（工商管理专业论文）我国国有企业集团内部财务控制研究.pdf

摘要 最近几年，我国企业集团发展迅速，但他们自身的规模优势并没有完全显现，相应的 内部财务控制机制和制度未真正的建立起来。目前我国企业集团所暴露出的问题或多或少 与财务控制的体系不健全、不完善有关，能否加强集团财务控制己成为制约集团内部管理 完善的“瓶颈”。 基于此，本论文将企业集团仅分成母公司与子公司企业两个层次，着重研究母公司如 何对子公司企业实施财务控制。第一，对我国企业集团财务控制进行现状分析，指出我国 目前企业集团财务控制方面普遍存在的问题，说明加强和完善企业集团财务控制已是当务 之急；第二，结合公司治理，指出要加强企业集团财务控制，必须努力构建以资本为纽带 的现代母子公司制：第三，详细的阐述企业集团财务控制的主要内容：投资、筹资、内部 收益、内部转移价格等方面的控制内容和要点；第四，重点探讨了企业集团通过事前控制 ( 包括战略、预算控制) 、事中控制( 包括资金、财务组织、财务制度、财务报告制度等 控制) 和事后控制( 包括业绩考评、审计控制等控制) 来确保集团内部财务控制的顺利实 施，对我国国有企业集团从内部财务控制方面提出改进和完善建议，构建出我国企业集团 内部财务控制框架，也为我国大中型企业加强管理、强化内部控制提供参考。 关键词：企业集团财务控制控制内容控制方式 a b s t r a c t r e c e n t l y ，t h en a t i v ee n t e r p r i s eg r o u ph a v er a p i d l yd e v e l o p e d ，b u tt h e yh a v e n te n t i r e l y s h o w na ts c a l ea d v a n t a g e sa n dh a v e n tr e a l l yc o n s t i t u t e dc o r r e s p o n d i n gi n t e r n a lf i n a n c i a lc o n t r o l m e c h a n i s ma n ds y s t e m a tp r e s e n t ，t h o s eq u e s t i o nw h i c hh a v eb e e nu n c o v e r e dm o r eo rl e s s d e r i v ef r o mt h eu n h e a l t h yo ri m p e r f e c tf i n a n c i a l w h e t h e re n t e r p r i s eg r o u pr e i n f o r c ef i n a n c i a l c o n t r o lo rn o ti st h e k e y o f c o n s u m m a t i n gt h e i ri n t e r n a lm a n a g e m e n t t h et h e s i sd i v i d e se n t e r p r i s eg r o u pi n t op a r e n tc o m p a n ya n di t ss u b s i d i a r i e s ，a n dp u t e m p h a s e so nh o wp a r e n tc o m p a n yc o n t r o li t ss u b s i d i a r i e st h r o u g hf i n a n c e f i r s to fa l lt h i sp a p e r a n a l y z e st h ea c t u a l i t yo fo u re n t e r p r i s eg r o u pa n dp o i n t so u tt h a ti t i st h ei m p e n d e n c eo f r e i n f o r c i n gf i n a n c i a lc o n t r o lf o re n t e r p r i s eg r o u p s e c o n d l y , c o m b i n i n gc o r p o r a t eg o v e m a n c e ， t h et h e s i sp o i n t so u tt h a t ，e s t a b l i s h i n ga n d s t r e n g t h e n i n gt h ec a p i t a ll i n k a g eb e t w e e nt h ep a r e n t c o m p a n ya n di t ss u b s i d i a r i e ss h o u l db et h es t a t ee n t e r p r i s eg r o u p sp r i o r i t y t h i r d l yt h et h e s i s s t u d i e si n d e t a i lt h ec o n t e n t so fi n t e r n a lf i n a n c i a lc o n t r o l ，i n c l u d i n gi n v e s t m e n t , f i n a n c i n ga n d d i v i d e n dd i s t r i b u t i o n 。