（工商管理专业论文）成都华神集团股份有限公司多元化问题研究.pdf

论 文 摘 要 当今世界， 随着全球经济一体化和网络技术的广泛应用， 企业之 间的竞争日 趋加剧。很多企业为了增强战略竞争优势， 回避业务萎缩 以 及获得超额利润， 选择了 多元化战略。 然而企业多 元化经营所面临 的行业环境是错综复杂的， 这种复杂的行业环境要求企业具备独特的 组织结构与之相适应。 企业能否取得多元化经营的成功， 在很大程度 上取决于企业是否根据自 身的资源、 能力以 及核心竞争力， 正确选择 相关业务。 部分企业由于缺乏对多元化的正确认识， 造成资源分散， 顾此失彼，反而降低了绩效，增加了企业风险。 成都华神集团股份有限公司是一个从校办药厂成长起来的企业， 通过多元化经营， 在短时间内迅速地扩大了产业规模， 成为一个涉足 药业、 现代农业、 建筑业等产业的集团公司。 然而，华神集团 在规模 扩张的背后，并没有获得额外的回报，反而造成了主营业务萎缩。 本文着重从企业内部管理的角度， 针对成都华神集团股份有限公 司的多元化经营进行个案分析， 从分析公司的经营现状入手， 剖析公 司当前多元化经营面临的一系列问 题以 及产生这些问题的原因， 提出 并阐述了 在新形势下， 企业应集中资源， 发展自己的优势产业， 才能 保证企业走向良性、健康发展的轨道，这也是本文研究的目的。 华神集团由于资源、 能力和核心竞争力等因素限制， 不可能在多 个行业都具有竞争优势。 所以， 这就要求企业做到有所为而有所不为， 坚持专业化的发展方向， 集中企业内部资源， 强化和培育企业的核心 竞争力，由此来建立企业的长期竞争优势。 对于企业现存业务， 根据 m i c h a e l e . p o r t e r 之五种力量分析框架，重新进行定位。 采取措施 逐步剥离如农业公司等不良资产;对钢构公司重点是严格成本管理， 实现盈亏自 我平衡， 不再成为企业新的负担， 而且， 随着市场环境的 变化和企业发展状况， 逐步剥离或者加大投入力度; 着重抓好医药产 业科技开发、投资管理等重点环节;慎重对待生物制药领域。 本文通过对华神集团的多元化问题分析，认为:一、完善企业模 糊的产权关系，建立一个相对完善的激励和约束机制， 从而建立一个 持续有效的企业文化是企业发展的基础。二、加强企业的创新工作， 培育企业的核心竞争力是企业发展的有力保障。 三、 在实施多元化战 略的问题上，注重目 标行业的选择，是企业成功的桥梁。 我国的上市公司是国内优秀企业的代表， 是我国经济发展的一个 缩影。 华神集团的多元化问 题在我国中小企业的多元化发展中具备一 定的代表性，有很多的经验教训值得我们总结。 【 关键词】华神朵 : i多元化 资源 能力 核心竞争力 abs t r a c t i n t o d a y s w o r l d , m o r e a n d m o r e c o r p o r a t i o n s w e r e e x p e r i e n c i n g c u t t h r o a t c o m p e t i t i o n s d u e t o e c o n o m i c g l o b a l i z a t i o n a n d e x t e n s i v e a p p l i c a t i o n o f i n t e rn e t . ma n y c o r p o r a t i o n s a d o p t e d d i v e r s i f i c a t i o n s t r a t e g i e s i n a n e ff o rt t o s t r e n g t h e n c o m p e t i t i v e a d v a n t a g e , a v o i d b u s i n e s s s h r i n k i n g , a n d g a i n e x c e p t i o n a l p r o fi t a t t h e s a m e t i m e . y e t t h e i n d u s t ry s u r r o u n d i n g d iv e r s i f i e d b u s i n e s s e s i s c o m p l e x a n d a u n i q u e o r g a n i z a t i o n a l s t r u c t u r e i s r e q u i r e d t o b e c o m p a t i b l e w i t h i t . a s a r e s u lt , t h e s u c c e s s o f a d i v e r s i fi e d c o r p o r a t i o n 嘴 毋l a r g e l y d e p e n d o n w h e t h e r i t c a n c h o o s e t h e r i g h t b u s i n e s s c o m b i n a t i o n b a s e d o n i t s o w n r e s o u r c e , c