（数量经济学专业论文）PPI与CPI的传导关系研究.pdf

学位论文完成日期：塞! 坦：厶：! 指导教师签字：_ j 互雌 答辩委员会成员签字盆幽? 独创声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其 他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含未获得( 逵! 地遗查墓丝盂墓缱型 岂明鲍：奎拦互窒2 或其他教育机构的学位或证书使用过的材料。与我一同工作 的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。 6 月p 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人 授权学校可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用 影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同时授权中国科学技术信息 研究所将本学位论文收录到中国学位论文全文数据库，并通过网络向社会公 众提供信息服务。( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 刷噬茕陬辱 签字日期茛。f 。年占月n 日 ( 文 黜 阳 氰 签 年 彰 蜘 文 玑 倒 瑚 似 翔 靴 辨 p p i 与c p i 的传导关系研究 捅要 c p i 和p p i 是国务院每月定期新闻发布会上都要公布的重要经济指标；物价 稳定是宏观经济调控的四大目标之一，物价指数已经成为影响资本市场、外汇市 场、期货市场等经济领域的重要参数；c p i 和p p i 是政府制定货币政策和经济计 划的重要依据；另外c p i 和p p i 对普通居民的生活、投资也带来越来越重要的影 响。认清价格传导过程，掌握价格传导的规律，对经济调控、风险控制以及经济 决策具有重要意义。 百年一遇的金融危机对我国的实体经济带来了巨大的冲击。物价的频繁、不 稳定波动是危机以来我国经济发展面临的一个现实问题，如何快速走出全球金融 危机的阴影，实现物价稳定，经济健康发展是当前的首要任务。 本文利用多种现代计量经济学方法对我国的p p i 与c p i 的关系进行了实证分 析，通过建立线性回归模型研究得出我国p p i 与c p i 之间存在较强的相关性；通 过格兰杰因果关系检验和协整检验验证了p p i 与c p i 之间存在相互的因果关系和 长期的均衡联系；通过建立v a r 模型和脉冲响应分析揭示了p p i 与c p i 相互之间 存在一定的滞后影响，而v e c 模型估计结果更是体现了两者在长期和短期的对应 联系；对比分析金融危机前后我国p p i 与c p i 传导关系的差异，发现金融危机对 国内的价格传导有较强的冲击；在引入r p i 的基础上，实证研究了我国价格传导 机制的现状，研究结果表明整体上我国经济中各个环节的价格传导是顺畅的。全 文共分8 个部分： “引言”部分主要介绍了论文的研究背景与意义、主要研究内容与方法、有 关p p i 及c p i 价格传导的国内外研究现状； 在本文的第一章中，对相关理论进行了概述，就p p i 、c p i 的定义，统计结 构特征进行了详细论述，并就价格传导的内涵、类型和影响因素进行了全面概括。 第二章在理论分析的基础上，对中国p p i 、c p i 历史波动情况和现状进行了 分析，并通过建立计量线性模型分析了两者之间存在相关性。 第三章在对原始p p i 、c p l 月度数据进行季节性调整的基础上，做单位根检 验，检验表明各序列都是一阶单整序列。 第四章基于处理后的数据，运用计量分析方法，对p p i 及c p i 传导关系展开 实证分析。定量分析方法采取的是现代计量经济学方法- v a r 模型、g r a n g e r 因果关系检验法、j j 检验方法、脉冲响应函数等方法。分析结果表明：月度p p i 与c p i 存在长期和短期的动态关系。并通过对比金融危机前后p p i 与c p i 关系的 差异揭示了金融危机对我国价格传导形成冲击。 第五章在前文定性和定量分析结果基础上，引入r p i 指数建立v a r 模型对我 国的价格传导机制现状进行了实证分析，研究认为整体上我国经济中各个环节的 价格传导是顺畅的。 第六章对所有实证分析进行总结，得出研究结论，并针对我国价格传导中存 在的问题提出了对策建议。 第七章点出了研究存在的不足，并对以后价格传导机制的研究做出了展望。 