（政治经济学专业论文）我国金融制度变迁路径的不对称研究.pdf

摘要 对大多数经济学者来说，金融制度的存在被认为是既定的。随着我国经济体 制改革的推进，金融领域也不断进行着变革。在中国的体制改革中，金融是中国 经济健康发展中诸多矛盾的瓶颈，金融体制或制度被经济学界认为是中国深化改 革的突破口，因此对于金融制度及其变迁的理论研究有巨大的需求。 对制度变迁存在着两种不同的研究方法，一种是采用成本收益分析和供求分 析来研究制度变迁的一般过程，另种则是以博弈论方法来研究制度的变迁。一 般认为，新古典方法适合于正式化的制度安排( 即哈耶克认为的正式规则) ，而 博弈论方法则在社会习俗、惯例和道德规范等非成文法( 即哈耶克认为的非正式 规则) 的研究上具有优势。正式规则必须以非正式规则为基础，只有透彻理解非 正式规则形成和变化的规律，才能真正理解正式规则即制度的变迁和演化。非正 式规则一般具有形成的自发性、维持的非强制性、发展的长期性、发展的路径性、 变迁的时滞性、存在的特殊性等特征。 自改革开放以来，中国的金融制度变迁路径逐渐进入不对称状态，金融制度 变迁滞后于经济结构的转换。在中国经济持续的市场化过程中，非国有经济在国 民经济中的比重不断上升，但其迅速发展却没有得到相应的正式金融体系的支 持，而没有得到正式金融支持的非国有经济不断通过民间金融市场来汲取资金， 从而形成了一个游离于正式金融体系以外的民间金融市场。这实际上体现出我国 金融发展中体制内和体制外金融的两条不同的金融变迁过程，逐渐形成了金融制 度变迁路径不对称的状态。 这种不对称的根源在于国有经济与国有金融相关联的金融制度安排，而后国 有经济时期的利益集团活动有可能继续强化这种低效率的关联性制度安排。在转 轨时期，利益集团之间对市场规则制定权的竞争，已经影响到了国家的决策。国 家不得不调整自己的决策行为，使之能更好地协调各利益集团之间的关系。 从作为金融制度供给方的政府角度考虑，是否推动新的金融制度供给，取决 于其效用最大化目标的实现。国家必须在经济增长、社会稳定和体制改革之间进 行权衡，最终选择了保持金融制度变迁路径不对称状态的策略。 中国金融体制改革的首要任务，应当是寻求改变关联性金融制度安排，逐步 推动金融体系的市场化转型。如果中国金融制度变迁继续沿着市场化道路前进， 逐步消除金融制度中的不对称，那么就会有越来越多的非国有经济主体得到正式 金融体系的承认和支持，非正规金融规模自然就会缩小。但是如果中国金融制度 变迁继续保持目前的不对称状态，严重滞后于经济结构转换步伐，则非正规金融 规模还会继续扩大。这种游离于国家监管范围以外的完全自由化的金融活动，会 对国家金融安全构成一定的威胁。 在逐步消除金融制度变迁路径不对称的过程中，作为制度变迁主体的政府要 深刻认识到不对称性及其改变的潜在收益，并进一步转变职能和放松约束条件， 给予市场主体充分的创新自主权以强化其在制度创新过程中的能动作用，刺激市 场主体参与制度创新的积极性，使制度创新更具活力并符合市场化的要求。 在向市场经济转轨过程中，理性的国家应将其职能定位在规则的制定与规则 执行的保护上，形成间接参与金融过程的行为规范；要不断深化国有企业和国有 金融机构改革，促进金融制度向市场化转型：同时逐步允许不同所有制企业在享 有同等融资机会的前提下进入金融市场融资，允许民间资本参股、控股金融机构， 自主开展各类合法合规的金融业务，以此推进非正式金融活动的正规化。通过上 述措施的实施，稳步推进我国金融体制市场化的进程，逐步消除我国金融制度变 迁路径不对称的状况。 关键词：制度变迁；不对称；正规金融；非正规金融 a b s t r a c t i h ef i n a n c i a li n s t i t u t i o nh a sa l w a y sb e e nc o n s i d e r e dt ob ef i x e dt om o s t e c o n o m i cs c h o l a r s a l o n gw i t l lt h ep r o c e e d i n go fo u rc o u n t r y se c o n o m i cs y s t e m r e f o r m ，t h ef i n a n c i a la r e aa l s oc h a n g e sc o n t i n u o u s l y i nc h i n a ss y s t e mr e f o r m ， f i n a n c ei st h eb o t t l e n e c ko f m a n yc o n t r a d i c t i o n s ，t h ef i n a n c i a ls y s t e mi sc o n s i d e r e dt o b et h eb r e a k t h r o u g ho f c h i n a sf a r t h e re c o n o m i cr e f o r mb yt h ee c o n o m i cc i r c l e , a n di t h a sg r e a td e m a n dt ot h er e s e a r c ho f t h e o r yo f