（工商管理专业论文）开发性金融定位下国家开发银行信用风险管理研究.pdf

摘要 信用风险是国家开发银行所承受的各类风险中最为主要的风险。 在国家开发银行向开发性金融机构转变和巴塞尔新资本协议实施的 背景下，信用风险管理的能力和水平将成为影响国家开发银行核心竞 争力最为关键的要素。因此j e 确认识、评估和有效管理国家开发银行 的信用风险，对于国家开发银行在新定位、新环境下的可持续发展具 有重要战略意义。 国家开发银行要实现其战略e i 标，从外部来看，存在巴塞尔新资 本协议的资本充足率要求约束；从内部来看，存在资本金补充机制不 健全，资本金规模难以长期支持业务增长的约束。在两方面约束下， 提高信用风险管理水平以节约经济资本不仅是现实的选择，更是国家 开发银行实现其战略目标最重要的手段。 本文在回顾国内外相关的成果和文献的基础上，对国家开发银行 “政策性金融开发性金融”的定位转变以及银行业的大背景 巴塞尔新资本协议的出台实施进行了介绍，由开发银行的信用风险成 因及影响因素入手分析了国家开发银行现有的信用风险管理体系在 其面临的定位下下存在的缺陷和不足，提出了制约其信用风险管理发 展的瓶颈因素。在此基础上，结合国际先进银行的有益经验，提出了 完善国家开发银行信用风险管理体系、提高其信用风险管理水平的对 策建 义。( 1 ) 建立、健全适用于国家开发银行开发性金融定位的治理 结构和机制，主要包括：一是推动开发银行所有权结构的调整。二是 完善以监事会、理事会和高级管理主体为框架的治理结构。( 2 ) 建立 良好的信用风险管理构架和完善的内控制度。( 3 ) 改进信用风险管理 技术与方法，建立以内部评级法为核心的信用风险量化管理体系。( 4 ) 在政府组织增信基础上，不断加强以信用建设为主线的风险控制手 段。 关键词：信用风险，开发性金融，内部评级法，组织增信 a b s t r a c t c u r r e n t l y , c r e d i tr i s ki so n eo ft h em o s ti m p o r t a n tr i s k sc o n f r o n t e d b y c h i n ad e v e l o p m e n tb a n k ( c d b ) c h i n ad e v e l o p m e n tb a n ki s c h a n g i n gt od e v e l o p m e n tf i n a n c i n gi n s t i t u t i o na n db i sp u b l i c i z e dt h e “n e wb a s e la g r e e m e n t ”u n d e rt h i sb a c k g r o u n d ，t h ea b i l i t ya n dl e v e lo f t h e c r e d i tr i s km a n a g e m e n tw i l lb e c o m ek e yf a c t o ro fa f f e c t i n gc o r e c o m p e t e n c eo fc h i n ad e v e l o p m e n tb a n k t h e r e f o r e ，r i g h tu n d e r s t a n d i n g ， v a l u a t i n ga n dm a n a g i n gt h e c r e d i tr i s ko fc d be f f e c t i v e l yh a v et h e i m p o r t a n ta n ds t r a t e g i cm e a n i n gt oc d bw h i c hc a nk e e p o nd e v e l o p m e n t a tn e wp o s i t i o na n ds u r r o u n d i n g c h i n ad e v e l o p m e n tb a n kw a n t st o c a r r yo u ti t ss t r a t e g i ct a r g e t ， s e e i n gf r o mt h ee x t e r i o r ，t h e r ei sc a p i t a la m p l er a t er e q u e s ts t i p u l a t i o nb y n e wb a s e la g r e e m e n t ；s e e i n gf r o mi n n e rp a r t ，t h ec a p i t a lc o m p l e m e n t m e c h a n i s mi sn o ts o u n d i t sh a r df o r t h e c a p i t a ls u p p o r t i n gb u s i n e s s g r o w t hf o ral o n g t e r m o nt h eb a s i so ft h er e s u l t ，e x a l t a t i o nc r e d i tr i s k m a n a g e