基于动态面板模型的金融发展对城乡收入差距影响研究.doc

本 人郑 重 声明： 所呈 交 的论 文 是 本 人在 导 师的指 导 下独立 进行 研 究 所取得 的研 究 成果。除 了 文 中 特 别 加 以 标 注引 用 的内容外 ，本 论 文 不包含任 何其他 个 人或 集 体 已 经 发 表或 撰 写 的成果作 品 。对 本 文 的研 究 做出 重 要贡 献的个 人和 集 体 ，均 已 在 文 中 以 明确方 式标 明。本 人完全意识到本 声明的法律后 果由 本 人承担 。日期： 闕 。月啪日期： 硕 士 学位 论文对 我 国 金融 发 展与 城乡 收 入差 距 之 间的关 系 做实 证 检验 ，结果显 示： 中 国 金融 发关 键字： 金 融 发 展； 城乡 收 入差 距 ； 动态面 板 模 型 瑃 畊 硕 士 学位 论文 籾 目 实 证 结果及 分 析 图图图图图图图图图图图图 济发 展落 后 和 城乡 收 入差 距 逐 步 扩大更 是 中 国 经 济发 展中 亟 待 解 决的问 题 ，所以中 国 距 离 世界 经 济强 国 还 有 很长 的一 段路 要走，在 迈向世界 经 济强 国 的道 路 上 还面 临着 巨大的挑战 和 障 碍 ，但 这 些挑战 和 障 碍 是 中 国 成为经 济强 国 所必 须 战 胜和克 服 的。从英、 美 先 后 发 展成为世界 经 济强 国 的历 史可 以 清 楚 地看 出 ，农 村经 济发 展以 及 城乡 经 济的协 调 发 展都 在 其中 发 挥了 重 要的和 基 础 性 的作 用 。 甑 倍扩大到 国 内外 学者 对 金融 发 展与 城乡 居 民 收 入差 距 之 间的关 系 做了 大量 实 证 研 究 ，得 出 的结论 也 不尽 相同 ，但 是 都 表明金 融 发 展的确会对 城乡 居 民 的收 入差 距 产 生 鹑 诜 褂胧杖 氩 罹 喑 实 埂 癠 ”型 关 系 硕 士 学位 论文发 展与 收 入分 配 之 间并 不是 简 单的线性 关 系 ，收 入差 距 随着 金融 的发 展呈 现 出 先 】 采用 了 德克 萨 斯 大学 】 分 别 构建 了 一 个“两部 门 模在 实 证 研 究 方 面 ， ， 龉 基 于 动态面 板 模 型 的金 融 发 展对 城乡 收 入差 距 影响 研 究 【 坷 冒 臀 坷 硕 士 学位 论文 旮 魇 氖 荻 砸 行 糯 糋 的比例和 城乡 收姚耀 军 吭擞 弥 泄 距 之 问 的关 系 做了 实 证 检验 ，实 证 结果表明： 金 融 发 展与 城乡 收 入差 距 存在 长 期 【 擞 甑 南 喙 厥 荩 没 赩 模 型 上 的协 协 整 与 误 差 修 正 模 型 ，对 我 国 金 融 发 展、 对 外 开 放 与 城乡 居 民 收 入差 距 之 间的长期稳 定关 系 和 短期波 动影响 做了 实 证 分 析 ，研 究 结果显 示： 就全国 而言 ，长 期金融 发 展和 对 外 开 放 均 显 著扩大了 城乡 居 民 收 入差 距 ，且 金融 发 展的影响 大于 对 外开 放 ，但 东 部 、 中 部 和 西 部 地区 金 融 发 展、 对 外 开 放 对 城乡 居 民 收 入差 距 的影响情 况 不不尽 相同 。及 城乡 收 入筹 距 指 标 等经 济和 社 会因素指 标 共 竟 菇 计 蕈 模 型 进行 了 实 证 城乡 收 入差 距 上 无 法发 挥应 有 的作 用 。一 。许 多学者 对 金融 发 展与 收 入差 距 做实 证 研 究 时 ，都 是 基 于 金融 发 展与 城乡 收 乡 收 入差 距 的原因做详 细 分 析 和 探讨 。 