（通信与信息系统专业论文）复杂网络在金融传播中的应用.pdf

摘要 论文题目：复杂网络在金融传播中的应用 学科专业：通信与信息系统 研究生：仇磊 指导教师：王林教授 摘要 签名： 盈刍 签名一立弛 金融业作为国民经济发展的晴雨表，关系到一个国家各个领域的发展和兴衰。银 行又是金融业的核心，所以它的安全直接影响到整个国民经济的安全。金融危机的 传播不是随便就可以避免的，就像病毒传播一样它具有强的传染性，而单个银行的 危机可能会造成整个银行系统的危机，进而跨国传播造成全球性的金融危机。因此 面对金融危机我们必须对其进行实时准确的评估和及时的处理以有效阻止危机的蔓 延。金融危机给国家和人民带来了巨大的危害，所以从复杂网络着手对金融危机进 行研究具有重大的理论价值和现实意义。本论文重点研究了复杂网络在金融传播中 的应用，对银行网络模型进行假设和分析，在复杂网络基础上进行危机传染模型的 研究。 论文中我们假定金融系统中的商业机构( 银行) 为节点，把银行节点之间的商务往来 关系作为连接节点的边，构成一个金融系统网络。不同的往来关系使金融网络具有不同的 复杂网络特性。结合复杂网络理论知识，对金融系统进行分析，构建更为合理的金融复杂 网络模型，其中基于双向选择的无标度权重网络能很好的模拟现实银行网络。文中主要讨 论银行复杂网络上的危机传播动力学行为，给出了复杂网络上传播动力学研究的一个综 述，简单介绍了银行危机在银行网络中传播的基本模型，较为详细地讨论了小世界网络和 无标度网络危机传染阂值和应对危机的免疫策略。在此基础上，根据银行危机管理理论和 银行网络维护两方面探讨了银行系统应对危机策略，寻求合适的危机管理策略对金融危机 传染进行预防，对易感染节点进行保护，然后对已受感染节点进行管理和修复。 关键词：银行危机；复杂网络；无标度网络；传播动力学 西安理工大学硕士学位论文 i i a b s t r a c t t i t l e ：c o m p l e xn e l l v v o r ka p p u c a t l o ni nf i n a n c i a l t r a n s m i s s l o n m a j o r ：c o m m u n i c a t i o na n di n f o r m a t i o ns y s t e m n a m e ：l e iq l u s u p e r v i s o r ：p r o f l i n w a n g a b s t r a c t s i g n a t u r e ：也必i s i g n a t u r e ： a sab a r o m e t e rf o rn a t i o n a le c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，t h ed e v e l o p m e n to ft h ef i n a n c i a l i n d u s t r yr e l a t et ot h er i s ea n dd e c l i n ef o rac o u n t r yi na l lf i e l d s t h eb a n k i n gs y s t e mi st h e m o s ti m p o r t a n tc o m p o n e n to ft h ef i n a n c i a li n d u s t r y ，s oi ti sd i r e c t l yr e l a t e dt ot h es a f e t y o ft h ee n t i r ef i n a n c i a ls y s t e m t h ee c o n i m yc r i s i st r a n s m i s s i o nj u s tl i k et h ev i r a l t r a n s m i s s i o ni sc o n t a g i o u sa n di n e v i t a b l e t h es i n g l eb a n k i n gc r i s i sw i l lt r i g g e ri t so w n c u r r e n c yc r i s i si nt h eh o l eb a n k i n gs y s t e m ，o re v e nl e a dt oag l o b a lf i n a n c i a lc r i s i s s o w h e nc o n f r o n tw i t hf i n a n c i a lc r i s i sw eh a v et om a k er e a l t i m ea n da c c u r a c ya s s e s s m e n tt