2010年注册税务师财务与会计串讲班讲义

考易网 让考试更容易 2010 年注册税务师财务与会计串讲班讲义 上篇 财 务 第一章 财务管理概论 一、财务管理概述 （一）掌握财务管理的内容和方法 （二）熟悉财务管理的目标 （三）了解财务管理的特点 二、财务管理的环境 （一）掌握金融市场环境 （二）熟悉经济环境 （三）了解法律环境 三、财务管理的价值观念 （一）掌握资金时间价值及其计算 普通年金终值 说明：其中 称为年金终值系数，记为 普通年金现值 说明： P A A 称为年金现值系数，记为 预付年金终值与现值的计算 （ 1）预付年金终值 预付年金的终值是指把预付年金每个等额 A都换算成第 n期期末的数值，再来求和。具体而言，先将其看成普通年金，套用普通年金终值 的计算公式，计算出在最后一个 A位置上，即第（ n 1）期期末的数值，再将其往后调整一年，得出要求的第 n期期末的终值。即： F A （ FVAi， n） （ 1 i） 普通年金终值 （ 1 i） 预付年金现值 先将其看成普通年金，套用普通年金现值的计算公式，计算出第一个 A前一期位置上，即第 0期期初的数值，再将其往后调整一期，得出要求的 0时点（第 1期期初）的数值。 即： P A （ PVAi， n） （ 1 i）普通年金现值系数 （ 1 i） 偿债基金的计算 偿债基金是为了偿还若干年后到期的债券，每年必须积 累固定数额的资金。 从计算的角度来看，就是在普通年金终值中解出 A，这个 A就是偿债基金。计算公式如下： 年均投资回收额的计算 年均投资回收额是为了收回现在的投资，在今后一段时间内每年收回相等数额的资金。 年均投资回收额的计算相当于已知年金现值计算年金的问题。 计 算公式： A P/PVAr,n 考易网 让考试更容易 递延年金 递延年金不是从第一期就开始发生年金，而是在几期以后每期末发生相等数额的款项，递延年金终值的计算和普通年金终值的计算一样，递延年金现值的计算受到递延期的影响。 递延年金现值计算的两种方法： 方法 1： P A （ PVAr,m n PVAr,m） 方法 2： P APVA r,nPV r,m （二）熟悉投资风险价值及其计算 （三）了解特殊的年金及其计算 第二章 财务分析 一、财务分析概述 （一）掌握财务分析的基本方法 （二）熟悉财 务分析的内容和基本步骤 （三）了解财务分析的意义 二、财务分析中常用的财务比率 （一）掌握各项财务比率及其计算 流动比率 流动比率 指标计算 流动比率流动资产 /流动负债 指标评价 一般来说，流动比率越高，说明资产的流动性越强，短期偿债能力越强；流动比率越低，说明资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。 过高的流动比率，可能是存货超储积压、存在大量应收账款的结果；也可能反映企业拥有过分充裕的现金，说明企业资金利用不充分，有可能降低企业的获利能力。 另外，企业所处行业经营性质不同，对资产的流动性 要求也不同；企业经营和财务管理方式也会影响流动比率。 速动比率 速动比率 指标计算 速动比率速动资产 /流动负债 速动资产是企业在短期内可变现的资产，等于流动资产减去存货后的金额，包括货币资金、交易性金融资产和应收款项等。 指标评价 一般来说，速动比率越高，说明资产的流动性越强，短期偿债能力越强；速动比率越低，说明资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。 各企业的速动比率应该根据行业特征和其他因素加以评价，同时还应注意对应收账款变现能力这一因素的分析。 现金比率 现金比率 指标计算 现金比率现金 /流动负债 这里所说的现金，是指现金及现金等价物。 指标评价 一般来说，现金比率越高，说明资产的流动性越强，短期偿债能力越强，但同时表明企业持有大量不能产生收益的现金，可能会降低企业的获利能力；现金比率越低，说明资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。 资产负债率 资产负债率 指标计算 资产负债率负债总额 /资产总额 100% 指标评价 该指标用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。 考易网 让考试更容易 一般来说，负债比率越高，说明企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越强 ，而债权人发放贷款的安全程度越低，企业偿还长期债务的能力越弱；反之则相反。 在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下，企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。 产权比率 产权比率 指标计算 产权比率负债总额 /所有者权益总额 100% 指标评价 该指标表明由债权人提供的资金和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。 一般来说，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强。 已获利息倍数 已获利息倍数 指标计算 已获利息倍数 息税前利润 /利息费用 公式中的利息费用是支付给债权人的全部利息，包括财务费用中的利息和计入固定资产等的利息。已获利息倍数反映企业用经营所得支付债务利息的能力。 指标评价 一般来说，已获利息倍数至少应等于 1。该项指标越大，说明支付债务利息的能力越强；这项指标越小，说明支付债务利息的能力越弱。 应收账款周转率 应收账款周转率 应收账款周转次数 指标计算 应收账款周转次数销售收入净额 /应收账款平均余额 其中，销售收入净额销售收入销售退回、折让、折扣 应收账款平均余额（期初应收账款期末应收账 款） /2 指标评价 应收账款周转次数越多，说明应收账款的变现能力越强，企业应收账款的管理水平越高；应收账款周转次数越少，说明应收账款的变现能力越弱，企业应收账款的管理水平越低。 应收账款周转天数 指标计算 应收账款周转天数 360/应收账款周转次数应收账款平均余额 360/ 销售收入净额 存货周转率 存货周转率 存货周转次数 指标计算 存货周转次数销货成本 /平均存货 其中，平均存货（期初存货期末存货） /2 指标评价 存货周转次数越多，说明存货周转快，企业实现的利润会相应增加，企业的存 货管理水平越高；存货周转次数越少，说明企业占用在存货上的资金越多，存货管理水平越低。 存货周转天数 指标计算 存货周转天数 360/存货周转次数平均存货 360/ 销货成本 指标评价 存货周转天数越少，存货周转次数越多，说明存货周转快，企业实现的利润会相应增加，企业的存货管理水平越高；存货周转天数越多，存货周转次数越少，说明企业占用在存货上的资金越多，存货管理水平越低。 （二）熟悉各项财务比率的分析原理 三、企业财务状况的综合分析 （一）掌握我国企业效绩评价的指标体系及其评价方法 （二） 熟悉杜邦分析法的基本原理 第三章 财务预测和财务预算 一、资金需要量预测 （一）了解企业资金需要量预测的意义和目的 （二）熟悉企业资金需要量预测的方法 二、利润预测 （一）熟悉利润预测的常用指标 考易网 让考试更容易 （二）掌握运用本量利分析法进行利润预测的原理和方法 边际贡献 边际贡献又称边际利润或贡献毛益，它是销售收入减去变动成本后的金额。边际贡献抵偿固定成本以后的剩余部分就是利润总额。 1.基本指标 边际贡献销售收入变动成本 （销售价格单位变动成本） 销售数量 单位边际贡献 销售数量 固定成本利润 单位边际贡献销售价格单位变动成本 2.相关指标 边际贡献率边际贡献总额 /销售收入 100% 或单位边际贡献 /销售价格 100% 变动成本率变动成本 /销售收入 100% 单位变动成本 /销售价格 100% 边际贡献率变动成本率 1 盈亏临界点销售量（额） 盈亏临界点也称为保本点、损益平衡点，它是指企业处于不亏不赚、即利润总额为零的状态。 表示盈亏临界点的方法有两种： 一是用实物数量来表示，即盈亏临界点销售量（或保本点的销售量、保本量）； 二是用货币金额来表示，即盈亏临界点销售额（或保本点的销售额、保本额）。 盈亏临界点销售量的计算公式： 盈亏临界点销售量固定成本总额 /（单位产品销售价格单位变动成本） 固定成本总额 /单位边际贡献 对于产销多种产品的企业，可以采用盈亏临界点销售额来计算临界值，计算公式为： 盈亏临界点销售额 运用本量利分析法预测目标利润的公式如下： 利润预测值（销售收入预测值盈亏临界点销售收入）（销售收入预测值盈亏临界点销售收入） 变动成本率 （销售收入预测值盈亏临界点销售收入） （ 1变动成本率） （销售收入预测值盈亏临界点销售收入） 边际贡献率 还可以这样计算利润预测值： 利润预测值销售收入预测值变动成本 固定成本 （单价单位变动成本） 预计销售量固定成本 单位边际贡献 预计销售量固定成本 边际贡献总额固定成本 销售收入预测值 边际贡献率固定成本 销售收入预测值 （ 1变动成本率）固定成本 三、财务预算 （一）了解全面预算的内容和作用 （二）熟悉企业财务预算编制的基本原理和方法 第四章 筹资管理 一、企业筹集资金的原因与要求 考易网 让考试更容易 （一）了解企业筹集自己的原因与要求 （二）熟悉企业筹资的渠道和方式 二、所有者权益资金的筹资 （一）了解企业所有者权 益资金的特点和内容 （二）熟悉筹集所有者权益资金的方法 （三）掌握筹集所有者权益资金各种方式的优缺点 三、债务资金的筹集 （一）了解企业债务资金的特点与内容 （二）熟悉筹集债务资金的方式 （三）掌握筹集债务资金各种方式的优缺点 四、资金成本 （一）熟悉资金成本的概念和意义 （二）掌握不同筹资方式的资金成本及其计算 （三）掌握综合资金成本的计算 五、资金结构 （一）了解资金结构的概念 （二）熟悉影响资金结构的因素 （三）掌握资金结构的选择方法及其运用 每股收益无差别 点法 该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法。每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。 对每股收益无差别点有两种解释：即每股收益不受融资方式影响的销售额，或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。 每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为： 式中： EBIT 息税前利润 I 每年支付的利息 T 所得税税率 PD 优先股股利 N 普通股股数 S 销售收入总额 VC 变动成本总额 固定成本总额 每股收益无差别点息税前利润满足： 每股收益无差别点的销售额满足： 考易网 让考试更容易 在每股收益无差别点下，当实际 EBIT（或 S）等于每股收益无差别点 EBIT（或 S）时，负债筹资方案和普通股筹资方案都可选。 当实际 EBIT（或 S）大于每股收益无差别点 EBIT（或 S）时，负债筹资方案的 EPS 高于普通股筹资方案的 EPS，选择负债筹资方案； 当实际 EBIT（或 S）小于每股收益无差别点 EBIT（或 S）时，负债筹资方案的 EPS 低于普通股筹资方案的 EPS，选择普通股筹资方案； 第五章 投资管理 一、投资的意义和分类 （一）了解投资的意义 （二）熟悉投资的分类 二、流动资产投资管理 （一）了解流动资产的定义与特点以及管理要求 （二）熟悉企业的现金、应收账款和存货等流动资产管理 三、有价证券投资管理 （一）了解有价证券投资的内容 （二）熟悉股票投资和债券投资的有优缺点 （三）掌握股票和债券的估价模型 股票的估价模型（掌握） 1.基本模型 （ 1）永远持有的普通股票 式中： P普通股票的价值； di第 i 年应支付的股利； k投资 者要求的报酬率。 （ 2）只持有 n期，第 n 期末以 Pn的价格出售 式中： P普通股票的价值； di第 i 年应支付的股利； Pn在第 n期末将股票出售的价格； k投资者要求的报酬率。 2.零增长模型 式中： P普通股票的价值； d0上一期刚支付的固定股利； k投资者要求的报酬率。 3.固定增长模型 考易网 让考试更容易 式中： P普通股票的价值； d0上一期刚支付的股利； d1下一期预计支付的股利； g股利的增长速度； k投资者要求的报酬率。 债券估价模型（掌握） 1.一年付息一次的债券估价模型 特点：每年底债券持有人都会得到当年的利息，在债券到期日收到债券的本金。 P IPVA k,n APV k,n 其中： P债券价值； k使用的贴现率； A票面值； n债券距到期日的时间。 到期一次还 本付息的债券估价模型 特点：在未到期日之前不支付利息，当债券到期时，一次支付全部的本金和利息，一般情况下，这种债券的利息是按单利计息。 其中： P债券价值； i票面利率； k市场利率； A票面值； n债券距到期日的时间。 四 、固定资产投资管理 （一）熟悉固定资产投资的特点 （二）掌握固定资产投资的决策方法及其运用 项目投资的现金流量 1. 投 资 项目 现 流 量的构成 原始投资 开始投资时发生的现金流量，主要为现金流出量。一般包括：固定资产投资、流动资产投资、其他投资费用以及原有固定资产的变现收入。 固定资产使用中的现金流量 主要的现金流入量：营业收入。 主要的现金流出量：发生的成本费用。 注意：虽然折旧在会计核算中作为费用，但是，这部分资金并没有流出企业，所以不能作为现金流出量。 固定资产清理的现金流 量 包括收回固定资产的残值、收回原垫付的流动资金等。 2. 投 资 项目 的 现 金净流量 项目投资后每年的现金净流量 各年现金流入量各年现金流出量 销售收入付现成本所得税 净利润固定资产的折旧额 付现成本是指不包括折旧的成本。 考易网 让考试更容易 净现值法 定 义 净现值是指投资项目现金流入量减去现金流出量的净额的现值。 计算方法 净现值 It第 t年的现金流入量； Ot第 t年的现金流出量； Nt第 t年的现金净流量； n项目预计使用年限； r贴现率。 评价标准 净现值为正数的方案是可取的，否则是不可取的。 多个方案中，应选择净现值最大的方案投资。 【提示】净现值可以理解为：项目投资后各年现金净流量的现值合计减去投资现值。 