（政治经济学专业论文）我国利用外国直接投资的问题与策略研究.pdf

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引进直接投资增幅明显降低的情况。随着宏观投、融资环境和国民经济的发展变化，中 国引进、利用外资方式已发生阶段性的转变。在未来引资的发展趋势下，中国必须考虑 改变利用外资战略。调整引资结构，对利用外资形式进行创新和发展。 本文试图从中国现阶段的国情出发，着重研究外国直接投资在投资结构，投资管理 和投资活动中出现的焦点问题，并提出了一系列的对策和建议。本文的研究目的和意义 就在于：一、希望通过对现阶段中国利用外资中出现问题的研究，使中国政府意识到完 善利用外资政策的紧迫性和必要性；二、希望文中提出的对策和建议对中国政府以及相 关部门在利用外资的决策过程中起到一定的借鉴作用。 2 我国利用外国直接投资的问题与篆略研究 一、外国直接投资概述 ( 一) 外国直接投姿的内涵、类型与作用 1 外国直接投资概，套 外国直接投资( f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ，简写为f d i ) ，一般认为是指跨国公 司在一个或数个国家通过直接投资创建企业，建立原材料基地或销售渠道等实物性资产 投资手段获取一定收益的活动。 ， 现在人们在统计外国直接投资时通常使用的概念是国际货币基金组织( i 盯) 和经 济合作发展组织( o e c d ) 所使用的定义。 根据i m f 的定义，外国直接投资是指“一国居民为在另一国开设企业获得持久利益 而进行的投资，投资者的目的是为了在该国外企业的管理中拥有重大影响力和有效的发 言权。” 1 根据o e c d 的定义，“外国直接投资是一个国家的居民( 直接投资者) 在投资者所在 国之外的另一个国家的居民( 直接投资企业) 进行的以获得持久利益为目的的活动。持 久利益的含义是直接投资者和企业之间存在一种长期的关系，直接投资者对企业的管理 有重大程度的影响”。 2 o e c d 这一定义指出了投资目的、投资地域特点和投资者与企业的关系，但忽略了外 国投资者拥有控制权这特点，为此。o e c d 又提出了一个更为详细的定义：f d i 是取得 或拥有国外企业经营管理权和控制权的投资。一个外国投资者只要拥有了某一家企业 1 0 9 6 或以上的所有权就算控制了该企业( 并不要求外国投资者具有绝对的控制权) 。控制权 的获得使投资者能够影响或参与管理企业。 o e e d 定义强调了f d i 具有“控制性”，这种“控制性”是h ) i 区别于其他国际投资 形式，即国际证券投资( p o r t f o l i oi n v e s t m e n t ) 的重要特点。作为是国际要素流动的重 要组成部分之一f d i 与其他国际要素流动( 国际借贷和劳动力转移) 不同之处在于：f d i 不仅实现了实物资源在空间上的转移，而且伴随投资实现了管理、产权、技术、文化等 无形因素的一揽子转移。这正是f d i 投资者对企业具有控制性的体现，也正是它对经济 增长具有资本和技术双重贡献原因之所在( e b o r e n s z t e i n 。1 9 9 8 ) 。 根据我国国家统计局的规定，外国直接投资指外国企业和经济组织或个人( 包括华 侨、港澳台胞以及我国在境外注册的企业) 按我国有关政策、法规，用现汇、实物、技 术等在我国境内开设外商独资企业，与我国境内的企业或经济组织共同举办中外合资经 营企业、中外合作经营企业或合作开发资源的投资( 包括外商投资收益的再投资) 以及 政府有关部门批准的项目投资总额内企业从境外借入的资金。如果一个企业全部资本中 2 5 或以上来自外国( 包括港澳台) 投资者，该企业就被称为外国( 商) 投资企业。一 般将外国( 商) 投资企业划分成中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商独资企业 和合作开发等四类，从1 9 9 5 年开始又增加一个种类：外商投资股份有限公司。在我国的 统计中由于考虑到政治原因，将来自港澳台地区的直接投资与来自其他国家的投资区 别开来，分别称为“外商投资企业”和“港澳台投资企业”。在有些研究或政府报告中， 有时也将它们统称为“外商投资企业”，本文所阐述的外商直接投资企业为上述统称自铲外 商投资企业”。 3 我国利用外国直接投资的问题与策略研究 2 外国直接投资与间接利用外资方式的比较 总的来说，利用外资有对外借款、外国直接投资和外商其他投资方式( 包括对外发 行股票、国际租赁、补偿贸易和加工装配等) 三种，对外借款和外商其他投资方式也称 为间接引进外资方式。外国直接投资是发展中国家利用外资的一种形式，也是我国目前 主要采用的外资利用方式，与间接利用外资方式相比较，外国直接投资方式有以下特征： ( 1 ) 外国直接投资项目的投资周期长、风险大，投资风险由国外投资者、东道困 投资者共同承担。