关键词：传导机制；v a r 模型；格兰杰因果检验；协整理论 a na n aiy siso fp ric ec o n d u c t iv er ela tio n s hi pb e t w e e n p pia n dc pi a b s t r a c t c p ia n dp p ia r ek e ye c o n o m i ci n d i c a t o r sp u b l i s h e do nt h er e g u l a rm o n t h l y p r e s s c o n f e r e n c eb yt h e s t a t e d e p a r t m e n t ，p r i c es t a b i l i t yi so n eo ft h eo b j e c t i v e so f m a c r o e c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，p r i c ei n d e xh a sb e e ni m p o r t a n tp a r a m e t e rt h a th a sa n i m p a c to nc a p i t a lm a r k e t s ，f o r e i g ne x c h a n g em a r k e r , f u t u r e sm a r k e t sa n do t h e r e c o n o m i ca r e a s ；c p ia n dp p ia r e t h e i m p o r t a n tb a s i s i ng o v e r n m e n tf o r m u l a t i n g m o n e t a r yp o l i c ya n de c o n o m i cp l a n n i n g ；c p ia n dp p ia l s ob r i n ga l l i n c r e a s i n g l y i m p o r t a n ti m p a c to nt h el i v e sa n di n v e s t m e n to fo r d i n a r yp e o p l e u n d e r s t a n d i n go f t h ep r i c et r a n s m i s s i o np r o c e s sc l e a r l y , m a s t e r i n gt h el a wo ft h e p r i c et r a n s m i s s i o n h a v e g r e a ts i g n i f i c a n c et oe c o n o m i cr e g u l a t i o n , r i s kc o n t r o la n de c o n o m i c d e c i s i o n m a k i n g h u n d r e dy e a r so ff i n a n c i a lc r i s i sb r o u g h tg r e a ti m p a c tt ot h er e a le c o n o m yo fo u r c o u n t r y p r i c ev o l a t i l i t yf r e q u e n t l yi sar e a lp r o b l e mi nt h ee c o n o m i cd e v e l o p m e n to f o u rc o u n t r y , h o wt oo u to ft h es h a d o wo ft h eg l o b a lf i n a n c i a lc r i s i s ，a c h i e v ep r i c e s t a b i l i t y , s o u n de c o n o m i cd e v e l o p m e n ti sap r i o r i t yt a s k i nt h i sp a p e r , a v a r i e t yo fm o d e me c o n o m e t r i cm e t h o d sw e r eu s e dt od oe m p i r i c a l a n a l y s i st ot h er e l a t i o n s h i pb e t w e e np p ia n dc p ii no u rc o u n t r y , s t u d y i n gt h es t r o n g c o r r e l a t i o nb e t w e e np p i a n dc p ib yal i n e a rr e g r e s s i o nm o d e l ；t h ec a u s a lr e l a t i o n s h i p a n dl o n g t e r me q u i l i b r i u mc o n t a c tb e t w e e np p ia n dc p lw e r ep r