m e n tl e v e l i sn o to n l yr e a l i s t i cc h o i c eb ye c o n o m i z i n gt h e e c o n o m i cc a p i t a l ，i sa l s ot h em o s tm e a nf o rc d bt oc a r r yo u ti t ss t r a t e g i c t a r g e t t h i st h e s i si s c o m p o s e do fs i xc h a p t e r s c h a p t e ro n ei s t h e b a c k g r o u n do ft h ew h o l et h e s i s i tm a i n l yi n t r o d u c e st h em a n a g e m e n to f c r e d i tr i s k c h a p t e rt h r e ei san e c e s s a r yp r e p a r a t i o nf o rt h es t u d yo ft h e l a s t c h a p t e r ，w h i c hi n t r o d u c e s ，s u m m a r i z e s a n da n a l y s e sm a i np o l i c y b a n k si nt h ew o r d c h a p t e rf o u ri so n eo ft h ec o r ea n dd i f f i c u l tp a r t so f t h et h e s i s i ta n a l y s e st h ec r e d i tr i s ka n di t sa f f e c t i v eo fc d b c h a p t e r f i v ei st h eo t h e rc o r ea n dc e n t e ro ft h et h e s i s b a s e do nt h ea n a l y s e si nt h e f o r m e rc h a p t e r s ，t h i sc h a p t e rt r i e st os k e t c ht h ed e s i g no fas c i e n t i f i c c r e d i tr i s km a n a g e m e n t o nt h i sf o u n d a t i o n ，c o m b i n et h eb e n e f i c i a l e x p e r i e n c eo ft h ei n t e r n a t i o n a la d v a n c e db a n k ，p u tf o r w a r dt h ep e r f e c t a n dc d bc r e d i tr i s km a n a g e m e n ts y s t e ma n dr a i s et h ec o u n t e r p l a n s u g g e s t i o no fi t sc r e d i tr i s km a n a g e m e n tl e v e l ( 1 ) e s t a b l i s h m e n t ，s o u n db e a p p l i c a b l e t ot h en a t i o n a lb a n kf o r r e c o n s t r u c t i o n & d e v e l o p m e n t d e v e l o p m e n tf i n a n c et op o s i t i o no fm a n a g et h es t r u c t u r ea n dm e c h a n i s m s ， m a i n l y i n c l u d e ：w h i l ei sa n a d j u s t m e n t t h a t p u s h e s t h eb a n kf o r r e c o n s t r u c t i o n & d e v e l o p m e n to w n e r s h i ps t r u c t u r e t w oi sp e r f e c tw i t h t h es u p e r v i s o rm e e t i n g ，c o u n c i la n dh i g hc l a s sm a n a g e st h ec o r p u sf o rt h e f r a m e m a n a g e s t h e s t r u c t u r e ( 2 ) b u i l d u p t h e g o o d c r e d i tr i s k m a n a g e m e n tf r a m ea n dp e r f e c ta n di n n e r c o n t r o l l e ds y s t e m s ( 3 ) i m p