（国民经济学专业论文）我国房地产经济周期波动及对策研究.pdf

摘要 经济周期波动是经济增长过程的伴生现象，这一客观经济规律已被各国经济 增长与发展历程所证明。作为宏观经济整体一部分的房地产经济也不可避免地遵 循这一客观规律。回顾改革开放以来我国房地产业的发展历程，它不仅体现出明 显的周期性波动，具有我国转轨时期特有的波动特点，而且其波动幅度之大已给 宏观经济造成了巨大危害。因此，正视我国房地产业的周期波动现象，分析决定 房地产周期波动的内生因素和外部冲击，提出应对周期波动并防止剧烈波动的房 地产业政策，对仍处于起步阶段的我国房地产业能够保持持续、稳定、健康发展 具有重要的理论和现实指导意义。 经济周期理论一直是宏观经济理论的重要内容。但是，现有的经济周期研究 成果大都集中于分析宏观经济周期波动的理论，而当涉及到具体行业，其研究理 论则相对较少，例如目前，我国的房地产周期波动研究尚处于起步阶段，甚至对 于有关房地产周期波动的概念还存在不少混淆和误解。本文力求对房地产周期波 动的有关概念做出界定，同时运用经济周期的一般理论推导出房地产行业的具体 周期理论。在经济周圳的一般理论中，经济波动和经济周期相互联系又区别彼此。 一方面，经济波动强训的是经济实际增长i 出线与趋势增长曲线的偏离现象，而经 济周期则指的是经济扩张与经济收缩交替进行、反复出现的过程，它们有着不同 的侧重点；另一方面，经济周期必然是以经济波动为基本形式的。在这个意义上， 经济周期波动就是经济周期，即经济扩张与收缩交替出现、波峰与波谷不断循环、 复苏与衰退往返运行的状态。为了更加客观和精确的描述经济周期波动的状态特 征，我们需要使用i 旧度、高度、深度、平均位势、扩张长度这五个指标来对其进 行具体的分析与刻画。另外，将经济波动和经济周期的概念和关系运用在房地产 具体行业，可以表明，房地产周期或房地产周期波动是房地产经济波动的一种形 式，电是房地产经济水平围绕趋势增长线起伏波动的经济现象，在此过程中表现 为交替f f , j j 。张与收缩两大阶段和循环往复的复苏、繁荣、衰退、萧条四个环节。 本节的最后阐述了经济周期波动和房地产周期波动的关系，房地产周期波动是经 济周期波动在房地产行业的表现形态，两者在运行轨迹上基本一致，但另一方面 又存在背离和时差。 从经济周期理论角度对我国房地产周期波动进行实证分析是研究问题的起 点。首先，选取房地产生产层面和交易层面的几个经济指标描述我国房地产发展 历程，再采用多项指标合成方法划分出1 9 8 6 一1 9 9 0 年、1 9 9 1 - - 1 9 9 6 年和1 9 9 7 2 0 0 1 年( 尚未结束) 这三个周期。在此基础上，将我国房地产周期波动与同时期 国民经济周期波动比较就可以发现：我国房地产周期波动呈现出“高位一陡峭” 型，总体态势为“大起大落型”。它表明我国房地产业增长的平均速度快，但稳 定性很差。而就房地产业自身的波动状况来看，它呈现以下状态特征：周期长度 极不规则，发生频率高：波动幅度大；存在古典型和增长型两种不同的周期类型 以及扩张期与收缩期比值低的特点。最后就我国房地产周期波动的内在特点分析， 它存在消费需求缺乏、数量型的简单扩张或收缩、产品倾斜性波动、明显的政策 周期型波动、市场机制不健全、区域发展极不平衡、独立于世界经济之外的封闭 型波动等问题。总之，无论状态特征还是内在特点，我国房地产周期波动都很不 理想。因此改善我国房地产周期波动形态，防止房地产业剧烈波动，保证我国房 地产业持续、稳定、健康发展其有重大的现实意义。 一般来说，要解决问题首先要找出问题的原因，以便对症下药。因此研究我 国房地产周期波动的形成机制，探讨房地产经济波动状态变化的原因就成了保证 我国房地产业持续、稳定、健康发展的先决条件。首先，本文阐述了宏观经济周 期理论中的冲击一传导学说，它认为：经济的周期波动是经济内在的传导机制和 通过传导而作用于经济活动的外在冲击共同发生作用的结果。但发展阶段不同， 经济体制基础、经济运行机制汞i 宏观调控手段不同，与其相适应的企业制度和经 济增长模式不同，经济周期的内在传导机制不会相同，起作用的外在冲击及其机 制也不会相同。其次，借鉴经济周期理论对波动机制的分析原理和方法，从外部 冲击与内部传导相结合的角度来探讨我国房地产经济的周期波动根源，解释我国 房地产周期波动的形成原理与波动过程。关于我国房地产周期波动的外部冲击机 制，本文归纳总结了几个主要因素：宏观经济周期( 我国房地产周期与宏观经济 周期有较显著的正相关关系) 、实际供给冲击、投资因素冲击( 投资规模和结构 的变化是影响我国房地产周期波动的直接因素) 、宏观经济总供求模式变迁、国 际政治、经济冲击。另外还有一点原因就是体制变动和政策冲击，对于正在从传 统计划经济体制向市场经济体制转化进程中的中国而言，体制因素的变动对于房 地产经济所产生的冲击效应十分明显。我国每次房地产周期的扩张与收缩都具有 明显的体制和政策特征。关于我国房地产周期波动的内部传导机制，它们在我国 房地产经济周期波动中起着内部缓冲和自调的作用，主要包括：利益驱动机制和 竞争机制、供求机制、价格机制、乘数一加速数机制和经济增长制约机制。总之， 我国房地产经济的市场机制不够完善，内部传导机制作用比较弱，而处于政治经 济转轨时期。外在冲击机制作用则较强。也正是这种特点决定了我国房地产经济 处于一种不稳定状态，极易引起剧烈波动。 在我国房地产周期波动特点和形成机制分析的基础上，本文的最后部分提出 了防止我国房地产周期剧烈波动，保持我国房地产业的持续稳定健康发展的政策 建议。