个人理财——贵金属投资小组作业

我国常见个人理财工具使用指南贵金属篇 00712074黄 星 00725113李金涛 00643609朴炫佑 00524053熊 玥 00530019 许美静 00520633张安娜 1.贵金属投资概述1.1贵金属概述1.1.1贵金属的定义贵金属主要指金、银和铂族金属（钌、铑、钯、锇、铱、铂）等8种金属元素。这些金属大多数拥有美丽的色泽，对化学药品的抵抗力相当大，在一般条件下不易引起化学反应。它们被用来制作珠宝和纪念品，而且还有广泛的工业用途。 /view/2992.htm然而因资源少而散，故显得格外珍贵。 1.1.2贵金属的发现贵金属中的金、银，早就被人类所发现，被称为古代金属，铂族金属则到十八世纪才陆续被发现，故称为近代金属。 金素有“百金之王”、“五金之长”之称。这一方面说明金是各种金属的贵重者，另一方面说明是发现最早者。公元前3000年，埃及人已经采集金、银制成饰物。我国古代就认识金、银，黄金的淘洗和加工技术，在商代前就有所发现，这一切都说明，金银的发现，距今已有5000年。铂族金属则发现较晚，仅有200多年的历史。公元1735年，西班牙人尤罗阿在秘鲁发现了铂，并起名为platina(天然铂)，同时将它带回欧洲。公元1803年英国人沃拉斯顿在处理铂矿时，发现了一种新元素，他为纪念当时新发现的小行星-武女星(Pallas)，将这个新元素命名为钯(Palladinm)。同年沃拉斯顿又发现一种鲜红的玫瑰红色结晶，他把这种结晶放在氢气流中还原，得到一种金属粉末，他用希腊文玫瑰花之意，命名这种新元素为铑(Rhodium)。锇和铱的主要发现者为英国人坦内特。1803年，他将粗铂溶于王水中，发现有一些黑色沉淀物。坦内特于1804年进行了研究，酸和碱交替处理该黑色沉淀物，分离出两种元素。他把从红色沉淀物提取出来的元素，借希腊文“虹”之意，命名为铱(Iridium)，把提取出来发生臭气的元素，借希腊文“臭气”之意，命名为锇(Osmium)。钌是铂族金属中最晚者，1840年俄国人克劳斯在研究用王水处理铂矿的残渣时，将蒸馏所得的残渣，用氯化铵处理，则得到了氯钌化铵煅烧之后得到的海绵状金属，他把这个金属，借用“俄罗斯”之意，命名为钌(Ruthenium)。1.1.3常见贵金属简介贵金属投资中，最常见的有黄金、白银、铂金和钯金等，也是本文中主要介绍的贵金属投资类型。黄金是人类较早发现和利用的金属。由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其它金属无法比拟的盛誉，其显赫的地位几乎永恒。金的质地纯净，拥有娇人的特性，是最受人们欢迎的金属。地质学家的分析报告指出，除了在 1802年才发现的钽 (TANTALUM)之外，金是世上最罕有的金属，这更证明金的罕有性。白银曾作为一种货币和民间工艺制品的金属原料，在出土文物中占有相当比例，作为货币在历史演变中，由历代银元宝转变为近代各式版本的银元，当代由白银制作的各式纪念币、饰品供人们收藏、佩戴。铂金在自然界的储量比黄金稀少，世界上仅南非和俄罗斯等少数地方出产铂金，每年产量仅为黄金的5。全球首饰行业，每年消耗的铂金，仅为黄金的3%。加上铂金熔点高，提纯熔炼铂金比黄金更为困难，能源消耗较高。而且，加工铂金需要比加工黄金更高的工艺水平。因此，铂金是一种比黄金、白银等贵金属更为稀有、更加珍贵的贵金属。如此稀有，难怪拥有铂金感觉弥足珍贵，也难怪著名设计师路易斯卡地亚称铂金为“贵金属之王”！ 钯金是世界上最稀有的贵金属之一，地壳中的含量约为一亿分之一，比黄金要稀少很多。世界上只有俄罗斯和南非等少数国家出产，每年总产量不到黄金的 5。比铂金还稀有。钯金异常坚韧，钯金制成的首饰不仅具有铂金般自然天成的迷人光彩，而且经得住岁月的磨砺，历久如新。钯金几乎没有杂质，纯度极高，闪耀着洁白的光芒。钯金的纯度还十分适合肌肤，不会造成皮肤过敏。1.2贵金属投资简介贵金属理财产品是诸多理财产品中重要的一种。影响黄金等贵金属价格的直接因素有美元走势、通货膨胀、石油价格和国际金融的重大事件等。一般而言，在面对通货膨胀压力的情况下，贵金属投资具有保值增值的作用。贵金属的收益和股票市场的收益不相关甚至负相关，这个特性通常使它成为投资组合中的一个重要的分散风险的组合资产。贵金属理财产品和其他实物投资理财产品一样，具有内在价值和实用性，抗系统风险的能力强，但也存在市场不充分风险和自然风险。在黄金等贵金属退出流通领域后，它们仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域，充当国家或个人的储备资产。贵金属的价格一般会随着通货膨胀而提高，因此可以作为保值资产。由于其不能提供证券资产带来的利息、股息等收入，因而其保值功能有限。在贵金属的国际市场价格下降的情况下，投资者面临资产价值缩水的风险。1.3贵金属投资特点贵金属投资作为理财方法中的一种，有其与众不同之处。人们为什么要选择黄金等贵金属投资呢？