o p r e v e n tt h es p r e a do ft h ec r i s i st oe x p a n da ss o o na sp o s s i b l e g r e a th a r mw i l lb eb r o u g h t t ot h ec o u n t r ya n dt h ep e o p l eb yf i n a n c i a lc r i s i si fi th a p p e n e d ，s oa nr e s e a r c ho nf i n a n c i a l c r i s i sw h i c hb a s e do nc o m p l e xn e t w o r k sh a si m p o r t a n tt h e o r e t i c a lv a l u ea n dp r a c t i c a l s i g n i f i c a n c ei n t h i sf i e l d i nt h i sp a p e r , w ef o c u s eo nt h ea p p l i c a t i o no ft h ec o m p l e x n e t w o r ki nf i n a n c i a lt r a n s m i s s i o n ，t h eb a n k i n gn e t w o r ks t r u c t u r a lm o d e l h a sb e e nb u i l t a n da n a l y s i s e d ，t h e nt h eb a n k i n gc r i s i sc o n t a g i o nm o d e lb a s e do nc o m p l e xn e t w o r kh a s b e e nb u i l ta n da n a l y s i s e d i nt h ep a p e r , c o m m e r c i a lo r g a n i z a t i o n si nf i n a n c i a ls y s t e m ( t h eb a n k s ) w e r er e g a r d e da s t h en e t w o r kn o d e s ，t h eb u s i n e s si n t e r c o u r s er e l a t i o n sw h i c hb e t w e e nd i f f e r e n tb a n kn o d e s w e r er e g a r d e da st h en e t w o r ks i d e s ，a l lt h en o d e sa n dt h es i d e sc o n s t r u c tt h ef i n a n c i a ln e t w o r k t h ec o m p l e xn e t w o r kt h a th a v ed i f f e r e n tb u s i n e s si n t e r c o u r s er e l a t i o n st a k eo nd i f f e r e n t p e r f o r m a n c e c o m b i n e dw i t ht h en e t w o r kt h e o r yw ea n a l y s i st h ef i n a n c i a ls y s t e m ，t h e nt h e c o m p l e xf i n a n c i a ln e t w o r km o d e l sw e r ec o n s t r u c t e d ，a m o n gw h i c ht h en e t w o r kt h a tc a l l e d t w o w a ys e l e c t i o nw e i g h ts c a l e f r e en e t w o r kc a ns i m u l a t et h er e a lb a n k i n gn e t w o r k i nt h e p a p e r ，w em a i n l yd i s c u s s et h ed y n a m i cb e h a v i o ro ft h eb a n k i n gc r i s i sc o n t a g i o no nt h eb a n k i n g n e t w o r k ，t h e n ，a no v e r v i e wo fd y n a m i cr e s e a r c ho nt h ec o m p l e xn