a p a b i l i t y a n d c o r e c o m p e t e n c e . h o w e v e r , c o r p o r a t i o n s o ft e n f a c e h i g h r i s k w h e n t h e r e i s l a c k o f u n d e r s t a n d i n g t o w a r d s d i v e r s i fi c a t i o n t h a t m a y w e l l r e s u l t i n u n w i s e d i s p e r s i o n o f r e s o u r c e s , a n d s h i ft o f b u s i n e s s c o n c e n t r a t i o n h o i s t i n c . , l t d .h i g h l y d i v e r s i f i e d c o r p o r a t i o n 8 s o r i g i n a t e d fr o m a s c h o o l - s p o n s o r e d p h a r m a c e u t i c a l e n t e r p r i s e . i t s b u s i n e s s c o v e r s i n d u s t r i e s r a n g i n g fr o m p h a r m a c y , a g r i c u l t u r e t o a r c h i t e c t u r e . h o w e v e r , t h e e x p a n s i o n o f s c a l e d i d n o t c r e a t e e x c e p t i o n a l p r o f i t f o r h o i s t g r o u p . i n s t e a d , i t t r i g g e r e d t h e s h r i n k i n g o f it s c o r e b u s i n e s s e s . f r o m t h e a n g l e o f c o r p o r a t i o n m a n a g e m e n t , t h e p a p e r s h a l l c o n d u c t c a s e s t u d i e s o n t h e d i v e r s i f i e d o p e r a t i o n s o f h o i s t g r o u p . s t a rt i n g w i t h t h e c u r r e n t o p e r a t i n g s i t u a t i o n , a s e r i e s o f p r o b l e m s a n d t h e c a u s e s s h a l l b e t o u c h e d w it h i n - d e p t h d i s c u s s i o n . t h e p a p e r s h a l l a l s o p o i n t o u t t h a t , u n d e r -t h e n e w s o c i a l t r e n d , h o w c o r p o r a t i o n s s h o u l d g o a b o u t h a rn e s s i n g t h e i r l i m i t e d r e s o u r c e s t o t h e i r a d v a n t a g e o u s b u s i n e s s e s s o a s t o b e a s s u r e d t o d e v e l o p i n a h e a l t h y m o d e . t h i s a l s o c o n s i s t s t h e s t u d y i n g p u r p o s e o f t h e p a p e r . i t i s c l e a r t h a t i t i s n o t p o s s i b l e f o r h o i s t g r o u p t o g a i n d o m i n a n t a d v a n t a g e s i n v a r i o u s i n d u s t ri e s i t 一0 r a t e s i n d u e t o l i m i t a t i o n s o f i t s r e s o u r c e , c a p a b i l i t y a n d c o r e c o m p e t i t i v e n e s s . t h u s , i t i s e s p e c i a l l y i m p o r t a n t f o r t h e g r o u p t