第一，贵金属投资安全性和稳定性：当国际政治经济动荡时，投资黄金和贵金属比较安全和稳定，正所谓“盛世藏古董，乱世储黄金”；第二，将贵金属作为分散风险的组合资产：当贵金属投资收益与股票及债券市场的收益在一定程度上会呈现出负相关的关系，即当股市和债市下降时，贵金属价格上升，由于贵金属和股票债券之间的这种替代效应，贵金属投资常作为投资组合中一个重要的分散风险手法来使用；第三，贵金属保值性：当由于高通货膨胀引起货币贬值、购买力下降时，或当本国货币相对于国际货币动荡而贬值时，贵金属可以作为一种保值资产进行投资。1.3.1贵金属投资的优点第一，贵金属投资作为一种安全和稳定的投资形式，全球金融市场的动荡和市场对信用货币体系稳定性的忧虑使得贵金属投资价值得到凸显。在全球经济企稳，金融市场出现好转之前，黄金货币属性所引发的投资需求仍将对黄金市场提供支持。在2008年中，市场用生动的现实对贵金属的货币属性和金融属性给出了佐证。以黄金投资为例，上半年，当大宗商品价格不断攀升、连创新高时，黄金价格的涨幅明显落后于绝大部分商品，黄金在风头正盛的商品市场中表现平平。随后，当通胀压力逐渐增大，甚至威胁到经济增长的时候，黄金成为资金规避风险的避风港，受到追捧。金融海啸发生之后，出于对信用货币体系不确定性的忧虑，资金在全线撤离商品市场的同时并未抛弃黄金，黄金仍然在投资组合中占据重要位置。不过，我们仍需对黄金的前景保持谨慎乐观，既然黄金兼具多重属性，那么黄金价格的影响因素必然来自诸多方面，相互交织、相互影响。当大宗商品仍身处弱势时，黄金纵虽维持强势，也是相对强势，其商品属性可能会对黄金价格上涨空间产生限制，在进行黄金投资时仍应保持理性。 /money/future/fmnews/20081215/05325634438.shtml第二，贵金属投资可能有潜在的高收益。正如2008年的黄金市场，享受了一场几十年难遇的罕见牛市盛宴，个人实物黄金交易的收益甚至比股票、债券等还要高。相比而言，贵金属投资的风险性也小，比较适合风险承受能力较低、有长期投资需要或实物黄金收藏需要的投资者。第三，贵金属投资的保值作用。贵金属投资作为一种风险投资，由于黄金价格受国际黄金价格影响，国际上一些消息面的变化会直接影响到黄金价格走势，曾经出现过国际金价暴跌导致众多在高价位购金者被套的情况，但是从长期分析来看，黄金的保值功能是毋庸置疑的。1.3.2贵金属投资的缺点第一，贵金属投资是一种高投机性投资，历史价格波动幅度大。从历史上来看，贵金属价格波动幅度还是比较大的，国际形势的变化等多种因素会直接影响黄金等贵金属价格走势。因而贵金属投资的作为一种风险投资，具有高投机性。第二，贵金属投资经常被政府控制。如布雷顿货币体制中，黄金无论在货币流通功能还是在国际储备功能方面的作用都被限制，黄金的兑换价格及流动都仍受到各国政府非常严格的控制，各国基本上都禁止居民自由买卖黄金，美国政府直至1975年还禁止美国公民买卖和拥有黄金。第三，贵金属直接投资需要缴纳销售税。如金融机构开展个人实物黄金交易业务涉及税收问题。2005年11月7日，国家税务总局发布关于金融机构开展个人实物黄金交易业务增值税有关问题的通知，明确对于金融机构销售实物黄金的行为，应当照章征收增值税。另外，贵金属投资还存在着不会产生当前收益、会发生储藏成本（直接或间接，运输和保险等）、分析和化验成本等缺点。1.4贵金属投资形势黄金投资是贵金属投资中重要的一种，下面着重介绍黄金投资的形势。黄金，自古就是财富的象征。虽然黄金退出了货币流通领域，但其天然的特性保值性、收藏性、支付性和观赏性，仍决定了黄金仍然是人们生活中不可缺少的一部分。随着全球经济一体化进程的加快和国际黄金市场的火爆，黄金投资更是风靡全球，广受投资者追捧。我国黄金市场也迎来了难得的发展机遇和前所未有的挑战，黄金这一理财新品丰富和拓宽了广大投资者的投资组合，使其获得更理想的收益水平。A我国黄金市场的发展我国黄金市场的建立是以2002年10月底上海黄金交易所的开业为标志，上海黄金交易所的建立，使黄金市场与货币市场、证券市场、外汇市场一起构筑了我国完整的金融市场体系，是我国金融业深化改革、全面与国际金融市场接轨、争取成为国际金融交易中心而采取的重大战略举措之一。目前国内黄金市场已经形成两大黄金投资系列，即实金投资与纸金投资系列；三个黄金投资品种，即纯实金投资品种、纯纸金投资品种和实金与纸金相结合投资品种；四种黄金投资经营管理模式，即黄金交易所与工商银行合作的代理经纪商经营模式、中行和建行的做市商经营模式、高赛尔公司与招行合作的代理销售经营模式、金币公司与特约经销商合作的特约经销模式。经过几年的努力，上海黄金交易所已发展成为国内现货黄金交易平台，目前正逐步进行由商品交易为主向金融交易为主、由现货交易为主向期货交易为主、由国内市场为主向国际市场为主的转变。B民间黄金投资现状在民间，黄金由于自身具有的保值避险功能，我国百姓素有收藏黄金保值增值的“黄金情结”。世界黄金协会统计数据表明：我国年人均黄金消费量很低，不到0.2 克，与世界黄金平均消费量约1 克和港台地区人均消费量7 克相距甚远。