（政治经济学专业论文）我国汽车消费信贷的问题及对策研究.pdf

原刨性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人 承担。 论文作者签名： 日 期： 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅 和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本 学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：导师签名：日 期： 山东大学硕士学位论文 中文摘要 在西方发达国家，汽车信贷服务已成为各大汽车厂商争夺消费者的竞争手 段。近年来，随着我国居民收入水平的不断提高和国家各项鼓励消费政策的出台， 家庭汽车消费已成为我国居民消费的又一热点，中国汽车市场的巨大发展潜力为 汽车消费贷款赢得了无限商机。如何逐步完善中国汽车金融服务体系，为消费者 提供优质、全面、高效的汽车消费信贷服务，是我国汽车产业在新世纪初面临的 一个战略问题。本论文从汽车消费信贷的理论基础信用理论出发，首先介绍 了国外汽车消费信贷的发展情况，然后分析了我国汽车消费信贷的发展及存在的 问题针对存在的问题，提出了发展我国汽车消费信贷的途径和对策。 全文共分四部分，第一部分是汽车消费倍贷的理论基础信用理论。介绍 了主要的信用理论和信用风险评估技术。第二部分简要介绍了汽车消费信贷的起 源与发展，详述了国外汽车消费信贷的发展现状，如社会信用体系比较完善，汽 车信贷服务体系比较完善，汽车金融公司担当汽车消费信贷的主角等。第三部分 介绍了我国汽车消费信贷的发展，指出了我国汽车消费信贷存在的问题，如汽车 消费信贷的外部环境支持信用体系缺乏。汽车消费信贷的风险控制能力差， 汽车消费信贷主体功能不全，汽车消费信贷品种比较单等。针对提出的问题， 第四部分提出了未来发展我国汽车消费信贷的对策，首先是构筑消费信贷的法律 体系，其次是建立并完昔社会信用体系再次是大力发展汽车金融服务公司，最 后是推进与汽车金融服务相关的金融、保险业改革。 关键词：汽车 消费信贷问题与对对策 山米大学硕士学位论文 a b s t r a c t i nt h ed e v e l o p e dc o u n t r i e s ，t h ea u t o f i n a n c i n g s e r v i c eh a sb e c o m et h e c o m p e t i t i v em e a s l l r e st a k e nb ye v e r ya u t om a n u f a c t u r e rt oa t t r a c tt h ec o n s u m e r s w i t h t h ei n c r e a s eo fi n d i v i d u a li n c o m ea n dt h ep u b l i s h i n go fa l lk i n d so fc o n s u m p t i o n p o l i c i e si nr e c e n ty e a r s ，f a m i l yc a t c o n s u m p t i o nh a sb e c o m eo n em o r eh o t s p o to f r e s i d e n tc o n s u m p t i o ni nc h i n a a n dt h ee n o l t l o n sp o t e n t i a lo fc h i n aa u t om a r k e t d e v e l o p m e n tw i l lp r o v i d ei n f i n i t ec o m m e r c i a lo p p o r t u n i t i e sf o ra u t oc o n s u m e rl o a n i t so n eo ft h es t r a t e g i ci s s u e sf o rc h i n aa u t oi n d u s t r yi nt h eb e g i n n i n go ft h en e w c e n t u r yt oi m p r o v ec h i n aa u t of i n a n c i n gs e r v i c es y s t e ma n dp r o v i d eh i g hq u a l i t y , c o m p r e h e n s i v ea n de f f i c i e n ts e r v i c ef o rc o n s u m e r s ，n l i sp a p e rt r i e st os t a r tf r o mt h e t h e o r e t i cb a s i so fa u t oc o n s u m e rl o a n - 一c r e d i tt h e o r y , i n t r o d u c et h ed