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XXX公司案例研究XXX公司股权投资尽职调查案例研究注意事项：1、 相关企业的分析必须按模板规范写作，不得自行更改章节内容；2、注意应围绕最近三年的情况展开分析，相关内容可百度相关财经网站的行业分析报告、上市公司财务年告、政府的行业发展政策、公司主页和媒体报道；3、引用的文献、图表和数据必须在模板的附件表格中注明来源；4、标题、正文、表格的格式必须按【参考模板】的字体、行间距来，作业务必为word格式，不接收其它格式作业。5、作业连同企业近三年年报，以“案例企业名+姓名”命名，压缩后发给组长。按期统一提交，不接受个人分散交作业，平时成绩过期不候。以上要求务必落实到位，否者视为无效作业姓名：学号：一、释 义参考该表格式，将全文中的主要的专有名词简称予以揭示。限10-15个在本节案例研究中，除非另有说明，以下简称有如下含义：借款人/并购方/WGD指WGD房地产开发有限公司目标公司/被收购方/B地产指WGDB房地产开发有限公司抵押物1、项目涉及四块土地抵押W国用（2010）第603号；2、并购方母公司GGD房地产开发集团有限公司提供连带责任保证。并购指境内并购方企业通过受让现有股权、认购新增股权，或收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际控制已设立并持续经营的目标企业的交易行为此次并购交易指WGD并购B公司100%的股权从而控制目标公司的交易行为银监会 指中国银行业监督管理委员会指引指中国银行业监督管理委员会于2008年12月9日颁布的商业银行并购贷款风险管理指引贷款人指Z银行股份有限公司W分行元 如无特别说明，指人民币元二、案例简介简要描述案例企业的名称、所处行业、主营业务、上市历程，限200字以内【参考模板】WGD是一家以商品房开发为主导的综合性物业开发企业，形成了成熟的研发、物业开发和资源整合的经营模式。公司主营业务是房地产开发，具备雄厚的销售能力和经验丰富的开发团队，拥有良好的口碑和优异的市场品牌。W公司为加快推进博览中心经营性项目开发建设工作，解决二期项目建设资金压力、创建新的融资平台，故成立全资子公司GD地产B房地产开发有限公司，并将B4、B6、B7、B9地块的土地使用权证过户登记至子公司，将GD地产B房地产开发有限公司股权挂牌公开转让。拟开发的B项目处于W市规划的H中心商业区的重要交通枢纽上，地理位置优越，土地附加值高，盈利能力强，符合WGD以W主城区商品房开发为引导的市场策略，可为其未来几年的业务发展提供强有力的保障。WGD作拟通过股权并购，持有B地产100股权，是充分发挥自身资本平台的优势，进一步做大做强在W地产市场份额，提升优势的有效途径。三、核心问题结合后文的相关章节内容， 简明扼对这三点问题做说明，限300字以内【参考模板】 公司具有哪些宏观有利或不利因素，吸引PE投资者关注？ 公司具有哪些微观有利不利因素，吸引PE投资者关注？ 公司经营和财务情况如何，PE投资面临哪些风险和不确定性？四、宏观分析图表和数据要要在图表框下注明来源（一）所在行业状况1、XX行业分类可查阅国民经济行业分类标准与代码，简要介绍案例企业所处行业的分类体系，要求以表格形式罗列。模板中物流行业的分类方式可供参考本案例中所指的XX行业，是指表4-XX XX行业分类表企业类别 简要描述 收入来源(盈利模式)代表企业 物流服务商 主要提供物流运输服务1、物流运输服务收入2、与物流运输相关的仓储、货物装卸及货运代理收入 中铁铁龙物流、中远航运、中海发展、锦江投资、中储股份、捷利股份、宝供物流采购服务商主要为生产商(或经销商)提供代理采购、进口原材料及半成品采购服务，生产商(或经销商)可根据订单来进行半成品或成品的采购。 