从黄金投资的资金面来分析，到2006 年2月底，我国居民储蓄存款余额已经达到15.12万亿元，如果其中有20%的居民将自己10%的个人金融资产进行黄金投资，流入金市的资金量将会是一个惊人的数字。所以在当前银行存款利率较低、股市低迷、债市疲软的时候，人们的目光自然会投向已敞开大门的黄金市场。而国际市场上黄金价格持续攀升也唤醒了个人炒金者沉睡已久的“黄金意识”。从2005 年9 月以来，国际黄金价格持续走高，黄金市场20多年来的历史高位不断被刷新。2006年4月初，纽约现货黄金价格一举突破每盎司600美元大关，并出现了连续三天上涨40多美元的惊人行情。由于受国际市场黄金价格持续上扬的影响，上海黄金交易所行情火爆，黄金交易量屡创新高，上海黄金交易所千足金(AU9999)和足金(AU9995)两个主要交易品种均报收在每克155元以上，不断刷新上海金交所2002 年开业以来的最高交易纪录。由此，我国百姓继“炒股”、“炒汇”之后，又迎来了“炒金”的新时代。2.常见贵金属投资2.1黄金投资2.1.1黄金投资概述黄金是人类较早发现和利用的金属。由于它稀少、特殊和珍贵，自古以来被视为五金之首，有“金属之王”的称号，享有其它金属无法比拟的盛誉，其显赫的地位几乎永恒。黄金投资具有许多其他投资品种所不具备的优点。黄金投资是一种永久，及时的投资，其安全性、易变现性亦非常突出。几千年以来，黄金永远散发着她的光芒，魅力，并以其独有的特性不变质，易流通，保值，投资，储值的功能作为人们资产保值的首选。无论历史如何变迁，国家权力的更逸，抑或是货币币种的更换，而黄金的价值永存。 选择黄金作为投资目标，将成为越来越多富裕起来的人;越来越多深陷股市泥潭的人需要思考的问题。的确，黄金作为一种世界范围的投资工具，具有全球都可以得到报价，抗通货膨胀能力强，税率相对于股票要低的多，公正公平的金价走势，产权容易转移，易于典当等比较突出的优点。A税务负担最轻的投资项目相比之下，其它很多投资品种都存在一些让投资者容易忽略的税收项目。特别是继承税，当你想将财产转移给你的下一代时，最好的办法就是将财产变成黄金，然后由你的下一代再将黄金变成其它财产，这样将彻底免去高昂的遗产税。B产权转移的便利 黄金转让，没有任何登记制度的阻碍，而诸如住宅、股票的转让，都要办理过户手续。假如你打算将一栋住宅和一块黄金送给自己的子女时，您会发现，将黄金转移很方便，让子女搬走就可以了，但是住宅就要费尽得多。由此看来，这些资产的流动性都没有黄金这么优越。 C世界上最好的抵押品种 由于黄金是一种国际公认的物品，根本不愁买家承接，所以一般的银行、典当行都会给予黄金90%以上的短期贷款，而住房抵押贷款额，最高不超过房产评估价值的70%。D黄金市场没有庄家 任何地区性的股票市场，都有可能被人操纵；但是黄金市场却不会出现这种情况，因为黄金市场属于全球性的投资市场，现实中还没有哪一个财团或国家具有操控金市的实力。正因为黄金市场是一个透明的有效市场，所以黄金投资者也就获得了很大的投资保障。在当今不确定的经济，政治环境下，许多投资者纷纷转向投资黄金，将她称为“没有国界的货币”，因此黄金成为在任何时候，任何环境下最重要，最安全的资产。 2.1.2黄金投资工具黄金投资工具又称为黄金投资品种，它产生于十八世纪的欧洲市场，当时的投资工具较为简单，主要是“成色金”这种单一的交 易工具。随着参与者的不断增多和市场交投行为的逐渐成熟，人们对成色金交易中既要报成色、规格，又要报价格、重量的交易方式，特别是对成交以后还要检测重 量、鉴定成色等繁琐复杂的清算交割手续不甚满意，由此就产生了标准金这一交易工具。以后，随着市场上出现了黄金投机商黄金投资者，又促使黄金市场的组 织者借鉴商业银行的簿记方式而产生了“黄金帐户”这一投资工具。可见，投资工具是伴随着黄金市场的发展，市场参与者的需要而产生并不断得以完善、发展和逐渐成熟的。 随着黄金投资工具的逐渐增多，投资者也就有了选择不同投资工具买卖、交易的可能。目前国内黄金市场已经开放，为增加投资者的选择，金市上出现了标金、纸黄金、黄金帐户、金币、黄金饰品和黄金基金、黄金期权等多种投资工具。实物黄金（标金、金币、金饰）A标金【标金】是标准条金的简称，是黄金市场为使场内买卖交易行为规范化、计价结算国际化、清算交收标准化而要求进场的交易标准物，必须按规定的形状、规格、成色、重量等要素精炼加工成的条状金。标金是黄金投资的基础工具。标金是按照统一标准而浇铸成条块状黄金的简称，也称为实金、金条。标金是黄金市场上的基础投资工具。 世界各国黄金市场上的标金规格不尽相同，但有一点却是相同的，就是标金是由市场认同的精炼厂浇铸生产，并在标金上标明厂名、重量、成色及编号。 规格标金的规格很多，国际市场上比较常见的有400盎司、100盎司、10 盎司、2盎司、1盎司、1/2盎司和1/4盎司等规格；有12.5公斤、1公斤、500克、250克、100克、50克、20克、10克、5克、2.5 克、 1克等规格；也有其他特殊重量规格的标金。各国和地区黄金市场上的标金成色也多有不同，如伦敦、美国、苏黎士等市场上的标金成色为99.5%，中国香港现 货市场上的标金成色为 99%，内地黄金市场上的标金成色分别为99.99%和99.95%。