e v e l o p m e n to f a u t oc o n s u m e rl o a ni nd e v e l o p e dc o u n t r y ，a n a l y z et h ea c t u a l i t ya n dt h eq u e s t i o no f a u t oc o n s u l t l e rl o a ni nc h i n a , a n d b r i n gf o r w a r dt h ea p p r o a c ht od e v e l o pc h i n aa u t o c o n s l m e rl o a ni nt h ef u t u r e t h ep a p e ri sd i v i d e di n t of o u rp a r t s t h ef i r s tp a r tf o c u s e so nt h et h e o r e t i cb a s i s o fa u t oc o n s u m e rl o a n - - - - c r e d i tt h e o r y , i n t r o d u c e st h em o s t l yc r e d i tt h e o r i e sa n dc r e d i t r i s ke v a l u a t i o nt e c h n o l o g i e si nt h ew o r l d t h es e c o n dp a r tr e v i e w st h eo r i g i no ft h e a u t oc o n s u m e rl o a ni nt h ew o r l da n di t e m i z e st h ea c t u a l i t yo ft h ea u t oc o n s u m e rl o a n i nt h ed e v e l o p e dc o u n t r i e s ，s u c ha st h ec o m m u n i t yc r e d i ts y s t e mi sv e r yw e l l ，t h e s e r v i c es y s t e mo fa u t oc o n s u m e rl o a ni sv e r yg o o da n dt h ea u t of i n a n c ec o m p a n yi s t h em a j o re l e m e n to ft h ea u t oc o n s u m e rl o a ne t c t h et h i r dp a r ti n t r o d u c e s d e v e l o p m e n ta n dp o i n t so u tt h eq u e s t i o n so f a u t oc o n s o l x l e rl o a ni nc h i n a , s u c ha st h e c o m m u n i t yc r e d i ts y s t e mi sv e r yp o o r ，t h ea b i l i t yo f r i s kc o n t r o li sv e r yb a d , t h ec r e d i t m o d ei si m m a t u r ea n dt h ec r e d i t v a r i e t yi sv e r yl i t t l ee t c t h ef o u r t hp a r tb r i n g s f o r w a r dm e a s l l r e so fd e v e l o p i n gc h i n aa u t og o l l s u i n e rl o a ni nt h ef u t u r e ，f i r s ti s e s t a b l i s h m e n to ft h el a ws y s t e m st op r o t e c t i o nt h ea u t oc o n s u m e rl o a nd e v e l o p m e n t ， s e c o n di si m p r o v e m e n to ft h ec o m m u n i t yc r e d i ts y s t e m ，t h i r di sd e v e l o p m e n to ft h e a u t of i n a n c ec o m p a n ya n dt h el a s ti sp r o m o t i o nt h ea u t of i n a n c i n gr e f o r m s k e y w o r d ：a u t o c o n s u m e rl o a n q u e s t i o n sa n dm e a s u r e s 2 山东大学硕士学位论文 前言 在西方发达国家，以提供汽车消费贷款为主要内容的汽车信贷服务早己广泛 普及，并成为各大汽车厂商争夺消费者的竞争手段。