外国直接投资通过投资取得对企业生产经营活动的控制权，投资公司 或企业一般都要参与企业的具体生产经营活动，因而与具体的项目紧密联系在一起t 引 进外国直接投资项目的周期一般较长，加大了投资者投资风险。 ( 2 ) 东道国即投资接受国不承担外商的投资资本责任，因而减少了外债负担。 ( 3 ) 引进外国直接投资会给东道国带来比资本更珍贵的技术、管理、人才以及同 世界市场的联系等经济发展要素。 ( 4 ) 投资主体( 投资者) 的行为具有市场性和趋利性，投资的资金来源和使用也 较为分散。引进外国直接投资是外商与东道国企业之间的微观经济行为，经济理论分析 表明投资者具有多个目标但其中最主要的是利用东道国的自然资源、劳动力资源等优 势使得投资利润最大化。由于外商投资往往只是其跨国投资活动的一部分。故投资规模 比较有限，其流向取决于投资收益率的高低。因而，外国直接投资具有来源分散、使用 分散的特点，投资者的经济行为属市场机制自发调节型。 3 国际投资与国内投资的区别 外商直接投资是国际投资方式中的一种，是一种国际性投资行为。国际投资与国内 投资是相对称的，是国际货币资本与国际产业资本跨国运动的一种形式，是将资本从一 个国家或地区投向他国或境外某地区的经济活动。国际投资是国内投资向国外的延伸， 它是与国内投资有较大区别的一种新型投资活动。二者的主要区别为： ( 1 ) 国际投资主体以跨国公司和跨国银行为主，而国内投资的主体是各级政府， 企业和个人。 ( 2 ) 国际投资具有多元化的直接目标。其直接目标不一定和最终目标相一致；国 内投资的直接目标和最终目标一般是一致的，即为了追求赢利目标的最大化。国际投资 的直接目标一般是开拓和维护出口市场、降低成本、分散资本风险、学习国外先进技术， 获得东道国资源等。最终目标是追求利润的最大化。 ( 3 ) 国内投资的投资环境比较一致，而国际投资的环境复杂多变。 ( 4 ) 国际投资的风险一般来说比国内投资的风险大。 4 外国直接投资的类型 外国直接投资按其资本构成可分为两类：单一资本方式和联合资本方式。在东道国 设立分公司或受母公司控股的子公司称单一资本方式，外商独资企业属于此种方式。联 合资本方式包括股权式合营和契约式合作企业，它们都与东道国企业共同投资、共享利 益。 在国内学术界和实际工作中还可以将外国直接投资作以下三方面划分： ( 1 ) 按其投资行为分，可划分为：创办新企业和控制外国企业股权两种形式。 ( 2 ) 按国际分工分，可划分为：横向型国际直接投资、垂直型国际直接投资、混合 型国际直接投资 4 我图利用外因直接投资的问题与策略研究 ( 3 ) 按其合作方式，可划分为：独资企业、合资企业和合作企业。 5 外国直接投资的作用 外国直接投资作为一种投资方式，一般要参与企业的具体生产经营活动，通过投资 以取得对企业生产经营活动的控制权，因而必须与直接的经营项目联系在起。一个项 目的投资与项目的生命周期有关，一般来说，其生命周期较长，少则几年，长的达十几 年甚至几十年。因此，直接投资的周期长，加大了投资者的风险。它与国际间接投资相 比，具有以下积极作用： ( 1 ) 带动技术出口和管理经验的国际传播。由于外国直接投资一般要参与企业的 生产经营活动，因而可以带动投资国的技术出口，对投资接受国来说，则利于促进其技 术进步。并且由于对外直接投资带来了先进的企业管理经验，从而利于投资接受国水平 的提高。 ( 2 ) 推动优势生产要素结合，创造更高劳动生产率。通过合作这个途径，投资国 和东道国的优势生产要素得以结合，各种资源在高水平层次上得到利用和开发，产品的 质量、竞争力获得提高，使生产力的开掘在世界范围内获得了新的深度。 ( 3 ) 超越贸易壁垒，推动世界经济发展。由于各国为了本国本地区的利益为平衡 国际收支逆差，纷纷筑起各种关税和非关税壁垒。限制外国产品大量进入本国市场，从 而使世界经济的增长受到相当的遏制。而外国直接投资由于能给东道国带来众多的好处， 因此能够跨过多种壁垒，开拓东道国市场，推动世界经济的进一步发展。 ( 4 ) 推动东道国经济增长。投资者在东道国兴办企业虽然拥有相对独立的经营决 策权，但必须遵守东道国的有关法律、法规。东道国可以利用该宏观调控方式引导投资 方向，改善投资结构、商品出口结构，完善健全自己的国民经济体系 当然，外国直接投资在投资、经营诸方面也是具有外部性的。首先，外商可以通过 一些非正常手段如抬高报价、以次充好、以旧充新等来实现资本高估，加大东道国用资 成本的风险。其次，外商可以通过转移价格手段实现跨国利润转移，其利润汇回和资本 抽逃具有隐蔽性，投资者的实际收益与企业盈亏不一定有关，因而在利益分配方面具有 外部性。最后，f d i 的规模与东道国的经济状况有关，因而在规模控制方面具有外部性。 因此外国直接投资对我国经济增长不可避免的会具有一定的消极影响，对外资的消极影 响主要归纳为以下几个方面： 其一，外商投资企业往往严密控制其技术尤其是高新技术的扩散，我国以市场换技 术的目的并没有很好的实现。