o v e db yg r a n g e r c a u s a l i t yt e s ta n dc o - i n t e g r a t i o nt e s t ；b yt h ee s t a b l i s h m e n to fv a rm o d e la n di m p u l s e r e s p o n s ea n a l y s i sp p ia n dc p ie x i s t sal a gi m p a c t ，h o w e v e r , t h ev e cm o d e lr e f l e c t e d b o t hs i d e s c o r r e s p o n d i n gc o n t a c ti nt h es h o r ta n dl o n gt e r m ；j u x t a p o s i n gt h ep p ia n d c p ic o n d u c t i v i t yr e l a t i o n s h i pb e t w e e nb e f o r ea n da f t e rt h ef i n a n c i a lc r i s i si nc h i n a , w ef o u n dt h a tt h ef i n a n c i a lc r i s i sh a da s t r o n gi m p a c tt ot h ed o m e s t i cp r i c e t r a n s m i s s i o n ；o nt h eb a s i so fi n t r o d u c i n gr p i ，e m p i r i c a ls t u d yt h es t a t u so ft h ep r i c e t r a n s m i s s i o nm e c h a n i s m ，t h er e s u l t ss h o w e dt h a tt h ep r i c et r a n s m i s s i o nw a ss m o o t hi n c h i n a so v e r a l le c o n o m y t h e p a p e ri sd i v i d e di n t o8p a r t s ： ”i n t r o d u c t i o n ”s e c t i o n m a i n l yi n t r o d u c e st h er e s e a r c hb a c k g r o u n da n d s i g n i f i c a n c e ，t h em a i nr e s e a r c hc o n t e n t sa n dm e t h o d s ，r e s e a r c ho ft h e p r i c e c o n d u c t i o no fp p ia n dc p ia th o m ea n da b r o a d ； i nt h ef i r s tc h a p t e r , a no v e r v i e wo fr e l e v a n tt h e o r yo nt h ed e f i n i t i o no fp p ia n d i i i c p i s t a t i s t i c a ls t r u c t u r a lf e a t u r e sa r ed i s c u s s e di nd e t a i l ，a n da l s ot h ec o n t e n t ，t y p e a n di n f l u e n c i n gf a c t o r so ft h ep r i c eo ft r a n s m i s s i o n t h ec h a p t e ri ia n a l y s e sp p i ，c p ih i s t o r i c a lv o l a t i l i t ya n ds t a t u so fc h i n ao nt h e b a s i so ft h e t h e o r e t i c a la n a l y s i s ，a n di l l u s t r a t e s t h ec o r r e l a t i o nt h r o u g ht h e e s t a b l i s h m e n to fm e a s u r i n gl i n e a rm o d e l t h ec h a p t e ri i i d o e su n i tr o o tt e s ta n ds h o wt h a te a c hs e q u e n c ei sas e q u e n c eo f f i r s