f i n a n c i a ls y s t e ma n di t sc h a n g e s t h e r ea r et w od i f f e r e n tr e s e a r c hm e t h o d st oi n s t i t u t i o n a lc h a n g e s ，o n ei sa b o u t t h er e s e a r c ho fc o m m o n p r o c e s sb yc o s t - i n c o m ea n a l y s ea n ds u p p l y - d e m a n da n a l y s e ， t h eo t h e ri sa n a l y s e db y g a m et h e o r y g e n e r a l l yc o n s i d e r i n g ，t h ef o r m e ri sf i tf o r n o r m a ls y s t e ma r r a n g e m e n tt h a ti sh a y e k sf o r m a lr u l e ，a n dt h el a t t e rs p e c i a l i z e si n t h e r e s e a r c ho ft h e ：u n = s t a t u t el a ws u c ha ss o c i a lc o n v e n t i o n , t r a d i t i o na n dm o r a l ” 。 一_ 一 ” - ， c r i t e r i o nt h a t 。i s h a y e k si f i f o r m a lr u l e f o r m a lr u l ei sb a s e do ni n f o r m a lr u l e i t i s o n l yw h e ny o uu n d e r s t a n dt h el a wo f i n f o r m a l - r u l e sf o r ma n dc h a n g et h r o u g h l y , - y o u c a nu n d e r s t a n dt h es y s t e m sc h a n g e sa n de v o l v e m e n t st r u l y i n f o r m a lr u l ea l w a y s ：h a s c h a r a c t e r i s t i c ss u c ha ss p o n t a n e i t yi nf o r m i n g ；c o n s t r a i n t ! i nh o l d i n go n ；c o n s t a n t - i n d e v e l o p m e n t , o r i e n t a t i o ni nd e v e l o p m e n t ，t i m e l a gi nc h a n g e s ，p a r t i c u l a r i t y i n e x i s t e n c e ，a n ds oo n s i n c eo u rc o u t l t r y sr e f o r ma n do p e n i n g , t h ef i n a n c i a ls y s t e mh a se n t e r e di n t o d i s s y m m e t r i c a l c o n d i t i o n t h ef i n a n c i a l s y s t e mc h a n g eh a sl a g g e d b e h i n dt h e c o n v e r s i o no fe c o n o m i cs t r u c t u r e d u r i n gt h ec o u r s eo fm a r k e t i n go fc h i n a s e c o n o m y ，t h ep r o p o r t i o no fn o n s t a t e o w n e de c o n o m yi sr i s i n g ，b u ti ts t i l l l a c k s s u s t e n t a t i o no ft h e c o r r e s p o n d i n g f o r m a l f i n a n c i a ls y s t e m b e c a u s eo f 、t h e a b o v e m e n t i o n e d ，i th a st og e tc a p i t a lt h r o u g hn o n g o v e r n m e n t a lf i n a n c i a lm a r k e ta n d a n o n g o v e r n m e n t a lf i n a n c i a lm a r k e to u t s i d ef o r m a lf i n a n