（国际贸易学专业论文）中国对外直接投资的逆向技术溢出效应研究.pdf

浙江 二业人学硕- t j 学位论文 中固对外直接投资的逆向投术溢效应研究 中国对外直接投资的逆向技术溢出效应研究 摘要 发展中国家的对外直接投资一般都带有学习先进技术的目的，尤 其是对发达国家高科技行业的投资。改革开放以来，中国在很长的一 段时间内实行“引进来”战略，希望实现在华国外公司的先进技术对 华溢出。而事实上，发达国家跨国公司在中国的直接投资的目的则是 为了维护其在先进技术上的垄断地位，以内部化交易的方式来防止先 进技术的扩散。因此，通过吸收外商直接投资的方式，中国引进来的 技术一般是在跨国公司的母国已经被淘汰的或即将过时的技术。 为了接触和学习到发达国家的先进技术，谋取自身技术水平的提 升，包括中国在内的发展中国家采取主动对外直接投资则是一种更为 有效的方式。对外直接投资可以通过产业集群吸收机制、海外市场竞 争机制、研发资源共享机制、技术双向交流机制实现技术向投资母国 的逆向溢出。本文利用1 9 8 5 - 2 0 0 7 年期间中国专利成果与中国对外直 接投资的相关数据，主要对两者之间的相互关系进行了协整分析并进 行了因果检验，发现对外直接投资对中国专利申请数与批准数均有显 著的正相关性，从而论证了对外直接投资逆向技术溢出的存在。 本文第一部分简单介绍文章的研究背景；第二部分分析了中国对 外直接投资的现状与特点；第三部分介绍了与技术相关的发展中国家 串围对外直接投资的逆向投术溢f l j 效应f i 】 。 i 对外直接投资的理论，主要包括维尔斯的小规模技术理论、劳尔的技 术地方化理论、坎特威尔和托伦惕诺的技术变迁产业升级理论；第四 部分阐述对外直接投资逆向技术溢出的机理，主要分析了四条作用机 制：产业集群吸收机制、海外市场竞争机制、研发资源共享机制、技 术双向交流机制；第五部分给出了对外直接投资逆向技术溢出的宏观 实证分析和微观技术效率( d e a 模型) 分析，验证了中国对外直接投 资逆向技术溢出的存在性；最后在前面理论分析、机理分析与实证分 析的基础上给出了相应的政策建议。 关键词：对外直接投资，逆向技术溢出，技术进步，d e a 模型 浙江t 业人学顶l ? 学位论义中国对外直接投资的逆向技术溢出妓小巧c t h es t u d yo ft h ee f f e c to fr e s e r v et e c h n o l o g ys p i u o v e rb y c h i n a s0 u t w a r dd i r e c ti n v e s t m e n t a b s t r a c t i nt h ec o n d i t i o no fe c o n o m i c 冒o b a l i z a t i o n ，o u t w a r dd i r e c ti n v e s t m e n tb y d e v e l o p i n gc o u n t r i e se m e r g e di nt h el a t e19 t hc e n t u r y , a n dg r a d u a l l yr a i s e si t sr o l ei n t h eg l o b a lf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t i nc h i n a ，t h eg o v e r n m e n ta f f i r m e d ”g o i n go u t ” s t r a t e g yi n16 t hn a t i o n a lc o n g r e s so ft h ec o m m u n i s tp a r t yo fc h i n a ，d e f i n i n gt h e c h i n e s ep a t ho fg o i n go u t s i d et op u r s u ed e v e l o p m e n t f r o mt h e no n ，c h i n a sf o r e i g n d i r e c ti n v e s t m e n ts t e p p e di n t ot h en e we r a o u t w a r dd i r e c ti n v e s t m e n tb yd e v e l o p i n gc o u n t r i e si sg e n e r a l l yw i t ht h ep u r p o s e o fl e a r n i n ga d v a n c e dt e c h n i q u e s ，p a r t i c u l a r l yw h i c hi n t oh i g h - t e c hi n d u s t r i e si n d e v e l o p e dc o u n t r i e s s i n c et h er e f o r ma n do p e n i n gu p ，c h i n ah a su n d e r g o n eav e r y l