第六章 股利分配 一、利润分配的内容和程序 （一）了解利润分配的内容 （二）熟悉利润分配的程序 二、鼓励分配的政策 （一）了解鼓励分配对企业价值影响的不同观点 （二）掌握不同的鼓励分配政策 三、鼓励分配的形式 下篇 会 计 第七章 财务会计概论 一、财务会计核算的目的和基本前提 （一）了解财务会计核算的基本前提 （二）熟悉财务会计的目的 二、财务会计要素：确认、计量和报告 （一）掌握财务会计要素的定义和特点 （二）掌握财务会计要素确认的基本条件 （三）掌握财务会计计量属性 （四）掌握我国企业财务会计报告体系以及编报要求 三、财务会计信息质量要求 （一）熟悉财务会计信息质量要求的内涵 （二）掌握财务会计信息质量要求的具体内容 四、企业财务会计核算规范 （一）了解企业财务会计核算规范的基本体系 （二）熟悉各层次企业财务会计核算规范的关系以及具体内容 第八章 流动资产（一） 一、货币资金的核算 考易网 让考试更容易 （一）了解吸纳进的使用范围及收支的账务处理 （二）熟悉银行结算的各种具体方式 （三）掌握银行存款业务的账务处理 （四）了解其他货币资金的内容及账务处理 二、应收款项的核算 （一）熟悉应收票据的种类及账务处理 （ 二）掌握应收票据贴现的有关计算及账务处理 （三）掌握应收账款的计价及账务处理 （四）了解预付账款、应收股利、应收利息和其他应收款的内容及账务处理 （五）掌握应收款项减值及其账务处理 三、交易性金融资产的核算 （一）熟悉交易性金融资产的概念和特征 （二）掌握交易性金融资产的确认与计量以及增减变动的账务处理 四、外币交易的核算 （一）了解外币与外汇的概念 （二）熟悉企业外币交易的主要内容 （三）掌握外币交易的账务处理 第九章 流动资产（二） 一、存货的确认和计量 （一 ）熟悉存货的概念、种类及确认条件 （二）掌握存货的初始计量 （三）掌握存货的后续计量。包括先进先出法、加权平均法、移动平均法、个别计价法、毛利率法、零售价法、计划成本法。 （四）掌握存货的期末计量、运用及其账务处理 库存商品的可变现净值确认 1.可变现净值预计售价预计销售费用预计销售税金 可变现净值中预计售价的确认 （ 1）有合同约定的存货，以商品的合同价格为预计售价。 （ 2）没有合同约定的存货，按一般销售价格为计量基础。 材料的可变现净值的确认 1.用于生产的材料可变现净值 终端完工品的预计售价终端品的预计销售税金终端品的预计销售费用预计追加成本 （ 1）理论上，对于用于生产而持有的材料，其终端产品如果未贬值，则该材料不认定贬值，应维持原账面价值不变。 （ 2）如果终端产品发生贬值而且贬值是由于材料贬值造成的，则以可变现净值确认存货的期末计价。 2.用于销售的材料可变现净值材料的预计售价材料的预计销售税金材料的预计销售费用 二、原材料的核算 （一）熟悉原材料及其核算内容 （二）掌握按实际成本计价的原材料的核算 （三）掌握按计划成本计价的原材料的 核算 计划成本法的会计核算程序 考易网 让考试更容易 注：在结转节约差异时，实务中往往在贷方以红字结转，按照新准则，也可以在借方结转按照蓝字结转。 1.材料成本差异率的计算 （ 1）本月材料成本差异率（月初差异本月新增差异） （月初计划成本本月新增计划成本） 在计算本月材料成本差 异率时，有两个因素不能考虑：一是单先货后期末未入库的存货；二是货先单后期末暂估入账的存货 （ 2）上月材料成本差异率月初差异 月初计划成本 2.超支用正号，节约用负号。 材料成本差异的测算经常以期末存货的实际成本或材料成本差异的期末余额为测试点。 三、其他存货的核算 （一）掌握委托加工物资的内容及其核算 （二）了解包装物和低值易耗品的内容及其核算 （三）掌握库存商品的核算 （四）掌握发出商品的核算 四、存货清查的核算 （一）了解存货数量的确定方法 （二）掌握存货清查的账务 处理 第十章 非流动资产（一） 一、固定资产的核算 （一）固定资产概述 1.了解固定资产的概念 2.熟悉固定资产的确认 3.掌握固定资产的计价标准和入账价值的确定 （二）固定资产取得的核算 1.熟悉固定资产的取得固定资产的账务处理 2.掌握不同来源方式取得固定资产的账务处理 （三）固定资产折旧的核算 1.了解固定资产折旧的性质 2.熟悉影响固定资产折旧的因素 3.掌握固定资产计提折旧的范围 4.掌握固定资产折旧的方法。包括平均年限法、工作量法、 双倍余额递减法和年数总和法 5.掌握固定资产折旧的账务处理 考易网 让考试更容易 （四）固定资产后续支出、处置的核算 1.熟悉固定资产后续支出的含义及其主要内容 2.掌握各种固定资产后续支出的账务处理 后续支出的处理原则 与固定资产有关的更新改造等后续支出，符合固定资产确认条件的，应当计入固定资产成本，同时 将被替换部分的账面价值扣除 ；与固定资产有关的修理费用等后续支出，不符合固定资产确认条件的，应当计入当期损益。 费用化的后续支出 与固定资产有关的修理费用等后续支出，不符合固定资产确认条件的，应当根据不同 情况分别在发生时计入当期 管理费用或销售费用 。 一般情况下，固定资产投入使用之后，由于固定资产磨损、各组成部分耐用程度不同，可能导致固定资产的局部损坏，为了维护固定资产的正常运转和使用，充分发挥其使用效能，企业将对固定资产进行必要的维护。固定资产的日常修理费用等支出只是确保固定资产的正常工作状况，一般不产生未来的经济利益。因此，通常不符合固定资产的确认条件，在发生时应直接计入当期损益。企业生产车间（部门）和行政管理部门等发生的固定资产修理费用等后续支出计入 “ 管理费用 ” ；企业设置专设销售机构的，其发生的与专 设销售机构相关的固定资产修理费用等后续支出，计入 “ 销售费用 ” 。对于处于修理、更新改造过程而停止使用的固定资产，如果其修理、更新改造支出不满足固定资产的确认条件，在发生时也应直接计入当期损益。 固定资产装修费用的处理原则 1.装修费用较小，应计入当期损益； 2.装修费用较大，如果满足固定资产的确认条件，装修费用应当计入固定资产账面价值，并在 “ 固定资产 ” 科目下单设 “ 固定资产装修 ” 明细科目进行核算，在两次装修间隔期间与固定资产尚可使用年限两者中较短的期间内，采用合理的方法单独计提折旧。如果在下次装修时 ，与该项固定资产相关的 “ 固定资产装修 ” 明细科目仍有账面价值，应将该账面价值一次全部计入当期营业外支出。 3.融资租入固定资产发生的固定资产后续支出，比照上述原则处理。发生的固定资产装修费用等，满足固定资产确认条件的，应在两次装修间隔期间、剩余租赁期与固定资产尚可使用年限三者中较短的期间内，采用合理的方法单独计提折旧。 4.经营租入固定资产发生的改良支出，应通过 “ 长期待摊费用 ” 科目核算，并在剩余租赁期与租赁资产尚可使用年限两者中较短的期间内，采用合理的方法进行摊销。 3.掌握固定资产的处置的内容 和账务处理 二、无形资产的核算 （一）了解无形资产的概念、内容、特征和分类 （二）熟悉无形资产的确认和计量一般规定 （三）掌握无形资产以得、摊销、处置和报废的账务处理 （四）掌握无形资产减值的判断标准以及账务处理 三、固定资产、无形资产减值的核算 （一）了解固定资产、无形资产等资产发生减值的判断 （二）熟悉资产可收回金额的计量 （三）掌握资产减值损失的账务处理 第十一章 非流动资产（二） 一、持有至到期投资的核算 （一）熟悉持有至到期投资的概念和特征 （二）掌握持有至到期投资的确认和计量以及增减变动的财务处理 考易网 让考试更容易 持有至到期投资的初始计量 （一）会计处理原则 以公允价值入账，交易费用计入初始入账金额，构成成本组成部分。企业取得金融资产支付的价款中包含的已到付息期但尚未领取的利息，应当单独确认为应收项目，不构成金融资产的初始入账金额。 （二）一般会计分录 借：持有至到期投资 成本（面值） 应计利息（债券买入时所含的未到期利息） 利息调整（公允价值交易费用债券购入时所含的所有利息债券面值）（ 溢价记借，折价记贷） 应收利息（债券买入时所含的已到付息期但尚未领取的利息） 贷：银行存款 持有至到期投资的后续计量 （一）会计处理原则 以债券的期初摊余成本乘以实际利率测算各期利息收益 （二）一般账务处理 借：应收利息或持有至到期投资 应计利息（票面利息） 持有至到期投资 利息调整（折价前提下，一般倒挤在借方） 贷：投资收益（期初债券的实际价值 实际利率） 持有至到期投资 利息调整（溢价前提下，一般倒挤在贷方） 到期时 借：银行存款 贷：持有至到期投资 成本 （ 应计利息） 未到期前出售持有至到期投资时 借：银行存款 持有至到期投资减值准备 贷：持有至到期投资 成本 利息调整（或借记） 应计利息 投资收益（或借记） 持有至到期投资的转换 企业因持有至到期投资部分出售或重分类的金融较大时，且不属于企业会计准则所允许的例外情况，使该投资的剩余部分不再适合划分为持有至到期投资的，企业应当将该投资的剩余部分重分类为可供出 售金融资产，并以公允价值进行后续计量。 重分类日，该投资剩余部分的账面价值与其公允价值之间的差额计入所有者权益，在该可供出售金融资产发生减值或终止确认时转出计入当期损益。 将持有至到期投资重分类为可供出售金融资产的会计分录如下： 借：可供出售金融资产（按重分类日的公允价值入账） 持有至到期投资减值准备 贷：持有至到期投资 成本 利息调整（或借记） 应计利息 资本公积 其他资本公积（或借记） 二、可供出售金 融资产的核算 （一）熟悉可供出金融资产的概念和特征 （二）掌握可供出售金融资产的确认和计量以及增减变动的账务处理 考易网 让考试更容易 可供出售金融资产的一般会计分录 （一）取得可供出售金融资产时 如果是股权投资则分录如下： 借：可供出售金融资产 成本（公允价值 +交易费用） 应收股利 贷：银行存款 如果是债券投资则此分录调整如下： 借：可供出售金融资产 成本（面值） 应计利息 利息调整（溢价时） 应收利息 贷：银行存款 可供出售金融资产 利息调整（折价时） 可供出售债券的利息计提 同持有至到期投资的核算，只需替换总账科目为 “ 可供出售金融资产 ” 。 借：应收利息（或可供出售金融资产 应计利息） 贷：投资收益 可供出售金融资产 利息调整（或借方） 资产负债表日，按公允价值调整可供出售金融资产的价值： 升值时： 借：可供出售金融资产 公允价值变动 贷：资本公积 其他资本公积 贬值时： 反之即可。 如果此金融资产符合减值确认条件，则提取减值准备时 借 ：资产减值损失 贷：资本公积其他资本公积（当初公允价值净贬值额） 可供出售金融资产公允价值变动 反冲时： 借：可供出售金融资产公允价值变动 贷：资产减值损失 如果该可供出售金融资产为股票等 权益工具投资 的（不含在活跃市场上没有报价、公允价值不能可靠计量的权益工具投资）： 借：可供出售金融资产公允价值变动 贷：资本公积其他资本公积 三、长期股权投资的核算 （一）掌握长期股权投资取得的方式以及账务处理 （二）掌握长期股权投资核算的成本法 成本法下收到现金股利的会计处理 1.投资当年收到股利时 投资当年的分红额是被投资方上年的盈余，而此盈余投资方并未参与创造，因此应作为投资成本的返还。 宣告时： 借：应收股利 贷：长期股权投资 某公司 发放时： 考易网 让考试更容易 借：银行存款 贷：应收股利 2.投资以后年度收股利时 应区分哪些现金股利是来自于投资方应享有的盈余，哪些不是。然后将来自于应享有的盈余部分确认为企业的投资收益，其余部分视为投资返还，冲减投资成本。 （三）掌握长期股权投资核算的权益法 （一） 初始投资成本与应享有被投资方可辨认净资产公允价值份额的差额处理 1.处理原则 长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额应当计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。 2.账务处理 （ 1）当初始投资成本大于在被投资方所拥有的可辨认净资产公允价值份额时 只需作 “ 初始投资成本确认 ” 一笔分录即可。 一般分录如下： 借：长期股权投资 投资成本 贷：银行存款 被投资方发生盈亏时投资方的会计处理 1.被投资方实现盈余时投资方的会计处理 当被投资方实现盈余时，首先将此盈余口径调整为公允口径，再根据公允口径的净利润持股比例得出投资收益，具体分录如下： 借：长期股权投资损益调整（被投资方实现的公允净利润 投资方的持股比例） 贷：投资收益 如果公允口径无法获取或公允口径与账面口径相差无几时，也可以依据被投资方的账面口径测算投资方的盈余归属，但需在会计报表附注中说明。 被投资方发生亏损时投资方的会计处理 （ 1）被投资方发生亏损时投资方的会计处理原则 投资企业确认被投资单位发生的净亏损，应当以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，投资企业负有承担额外损失义务的除外。因此，在确认应分担被投资单位发生的亏损时，应当按照以下顺序进行处理： A.冲减长期股权投资的账面价值。 B.如果长期股权投资的账面价值不足以冲减的，应当以其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益账面价值为限继续确认投资损失，冲减长期权益的账面价值。 C.在进行上述处理后，按照投资合同或 协议约定企业仍承担额外义务的，应按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。 被投资单位以后期间实现盈利的，扣除未确认的亏损分担额后，应按与上述顺序相反的顺序处理，减记已确认预计负债的账面余额、恢复其他长期权益以及长期股权投资的账面价值，同时确认投资收益。 投资企业在确认应享有被投资单位净损益的份额时，均应当以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。 （ 2）被投资方亏损时一般会计分录 借：投资收益 贷：长期股权投资 损益调整（以 长期股权投资的账面价值为冲抵上限） 长期应收款（如果投资方拥有被投资方的长期债权时，超额亏损应视为此债权的减值，冲抵长期应收款） 预计负债（如果投资方对被投资方的亏损承担连带责任的，需将超额亏损列入预计负债，如考易网 让考试更容易 果投资方无连带责任，则应将超额亏损列入备查簿。） 将来被投资方实现盈余时，先冲备查簿中的亏损额，再作如下分录： 借：预计负债（先冲原来列入的预计负债） 长期应收款（再恢复原来冲减的长期应收款） 长期股权投资 损益调整（最后再恢复长期股权投资） 贷：投资收益 被投资方分红时 1.被投资方分派现金股利时 直接根据总的分红额乘以持股比例认定投资方享有的现金股利额，作如下会计处理： 宣告时： 借：应收股利 贷：长期股权投资 发放时： 借：银行存款 贷：应收股利 2.被投资方分派股票股利时 由于股票股利仅是将被投资方的未分配利润转化为股本和资本公积，其本质是对现有所有者权益结构进行再调整，该业务既不会增加企业的资产，也不会增加企业的负债，更不会增加业主权益。因此，作为投资方，无论成本法还是权益法，均不能 将其认定为投资收益，只需在备查簿中登记由此而增加的股份额即可。 投资企业对于被投资单位除净损益以外所有者权益的其他变动，在持股比例不变的情况下，企业按照持股比例计算应享有或承担的部分，调整长期股权投资的账面价值。