城乡 金融 的二 元 结构对 城乡 收 入差 距 的影响 主 要是 通 过 对 城乡 经 济增长 的促进来 实 现 的。城乡 金 融 发 展分 别 作 用 于 城乡 经 济，对 各自 的经 济产 生 影响 ，城市经 济会由 于 城市金 融 发 展方 面 的优势比农 村经 济增长 更 快 、 积 累更 多，从而，城市居 民 的收 入要远大于 农 村居 民 的收 入，这 就是 城乡 金 融 二 元 结构通 过 经 济增长进而影响 收 入分 配 的内在 机理。 基 于 动态面 板 模 型 的金 融 发 展对 城乡 收 入差 距 影响 研 究农 村低收 入者 和 穷人总是 处于 正 规 金 融 服 务的边 缘 ，或 完全排 除 在 正 规 金 融系 统 之 外 ，这 种“金 融 排 除 ”的存在 ，贫 困 者 被 排 除 的不仅 仅 是 获 得 金 融 服 务的机会，一 起 被 排 除 的还 有 他 们 获 得 其他 社 会资源实 现 自 我 的机会和 权利 。但 是 随着 金融 的发 展，出 现 了 各种新 的金 融 形 态，微型 金融 便 是 为了 解 决农 村低收 入者和 穷人的这 些金 融 服 务需 求 而适时 产 生 的。尽 管 目前微型 金 融 并 不能完全解 决穷近 些年来 ，微型 金 融 的迅 速发 展有 力地提 高 了 农 村低收 入者 和 穷人获 得 金 融 硕 士 学位 论文资本 存量 。 本 文 主 要阐述收 入门 槛和 人力资本 投 资门 槛两 种。这 道 槛，才 能接 受教 育 提 高 个 人能力，从而提 高 收 入。具 体 来 说，人力资本 投 资具 有 两 层门 槛，第 一 层门 槛是 居 民 的初 始财 富 ，第 硕 士 学位 论文 硕 士 学位 论文收 入差 距 ：出 ，中 国 的城乡 收 入差 距 变 化 趋 势主 要经 历 了 以 下几个 阶 段。中 国 的经 济改 革始于 农 村，农 村开 始实 行 包产 到户 ，这 一 制 度的变 化 极 大地调 动了 农 民 生 成的积 极 性 ，使 农 业 和 农 村经 济进入快 速发 展的通 道 ，农 村居 民 的收 入也 大幅 提 升 ，另外 ，农 副 产 品 价格 的提 升 也 增加 了 农 村居 民 的收 入。而城市经 济改 革落 后 于 农 村地区 ，这 一 时 期，城市企业 的自 主 权限 依 然 很小 ，盈 利 能力薄弱 ，城镇的发 展速度明显 不及 农 村地区 ，因此，城镇居 民 的收 入增长 也 落 后 于 农 村居民 ，城乡 居 民 收 入差 距 呈 缩 小 的趋 势。 晡 5诙 锥 危 庖 皇逼谥泄 窍 缡杖 氩 罹 啾 幌 灾 螅 批城镇居 龅 氖杖 胨 ，城乡 肼比收 入霹距 有 缩 小 的趋 势。 年为第 四阶 段，这 一 阶 段的城乡 收 入差 距 再 次 被 拉 大，从 年的 仙 甑 ，亚 洲 金融 危 机的发 生 使 得 中 国 经 济的增长 速度放缓 ，外 部 需 求 的不足对 农 副 产 品 的价格 造成了 巨大冲 击 ，农 民 的收 入受到很大影响 ； 与 之 相反，同 时 期国 家 不断提 高 企事 业 单位 的工资，而且 增加 各种补 贴 项目，这 样一 消 一 长 迅 速扩大了 中 国 城乡 居 民 收 入差 距 。是 进入了 一 个 相对 稳 定的阶 段，维 持在 左 右 的水平。这 一 时 期，国 家 加 大了对 农 业 的投 入力度，连 续 几年的中 央 “一 号 文 件” 都 是 关 注三 农 问 题 ，金 融 方 面也 加 大了 对 乡 镇企业 的支 持，农 村经 济保 持平稳 较 快 增长 ； 另外 ，国 家 最 低工资标 准的出 台 明显 提 高 了 在 外 务工的农 村劳 动力的收 入水平，这 些都 使 得 中 国 城乡居 民 收 入差 距 没 有 被 进一 步 拉 大。