总体思路也是从两方面着手，一方面在于减少系统外部冲击，另一方面在 2 于增强系统内部稳定。减少房地产业外部冲击的主要措施包括：加强房地产立法， 整顿行业秩序，为房地产业提供稳定增长的法制环境：加强和改善宏观调控，构 建房地产调控体系；调整房地产投资政策，实现投资主体的转变，控制房地产投 资规模、调整投资结构；规范土地一级市场，从源头上控制土地供应混乱的局面。 增强房地产业内生稳定作用的主要措施包括：采取切实措施塑造居民的消费能力， 实现我国房地产发展山投资需求推动转变为投资与消赞需求共同推动；壮大房地 产经济总规模，通过扩大基数来增强房地产业稳定性：通过建立一个完善的房地 产市场体系利理顺房地产价格来加i 大房地产经济中供求机制和价格机制的内在稳 定性作用；加快房地产业结构调整，特别是产品结构调整，以适应新阶段的需求；建 立适应市场经济要求的房地产现代企业制度，对房地产经济稳定增长作出微观保 障。总之，平抑房地产经济用j j 弛钟面波动的根本出跚在于通过加快改革丌放，构 造稳定增长的微观基硎i 、市场运行机制与宏观调控体制，转变房地产经济增长方式。 关键词：刷期波动房地产冲击一传导学说对策 a b s t r a c t e c o n o m i c c y c l ef l u c t u a t i o ni st h ec o n c o m i t a n tp h e n o m e n a o ft h ee c o n o m i cg r o w t h p r o c e s s ；t h i si m p e r s o n a le c o n o m i cr u l eh a sb e e nt e s t i f i e db ym a n y c o u n t r i e s e c o n o m i c g r o w t ha n dd e v e l o p m e n tp r o c e s s a s ap a r to fm a c r oe c o n o m y , r e a le s t a t ee c o n o m y f o l l o w st h i sr u l ei n e v i t a b l y r e v i e w i n gt h ed e v e l o p m e n tp r o c e s so fr e a le s t a t ei n d u s t r y i n c h i n a ，i t n o t o n l y e l n b o d i m e n t so b v i o u ss e a s o n a l f l u c t u a t i o n ，p o s s e s s e s t h e f l u c t u a t i o nc h a l a c t e r o n l y o w n e d b y c h i n a d u r i n g i t s p e r i o d s o fe c o n o m i c t r a n s f o r m a t i o n ；m o r e o v e r ，i t sf l u c t u a t e dr a n g ei ss ob i gt h a ti tl m r t st h em a c r oe c o n o m y s e r i o u s l y s o ，e n v i s a g i n gt h ep h e n o l n e n ao fs e a s o n a lf l u c t u a t i o no fr e a l e s t a t ei n d u s t r y i nc h i n a a n a l y z i n gt h ei n t e r n a lf a c t o r sa n de x t e r i o ri l n p a c t sd e t e r m i n i n gt h es e a s o n a l f l u c t u a t i o no fr e a le s t a t ei n d u s h y p u t t i n gf o r w a r dr e a le s t a t ei n d u s t r yp o l i c yt oh a n d l e s e a s o n a lf l u c t u a t i o na n da v o i d s t r o n g t l u c t u a t i o n ，i s v e r yi m p o r t a n t t om a i n t a i n c o n t i n u a l ，s t a b l e h e a l t h yd e v e l o p l n e n to f r e a le s t a t ei n d u s t r yi nc h i n aw h i c hi ss t i l lo n t h ei n c i p i e n ts t e p ，b o t ho n t h e o r 3 ，a n dp r a c t i c e a b o u tt h et h e o r yo fr e a le s t a t ec y c l el l u c t u a t i o n ，i