近年来，随着我国居民收入 水平的不断提高和国家各项鼓励消费政策的出台，家庭汽车消费已成为继住房消 费之后，我国居民消费的又一热点，汽车消费贷款也开始与中国百姓“亲密接触”。 尽管目前中国汽车消费信贷还未走出温而不火的状况，但中国汽车市场的巨大发 展潜力已经为汽车消费贷款赢得了无限商机。本论文从汽车消费信贷的理论基础 信用理论出发，首先介绍了国外汽车消费信贷的发展情况，然后分析了我国 汽车消费信贷的发展及存在的问题，针对存在的问题，提出了发展我国汽车消 赞信贷的途径和对策。 3 山东大学硕士学位论文 第一部分汽车消费信贷的理论基础信用理论 一、信用的定义、分类和特性 ( 一) 信用的定义 从信用的来源看，信用最早是一个社会伦理学的范畴，是从事社会和经济活 动的当事人之间建立起来的以诚实守信为道德基础的履约行为，即通常我们所说 的“诺千金”、“讲信誉”、“守信用”等。在经济学领域中，信用是借贷活动， 以偿还为条件的价值运动的特殊形式。在商品和货币流通存在的条件下，债权人 以有条件让渡形式贷出货币或赊销商品，债务人则按约定日期偿还借贷或偿还贷 款，并支付利息。信用的内涵随着商品经济的发展也在不断丰富，“经济学意义 上的信用和社会学上的信用越来越变得密不可分，从发展趋势上看，单独研究某 一部分是不够的，应把社会、经济、哲学几方面结合起来进行研究。”1 ( 二) 信用的分类 在商品经济发展过程中，信用形式不断增多，按不同的标准可以对信用进行 不同的划分。以信用受授的期限为准，信用可分为长期信用、中期信用，短期信 用和不定期信用：以信用受授的用途可分为生产信用和消费信用：通常以信用受 授的主体分为公共政府信用、企业商业信用和个人消费者信用。公共信用是 社区或公众提供给各种政府机构的一种信用，相关信用工具主要是公债。企业信 用是企业在资本运营、资本筹集及商品生产流通中所进行的信用活动。企业信用 中包括商业信用和银行信用。个人消费者信用是指个人通过信用方式向工商企 业、银行等金融机构获得自己当前所不具备的预期资本或消费支付能力的经济行 为。消费信贷是消费者信用的一种形式，是市场经济条件下利用信贷形式促进商 品销售的种手段，主要用于购买耐用消费品，以消费者未来的获利能力作为放 款的基础，旨在通过金融机构刺激个人消费需求。 ( 三) 信用的特性 t 信用是维系商品交换的基本前提。 众所周知，商品交换以社会分工为基础，其基本原则是等价交换，交换双方 “中国信用理论与信用风险防范高级研讨会综述”，经济学动态，2 0 0 2 年第9 期。 山东大学硕士学位论文 都是以信用作为守约条件，构成互相信任的经济关系。任何一方不守信用，就会 使等价交换关系遭到破坏。市场经济愈发达就愈要求诚实守信。这是现代文明的 重要基础和标志。没有信用，就没有交换：没有信用，就没有有序的市场，没有 信用，一切经济活动就难子健康发展。 2 信用是现代市场经济中一种不可或缺的社会资源。 市场经济是建立在发达的信用制度基础上的经济。信用促成了资源的再分配 和利润率的平均化，加速了资本积累，加速了资本周转，降低了市场经济中的交 易成本。一个国家如果信用交易方式成为主流，那么市场规模就能够成倍扩大， 就能够有效拉动内需，增加就业机会，推动经济发展。 3 信用属于不可低估的无形资产。 在市场经济下，资本的运行规则必然向成本低、效益高、能增值的行业和有 利于投资效益实现的环境进行运作，而投资环境重要的内容之一，就是有良好的 信用环境。个人也好，商家也好，国家也好，有良好的信用形象，就是无价之宝， 良好的信用形象意味着畅通的融资渠道，强大的支付能力和良好的经营品质。 4 信用是一种文化，是一种引导、激励、凝聚的社会力量。 信用是一种市场经济中的共性文化，市场的参与者必须遵守市场中的信用规 则，它属于上层建筑的范畴，能有效地反作用于经济基础，促进社会生产力的发 展。因此，建立良好的社会信用关系是建立健全社会主义市场经济的重要内容之 一，是社会主义市场经济的治本之策。 二、信用理论 ( 一) 信用媒介论的主要观点 信用媒介论的主要代表人物是亚当斯密、大卫李嘉图和约翰穆勒等人。 其基本观点为： l 、货币只是简单的交换媒介和一种便利交换的工具，这是信用媒介论的全部 理论基础； 2 、信用仅仅是转移和再分配现有资本的一种工具，并不能创造出新的资本； 3 、银行的作用在于媒介信用，而不是创造信用； 4 、银行必须在首先接受存款的基础上才能实施放款； 5 、银行通过充当信用媒介，发挥着转移和再分配社会现实的资本，提高资本 山东大学硬士学位论文 效益的作用。 因此，银行的负债业务优先于资产业务，并且前者决定着后者2 。信用媒介 论的出现是由当时客观经济基础决定的有它合理的成份。但是它排除了银行超 过其吸收的存款数量而进行贷款的可能，这在纸币流通条件下就不十分正确了。 随着资本主义经济的发展，银行在国民经济中发挥着巨大的作用，它由普通的中 介者变成万能的垄断者。面对这一现实，简单朴素的信用媒介论无法解释。 ( 二) 信用创造论的主要观点 信用创造说的先驱者是1 8 世纪的约翰劳，主要代表人物是1 9 世纪末的麦 克鲁德和2 0 世纪初的熊彼特和哈恩等人。