f o u r t h l ye m p h a t i c a l l yi n q u i r ei n t oh o wt oi n s u r et h ei m p l e m e n to ft h e e n t e r p r i s eg r o u pc o n t r o lt h r o u g hb e f o r ee v e n tc o n t r o l l i n g ( i n e l u d i n gs t r a t e g y , b u d g e t ) ，d u r i n g e v e n t c o n t r o l l i n g ( i n c l u d i n gf o n d ，f i n a n c i a lo r g a n i z a t i o n ，f i n a n c i a ls y s t e m ，f i n a n c i a lr e p o r t s y s t e m ) ，a f t e re v e n tc o n t r o l l i n g ( i n c l u d i n ga c h i e v e m e n tc h e c k ，a u d i t ) t h et h e s i s t a b l e s i m p r o v i n gp r o p o s a l sf r o mi n t e r n a lf i n a n c i a lc o n t r o lf o re n t e r p r i s eg r o u p ，s e tu pt h ef r a m eo f i n t e r n a lf i n a n c i a lc o n t r o l ，a n da l s oo f f e rt h er e f e r e n c ef o rl a r g e - s c a l ea n dm e d i u m - s c a l e e n t e r p r i s e sr e i n f o r c i n gm a n a g e m e n ta n de n h a n c i n gi n t e r n a lc o n t r 0 1 k e yw o r d s ：e n t e r p r i s eg r o u p f i n a n c i a lc o n t r o lc o n t r o lc o n t e n t s c o n t r o lm e a s u r e s 目录 第一章绪论1 第一节研究背景与意义1 第二节国内研究现状2 第三节研究思路与论文结构4 第二章企业集团财务控制概述6 第一节企业集团的财务特征6 一、企业集团的形成6 二、企业集团的财务特征7 第二节企业集团财务控制的重要性9 一、企业集团财务控制的涵义9 二、企业集团财务控制的特点1 0 三、财务控制是现代企业财务管理的核心1 1 四、企业集团财务控制的重要作用1 2 第三节我国企业集团财务控制现状1 3 第三章与企业集团财务控制的相关理论分析1 5 第一节企业集团内部控制基本理论1 5 一、委托代理理论1 5 二、出资者财务控制1 7 第二节完善现代企业制度1 8 一、完善以资本为纽带的现代母子公司制1 9 二、改革董事会制度2 1 第四章企业集团财务控制的内容2 2 第一节集团投资过程中的财务控制2 2 一、集团投资控制的内容2 2 二、集团投资控制方式与策略2 5 三、集团投资的决策程序与控制2 6 第二节集团筹资过程中的财务控制2 8 一、企业集团的筹资方式2 9 二、集团筹资权限的划分3 2 三、集团筹资中财务控制的要点3 2 第三节集团内部收益分配的财务控制3 3 一、集团收益分配的方式与选择3 4 二、集团收益分配的程序3 4 第四节集团内部转移价格的制定3 6 一、转移价格政策的实质及制定方式3 6 二、内部转移价格实施中的障碍3 6 三、集团在转移价格实施中的策略3 7 第五章我国企业集团财务控制的方法3 8 第一节制定企业集团的财务战略3 8 一、财务战略的特征3 8 二、企业集团财务战略的内容3 9 第二节预算制度控制4 0 一、企业集团预算四级控制模式。