o e s t a b l i s h a l o n g t e r m c o m p e t i t i v e a d v a n t a g e s b y s t r e a m l i n i n g i t s b u s i n e s s e s w i t h c o n c e n t r a t e d r e s o u r c e s , w h i l e a t t h e s a m e t i m e , f o s t e r a n d s t r e n g t h e n t h e g r o u p s c o r e c o m p e t i t i v e n e s s . t h e c u r r e n t b u s i n e s s , a c c o r d i n g t h e mi c h a e l e . p o rt e r s f i v e p o w e r a n a ly t i c a l f r a m e , c a n b e r e p o s i t i o n e d . f o r e x a m p l e ri d d in g t h e b a l a n c e s h e e t o f b a d a s s e t s s u c h a s a g r i c u lt u r e s e c t o r ; t i g h t e n i n g c o s t c o n t r o l f o r t h e s t e e l c o m p a n y , a l l o w i t f o r f u l l a u t o n o m y f o r b u s i n e s s o p e r a t i o n . i n s t e a d o f b u r d e n i n g t h e g r o u p f o r a n y b a d p e r , a a n c e , i t c a n a l s o b e s e p a r a t e d g r a d u a l l y w i t h t h e d e v e l o p m e n t o f t h e g r o u p a n d m a r k e t c h a n g e s ; f o c u s m o r e o n t h e r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t o f p h a r m a c e u t i c a l s e c t o r , m a k i n g s u r e t h e i n v e s t m e n t i s w e l l m a n a g e d ; t r e a t b i o - p h a r m a c y f i e l d wi t h d i s c r e t i o n , e c t . t h r o u g h i n - d e p t h a n a l y s i s , t h e p a p e r h o l d s : 1 . b u i l d a n d m a i n t a i n c l e a r p r o p e r ty r i g h t s ; e s t a b l i s h a c o m p a r a t i v e l y s o u n d in c e n t i v e a n d c o n s t r a i n s y s t e m s o a s t o f o s t e r a c o n s t a n t l y e ff e c t iv e c o r p o r a t e c u l t u r e , w h i c h m a k e s t h e b a s e f o r i t s d e v e l o p m e n t . 2 . s t r e n g t h e n c o r p o r a t i o n s c o r e c o m p e t i t i v e n e s s b y f o s t e r in g a n d e n c ,) u r a g i n g i n n o v a t i o n . 3 . b e p r u d e n t a b o u t a d o p t i n g w h i c h i n d u s t ry t o c h o o s e f o r d i v e r s i fi c a t i o n . wh i c h b u i l d s t h e b ri d g e t o s u c c e s s . p u b l i c t r a d e c o m p a n ie s a r e e x c e l l e n t e x a m p l e s o f c o r p o r a t i o n s i n t h e c o u n t ry ; t h e y m a k e t h