1、代理采购(代理进口)服务收入2、与代理采购(代理进口)相关的进口通关保税仓储等收入 利丰集团增值分销商主要为生产商提供营销支持、客户管理、货品管理服务 1、市场营销服务收入2、与市场营销相关的客户管理与货品管理等收入 ImgramMicro、Arrow、 Avnet、Tech Data 、 利和经销(IDS)、神州数码现代物流及供应链管理综合服务商主要提供一个企业的整个分销、采购、物流及供应链系统设计、实施和运作服务 1、供应链整合收入 2、供应链增值服务(如供应链结算服务)收入怡亚通、嘉里物流、 C.H.Robinson、DFDS、 UTI Worldwide 2、行业规模简要介绍：行业规模， 【参考模板】略（二）行业周期性状况简要介绍该行业周期性状况、目前处于行业周期的位置，整个行业的产能利用率状况等 【参考模板】略（三）行业的管制状况简要介绍该行业的管制状况、相关重点政策、准入性以及政府的未来规划【参考模板】国际金融危机对我国实体经济造成了较大冲击，地产业作为国民经济的核心产业，也受到较为严重的影响，我国已经认识到实现房地产业调整和发展，不仅是促进房价稳定，也是带动和支撑其他产业的调整与发展、扩大消费和吸收就业的需要，对于促进产业结构调整、转变经济发展方式和增强国民经济竞争力具有重要意义。近年来，我国出台了一系列的政策，对房地产业进行了整体规划和支持，下表近年来列明的重要相关政策：表4-XX 近五年来XXX行业相关重点政策汇总注意是近五年的，罗列全国性的5-8项政策即可时间政策名称政策内容要点20XX.XXXXX20XX.XXXXX20XX.XXXXX数据来源于相关政府主管部门网站和互联网我国地产业调整和振兴规划细则将陆续出台，同时，将有更多的省份陆续公布各自的地产业调整和振兴规划实施方案。预期规划细则的相关配套政策将聚焦在解决当前地产业发展的税收、融资、并购整合等关键方面；（四）行业主要进入壁垒可选取资源，技术，品牌，渠道、成本等角度【参考模板】略（五）行业目前竞争格局主要列表介绍前几大企业的市场份额集中度 【参考模板】中央和各地政府十分重视物流行业的建设和发展。为了加快中部崛起和“两型社会”建设，2012年1月武汉市政府出台关于推进现代物流业快速健康发展建设全国重要物流中心的意见，提出“十二五”期间武汉市要进入全国物流先进城市行列。近年来我国物流规模一直保持较快的发展。2005年-2008年物流总额持续高速增长，增长幅度依次为28.7%、24.8%、25.9%、26.0%。受金融危机的影响，2009年武汉市实现社会物流总额11,070.58亿元，同比增长10.4%，是近年来的最低点，但仍高出全国物流总额增幅3个百分点。2010 年在经历了金融危机的影响后，随着经济较快发展，武汉市物流总规模恢复高速增长且创五年来的新高。全年物流总额为 14,861.12 亿元，同比增长 29.0%。目前武汉市物流服务业的竞争更多集中在低端的运输和仓储层面，而少数的现代物流服务商由于其行业渗透度及服务集成度还不高，基本上是从自己熟悉的某一个或几个行业切入，具有明显的行业特征。如下表所示：表4-XX 武汉市物流企业整体情况对比成员优势劣势数量代表企业国有大型企业国有及其近来私有化的物流服务供应商在中国的市场占有率高，拥有较高的地方品牌知名度，与国有企业/政府关系良好，资金来源雄厚，与国外领先企业建立合营企业臃肿的组织架构/缺乏激励/重组造成混乱/ 相对简单（信息技术、现代物流管理）50家外运（Sinotrans）中远（Cosco）邮政特快专递(EMS)私营企业区域性服务上，专注于某一部门的服务商专注于垂直物流/个别地区/方式拥有必要资产、仓库及能力资金来源有限，品牌知名度不高2,000家货运代理宝供（PGL）7,000家船舶公司大道（EAS）250万家货运公司大田（DaTian）境外运输和物流服务供应商美国、欧洲、亚洲的物流服务供应商网络触及中国境外资金来源雄厚复杂（信息技术、现代物流管理）依赖于地方合伙人在中国提供多种服务25-30家世界领先公司UPS马士基（Maersk）敦豪（DHL）国内发运人的物流合营企业发运人以其货运需求为平台，直接或与境外运输公司建立合营企业，经营物流服务以货运需求为“诱饵”吸引境外运输公司资金来源雄厚难以销售功能型专业知识/难以销售垂直物流服务（对竞争对手不信任）/长期发展的基础不牢固不明海尔（Haier）联想（Lenovo）国美（Gome）资料来源：摘自UPS在第二届欧盟第三方物流峰会的主题报告近年来，武汉市物流业虽然取得了较大发展，但也存在产业规模不大、物流企业不强、运行效率不高、物流体系不够健全、物流园区建设与物流技术装备有待加强、物流业管理体制尚未理顺等问题。