4 0 二、预算执行的几个控制点4 1 三、改进集团预算制度的思路4 3 第三节加强现金流控制4 3 一、现金流控制的原则4 4 二、现金流控制的模式4 4 第四节财务组织控制方式4 8 一、财务监事委派制4 9 二、财务总管委派制4 9 第五节财务制度控制方式：5 0 一、制定财务制度的依据5 0 二、制定财务制度需考虑公司治理结构5 1 三、企业集团财务制度的层次性5 1 四、财务制度具体内客5 2 第六节财务报告制度5 2 一、集团财务报告类型5 2 二、集团财务报告机制的建立5 3 第七节业绩考评制度控制一5 4 一、子公司企业考评指标体系设计应考虑的因素5 4 二、子公司企业业绩考评的指标体系5 5 第八节审计控制方式5 9 一、企业集团内部审计控制的重点5 9 二、企业集团内部审计控制的方法6 0 结论6 3 参考文献6 4 致谢6 6 i i 第一章绪论 第一节研究背景与意义 在现代市场经济条件下，大公司、大集团的作用日益重要，已经成为现代工商企业的 标志和民族产业实力的象征，当今国与国之间的经济实力竞争，突出表现为大公司、大集 团之间的竞争。 我国企业集团的发展从无到有，方兴未艾，在我国的社会经济中起着b 益重要的作用。 国有企业实旌战略性改组，以资本为纽带，通过市场形成跨地区、跨行业、跨所有制、跨 国经营的大企业集团是国有企业战略重组的重要目标，但是它们自身的规模优势并没有完 全显现，相应的内部财务控制机制与制度未真正建立起来，有关集团发展与经营的决策、 执行和监督体系尚不完善，企业集团面临着重大的财务控制问题。母公司与子公司产权关 系不顺，规模效益与集约效益不能实现，甚至出现“割据 现象，产生内耗，严重的制约 着集团的进一步发展。目前我国企业集团所暴露出的问题都或多或少源于财务控制体系不 健全、不完善。能否加强集团财务控制己成为制约集团发展的“瓶颈。 财务控制是集团管理总部控制整个集团的主线与基本手段。因为财务控制是全过程的 控制与全方位的控制，它纵贯了集团生产、经营、投资、融资等活动的全循环，渗透在集 团管理的各个方面。财务控制是保证企业集团财务信息质量，从而提高整个集团经营决策 的正确性最直接、最有效的方式之一；企业集团的母公司进行战略决策是其重要职能之， 母公司的战略决策往往会引起企业集团若干方面广度和深度的较大变化，这种变化需要有 较强的财力支持作保证，需要对与战略决策有关的多方面进行财务控制，否则，母公司的 战略决策将难以顺利实施：企业集团的财务控制也是防范整个集团财务风险的必不可少的 重要手段；母公司对其所投资的子公司进行业绩考核十分重要和必要，集团公司建立一套 公正、公平、科学合理的考核体系和方法十分重要，而这套体系与方法的建立主要依赖于 财务控制。 因此，切实将财务控制摆在重要地位，尽快提高我国国有企业集团的理财水平已是当 务之急。而这在很大程度上取决于理论界和实务界的努力程度，尤其是这两方面的结合程 度。十多年来，企业集团问题一直是理论结合实务界关注、讨论的热点，目前已有不少企 业集团发展战略、管理模式等方面的研究成果。因此，本人选取从企业集团内部财务控制 方面进行研究，力图在此方面的理论研究及其应用的推进做进一步的尝试。 1 第二节国内研究现状 同国外相比，国内的财务管理理论研究虽然起步较晚，但经过国内学者多年的努力探 索，无论在财务管理理论方面，还是在财务管理实务方面都取得了很大的成绩。然而有关 财务控制尤其是企业集团财务控制方面的理论研究却是非常不成熟的。一直以来，财务控 制只是作为财务管理的一项基本职能，与财务预测、财务决策、财务分析与评价一起附带 研究的，并没有把它单独上升到一个理论的高度进行系统的研究。 近几年，汤谷良教授对财务控制做了一些研究。可以说他在会计研究发表的财 务控制新论为财务控制的研究翻开了崭新的一页。汤教授1 认为：财务控制在财务管理中 居于核心地位，财务控制的任务就是通过调节、沟通和合作使个别分散的财务行为整合起 来追求企业短期或长期的财务目标；财务控制决不只是财务部门的事情，也不是企业经营 者的职责，而是出资者对企业财务进行的综合的、全面管理；财务控制的客体首先是人( 经 营者、财务经理等管理者、员工) 以及由此形成的内外部财务关系，其次才是各种不同的 企业财务资源( 资金、技术、人力、信息) 或现金流转，所以财务控制的实现方式应该是 一系列激励与约束手段的统一；财务控制手段、方式决不局限于财经制度、财务计划、资 金费用定额，它也需要创新。他提出了几种具体的、可操作性的财务控制方式，如：以社 会化及专业化为基本特征的董事会制度、授权书控制、预算管理、财务结算中心、财务总 监委派制、业绩评价体系的建立等等。汤教授对财务控制作了新的论述，这是一个很好的 开端，但是他所提出的财务控制方式只是泛泛而谈，没有一定的针对性，并没有具体问题 具体分析，把财务控制和企业集团结合起来研究。 随着我国企业集团的不断增多和它在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用，理论 界也开始关心和重视研究企业集团的财务控制问题，主要的研究内容是集团母公司如何加 强对子公司的财务控制。