多年以来，我国主动让出市场份额换来的往往是二流、三 流的技术，虽然作为发展中国家考虑到吸纳更多劳动者就业我国应考虑选择适用技术， 但是如果我国在技术上特别是具有战略意义产业的技术总是处于落后地位，我国将无法 和国外竞争，也将危及到我国的产业安全乃至整个国家的经济安全。 其二。9 0 年代以来，外商有投资建厂向更多的并购国有企业、国有品牌发展，而且 开始从分散、随意性收购国有企业转向有目的、有计划的并购效益好的国有大中型企业 或者并购不同地区同一行业的骨干企业。如果外国直接投资不是以新设企业的形式出现 而是以股权调期或国有企业私有化的形式出现，那么这样的投资并不能增加东道国的生 产能力。 其三，外国直接投资很多是将其母国已经淘汰的产品生产或污染严重的企业转移到 中国，给我国经济的可持续发展带来了极大的危害。 5 壅苎型望竺苎墨堡苎童竺苎整皇茎! ! 垄 最后，一味的吸收外资，有可能对国内企业形成挤出效应，并且经济对外资有可能 产生外资依赖性。外资依赖性是指是指外资对有效率的内资的比例，根据2 0 0 4 年中国 统计摘要，2 0 0 3 年私营和个体经济固定资产投资是7 5 6 3 亿人民币，占当年全社会固定 资产的1 3 7 。同年，外国直接投资是4 4 4 1 3 亿人民币，也就是说外资对有效率的内资 的比例是0 5 8 7 ( 4 4 4 1 3 亿元除以7 5 6 3 亿元) 。此外，中国的对外贸易依赖度也达到惊 人的高度。2 0 0 4 年中国的外贸g d p 的比例高达0 7 0 。作为比较，美国在9 0 年代的外贸 额相当于其国民生产总值的0 2 0 。日本的比例是0 2 5 。虽然美国和日本是全方位开放的 经济，它们对外贸的依存的程度远远小于中国。 尽管上述弊端存在与中国引进外资的进程中，然而寻找这些弊端的根本原因才是解 决问题的最后办法，这样才能对政策的制定提供有价值的正确的指导作用。有些人认为 政府应该去限制外资以保护所谓“民族企业”，这种观点非常错误。中国的问题根本不是 对外开放过度，而是对内开放严重不足。换句话讲，中国外资有效率的内资比例过高是 分母的问题，不是分子的问题。中国的金融和法律体制严重地限制了中国民营企业的发 展。同时中国民营企业发展的滞后人为地给外国企业造成了商业空间，导致外资的大规 模的进入。 因此。利用外资还是非常必要的，重点是如何化“招商引资政策”为“招商选资政 策” ( 二) 外国直接投资的发展趋势 1 外国直接投资的产生与发展 以赢利为首要目标的对外直接投资活动是近代生产国际化的产物，并随着生产国际 化程度的提高而呈现错综复杂的变化。外国直接投资活动产生于1 9 世纪中叶，工业革命 引起了以货币资本为主要形式的国际资本流动，表现为工业宗主国向殖民地附属国大量 输出相对过剩的资本，利用输入国的廉价劳动力和原材料，垄断当地市场，获取高额利 润。当时的资本输出是以工业宗主国与农业附属国之间垂直型分工为基础的。在此期间， 已有少数实力雄厚的大公司在国外进行直接投资，建立分公司，形成跨国企业，如德国 的拜耳，西门子公司。美国的第一家跨国公司一胜家缝纫机公司( sf i n g e r ) ，它于1 8 5 1 年取得缝纫机专利，为占领市场，于1 8 6 8 年在苏格兰设厂。1 8 8 0 年在伦敦设立负责欧、 亚、非的销售机构，逐步垄断了欧洲市场，成为美国及世界最大的缝纫机制造和销售公 司。当时的对外直接投资主要集中于铁路和采矿业，且多投资于落后地区。二战期间， 对外直接投资有了相当的增长，比一战前增加了两倍。制造业吸引了更多的直接投资。 第二次世界大战后。国际对外直接投资在深度和广度上迅速增加，跨国公司的数量和规 模大大增加。2 0 世纪8 0 年代中期，国际对外直接投资迅速增长，1 9 8 3 - 1 9 9 0 年间f d l 年平均增长率达2 8 9 0 ，据联合国统计，2 0 0 0 年全球对外直接投资总额即为1 4 9 2 9 6 亿美元。达到3 0 年来的顶峰，2 0 0 1 年受世界经济低速增长影响开始下降，2 0 0 3 年达到 5 6 0 0 亿美元2 0 0 4 年开始回暖，达6 1 1 2 亿美元，2 0 0 6 - - 2 0 1 0 五年间有望突破1 4 万亿 美元。 2 当代外国直接投资的发展趋势 二十世纪以来，随着全球经济一体化程度的不断提高，各国纷纷调整自己的国际化 发展战略。各个国家都在积极利用国际、国内两个市场、两种资源来寻求发展，从而使 6 我国利用外固直接投资的问题与策略研究 得国际直接投资在深度和广度上迅速发展。激烈的竞争使得近年来的国际直接投资呈现 出一系列新的趋势及特征。 ( 1 ) 外国直接投资总量星上升势头，增长速度加快 2 0 世纪9 0 年代以来，国际直接投资总量持续上升，主要基于如下原因：生产国际 化导致国际直接投资持续发展。跨国公司的发展使公司的生产要素在不同国家和地区相 互流动。以达到生产要素的合理配置，获取最大经济利益。世界经济区域集团化趋向 进一步发展。