同时增加或减少资本公积（其他资本公积）。 一般分录如下： 借：长期股权投资其他权益变动 贷：资本公积 或反之。 （四）熟悉长期股权投资核算中有关法与权益法转换的相关处理 （五）熟悉长期股权投资处置和减值的账务处理 四、投资性房地产的核算 （一）了解投资性房地产的范 围 （二）熟悉投资性房地产的确认和计量 （三）掌握投资性房地产业务的账务处理 采用成本模式进行后续计量的投资性房地产 在成本模式下，应当按照固定资产或无形资产的有关规定，对投资性房地产进行后续计量，计提折旧或摊销；存在减值迹象的，还应当按照资产减值的有关规定进行处理。 1.折旧或摊销时 借：其他业务成本 贷：投资性房地产累计折旧（摊销） 2.取得的租金收入 借：银行存款 贷：其他业务收入 3.投资性房地产提取减值时 借：资产减值损失 贷：投资性房地 产减值准备 采用公允价值模式进行后续计量的会计处理 原则 考易网 让考试更容易 企业采用公允价值模式进行后续计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，应当以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益（公允价值变动损益）。投资性房地产取得的租金收入，确认为其他业务收入。 一般分录 A.期末公允价值大于账面价值时 借：投资性房地产 公允价值变动 贷：公允价值变动损益 B.期末公允价值小于账面价值时 借：公允价值变动损益 贷：投 资性房地产 公允价值变动 C.收取租金时 借：银行存款 贷：其他业务收入 另外，采用此模式形成的初始入账成本应列入 “ 投资性房地产 成本 ” 。 投资性房地产后续计量模式的变更 企业对投资性房地产的计量模式一经确定，不得随意变更。以成本模式转为公允价值模式的，应当作为会计政策变更处理，将计量模式变更时公允价值与账面价值的差额，调整期初留存收益（未分配利润）。已采用公允价值模式计量的投资性房地产，不得从公允价值模式转为成本模式。 借：投资性房地产 投资性房地产累计折旧（摊销） 投资性房地产减值准备 （利润分配 未分配利润 盈余公积） 贷：投资性房地产 利润分配 未分配利润 盈余公积 五、长期待摊费用的核算 （一）了解长期待摊费用的含义和内容 （二）掌握长期待摊费用的账务处理 第十二章 流动负债 一、应付账款和应付票据的核算 （一）掌握应付账款确认和计量的一般规定 （二）掌握应付账款的财务处理 （三）熟悉应付票据的概念 （四）掌握应付票据财务处理 二、应交税费的核算 （一）掌 握应交增值税的账务处理 （二）掌握应交消费税的账务处理 （三）掌握应交营业税、资源税、土地增值税的账务处理 三、其他流动负债的核算 （一）掌握短期借款、预收账款、代销商品款的账务处理 （二）掌握应付职工薪酬的账务处理 以现金结算的股份支付 流程： 考易网 让考试更容易 1.对职工以现金结算的股份支付，应当按照企业承担的以股份或其他权益工具为基础计算确定的负债的 公允价值 计量。除授予后立即可行权的以现金结算的股份支付外， 授予日 一般不进行会计处理。 2.按照资产负债表日企业承担的以股份或其他权益工具为基础计算确定的负债的 公允价值重新计量 ，将当期取得的服务计入相关资产成本或费用，同时确认应付职工薪酬。 3.在可行权日之后，企业不再调整等待期内确认的成本费用，应付职工薪酬的公允价值变动计入当期损益（ 公允价值变动损益 ）。 （三）熟悉交易性金融负债、应付利息和其他应付款的账务 处理 第十三章 非流动负债 一、借款费用 （一）了解借款费用的定义和内容 （二）熟悉借款费用确认和计量的一般规定 （三）掌握借款费用资本化金额的具体计算 借款利息资本化金额的确定 1.专门借款利息费用资本化的计算过程 （ 1）计算原理 利息资本化额 =发生在资本化期间的专门借款所有利息费用 -闲置专门借款派生的利息收益或投资收益 （ 1）累计支出加权平均数 （累计支出额超过专门借款的部分 每笔资产支出实际占用的天数 /会计期间涵盖的天数） （ 2）一般借款加权资本化率的计 算 资本化率的确定原则为：企业为购建或生产符合资本化条件的资产只占用了一笔一般借款，如为银行借款则其资本化率为该项借款的利率，如为公司债方式还需测定一下其实际利率；如果企业为购建或生产符合资本化条件的资产占用了一笔以上的一般借款，资本化率为这些借款的加权平均利率。加权平均利率的计算公式如下： 加权平均利率 =一般借款当期实际发生的利息之和 /一般借款本金加权平均数 100% 一般借款本金加权平均数 = （每笔一般借款本金 每笔一般借款实际占用的天数 /会计期间涵盖的天数） 认定当期资本化额 每一 会计期间一般借款利息的资本化金额 =至当期末止购建固定资产累计支出加权平均数 一般借款加权资本化率 混合占用时 原则上，先计算专门借款利息资本化，再计算一般借款利息资本化。 （四）掌握借款费用的账务处理 二、应付债券的核算 （一）了解应付债券的定义和种类 （二）掌握应付债券发行、利息费用和偿还的账务处理 （三）熟悉应付可转换公司债券的账务处理 会计处理原则 企业发行的可转换公司债券，应当在初始确认时将其包含的 负债成份和权益成份进行分拆 ，将负债成份确认为应付债券，将权益成份确认为资 本公积。在进行分拆时，应当先对负债成份的未来现金流量进行折现确定负债成份的初始确认金额，再按发行价格总额扣除负债成份初始确认金额后的金额确定权益成份的初始确认金额。 发行可转换公司债券发生的交易费用，应当在负债成份和权益成份之间按照各自的相对公允价值进行分摊。 考易网 让考试更容易 对于可转换公司债券的负债成份，在转换为股份前，其会计处理与一般公司债券相同； （二）一般会计分录 1.发行时 借：银行存款 应付债券 可转换公司债券（利息调整）（倒挤认定，或贷记） 贷：应付债券 可转换公司债券 （面值） 资本公积 其他资本公积（按权益成分的公允价值）（该债券的发行价未来现金流量按普通债券市场利率的折现） 2.转股前的会计处理同普通债券； 3.转股时： 借：应付债券 可转换公司债券（面值） 可转换公司债券（利息调整）（折价记贷方溢价记借方） 资本公积 其他资本公积（发行时的权益成分公允价值） 贷：股本 资本公积 股本溢价 库存现金（不足一股支付的现金部分） 企业发行附有赎回选择权的可转换公司债券，其在赎 回日可能支付的利息补偿金，即债券约定赎回期届满日应当支付的利息减去应付债券票面利息的差额，应当在债券发行日至债券约定赎回届满日期间计提应付利息，计提的应付利息，分别计入相关资产成本或财务费用。 三、其他长期负债的核算 （一）掌握长期借款的账务处理 （二）掌握具有融资性质的延期付款购买资产、应付融资租赁款的账务处理 未确认融资费用在实际利率法下的分摊 利率选择 会计分录 如果当初的融资租赁资产的入账价值用的是折现值则 折现率 即为分摊利率 如果当初融资租赁资产的入账价值用的是租赁资产的公允价值而不是最 低租赁付款额的折现值，则 需重新计算未确认融资费用的分摊利率 ，该利率应使得最低租赁付款额的折现值恰好等于租赁资产的原公允价值。 借：财务费用 贷：未确认融资费用 融资租入固定资产的折旧处理 租赁资产的折旧处理 折旧政策 折旧期间 会计分录 视同自有固定资产来处理其折旧，需注意的是，应提折旧额的计算： 如果能合理推断出租赁资产归承租人所有 如果无法合理推断出租赁资产归承租人所有 等同于自有固定资产 如果承租人或与其有关的第三方对租赁资产余值提供了担保 如果不存在承租人或与其有关的第三方对租赁资产余值的担保 按尚可使用期限来计提折旧 按租期与尚可使用期孰低原则来认定折旧期间 应提折旧额固定资产的入账价值担保余值预计清理费用 应提折旧额固定资产的入账价值预计残值预计清理费用 【要点提示】重点掌握租入固定资产应提足折旧额的推算和折旧期的确认标准。 租赁期届满时 承租人返还租赁资产 承租人优惠续租租赁资产 承租人留购租赁资产 存 在 承租 人 担借：长期应付款 累计折旧 行使优惠续租 视同该项租赁一直就存在一借：长期应付款 应付融资租赁款 考易网 让考试更容易 保余值 贷：固定资产 融资租入固定资产 权 样作出相应的会计处理 贷：银行存款 同时： 借：固定资产 自有固定资产 贷：固定资产 融资租入固定资产 不 存 在承 租 人担 保 余值 借：累计折旧 营业外支出（如果尚存净残值时） 贷：固定资产 融资租入固定资产 未续租 返还资产时的处理同（ 1） （三）了解专项应付款的核算内容及账务处理 四、预计负债的核算 （一）了解或有事项的概念和特征 （二）熟悉预计负债的确认和计量的一般规定 （三）掌握预计负债的账务处理 五、债务重组的核算 （ 一）熟悉债务重组的概念和方式 （二）掌握不同债务重组方式下债务人和债权人各自的账务处理 混合重组 1.债务人的会计处理原则 债务重组以现金清偿债务、非现金资产清偿债务、债务转为资本、修改其他债务条件等方式的组合进行的，债务人应当依次以支付的现金、转让的非现金资产公允价值、债权人享有股份的公允价值冲减重组债务的账面价值，再按照修改其他债务条件的债务重组会计处理规定进行处理。 2.债权人的会计处理原则 债务重组采用以现金清偿债务、非现金资产清偿债务、债务转为资本、修改其他债务条件等方式的 组合进行的，债权人应当依次以收到的现金、接受的非现金资产公允价值、债权人享有股份的公允价值冲减重组债权的账面余额，再按照修改其他债务条件的债务重组会计处理规定进行处理。 【要点提示】混合方式下的债务重组的测试重点是会计处理顺序及最终债务重组损益额的计算。 第十四章 所有者权益 一、投入资本的核算 （一）了解现代企业的组织形式 （二）熟悉投资者投入资本的形式及计价 （三）掌握有限责任公司实收资本、股份有限公司股本的账务处理 （四）熟悉企业增资和减资的账务处理 （五）熟悉库存及其账务 处理 二、资本公积的核算 （一）熟悉资本公积及其内容、来源和用途 （二）掌握各种资本公积的形成和运用的账务处理 三、留存收益的核算 （一）了解留存收益的内容 （二）熟悉盈余公积及其组成内容、来源和用途 （三）掌握盈余公积形成和运用的账务处理 （四）熟悉未分配利润及其账务处理 第十五章 收入、成本费用和利润 一、收入的确认与计量 （一）了解收入的定义及其内容 （二）掌握销售商品收入的确认与计量 考易网 让考试更容易 分期收款销售 （ 1）会计处理原则 如果延期收取的货款具有融资 性质，企业应当按照应收的合同或协议价款的公允价值确定收入金额。应收的合同或协议价款的公允价值，通常应当按照其未来现金流量折现或商品现销价格计算确定。 应收的合同或协议价款与其公允价值之间的差额，应当在合同或协议期间内，按照应收款项的摊余成本和实际利率计算确定的金额进行摊销，冲减财务费用。 附有销货退回条件的商品销售 （ 1）会计处理原则 在能预计退货概率的情况下，对不会退货的部分在商品发出时确认收入，而可能退货部分则需等待退货期满时方可认定收入。 在无法预计退货概率的情况下，应等到退货期满 时或顾客正式接受商品时再确认收入。 （三）熟悉提供劳务收入的确认与计量 完工百分比法的计算 当年确认的收入 =劳务总收入 本年末止劳务的完成程度 以前年度已确认的收入 当年确认的成本劳务总成本 本年末止劳务的完成程度 以前年度已确认的成本 一般账务处理 （ 1）发生劳务成本时 借：劳务成本 贷：应付职工薪酬 （ 2）预收劳务款时 借：银行存款 贷：预收账款 （ 3）确认收入和成本时 借：预收账款 贷：主营业务收入 借：主营业务成本 贷：劳 务成本 特殊劳务收入的确认 【要点提示】关键要掌握这些特殊收入的确认时间 1.安装费，如果安装费与商品销售分开的，则应在年度终了时根据安装的完工程度确认收入；如果安装费是销售商品收入的一部分，则应与所销售的商品同时确认收入。 2.宣传媒介的收费，应在广告公诸于众时确认收入，而广告制作佣金的收入则是按完工程度确认收入。 3.为特定客户开发软件的收费，应在资产负债表日按完工百分比法确认收入。 4.包括在商品售价内可区分的服务费收入 在售后一定期间的服务费，企业应在商品销售实现时，按售价扣 除该项服务费后的余额确认销售商品收入，服务费递延至提供劳务的期间确认为收入。 5.艺术表演、招待宴会和其他特殊活动的收费，在相关活动发生时确认为收入。 6.申请入会费和会员费收入 7.特许权费收入 提供后续服务的应在提供服务时分期确认收入，提供设备和有形资产的应在资产所有权转移时确认收入。 8.定期收费，应在合同约定收款日确认收入。 （四）熟悉让渡资产使用权收入的确认与计量 （五）掌握建造合同收入的确认与计量 （六）熟悉租赁收入的确认与计量 二、收入的核算 考易网 让考试更容易 （一）掌握主营 业务收入和主营业务成本的核算 （二）熟悉其他业务收入和其他业务支出的核算 三、产品成本核算的一般程序及基本方法 （一）了解成本的概念及核算内容 （二）熟悉产品成本核算的一般程序 （三）掌握生花妙笔费用在完工产品和在产品之间的归集和分配 （四）熟悉产品成本计算的基本方法 四、期间费用的核算 （一）掌握管理费用的核算 （二）掌握营业费用的核算 （三）掌握账务费用的核算 五、利润的核算 （一）了解利润总额的计算公式 （二）掌握资产减值损失、公允价值变动损益、投资收益 、营业外收入、营业外支出的核算内容 （三）掌握利润的核算 六、所得税费用的核算 （一）掌握资产、负债的计税基础 （二）熟悉暂时性差异的类型 （三）掌握递延所得税资产和递延所得税负债的确认和计算 当资产的账面价值小于计税基础时，会产生可抵扣暂时性差异； 新增可抵扣暂时性差异会追加应税所得，转回可抵扣暂时性差异时会冲减应税所得； 可抵扣暂时性差异匹配 “ 递延所得税资产 ” 科目，新增可抵扣暂时性差异时列入借方，转回可抵扣暂时性差异时列入贷方。 “ 递延所得税资产 ” 的登账额当期可抵扣暂时性差异的变动 额 所得税税率。 “ 递延所得税资产 ” 的余额该时点可抵扣暂时性差异 所得税税率； 当资产的账面价值大于计税基础时，会产生应纳税暂时性差异； 新增应纳税暂时性差异会调减应税所得，转回应纳税暂时性差异时会追加应税所得； 应纳税暂时性差异匹配 “ 递延所得税负债 ” 科目，新增应纳税暂时性差异时列入贷方，转回应纳税暂时性差异时列入借方。 “ 递延所得税负债 ” 的登账额当期应纳税暂时性差异的变动额 所得税率。 “ 递延所得税负债 ” 的余额该时点应纳税暂时性差异 所得税税率。 当负债的账面价值大于计税基础时，会产 生可抵扣暂时性差异； 根据规律 1可推导出如下规律：当负债的账面价值小于计税基础时，会产生应纳税暂时性差异。 （四）掌握所得税费用核算 （五）熟悉递延所得税的特殊处理 七、利润分配的核算 （一）熟悉利润分配的内容 （二）掌握利润分配的账务处理 第十六章 会计调整 一、会计政策变更 （一）熟悉会计政策变更的概念 （二）掌握会计政策变更会计处理的追溯调整法和未来适用法 二、会计估计 （一）熟悉会计估计变更的概念 （二）掌握会计估计变更的会计处理 考易网 让考试更容易 三、前期差错更正 （一）熟悉前期差错的概念 （二）掌握前期差错更正的账务处理 四、资产负债表日后事项 （一）熟悉资产负债表日后事项的概念及其类型 （二）掌握资产负债表日后事项的会计处理 第十七章 财务报告 一、资产负债表 （一）熟悉资产负债表的格式和内容 （二）掌握资产负债表的编制方法 二、利润表 （一）熟悉利润表的格式和内容 （二）掌握利润表的编制方法 三、现金流量表 （一）了解现金流量表的作用 （二）熟悉现金和现金流量的概念 （三）熟悉现金流量表的基本格式 （四）掌握 现金流量表的编制方法 四、所有者权益变动表 （一）熟悉所有者权益变动表的格式和内容 （二）掌握所有者权益变动表的编制方法 五、财务报表附注 （一）了解财务报表附注的重要性 （二）熟悉财务报表附注应披露的主要内容 第一章 财务管理目标 【主要考点】 1.利润最大化理财目标的优缺点； 2.与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优缺点； 3.企业价值最大化目标可理解为企业所有者权益的市场价值，其优缺点； 4.相关者利益最 大化是企业财务管理最理想目标，具体内容（ 3 页），主要优点。 5.所有者与经营者、所有者与债权人利益冲突的协调； 6.企业财务管理体制的模式； 7.M 型结构是由哪三个层次组成的； 8.集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容及具体内容。 9.财务管理环境（技术环境、经济环境、金融环境、法律环境） 第二章 预算管理 【主要考点】 1.预算的特征 2.全面预算体系（业务预算、专门决策预算、财务预算具体内容） 3.固定预算与弹性预算编制方法（优 缺点）、弹性成本预算的编制方法 4.增量预算与零基预算编制方法 5.预算的编制程序 6.目标利润预算方法（量本利分析法、比例预算法、上加法） 7.销售预算两大核心内容 考易网 让考试更容易 8.生产预算的要点 9.材料采购预算的要点 10.单位生产成本预算编制的基础、要点。 11.专门决策预算的要点 12.现金预算编制的依据，组成内容。 13.编制预计利润表的依据 14.预计资产负债表编制的基础、依据。 15.预算的执行、调整、分析与考核。 【主要公式的应用及说明】 1目标利润预算方法 （ 1）本量利分析法 目标利润 =预计产品 产销量（单位产品售价单位产品变动成本）固定成本费用 （ 2）比例预算法 销售收入利润率法：目标利润 =预计销售收入测算的销售利润率 成本利润率法：目标利润 =预计营业成本费用核定的成本费用利润率 投资资本回报率法：目标利润 =预计投资资本平均总额核定的投资资本回报率 利润增长百分比法：目标利润 =上期利润总额（ 1+利润增长百分比） （ 3）上加法 企业留存收益 =盈余公积金未分配利润 1本 年 新 增 留 存 收 益净 利 润股 利 分 配 比 率或 ： 本 年 新 增 留 存 收 益 + 股 利 分 配 额净 利 润目 标 利 润 =1- 所 得 税 税 率 2某种产品预计生产量预 计销售量预计期末存货量 预计期初存货量 3现金预算的编制： 现金收入现金支出 =现金余缺 现金收入现金支出现金筹措（现金不足时） =期末现金余额 现金收入现金支出现金投放（现金多余时） =期末现金余额 【典型例题 1】 东方公司 2008 年度设定的每季末预算现金余额的额定范围为 50 60 万元，其中，年末余额已预定为 60 万元。假定当前银行约定的单笔短期借款必须为 5 万元的倍数，年利息率为 6%，借款发生在相关季度的期初，每季末计算并支付借款利息，还款发生在相关季度的期末。 2008 年该公司无其他融资计划。 ABC 公司编制的 2008年度现金预算的部分数据如下表所示： 2008年度 ABC公司现金预算 金额单位：万元 项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年 期初现金余额 50 * （ C） * （ F） 经营现金收入 * * * * 5570 可运用现金合计 * * * * （ G） 经营现金支出 * * * * （ H） 资本性现金支出 * * * * 1055 现金支出合计 * * * * （ I） 现金余缺 55 -145 -40 152 （ J） 资金筹措及运用 0 197 （ D） * （ K） 加：短期借款 0 （ A） 0 -200 0 减：支付短期借款利息 0 （ B） 3 3 * 购买有价证券 0 0 -100 （ E） * 考易网 让考试更容易 期末现金余额 55 52 * 60 （ L） 说明：表中 “*” 表示省略的数据。 要求：计算上表中用字母 “A L” 表示的项目数值。 【 答案 及解析 】 C 52； F 50； L 60； G 50 5570 5620 D 0 3（ 100） 97 152（ 200） 3 E 60，解得： E -111 第四季度资金筹措与运用 60 152 92 K 197 97 92 202 J 202 60，解得： J 142 5620 I 142，解得： I 5762 H 1055 5762，解得： H 4707 根据题意可知： B A6%3/12 ，且 A-B 197 所以： A-A6%3/12 197 解得： A 200（万元） 因此： B 2006%3/12 3 第三章 筹资管理 【主要考点】 1.企业筹资按取得资金的权益特性、按是否以金融结构为媒介、按资金的来源范围、按所 筹集资金的使用期限不同类 2.企业资本金制度（资本金的本质特征、筹集、出资方式、缴纳的期限、评估、管理原则） 3.吸收直接投资的种类、特点 4.普通股东的权利 5.战略投资者的概念与要求 6.发行普通股筹资特点 7.留存收益的性质及筹资特点 8.股权筹资的优缺点 9.长期借款的保护性条款、筹资特点 10债券的偿还、发行债券筹资特点 11.租赁的基本特征、融资租赁的基本形式、租金的构成、租金的计算、筹资特点 12.债务筹资的优缺点 13.可转换债券的基本要素、筹资特点 14.认股权证的基本性质、种类、筹资特 点 15.资金需要量预测：因素分析法、销售百分比法、资金习性预测 16.资本成本的含义、影响因素、个别资本成本的计算、平均资本成本的计算 17.经营杠杆、财务杠杆、总杠杆含义及计量 18.影响资本结构的因素 19.资本结构优化的方法（每股收益分析法、平均资本成本法、公司价值分析法） 【主要公式的应用及说明】 1.租金的计算（按等额年金法） 租金 =（设备原价残值现值） /(P/A,年利率手续费率等， n) 2.资金需要量的预测： 因素分析法 资金需要量 =（基期资金平均占用额不合理资金占用额）（ 1 预测期销售增减率）（ 1 预测期资金周转速度变动率） 销售百分比法 销售额比率法预测对外界资金需求量： 考易网 让考试更容易 外界资金需求量 A/S1 S B/S1 S S2 P E非变动资产 3 个别资本成本 （ 1）一般模式（没有考虑时间价值） 在财务管理中，资金成本一般用相对数表示，资金成本的计算公式为： 每 年 资 本 占 用 费 用 年 资 本 占 用 费资 本 成 本 率筹 资 总 额 筹 资 费 用 筹 资 总 额 （ 1- 筹 资 费 用 率 ）年 资 本 占 用 费筹 资 净 额 （ 2）折现模式 (考虑时间价值 ) 根据：筹资净额现值 -未来资 本清偿额现金流量的现值 =0 得：资本成本率 =所采用的贴现率 5长期借款资金成本率 一般模式： (1 ) (1 )100%(1 ) 1iT f b 年 利 息 率 所 得 税 税 率银 行 借 款 资 本 成 本 率 （ K ） 银 行 借 款 筹 资 费 率 折现模式： 1(1 )1)(1 ) (1 )n ttnt bbIT MMfKK （ 式中： M为债务面值 6债券的资金成本率 (1 ) (1 )1 0 0 % 1 0 0 %(1 ) (1 )ITLf b 年 利 息 所 得 税 税 率债 券 资 本 成 本 率 （ K ） 债 券 筹 资 总 额 债 券 筹 资 费 率 折现模式：0 ( 1 ) ( 1 ) ( / , ) ( / )bbP f I T P A K n M P F K n ， ， ， 式中：0P 为 债 券 发 行 价 格 ， M 为 债 券 面 值 7.融资租赁资本成本（只能用折现模式计算） ( / ) ( / )bbL R P F K n A P A K nLR b， ， ， ，式 中 ： 为 租 赁 资 产 原 值 ， 为 租 赁 资 产 到 期 残 值 ， n 为 租 赁 年 限 ， K 为 融 资 租 赁 成 本 8普通股票的资金成本率的计算： 股利增长模型法 100%(1 ) 第 一 年 预 期 股 利普 通 股 资 本 成 本 率 股 利 固 定 增 长 率普 通 股 筹 资 总 额 普 通 股 筹 资 费 率 0 100(1 )(1 ) (1 )SDg DK g gP f P f 式中： 01SK D D fg 0为 普 通 股 资 本 成 本 ， 和 分 别 为 刚 发 放 和 预 计 发 放 的 股 利 ， 为 筹 资费 用 率 ， 为 股 利 固 定 增 长 率 ， P 为 股 票 目 前 市 场 价 格资本资产定价模型 ()s S f m fK R R R R 考易网 让考试更容易 式中： Kc为普通股筹资成本； Rf为无风险报酬率； Rm为市场报酬率；为某公司股票收益率相对于市场投资组合收益率的变动幅度（股票贝塔系数）。 9.留存收益资金成本率 普通股股利逐年固定 增长 股利年增长率普通股筹资金额 第一年预期股利留存收益筹资成本 %1 0 0 10. ）该种资金的成本比重（某种资金占总资金的加权平均资金成本 或 KW WjKj 式中： KW、 Wj和 Kj分别代表加权平均资金成本、第 j 种资金占总资金比重（也叫权数）和第 j 种资金的成本。 11 息税前利润（ EBIT） =销售额（ S） -变动性经营成本（ V） -固定性经营成本（ F） =边际贡献 (M)-固定性经营成本 (F) 12普通股股东的每股利润（每股收益） N DTIE B ITEPS )1()( 13经营杠杆的计量 理论计算公式为： /() /E B I T E B I TDOL QQ 息 税 前 利 润 变 动 率经 营 杠 杆 系 数 产 销 量 变 动 率 简化公式为： 0000() MDOL E B I TMMF基 期 边 际 贡 献经 营 杠 杆 系 数基 期 息 税 前 利 润基 期 边 际 贡 献基 期 边 际 贡 献 基 期 固 定 成 本 14财务杠杆的计量：理论计算公式： E B ITE B IT E P SE P SD F L /)( 息税前利润变动率普通股每股利润变动率财务杠杆系数 简化公式为： 00() E B I TD F L E B I T I 基 期 息 税 前 利 润财 务 杠 杆 系 数 基 期 息 税 前 利 润 基 期 利 息 15总 杠杆的计量： 理论计算公式 ： ()D C L 普 通 股 每 股 利 润 变 动 率总 杠 杆 系 数 产 销 量 变 动 率 /E P S E P SD C L QQ 或 或： 总 杠杆系数经营杠杆系数财务杠杆系数 =DOL DFL 总 杠杆系数可直接按简化公式计算： 若企业没有融资租赁，亦未发行优先股，其总 杠杆系数的计算公式为： 00ME B I T I基 期 边 际 贡 献总 杠 杆 系 数 基 期 息 税 前 利 润 基 期 利 息 16每股收益无差别法决策最佳资本结构：计算每股收益最大 方案为最优方案 。 每股收益无差别点的息税前利润的计算公式： 考易网 让考试更容易 121 2 21 ( ) ( 1 )E B I T I T E B I T I TNNI I N 1（ ） （ ）式 中 ： 、 为 两 种 筹 资 方 式 下 的 年 利 息 ， N 、 为 两 种 筹 资 方 式 下 的 流通 在 外 的 普 通 股 数 ， T 为 所 得 税 税 率解 得 ： EBIT 进行每股收益分析时， 当预计息税前利润或业务量大于每股无差别点的时，财务杠杆效应较大的筹资方式较好；反之，当预计的息税前利润或（业务量）小于每股收益无差别点时，财务杠杆效应较小的筹资方式较好。 17.平均资金 成本 比较 法 ：平均 资金成 本最低。（平均资本成本率的计算见公式 12） 18.公司价值分析法 ： 公司价 值最大 资金结构为最优资本结构 。 具体 计算方法： （ 1）公司市场总价值 V等于股票市场的总价值 S加上债券市场价值 B，即 V=S+B。 （ 2）债券市场价值假定等于面值，股票的市场价值可用下式计算：SKTIEBITS )1)( 权益资本成本可以用资本资产定价模型计算： )( FmFSS RRRRK （ 3）公司资本成本应用加权平均资本成本： VSKTVBKK SbW )1( 计算加权平均资金成本的权数应用市场价值权数。 【典型例题 2】 甲公司相关资料如下： 资料一：甲公司 2007年度产品销售量为 10000万件，产品单价为 100元，单位变动成本为 40 元，固定成本总额为 100000万元，所得税率为 40 。 2007年度利息费用 50000万元，留存收益 162000万元。 2007年 12月 31 日资产负债表（简表）如下表所示： 甲公司资产负债表（简表） 2007年 12月 31日 单位：万元 现金 230 000 应付账款 30 000 应收账款 300 000 应付费用 100 000 存货 400 000 长期债券 500 000（年利率 10%） 固定资产 300 000 股本（面值 10元） 200 000 资本公积 200 000 留存收益 200 000 资产合计 1230 000 负债和所有者权益合计 公司的流动资产以及流动负债随销售额同比率增减。 资料二：甲公司 2008 年度相关预测数据为：销售量增长到 12000 万件，产品单价、单位变动成本、固定成本总额、销售净利率、股利支付率都保持 2007 年水平不变。由于原有生产能力已经饱和，需要新增一台价值 154400万元的生产设备。 资料三：如果 甲公司 2008年需要从外部筹集资金，有两个方案可供选择（不考虑筹资费用）： 方案 1：以每股发行价 20元发行新股。股利固定增长率为 1。 方案 2：按面值发行债券，债券利率为 12 . 要求： （ 1）根据资料一，计算甲企业的下列指标： 2007 年的边际贡献； 考易网 让考试更容易 2007 年的息税前利润； 2007 年的销售净利率； 2007 年的股利支付率； 2007 年每股股利。 