c i a ls y s t e mc o m e si n t ob e i n g ， w h i c hd i s p l a y st w od i f f e r e n tc o u r s eo ff i n a n c i a lc h a n g e s ，i ns y s t e ma n do u t s i d e s y s t e m t h a ti sw h y t h ed i s s y m m e t r i c a c o n d i t i o no f f i n a n c ea p p e a r sg r a d u a l l y 1 1 i t h er o o to ff i n a n c i a ld i s s y m m e t r yl i e s i nf i n a n c i a ls y s t e m 、a r r 抽g e m e n t c o n c e r n e da b o u ts t a t e o w n e de c o n o m ya n ds t a t e o w n e df i n a n c e a n dt h i sc o r r e l a t i v e s y s t e ma r r a n g e m e n tc a l lb es t r e n g t h e n e db yi n t e r e s tg r o u p sa c t i v i t ya tp r e s e n t i n s h a n t - t i m e , t h ec o m p e t i t i o no ft h ep o w e ro fe s t a b l i s h i n gm a r k e tr u l eb e t w e e ni n t e r e s t g r o u p sc a nb r i n gi n f l u e n c et oc o u n t r y sp o l i c y t h eg o v e r n m e n t h a st oa d j u s ti t s d e c i s i o n m a k i n g i no r d e rt oh a r m o n i z er e l a t i o n a m o n g t h ei n t e r e s t g r o u p s c o n s i d e r i n ga st h e + g o v e r n m e n t , w h i c hi ss u p p l i e ro ff i n a n c i a ls y s t e m ，d r i v i n gn e w f i n a n c i a ls y s t e ms u p p l yo rn o tl i e so nr e a l i z a t i o no ft h eg o a lo fg o v e r n m e n t s m a x i m i z eu t i l i t y g o v e r n m e n ts h o u l ds e l e c ts o m e t h i n ga m o n gt h ed e v e l o p m e n to f e c o n o m y , s o c i a ls t a b i l i z a t i o na n ds y s t e mr e f o r m ，a n dt h ec o n d i t i o no ff i n a n c i a l d i s s y m m e t r ya p p e a r e d - t h ec h i e ft a s ko fc h i n a sf i n a n c i a ls y s t e mr e f o r mi st oc h a n g et h e ：l e l a t i n g f i n a n c i a l 、s y s t e m a r r a n g e m e n t sa n d p r o m o t e 。，t h e + f i n a n c i a l ；i s y s t e m sm a r k e t i n g c o n v e r s i o n i fc h i n a sf i n a n c i a l 8 黟锄些a n g e 。s j c a n v e l i m i n a t e 哩8 ：理鬻哆i ：蜂 f i n a n c i a lr s y s t e m 二| a l o n gt h em a r k e t i n gw a y , ：m o l ej a n d 。m o r e n o n - s t a t e d ；o w n e d ， e c o n o m i cm a i nb o d yw i l lb ea d m i t t e da n ds u s t a i n e d 。b yf o r m a l f i n a n c i a l - s y s t e m 。