在集团内部，资本、劳动力、技术可以自由流动，为区域集团各国间对外 投资提供了机会，对区域集团外国家则逐步设置各种壁垒。区域集团外的国家为打破集 团化的贸易壁垒和非贸易壁垒，会选择绕过这种壁垒的对外直接投资进入和占据圈内市 场份额。这一动机促使跨国直接投资的发展成为当今世界经济中的一种重要趋势，且有 愈演愈烈之势。1 9 9 8 年全球对外直接投资额为7 1 1 9 亿美元，1 9 9 9 年超过1 万亿美元， 2 0 0 0 年更是达到了创纪录的i 4 9 3 方亿美元，增长了1 8 ，其速度己超过世界产量、资 本形成和贸易等其他经济总和的速度，并有替代国际贸易的趋势，或者说全球经济国际 化的发展，已由国际贸易主导型国际分工阶段转变为国际直接投资主导型国际分工阶段。 国际竞争的加剧最终导致了外国直接投资的增长。 ( 2 ) 外国直接投资主要在发达国家之间流动 发达国家和地区不仅是外国直接投资流出的主角也是外国直接投资流入的主角。自 外国直接投资产生伊始，发达国家和地区就是外国直接投资的主角。2 0 世纪8 0 年代至 9 0 年代前期发展中国家在外国直接投资发展中地位一度有所提高，1 9 9 3 年，发展中国家 对外直接投资流出占全球的比重在达到了1 6 1 ，对外直接投资流入占全球的比重在 1 9 9 4 年达到了3 9 9 。然而，2 0 世纪9 0 年代后期，这一趋势却又急转直下。 统计数字表明1 9 9 5 - - 2 0 0 0 年，发达国家的对外直接投资流出由3 0 5 8 亿美元增加到 1 0 4 6 3 亿美元，对外直接投资流入由2 0 3 4 亿美元增加到1 0 0 5 2 亿美元，分别增加了2 4 2 2 9 6 和3 3 6 3 ，都超过了同期外国直接投资增长的速度 3 。 ( 3 ) 发展中国家日益成为外国直接投资的重要市场 尽管对外直接投资主要由发达国家占据主导地位，在发达国家相互投资迅速增长的 同时，对发展中国家的投资也有增无减，但增长速度低于发达国家间的投资增长速度。 此外，在发展中国家中，由于经济发展不平衡，相应吸收外资的水平也不相同。8 0 年代 中期，东亚、南亚、东南亚与太平洋地区经济迅速发展，成为发展中国家最大的吸收外 国投资的地区。9 0 年亚太地区吸收的外资几乎占当年流向发展中国家的外国投资总额的 6 0 9 6 ，东亚( 除日本外) 及南亚地区在1 9 8 6 - 1 9 9 0 年共占世界发展中国家引进外资( 直接投 资) 总额的5 3 。中国改革开放以来。随着国内投资环境的不断改善，引进外资数量不断 增加，发展速度很快，目前是引进外资的最大受益国之一，2 0 0 2 年首次超过美国成为世 界第一引资国。 ( 4 ) 外国直接投资形式多样化 二战前，国际直接投资形式以独资、创建新企业为主。战后，这种情况出现了变化， 发达国家对发展中国家的直接投资形式出现了投资者和东道国共同投资，共同管理的股 权式合资企业。与战前的全额投资、完全控制的形式完全不同，出现这种局面的原因： 一是发展中国家政治上的独立，使投资国和东道国出于平等地位。为举办合资企业创造 了必要的条件二是发展中国家渴望学习和掌握先进的科学技术和管理经验，也促成了 7 我国利用外国直接投赍的问题与策略研究 这种直接投资形式的形成。 战后，经济迅速增长的发达国家间的直接投资在形式上也完成了从创办新企业到企 业兼并、购买的转变。这种形式已成为投资者迅速进入东道国市场的一个重要手段。 ( 5 ) 外国直接投资主要流向金融等中介性服务行业和技术密集型制造业 自7 0 年代起，发达国家的对外直接投资中，对国# j - $ j j 造业的投资占了相当的比重。 8 0 年代以来，国际直接投资的部门结构发生了新的变化。8 0 年代上半期，发达国家对外 直接投资中，高技术工业的投资增长速度加快，这意味着对外直接投资部门结构开始从 劳动密集型和资本密集型转向技术密集型。美国吸收的外国直接投资中，高技术工业增 长迅速，1 9 8 3 年比1 9 8 0 年增长了4 4 9 。8 0 年代后半期，包括金融保险、服务贸易等 在内的第三产业在各国对外直接投资中所占比重持续上升。7 0 年代初，服务业在全世界 对外直接投资累计金额所占比例为2 5 ，到8 0 年代后半期，比重已上升为5 慨左右，到了 9 0 年代初，国际投资流向服务业的趋势更加明显，增加到近5 5 。目前，服务业已成为 世界经济中最大的部门，并在大多数国家持续增长。其表现是：跨国公司投资重心开始 由传统工业转向新兴工业，由制造业转向服务业，高新技术产业、金融保险业、服务贸 易业等正日益成为投资的重点，国际贸易也逐渐由产品贸易为主转向与服务贸易并重。 高新技术产业、信息产业、金融、保险等服务性行业的投资已占日本、欧洲对外投 资的8 0 以上，占投资美国和美国对外投资的9 0 以上。 ( 6 ) 外国直接投资资本来源多元化 二战后到7 0 年代，美国几乎独占世界海外投资市场，其海外投资总额占世界国际 直接投资总额的大部分。7 0 年代后，随着英国、日本等国家经济实力的增强，其海外直 接投资额迅速上升。