t o r d e rs i n g l eo nt h eb a s i so ft h em o n t h l ya d j u s t e dd a t ao fp p ia n dc p i t h ec h a p t e ri vb a s e do nt h ep r o c e s s e dd a t a ，u s i n gq u a n t i t a t i v ea n a l y s i sm e t h o d s t oa n a l y s e se m p i r i c a l l yt h et r a n s m i s s i o nm e c h a n i s mo fp p ia n dt h ec p i q u a n t i t a t i v e m e t h o d sa d o p t e db ym o d e me c o n o m e t r i cm e t h o d s v a rm o d e l ，c a a n g e rc a u s a l i t yt e s t ， j jt e s t i n gm e t h o d ，i m p u l s er e s p o n s ef u n c t i o na n do t h e rm e t h o d s t h er e s u l t ss h o wt h a t ： p p ia n dc p im o n t h l ye x i s t sad y n a m i cr e l a t i o n s h i pi nl o n g t e r ma n ds h o r t - t e r m ，a n d ， t h ef i n a n c i a lc r i s i sh a das t r o n gi m p a c tt o t h ed o m e s t i cp r i c et r a n s m i s s i o nb y j u x t a p o s i n gt h ep p ia n dc p ic o n d u c t i v i t yr e l a t i o n s h i pb e t w e e nb e f o r ea n da f t e rt h e f i n a n c i a lc r i s i si nc h i n a t h ec h a p t e rvi n t r o d u c e sr p ii n d e xt o e s t a b l i s hv a rm o d et o c o n d u c t e m p i r i c a la n a l y s i so ft h ec u r r e n ts i t u a t i o n o ft h ep r i c et r a n s m i s s i o nm e c h a n i s mi n c h i n a , t h es t u d ys u g g e s t st h a tt h ep r i c et r a n s m i s s i o nw a ss m o o t hi nc h i n a so v e r a l l e c o n o m yo nt h er e s u l t so fq u a l i t a t i v ea n dq u a n t i t a t i v ea n a l y s i si np r e v i o u sp a p e r t h ec h a p t e rv is u m m a r i z e sa l lt h ee m p i r i c a la n a l y s i s ，d r a w sc o n c l u s i o n sa n dp u t f o r w a r dc o u n t e r m e a s u r e sa n ds u g g e s t i o n s t h ec h a p t e rv i ip o i n t so u tt h es h o r t c o m i n g so ft h es t u d ya n dm a k e st h ep r o s p e c t o ft h ef l o w i n gp r i c et r a n s m i s s i o nm e c h a n i s m k o yw o r d s ：t r a n s m is sio nm o c h a nis i l l , v a rm o d el ? 