“十二五”期间，武汉市将加快发展铁路、水路、陆路、空运综合交通枢纽优势，大力发展多式联运；促进先进制造业和现代物流业联动发展；推动现代物流业和商贸业快速发展；支持重点领域如保税区物流、冷链物流、快递物流、医药物流等领域加快发展；加强现代物流企业培育。在“十二五”期末，初步形成具有比较优势的现代物流服务体系，基本形成统一、高效、协调的物流管理体制，基本建成全国重要的物流中心。注：数据来源于湖北省统计局（六）行业未来发展趋势行业过去几年中的增长速度，主要增长动力（出口或者进口代替，产业升级，门店扩张等）、未来的成长预测（行业整合，消费升级，技术更新，产能过剩等）【参考模板】我国物流业调整和振兴规划细则已陆续出台，同时，将有更多的省份陆续公布各自的物流业调整和振兴规划实施方案。规划细则的相关配套政策聚焦在解决当前物流业发展的税收、交通管理、融资、并购整合等关键方面；市场期待已久的“将物流业营业税纳入增值税征收范围，从根本上解决重复纳税问题”已经开始试点；细则将侧重对仓储物流的支持，相关政策将优于对运输业的支持，鼓励仓储物流企业尝试市场化的高效运作机制。在物流园区方面，物流园区建设统一规范的标准将随后出台，以发挥物流园区的整体优势和规模优势，实现物流的专业化和互补化；支持物流企业通过资本市场融资，加快物流企业的资源整合，鼓励物流企业通过参股、控股、兼并、联合、合资、合作等多种形式进行资产重组，提升物流企业的国际竞争力；落实煤炭、粮食、农产品冷链、物流园区、应急物流、商贸物流、物流标准等专项规划的时间表也将得以明确。西部开发的大力推进和中部崛起战略的加速实施，国内产业加速从沿海向中西部转移，跨区域的物流需求将保持快速发展态势。我们预期未来几年政府在“建立现代物流体系、以物流服务促进其他产业发展”方面的力度将增强。依托资本市场加快资源整合、改变物流业“低度集中、高度分散”的市场结构，将成为值得期待的亮点。物流振兴将沿着资源整合、物流外包、专业物流、物流园区和信息化建设这五大清晰的主题演绎市场行情。仓储物流、铁路物流、港口物流、特种物流（如冷链物流、应急物流）等细分领域的重点公司以及存在地方物流资源整合预期的公司将迎来发展机遇。其中，政策重点支持的仓储运输企业受益最大。2009年初，国务院制定的物流业调整和振兴规划中，明确提出“鼓励物流企业通过参股、控股、兼并、联合、合资、合作等多种形式进行资产重组，培育一批服务水平高、国际竞争力强的大型现代物流企业”。 预计今后我国就将有一些鼓励物流企业兼并重组的优惠政策出台，物流企业将向集约化、协同化、全球化方向发展，主要表现在两个方面，一是大力建设物流园区；二是物流企业兼并与合作。随着大型物流园区建立和企业兼并重组的不断进行，行业集中度将逐渐提高。今后中国物流企业发展有以下趋势值得关注：（1）未来物流企业的整合重组将与主流制造业的整合协同演进，从横向并购向纵向并购转变。汽车、家电、快速消费品等主流制造企业将与物流龙头企业形成稳定的战略伙伴关系，制造业和物流业联动加强。物流企业将在主流制造企业协助下，为适应全国性经营和客户服务进行纵向扩张和整合。（2）物流企业在流通业中不断延伸，进入贸易领域。特别是向金融业延伸服务，使得物流企业的服务功能加速地扩展，物流金融正在从简单的代收货款、代理结算向金融业发展。（3）外资物流企业开始放弃合资或绿地投资等较温和的市场进入方式，将更多运用更直接、更快速的并购方式进入和争夺市场，通过收购国内企业争夺物流渠道，在既有国际物流网络基础上扩展，建立其覆盖中国的物流网络。表4-XX 物流企业发展趋势分类表企业类别 简要描述 收入来源(盈利模式)代表企业 物流服务商 主要提供物流运输服务1、物流运输服务收入2、与物流运输相关的仓储、货物装卸及货运代理收入 中铁铁龙物流、中远航运、中海发展、锦江投资、中储股份、捷利股份、宝供物流采购服务商主要为生产商(或经销商)提供代理采购、进口原材料及半成品采购服务，生产商(或经销商)可根据订单来进行半成品或成品的采购。 