2008 年的经营杠杆系数（利用简化公式计算，保留两位小数）。 （ 2）计算甲企业 2008年下列指标或数据： 息税前利润增长率； 需要筹集的外部资 金。 （ 3）根据资料三，及前两问的计算结果，为甲企业完成下列计算： 计算方案 1中需要增发的普通股股数； 计算每股收益无差别点的息税前利润； 利用每股收益无差别点法作出最优筹资方案决策，并说明理由。 【 答案 及解析 】 （ 1） 2007 年销售收入 10000100 1000000（万元） 边际贡献 1000000 1000040 600000（万元） 2007 年的息税前利润 600000 100000 500000（万元） 2007 年的净利润（ 500000 50000） （ 1 40） 270000（万元） 销售净利率（ 270000/1000000） 100 27 2007 年的留存收益率（ 162000/270000） 100 60 股利支付率 1 60 40 2007 年股数 200000/10 20000（万股） 发放的股利 27000040 108000（万元） 每股股利 108000/20000 5.4（元） 2008 年经营杠杆系数 2007年边际贡献 /2007年息税前利润 600000/500000 1.2 （ 2） 产销量增长率 （ 12000 10000） /10000 100 20 息税前利润增长率 20 1.2 24 增加的流动资产（ 230000 300000 400000） 20 186000（万元） 增加的流动负债（ 30000 100000） 20 26000（万元） 需要筹集的外部资金 186000 26000 1200010027 60 154400 120000（万元） （ 3） 增发的普通股股数 120000/20 6000（万股） 令每股收益无差别点的息税前利润为 EBIT 方案 1的普通股数 20000 6000 26000（万股），利息为 50000万元 方案 2的普通股数为 20000万股，利息费用为 50000 12000012 64400（万元） （ EBIT 50000） （ 1 40） /26000（ EBIT 64400） （ 1 40） /20000 算出 EBIT 112400（万元） 2008 年的息税前利润 500000 （ 1 24） 620000（万元） 由于实际的息税前利润 620000万元大于每股收益无差别点 112400万元，所以应该采取发行债券的方法，即采取方案 2。 【典型例题 3】赤诚公司 1999 年至 2003 年各年产品销售收入分别为 2000 万元、 2400 万元、 2600 万元、2800 万元和 3000 万元；各年年末现金余额分别 110 万元、 130 万元、 140 万元、 150 万元和 160 万元。在年度销售收入不高于 5000 万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示： 资金需要量预测表 资金项目 年度不变资金（ a）（万元） 每元销售收入所需变动资金（ b） 现金 应收账款 60 0.14 考易网 让考试更容易 存货 100 0.22 应付账款 60 0.10 其它应付账款 20 0.01 固定资产净额 510 0.00 已知该公司 2003 年资金来源于自有资金（其中，普通股 1000 万股，共 1000 万元）和流动负债。2003 年销售净利润率为 10%，公司拟按每股 0.2 元的固定股利进行利润分配。公司 2004 年销售收入将在 2003 年基础上增长 40%。 2004 年所需对外筹资部分可通过面值发行 10 年期、票面利率为 10%、到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为 2%，公司所得税税率为 33%。 要求：（ 1）计算 2003 年净利润及应向投资者分配的利润。 （ 2）采用高低点法计算“现金”项目的不变资金和变动资金。 （ 3）按 Y=a+bx 的方程建立资金预测模型。 （ 4）预测该公司 2004 年资金需要总量及需新增资金量。 （ 5）计算债券发行总额和债券资金成本（一般模式）。 （ 6）计算填列该公司 2004 年预计资产负债表中字母表示的项目。 资产 年末数 年初数 负债及所有者权益 年末数 年初数 现金 A 160 应付账款 480 360 应收账款净额 648 480 其它应付款 62 50 存货 1024 760 应付债券 D 0 固定资产净值 510 510 股本 1000 1000 留存收益 C 500 资产 B 1910 负债及所有者权益 B 1910 【答案及解析】（ 1） 2003 年净利润为 3000 10%=300（万元） 向投资者分配的利润 =1000 0.2=200（万元） （ 2）现金项目变动资金 b=（ 160 110） /（ 3000 2000） =0.05（元） 现金项目不变动资金 =110 2000 0.05=10（万元） （ 3） a=10 60 100 60 20 510=600（万元） b=0.05 0.14 0.22 0.10 0.01=0.3（元） y=600 0.3x （ 4） 2004 年资金需要总量 =600 0.3 3000（ 1 40%） =1860（万元） 2004 年新增资金量 =0.3 3000 40%=360（万元） （ 5）债券发行总额 =360（ 300 200） =260（万元） 债券资金成本 =10%（ 1 33%） /（ 1 2%） =6.84% （ 6） A=160 0.05 3000 40%=220（万元 ） B=220 648 1024 510=2402 （万元） C=2402（ 480 62 1000 260） =600（万元） D=260（万元） 【典型例题 4】 某公司年息税前利润为 500万元，资金全部由普通股资本组成，股票账面价值 2000万元，所得税率为 40%。该公司认为目前的资本结构不合理，准备用发行股票购回部分股票的办法予以调整。经咨询调查，目前的债务利率和权益资本的成本情况如下表所示。 债券的 市场价值 税后债务 成本 股票贝 它系数 无风险 报酬率 平均股票 必要报酬率 权益资本成本 0 200 400 6% 6% 1.2 1.25 1.30 10% 10% 10% 14% 14% 14% 14.8% 15% 15.2% 考易网 让考试更容易 600 800 10000 7.2% 8.4% 9.6% 1.40 1.55 2.10 10% 10% 10% 14% 14% 14% 15.6% 16.2% 18.4% 要求： （ 1） 分别计算各种资本结构时的公司的市场价值，从而确定最佳资本结构。 （ 2） 分别计算各种资本结构时的加权平均资本成本，从而确定最佳资本结构。 【答案及解析】 债 券的市场价值（万元） 股票的市场价值（万元） 公司的市场价值（万元） 0 200 400 600 800 10000 2027 1920 1816 1646 1437 1109 2027 2120 2216 2246 2237 2109 因为在债务为 600 万元时，公司的市场价值最大，所以，债务为 600 万元的资本结构为最佳资本结构。 债券的市场价值（万元） 税后债务资本成本 权益资本成本 加权平均成本 0 200 400 600 800 10000 6% 6% 7.2% 8.4% 9.6% 14.8% 15% 15.2% 15.6% 16.2% 18.4% 14.8% 14.15% 13.54% 13.36% 13.41% 14.23% 因为在债务为 600 万元时，公司的加权平均成本最低，所以，债务为 600 万元的资本结构为最佳资本结构。 【典型例题 5】 某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为 5 年，需要筹集资金 500 万元，公司所得税税率为 25%。资金筹集的相关资料如下： 资料一：增发普通股筹集资金 220万元。每股发行价格为 6.2元，发行费用 0.2元，刚刚分派的股利为每股 0.8元，预定以后每年股利增长 4%。 资料二：向银行借款筹集资金 80 万元。手续费率为 1%，年利率为 5%，每年付息一次，到期一次还本。 资料三：发行债券筹集资金 200 万元。债券面值 1000 元，期限 5 年，票面利率为 6%，每年计息一次，溢价 20%发行，发行费率为 5%。 要求（写出计算结果和结论即可，不用列示过程）： （ 1）计算普通股筹资成本； （ 2）计算长期借款筹资成本； （ 3）计算债券筹资成本； （ 4）计算筹集资金的加权平均资金成本（精确到 1%）； （ 5）如果项目原始投资为 500 万元，建设期为 1 年，原始投资在年初和年末分两次等额投入，寿命期内每 年的经营净现金流量均为 150 万元，项目终结点回收 10 万元，计算该项目的净现值，并说明是否值得投资。 【 答案 及解析 】 （ 1）普通股筹资成本 0.8 （ 1 4%） /（ 6.2 0.2） 100% 4% 17.87% （ 2）长期借款筹资成本 5% （ 1-25%） /（ 1-1%） 100% 3.79% （ 3）债券筹资成本 10006% （ 1-25%） /1000 （ 1 20%） （ 1-5%） 100% 3.95% （ 4）加权平均资金成本 17.87%220/500 3.79%80/500 3.95%200 /500 10% （ 5） NCF0 NCF1 250（万元） 考易网 让考试更容易 NCF2 5 150（万元） NCF6 150 10 160（万元） 净现值 250 250 （ P/F， 10%， 1） 150 （ P/A， 10%， 4） （ P/F， 10%， 1） 160 （ P/F， 10%， 6） 250 227.275 432.263 90.32 45.308（万元） 由于净现值大于 0，所以，值得投资。 第四章 投资管理 【主要考点】 1.投资的分类 2.项目 投资的主要特点 3.投资决策的影响因素（项目计算期、原始投资） 4.投入类财务可行性要素的内容 5.形成固定资产费用的估算（建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用） 6.流动资金投资的估算 7.经营成本的估算、营业税金及附加的估算、调整所得税估算 8.产出类可行性要素的估算 9.投资项目净现金流量的测算（理论计算公式、特征、形式、确定方法） 10.静态投资回收期指标含义、计算、优缺点 11.折现率的确定 12.净现值的含义、计算、优缺点 13.内部收益率指标的含义、计算、优缺点 14.动态指标之间的关 系 15.运用相关指标评价投资项目的财务可行性 16.项目投资决策的主要方法（净现值法、净现值率法、差额投资内部收益率法、年等额净回收额法、计算期统一法） 17.固定资产更新决策 18.购买或经营租赁固定资产的决策 【主要计算公式运用及说明】 1项目计算期（ n）建设期（ s） 运营期 （ p） 2原始投资建设投资流动资金投资。 3固定资产原值 =固定资产投资建设期资本化利息预备费 4项目总投资原始投资建设期资本化利息 5.形成固定资产费用的估算建筑工程费的估算 国产设备：设备购置费用 =设备 购买成本（ 1+运杂费率） 进口设备：设备购置费用 =以人民币标价的进口设备到岸价进口从属费国内运杂费 固定资产费用 =（ 1）（ 2）（ 3）（ 4）（ 5） 6.建设投资 =形成固定资产的费用形成无形资产费用形成其他资产费用（生产准备费开办费）预备费 7某年流动资金需用额该年流动资产需用额该年流动负债需用额 某年流动资金投资额（垫支数）本年流动资金需用额截止上年末的流动资金投资额 或：本年流动资金需用额上年流动资金需用额 采用分项详细估算法： 流动资产主要包括：存货、应收账款、预付账款、 现金等内容 其中：存货包括外购原材料、外购燃料动力、其他材料、在产品、产成品。 考易网 让考试更容易 流动负债主要包括：应付账款、预收账款等。 8某年经营成本该年外购原材料、燃料和动力费该年工资及福利费该年修理费该年其他费用 （称加法） 其中：其他费用是指从制造费用、管理费用和销售费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的剩余部分。 或：某年经营成本 =该年不包括财务费用的总成本费用该年折旧额该年无形资产和其他资产的摊销额 （称减法） 某年不包括财务费用的总成本费用 =该年固定成本（含费用）单位变动成本（含费 用）该年预计产销量 上述成本中既不包括固定性的财务费用，也不包括变动性的财务费用 9.营业税金及附加 =应交营业税金应交消费税城市维护建设税教育费附加 其中：城市维护建设税 =（应交营业税金应交消费税 +应交增值税）城市维护建设税税率 教育费附加 =（应交营业税金应交消费税 +应交增值税）教育费附加率 10调整所得税 =息税前利润适用所得税率 11息税前利润 =营业收入不包括财务费用的总成本费用营业税金及附加 12 理论计算公式 为： 某年净现金流量该年现金流入量该年现金流出量 所得税后净现金 流量所得税前净现金流量调整所得税。 13.净现金流量的简化法 （ 1）建设期某年净现金流量该年 原始 投资额 （ 2）运营期某年所得税前净现金流量该年息税前利润该年折旧额该年摊销额该年回收额该年维持运营投资该年流动资金投资 运营期某年所得税后净现金流量 =该年所得税前净现金流量（该年息税前利润利息）所得税税率 注意：当投资的资金来源是银行借款和公司债券 时，可按上述公式计算所得 税 后的净现金流量。 运营期某年所得税后净现金流量该年息税前利润（ 1所得税税率）该年折旧该年摊销该年回收额 该年维持运营投资该年自由现金流量 14静态投资回收期（ 1）公式法（特殊方法） 不包括建设期的回收期（ PP） 建 设 期 发 生 的 原 始 投 资 合 计 运 营 期 内 前 若 干 年 各 年 相 等 的 净 现 金 流 量 包括建设期的回收期（ PP）不包括建设期的回收期（ PP）建设期 （ 2）列表法 （一般条件下的计算 ） 包括建设期的回收期（ PP） 1MMMM 第 年 末 尚 未 回 收 的 金 额 第 （ ） 年 净 现 金 流 量其 中 ： 为 最 后 一 项 为 负 值 的 累 计 净 现 金 流 量 对 应 的 年 数 包括建设期投资回收期满足条件：00PP ttNCF 15.净现值指标的计算 （ 1）一般方法（有两种形式：公式法和列表法） ),/(0 nt cttiFPNCFN P V 或净现值投产后各年净现金流量现值之和原始投资现值之和。 （ 2）特殊方法：采用普通年金和递延年金的形式（略） 考易网 让考试更容易 （ 3）插入函数法（略） 16.100%N P V R 项 目 的 净 现 值净 现 值 率 （ ） 原 始 投 资 的 现 值 合 计 17.内部收益率指标 0( / , , ) 0n ttN C F P F I R R t I R R内 部 收 益 率 指 标 满 足 条 件 ： ， 求 。内部收益率 (1)特殊方法：(满足充分且必要条件 ) ( / , , ) IP A IR R n NCF （ 2）一般方法（逐次测试逼近法）（ 3）插入函数法 18.净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标 之间 存在同方向变动关系。 即： 当净现值 0时，净现值率 0，内部收益率基准收益率； 当净现值 0时，净现值率 0，内部收益率基准收益率； 当净现值 0时，净现值率 0，内部收益率基准收益率。 19.项目投资决策方法 （ 1）净现值法（适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案的决策）净现值最大方案为最优方案。 （ 2）净现值率法（适用于原始投资相同且项目计算期相等多方案的决策）净现值率最大方案为最优方案。 （ 3）差额投资内部收益率法（适用于原始投资不同且项目计算期相等多方案的决策） 即可。，求解 IR RtIR RFPN C Fnt t0),/(0 如果 IRR基准收益率或设定的折现率，原始投资额大的方案较优；反之，则投资额少的方案为优。 （ 4）年等额净回收额法（ 适用于原始投资不同特别是项目计算期不同多方案的决策）NA 净 现 值年 等 额 净 回 收 额 法 ： 年 等 额 净 回 收 额 （ ） 年 金 现 值 系 数=净现值资本回收系数 （ 5）计算期统一法 方案重复法（计算期最小公倍数法）是将各方案计算期的 最小公倍数 作为比较方案的计算期，进而调整有关指标，并据此进行决策的方法。主要适用于项目计算期相差比较悬殊的多方案的比较决策。 最短计算期法（最短寿命期法）是将所有方案的 净现值均还原为等额年回收额的基础上，再按照最短的计算期来计算出相应净现值，进而根据 调整后的净现值进行决策的方法 。主要适用于项目计算期不相等的多方案比较决策。 20.更新改造项目决策 （ 1）建设期某年净现金流量（该年新固定资产投资旧固定资产变价净收入） （ 2）运营期第一年所得税后净现金流量该年因更新改造增加的息税前利润（ 1所得税税率）该年因更新改造增加的折旧因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额 （ 3）运营期其他各年所得税后净现金流量该年因更新改造增加的息税前利润（ 1所得税税率） 该年因更新改造增加的折旧该年回收新固定资产净残值超过假定继续使用的旧固定资产净残值之差额 运用差额投资内部收益率法： 判断标准：在利用差额投资内部收益率法时，更新改造项目差额内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定的折现率时，应当进行更新；反之，就不应当更新。 21.固定资产购买或经营租赁的决策 （ 1）差额投资内部收益率法 当差额投资内部收益率基准收益率时，选择购买固定资产，反之选择经营租赁。 （ 2）折现总费用比较法 计算两个方案的折现总费用，选择折现总费用最低的方案为最优 方案。 考易网 让考试更容易 【典型例题 6】 某企业由于业务需要，急需一台不需要安装的进口设备，由于该设备应用在国家鼓励的环保能源产业方面，设备投产后，企业每年可以获得 5万元的补贴收入（需要计入应纳税所得额），另外，经营收入也会增加 50 万元，增加经营成本 30 万元。该设备离岸价为 10 万美元（ 1 美元 =6.35 人民币），国际运输费率为 7%，国际运输保险费率为 3%，关税税率为 10%，增值税税率为 17%，国内运杂费为 9.91万元，此类设备的折旧年限为 10 年，净残值为 10万元。国内租赁公司提供此类设备的经营租赁业务，若企业租赁该设备，每年年末 需要支付给租赁公司 13 万元，连续租赁 10 年，假定基准折现率为 10%，适用的企业所得税率为 25%.要求：（ 1）计算进口设备的购置费；（ 2）按差额投资内部收益率法作出购买或经营租赁固定资产的决策；（ 3）按折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策。 【答案及解析】 进口设备的国际运输费 =10 7%=0.7（万美元）进口设备的国际运输保险费 =（ 10 0.7） 3%=0.32（万美元） 以人民币标价的进口设备到岸价 =（ 10 0.7 0.32） 6.35=70（万元） 进口关税 =70 10%=7（万元）进口设备 购置费 =70 7 9.91=86.91（万元） （ 2）购买设备投资 =86.91（万元） 每年折旧额 =（ 86.91 10） 10=7.691（万元） 每年增加的税前利润 =50 5（ 30 7.691） =17.309（万元）增加的净利润 =17.309（ 1-25%） =12.98（万元） 自购方案税后净现金流量为： （万元）万元）万元）671.3010671.20(671.20691.798.12(91.8610910N C FN C FN C F 租入设备每年增加的税前利润 =50+5-（ 30+13） =12（万元） 租入设备每年增加的净利润 =12（ 1-25%） =9（万元） 租入方案税后净现金流量为 ： 万元）万元）(9(01010 NCFNCF 购买和租入设备差额净现金流量为： %36.7(95.8204.1091.724632.0671.212469.6671.11)10%,8,/(671.21)9%,8,/(671.11%8(06.8782.1104.765083.0671.215152.6671.11)10%,7,/(671.21)9%,7,/(671.11%7)10,/(671.21)9,/671.1191.86(671.219671.30671.119671.2091.8610910I R RFPAPI R RFPAPI R RI R RFPI R RAPN C FN C FN C F内插法：万元）设万元）设（万元）（万元） 由于差额投资内部收益率小于基准折现率 10%，所以应该采取租赁方案。 （ 3）购买设备投资额现值 =86.91（万元）每期增加的折旧额 =7.691（万元），每期增加的折旧抵税 =7.691 25%=1.923（万元） 由于折旧引起的费用增加现值 =（ 7.691 1.923）（ P/A,10%,10） =35.44(万元 ) 考易网 让考试更容易 购买设备回收固定资产余值的现值 =10 (P/F,10%,10)=3.855(万元 ) 购买设备总费用现值 =86.91 35.44 3.855=118.495（万元） 租赁方案每年租赁费 =13（万元） 每年租金抵减的所得税 =13 25%=3.25（万元） 租入设备的折现总费用合计 =（ 13 3.25） (P/A,10%,10)=59.91(万元 ) 由于租赁方案的折现总费用 59.91万元小于购买设备总费用现值 118.495万元，所以应该采用租赁方案。 【典型例题 7】为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用 5 年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为 0） ，不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。适用的企业所得税税率为 33%。 相关资料如下： 资料一：已知旧设备的原始价值为 299000元，截止当前的累计折旧为 190000元，对外转让可获变价收入 110000 元，预计发生清理费用 1000 元（用现金支付）。如果继续使用该旧设备，到第五年末的预计净残值为 9000元（与税法规定相同）。 资料二：该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择。 甲方案的资料如下： 购置一套价值 550000 元的 A 设备替换旧设备，该设备预计到第五年末回收的净残值为 50000 元（与税 法规定相同）。使用 A设备可使企业第一年增加经营收入 110000元，增加经营成本 19000元，增加营业税金及附加 1000 元；在第 2 4 年内每年增加息税前利润 100000 元；第五年增加经营净现金流量 114000元；使用 A设备比使用旧设备每年增加折旧 80000元。 经计算得到该方案的以下数据：按照 14%折现率计算的差量净现值为 14940.44 元，按 16%计算的差量净现值为 7839.03元。 乙方案的资料如下： 购置一套 B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为 NCF0 758160（元）， NCF1 5 200000（元）。 资料三：已知当前企业投资的风险报酬率为 4%，无风险报酬率为 8%，不考虑利息费用。 有关的资金时间价值系数如下： 项目 （ F/A， i， 5） （ P/A， i， 5） （ F/P， i， 5） （ P/F， i， 5） 10% 6.1051 3.7908 1.6105 0.6209 12% 6.3529 3.6048 1.7623 0.5674 14% 6.6101 3.4331 1.9254 0.5194 16% 6.8771 3.2773 2.1003 0.4761 要求： （ 1）根据资料一计算与旧设备有关的下列指标： 当前旧设备折余价值； 当前旧设备变价净收入。 （ 2）根据资料二中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标： 更新设备比继续使用旧设备增加的投资额； 运营期第一年不含财务费用的总成本费用变动额； 运营期第一年息税前利润的变动额； 运营期第一年因更新改造而增加的息前税后利润； 运营期第 2 4年每年因更新改造而增加的息前税后利润； 第五年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额； 按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量（ NCFt） 甲方案的差额内部收益率（ IRR 甲 ）。 （ 3）根据资料二中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标： 更新设备比继续使用旧设备增加的投资额； B 设备的投资； 考易网 让考试更容易 乙方案的差额内部收益率（ IRR 乙 ）。 （ 4）根据资料三计算企业要求的投资报酬率。 （ 5）以企业期望的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对甲乙两方案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。 【答案及解析】 （ 1）当前旧设备折余价值 299000 190000 109000（元） 当前旧设备变价净收入 110000 1000 109000（元） （ 2）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额 550000 109000 441000（元） 运营期第一年不含财务费用的总成本费用变动额 19000 1000 80000 100000（元） 运营期第一年息税前利润的变动额 110000 100000 10000（元） 运营期第一年因更新改造而增加的息前税后利润 10000（ 1 33%） 6700（元） 运营期第 2 4年每年因更新改造而增加的息前税后利润 100000（ 1 33%） 67000（元） 第五年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差 50000 9000 41000（元） NCF0 441000（元） NCF1 6700 80000 86700（元） NCF2 4 67000 80000 147000（元） NCF5 114000 41000 155000（元） IRR 甲 14% 14940.44/14940.44（ 7839.03） （ 16% 14%） 15.31% （ 3）更新 设备比继续使用旧设备增加的投资额 758160（元） B设备的投资 758160 109000 867160（元） 乙方案的差额内部收益率： 200000（ P/A， IRR 乙 ， 5） 758160 （ P/A， IRR 乙 ， 5） 3.7908 查表 IRR 乙 10% （ 4）企业要求的投资报酬率 8% 4% 12% （ 5） IRR 甲 15.31% 12% 甲方案经济上是可行的。 IRR 乙 10% 12% 乙方案经济上不可行。 企业应选择甲 方案作为更新改造方案，原因是甲方案的内部收益率大于企业要求的投资报酬率。 【典型例题 8】某公司有一投资项目，拟定两个互斥备选方案。有关资料如下： 甲方案原始投资为 150 万元，其中，固定资产投资 100 万元，流动资金投资 50 万元，全部资金与建设起点一次投入。该项目经营期 5年，到期残值收入 5万元，按直线法计提折旧。预计投产后年营业收入 90 万元，年总成本 60 万元。 乙方案原始投资额为 210 万元，其中，固定资产投资 120 万元，无形资产投资 25 万元，流动资金投资 65 万元，建设投资于建设期起点一次投入，流动资金投资于投产 开始时投入。该项目建设期 2年，经营期 5年，到期残值收入 8 万元，无形资产自投产年份分 5年摊销完毕。该项目投资后，预计年营业收入 170 万元，年经营成本 80 万元。该企业按直线法折旧，全部流动资金于终点一次收回，所得税税率 33% ， 设 定 折 现 率 10% 。 (p/A,10%,4)=3.1699 (P/F,10%,5)=0.6209 (p/A,10%,6)=4.3553 (P/A,10%,2)=1.7355 (P/F,10%,7)=0.5132 (P/F,10%,2)=0.8264 要求： （ 1）计算乙方 案的项目计算期，说明资金投入方式。 （ 2）计算甲、乙方案经营期的现金净流量。 （ 3）计算甲、乙方案的净现值。 （ 4）采用年等额净回收额法确定该企业应选择哪一种投资方案。 