6 r a n g e rc a u s al it yt e s t s ； c oin t e g r a tio nt h e o r y 目录 0 引言1 0 1 研究背景1 0 2 研究的目的和意义2 o 2 1 研究目的2 0 2 2 研究意义2 0 3 文献综述3 0 3 1 国外研究综述3 0 3 2 国内研究综述4 0 4 研究思路7 0 5 研究方法8 o 6 本文的创新之处8 1 相关理论概述9 1 i p p i 及c p i 概述9 1 1 i p p i 定义9 1 1 2 c p i 定义9 1 1 3 p p i 与c p i 的结构体系1 0 1 2 价格传导理论概述1 l 1 2 1 价格传导机制的内涵1 2 1 2 2 价格传导的路径1 2 1 2 3 价格传导的类型1 3 1 2 4 价格传导的影响因素1 4 2p p i 与c p i 波动及相关性分析1 5 2 i p p i 及c p i 波动历史及现状1 5 2 1 1 年度p p i 与c p i 波动分析1 5 2 1 2 月度p p i 与c p i 波动分析1 6 2 2 p p i 与c p i 相关性分析1 9 2 2 1 年度p p i 与c p i 相关性分析1 9 2 2 1 月度p p i 与c p i 相关性分析2 0 3 数据预处理2 2 3 1 季节调整2 2 3 2 单整检验2 3 3 2 i a d f 检验方法简介2 4 3 2 2 单位根检验2 4 v 4 基于v a i l 模型的p p i 与c p i 传导关系研究2 6 4 1 向量自回归v a r 模型的拟合2 6 4 1 i v a r 模型简介2 6 4 1 2 p p i 及c p i 向量自回归v a r 模型构建2 7 4 1 3v a r 模型滞后期的选择2 7 4 2 v a r 模型平稳性检验2 8 4 3 格兰杰因果关系检验3 0 4 4 脉冲响应函数分析3 1 4 5 协整分析及向量误差修正模型( v e c ) 分析3 3 4 6 金融危机前后p p i 与c p i 传导关系的差异性分析3 7 4 6 1 基于同比数据的差异性分析3 7 4 6 2 基于环比数据的差异性分析3 8 5 基于p p i 、r p i 及c p i 的价格传导机制实证分析4 1 5 1 变量的选取4 1 5 2 实证分析4 2 5 2 1 指标数据处理4 2 5 2 2 模型构建4 2 5 2 3 格兰杰因果关系检验4 3 5 2 4 脉冲响应函数分析4 3 6 研究结论及对策建议4 5 6 1 研究结论4 5 6 2 对策建议4 6 6 2 1 建立健全价格监控预警制度4 6 6 2 2 加强价格监测4 7 6 2 3 调整和优化投资结构4 7 6 2 4 财政货币政策相机抉择4 7 7 结束语4 8 参考文献4 9 附录5 2 致谢一6 0 v 1 p p i 与c p i 的传导关系研究 0 引言 0 1 研究背景 物价指数是通货膨胀的晴雨表，消费者价格指数( c p i ) 和工业品出厂价格 指数( p p i ) 是价格指数体系中最重要的两种价格指数，分别反映消费领域居民 消费价格和生产领域工业企业产品出厂价格的变动情况。 工业品出厂价格指数和消费者价格指数变动是否一致是反映经济结构是否 合理的标志之一。自从改革开放尤其是8 0 年代末到本轮全球金融危机爆发之前， 我国的工业品出厂价格指数与消费者价格指数几乎呈现同步变动趋势。 随着我国经济持续性的高速发展，市场经济逐步建立和完善，居民收入和生 活水平不断提高。在经济总量数据放大的同时，经济发展所产生的问题也开始凸 现，经济的波动加大并频繁。特别是2 0 0 7 年以来，物价的波动越来越剧烈。 2 0 0 7 年到2 0 0 8 年7 月，c p i 指数一路高居不下，在2 0 0 8 年2 月份更是高达 8 7 ，随着c p i 的节节上涨，c p i 已经成为一个家喻户晓的名词了，“涨价”贯 穿2 0 0 7 年。房价涨、粮食涨价、油涨价、肉涨价、菜涨价、鸡蛋涨价、天燃气 涨价、方便面涨价，物价上涨的影响正悄悄地渗透到老百姓的衣、食、住、 行、用等生活的方方面面，老百姓的生活成本帐单也在一路攀升。c p i 上涨带来 的压力严重影响到了老百姓的生活质量、以及生活水平的提高。面对这种局势， 1 7 大报告中也首次提出调节合理的收入分配制度，适当增加老百姓的收入，坚 持科学发展观，让老百姓真正能分享到社会经济发展的成果。 2 0 0 8 年5 月到1 0 月，国内p p i 和c p i “剪刀差 ( 倒挂) 现象又开始出现。 5 月p p i 同比上涨8 2 ，c p i 上涨7 7 ，6 月则反超1 7 个百分点，7 月反超3 7 个百分点，而8 月这个“剪刀差”扩大至5 2 个百分点。全球金融危机开始波及 到我国实体经济的发展，企业利润下滑显著。 而整个2 0 0 9 年上半年，我国居民消费价格指数( c p i ) 和工业品出厂价格指 数( p p i ) 却又一直处在下降的区间。上半年，居民消费价格同比下降1 1 ，而 且自2 月份以来一直在下降；与此同时，上半年工业品出厂价格同比下降5 9 9 6 ， 并且1 到6 月同比降幅呈现出逐渐扩大的趋势。 