o n gp e r i o do ft h ei m p l e m e n t a t i o no f ”b r i n g i n gi n ”s t r a t e g y , h o p i n gt o a c h i e v et h e s p i l l o v e ro ff o r e i g nc o m p a n i e s a d v a n c e dt e c h n o l o g yi n t oc h i n a i nf a c t ，m u l t i n a t i o n a l c o r p o r a t i o n sf r o m - d e v e l o p e dc o u n t r i e si n v e s ti nc h i n aj u s ti no r d e rt om a i n t a i ni t s m o n o p o l yp o s i t i o ni na d v a n c e dt e c h n o l o g y , u s i n gi n t e r n a lt r a n s a c t i o n st op r e v e n tt h e s p r e a do fa d v a n c e dt e c h n o l o g i e s t h e r e f o r e ，t h et e c h n o l o g i e sb r o u g h ti n t oc h i n a m o s t l yh a v eb e e no ra r eb e c o m i n go b s o l e t ei nt h eh o m ec o u n t r i e so ft r a n s n a t i o n a l c o r p o r a t i o n s i no r d e rt or e a c ha n ds t u d ya d v a n c e dt e c h n o l o g yi nd e v e l o p e dc o u n t r i e s a n ds e e kt ou p g r a d et h e i rt e c h n o l o g i c a ll e v e l ，o u t w a r dd i r e c ti n v e s t m e n tr u m st ob ea m o r ee f f e c t i v ew a yf o rd e v e l o p i n gc o u n t r i e si n c l u d i n gc h i n a t h ef i r s ts e c t i o no ft h i se s s a yb r i e f l ye x p l a i n st h er e s e a r c hb a c k g r o u n d ；s e c o n d p a r tg i v e st h ea n a l y s i so fc h i n a sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti nt h ea s p e c to fi t ss t a t u s a n dc h a r a c t e r i s t i c s ；t h i r ds e c t i o nd e s c r i b e st r a d i t i o n a lt h e o r i e so fo u t w a r dd i r e c t i n v e s t m e n tb yd e v e l o p i n gc o u n t r i e s ，m a i n l yw e l l s s m a l l - s c a l et e c h n o l o g i e st h e o r y , l a l l st e c h n o l o g yl o c a l i z a t i o nt h e o r y , c a n t w e l la n dt o l e n t i n o st e c h n i c a lc h a n g i n ga n d i n d u s t r i a lu p g r a d i n gt h e o r y ；f o u r t hp a r tr a i s e sf o u rr e v e r s et e c h n o l o g ys p i l l o v e r i n m e c h a n i s m so fo u t w a r dd i r e c ti n v e s t m e n t ，w h i c ha r ei n d u s t r yc l u s t e ra b s o r p t i o n m e c h a n i s m o v e r s e a s m a r k e t s c o m p e t i t i o nm e c h a n i s m ，r & d r e s o u