按研究层次可分为： 1 以我国著名会计学家王化成为代表的部分学者主要研究的是体制层面上的问题， 即企业集团应该采取集权还是分权的财务控制方式来控制子公司的问题，大部分学者都认 为我国企业集团应该对下属于公司采取集权控制的方式，以便使集团公司能充分控制子公 司，使子公司按照企业集团的目标发展。但是王化成教授2 却有不同的看法，他在所著的企 业财务学一书中对此有其独到的见解。他认为：企业集团可以采用三种财务控制模式， 即集权制、分权制、集权与分权结合制，但是一个企业集团究竟应该采取什么样的控制模 1 汤谷良。“财务控制新论”，会计研究杂志，2 0 0 3 年3 月7 - i l 页 2 王化成，企业财务学) ，东北财经大学出版社，1 9 9 9 年第一版 2 式，应当取决于它所处的环境，需要考虑一些相关的因素后才能做出决定。这些因素包括：集团的发展战略、企业集团的发展阶段、各成员企业对企业集团财务战略的影响程度、企业集团的产品选择。管理文化结构的差异、体制本身的因素分析等等，盲目选择集权或分权会给企业带来极大的损失。北京工商大学会计学院教授王斌3 对母子公司体制下财务控制的集权与分权问题也发表了评论，他认为母公司对子公司可以采取三种财务控制模式：集权式、分权式和混合式，不同模式的选择取决于很多因素和变量，它既有管理风格和管理理论上的差异，同时还有环境上的差异。但有一点可以明确的是，集权与分权都有其不合理的一面，从成功的母子体制管理案例来看，混合模式可能更为重要。2 另一部分学者主要是从具体制度层面来研究，即母公司应该怎样利用具体财务控制的方式来控制子公司。近几年来主要集中在企业集团的财务总监委派制的研究上。会计委派制是我国为了解决国有企业的内部人控制问题而制定的由国家政府部门和产权管理部门以所有者的身份，直接委派会计人员代表国家监督企业财务状况和经营情况的一项制度。基于这一思路，赵丰年、李连昌4 、孟建柱5 等研究者认为为了进一步加强企业集团母公司对子公司的财务控制能力，可以由母公司向下属子公司委派财务总监来达到监控子公司行为的目的。但是有人对此却持不同的意见，北京会计学院王斌教授认为：当子公司的监督与激励机制较完善时，这种委派制可由母公司审计部门的定期或不定期审计制度替代，或直接建立类似于欧洲大陆国家一样的法定审计制度，而当母公司对子公司的制度约束或激励不尽完善时，委派制则显其优势。可见，母公司对子公司的财务总监委派制实属无奈，以当前财务管理的强化角度认识，委派制并不是一种权宜之计：李钰、杨珊华6 、丁春贵7 等研究者也指出：企业集团在财务总监制度运作中也还存在着职务、权责没到位，制度、素质没到位等问题，致使财务总监委派制没有起到它应该起的监督和控制作用。而且在这个问题上对财务总监由谁来委派、委派谁、被委派者责任的划分等在理论界还存在着分歧。另外还有小部分学者主张通过加强对子公司的外部审计监督来达到有效控制的目的；通过成立财务结算中心集中控制各个子公司的资金；建立财务评价指标体系考核子公司的业绩并约束子公司等方式来控制子公司，但是研究得都不是很深入，只是提出了一种简单的思想。综上所述，虽然对企业集团财务控制有了一定的研究，但不是很全面，没有系统地研3 王斌，中国财经报，1 9 9 8 年第4 期4 赵丰年、李连昌，“企业集团会计委派制探讨”，财务与会计导刊杂志，2 0 0 1 年3 月8 - 9 页5 孟建柱，“要加强国有大企业集团财务监控”，财务与会计导刊 杂志，2 0 0 1 年2 月2 0 - 2 2 页6 李钰，“企业集团财务总监制度研究”，上海会计杂志，2 0 0 1 年5 月i o 页7 丁春贵。“略析财务总控委派制”，财务与会计导刊杂志，2 0 0 1 年4 月1 5 1 6 页3 究在我国企业集团所处的具体环境下，应该怎样利用哪些财务控制手段从哪些方面来管理 好集团所拥有的下属子公司。本论文试图从企业集团成因入手，提出要加强母公司对子公 司的财务控制，从公司治理做起，提出从事前、事中、事后角度出发的一系列方法来加强 控制。 需要说明的是，本文论述的我国国有企业集团( 下面论述中简称企业集团) 内部财务 控制，控制对象是母公司的全资和绝对控股子公司，这是基于企业集团是以资本( 产权) 为纽带的组成原则。讨论企业集团财务控制系统时，一个隐含的概念是控制的实施主体应 该对实施客体具有财务控制权，否则无以谈论进行财务控制。而取得财务控制权的前提是 控股权，控股权是一种潜在的控制权，控制权实质上是控股权的具体实施、执行。对集团 内其它非控股的成员公司，因集团母公司无财务控制权，不是本文讨论的范围。 第三节研究思路与论文结构 财务控制对于企业的生存和发展是非常关键的。对于企业集团这种特殊的企业群体来 说，在全球经济一体化和网络经济这种竞争激烈的环境下它们更应该从财务控制着手来绽 放生命力和提升竞争力，以便使自己永远处于不败之地。当然实践证明最先进的方法有时 并不是最好的，只有因地制宜、量体裁衣才是正确的，所以本文的思想是：针对我国国有 企业集团所处的内外部环境，研究如何采用具体的财务控制方式使我国许多国有企业集团 都能够具有自己顽强的生命力和创造力。 