中 国 城乡 居 民 收 入增长 率图 城乡 居 民 收 入增长 速度对 比再 次 被 缩 小 ； 年城镇收 入增长 速度超 过 农 村收 入增长 速度，促 进了 城 中 国 金融 发 展 硕 士 学位 论文 ，以 下是 从 年 年直 接 融 资与 间接 融 资对 比 数 据来 源： 中 国 银 行 业 监 督 管 理委 员 会网 站 年末 ，银 行 业 金 融 机构资产 总额 蛞谠# 暝 黾 万 亿元 ，增长 桓 赫 芏 万 亿元 ，比 年增加 蛞谠# 龀 ； 。城市商业 银 行 和 城市信 用 社 、 股 份 制 商业 银 行 、 农 村中 小 金 融 机构和 邮政储 蓄银 行 、 非银 行 金 融 机构、 硕 士 学位 论文银 行 也 金融 机构资产 、 负 债 总量图 年银 行 业 金 融 机构存贷款额度 基 于 动态面 板 模 型 的金 融 发 展对 城乡 收 入差 距 影响 研 究 旮 峭 黄 仆 蛞谠4蠊兀 锏 谠!油伎 梢 钥 闯 觯 甑 曛 泄 善 笔 谐 苁兄涤 隚 比值 一 直 没 有 出 现 较 大的飞 指 标 的选取 和 数 据说明 展时 所采用 的指 标 。中 国 的股 票 市场 白 上 世纪 年代初 成立 以 来 发 展迅 速，尤其 梅 顾 疚牟 捎 萌司 导 蔊 作 为其中 一 个 控 制经 济达 到一 定的水平，收 入差 距 才 会随经 济的发 展而缩 小 。二 是 对 外 贸 易 会促 进技术革新 本 文 主 要采用 了 中 国 个 省 、 自 治 区 、 直 辖 市的面 板 数 据，时 间区 间为 硕 士 学位 论文乡 收 入不平等起 到改 善 作 用 ，所以 我 们 预计 不明确，因此变 量 基 于 动态向椒 模 型 的金 融 发 展对 城乡 收 入差 距 影响 研 冗在 内生 性 ，一 方 面 ，金 融 发 展通 过 影响 经 济发 展，而经 济发 展又 会不同 程度地影响 城乡 居 民 的收 入，于 是 金 融 发 展会影响 到城乡 收 入差 距 ； 另一 方 面 ，金 融 发 展会催 生 多样化 的金 融 服 务和 金 融 产 品 ，这 会直 接 影响 到居 民 的财 产 性 收 入，由 于中 国 金 融 发 展的程度还 很有 限 ，城乡 居 民 并 不能平等地享 受到金 融 服 务和 金 融 产品 带来 的福利 ，进而城乡 居 民 的收 入差 距 也 会随着 金 融 的发 展而改 变 ，从而金 融发 展可 能会与 随机误 差 项相关 ； 一 些不随时 间变 化 的地区 固 定效 应 可 能与 解 释变 量 相关 ，而这 些地区 固 定效 应 被 包含在 误 差 项中 ； 解 释 变 量 包含因变 量 的一阶 滞 后 项，会导 致 自 相关 ； 面 板 数 据的时 间跨 度较 短，地区 固 定效 应 受到的冲击 不太 可 能随着 时 间的推移 消 失 ，因此我 们 不能忽 视被 解 释 变 量 阶 滞 后 项与 误差 项之 间的相关 性 。系 统 广 义 矢 方 法进行 估 计 能很好 地解 决以 上 这 些问 题 ，得 到一 致 且 无 偏 的 ，一 ，一 籰 ，一 ，一 心，一 籔 ，一 ，一 籹 。一 硕 士 学位 论文满足工具 变 量 的外 生 性 要求 ，从而工具 变 量 是 有 效 的。尸 。 琠 一 尸 穤 、 琓 零 假 设： 甜 “和 ”叫 一 ，没 有 相关 性 。 