r c e s h a r i n g m e c h a m s m t e c h n i c a lt w o w a yc o m m u n i c a t i o nm e c h a n i s m ；f i f t hp a r te m p i r i c a l l yt e s t s r e v e r s et e c h n o l o g ys p i l l o v e rt h r o u g ho u t w a r dd i r e c ti n v e s t m e n ta tt h em a c r ol e v e l a n d am i c r ol e v e l ( d e am o d e l ) ，w i t ht h ea c h i e v e m e n t o fv e r i f y i n g r e v e r s e t e c h n 0 1 0 9 ys p i l l o v e r sf r o mc h i n a so u t w a r dd i r e c ti n v e s t m e n t ；a n df i n a l l y , b a s e d 0 1 1 t h e o r e t i c a la n a l y s i s ，m e c h a n i s ma n a l y s i sa n de m p i r i c a lb a s i so ft h ee s s a yg w e st h e c o r r e s p o n d i n gp o l i c yr e c o m m e n d a t i o n s k e yw o r d s ：o u t w a r dd i r e c ti n v e s t m e n t ；r e v e r s et e c h n o l o g ys p i l l o v e r ； t e c h n o l o g yu p g r a d i n g ；d e a m o d e l 浙江工业大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行 研究工作所取得的研究成果。除文中已经加以标注引用的内容外，本论文 不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获得浙江 工业大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出 重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的 法律责任。 拓者始哆夕杉 日期：w 一声调z g 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意 学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文 被查阅和借阅。本人授权浙江工业大学可以将本学位论文的全部或部分内 容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存 和汇编本学位论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密口。 ( 请在以上相应方框内打“4 ”) 作者签名： 导师签名： 喜耖杉 日期：7 年p 月妇 e t 期：年月日 浙江- t 业大学硕j j 学位论文中固对外直接投资的逆向投术溢出设应研究 绪论 1 1 研究背景 2 0 世纪8 0 年代以来，经济全球化日益深化，国际市场的激烈竞争给各国带 来了严峻挑战，技术竞争成为了决定企业竞争结果的关键因素，如何提升企业技 术水平成为一个热点关注的问题。对于一个跨国企业而言，增加产品的技术含量 一方面可以通过自主研发来实现，而另一方面则可以通过海外获取的形式来实 现。对外直接投资是后一种方式的有效途径，而我国也正是在这样的情形之下提 出了“走出去 战略。自“十六大”明确了“走出去 战略之后，中国对外直接 投资迅猛发展，2 0 0 2 年至2 0 0 8 年中国对外直接投资流量由原来的2 7 亿美元增 加到5 5 9 1 亿美元，年平均增长速度为6 5 7 。截至2 0 0 8 年底，中国8 5 0 0 家境 内投资者设立对外直接投资企业1 2 0 0 0 家，分布在全球1 7 4 个国家( 地区) ，对 外直接投资累计净额( 以下简称存量) 1 8 3 9 7 亿美元，境外企业资产总额超过1 万亿美元。而中国这样的对外直接投资发展趋势能否真的给中国企业带来技术进 步? 这是本文探索的问题。 与此同时，金融危机为中国对外直接投资营造了新的世界经济环境，一方面 世界正催生新的贸易保护主义，中国出口遭遇越来越多的贸易壁垒。另一方面， 世界资产价格大幅下跌，新一轮国际生产要素重组与技术转移继续加快，我国对 外投资与合作面临前所未有的挑战与机遇，肩负着新的目标和任务。我国虽然己 成为世界工厂，但总体上仍处于国际分工的低端，非价格竞争力不强。