（会计学专业论文）新准则下资产减值对上市公司盈余管理的影响.pdf

中文摘要 摘要：随着我国经济的快速发展，盈余管理现象越来越成为人们关注的焦点 之一。盈余管理只是一种会计行为，它的实现需要借助一定的会计方法，这主要 有巧用会计政策，会计估计，利用关联交易，地方政府的支持等。在财政部1 9 9 8 年颁布的股份有限公司会计制度中规定要计提四项减值准备，而在2 0 0 1 年企 业会计制度中规定企业必须计提八项减值准备。应当看到，资产减值会计政策 是把双刃剑，一方面，资产减值准备的计提有利于客观的反应企业资产的实际价 值；另一方面，由于资产减值准备的转回又存在较强的主观随意性，在定程度 上容易造成会计信息失真，使会计信息无法真实反映企业资产的实际价值，二者 相互作用使得资产减值成为上市公司管理层进行盈余管理的主要手段之一。针对 这种情况2 0 0 6 年财政部颁布企业会计准则第8 号一资产减值，并在准则中明 确规定资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回，之所以这样规定主要 就是为了抑制上市公司利用资产减值进行盈余管理。现拟在上市公司实施新减值 准则的背景下，讨论上市公司的盈余管理行为产生的变化以及新准则对盈余管理 产生的影响，研究资产减值新准则在实际应用中的效果。 首先，介绍文章的研究背景、研究目的及意义、研究方法和内容以及相关理 论综述( 资产减值理论与盈余管理理论) 并在理论阐述的基础上对利用资产减值 准则进行盈余管理的行为进行分析；然后，分析上市公司利用资产减值手段特别 是资产减值可转回性进行盈余管理的原因以及资产减值对盈余管理的影响，最后 对四川长虹巨额亏损进行分析，以期提出资产减值抑制盈余管理的建议。 关键词：资产减值；盈余管理；企业会计准则 分类号：【请输入分类号( 1 - 2 ) ，以分号分隔。】 j 匕塞交通太堂童些亟堂焦i 金室 一 旦墨至i a bs t r a c t a b s t r a c t ：w i t ht h er a p i dd e v e l o p m e n to fs o c i e t ya n de c o n o m y , t h ee a r n i n g m a n a g e m e n ti nc h i n e s ec a p i t a lm a r k e tb e c o m e so n eo ft h eh o t t e s ti s s u e so fg e n e r a l p u b l i c e a r n i n g sm a n a g e m e n ti sa na c c o u n t i n ga c t ；i t si m p l e m e n t a t i o nr e q u i r e st h e h e l po fc e r t a i na c c o u n t i n gm e t h o d s ，w h i c ha r es k i l l f u l l ya c c o u n t i n gp o l i c i e s ， a c c o u n t i n ge s t i m a t e s ，t h eu s eo fr e l a t e dp a r t yt r a n s a c t i o n s ，l o c a lg o v e r n m e n t s u p p o r ta n de t c e n a c t e di n 19 9 8 ，t h em i n i s t r yo ff i n a n c e ，”c o r p o r a t i o na n d a c c o u n t i n gs y s t e m ”p r o v i d e sf o rt h e f o u r i m p a i r m e n tp r o v i s i o n ，i n2 0 01 ， ”e n t e r p r i s ea c c o u n t i n gs y s t e m ”p r o v i d e se i g h te n t e r p r i s e sm u s tp r o v i s i o nf o r i m p a i r m e n t t h ea c c o u n t i n gp o l i c yf o ra s s e t si m p a i r m e n ti sad o u b l e - e d g e ds w o r d t h ep r o v i s i o nf o ra s s e t si m p a i r m e n ti sc o n d u c i v et oat r u er e s p o n s et ot h es t a t u so f c o r p o r a t ea s s e t s h o w e v e r , t h er e v e r s a lo fa s s e t si m p a i r m e n ti su s e dt ob eas t r o n g s u b j e c t i v e n a t u r eo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nw