小金条由全国最大的黄金供应商中金黄金股份有限公司生产。中金公司生产的小金条分为500克、200克、100克、50克、10克几种，每根金条的成色都是最高级的Au99.99金。投资建议投资金条（块）时要注意最好要购买世界上公认的或当地知名度较高的黄金精炼公司制造的金条（块）。这样，以后在出售金条时会省去不少费用和手续，如果不是从知名企业生产的黄金，黄金收购商要收取分析黄金的费用。国际上不少知名黄金商出售的金条包装在密封的小袋中，除了内装黄金外，还有可靠的封条证明，这样在不开封的情况下，再售出金条时就会方便得多。投资风险尽管目前想从金条买卖中间赚钱不大可能，但是金条本身就具有价值，几乎接近足赤，且由于国际金价的参照保值性能较好，尤其是跟差价可能有天壤之别的股票等相比，几乎没有什么风险存在，回报率视国际金价的浮动而定，投资环境稳定一般变化较小。对于目前的个人金条买进来说，数量小从个人消费的角度来看保险系数大，是个不错的”保值收藏”。 B金币【金币】是黄金铸币的简称，有广义和狭义之分。广义的金币是泛指所有在商品流通中专作货币使用的黄金铸件，如金锭、金元宝等，狭义的金币是指经过国家证明，以黄金作为货币的基材，按规定的成色和重量，浇铸成一定规格和形状，并标明其货币面值的铸金币。种类金币有两种，即纯金币和纪念性金币。纯金币（又称投资金币）是由各国政府或中央银行为满足黄金投资者的投资需求而发行的具有一定重量、成色和面值，并铸成一定形状的铸金货币。纯金币投资与金条投资一样，都是良好而安全的投资保值方式。 它价值基本与黄金含量一致，价格也基本随国际金价波动。纯金币主要为满足集币爱好者收藏。投资金币一般均带有面值，如我国的普制熊猫金币。由于目前世界各国的黄金均已退出货币流通，因此不带面值的金币只能称其为金章，而只有带有面值的黄金才具有法定货币的职能，才是真正意义上的金币。当然，投资金币上的面值大小对于售价已不是一个很重要的参照因素，绝大多数的投资金币是按照其自身的黄金成色和重量折算成当时当地的即时黄金价再加上额外价格，即为投资金币的实际成交价格。收藏价值纪念性金币由于较大溢价幅度，具有比较大的增值潜力，其收藏投资价值要远大于纯金币。纪念性金币的价格主要由三方面因素决定：一是数量越少价格越高；二是铸造年代越久远，价值越高；三是目前的品相越完整越值钱。C金饰【金饰品】也有广义和狭义之分。广义的金饰品是泛指不论黄金成色多少，只要含有黄金成分的装饰品，如金杯、奖牌等纪念品或工艺品均可列入金饰品的范畴。狭义的金饰品是专指以成色不低于58的黄金材料，通过加工而成的装饰物。金饰的主要功能是美观和装饰用。但不是说饰金毫无投资意义，”如果日子实在过不下去，我还可以卖我太太的首饰”这句话表达了金首饰也有较强的变观能力。虽然饰金的金含量也为0999或为099，但其加工工艺要比金条、金砖复杂，因此买卖的单位价格往往高于金条和金砖，而且在单位饰金价格（元克）外，还要加一些加工费，这就使饰金价格不断抬高，回收时折扣损失也大。 *实物黄金的交易场所及相关手续*工商银行、建设银行、招商银行、兴业银行等都推出了实物黄金投资产品。持现金或在银行开立的储蓄卡折以及身份证等有效证件，即可按银行公布的价格进行购买（不同银行参照报价不同）。银行按成色、重量、块号及质量证明书的编号配金并开立发票、成交单等凭证。投资者可以选择将黄金带走，或者委托银行保管。实物黄金的对象有银行自己定制的金条、金币等。例：招商银行【品种简介】1. 目前招商银行代理的品种为高赛尔金银有限公司出品的高赛尔标准金条，规格：2盎司、5盎司、10盎司。（1盎司=31.1035克）2. 质量标准：金含量大于等于99.99%，计量单位为金衡盎司，报价单位为每盎司人民币元。3. 加工费：每盎司人民币109元。【买卖方式】招商银行指定网点在每周一至周五上午9：00至12：00，下午13：00至16：30代理买卖高赛尔标准金条业务。买卖价格将公布于招商银行各指定代理网点及搜狐理财黄金频道。【操作流程】1买入流程： A前往招商银行各代理买卖网点 B填写买入申请单 C工作人员输入买入数量指令及当时高赛尔标准金条卖价+加工费￥109元/盎司 D购买者交款 E工作人员打印购买成交确认单据 F双方验货确认后，购买者领取高赛尔标准金条现货 G完成交易2卖出（回购）流程 A前往招商银行各代理买卖网点 B填写回购申请单 C回购方验货确认（详见高赛尔标准金条回购须知） D1 如有异议，双方协议由法定质检部门进行质量鉴定并由金条持有者先垫付质检费。