要提高我 国在国际产业链、创新链和价值链中的位置，关键是提高产业和企业核心竞争力， 因此我国也必须走开放条件下的自主创新之路，不仅要引进来，还要“走出去 。 通过支持有实力的企业对外投资合作、设立产品设计和研发中心、开展海外并购、 技术合作、战略联盟等，构建利用外部智力和研发资源的平台，进而达到以海外 市场需求为导向的产品开发设计和研发体系的建立创造条件。可以借鉴的例子 有：华为集团早在1 9 9 3 年，在美国硅谷设立研究所，从事技术情报的收集、芯 片开发等业务，其自主研制的大型交换机设备c & c 0 8 机在中国市场上占据领先地 位；康佳从1 9 9 8 年7 月在硅谷正式成立由康佳美国公司控股的康盛实验室( 合 资) ，只用短短8 个月时间就在其美国硅谷实验室里成功调试出第一台高清晰度 数字电视机。 目前国内对于中国对外直接投资产生逆向技术扩散效应的研究大多停留在 规范研究层面，外向f d i 与母国技术创新能力之间是否存在稳定的动态均衡关 系? 如果有，两者之间谁是因、谁是果? 我国政府是否应该积极鼓励企业通过 浙江- t 业人学坝i 学位论文中国对外直接投资的逆向技术溢效应研歹 “走出去 的方式，从而利用国外的研发资源来提升本国企业的自主创新能力? 对这些问题进行研究无疑具有一定的理论与现实意义。 对外直接投资能够提升母国技术创新能力的相关研究开始于2 0 世纪9 0 年 代。k o g u ta n dc h a n g ( 1 9 9 1 ) 发表的技术能力与日本在美国的对外直接投资 一文，正式提出了这一命题。他们以日本企业海外投资为实证对象的研究揭示， 日本公司在美国的直接投资，大量集中在研发密集型的产业，由此提出了技术逆 向外溢的猜想。n e v e na n ds i o t i s ( 1 9 9 3 ) 采用类似方法对西欧国家引进的外商 直接投资进行了研究，发现投入欧洲的外国直接资本，也大多集中在技术密集度 较高的领域。j a f e e 等人( 1 9 9 3 ) 的研究进一步揭示，由于知识、技术在地理位 置上具有集中性，那些没有特定竞争优势的跨国公司可以通过在技术丰裕国家或 地区投资，直接获取技术或间接吸纳技术溢出。阿尔梅德( a l m e i d a ) 1 9 9 6 年在 外国跨国公司的知识寻源：美国半导体行业的专利引文分析一文中指出流入 美国半导体行业的外商直接投资所建立的国外企业，比美国国内企业更倾向于引 用当时专利，从而证实了在美国半导体行业中的外国企业的直接投资的主要目标 是获得当地的技术资源。s h a n 和s o n g ( 1 9 9 7 ) 年在外国直接投资和寻求技术 优势：来自生物技术行业的证据一文中证明，在美国生物技术行业中，外国直 接投资的主要目标同样是寻求技术资源，从而证实了通过对外投资获取创造性资 产的客观存在。l e eb r a n s t e t t e r ( 2 0 0 4 ) 通过日本企业在美国申请专利时对美 国原有专利的引用情况作实证分析，认为日本企业不仅对美国的企业产生技术扩 散，同时美国企业对日本的母国企业也产生了正的技术逆向扩散，而对于技术逆 向扩散的强度则与日本企业所采取的直接投资方式有关。从而证明了n e v e na n d s i o t i s ( 1 9 9 3 ) 及s i o t i s ( 1 9 9 9 ) 等人早先的推论，即对外直接投资具有逆向 技术扩散效应。j p p r a d h a n 和n s i n g h ( 2 0 0 8 ) 用r & d 强度( 即r & d 费用支 出占销售收入的比率) 来度量技术扩散的效果。他们选取印度的汽车企业作为研 究对象，证明了对外直接投资对印度汽车企业的r & d 强度有着非常重要的影响。 由于对外投资，印度汽车企业获得接触国外先进技术与市场信息的机会，从而刺 激它们加大力度进行r & d 的投入。 国内也有一些学者在此相关领域进行了研究。如冼国明( 1 9 9 8 ) 从技术积累、 竞争策略方面对发展中国家对外直接投资进行了探讨，构建了发展中国家对发达 国家逆向投资的“学习型f d i 模型。陈劲( 2 0 0 3 ) 认为，我国国内有实力的企 业“走出去 ，到科技资源密集的地方设立研发机构或高技术企业，开发生产具 有自主知识产权的新技新产品，是利用国外科技资源的一种有效形式。茹玉骢 ( 2 0 0 4 ) 认为，出于接近东道国先进技术的动机能够引发跨国公司对外直接投资， 技术寻求型直接投资行为加强了跨国公司的内部化能力，同时它也有助于投资母 国缩小同其他国家和地区的技术差距，打破在原有国际分工体系中建立在比较优 2 浙江丁业大学硕上学位论文中国对外直接投资的逆向技术溢效应研究 势基础上的产业发展路径依赖，它也对母国的市场结构和跨国公司的投资行为产 生影响。赵伟( 2 0 0 5 ，2 0 0 7 ) 等人的研究认为，在中国企业跨国并购的所有动机 中，获取互补性技术动机最为强烈，并构建了一个简单的实证分析框架，就中国 对外直接投资对我国技术进步的影响进行了初步的经验性检验。 客观地来看，国内学者对于通过对外投资获取海外研发资源，进而提升中国 企业技术创新能力的研究才刚刚起步，大部分研究仅停留在规范推论层面，缺乏 系统性的研究与经验性检验。