e t w o r kh a sb e e nm a d e ，a n d t h e n ，w ei n t r o d u c et h eb a s i cm o d e l sf o r t h eb a n k i n gc r i s i sc o n t a g i n ，a f t e rt h a t ，t h et h r e s h o l da n d i i i 西安理工大学硕士学位论文 t h ei m m u n i z a t i o ns t r a t e g yo ft h eb a n k i n gc r i s i sc o n t a g i o no ft h es m a l l w o r l dn e t w o r ka n dt h e s c a l e - f r e en e t w o r ka r ed i s c u s s e di nd e t a i l t a k ei n t oa c c o u n ta l lt h e s ef a c t o r s w ed i s c u s st h e b a n k i n gc r i s i sm a n g e m e n ts t r a t e g i e sb a s e do nt h ec r i s i sm a n a g e m e n tt h e o r ya n dn e t w o r k m a i n t e n a n c e ，i no r d e rt of i n dt h eb e s tm a n a g e m e n ts t r a t e g i et op r e v e n tt h es p r e a do ft h e f i n a n c i a lc r i s i s ，t op r o t e c tt h el i a b l et oi n f e c t i o nn o d e s ，t h e nm e a s u r e sh a v eb e e nt a k e nt o m a n a g ea n dr e p a i rt h ei n f e c t e dn o d e s k e yw o r d s ：b a n k i n gc r i s i s ；c o m p l e xn e t w o r k ；s c a l e - f r e en e t w o r k ；t r a n s m i s s i o nd y n a m i c i v 目录 一 目录 1 绪论l 1 1 目的及意义l 1 2 国内外研究现状z 1 2 1 金融危机的研究现状一2 1 2 2 复杂网络的研究现状3 1 3 研究内容及论文的结构4 1 3 1 研究内容4 1 3 2 论文的结构安排：4 2 金融风险和银行危机传染性研究_ 5 2 1 金融风险的形态以及银行危机成因的研究：5 2 1 1 金融风险的形态5 2 1 2 银行危机的成因研究：5 2 2 银行危机的传染性定义以及表现形式9 2 2 1 银行危机传染性的定义9 2 2 2 银行危机传染的形式9 2 3 本章小结1 6 3 基于复杂网络的银行网络结构模型1 7 3 1 银行网络结构1 7 3 2 银行网络的相关概念及统计特性1 8 3 2 1 网络的图表示1 8 3 2 2 平均路径长度( t h ea v e r a g ep a t hl e n g t h ) 1 8 3 2 3 聚集系数( t h ec l u s t e r i n gc o d f f i c i e n t ) 1 9 3 2 4 度和度分布( t h ed e g r e ed i s t r i b u t i o n ) 1 9 3 3 银行网络的基本模型及其性质2 0 3 3 1 随机银行网络模型2 1 3 3 2 小世界银行网络模型2 2 3 3 3 无标度银行网络模型2 5 3 4 双向选择的权重无标度银行网络2 8 3 4 1 权重银行网络模型2 8 3 3 2 双向选择的无标度权重银行网络模型3 0 3 5 本章小结3 l 4 银行网络的传染动力学3 3 4 1 复杂网络的银行传染波动性3 3 西安理工大学硕士学位论文 4 1 1 银行危机传染波动性实证研究3 4 4 2 复杂银行网络传染模型3 5 4 2 1 基于三态模型的银行网络传染模型3 5 4 2 2 复杂银行网络的传染动力学3 7 4 2 3 复杂银行网络传播的临界值理论4 0 4 2 4 复杂银行网络的免疫策略4 4 4 3 本章小结4 7 5 银行危机管理4 9 5 1 银行危机监测设计4 9 5 2 银行网络的危机管理5 0 5 2 1 银行网络危机管理的特点5 0 5 2 2 银行网络传染以及维护的解决措施5 0 5 3 本章总结5 1 6 总结5 3 6 1 主要工作和结论5 3 6 2 展望5 3 致谢5 5 参考文献5 7 1 绪论 1 1 目的及意义 首先我们先了解一下金融业的起源，公元前2 0 0 0 年巴比伦寺庙和公元前6 世纪 希腊寺庙已经出现了金融相关的业务。