tt b l l o w st h er e s e a r c hm e t h o do f f i o m g e n e r a l t o c o n c r e t e f i r s t l y , a c c o r d i n g t o g e n e r a lt h e o r y o fe c o n o m i c c y c l e ， e c o n o n l i cf l u c t u a t i o na c c e n t st h ed e p a r t u r eo ff a c t u a le c o n o m i cg r o w t hc u r v ea n dt h e g r o w t hc u r x 7 eo ft e n d e n c y e c o n o m yc y c l ea c c e n t st h ep r o c e s so fe c o n o m i ce x p a n da n d e c o n o m i cc o n t r a c ta p p e a ra l t e r n a t i v e l ya n dr e p e a t e d l y b u te c o n o m i cf l u c t u a t i o ni st h e b a s i cf o l mo fe c o n o n l i cc y c l e s oe c o n o m i cc y c l eo re c o n o m i cc y c l ef l u c t u a t i o ni st h e s t a t eo fn l a c r oe c o n o n l i ce x p a n da n da b s tz a c t a p p e a ra l t e r n a t i v e l y ，w a v e c r e s ta n d t r o u g h c i r c u l a t e sr o u n d ，e c o n o m i cr e c o v e r ya n dd e p r e s s i o nc i , c u l a t er o u n d t h e r ef o u rp h a s e s ： b o o m ，d e c l i n e d e p r e s s i o n a n d r e c o v e r y ，d u r i n g t h e p r o c e s s o fe c o n o m i c c y c l e f l u c m a t i o n ，a n dt h e s ef o r e p h a s e sh a v ed i f i e r e n te c o n o n l i cc h a r a c t e r g e n e r a l l y ，w eu s e e x t e n d ，h e i g h t ，d e p t h ，a v e r a g el o c a t i o n ，e x p a n dl e n g t h ，t o d e s c r i b et h ec h a r a c t e ro f e c o n o m i cc y c l ef l u c t u a t i o n ；s e c o n d l y ，u s i n gt h ec o n c e p t sa n d r e l a t i o n s h i po f e c o n o m i c f l u c t u a t i o na n de c o n o m i cc y c l ei n r e a le s t a t e i n d u s t r y ，e d u c i n gt h a tr e a l e s t a t ec y c l e f l u c t u a t i o no rr e a le s t a t ec y c l ei saf o r n lo fr e a le s t a t ee c o n o m i cf l u c t u a t i o n i t sa l s oa n e c o n o m i cp h e n o m e n ao fr e a le s t a t ei n d u s t l yl e v e lf l u c t u a t e sa c c o r d i n gt og r o w t hc u r v e o ft e n d e n c 、，b u ti t a p p e a r sa l t e r n a t e dc o n t r a c ta n de x p a n dt w op h a s e sa n dr e c o v e r y , b o o m ，d e c l i n e ，d e p r e s s i o n f o u r p h r a s e s a tl a s t ，i te x p a t i a t e s t h e r e l a t i o n s h i p o f e c o n o m i cc y c l ef l u c t u a t i o na n dr e a le s t a t e c y c l ef l u c t u a t