1、代理采购(代理进口)服务收入2、与代理采购(代理进口)相关的进口通关保税仓储等收入 利丰集团增值分销商主要为生产商提供营销支持、客户管理、货品管理服务 1、市场营销服务收入2、与市场营销相关的客户管理与货品管理等收入 ImgramMicro、Arrow、 Avnet、Tech Data 、 利和经销(IDS)、神州数码现代物流及供应链管理综合服务商主要提供一个企业的整个分销、采购、物流及供应链系统设计、实施和运作服务 1、供应链整合收入 2、供应链增值服务(如供应链结算服务)收入怡亚通、嘉里物流、 C.H.Robinson、DFDS、 UTI Worldwide 五、微观分析（一）公司基本情况 此节内容可从上市公司年报及相关财经网站、企业主页中查询1、公司简介必含要素：公司全称、成立时间、注册资本、经营范围、企业成长历史中的里程碑事件 【参考模板】WGD房地产开发有限公司（以下简称“WGD”）是GGD房地产开发集团有限公司（以下简称“GGD”）在H成立的全资子公司。于2003年1月28日在W市工商行政管理局领取注册号为420105000046965的企业法人营业执照。 公司住所：W市H区H大道402号 法定代表人：张柏龙 注册资本：（人民币）壹亿元整 经营范围：房地产开发、商品房销售、建筑材料、五金交电产品销售。WGD房地产开发有限公司于2003年1月28日根据（无股权转让，无名称更替），子公司方面：与G通信集团股份有限公司在2006年6月共同出资，组建WGD房地产开发有限公司，工商注册号为420100000144448，其中WGD房地产开发有限公司出资10700万元（占70%），G通信集团股份有限公司出资4600万元（占30%），共同开发JW新城项目。WGD初始注册资本50,000,000.00元。增资后WGD注册资本变更为人民币1亿元。其中，全部为GGD房地产开发集团有限公司出资，股权比例100.00%。2、股权与组织主要介绍案例企业控股股东（母公司或集团公司）、及案例企业下属的一级全资子公司架构【参考模板】WGD为国有控股企业，是GGD在H成立的全资子公司，最终控制人为G市国资委。截至2011年末，公司股权结构如下：100%GGDWGDGGD金融电子股份有限公司G通信集团股份有限公司G无线电集团注： GGD房地产开发集团有限公司成立于1996年10月23日，是以房地产开发为主、物业经营和物业管理并重的、具有独立法人资格的房地产产业集团，属于多元投资主体的有限责任公司，拥有二级城市房地产开发资质，注册资金为一亿两千万元，截至2011年末，G无线电集团持有GGD房地产开发集团有限公司24.00%的股权。GGD成立于1996年10月23日，是G市大型国有高科技集团G无线电集团公司主要成员企业，总部设在G，是以房地产开发为主，集商业地产经营管理和物业管理为一体的大型房地产产业集团。截至2011年12月，WGD主要一级全资子公司、控股公司情况如下：子公司全称子公司类型注册地业务性质注册资本经营范围持股比例WGD海格房地产开发有限公司控股子公司W房地产开发2000万元房地产开发；房地产经纪服务；房地产咨询服务70%注1注：WGD海格房地产开发有限公司由WGD房地产开发有限公司和G海格通信产业集团有限公司共同出资组建，其中WGD房地产开发集团有限公司持有70%的股权，G海格通信股份有限公司持有30%的股权。由并购人全盘操控房地产业务的开发。3、公司治理水平董事会结构，营运规范及制度和流程，财务制度等【参考模板】（1）公司治理结构公司按照公司法及国家相关法律法规的要求制订公司章程，并经武汉市国资委批准。公司章程规定，公司不设股东大会，设立董事会和总经理，不设立监事会，由武汉市国资委实施监管。其中，董事会是公司决策机构，也是国有资产保值增值的责任主体。公司章程规定，董事会成员5-7人，现有董事4人，设董事长1人，副董事长1人，董事长为公司法定代表人。