到8 0 年代末期，日本年度对外直接投资规模超过了美国，位居世界 第一。此时，欧共体国家的区域集团化趋势加强，经济实力提高，其对外直接投资的发 展速度大大提高。这样形成了几乎是由美国、欧共体、日本三家平分国际投资市场的局 面，但发展中国家、中东石油输出国及新兴工业化国家仍在国际投资市场占有一席之地。 二战以后，发展中国家在政治上获得了独立，一些在经济上发展较快的国家建立了许多 拥有一定竞争优势的制造业企业。进入7 0 年代以后，战前以投资对象国的面貌出现的发 展中国家开始向海外投资，许多发展中国家制造业的产量已达到发达国家水平，如墨西 哥的制造业规模超过了荷兰和比利时，巴西的制造业已接近加拿大的规模，并且发展速 度快成为国际投资中的一只重要力量。从而可以发挥比较优势，获取比较利益。据统 计，1 9 7 0 - 1 9 7 9 年发展中国家平均对外直接投资流量只有3 亿美元，占世界年投资流量 的1 。1 9 8 1 - 1 9 9 0 年，发展中国家的对外直接投资流量以每年4 1 的速度增长。2 0 世纪 9 0 年代以来，发展中国家的对外直接投资出现了持续增长的趋势，1 9 9 3 1 9 9 5 年发展中 国家对外直接投资流量的增长率分别为5 2 ，1 7 和2 0 。1 9 9 5 年，发展中国家的对外直 接投资额高达4 7 0 亿美元，占当年世界对外直接投资流量的1 5 。1 9 9 7 年发展中国家的 对外直接投资占世界总量的1 4 。因受噩洲金融危机的直接影响，1 9 9 8 和1 9 9 9 年发展中 国家的对外直接投资占世界总量的比例降至5 左右。2 0 0 0 年发展中国家对外直接投资占 世界总量的比例恢复到9 9 i ，对外直接投资额为9 9 5 亿美元。中东的富油国主要投资于发 达国家，新兴工业化国家则主要投资于工业发展水平相对较低的国家。这样就形成了国 际投资资本来源多元化的趋势和局面。 8 我固利用外国直接投资的问题与策略研究 ( 三) 外国直接投资对中国经济的促进作用 外国直接投资的作用正如前面一般性阐述，就我国来讲，对经济发展的促进作用主 要表现为以下几个方面： 1 增加了我国的资本存量，有效弥补了储蓄一外汇双缺口 从理论上来讲，外国直接投资对东道国的国内资本的形成具有积极的作用，这是长 期以来西方经济学者认为的国际直接投资对东道国经济发展的主要成就之一。我国经济 增长的实践表明，象其他许多发展中国家一样，我国在经济建设中也存在资金短缺和投 资不足的制约因素。2 0 世纪9 0 年代之后，外商直接投资大规模的进入，使得我国用于 经济建设的资本存量明显增加。由于外商直接投资大多数直接投向了我国国内尚属空白 的或者是尚未形成产业的生产领域，其投资直接推动了我国国内固定资产投资总额的增 加。从表l 中我们可以看出。外商直接投资占我国国内固定资产投资的比重也呈逐年增 加的趋势，如2 0 0 2 年，外商直接投资占我国国内固定资产投资总额的比重为1 0 4 2 ，表 明：该年度，我国全社会固定资产投资每增加l o o 元，其中约1 0 元是由外商直接投资引 起的，f d i 已经成为我国全社会固定资产投资增加的重要推动因素。 表l 我国部分年份利用f i ) i 与全社会固定资产投资的情况 单位：亿元 年份全社会固定 外商直接投资f d i 占全社会固定资产投 资产投资实际金额资的比重( ) 1 9 8 94 3 3 9 01 2 6 2 02 9 0 2 0 0 03 2 6 2 3 83 3 6 7 1 31 0 3 2 2 0 0 24 1 9 1 8 34 3 6 5 3 31 0 4 2 2 0 0 35 1 2 船34 4 2 4 8 68 6 3 2 0 0 47 0 0 7 35 0 1 4 1 07 1 6 注：表中数据均按当年平均汇率折合亿元。 资料来源：( 2 0 0 4 中国经济年鉴，中国商务都和国家统计局网站。 利用外商直接投资通过直接，间接地刺激投资需求增加，推动了经济增长。国际货 币基金会研究成果表明我国在上世纪9 0 年代的1 0 1 的平均经济增长率中，直接由 外商直接投资产生的贡献约3 。有专家估算，在1 9 8 0 - - 1 9 9 9 年的2 0 年间，我国6 d p 年均9 7 的增长速度中。外商直接投资的贡献大约就有2 7 个百分点；2 0 0 1 年7 5 的 经济增长中，外商直接投资的推动作用约为2 1 个百分点；2 0 0 4 年，我国的经济的增长 率为9 3 ，外商直接投资的起了很大的推动作用。因此，大量外商直接投资不但对我 国资本的形成起了积极的促进作用，而且也加速了我国国民经济的发展。 2 促进了商品经济观念的形成 外国直接投资是世界商品经济发展的产物，因此，中国实行对外开放，利用外国直 接投资，必然会带来与发展商品经济相联系的一些观念，从而会对人们在自然经济和产 品经济条件下形成的旧的思想观念产生冲击，加速商品经济观念的形成。