信用创造论认为，银行的功能，在于 为社会创造信用。银行能超过其所接受的存款进行放款，且能用放款的办法创造 存款。所以，银行的资产业务优先于负债业务并前者决定居者。银行通过信用的 创造，能为社会创造出新的资本，以推动国民经济的发展3 。信用创造论从技术 上描述了银行信用对货币流通的经济过程的影响，并且提出了信用制度下货币供 应方式和货币倍数扩张的原理，这对中央银行制度的完善和对货币量的调控提供 了理论依据，对后来的经济学家深入研究货币信用起了很好的启发作用。但是， 信用创造论的“信用即财富、货币即资本”，“银行无限创造信用”的观点则是错 误的。 ( 三) 信用经济理论 关于信用经济形态的理论探索，可以追溯到1 9 世纪中叶的一些经济研究。 作为对未来一种经济现象的描述，它最早出自德国经济学家布鲁诺希尔布兰德 的著作。希尔布兰德根据交易方式的不同，把社会经济发展划分为三个阶段，即： 以物易物交换方式为主的自然经济时期；以货币作为交换媒介的货币经济时期： 以信用交易为主导的信用经济时期。英国经济学家魏克塞尔不仅全面采用了希尔 布兰德的“信用经济”概念，还在此基础上发展出“纯现金经济”、“简单的信用 经济”、“有组织的信用经济”、“纯信用经济”等四个概念。魏克塞尔不仅对“信 用经济”的运行做出了杰出的分析，还进一步提出：在信用经济中，影响价格和 经济周期的不再是货币，而是信用。著名的英国经济学家希克斯在其晚年的研究 2 周延军西方金融理论，中信出版杜1 9 9 2 年皈 周延罩。西方金融理论，中信出版社，1 9 9 2 年版 5 山东大学硬士学位论文 中，逐渐脱离了“凯恩颊主义”的轨道，试图建立新的“希克斯主义”。他从魏 克塞尔那里得到了一些启示。在凯恩斯体系中，利率由人们对债券和无息货币的 选择而确定，希克斯则看到，在信用经济中，不附息货币的地位已经沦落成为交 易中的零钱。希克斯还在“纯信用经济”的基础上发展出信用经济的两种模式， 即“单中心模式”和“多中心模式”。 ( 四) 马克思关于信用理论的基本思想 马克思在资本论等文献中对资本主义信用进行了研究，其观点为： 1 资本主义信用是从简单商品生产交换中产生发展而来的。 商品货币经济的存在是信用产生和存在的客观经济基础，信用是商品货币经 济发展的必然产物。当商品交换出现了赊销时，在卖者和买者之阁又加上了一层 新的关系，即债权债务关系，也就是最早的信用关系。随后，信用超出了商品买 卖的范围，货币流通的加入使商品流通与货币流通在总量上“不平衡”，导致了 借贷行为的发生。信用就具有了解决不同货币所有者之间货币余缺的矛盾的能 力。 2 信用的发展与货币的产生发展相联系，与银行业的发展彼此制约和促进。 随着资本主义经济的发展，货币在经济生活中广泛存在造成了信用扩展的条 件。自“银行业者办理的是信用本身，而银行券不过是种流通的信用记号”以 后，信用工具不断创新，资本主义的信用制度的组织也臼趋完善。 3 资本主义信用的二重性。 “一切便利营业的事情都会便利投机在若干场台，营业和投机紧密结合在 一起”，信用在化解商品交换与货币支付间的不平衡矛盾，并将市场导向有序化 运作的同时也可能成为使市场陷入无序状态的诱因5 。 三、信用风险及其评估 ( 一)信用风险的定义 信用风险有广义和狭义之分。狭义的信用风险通常是指信贷风险，是指在借 贷过程中由于各种不确定性，使借款人不能按时偿还贷款，造成银行贷款本金及 利息损失的可能性。广义的信用风险是指在市场经济条件下r 无论是企业还是个 林钧跃，“社会信用体系”建设有关的几个问题) 王受俭。信用理论与信用风险防范，中嚣金融出敝社，2 0 年，月第1 敝 山东大学颈士学位论文 人，在其经济活动中一旦与他人或企业签订经济台约，他们就面临合同对方当搴 人不履约的风险，如不支付钱款、不运送货物、不提供服务、不偿还借款等。 ( 二)信用风险评估技术的发展 确定客户的信用风险和给予客户的信用额度是信用管理的基本决策。客户信 用风险评估必须以比较充分的客户信息为基础。然而，即使获得了充分的信息， 由于各人的经验、判断能力和考虑风险时所采取的侧重点不同，所评估出来的客 户信用风险等级可能不同。因此，建立科学的信用分析方法，明确信用分析应考 虑的信息范围以及客户信息的评价指标，是使信用决策过程更加科学化的途径。 在信用管理近百年的发展过程中，经过不断研究调楚，形成了三类信用评估 方法：定性评估法、定量评估法和综合评定法。 1 定性评估法 定性评估法就是评估人员根据自身知识、经验和分析判断能力，在对评估对 象进行深入调查了解的基础上，对照评价参考标准，对客户各项非量化指标得出 评价结论。这种方法的评估结果对评估人员的经验和能力依赖性较强且主观性 很大。 i ) 专家判断法 在专家方法下，依靠专家的专业技能、主观判断和某些关键因素的权衡来评 判借款人的违约可能性，进而确定是否发放贷款和发放贷款的规模。最为常见的 专家方法之一是5 c 法，专家分析以下5 项因素，根据分析结果做出主观的判断。 a 品德( c h a r a c t e r ) 对借款人声誉的一种度量，反映借款人的偿馈 意愿和偿债历史。 b 资本( c a p i t a l ) 借款人的资产负债状况，特别是净资产及其对债务 的比率，这是预示借款人破产可能性的良好指标。 