经确认不符合规定的，检验费用由金条持有者支付；经确认符合规定的，检验费用由高赛尔金银有限公司支付 D2 如无异议，工作人员输入卖出数量指令及当时高赛尔标准金条买价+￥62元/盎司 D工作人员打印回购成交确认单据 E工作人员将回购款交予卖者并签字确认 F完成交易附表一：国内黄金实物品种的特点品种交易场所规格及成色流动性交易费用每日价格体系高赛尔金条银行柜台交易规格: 31.1g, 62.2g, 155.5 g,311g 含金量: 99.99%银行营业时间买卖,随时买入随时卖出1.5 元/g以国际金价为基准, 参照上海黄金交易所报价和人民币汇率走势制定, 每日波动贺岁金条商场柜台销售规格: 500g, 200 g, 100g 和50g 等含金量: 99.99%有限度地回购设计费和加工费等含在企业定价里企业定价, 一般高于上海黄金交易所报价3050 元不等如意金银行柜台销售规格: 50 g/条含金量: 99.99%银行营业时间买卖,实物提货后不回购10 元/g以上以上海黄金交易所报价为基础向上浮动龙鼎金银行柜台交易规格: 50g, 100g, 200 g,500g 四种含金量: 99.99%银行营业时间买卖,实物提货后不回购10元/g 左右以上海黄金交易所报价为基础向上浮动中国黄金投资金条金店销售规格: 1 000 g, 500 g, 200 g,100 g 含金量: 99.99%到指定场所回购2元/g参照上海黄金交易所实时金价, 以每克加8元发售、每克减2 元买入的形式交易上海黄金交易所黄金自由报价撮合成交Au50 g50g/ 手实物提货后不回购0.145%集合竞价AuT+D1000g/手可同时买入和卖出0.145%集合竞价AuT+S1000 g /手可同时买入和卖出0.145%集合竞价纸黄金（黄金凭证）【纸黄金】也叫黄金凭证。就是在黄金市场上买卖双方交易的标的物是一张黄金所有权的凭证而不是黄金实物，是一种权证交易方式。内地黄金市场全面开放至今已有一年多了，目前场内交易的主要品种是标金，随着市场的发展，特别是随着投资成分的逐渐增多，国际黄金市场上最活跃的投资工具纸黄金的交易量将会逐渐超越实金交易量。 类型纸黄金的类型除了常见的黄金储蓄存单、黄金交收定单外，还包括黄金证券、黄金帐户单据、黄金现货交易中当天尚未交收的成交单等。目前国内许多家银行都推出了的纸黄金理财产品，例如：中行的“黄金宝”、工行的“金行家”以及建行的”账户金”等。投资特点所谓“纸黄金”，是指投资者在账面上买进卖出黄金赚取差价获利的投资方式。也就是说，投资者买卖黄金不进行实物黄金交割，但可以通过把握市场走势低买高抛，从中获得价格波动的收益，不见真金照样炒金。不仅如此，与实物黄金相比，纸黄金全过程不发生实金提取和交收的二次清算交割行为，从而避免了黄金交易中的成色鉴定、重量检测等手续，省略了黄金实物交割的操作过程，对于有”炒金”意愿的投资者来说，纸黄金的交易更为简单便利，获利空间也更大。在黄金市场上采用纸黄金交易，可以节省实金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、鉴定费、运输费及税金等费用的支出，降低黄金价格中的额外费用，提高金商在市场上的竞争力。同时，纸黄金交易可以加快黄金的流通，提高黄金市场交易的速度。 由于纸黄金是黄金物权的一种凭证，是以实物黄金作为其物质基础，因此同样具有保值增值的功能。纸黄金一般是由黄金市场上资金实力雄厚、资信程度良好的金融机构所出具，如商业银行出具的不记名黄金储蓄存单、黄金交易所出具的黄金交收定单或大的黄金商所开出的黄金帐户单据等。 *纸黄金的交易场所及相关手续*目前国内已有3家银行开办纸黄金业务中国银行的黄金宝，工商银行的金行家，建设银行的账户金。纸黄金的柜台交易时间一般都为银行的营业时间，而网上和电话交易时间则是周一至周六，建行是每天分时段的，具体的时间要咨询清楚。交易点差即银行所收取的手续费。用金价差减去银行的交易点差就是纸黄金的投资回报，因此，选择低的交易点差可以让自己的收益率更高。中行点差是1元，此外还根据购买的克数实行10%至40%的优惠。工行点差是0.8元，无优惠。而建行采用上海黄金交易所报价，点差是1元，无优惠。需要注意的是纸黄金的报价在各银行是不同的，基本是分为按国内金价报价和按国际金价报价。在报价上，中行“黄金宝”的报价参考国际市场黄金报价，通过即时汇率折算成人民币报价而来。建行“账户金”直接采用了依据金交所的AU99.99和AU99.95的实时报价为基准的报价方式，而工行“金行家”则把人民币和美元分开，综合采用了国内金价报价和按国际金价报价。因此在交易的时候需要先问清楚，此外买卖纸黄金要到同一家银行，且各家银行在办理时是不收取手续费的，只收取点差，一般来说，银行给出的纸黄金买入和卖出价已经包含了点差费用，因此不用另行计算，只要在购买前选择好银行即可。建设银行的纸黄金交易称为账户金。如持有建行的龙卡证券卡，就是购买基金的那张卡，并开通了网上银行，即可在网上银行购买。手续费已经包含在银行报价中，无须另外支付手续费。具体操作是，进入网上银行后，选择“投资理财”下的“证券卡管理”，选“证券账户开户管理”下的“增开证券帐户”，进入后，按开证券账户时留的身份证选择身份证的位数，再选择下拉菜单中的“201-账户金市场”，点确定就可以了。交易时，选择“投资理财”下的“黄金交易”选项，根据选项选择，查询报价、实时交易或是挂单交易等。 （注：1.登录网银时，如选择“极速版”，“黄金交易”不会显示，即不可进行黄金交易。 