本文在对我国的现实状况分析后，指出我国企业集团现阶段财务控制中存在问题：而 且根据企业集团内部委托代理理论的存在，提出必须首先建立母子关系管理体制；从财务 控制内容层面介绍如何加强对子公司的控制；本文把财务控制的重点放在财务控制方式的 选择上，企业集团通过事前控制( 包括战略、预算控制) 、事中控制( 包括资金、财务组 织、财务制度、财务报告制度等控制) 和事后控制( 包括业绩考评、审计控制等控制) 来 确保集团内部财务控制的顺利实施，才能使得集团各子公司朝着母公司所要求的战略目标 前进。 本论文的层次结构图如下所示： 4 第二章企业集团财务控制概述 随着我国经济体制改革不断深化，市场经济的完善和发展，逐渐形成了一大批以资本 为纽带，具有较强竞争力的跨地区、跨行业、跨所有制、跨国经营的大企业集团。但是， 我国企业集团的发展仍然存在着诸多问题，特别是管理方面的问题，比较关键的是财务控 制方面的问题。在经济日益走向市场化和全球化的当今社会，一些成功的跨国公司将控制 看作血液对生命那样重要，将强化控制作为公司成功的关键点；也有一些企业由于忽视控 制而造成巨大损失以至倒闭的事例不胜枚举。无论是国际上英国巴林银行和日本大和银行 的倒闭，还是国内诸如“亚细亚 、“巨人集团”等企业的衰败，无不都是由于企业内部管 理的失控。 我国理论界和实务界对财务控制，特别是企业集团财务控制的认识还很不统一。其中， 多数学者对财务控制的认识停留在财务控制制度阶段，还有很多人认为财务控制就是财务 监督。实务界许多人士以为财务控制就是一大堆的手册、文件和制度，也有些企业认为财 务控制就是会计控制等。因此，非常有必要对企业集团及企业集团财务控制的基本概念、 基础知识作以下评述。基于此，本部分在对企业集团和企业集团财务控制的概念、特征进 行界定之后，分析了我国企业集团财务控制存在的问题，确立了财务控制在企业集团财务 管理体系中的核心地位。 第一节企业集团的财务特征 一、企业集团的形成 企业集团是在商品经济高度发达、股份制经济日趋普遍的条件下逐步产生与发展起来 的。十九世纪末，随着资本主义发展进入垄断阶段，先后出现了卡特尔、辛迪加、托拉斯 和康采恩等组织形式。社会化大生产的发展，促使单一企业走向大型化和股份化，同时使 企业之间的外部分工协作关系变为大型企业内部的分工协作关系，即实现交易的内部化。 企业集团是大公司之间竞争与妥协的产物，大公司一方面因为资本的利润冲动而对垄断有 着无止境的渴求：另一方面又希望避免在激烈的冲突中两败俱伤。此时，收购、兼并逐渐 成为市场竞争的必要手段，而股份制则为大公司之间形成以产权为纽带的紧密联合提供了 人为有效的手段，企业集团因此而产生。 我国对企业集团的认识和研究始于二十世纪八十年代末，目前基本一致的看法是：企 业集团是指以母公司为核心，通过产权纽带，把多个企业联结在一起，形成母子关系的多 法人的企业群体。在企业集团中，母公司是向子公司出资并对子公司拥有控制权的企业： 子公司是母公司投资并被控制的企业，其中包括全资子公司( 母公司直接或间接拥有1 0 0 具有表决权的股份) 、绝对控股公司( 母公司直接或间接拥有5 0 1 0 0 具有表决权的股份) 和相对控股公司( 母公司直接或间接拥有5 0 以下具有表决权的股份，并依有关协议具有 实际控制权) 。 二、企业集团的财务特征 在企业集团的经营管理中，人们看到母公司与子公司之间有着诸多认识关系、技术协 作关系、财务关系、管理关系、产品配套关系、供销关系等，往往认为这些关系是并列的。 其实并非如此，这些关系的重要程度有着很大差别，对集团的意义是不同的。首先，母公 司是凭借对子公司投资形成的股权，进入子公司的股东会和董事会，才能对子公司的人事 任免、资产管理、经营管理等发挥决策作用，形成对子公司人事等关系。财务关系决定着 其他关系。其次，工艺协作、技术协作、供销关系并不是集团所特有的关系，两个完全独 立的企业也可由契约产生协作关系，而多角化集团的内部却可能不存在这些关系，只有财 务关系。可见，母公司以产权投资形成的财务关系是维系集团的最基本关系。了解企业集 团的财务关系特性，处理好财务关系，实施财务控制，是搞好企业集团的基本要求。企业 集团作为以产权连接而成的多法人企业群体，是一种特殊的企业组织形式。这种特殊的企 业组织形式反映在财务上，表现出其特有的财务特征： 1 财务关系是连接企业集团的纽带，是决定其他各种关系的基础 单一企业内部( 如总公司和分公司) 是靠行政关系运转的，无关联企业间的交易活动 是靠契约和惯例进行的。许多人习惯于此类思维方式，在我国企业集团的实践中，对一些 集团实行了“六统一 ，剥夺了子公司的经营自主权；有些集团则是一盘散沙，子公司各 行其是，形不成集团的优势。究其根源，是没有处理好财务关系这条维系集团的纽带，忽 略了集团的财务特性。企业集团是母公司开展投资活动的结果。母公司通过投资所形成的 股权纽带对子公司实施控制。这是一种能使企业集团持久而稳定的制度安排。 