r o v e t h ec r e d i tr i s km a n a g e m e n tt e c h n i q u ea n dm e t h o d s ，b u i l du pi nar a t i n g m e t h o df o rc o r eo fa m o u n to fc r e d i tr i s kt u r nt o m a n a g e t h e s y s t e m ( 4 ) o r g a n i z e t oi n c r e a s et ob e l i e v et h ef o u n d a t i o ni nt h e g o v e r n m e n tu p ，s t r e n g t h e nc o n t i n u o u s l yw i t hr e p u t a t i o nc o n s t r u c t i o nf o r l o r d1 i n eo fr j s kc o n t r 0 1t h em e a n s k e yw o r d s ：c r e d i tr i s k ，d e v e l o p m e n tf i n a n c i n g ，i n t e r n a lr a t i n g s b a s e d a p p r o a c h e s ( i r b ) 原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢 的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不 包含为获得中南犬学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我 其同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。 作者签名：盈堕垄日期：丝年上月华目 关于学位论文使用授权说明 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校 有权保留学位论文，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位 论文的全部或部分内容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论 文；学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。 作者签名：盈盏查导师基石意坐日期：型年月j 扫作者签名：盈盏查导师签名2 ：! 坐日期：蛰型年月4 日 顾二l 学位论文 第l 章引葡+ 1 1 选题的背景与意义 11 1 选题的背景 第1 章引言 上世纪9 0 年代以来，我国经济进入了快速持续发展时期，g d p 年均增长9 7 ，基础产业、基础设施和支柱产业的投入不足成为了保持经济快速、健康增长 的瓶颈制约。国家开发银行于1 9 9 4 年3 月1 7 日成立，是我国最大的政策性银 行，其主要职能就是为“两基一支”的建设提供信贷支持。在十几年的发展和 探索历程中，国家开发银行积极支持了“两基一支”及其配套工程领域建设， 为缓解瓶颈制约发挥了重要作用。同时，其自身的不断完善和发展也对我国金 融业的发展和金融体制的改革也起到了积极的推动作用。进入新世纪，国家开 发银行所面临的外部环境发生了巨大的变化。一方面，金融全球化的进程加快 极大的促进了经济的增长，为世界经济的发展带来了新的机遇，但也形成了金 融竞争和金融风险的全球化，增加了风险的多样性和复杂性，使金融风险管理 更加复杂化。对于加入了世贸组织的中国而言，金融全球化作为一种客观的经 济发展进程是无法回避的，而由于种种原因，我国银行业的整体水平远远落后 于发达国家，尤其在风险管理模式和风险管理方法方面的差距更为明显。2 0 0 4 年6 月，巴塞尔新资本协议( 最终稿) 正式颁布，作为国际银行业的“游戏 规则”，新协议的实施也将对我国银行监管和银行的经营方式产生极为重要的影 响。可以预见，随着金融全球化的加快和我国金融体制改革的深入，风险管理 的能力和水平将成为影响我国银行核心竞争力最为关键的要素。另一方面，商 业银行出于提高自身盈利能力、调整信贷资产结构等方面的考虑，逐渐在“两 基一支”领域开展中长期贷款业务，这样就与国家开发银行形成了一定程度的 竞争。而国家开发银行成立十多年来，国家有关部门一直未制定与其相适应的 法律法规，随着时间的迁移和环境的改变，其法律地位不清、职能界限不明等 诸多缺陷逐渐显露，列国家开发银行的法律地位、业务范围、在国民经济发展 中的作用等问题的争论越来越多，这就是国家开发银行今后如何发展面临着巨 大的不确定性。从国家开发银行的角度来看，要想在当前复杂环境及众多的非 议中实现自身的可持续发展，必须明确定位，从提升自身核心竞争力着手提升 银行自身的发展能力，以便持续对国民经济发展起到重要作用。这种发展不是 颐上学位论文第1 章一j l 言 简单的业务规模的扩大和市场份额的增加，更重要的是对风险控制能力的不断 提高，使其在实现政府政策意图的同时，有效控制金融风险，实现健康、可持 续发展。