而早期的雅典和罗马，也相继有了银钱商和 接近于银行的商业机构。意大利威尼斯的银行( 1 5 8 0 ) 、英格兰银行( 1 6 9 4 ) 都是早期 欧洲的金融机构。从那以后，金融业就得到了飞速发展，它对社会的贡献分量也是 与日俱增，尤其是对整个社会资本的积累以及工业革命进程的加速。中国唐朝也出 现过类似银行的金融机构。而中国现代金融业务发展可以追溯到1 9 7 9 年，这一年中 国的金融业发生了翻天覆地的变化。中国人民银行不再行使工商信贷职能，而是主 要制定货币政策，不过中国相继成立了工商银行，建设银行等金融机构，他们可以 行使工商信贷的职能。后来又出现了如股份制综合性银行和地区性银行、中外合资 银行、外资银行等银行机构，形成了一个庞大银行网络体系，而在这个体系中，中 央银行分量最重，其他银行和非银行金融机构逐渐增加。 全世界每个国家都非常重视本国的金融业，国家的经济发展好坏都能从这个国家 的金融业看出。如果一个国家的金融业出现危机，基本上其他与银行有关联的行业 都会被波及到。所以国家会在必要的时候对银行进行垄断，首先政府会严格控制金 融业，没有政府严格审批程序，谁都不允许随意开设金融机构，然后国家会对一些 具体金融业务施行垄断。银行业涉及国民经济的各个部门，在国民经济中处于牵一 发动全身的地位，尤其重要的是它关系到社会经济发展和社会稳定。如果银行业经 营决策出现严重的失误都可能导致“多米诺骨牌效应”。正是因为银行业的这些重要 功能，决定了它在历史舞台上一直扮演着一把双刃剑的角色，它可以使一个国家国 富民强，人民安居乐业，相反也可以使一个国家的发展屡屡受挫。我国经过十几年 改革，金融业以空前未有的速度和规模在成长。随着经济的稳步增长和金融体制改 革的深入，金融业有着美好的发展前景，但同时也伴随的风险存在。 金融业的发展一直都很不平静。2 0 世纪7 0 年代，国际货币体系彻底瓦解，世界 经济环境出现了剧烈动荡。接下来全球范围内的一些大的金融波动就层出不穷：1 9 8 2 年拉美国债务危机、1 9 9 4 年墨西哥金融危机、1 9 9 7 年东南亚金融危机、1 9 9 9 年和 2 0 0 2 年分别由巴西和乌拉圭金融动荡引起的拉美金融危机、2 0 0 8 年全球金融危机还 有2 0 1 0 年刚刚发生的欧洲金融危机等。它们的破坏力都是相当惊人的。因为全球经 济一体化会导致一些国家的经济利益和目标、经济模式、产业结构和出口结构非常 相似。然而各个国家也希望在国际舞台上得到更多的利益，实现自己经济的高速增长 和人民收入水平的提高。然而纯粹的资本流动加速了金融危机的传播。经济出现剧 烈波动是危机发生和传播的基础，纯粹的资本流动就是危机扩散的载体。金融机构体 制的相似是金融危机传播的平台和温床。 西安理工大学硕士学位论文 二二一 由金融行业的发展历史我们能够明白，金融系统内的危机传播犹如网络中的病毒 传播一样不是任何一个国家随意就能避免的，人们可以通过危机传播的模型对金融 危机进行详细的分析。快速，高效，精准的危机评估和对危机的处理才是阻止危机 扩散和危机加深的重要解决途径。我们可以想象人民群众通过辛苦的劳作得到的收 入，因为金融危机被洗劫，这样的事件历史上也是发生了和多次，所以金融危机结 合复杂网络方面的研究就有着非常重要的理论价值和很远的现实意义。 1 2 国内外研究现状 下面分别阐述有关金融危机和复杂网络在国内外的研究现状。 1 2 1 金融危机的研究现状 a 国外学者的研究： ( 1 ) 马克思首先提出了由经济危机引起金融危机的形成机制和现实条件。资本主义带 来了社会的繁荣，但同时带来了经济走向危机的可能。马克思和恩格斯在1 9 世纪中期以 后总结出了资本主义经济的新趋势：证券交易所的出现成为资本主义新的融资方式，也是 金融系统的一个升级版。 ( 2 )2 0 世纪5 0 年代，美国经济学家米尔顿费里德曼创立了“货币主义”理论n 1 ，他的 观点是银行危机和经济政策有很大关系，经济政策的转换以及变更会使银行的决策有重大 改变，最终影响到银行的收益。 ( 3 )瑞典皇家科学院诺贝尔奖委员会把2 0 0 8 年度诺贝尔经济学奖授予了美国经 济学家、普林斯顿大学教授保罗克鲁格曼。他在1 9 9 9 年出版的萧条经济学的回 归一书详细的叙述了金融危机的产生过程已经破坏程度1 ，这也为后面的学者提 供了宝贵的参考价值。 ( 4 )朱格拉周期理论：是对资本主义经济中的一种为期约1 0 年的周期性波动的理 论。1 8 6 2 年他出版了法国、英国及美国的商业危机及其周期一书，在这本书里， 他强调了资本主义经济存在着9 1 0 年的周期波动，就称为“朱格拉周期”。 ( 5 )萨克斯认为上次东南亚金融危机就是流动性不足，货币政策滥用、金融监管不到 位等原因促成的。他认为要处理好金融危机则需要进行一系列的措施，如增加固定投资、 抵制金融恐慌、进行长期改革等三件事。 ( 6 )欧文费雪的“债务通货紧缩”理论，这一理论的核心思想是经济比较好的时候企业 过度追求利润而过度的借贷是爆发金融危机的最终根源。 ( 7 ) 海曼明斯基提出了“金融不稳定假说”。他主要说明了现金流的重要性，现金流的充 裕与否直接决定着金融机构的稳定性。这种假说的理论非常像费雪提出的“债务通货紧 缩”，他也认为金融业的稳不稳定，取决于资产的流动性。 ( 8 )沃尔芬森提出了“资产价格下降论”，他主要是从债务清偿的角度出发，在负债达到 一定程度无法再维持现状的情况下，债务人肯定会以低廉的价格出售其资产。当出售价格 2 绪论 一 严重违背市场法则的时候，债务人的出售行为就会发生恶性循环，这样就会使债务人丧失 了清偿能力，市场波动的幅度就明显增大。 b 国内学者的研究： ( 1 )郑振龙对金融危机的预警进行了深入的研究，他的观点是金融自由化、关联 贷款过度、汇率制度不完善、信息不对称等等是导致危机的原因。 ( 2 )陈建华和程杞国他们认为进入9 0 年代以来，金融危机、尤其是银行危机又一 次引起全世界的关注。他们认为存款人同时对银行的挤兑，最终会使银行出现现金 流问题，也就是银行一时间没有那么多钱供应给存款者，这样危机就发生了。9 0 年 代世界银行和国际货币基金的研究发现金融监管的效率取决于宏观经济稳定。 ( 3 )姜建清认为过度追求利润的贪婪心与忽视市场的风险，是造成金融危机的主要原 因。十年前的亚洲金融风暴，及时的给全世界人们上了堂难忘的一课，也同时让各国政府 清楚地认识到金融危机传播的危害，于是金融体制的改革就迫在眉睫了。 ( 4 ) 苑德军对预防金融危机的看法大体涉及三个方面：一是金融机构的改革。二是金 融监管体系的改革。他认为监管是就像一面盾牌，一旦没有盾牌，危机的传播就会肆无忌 惮，所以加强金融监管功能是预防金融危机的重中之重。三是改革现存货币体系，这也是 金融体系改革的核心内容。 1 2 2 复杂网络的研究现状 复杂网络从1 9 9 9 年起在国际上掀起了研究的热潮，2 0 世纪5 0 年代，出现了最简单 的复杂网路描述，即随即图理论，这是一种最简单被大众所认识的复杂网络，由匈牙利数 学家p a u le r d s s 和a l f r e dr 6 n y i 提出u 1 。随着计算机的高速发展，人们发现现实世界 中大多数的大规模网络并不能由简单的随机图结构来表示。1 9 9 8 年d j w a t t s 和s h s t r o g a t z 1 提出了小世界网络，1 9 9 9 年a 一l b a r a b d s i 和r a l b e r t 提出了实际网络 具有无标度特性是复杂网络又一个重大发现“1 。小世界网络特性可以描述为在一个大规 模网络中，两个节点间存在的最短路径。小世界网络是一个里程碑的重大发现，它表明白 组织机制存在于各种网络内部。现实世界中的大多数网络例如万维网( a l b e r t ，j e o n g 和 b a r a b d s i ，1 9 9 9 ) ，互联网( f a l o u t s o s 等人，1 9 9 9 ) n 1 ，代谢网( j e o n g 等人，2 0 0 0 ) 6 等等度分布都服从幂率分布。a 一l b a r a b d si 等人指出在无标度网络中不是所有节 点都具有相同的度，它的度分布服从泊松分布，但与随机图的泊松分布有着本质的区别。 该模型揭示了复杂的大规模网络其实具有简单的动力学演化模型，为以后的研究做出了启 示。但该模型的集聚系数很小，相关度为0 “1 。因此人们又针对这些不足提出了一系列 改进模型。k r a p i v s k y ，r e d n e r 和l e y v r a z 于2 0 0 0 年n 们提出了非线性择优连接模型，模 型中采用了非线性择优概率来取代原有无标度模型中的线性择优概率。d o r o g o v t s e v ， m e n d e s 和s a m u k h i n 同年又提出了有关初始吸引度的概念。2 0 0 1 年d o r o g o v t s e v 和 m e n d e s 明提出了非线性增长的网络结构。2 0 0 1 年b a r a b d s i 等人开始了无向网络模型的 研究。2 0 0 0 年a m a r a l 1 妇等人发现现实社会中存在一些与幂律分布不一致但又非随即网络 西簧理工大学硕士学位论文 二一 的网络，因此提出了遵循增长和择优连接的网络演化模型。单纯的拓扑结构忽略了现实中 很多重要因素，因此将权引入网络形成含权网络成为必然。