（工商管理专业论文）商业银行政府融资平台类客户信贷风险控制研究.pdf

原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢 的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不 包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我 共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。 储躲避吼雄年野止日 学位论文版权使用授权书 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校 有权保留学位论文并根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文， 允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内 容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文。同时授权中国科 学技术信息研究所将本学位论文收录到中国学位论文全文数据库， 并通过网络向社会公众提供信息服务。 作者躲趑导师签名盘9 期：肆年上月堡日 摘要 政府融资平台作为地方政府进行基础设施和城市建设方面的融 资承贷主体，在地方经济发展中发挥了积极的作用。尤其是从2 0 0 8 年底以来，为了配合国家“四万亿 振兴规划，地方政府融资平台的 数量和融资规模呈现飞速发展的趋势。由此导致地方政府债务激增， 引起各级监管部门及业界的关注，政府出台了系列规范融资平台的文 件及措施，业界亦开始涌现对平台公司信贷风险的研究。本文在此背 景下，从商业银行风险控制理论及风险度量方法入手，分析政府融资 平台贷款的现状及其风险特征，并以湖南省某国有商业银行对省内 5 0 家政府融资平台类客户为样本，运用l o g i s t i c 模型对政府融资平 台类客户的信贷风险进行实证分析，最后综合上述分析，提出商业银 行控制防范政府融资平台类客户信贷风险的对策及建议。 为了研究政府融资平台类客户的信贷风险及风险控制对策，本文 应用五个章节对政府融资平台类客户的信贷风险进行了逐层深入的 分析与研究。其主要内容如下：第一章，绪论，介绍了政府融资平台 的发展状况，探讨了相关的理论及文献综述；第二章，从商业银行信 贷风险的内涵界定入手，阐述了商业银行风险控制理论与方法，以及 其风险度量模型；第三章、第四章是本文的重点，在第三章先介绍了 政府融资平台贷款的现状，贷款激增的背景，并对当前政府融资平台 贷款的政策进行了分析，接着从国家政策及地方财政实力、区域经济 及行业盈利模式、平台类公司自身财务经营状况等三方面着重研究了 政府融资平台类客户的信贷风险因素；第四章，采用4 7 家政府融资 平台公司信贷数据，从政府财政实力、区域经济、还款来源、平台公 司财务状况等四个维度选取变量，构建了l o g i s t i c 回归模型对政府 融资平台类客户的信贷风险进行实证分析；最后，通过前四个章节的 分析研究，在第五章从银行整体授信策略、具体授信措施，以及加强 银行间合作等三方面提出商业银行对政府融资平台进行风险控制的 对策与建议，以期对商业银行把控政府融资平台类客户的信贷风险提 供思路。 关键词政府融资平台，风险控制，l o g i s t i c 模型 i i a b s t r a c t g o v e r n m e n t f i n a n c i n gp l a t f o r m a st h el o c a l g o v e r n m e n t i n f r a s t r u c t u r ea n dt h el o a n ss u b j e c to fu r b a nc o n s t r u c t i o nf i n a n c e ，p l a y e d ap o s i t i v er o l ei nt h el o c a le c o n o m i cd e v e l o p m e n t e s p e c i a l l ys i n c et h e e n do f2 0 0 8 ，i nl i n ew i t ht h en a t i o n a l 4 0 0 0 b i l l i o n s r e v i t a l i z a t i o np l a n ， t h en u m b e ro fl o c a lg o v e r n m e n tf i n a n c i n ga n df i n a n c i n gs i z es h o wa t r e n do fr a p i dd e v e l o p m e n t t h er e s u l t i n gs u r g ei nl o c a lg o v e r n m e n td e b t c a u s e db yt h e r e g u l a t o r y a u