h i c hc a ne a s i l yl e a dt oat r u e r e f l e c t i o no ft h ea c t u a ls i t u a t i o no fe n t e r p r i s e s t h ee x i s t e n c e so ft h eb o t hp r o m o t e t h eb e h a v i o rt h a tt h ea s s e t si m p a i r m e n th a sb e e nu s e dt oe a r n i n g sm a n a g e m e n tb y t h el i s t e d c o m p a n y i n2 0 0 6 ，t h em i n i s t r yo ff i n a n c ei s s u e dt h e ”e n t e r p r i s e a c c o u n t i n gs t a n d a r d sn o 8 i m p a i r m e n to fa s s e t s ”，t h ea r t i c l ep r o v i d e st h a ta n a s s e t i m p a i r m e n t sl o s s w a sc o n f i r m e da n ds h a l ln o tb eb a c ki n s u b s e q u e n t a c c o u n t i n gp e r i o d ，w h i c hi si n t e n d e dt or e s t r i c tt h eu s eo fa s s e tb yl i s t e dc o m p a n i e s t oc a l t yo u tt h em a n a g e m e n to fs u r p l u sv a l u e a tt h et i m eo ft h en e w a c c o u n t i n g s t a n d a r dc a r r y i n gi n t oe f f e c t ，i th a sa c a d e m i ci n t e r e s tt os t u d yt h ee x t e n to fs p e c i f i c i t e md e p r e c i a t i o nt oe a r n i n gm a n a g e m e n t ，a n dt od e m o n s t r a t ew h e t h e rt h en e w a c c o u n t i n gp o l i c i e sc o n s t r a i n tl i s t e dc o m p a n yo fe a r n i n g sm a n a g e m e n tb e h a v i o r f i r s t l y , t h ea r t i c l ei n t r o d u c e st h er e s e a r c hb a c k g r o u n d ，p u r p o s ea n ds i g n i f i c a n c e ， m e t h o d sa n dc o n t e n t ，a n dr e v i e wt h er e l e v a n tt h e o r y ( t h e o r yo fi m p a i r m e n to f a s s e t sa n de a r n i n g sm a n a g e m e n tt h e o r y ) a n di m p a i r m e n to fa s s e t s ，t h e na n a l y z i n g t h ei m p a c to fe a r n i n g sm a n a g e m e n ti nt h e o r y s e c o n d l y , t h ea r t i c l ea n a l y z e st h e m o t i v a t i o no fu s i n ga s s e ti m p a i r m e n tt od oe a r n i n g sm a n a g e m e n t t h ea r t i c l e f i n a l l ya n a l y z e st h eh u g el o s s e si ns i c h u a nc h a n g h o n gt og i v ea d v i c e so nh o w t o u s ea s s e t si m p a i r m e n tt oi n h i b i te a r n i n gm a n a g e m e n t k e y w o r d s ：a s s e t si m p a i r m e n t ；e a r n i n gm a n a g e m e n t ；n e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s c l a s s n o ： 请输入分类号，以分号分隔。】 