（工商管理专业论文）我国汽车金融业的现状研究.pdf

华中科技大学硕士学位论文 摘要 纵观世界主要发达国家，在轿车进入普通家庭的进程中，汽车金融起了决定性的 作用，据统计：在国外，汽车制造商3 0 一7 0 的产品是通过汽车信贷方式销售出去的。 而在我国，这一行业虽还是处于起步阶段，但发展很快，问题因此接踵而来，汽车信 贷开始遭遇信用不良等暗流阻击，部分银行、保险公司不得不收紧调整。随着国内轿 车市场竞争日趋激烈，如何做大汽车会融市场、拉动销量是国内轿车企业的当务之急。 本文从研究目前国内汽车金融市场的现状入手，阐述了国内汽车金融业的发展历 程与目前运行的状况，分析了运作过程中存在的问题，主要包括个人信用体系的缺乏， 担保和和保险制度上存在的问题，与汽车金融相配套的相关市场发展缓慢，贷款机构 和贷款支持的车型较少等。 本文运用宏观经济学原理，讨论了汽车金融的支撑整个汽车行业资金运行体系、 平衡供需矛盾、具备乘数效应及提高资金效率等四大功能，从国家宏观经济的长远发 展来看，汽车金融业是我国政府鼓励发展的产业，对汽车经济的运行有深远的影响， 具有良好的发展前景。 论文研究了国内外汽车金融的发展趋势，包括专业汽车金融公司将成为我国汽车 金融市场的主体，以及中外合作的运作模式将引导行业的发展。通过对国内汽车金融 市场发展现状及存在问题的分析，结合美国、f | 本和台湾的等汽车金融发达国家或地 区的汽车金融的运作模式及特点，提出了相应的改进思路，包括建立个人信用体系、 加强金融产品的创新、发展二手车市场、完善相关法律和政策等具体措施，对中国汽 车金融业的发展有一定的参考作用。 关键词：汽车会融服务 华中科技大学硕士学位论文 a b s t r a c t t a k i n gal o o ko nt h ew o r l dm a i ni n d u s t r i a lc o u n t r i e s ，m o t o rf i n a n c eh a sm a d ea d e c i s i o n a lr o l ei nt h ep r o c e s so fm o t o re n t e r i n gi n t ot h ec o m m o nf a m i l i e s a c c o r d i n gt ot h e s t a t i s t i c si n f o r m a t i o n ，i ti s3 0 t o7 0 m o t o rp r o d u c t ss o l di nt h ew a y so ft h em o t o rc r e d i t o v e r s e a s b u tt h ei n d u s t r yi sj u s ti nt h eb e g i n n i n gi nc h i n a s o m eb a n k sa n di n s u r a n c e c o m p a n i e sh a v et or e t r e n c ht h ea m o u n td u et ob a dc r e d i ta n do t h e rr e a s o n s s i n c et h e c o m p e t i t i o no f t h ed o m e s t i cm o t o rm a r k e ti sf i e r c e ，i ti st h ei m p o r t a n tt op r o m o t et h em o t o r f i n a n c i a lm a r k e ta n de n l a r g et h em o t o rs a l e t h ep a p e rs t u d i e so nt h es i t u a t i o no fd o m e s t i cm o t o rf i n a n c i a lm a r k e t , a n ds t a t e st h e d e v e l o p m e n tc o l n s ea n dr u n n i n gs i t u a t i o no fc h i n e s em o t o rf i n a n c e t h et h e s i sa n a l y z e s t h ep r o b l e mi nt h eo p e r a t i o no fm o t o rf i n a n c e ，w h i c hi n c l u d e st h a tt h el a c ko fp e r s o n a l c r e d i ts y s t e m 、t h ep r o b l e mi nt h ei n s u r a n c es y s t e m 、t h es l o wd e v e l o p m e n to f m o t o rr e l e v a n t m a r k e ta n dl a c ko ff i n a n c i a lo r g a n i z a t i o na n ds u s t a i n i n gm o t o rf a s h i o n b yu