原董事张一夫因到退休年龄已于2012年辞去公司董事，该情况已上报武汉市国资委，将由武汉市国资委进行新董事的任命。董事会根据公司章程行使职权，包括：.；根据公司章程，总经理对董事会负责，行使下列职权：.；（2）公司的内部控制公司严格按照公司法、企业内部控制基本规范等有关法律法规的规定，不断完善和规范公司内部控制的组织架构，建立并充实了完善、规范、有效的内部控制制度体系，确保了公司董事会及相关决策机构规范运作有效决策，维护了公司及出资人的合法权益，对公司健康稳健发展起到了良好的促进作用。公司现行内部控制制度符合国家有关法律法规的要求，符合公司经营的需要，在公司的日常管理决策和具体经营中起到了较好的控制和防范作用，公司也将不断完善内部控制的各项环节，强化规范运作意识，加强内部监督机制。1、公司内部控制综述（1）公司内部控制组织机构武汉商贸作为国有独资公司不设股东会。公司具有健全的法人治理结构，决策层和执行层分离。公司董事会是决策机构，也是国有资产保值增值的责任主体。公司不设监事会，由武汉市国资委实施监管。公司以全部法人财产自主经营，自负盈亏，依法享有民事权利，承担民事责任。公司董事会现由4名董事组成，设董事长1人，副董事长1人，董事长为公司法定代表人。董事长不能履行职权时，由董事长或武汉市国资委指定副董事长或其它董事代行其职权。董事长在行使职权时，遵循武汉市国资委的报告备案制度及财务总监联签制度的规定。公司董事长、副董事长、董事未经武汉市国资委同意，不得兼任其它有限责任公司、股份有限公司或其它经营组织的负责人。公司总经理对董事会负责，公司总经理、副总经理未经市国资委同意，不得兼任其它有限责任公司、股份有限公司或其它经营组织的负责人。（2）公司治理方面的控制制度公司根据公司法及相关规定，对公司本部和子公司的治理运作进行规范，修改公司章程，建立和完善公司本部董事会制度，建立和完善下属企业董事会、股东会议事规则，针对下属企业制订了武汉商贸国有控股集团有限公司企业股东会议案审议办法、总经理办公会制度等规章制度。公司严格执行包括国有产（股）权管理暂行办法、企业财务监管办法、国有董事工作细则、派出监事工作实施细则、企业领导人员管理暂行办法、预算管理制度等各项工作制度，使公司形成了比较完善的治理结构，为规范公司治理、提高决策水平，确保国有资产保值增值提供了制度保障。上述制度对公司的重大投资、资产抵押、对外担保、关联交易、资本运作等事项进行控制。这些事项的运作均有严格的决策和审议程序，一般由相关部门提交报告，再由以议案的方式提交公司董事会审议。4、公司主要管理层概况列表介绍公司主要管理层，管理层持股状况以及激励制度【参考模板】截至XXXX日，公司有4位董事以及2位未担任董事职位的高级管理人员。表5-xx 发行人董事、高管人员序号姓名性别职务任职时间1XXXX男董事长2009.12-至今2XXXX男副董事长、总经理2010.06-至今3XXXX男董事2002.12-至今4XXXX女董事、总会计师2002.12-至今5XXXX女副总经理2009.12-至今6XXXX男副总经理2010.06-至今公司董事、高级管理人员简历1、董事会成员董事长：XXXX先生，生于1956年，硕士。历任.。副董事长、总经理：XXXX先生，生于1964年，硕士。历任。董事：.。2、高级管理人员XXXX先生，现任公司副董事长、总经理，基本情况见公司董事会成员介绍。XXXX女士，现任公司董事，总会计师，基本情况见公司董事会成员介绍。副总经理：XXXX女士，生于1970年，本科。历任.。副总经理：XXXX先生，生于1963年，本科。历任.。5、公司市场地位主要从与对手相比的优势及劣势（技术，质量，成本，客户，渠道和品牌等）方面介绍【参考模板】（1）行业地位发行人下属企业经营网点遍及武汉三镇及全国部份省市，占地面积约2,400余亩，拥有12条武汉市内铁路专用线，1个水运专用码头，总面积约58万平方米的仓库，其中在武汉市拥有低温冷库容量8万余吨，食用油库存储容量10万吨，同时，还有6个具有较大规模的专业批发市场。