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硕士论文一我国中小企业信用担保体系研究 摘要 中小企业对于充分发挥我国劳动力成本优势、增加就业、维护经济稳定、鼓 励创新等方面，都有着重要的意义。融资难是制约我国中小企业发展的一个重要 问题，融资难成为制约我国中小企业继续向前发展的一个瓶颈。中小企业融资问 题也受到了理论界的日益重视。因此研究中小企业融资信贷担保问题在理论上和 实际上都是很有意义的。建立中小企业信用担保体系，缓解中小企业融资难问题， 是各国政府扶持中小企业发展的通行做法。我国虽然也建立了中小企业信用担保 体系，但是，由于起步晚，缺乏经验，在实践中还存在着种种不足。如何建立和 完善我国中小企业信用担保体系，是本论文研究的主要目的。研究中采用了规范 分析与实证分析相结合、理论研究与实际问题分析相结合、国内研究与国际比较 相结合的方法，基本思路和结论如下： 一、中小企业信用担保是一项复杂的系统工程，其体系主要包括：社会信 用环境与信用资源；信用征集与评价制度；政府政策导向与财力支持；担保机构 及其规范运作；监督管理与政策法规等。 二、经过长期的探索和实践，目前世界一些发达国家的中小企业信用担保 体系建设日益成熟和规范，总结出了许多成功的做法，积累了许多有益的经验。 学习和借鉴这些国家和地区的做法和经验，对于规范我国中小企业信用担保体系 建设具有十分重要的意义。 三、为支持中小企业发展，我国也建立了中小企业信用担保体系，但从实 践情况看，还存在着许多不足。如缺乏中小企业信用担保的专门立法；担保体系 不健全；行政干预较多；担保机构缺乏资金补偿机制和风险分散机制；社会信用 体系不完善等。 四、鉴于我国信用担保体系建设中存在的问题，从我国实际出发，借鉴国 外经验，进一步完善我国中小企业信用担保体系，是目前的当务之急。其途径和 方法主要有：制定中小企业信用担保法律法规；理清政策性担保与商业担保关系； 尝试信用担保机构混业经营；完善信用担保业行业自律等。 五、信用担保实质上经营的是风险，销售的是信誉，因此，在担保业务中， 风险是始终存在的。为保持担保机构的持续经营，必须采取合理措施防范和控制 风险。 关键词：中小企业信用担保风险 中图分类号：f 8 3 0 3 9 ；f 8 3 0 5 6 硕士论文一我国中小企业信用担保体系研究 a b s t r a c t i nr e c e n ty e a r s ，p e o p l eb e g a nt oa t t a c ha ni m p o r t a n tr o l eo fs m a l l - a n d m e d i u m e n t e r p r i s e ( s m e s ) i no u re c o n o m i cr e f o r r f la n dd e v e l o p m e n t , a n dr e a l i z e dt h a tt h e i r a d v a n t a g eo fd e v e l o p i n go u rl o wl a b o rc o s tp r o d u c t s ，i n c r e a s i n ge m p l o y m e n ta sw e l l a se n c o u r a g i n gt e c h n i c a li n n o v a t i o na n de t c ，c a nn o tb es u b s t i t u t e db yl a r g e e n t e r p r i s e s y e ti ti sg e n e r a l l ya d m i t t e dt h a tt h ed i f f i c u l to f e x t e r n a lf i n a n c i n gi so n eo f t h ei m p o r t a n tf a c t o rl i m i t i n gt h e i rf i l r t h e rd e v e l o p m e n l1 1 1 ed l f f i c u l t yi sm o s t l yd u et o o u rw e a ka n du n f i tl o a ng u a r a n t e e s y s t e m ，e s p e c i a l l yt h es y s t e ms e r v i n gs m e s f i n a n c i n g a sm a n yc o u n t r i e sh a v ee s t a b l i s h e dc r e d i tg u a r a n t e es y s t e r nt os u p p o r tt h es m 匣s f i n a n c i n g o u rc o u n t r ya l s oh a se s t a b l i s h e dt h es m e sc r e d i tg u a r a n t e es y s t e m b u t b e c a u s eo fl a c ko fe x p e r i e n c e ，t h es y