s i n gt h em a c r o e c o n o m i c t h e o r i e si nt h et h e s i s ，t h ea u t h o rg i v e st h ea n a l y s i so f f o u rf u n c t i o n so fm o t o rf i n a n c e ，f o re x a m p l e ，t h eb a l a n c eb e t w e e ns u p p l ya n dd e m a n d ， m u l t i p l i c a t i o ne f f e c ta n dp r o m o t i n gc a p i t a le f f i c i e n c y , e t c i nt h ea u t h o r so p i n i o no p i n i o n ， m o t o rf i n a n c ew i l lb ea ：n a t i o n a l e n c o u r a g i n gt r a d ef r o mt h en a t i o n a le c o n o m i c d e v e l o p m e n t ，w h i c hs h o u l dh a v eab r i g h tp r o s p e c ta n dh a v ead e e pi n f l u e n c eo nt h e e c o n o m i co p e r a t i o n t h ep a p e ra n a l y z e st h es i t u a t i o na n dp r o b l e m so fn a t i o n a lm o t o rf i n a n c i a lm a r k e t , i n c l u d i n gt h em a j o rm o t o rf i n a n c eg r o w i n gi n t ot h ec e n t e ro fm o t o rf i n a n c em a r k e t i tg i y e s a c o m p a r i s o na m o n gt h eo v e r s e a sm o t o rf i n a n c i a ld e v e l o p m e n ta n dt h ep r o b l e mi nt h e o p e r a t i o no f m o t o ro p e r a t i o n i no r d e rt op r o m o t et h ed e v e l o p m e n to f m o t o rf i n a n c e ，o nt h e b a s eo fa n a l y z i n gt h ep r e v i o u sp r o b l e m s ，t h ea u t h o rp r o v i d e st h es u g g e s t i o nt oi m p r o v et h e m o t o rf i n a n c i a lc o m p a n i e s ，i n c l u d i n ge s t a b l i s h i n gp e r s o n a lc r e d i ts y s t e m ，s t r e n g t h e n i n gt h e i i 华中科技大学硕士学位论文 f i n a n c i a lp r o d u c ti n n o v a t i o n ，d e v e l o p i n gt h es e c o n d - h a n dm o t o rm a r k e ta n dp e r f e c tt h e r e l e v a n tl a w sa n dr e g u l a t i o n s ，e t c i ti s h e l p f u lf o rt h o s ec o m p a n i e st op r o m o t et h e d e v e l o p m e n to fm o t o rf i n a n c ei n d u s t r y k e yw o r d s ：m o t o r f i n a n c es e r v i c e 儿l 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得 的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他 个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集 体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到，本声明的法律结果由本人承 担。 