而有关对外直接投资如何提升中国企业国际竞争力 的机理分析与实证研究更是鲜见。国外学者的研究思路、研究方法与研究成果无 疑对国内在这一领域的研究具有重要的借鉴意义，但国外学者的研究对象基本是 以发达国家为研究对象，对发展中国家尤其是尤其作为发展中大国的中国研究较 少，从而无法对对外直接投资的技术扩散效应在中国的适用性加以检验，因此在 很大程度上可以说，这个论题在国内还是一个较新的论题。 1 2 研究内容结构 本文简单介绍文章的研究背景；分析了中国对外直接投资的现状与特点；介 绍了与技术相关的发展中国家对外直接投资的理论；阐述对外直接投资的逆向技 术溢出的机理；给出了对外直接投资技术溢出的宏观实证分析和微观技术效率 ( d e a 模型) 分析，验证了中国对外直接投资逆向技术溢出的存在性；最后在前 面理论分析、机理分析与实证分析的基础上给出了相应的政策建议。本文研究内 容结构如下： 第一部分简单介绍文章的研究背景及研究内容结构。 第二部分分析了中国对外直接投资的现状与特点，包括国际直接投资发展历 程，发展中国家对外直接投资发展概况，中国对外直接投资概况与特点。 第三部分介绍了与技术相关的发展中国家对外直接投资的理论，主要包括维 尔斯的小规模技术理论、劳尔的技术地方化理论、坎特威尔和托伦惕诺的技术变 迁产业升级理论。还综述了发达国家及中国的对外直接投资逆向技术溢出相关研 究。 第四部分阐述对外直接投资的逆向技术溢出的机理，主要分析了四条作用机 制：产业集群吸收机制、海外市场竞争机制、研发资源共享机制、技术双向交流 机制。 第五部分给出了对外直接投资技术溢出的宏观实证分析，利用1 9 8 5 - 2 0 0 7 年 期间中国专利成果与中国对外直接投资的相关数据，主要对两者之间的相互关系 进行了协整分析并进行了因果检验，发现对外直接投资对中国专利申请数与批准 数均有显著的正相关性，从而论证了对外直接投资逆向技术溢出的存在。在宏观 实现分析的基础上，本文尝试从企业层面进行微观技术效率( d e a 模型) 分析， 3 浙江1 二业人学硕士学位论文 中围对外直接投资的逆向技术溢i 乜效应f i j 究 其结果也在一定程度上验证了中国对外直接投资逆向技术溢出的存在性。 第六部分在前面理论分析、机理分析与实证分析的基础上，从政府与企业两 个层面上给出了相应的政策建议：政府应该推进“走出去 战略，改善政府服务 体系；企业应该积极进行对外直接投资，增强自身技术吸收消化能力。 4 浙江1 = 业人学硕十学位论文中困对外直接投资的逆向技术溢： j 效膨研究 2 中国对外直接投资现状与特点 2 1 国际直接投资发展历史简介 现代意义上的对外直接投资大约起源于1 6 世纪，其中以英国和荷兰的东印 度公司进行的较大规模对外直接投资为典型例子。1 9 世纪上半叶，跨国直接投 资活动在世界范围内开始进入一个活跃其，原先单一的个人、家庭投资主体转变 为企业，而1 9 世纪末期大型跨国企业成为跨国直接投资的主体。1 8 5 0 年，德国 电器制造企业西门子( s i e m e n s ) 在俄国投资建立了分厂。1 8 6 7 年，美国的胜家 ( s i n g e r ) 缝纫机厂在苏格兰的g l a s g o w 开设了一家分厂，这被认为是美国制造 业的第一次真正意义上的对外直接投资( g e o f f r e y ，1 9 9 6 ) 。1 9 世纪7 0 年代之 后，各个工业发达国家的大型企业开始争相建立海外分支机构，其中美国对外直 接投资的增长迅速。1 9 1 4 年，美国的对外直接流量占世界对外直接投资流量不 到2 0 ，而至1 9 7 0 年，美国占世界对外投资流量的5 0 以上，为5 3 6 。 表2 11 9 6 7 1 9 7 8 年发达国家对外直接投资存量统计( 单位：十亿美元) 引自刘源超：发展中国家对外直接投资的理论与模式研究【d 】，2 0 0 8 依据d u n n i n g 的有关研究，1 9 3 8 - 1 9 6 0 期间，全球大约2 3 的对外直接投资 和跨国公司分支机构都是来自美国企业。1 9 5 0 - 1 9 7 3 年是迄今为止全球经济( 尤 5 浙江丁业大学顾上学位论文 中国对外直接投资的逆向投术溢效j 丑研究 其是欧美主要工业国) 增长率最高的“黄金时期”，也是对外直接投资高速增长 的时期。1 9 6 0 - 1 9 7 3 期间，全球新增1 4 4 0 亿美元对外直接投资中，美国占了约 4 8 ，联邦德国和日本占1 4 ；1 9 7 3 - 1 9 8 3 期间，新增3 6 2 3 亿美元对外直接投资 中，美国份额下降为3 5 ，联邦德国和日本的份额保持稳定( 刘源超，2 0 0 8 ) 。 2 0 世纪8 0 年代之后，全球对外直接投资进入快速上升期。1 9 8 0 年，全球对 外直接投资流出存量约为5 4 8 9 3 3 亿美元，主要的对外直接投资流出国为美国 ( 3 9 2 ) 、英国( 1 4 7 ) 、德国( 7 9 ) 、法国( 4 5 ) 、日本( 3 6 ) 。1 9 8 7 年， 全球对外直接投资流量第一次超过了1 0 0 0 亿美元，为1 4 1 4 1 3 亿美元；同一年， 全球对外直接投资的存量也首次超过1 万亿美元而达到1 1 1 0 7 5 2 亿美元。 