s t e ms t i l le x i s ts h o r t a g e s h o wt oe s t a b l i s ho u r c o u n t r y ss m e sc r e d i tg u a r a n t e es y s t e mi sa ni n v e s t i g a t i v ep u r p o s ei nt h i sp a p e r 1 k b a s i cw a yo f r e s e a r c ha n dc o n c l u s i o ni sa sf o l l o w s ： 1 1 1 1 es m e sc r e d i tg u a r a n t e es y s t e mi sah u g es y s t e m , i t si n c l u d e s ：s o c i a l r e p u t a t i o ne n v i r o n m e n tw i t hr e p u t a t i o nr e s o u r c e s ；n 圮b u s i n e s se n t e r p r i s er e p u t a t i o n w i t hw h i c he v a l u a t e st h es y s t e m ；t h eg o v e r n m e n tp o l i c yl e a d i n gt os u p p o r tf i n a n c i a l p o w 盯； g u a r a n t e eo r g a n i z a t i o na u d i t se t c 2 b e c a u s eo fa1 0 n gt i m e sp r a c t i c e ，t h ee x p c r i e n c eo fv a r i o u sc o u n t r i e sa n d a r e a si 1 1o r g a n i z i n gt h es m e sc r e d i tg u a r a n t e es y s t e m i nt h i sp a r t t h ea u t h o rm a i n l y i n t r o d u c e st h ee x p e r i e n c eo f t h es m e sc r e d i tg u a r a n t e ei na m e r i c a , j a p a n ，k o r e aa n d t a l w a np r o v i n c e ，a n dt h e na n a l y s e st h eg r e a ti n s p i r a t i o nf o rt h ec o n s t r u c t i o no ft h e c h i n e s ec r e d i tg u a r a n t e es y s t e m t od c a l 晰t ht h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h ec r e d i t g u a r a n t e eo r g a n i z a t i o n , s m e sa n df i n a n c i a lo r g a n i z a t i o n st i g h t l yi st h ek e yo ft h e c r e d i tg u a r a n t e es y s t e md e v e l o p i n gh e a l t h i l y 3 f o rs u p p o r tt h es m e sd e v e l o p m e n t s ，o u rc o u n t r ya l s oe s t a b l i s h e dt h ei n s i d e t h es m e sr e p u t a t i o ng u a r a n t e e ss y s t e m ，b u tf r o mp r a c t i c et h ec i r c u m s t a n c es e e s ，s t i l l e x i s tal o to fs h o r t a g e i fl a c kt h es p e c i a l i z e dl a w m a k i n gt h a ts m e sc r e d i tg u a r a n t e e ； g u a r a n t e et h es y s t e ms o u n d 4 a n a l y z i n gt h ec u r r e n tc o n d i t i o na n dp r o b l e m so fc h i n e s es m e sc r e d i t g u a r a n t e es y s t e m ，t h ea u t h o ri n t r o d u c et h ec u r r e n tc h i n e s es m e sc r e d i tg u a r a n