学 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有 权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子舨允许论文被查阅和 借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据 库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 太论寸屠千保密口，在7 厶一年解密后适用本授权书。 本论文属于 不保 ( 请在以上方框内打“4 ”) 学位论文作者签名： 日吼“偏 指导教师签名：缈 日期三甜年月。日 名影躲腻 者咚 作舀、 文嘏 辫 华中科技大学硕士学位论文 1 1 课题研究的背景 1 绪论 2 0 0 2 年，中国汽车业以3 2 5 1 2 万辆的产量排在继美国、日本、德国、法国 之后的全球第五位。2 0 0 3 年，总产量超过了法国，全国汽车产销双双突破4 2 5 万 辆。轿车产量突破2 0 0 万辆。中国已成为全球汽车生产第四大国，总销量将超过 德国，成为继美日之后的世界第三大汽车市场。 纵观世界主要工业化国家，在轿车进入普通家庭的进程中，汽车金融起了决 定性的作用，据统计：在国外，汽车制造商3 0 一7 0 的产品是通过汽车信贷方 式销售出去的。而在我国，这一行业还处于起步阶段，消费信贷仅占整个汽车销 量的1 5 一2 0 ，但随着2 0 0 2 年以来，轿车市场的井喷式扩张，汽车贷款业务 迅猛增长，截止2 0 0 3 年1 1 月，个人汽车消费贷款余额达到1 8 0 0 亿元，随着中国 经济快速增长，一些发展较快的地区人均g d p 已达到3 0 0 0 美元以上，而按照国际 经验，g d p 发展到4 0 0 0 美元是其国家汽车消费发展最快的时期，也就是说从“十 五”期间至2 0 1 0 年是中国汽车消费高度发展期。发展虽快，但问题接踵而来，汽 车信贷开始遭遇信用不良等暗流阻击，部分银行、保险公司不得不收紧调整。2 0 0 3 年平安产险、太平洋产险、华泰财险先后宣布暂时放弃这个市场。据我国银行业 管理协会统计，截至2 0 0 3 年年底，全国银行无法收回的个人汽车贷款已经超过9 4 5 亿元，掘保守估计，车贷违约率至少在1 0 以上，信用风险凸现，为规避风险，2 0 0 4 年2 月8 日，中国保监会发出关于规范汽车消费信贷保证保险业务有关问题的 通知，通知要求各保险公司现行的车贷险条款费率截止2 0 0 4 年3 月3 1 日一律废 止。 就在国内汽车余融市场i n l 日i j 起步、举步为艰的时候，传来了外资汽车金融机 构进入国内汽车金融领域的消息，2 0 0 3 年1 0 月3 曰，中国银行业监督管理委员 华中科技大学硕士学位论文 会出台了汽车金融公司管理办法，紧接着2 0 0 3 年1 1 月1 2 日，又正式颁布了 汽车金融公司管理办法实施细则，这是我国政府在兑现加入世界贸易组织的承 诺的又一次具体行动。一时间，国内媒体纷纷惊呼：有着近百年市场运作经验的 汽车金融巨头的进入，对尚处幼稚期的中国汽车金融业来说无疑是雪上加霜。 1 2 汽车金融的概念 汽车金融( a u t o m o t i v e f i n a n c i n g ) ，汽车金融最早起源于2 0 世纪早期的 美国，美联储将汽车余融服务公司划入金融服务体系的范畴，它是从金融服务公 司业务及资产组成的角度对汽车金融服务公司闻接定义：任何一个公司( 不包括 银行、信用联合体、储蓄和贷款协会、合作银行及储蓄银行) ，如果其资产中所占 比重的大部分由以下一种或多神类型的应收款组成，如销售服务应收款、家庭或 个人的私人现金贷款、中短期商业信用( 包括租赁) 、房地产二次抵押贷款等，则 该公司就称为金融服务( 财务) 公司。 美国消费者银行家协会( c b a ) 将汽车金融定义为：汽车金融服务公司以个人、 公司、政府和其他消费群体为对象，以其获取未来收益的能力和历史信用为依据， 通过提供利率市场化的各类会融融资和金融产品，实现对交通工具的购买与使用。 在我国，中国人民银行的定义：汽车金融服务机构( 公司) ，是指经中国银行 业监督管理委员会依据有关法律、行政法规和本办法规定批准设立的，为中国境 内的汽车购买者及销售者提供贷款的非银行金融企业法人。 谈起汽车金融，或诲人们有些陌生，人们常常提到汽车消费信贷，汽车消费 信贷是整个汽车金融行业的一个重要组成部分，在汽车金融业刚诞生时，当时汽 车还属于奢侈品，因而银行不愿意向汽车消费发放贷款。这给汽车购买者和销售 商造成了障碍，致使大多数消费者买不起汽车，汽车制造商也缺乏足够的发展资 金。为解决这个问题，1 9 1 9 年，美国通用汽车公司设立的通用汽车票据承兑公司 是世界上最早的汽车金融服务机构，该公司开展了向想购买汽车而一时又无法付 清车款的顾客提供贷款的业务，从而开始了汽车信贷消费的历史。随后，汽车金 华中科技大学硕士学位论文 融的概念外延得到极大地拓展，包括顾客在银行贷款买车、经销商为营运筹措资 金以及制造商为扩大规模而筹资建厂等。 1 3 我国汽车金融研究的主要观点 目前，在国际汽车金融领域，还没有对行业发展影响较为成熟的理论，下面 列出国内一些影响较为突出的观点，阐述如下： 王再祥博士在汽车金融及其产业化一文中，从汽车金融业发展的角度提 出：汽车金融应该有大、中、小三个范畴。