百年一遇的金融危机对我国的实体经济带来了巨大的冲击。物价的频繁、不 稳定波动是危机以来我国经济发展面临的一个现实问题，如何快速走出全球金融 危机的阴影，实现物价稳定，经济健康发展是当前的首要任务。 p p i 与c p i 的传导关系研究 o 2 研究的目的和意义 0 2 1 研究目的 本课题的研究目的包括： 1 搜集整理有关价格传导机制的理论。 2 基于中国1 9 9 7 年1 月到2 0 0 9 年1 2 月的c p i 以及p p l 月度数据实证分 析我国经济波动的周期性。 3 通过建立v a r 模型，协整检验、脉冲效应函数以及向量误差修正模型 等计量经济学方法实证分析p p i 与c p i 的长期、短期动态关系，研究上下游价格 传导的机制。 4 重点比较金融危机前后p p i 、c p i 波动以及两者价格传导关系的不同。 5 针对金融危机对国内p p i 与c p i 价格传导的冲击提出对策建议。 0 2 2 研究意义 c p i 和p p i 是国务院每月定期新闻发布会上都要公布的重要经济指标；维持 物价稳定是宏观经济政策调控的四大目标之一，物价指数已经成为影响资本市 场、外汇市场、期货市场等经济领域的重要参数；c p i 和p p i 是政府制定货币政 策和经济计划的重要依据；另外c p i 和p p i 对普通居民的生活、投资也带来越来 越重要的影响。 物价指数是反映通货膨胀水平的主要指标，是经济周期重要测度依据。对 c p i 、p p i 数据的定量分析有助于我们对当前经济发展阶段的认识。c p i 、p p i 能 很好地揭示经济的发展方向，面对经济的过热和紧缩趋势，政府有足够的时间应 对和提前实施相应的措施，减少了政策时滞的影响。研究p p i 与c p i 相互之间的 传导机制，从供给和需求的角度揭示我国目前上下游价格传导的模式和时滞，思 考p p i 作为c p i 先行指标的合理性，揭示金融危机中价格传导机制的变化，为政 府制定相应的价格调控措施提供理论依据。研究金融危机下价格传导机制的变 化，进一步完善社会主义市场经济理论。通过价格传导机制的理论研究，优化企 业和个人的生产、投资以及生活等行为决策。 总之，c p i 、p p i 以及两者之间的传导对政府、企业、个人的决策和行为都 有重要的影响，对p p i 与c p i 传导机制的分析具有很强的理论意义和实际应用价 值。 - 2 p p l 与c p i 的传导关系研究 o 3 文献综述 o 3 1 国外研究综述 国外学者对有关p p i 与c p i 价格传导关系的研究工作开始于2 0 世纪8 0 年代。 s i l v e r 和w a l l a c e ( 1 9 8 0 ) 【l j 利用美国的经济数据，采用西蒙斯因果检验方法证 明了p p i 能够引导c p i 变动，从而证明了p p i 可以作为通货膨胀的先行指标。 g o r d o n ( 1 9 8 8 ) 【2 】分析了美国从1 9 5 4 年到1 9 8 7 年的数据，得出的结论是c p i 和 p p i 之间不存在明显的统计上的因果关联。c u s h i n g 和m c g a r v e y ( 1 9 9 0 ) 1 3 1 发现， 从p p i 向c p i 比c p i 向p p i 方向的作用强度大，且p p i 和c p i 之间存在单向因果 关系。t o d de c l a r k ( 1 9 9 5 ) 4 1 从产业链的角度分析了p p i 对c p i 的传导机制， 认为p p i 的上涨在一定程度上将最终会传递到c p i 上去，只不过传导机制有强有 弱。s b r o c kb l o m b e r g 和e t h a ns h a r r i s ( 1 9 9 5 ) 1 5 j 采用v a r 模型，分析了1 9 7 0 年到1 9 9 4 年间美国的价格指数数据，得出的结论是：从2 0 世纪8 0 年代中后期 开始，p p i 在短期内也不能够预测c p i 。c u s h i n g 、f u r l o n g 和i n g e n i t o ( 1 9 9 6 ) 【6 】检验了工业品价格的变动和通货膨胀之间的实证关联，结果表明：在2 0 世纪 7 0 年代和8 0 年代，工业品价格作为通货膨胀的先行指标在统计上表现得非常显 著。m a h d a v i 和z h o u ( 1 9 9 7 ) 1 7 j 采用误差修正模型发现工业品价格和c p i 之间 存在协整关系，证明了p p i 可以作为通货膨胀的先行指标。g u g l i e l m o 等( 2 0 0 1 ) 【8 】对g 7 国p p i 和c p i 的因果关系检验结果发现，p p i 和c p i 之间不存在直接的 因果关系。