t e e s y s t e ma n dd i s c u s st h eo b s t a c l eo fi t sd e v e l o p m e n t ，w ea l s od i s e u s st h e r u l e so f g o v e r n m e n t , t h eb a n k s ，t h ec r e d i tg u a r a n t e eo r g a n i z a t i o n sa n ds o c i a lc i r c u m s t a n c eo f c r e d i tg u a r a n t e e 5 t h ec r e d i tg u a r a n t e eo r g a n i z a t i o n so p e r a t er i s k , s e l lp r e s t i g e ，t h e r e f o r e ，i n g u a r a n t e eb u s i n e s s t h er i s ki sa l w a y se x i s t s t ok e e p i n gt h eo r g a n i z a t i o no p e r a t i n g s a f e ，t h e ym u s ta d o p tr e a s o n a b l em e a s u r e st od e a lw i t hr i s k k e y w o r d s ： s m a l l & m e d i u me n t e r p r i s e s ( s m e s ) ；c r e d i tg u a r a n t e e ；b a n kl o a n c l cn o ： f 8 3 0 3 9 ： f 8 3 0 5 6 4 硕士论文一我国中小企业信用担保体系研究 一、选题的目的和意义 引言 2 0 世纪9 0 年代以来，中小企业在经济运行中的一些独特功能，如充当经济 增长引擎、创造就业机会以及优化调整产业结构等等为中国各界所认可。中小企 业发展问题在中国得到了前所未有的关注和重视。但由于中国当前独特的体制、 机制和政策等因素制约，中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制 度以及法律等方面的矛盾和问题。在这些难题中，作为一个世界性的难题，融资 问题更是首当其冲，成为举国上下高度关注的一个问题。 借助于数据调查，我们可大致勾勒一下中国中小企业融资的基本状况：( 1 ) 中小企业融资渠道狭窄。其目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业内源融 资比重过高，外源融资比重过低；( 2 ) 银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠 道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷； ( 3 ) 亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发 挥了重要作用，但由于各地经济发展水平以及民间信用体系建设的差异，非正规 金融在江浙、中西部地区发育程度差异极大；( 4 ) 中小企业普遍缺乏长期稳定的 资金来源一不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持；( 5 ) 资产规模是决定企业能否获得银行借贷以及长期债务资金的决定性因素。 具体而言，将中小企业信贷融资作为本书选题的原因之一是，信贷融资是我 国中小企业的主要外部融资形式。在我国，一般性地讨论中小企业融资问题的文 献较多，特殊性地讨论中小企业信贷融资问题的文献较少。选取种对中小企业 相对重要的信贷融资形式进行研究，其现实意义比较明显。我国属间接融资为主 导的金融体制，信贷融资在中小企业外部融资中占有特别重要的地位，改善我国 的中小企业融资状况，也应该从这一初始条件出发。在信贷融资问题不能得到很 好地解决之前，其他融资形式必然面临着相同或相似的体制和理论障碍。当然， 这并不意味着其他融资形式在长期内对中小企业意义不大。金融体制的不均衡既 可以表现为直接融资与间接融资的不均衡，也可以表现为信贷融资市场本身的扭 曲。从理论上分析形成中小企业信贷市场扭曲的原因并提出矫正这种扭曲的政策 建议，不仅对改善中小企业信贷融资具有现实意义，对中小企业其他融资形式和 融资市场的研究，也具有理论上的启发意义。 集中研究中小企业信贷融资这一融资形式的另一原因是，通过对改种融资形 式的集中深入剖析，可以深化对中小企业融资问题的研究。这是研究中小企业信 5 硕士论文一我国中小企业信用担保体系研究 贷融资的理论意义。现在学术界已经有大量关于中小融资问题的文献，这些文献 为本书的分析提供了进一步研究的基础和理论出发。笔者希望在这些文献的基础 上，集中对这些企业融资的特定形式信贷融资做进一步深入的研究，避免 因选题太过宽泛而影响了本文的逻辑结构，也力图得出更具说服力和操作性的政 策结论。 本文着重从中小企业如何通过改善信用担保方面提高自身信贷能力进行了 详细论证。