2.增开证券帐户及账户金交易时间为10:00am-3:00pm，其余时间无法开户和交易。但开户也可以到建行柜台办理。）附表二：纸黄金品种对比项目交易时间交易成本交易品种报价方式交易方式中行“黄金宝”周一、周五全天24h单边点差0.5元/g和3美元/31.1g美元金和人民币金人民币/g美元/31.1g网上银行，电话银行，网点办理工行“金行家”周一8：00至周六凌晨4：00单边点差0.4 元/g和3 美元/31.1 g美元金和人名币金人民币/g美元/31.1g网上银行，电话银行，网点办理建行“账户金”周一至周五10：00至15：30单边点差0.5元/g人名币金人民币/g网点办理黄金理财账户（黄金管理帐户）【黄金理财账户】又称黄金管理账户，指的是投资者在商业银行开立一个黄金理财账户，将买入的黄金存放在商业银行的金库里，记载在黄金理财账户上，并交与商业银行全权管理处置，到了原定的投资收益分配期间，由黄金理财账户的运作与管理者-商业银行来分配投资盈利。投资风险黄金管理账户由经纪人全权处理投资者的黄金账户，这是一种风险较大的投资方式。其关键在于经纪人的专业知识和操作水平，以及信誉程度。一般来讲，提供这种投资的企业具有比较丰富的专业知识，而所收取的费用也不高。而且这类投资性企业对客户的要求也比较高，对客户情况比较了解，如客户的财务状况，要求客户的投资额也比较大。投资特点投资黄金管理账户的优点是：可利用经纪人的专业知识和投资经验，节省自身的大量时间。投资黄金管理账户的缺点是：考察经纪人有一定难度，一旦确定经纪人投资黄金管理账户，在约定的范围内，对经纪人的决策是无法控制，在实际投资运作中，出现风险和损失，由委托人全权负责，与经纪人无关。*黄金管理帐户的交易场所及相关手续*深发展银行： “金抵利”理财产品开通黄金理财账户的存款人假如在账户中存入6.6万元，可以当场获得10克金条一根。6.6万元存一年，10克金条当利息据了解，假如客户在深发展分行柜台申请开通“黄金理财账户”，存入6.6万元一年期存款，可以获得10克纯金金条，存款多者以倍数递增，比如存入13.2万元，可以得到20克金条，或两根10克金条，一年后该行将在理财账户到期日向客户100返还本金。这种理财其实就是银行把存款利息换成了黄金支付给客户。 在此期间，客户如有资金需要，可办理质押贷款业务，同时深发展各个分行网点还可办理金条回购。不过值得投资者注重的是，一定要保证金条的包装完好。据介绍，为了帮助存款人实现金条保值，该行表示将为“金抵利”客户提供免费指纹保管箱服务。凭深发展借记卡以及有效身份证件可以在该行各营业网点签署协议，存入相应款项之后，即可获得相应重量的黄金制品。 （注：“黄金利息”的计算根据最近上海金交所的报价，AU99.99金稳定在160元克之上，即10克金条的价值超过1600元，而6.6万元目前的一年期定期储蓄利息为2.52，扣除利息税后一年定期收益为6.6万2.016（1年期税后利率）1330.56元金条价格超过利息收入）黄金股票【黄金股票】又称金矿公司股票，指的是金矿公司向社会公开发行的上市或不上市的股票。 黄金股票是黄金投资的延伸产品。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司，而且还间接投资黄金，因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况，还要对黄金市场价格走势进行分析。 在黄金股票中还有一种被称谓磐泥黄金股票的投资行为，投资者买卖已购置了大批可能含有沙金 成分的河床或矿金成分的山地，但还未被开发证实的股份公司所发行的股票就被称为磐泥股票。事实上这些股票只代表了那些仅拥有某些可勘探或可开采金矿土地的 公司,也就是说投资磐泥股票，就是投资那些未经证实、过去没有生产记录的金矿公司的未来。投资磐泥黄金股票风险很大，当然，假如一经证实该公司所置有的地下确有金矿，其收益是惊人的。 黄金股票购买同A市普通股票购买流程相同，参照普通股票购买手册黄金基金【黄金基金】是专门以黄金或黄金类衍生品种作为投资媒体，以获取投资收益的一种共同基金，黄金基金分为开发式基金或封闭式基金。 黄金基金是黄金投资的衍生工具。黄金基金是黄金投资共同基金的简称，所谓黄金投资共同基金，就是由基金发起人组织成立基金管理公 司，由因没有时间或没有管理能力参与黄金买卖交易的投资人出资认购，基金管理公司组成专家委员会来负责实施具体的黄金投资操作，并专门以黄金、黄金股票、 黄金债券或黄金类衍生交易品种作为投资媒体以获取投资收益的一种的共同基金。*黄金基金ETF交易场所及相关手续*黄金ETF的运行原理为：由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。黄金ETF在证券交易所上市，投资者可像买卖股票一样方便地交易黄金ETF。交易费用低廉是黄金ETF的一大优势。投资者购买黄金ETF可免去黄金的保管费、储藏费和保险费等费用，只需交纳通常约为0.3%至0.4%的管理费用，相较于其他黄金投 资渠道平均2%至3%的费用，优势十分突出。