j o n a t h a nw e i n h a g e n ( 2 0 0 2 ) 1 9 j 从生产进程不同环节的角度上运用v a r 模型分两阶段( 1 9 7 4 1 9 8 9 和1 9 9 0 2 0 0 1 ) 研究了c p i 的传导机制。认为2 0 世纪 7 0 8 0 年代原材料、中间产品、最终产品的价格指数是核心c p i ( 剔除了食品和 能源项目) 的先行指标，它们的变化能较好地预示c p i 的变化，但2 0 世纪9 0 年代之后，预示效果有一定程度的减弱。b l s ( 2 0 0 4 ) 1 0 】认为，使用p p i 的主要 目的是以实际利润计算真实经济产出，而使用c p i 的主要目的是控制生活成本而 调节收支流量，p p i 和c p i 价格异动主要源于二者不同的概念和数据精确度， 如p p i 指数成分包括生产者投入和消费者的中间商品和服务，而c p l 只包括用于 最终消费的商品和服务，正是p p i 和c p i 组成成分以及数据类型和收集时点的不 一致，导致p p i 和c p i 关系的多变性和非统一性。k y r t s o u 和l a b y s ( 2 0 0 6 ) i n 】 搜集了1 9 7 0 年1 月到2 0 0 2 年7 月的月度数据，用p p i 中的初级商品价格指数 ( c o m p ) 作为自变量，c p i 作为因变量，实证发现c p i 对c o m p 存在动态的非 线性反馈，从而证明了p p i 作为通货膨胀的先行指标的合理性。d a nc a p l i n g e r ( 2 0 0 6 ) u 2 j 从分析p p i 的变化对c p i 的影响从而对整个国民经济产生作用的角 度出发，认为经济学家关注p p i 可以探索工业行业存在的价格上涨压力，p p i 可 p p i 与c p i 的传导关系研究 以作为通货膨胀的预警指标。k o u t r o u m a n i d i s 等( 2 0 0 9 ) 0 3 】利用希腊圆木制品价 格数据以及j o h a n s e n 协整检验、e c m 模型和g e t s 模型，发现p p i 和c p i 的价 格信息具有不对称性，并证实了p p i 和c p i 间存在长期协整和单向因果关系，即 c p i 是p p i 的格兰杰原因，但不同国家二者波动关系具有不稳定性和不同的变化 规律。 综上所述，国外学者从多角度，采用不同的分析方法就p p i 与c p i 的传导关 系进行了研究，但是大部分研究的出发点都是探讨p p i 做为c p i 先行指标的合理 性，而很少就p p i 与c p i 两者之间的传导关系进行专门研究。国外有关物价指数 已有的研究为本论题提供了较高的借鉴价值，尤其是很多学者采用现代计量经济 学的最新方法成果对p p i 与c p i 的关系进行了实证分析，成熟的经济学研究方法 为研究我国p p i 与c p i 传导关系提供了良好的工具。整体上国外建立在p p i 、c p i 物价指数基础上的价格传导机制研究还没有形成理论体系，关于两种指数的实证 分析也不是很多。特别是金融危机后，有关p p i 、c p i 价格传导机制的变化，金 融危机对价格传导的冲击影响，国外学术界也没有给出相关结论。 0 3 2 国内研究综述 国内学者从上世纪9 0 年代中期开始关注p p i 及c p i 的研究，前期的研究基 本上是对我国物价指数编制问题的探讨。直到2 0 0 7 年之后，在c p i 高位震荡的 背景之下，学者们开始关注p p i 以及c p i 传导机制的研究，特别是全球金融危机 的到来，更加速了这些研究的进程。总结国内有关物价指数的研究，可以概括为 三个方面：有关物价指数编制问题的研究；物价指数与其他经济变量之间的关系 研究；p p i 与c p i 的传导机制研究。 近几年来，特别是本轮全球金融危机之后，国内学者开始关注p p i 与c p i 的传导机制研究，并且取得了一定的成果：李兴平，严先溥( 2 0 0 4 ) 1 4 】针对近 年来我国价格链条上出现了上游价格变动难以传导到下游的现象，分析了我国价 格传导作用力减弱的原因，同时对我国当时的物价形势进行了较客观的判定。刘 敏，张燕丽，杨延斌( 2 0 0 5 ) 1 1 5 j 通过分析各类价格指数之间的相关系数矩阵以 及构造不同价格指数之间的一元线性回归模型，研究了p p i 与c p i 两种价格之间 的实证关系。顾海兵，周智高，王晓丽( 2 0 0 5 ) 1 1 6 j 选取若干种统计比较完整的 价格指数，运用我国1 9 9 0 2 0 0 2 年的相关数据，从实证角度对我国价格的传导过 程进行了量化分析。车圣保( 2 0 0 5 ) 【l7 j 研究发现2 0 0 3 年到2 0 0 5 年我国p p i 上涨 较快，而c p i 却涨势平缓，p p i 向c p i 的传导效应较弱，影响c p i 的主要因素是 劳动力价格和食品价格。刘文华( 2 0 0 5 ) 1 s 】针对p p i 和c p i 价格走势反差加大 的现象，分析了两者存在差异的原因，并就正确理解和使用价格指数提出了建议。 