建立中小企业信用担保体系是世界各国和地区扶持中小企业发展的普 遍做法。目前世界上已有5 0 多个国家和地区建立了中小企业信用担保体系，其中 大多数已发挥了应有的中小企业融资促进作用。 中小企业信用担保体系的建立可以大大减少由于信息不对称所引起的信贷 风险，有利于中小企业信用增级和提高融资能力；同时，开展信用担保可以增强 银行对中小企业贷款的信心，改善贷款质量。构建中小企业信用担保体系在我国 是一项崭新的事业，它在理论上尚不成熟，实践上刚刚起步，迫切需要进行深入 研究。 二、国内外实践简述及文献综述 从国外来看，日本、美国、德国、加拿大和意大利在2 0 世纪5 0 年代和6 0 年代 初期分别建立了全国性或地方性的信用担保体系。目前西欧主要工业化国家和东 南亚新兴工业国家及我国的台湾地区都建立了信用担保制度。像日本、美国等发 达国家建立信用担保体系较早，运作较成熟，在组织实施流程、担保流程、资金 来源和管理等方面有很多成功的经验值得我们借鉴。目前国外理论界对担保问题 的研究侧重于信用担保风险管理、新的担保品种的开发应用及相应的立法探讨。 从国内来看，我国的中小企业信用担保实践始于1 9 9 2 年，1 9 9 9 年6 月1 4 日， 国家经贸委发布关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见，以贯彻政 府扶持中小企业发展政策意图为宗旨的中小企业信用担保体系正式启动。2 0 0 0 年8 月2 4 日，国务院办公厅印发关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见， 我国中小企业信用担保体系开始进入制度建设、组建国家信用再担保机构和完善 形成社会化信用体系建设阶段，可见，中小企业信用担保在我国尚属新生事物。 国内理论界对中小企业信用担保的研究主要侧重于介绍我国中小企业信用担保 体系试点情况并分析其中存在的问题，但对问题的分析缺乏全面性和系统性。 实践之外，由于中小企业信贷融资的重要性，在金融理论界和企业理论界也 产生了大量文献。在2 0 世纪8 0 年代，特别是9 0 年代以来，西方国家出现了银 行业的兼并浪潮和混业经营的浪潮。银行业变革的结果是小银行数量锐减。而传 6 硕士论文一我国中小企业信用担保体系研究 统上中小企业以中小地方性银行作为其信贷资金和银行服务的主要提供者，这种 减少对中小企业信贷融资造成了冲击，引起经济学家和立法者的关注。相关的国 外的文献主要集中在银行规模对中小企业融资的影响，关系型借款在降低信贷风 险和成本中的作用等方面，代表性文献有：b e r g e ra n du d e l l ( 1 9 9 6 ) 讨论全能银 行发展对中小企业信贷融资的影响；p e e ka n dr o s e n g r e n ( 1 9 9 6 ) 对银行规模与中 小企业信贷可得性的讨论；j o u r n a lo fb a n k i n ga n df i n a n c e2 2 ( 1 9 9 8 ) 讨论中 小企业融资问题的专题系列文章；j o u r n a lo ff i n a n c i a li n t e r m e d i a t i o n2 0 0 0 年第9 期对关系信贷( l e n d i n gr e l a t i o n s h i p ) 进行专题讨论的系列文章等。 讨论发展中国家中小企业信贷融资问题的文献，对我国中小企业信贷融资的 研究更有借鉴意义，但这方面理论层面的文献相对较少。而专门讨论中小企业信 贷担保的文献更是少之又少。 国内针对中小企业信贷融资担保方面的论著较多。其中陈晓红中小企业融 资创新与信用担保、自钦先、薛誉华各国中小企业政策性金融体系比较、刘 百宁、王海旗、王兆祺等中小企业融资实务与技巧、李扬、杨思群中小企 业融资与中小银行与张利胜主编的中小企业信用担保侧重于中小企业信贷 融资担保机制的风险管理、信息管理等技术层面分析，如张利胜认为中小企业的 信贷担保具有一定的公共品性质，所以必须要政府出面支持1 ，陈乃醒认为信用 担保机构的出现是由于随着金融市场的发展专业分工加强的需要2 ；而董彦岭中 小企业银行信贷融资研究、瞿文芳信用担保制度下的中小企业的发展( 硕士 论文) 等文章则是侧重将中小企业担保机制的建立纳入中小企业融资的整体环境 中去。另外一些讨论中小企业担保体制和中小企业担保效率的文献如王振山金 融效率论一金融资源优化配置的理论和实践，刘世锦经济体制效率分析导 论等。 三、研究内容与研究方法 3 1 研究内容 本文首先分析中小企业的现状，进而揭示出当前制约我国中小企业发展的一 个重要难题一“融资难”，从而导出中小企业信用担保的必要性和可行性。接着 探讨了中小企业信用担保运作的理论依据。然后通过我国中小企业信用担保现状 的剖析和问题的归纳，了解我国中小企业信用担保运行现状以及问题产生的原 因，并结合信息不对称与逆选择理论、信贷配给理论、信贷缺口理论、担保信用 发大机制理论等，对其中存在的问题进行了深入探讨。最后，在借鉴其它国家和 地区中小企业信用担保经验的基础上，结合我国国情，提出了进一步发展和完善 7 我国中小企业信用担保体系的对策。 3 2 研究方法 本文以经济学中的相关理论为依据，以实际调查结果证明所得结论，注重理 论分析和实践相结合，深入剖析所要研究的问题。