e m i n i a t u r e s o f e c o n o m i c d e v e l o p m e n t . t h e d i v e r s i f i c a t i o n p r o b l e m i n h o i s t g r o u p i s q u i t e r e p r e s e n t a t i v e i n t h e d e v e l o p m e n t o f m e d i u m a n d s m a l l b u s i n e s s e s i n c h i n a . t h e r e a r e a l o t t o c o n c l u d e . k e y w o r d s : h o i s t g r o u p d i v e r s i f i c a t i o n r e s o u r c e c a p a b i l i ty c o r e c o mp e t e n c e 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明: 所呈交的学位论文， 是本人在导师的指导下， 独 立进行研究工作所取得的成果。 除文中己经注明引用的内容外， 本论 文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。 对本文的 研究做出重要贡献的个人和集体， 均已在文中以明确方式标明。 因本 学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名:徐晓 2 0 0 4 年 5 月 1 2日 第一章前言 第一节研究背景 随着全球经济的一体化和网络技术的广泛应用， 企业之间的竞争 日 趋加剧口 为了 应对激烈的市场竞争以 及获得超额利润， 相当多的企 业选择和实施了多元化战略。当前最流行的多元化理论是:当企业拥 有剩余的资源、 能力及核心竞争力并能在多处投入时， 它就应该实施 多 元化 。 然 而， 多 元化 面临的 行 业环境是错综复杂的， 大 量的 事实 表明， 用连续的线性变量来衡量多元化与公司绩效， 两者之间存在着 负相关关系。 在其它条件相同的情况下， 公司多元化程度越大， 平均 利润越低口 r i c h a r d r u m e l t通过研究发现，那些基于中心优势或资源而建 立和成长起来的约束型多元化公司， 比其它所有类型的多元化样本公 司表现出更好的绩效水平， 而非相关多元化公司则是所有多元化公司 中绩效水平最差的 一类 。 困飞舒无化月.，口 勺 芙盆 江苏证券综合研究所对我国上市公司的一项研究也表明: 多元化 0 b . s. silverm an, 1999,technological resources and the direction of corporate diversification: tow ard anintegration of the resource based view and transaction cost econom ics, a dm inistrative science q uarterly,45:1109-1124 m 黑c h risten sen an ds tru cture, s trat裂m o n tg o m ery ,. c o rp orate e cm an ag em en t jo urn al, o ctob e黑is p erfo rm an ce: d iv ersification strat eg y versu sem b er 19 8 1 p p .3 2 7-4 3 上市公司中亏损面达到 1 8 %， 高于护深两市9 . 0 8 %的亏损面。另一 项调查研究了 1 9 9 8 年内选择i ,- 同战略发展形态的公司的业绩变化情 况，结果表明: 混合多元化的企业， 其盈利能力下滑最为明显， 净资 产收益率和每股收益均下降了 1 6 %以上;在对经营效率的影响程度 上， 采用混合多元化战略的企业效率滑坡最严重， 应收账款周转率和 存货周转率均下降了 1 1 %以上;而在提高成长能力方面，相关多元 化战略对提高企业成长能力的影响相对最弱。 第二节研究对象 成都华神集团股份有限公司的多元化扩张， 在我国的上市公司中 具有一定的代表性: 企业在主营业务突出， 利润率较高的情况下， 忽 视对主业的持续投入， 把一些前景不明朗的行业或虽然具有良 好发展 前景， 但自 身不拥有核心竞争力的产业作为自己的发展方向。 最终公 司的规模扩大了，公司的绩效反而下降了。 华神集团由于人力、 物力和财力等因素限制， 不可能在多个行业 都具有竞争优势。 所以， 这就要求其坚持专业化的发展方向， 集中企 业内部资源， 强化和培育企业的核心竞争力， 由此来培育企业长期的 竞争优势。 对现存各个企业重新进行定位， 采取措施逐步剥离不良 资 产，着重抓好核心支柱产业的发展，慎重对待生物制药领域。 成都华神集团股份有限公司的戈元化扩张同时也证明了关于多 元化战略选择的一个十分重要的规则: 公司应该寻求进入那些它们的 资源能够产生竞争优势的盈利性最高的产业。 