含权网络包括点权和边权两个 概念，点权表示节点的重要程度，而边权表示节点问的作用强度。含权网络一方面体现了 实际网络的拓扑结构，另一方面也反映了实际网络的动力学特性。b a r r a t 等人1 首次提 出了含权网络模型，开创了加权网络研究的先河，它能够很好的模拟现实世界网络。 中国科学技术大学的王文旭等人提出流量的增长和网络自适应是网络演化的根本机 制，该模型重现了度，点权、边权的p o w e r l a w 分布，并解析了集聚系数和相关度。近期 王文旭等人又提出了一种基于双向选择的权重网络模型。有关加权网络的研究还处于起步 阶段，很多内容有待进一步的研究，加权网络具有重要的研究价值，有很广阔的研究发展 前景。 1 3 研究内容及论文的结构 1 3 1 研究内容 首先是对金融复杂网络系统进行分析，在一个特定的范围内，将金融系统中的商业机 构( 银行) 设定为节点，和他们之间的商务来往的关系当作连接节点的边。这样就能构成 一个银行系统网络。当然这种来往关系的连接方式的不相同就是使金融网络具有不同的复 杂网络的特性。本文研究的内容主要是从理论方面和对模型的分析、使用方面进行的。 理论方面：系统的整理银行危机传染机制的各种文献，对传染机制做出了更加深刻的 解析。接下来结合复杂网络理论知识，对金融机构( 银行) 进行分析，构建更为合理的银 行复杂网络模型。 模型的分析以及使用：通过复杂网络介绍多种银行网络中传染行为，对银行危机传染 过程动力学进行研究。在此基础上，寻求合适的危机管理策略来应对银行网络的危机传染， 即对易感染节点进行保护，和对已受感染节点进行修复。 1 3 2 论文的结构安排： 第一章：简述金融危机研究背景、意义和国内外发展现状。 第二章：阐述银行发生危机的基本概念原理。 第三章：介绍复杂银行网络的基本模型：随机网络模型、小世界网络模型以及无标 度网络模型。主要通过对这三种模型的研究以及对比来分析复杂银行网络的内部构 造。 第四章：对银行网络的传播动力学给予了详细的介绍和说明，加入了银行网络的三态 模型，传染临界值以及免疫措施的对比。 第五章：介绍银行网络危机管理的概念，描述了危机管理的特点以及银行危机维护解 决措施。 第六章：对全文进行总结和展望。 4 金融风险和金融危机传染性研究 2 金融风险和银行危机传染性研究 2 1 金融风险的形态以及银行危机成因的研究： 2 1 1 金融风险的形态 金融领域是一个波动非常大的领域，而且常常是伴随不确定性发展的，不稳定就会使 其上下波动，波动的剧烈程度直接决定这对金融系统是否能稳定的发展。而金融风险就是 金融系统的未知性和波动性结合体。目前金融风险大体上可分为五类风险，即市场风险、 操作风险、流动性风险、信用风险和法律风险，其中市场和信用风险是主要的风险形式。 金融市场涵盖面非常广泛，最具体的表现形式就是货币借贷和办理各种票据等活动的市 场。现实生活中，违约的情况处处可见，有的时候违约的后果非常严重，常常会使一方会 受到巨大损失。信用风险就是无辜违约最终导致经济损失的可能性。只要对方不能履行当 初的承诺都广义的成为信用风险。银行是金融机构的生命线，基本上说到金融业，就不可 能和银行没有关系。下面我们就针对银行业做深入的研究。 2 1 2 银行危机的成因研究： a银行危机的定义和特点 银行危机大体上可以划分为两种危机形式，一种是银行业危机，而另外一种是单个银 行危机。d e m i r g u r k u n t 和e n r i c a 定义了银行危机的成因。而t a l m o r 定义是银行不能得 到充足的流动资金而还不清负债【1 6 1 。g e o r g e 认为银行的净价值一旦是零就会引起危机“。 k e n j i 总结出银行的投资失败大于银行权益资本时，就容易发生危机 1 8 1 。银行业危机是指 系统银行危机，是对危机传染影响比较大的因素。单个银行危机是指非系统性危机，是危 机传染的根源。传染性、突发性、可控性是银行危机的主要特点。 b 银行危机的成因 银行危机的发生成因是比较复杂的，可能突然因某个错误时问，做出错误的选择就能 导致危机发生，也可能因为受到别的银行的传染而产生危机。一般情况下我们定义银行危 机成因有两大危机因素，第一种是内部原因，即银行的各种未知风险积累到一定程度，同 时银行又对自身管理不佳，这种种因素的叠加就会突然爆发银行危机。另外一种是外部危 机，这就是我们常说的银行危机的传染。它的具体形式就是债务人的行为引发的危机，这 种危机往往不是一个银行自身行为所能避免的。通过银行危机内部原因和外部原因的分析 我们可以知道银行危机是可以预防和控制的，但前提就是必须搞清楚危机产生的原因。