同时，借鉴其它国家和地区在 组建中小企业信用担保体系中的有益经验，提出进一步规范发展我国中小企业信 用担保体系的对策，以期对我国的中小企业信用担保体系的进一步完善和发展能 够有所帮助，从而实现论文提出合理政策建议的目的。 8 硕士论文一我国中小企业信用担保体系研究 第一章总论 第一节我国中小企业的银行信贷融资问题的提出 中小企业的存在已经成为世界经济和各国经济的重要组成部分。它们不仅提 供了社会广泛的就业岗位，同时又是经济增长的动力。但中小企业的生存和发展 还面临着许多难题，与大企业相比较，中小企业是社会经济群体中的弱者，其发 展还面临许多困难，其中资金融通是各国中小企业发展所面临的共同问题。本部 分将对中小企业发展中存在的融资障碍做一分析。 国外的经验表明，银行和其他金融机构的贷款是中小企业最大和最重要的外 源性债务融资渠道，至于通过发行公司债券和公司商业票据来筹集债务性资金， 基本上与中小企业无缘。美国经济学家b e r g e r 和u d e l l ( 1 9 9 8 ) 发现，在美国，金 融机构的贷款占中小企业全部股本和债务额的2 6 6 6 ，占全部债务额的5 3 。在 英国，虽然银行贷款占中小企业外源性债务的比重从1 9 8 5 - 1 9 9 0 年的6 0 9 6 减少为 1 9 9 5 - 1 9 9 7 年h 1 的4 8 ，但银行仍是中小企业最主要的资金来源渠道。其他国家和 地区，如日本、德国、中国台湾地区等也莫不如此。3 再来看看我国的情况。我 国的中小企业经过十多年的发展，目前己基本完成了资本积累的初创阶段4 ，上 升到了一个新的阶段。在这一新阶段中仅仅依靠企业的自有资金己远远无法满足 企业的发展需要。但目前中小企业的融资渠道十分狭窄，融资能力有限。发行股 票几乎不可能。由于涉及到金融风险，中小企业发行企业债券也难以得到批准。 从目前的情况看，中小企业的资金主要靠自有资金和银行贷款，但实际上中小企 业，特别是民营中小企业从银行获得贷款也是十分困难的。可以这样说，我国中 小企业尚未建立起外部市场融资体制，基本是内部融资，自我滚雪球式发展，致 使中小企业生存和发展的环境十分恶劣，难以形成规模生产。企业面临的资金问 题十分突出，这已经成为制约我国中小企业发展的重要“瓶颈”。比较大企业， 中小企业的融资情况也不乐观。 那么，是什么原因造成中小企业融资困难的? 本文认为有以下几点： i 财务信息不对称 信息不对称问题是我国中小企业面临融资困难的主要原因之一。我国中小企 业的信息不对称问题比发达国家的情况要严重的多。我国中小企业大多难以向银 9 硕士论文一我国中小企业信用担保体系研究 行提供经过审计的合格的财务报表，以供后者作出判断。更有甚者，在许多情况 下，即使中小企业拥有会计师事务所提供的审计意见，银行还会怀疑会计师事务 所的可靠性，大多数银行还会对经过审计的中小企业的财务报表进行重新审查。 在一个信息中介机构的可信度难以完全依靠的环境下，银行要向中小企业提供贷 款，只有加大人力资源的投入，以便提高信息收集和分析的质量，否则其贷款的 违约率相当高。据一份调查报告显示，在2 0 0 2 年对辽宁沈阳市及鞍山市、海城市 ( 县级市) 、营月市、大石桥市( 县级市) 、大连等辽南五市县中小企业的融资现状 的调查中，发现企业的财务报表存在相当严重的问题，随着中小企业的改制，大 部分成为股份公司，有的是几个人或某个人承包，有的企业为了逃税漏税或骗取 银行贷款，他们设立三套帐，报给税务部门一套，自己保留一套，送给银行的又 是一套。有些小企业干脆就是良心帐，不是缺少进帐手续，就是没有正规的报销 凭证，甚至连财务帐都没有。由于中小企业财务制度不健全，管理混乱，甚至弄 虚作假，结果税务部门蒙受损失，银行不愿也不能发放贷款，生怕上当受骗。 2 过高的经营风险 中小企业较高的经营风险导致较高的倒闭或歇业率，肯定是银行不愿意向中 小企业提供贷款的主要原因之一。据美国中小企业管理局( 1 9 9 5 ) 估计，有近2 3 7 的中小企业在2 年内消失；由于经营失败、倒闭和其他原因，有近5 2 7 的中小 企业在4 年内退出市场。而英国的分析资料也表明，英国中小企业的寿命要明显 低于大企业。在我国，没有关于中小企业倒闭的官方统计，但是，据一些银行管 理人员估计，我国有近3 0 的私营中小企业在2 年内消失，近6 0 在4 5 年内消失。 中小企业高比率的倒闭情况，显然也连带地使向其发放贷款的银行面临着较大的 风险，有鉴于此，贷款的信息收集和分析成本也会较高，这自然会影响到银行对 中小企业发放贷款。此外，贷款偿还的高违约率也是银行不愿向中小企业提供贷 款的一个重要原因。 3 现有互保体制的缺陷 抵押和担保是金融机构在对信息不透明的中小企业提供贷款时保护自己利 益的重要应对手段。能够提供可接受的抵押或担保的中小企业也可以得到条件相 对优惠的贷款。许多理论研究表明，当借款人比放款人拥有更多的关于投资项目 的信息时，抵押能有助于解决不利选择问题并能够避免银行的信贷配给。美国研 究者发现，在美国，中小企业从金融机构获得的债务中9 1 9 4 属于抵押或担保的 债务。如此之高的比例说明，美国金融机构对中小企业的债权，不论是贷款还是 租赁，大多是有抵押的或有担保支持的。 在我国，为了贷款的安全，银行降低信用贷款的比重，增加抵押贷款和担保 贷款的比重。