第三节研究目的与意义 本文追踪成都华神集团股份有限公司从 1 9 9 8 年上市以来的发展 历程， 从分析公司的经营现状入手， 剖析公司当前多元化经营面临的 一系列问题以及产生这些问 题的原因， 指出在当前的经济条件下， 要 保持公司的可持续性、 稳定和协调发展， 必须根据企业自 身的核心竞 争力等资源选择多元化发展的方向， 不能不顾企业的实际情况， 盲目 地追逐市场热点。 企业的高层领导者对公司的长远发展必须有自己的 战略规划， 形成企业的远景， 根据内 外部环境对集团公司内部进行产 业结构调整。 华神集团正是由于对多元化理解存在误区， 忽视对企业核心竞争 力的培育， 贪大求全， 企图通过走捷径来获取超额利润， 反而为多元 化所拖累，企业经营中顾此失彼。 在经历了短暂的快速增长以后， 企 业迅速步入下滑时期。 通过对华神集团的多元化问题分析， 文章认为: 一、 完善企业模 糊的产权关系，建立一个相对完善的激励和约束机制， 从而建立一个 持续有效的企业文化是企业发展的基础。二、加强企业的创新工作， 培育企业的核心竞争力是企业发展的有力保障。 三、 在实施多元化战 略的问题上，注重目 标行业的选择，是企业成功的桥梁。 企业的资源是其多元化扩张的核心， 是企业资源的数量与质量最 终决定了其扩张的机会。 资本仅仅是多元化的薄弱基础， 最重要的是 具备竞争所需的独特的资源和能力， 即企业的核心竞争力。 尽管所有 的公司都应该在其资源能够创造价值的限度内尽可能地寻求多元化 扩张， 但基于对资源和能力的认识， 各个公司多元化和程度和选择经 营的产业却存在着广泛的差异。 产业发展不均衡、 过剩与短缺并存、 行业间存在较大的利润率差 异的市场环境， 是多元化经营成功的重要外部条件。 一些产业市场趋 于成熟， 同时也会有新产业机会不断出现， 新兴市场不但在成长速度 上远远高于成熟产业， 而且由于竞争程度较低， 也具有较高的利润率。 这时， 开展多元化经营， 进入成长中的市场， 既摆脱了成熟市场对企 业成长的约束， 又可以利用新市场的高利润率和高度成长性， 拉动企 业利润的快速增长。 但如果忽略企业自 身的资源和能力， 盲目 实施多 元化，则往往得不偿失。 希望对成都华神集团股份有限公司的多元化问题研究能对国内 企业多元化经营提供一点借鉴。 第四节研究方法和流程 本文着重从企业内部管理、 从战略选择的角度， 针对成都华神集 团股份有限公司多元化经营所产生的问题进行个案分析， 不过多涉及 宏观因素、外部环境对其的影响。 论文追踪成都华神集团股份有限公司从 1 9 9 8 年上市以来的发展 历程， 从分析公司的经营现状入手， 剖析公司当前多元化经营面临的 一系列问题以及产生这些问题的原因，进而提出自己的对策与建议。 具体的研究思路如图所示: 伦次 流社 田 华神集团多元化问题研究 华神集团多元化经营现状 华神集团多元化经营出现的问题 华神集团多元化问 题的原因分析 华神集团多 元化问题的对策建议 第二章华神集团多元化经营的现状及存在的问题 第一节华神集团的经营现状 、 华 神集团概况 一) 华神集团的成立 成都华神集团股份有限公司是由成都建业发展股份有限公司更 名而来。 成都建业发展股份有限公司于 1 9 8 8年 3月经市体改委成体改 ( 1 9 8 8 ) 0 0 9 号文件批准， 由成都市青年经济建设联合公司、 成都市锦华 印刷厂、成都市西城区北大建筑工程队三家单位以货币资金入股成 立。 总股本1 6 .3 2 万股， 每股面值1 0 0 元。 经市体改委成体改( 1 9 8 9 ) 0 9 6 号文件及中国 人民 银行成都市分行成人行金管( 1 9 8 9 ) 字第3 0 7 号文件 批准，1 9 9 0 年 1 月由公司自 办向社会公开发行股票 1 7 万股， 每股面 值 1 0 0 元，以面值价格发行， 共募集资金 1 7 0 0 万元。 经临时股东大 会审 议通过， 1 9 9 2 年9 月 市体改 委以 成体改 ( 1 9 9 2 ) 1 3 6号 文件批准， 将公司股票面值拆细为每股1 元 总股本变为3 3 3 2 万股。1 9 9 2 年9 月经市体改 委成体改 ( 1 9 9 2 ) 1 3 7 号文件批准， 公司以 每股1 . 8 元的价 格增扩法人股3 2 6 8 万股。本次发行共募集资金5 8 8 2 .4 万元，至此， 公司总股本达到6 6 0 0 万股， 其中法人股4 9 0 0 万股， 社会公众股 1 7 0 0 万股。 1 9 9 4 年8月为了 加速产业结构的 调整， 经股东大会同 意， 市体 改委以 成体改( 1 9 9 4 ) 0 9 6 号文件批准， 部分法人股协议转让。四川西 南华神药业股份有限公司持有公司 3 6 .3 6 %的股份，成为本公司第一 大股东。1 9 % 年 9月经股东大会审议通过， 市体改委以成体改股 ( 1 9 9 6 ) 0 2 6 号文件批准， 公司更名为“ 成都华神高科技股份有限公司” ， 资 料 来 源于 中国 证 券 监 督 管理 委员 会 指定 信息 披 露网 站: w w w . rn in f o x o m .c n以 及华 神 集团 网 址 w c h o i s t . c o m. c n。 公司注册资本6 6 0 0 万元。