下 图即为银行产生危机的关系图： 西安理工大学硕士学位论文 r _ 一 图2 1 银行危机形成关系图 f i g 2 1d i g r a mf o rb a n kc i r s i sf o r m i n g 通过上图2 1 我们可以系统的了解诱发银行产生危机的几大原因，下面我们将对主要成因 做出分析： ( 1 ) 银行管理不当诱发的危机 d a v i d 和e l t o n 指出贷款人的诈骗行为和银行内部运作规章制度的不完善以及管理效 率的低下，这些种种原因就会导致贷款收不回和投资失败急速增大n 。 接下来我们来分析导致危机的成因： 设定银行的风险是未知的，就是说银行的资金可以保守利用变成没有风险的资本，也 可以把资金当做资本放贷，即有一定风险的部分。假设这里每一笔的房贷时间是y ，放贷 结束时间是y + t 。如果银行有船个人向银行贷款，第f 个贷款人贷到了厶，第f 笔贷款厶的 速度就如公式2 1 舻丝塑( 2 i ) 厶( j ，) 假设过了时间f 后，p 与仃决定其贷款的价值，根据贷款速度，将这时候的贷款当作按 现在价值计算的贷款。假设y = 0 时，厶( 0 ) 表示第f 笔贷款的刚开始的大小。定义式2 2 ： 驴祟，f - 1 ，2 ，3 ，? ( 2 2 ) 1 厶( 0 ) 一。 这样4 ( t ) = l , ( o ) e x p ( 1 n s , ) ，其中h lj ，是假设贷款盈利大小的一项。假设i n s i n ( t l a ，t c r 2 ) ， 6 金融风险和金融危机传染性研究 二二二二二二2 二一 利用金融资产方面原理，即0 f 之间，薯服从几何布朗运动，如式2 3 所示： i ns i n ( t p ，t ( y ) e m ：p 她+ 孚) e 嘲：e 2 t ( p j + 等) 肋( _ ) ：p 2 ，( 肼+ 扎姘一1 ) 则第f 笔放贷出的金额的期望盈利如式2 4 所示： e 【厶( 纠：厶( o 弦7 ( “+ 等) ( 2 3 ) ( 2 4 ) 定义：曩2 喜s ，厶( 。) = 喜厶，= 厶( 。) 。暑是在f 时刻的盈利，那么f 时刻的期望盈利 和方差如式2 5 所示： v a r ( g , ) = e ( r 2 ) - e 2 ( 置) e ( 忍) ：窆”譬， ，薹， 霉砌俐啦弧历丽西硐 怿叫”争哪2 州蔑p 一l , l jp 零瓜帆每q 使z ：以西j ，q ：厶p 饥+ 譬，则有式2 6 ： ( 2 5 ) e ( r ) = q ( 暑) ：芝彳z z + 2 童岛乃乃q 哆 2 石 k l i = 1 ，j = l ，k7 由切贝雪夫不等式有：尸 i 墨一e ( r ) l 鼢 后，然后取常数为c ，使e ( r ) 一鼢童c ， 那么得出式2 7 ： 凇叫赤) 2 眨7 ， 一旦喜q + ( i + 。) g 善一饧( 喜厶) 所 。，银行危机可能不会发生的，而假设银行使得 渺 喜q + ( 1 + r s ) g 喜厶一( 喜厶) 脚 0 矽是临界值，那么危机的可能陛就非常大。设 7 西安理工大学硕士学位论文 _ 二一 定有下列参数，设定如式2 8 c = 饧( 厶) 聊+ 缈一o g 厶 = 饧( 厶) 珑+ 形一o ( k + f ) z _ ( 赤 2 l q + o g 厶一场( l , ) m - wf 丝： 三兰互竺竺 = o 印一_ 窆哆+ 。g 窆厶一场( 窆厶) 聊一形 2 ( 2 8 ) 其中，m 贷款出入的比值；_ 是没有风险的盈利率；q 是没有风险的贷出额占总贷出的比 例；p ，是第f 笔和第，笔贷款相关系数；f 是没有风险的资产总额；k 是涵盖没有风险和 有风险的资产总额。 上面2 8 式显示银行危机发生的概率和贷款相关系数有着密不可分的关系，p ，i 越大， 危机发生概率就越大，也就是说贷款过于集中在某一家企业或某一行业就会使危机发生的 概率增加。 ( 2 )银行投机行为引发的危机 银行投机行为引发的危机是信息不对产生的。随着金融全球化的发展，银行之间的联 系错综复杂，当然危机发生的传染规模也就不断扩大，监管局起了保护银行的作用，为了 就是减少危机带来的损失，但是这样也会使银行放松警惕，无限度的追求更大的利益。这 样就会出现银行投资成败的明显反差，成功了自然就会得到认可，可是如果投资失败就会 加大救助危机中银行的难度，最终结果就增大了危机发生的可能性。 ( 3 )宏观经济和地区经济的恶化会导致银行危机的发生 宏观经济的稳定是银行获得利润的基础。假如经济增长强劲，那么企业的偿还能力就 会很好，不会出现大量的坏账，相反，假如经济成负增长，那么企业的盈利水平必然下降， 坏账就会频频出现，而企业的经营状况连续出现恶化，最终企业偿还不能及时兑现，银行 8 金融风险和金融危机传染性研冤 一 的不良资产会大大增加，从而银行危机就会发生。宏观经济引发的危机是很难通过银行自 身的管理被消除的。这就好比池塘被污染，池塘里的鱼往往不能独善其身，所以宏观经济 的稳定程度决定了银行危机的严重程度。 ( 4 )金融全球化引发的银行危机 金融开放会给管制带来一些不便，因为在高程度的自由竞争中，常常会出现本国银行 与外国金融机构的竞争，其本国的市场份额和利润空间必然会受到很大程度上的影响。