但中小企业由于自身规模小，资金实力不强，难以提供符合要求的 1 0 硕士论文一我国中小企业信用担保体系研究 抵押品和找到有实力的担保单位。在我国，除了土地和房地产外，银行很少接受 其他形式的抵押品。原因在于一方面我国的资产交易市场不够发达，多数抵押品 都缺乏流动性，另一方而是银行对除了房地产和土地外的其他抵押品如机器设 备、存货、应收帐款的鉴定和定价能力的缺乏。总的来讲，由于银行一般只接受 土地和房产作为抵押品，而一般只有大企业才拥有上地和房产的使用权，因此， 我国中小企业要通过抵押来得到贷款的困难程度是相当大的。另外抵押担保手续 复杂，费用较高，企业负担很重。国际金融公司在2 0 0 0 年对我国中小企业的抽样 调查表明，许多企业认为，抵押问题或多或少地影响了他们从银行获得贷款。 4 直接融资远未成为我国中小企业融资的主渠道 众所周知，我国证券市场自建立至今，已经被赋予了为国有企业服务的一项 特定功能，我国股票市场以国有企业改革为宗旨，重点扶持了一大批国有大中型 企业上市融资。在政策如此严重倾斜的情况下，股票市场基本上未向中小企业开 放。我国公司法还规定，股票上市公司股本总额不得少于5 0 0 0 万元，公司生 产经营必须符合国家产业政策，从严控制一般加工业和商品流通企业。5 中小企 业由于受各种因素的制约，经营规模偏小，且大多为一般生产加工企业和流通 服务性企业，与公司法规定的上市条件相差甚远，自然被股票市场拒之门外。即 使上市的企业也都是以高昂的代价购买一家上市公司的部分或全部股权而曲线 上市的。与股票市场相类似，债券市场也基本上未向中小企业开放。目前，我国 企业债券的发行实行。规模控制，集中管理，分级审批”的办法，每年由政府部 门确定债券的发行规模和规模内的各项指标，在具体确定年度债券发行计划时， 优先考虑农业、能源、交通、重点原材料与城市公共设旌项目，以促进产业结构 的调整。同时，债券发行办法还规定，发行企业债券的股份有限公司的净资产不 低于人民币3 0 0 0 万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6 0 0 0 万元，且还要 有实力雄厚信誉良好的单位作担保。这一系列条件也限制了中小企业进入债券市 场。随着证券市场的进一步发展以及人们期待中的二板市场的创建，中小企业通 过发行股票与债券融资的可能性会迸一步增大，但近期仍不会成为我国中小企业 融资的主要方式。总之。我国的中小企业要想迅速发展，必须要有一套完善的 融资体系，特别是外部融资体系。目前，中小企业的外部融资还主要是依赖银行 贷款，但银行认为中小企业贷款效率低，风险大，对中小企业贷款提出了严格的 贷款条件，主要是贷款需要百分之百( 1 ：1 ) 的抵押和担保，而中小企业又很难 找到合适的担保人，贷款需求很难满足。如图1 1 显示： 因此，要解决中小企业贷款难的问题，当前最重要的是要完善中小企业信用 担保体系。 图1 1按企业规模划分的但款情况调查 硕士论文一我国中小企业信用担保体系研究 企业规模企业数量申请比例申请次数成功数量成功率贷款规模 ( 个)( ) ( 万元) 1 5 人以下2 3 5 o 1 7 2 0 9 1 5 9o 7 6 1 0 4 8 1 5 1 1 0 0 7 20 4 62 7 42 1 40 7 84 7 8 8 人 1 0 1 5 0 08 2o 6 34 4 93 9 1o 8 76 3 4 5 人 5 0 0 人以 2 90 8 32 2 7 1 9 9 o 8 82 2 8 2 6 上 资料来源：( i f c 的企业调查，2 0 0 3 年 第二节信用担保概述及运行机制 一、信用担保概念 信用担保是指信用担保机构与债权人约定以保证的方式为债权人提供担保， 当被担保人不能按合同约定履行债务时，由担保人进行代偿，承担债务人的责任 或者履行债务，它是一种信誉证明和资产责任结合在一起的金融中介行为，可以 排除中小企业向金融机构融资时担保物不足的障碍，补充中小企业信用的不足， 分散金融机构对中小企业的融资风险，促进融资交易的发生。信用担保产生于2 0 世纪三十年代的工业化国家，对象是中小企业，目的是为本国中小企业提供融资 担保服务，贯彻实施国家中小企业服务政策，促进本国中小企业的发展。从世界 其他国家开展信用担保的情况来看，越是市场经济发达的国家，其信用担保体系 越完善。信用担保业务不是一种短期的过渡性业务，而是一种长期的支持性业务。 o 信用担保在我国属新兴行业，为推进这一领域的发展，逐步建立适合我国国 情的信用担保体系，并使我国的信用担保业逐渐与世界接轨，我们有必要了解信 用担保体系的基本内容以及在国外的发展状况，并以此作借鉴。 二、信用担保的内部构成 信用担保的内部构成包括担保主体与担保对象两部分。担保对象就是指中小 硕士论文一我国中小企业信用担保体系研究 企业及其相关的经济行为。从狭义上讲主要是指融资担保问题，即信用担保机构 以其自身信用为中小企业向银行等金融机构申请贷款时提供担保。而在广义上， 担保对象不仅包括融资担保行为，还包括合同担保、履约担保等其他项目。在我 国，目前担保对象还比较单一，主要集中在融资担保这一块。 担保主体由各级担保机构组成，在层次划分上通常由以下两种模式。 一种模式是以日本为代表的层级体制，将担保主体划分为二级或三级。