a n d ； t h es c a l eo fi n f o r m a lf i n a n c e w i l lr e d u c e b u ti ft h ec o n d i t i o no fd i s s y m m e t r y o b 。 f i n a n c i a ls y s t e mc h a n g e sa l s oe x i s t s ，t h es c a l eo f i n f o r m a lf i n a n c e , w i l le n l a r g e ：；t h e s e o u n c o n t r o l l e df i n a n c i a la c t i v i t i e so u t s i d et h er a n g eo fg o v e m m e n t ss u p e r v i s i o nw i l l t h r e a t e nc o u n t r y sf i n a n c i a ls e c u r i t y 、+ a st h em a i nb o d yo fs y s t e m c h a n g e s ，g o v e r n m e n t ，s h o u l du n d e r s t a n d t h e d i s s y m m e t r yo fo u rm o d e r nf i n a n c i a ls y s t e ma n dp o t e n t i a li n t e r e s tc o m ef r o mi t s t r a n s f o r m a t i o ni n c o r r s eo fe l i m i n a t i n g ：t h ed i s s y m m e t r yo ff i n a n c i a ls y s t e m g o v e r n m e n ts h o u l dm a k es y s t e mi n n o v a t i o nm o r ea c t i v a t e da n da c c o r d e dt ot h e r e q u i r e ：o fm a r k e t i n gb yc o n v e r t i n gf u n c t i o na n d ：l o o s e n i n gr e s t r i c t i o nu l t e r i o r l ya n d p r o m o t i n gi n f o r m a lf i n a n c i a la c t i v i t yt on o r m a l i z e ，i m p a r t i n gi n d e p e n d e n c ef o r s y s t e mi n n o v a t i o nt ot h em a i n b o d yi nt h e m a r k e ti no r d e rt os t r e n g t h e nt h em o t i l i t y d u r i n g t h es y s t e mi n n o v a t i o n ，s t i m u l a t i n gt h ep o s i t i v i t yo fm a r k e tm a i nb o d y s p a r t i c i p a t i n gi ns y s t e mi n n o v a t i o n d u r i n gt h e 扛a s i t i o nt ot h em a r k e te c o n o m y , m t i o n a lg o v e r n m e n ts h o u l dp u ti t sf u n c t i o no nt h ee s t a b l i s h m e n ta n dp r e t e c f i o no f t v r u l e s ：i no r d e rt of o 沛r u l e so f j o i n i n gi nf i n a n c i a l , a c t i x i t i e s q n d r e c f l y _ ，m c c p e nt h ef o r m o fs t a t e d o w n e d e n t e r p r i s e sa n ds t a t e d - o w n e df i n a n c i a li n s t i t u t i o n si no r d e rt o p r o m o t ef i n a n c i a ls y s t e m sc h a n g e st om a r k e t i n g ，a n da l l o wd i f f e r e n tp o s s e s s o r y e n t e r p r i s e st oe n t e ri n t of i n a n c i a lm a r k e ta n df i n a n c ei nt h es a m eo p p o r t u n i