小的概念就是消费信贷，是市场开发 初期，针对消费能力不足的促进方法，从目前国内政策看主要集中在这一块，国 外也是由此起步。中的概念是上游向汽车产业的延伸，市场大了，消费能力增强 以后，产能跟不上消费的增长时，社会资金从销售目的出发向生产厂商提供中长 期融资。这标志着金融资本与产业资本的融合，不再是原来的直接从资本市场融 资而是通过消费领域，以产业化金融资本来解决融资问题。而最高层次的概念是 汽车产业的金融化。任何一个产业都是从实体化起步然后向资本化发展，最后实 现会融化。上市就是资本化，但不够，还要全面会融化，金融产品证券化使长期 投资变为可流动性，具有及时变现的能力。这才是推动整个产业的原动力。从规 模、速度和操作可行性方面来看，最适合也最有永续动力的市场就是汽车消费市 场n 贾新光在国外汽车流通趋势分析及对中国的启示中认为：“汽车金融服务 机构对汽车消费提供贷款服务不同于一般的贷款业务，它可以在为消费者提供融 资途径的同时，也为整个汽车产业各个环节服务。”他进一步指出：汽车金融服务 第一位的任务并不是自身赚钱，而是促进母公司汽车产品的销售。汽车制造商最 关心的是汽车产品的交换价值。汽车从工厂到销售商、再从销售商到消费者，这 一过程耗费时间越短，就意味着占压在存货和应收款上的资金回流到生产商的速 度越快，从而能更快地进行汽车：再生产。汽车消费贷款无疑可以促进汽车消费， 提高资金周转率。而且汽车金融机构还可以为汽车生产、经营活动提供资金融通， 华中科技大学硕士学位论文 帮助其正常运转。这一切不是仅仅考虑贷款利息收入的银行能够做到的。他介绍 说，美国一度为振兴汽车市场，推出零售付、零利率的汽车消费信贷，这些手段 银行都望尘莫及。汽车金融服务第一位的任务并不是自身赚钱，而是促进母公司 汽车产品的销售【2 1 。 吴珀涛在中国汽车消费信贷市场的发展趋势一文中指出中国未来的汽车 消费信贷市场将呈现如下四种趋势。 强调以个人信用管理为业务核心：汽车消费信贷必须强调以个人信用管理为 业务核心，这点在中国的非信用化环境下显得尤为重要。要具备一整套完整的、 有效的个人信用管理技术和办法，通过社会专业分工，切实保障资金的安全性。 注重金融政策的灵活性和产品设计的市场适应性：在强调资金安全的前提下， 要更加注重金融政策的市场灵活性和产品设计的市场适应性，要根据个人信用水 平的高低不同，提供相应的个性化会融服务产品，体现在：贷款利率、贷款期限、 首付款比例、担保条件等不同方面。 具有汽车服务贸易专业优势：汽车信贷毕竟仅是整个汽车消费的一个环节， 不能任意割裂。这就要求经营者必须具备汽车服务贸易专业优势，这种专业优势 包括：具备向客户提供最丰富的商品选择的能力，向客户提供尽可能低的车辆销 售价格和“一站式”服务，以及通过向借款人提供综合售后服务( 如：客户回访、 车辆年检、维修、保养、保险、救援等) 而形成的与汽车服务相结合的个人信用 管理手段。此外，对违约客户的车辆回收与快速变现，也是加强汽车信贷风险控 制的重要手段。 实现网络化运作、规模化发展：这是由个人消费信贷业务的特点所决定的。 只有实现网络化运作、规模化发展，才能使“单笔业务平均成本降低”和“整体 风险率降低”成为可能和必然，才能最终实现良好的盈利水平【3 。 4 华中科技大学硕士学位论文 2 中国汽车金融的作用 汽车金融对于中国汽车工业的发展壮大，将起着非常重要的作用。其作用主 要体现在以下几个方面： 2 1 支撑整个汽车行业资金运行体系 汽车金融对汽车工业和汽车流通起着重要的作用，它不仅仅涉及消费信贷领 域，而是可以支撑整个汽车行业资金运行体系。汽车金融机构就是汽车金融产业 中的核心实体部分。在固外，汽车制造企业向经销商提供车辆，商家返还给厂家 的很可能是期票，厂家就可以将期票到金融公司贴现，商家再向金融公司还款， 而商家向消费者出售车辆，也将消费者的分期合同转让给金融公司，消费者再向 金融公司还款，以金融公司为中介，实现了资金在各个环节领域之间的连续流转。 其实，汽车金融不仅仅是解决消费者有没有购买能力这样的一个问题，它是解决 整个生产、流通、消费的资会运转问题，它对整个汽车服务，或者说汽车市场起 到重要的支持作用。比如在汽车生产这一块，由于经常需要比较大的资金量，它 就可以通过股市或银团柬实现投融资。我国汽车产业由于缺乏这样的体制，“金融 售后服务”跟不上，阻碍了整个产业的发展。 可以看出来，汽车金融产业的作用是很明显的。第一，保证生产资金，流通 资金和消费资会的顺畅流转。第二，实现汽车工业集团的战略意图。第三，扩大 汽车市场规模，促进汽车生产、汽车流通、汽车消费的发展。在这样的一种模式 下，国外的金融机构延伸出多种金融服务，比如，国外的汽车金融机构也收旧车， 而不管是什么品牌，利用二手车) 1 ：展租赁业务，然后给消费者一辆新车，这实际 上是一种变相的金融活动，再比如定向存款，可以说是一种先行分期付款模式， 先让消费者在金融机构存一定数目的钱，就可以为消费者提供车辆和相应的贷款 【4 】 华中科技大学硕士学位论文 2 ；2 平衡供需矛盾 在市场经济条件下，汽车金融在汽车销售中起着十分重要的作用，越来越被 作为刺激消费和固定资产加速折旧，调节汽车市场中供需不平衡矛盾、保持汽车 产销平衡的重要手段。具体来讲它是通过调节汽车工业生产与汽车消费矛盾来实 现上述作用的。 汽车金融的产生和发展同调节生产与消费矛盾的实际需要分不开。