2 1 世纪之前，发达国家在全球对外直接投资几乎都占主导地位。而直到1 9 9 4 年，来自发展中国家占全球对外直接投资存量的比重在1 9 8 6 年后再次超过1 0 ， 之后保持大约1 3 的平均水平，从量的比例上体现出了发展中国家的对外直接投 资在世界经济环境中的重要性得到了提高并稳固下来。 表2 21 9 8 0 2 0 0 8 年全球对外直接投资情况( 单位：百万美元) 数据根据w i t 2 0 0 9 计算所得：h t t p ：s t a t s u n c t a d o r g f d f t a b l e v i e w e r t a b l e v i e w a s p x 2 2 发展中国家对外直接投资发展概况 二战前，发展中国家的对外直接投资多数只是偶然的特例，仅有少量的小型 跨国企业存在，只是处于一种萌芽状态。最早在国外建立子公司的发展中国家是 阿根廷。2 0 世纪初，阿尔帕特公司( 纺织品制造) 已在乌拉圭和巴西建立了子 公司；1 9 2 8 年，“美洲工业机械公司”在巴西建立了一家制造油泵子公司。此外， 玻利维亚帕蒂尼奥公司( 锡矿) 和古巴的巴巴卡迪公司( 饮料) 在第二次世界大 战前也在其他拉丁美洲国家建立过子公司。这些为数不多的发展中国家跨国公司 的特点是规模小，投资所涉及的范围小( 仅限于拉丁美洲局部的个别国家) ，力 量单薄以致存活的时间短。 二战后6 0 年代起，发展中国家开始探索扩展海外市场，拉丁美洲的阿根廷、 巴西、墨西哥和委内瑞拉，亚洲的印度、韩国、新加坡、菲律宾、香港和中国台 北地区开始陆续向外直接投资，掀起了_ 一股建立海外企业的新浪潮，而对外投资 6 浙江t 业大学硕士学位论文中国对外直接投资的逆向技术溢出效j 衄研究 行业不单是农业，制造业有了长足的进步，尤其是针对周边的发展中国家的市场。 投资规模虽然很小，但这一现象的出现，标志着由发达国家垄断国际投资的格局 己经被打破，发展中国家对外直接投资开始崛起。 其中，主要的对外直接投资主体是是香港、新加坡和韩国三个国家( 地区) 。 香港对外投资开始于1 9 6 0 年，此后一直是对外投资发展最快的地区之一。新加 坡是亚洲第二大对外投资者，1 9 6 5 年独立后就开始有对外投资活动。韩国的对 外直接投资开始于1 9 6 8 年南方开发公司在印度尼西亚的投资。此外，中国台湾 和亚洲的其他一些国家和地区也有对外投资活动，但金额和项目都非常有限。 2 0 世纪7 0 年代，随着中东产油国收回石油资源主权的斗争取得胜利，发展 中国家掀起了收回自然资源主权的潮流。在这一潮流中，一些国家把实际操纵本 国经济关键部门的外资企业收归国有，并使一些矿山资源和农渔业资源回到本国 手中。通过征收赎买殖民企业、加大政府和私人资本投入等多种方式，许多发展 中国家逐渐建设起了本国的电力、港1 ：3 、化工、机械设备、石油、天然气、煤炭、 金属矿产等基础设施和重点企业，开始进入工业化的起步阶段，这些殖民地、半 殖民地国家的经济体系独立带来了原始资本的积累和经济的较快发展，也带动了 国内私人资本的成长，这是发展中国家对外直接投资真正出现的经济基础和前 奏。7 0 年代末，已有近四十个发展中国家和地区有直接投资，共有母公司9 6 3 家，拥有国外分公司和子公司1 9 6 4 家。它们的对外直接投资累计总额至少达 5 0 1 0 0 亿美元。 8 0 年代，随着国际经济和区域经济一体化的发展，发展中国家对外直接投 资又有较大发展。到8 0 年代中期，新兴工业化国家和地区从事国外投资活动的 公司有2 0 0 0 家，其产业资本的输出总额将近2 0 0 亿美元。发展中国家国内生产 和资本进一步集中，垄断企业集团数目增加。1 9 8 6 年己有3 7 家公司被列入美国 幸福杂志公布的“美国以外5 0 0 家最大公司 的名录，其中有3 6 家公司的 年销售额均已超过1 0 亿美元，最大的一家是韩国的三星集团，1 9 8 6 年在5 0 0 家 公司中名列第2 l 位，年销售额高达1 6 5 亿美元。8 0 年代中期后，亚洲“四小龙 的腾飞和中国经济的发展速度使亚洲取代拉丁美洲成为发展中国家对外直接投 资的火车头，亚洲在1 9 8 6 1 9 8 9 年的对外直接投资额占发展中国家投资总额的 8 0 。 9 0 年代以来，以“四小龙 为主体的少数亚洲国家和地区对外直接投资额 己占发展中国家投资总额的8 6 以上。虽然9 8 金融危机使亚洲国家的经济受到 了重要大击，特别是印尼、马来西亚、菲律宾、泰国和韩国，但亚洲对外直接投 资仍达到5 0 7 亿美元，比1 9 9 6 年增加9 。最大的投资者是中国香港，中国和印 度尼西亚的对外直接投资也有较大的发展，新加坡和中国台湾地区则积极在受此 次危机影响的国家里收购公司，而韩国! 马来西亚和泰国的对外投资项目缩小了 浙江工业，：学硕j j 学位论文中固对外直接投资的逆向技术溢出效应研究 规模或暂时中止了。 2 0 0 7 年世界金融危机对发展中国家的对外直接投资影响呈现出两种相反的 情况。对“亚洲四小龙来说，经历金融危机后，对外直接投资量有所萎缩，从 下表中可以看出中国台湾、中国香港、韩国以及新加坡这些老的新兴经济体对外 投资都有所减少的迹象。