1 9 9 8 年3 月 1 7日，公司在深圳证券交易 所巨 市 ， 证券代码: 0 7 9 0 0 1 9 9 8 年9 月3 日 ， 公司更名为“ 成都华神集 团股份有限公司” ， 证券简称由“ 华神科技”变更为“ 华神集团” 。 公司 1 9 9 9年利用资本公积金转增股本; 2 0 0 1年分别实施了配 股、转增和送股后，注册资本变更为 1 2 , 7 9 8万元。其中法人股 8 8 , 2 0 0 , 0 0 0 股，社会流通股 3 9 , 7 8 0 , 0 0 0 股。 表 1公司主要股东和持股数量 1 . 四川华神集团股份有限公司4 3 , 2 0 0 , 0 0 0股 2 成都新兴创业投资股份有限公司2 3 , 0 5 8 , 0 0 0 股 3 .成都君介k 业有限责任公司 9 , 0 0 0 , 0 0 0 股 深圳好亦特贸易发展有限公司8 , 1 0 0 , 0 0 0 股 4 . 5 . 成都长华置业有限责任公司4 , 8 4 2 , 0 0 0 股 ( 二) 主要投资和控股公司 华神集团上市之初， 拥有一个制药厂， 一个控股子公司( 四川华 神农业新技术有限责任公司) ，主营中西成药的生产、销售。经过几 年的多元化发展，目 前公司拥有十余个控股子公司( 见表2 ) ，业务范 围已经涉及中西成药及兽药的开发、 生产和销售， 农业产品以及新型 建筑材料的生产、销售及设计、安装等。 表 2主要投资和控股公司概况 主要投资、控股公司 注册资本 ( 万元) 投资金额 万元 ) 控股比例 ( % ) 主要经营范围 成都中医药大学华神 药业有限责任公司 2 0 0 02 0 0 01 0 0 批发、零售中药材、中成药、西药制剂， 医疗器械;医药技术产品研究、开发、中 间试验、科技服务、咨询、交流 四川华二 料有限贡 神川大生物材 苛 任公司* 2 0 0 01 5 0 07 5生物材料 四川华神钢构房屋有 限责任公司 2 0 0 01 9 0 09 5 轻钢结构房屋建筑设计、 施工:生产、 销 售彩钢压型板及夹心板 四 . 川华神农业新技术 有限责任公司 2 0 0 01 0 2 05 1 农业开发、生 产; 农业技术产品开发、 经 营 四川华神农大动物保11 0 0 0 7 5 6 . 17 5 兽药、 鱼药、散剂、 饲料添加剂、医 疗 表 t 所列为华神集团成立的主要投资和控股公司， 其中标 “ * 的公司己经撤销或转让 健药品有限公司一器械、养殖开发 北京医科药植天然药 物 科 技 开 发 有 限 公 司 2 0 0 01 0 2 05 1 技术服务 ( 未取得专项许可的项目除外) 成都新兴创业投资有 限 公 司 1 0 0 0 01 0 0 0l 0 项目投资、股， 务 ( 不含证券; 汉投资、投资管理及咨询业 咨询) 四川华神电力通信工 程有限公司 5 0 03 7 57 5电力设施 成都华神记录仪器有 限责任公司* 5 0 02 555 0 电子仪器、设备 成都医 药有限 公司* 4 3 0 03 0 1 07 0 中药材、中西药制剂、医疗器械、化学试 剂、药业科技产品的研究、开发、中试、 销售及相关科技服务、咨询 四川华神化学建材 有限责任公司 5 0 02 7 55 5 研制、开发、生产新型建材及化学建材; 销售化工产品、金属材料等 耀 11 华神建筑设计有 釜 司 2 01 47 0建筑工程设计 四川绵阳绿神生态农 业产业有限责任公司* 3 0 0 0l g zq6 4 蚕茧、生丝、绸缎及其副产品的加工和销 售，栽桑、养蚕所需物资、钢材、农药、 农膜、化工产品、农副产品的销售 四川攀西绿神生态农 业产业有限责任公 司* 1 0 0 08 0 08 0 桑树种植，蚕茧、蚕种生产及其栽桑养蚕 所需物资的供应: 销售针纺织品、 生丝( 含 续丝副产物) 、百货、五金、交电、化工、 金属材料、机械设备、建筑材料 资料来源:华神集团1 9 98年至 2 0 03年年报 二、华神集团多 元化进程 一个成功的企业要保持长期稳定的协调发展， 必须依据外部环境 的变化和自 身发展的需要不断调整经营策略和提高企 业的核心竞争 能力， 否则就会被市场淘汰。 上市以后的华神集团由于存在一定的剩 余资源， 在外部和内部诱因的作用下， 从 1 9 99 年开始了多元化扩张。 华神集团 在其多元 化发展 过程中， 先后投资约1 . 5 亿元成立了 十几 个 子公司。由于各子公司间产业不相关联，各项业务在资源、技术、管 理等方面不能 共享， 缺乏知识和核心 竞争力的 相互传递， 成长的努力 模糊了企业的独特性和竟争优势，导致市场开拓不力，经营不善，不 能产生应有经济效益。 华神集团自 主的多元化经营大体上可以分成 三个阶 段: 第一阶段:多 元化探索阶段 ( 上市一 1 9 9 9 年) 在 90 年代初期，中药产品的科技含量和投资办厂的成本不高， 中药行业的进入壁垒很低。 为了规避风险， 扩大企业规模进而增强企 业的整体竞争力， 华神集团决定发展多种经营， 走出中成药生产的 范 围。 管理者认为多元化的经营既可以 有效的分散经营风险， 华神的品 牌、管理机制和销售等又可以 通过输出得到最大限度的 发挥，同 时， 企业通过涉足各个产业能够最快地获得最新发展信息， 集团可以在最 短的时间内 发现和介入新的经济增长点。 - - 一进入农业领域。 华神集团 希望通过农业公司的成立介入生态 农业领域，主要是蚕丝行业。农业公司计划于 1 9 9 8 年 5 月 投产生产 高效家蚕增丝剂及连续动态自 动养蚕成套设备， 由于缺少对新业务内 外环境的 分析， 缺少对国家的 产业政策、 宏观经济环境、 竞争态势和 未来业务前景分析， 盲目乐 观地预计次年即可实现销售收入 7 5 0万 元， 税后利润2 3 8 万元 。然而在数年时间里，公司 持续亏损，说明 了决策者一定要慎重对待非相关多 元化产业的投资。 一 二 进入生物材料领域。 华神集团通过与四川大学的合作， 引进 了经基磷灰石生物活性人工骨。作为具有国际先进水平，国家 “ 八 五” 重点 攻关项目， 曾荣获国家教委科技进步一等奖、 国家医药管理 局科技进步一等奖的进口 替代高技术产品，产品的科技含量无庸置 疑， 但公司的关键在于是否能够有效 解决科技开发与产业一体化的问 题。 公司高管人员的行业背景决定了他们对行业的选择存在相当的影 响， 而在某种程度上忽略了 企业的资源和能力。公司在 9 8 年上市公 告书中计划投资3 0 0 0 万元进行批量生产， 然而从9 8 年以 后的信息披 露中再也难觅芳踪。 - 一 进入建筑材料市场。 随着全国房地产开发热的形成， 公司 也 开始涉足于房地产行业。 集团公司没有选择房地产开 发， 而是进入了 新型 建材市场， 主营彩钢板和各种压型板、 高洁净度厂房的设计、 施 工、 安装及新型建材的开发应用。 应该说这个决策是和集团公司自 身 的规模和实力相一致的， 公司找到了 一个市场的空隙， 取得了 较快发 展， 获得了 一定的 市场份额。 然而由于钢构公司 起点较低， 产品科技 含量不足， 随着后续企业的 相继进入， 行业内部竞争加剧， 公司现有 。数据来自华神集团上市公告书 产品的毛利率仅维持在 2 0 % 左右， 利润不高。 第二阶段;多元化快速发展阶段 ( 2 0 0 0 年一 2 0 0 2 年) 虽然华神集团 在多元化探索的路上没有取得预想中的成功， 但是 公司规模得以迅速壮大， 高层管理人员可能也无法面对决策失误， 在 双重影响之下， 公司走上了多元化快速发展之路。 逐步形成以药业为 基础，以 新型建筑材料和农业新技术为发展重点的产业群体。 。 - 一 进入医药流通领域。 成都市医药管理局下属医药流通企业有 4 家，除了 成都市医药公司以 外， 大部份企业举步维艰。借国 家政策 调整之机， 华神集团投资3 0 1 0 万元， 希望重组成都市医药流通企业。 由于 缺乏必要的管理和组织协调能力，重组工作以 失败而告终。 - 一 进入兽药生产领域。 为改变农业公司持续亏损的面貌， 公司 不断寻求新的项目: 四川是一个农业大省， 对兽药的 潜在需求量很大， 目 前产品很多来自 进口 。 四川农业大学的技术， 尤其是农大拥有的 伪 狂犬病疫苗技术让决策者们看到了一线新的生机。 希望通过与四川农 业大学合作介入动物保健药品的生产、销售、提高企业的盈利能力。 - 一 加大对建筑建材行业的投入， 分别成立了四川华神化学建材 有限 责任公司和四川华神建筑设计有限责任公司。 行业竞争加剧， 迫 使公司 提供的产品和服务向更高层次转移。 - 一 成立北京医科药植天然药物科技开发有限公司。 期望借助于 科研院 所的力量加快新药的研发能力， 努力改变目 前主导 产品换代问 题 。 - 一 进入丝绸行业，成立绿神公司 。 在外部环境影响下， 主要 受到国际 市场生丝价格上涨的 刺激， 以 及四 川华神集团 对省丝绸公司 的重组， 让决策者们产生了 一个美好愿望: 形成公司新的利润增长点。 在这段快速发展过程中，多元化经营中的一些问题也暴露了出 来。 为了 企业的生存， 为了寻求新的利润增长点， 华神集团 运用资本 运作手段分别进入了建材、 农业、 丝绸等行业。 由于缺少对宏观经济 的分析， 项目 投资随意化， 同时管理水平也未能跟上集团的扩张 速度， 。 引自华神集团 工 9 9 9年报 落 四川绵阳绿神生态农业产业有限责任公司和四川攀西绿神生态农业产业有限责任公司，以一 f 简称绿神公司 很多业务只能在无钱可赚或亏 损的情况下步履艰难地运营。 一气 三阶段:多元化调整阶段 ( 2 0 0 2 年一) 为了实现集团 “ 规模、效益、费用 ”的良睦发展，华神集团继续 寻找、论证和培育有潜力的高新技术产业项 目， 提出了新投项 目 必须 符合 “ 选项准、启动稳、见效快”的要求 ，可见急功近利的思想已 经严重影响到企业的战略 选择。 实际上， 规模往往能 产生有效的防御 优势， 而不是进攻优势。 过度多元化经营使集团有限的资金被迫分散 使用， 降低了 资金的使用效率。 为了弥补资金的不足， 公司一方面加 大了负债力度( 例如2 0 0 1 年长期负债比2 0 0 0 年度增加6 8 . 6 4 0) ， 另一 方面通过配股来筹集公司新项目 和新产品所需资金。 然而， 开发费用 的急剧增长， 并认f3 如公司所愿， 实现较好的收益和形成公司新的利 润增长点， 相反， 给华神集团带来新的困难。 缺乏对新产品和新项 目 的市场调研，科研工作不能遵循以 市场为导向的准则， 迫使公司在 2 0 0 2 年度更改了 部份募集资金的 投向。 