从这一点来浼，风险管理就成为开发银行发展战略中提升核心竞争力 的重要因素。 1 1 2 研究的意义 本文希望在国家开发银行开发性金融这一定位下，通过对其主要风险 信用风险的成因及其影响因素进行分析，针对开发银行现有信用风险管理体系 的缺陷及其发展瓶颈制约因素提出对策，以期为国家开发银行新定位下的信用 风险管理在新协议实旋的背景下提供有价值的建议，通过提高开发银行信用风 险管理的水平，提升其竞争力，从而实现开发银行在新定位、新环境下的可持 续发展。 1 2 国内外研究概况 1 21 国外研究现状 1 、银行信用风险理论方面的研究主要是侧重于信贷市场上信息不对称条件 下信用风险产生和控制的微观经济理论研究。关于信贷市场上信息不对称条件 下的银行信用风险理论研究，主要集中在“逆向选择”、“道德风险”、“信贷配 给”等产生银行信用风险的微观理论分析。乔治阿克洛夫( g e o r g ea k e r l o f ， 1 9 7 7 ) 率先提出的逆向选择理论。“3 l e l a n d 和p y l e ( 1 9 7 7 ) ，建立了关于信贷市 场中逆向选择问题研究的模型，并得出了“在信息不对称的条件下，银行在放 贷决策前便己产生了逆向选择，造成信用风险”的结论。s t i g l i t z 和w e js s ( 1 9 8 1 ) 基于对风险刻画的“均值保持展形( m e a n p r e s e r v i n gs p r e a d ) ”的概 念研究了信贷市场中的逆向选择问题，证明了信贷市场也存在逆向选择。b o o t ， t h a k o r 和u d e l l ( 1 9 9 1 ) 研究了当银行直接通过各种获取信息的技术，可以克服 逆向选择和反向激励带来的信息不对称。3 h o l m s t r o m ( 1 9 7 9 ) 指出了道德风险 与行为可观察性之间的关系。斯蒂格利茨和韦斯( s t i g l i t z a n da n dw e i s s ，t 9 8 i ) 指出，在信息不对称条件下，在信贷市场上利率机制和配给机制都在起作用。 。”威廉姆森( 1 9 8 6 、1 9 8 7 ) 还从监督成本( m o n i t o r i n gc o s t ) 的角度对信贷配给产 生的原因给予了进一步的论证。a n t h o n ys a u n d e r s ( 1 9 8 7 ) 曾专门对信贷配给机 制在银行风险控制中的应用进行分析。“ 第l 乖引言 2 、关于银行信用风险计量模型及方法的研究状况。困夕b v , o 许多学者【：i ；l 对信 用风险的计量技术进行了研究。i l a r r ym a r k o w t z ( 1 9 5 2 年) 引入了均值一方 差框架以科学计量收益一风险，从而为对风险的定量研究建立了数学基础。 f i s c h e rb l a c kj ：u m y r o n s c h o l e s ( 】9 7 3 年) 推导出股票的欧式期权的价值。 ”1 r o b e r tm e r t o n ( 1 9 7 4 ) 采用b l a c ks c h o l e s 模型解出期权的价值。 以上理论研究的发展为信用风险计量建立了新的平台。e d w a r da 1 t m a n ( 1 9 6 8 ) 发表了z - s c o r e 模型，开创了采用多元判别分析( m d a ) 模型计量信用 风险的方法。a l t m a n ，l l a l d e m a n 和n a r a y a n a n ( 】9 7 7 ) 对原始的z 计分模型进行 扩展，建立了第二代模型。”1 a l t m a n ( 1 9 9 5 ) 修改了z 计分模型，以适用于非上 市公司的计量。自上个世纪9 0 年代以来，国际上的机构进行了大量的研究，创 建起了许多以数理模型为基础的信用风险计量方法。其中有，k m v 的c r e d i t m o n it o t 模型：r m g 的c r e d i tm e t r i c s 模型：k m v 的p o r t f o l i om a n a g e r 模型； r m g 的c r e d itm e t r i c s 模型；c s f p 的c r e d i t r i s k + 模型：w il s o n 的c r e d i t p o r t f o l i nv i e w 模型；s & p 的c r e d i tm o d e l 模型；信孚银行的r a r o c 模型、k p m g 公司的贷款分析体系以及死亡率模型等等。 3 、关于信用衍生产品管理信用风险和关于银行内部评级体系的研究状况。 作为近些年新兴和蓬勃发展的金融衍生工具，信用衍生产品引起了业界和学术 界极大的兴趣，对信用衍生产品的研究亦是掀起了热潮。在国外，关于信用衍 生产话的研究文献有安东尼桑德斯( 2 0 0 1 ) 的信用风险度量一风险估值的新 方法与其他范式：”1 j o h nk i f f 和r o nm o r r o w ( 2 0 0 0 ) 的 c r e d it d e r iv a t i v e s ： c h m lje s s m t h s o n 和g r e g o r yh a y t ( 2 0 0 0 ) 的( c r e d i td e r i v a t i y e s b p l jc a t i o d sf o rb a n kj j o r t f o l i 0m a n a g e m e n t ) ：约翰b 考埃特和爱德华i 。 