豢 ， 硕 士 学位 论文表 金 融 发 展与 城乡 收 入差 距 等人的研 究 结论 相吻合 ， 基 于 动态面 板 模 型 的金 融 发 展对 城乡 收 入差 距 影响 研 究中 国 的改 革开 放 政策 是 中 国 经 济发 展历 程中 最 重 要的一 个 政策 ，带来 了 中 国距 会扩大 个 百 分 点。对 外 开 放 程度的加 深 带动了 对 外 贸 易 企业 的快 速发 展，而对 外 贸 易 企业 主 要是 集 中 在 城镇，因此，外 贸 的快 速发 展主 要受益 者 是 城镇居民 ，他 们 的收 入得 到了 大幅 提 高 ，拉 大了 城乡 居 民 收 入的差 距 。另外 ，对 外 开 放的前期，外 贸 企业 主 要主 要集 中 在 劳 动力密集 产 业 ，这 使 得 农 村劳 动力的需 求 大幅 增加 ，农 村劳 动力的收 入也 大幅 提 升 ； 但 是 ，随着 对 外 开 放 的不断深 入，海 外市场 的竞 争 不断加 剧 ，这 时 的对 外 贸 易 企业 逐 渐 向技术密集 型 转 移 ，诱发 了 技术的进步 与 升 级，这 个 过 程使 企业 增加 了 对 熟 练 劳 动力和 技术型 劳 动力的需 求 ，而这 部 分 劳 动力主 要集 中 在 城镇，农 村劳 动力由 于 缺乏金 融 市场 资金 的支 持很难 通过 教 育 投 资来 提 高 自 身的技术水平，因此，城乡 居 民 的收 入差 距 在 这 个 过 程中 是扩大的。 硕 士 学位 论文 硕 士 学位 论文从表 的回 归 结果来 看 ， 年、 年以 及 年三个 样本 区 间金 融 发 展对 城乡 收 入差 距 的回 归 系 数 分 别 为 、 和 ，尽 管 三 个 系 数 都 是 正 的，但 年样本 区 间的系 数 明显 远远小 于 前面 两 个样本 区 间的系 数 ，这 说明， 年以 后 金融 发 展对 城乡 收 入差 距 仍 然 是 正 的影响 ，但 影响 的程度却 远远不及 年之 前，意味 着 随着 经 济水平的不断提 高 金 融 发 展 小 结本 章我 们 主 要是 基 于 动态面 板 数 据模 型 对 金融 发 展与 城乡 收 入差 距 之 间的关系 进行 实 证 研 究 ，在 实 证 的过 程中 分 别 从金 融 中 介的发 展和 股 票 市场 的发 展两 个角 度来 衡量 金 融 发 展水平，实 证 结果显 示无 论 是 以 金 融 中 介发 展还 是 以 股 票 市场发 展来 度量 金融 发 展的程度，都 得 出 了 金融 发 展与 城乡 收 入差 距 反向相关 的结论 。另外 ，验 证 了 金 融 发 展对 城乡 收 入的作 用 与 经 济发 展水平的关 系 ，结论 表明，经 中 国 金融 发 展扩大城乡 收 入差 距 原因分 析分 析 和 探讨 ，也 就是 要弄 清 为什 么 中 国 金 融 发 展不但 没 有 缩 小 城乡 收 入差 距 反而不断扩大了 城乡 收 入差 距 。资于 无 风 险 低收 益 的资产 ，要么 投 资高 风 险 高 收 益 的资产 ，不同 收 入水平不同 风险 偏 好 的人会根 据自 己 的收 入水平及 风 险 偏 好 作 出 不同 的投 资决策 。而企业 投 资不同 于 个 人投 资，企业 投 资的收 益 率通 常 受整 个 经 济平均 收 益 率和 企业 投 资的具体 项目收 益 两 个 因素共同 影响 。个 人投 资者 无 法了 解 整 个 经 济的平均 收 益 水平以及 每 个 项目的具 体 盈 利 状 况 ，只能得 到企业 最 终的投 资收 益 信 息。