产品结构 变化中价值高的汽车等家庭涮用消费品生产的发展，引起电子工业、材料工业的 发展并带动整个产业结构和技术结构体系的变革。这种变革强烈地刺激着人们的 现实消费需求和潜在消费需求。然而，社会满足这种汽车消费需求的能力却是十 分有限，在市场上形成生产有余，卖者有货，买者无钱的局面。如何调剂社会消 费资金，使其在时间上继起、数量上的平衡、供给上充分，就成为汽车金融的基 本职能。 从信用关系本身来说，作为在汽车消费领域发挥职能作用的汽车金融，同汽 车生产和汽车流通领域中的信用关系有同步发展的客观要求，这是商品货币关系 内在矛盾发展的必然趋势。 从汽车金融自身运转和循环来看，汽车金融的信贷( 需求) 和储蓄( 供给) 之间存在内在的互相转化的必然性。汽车余融服务机构资金的大部分来自消费者 的储蓄，同样它应该在汽车的生产性信贷和汽车的消费性信贷之间作适当分配， 以调节和保证社会消费基金与社会生产基金之间的平衡。 2 3 具备乘数效应 汽车金融服务通过汽车产业的高价值转移性，对制造业和其他部门实现其带 动功能。汽车产业对其他产业有较高的依赖性，能对其他产业产生高价值转移。 正是汽车产业具有这种价值转移的特性，汽车金融才能通过为其流通、消费甚至 特殊情况下的生产提供金融支持的办法，疏通汽车产业的下游通道，避免产品的 积压和库存，缩短周转时删，提高资金使用效率和利润水平，较大幅度地带动相 6 华中科技大学硕士学位论文 关产业发展，使汽车产业的高价值转移性得以顺利实现。 汽车金融通过汽车产业与服务业的高度关联性，带动第三产业的发展。国民 经济中的第三产业和作为第二产业的汽车业的高度关联性体现在两方面：在汽车 产品的最终价值分配中，第三产业占有较高的比例，汽车产业的预投入对第三产 业的预投入有较大的带动作用，后者占前者的比重约为3 0 一8 0 。也就是说， 汽车工业的一定投入，可以导致主要相关服务业增加3 0 - - 8 0 的投入。这里的 主要相关服务业包括批发和零售贸易、储运、实业和商业服务、社会和个人服务 等。 汽车金融通过自身以及汽车产业在就业方面的较强安置能力，对扩大劳动力 就业发挥积极作用。汽车会融所惠及的相关服务部门一般具有很强的直接就业安 置能力，如汽车修理业、运输业、销售、管理部门、研究咨询，以及汽车使用部 门基本都属于劳动密集性行业，具有较强的就业吸纳功能。 此外，虽然汽车制造部门的就业吸纳能力没有汽车服务业强，但它也是第二 产业部门在安置就业方面较多的行业。1 9 9 7 年德国汽车产业5 0 0 万总就业人口中， 汽车工业的直接就业为6 7 力1 人，配套工业行业的间接就业为9 8 万人，中国汽车 产业1 9 9 7 年，与汽车工业相关的主要上游产业的完全就业人数为2 7 3 万人，与汽 车工业直接就业人数之比为1 5 倍。通过上述数据可以看到，发展汽车金融对于 扩大就业具有重要的现实意义。 2 4 提高资金效率 汽车金融对微观经济的作用主要体现在对汽车生产制造企业、汽车经销商、 汽车消费者和汽车金融服务市场的作用上。 汽车金融对汽车厂商可以起到维护销售体系、整合销售策略、提供市场信息 的作用。对汽车制造企业来讲，企业要实现生产和销售资金的相互分离，必须有 汽车金融和汽车金融公司。没有汽车金融，生产资金将被固定于经销商的库存和 客户的应收账款之中，导致销售数量越多，生产资金越发枯竭。有了汽车金融服 华中科技大学硕士学位论文 务，就会大大改善生产企业和经销商的资金运用状况，提高资金使用效率。 汽车金融对汽车经销商可以起到提供存货融资、营运资金融资、设备融资的 作用。对于汽车销售商来讲，只有借助于汽车金融和汽车金融服务公司，才能实 现批发和零售资金的相互分离。同时，汽车金融还有利于汽车生产制造和汽车销 售企业开辟多种融资渠道，如商业信用、金融授信，即通过专门的金融机构( 汽 车金融服务公司) 向社会筹集资金用于汽车金融服务，直接融资和间接融资等。 汽车金融对于汽车用户可以起到提供消费信贷、租赁融资、维修融资、保险 等业务。高折旧率是汽车消费的一个重要特点，如果以全款购车，不仅要承担投 资回报率大于贷款利率的损失，而且要承担高折旧率的损失。因此，对消费者而 言，汽车信贷不仅是解决支付能力不足的问题，更重要的是降低消费者资金运用 的机会成本。而伴随汽车生产技术的发展，汽车的重置价值不断降低，进一步加 速了汽车的折旧过程。这样，汽车消费的高折旧特点无疑大大拓展了对相关金融 服务的市场需求l lj 。 华中科技大学硕士学位论文 3 国外汽车金融业的运作管理 汽车的消费信贷最初起源是在2 0 世纪一、二十年代，由主要汽车制造厂商向 经销商和用户提供汽车消费分期付款开始的，并由制造厂商出资成立专门的金融 服务机构。第一家汽车金融服务机构就是美国通用汽车的通用汽车票据承兑公司 ( g ma c c e p t a n c ec o r p o r a t i o n ) ，这种汽车消费信贷模式由于适应了当时汽车大 量生产体制对销售的要求，因而得到迅速发展，3 0 年代大众公司针对“甲壳虫” 车( b e a t l e ) 的销售( 主要在美国) 推出了购车储蓄计划，实现了汽车金融服务的 社会融资。