t h o r i t i e sa n d i n d u s t r y c o n c e r n s t h e g o v e r n m e n ti n t r o d u c e das e r i e so fn o r m a t i v ed o c u m e n t sa n dm e a s u r e s f i n a n c i n gp l a t f o r m ，t h ei n d u s t r yi sb e g i n n i n gt oe m e r g eo nt h ep l a t f o r m ， t h ec r e d i to ft h ec o m p a n y t h i sp a p e ri su n d e rt h i sc o n t e x t t h r o u g ht h e c o m m e r c i a lb a n kr i s k m a n a g e m e n ta n dc o n t r o lt h e o r y , a n a l y s i st h e f i n a n c i n gp l a t f o r ms t a t u sa n dr i s kc h a r a c t e r i s t i c s a n dh a st h es a t e o w n e d c o m m e r c i a lb a n k si nh u n a np r o v i n c e4 7g o v e r n m e n tc a p i t a l r a i s i n g p l a t f o r m sf o rt h es a m p l ec l a s sc l i e n t s ，a n dl o g i s t i cm o d e li su s e di n g o v e r n m e n tf i n a n c i n gp l a t f o r mf o rt h ec r e d i tr i s kc a t e g o r yc u s t o m e r e m p i r i c a la n a l y s i s f i n a l l y , t h i sp a p e r r a i s e d s u g g e s t i o n a b o u t g o v e r n m e n tc o n t r o lo fc o m m e r c i a lb a n kf i n a n c i n gp l a t f o r mt y p eo f c u s t o m e ra n dt h em e t h o do fc r e d i tr i s km e a s u r e i no r d e rt os t u d yg o v e r n m e n tf i n a n c i n gp l a t f o r mc l a s sc u s t o m e r c r e d i tr i s ka n dr i s kc o n t r o lm e a s u r e s ，t h i sp a p e rh a df i v ec h a p t e r so n g o v e m m e n tf i n a n c i n gp l a t f o r mc l a s sc u s t o m e rc r e d i tr i s ki nl a y e r - d e p t h a n a l y s i sa n dr e s e a r c h t h em a i nc o n t e n t sa r ea sf o l l o w s ：c h a p t e ri ， i n t r o d u c t i o n ，d e s c r i b e st h ed e v e l o p m e n to fg o v e r n m e n t f i n a n c i n g i i i p l a t f o r m ，a n dd i s c u s st h er e l e v a n tt h e o r ya n dl i t e r a t u r er e v i e w ；c h a p t e r i i ，c o m m e r c i a lb a n kc r e d i tr i s kf r o mt h ec o n n o t a t i o no ft h eg u i d e l i n e s ， d e s c r i b e dt h ec o m m e r c i a lb a n kr i s km a n a g e m e n tt h e o r ya n dc r e d i tr i s k c o n t r o ls y s t e m ；c h a p t e ri i i ，f i r s td e s c r i b e st h es t a t u so fg o v e r n m e n t