爱特曼( 2 0 0 1 ) 的演进着的信用风险管理；。1 迪米特里n 克拉法( 2 0 0 1 ) 的 信用衍生产m 1 ：1 和风险管理! 。1 巴塞尔委员会模型工作组发表了题为十国集团国家商业银行内部评级系 统现状的研究报告( b a s e ，2 0 0 0 ) ，“”披露了十国集团成员国大约3 0 家银行 的凋研结果。新巴塞尔资本协议征求意见稿( 2 0 0 1 ) 将银行内部评级系统做出了 定义。美国货币监理署( o c c ，2 0 0 3 ) 制定了公司信用工r b 系统监管指导草案， 更为清晰地描述了内部评级系统的关键组成部分和特征，进一步细化了银行内 部评级系统的要求。巴塞尔委员会推出了新巴塞尔资本协议。巴塞尔新资本协 议最终稿于2 0 0 4 年6 月正式出台。巴塞尔委员会在新协议中融入了风险管理 技术的最新成果，并通过制定资本要求鼓励银行运用先进的风险管理技术。其 中，处理信用风险的方法包括标准化方法( t h e s t a n d a r d iz e d a p p r o a c h ) 和内部 评级法( t h e ：i n t e r n a l r a t i n g b a s e d a p p r o a c h ) 。” 顾上学位论文 第1 章引占 新资本协议吸收了v a r 的概念，允许银行通过内部评级确定风险函数度量 加权风险资产。新资本协议采取的r a r o c 方法与当前收益的计算方法的塌大不 同在于将未来可预计的风险损失量化为当期成本，直接对当期收益进行调整， 使银行的收益与所承担的风险直接挂钩。i r b 法代表了银行计量信用风险的方 向，能否实施i r b 法是银行风险管理水平高与低的重要标志。 1 2 2 国内研究现状 基于银行在国民经济发展中的重要作用，我国银行的巨额不良资产以及潜 在的信用风险问题引起了广大理论界和金融工作者的高度重视。大量的学术论 文和著作不断出现，分别从不同的角度对这一问题加以探讨。中国金融于1 9 9 8 年开始举办信用风险管理讲座，从西方银行信用风险管理的组织架构、信用风 险管理程序、信用风险评级制度、信用风险管理系统等方面为防范和化解信用 风险，保证金融安全、高效、稳健运行，使国民经济持续、快速、健康地发展 进行了探讨，表明我国信用风险研究的开始( 陈生，1 9 9 8 ) 。“” 我国前期对信用风险的研究主要是对信用风险管理模型的介绍性文献，如 城市金融论坛对现代信用风险管理的典型模型c r e d i t m e t r i c s 进行了全面 介绍( 黄芳芳，1 9 9 9 ) ，周玮与杨兵兵( 2 0 0 3 ) 介绍了银行信用风险管理基本要素， 范南( 2 0 0 2 ) 介绍了c r e d i tm e t r i c s 模型的算法和基本思路，并分别计算了单笔 贷款两种贷款和多种组合贷款的信用风险状况，1 程鹏等( 2 0 0 2 ) 系统分析比较 了市场上主要的信用风险度量和管理方法。n ” 对我国银行信用风险现状和产生原因分析的研究如陈燕从银行信用风险产 生的理论根源出发，对我国银行信用风险的现状进行研究，并从内部和外部生 成机制两个方面，全面地分析我国银行产生信用风险的原因( 陈燕，2 0 0 3 ) 。“” 对信用风险管理模型应用于中国实践的研究文献包括：阳宏伟和张维( 2 0 0 0 ) 提出了以市场波动性为基础的信用风险的一种信用风险动态测量方法，。”梁淇 ( 1 9 9 9 ) 通过对期权定价公式的改进，对企业的预期违约概率进行了研究，并对 宏观经济环境与信用风险度量和管理进行了探讨，。”王春峰等将判别分析法 ( 1 9 9 8 ) 、人工神经网络( 1 9 9 9 ) 以及投影寻踪判别分析技术( 2 0 0 0 ) 应用于银行信 用风险的评估，达到了一定的效果，邹新月( 2 0 0 2 ) 借鉴了西方商业银行的风险 管理方法，将贷款企业的信用等级与企业贷款投资项目的收益率结合起来，提 出信用分析度的概念，试图从定量方面计算企业每一笔贷款的信用风险，左子 叶与朱扬( 2 0 0 d ) 勇提出了一个基于数据挖掘聚类技术的信用评分评级方法，对 传统信用评分模型进行了改进，于立勇和周燕( 2 0 0 2 ) 在综合分析比较典型信用 4 赫i 章引帚 风险衡量标准的基础上指出信用风险衡量标准应当充分考虑信用资金形成呆账 的可能性以及信用川硷的“相对性”特征，提出以信用风险度作为更合理的衡 量标准，为有效转变信用风险评估模式、提供更为全而l y j f 言 用决策支持奠定了 基础。 在信用风险的计算中，违约率的研究尤其重要，张丽红( 2 0 0 4 ) 结合上海市 贷款企业资信等级评估工作的实践，根据国外违约率统计的建设情况，探讨建 立国内贷款企业资信等级违约率统计的可行路径。文忠桥等( 2 0 0 2 ) 对违约率进 行了深入研究。冯燮刚( 2 0 0 3 ) 采用离散选择模型技术，建立了定量计算公司贷 款违约察的方法框架，为银行的公司贷款决策以及采用内部评级法提供了实质 性的技术支持。”