首先，是竞争 观念，外商投资企业不同于传统的国有企业，它从建立时起就脱离了政府的保护，而置 身于商品经济的激烈竞争之中其次。是时间观念。在激烈的商品竞争中，时间往往是 9 我国刺用外国直接投资的问题与策略研究 决定企业决策的成功或失败，市场机会的赢得或丧失的关键因素，外国直接投资的大量 进入无疑推动了商品经济的发展，从而加速了人们对时阃价值的充分认识。最后，是法 制观念。外国投资者虽然是以追求利益最大化为目的的，但是他们在本国较为发达的市 场经济条件下，又习惯于把自己的生产经营活动都纳入法律规范的轨道，以便使自己的 利益能够得到法律的保障。因此，外国直接投资的大量进入必然在客观上促进了我国的 经济立法和整个法制水平的提高，同时也使人们的法制观念得到加强。 3 外商投资企业吸纳了我国大量的劳动力就业 我国是典型的劳动力过剩经济，且大量剩余劳动力沉淀于农村。加快第二产业和第 三产业的发展，扩大非农产业对剩余劳动力的吸纳能力，是加速农村剩余劳动力由农业 向非农产业的转移，解决农村劳动力过剩问题的根本途径，也是保持我国经济长期持续 稳定发展和社会稳定的核心问题之一。外商直接投资的流入，在促进我国经济发展的同 时，也创造了大量的就业机会，直接或间接的促进了农村剩余劳动力向非农产业的转移。 改革开放以来，外商直接投资吸收了我国相当数量的剩余劳动力，随着外商直接投资额 的不断增加，外商投资企业( 包括港，澳，台投资企业) 中的从业人员数不断增加( 见 表2 ) 。1 9 8 1 - - 1 9 8 5 年期间，外商直接投资经济( 包括港、澳、台投资经济) 吸纳的新增 就业人员只有6 万人，占新增就业人员的比重不足0 1 ：到1 9 9 9 年就业人数已达到6 1 2 万人，年均递增4 3 万人，对同时期全国城镇就业新增数的贡献率达到7 4 ；2 0 0 3 年底 在尚存注册约2 3 万家外商投资企业t 中，直接从业人员超过2 3 5 0 万人。占全国城镇从业 人口大约为1 0 个百分点，有效地缓解了就业压力 4 。 而且，外商投资企业的就业质量要高于国有企业，因为外商投资企业的生产效率都 很高，一般不存在隐性失业或就业不充分，因而对缓解我国经济转型时期劳动力市场的 压力起到了一定的积极作用，缓和了全面建设小康社会进程中的矛盾冲突。 表2我国引进外商直接投资的就业效，赶数据 年份实际使用f d i总就业人数外商投资企业 ( 亿美元)( 万人)就业人数( 万人) 1 9 9 03 7 5 55 6 7 4 06 6 0 0 1 9 9 32 7 7 7 16 0 2 2 02 8 8 1 6 2 0 0 14 8 6 7 27 3 0 2 56 7 1 0 0 2 0 0 35 3 5 0 57 4 4 3 22 3 5 0 0 0 资料来源： 2 0 0 4 中国经济年鉴。 4 推动中国产业结构走向合理化、高度化 从中国利用外国直接投资的产业结构来看，f d i 主要集中在第二产业，截至2 0 0 5 年 中国利用外国直接投资项目数的7 2 9 9 ，合同外资的6 0 8 7 集中在第二产业：从中 国利用外国直接投资的行业结构来看，f d i 主要集中在制造业。而从改革开放后中国产 业结构的变化特征看，除1 9 7 8 - - 1 9 8 3 年期间第一产业产值比重有所上升外，其他年度第 一产业产值比重均呈逐年递减态势，第二产业和第三产业产值比重不断上升，因此外资 大量流入并投向第二、第三产业是促进中国产业结构转变的重要因素。同时，与外国直 接投资相伴而来的先进生产技术和管理技术及其扩散效应和示范效应，促进了国内利用 外资行业的技术进步和劳动生产率的相对提高，也间接促进了产业结构的转变。 l o 我国利用外国直接投资的问题与麓略研究 外国直接投资对中国产业发展所发挥的实际影响，是推动中国产业结构向合理化、 高度化方向演进。中国对外开放的实践表明，利用外国直接投资、吸收利用国外先进技 术作为中国对外开放政策的重要组成部分，在促进中国产业结构调整与民族产业发展等 方面起到了积极的推动作用，主要表现在以下几个方面：( 1 ) 引进了一批具有世界先进 水平的技术装备，填补了国内某些产业空白。( 2 ) 促进和带动了国民经济中某些基础产 业部门的发展，从而缓解了国民经济中的一些薄弱环节对经济发展和产业结构调整、升 级的制约。( 3 ) 带动了国有企业和乡镇集体企业的发展，提高了民族工业的产业素质和 市场竞争能力。 5 推动了中国外贸进出口规模的扩大 大量外商直接投资的引进，使得我国对外贸易的规模迅速扩大，同时，对外贸易的 出口商品结构不断地得到改善和优化，出口商品实现了从以初级产品为主向以工业制成 品为主的根本性转变。2 0 0 3 年，我国加工贸易出口已占出口总额的5 5 2 ，在这些加工 贸易出口总值中，外商直接投资企业的加工贸易出口额占了7 8 7 。外商直接投资对我 国出口商品结构的影响，不仅表现在外商投资企业出口对我国整体出口的重要性和作用 的增强，而且突出表现在外商投资企业出口的商品在我国出口商品构成中的份额日趋提 高，外资企业成为我国出口增长的重要“引擎”。