f i n a n c i n gp l a t f o r mf o rl o a n s ，c r e d i ts u r g ei nt h eb a c k g r o u n d ，a n dt h e c u r r e n tg o v e r n m e n tf i n a n c i n gp l a t f o r mf o ra n a l y s i so ft h ep o l i c yl o a n s ， t h e nf r o mn a t i o n a lp o l i c ya n dl o c a lf i n a n c i a ls t r e n g t h ，i n d u s t r y , p l a t f o r m t y p ec o m p a n i e ss u c h a s s e l f - d e v e l o p m e n to p e r a t i o nf o c u s e do nt h r e e a s p e c t so ft h eg o v e r n m e n tf i n a n c i n gp l a t f o r mc l a s sc u s t o m e rc r e d i tr i s k c h a r a c t e r i s t i c s ；c h a p t e ri v , g o v e r n m e n tf i n a n c i n gb y 4 7 p l a t f o r m c o m p a n i e sc r e d i t d a t af r o mt h eg o v e r n m e n t sf i n a n c i a ls t r e n g t h ，t h e r e g i o n a le c o n o m y ，s o u r c eo fr e p a y m e n t ，t h ep l a t f o r mc o m p a n y sf i n a n c i a l p o s i t i o nf o u rd i m e n s i o n so fs e l e c t e dv a r i a b l e sa n dl o g i s t i cr e g r e s s i o n m o d e lw a sc o n s t r u c t e do ng o v e r n m e n tf i n a n c i n gp l a t f o r mc l a s sc u s t o m e r e m p i r i c a la n a l y s i so f c r e d i tr i s k f i n a l l y , a n a l y s i so ft h ef i r s tf o u rc h a p t e r s i nt h ef i f t hc h a p t e ro v e r a l lc r e d i tf r o mt h eb a n ks t r a t e g y , s p e c i f i cc r e d i t m e a s u r e s ，a n dt h es t r e n g t h e n i n go fc o o p e r a t i o nb e t w e e nb a n k st h r e e c o m m e r c i a lb a n k sr a i s e dp l a t f o r mo fg o v e r n m e n tf i n a n c i n ga n dr i s k c o n t r o lm e a s u r e sp r o p o s e dt oo nt h ec o m m e r c i a lb a n kf i n a n c i n gp l a t f o r m f o rt h e g o v e r n m e n tt o c o n t r o lt h ec r e d i t r i s kc a t e g o r yc u s t o m e r st o p r o v i d ei d e a s k e yw o r d sg o v e r n m e n tf i n a n c i n gp l a t f o r m ，r i s kc o n t r o l ， l o g i s t i cm o d e l i v 目录 第l 章绪论1 1 1 问题的提出1 1 2 国内外研究现状2 1 2 1 国外研究现状2 1 2 2 国内研究现状4 1 3 本文的研究思路及创新之处7 第2 章商业银行信贷风险控制理论概述9 2 1 商业银行信贷风险内涵及其管理简述9 2 1 1 商业银行信贷风险的内涵界定9 2 1 2 商业银行信贷风险管理的内涵1 0 2 1 3 巴塞尔新资本协议下的全面风险管理1 1 2 2 商业银行风险控制及其理论概述1 3 2 2 1 商业银行风险控制的内涵及其方法介绍1 3 2 2 2 