c 偿付能力( c a p a c i t y ) 还款能力，取决于借款入收入支出和资产负 馈状况。如果借款人未来收入不稳定，收入波动较大，或资产结构不合理，就可 能无法按时偿还债务。 d 抵押品( c o l l a t e r a l ) 如果发生违约，债权人有权要求以抵押品偿 还债务，这取决于抵押品的变现能力。 e 经营环境( c o n d i t i o n ) 包括商业周期的状态，这是决定信用风险 山东大学顼士学位论文 损失的一项重要因素。 该方法主要依赖于专家的主观判断，因此极可能对同一借款人，不同的专家 会得出截然不同的分析结果，从而影响信贷决策的准确和效率。 2 ) o c c 信用评级方法 这是由美国货币监理署( u 5 o f f i c eo ft h ec o m p t r o l l e ro fc u r r e n c y ， o c c ) 开发的最早的贷款评级方法之一，它主要将现有贷款组合划分成5 个不同 的等级( 4 个低质量级别和1 个高质量级别) ，对每一级别列示不同的应摄取损 失准备金的比例，再通过加总计算，评估贷款损失准备金的充分性。多年来， 银行家已扩展了o c c 的评级方法，将贷款等级进一步细分为l 一9 或卜一1 0 个级 别，对高品质的贷款也规定了一定的损失准备提取比例。 2 、定量评估法 定量评估法也称评估模型法，即是以反映评估对象的实际数据为分析基础通 过数学模型来测定信用风险的大小。 1 ) 传统信用评估模型 a a 1 t m a n 的z 计分模型 美国的爱德华阿尔特曼博士( e d w a r di m t m a n ) 在1 9 6 8 年对美国破产和 非破产生产企业进行观察，采用了2 2 个财务比率经过数理统计筛选建立了著名 的5 变量z 计分模型1 。分析上市公司经营状况和偿债能力的z 模型如下： z ：1 2 x i + i 4 x 2 + 3 3 x 3 + o 6 x + 0 9 9 9 x 5 式中x 为营运资本与总资本的比率，x ：为留存盈余与总资本的比率，弱为税 息前利润与总资产的比率，l 为权益市场值与总债务的账面值的比率tx s 为销售 收入与总资产的比率。 借由上式，信贷负责人可以根据借款人的各项财务比率加权计算得到一个确 定的z 值，若该值低于临界值( 根据a l t m a n 的计算，为1 8 1 ) ，则该借款人就 将被归于信用不佳，其贷款请求就极有可能被拒绝。 该模型有两个很严重的缺陷，第一就是该模型是线性的，而实证研究表明， 6 刘戒骄：个人信用管理对外经济贸易大学出版社，2 0 0 3 年8 月第1 皈 7 约翰- b - 考埃特，鬟德华i 爱特曼、锞秒纳拉亚南著，石小军、张振霞译- 谊进着的信用风险管 理 机械工业出版社2 0 0 1 年4 月第l 版 9 山东大学硕士学位论文 影响因素和破产几率之间并非是完全线性关系，甚至还很可能是高度非线性的： 第二，该模型基本是以财务比率为基础，而大多数的财务数据都是隔一段时间才 会公布，因此资料的时效性就成了另一大问题。 1 9 7 7 年，a 1 t m a n 、h a l d e m a n 和n a r a y a n a n 对原始的z 计分模型进行扩展， 建立了z e t a 信用风险模型。由于模型简便、成本低、效果佳，z e t a 模型已商业 化，取得了巨大的经济效益。该模型采用了7 个变量，分别为资产报酬率、收入 的稳定性、偿馈能力、累计盈利、流动比率、资本化率和企业规模。 b ，巴萨利模型 巴萨利模型8 由亚历山大巴萨利( a l e x a n d e rb a t h o r y ) 提出，其采用的比 率如下： 一是( 税前利润+ 折旧+ 递延税) 流动负债( 银行借款+ 应付税金+ 租赁 费用) ； 二是税前利润营运资本： 三是股东权益流动负债： 四是有形资产净值负债总额： 五是流动资本总资产。 以上5 项指标的和便是该模型的最终指数，低指数或负数均表明企业前景不 妙。巴萨和模型是z 计分模型更普遍的应用。据调查，巴萨利模型的准确率可达 到9 5 ，其优点是易于计算。 c 营运资产分析模型 营运资产分析模型9 的计算使用如下4 个比率； 流动资产流动负债： 流动负债净资产； ( 流动资产一存货) 流动负债； 负债总额净资产。 其中，营运资产= ( 营运资本+ 净资产) ，它可以作为确定信用额度的基础 标准。一二两个指标用于衡量公司的资产流动性，三四两个指标用于衡量公司的 刘戒骄； 个人信用管理对外经济贸易大学出皈杜，2 0 0 3 年g 月北京第l 版 9 刘戒骄：个人信用管理，对外经济贸易大学出版杜，2 0 0 3 年8 月北京第l 版 1 0 山东大学硕士学位论文 负债水平和资本结构。评估值为以上4 项指标的和。评估值越大，表示公司的财 务状况越好，风险越小。营运资产分析模型的贡献在于它提供了一个计算信用额 度的依据，对不同风险下的评估值给予一个比例，按照比例和营运资产确定信用 额度。表l 给出了不同评估值下对应的信用额度占营运资产的比例。 