t yi no r d e r t od e v e l o pm a n y l e g a l i t yf i n a n c i a lo p e r a t i o n w h e nt h ea b o v e - m e n t i o n e dm e t h o d sa r e b r o u g h ti n t oe f f e c t , t h em a r k e t i n gc o u r s eo fo u rc o u n t r y sf i n a n c i a l s y s t e mw i l lb e b o o s t e ds t e a d i l ya n dt h ec o n d i t i o no fo u rc o u n t r y sf i n a n c i a ld i s s y m m e t r yw i l lb e e l i m i n a t e ds t e pb y s t e p k e yw o r d s ：s y s t e mt r a n s i t i o n ；d i s s y m m e t r y ；f o r m a lf l n a n c e ；i n f o r m a lf i n a n c e v 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其 他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得连接戈式海域其他教育机构 的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均 已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名 夕火 签字日期： ：o o6 年5 月牟日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解毒帖谱唷关保留、使用学位论文的规定， 有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件干口磁盘，允许论文被查阅和 借阅。本人授权皇碡k 走酗以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行 检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：j 占毒k 导师签名： 签字日期：。年岁月碍日签字日期： 学位论文作者毕业去向： 工作单位： 通讯地址： 电话： 邮编： r 月矽日 引言 引言 一、论文的立题背景 长期以来，制度通常被认为是外生或既定的。如新古典经济学假定制度是 外生给定的，或者假定制度不影响经济绩效；又如古典制度分析和老制度经济 学分析假定制度可以无成本地运行，或者没有专门地分析制度运行成本。2 0 世 纪5 0 年代以来，在对传统经济学的一些不现实假定的批评与修正中，经济学对 人的行为的分析取得了重大进展，并进而产生了新制度经济学。新制度经济学 和产权理论接受个人效用最大化的假定，认为在交易费用和信息费用不为零的 情况下，企图揭示在经济活动中产权和制度的功能，以及它们对一个社会的资 源配置与经济增长所起的作用。 对大多数经济学者来说，金融制度的存在也被认为是既定的。近年来，随 着我国经济体制改革的推进，金融领域也不断进行着变革。这些变革有技术上 的，也有制度上的，因此对于金融制度的研究也相应展开着。由于欧美发达国 家的政治经济发展经历了长时间的磨合而相对稳定，金融制度的运行也相对稳 定，不构成一个突出的经济问题，因而缺少对金融制度理论研究的需求。但在 中国渐进式的改革中，金融是中国经济健康发展中诸多矛盾的瓶颈，金融体制 或制度被经济学界认为是中国深化改革的突破口，因而对于金融制度及其变迁 的理论研究有着巨大的社会需求0 1 。 二、论文的研究思路 自改革开放以来，中国的金融制度逐渐进入不对称状态，金融制度变迁滞 后于经济结构的转换。在中国经济持续的市场化过程中，非国有经济在国民经 济中的比重不断上升，但其迅速发展却没有得到相应的正式金融体系的支持， 而没有得到正式金融支持的非国有经济试图通过民间金融市场汲取资金。这实 际上体现出我国金融发展中体制内和体制外金融的发展变迁过程，逐渐形成不 r 科斯a 阿尔钦d 诺斯财产权利与制度变迁产权学派与新制度学派译文集，上海三联 j 版社、上海人民版社1 9 9 4 年1 1 月新1 版，p 3 2 1 范恒淼金融制度学探索，中国金融出版社，2 0 0 0 年1 月第1 版，p 2 我国金融制度变迁的非均衡研究 对称的状态。这构成了论文研究的两条线索： 第一条是体制外的金融活动，研究思路为：非正式规则一非正规金融制度 一体制外金融。该线索从社会习俗、惯例和道德规范等哈耶克定义的非正式规 则的分析出发，通过非正式规则的不断积淀而形成非正规金融( 制度安排) 。这 些非正规金融制度为在我国得不到正式金融支持的经济主体提供了资金支持的 便利，同时也使得非正规金融规模有所扩大。这种游离于国家监管视线以外的 金融活动会给社会经济发展带来一定的副作用。 