商业银行信贷风险控制机制1 4 2 3 信贷风险度量模型及方法研究1 6 2 3 1 指标模型相关方法简述1 6 2 3 2 非指标模型相关方法简述1 8 第3 章政府融资平台贷款现状及风险特征分析2 0 3 1 政府融资平台贷款现状分析2 0 3 1 1 政府融资平台贷款数据分析2 0 3 1 2 政府融资平台贷款激增的背景分析2 l 3 1 3 政府融资平台贷款当前政策解读2 2 3 2 政府融资平台类客户风险特征分析2 4 3 3 政府融资平台类客户信贷风险因素分析2 6 3 3 1 宏观政策及地方财政实力2 6 3 3 2 区域经济及行业盈利模式2 7 3 2 3 融资平台类客户自身的财务经营状况2 8 第4 章政府融资平台贷款信贷风险的定量分析3 0 4 1 模型的构建3 0 4 2 样本来源及变量定义3 1 4 3 实证分析3 2 第5 章政府融资平台贷款风险控制的对策3 8 5 1 商业银行对政府融资平台类客户的整体授信管理策略3 8 5 2 商业银行的具体风险控制对策3 9 5 3 加强银行间的合作4 0 5 3 1 积极开展银团贷款4 0 5 3 2 建立银行间沟通机制4 1 5 4 政府融资平台自身规范发展的建议4 1 第6 章结论与展望4 2 参考文献4 3 附录4 6 致谢5 0 攻读学位期间主要的研究成果及目录5 1 硕= 卜学位论文第1 章绪论 1 1 问题的提出 第1 章绪论 从2 0 0 8 年1 1 月中国出台4 万亿经济刺激政策应对金融危机以来，信贷投放 的增长异常迅猛，仅2 0 0 9 年上半年的信贷投放就高达7 3 7 万亿元。在高速信贷 投放的主体中，地方政府的融资平台是其中最为活跃、也是最为引人注目、同 时也是最值得关注的融资主体1 。 地方政府融资平台是指地方政府为了融资用于城市基础设施的投资建设， 所组建的城市建设投资公司、城建开发公司、城建资产经营公司等各种不同类 型的公司，这些公司通过地方政府所划拨的土地等资产组建一个资产和现金流 大致可以达到融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴等作为还款承诺，重 点将融入的资金投入市政建设、公用事业等项目之中。 政府融资平台企业作为各级政府融资统借统还的承贷主体，其主要业务范 围有：城市基础设施和社会公用事业建设、国有资产投资及运营管理、土地收 购储备及开发经营、物业管理、房产开发、项目投资及咨询服务、户外广告经 营、对投融资和贷款的担保等。因此，政府融资平台贷款实质上是一种政府关 联负债，是间接的政府融资，并因贷款主体背景的特殊使贷款具有行政性、政 策性和公共性等特性。 地方政府组建投融资平台进行基础设施和城市建设方面的融资由来已久， 全国各大城市的政府投融资平台起源于1 9 9 1 年。当时，国务院进行新一轮政府 投融资体制改革，要求地方政府不再直接负责基础设施建设，而是将此类建设 活动公司化。我国政府融资平台的真正发展起始于1 9 9 4 年的分税制改革，世界 银行在2 0 0 7 年所做的关于中国重庆投资集团的投融资技术援助报告中，对 中国政府城投类公司涌起的原因还表述道：1 9 9 4 年财政改革以税收和收入分配 制度取代包干制度，前者降低了地方政府分享财政总收入的份额，而支出责任 却没有发生变化：此外，1 9 9 4 年以来，预算法出台，禁止地方政府实行赤字 财政，这些都使地方投资公司为地方政府提供了一个理想化的预算外平台。而 地方投融资平台的真正繁荣始于2 0 0 8 年下半年，在4 万亿投资的刺激政策出台 后，各家商业银行纷纷高调宣布积极支持国家重点项目和基础设施建设。2 0 0 9 1 巴曙松地方政府投融资平台的发展及其风险评估国务院发展研究中心信息网，2 0 0 9 1 1 。 硕士学位论文 第1 章绪论 年3 月，中国人民银行和银监会联合提出：“支持有条件的地方政府组建投融资 平台，发行企业债、中期票据等融资工具，拓宽中央政府投资项目的配套资金 融资渠道。”更是被地方政府视为对地方政府投融资平台的肯定和鼓励。 从2 0 0 8 年底以来，地方政府融资平台的数量和融资规模呈现飞速发展的趋 势。从中国人民银行的调研结果显示，2 0 0 9 年5 月末，全国共有政府投融资平 台3 8 0 0 多家，总资金近9 万亿元，负债5 2 6 万亿元，平均资产负债率约为6 0 。 随着政府融资平台的数量和融资规模呈现飞速发展的趋势，越来越多的专家质 疑，由于地方政府投融资平台责任主体不清晰，操作程序不规范，同时，地方 政府往往通过多个融资平台从多家银行获得信贷资金，形成多头举债，一旦融 资平台的项目投资收益不能覆盖成本，这些“隐性债务”就必然显性化，给地方政 府的财政造成巨大压力，甚至最后不得不由中央财政和商业银行买单，这必然 对银行业的经营风险形成显著的潜在压力。 那么，政府融资平台类贷款究竟存在着哪些风险，面对这些风险银行应该 如何应对与控制? 目前，学不界对政府融资平台信贷风险研究较少，商业银行 在实践操作中亦尚处在经验管理的阶段。鉴于此，本文拟在借鉴国内外研究成 果的基础上，通过在研究风险管理及风险控制理论的基础上，结合实际，利用 实证分析的方法，对商业银行政府融资平台类客户的信贷风险进行研究初探， 以期为商业银行在政府融资平台信贷方面控制好风险提供数据支持和实践对 策。