其中，最为明显是新加坡，2 0 0 8 年的对外直接投资流 量为8 9 2 8 0 9 百万美元，不到2 0 0 7 年2 4 4 5 8 2 3 百万美元的一半，甚至低于2 0 0 6 年的1 3 2 9 7 8 8 。而新的新兴经济体如中国，印度，印度尼西亚，菲律宾等近两 年对外直接投资增长很快，中国2 0 0 8 年对外直接投资在2 0 0 7 年的基础上翻了一 番。 表2 3 部分亚洲经济体对外直接投资额( 单位：百万美元) 资料来源：联合国联合国世界投资报告2 0 0 9 ( w i r 2 0 0 9 ) ： h t t p ：s t a t s u n c t a d o r g f d i r e p o r t f o l d e r s r e p o r t f o l d e r s a s p x 2 3 中国对外直接投资概况 2 0 0 8 年，中国对外直接投资净额( 以下简称流量) 为5 5 9 1 亿美元，较2 0 0 7 年增长1 1 1 ，将近2 0 0 3 年的2 0 倍( 2 8 5 亿美元) ，其中：新增股本投资2 8 3 6 亿美元，占5 0 7 ：当期利润再投资9 8 9 亿美元，占1 7 7 ；其他投资1 7 6 6 亿 美元，占3 1 6 。截至2 0 0 8 年底，中国8 5 0 0 家境内投资者设立对外直接投资企 8 浙江t 业大学硕i j 学位论文中困对外直接投资的逆向技术溢j 效应毋f 究 业( 以下简称境外企业) 1 2 0 0 0 家，分布在全球1 7 4 个国家( 地区) ，对外直接 投资累计净额( 以下简称存量) 1 8 3 9 7 亿美元，境外企业资产总额超过l 万亿 美元。 其他投资 3 i 麟 新增股本 5 0 7 当期利润再投 资17 7 数据来源：2 0 0 8 年中国对外直接投资统计公报 图2 12 0 0 8 年中国对外直接投资流量构成 2 0 0 8 年金融类对外直接投资流量1 4 0 5 亿美元，其中银行业1 3 2 亿美元， 占9 4 。2 0 0 8 年末金融业对外直接投资存量3 6 6 9 亿美元，其中银行业2 6 7 9 亿 美元，占7 3 ；保险业5 1 亿美元，占1 4 ，证券业为5 3 亿美元，占1 4 ， 其他金融活动8 8 6 亿美元，占2 4 2 。2 0 0 8 年末中国国有商业银行共在美国、 日本、英国等2 8 个国家和地区设有4 3 家分行、2 0 家附属机构，就业人数达8 1 万人，其中雇佣外方员工7 9 万人；2 0 0 8 年末中国共在境外设立保险业金融机 构1 2 家。 表2 42 0 0 8 年中国对外直接投资情况 撩标 流蛩( 亿荚元)存量( 钇美元) 兮类 - c 炉占比重( j ；)金额伊占比重( j i ) 金额弼比( ) 合计 5 5 9 11 1 1 ol o o 。o1 8 3 9 ?lo o o 金融类对外皇接投资1 4 0 5 7 4 1 o 2 5 13 6 6 9 19 9 4 # 金融荚对外奎接投资 4 1 8 66 8 57 4 9】4 7 2 88 0 1 数据来源：2 0 0 8 年中国对外直接投资统计公报 9 浙江工业人学硕j ：学位论文 中困对外直接投资的逆向技术溢j l 效应研究 2 0 0 8 年，中国非金融类对外直接投资4 1 8 6 亿美元，同比增长6 8 5 ，境外 企业实现销售收人5 3 4 3 亿美元，同比增长5 8 3 ，境内投资者通过境外企业实 现的进出口额1 7 9 2 亿美元，其中出口3 2 1 亿美元，较上年增长2 9 4 。 2 0 0 8 年末境外企业就业人数达1 0 2 6 万人，其中雇用外方员工4 5 5 万人。 从下图可以看出，自上世纪9 0 年代以来至本世纪初期，我国的对外直接投 资一直保持在比较平衡的低水平之上。而2 0 0 2 年党的“十六大”明确了“走出 去”战略之后，我国对外直接投资在政策的鼓舞下迅猛增长。从2 0 0 3 年的对外 净投资流量为2 8 5 亿美元增长到2 0 0 8 年的5 5 9 1 美元，增长近1 9 倍。 1 0 罗? 臻彬弼孵鬻獬燃碍呵习絮獬黟墨翟罗罗胃 。，1 c 。一 冬 j 一。j 圃 厨 垦最壶固粤垦固三一 l o g oi m l1 n 2 1 0 9 41 9 9 6i r e1 9 0 7 嘲l 嘲2 0 0 0 双m 2 0 0 22 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 52 0 0 e2 0 0 7 瑚b 注：1 9 9 0 至2 0 0 1 年中国对外直接投资数据摘自联合国贸发会议世界投资报告，2 0 0 2 年至2 0 0 8 年数据来源于中国商务部统计数据 图2 21 9 9 0 - - - 2 0 0 8 年中国对外直接投资流量情况 单位：亿美元 2 0 0 2 年2 0 0 3 年2 0 0 4 年2 0 0 5 年2 0 0 6 年2 0 0 7 年 2 0 0 8 年 图2 3 中国建立对外直接投资统计制度以来各年份的统计结果 蛳啪啪枷枷啪啪啪枷抛o 1，1 1 浙江 二业人学硕- t j 学位论文中固对外直接投资的逆向投术溢效应研究 至2 0 0 8 年末，中国对外直接投资存量1 8 3 9 7 亿美元，共分布在个球1 7 4 个 国家( 地区) 。