第二条是体制内的金融活动，研究思路为：正式规则一正规的金融制度一 体制内金融。该线索从成文法律、法规等正式规则研究出发，正式规则的演进 形成正规的金融制度安排。由于我国长期以来的强政府主导、多利益集团主体 的博弈均衡所构成的强制性金融制度变迁使得我国金融更多地支持国有经济主 体的发展，非国有经济得到正式金融的支持甚少。 三、论文的研究要点 中国的金融制度在改革开放以来长期处于不对称状态，这表现为金融制度 变迁不能与经济结构转换相适应，非国有经济的金融制度需求没有得到有效制 度供给的满足，其金融需求不能从正规金融体系中得到满足。金融制度中不对 称的根源在于国有经济与国有金融相关联的金融制度安排，而后国有经济时期 的利益集团活动有可能继续强化这种低效率的关联性制度安排。中国的金融制 度变迁一直表现为由强政府主导的强制性变迁，在此过程中存在着非正式规则 与正式制度间的差异问题，这可能导致正式制度很难发挥约束参与人行为的作 用。 制度是参与人博弈均衡的结果，是内生的。制度是参与人的决策规则，其 形成要经过一个相对较长的博弈过程。无论从时间还是从对参与人的影响程度 上来看，制度的内生形成过程都比法律条文的制定和变更重要得多。中国的制 度变迁目前更适合走诱致性变迁的道路。中国金融体制改革的首要任务，应当 是寻求改变关联性金融制度安排，逐步推动金融体系的市场化转型。 四、论文的研究范畴 把对金融领域的研究与制度方面的研究放在一起，实际上是从不同研究对 象中抽象出不同的变量和基本原理，然后再统一起来形成一门学科的过程。金 融学是研究货币流通和信用活动在资金余缺中所提供的中介服务以及其自身的 独立运动的，它是以金融行为作为主要研究对象；制度经济学的研究对象则是 引言 制度的演进。就制度而言，制度包括了金融制度，制度是金融制度的上层概念， 但这并不说明作为学科的制度经济学是金融制度学的上层概念。金融学和制度 经济学的结合，实际上是两者各自的概念工具及理论体系的交集，如图1 和图 2 所示： 图1作为研究对象的制度 f ：金融制度现象 i ：制度现象 图2 作为学科的金融学与制度经济学 f ：金融学的理论体系 i ：制度经济学的理论体系 金融制度作为一个对象领域，除能以金融学研究外，用制度经济学也可以 进行研究。运用制度经济学这一学科所固有的观点及理论体系，对金融制度进 行研究，可以构建出金融制度领域的研究范畴。 五、论文的研究意义 在中国的体制改革中，金融在中国经济发展中作用甚大，金融体制或制度 的改革是中国经济体制改革的重要方面，对于金融制度及其变迁的理论研究有 着巨大的需求。论文针对于当前在我国金融体制改革中存在的正规金融和非正 规金融的不均衡问题进行分析，具有一定的理论和现实意义。这体现在：将 货币金融学和制度经济学两个不同的学科领域结合在一起，寻找其交叉点，能 更好地对金融制度( 体制) 改革问题进行有针对性的分析；对金融制度变迁 中非正式规则的演化进行研究，有利于体现非正式规则在制度框架中的重要性， 并揭示制度变迁中的经济人的行为对非正式规则产生的影响：通过分析我国 金融体制改革中的不对称问题，指出制度变迁中人为的因素对非正式规则和对 现行的金融体制改革带来的影响，有利于深层次地揭示非正式规则与不对称的 关系。另外，文章通过对我国金融体制改革中的不对称现象进行分析，指出其 方向是政府、利益集团、新兴市场势力等博弈均衡的结果，政府的改革偏好和 控制力在其中起着重要的作用，并针对这个问题给出对策。 我国金融制度变迁的非均衡研究 第一部分金融制度领域的初步探讨 一、金融交易费用及金融制度安排 科斯在其著名的论文企业的性质中提出了新制度经济学的核心概念一 一交易费用。科斯认为，交易费用是获得准确的市场信息所需要付出的费用， 以及谈判和经常性契约的费用。阿罗使交易费用概念更具有一般性：“交易费 用是经济制度的运行费用”。1 。在金融交易领域，从影响金融交易费用的主体、 客体和环境三类因素看，决定金融交易费用的因素，主要是主体和环境两大因 素，而这两大因素正是威廉姆森认定的“决定市场交易费用的因素”。因为人具 有有限理性和机会主义倾向，事前机会主义的存在要求对交易双方情况的进行 彻底了解( 如信贷市场上，贷方要对借方的收入情况、还贷能力等作调查) ，事 后机会主义则要求对交易对方的合同执行情况进行监督和检查，这都会产生成 本；同时由于交易环境复杂多变，可能会恶化交易环境而增加交易的不可控性， 增加交易费用。 既然金融交易中会产生种种交易费用，那么旨在降低金融交易费用以提高 金融资源配置效率的各种制度形式也就应运而生。金融制度实际上就是金融有 关当事人之间发生经济关系、进行交易活动的一种方式。在不同的金融制度框 架里面，金融交易费用也是不同的。人们在定的条件下选择一种金融制度而 不是另一种金融制度，是由于前者产生的交易费用低于后者。金融制度的结构 应达到一种“均衡”状态，这种制度均衡取决于不同制度下交易费用的对比关 系，这就是金融制度选择的一般原理。 二、对于金融制度的划分以及现实体现 从金融的形成历史看，金融作为一个具体的价值范畴，比货币、价值本身 具有更加丰富的内容。广义的金融包括各种信用和货币流通在内的一切活动， 这种活动实际上就是“交易”。交易活动都是在一定的制度安排中去进行的。