第二次世界大战以后，汽车消费信贷业务已经在世界得到广泛普及， 1 9 5 9 年福特信贷公司成立，1 9 6 7 年克莱斯勒信贷公司成立，1 9 4 9 年以后，随着 日本放开汽车生产限制，取消配额供应及价格管制，加之通货紧缩政策造成经济 状况恶化，为启动汽车市场，各大汽车公司纷纷开展了汽车消费信贷业务，六十 年代后陆续成立了自己的金融公司，1 9 6 3 年同产信用保证公司成立，1 9 6 4 年五十 铃销售金融公司成立，1 9 8 8 年丰用会融公司成立，从事汽车销售融资业务【”。 3 1 国外汽车金融产生的效果 作为国际汽车工业发达国家或经济发达国家的通行做法，汽车消费信贷对促 进汽车工业的发展起了极大的推动作用。 极大地促进了汽车销售：通过对汽车用户的销售融资，可以直接促进汽车的 销售，这是汽车金融服务最重要的目标之一。随着汽车大批量生产体制的形成， 市场供给的增长快于市场需求的增长，市场成为制约汽车j 下常发展最重要的制约 因素，因此需要金融服务的介入，以培育市场需求。汽车消费大国一般也是汽车 消费信贷业务较为普遍的国家，对汽车消费者的金融服务已成为汽车销售过程中 的一个有机组成部分【6 】。 改善了资金循环，降低资金风险：特别是在对汽车经销商的存货融资信贷业 9 华中科技大学硕士学位论文 务中，消费信贷业务使得汽车生产、批发、零售资金相分离，改善了资金循环， 减少了制造商的应收l 帐款，促进了经销商库存资金的周转，减少了客户用于汽车 消费的现金流量。 促进了信用消费：推广信用消费模式具有多方面的好处，一是刺激市场，极 大扩张了即期消费能力。二是与此同时仍拥有足够的现金流量获得其他的资产增 值机会。三是进一步形成了消费对生产的反作用，从而增强了产品技术升级和更 新的动力，更快地降低产品成本，促进生产和消费的良性循环。 增加了赢利机会：对制造商而言，由于增加了汽车销售而扩大了赢利。对经 销商而言，赢利的增加则来自三个方面：一是汽车销售增加的利润，二是库存资 金占用减少、周转加快而增加赢利，三是从金融机构获得的佣金收入。对金融机 构而言，自然可从利差及各种中刚收入中获取收益。对客户而言，通过金融服务 一方面增加了汽车消费的相关支出，同时大大减少了一次性支出的现金流量，因 此不致因汽车消费而失去资产的其他赢利机会，汽车消费的机会成本大大下降。 5 1 3 2 国外汽车金融业的经营规模 目前全球主要发达国家汽车销售中5 0 一7 0 是通过汽车消费信贷实现的( 全 球每年新旧车的销售收入约1 3 万亿美元) 。美国7 0 的汽车用户是通过消费信贷 购车，日本的比例为5 0 ，英国为7 3 ，德国和法国为6 0 ，西班牙则高达8 0 。 汽车消费信贷购车已成为车辆销售的最主要方式，对汽车工业发展起了举足轻重 的作用1 6 】。 汽车产业价值链正向服务延伸。目6 h ，汽车销售利润在整个产业链利润构成 中仅占2 0 ，零部件供应占2 0 ，而5 0 到6 0 利润则是由服务环节产生的，包括 维修、保养、检测、救援等。通用公司的资料表明，以融资方式销售汽车的比例， 美国为8 0 到8 5 、德国为7 1 、印度为6 0 到7 0 0 4 。在国外，汽车消费信贷主要 由专业的汽车金融服务公司来做，这些公司多为汽车公司的全资子公司，主要承 华中科技大学硕士学位论文 担为母公司销售产品的任务。福特汽车金融专业公司不仅有资产规模大、服务规 范、法律保障完备的特点而且服务范围广，其服务内容远远超过单纯为用户提 供购车贷款，而且，它不仅仅为福特汽车旗下的8 个品牌的汽车进行融通资金的 服务，同时也为其他品牌的汽车进行融资服务。福特用一套独特的全球联网电脑 设备，对用户单纯或个人的信用进行评估，确定等级，其良好的性能吸引了许多 著名汽车销售商租用这个系统为汽车消费者提供会融服务 7 1 。 在世界汽车消费信贷市场中专业汽车信贷公司，特别是汽车制造厂商所属 的专业性汽车融资机构占据着主导地位。美圈汽车制造厂商所属的此类机构业务 量占汽车消费信贷业务总嚣的4 9 ，银行及独立财务公司的业务合计仅占3 4 ，信 贷联盟( c r e d i tt i n i o n s ) 的业务占1 7 。其中对汽车经销商的存货融资业务，汽 车公司专属信贷公司的贷款业务占存货融资总业务量的7 0 9 6 ，在对用户的分期付 款融资中专业信贷公司的业务份额不断上升，特别是占业务量5 8 的间接融资， 即用户通过经销商开展的分期付款，更主要是以专业信贷公司为主。日本的消费 信贷方式与美国有所不同，主要是依靠信贩公司进行的，其中存货融资是由制造 厂商提供，分期付款业务主要是问接融资和附保证的代理贷款( 由信贩公司担保 并进行业务处理) ，而且业务主要是由以银行为大股东的专业信贩公司提供，占业 务总量的5 6 ，汽车制造商所属的专业信贷公司业务占总量的2 0 ，银行仅占1 3 i 8 1 。 经过数十年的发展汽车制造厂商所属的专业信贷公司已成为各厂商不可或 缺的重要组成部分，其遍布全球的经营网络和庞大的经营和资产规模已使之成为 实现汽车制造厂商全球化的产品销售和整体发展战略的重要手段。目前全球最大 的三家汽车金融服务机构是福特信贷、通用承兑和大众金融服务公司。目前福特 信贷公司发放的年汽车销售贷款规模约为1 3 0 0 亿美元，其中对汽车经销商提供的 7 2 6 万辆车进行销售融资，对8 0 0 多万用户丌展分期付款业务，通过福特信贷公 司发放的汽车消费贷款销售的汽车数量占美国汽车年销售量的3 8 。