母公司对子公司的控制权不是法律的规定，不是依靠行政命令，也不是依赖某项契约， 而是凭借拥有的控股权，作为大股东控制子公司的董事会来实施的，并以此对子公司的人 事、经营、财务、技术等方面施加影响，使其纳入整个集团的运营轨道。从此意义上讲， 母公司与子公司之间的人事关系、生产经营关系、行政关系等，都是由他们之间的财务关 7 系股权决定的。 2 母公司的股东权益是集团的最大利益，各子公司的利益应服从集团的利益 在企业集团中，母公司和子公司均是独立的企业法人，从法理上有着各自的经济利益， 为各自的股东追求财务成果最大化是他们的目的。依此分析，母公司与子公司的利益是各 自独立的。但是，从集团的财务关系看，集团内的股东具有多层次性，子公司的股东是母 公司，子公司为股东追求利益就是为母公司追求利益，母公司的利益最终归属于母公司的 股东。由此可见，母公司的股东权益是集团的最大利益，各子公司的利益知识这个利益的 组成部分。 3 企业集团内部的利益具有协同性 组建集团的动机之一，是要发挥1 + 1 2 的群体效应。为了发挥群体效应，母公司往往 制定整个集团的总体战略，并通过其控股权把各子公司的生产经营活动统- n 集团战略之 下。为了贯彻集团的战略，可能会影响子公司的利益，例如母公司若对集团内部的交易制 定转移价格，调整集团内的利益分配，以有利于集团的整体利益。在这种情况下，子公司 的利益服从于集团的利益，使集团内的利益关系表现出协同性。 4 财务的杠杆效应放大 由于企业集团内部以股权联结的多层次企业结构，使财务的杠杆效应比单一企业放 大。母公司的资本具有一定的负债能力，当投入到子公司形成子公司的资本后，又产生新 的负债能力，使资本的负债能力放大了。如果企业利润率较高，放大的负债能力将获利能 力放大，可以给集团带来额外收益。当然，负债能力的放大，同时也放大了财务风险，当 收益率低时，会使偿债能力下降，给整个集团造成负面影响。 5 财务结构的合理性呈跨企业状态 财务结构是企业财务状况健康与否的标志。资产与负债之间、资产各项目之间、各种 负债之间的组合情况，关系到企业抵御风险的能力，是每个企业都应重视的。但在企业集 团内，从集团的整体利益出发，可能并不要求每个子公司的财务结构达到最佳，却力求整 个集团达到合理状态。例如，可能让处于高所得税地区的子公司有较高的负债比率，以获 得债务的税蔽利益。 6 财务信息有重复，路线较长易失真 企业集团与单一企业一样，需要财务信息进行决策。但是，企业集团的特殊组织结构， 给财务信息的产生带来一定的影响。首先，各成员间的内部经济往来，会使财务信息出现 重复，使信息失真；其次，各子公司所经营的行业可能不同，会导致信息汇总的困难，还 r 会因不同行业的财务评价标准不同影响财务评价；第三，信息传递的层次越多越容易失真， 集团结构的多层次使财务信息的传递路线加长，失真的可能性增大；第四，如果各子公司 企业采用的会计政策、会计方法不同，也会导致财务信息失真。 7 多层委托代理强化了内部人控制，加大了监控难度 内部人控制是指在所有者经理人员代理过程中，经理人员逐渐掌握了公司的主导权和 控制权的现象。 第二节企业集团财务控制的重要性 一、企业集团财务控制的涵义 国际会计准则对控制的解释是：“控制，指统驭一个企业的财务和经营政策，借此从 该企业的活动中获取利益的权力 。 借鉴国际会计准则对控制的定义，结合企业集团的特征，我们可以将企业集团的财务 控制定义为：是在出资者所有权及企业法人财产权基础上产生的，为保证财务管理目标的 实现而进行的管理活动和手段。 其主要涵义是：财务控制的目的是获取利益，获得的利益应与控制的付出相适应，获 得的利益不仅包括现金流入量的增加，还包括实现集团的财务计划、目标，减少税费等。 财务控制是一种权力控制，一方对另一方进行控制，必然基于一种或几种权利，如所有者 对经营者的控制是基于出资者所有权，经营者的管理控制是基于企业的法人财产权。财务 控制是一种管理活动，管理的重要职能就是控制，而控制又是管理的重要手段。财务控制 实质上是对企业中利益相关的组织、人员行为的控制，即通过控制财务活动中的组织、人 员行为，来协调各方的目标，保证企业目标的实现。 企业集团的财务控制是集团管理控制的基础。企业集团的财务控制包括两个方面：出 资所有者的财务控制与企业管理者的财务控制。从出资者角度看，现代企业的本质特征是 出资人的所有权和企业法人财产权的分离。出资者将其资本投入到企业以后，其资本就与 债权资本结合在一起构成了企业的资本，形成企业的法人财产，出资者这时就失去了对法 入财产的直接控制权。出资者为了实现其资本保值增值的目标，就只能通过资本的所有权 来间接控制法人财产，以实现出资者资本价值的最大化；就企业内部管理角度看，其财务 控制的对象就是其运营的法人资产。出资人的目的及资本的本质决定了法人财产的运作目 标是价值增值，虽然在法人财产的运作过程中表现为实物形态的资产的流动，但其价值的 9 流转过程才是资本的本质反映。因此，法人财产控制的基础是财务控制。