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 1 国外信贷风险控制研究综述 西方国家商业银行已有3 0 0 多年的历史，这一漫长的历史发展进程为银行 的信贷风险管理奠定了坚实的理论基础和有效的制度安排。由于历史较长，市 场经济发达，围绕经营管理的需要，商业银行风险管理的理论已经相当成熟和 规范。从1 8 世纪亚当斯密的经济风险分析，1 9 世纪的企业风险管理，到2 0 世 纪早期的资产风险管理理论、2 0 世纪6 0 年代的负债风险管理理论、7 0 年代的 资产负债风险管理理论，到8 0 年代的资产负债表外风险管理理论，以及金融工 程学的产生、巴塞尔银行风险管理理论的形成，可以说，经过两个多世纪的发 展，商业银行风险管理理论已经发展成为一个较为完整的体系。进入2 0 世纪7 0 年代，随着信息经济学的发展，经济学家开始将制度经济学理论和信息经济学 2 硕士学位论文第1 章绪论 理论用于信贷风险管理，系统而深刻地解释了信贷风险的成因，使信贷风险管 理进入了一个新的阶段。西方商业银行因此在此基础上也形成了一套较为成熟 的管理方法，如：信息系统建设、信息资源共享、信用汜录保存和使用严格的 贷款审批制度、独立的贷款检查制度、充足的呆坏帐准备金制度、及时的核销 制度等。 就具体理论而言，自银行业的产生起至2 0 世纪6 0 年代以前，西方商业银 行资产负债管理的侧重点一直放在资产管理上，这一时期形成了许多理论，其 中比较有代表性的理论主要包括准备金理论、亚当斯密( 1 7 7 6 ) 的商业贷款理 论( 又称“真实票据论”) 、莫尔顿( m o u l t o n ，1 9 1 8 ) 提出的资产可转换性理论、 普鲁克诺( p r o c h o w ，1 9 4 9 ) 的预期收入理论，以及2 0 世纪六七十年代出现的 超货币理论。 随后，2 0 世纪5 0 年代发展起来的现代金融理论是商业银行信贷风险管理的 理论基础。主要包括：马克威茨的资产组合管理理论、布莱克和舒尔茨创立的 期权定价理论、斯蒂格里茨等提出的信息不对称理论，以及顺应2 0 世纪7 0 年 代金融衍生工具的产生和发展而提出的w 峡( 风险价值) 理论等。 2 0 世纪7 0 年代以前，信贷风险的度量主要依靠各种财务报表提供的静态数 据以及宏观经济的各项指标对信贷风险进行相对主观的或定性的分析。2 0 世纪 8 0 年代以后，由于全球债务危机的影响，国际银行业普遍开始注重信用风险的 防范与管理。1 9 8 8 年的巴塞尔协议，提出了信用风险的权数管理方式，在此 基础上，银行业形成了传统的信贷风险管理量化分析方法。主要包括：信用评 分方法和神经网络分析法。 2 0 世纪9 0 年代以来，由于商业银行贷款利润持续下降和表外业务风险不断 加大，促使银行采用更经济的方法度量和控制信贷风险，而现代金融理论的发 展和新的信用工具的创新，给开发新的信贷风险计量模型提供了可能。与传统 的信贷风险管理方法相比，现代信贷风险量化模型建立在现代金融理论对风险 的分析和定价的基础之上，引入数理统计、系统工程，甚至是物理学等科学的 研究方法，对银行所面临的各种风险进行识别、计量、调节、监测的一系列方 法和程序。这些模型和方法己经成为当今银行机构在风险复杂、竞争激烈的市 场上生存和发展的重要保护手段。 目前，世界上最为流行的四种现代信贷风险度量模型分别为：j p 摩根银行 开发的基于借款企业等级转移的c r e d i t m e t r i c s 模型，穆迪公司开发的基于借款 企业权益变动的k m v 模型，瑞士信贷银行金融产品部开发的基于保险精算学原 理的c r e d i t r i s k + 模型，以及麦肯锡公司开发的基于宏观经济变量对企业违约概 硕七学位论文 第1 章绪论 率影响的c r e d i p o r t f o l i v i e w 模型。 2 国外市政建设融资研究 西方发达国家市场经济发达，资本市场较为完善，市政基础设施建设一般 通过资本市场直接融资，或通过产业投资基金、b o t 融资等多种渠道吸引民间 闲散资金来融资，而通过银行间接融资的较少。所以国外学者对市政建设融资 方面的研究较少，且主要是对发展中国家情况的研究。 国外学者j y o t ipg u p t a a n da n i lk s r a v a t 主要研究了发展中国家基础项目融 资与私有化进程的关系。g r a yb o n da n dl a u r e n c ec a r t e r 主要分析了发展中国家， 特别是亚洲国家私人能源项目的融资风险特点，有针对性的提出了部分解决方 案。 3 商业银行信贷风险度量模型的研究 当前最为广泛使用的信用评分技术包括四个多元评分模型：线性回归模型、 l o g i t 模型、p r o b i t 模型，以及多元判别分析模型( m u l t i v a r i a t ed i s c r i m i n a n t a n a l y s i s ) 。