肖北溟( 2 0 0 4 ) 在通过因子分析和聚类分析等方法构建了我国 商业银行的内部信用评缎模型。”林利红( 2 0 0 4 ) 介绍了基于期权定价理沦违约 率模型及其在中国的适用性，并以s t 厦华为例，探讨了信用风险度量的实际操 作。 关于银行信用评级研究的文献有：汪芹( 2 0 0 0 ) 介绍和分析了银行内部信用 风险评级的作用、基本要素及其应用和发展，对如何完善与发展我国银行内部 信用风险评级体系提供了一些借鉴。”高英杰和李岩璞( 2 0 0 3 ) 探讨了银行信用 评级体系的现状与发展，对构建我国银行的信用评级体系进行了尝试研究。李 银珠( 2 0 0 4 ) 分析了我国银行内部评级系统的现状及成囡，阐述了建立银行内部 评级系统的架构和方法，同时，结合我国商业银行的实际，提出相应的政策建 议。”严太华等( 2 0 0 4 ) 分析了国外应用广泛的信用风险量化和管理模型在我国 使用上的局限性，根据企业不同时期信用等级转换概率和企业违约回收率均值 构成的混沌时间序列，应用混沌时间序列理论和局域预测方法，构造了中国企 业的信用等级转换矩阵和企业违约均值矩阵，建立了一个适合我国银行实际的 信用风险量化和管理模型。”“汪煦逸( 2 0 0 2 ) 在银行客户资信评价影响因素分析 的基础上，运用择优比较法和模型综合判别法，建立了客户资信评价的模型综 合判别模型，同时引进了分散度的概念，把单因素初始判别的差别引入了判别 标准，提出了带分散度的模糊综合判别标准，j i = 和j 用上市公司的数据进行了计 算进行验证。”迟国泰等( 2 0 0 1 ) 利用相似系数矩阵对众多专家评价指标的权重 进行筛选，解决了信用风险评价体系指标权重的合理分配问题。张青庚( 2 0 0 2 ) 研究了基于企业未来的还款能力，即企业的价值的信用等级评估体系，对现有 的评估方法是有益的补充。n u 长期以来，人们对信用风险的关注和研究主要在于交易对手违约的可能性， 即违约概率，而对交易对手一旦违约可能造成的损失程度，即违约损失率的研 究远不及违约概率，然而，作为反映信用风险程度的基本参数之一，相比于违 颂上学位论文篇1 章引苦 约概率对信用风险的管理有着同样的重要性。尤其是自新巴塞尔资本协定将违 约概率和违约损失率一同纳入监管资本衡量的基本框架以来，违约损失率引起 了监管界、业界、和理论界的高度重视。陈忠阳( 2 0 0 4 ) 从违约损失率( l g d ) 的性 质特点、在资本监管框架中和在银行内部评级和管理中的作用、影响l g d 的因 素、量化l g d 的方法以及对我国的启示等方面第一次系统地研究了1 。g d ，是至今 在国内文献中唯一对l g d 研究的文献。” 关于我国银行风险管理体系的研究也是信用风险管理的一个重要方面，李 宗怡( 2 0 0 0 ) 介绍了美国大银行的内部评级体系，阐述了不同评级体系的设计和 评级体系的效率之间的关系。武剑( 2 0 0 3 ) 从银行业界的角度讨论了我国银行的 行业风险与信用管理，并结合国际金融机构的先进技术与管理理念，分析了新 形势下加强银行风险管理的策略与途径。“裘清( 2 0 0 2 ) 从完善信用管理组织机 构入手，建议我国银行内部信用组织机构应作具体调整，从而控制信用风险。o ” 2 0 0 6 年底将要实行的新巴塞尔资本协议在国际银行业风险管理中发挥着重 要的作用，对全球银行业产生了深远的影响。对新协议的研究开始受到我国学 术界和银行业界的重视，陈忠阳( 2 0 0 4 ) 在分析了新协议的基本目标、实现机制 和主要特点后，分析了新协议对我国的影响；张庆与石静( 2 0 0 4 ) 探讨了我国 银行业风险管理的现状，以及面对新资本协议应该采取的措施；谭跃( 2 0 0 3 ) 从 金融监管者的视觉，剖析我国银行实施巴塞尔协议的难点，探讨了我国实施新 资本协议必须解决的问题及方法。张玲等人( 2 0 0 0 ) 对信用风险评估方法的发展 趋势的介绍；。1 李军彦( 2 0 0 3 ) 、张波( 2 0 0 1 ) 在新巴塞尔协议框架下，对内部评 级法的原理的阐述；张波( 2 0 0 1 ) 则对美国大银行的内部评级体系进行了论述。 杨晓东( 2 0 0 4 ) 介绍了内部评级法的风险要素、核心技术、具体运用和最低要求。 邓胜云、刘莉亚( 2 0 0 4 ) 比较分析了不同的内部评级方法在估算p d ，l g d 时所表 现出的不同特征等。章彰( 2 0 0 2 ) 对信用风险管理的制度建设，银行内部评级 体系和现代风险管理模型进行了详尽的介绍。”黄伟、郑耀东等探讨了贷款五 级分类在防范信用风险中的作用。王春峰等将统计和神经网络方法组合，进行 银行信用风险评估。 1 3 研究思路及论文框架 1 3 1 研究思路 本文首先对银行信用风险管理理论进行了相关介绍与评价，然后对国家开 发银行定位的变化“政策性金融一丌发性金融”的转变和巴塞尔新资本协 顺一i 学位论文 议的出台进行了晚明，提出信用风险管理在这一背景下具有重要意义。通过对 国家开发银行信用风险的成因和其特殊影响因素进行的深入分析得出了信用风 险将成为国家开发银行未来面i 儡的主要风险、其管理水平对实现国家开发银行 战略目标具有重要意义，因此有必要将因家开发银行的信用胍险管理提高到战 略发展的高度。