华神集团 给人的 形象是医药行业， 在其他领域发展不一定能充分 发挥品牌效应， 甚至有品牌稀释的风险; 同时， 集团高层管理者的从 业背景， 增加了经营中的不确定性; 另外，国内的人口 平均医药消费 量较发达国家有十倍以 上的差距， 这说明医药行业本身仍然有很大的 发展潜力， 花很大力气在不熟悉的领域进行探索， 不如集中力量做好 自己的主业 最终， 华神集团调整了 战略思路， 从资产扩张为重点向 效益扩张 为重点转变， 重新调整了多元化方 向， 多元化经营 的目标集中在相关 多元化。 集团的工作重点调整为大力发展主营业务， 停止了 对蚕丝绸 等非药业行业的继续投入，集团先后撤消和转让了华神生物材料公 司、绿神公司和记录仪器公司、医药公司、 化学建材公司 等， 缩小企 业经营范围， 形成以效益为根本、以 核心产业为中心的经营体系。 其 产业发展战略也调整为以 生物技术为核心， 以医药产业为发展支柱的 可持续发展战略。 忍 引自华神集团2 0 0 0年报 . 三、 主 要控股公司的 经 营现 状 为了 对华神集团的多元化发展中出现的问题进行分析， 下面对曾 经在华神集团发展史上起过重大影响的公司背景和经营现状进行简 单介绍。 ( 一)成都中医药大学华神药业有限责任公司 药业公司是华神集团的核心支柱企业之一，主要从事中西药物、 生物制剂的研究、开发、生产和经营，拥有g m p 标准药业生产基地， 具有 8 种不同剂型的生产能力。1 9 9 9 年被认定为 四川省首批技术创 新试点企业” ，同年被国家科委认定为” 国家级重点高科技企业” 。 公司药业基地位于成都双流航空港经济开发区内， 被列为国家级 “ 双 加 ” 重 点 工 程 ， 按 照g m p 标 准 设 计 和 生 产 ， 早 亨 年 处 理 原 药3 0 0 0 吨， 年产口 服液7 , 5 0 0 万支， 胶囊2 亿粒， 片剂2 亿片等8 种不同剂 型的生产能力，并于2 0 0 0 年 1 0 月通过国家g m p 认证。 公司目 前拥有7 个剂型， 1 6 个品种， 其中有国家级新药6 个，9 个品种入选国家基本药物目 录，5 个品种入选国家社保目 录。 表 3 药业公司经营情况一览表 1 9 9 71 9 9 81 9 9 9 2 0 0 0 2 0 01 2 0 0 22 0 0 3 主营业务收入 ( 万元 ) 1 5 3 8 21 3 3 7 2 9 1 0 29 1 8 0 9 0 5 69 6 3 57 6 8 5 主营业务成本 ( 万元) 9 3 3 37 4 1 7 5 3 4 34 5 9 4 4 7 9 34 9 3 13 8 9 8 毛利率 ( %)3 9 . 3 24 4 . 5 3 4 1 . 6 84 9 . 9 84 7 . 0 7 4 8 . 8 24 9 . 2 8 经营收入比重( % )8 48 4 . 8 1 6 3 . 4 05 1 . 2 44 0 . 6 2 5 15 0 利 润 贡 献( %) 6 5 5 67 06 9 . 3 数据来源: 华神集团年报， 其中1 9 9 7 年、1 9 9 8 年药业公司未单独核算。 ( 二)四力 华神钢构有限责任公司 四川华神彩钢房屋有限责任公司于2 0 0 2年更名为四川华神钢构 有限责任公司。 公司专业从事钢结构建筑的设计、 制作、 安 装和服务， 是中国建筑金属结构协会成员， 具有钢结构施工专亚承包一级资质、 房屋建筑工程施工总承包二级资质、钢结构专项工程设计甲级资质， 在国内同行中率先通过 工 s 0 9 0 0 1 国际质量认证。 公司拥有上万平方米 的生产厂房和专业化的制造设备， 为客户提供从产品设计到建筑安装 的一体化工程服务。 四川华神建筑设计有限公司由华神钢构公司控股， 专业从事轻钢 建筑设计，2 0 0 3年由 丙级升为乙级资质，同年获得国家建设部颁发 的轻钢建筑专项设计甲级资质。 表 4钢构公司经营情况一览表 1 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 12 0 0 2 2 0 0 3 主营业务收入( 万元)1 8 8 6 . 93 4 2 0 . 24 5 4 8 . 06 2 9 2 . 27 0 7 4 . 78 6 2 7 . 9 主营业务成本( 万元)1 6 2 4 . 92 4 5 5 . 53 6 9 6 . 44 8 9 5 . 75 6 0 4 . 57 3 9 2 . 4 毛利率 ( % )1 3 . 8 92 8 . 2 01 8 . 7 22 2 . 1 92 0 . 7 81 4 . 3 2 经营收入比 重 1 1 . 9 72 3 . 8 22 5 . 0 02 8 . 2 2 3 8 . 0 05 1 . 5 3 利润贡献 1 . 7 11 6 . 3 8 1 2 . 0 01 8 . 0 02 2 . 0 03 1 . 3 2 利润总额( 万元)1 1 0 . 18 5 1 . 14 8 4 . 8 7 7 0 . 1 6 7 4 ff 一 3 0 7 数据来源:华神集团年报。 ( 三)四川华神农业新技术有限责任公司 集团公司在1 9 9 7 年投资1 0 2 0 万元， 与成都拜奥生物技术研究所 等单位联合组建华神农业新技术有