总体而言，发行人是湖北省内综合实力最强，服务范围最广的物流企业。2010年发行人成为中部地区首批国家5A级物流企业，同时其控股子公司和联营公司中有3家4A级、4家3A级物流企业，分别是：国家4A级物流企业：正达物流、诚通物流、长江沙鸥国家3A级物流企业：江天金属、商业储运、副食储备、友谊副食截至2011年，发行人连续4年进入中国物流50强，名次分别是：2008年，38名；2009年29名；2010年32名；2011年28名。发行人在冷链物流子行业中具备突出优势，在中国仓储协会2010年底公布的2010年全国规模以上冷库企业排名报告中，武汉万吨排名第二。发行人控股子公司长江沙鸥是武汉市内最大的食用油脂生产商和储备库，供应武汉食用油脂存储规模的60%以上。（2）发行人竞争优势 体制优势 发行人在体制、管理架构等方面的优势体现在如下方面：（A）发行人与权属物流企业已建立较为完善的现代母子公司管控架构；（B）发行人权属物流企业全部完成混合所有制改造、企业职工全员转变国有身份，企业内部运作机制与市场全面接轨；（C）发行人已与多个战略投资者达成战略联盟，把引资、引智、引进人才结合起来，实现了国有资本与社会资本的有机融合、优势互补。 市场优势（A）发行人的传统商贸、物资流通企业形成的批发贸易、商品储存等业务体系，为发展现代物流提供了较为丰富的客户资源和相对完善的网络渠道；（B）发行人与一汽、东风、上汽、蒙牛、伊利、海尔、格力、联合利华等一批国内外知名品牌的高端客户建立了较为稳定的合作关系，开始导入初具供应链雏形的现代物流运作模式；（C）发行人控股子公司和重要参股公司的肉联冻品交易市场、正达建材交易市场等大型专业市场为集成物流服务功能、拓展无形市场建设和延伸物流金融服务提供了运作平台。 政策优势（A）武汉市历来十分重视物流行业的建设和发展。为了加快中部崛起和武汉城市圈“两型社会”建设，2009年6月，武汉市提出了八大产业和十五个新兴产业振兴计划，物流行业名列其中。未来几年内，武汉将投入巨资建设现代物流基础设施，着力建设国家级综合交通运输枢纽，港口、铁路、航空、轨道交通项目总投资达3,390亿元，占武汉基础设施项目投资总额的65.8%；大型物流园区、物流中心：江岸丹水池、东西湖吴家山、江汉高桥、江夏郑店、化工物流园、黄陂天河临空区、汉口北专业化市场集群、新洲阳逻港口等众多物流园区及物流中心先后完成总体规划。武汉商贸作为武汉市乃至湖北省最大的国有独资物流企业集团，在武汉市的物流行业整体规划中将首先受益。（B）2012年1月，武汉市人民政府发布关于推进现代物流业快速健康发展建设全国重要物流中心的意见（武政规20123号），提出加快发展现代物流业，并对这一任务的重要性和紧迫性、总体要求和发展目标、主要任务和重点工程提出了详细意见，对完善现代物流业发展的政策支持体系、理顺现代物流业管理体制提出具体措施，争取到“十二五”期末，初步形成具有比较优势的现代物流服务体系，基本形成统一、高效、协调的物流管理体制，基本建成全国重要的物流中心，进入全国物流先进城市行列。6、公司未来发展规划介绍企业发展规划以及主要面临的瓶颈问题【参考模板】公司根据按照“创新、集成、特色、跨越”的总体要求，以全面创新实现产业提升，以要素集成促成结构调整，以塑造特色重构竞争优势，以跨越发展确立领先地位。加快集团内部整合，实现三个转变，即从资本管理到资源管理，从职能管理到流程管理，从操作管理到价值管理，使总部成为整个集团的战略决策中心、投融资中心、信息中心和业务协调中心。（1）公司发展战略按照公司“十二五规划”要求，公司将在未来实施以下发展战略：A、企业文化构建.B、人力资源管理公司在十二五规划中明确未来公司人力资源管理的重点工作：C、技术创新(2)公司发展目标公司“十二五”规划中，确定了2011-2015年的发展目标:到2015年，初步构建布局合理、技术先进、节能环保、便捷高效、安全有序并具有较强竞争力的现代物流服务体系，集团主营业务收入达到100亿元以上，跻身中国物流企业20强；2-3家权属企业完成股改，1家权属企业实现上市目标；控股集团本部建立起第四方物流的运作模式，真正实现综合物流向现代物流的转型和跨越。