进而在分析国家开发银行现有信用风险管理体系的缺陷和不足 以及制约其发展的瓶颈i 圈素的基础上，提出了改进与完善国家开发银行信用风 险管理的对策与措施。 132 论文结构 本文结构及重点章节说明见图1 1 。 绪论( 第一章) 信川风险管理理 论综述( 第二章) 开发性金融 定位对国家 玎发银行信 川风险管理 的影响( 第 三壹) 国家开发银 行信用风险 管理现状及 瓶颈因素分 析( 第四章) 开发性金融定位下的国 家开发银行信用风险管 理对策研究( 第而章) 结论与展望 本章对本文的信用风险内涵进行了界定，主要 介纠了信用风险管理的程序与目标，对信用风 险主要计量模型进行了简单的介纠和评价。 本章从开发银行信用风险管理背景的变化和 信_ j 风险成囚与影响因素两个方面来阐述分 析了信用风险管理对国家开发银行在开发性 金融定位下具有重要战略意义。 柏t 第三、四章的基础上，借鉴花旗银行的现金 信川风险管理模式，针对开发银行当前的定位 与信h j 风险管理的不足提出适j ! ；| 于开发银行 发展的信_ i ；| j 风险管理对策。 幽i f 文章结构 硕 1 学位论文 第2 章信用风险理论综述 第2 章信用风险理论综述 2 1 信用风险内涵的界定 信用风险产生于资金的提供者及使用者的已签合约或者是一种或有合约的 交易过程中，是金融市场上最为古老和基本的一类风险。它是指在金融交易中 交易对手违约或信用品质潜在变化而导致发生损失的可能性。从来源看，信用 风险可以分为交易对手风险和发行者风险两种类型，前者主要产生于商业银行 的贷款和金融衍生交易中，后者主要是和债券相联系。从组成上看，信用风险 由两部分组成，一部分是违约风险，是指交易一方不愿或无力支付约定款项而 致使交易另一方遭受损失的可能性，在违约的情况下，根据合约签订时的保护 性条款的安排，一般来说，一部分债权会得到受偿，这一比率成为挽回率；另 一部分是信用价差风险，它是指由于信用品质的变化引起信用价差的变化而导 致的损失，具体由信用价差跳动风险和信用价差波动风险组成。信用风险可分 为三个层次，一是交易层次，与单笔的金融交易相联系；二是交易对手或发行 人层次，产生于与一个交易对手或发行人的全部交易中；三是资产组合层次， 与市场主体和全部交易对手以及发行人的全部交易相联系。”“ 在传统的信用风险的定义下，由于信用风险只涉及交易对手违约造成的损 失，信用风险与被定义为由各种市场价格因素变动而造成损失可能的市场风险 具有明显的差异。然而，现代意义上的信用风险包括了交易对手信用水平和履 约能力变化而使投资组合中资产价格下降进而造成损失的风险，这种风险显然 也是一种市场风险，因此，现代意义上的信用风险与市场风险有重叠的部分。 一般将这种由特定的违约事件或其他信用事件而引发的市场风险称为特定风 险，而将其他市场一般性原因引发的风险称为一般市场风险或系统性风险。 本文研究的是我国国家开发银行的信用风险，所使用信用风险的概念是交 易对手直接违约的风险，也就是违约风险。 2 信用风险管理的程序与目标 2 2 1 信用风险管理的程序 信用风险管理是金融风险管理的一个分支，相对于广义上的风险管理产生 第2 章信用风险理论综述 的。从某种意义上来悦，信用风险管理是伴随着信用风险的发生而产生并发展 起来的。它是针对债权人、债务人或称权利人、义务人之问山于违约等信用风 险造成损失所采取的一种事前调查、事中审查、事后检查的一系列的管理。 信用风险管理流程为信用风险管理建立起一个大致的框架。信用风险管理 的程序按流程的方向和方式运作，体现了系统管理的科学性和规范性，其基本 流程如下图2 一l ： 信用风险识别 信用风险评估 信用风险决策和控制 信用风险评价报告 内部评级模型 行业分析模型 风险测算模型 风险承担 风险分散 风险补救和处置 风险回避 图2 - 1 信用风险管理流程图 信用风险管理的基本程序是信用风险识别、信用风险估测、信用风险决策 和控制、信用风险评价和报告四个环节。信用风险识别是信用风险管理的基础， 它的作用就是找出银行所存在的风险点。在将信用风险暴露之后，便是要对信 用风险进行估测。所谓估测就是根据事物发展的历史和有关数据资料，采用一 定的科学方法和逻辑推理，对事物未来发展的趋势做出判断。此外，信用风险 管理中有一个重要的内容就是信用风险评价和控制。信用风险评价是要充分获 取有关风险的信息，并利用这些信息、准确的评价风险发生的概率和风险的大 小，为制定更多、更有效的行为选择方案做准备，而信用风险控制包括内部风 险控制和外部监管两部分。最后，信用风险的管理效果评估是指当信用风险管 理的一个过程结束后，信用风险管理人员要对此管理的效果进行评价，在总结 经验的同时，还应发现前三个环节中存在的问题，以便于在新的信用风险管理 程序开始前，修正原有的管理缺陷，保证信用风险管理可以更加有效的展- j 一。 2 22 信用风险管理的目标 按照巴塞尔协议的观点，信用风险管理的目标就是在动态评估、监测中将 信用风险保持在可控制的范围之内，从而获得最高的风险调整收益。具体到我 国的情况，信用风险管理目标主要包括如下内容： 硕l 二学位论文第2 章信用风险理论综述 第一，为了保证金融资产的质量。保持资金一定的流动性是银行业赖以生 存的保证，银行作为信用中介能为各个资金需求者及资金供应者提供信用和服 务，满足社会各方面的要求。