早在1 9 7 7 年，学者m a r t i n 就将l o g i s t i c 模型用于预测公司的破产及 违约概率，他从1 9 7 0 - - - 1 9 7 7 年间大约5 7 0 0 家美联储成员银行中界定出5 8 家困 境银行，并从2 5 个财务指标中选取总资产净利润率等8 个财务比率，用来预测 公司的破产及违约概率，建立了l o g i s t i c 回归模型，根据银行、投资者的风险偏 好设定风险警界线，以此对分析对象进行风险定位和决策，他还将z s c o r e 模型， z e t a 模型和l o g i s t i c 模型的预测能力进行了比较，结果发现l o g i s t i c 回归模型 优于z s c o r e 模型和z e t a 模型1 6 1 。后来o h l s o n ( 1 9 8 0 ) ，p r e s sa n dw i l s o n ( 1 9 7 8 ) ， w e s t g a a r ds j u r ( 2 0 0 1 ) 采用了逻蒂斯特函数( l o g i s t i cf u n c t i o n ) 建立l o g i t 信用 评分模型，并拉大了违约组和非违约组公司的样本数量差异，并取得较好的实 证效果【8 】1 9 】1 1 0 1 。b a r t ha n db r u m b a u g h ( 19 8 9 ) 采用了p r o b i t 方法建立了p r o b i t 信 用评分模型【。m a d a l l a ( 1 9 8 3 ) 同时采用l o g i t 和p r o b i t 区别违约与非违约贷款 申请人的贷款决策【5 1 。 1 2 2 国内研究现状 1 国内关于信贷风险控制方面的研究综述 国内关于金融风险和商业银行风险的研究始于2 0 世纪8 0 年代末，现实经 济金融活动中出现的风险问题迫切需要理论研究为之导向，因而出现了不少的 学术论文与著作。整体来看，国内学者当前的信贷风险控制研究主要分为定性 和定量研究两大块，由于国内的风险定量研究起步较晚，所以多数信贷风险研 究还是局限在定性研究的阶段。 周小川( 1 9 9 9 ) 介绍了化解银行不良资产的国际经验，并提出包括债转股 4 硕七学位论文第1 章绪论 等解决企业债务为先导的银企债务重组方案【l l 】；郑耀东等( 1 9 9 8 ) 探讨了信贷 资产五级分类法在防范信贷风险中的作用1 1 2 】；庄新田等( 2 0 0 1 ) 从企业破产的 深层次角度，对企业破产风险状态识别和破产概率进行了研究，提出了基于生 存函数的信贷风险控制模型b 】。冉赛光等( 2 0 0 2 ) 对以法律控制信贷风险进行 了探讨，强调了我国商业银行信贷风险加强法律控制的必要性【1 4 】。梁琪和黄骊 皎( 2 0 0 2 ) 从风险识别、组合量化度量、控制和绩效评估入手，对构建我国商 业银行信贷风险体系进行了研列1 5 】。蒋放鸣( 2 0 0 3 ) 分析了商业银行风险管理 落后产生信贷风险的内在机理，并从风险文化、风险监控模式、风险监控流程、 风险度量和风险转移五个方面提出我国商业银行全面进行信贷风险管理的对策 建测1 6 】。柯孔林等( 2 0 0 3 ) 把银行的事前筛选和事后审查活动结合起来，建立 理论模型，分析了两种行为的相互关系和它们在银行信贷风险控制中的作用【1 7 】。 中国工商银行上海市分行课题组( 2 0 0 4 ) 从经济金融全球化对国有商业银行信 贷风险管理的影响出发，提出国有商业银行要树立正确的风险管理观念，并设 计了国有商业银行信贷风险管理的若干原则、总体框架和战略步骤【l 引。张国容 ( 2 0 0 3 ) 指出我国在信贷风险内部控制建设方面的主要问题在于银企信息不对 称、内部信用评级和风险量化管理的落后以及风险预警体系的不完善【l9 1 。张守 军( 2 0 0 5 ) 从管理性监管和内控文化、风险认定与评估、控制行为与职责分工、 信息与交流、监督行为与修正缺陷等五个方面，分析了目前基层国有商业银行 在信贷内控制度上存在的不足，提出完善信贷内控制度、加强银行监管的意见 1 2 0 l 。刘文辉和徐敏辉( 2 0 0 7 ) 对如何在信息不对称的情况下规避信贷风险进行 了研究，提出了通过健全企业信息披露制度疏通银行信息渠道、提高银行信息 识别能力、建立有效的信贷激励与约束机制、建立健全企业与个人的信用等级 制度和完善社会信用及法制环境等措蒯2 1 】。 2 国内关于商业银行信贷风险的实证研究综述 随着商业银行信用风险管理在国内商业银行风险管理中重要性的日益显 现，国内采用实证来研究商业银行信用风险管理的文献大量涌现，王春峰、万 海晖、张维( 1 9 9 8 ) 将判别分析法应用于我国商业银行企业贷款信用风险评估， 通过与l o g i t 方法相比较，研究了判别分析法的有效性，在满足判别分析的假设 的前提下，判别分析法与l o g i t 法各有优劣【2 2 j 。吴世农、卢贤义( 2 0 0 1 ) 利用1 9 9 8 2 0 0 0 年a 股市场s t 公司数据，比较了多元判别分析、线性概率模型和l o g i s t i c 模型的预测效果，发现l o g i s t i c 模型的预测能力最强【2 3 1 。