致谢 本论文的工作是在我的导师崔永梅教授的悉心指导下完成的，崔教授严谨的 治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢三年来崔永 梅老师对我的关心和指导。 张秋生教授悉心指导我们完成了实验室的科研工作，在学习上和生活上都给 予了我很大的关心和帮助，在此向张秋生老师表示衷心的谢意。 张金鑫教授对于我的科研工作和论文都提出了许多的宝贵意见，在此表示衷 心的感谢。 在实验室工作及撰写论文期间，李妍、王娜等同学对我论文的研究工作给予 了热情帮助，在此向他们表达我的感激之情。 另外也感谢家人，他们的理解和支持使我能够在学校专心完成我的学业。 1 引言 1 1 研究背景 盈余管理是近二十年来首先从美国兴起的会计研究的一个重要领域。为了企 业价值或个人效用的最大化，企业相关管理人员凭借个人经验判断选择会计程序， 进而改变财务报告数据，影响会计报告数据真实性误导利益相关者地行为，都属 于盈余管理行为，而作为盈余管理基础的会计选择和职业判断又是会计准则的主 要内容。因为会计信息相关性与可靠性之间存在着矛盾和冲突，所以会计准则就 必须允许企业相关管理者在进行财务报告时采用个人职业判断，并且审计所具有 的缺陷也为管理当局运用职业判断创造了机会。作为一种合法的利润操纵行为， 盈余管理在企业财务管理中的作用越来越重要，逐渐成为会计理论界和实务界关 注的焦点。自2 0 世纪7 0 年代以来，许多学者从契约安排的角度开始考虑会计政 策选择对盈余管理的影响，随后大量学者又从实证的角度证实了二者之确实存在 一定联系。随着我国证券市场的建立以及上市公司数量的增多，我国学者也越来 越关注盈余管理的研究。 从沪、深交易所的设立开始计算，我国证券市场已经经历了将近2 0 年的发展。 证券市场的设立和发展在一定程度上提高了上市公司会计信息的质量。为了真实 地反映会计信息的质量，减少会计信息的不对称性，向投资者提供真实有用的会 计信息，我国财政部先后制定了一系列有关资产减值的会计政策。财政部于1 9 9 8 年颁布了股份有限公司会计制度，制度中要求我国境外上市公司和发行外资股 的公司、香港上市公司等应对短期投资、应收账款、存货以及长期投资计提减值 准备，简称“四项计提 ；紧接着在1 9 9 9 年底，又颁布了( 股份有限公司会计制 度) 有关会计处理问题补充规定，将“四项计提的范围扩大到了我国所有的上 市公司；之后2 0 0 0 年1 2 月，财政部又出台了企业会计制度，该制度在1 9 9 8 年颁布的资产减值准备计提的基础上，又增加了委托贷款减值准备、固定资产减 值准备、在建工程减值准备和无形资产减值准备四项新的计提资产简直准备，与 原来的“四项计提 加在一起简称“八项计提；在“八项计提 之后，财政部又 在2 0 0 6 年2 月颁布了一整套包含1 项基本准则和3 8 项具体准则在内的新会计准 则体系。其中，企业会计准则第8 号资产减值不仅仅规范了资产减值准备的 确认和计量、资产可收回金额的计量、商誉的减值测试与处理、资产减值迹象的 判断等还增加了资产组的认定及其减值的处理，更为重要的是对一些资产明确规 7 定“资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回”。 新准则区分对待可转回的资产减值准备和不可转回的资产减值准备，使得企 业对于资产减值的计提和转回保持相对的谨慎。有人认为新资产减值准则堵住了 减值准备转回的路径，对上市公司的业绩产生重大的影响，企业随之也就丧失了 利用资产减值准备进行盈余管理的空间。但我们也要看到面对不同企业的具体复 杂的情况，会计新准则中的一些规定在抑制一种盈余管理手段的同时，也会促进 新的盈余管理手段出现，给企业利用资产减值准备进行盈余管理的行为留下了空 间。 1 2 研究目的及意义 葛家澍教授曾经说过：“对一个持续经营的企业来说，它持有资产的目的，是 为了获得未来的经济利益。 由于“未来经济利益 的不确定性，即未来经济利益 会随内外部环境的变化而发生改变。当资产的“预期未来经济利益”低于其账面 价值时，企业的资产就不可避免的发生减值。之所以准则制定者和执行者高度重 视资产减值，是因为对“预期未来经济利益 存在会计估计的过程，出于自身利 益的考虑，一般企业管理者往往利用会计估计来影响会计信息的真实性，达到其 不可告人的目的。因此，对上市公司利用会计政策特别是资产减值政策进行盈余 管理的研究具有重要的理论和现实意义。 2 0 0 6 年我国针对资产减值颁布了专门的一项会计准则，准则中规定计提的长 期资产减值准备一经计提不得转回，这主要是由于我国的特殊国情决定，这也造 成了我国会计准则与国际会计准则之间的差异。之所以会选择这样的会计准则， 是因为目前我国证券市场还不完善，监管还不到位，企业的信誉还没有建立，上 市公司利用资产减值进行盈余管理的现象时有发生，为了符合会计谨慎制，根据 我国具体国情，我们选择了长期资产减值准备不允许转回。由此不难看出，研究 这一特定背景下的资产减值与盈余管理，不仅可以为我国资产减值政策提供有力 的指导，为会计监管打下良好的基础，为提高会计信息的质量提供参考，同时也 可以为国际会计准则的发展提供一定的借鉴。 