上图显示：自本世纪初以来我国对外直接投资存量增长迅速，平 均增长率为3 6 3 7 。 上面两个图直观地显示了2 0 0 2 年- 2 0 0 8 年中国对外直接投资流量与存量变 化情况，将其列表表示如下： 表2 52 0 0 2 年中国对外直接投资流量与存量情况( 单位：亿美元) 年份 流量 存量 2 0 0 2 年 2 7 0 2 9 9 2 0 0 3 年 2 8 5 3 3 2 2 0 0 4 年 5 5 。o钳8 2 0 0 5 年 1 2 2 6 5 7 2 2 0 0 6 年 2 11 79 0 6 。3 2 0 0 7 年 2 6 5 11 1 7 9 1 2 0 0 8 年 5 5 9 11 8 3 9 7 注：2 0 0 2 - 2 0 0 5 年数据为中国非金融对外直接投资统计数据，2 0 0 6 - 2 0 0 8 年为全行业对外直 接投资数据 2 4 中国对外直接投资的特点 ( 一) 收购、兼并为对外直接投资的主要形式 从近四年的数据来看，通过收购、兼并方式是我国实现的对外直接投资的主 要实现途径。除了2 0 0 7 年通过收购、兼并实现的对外直接投资占当年净投资的 2 3 8 外，其他年份都占近四成以上，其中2 0 0 5 年为4 3 0 5 ，2 0 0 6 年为3 9 ， 2 0 0 8 年为5 4 。 表2 61 9 8 8 2 0 0 8 年收购、兼并占对外直接投资比例 浙江_ 业人学硕：j ：学位论文中罔对外直接投资的逆向技术溢效应i i j l ：究 注：1 9 9 8 2 0 0 5 年数据来源于联合国世界投资报告2 0 0 7 ( w i r2 0 0 7 ) ： h t t p ：s t a t s u n c t a d o r g f d i r e p o r t f o l d e r s r e p o r t f o l d e r s a s p x 2 0 0 6 - 2 0 0 8 年数据来源于各年中国对外直接投资统计公报 ( 二) 对外直接投资的行业分布广泛，但各行业分布不均匀 2 0 0 5 年一2 0 0 8 年流向商务服务业、金融业、批发和零售业、采矿业、交通运 输业的投资占到当年对外直接投资流量的九成。 表2 72 0 0 5 - 2 0 0 8 年对外直接投资流量的行业构成( 单位：亿美元) 数据来源：2 0 0 5 - 2 0 0 8 年中国对外直接投资统计公报 2 0 0 8 年，中国对外直接投资流向商务服务业2 1 7 2 亿美元，占3 8 8 ，其中 新增股本7 1 亿美元，占3 2 7 ，利润再投资3 7 4 亿美元，占1 7 2 ，其他投资 1 0 8 8 亿美元，占5 0 1 ；金融业1 4 0 5 亿美元，占2 5 1 ：批发和零售业6 5 1 亿美元，占1 1 7 ；采矿业5 8 2 亿美元，占1 0 4 ，主要是石油大然气开采业、 有色金属开采业、黑色金属矿采选业；交通运输、仓储和邮政业2 6 6 亿美元， 1 2 浙江t 业火学硕? l j 学位论文中国对外直接投资的逆向技术溢f f 效应研究 占4 8 ，主要是水上运输业的投资。制造业1 7 7 亿美元，占3 2 ，主要是通信 设备计算机及其他电子设备制造业、纺织服装鞋帽制造业、有色金属冶炼及 压延加工业、通用设备制造业、金属制品业、专用设备制造业、纺织业、黑色金 属冶炼及压延业、交通运输设备制造业等的投资。电力、煤气及水的生产和供应 业1 3 1 亿美元，占2 3 0 建筑业7 3 亿美元，占1 3 ；房地产业3 4 亿美元， 占0 6 ；信息传输、计算机服务和软件业3 亿美元，占0 5 ；科学研究、技术 服务和地质勘查业1 7 亿美元，占0 3 ；农、林、牧、渔业1 7 亿美元，占o 3 ； 其他行业3 6 亿美元，占0 7 。 膏务i 澧 盒生 戤鬟氍零盘 曩r 量 变鼍遣纛朋瞒和雕藏曼 一纛生 毫兜纛气豆水约生产翱供应生 t 氧生 房地产量 童嗡，计算辆务粕软伟盘 暮擘焉襄黼和地重釉蠢盘 农懈馓麓生 薹健行生 一、一。囊 l 二= 二_ = 1 ；一k 。1 8 5 1 i i z l l ：工l 工工工z u i回 卿匮j 唧孕 _ 豳囵 i 囵 ! 盟 ：囵 i 团。，；一ii 。掣t 。|。i ”、- 1 ， o1 1 鞫纳 图2 42 0 0 8 年中国对外直接投资流量行业分布( 单位：亿美元) 而从对外直接投资存量的角度看，也同样反映了行业分布多元化但不均衡的 特征。2 0 0 8 年，商务服务业( 主要为投资控股) 5 4 5 8 亿美元，占2 9 7 ；金融 业3 6 6 9 亿美元，占1 9 9 ，其中银行业存量2 6 7 9 亿美元，占金融业存量的7 3 ； 批发和零售业2 9 8 6 亿美元，占1 6 2 ，主要为贸易类投资；采矿业2 2 8 7 亿美 元，占1 2 4 ，主要分布在石油和大然气开采业、黑色金属、有色金属矿采选业； 交通运输、仓储和邮政业1 4 5 2 亿美元，占7 9 ，主要分布在水上运输业