而金 融 中 介恰恰 能满足个 人投 资者 对 投 资信 息的需 求 ，金 融 中 介凭 借自 身强 大的人力资源能够在 短期内获 取 详 细 而丰 富 的有 关 风 险 投 收 益 方 面 的信 息，从而作 出 最 优的投 资决 硕 士 学位 论文融 中 介的相对 成本 太 高 ，他 们 因无 力承担 金 融 中 介的费 用 而被 排 斥 在 外 ，这 样他们 只能获 取 较 低的收 益 ，而且 短期内也 难 以 实 现 加 入金 融 中 介的希 望； 中 等收 入者 跏疾 聘 唤橛贙 蚄 暂 时 还 未达 到金 融 中 介的门 槛而无 法加 入，也只能获 取 较 低的收 益 ，但 是 这 部 分 人随着 财 富 的进一 步 积 累，很快 就可 以 达 到金距 之 间存在 倒“ 毙 凸 叵 担 飧龅 埂 癠 ”的顶点代表一 定的经 济发 展水平或 者 中 国 城乡 金融 发 展不平衡 、 建 立 三 位 一 体 的农 村金 融 体 系 时 期改 革作 了 巨大努 力，但 是 ，中 国 农 村金 融 服 务体 系 还 远远无 法满足农 村经 济发 展 基 于 动态面 板 模 型 的金 融 发 展对 城乡 收 入差 距 影响 研 究图 曛 档 倍。 年我 国 城镇贷款达 到 硕 士 学位 论文由 图 可 知 ，中 国 城镇居 民 与 农 村居 民 的人均 储 蓄存款差 距 非常 显 著。 经 过 三 十 多年的改 革与 发 展，我 国 城市已 基 本 建 立 了 多层次 、 多样化 、 适度竞 争 包含信 贷、 证 券 、 保 险 、 信 托等较 为完善 的金 融 体 系 ，而农 村金 融 的发 展就相对 滞 后 ，农 村金 融 服 务已 经 不能满足农 村经 济增长 与 农 业 发 展对 金 融 的需 求 ，这 对 农 村经 济的发 展与 农 民 收 入的增长 是 一 个 不利 的因素。城乡 金 融 发 展不平衡的一 个 突 出 表现 就是 城乡 金 融 组织 资源供 给 不平衡，金 融 组织 资源严重 向城市地经 济发 展的支 持力度都 在 逐 步 减 弱 ，甚 至出 现 了 脱 农 现 象 。 基 于 动态面 板 模 型 的金 融 发 展对 城乡 收 入差 距 影响 研 究小 企业 根 本 无 法享 受中 国 农 业 发 展银 行 的金 融 服 务，它 现 在 主 要是 为大型 国 有 企业 收 购 粮棉 油提 供支持，保 障 粮棉 油的流通 。但 是 ，从事 粮棉 油收 购 与 加 工的众多乡 镇中 小 企业 更 加 需 要金 融 的支 持，况 且 它 们 才 是 真 正 影响 农 村经 济与 农 业 发展的主 体 。因此，中 国 农 业 发 展银 行 对 农 村经 济与 农 业 发 展的支 持力度是 非常 有限 的，并 没 有 发 挥政策 性 金 融 应 有 的作 用 ，违 背了 设计 之 初 的真 实 目的。乡 镇企业 。而到了 年代中 后 期，随着 农 业 银 行 的商业 化 改 革，农 业 银 行 便 很少涉 足农 村经 济与 农 业 贷款，对 农 村地区 的支 持也 仅 仅 局限 于 农 村基 础 设施建 设。另外 ，随着 商业 化 改 革的进一 步 推进，为了 降 低成本 、 控 制 金 融 风 险 ，农 业 银 行撤 销 了 许 多乡 镇甚 至县 级营 业 网 点，农 业 银 行 对 农 业 贷款的积 极 性 降 至谷 底，业务中 心转 向城市。目前，农 业 银 行 在 乡 镇和 县 级营 业 网 点，基 本 只是 起 到吸 收 农村存款并 把 资金 转 向城市的作 用 ，这 对 原本 就资金 十 分 匮 乏的农 村地区 来 说无 异于 雪上 加 霜 。 硕 士 学位 论文 本 文 实 证 结果显 示： 中 国 金 融 发 展与 城乡 收 入差 距 显 著正 相关 。随后 ，根 据经 济发