李萌( 2 0 0 5 ) 选用某商 业银行1 9 9 9 年、2 0 0 0 年、2 0 0 1 年均有贷款且财务报表齐全的1 9 5 家上市公司 客户，3 年共得到的5 8 5 个样本，采用主成份分析和l o g i t 模型并选用5 0 个指标 硕士学位论文 第1 章绪论 来对商业银行信用风险评估，研究发现流动性与偿还能力指标和获利能力指标 对信用风险的影响作用最大，其后依次为资本结构和财务杠杆指标、资产管理 效率指标、现金流量指标和成长性指标【2 训。汪莉( 2 0 0 8 ) 采用中东西部地区三 个商业银行的中小企业信贷数据，建立了基于l o g i s t i c 回归的信用评分模型，结 果表明，财务指标中“资产负债比”，“应收账款周转率”；企业主个人的特征中“是 否为出资人”；企业地区变量、地区变量对模型影响显著【2 5 】。廖绚，李兴绪( 2 0 0 8 ) 采用l o g i t 模型对商业银行个人信贷风险进行了实证研究【2 6 1 。l o g i t 模型采用最 大似然估计法( l o gl i k e l i h o o d ) 进行参数估计，不要求样本数据呈正态分布， 这与现实中信贷数据和企业财务指标的真实情况相吻合。本文采用l o g i t 模型来 分析政府融资平台的公司信用风险，即识别影响政府融资平公司信贷风险的指 标并评估其发生违约的概率。 3 国内关于政府融资平台及其信贷风险的研究综述 政府融资平台是在我国改革开放过程中出现的新概念，国内关于政府融资 平台的研究始于2 0 世纪9 0 年代中后期，近年，随着政府融资平台贷款规模的 逐步扩大，相关的研究才开始陆续展开。所以，到目前，针对政府融资平台信 贷风险方面的研究文献不多，且多以定性研究为主，几乎没有定量和实证研究。 另外，早期的研究并没有明确政府融资平台这一概念。从文献上看，关于政府 融资平台的研究主要集中在如下一些方面： ( 1 ) 政府融资平台的构建与管理 丁芸( 2 0 0 4 ) 认为由于财力不足我国城市基础设施长期滞后于经济发展， 应借鉴国外经验，实现投资主体多元化，加快政府职能转变和国有企业改革的 步伐，加强决策管理，加快法制建设，探讨多渠道的融资方式【27 1 。蓝定香( 2 0 0 8 ) 介绍了成都市政府性投融资平台的建设，并就政府性投融资平台的性质及角色 定位、风险防范、发展取向等问题做了研究探讨【2 8 】。张陆伟( 2 0 0 7 ) 介绍了新 兴市场化和经济转型国家波兰的政府融资方式，即采用自用资金、政府优惠贷 款、商业银行贷款和发行市政债券融资相结合的方式，对我国解决政府融资问 题提供了借鉴【2 9 1 。余萍( 2 0 0 9 ) 分析了构建地方政府投融资平台的必要性和可 行性，介绍了西方国家在构建地方政府投融资平台方面的成熟经验，以及国内 已经发展起来的几种模式【3 0 】。巴曙光( 2 0 0 9 ) 认为应当着手对地方政府投融资 平台进行规范化市场化透明化改革p 。 ( 2 ) 政府融资平台类贷款的风险及其防范 孟艳( 2 0 0 4 ) 在回顾改革开放以来我国政府融资状况的基础上，分析了我 国政府融资与商业银行的发展两者之间的相互影响，探讨我国财政体制和金融 6 硕士学位论文第1 章绪论 体制改革的主要思路【3 2 1 。周丽丽( 2 0 0 9 ) 分析了我国地方政府融资体制改革的 实践，总结其特点与经验教训，得出我国地方政府融资的发展趋势与思路【3 3 】。 潘群峰、张小放( 2 0 0 7 ) 认为，近几年随着城市化进程的加速，银行贷款在城 市基础设施项目融资结构中的比重也在逐渐增大，文章系统地论述了城建项目 银行贷款及其信用结构的特点和存在的风险，并根据城建项目自身的特点，提 出了有关信用结构完善和风险防范的建议性措施 3 4 】。陈晓红、梁庆凯( 2 0 0 5 ) 结合国家开发银行在湖南省的2 0 个城建项目，在探讨国家开发银行当前贷款模 式下的风险及其产生根源的基础上，提出必须改革城建管理体制和投融资体制， 真正将市场机制引入城市建设，建立经营城市公共产品的市场机制和市场环境 1 3 5 1 。郝成( 2 0 0 5 ) 认为，城市基础设施项目贷款的风险主要表现在法人、信用 和担保三个方面，同时建议贷款银行为有效防范和化解上述风险要加强对贷款 总规模、贷款管理等四个方面的工作【3 6 1 。张友军( 2 0 0 9 ) 以建设银行为例，介 绍了政府融资平台信贷在营销、评级、审批及贷后管理各阶段应掌握的要点， 并分析了政府融资平台- 卜基础设施投资项目的主要风险点和控制措施【3 7 1 。肖钢 ( 2 0 0 9 ) 认为地方融资平台既要注意控制举债规模，又不能简单“踩刹车”，对于 政府融资平台贷款要遵循商业化和差异化原则，区别对待，有保有压【3 8 】。魏国 雄( 2 0 0 9 ) 从界定地方政府融资平台的范畴与作用入手，分析了商业银行对地 方政府融资平台的贷款风险，并提出了相应风险管理措施【3 9 1 。 1 3 本文的研究思路及创新之处 本文应用五个章节对政府融资平台类客户的信贷风险进行了逐层深入的分 析与研究。