基于信誉模型的中国中小企业信贷配给问题研究.doc

日日 琹 痜 猈 信息 不对称 条 件 下 中 小企 业 信贷配 给 表 现 形 式 第 三 章中 小企 业 贷款中 的 均 衡信贷配 给 ：一 个信誉模型 模型 假设 构 建 模型 政府方面 差 别 待 遇 ， 一部分 信息 对称 的 借 款 人 的 借 款 需求 得 到满足 ， 而另一部分 信息 不对称 的 借 款 人 的 借 款 需求 却 得 不到 满足 。关 于对信贷配 给 现 象的 描 述 可 以 追 溯到 亚 当 斯密的 国 富 论， 里 面 简单地描 述 了信贷配 给 这种现 象， 但 却 没有做深入 的 解 释 。 英 国 的 麦克 米伦 爵士可 以 说是现 代 金融 历 史 上 第 一个重 视 中小 企 业 融 资难 的 人 。 年 ， 麦 克 米伦 在 调查研究 了英 国 的 金融 体 系和 企 业 制 度 后 ， 提 交 了一份 麦克 米伦 报告 给 英 国 政府 ，阐 述 了英 国 中小 企 业 发 展 过程中所遇 到的 资金缺口 问题。 说明由于融 资体 制 存在着 缺陷 ， 中小 企 业 和 金融 信贷机 构之 间 存在 着 一道难 以 逾 越 的 鸿 沟 ， 因而资金供给 方 不愿意以 中小 企 业 要求 的 条件提 供 资金， 后 人 称 这个鸿 沟 为“麦克 米伦 缺口 修 人 处 于对风 险 和 收益 的 衡量而导 致信贷配 给 的 产 生 。 则 认 为由于项 目投 资收益 递减 ， 假设项 目投 资规 模 完 全可 分 割 ， 信贷规 模 可 变， 则 由于投 资规 模 递减 ， 破产 概 率 随着 投 资规 模 的 增 加而增 加， 因而激 励相 容 的 贷款 合同所决 定 的 最 优投 资水 平低 于完 全 信息 下的 预期 利润最 大 化 的 投 资水 平。 在一定 条件下 ， 以 限制 项 目投 资规 模 的 信贷配 给 成 为信贷市 场均衡的 主 要特 征 。 研究 方 法和 创新点 要求 小 于对小 企 业 项 目的 利润 要求 ， 而大 企 业 的 规 模 经 济 能 很 容 易地 做到 这一点 。 而对大 企 业 的 贷款 形成 银行 方 面 贷款 的 “批发 一， 摊薄 了银 行 的 贷款 成 本 ，银行 更 乐于贷款 给 大 企 业 ， 则 中小 企 业 受 到配 给 。 第 二章中国 中小 企 业 信贷融 资现 状 及信贷配 给 表 现 形式业 标准 暂 行 规 定 的 通知， 中小 企 业 标准 为：表 中型 企 业 定 义 数的 中 小企业 。 我国中 小企业 信 贷融资现 状 第 二章 中 国中 小企业 信 贷融资现 状及 信 贷配给表 现 形式不 够 。 年和 年国内 融资来 源 与中 小企业 对 经济增长 的 贡 献 形成反差的 是 ：中 小企业 融资渠 道狭 窄，融资量偏 第 二章 中 国中 小企业 信 贷融资现 状及 信 贷配给表 现 形式决企业 临时资金 短缺 而 提 供 的 贷款增值 服 务 ，也就 是 在主贷发放 一段 时间 之后，根据借 款企业 的 信 用状况 ，按主贷金 额 的 一定 比例 给借 款企业 再 发放 一部 分银行 贷款。这样的 做 法 的 最 大好 处 就 是 与主贷一同 或 者随后申 请 增值 贷的 ，不 需 要 重 复 提 供 企业 项目资料 ，审 批程 序大大简化 。各家 银行 成立的 中 小企业 信 贷部 实 行 独 立的 客 户划 分和评审 体 系 、 独 立的 中 小企业 信 贷评 审 系 统 、 独 立的 信 贷计 划 和 风 险资产 和 独 立的 中 小企业 客 户经理队 伍 ，具 有简化 的 审 批流程 和 中 小企业 专 有信 贷产 品。从组 织结构 和 管理机制 上保 证 了 中 小企业 信 贷业 务 的 专 营 和 专 业 。但 由 于 中 小企业 信 贷是 近几 年才 发展 的 新 业 务 ，操作 上没有对 大企业 贷款那么成熟，业 务 机制 流程 还 不 完 善 ，中 小企业贷款审 批程 序对 中 小企业 的 贷款需 求 来 说 还 不 能 做 到尽善 尽美 。 ： 信 息 不 对 称条 件 下 中 小企业 信 贷配给表 现 形 式下 面给出 了 年中 小企业 银行 贷款的 一些数 据： 吨 泄 裼 梅 贡 鍺 蓝 皮 书 第 二章 中 国中 小企业 信 贷融资现 状及 信 贷配给表 现 形式 年各层 次民 营 经济贷款余 额 同 比增速 单位 ：鼋匿召 对 其他 参 与人 的 支 付函 数或 战 略 空间 的 不 完 全 信 息 对 均 衡结果 有着重 要 的 影 响，合 作 珼 ， 甅 ， 甊 ， ， 琂 ： 模型 假设 俣 兄 皇 谴婊 钜 黄冢 所有参 与人 都 可 以完 全 获得 企业 以往 的 借 贷记 录作 为共同 知识。而 这 两 个假设都 回 避 了 银行 的 垄 断性 信 息 优 势，这 样，模型 就 不 贴 合实 际 情况 。本 文通 过 构 建 一个 简单的 博弈论模型 来 说 明 银行 在垄 断条 件 下 ，企业 信 誉形成的 途径 和 所需 的 条 件 ，并且试 图 说 明 银行 的 信 贷配给是 为了 促 使 企业 培养 自己 的借 款信 誉。 第 三 章 中 小企业 贷款中 的 均 衡信 贷配给：一个 信 誉模型 构 建 模型根据模型 假定 ，我们 可 以列出 ，好 企业 选择好 项目的 条 件 是 ： 、删卜 错 第 三章 中 小企业贷款中 的均 衡信 贷配 给 ： 一个信 誉模型当 ！ 軵 时 ，银行 认 为 申 请 贷款企业成 功 的概 率大于 保 证企业选 择 好 项目 的最 第 三章 中 小企业贷款中 的均 衡信 贷配 给 ： 一个信 誉模型要在满足好 企业的参 与约束 条件下 实现自己 的利 润 最 大化的目 的。两期 都 选 择 好 项目 。大。 仍 定 义 为 银行 认 为 贷款在 第 二期 结束 后 可 以收回 的概 率。 第 三章 中 小企业贷款中 的均 衡信 贷配 给 ： 一个信 誉模型茏恪 蹽 曰皇恰 輌 灰 皇恰 猶 式是银行 提供 贷款时 的欷度 限 制。 由于 博 弈过程 只 进 行 两期 ，如果 企业在嚣 确厶训 第 三章 中 小企业贷款中 的均 衡信 贷配 给 ： 一个信 誉模型厶厶： !：猨： ： ： ； 二 由于 虼僳 厶 蹋 鳵 足。 因 此 ， 在两期 博 弈情 况 下 ， 银行 有激励 在第 一期 对 企业实行 信 贷配 给 ，这 个约束 贷款条件 可 能比 在单 期 借 款时 的约束 贷款条件 更差， 而在第 二期 给 予 类 似于 单 期 借 款的信 贷条件 。 对 于 这 个结果 的一个直观解 释 是： 在单 期 借 款时 ，银行 依赖的只 是对 于 企业所 属类 型 的一个先 验 概 率判 断，因此 对 于 所 有企业提出一个相 当 于 平均 水平 的借 款条件 ，来保 证好 企业有激励 进 行 好 项目 。 这 一条件 尽管 不是企业进 行 项目 贷款的最 佳条件，但对 好 企业来说 这 是一个至 少可 以获 得 高 于 平均 利 润 的贷款条件 。 而在两期 博 弈情况 下 ，银行 会通过企业在 第 一期的借 贷是否 很好 地 履 行 来决定 企业能 否 获 得 第 二期 的贷款。 这 样 ，企业在 第 二期 能够得 到 的信 贷额 度 就相 当 于 为 企业在 第 一期 借 款提供 的一种 激励 。 企业为 了 能够 在信 贷市场 上继 续生 存 下 去 ，就不得 不接 受 第 一期 较为 苛 刻 的条件。 对 模型 的分析 和 得 出的结论 第 三章 中 小企业贷款中 的均 衡信 贷配 给 ： 一个信 誉模型些 特征 ，使银行 在对 其发 放 贷款时 发 生 亏损的可 能性很大。 在银行 基 于 这 样 的考 量 时 ， 第 三章 中 小企业贷款中 的均 衡信 贷配 给 ： 一个信 誉模型本 曲线便 是规模曲线 。 长期 平均 成 本 曲线上的最 低点是最 佳生 产 规模， 上述定 义 具 有普遍性。 从 这 个角 度 来说 ，规模经 济 有两个方 面的含 义 ： 一是大企业比 中 小企业就更容 易 实现规模经 济 ，节约成 本 ； 二是银行 在贷款时 也有规模经 济 的存 在，贷款给 大企业相 当 于 实行 贷款“批发 “，节约了 贷款的单 位 成 本 ，相对 贷款给 中 小企业就可 以实现贷款上的规模经 济 。假 设大企业规模为 墨，小企业规模为 最，最，银行贷款成 本 为 颍 ， 第 三章 中 小企业贷款中 的均 衡信 贷配 给 ： 一个信 誉模型倍 左 右 。 在这 种 情况 下 ，银行 当 然 愿意做 “批发 刀 业务 。