表1信用额度占营运资产的比例 评估值评估值的风险含义 信用额度占营运资产的比例( ) 4 6 0 高 o - 4 5 9 一3 9 0 高2 5 3 8 9 一3 2 0高5 3 1 9 2 5 0 高 7 5 2 4 争1 s 0 高 l o 1 7 9 _ 一1 ，l o 中 1 2 5 1 0 9 一o 4 0 中 1 5 0 3 9 - o 3 0 中 1 7 ，5 o 3 1 一】0 0 较低2 0 lo o低2 5 与z 计分模型和巴萨利模型相比，营运资产分析模型比较简单，易于操作， 但不能对客户的破产可能性做出预测。 d 特征分析模型 特征分析模型1 0 采用特征分析技术( a t t r i b u t ea n a l y s i s t e c h n i q u e ) 对客户的财 务和非财务因素以及各方面的特征进行区分、描述和归纳分析。常用的特征分析 技术将客户信用信息分为以下三大类特征，1 8 个项目。 第一大类是客户特征，包括外表印象、产品概要、产品要求、竞争实力、最 终顾客、管理能力6 个项目； 第二大类是优先特征，包括可获利润、产品质量、市场吸引力、市场竞争、 担保、替代能力6 个项目； 第三大类是信用特征，包括付款历史纪录、资信证明、资本和利润增长率、 资产负债状况、资本结构、资本总额6 个项目。 特征分析模型的分析过程是，首先对每一个项目指定一个衡量标准，分为好、 中、差三个等级，对应的分值为： 好对应分值为8 1 0 分； l 。刘戒骄：个人信用管理，对外经济贸易大学出版社，2 0 0 3 年8 月北京第l 版 山东大学硕士学位论文 中对应分值为4 7 分； 差对应分值为1 3 分； 在某个项目未得到任何信息时，分值取0 。 其次对每一项目赋予一个权数，1 8 个项目的权数之和为1 0 0 ，最后，按照以 下四个步骤计算特征分析分值( 特征百分值) ： 第一步，根据预先指定的评分标准，在1 i o 范围内，对上述各项指标评分。 第二步，根据预先给每项指标设定的权数，用权数乘以1 0 ，计算出每一项 指标的最大评分值，再将这些最大评分值相加，得到全部的最大可能值。 第三步，用每一项指标的评分乘以该项指标的权数，得出每一项的加权评分 值，再将这些加权评分值相加，得到全部加权评分值。 第四部，将全部加权评分值与全部最大可能值相比，得出百分比。该数字表 示对该客户的综合分析结果。百分比越高表示该客户的资信程度越高。 表2 给出了特征分析模型加权百分率的信用含义。 表2 特征分析模型加权百分率的信用含义 加权百分率( )信用等级信用含义 收集的信用特征不完全，信用风险不明朗，或存在严重的 0 2 0d 信用风险不宣对其赊销 信用风险较高，交易吸引力低，尽量不向其赊销。即使与 2 0 1 4 5c 其进行赊销，也要严格控制信用额度，并时刻监控其信用 状况 信用风险可以接受，具有交易价值，具有发展为长期客户 4 5 1 6 5b 的潜力，可以向其赊销 信用风险小，为很有吸引力的客户，具有良好的长期交易 6 5 1 以上 a 前景，可给予较大信用额度 z 计分模型、巴萨利模型和营运资产分析模型主要以财务分析为主，而特征 分析模型既考虑了财务因素又考虑了非财务因素，既考虑了付款能力又考虑了付 款意愿，还能灵活反映企业从多渠道获得的客户信息。 2 ) 现代信用风险量化模型 由于传统的信用风险衡量方法主要依赖评估者的专业技能、主观判断和对某 些决定违约概率的关键因素的简单加权计算，难以对信用风险做出精确的测量， 因此，近年来有关信用风险量化模型的开发得到了理论界和实务界越来越高的重 视。 山东大学硕士学位论文 a k m v 模型 k m v 模型以b l a c k - s c h o l c s 的期权定价理论为依据，认为公司的破产概率 在很大程度上取决于公司资产价值与负债大小的相对关系以及公司资产市价的 波动率，当公司的市场价值下降到一定水平以下时公司就会对其债务违约。它将 股票价值看作是建立在公司资产价值上的一个看涨期权，用公司股价的波动率来 估算公司资产价值的波动率，主要通过计算预期违约频率e d f 来衡量信用风险 的大小。 b c r e d i t m e t r i c s 模型 c r e d i t m e t r i c s 模型拴最突出的特点在于它把人们对信用风险的认识仅仅局限 于违约情况的传统思想，转移到了包括信用等级变迁在内的新情形。它假定信用 评级体系是有效的，由于信用工具( 包括债券和贷款等) 的市场价值在很大程度 上取决于债务发行企业的信用等级，因此，根据信用转换矩阵所提供的信用工具 信用等级变化的概率分布，同时根据不同信用等级下给定的贴现率，就可以计算 出该信用工具在各信用等级上的市场价值，从而得到该信用工具市场价值在不同 信用风险状态下的概率分布。此外，c r e d i t m e t r i c s 模型另一个重要的特点就在于 它是从资产组合而不是单一资产的角度来看待信用风险的，因此可以用于衡量组 合的集中风险值。 c c r e d i t r i s k + 模型 c r e d i t r i s k + 模型1 3 是瑞士信贷银行于1 9 9 6 年推出的个违约风险的统计模 型，主要以保险精算科学为基础，通过估计债券和贷款投资组合违约损失的分布， 来计算应提列的授信损失准备。