1 3 研究方法和内容 1 3 1 研究方法 拟采用规范研究与案例研究相结合的方法，研究了我国利用资产减值进行盈 余管理的相关问题。首先在前有阅读的基础上利用文献调查法对所读文献资料进 行整理、归纳，做出相应的文献综述，然后运用行为研究法对上市公司利用资产 减值进行盈余管理的动因做出分析，并对利用资产减值进行盈余管理的上市公司 所造成的影响深入研究，最后通过对四川长虹2 0 0 4 年的巨额亏损进行案例分析。 1 3 2 研究内容 拟将研究的问题分为5 部分： 第一，引言。这部分主要介绍论文的研究背景以及研究目的和意义、研究方 法和内容、研究框架以及可能的创新点。 第二，资产减值理论、盈余管理理论的相关综述。这部分主要介绍资产减值 基本理论及盈余管理的基本理论，并在理论上对资产减值进行盈余管理的作用进 行判断分析。 第三，上市公司利用资产减值进行盈余管理的动机和原因分析。该部分对新 旧会计准则进行比较，并在此基础上对进行盈余管理的内因和外因分别加以论述。 第四部分，资产减值对盈余管理的影响分析。主要在两方面，一方面新减值 准则对盈余管理的制约，另一方面新准则在盈余管理上仍存在空间。 第五部分，四川长虹巨亏的案例分析。通过分析四川长虹计提巨额资产减值 进行盈余管理的行为，进一步说明资产减值在盈余管理中的具体应用。 2 资产减值与盈余管理相关理论综述 2 1 资产减值理论 资产减值的历史最早可以追溯到意大利的文艺复兴时期，帕乔利一近代会计 之父，在1 4 9 4 年的数学大全中提出不得高估存货的思想。但资产减值真正的 发展是经济学思想进入会计领域后将资产定义为未来经济利益的流入。资产减值 是指资产的可收回金额低于其账面价值。 1 9 9 6 年6 月国际会计准则委员会开始准备制定资产减值会计准则，两年之后 即1 9 9 8 年6 月正式发布国际会计准则第3 6 号：资产减值。此准则适用于各种 有形资产、无形资产和金融资产，除了存货、建造合同形成的资产、递延所得税 资产、雇员福利形成的资产等。准则中还明确指出，在每一个资产负债表日，企 业应对可能出现减值迹象的资产进行评估，并应对资产的可收回金额进行估计。 9 当该项资产的可收回金额低于其账面价值时，对于其中的差额部分企业应计入资 产减值损失，并计入当期损益。在资产减值的会计处理中，完全突破了“历史成本 原则”和“可靠性原则”，它以决策有用论为指导，采用多种计量方法进行计量，逐 步形成了资产减值会计，资产减值会计的形成是会计理论界的一个重要突破。 目前在我国，对资产减值的研究可分为三个阶段：第一阶段从1 9 9 8 年开始， 财政部在股份有限公司会计制度中要求境外香港上市公司以及在境外发行外 资股的公司需要计提四项减值准备。其他上市公司按照此规定严格执行，而非上 市公司只需要计提坏账准备即可。第二阶段从1 9 9 9 年财政部发布股份有限公司 会计制度有关会计处理问题补充规定开始，规定中将需要计提的四项减值准备 扩大到所有股份有限公司。第三阶段从2 0 0 1 年的企业会计制度开始，制度中 规定把需要计提的“四项准备”扩大到“八项准备”，其中增加了固定资产减值准 备、在建工程减值准备、无形资产减值准备、委托贷款减值准备，同时从2 0 0 1 年 1 月1 日起，企业应当定期或者每年年度终了时，对各项资产进行全面系统的清查， 并在谨慎性原则的要求下合理预计可能发生的损失，并对可能发生的各项损失计 提减值准备。【1 】 2 1 1 决策有用观与资产减值 在“受托责任观”下财务会计的目标表现为受托者对于受托责任的履行情况， 它从信息提供者的角度出发要求资产的计量需客观、准确。在这种观念下，资产 的计量通常采用历史成本法，这时对资产进行减值似乎没有什么理论意义可言。 而“决策有用观 是从信息使用者的角度考虑，强调财务会计的目标是为了向会 计信息使用者提供可靠的决策信息，它只要求信息的相关性，而对信息的精确性 要求不是很高。在这种观念下，资产的计量通常采用实际成本法。这时为了真实 反映企业资产的价值减少，要求企业必须对资产进行减值，以求更加全面、客观 的反应企业资产的现实价值，为会计信息使用者提供决策相关的信息。由此不难 看出，资产减值力图真实反映资产的价值，而决策有用观要求企业真实反映资产 价值，所以，在某种程度上我们可以认为决策有用观是资产减值理论的起点。 2 1 2 会计谨慎性与资产减值 会计谨慎性原则是企业会计核算中一项重要原则，运用广泛，可防止抬高资 产和收益，压低负债和费用，并起到预警风险和化解风险的作用。谨慎性原n f l p 1 0 稳健性原则，是指某些经济业务有几种不同会计处理方法和程序可供选择时，在 不影响合理选择的前提下，应当尽可能选用对所有者权益产生影响最小的方法和 程序进行会计处理，合理核算可能发生的损失和费用，即所谓“宁可预计可能的 损失，不可预计可能的收益”。凡是可以预计的负债以及损失和费用，都应当进 行记录和确认，而对于资产和收益，在没有明确迹象表明其价值l j ，应当少计或 不计，以免使会计信息使用者乐观的预测企业情况作出错误的决策，同时也可以 避免会计信息的失真。有人认为，谨慎性原则过于保守，没错谨慎性原则又称保 守性原则，也确实是在保守主义的基础上发展起来的，但它并不是消极的保守， 它是对保守主义的“扬弃 ，是对客观性原则的补充。 资产减值准则明确规定企业应当在资产负债表同判断其资产是否可能存在减 值的迹象。