就我们讨论的企业集团来说，它不仅有与一般企业相同的委托代理问题，而且，由于企业集团在本质上是一组多重的契约关系，其委托代理双方的信息更加不对称，两权分离的层次多、跨度大，因此管理者违背所有者的目标，而追求个人目标效用最大化的倾向问题就更为突出，使所有者的资本面临的风险进一步加大。财务控制作为财务管理活动的重要组成要素，其基本目标应服从于财务管理的目标，同时，财务控制作为财务管理目标实现的手段，也有其自身的具体要求，主要是保证资本资产安全，对目标计划进行控制，对管理活动进行全过程的监控，对经营成果作合理的评价。财务控制的手段多种多样，选择的标准是看其所能达到控制目标的程度，例如，企业集团的内部组织结构就可以根据控制的需要进行设置，而不必与法律形式相一致。二、企业集团财务控制的特点由前述企业集团财务特征可以看出，企业集团财务控制与一般企业财务控制是有区别的，企业集团财务控制主要是母公司对子公司的财务控制，即母子公司之间的财务控制，当然也包含企业集团自身及各子公司自身的财务控制，一般企业财务控制与企业集团财务控制是一般与特殊的关系，一般企业财务控制的基本原理、基本内容、控制方式、控制程序等都适用于企业集团财务控制，同时企业集团财务控制还包括集团母公司对下属子公司的财务控制。下面分别从财务控制的目标、主体和客体来说明企业集团财务控制与一般企业财务控制的区别；1 目标企业集团财务控制的目标是集团整体利益下的多层目标。企业集团财务控制的根本目的是为了实现集团整体利益的最大化，而一般企业的财务控制目标即是本企业价值最大化。集团母公司的理财目标一经确定，必然要求其下属各层次的成员公司共同努力来实现。实现这种理财目标的具体形式是母公司从子公司分享投资收益，子公司从孙公司分享投资收益等等。企业集团财务控制目标层次有；第一层，终极目标企业集团整体价值最大化；第二层，子级目标子公司价值最大化；第三层，孙级目标孙公司价值最大化；第四层，孙级子公司目标一孙级子公司价值最大化。上一层目标的内容决定了下一层目标的内容，下一层目标的实现程度又反过来影响上一层目标的实现程度。财务控制目标各层次之间存在着相互依存、相互影响的关系。2 主体集团母子公司财务控制的主体是作为子公司出资人的集团母公司和子公司的董事会、l n 监事会，财务控制的执行者是集团母公司的财务管理机构。这种控制不同于单一企业法人 内部的财务控制，就整个企业集团而言，它体现为多层次性，它是母公司对子公司，子公 司对孙公司，孙公司再对其子公司等所形成的层层控制。 3 客体 集团母子公司财务控制客体是包括集团整体范围内的人力资源( 主要是总经理层和财 务人员) 和财务资源。但由于企业集团跨行业、跨地区经营和多元经营的特点，使得财务 控制不再是单纯的人力资源控制和财务资源控制，财务控制客体随着企业集团经营领域的 多元化而具有综合性的特点。 三、财务控制是现代企业财务管理的核心 财务管理体系的内容从不同的角度有不同的表达：从财务要素分析，财务管理的内容 有资产、权益、收益、现金流量、财务风险等：8 从管理环节分析，财务管理包括财务预测、 财务决策、财务控制和财务分析等；从资金运动过程分析，财务管理包括了资金筹措、资 金投放、资金营运、收入分配等；对上述各种内容中核心的部分是什么，理论上也有不同 观点；有人认为是以财务决策为核心；也有人认为是以资金筹措过程中的资本结构决策、 资金运用上的投资决策和资金分配上的股利决策为核心，9 而笔者主张以财务控制作为财务 管理的核心。 1 “财务决策观”的局限性。以财务决策为核心，不利于实现财务管理的目标。我们 知道，财务决策特别是最有效的长期财务决策，属于企业战略规划，这种决策规划的权力 在公司治理结构中仅仅属于股东大会或董事会，包括年度财务预算的审批权也是如此，也 就是说“事前 财务管理权限基本上属于出资者，决不属于只有执行权的经营者和财务经 理的层次上，后两个层次的财务管理在内容上主要集中在“事中 阶段。由于企业内部的 多层次代理关系使财务管理划分为出资者财务、经营者财务和财务经理财务多个层次。从 企业内部的角度分析，财务管理主要属于经营者和财务经理层次，因为现代企业制度下的 具体经营管理问题主要涉及经营者，具体财务管理肯定与财务经理联系在一起，也就是说 财务决策是由出资者选举的董事会才有权做出，企业经营者只能是执行董事会所做出的各 项主要的决策，这是公司法所规定的管理原则，所以把财务决策作为财务管理的核心 环节，就不具有实际指导意义。 2 “筹资、投资、分配观”的局限性。如果把财务管理的主要职责或职能规定在筹资 8 郭复初著，财务新论 ，立信出版社2 0 0 0 年版第1 2 页 9 汤谷良，“财务控制新论”，会计研究) 杂志，2 0 0 0 年3 月7 1 l 页 i l 决策、投资决策和股利分配决策的话，作为财务管理核心人物的财务经理，核心部门的财 务部门会经常处于“待业 或“关门”的状态。因为一个企业的投资、资本结构决策和股 利分配决策在企业错综复杂的经营管理活动中毕竟属于偶发事件，更多属于非程序化决 策。从现实分析，经理层与财务经理更多是借助于法人治理结构，通过细化了的管理制度、 具体的管理手段，均衡企业物流、资金流和信息流，完成财务决策、财务预算事宜。