单 位 成 本 是 ， ，即 对 大企业进行贷款的单 位 成 本 小于对 小企业进行贷款年 中 国宪 法 修改 内容 有： 确立 社会主 义 市场 经济 为 国家 的基 本 经济 制度 。 年 中 国宪 法 增 加 规定 ： 国家 在社会主 义 初级 阶段 ， 坚 持公 有制为 主 体， 多种 所 有制经 济 共同发 展的基 本 经济 制度 ，坚 持按劳分 配 为 主 体、 多 种 分配 方 式并存 的分配 制度 。 将 国家 对 个体经 济 和 私 营经 济 的基 本 政策合 并修改 为 ： 在法 律 范 围内的个体经 济 、 私 营经 济 等 非公有制经 济 ，是社会主 义 市场 经济 的重要组成 部 分。 国家 保 护个体经 济 、 私 营经 济 的合 法 权 益和 利 益。 国家 队 个体经 济 、 私 营经 济 实行 引导 、 监督和 管 理 。 第 三章 中 小企业贷款中 的均 衡信 贷配 给 ： 一个信 誉模型缺 乏 科 学 的依据，考 核 项目 较空泛 等 等 。 投 资 国有大型 企业能 迅速 地 增 加 投 资 额 ，对 全国工商 联 企业家 执 委问卷调 查 ， 年 日 上海证券 报 第 三章 中 小企业贷款中 的均 衡信 贷配 给 ： 一个信 誉模型 第 四章 对改善中 小企 业信 贷配给的对策建 议第 四章 对改善中 小企 业信 贷配给的对策建 议 业是 如 何让自 身的信 息 透明， 金融 机构 又 是如 何获 取企 业的信 息 的过程。通 过构 建 金融 机构 和 中 小企 业之 间 的信 息 桥 梁使中 小企 业的融 资 渠道 更 加 顺畅。妻 银 行方面 政府 方面 健全 的法 律法 规体 系对中 小企 业的生 存 和 发展 具 有极为 重要的意 义 。解 决中 小企业的融 资 困难 不仅 需 要良好 的法 律环 境， 更 需 要政府 部门 和 监管部门 共 同 创建 有利于中 小企 业融 资 的整 体 制 度 环 境。我国 应借 鉴日本为 中 小企 业融 资 的立 法 方面 的经 验，建 立 相 关资 本市场监 管的法 律法 规， 针对不同 的市场情 况 提 供 相 应的制 度 安排 ，以保证 市场交易 的公 正 性和 有效 性， 充分 发挥政府 政策的导向和 资 金支 持 功能。信 用 管理方面 的立 法 要包 含 以下 四个方面 的内 容：规范 商业授信 、 惩罚失 信的责任 人 、 规范 信用 管理 行业的行为 和 保证 信用 管理 行业的发展 。我国 涉及信 用 方面 的法 律仅 有 合同法 、 、 广 告 法 、 消费者权益 保护 法 、 商标 法 等， 并且很多地 方还 有疏 漏 ，而美国 与信用 管理 直接 相 关的法 律就 曾 出 现 过 项 ， 继 续 生 效 的就 有 项 之 多， 因 而用 信息 的搜 集、 保存 等服 务 业务 提 供 法 律依 据， 改变目 前 社会信 用 体 系缺 乏 法 律基 础的局 面 。同 时 ，建 立 信用 方面 的法 律对商业银 行也 极为 重要。信用 法 律的构 建 涉及到如 何保护 商业银 行的资 金安全 ，如 何鉴定企 业的逃债行为 以及对此 行为 如 何定性和 量刑； 如 何鉴定企 业对银 行资 金的诈骗 犯 罪， 以及对此 如 何定性和 量 刑； 如 何使那些企业破 产 逃避 银 行贷款 后 又 另 外注 册 新 企 业以继 续 经 营的法 人 代 表 不再 取 得 法 人 经 营权等等。总 之 ，除 银行自 身的努 力之 外， 要想保证 商业银 行资 金免 受 不法 分 子 侵 占 ，国 家必须 为 商业银 行提 供 具 体 而 明确 的法 律条文 作为 保证 商业银 行资 金安全 的法 律依 据。 展 面 向中 小企 业的存 贷款 业务 ，在注 意 信贷安全 性的前 提 下 ，建 立 向中 小企 业发放 贷款 的激 励和 约束机制 ，在保证 贷款 质量 的同 时 ，提 高 对中 小企 业的贷款 比 例 。要建 立基 础上 ，逐步扩 大 中 小板 规模 ，加 快创业板 的建 设步伐 ， 以适 应不同 类型 和 成 长阶 第 四章 对改善中 国 中 小企 业信 贷配给的政策建 议信贷是建 立 在商业信 用 基 础上 的一种 借 贷行为 ，因 此信用 体 系的建 设将促 进 银行的信 贷业务 的发展 。通过营造 整 个社会的信 用 环 境、 提 升中 小企 业的信 用 意 识 和 信用能力，