特别是商誉等无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都需进行资产 减值测试。同时准则还规定，资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。 这一方面是为了与国际会计准则接轨，加强会计信息的可比性；另一方面也是出 于谨慎性的考虑，有利于增强会计信息的透明度，防止企业利用资产减值进行盈 余管理，做到会计信息真正为决策有用服务。但我们也应当看到，谨慎性本身就 带有一定的主观倾向，在会计处理方法的选择上还是留有空间的，并且减值的计 提数额无法进行控制和计量，这就为企业的利润操纵留有可乘之机。新准则规定 资产减值计提后不允许转回，使得企业不得不重新审视这一规定，在计提减值时 三思而后行，以往运用的“亏损企业巨额计提、扭亏企业冲回计提、盈利企业加 速计提( 任海峙，2 0 0 6 ) 的法则不再适用，从而在一定程度上较为真实地反映 了企业的实际经营状况。 2 1 3 资本保全理论与资产减值 资本保全从静态看是保持投入资本的完整无缺，它要求企业在生产经营过程 中，成本补偿和利润分配要保持资本的完整性，保证权益不受侵蚀。资本保全理 论根据经济含义的不同又分为实物资本保全和财务资本保全。财务资本保全认为 企业要保全的是企业的净资产，只要企业的收入大于成本资产就能保全。实物资 本保全认为企业要保全的是生产能力和实物资本，不是企业资产的账面价值，而 是企业资产未来带来经济利益的流入，这意味着企业期末的实物生产能力必须大 于其期初的实物生产能力，才能算是盈利。生产能力的衡量是复杂的，任何引起 资产价值变动的因素都可以引起生产能力的变动，诸如生产消耗、货币价值变动、 供求关系的波动，技术进步而提前淘汰等。所以在实物保全观下，要保全的是实 物资产的公允价值或重置成本，而并非保全账面价值。资产减值就是要求在资产 账面价值发生变化时用公允价值来计量，这正是实物资本保全观的要求。 2 2 盈余管理的相关理论 2 2 1 盈余管理的涵义 盈余管理是目前国外经济学界和会计学界广泛研究的课题。对盈余管理的概 念会计学界存在着诸多不同意见。而最具代表性的就是美国会计学家斯考特以及 凯瑟琳雪珀。凯瑟琳雪珀认为，盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的地控 制企业会计信息，以获取某些私人利益的“披露管理” 2 】。斯考特在财务会计 理论中对盈余管理做了如下定义：“假定经营者可以在一系列的会计政策中自行 选择，自然地他们会选择那些使自身效用或公司市场价值最大化的会计政策，这 就是盈余管理” 3 。 在我国学者们对盈余管理的界定主要存在以下几种不同意见：陆建桥 4 认为 盈余管理是“企业的相关管理人员在会计准则允许的范围内，为了实现自身效用 的最大化和企业价值的最大化所做出的会计选择。 顾兆峰 5 在分析广义盈余管 理的和狭义盈余管理内涵的基础上认为，盈余管理不仅仅是对损益表中利润也即 的盈余数字的管理，而且还包括对资产负债表以及报表附注等辅助信息的管理。 魏明海从信息观和经济收益观两个角度来分析盈余管理，认为：“盈余管理是企业 管理当局为了误导其会计信息使用者对会计数据及经营业绩的理解，在构造 交易事项和编制报财务报告中对会计方法选择的过程。” 我们要科学的认识盈余管理，它与会计操纵有着本质的区别。盈余管理并不 违反会计准则，而会计操纵则是管理者通过采用违背会计准则的方法对利润进行 粉饰的行为，这种行为违背了会计法规的规定，同时也会损害利益相关者及上市 公司的利益。所以，盈余管理是一个中性的概念。 2 2 2 委托代理关系理论与盈余管理 委托代理理论是上世纪3 0 年代，美国经济学家伯利和米恩斯因为洞悉企业所 有者兼具经营者的做法存在着极大的弊端，于是提出“委托代理理论”，倡导所有权 和经营权分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡。“委托代理理论” 早已成为现代公司治理的逻辑起点。 根据会计理论，代理人和委托人的信息不对称性、目标不一致性导致企业管 理当局的盈余管理行为。张翔建等运用信息不对称和契约理论探讨了盈余管理产 1 2 生的本质原因，分析了造成盈余管理现象的内在机理：契约摩擦与沟通阻滞。王 新汉和王威用规范研究方法分析了所有权和控制权分离后所引发的委托代理关 系，指出利益冲突是基本的委托代理问题，而信息不对称则为公司管理当局提供 盈余管理提供了必然可能的条件。至于盈余管理与代理问题的实证研究，由于种 种原因，只能从减少代理成本的约束机制出发，实证结果得出好的治理能够遏制 企业盈余管理行为。 在委托代理过程中，委托人和代理人的利益取向不同，存在多方面的矛盾。 委托代理人以财富最大化或企业价值最大化为目标，而代理人多追求效用最大化， 两者目标函数不同即存在利益冲突，这就为盈余管理提供了前提条件。当代理人 为实现自身效用最大化时，就有可能利用会计政策的选择进行盈余管理，如果盈 余管理适当则全体投资者就可能获得收益，但如果盈余管理不当则会适得其反。 2 2 3 信息不对称理论与盈余管理 企业管理当局之所以能够利用资产减值进行盈余管理，最主要的原因是信息 的不对称造成。信息不对称指交易中的各人拥有的资料不同。一般而言，卖家比 买家拥有更多关于交易物品的信息，但相反的情况也可能存在。 