肖六亿，常云昆( 2 0 0 5 ) i l 州研究认为2 0 0 3 年以来，生产资料市场和生活资料市 4 ，即生产资料市场是 垄断性的，生活资料市场是竞争性的。这种市场结构短期内难以改变，因此上下 游产品价格不能相互传导是正常现象。李友普，刘思峰( 2 0 0 6 ) 【2 0 j 通过选择三 种有代表性的物价指数：原材料、燃料、动力购进价格指数、居民消费价格指数 以及工业品出厂价格指数，从价格传导机制的角度，分析了我国现阶段价格传导 时滞，得出了我国用居民消费价格指数来测度通货膨胀是合适的但是测度值偏低 这一结论。冯云廷，李怀( 2 0 0 7 ) 2 1j 详细阐明了价格传导的四种基本类型：商 品领先传导型，区域领先传导型，心理效应传导型以及循环推动传导型。陈贝， 杨株琴( 2 0 0 8 ) 2 2 】通过建立一元线性回归模型分析了1 9 8 9 年到2 0 0 6 年不同时 期c p i 和p p i 的线性关系；并结合2 0 0 6 年以后的数据分析了c p i 和p p i 的传导 机制以及c p i 上涨的原因。宋金奇，舒晓惠( 2 0 0 8 ) 2 3 】研究了我国1 9 9 6 年1 0 月到2 0 0 8 年7 月c p i 和p p i 同比增长率的关系。通过建立误差修正模型，得出 p p i 与c p i 同比增长率存在协整关系，从长期趋势分析，p p i 与c p i 存在双向因 果关系；而在短期内，只存在c p i 对p p i 的单向因果关系。郭眉悦( 2 0 0 8 ) 2 4 】 通过价格指数统计过程中“商品篮子 各调查项目权重的影响，产品所处市场环 境的影响以及宏观调控政策的影响三个方面分析了2 0 0 7 年以来p p i 与c p i 走势 相背离的原因，并简明分析了2 0 0 8 年p p i 与c p i 的现状，认为p p i 对c p i 价格 传导在我国现阶段并不畅通。康辉( 2 0 0 8 ) 1 2 5 j 通过p p i 向c p i 传导路线的分析 认为我国p p i 向c p i 传导路径既不畅通，又存在时间上的滞后，涨幅也受到抑制， p p i 对c p i 的影响比较有限。卢伟，邓集林( 2 0 0 8 ) 1 2 6 j 从p p i 和c p i 定义出发分 析了2 0 0 8 年以来中国p p i 和c p i 的走势，并在阐明二者之间的价格传导关系的 同时，分析了传导关系的受制因素。蔡风景，李元，王慧敏( 2 0 0 8 ) 2 7 j 以上海 价格指数数据为样本，通过d a g 技术和多元动态因果检验研究了居民消费价格 指数( c p i ) 和工业品出厂价格指数( p p i ) 的传导效应，研究认为长期内p p i 对c p i 有显著传导效应。陈建奇( 2 0 0 8 ) 1 2 8 j 结合我国具体的市场结构，对价格 决定机制作长时段考察。研究发现，非对称供求结构是造成p p i 、c p i 倒挂的主 要原因。认为宏观通货膨胀调控必须兼顾要素市场与消费市场的非对称供求结 构，必须着力于投资需求与消费需求的结构性调整。李瑜，宫兆君( 2 0 0 8 ) 2 9 j 从p p i 与c p i 的关系出发，分析了我国的通货膨胀现象和国家的货币政策，并参 考了p p i 和c p i 的历史数据，研究认为，我国当前p p i 传导机制作用不明显，宏 观经济环境不容乐观。周帅，于淼，杨宜勇( 2 0 0 8 ) 1 3 0 通过对1 9 9 0 2 0 0 7 年的年 度数据的计量分析，研究了我国现阶段的价格传导机制的特点，并由此得出价格 传导对于我国宏观经济运行的指导性意义。李宝新，武义青( 2 0 0 8 ) 1 3 1j 分析了 2 0 0 2 年以来我国居民消费价格指数的变动特征，通过建立回归模型探讨了p p i p p i 与c p i 的传导关系研究 对c p i 的影响，并对c p i 形势进行了预测。周望军，葛建营，王小宁，侯守礼 ( 2 0 0 8 ) 3 2 】对国内外市场价格的传导以及上下游产品的价格传导进行了分析， 研究认为当前我国上游产品价格上涨向下游产品价格的传导是顺畅的，不存在阻 滞问题，上下游产品价格变动幅度不一致的主要原因是相关市场竞争格局的不 同。董小麟，奥嫒( 2 0 0 8 ) 【3 3 j 以广东省价格传导时滞为例对价格传导机制理论 进行了分析。研究认为我国p p i 向c p i 的传导已显现，不存在阻塞问题，但p p i 向c p i 的传导存在一个时滞。朱健明( 2 0 0 9 ) 3 4 j 从p p i 对c p i 的传导过程存在 时滞出发，建立c p i 与p p i 之间的回归模型，对两者的传导机制进行深入分析， 认为p p i 并非是c p i 的良好先行指标，其影响需要从不同方面加以区别对待。徐 亚琴，徐华( 2 0 0 9 ) 3 5