按 照康芒斯的论述，对交易可以有三种划分：买卖的交易( b a r g a i n i n g r 科斯“企业的性质”，载于论生产的制度结构，上海三联书店，1 9 9 4 年 【2 1 卢现祥西方新制度经济学中国发展出版社1 9 9 6 年2 月第1 版，p 7 4 第一部分金融制度领域的初步探讨 t r a n s a c t i o n ) ，这是一种平等的人之间的自愿交换关系；管理的交易 ( m a n a g e r i a lt r a n s a c t i o n ) ，这体现为长期契约规定的上下级之间的命令和服 从关系；配额的交易( r a t i o n i n gt r a n s a c t i o n ) ，这指的是法律意义上的上下 级的关系。这三种交易也可以称为市场交易、企业内部交易和政府交易，它们 分别对应于现代社会中的三种基本制度安排：市场、企业和政府。 这三种制度安排在金融领域均有相应体现。市场制度是买卖的交易集合， 表现为包括银行、证券、保险等金融领域内相关的交易规则和市场制度，它约 束着市场交易双方的行为，保障交易主体的权益；企业制度是管理的交易集合， 表现为商业银行、证券公司、保险公司等金融单位自身所具有的管理规则，它 对金融主体的正常运转和经营起到了保证作用；政府制度是配额的交易集合， 表现为金融管理机构对金融市场规范化的保障和对金融单位所进行的监督管 理，例如中央银行制度等等。这三种制度安排基本上涵盖了现代金融体系。 康芒斯制度经济学( 中文版) 商务印书馆，1 9 8 2 年 我国金融制度变迁的非均衡研究 第二部分金融制度变迁理论 一、国外金融制度变迁的理论研究 l 、新制度经济学派的制度变迁理论 在1 9 2 9 年全球经济危机爆发后，凯恩斯主义经济学渐成主流，但后来人们 发现政府过度干预经济会对市场机制造成损害。7 0 年代西方世界的“滞胀”使 理论界对于凯恩斯主义进行了反思。在这种大背景下，遵循哈耶克的自生自发 秩序理论传统，以科斯、诺斯为代表的新制度经济学派开始崛起。 ( 1 ) 哈耶克的社会秩序理论 哈耶克的制度变迁思想主要体现在社会制度二元观和“自生自发秩序”的 论述上，他认为，任何社会秩序的形成所需要的知识在社会中的分布都是极度 分散的，因此社会成员之间的利益冲突和行动协调就形成了复杂的互动关系。 当在社会交往中个人或组织的意见和想法能够为其他人所接受时，大家就会去 认同，并在交往中自觉遵守，通过不断积淀而形成了一系列规则，它使社会秩 序趋于稳定并顺利延续。规则就是社会成员自发创造的并自愿遵守的共同知识 的集合。 在哈耶克的理论中，社会秩序是“人之行动而非人之设计的结果”。社 会经济活动由分散的个体当事人来完成，当事人面临有限理性的约束及知识分 散化的环境条件，一部分人的经济活动在约束条件下获得成功，他们的行动方 式被其他人效仿，由此演化出一般性的规则。这些规则的出现又节约了后继者 的创新成本，并稳定了当事人对他人的预期，规则的形成为当事人的行动确立 了相对稳定的环境。随着特定环境的变化，规则也不断演变着，以适应新的状 态环境。 ( 2 ) 诺斯的制度变迁理论( 一般均衡理论) 诺斯的制度变迁理论包含所有权理论、国家理论和意识形态理论等三个部 分。诺斯的所有权理论与科斯一脉相承，即强调所有权边界和产权保护对保持 1 1 哈耶克自生自发秩序与第三范畴人之行动而非入之设什的结果，邓正来译，载于北京奥尔多 投资研究中心主编金融系统演变考，中国财政经济h j 版社，2 0 0 2 年2 月出版 6 第二部分金融制度变迁理论 经济持续增长的作用。同时，诺斯也强调国家在提供制度方面的作用，即提供 “一些根本性的竞赛规则”。在诺斯的分析框架中，国家是提供制度的主体， 但其行为受到来自外部竞争者和国内政治对手的限制。统治者在提供制度时面 临两大约束，即竞争约束和交易成本约束。在竞争约束下，统治者将避免触犯 有权势的选民；统治者也会因为实施有效所有权的费用与其自身收入密切相关 而选择不同的所有权结构。 以诺斯为代表的新制度经济学家力求在新古典框架下，通过比较成本和收 益、分析供给和需求来研究制度变迁的一般规律。诺斯认为，制度变迁的供给 和需求动力来自于新制度的实施可能会给参与者的利益带来的变化。在假设了 一种初始均衡状态( 即制度均衡) 后，一旦制度变迁存在净收益时，供需双方 都有动力推动制度变迁，就会诱致产生一项新的制度安排，这构成了制度创新 的需求”3 。当一种新的制度安排成功地取代了旧制度，外部收入的内在化和收 入的重新分配得到了多数成员的认可，没有人有激励继续变革现行制度，就会 达到制度均衡。当制度均衡的条件发生变化时，新一轮的制度变革又会开始。 制度变迁的本质就是制度的均衡非均衡均衡的往复运动。金融制度作 为一国经济制度的重要部分，其形成和变迁也遵循着制度变迁和演化的一般规 律。 同时诺斯提出了制度变迁的“路径依赖”理论。他指出，制度给人们带来 的规模收益决定了制度变迁的方向，并最终使得制度变迁可能呈现出两种截然 相反的轨迹：当收益递增普遍发生时，制度变迁会得到巩固和支持，从而沿着 良性循环轨迹发展；当收益递增不能普遍发生时，制度变迁就朝着非绩效方向 发展，最终“闭锁”在某种无效率状态。一国的经济发展一旦走上某一轨道， 它的既定方向会在以后的发展中得到强化，所以人们过去的选择决定着他们现 在可能的选择。 