c r e d i t r i s k + 仅考虑了违约和不违约这两种状态， 违约率被处理为一个连续的随机变量，并充分考虑了违约率的波动性a c r e d i t r i s k + 在信用评级框架下计算每一级别的平均违约率和违约波动，并结合风 险敞口的大小，推算整体的亏损分布和所需资本值。c r c d i t r i s k + 最主要的优势就 在于只需要相当少的数据输入，就可以计算出每位债务人的边际风险贡献度以及 整个投资组合的违约损失分布。 ”王爱俭，信用理论与信用风险航范 ，中国金融出板杜，2 0 0 3 年5 月第1 版 1 2 王爱俭，信用理论与信用风险防范中圉金融出版社2 0 0 3 年5 月第1 版a ”王爱俭，信用理论与信用风段防范扎中国金融出版社，2 0 0 3 年5 月第l 版 山东大学硕士学位论文 d 麦肯锡公司的w i l s o n 模型 麦肯锡公司的w i l s o n 模型( 1 9 9 7 ) h 是一种通过计量经济学和蒙特卡罗模拟 来分析组合风险和回报的方法。其最大的改进在于把宏观因素( 包括系统的和非 系统的) 对于违约概率和相关联的评级转移的影响纳入了模型。它清晰地给出了 实际的离散的损失分布，更为符合现实生活中的情形；可以衡量具有流动性和不 具流动性的风险暴露，并且对两者的风险损失都是采用钉住市场的度量方法；可 以同时衡量某一投资组合的系统性风险与非系统性风险，即可适用于单个债务人 的情况，也可适用于一群债务人的情况，具有广泛的适应性。 3 、综合评定法 综合评定法就是以定性分折为主，定量分析为辅，要求对评估对象做出全局 性、整体性的评价。其步骤是：首先确定评估对象系统，明确评估内容和方式， 其次是建立合适的评价指标体系和评价模型，最后根据对评估内容所作的系统分 析，并在信用评价数学模型的基础上做出趋势的推测和量的判断。 汽车消费信贷属于消费信用，是随着信用理论及消费信用理论的建立和完善 发展起来的，其风险控制技术也是随着信用风险评估技术的发展而得到不断提高 的，反过来又推动了它们的发展。 汽车消费信贷开展的好坏与社会信用体系是否完善密切相关，所以说要了解 汽车信贷首先要认识信用理论及其信用风险评估技术的发展。 “王爱俭信用理论与信用风险防范，中国金融出版杜。2 0 0 3 年5 月第l 版 1 4 山东大学硕士学位论文 第二部分国外汽车消费信贷的发展现状 一、汽车消费信贷的起源 汽车消费信贷最初是在2 0 世纪初期，汽车制造商向用户提供汽车销售分期 付款时开始出现的。它的出现引起了汽车消费方式的重大变革，实现了消费者支 付方式由最初的全款支付向分期付款方式的转变，这一转变虽然促进了汽车销 售，却大大占用了制造商的资金。随着生产规模的扩张、消费市场的扩大和金融 服务及信用制度的建立与完善，汽车制造商又开始通过汽车金融服务这个新的金 融渠道，利用汽车金融服务公司这一为国家法律所认可的公司载体形式，来解决 在分期付款中出现的资金不足问题，从社会筹集资金。这样，汽车金融服务就形 成了一个完整的“融资信贷信用管理”的运行过程。 汽车金融服务公司是汽车消费信贷服务，即汽车销售中商业性放款和汽车个 人消费贷款的主要提供者。1 9 1 9 年美国通用汽车设立的通用汽车票据承兑公司 是最早的汽车消费信贷服务机构，主要向汽车消费者提供金融信贷服务。1 9 3 0 年德国大众汽车公司推出了针对本公司生产的“甲壳虫”的未来消费者募集资 金。此举首开了汽车金融服务向社会融资的先例，同在此前由美国通用汽车公司 创立的汽车销售中商业性放款和汽车个人消费贷款的汽车金融服务业务。形成了 一个初具雏形的汽车消费信贷服务体系。 二、国外汽车消费信贷的发展现状 ( 一) 社会信用体系比较完善 社会信用体系是一种保证经济良性运行的社会机制。它以有关的信用法律 法规为依据，以信用专业机构为主体，以合法有效的信用信息为基础，以解决市 场参与者的信息不对称为目的，使守信者受到鼓励，失信者付出代价，保证市场 经济的公平和效率。完善的社会信用体系是信用发挥作用的前提，它保证授信人 和受信人之间遵循一定的规则达成交易，保证经济运行的公平和效率。 社会信用体系具有记忆功能，能够保存失信者的纪录；社会信用体系具有揭 示功能，能够扬善惩恶，提高经济效率：社会信用体系具有预警功能，能对失信 行为进行防范。而社会信用体系能够正常运转，必须包括以下要素：信用管理行 业和信用法律体系。 国外汽车信贷消费之所以发达，与其完善的信用体系紧密相关。发达国家社 山东大学磺士学拉论文 会信用体系建设主要有两种模式：一是以美国为代表的信用中介机构为主导的模 式：二是以欧洲为代表的以政府和中央银行为主导的模式。 以美国为代表的“信用中介机构为主导”的模式，完全依靠市场经济的法则 和信用管理行业的自我管理来运作，政府仅负责提供立法支持和监管信用管理体 系的运转。在这种运作模式中，信用中介机构发挥主要的作用，其运作的核心是 经济利益。美国是全世界信用体系最发达的地区，在信用体系的保护和约束下， 企业在资本市场和商业运行中得以良好的发展，个人也享受到这一体系的保护所 带来的生活水平和生活质量的改善。