六、公司经营情况这一部分主要查阅企业年报（一）主营业务收入和成本情况【参考模板】WGD是一家以房地产开发为主，集建筑材料和物业管理为一体的综合性地产开发企业。公司具有二级房地产开发资质，目前正进行一级房地产开发资质的申报。经过九年多的发展，WGD形成了成熟的房地产开发、商品房销售和资源整合的经营模式，连续多年位列W房地产开发十强。WGD先后开发了“W地区Q颖园”、“WDS”、“JW新城”等项目，累计竣工物业建筑面积近140万平方米，累计运营的商业物业面积近5.2万平方米，在建物业面积近130万平方米。截止2011年12月31日，WGD总资产35.2亿元，净资产6.8亿元。公司主营业务分为三大板块如案例企业为多业态经营，而案例分析只涉及到其某一主营业务，则需在此列表做分版块经营情况分析：核心主业为商业地产开发，其他主业为建筑材料和物业管理服务。2009-2011年及2012年1-3月发行人营业收入、营业成本、毛利润、毛利率变化情况如下表所示：表6-XX 最近三年及一期发行人营业收入变化情况单位：万元板 块2012年1-3月2011年度2010年度2009年度金额占比金额占比金额占比金额占比商业地产开发81,64381.11%316,76778.99%251,051 75.37%167,656 75.54%建筑材料7,8477.80%32,2118.03%29,381 8.82%27,033 12.18%物业管理9,8129.75%47,31011.80%48,600 14.59%25,303 11.40%其他1,3521.34%4,7691.18%4,043 1.21%1,9440.88%合计100,654100.00%401,057100.00%333,076 100.00%221,937 100.00%表6- XX 最近三年及一期发行人营业成本情况单位：万元板 块2012年1-3月2011年度2010年度2009年度金额占比金额占比金额占比金额占比综合物流服务76,37786.65%295,20590.67%233,004 83.49%152,053 84.86%建筑材料3,8384.35%15,4154.53%15,831 5.67%11,817 6.59%物业管理7,1998.17%27,0574.06%28,277 10.13%14,629 8.16%其他7300.83%2,5290.74%1,978 0.71%681 0.38%合计88,144100.00%340,206100.00%279,090 100.00%179,180 100.00%表6- XX 发行人毛利润变化情况单位：万元板 块2012年1-3月2011年度2010年度2009年度金额占比金额占比金额占比金额占比综合物流服务5,26642.09%21,56235.43%18,047 33.43%15,603 36.49%建筑材料4,00932.05%16,79627.60%13,550 25.10%15,217 35.59%物业管理2,61320.89%20,25333.29%20,323 37.64%10,674 24.96%其他6224.97%2,2403.68%2,065 3.83%1,263 2.95%合计12,510100.00%60,851100.00%53,986 100.00%42,757 100.00%（二）主营业务分板块如案例企业为多业态经营，而案例分析只涉及到其某一主营业务，则需在此列表做分版块经营情况分析。重点介绍下属一级子（分）公司概况、主要客户介绍【参考模板】综合物流服务是指以商贸为基础的仓储、物流配送、租赁、加工等业务。发行人的综合物流服务分为9个主要板块，包括：冷链、建材、油脂储运、钢材、轿车整车运输、副食品商贸、铁路集装箱物流、应急储备供应、物流信息集成等，除此之外，发行人还涉足文化用品商贸、煤炭物流等领域。