1 0 因 而以企业中偶发事件作为财务管理体系的核心是不恰当的，也是不切实际的，把控制作为 核心更为适当些。 3 以财务控制为核心的理由。现代企业管理主要是解决企业内部各行为主体之间、 企业与外部利益相关集团之间的利益矛盾与协调问题，即解决不同管理主体或利益主体问 的契约关系，从而以管理制度方式来协调财务行为主体( 如股东大会、董事会、经营者、 财务经理、债权人及其他利益相关集团) 的责、权、利关系，正是基于这种认识，企业财 务学主要属于管理学的范畴，它以制度管理为主要特征，从财务制度上解决企业管理中的 各行为主体的激励与约束不对称问题，协调并指导各部门、单位的财务活动去实现企业总 体目标，财务控制的任务就是通过调节、沟通和合作使个别、分散的财务行动整合统一起 来追求企业短期或长期的财务目标。 所以，将财务控制作为企业财务管理体系的核心，对决策层( 出资者) 和执行者( 经 营者) 都是可行的。出资者用来追求企业价值最大化目标的财务控制，不同层次有不同的 控制范围和控制内容，就出资者而言，其财务控制的目标是企业财务价值的最大化，必须 使代理成本与财务收益均衡，财务控制的对象是经营者，防止他们偷懒、不负责任、偏离 出资者既定的财务目标和以不正当手段从公司中获取财富等；就经营者而言，财务控制的 重点应建立在围绕保证出资者财务目标的实现上的财务控制措施，诸如财务短期预算控 制，资金流量与存量的控制等。 四、企业集团财务控制的重要作用 在市场经济管理中，无论对于企业，对于政府，乃至对于全社会，建立与不断完善企 业财务控制制度都是必须的。纵观世界各国，许多成功的企业将财务控制看作血液对生命 那样重要，将财务控制作为公司成功的秘密武器。也有一些企业由于忽视财务控制，造成 巨大损失以至破产，“巨人集团”就是一个值得我们深思的例子，正如巨人集团董事长史 玉柱在接受记者采访时说“巨人集团的倒下，最重要的原因是企业内部的管理浮躁而且混 乱，直接原因缺乏财务运作和财务控制经验，不能有效地利用财务杠杆。”实际上，中国 1 0 汤谷良，“财务控制新论”。会计研究杂志，2 0 0 0 年3 月7 1 l 页 1 2 企业在不断发展壮大的同时，往往缺乏科学的财务理念，郑州“亚细亚”集团的倒闭、深 圳中浩股份有限公司的退市等案例都很好地说明了这一点，这不得不引起我们的反思。笔 者认为，当前中国企业的发展，企业集团的不断产生发展，最重要的是管理要跟上，特别 是财务管理中的财务控制方面的作用需要加强。 1 企业财务控制，是企业事前财务管理的继续，是实现企业财务计划不可缺少的重 要保证。企业财务管理的目的，不在于事前财务管理，不在于编制企业财务计划，而在于 促使企业财务计划的实现。要保证企业财务计划的实现，必须对企业财务计划的执行过程 进行监督和调节，否则难以保证企业财务计划的实现。 2 企业财务控制，是企业财务计划积极、可靠的重要保证。企业财务计划是在财务 活动开展前做出的，由于财务活动的影响因素十分复杂，不断变化，因此，企业财务计划 很难做到天衣无缝，往往存在一些不足之处。而这一切，往往要在财务活动的控制过程中 才能发现，要通过财务活动的控制，才能得到调整，因此，企业财务控制可以保证企业财 务计划的积极、可靠。 3 企业财务控制是实现企业财务管理目标的关键环节。财务管理中，如果仅限于确 定合理的决策、甚至制定有切实可行的财务预算，而对实施预算的行动不加控制，预定的 财务目标是难以实现的。财务预测、决策和预算是为财务控制指明方向、提供依据和规划 措施，而财务控制是对这些规划加以落实，没有控制，任何预测、决策和预算都是徒劳无 益的。 可见，财务控制在企业经济控制系统中处于一种特殊地位，起着保证、促进、监督和 协调等重要作用，加强企业财务控制已成为企业自身生存发展的需要。 第三节我国企业集团财务控制现状 由于过去对企业集团认识得不清楚，宏观环境又有一定的局限，我国的企业集团建设 得很不规范。许多集团是为了享受优惠政策拼凑而成的，有些则是“拉郎配”式的政府行 为的产物。不规范的组建方式，使集团中的财务关系不清，在财务控制方面出现了许多问 题： 1 国有企业集团的委托代理制度残缺 在高度集权的计划经济体制下，政府与企业的关系特征是政企合一，国有资产委托代 理关系是行政意义上的委托代理关系，国家采取党纪、政纪等方式就是要搞好对代理人的 监督。但是，随着“放权让利”式改革的进行，国有资产的委托方式仍是行政契约，代理 1 3 人员有行政责任而无资产责任。其结果是导致产权约束失败，权倾企业代理人，责倾国家， 党纪、政纪、职工民主等监督日渐弱化，财务对代理人的监督效力几乎为零，致使国有资 产大量流失而企业领导人却照样升官发财的反常社会现象出现。在这种失衡结构中，企业 集团领导层很容易成为某些人捞取个人私利的工具，国有资产的保值增值则无人理会。 2 企业集团本身未建立贯通母子公司的财务控制机制 过去几年，国家“扩大企业自主权 的宏观改革思路不恰当地引入国有企业集团内部 改造中，“放