随着委托代理的产生，所有者与经营者获取的信息出现了不对称，企业经营 者能够深入了解企业的经营信息，因此在信息博弈中处于优势地位。正是由于信 息的不对称使得所有者与经营者以及信息使用者在沟通上会出现摩擦，道德风险 不可避免，经营者会在各方利益的驱动下，在会计信息的确认、计量和报告中做 出有利于自身，不利于所有者和利益相关者的盈余管理行为。 2 3 资产减值对盈余管理的主要影响 2 3 1 资产减值与企业经营业绩 国内外学者通过研究发现，上市公司资产减值准备的计提和转回对企业资产 账面价值和会计利润都会产生很大的影响。s t r o n g 等的实证研究结果表明，行业业 绩最高和最低类的频数比样本上市公司的预期值要低，没有计提减值准备的上市 公司其每股现金流量和净资产收益率要高于减值上市公司。h c f l i n t 的研究进一步 证实了这个结论。r c z a c e 等经过研究发现，企业财务在一定程度上受资产减值的 影响，有时能够占到长期资产总额的1 3 ，达到利润的1 0 倍左右。 戴德明( 2 0 0 5 ) 发现上市公司经营业绩与资产减值准备的计提显著负相关。 夏大慰( 2 0 0 5 ) 研究发现，在2 0 0 2 和2 0 0 3 年这两年的会计报告中，计提资产减 值准备的上市公司比例达6 1 2 6 ，而资产减值准备转回的比率达3 8 5 3 。雷红 ( 2 0 0 8 ) 的研究结果表明，如果长期资产减值不允许转回，则我国亏损上市公司 的比例将上升2 1 0 4 ，扭亏上市公司的比例将下降0 4 7 。此外，一些研究人员 还发现，上市公司的资产减值总额中坏账准备、存货跌价准备、固定资产减值准 备、长期股权投资减值准备占绝大部分。 2 3 2 资产减值与真实毁损 国内外研究学者认为，准则之所以规定上市公司可以计提资产减值准备，考 虑到企业经营业绩突变或者经营策略转变而导致企业资产价值降低，即上市公司 现有资产的真实价值是通过账面价值和资产减值共同反映，而不是为了机会主义 行为。f r a n c i s 等( 1 9 9 6 ) 利用加权托宾模型考察了一些企业资产减值政策的影响 因素，通过研究发现，资产的价值毁损因素对资产减值的计提比例具有显著影响。 c h e n ( 2 0 0 4 ) 发现，上市公司如果是自愿减值则此行为对公司价值会产生正面影 响，无论何种模型，对自愿执行减值行为的上市公司我们可以认为是其未来业绩 提升的改善信号。 王跃堂( 2 0 0 4 ) 的研究表明，资产减值准备的计提是为了能够真实地反映未 来资产的收益能力；事实上，长期资产减值准备的计提并没有完全沦为企业进行 盈余管理的手段，而是为长期资产公允价值的真实反映提供了途径。肖瑶( 2 0 0 7 ) 的研究发现，企业转回减值准备的目的之一是真实反映资产未来的获利能力。李 扬，f f l 益祥( 2 0 0 7 ) 研究发现，上市公司计提资产减值准备的数据质量，亏损上 市公司的数据比未亏损上市公司要准确的多，对投资者更有用。 2 3 3 资产减值对盈余管理的影响 由于我国特殊国情决定了资产减值本身的特殊性，所以国外学者对于资产减 值进行的盈余管理研究与我国学者的研究有一定的差异，下面就国外研究情况与 国内研究情况分别进行综述。 2 3 3 1 国外学者对于与资产减值有关的盈余管理研究 在国外资产减值进行盈余管理的研究主要集中在三个方面：首先，变更动机是 由于经理人的盈余管理研究。m o o r e ( 1 9 7 3 ) 研究发现，公司管理层的变更实施资 产减值的公司比为实施减值的公司更换要频繁。e l i o t t ，s h a w ( 1 9 8 8 ) 、f r a n e i s ( 1 9 9 6 ) 和c h e n ( 2 0 0 4 ) 的研究发现，在相关管理层预计发生变更时，为将来的业绩提升 1 4 进行“秘密准备”，往往提取大量的减值。s t r o n g 和m e y e r ( 1 9 8 8 ) 的研究发现， 公司在更换高级管理人员后往往倾向于计提资产减值准备。其次，基于利润平滑 的盈余管理研究。z u c c a 等( 1 9 9 2 ) 研究发现，大多数公司当利润低于预期值时便 会倾向于大清洗；而当利润高于预期值时便会进行利润平滑。f r a n c i s 等( 1 9 9 6 ) 发现，资产减值准备提取比例的影响对利润平滑和大清洗动机不显著。最后，清 洗动机的盈余管理研究。在公司进行大清洗的时间选择上，国外的研究有着不同 的结论。w a l s h 等( 1 9 9 1 ) 对澳大利亚的上市公司数据进行研究发现：如果上市公 司非常项目调整数额增大，则大清洗的程度就越高。e l l i o t t 等( 1 9 9 6 ) 研究发现， 管理当局有足够的动机利用非经常性项目来进行大清洗，而不会关注这些特殊调 整项目。 2 3 3 2 我国学者对与资产减值有关的盈余管理研究 我国学者对资产减值进行的盈余管理研究始于1 9 9 8 年，国内这几十年来的研 究主要是对资产减值进行盈余管理的动机研究： 大洗澡动机：丁方飞( 2 0 0 5 ) 、白冬冬( 2 0 0 7 ) 等的研究均发现当上市公司在无 法避免亏损的年度时会加大计提资产减值准备，使得资产减值幅度显著高于正常 水平。廖晓丽( 2 0 0 6 ) 、李春( 2 0 0 7 ) 发现上市公司在首次出现亏损的年度倾向于 一次性大额计提减值准备，为以后年度扭亏进行准备。 