在这一过程中，由于银行经营内容的特殊性，以 及内部条件及外部经营客观上存在种种不确定因素，很容易造成呆账数量上升， 因此必须通过信用风险管理加以保障。 第二，防范信用风险，获取尽可能多的利润。流动性、安全性和盈利性是 银行经营的三项主要原则，追求利润最大化是企业永恒的主题，银行要在自己 风险承受能力范围内，尽可能地实现这一核心目标。经济核算是银行必须进行 的一项业务。合理有效的经济核算能够使金融机构在尽可能多地拓展业务范围、 提供优质服务的同时，最大化的降低成本。因此，做好信用风险的管理工作是 降低成木、增加企业利润的一项有效的防范措施。 第三，稳定社会。由于银行经营涉及到千千万万老百姓的生活，具有全局 性的特征，牵一发而动全身，一旦银行由于信用风险导致流动性危机，甚至倒 闭，后果不堪设想。信用风险发生之后，必然会危及到人们的正常生产生活以 及社会的正常经济运转，因此只有将稳定社会作为信用风险管理的目标，才能 更好地确保经济生活的正常进行。 2 3 信用风险计量模型与分析方法 2 3 1 古典信用风险分析方法 古典信用分析方法是一个过多依赖于训练有素的专家主观判断的专家系 统，商业银行作为金融市场上主要的资金提供者，花费了大量的财力来培育这 个系统。在古典信用系统中，高级信贷人员的经验是非常宝贵的，高级信贷人 员是调整商业银行中信贷许可边界的重要决策者，商业银行要依赖于高级信贷 人员来处理一些重要的问题，比如分析行业趋势、评判借款人的财务状况及发 展的方向，或者是设计信贷的价格或契约等等，这些因素都是商业银行做出贷 款决策时要考虑的因素。 古典信用分析方法包括以下步骤： l 、银行从分析企业需要这笔贷款的用途开始信用分析的过程，商业银行运 用对企业了解的基本情况和银行本身的现行的贷款政策，分析该企业的这项贷 款的需求，以确定是否接受这笔贷款申请。如果接受申请，则进入下一步分析 过程。 2 、对企业资产负债表及损益表进行详细的分析，以发现该企业在各阶段的 第2 章信用风险理论综述 发展趋势。一个企业的市场份额、经营业绩、预算、经营计划都能帮助商业银 行了解企业利润动态变化的远景情况。银行信贷人员还要清楚地了解企业在获 取利润的过程中是如何提供附加价值，即它是利用什么价值增加手段来赢得这 笔利润的，这些都有助于帮助商业银行了解财务报告背后企业的真正运作过程。 3 、对试算表进行分析。试算表是公司编制财务报表的基本来源，在试算表 中隐藏一笔非正常的交易要比浓缩了的资产负债表和损益表要困难得多，它为 检查企业近期财务报表的真实性提供了一种途径。 4 、对账目进行调整使之符合银行用于趋势分析和推测的标准格式。要详细 分析使用的会计原则，统一账目上的数据的口径。 5 、根据预计现金流对贷款的投资收益进行评价。放贷者要寻找出第一退出 途径和第二退出途径。 6 、分析行业的市场结构以及发展趋势，企业在行业中的地位，其技术水平、 市场份额、商誉等。 7 、对公司管理层及经营战略和发展规划进行评价，主要包括组织结构是否 健全、管理层权责的划分、经营目标和目标管理、制度建设、制度实施和营销 企划等综合评价。 8 、准备贷款和保证文件，主要包括以下内容：贷款条件、债务约束条件、 质押和投资、财务比率和契约以及违约条款。 从银行的角度来看，古典分析方法存在着以下主要缺陷：古典信用分析 的维护成本太高，导致交易缺乏经济。难以避免组合的风险集中。新的合 约和金融工具对古典信用分析带来的挑战。 23 2 现代信用风险计量与分析方法 2 0 世纪8 0 年代以来，受债务危机的影响，各国银行普遍重视对信用风险 的管理和防范。1 9 9 7 年爆发的亚洲金融危机，使各大银行和监管机构更加重视 信用风险、市场风险和操作风险的综合管理和量化分析。国际金融机构运用现 代信用分析方法成功开发出了一系列信用风险计量模型。其中最主要的信用风 险计量模型有3 个：j i ) 摩根银行开发的c r e d i tm e t r i c s 模型、k m v 公司开发的 k m v 模型、c r e d i ts u js g ef i r s tb o s t o n 银行开发的c r e d jtr i s k + 模型。 l 、c r e d i tm e t r i c s 模型 j p 摩根和一些合作机构在1 9 9 7 年推出了c r e d itm e t r i c s 模型，这是 一种信用在险值( c r e d i tv a r ) 模型。信用在险值是指给定的信用风险期限内， 在一定的置信水平下，信贷资产可能遭受的最大损失。因此，c r ed itm e t r i c s 硕l 学位论文第2 章信用风险理论综述 的关键在于估算给定时期内，单项贷款债券或其组合价值变化的预期概率分布。 c r e d it m e t r i c s 模型的主要： 作是估计贷款和债券金融产品的组合在一定 期限内( 通常是一年) 的价值变化远期分布，模型的数据是来自于评级公司的信 用等级转移概率矩阵。c r e d i tm e t r i c s 模型的第一个优点在于，陔方法将单一 信用工具放入资产组合中衡量其对整个组合风险状况的作用，使用了边际风险 贡献的概念，即在组合中因增加某一信用工具的一定持有量而增加的整个组合 的风险通过对比组合中各信用工具的边际风险贡献，进而分析每种信用工具的 信用等级、