所谓 二级主体是指地方性的担保和全国性的再担保；而三级主体是指地方性担保、省 一级担保以及作为“最后担保人”的全国性再担保。 另一种模式是以美国为代表的一级体制，担保公司采用一级制，但可以在全 国各地使用分之机构，而担保机构本身的风险分散可以通过在全世界各地寻求再 保险来进行。7 使用信用担保涉及的利益相关者主要有以下几个方面：一是贷款人：要指的 是正规银行。银行可以是私有的，也可以是国有的。大多数担保机构都要与银行 发生业务关系。选择合适的协作银行很重要，因为作为贷款人，银行必须能有效 地开展信贷活动，并具有丰富的贷款经验，与实力较强的银行合作，可以降低潜 在的投资风险：反过来，贷款人即银行，也要适时评判担保机构，因为银行必须 确定一旦借款人违约，担保机构可以及时代为清偿债务，所以银行也需要选择一 个管理水平能使其放心的担保机构。二是担保机构：担保机构一般是根据其组织 结构或者所采取的担保方式进行划分的。从各国的实践来看，担保机构通常有三 种类型：一是大机构的附属单位，如政府部门、发展银行或非政府部门等大型组 织的附属机构。有时，中央银行也可以操作担保基金。当担保机构是大组织的附 属机构时，它们可以使用，也可以不使用自己的资金；二是独立的担保机构，这 样的担保机构不属于任何组织，它们有独立的法律地位、经营目标和管理机构， 它们必须拥有自己的资金；三是共同担保机构，其成员一般是那些从信用担保中 受益的中小企业，在很多国家，这样的机构的资金除了来自其成员外，还有其他 途径。 三、信用担保的运行机制 3 1 信用担保运行机制 使用担保机制体现的使信用担保机构与中小企业之间的内在联系。其具体形 式为信用形式为信用担保机构为中小企业进行担保，当其不能按照合同约定履行 债务时，信用担保机构一起自身信用进行补偿，从而打破长期以来中小企业向金 融机构贷款时的融资困境。因此，信用担保机制就其作用而言，突出的表现在两 硕士论文我国中小企业信用担保体系研究 个方面：一是为中小企业补充信用，二是为借贷双方匹配信息，缓解两者间的信 息不对称。 图1 2 ，信用担保机构运行举例：普通授权方式 1 申请贷款担保 中小 2 信用调查4 确认通知 信用 企业银行5 签发保证书7担保 3 发放贷款 机构 资料来源：陈晓红等：中小企业融资创新与信用担保，中国人民大学出版社 2 0 0 2 年版 就第点而言，为减少银行的不良资产，防范金融风险，1 9 9 8 年以来我国 各商业银行( 包括各类中小金融机构) 普遍推行了抵押、担保制度，纯粹的信用 担保已经很少。中小企业由于规模小，资产少，可供抵押的资产有限，因而在抵 押贷款的条件下处于极为不利的地位。而倚靠中小企业自身也很难找到适合的担 保人，银行的信贷条件十分严格，般不接收个人的贷款申请和效益不佳的企业 的信贷申请。而简单的企业互保模式具有很高的风险，一旦某个企业出现问题， 就可能连累一批企业倒下。8 而专业化的信用担保机构可以以自身信用为中小企 业提供有偿担保，提升中小企业的信用合力，弥补后者的信用不足。 信用机构作为第三方能够为中小企业提供担保，并且能够得到银行等金融机 构的认可，其根源在于自身信用资产的建设以及对信用风险的有效控制。 首先，信用担保机构以其自身的资本作为基础信用，并通过放大机制( 下节 详述) 实现信用倍增。与个人担保以及中小企业互助担保不同，担保公司提供的 信用，属于一种专业机构信用，其特点就在于专业性。个人保证以及企业互助担 保只是以资产信用保障债务的可偿还性，但对风险的本身并没有经过专业识辨， 因而，这两种担保的核心是资产信用的真实性，其放大能力仅局限于其资产数额 以内：1 ：1 。 而信用担保机构则不同，他通过专业化的搜集和处理信息，有效的识别风险， 控制风险，降低了中小企业与融资机构之间的信息不对称障碍。因而其信用不仅 以资本金为限，得到金融机构的认可，而且这种认可是以倍增的形式实现的。与 前两种担保不同，专营担保的核心是风险的识别与控制能力。 其次，与企业互保相比，专业信用机构通过信用担保体系的建立、再担保以 及风险归类等手段有效的规避风险，从而可以使担保从风险极高的模式向大数法 1 4 硕士论文一我国中小企业信用担保体系研究 则、多概率模式转交。 中小企业信用担保机构的另外一个重要作用使为借贷双方匹配信息。中小企 业普遍存在信息闭塞、财务行为不规范甚至财务信息缺失等问题，因而与大企业 相比，银行在向中小企业融资时面临着更大的信息不对称和风险。在不考虑信贷 配给的条件下，依据风险与受益对称的原则，中小企业的高风险可以通过提高贷 款的利率反映，寻找到一个风险与受益的均衡点，这时中小企业的融资问题就跟 其他融资问题一样，反映的是企业寻求最有融资机构的问题。然而，由于信贷配 给的存在，银企之间信息不对称，就成为制约中小企业融资的瓶颈。这个瓶颈不 突破，就不存在融资最优结构问题。 中小企业信用担保机构作为专业化的信用中介机构，其作用就是在于使不对 称的信息受益内部化。在这一过程中，信用担保机构是通过双向匹配来缓解借贷 双方信息不对称的。一方面，信用担保机构以自身信用与银行实现信息对称，这 要求信用担保机构自身有着完美的信息披露机制。9 以美国为例，美国政府对于 公司的信息披露有着非常详尽的规定，包括季度和年度的财务报表、过去3 个月 签发的每一份保函及其特别说明，经营管理分析报告股份制担保公司还需披露股 东名单以及股份变化情况。