1 9 8 5 - - 2 0 0 3 年，外商投资企业进出口 平均增长速度为3 6 2 ，高于全国外贸平均增速2 0 3 个百分点；2 0 0 4 年外资企业出口 增长始终高于我国全部出口的增幅，使得其对我国出口增长的拉动作用进一步增强。全 年外资企业出口总额为3 3 8 6 0 6 亿美元，比上年增长4 0 9 ，比全年出口总额增幅快5 5 个百分点。1 9 9 3 年外商投资企业出口金额仅为9 1 7 4 亿美元，2 0 0 2 年却达到了1 6 9 9 4 亿美元，同时，外资企业的出口占我国总出口的比例也从1 9 9 3 年的2 7 5 增加到2 0 0 2 年的5 2 2 ，2 0 0 4 年这一比重更是高达5 7 0 7 。据测算，实际利用外商寅接投资额每 增加l 亿美元，进出口总额就可以增加4 0 0 0 万美元左右。外资带动了外贸发展提高了 我国贸易在国民经济中的比重，1 9 8 5 年我国外贸依存度为2 2 7 ，1 9 9 5 年达到4 5 ， 2 0 0 3 年进步提高到6 0 ，2 0 0 4 年达到了7 0 。同时，外商直接投资带动了外贸发展， 提高了我国在国际上的地位，1 9 8 0 年我国外贸出口额排位在世界第2 6 位，2 0 0 6 年跃居 第3 位 5 。所以说外商投资企业进出口是我国对外贸易发展的重要带动因素。 6 对国家税收增加的影响 为了鼓励外资到中国投资，中国政府给外国直接投资提供了很多税率优惠待遇。因 此，从总量上看政府从外资企业得到的税收收入很有限。从1 9 7 9 到1 9 8 9 年底外商 在华实际投资金额达1 5 4 9 4 亿美元共有6 0 0 0 多家开工投产，而1 0 年中外商投资企 业上缴的税金总额只有4 8 亿人民币。随着更多的外国直接投资进入中国，政府税收收入 也略有上升。到2 0 0 0 年中国涉外税收为2 3 1 6 亿元，占当年国家财政收入的1 8 2 7 即将于2 0 0 8 年1 月1 日施行的中华人民共和国企业所得税法的规定，将使现行的两 税并轨为统一税率2 5 ，外商不再享受所得税优惠税率，目的就是为形成公正公平的税 收制度。建立以“产业优惠为主、区域优惠为辅”的新税收优惠体系，相信对增加国家 税收有一定的促进作用。 7 外商直接投资对中国技术进步的影响 f d i 对于技术进步的影响非常复杂，而且难以度量。一些调查研究显示，跨国公司 进入中国后，有4 2 的企业使用了企业最先进的技术，而另外5 8 的企业则使用相对先进 我国利用外圜直接投资的问题与策略研究 技术或者是原始技术。跨国公司与国内企业相比，在生产技术、管理以及国际营销网络 上具备优势，因此，势必会带来一些技术转移与技术外溢。中国工业结构的升级与出口 结构的迅速变化都反映了这一点。 8 。促进了企业制度建设和市场的发育成熟 ( 1 ) 对国有企业改革和企业制度建设的影响 对国有企业进行改革，就是要改革不利于企业作为自主经营、自负盈亏、自我发展、 自我约束的法人实体和市场主体来参与市场竞争的旧的企业制度和运行机制，建立以“产 权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”为基本特征的现代企业制度。规范的外商投 资企业作为一种完全市场化的经济组织，其产权结构、组织形式和管理体制多以现代公 司制度为其理论基础，实行的是面向市场，自负盈亏的经营机制，建立现代企业制度所 起到的示范效应和推动作用是非常明显的。 首先，外商投资企业经营管理上的成功，启发和促进了国家给国有企业松绑，为国 有企业实行政企分开、两权分离、转换经营机制创造了宽松的政治环境。其次，外商投 资企业带进了新的经营观念和现代化的管理方式，对国有企业建立和完善企业内部公平 竞争机制，实行规范、科学的内部管理制度，起到了示范和推动作用。 ( 2 ) 外商直接投资对中国市场发育的影响 现代意义上的市场不仅是指商品积聚和交换的场所，还应该包括作为商品生产者和 消费者的市场主体，和他们在市场交易中应该遵循的市场规则。市场发育是与市场相联 系的概念，是指构成市场的诸要素的生成与发展，是市场由小变大、由单- - n 多元、由 低级到高级、由简单到复杂的逐步发展和完善过程。市场发育可以是构成市场的某个单 个要素的发展和完善。 首先，外商直接投资对市场的直接参与，促进了中国市场规模的扩大和市场体系的 完善，同时也带动了市场运行方式的变更。从市场规模的扩大来看，最直接的表现是由 于外商直接投资带动了技术引进市场规模的扩大：外商投资企业产品的出口以及国内企 业利用外商的外销渠道推销国内产品则推动了中国出口市场的扩大；外资金融机构的设 立不仅在资金上，而且在组织上、人员上扩充了国内金融市场。其次外商直接投资的 流入。推动了市场竞争的发展和竞争机制的形成以及人们市场观念的更新。第三，外商 投资企业的大量建立，加速了中国社会保障制度改革的步伐和市场秩序构筑的进程。 