发行人在综合物流领域，依照子行业的不同而对产业链的覆盖程度有所不同，主要经营方式如下表所示：表6-10 发行人综合物流板块主要经营方式序号物流板块营运主体主要经营方式1冷链物流XXXX加工、仓储、运输、市场管理2建材物流XXXX仓储、运输、市场管理3油脂加工储运XXXX生产、销售、储备、仓储、运输、期货交割、市场管理4钢材物流XXXX代购、加工、仓储、运输配送、市场管理5轿车整车运输物流XXXX仓储、运输、装卸、配送、信息处理6副食品商贸储运XXXX批发、零售、物流7铁路集装箱物流XXXX铁路运输代理、仓储、运输配送、信息服务8应急储备供应XXXX储备、仓储、物流配送9物流信息集成XXXX物流信息集成七、公司财务情况这一部分主要查阅企业年报（一）主要会计数据 （合并会计报表过去3年的重点财务指标，包括：销售额，毛利润，经营利润，净利润，资产，负债以及净资产、现金流等） 单位：元20XX年末20XX年末20XX年末2011年比2010年增减(%)总资产(元)1,148,636,864.712,928,184,871.413,524,888,734.0620.37%总负债(元)1,011,400,517.002,571,413,745.053,041,527,216.4918.28%营业总收入(元)419,723,071.82861,787,874.001,027,202,273.0119.19%净利润(元)76,008,745.27127,506,904.85126,590,391.21-0.72%经营活动产生的现金流量净额(元)-141,791,141.83 -130,256,967.1-269,175,864.68-106.60% 含70%子公司GD地产。（二）公司主要财务构成/变动情况过去3年的重点财务指标的构成及变动，包括：销售额，毛利润，经营利润，净利润，资产，负债以及净资产等。如上市公司有预测未来财务指标，可列入资产情况截止 2011 年 12 月 31 日，公司资产总额为 352,488.8 万元，同比增长 20.37%，公司资产规模不断扩大。期末流动资产为351,733. 80万元，占总资产的比重为 99.71%。主要资产变动幅度较大的原因： 货币资金 2011年末余额为93,815.59 万元，比上年末增长129.49%，主要系融资增加所致； 项 目期末余额（元）年初余额（元）现金 56243.23110,823.01其中：人民币 56243.23110,823.01银行存款 938,099,688.53408,696,418.76其中：人民币 938,099,688.53408,696,418.76其他货币资金 其中：人民币 合 计 938,155,931.76408,807,241.77截止2011年12月31日，银行存款中按揭担保提供质押的定期存单保证金为0万元； 除上述事项外，不存在因抵押或冻结等对使用有限制、存放在境外、有潜在回收风险的款项。 应收账款：2011年末余额为4793万元，比上年末增长200.5%，主要系应收房款增加所致； 账 龄期末余额 年初余额 账面余额比例(%) 坏账准备 账面余额 比例(%) 坏账准备 1年以内29,522,032.8561.59010,607,689.4166.5101至2年16,890,232.835.2405,231,079.5632.800合 计 46,412,265.6596.83015,838,768.9799.310截止2011年12月31日无持该公司5% (含5%)以上表决权股份的股东单位及关联方的欠款。公司应收账款前五名均系对购房者的应收款项。 预付账款：2011年末余额为 39885万元，比上年末增加1075%，主要系预付江堤村项目及JW新城项目预付工程款增加所致； 其他资产类科目：负债情况2011年末负债总额为304153万元，较上年末增加18.25%，其中流动负债为169267万元，占总负债的比重为55.65%，较2010年减少10.64%，主要系其他应付款和一年内到期的非流动负债减少所致。 主要负债变动幅度超过30%的科目有：预收账款:2011年年末余额为95085万元，较2010年年末余额增加67.94%，主要系预售楼款增加所致，由于新开楼盘售价低、地段好，因此销售良好，