防亏动机：谭军( 2 0 0 4 ) 、李扬( 2 0 0 7 ) 等的研究发现，处于盈亏临界点的上市 公司为了防止出现亏损，其当前计提的减值低于正常水平。 扭亏动机：张和平( 2 0 0 5 ) 、于谨惠( 2 0 0 6 ) 、赵莉( 2 0 0 7 ) 的研究发现，当上 市公司进行扭亏时，一般选择在扭亏为盈年度增加当期收益的资产减值政策，转 回或减少计提减值准备。廖晓丽( 2 0 0 6 ) ，白冬冬( 2 0 0 7 ) 发现，上市公司在因连 续两年亏损被s t 的当年，会增加会计收益，减少或转回减值准备。张奇峰等( 2 0 0 7 ) 研究发现，如果不允许计提的长期资产减值准备转回，那么亏损上市公司的比例 将上升1 9 0 8 ；扭亏的将下降1 6 8 9 。 配股动机：汤小兵( 2 0 0 6 ) 、白冬冬( 2 0 0 7 ) 发现，企业进行再融资时，当期 计提的资产减值显著低于正常水平。王英( 2 0 0 6 ) 发现净资产收益率在2 1 水 平上的上市公司为了达到配股资格线的要求，操纵净资产收益率的动机很大。赵 莉( 2 0 0 7 ) 的研究得出，有时上市公司为了进行配股，将会对净资产收益率进行 有意识的调整。 利润平滑动机：丁方飞等( 2 0 0 5 ) 研究发现，亏损上市公司的利润平滑动机要 比大清洗动机弱得多。蒋小军( 2 0 0 6 ) 发现，一些上市公司盈利情况较好时，有 时也会大额计提资产减值准备，这样做是为了尽可能把损失提前确认，以便在盈 利状况不好时，少提减值准备，使净资产收益率各期趋于一致。 此外，自新会计准则颁布以来，国内不少学者同样对新准则中规定的资产减 值政策变化对盈余管理行为的影响进行了科学系统的研究。并有部分学者认为， 新准则对利用资产减值进行盈余管理行为有一定的抑制作用。刘茜( 2 0 0 7 ) 、陈卫 民( 2 0 0 7 ) 等的研究发现，2 0 0 6 年的报表中很多上市公司都在抓紧最后的时机，将 以前已经计提，以后不得转回的减值准备“秘密转回 。肖瑶( 2 0 0 7 ) 发现，一些暂 没有配股动机的上市公司，为了在以后争取配股资格，更倾向于转回部分资产， 并为将来争取配股资格做好充分的准备。康楠在2 0 0 7 年发表的文章中表示：新准 则规定不允许资产减值损失的转回，这在一定程度上压缩了上市公司操纵利润的 空间，并有效的遏制了其利用减值准备影响利润的行为，为财务资料的真实性做 了最大的保证。王丽( 2 0 0 8 ) 通过对上市公司2 0 0 5 、2 0 0 6 两年资产减值计提情况 进行实证分析的情况下得出了符合我国国情的会计准则，更有利于对上市公司的 监管，提高企业信息质量。雷红( 2 0 0 8 ) 在对实施新准则前后的数据分析调查的 基础上得出：新规定总体上利大于弊的，这一结果将有利于规范上市公司资产减 值准备计提的行为，并对提高会计信息质量以及资本市场健康发展起推动作用。 王芳( 2 0 0 8 ) 通过将部分上市公司2 0 0 5 年和2 0 0 7 年资产减值计提情况进行对比 分析，得出新准则能在一定程度上减少上市公司利用资产减值进行盈余管理的行 为。但是也有一部分的学者则是认为：新会计准则虽对上市公司各项资产减值准 备的转回有一定的影响，但是这一影响却并不是很大。马施( 2 0 0 7 ) 认为，无形资 产、在建工程以及固定资产等资产项目上进行盈余管理的手段将会被限制，但上 司公司还是可以通过利用短期资产减值等来进行盈余管理的。秦俊绒( 2 0 0 8 ) 在通 过对上市公司2 0 0 3 - - 2 0 0 6 年间所计提的存货跌价准备进行了分析，他认为站在“决 策有用观”的角度上看，资产减值不予转回这一观点是不合理的，因为只是禁止 一部分的非流动资产减值转回，企业还可以利用其他资产减值进行盈余管理。 3 上市公司利用资产减值准备进行盈余管理的动因分析 3 1 资产减值新旧准则的差异比较 3 1 1 新准则扩大了资产减值准备的计提范围 2 0 0 1 年企业会计制度提出计提坏账准备、短期投资跌价准备、存货、长 期投资、固定资产、在建工程、无形资产、委托贷款减值准备。新准则在原有的 八项资产减值基础上又增加了投资性房地产、递延所得税资产、金融资产、建造 1 6 合同形成的资产、消耗性生物资产、融资租赁中出租人未担保余值、石油天然气 权益七项资产。新准则在扩大计提范围的同时也将不能为企业带来经济利益的资 产从上市公司资产中扣除，使资产更加接近其真实价值。由于计提范围的扩大， 监管部门会更加严格的监督和控制企业所披露的财务信息，从而在一定程度上有 效的抑制了通过资产的虚增或虚减来进行盈余管理的行为。 3 1 2 新准则明确了资产减值迹象的判断条件 旧的准则要求资产减值定期或者至少每年度终了时测试。但是新准则规定：企 业应当在资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，只有存在可能发 生减值迹象的情况下，才需要对资产进行减值测试，计算可回收金额：但是对于使 用寿命不确定的无形资产以及商誉，无论其是否存在减值的迹象，每年都应当进 行减值测试。减值迹象是指可能导致资产的可回收金额低于其账面价值的情况。 新准则列举了七项减值的迹象判断，比旧准则更加明确，同时为会计人员更好的 进行职业判断提供了依据，也有效的防止了企业滥用资产减值的行为。 