这 种结果会导致本国银行要想和外国银行竞争，就一定要付出更多的成本以及承担更高的风 险。一些发达国家的金融机构本身就具备了雄厚的经济实力、丰富的管理经验以及良好的 风险躲避机制，这样的竞争必然会使一些银行在残酷的竞争中一蹶不振，从而银行危机就 不断地爆发。 2 2 银行危机的传染性定义以及表现形式 2 2 1 银行危机传染性的定义 银行危机传染历来是金融领域的热点问题之一。银行危机传染是指银行危机从一个国 家或地区的银行向另一个国家或地区的银行扩散。银行危机爆发时，银行之间的联系非常 紧密，只要和感染的银行接触过的银行都有可能被传染上。下面我们会对银行的扩散机理 和传染机制做进一步的分析。金融的全球化和复杂金融工具的广泛使用使得银行网络变的 非常复杂，正是这样的银行网络能够从全局而不是局部体现其本质特征，因此结合网络理 论的应用对解析金融危机的爆发机制及其危害是至关重要的。 2 2 2 银行危机传染的形式 a银行系统危机传染的机制 银行系统安全对于金融系统稳定起着决定性的作用。上个世纪8 0 年代出现了大量研 究银行挤兑的文献。这些文献都研究了单个银行不稳定的原因和机理，但并没有描述少数 银行受到的冲击后的传染机制。研究银行传染机制并不是像研究单个银行危机那么简单。 著名金融学家戴蒙德和戴维格( d i a m o n da n dd y b v i g ) 在银行挤兑、存款保险和流动性 中提出了d d 模型 2 0 1 它是早期的关于银行传染机制方面的研究。基于d d 模型的假说， 用银行网络表示银行内部之间业务往来。银行网络能够给健康的银行和危机的银行之间提 供相互流动性的保险。一般情况下相互流动性保险是不会使银行发生传染。但是当总的流 动性不确定时，就有可能使银行之间发生传染。所以银行网络的联结程度对于传染的可能 性影响很大。银行之间的业务来往本身是不能消除传染的，银行的个人存款与银行之间的 存款有很大区别，所以银行危机的传染是不同于银行挤兑的。银行之间提供的流动性保险 能够应付某一个银行发生危机的扩散效应，但也要付出很大的代价，银行系统的稳定会受 到一定影响。然而突然的流动性的冲击可能会毁坏银行之问的保险机制，一旦发生危机的 银行清算长期资产而倒闭，与其关联的借出银行最终也会倒闭，这样一环扣一环，危机传 9 西安理工大学硕士学位论文 染就开始了。我们接下来对银行的传染性用图2 2 来表明 图2 2 银行系统危机的传播模式 f i g 。2 2p r o p a g a t i o nm o d ef o rb a n kc r i s i s 图2 2 全面的概括了银行发生危机的传染途径，下面我们将对其危机传染做进一步的 分析。 ( 1 )对银行危机的信息渠道传染 信息不对称引发的银行债权人不知道银行到底是健康的还是不健康的，这就是银行危 机的信息渠道的根本原因。一旦有个别银行危机发生，就会存在大量信息干扰，不论其他 银行是否真的出现危机都会发生挤兑，这样就加快了银行的传染速度。 设定存款者获得了门个银行中k 个银行发生危机的信息，而其他的”一七的银行的存款 者也知道了这k 个银行已经发生了危机。假定f = 0 时，银行未来趋于良好的概率是a 0 ； 而银行未来趋于不好，即危机产生的概率就是l 一九；e ，e 分别表示银行未来趋于好 和不好状况时贷款收入的正态分布；“，胁也分别表示其期望值；仃是标准差；其中 p 。 p ：，2 。是银行危机时贷款收入的临界值。如果银行业满足心，这时银行会引发 危机，即2 0 = l k 1 0 - = 2 一镌仃。 当银行未来趋于好时，发生危机的概率是疋( “一毛仃) ； 银行未来趋于不好时，发生危机的概率是e ( 2 ：- k 2 0 - ) ； 且有e ( h 一向仃) 茁1 - f ，九 兀，这就表明假如产生危机的银行有很多， 1 一f f b 债权人可以看到聆个银行的1 3 n 家银行产生危机，他们会认为银行风险的加大，从而会想 象自己存钱的银行也会产生危机。在这种背景下，第s 家银行的状况如式2 1 0 所示： t ( 1 + ) + ( 嘭一m ) ( 1 9 ) ( d + k ) ( 1 + ，= r ) + 9 ( d + k ) ( 1 + 吃) + b c d j ( 1 + r d ) + ( 哆一m ) r 1 ( 2 1 0 ) 其中0 指的是银行放贷额在风险资产中比例；b 是银行非利息所得；c 是非利息支出；k 是银行总资本；m 是债权人的数量；d 是第s 家银行的债权人的数量；d ，是第歹个债权 人的存款金额；砀是存款利率；0 是没有风险的利率；x 预先取款和存款者的比例；a 是 平常取款的存款者的比例；冠是银行在i 时的快速流动性的总资产。 式2 1 0 表明f = z 时，别的银行发生危机会传染第s 家银行也感染并发生危机。我们还 知道，发生危