首先，政府建立了完善的法律体系，如公平 信用报告法( f a i rc r e d i tr e p o r t a c t ) 、平等信用机会法( e q u a jc r e d i to p p o r t u n i t y a c t ) 等十几部有关信用体系的法律。这些法律直接规范的目标都集中在规范授 信、平等授信和保护个人隐私权方面。 经过1 0 0 多年的发展，美国拥有数百家地区性的信用局为消费者服务，但经 过几十年的兼并、整合，这些信用局的绝大多数或者附属于e q u i f a x 、 e x p e r i a n 和t r a n s u n i o n 三家全国最为主要的信用报告服务机构，或者与 这三家公司保持业务上的联系。这三家公司都建有在全国范围内的信用信息数据 库，收集了美国1 8 亿成年人的信用资料，每年出售6 亿多份消费者信用报告， 每月进行2 0 多亿份信用数据的处理工作。 信用局的基本的工作是专门收集、记录、整理和分析个人的信用档案，如消 费者的信用往来、个人负债、消费模式、是否有财务欺诈行为或个人破产记录等， 通过常年积累的数据建立完善的地区或国家的个人或企业信用资料数据库，合法 地向全北美上万个金融机构提供消费者个人信用有偿调查报告服务。 信用局所做的调查是靠各种各样的专业手段，包括采用数据库和数据分析软 件，通过对大量数据的分析和研究，很科学地做出一个信用报告提供给使用者。 银行和销售商如果做征信调查要动用很多人力，收集的信息往往有很多的局限 性，而且如果把主要精力用做收集信息，成本就很高，另外还要冒很高的道德风 险。长期使用自己的员工来做征信调查，那么就会有很多的个人因素影响调查信 息的准确性和公正性，所做的征信调查报告就可能不准确，就可能造成一定的风 险。 2 0 世纪9 0 年代中期以来，i n t e m e t 的崛起，给信用局提供了更加先进的技 山东大学硕士学位论文 术，从而使信用局可以用更低的成本，收集整理更多消费者的信用数据，以更快 的速度向社会提供个人信用的资料。 金融机构与这些信用局是会员制关系，市场的巨大需求和信用公司的优质产 品使得这种征信体系在促进社会进步中起到不可估量的作用。在法律的前提下， 信用局靠所分析研究的信用产品的市场销售，从而产生对企业或个人的失信倾向 的威慑和约束力。这个体系不是靠空洞的道德教育而是靠信用企业的商业运作的 量化数字或是个人消费的数字定量化分析，企业和个人失信等于断送自己的前 程，人们都自觉地培育和维护自己的信誉。 信用局是美国成年人的信用资料的档案库和清算所，只是在金融机构审查信 用申请时及时提供资料，本身并不进行资料的评估，更不参与信用的决策。因此 金融机构还必须有一整套个人信用的评估机制。美国三大信用局都是使用f i c o 信用分，每一份信用报告上都附有f i c o 信用分，f i c o 信用分的打分范围是 3 2 5 9 0 0 。虽然在审查各种信用贷款申请时，每个金融机构都有各自的方法和分 数线f i c o 信用分可以帮助他们决策。如果借款人的信用分达到6 8 0 分以上， 金融机构就可以认为借款人的信用卓著，可以毫不犹豫地同意发放贷款。如果借 款人的信用分低于6 2 0 分，金融机构或者要求借款人增加担保，或者干脆寻找各 种理由拒绝贷款。如果借款人的信用分介于6 2 0 6 8 0 分之间，金融机构就要作进 一步的调查核实，采用其他的信用分析工具，作个案处理。 以欧洲为代表的“政府和中央银行为主导”的模式，是政府通过建立公共的 征信机构，强制性地要求企业和个人向这些机构提供信用数据，并通过立法保证 这些数据的真实性。在这种模式中政府起主导作用，其建设的效率比较高。 自1 9 4 6 年以来，在欧洲地区，一些国家的中央银行直接出面组织和指导消 费者信用服务，即所谓的“欧洲七国信用登记系统( p r c ) ”，其中法国中央银行 的信用登记系统服务方式最具特点，影响较大。法国中央银行的信用登记系统 建立在中央银行的贷款登记联网咨询系统的基础之上，它有两个子系统组成，即： 企业信用登记系统( f i b e n ) 和个人信用登记系统( f i c p ) 。在法国的信用登记 系统中，有9 5 的法国公民有信用档案，个人的失信记录会在系统中保存5 年。 作为可控的征信数据源，向信用登记系统提供动态数据的机构主要包括商业银 行、外资银行、基金会、保险公司、金融中介等，系统通常以季度为周期更新数 1 7 山东大学硕士学位论文 据。法国的个人信用登记系统的工作方式受到消费者傈护法有关条款的规范， 政府的具体监管部门是“银行和金融管理委员会( b a n k i n ga n df i n a n c i a l r e g u l a t o r yc o m m i t t e e ) ”。 另外，在日本，个人信用信息机构通常以信贩公司和消费者金融公司等主要 不以物品或金钱为担保，而是专门以个人信用为担保而从事信贷服务的经营者为 会员，迸行个人信息的收集、储存、整理和分类等管理业务，并根据会员所提出 的需求，向其提供相关的个人信用信息的专门信息机构。个人信用信息机构通过 自身的业务活动，在防止多重债务的发生和保护消费者利益及促进信贷消费市场 健康发展中发挥着举足轻重的作用。具体来