3 1 3 新准则提出了资产组和总部资产的概念 新准则指出，资产减值是指资产的可回收金额低于其账面价值。同时也给出 了资产组的概念，即企业可以认定的最小资产组合，其产生的现金流入应当基本 上独立于其他资产或者资产组产生的现金流入 6 】。而在我国原来的会计制度中规 定，企业所拥有的长期资产应按单项资产的要求进行相应减值测试，而新准则中 除了包括单项资产外还包括资产组。原来的规定中规定长期资产只使用账面价值， 一般来说，单项资产不能独立导致现金流的流入，从而导致无法确定单项资产可 收回金额。而新准则规定，如果某项资产产生的主要现金流入很难进行区分，其 可收回金额则不应按照该单项资产确定，而应当按照该资产所属的资产组确定资 产的减值损失。 企业总部资产包括企业集团或办公楼、电子数据处理设备等资产。由此不难 看出，总部资产很难脱离其他资产或资产组单独为企业带来独立的现金流入，所 以其账面价值的归属很难确定。有研究表明当企业的某项总部资产发生减值时， 其可回收金额应当按资产组或者资产组组合进行确定，然后与账面价值进行比较， 判断是否需要确认减值损失。 1 7 3 1 4 新准则增强了可收回金额计量的实务操作性 原制度规定：存货计量时可按变现净值低于成本部分计；长期投资、应收款 项等六项资产按可回收金额与其账面价值差额；短期投资按成本与市价孰低法。 但是，在实务中，一般很难对市价、可变现净值、可回收金额做出判断，由于不 同操作人员的职业判断不同，所计量的结果也就会产生较大差异，给会计处理带 来很多不便。新准则明确了资产可收回金额的计量方法：可回收金额应当根据资 产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较 高者确定。处置费用包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为 使资产达到可销售状态所发生的直接费用等。资产的公允价值减去处置费用后的 净额与资产预计未来现金流量的现值，只要有一项超过了资产的账面价值，就表明 资产没有发生减值，不需再估计另一项金额。资产的公允价值减去处置费用后的 净额，应当根据公平交易中销售协议价格减去可直接归属于该资产处置费用的金 额确定。不存在销售协议但存在资产活跃市场的，应当按照该资产的市场价格减 去处置费用后的金额确定。资产的市场价格通常应当根据资产的买方出价确定。 在不存在销售协议和资产活跃市场的情况下，应当以可获取的最佳信息为基础， 估计资产的公允价值减去处置费用后的净额，该净额可以参考同行业类似资产的 最近交易价格或者结果进行估计。企业按照上述规定仍然无法可靠估计资产的公 允价值减去处置费用后的净额的，应当以该资产预计未来现金流量的现值作为其 可收回金额 6 】。新准则使较为抽象的概念易于理解，对实务操作更具有指导性。 3 1 5 新准则规定了部分资产减值准备计提之后不得转回 原来准则中规定：资产减值发生后，归属当期的损失应在当前予以确认，不 能递延到以后各期，已计提的可以在以后各期恢复。这就使上市公司能够利用计 提减值准备的转回调整利润，粉饰经营成果。比如亏损的上市公司要想不被摘牌， 就必须避免连续两年或三年亏损，然而这些上市公司经营状况通常不理想，短期 内难以扭亏为盈，只有一次性计提巨额减值准备，这一年亏损，以后年度转回实 现盈利，或者将以前年度的减值准备直接转回，实现近期的盈利。这样做很容易 造成报表信息的失真，严重影响了会计信息的质量。 新资产减值准则规定，以下资产的减值损失一经计提将不得转回：( 1 ) 对子 公司、联营企业和合营企业的长期股权投资；( 2 ) 固定资产；( 3 ) 无形资产；( 4 ) 生产性生物资产；( 5 ) 采用成本模式进行后续计量的投资性房地产；( 6 ) 商誉；( 7 ) 探明石油天然气矿区权益。这也是我国准则与国际准则的实质性差异之一，是符 合我国国情的一项变革，新准则能够有效遏制企业利用资产减值转回调节利润的 行为，对利润操纵进行了规范。 3 1 6 新准则采用公允价值法代替了直线摊销法 原来准则中规定企业通过合并所形成的商誉计入无形资产，按照直线法进行 摊销，但商誉减值测试及处理并没有明确的规定。新准则中规定：企业合并所形 成的商誉，至少应当在每年年度终了进行减值测试。商誉应当结合与其相关的资 产组或者资产组组合进行减值测试。企业进行资产减值测试，对于因企业合并形 成的商誉的账面价值，应当自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组；难 以分摊至相关的资产组的，应当将其分摊至相关的资产组组合 6 】。 3 1 7 新准则增强了对信息披露要求的力度 会计信息披露的充分与否直接决定着信息使用者的决策。原来制度中会计报 表只有两处披露反映资产减值准备的信息，信息使用者很难从中了解企业减值计 提的情况( 为什么，怎样计提) 。新准则中对信息的披露作了详细的规定，企业应 当披露当期确认的各项资产减值损失金额；计提的各项资产减值准备累计金额； 提供分部报告信息的，应当披露每个报告分部当期确认的减值损失金额。当发生 重大资产减值损失时，应当在附注中披露导致每项重大资产减值损失的原因和当 期确认的重大资产减值损失的金额。对于重大资产减值，应当在附注中披露资产 ( 或者