【答案及解析】（ 1）乙方案的项目计算期 n=2 5=7（年），资金分次投入方式 甲方案年折旧额 =（ 100 5） 5=19（万元） 考易网 让考试更容易 NCF1 4=（ 90 60）（ 1 33%） 19=39.1(万元 ) NCF5=39.1 50 5=94.10(万元 ) 乙方案年折旧额 =（ 120 8） /5=22.4(万元 ) 年摊销额 =5（万元 ） NCF3 6=(170 1O7.4)（ 1 33%） 27.4=69.342(万元 ) NCF7=69.342 65 8=142.342(万元 ) （ 2）甲方案净现值 =39.1 (p/A,10%,4) 94.1(P/F,10%,5) 150=32.3698(万元 ) 乙 方 案 净 现 值 =69.342(p/A,10%,6) (P/A,10%,2) 142.342(P/F,10%,7) 145 65(P/F,10%,2)=56.003(万元 ) （ 3）甲方案年等额回收额 =32.3698 (p/A,10%,5)=8.54(万元 ) 乙方案年等额回收额 =56.003 (p/A,10%,7)=7.12(万元 ) 因为甲方案等额净回收额大于乙方案，所以选择甲方案。 【典型例题 9】 某企业拟进行一项固定资产投资，分别有甲、乙二个方案可供选择，折现率为 10。 （ 1）甲方案的现金流量表（部分）如下： 现金流量表（部分） 价值单位：万元 0 1 2 3 4 5 6 净现金流量 累计净现金流量 -1000 -2000 -1900 -900 900 1900 2900 （ 2）乙方案的项目计算期为 10年，建设期为 2年，不包括建设期的静态投资回收期为 4.5年，原始投资现值合计为 3000万元，获利指数为 1.4。 要求： （ 1）填写下表： 现金流量表（部分） 价值单位：万元 0 1 2 3 4 5 6 净现金流量 净现金流量现值 （ 2）计算甲方案下列指标： 静态投资回收期； 净现值； 原始投资现值； 净现值率； （ 3）评价甲方案的 财务可行性。 （ 4）按年等额净回收额法选出最优方案。 已知：（ P/A， 10， 10） 6.1446，（ P/A， 10， 6） 4.3553，（ P/F， 10， 1） 0.9091 （ P/F， 10， 4） 0.6830，（ P/F， 10， 2） 0.8264，（ P/F， 10， 3） 0.7513 （ P/F， 10， 5） 0.6209，（ P/F， 10， 6） 0.5645 【 答案 及解析 】 （ 1） 现金流量表（部分） 价值单位：万元 0 1 2 3 4 5 6 净现金流量 1000 1000 100 1000 1800 1000 1000 净现金流量现值 1000 909.1 82.64 751.3 1229.4 620.9 564.5 （ 2） 静态投资回收期： 包括建设期的投资回收期 3 |-900|/1800 3.5（年） 不包括建设期的投资回收期 3.5-1 2.5（年） 净现值 1000 909.1+82.64 751.3 1229.4 620.9 564.5 1339.64（万元） 原始投资现值 1000 909.1 1909.1（万元） 净现值率 1339.64/1909.1100 70.17 （ 3） 该项目的净现值 1339.64 万元大于 0 包括建设期的投资回收期 3.5年 项目计算期的一半（ 6/2年） 考易网 让考试更容易 该项目基本具备财务可行性。 （ 4）甲方案的年等额净回收额 1339.64/4.3553 307.59（万元） 乙方案的净现值 3000 （ 1.4 1） 1200（万元） 乙方案的年等额净回收额 1200/6.1446 195.29（元） 由此可知，甲方案最优。 第五章 营运资本管理 【主 要考点】 1.流动资产与流动负债的特点、营运资金的特点； 2.流动资产投资战略与流动资产融资战略； 3.持有现金的动机 4.目标现金余额的确定（成本模型和随机模型） 5.现金收支管理（现金周转期） 6.5C 评价系统 7.信用期间与折扣条件的决策（税前利润最大化） 8.应收账款的监控 9.应收账款的保理 10.存货的持有成本（取得成本储存成本缺货成本） 11.经济订货模型（公式法） 12.保险储备（再订货点） 13.短期借款（周转信贷协定、补偿性余额、贴现法付息） 14.短期融资劵筹资的特点 15.放弃折 扣的信用条件成本率（影响因素、决策） 【主要计算公式应用及说明】 1.成本模型：最佳现金持有量 =min（管理成本机会成本短缺成本） 其中：机会成本 =平均现金持有量有价证券利息率 2.随机模型： 12 33()4bRLi H=3R-2L 影响最优现金回归线的因素：证券转换为现金或现金转换为证券的成本（ b） ,公司每日现金流变动的标准差，以日为基础计算的现金机会成本（ i） ,最低控制线（ L） 3应收账款的机会成本（占用资金应计利息）： 机会成本（应收账款占用资金的“应计利息”） 应收账款占用资金 资金成本率 其中：资金成本率为等风险投资的最低报酬率（或有价证券的利息率） 应收账款占用资金应收账款平均余额 变动成本率 变动成本率 =变动成本 /销售收入 100%=单位产品变动成本 /单位产品售价 100% 应收账款平均余额平均每日赊销额（或销售额） 平均收账天数（或信用期） 4坏账成本 =年赊销额坏账损失率，管理成本一般是已知数 5存货占用资金应计利息 =存货成本资金成本率 6.应付账款资金利息额 =应付账款额资金成本率（节约） 折扣成本 =销售额现金折扣率享受现金折扣的顾客比例 应收账款的信用期间决策相关成本 =机会成本管理成本坏账成本存货占用资金应计利息应付账款资金成本折扣成本 应收账款的折扣条件决策相关成本 =机会成本管理成本坏账成本现金折扣成本 信用期间与折扣条件的决策：税前利润最大方案为最优方案（ 采用差额分析法和总额法 ） 7持有存货的的成本： 考易网 让考试更容易 12 2a C S C SDQT C T C T C T C F K D U F K T CQ 经济订货批量基本模型 存货相关总成本 =相关 订货成本 相关存储成本 相关总成本cKQKQDTC 2 相关总成本最小时的进货批量就是经济进货 批量。此时，变动性进货费用 DKQ 和变动性储存成本2 CQ K相等。 将经济进货批量代入相关总成本公式得出最小相关总成本。 经济进货批量 2CKDE O Q K 最小相关总成本 （ TC*） 2CK D K 8存在保险储备量条件下再订货点： =预计交货期内的需求保险储备 9. 360 1001 折 扣 百 分 比放 弃 现 金 折 扣 的 信 用 成 本 率 折 扣 百 分 比 信 用 期 折 扣 期 【典型例题 10】 A公司是一个商业企业。由于目前的信用条件过于 严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究修改现行的信用条件。现有甲、乙两个放宽信用条件的备选方案，有关数据如下： 项目 甲方案（ n/90） 乙方案（ 2/30， n/90） 年赊销额（万元 /年） 1200 1280 收账费用（万元 /年） 25 30 固定成本 35 40 所有账户的坏账损失率 3% 4% 已知 A 公司的变动成本率为 60%，资金成本率为 10%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和赊销额的百分比。考虑到有一部分客户会拖延付款，因此预计在甲方案中应收账款平均收账天数为 120天；在乙方案中，估计有 40%的客户会享受现金折扣，平均收账天数为 72天。 要求： （ 1）计算乙方案的下列指标： 应收账款 占用资金应计利息 ； 现金折扣。 （ 2）计算甲、乙方案的信用成本后收益，并确定 A公司应选择哪个方案？（一年按 360天计算） 【 答案 及解析 】 （ 1） 应收账款 占用资金应计利息 1280/3607260%10% 15.36（万元） 现金折扣 128040%2% 10.24（万元） （ 2） 单位：万元 项目 甲方案（ n/90） 乙方案（ 2/30， n/90） 年赊销额 1200 1280 减：固定成本 35 40 变动成本 120060% 720 128060% 768 信用成本前收益 445 472 减：应收账款 应计利息 1200/36012060%10% 24 15.36 坏账损失 12003% 36 12804% 51.2 考易网 让考试更容易 收账费用 25 30 现金折扣 10.24 信用成本合计 85 106.80 信用成本后收益 360 365.2 结论：由于乙方案的信用成本后收益大，所以 A 公司应选择乙方 【典型例题 11】 某公司本年度需耗用乙材料 36000千克，该材料采购成本为 100元千克，年储存成本为10 元千克，平均每次进货费用为 800元，单位缺货成本为 8元，保险储备量为 200 千克， 正常交货期存货的需求量 900千克 。 要求计算乙材料本年度的下列指标： （ 1）经济进货批量； （ 2）再订货点； （ 3） 年进货次数 （ 4） 保险储备量的储存成本 【 答案 及解析 】 （ 2）再订货点交货期内的需求保险储备 1007 200 900（千克） （ 3） 年进货次数 =36000/3600=10(次数 ) （ 4） 保险储备量的储存成本 =200 10=2000（元） 第六章 收益与分配管理 【主要考点】 1.收益分配内容 2.收益与分配管理的内容 3.销售预测分析（定性分析法与定量分析法） 4.影响产品价格的因素 5.产品定价方法（完全成本加成定价法、变动成本定价法） 6.需求价格弹性系数定价法 7.成本性态分析（固定成本特征、变动成本特征、混合成本的分解） 8.标准成本的种类及确定 9.成本差异的计算及分析（会计算） 10作业成本管理（增值作 业与非增值作业、增值成本与非增值成本） 11.成本中心特点（可控成本）、考核指标； 12利润中心考核指标 13.投资中心考核指标（会计算、会评价） 14.股利理论 15.股利政策（剩余股利政策、固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利与额外股利政策）； 16.利润分配制约因素 17.股利支付形式 18.股票回购与股票分割 【主要公式应用及说明】 1.趋势预测法（销售量） （ 1）算术平均法 iXYn （ 2）加权平均法 1niiiY W X 考易网 让考试更容易 （ 3）移动加权平均法 ( 1 ) ( 2 ) 11.n m n m n nnX X X XYm 修正移动平均法 111()n n n nY Y Y Y （ 4）指数平滑法 1 (1 )n n nY a X a Y 2.完全成本加成定价法： 成本利润率定价： 100%11预 测 利 润 总 额成 本 利 润 率预 测 成 本 总 额单 位 产 品 成 本 （ 成 本 利 润 率 ）单 位 产 品 价 格适 用 税 率 销售利润率定价： 100%预 测 利 润 总 额销 售 利 润 率预 测 销 售 总 额单 位 成 本单 位 产 品 价 格 =1- 销 售 利 润 率 - 适 用 税 率 3.以市场需求为基础的定价方法 需求价格弹性系数 00/QQEPP需 求 变 动 量 / 基 期 需 求 量价 格 变 动 量 / 基 期 单 位 产 品 价 格 4. 建立 总成本习性模型为：总成本（ y）固定成本总额（ a）变动成本总额（ bx） =固定成本总额（单位变动成本业务量） y=a bx 5. 单位产品的标准成本 =直接材料标准成本直接人工标准成本制造费用标准成本= （ 用 量 标 准 价 格 标 准 ） 6变动成本差异（直接材料、直接人工、变动制造费用）计算的通用公式： 总差异：实际产量的实际成本实际产量下标准成本 =用量差异价格差异 用量差异： 用量差异标准价格（实际用量标准用量） 价格差异 ：价格差异（实际价格标准价格）实际用量 7固定制造费用成本差异计算 总差异 =实际产量的实际成本实际产量下标准成本 （ 1）两差异法 两差异法是将总差异分解为耗费差异和能量差异两部分。 耗费差异实际产量下实际固定制造费用预算产量下的标准固定制造费用 实际固定制造费用预算产量标准工时标准分配率 能量差异预算产量下的标准固定制造费用实际产量下的标准固定制造费用 （预算产量下的标准工时实际产量下的标准工时）标准分配率 式中：标准分配率固定制造费用预算总额预算产量标准总工时 （ 2）三差异法 三差异法将固定制造费用成本总差异分解为耗费差异、能力差异（又称产量差异）和效率差异三种。 8利润中心的考核指标： 利润中心边际贡献总额该利润中心销售收入总额 该利润中心可控成本（变动成本）总额 利润中心负责人可控边际贡献该利润中心边际贡献总额 该利润中心负责人可控固定成本 部门边际贡献该利润中心负责人可控边际贡献 该利润中心负责人不可控固定成本 9投资中心的考核指标： 考易网 让考试更容易 (1) %100平均营业资产 营业利润投资报酬率 平均营业资产 =（期初营业资产期末营业资产） /2 （ 2）剩余 收益 =经营利 润 （经营资产最低投资报酬率） 【典型例题 12】 已知某集团公司下设两个投资中心，适用的所得税税率为 25%，有关资料如下： 指 标 A 投资中心 B投资中心 税前利润（万元） 200 180 利息费用（万元） 20 15 总资产平均占用额（万元） 1200 800 规定的总资产最低投资报酬率 10% 要求： （ 1）计算各投资中心的投资 收益 率； （ 2）计算各投资中心的剩余收益； （ 3）评价各投资中心的业绩。 【 答案 及解析 】 （ 1） A投资中心的投资利润率（ 200 20） /12001 00% 18.33% B投资中心的投资利润率（ 180 15） /800100% 24.38% （ 2） A投资中心的剩余收益（ 200 20） 120010% 100（万元） B投资中心的剩余收益（ 180 15） 80010% 115（万元） （ 3） B投资中心的业绩好于 A投资中心 【典型例题 13】 202页【例 6-14、 15、 16、 17】 第七章 税务管理 【主要考点】 1.税务管理目标 2.税收筹划含义 3.税务管理原则 4.债务筹资的税务筹划（利息抵减所得税，杠杆利益） 5.研发的税务管理 6.采购、生产（固定资产折旧抵减所得税）、销售的税务管理； 7.企业所得税的税务管理（亏损弥补、业务招待费、公益性捐赠支出） 8.税务风险管理 【主要公式应用及说明】 1.所得税 （ 1）直接计税法： 应纳税所得额 =收入总额不征税收入免税收入各项扣除以前年度亏损 （ 2）间接计税法 应纳税所得额 =会计利润总额（）纳税调整项目金额 应纳税所得额 =应纳税所得额适用税率 2.