2 、金融制度设计的研究 在上世纪8 0 年代以后，特别是9 0 年代以来，当金融制度设计成为经济转 轨国家转型问题的重要组成部分，才逐渐受到重视。 诺斯 f 的时期 按照参与人策略组合s 进行的子博弈的内在状态由s ( f ：口( f ) ) 表示。 令参与人对其他人行动决策规则的预期为o i ( 。) ：4 一a 一，假定所有参与 我国金融制度变迁的非均衡研究 人是完全理性的，且对于其他人策略的预期与实际策略均一致，并且对于所有 8 【f j ，所有的t 和i ，每个参与人的策略都是针对本人预期的最佳反应，以至于 存在5 96 。，使得对于“( f ) q ，所有的t 0 和f ， 仃一如：n ( f ) ) 2s 二( f ：口( f ) ) 3 2 2 j ，( ) a 唱m a x 占r _ 。“i o f ( 订疗o ) ) ) ，盯一f ( f 口o ) ) 目【j 3 2 3 这时将决策规则组合s 称为子博弈精练均衡。在这种情况下，任何人想单 方面偏离既定策略都是不合算的，因而被选择的行动决策规则是自我实施的。 上述均衡规定了在未来所有可能的状态下每个参与人将采取的行动，甚至包括 那些当既定策略被每个参与人在任何时间加以实施时而未能实现的状态。其结 果是只有在某个特定均衡路径，如 口( ，) 2 a ( t + 1 ) 2 a ( t + 2 ) 一一9 = sp 0 9 ) ，内在稳态均衡才能够被持续观 测到。每个参与人选择均衡路径时实现的状态路径可以称为博弈均衡的实际路 径，而未被观察到的状态称为非实际路径。此时每个参与人都知道均衡结果和 自己以及别人的最佳和实际行为决策。人们这种对予博弈过程和博弈均衡结果 的共有信念，就成为非正式规则产生的基础。 3 、博弈论中非正式规则的特征 在博弈论分析的框架中，制度是由人们长期重复博弈逐步积累经验的基础 上演化生成的非正式规则转化而来的，是内生的。这些规则起初表现为社会习 俗、惯例和道德规范，其中一部分经过不断的条文化，逐渐演变成为由外在强 制力保证实施的宪法、法律和各种规章制度。 非正式规则一般具有以下特征： 形成的自发性。作为一种无意识形成的不成文的行为规则，非正式规则 是在长期的实践过程中伴随着人类的需要而自发形成的，这实际上是一种自然 生长和逐步发展的过程。作为非正式规则的道德规范、习惯方式、传统范型、 行为模式和思维定势，就是这种自发形成的产物。相反，作为一种有意识制定 的成文的行为规则，正式规则是人们在实践中根据需要自觉制订的。其形成具 有自觉的特征，是一种有意为之的人为产物。 第二部分金融制度变迁理论 维持的非强制性。由于非正式规则是种自发形成的非成文行为规则， 是种约定俗成的无意识的规则，所以，其作为规则而对于人的制约也表现为 一种非强制性。也就是说，维持其存在和发挥其作用的力量来自集体内部的相 互学习效仿、集体成员的从众心理和自觉意识以及外部软性的舆论压力。所有 这些，都是非强制性的。相反，正式规则作为一种成文的有意识的规则，其功 能的发挥则是依靠一种集体外在的和个人外在的强制力量。 发展的长期性。非正式规则的形成和发展是在人们长期的实践活动中， 在集体自身的互动发展活动中，根据需要自然生长并逐渐演化而来的。相对于 e 式规则形成的即时性而言，非正式规则要经过一个漫长的历史过程，并随着 人类社会实践活动的发展而发展的。虽然这种发展具有逐渐演化的阶段性，却 可历经久远。相反，正式规则可以随时改变与终结。 发展的路径性。在非正式规则漫长的形成和发展过程中，没有强制的监 督力量作为依靠。但是，非正式规则的形成和发展却有惯性依赖，即路径的依 赖性。“路径依赖类似于物理学中的惯性，一旦进行某一路径就可能对这种 路径产生依赖。”这种路径依赖使得非正式规则沿着集体的需要而最终形成并 得以发展。其实，这种路径依赖性是源于非正式规则本身的稳固性的。非正式 规则的萌芽、生长是一个漫长的过程，但一旦形成，则根深蒂固。 变迁的时滞性。非正式规则形成之后是根深蒂固的。相对于正式规则变 迁的显著性和即时性，非正式规则的变迁需经历一个较为长期的过程，具有时 滞性。即使有国家和政府推动，很快变迁的是正式规则，非e 式规则的变迁却 很不容易，只能够通过诱导等办法逐渐变迁，这样就显示出时滞性。同时，这 也造成了非正式规则移植的困难性。要对部分非正式规则进行成功移植也只能 在逐渐变迁、缓慢融合中进行。 存在的特殊性。所谓存在的特殊性，一方面是指非正式规则存在的隐蔽 性。因为它是在长期的实践中形成的渗透在人们的生产和生活的方式之中的规 范，是不成文的规定，所以它就像一只无形的手那样指挥着人们的行为，具有 很大的隐蔽性。因此，它还被称作“潜规则”“1 。另一方面，是指非正式规则 1 1 1 诺斯制度、制度变迁与经济绩效，上海三联书店，1 9 9 4 年3 月 1 2 1 吴思潜规则中国历史中的真实游戏，云南人民出版社，2 0 0 2 年5 月 我国金融制度变迁的非均衡研究 的存在具有独立性。非正式规则的存在并不完全依赖于正式规则，非正式规则 也可以脱离正式规则而存在。然而正式规则的形成和存在及其变迁都必须依赖 于非正式规则，因为正式规则形成和发展的环境和土壤之一就是非正式规则。 4 、非正式规则变迁的博弈论描述 当现行规则相对于人们期望值来说不能产生令其满意