黄金ETF一般以1克作为一份基金单位，每份基金单位的净资产价格就是1克现货黄金价格减去应计的管理费用。其在证券市场的交易价格或二级市场价格以每股净资产价格为基准。目前，国内还没有黄金基金产品，全球范围内主要的黄金ETF产品有10只：纽约证券交易所 streettracks Gold Trust & SPDR Gold Shares(GLD) ，WGC， 644.14吨澳大利亚股票交易所 BULL_LSE ETFs , ETF Securities Ltd.伦敦股票交易所和欧洲交易所 Lyxor Gold Bullion Securities (GBS)欧洲交易所 The PowerShares DB Gold Fund (DLG) ,德意志银行纽约交易所 iShares COMEX Gold Trust (IAU) , 巴克莱银行 , 3684394盎司南非约翰内斯堡证券交易所 New Gold Debentures (New Gold)瑞士证券交易所 ZKB Gold ETF (ZGLD) ,苏黎世银行 2007年8月黄金库存22吨ETF Physical Gold (PHAU)Central Fund of Canada (CEF) 2008年3月黄金库存约28.5吨Central Gold Trust (GTU) 截止2008年3月黄金库存超过5吨黄金保证金交易【黄金保证金交易】是指在黄金买卖业务中，市场参与者不需对所交易的黄金进行全额资金划拨，只需按照黄金交易总额支付一定比例的价款，作为黄金实物交收时的履约保证。目前的世界黄金交易中，既有黄金期货保证金交易，也有黄金现货保证金交易。上海黄金交易所也是一种保证金交易，但其仅针对其会员。这种保证金交易与伦敦现货保证金交易和美国期货黄金保证金交易都不一样，它是一种现货黄金交易。与伦敦现货市场不同的是，它有固定的交易场所，仅仅充当投资者的交易媒介，撮合投资者之间进行交易，交易所自身不参与黄金买卖。与美国期货市场不同的是，美国黄金期货的交易标的物是标准化的黄金买卖合约，而上海金交所的黄金延期交收是一种黄金现货交易。 A黄金期货黄金期货和其他期货买卖一样，黄金期货也是按一定成交价，在指定时间交割的合约，合约有一定的标准。期货的特征之一是投资者为能最终购买一定数量的黄金而先存入期货经纪机构一笔保证金（一般为合同金额的510）。一般而言，黄金期货购买和销售者都在合同到期日前，出售和购回与先前合同相同数量的合约而平仓，而无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额，这种买卖方式也是人们通常所称的”炒金”。 黄金期货合约交易只需10左右交易额的定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，即少量资金推动大额交易，所以黄金期货买卖又称”定金交易”。投资黄金期货的优点：较大的流动性，合约可以在任何交易日变现。较大的灵活性，投资者可以在任何时间以满意的价位入市。委托指令的多样性，如即市买卖、限价买卖等。品质保证，投资者不必为其合约中标的的成色担心，也不要承担鉴定费。安全方便，投资者不必为保存实金而花费精力和费用。杠杆性，即以少量定金进行交易。价格优势，黄金期货标的是批发价格，优于零售和饰金价格。市场集中公平，期货买卖价格在一个地区、国家，开放条件下世界主要金融贸易中心和地区价格是基本一致的。会期保值作用，即利用买卖同样数量和价格的期货合约来抵补黄金价格波动带来的损失，也称”对冲”，这在其他文章中会做专题介绍。黄金期货投资的缺点是：投资风险较大，因为需要较强的专业知识和对市场走势的准确判断；市场投机气氛较浓，投资者往往会由于投机心理而不愿脱身，所以期货投资是一项比较复杂和劳累的工作。B黄金期权期权是买卖双方在未来约定的价位具有购买一定数量标的的权利，而非义务，如果价格走势对期权买卖者有利，则会行使其权利而获利，如果价格走势对其不利，则放弃购买的权利，损失只有当时购买期权时的费用。附表三：国际现货交易模式交易类型交易品种交易时间交易单位交易方式上海金交易所T+D延迟交手金锭，3kg和1kg两种周一周五不间断交易10:0011:30; 13: 3015: 30周一周四21:00- 23:001 kg 整数倍,最少一手电话,网上委托金商延迟交收标准金条,311 g/条周一周五不间断交易3111g一手，最少一手电话,网上委托现货黄金跟期货黄金相比的优缺点现货黄金交易基本上是即期交易，在成交后既交割或者在数天内交割。期货黄金交易主要目的为套期报纸，是现货交易的补充，成交后不立既交易，而由交易双方先签定合同，交付押金，在预定的日期再进行交割。其主要优点在于以少量的资金就可以掌握大量的期货，并事先转嫁和约的价格，具有杠杆作用。交易机制期货黄金：有做空机制，可双向交易获利，涨跌行情中均有获利机会。T+0交易制度。当天可以多次开仓平仓，但有交割日，到期必须交割，否则会被强行平仓或以事物交割。同时保证金不足时也会被强行平仓。