增值税 （ 1）一般纳税人 当期应纳税额 =当期销项税额当 期进项税 =当期销售额适用税率当期进项税额 其中：销项税额 =销售额适用税率 进项税额 =买价税率（ 13%）（购进农产品）进项税额 =运输费用金额扣除率（ 7%） 销售额 =含税销售额（ 1+税率） （ 2）小规模纳税人 应纳税额 =销售额征收率 销售额 =含税销售额（ 1+征收率） 考易网 让考试更容易 【典型例题 14】 239 页【例 7-12】 第八章 财务分析与评价 【主要考点】 1.财务分析的方法（比较分析法、比率分析法、因素分析法） 2.上市公司特殊财务分 析指标（每股收益、每股股利、每股净资产、市盈率 、市净率） 3.杜邦分析法（净资产收益率、总资产净利率、销售净利率、总资产周转率、资产负债率、权益乘数计算及分析） 4.沃尔比重评分法； 5.综合绩效评价的内容。 【重要计算公式及运用】 1.上市公司特殊财务分析指标 （ 1）加权平均数当期发行在外普通股的 期净利润归属于普通股股东的当基本每股收益 . 稀释每股收益是在考虑在普通股稀释性（可转换公司债券、认股权证和股份期权）影响的基础上，对基本每股收益的分子、分母进行调整后再计算的每股收益 （ 2） 普 通 股 现 金 股 利 总 额每 股 股 利流 通 股 股 数 （ 3）普通股每股收益 普通股每股市价市盈率 1市 场 平 均 市 盈 率市 场 利 率 （ 4） 股 东 权 益 总 额每 股 净 资 产 发 行 在 外 的 普 通 股 股 数 （ 5） 每 股 市 价市 净 率 每 股 净 资 产 2.杜邦分析法 净 利 润净 资 产 收 益 率所 有 者 权 益 平 均 数净 利 润 总 资 产 平 均 余 额总 资 产 平 均 余 额 所 有 者 权 益 平 均 数净 利 润 营 业 收 入权 益 乘 数营 业 收 入 总 资 产 平 均 余 额营 业 净 利 率 总 资 产 周 转 率 权 益 乘 数 权益乘数 =资产 /权益 =1/（ 1-资产负债率） 【典型例题 15】 某公司 2007 年的有关资料如下： （ 1）营业收入 5000 万元，营业成本 3000 万元，营业税金及附加 100 万元，销售费用 240 万元，管理费用 160万元，财务 费用（利息费用） 90万元，投资收益 100万元，营业外收入 30万元，营业外支出 20 万元。所得税税率为 25； （ 2）年初的负债总额 400万元， 年初所有者权益 500万元，年末所有者权益 1100万元， 年末总资产 2750万元 （ 3）年初发行在外的普通股股数为 200万股， 9月 1日增发 60万股（筹集资金 300 万元），年末普通股股数为 260万股； （ 4） 2007年末的每股市价为 20 元。 （ 5） 2006年的营业净利率为 10，总资产周转率为 2.5 次，股东权益比率为 3，平均每股净资产为 10元。 要求： （ 1）计算 2007年的 息税前利润、营业利润、利润总额和净利润； （ 2）计算 2007年加权平均发行在外的普通股股数； 考易网 让考试更容易 （ 3）计算 2007年 总资产周转次数、 净资产收益 率、基本每股收益、 销售 净利率、权益乘数 、平均每股净资产 、 年年末的市盈率 、市净率 （ 4）运用差额分析法依次分析 2007年营业净利率、总资产周转率、股东权益比率变动对净资产收益率变动的影响。 【 答案 及解析 】 （ 1） 2007 年的息税前利润 5000 3000 100 240 160 100 30 20 1610（万元） 2007年的营业利润 5000 3000 100 240 160 90 100 1510（万元） 2007年的利润总额 1610 90 1520（万元） 2007年的净利润 1520 （ 1 25） 1140（万元） （ 2） 2007年加权平均发行在外的普通股股数 200 604/12 220（万股） 2007年平均总资产（ 900 2750） /2 1825（万元） 2007年的总资产周转次数 5000/1825 2.74（次） 2007年的平均股东权益（ 500 1100） /2 800（万元） 2007年的净资产收益率 1140/800100 142.5 2007年的基本每股收益 1140/220 5.18（元） 2007年的 销售 净利率 1140/5000100 22.8 2007年的权益乘数 1825/800 2.28 2007年的平均每股净资产平均股东权益 /普通股平均股数 800/220 3.64（元） 2007年年末的市盈率 20/5.18 3.86 市净率 =20/3.64= （ 3） 2006年净资产收益率 10 2.53 75 营业净利率提高的影响（ 22.8 10） 2.53 96 总资产周转率提高的影响 22.8 （ 2.74 2.5） 3 16.42 股东权益比率下降的影响 22.8 2.74 （ 2.28 3） 44.98 北京安通学校 2010 年中级会计职称财务管理全真模拟试卷 一、单项选择题 （下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共 25 分，每小题 1分。多选、错选、不选均不得分） 1. 下列关于企业价值最大化目标的说法正确的是（ ）。 A.该目标 克服了企业在追求利润上的短期行为 B.该目标没有考虑投资风险与报酬的关系 C.该目标没有考虑资金的时间价值 D.该目标认为企业价值是指企业的账面价值 2. 现代企业财务管理的理想目标是（ ）。 A.股东财富最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化 3.某公司 2009 年实际投资资本平均总额为 2500 万元，为扩大产品销售规模，计划年初追加 500 万元营运资本，企业预期投资资本回报率为 20%，则该公司 2009 年的目标利润为（ ）万元。 A.600 B.1000 C.700 D.800 4. 在全面预算中，属于总预算内容的是（ ）。 A.产品成本预算 B.生产预算 C.现金预算 D.单位产品成本预算 5.从预算指标覆盖的时间长短看，一般情况下不属于短期预算的是（ ）。 A.业务预算 B.财务预算 C.专门决策预算 D.预计利润表 6.能够使预算期间与会计期间对应，有利于对预算执行情况进行分析和评价的预算的编制方法是（ ）。 A.固定预算编制方法 B.滚动预算编制方法 C.定期预算编制方法 D.零基预算编制方法 7. 相对于发 行股票而言，吸收直接投资的特点是（ ）。 A.有利于产权交易 B.限制条款多 C.容易进行信息沟通 D.资金成本较低 8.下列各项中，属于通过直接筹资方式筹集债务资金的是（ ）。 考易网 让考试更容易 A.发行普通股票 B.发行公司债券 C.融资租赁 D.银行借款 9. 在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。 A.长期借款成本 B.债券成本 C.留存收益成本 D.普通股成本 10.C 公司 2009 年 1 月 1 日从租赁公司租入 一台设备，价值 200 万元，租期 5 年，租赁期满时预计残值 30万元，归租赁公司所有。假设租赁折现率为 8%，租赁手续费 2%，租金于每年年末支付一次，则每年支付的租金为（ ）元。（ P/F,8%,5） =0.6806 (P/A,8%,5)=3.9927 A.478464 B.449776 C.421567 D.366668 11. 下列各项因素不影响企业边际贡献的是（ ）。 A.固定经营成本 B.销售单价 C.单位变动成本 D.产销量 12. 如果其他因素不 变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（ ）。 A.净现值 B.总投资收益率 C.内部收益率 D.静态投资回收期 13.在项目投资财务可行性评价指标的计算中，不需要考虑的因素是（ ）。 A.项目计算期 B.投资风险 C.投资规模 D.预计营业收入水平 14.某投资项目的有关资料如下，固定资产投资 200 万元；无形资产投资 50 万元；开办费投资 20 万元；流动资金投资 60 万元（建设期末投入）；建设期 1 年，建设期资本化利息 10 万元。下列选 项的说法不正确的是（ ）。 A.建设投资 330 万元 B.原始投资 330 万元 C.固定资产原值 210 万元 D.项目总投资 340 万元 15. 某项目投资的原始投资额为 100 万元，建设期资本化利息为 5 万元，运营期年均税前利润为 8 万元，年均利息费用为 2万元，则该项目的总投资收益率为（ ）。 A.9.52 B.10 C.15 D.5 16. 关于营运资金的说法不正确的是（ ）。 A.营运资金通常是指流动资产减去流动负债后的差额 B.营运资金的数 量具有波动性 C.流动负债具有偿还期短，成本 高 特点 D.营运资金的周转具有短期性 17.收支两条线资金的管理模式构建规范不包括（ ）。 A资金的流程方面 B资金的效益方面 C资金的流量方面 D资金的流向方面 18.下列各项各项中，不属于应收账款监控的方法（ ）。 A.应收账款周转天数 B.账龄分析表 C.应收账款账户余额的模式 D.应收账款保理 19. 不属于存货的储存变动成本的是（ ）。 A.存货资金的应计利息 B.替代材料紧急购入的额外成本 C.存货的破损和变质损失 D.存货的保险费用 20.下列各项中，不属于收益及分配管理内容的是（ ）。 A.收入管理 B.成本费用管理 C.利润分配管理 D.现金流量管理 21. 本月生产甲产品 1000 件，实际耗用 A 材料 2000 公斤，其实际价格为每公斤 20 元。该产品 A 材料的用量标准为 2.5公斤 /件，标准价格为每公斤 18 元，其直接材料用量差异为（ ）元。 A. 9000 B. 10000 C. 90000 D. 10000 22. 按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为权益资金与借入资金之比为 5： 3，该公司下一年度计划投资 600 万元，今年年末实现的净利润为 1200 万元，股利分配时，应从税后净利中保留（ ）万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。 A.600 B.250 C.375 D.360 23企业依据所涉及的税务环境，在遵守税法、尊重税法的前提下，以规避涉税风险，控制或减轻税负，从而有利于实现企业财务目标的谋划、对策与安排，称为（ ）。 A.税务管理 B.税务咨询 C.税收筹划 D.税收管理 24.某企业流动资产占总资产的比重为 20%，则该比率属于（ ）。 考易网 让考试更容易 A.效率比率 B.相关比率 C.构成比率 D.动态比率 25.下列各项中，不属于影响市盈率指标的因素是（ ）。 A.上市公司盈利能力的成长性 B.投资者所获报酬率的稳定性 C.利率水平的变动 D.每股净资产 二、多项选择题 （下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的 正确答案。本类题共 20 分，每小题 2分。多选、错选、不选均不得分） 1.下列各项中，属于利润最大化理财目标缺点的是（ ）。 A.没有考虑利润实现时间和资金时间价值 B.没有考虑风险问题 C.利润最大化目标过于理论化，不易操作 D.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 2. 下列属于集权与分权相结合型管理体制的具体内容 ( ) A. 集中制度制定权 B. 分散业务定价权 C. 集中收益分配权 D. 分散费用开支审批权 3. 下列有关 预算管理说法正确的是（ ）。 A.总预算包括专门决策预算、日常业务预算与财务预算三大类内容 B.数量化和可执行性是预算最主要的特征 C.预算可以实现企业内部各个部门之间的协调 D.单位产品成本预算属于业务预算 4.下列各项中，属于影响资本成本的因素的是（ ）。 A.总体经济环境 B.资本市场条件 C.企业经营状况与融资状况 D.通货膨胀 5.相对于债务融资方式而言，采用股权筹资的缺点是（ ）。 A.资金成本负担较重 B.容易分散企业的控制权 C.有利于降低财务风险 D.信息沟通与披露成本较大 6.下列各项中，属于 投资项目投入类财务可行性要素的内容（）。 A建设投资 B. 营业税金及附加 C. 垫支的流动资金投资 D. 经营成本 7.在进行项目投资财务可行性评价中，项目终结点的回收额包括的内容（ ）。 A.固定资产余值 B.回收的流动资金投资 C.残值抵税额 D.无形资产残值收入 8.下列有关营 运资金表述正确的有（ ）。 A. 数量具有波动性 B.周转具有短期性 C. 保持足够的短期偿债能力是营运资金管理原则之一 D.营运资金只能来源于商业信用 9. 下列各项影响产品价格的因素（ ） A.价值因素 B.竞争因素 C.政策法规因素 D.市场供求因素 10. 下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）。 A.销售净利率 B.总资产周转率 C.总资产增长率 D.权益乘数 三、判断题 （本类题共 10 分，每小题 1 分。判断结果错误的扣 0.5 分，不判断不得分也不扣分。本类题最低得分为零分） 1.在分权财务管理体制下，可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。（ ）。 2.财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定者财务管理的效率。（ ）。 3. 企业编制预算，一般应按照“上下结合、分级编制、逐级汇总”的程序进行 4.在项目投资中，终结点一次回收的流动资金必然等于各年垫支的流动资金投资额的合计数（ ）。 5.股权资本由于一般不用还本，形成了企业 的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较低。（ ） 6. 最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最低。（ ） 7. 所有非增值作业发生的成本都是非增值成本，增值作业发生的成本都是增值成本。（ ） 考易网 让考试更容易 8.如果公司管理是保守的，它将选择一个低水平的流动资产与销售收入比率。（ ）。 9.税收筹划的就是企业在纳税行为发生后的安排和谋划。（ ）。 10. 权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。（ ） 四、计算分析题（ 本类题共 4 题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求