1 9 9 9 年福特 信贷公司的收益达到1 3 亿美元，占福特公司的1 8 ，而大众会融服务公司的资产 总额占大众公司的4 0 左右，年收益达到5 5 1 亿马克，占大众公司的2 5 ，每年 对2 0 0 多万用户开展分期付款业务，年新增用户数近8 0 万户，而且大众公司1 3 华中科技大学硕士学位论文 以上的产品是通过大众金融服务公司的融资实现销售的，占大众公司年销售融资 额的6 0 以上【9 1 。 3 3 国外汽车金融业的运作模式及特点 3 3 1 美国的汽车消费信贷典型模式i 7 1 ) 美国汽车存货融资模式 在美国汽车消费信贷的模式中，美国汽车存货融资模式是非常典型的范 例，因此，论文特将其列出，以便分析和深入理解，如图3 一l 所示。 图3 - 1美圈汽车存货融资流程图 在图3 一l 中，有关流程的解释说明如下： a ：是指信贷公司评估经销商信用及销售状况决定贷款额度，并与之签订存货 融资贷款合同： b ：是指信贷公司向州政府做( 以目静及未来融资车辆为抵押) 融资抵押登记， 为流动抵押权； c ：是指经销商向汽车制造厂商提交订单： 华中科技大学硕士学位论文 d ：是指汽车制造商按订单生产并销售给经销商； e ：是指信贷公司代替经销商偿还车款，贷款自此开始： f ：是指经销商将车辆销售给用户： g ：是指经销商将车款及利息偿还给信贷公司。 2 ) 美国汽车分期付款模式 直接融资：操作较为简便，即用户直接向银行或信贷公司申请购车贷款，然 后用取得的贷款向经销商购买汽车，以分期付款方式归还贷款。 间接融资：有关美国汽车分期付款的具体内容如图3 - 2 所示： ? u巴 图3 2荚幽汽车分期付款( 间接) 融资流程图 在图3 2 中，有关流程的觯释说明如下： h ：是指用户在经销商处选定车型并填写贷款申请书； b ：是指经销商将用户贷款资料通过网络，传送到信贷公司当地分公司； c ：是指信贷公司通过网络向信用资料局调取用户信用资料，进行信用评估： d ：是指信贷公司通知经销商贷款的核准情况； e ：是指经销商与用户签订分期付款销售合同，并向州政府汽车管理部门登记( 以 信贷公司为车辆抵押权人，显示在汽车管理部门出具的车辆所有权证明书上) 上 牌； f ：是指经销商将车辆交给川j 。； 华中科技大学硕士学位论文 h ：是指用户按合同规定按期支付分期款给信贷公司； i ：是指信贷公司将客户的定期付款信息提供给信用资料局。 3 3 2 日本的汽车消费信贷典型模式 日本汽车存货融资模式 操作较为简便，经销商的库存车辆由制造商以延期付款方式直接买断经营， 并制订还款期限( 一般为4 j 一6 0 天) 到期后，无论车辆是否销售，经销商必须 付清欠款。对于到期仍未能实现销售的车辆，大部分是以向银行申请流动资金贷 款方式融资( 采用该方式的经销商约占7 5 ) ，或者是向汽车制造商所属的财务公 司融资( 约占2 5 ) 。 日本汽车分期付款模式 ( 1 )直接融资( 主要是针划银行) ：操作简便，基本类同于美国的做法，即 用户直接向银行贷款，并将购买车辆作为贷款担保品，然后向银行分期付款。 ( 2 )间接融资( 与美国模式相同) 。 ( 3 )附保证的代理贷款 l 图3 - 3同本汽车分期付款( 附保正的代理贷款) 融资流程图 华中科技大学硕士学位论文 在图3 3 中，有关流程的解释说明如下： a ：是指用户在经销商处选定车型并填写贷款申请； b ：是指经销商将用户的贷款申请送到信贩公司； c ：是指信贩公司对用户做信用评估和调查； d ：是指信贩公司将核准贷款通知经销商及提供贷款的金融机构( 一般为保险公 司) ； e ：是指用户与提供贷款的金融机构签订融资合同： f ：是指经销商将车辆交给用户； g ：是指经销商向信贩公司请求支付车款； h ：是指信贩公司向金融机构请求拨发贷款； i ：是指金融机构拨发贷款给信贩公司； j ：是指信贩公司将贷款转拨给经销商； k ：是指用户向信贩公司进行分期付款； l ：是指信贩公司向金融机构支付客户到期的分期付款并收取相应的收入。 3 3 3 台湾的汽车消费信贷典型模式 由于台湾没有关于流动抵押权的法令，银行在提供汽车存货融资时无法得到 车辆抵押权，因而台湾银行不提供车辆存货融资，基本都是由制造商所属的销售 融资公司提供展示车建立车辆存货。但销售融资公司并不是金融机构。 台湾汽车存货融资模式 b 图3 - _ l台湾汽车存货融资流程图 华中科技大学硕士学位论文 由于台湾目前还没有建立完善的个人信用资料系统，只有银行公会存储了部 分个人在银行的信用资料，因而，销售融资公司在做信用调查时，通常以电话访 问方式了解用户的信用状况，用户一般需要提供保证人及财产或收入证明。 在图3 4 中，有关流程i ( j m - - 释醴明如下： a ：是指销售融资公司评估经销商的信用状况，以决定融资额度并签订合同； b ：是指制造商按经销商的订单生产： c ：是指制造商将车辆卖断给销售融资公司： d ：是指销售融资公司付款给制造商并取得车辆所有权； e ：是指车辆从制造商直接运送到经销商的库存点，仅以“展示”名义，由销 售融资公司提供； f ：是指经销商在车辆出售时，将车款及展示费( 相当于利息) 偿还给销售融 资公司； g ：是指车辆所有权从销售融资公司转移到经销商； h ：是指经销商将车辆出售给用户。 