现货黄金：有做空机制，可双向交易获利，涨跌行情中均有获利机会。T+0交易制度。当天可以多次开仓平仓，无交割限制，可无限持有。但保证金不足时会被强行平仓。交易资金期货黄金：保证金交易。用5%的资金可以做100%的交易，资金放大20倍。现货黄金：保证金交易。根据各黄金公司的不同放大倍数也有区别，但是大多数可以用1%的资金操作10%到100%的黄金，10到100倍的放大比例，倍数是按手来计算的，例；1手=100盎司。 用1盎司的价钱可以分别买0.1手或1手。交易时间期货黄金：交易时间为，上午9:0011:30 下午1:303:00。由于交易时间短和国际金价不接轨，跳空现象频繁。投资者不能在行情初期第一时间进入。现货黄金：由于时差关系，目前国内是周1早上8点到周六凌晨3点都可以交易。也就是全天交易，可以在行情任何时段进入。价格的连续性上比期货更有优越性。其中交易最活跃的时段为8.00到24.00之间。涨幅限制期货黄金：根据期货的品种不同日涨跌停板3%-15%不等。现货黄金：无涨幅限制。开户名槛期货黄金：起步不低于5万。现货黄金：目前我了解德裕的最低是5000美金(迷你帐户). 目前最复杂的是现货市场（其中现货黄金最为炙手可热）平台的选择首先找一个合法的以及技术支持及时周到的交易商.目前国内交易伦敦现货黄金的公司众多。怎么才能选择一家合法，正规，服务周到，技术提示的好公司呢？现在国内在做伦敦现货黄金的公司大多属于香港公司（也又很多挂的名字是香港公司其实是国内公司）。只有在香港金银业贸易场的会员，您可以相信。为什么说只有金银业贸易场的会员可以相信。因为目前在操作伦敦金，香港金银业贸易场是最权威的机构，而且公司如果要在贸易场申请席位操作伦敦金是需要资金担保和抵押的。所以这就更加降低了投资者在投资伦敦金所选择公司上的风险。另外金银业贸易场近期又增加了金银业贸易场电子交易会员。用来规范电子交易。目前已有14家申请并参与。操作伦敦金目前在国内信誉好而且比较知名的公司有。德裕金号集团，利家安等其中香港利家安集团在贸易场的会员和电子交易会员中都有席位，而且国内的信誉和形象较好。 如果您已经有兴趣进入现货黄金的投资世界，那我建议您应该先选择一下模拟交易自己练习，不但可以在模拟交易中获得操作经验，帮助以后在真实操作中合理的控制风险，提高收益的作用，并且也可以在交易系统中判断这家公司的交易系统是否正规。黄金”T+D”交易以保证金的方式进行的一种黄金现货延期交收业务，是一款股票和期货相结合的专业黄金投资产品。a.交易时间灵活，更适合平时需要上班的投资者黄金”T+D”的交易时间： 9:00-11:30 13:30-15:30 21:00-02：30由于”T+D”可以在晚上进行交易，而且波动最活跃的时候也恰恰是在晚上，所以非常适合平时白天需要上班的投资者，免去了以前炒股票时要在白天看盘的麻烦，这样白天可以专心的工作，而晚上在看电视的同时就可以赚到钱，何乐而不为呢？b.交易多样化，有做空机制，无需担心资金被套牢现在中国炒股票的人非常多，在众多股民中资金没有被套过的有多少人呢？应该说是凤毛麟角，资金一旦被套住通常都会在一年以上，只能等到股票价格涨上去了才 会盈利，要是一直在跌的话就只能等着或是斩仓，投资者比较被动。而黄金”T+D”拥有做空机制，一但多单入场后行情发生反转，那么就可以平掉多单，反手做 空，这样不但会把亏损的钱补回来，还可以有所盈余，投资者会比较主动、灵活，不必像股票一样被动地等待行情。例如:现在是165每克,你觉得现在会跌,你现在可以先卖出1克165价格的黄金.你拥有165元，和1克黄金订单,等价格跑到160的时候,你在买入黄 金,以平你之前的1克黄金订单.你只要花160元,165-160=5,那个5元就是你的盈利.c. 保证金模式利用”杠杆”原理，投入资金少越来越多的投资者愿意投资于黄金市场主要看重了黄金的保值作用，而传统实物黄金投资的一次性投入资金较大，交易手续繁琐，令很多的投资者望而却步，黄金 “T+D”业务给广大的投资者提供了一个很完备的交易平台，只需要10%的保证金就可以投资，这种交易手段减轻了市场参与者的资金压力，是一款真正意义上 的黄金投资产品。例如：按照150元人民币/克的价格来计算，买一手黄金即壹千克。传统的实物黄金交易需要投资者一次性投入15万元人民币，然后取走一公斤的黄金，等到金价上涨之后再带着黄金到交易所卖掉，赚取差价。这样一来既耽误投资者的时间又会产生一定的风险。如果要是在”T+D”的业务里做的话只需要15万的10%-1.5万就可以在家自己进行交易，不但节省了投资者的时间，而且没有了随身携带黄金所带来的风险，轻轻松松赚钱。黄金投资案例分析：【案例】1、一位王先生黄金开户资金为5万元人民币，进行黄金上海盘Au（T+D）品种交易。若黄金 现价是160元/克的话，他进1手多单（看涨），需要的保证金是160000元人民币（1手1000克，1克=160元）。保证金的比例是10%，也就是说将资金放大了10倍，所以，只需16000人民币就可以买进一手。当黄金上涨1元，也就是黄金从160