其内容主要包括以下几方面： 第1 章，绪论，介绍了政府融资平台的内涵及其当前的发展状况，探讨了 国内外对商业银行信贷风险管理及政府融资平台构建及其贷款风险防范等方面 的理论及文献综述。 第2 章，从商业银行信贷风险的内涵界定入手，阐述了商业银行风险控制理 论及方法，介绍了信贷风险度量的模型及方法。 第3 章，先介绍了政府融资平台贷款的现状及其迅猛增长的背景，并对当前 政府融资平台贷款的政策进行了分析，接着从国家政策及地方财政实力、区域 经济及行业盈利模式、平台类公司自身财务经营状况等三方面着重研究了政府 融资平台类客户的信贷风险因素，为下文的实证及对策研究奠定基础。 第4 章，采用4 7 家政府融资平台公司信贷数据，选取偿债率、债务收入、 7 硕士学位论文第1 章绪论 区域、公司盈利模式、担保方式、发放金额、流动比率、净资产收益率和资产 负债率9 个变量，构建了l o g i s t i c 回归模型对政府融资平台类客户的信贷风险进 行实证分析。 第5 章，综合前文的理论综述、现状分析及实证分析，提出商业银行对政府 融资平台进行风险控制的对策与建议，主要从银行整体授信策略、具体授信措 施，以及加强银行间合作等三方面提出了具有实践意义的对策与建议，以期对 商业银行把控政府融资平台类客户的信贷风险提供思路。 本文力图创新之处在于，从研究方法来看，目前国内研究的成果主要集中在 对政府融资平台公司信用风险从定性角度作了较为深入的研究，缺乏定量的研 究。本文采用4 7 家政府融资平台公司信贷资料进行了实证研究，并基于实证分 析提出了商业银行政府融资平台公司信用风险控制的对策。 8 硕士学何论文 第2 章商业银行信贷风险控制理论概述 第2 章商业银行信贷风险控制理论概述 2 1 商业银行信贷风险内涵及其管理简述 2 1 1 商业银行信贷风险的内涵界定 “风险”一词，我国现代汉语词典对其解析为：“可能发生的某种危险”， 一般说来，风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程 度。风险是事件本身的不确定性，具有客观性。风险的大小随时间延续而变化， 是“一定时期内”的风险。风险可能给人们带来超出预期的收益，也可能带来超出 预期的损失。 商业银行风险是指商业银行在经营中由于各种不确定因素的存在而招致经 济损失的可能性。商业银行风险管理是指商业银行通过风险识别、风险估计、 风险处理等方法，预防、回避、分散或转移经营中的风险，从而减少或避免经 济损失，保证经营资金安全的行为。 信贷风险是商业银行经营面临的主要风险，在不同的时期，信贷风险具有 不同的涵义。起初，信贷风险是指债务人未能如期偿还其债务造成违约给银行 经营带来的风险，从而引起银行损失的可能性。一般说来，影响银行信贷风险 产生的因素有银行不可控制的外部因素和银行可以控制的内部因素，如公式 ( 2 1 ) ： r = f ( i ，e )公式( 2 1 ) 其中，r 为信贷风险，i 为内部因素，e 为外部因素。 上式表示，信贷风险是内部因素和外部因素的函数。外部因素，顾名思义， 是指由外界力量决定，银行无法控制的因素，如一国经济周期波动、自然灾害 的爆发等。这些因素银行虽然无法左右，但银行经营管理人员可以采取正确对 待风险的态度和安全稳定的业务操作来减轻它们对银行经营的负面影响。内部 因素，是指银行信贷管理中的内控制度的完善程度及经营管理人员对待信贷风 险的态度，它直接影响银行信贷资产质量的优劣和信贷风险的大小。这种因素 渗透到银行贷款政策、银行信用分析和贷款监控的质量，以及银行信贷管理人 员的工作实践之中。 随着现代风险环境的变化和风险管理技术水平的不断提高，上述对信贷风 险的传统定义已经不能完全反映现代信贷风险及其管理的本质。例如，过去银 行对贷款资产的价值往往是按照历史成本而不是按照市场价值衡量，只有当债 9 硕士学位论文第2 章商业银行信贷风险控制理论概述 务人违约行为发生后才在其资产负债表中反映，所以银行信贷资产的价值与债 务人的信用状况及其变动并无大的关系，但一些影响债务人信用状况事件的发 生，如信用等级降低，赢利能力降低，都会给信贷资产带来风险。传统的信贷 风险涵义显然己不能反映这种情况。同时，由于金融衍生产品市场的飞速发展， 信用产品的市场价格是随着债务人的还款能力的变化而变化的。因此，信贷资 产的价值会随着债务人的信用状况的变化及时在衍生产品市场上得到反映，这 样，银行可以主动地对信贷资产风险采取措施，不必等到债务人违约的那一时 刻再被动地采取措施，从而有效降低信贷风险。正是从这两方面来看，现代意 义上的信贷风险不仅包括债务人到期不能履约造成银行损失的可能性，还应包 括由于债务人信用状况和履约能力的变化使信贷资产价值发生变动而遭受损失 的风险2 。 综上，信贷风险不仅指由于借款者违约不能如期偿还贷款本息而使银行承 担实际的违约风险，而且指由于借款者还款能力下降或信用等级降低而使银行 面临的潜在违约风险。信贷风险管理就是指商业银行对信贷风险的掌控即对信 贷风险进行识别、评价并准确度量，在此基础上进行有效防范和控制，把风险 进行分散、转移最后进行补偿，以最低成本实现信贷资产最大安全保障的科学 管理方法。 2 1 2 商业银行信贷风险管理的内涵 美国著名学者威廉姆斯(