多年的实践经验，使跨国汽车金融公司已形成一个完整的汽车金融服务体系， 为厂商维护销售体系、整合销售策略、提供市场信息，为经销商提供存货融资、 营运资金融资、设备融资，为用户提供消费信贷、租赁融资、维修融资、保险等 业务。通用、福特等北美汽车制造商直接针对客户，最初并不以盈利为目的，而 是最大限度地扩大母公司的销量。为了吸引客户，汽车本身就可以作为抵押物， 大大简化了购车手续。同时，客户迹可以自主选择还款周期。例如农民需要贷款 买车，由于他的收入并不是以月度为周期媳就可以选择半年或一年还贷一次。 跨国金融服务公司已经把为客户提供方便周到的服务做到了极致。为了降低风险， 金融服务公司可以通过旧车残值处理、租赁等业务处理违约车辆。至今，金融服 务公司的业务范围已经涵盖产品咨询、融资、零部件供应、维修保养、新车抵押、 旧车残值处理、租赁等，会融服务已经形成一个完整的产业链。当初不以盈利为 目的的机构变成了最吸引消费者、最赚钱的机构。 华中科技大学硕士学位论文 3 4 国外汽车金融服务的现行运作状况 在汽车产业及金融服务体系较为成熟的欧美国家，汽车金融是一个广泛的概 念，主要是指与汽车有关的金融服务，包括为最终用户提供的零售性消费贷款， 为经销商提供的批发性库存贷款，以及为汽车维修服务的硬件设施投资建厂等等。 从金额上看，零售性消费贷款占整个汽车金融的7 5 以上，是汽车金融业务的主 导。 在国外，提供汽车金融服务的金融机构主要是商业银行和各大汽车集团下的 财务公司。商业银行受理最终用户或经销商的贷款申请。一般不与特定的车款车 型挂钩，对借款人在何处购车也没有限制。由于汽车产业是一个技术性很强的行 业，融资机构进行融资评估需要掌握较高的专业知识，对产品有较深人的分析和 了解，这是银行较难做到的，同时银行并非处理二手车、库存车的专业机构，因 在美、德、日等汽车消费大幽，向用户提供金融服务最多的部门是各大汽车厂商 自己组建的财务公司。虽然它们只为自己的汽车品牌服务，但由于用户购车一般 是直接找到汽车经销商，选购、筹款、付款或过户等所有的手续都在一地一次完 成，给消费者带来极大的方便。因此由汽车制造商组建自己的财务公司为自己的 品牌汽车量身定做金融服务产品刊成为幽际上的主流做法。 目前，国际上以通用、福特、大众等为代表的汽车公司都有自己的金融服务 公司，形成了自成体系的一套生产、销售及售后服务模式。通用和福特汽车所属 的财务公司资产规模分别高达1 7 0 亿美元和1 4 0 亿美元，比中国任何股份制商业 银行都大，即使在美国的全部金融机构排名中，也可进人前2 0 名。同国内的汽车 消费信贷服务相比，国外的汽车财务公司提供的服务品种就要多得多。以 g m a c ( 通用汽车财务公司) 为例，其提供的金融服务包括：汽车贷款( 包括经销 商库存融资业务和零售购车贷款和租赁) ，房产抵押和商业融资业务，保险业 务( g m a c 保险股份有限公司秆j 免、u ! 信贷公司) ，固定资产出租业务( g m a c 商业 信贷公司和企业信贷公司) 。而其中零售购车贷款和租赁服务又细分为统一分期付 款、s m a r tb u y 和s m a r tl e a s e 。此外，g m a c 公司还推出学生购车计划等专门针 华中科技大学硕士学位论文 对学生群体的信贷品种，以培养其对品种的忠诚度。由此，国外汽车财务公司业 务的细化程度可见一斑。 华中科技大学硕士学位论文 4中国汽车金融业发展的现状与问题 4 1 中国汽车金融业发展的历程 改革开放以来，我国汽车流通体制发生了巨大变化，汽车产品的销售已由过 去的计划分配体制向市场销售体制转变，进入九十年代以后，汽车的销售渠道也 开始转变，逐步由过去以机电、内贸和物资经销等部门、行业的下属企业为主体 转变为以汽车生产企业为核心自建或联合建设的销售公司，辅之以其他流通企业 的混合主体，通过类似与汽车消费信贷的手段解决汽车销售企业( 主要是联销体) 资金短缺问题的重要方式。在当时汽车企业的联销体共建中，生产企业以新车和 周转车作为对联销体的投资之一( 与国际经验类似，在世界汽车销售融资业务发 展的早期，大多是由制造厂商提供金融支持) ，开始出现了汽车消费信贷的雏形【4 1 。 1 9 9 6 年5 月，中国人民银行下发通知允许开展汽车贷款业务，并确定长春为 试点城市。然而仅仅两个月，中国人民银行又因种种原因匆匆收回了这个通知。 但是年底，北京的一些经销商为了推销一批库存奥拓，推出了“1 8 1 8 ，奥拓开回 家”的分期付款购车活动，“1 8 1 8 ”即“首付1 万8 ，1 8 个月付清车款”。这一 促销方式不仅取得了让厂家喜出望外的效果，同时也在汽车消费市场上引起了强 烈的反响。 汽车消费信贷的第二次浪潮始于1 9 9 7 年，这次由厂家、经销商独立承担，没 有会融机构参与的汽车消费分期付款虽然开展得有声有色，但是在进入1 9 9 8 年 后，由于汽车厂商垫付的资金越来越多，影响了正常的生产和销售，步伐明显慢 了下来。 1 9 9 8 年我国银行系统恢复汽车消费贷款业务，从9 月1 日起，中国人民银行 允许汽车消费贷款在四家国有独资商业银行进行试点，同时颁布汽车消费贷款 管理办法，就贷款的条件、贷款期限与利率、贷款程序、贷款担保等进行了规定， 华中科技大