除此之外，社会调查机构还对担保机构进行信用评级， 如标准一普尔指数和穆迪指数都是著名的信用评级机构。总之，政府的披露规定 以及社会信用评级机构的信用评级措施，为银行获取担保公司信息、选择担保公 司以及确定担保公司提供的非常畅通的信息来源渠道，实现了银行与信用担保机 构的信息对称。另一方面，信用担保机构通过对中小企业资信专业化的详细调查、 取证，并辅以反担保、再担保等措旌，有效的规避和自留风险，实现了与中小企 业的信息对称。这里所说的信息对称是相对于银行方面来说的，银行与信用担保 机构经营的都是风险，信用担保机构作为第三方能够帮助银行和中小企业进行 “信息匹配”，就要求其自身具有比银行更好、更专业的面向中小企业的风险识 别与处理能力。 3 2 信用担保运行模式 担保机构的经营模式主要有两种类型：一是个案担保模式，即每笔业务均有 担保机构自行评估，如果通过了，将得到担保机构的担保，银行在担保机构同意 担保以前，无权发放有担保的贷款；二是自动组合担保模式：即担保机构授权 银行对满足一定条件的借款人在定的担保领度内提供的贷款使用担保。这些条件 包括最高资产总额、最大贷款规模、或者其他限制。这些限制能够确保借款人是 担保机构目标群体的一部分。两种操作模式各有利弊，如下图： 1 5 硕士论文一我国中小企业信用担保体系研究 图1 3 信用担保的经营模式 个案担保 自动组合担保 优点缺点优点缺点 信息更加充分快失去控制 有利于占有担保慢 物 使客户更为诚信更高的交易成本交易成本低无法了解客户详 细信息 完全控制评审过在评审贷款方面对 程员工有更高的要求 四、中小企业信用担保体系的构成 信用担保是信用资源周期性的运用过程，这就决定了中小企业信用担保是一 个复杂而庞大的整体。从广义上讲，中小企业信用担保体系般应包括以下内容： 4 1 社会信用环境与信用资源 这里的信用环境与信用资源主要是指经济和社会的发展所达到的能够满足 信用担保的客观条件。只有当一个国家、一个地区的经济社会发展环境特别是工 业化的水平和中小企业的数童、规模达到了发展信用担保业的基本要求时，中小 企业信用担保业才可能产生并有大的发展。 信用理论和担保理论表明，信用与担保是伴随着经济和社会发展而出现的。 在市场经济条件下，在商品的交换过程中，消费者、企业乃至国民经济的发展都 离不开良好的社会信用环境和可供利用的信用资源。中小企业信用担保体系建设 对社会信用环境和信用资源的依赖性更为强烈。企业信用资源的需求和有效利 用，既是企业生存发展也是信用担保业发展的巨大动力。作为企业信用资源相对 缺乏的中小企业，社会信用环境的改善和信用资源的利用显得更为重要。与大企 业相比，中小企业所处的信用环境和可供利用的信用资源都处于不利地位，获得 信用支持特别是获取银行资金的能力较弱较小，其生存和发展依赖于各方面的足 够多的信用支持，其中融资信用担保的作用显得尤为重要。因此，强化全社会特 别是中小企业的信用意识，加强中小企业信用担保体系建设，不断地改进和优化 中小企业生存与发展的社会信用环境，不断地增加和扩大中小企业生存与发展所 需的信用资源，是我国当前一项非常突出、非常重要的任务。 4 2 企业信用征集与评价制度 诚实守信是企业生存发展之本，企业信用是中小企业信用担保体系建设中可 1 6 硕士论文一我国中小企业信用担保体系研究 供利用的主体信用资源。企业在经营发展过程中，必然需要与债权人、客户、供 应商和监督管理部门、各类中介机构发生关系，不同的交易、投资和管理对象对 企业信用评价的目的和需求是不同的，这就要求真实、完整、准确、及时地征集 和披露中小企业信用信息。担保机构全面准确地掌握和利用中小企业的信用状 况，可以有效地规范自身的业务操作，防范和规避因企业信用信息失真带来的担 保风险，这是中小企业信用担保体系建设不可或缺的重要环节。 征信作为一种服务，其实质就是对企业和个人信用状况的调查。其基本功能 是调查和验证企业或个人等对象的信用，使赊销和信贷活动中的授信方能够比较 充分地了解和掌握借贷方的真实资信状况和如期偿还债务的能力，从而使授信方 的风险降至最低。中小企业信用担保体系建设中的信用征集和评价制度，一般应 包括企业信用征集与评价机构、企业信用征集的范围与内容、信用信息的发布、 查询系统等。 4 3 政府政策导向与财力支持 在市场经济条件下，市场是资源配置的基本机制，任何资源的配置都受到价 值规律的制约和支配，资金资源的配置也不例外。在价值规律的支配下，资金的 趋利性决定其基本上是向获利高、安全性好的大企业运动，从而导致规模小、尚 处于成长阶段的中小企业很难得到有效的资金支持。由此可见，中小企业缺乏资 金支持和融资难是价值规律支配作用的客观反映。不过应该看到，虽然市场机制 配置资源可以达到一定的优化状态，但市场机制固有的缺陷也会引起市场失灵， 导致资源配置中的效率损失。我国还处于社会主义初级阶段，市场经济体制正在 建立和完善之中，市场机制的发育尚不完全，市场信息并不一定都能准确反映供 求的真实关系。此时，就需要政府在充分尊重市场规律的前提下，充分利用国家 财政的宏观调控职能，通过制定适当的政策，对资金的资源配置进行引导和规范。 当然，这种引导也是有条件的，信用担保不应保护落后，支持和促进中小企业发 展并不意味着每个中小企业都可以获得信用资源的支持。因为政府的财力是有 限的，我国信