二、外国直接投资理论综述 ( 一) 国外有关对外直接投资理论 投资国对外投资的理由就是所谓的跨国公司理论，这方面成果颇多，且大多来自西 方学者，这大概与跨国公司母公司所在地多为西方国家有关。 麦克杜格尔( m a c d u g a lk1 9 6 0 ) 较早对国际资本流动的原因和影响做了理论研究， 后经过肯普( mck e m p ) 等人对其分析的发展形成国际资本流动的一般模型。麦克杜 格尔和肯普认为国际间的资本流动将使各国的资本边际产出率趋于一致，从而可提高世 界的总产量和各国福利。麦克杜格尔以后。随着国际直接投资规模的明显扩大和越来越 受到国际社会的重视，西方学者采用宏观结构分析和微观行为分析的方法对国际直接投 资进行了深入研究，形成了许多国际直接投资理论。 我国利用外国直接投资的问题与震略研究 1 市场不完全理论( r k e ti m p e r f e c t i o nt h e o r y ) 市场不完全理论的着眼点是国际贸易与国际投资( 直接投资) 的替代，此理论最先 由海默提出，由金德尔博格发展为垄断优势轮。其基本思路是：现实市场的竞争是不完 全的。商品市场上，产品的差别化、商标、不同市场营销技能以及生产者的合谋等，都 会限制市场力量。要素市场上，专利制度形成的技术垄断，以及资源独占形成的自然垄 断，会使市场处于不完全竞争状态。在国际市场，各国政府的关税、汇率管制政策也会 加剧市场的不完全。在此状态下，如果有的企业具有垄断优势，且有的国家因资源配置 的不平衡而拥有特殊的区位优势，那么将这种优势结合起来的跨国直接投资行为就会有 利可图。也有一种观点认为，跨国企业本身产生市场不完全性，由此扭曲了资源配置。 综合来看，市场本身是不完全的，而跨国企业则利用了这一点并加剧了市场的不完全。 该理论需要补充的是：在多种投资中，为什么企业会选择对外直接投资的方式，为 此出现了对跨国公司直接投资决定因素的研究。 2 企业优势理论( e n t e r p r i s eo w n e r s h i pt h e o r y ) 此理论源于亚当斯密的绝对优势论和李嘉图的相对优势论，现在通过与经济学其它 理论结合，已成为一种专门的对外投资理论。外商投资者要保证投资有利可图，必须具 备当地竞争者所不具有的优势。以弥补自身因缺少当地知识而必须付出的附加成本。总 的来讲，外商投资者所具备的优势有以下几个方面： ( 1 ) 技术优势 新产品、新工艺是跨国企业优势最实质性的组成部分。此外还包括市场营销技能和 组织管理等广义技术优势。外商为保证自身的技术优势，会倾向于选择直接投资的方式， 这样就将技术转让过程内部化为企业内部的交易，不仅保证技术不外泄，还能获得更多 的收益补偿。所以，技术优势是企业进行跨国直接投资的一个重要原因。 ( 2 ) 管理和创业能力 管理技能和组织能力是跨国公司优势的一个来源。这不仅指企业拥有这些能力，也 指这些能力仅仅适用于这种规模的企业；在企业规模较小时，根本用不上高度专业的管 理人才。 ( 3 ) 资金和货币优势 在资本输出国货币相对坚挺的情况下，对外直接投资会获得货币溢价。投资收益不 仅高于本国投资的收益水平，也会高于同等条件下东道国企业的收益。 ( 4 ) 垄断优势 跨国直接投资对扩展企业的垄断优势很有意义尤其在企业发展其世界范围内的市 场份额时，直接投资比其他几种投资方式更为有效。跨国企业寡头竞争模型表明，在对 外直接投资过程中，跨国企业为保证其在世界市场上的寡头垄断优势，会将互相追随作 为一种预防措施，以抵消抢先者可能得到的任何优势。 3 内部化理论( i n t e r n a l i z a t i o nt h e o r y ) 该理论也称市场内部化理论，是七十年代以来西方跨国公司研究者为建立所谓跨国 公司一般理论时所提出和形成的理论，是当前解释对外直接投资的一种比较流行的理论， 有时也称为对外直接投资的一般理论。该理论主要由英国学者巴克莱( p e t e rb u c k l e y ) 、 卡森0 i a r kc a s s o ) 和加拿大学者拉格曼( a l i e n m r u g m a n ) 共同提出来的。 内部化是指在企业内部建立市场的过程，以企业内部市场代替外部市场，从而解决 我国利用外国直接投资的问题与蓑略研究 由于市场不完整而带来的不能保证供需交换正常进行的问题。该理论认为，由于市场存 在不完整性和交易成本上升，企业通过外部市场的买卖关系不能保证企业获利，并导致 许多附加成本。因此，建立企业内部市场即通过跨国公司内部形成的公司内部市场。就 能克服外部市场和市场不完整所造成的风险和损失。 4 区位理论( l o c a t i o nt h e o r y ) 该理论主要考虑的是东道国的区位因素对跨国直接投资的影响。跨国直接投资的流 向受以下几个因素的影响： ( 1 ) 劳动力成本的差异 第一次世界大战以前，劳动力的跨国流动基本不受限制，战后，“护照”的出现大 大降低了劳动力国际市场的完全程度。当产业进入成熟期，市场优势基本上要靠低成本 来维持市场优势，此时