i o n ，o ns i d e ，t h e i ro p e r a t i o n o r b i ta h n o s t t a l l y ，b u to n t h eo t h e rs i d e ，t h e r ea r ed e v i a t i o na n dt i m ed i f f e r e n c e 4 f r o mt h ea n g l eo fe c o n o m i cc y c l et h e o r yt om a k ep o s i t i v ea n a l y s i so n r e a le s t a t e c y c l ef l u c t u a t i o ni nc h i n a i st h ep o i n to f d e p a r t u r et os t u d y t h ep r o b l e m f i r s t l y , c h o o s e s e v e r a le c o n o m i ci n d e xs u c ha sr e a le s t a t ep r o d u c el e v e la n dd e a ll e v e lt od e s c r i b et h e d e v e l o p m e n tp r o c e s so fr e a l e s t a t ei nc h i n a ，t h ea d o p tt h em e t h o do fm a n yi t e m s s y n t h e s i z et om a r k o f f1 9 8 6 1 9 9 0 ，1 9 9 1 1 9 9 6a n d1 9 9 7 2 0 0 2t h r e ec y c l e s o nt h i sb a s e ， c o m p a r e t h er e a le s t a t ec y c l ef l u c t u a t i o na n dt h ee c o n o m i cc y c l ef l u c t u a t i o no f t h es a m e t i m ei nc h i n a ，w ec a nf o u n dt h a t ，t h er e a le s t a t ec y c l ef l u c t u a t i o ni s “h i g h s t e e p ”s t y l e ， a n dt h eg e n e r a ls i t u a t i o ni s “f l u c t u a t et h et y p e ”i ti n d i c a t e st h a tt h ea v e r a g es p e e do f d e v e l o p m e n t o fr e a le s t a t ei n d u s t r yi nc h i n ai sf a s t ，b u ti t ss t a b i l i t yi sb a d a n df o r mt h e f l u c t u a t i o no fr e a le s t a t ei n d u s t r yi t s e l f , i th a ss u c hc h a r a c t e r s ：t h ec y c l el e n g t hi sv e r y a n o m a l o u s ，t h ef r e q u e n c yo fi s s u ei sh i g h ；t h ef l u c t u a t i o nr a n g ei sw i d e ；t h e r ea r et w o k i n d so fc y c l e s t y l e s ，c l a s s i cs t y l e a n dd e v e l o p m e n ts t y l e ，t h er a t i oo fe x p a n da n d c o n t r a c ti sl o wa t l a s t ，i t st h ea n a l y s i st h ei n t e r n a lc h a r a c t e ro f r e a le s t a t ef l u c t u a t i o ni n c h i n a ，t h e r ea r es u c hp r o b l e m sa s l a c kc o n s u m ed e m a n d ，t h es i m p l ee x p a n s i o no r c o n s t r i n g e n c yo f t h eq u a n t i t yt y p e ；p r o d u c ti n c l i n a t i o nm o t i o n ；o b v i o u so f p o l i c yp e r i o d t y p em o t i o n ；t i l em a r k e tm e c h a n i s m i sn o t p e r f e c t ；d i s t r i c td e v e l o p m e n tp o l eu n b a l a n c e ； c l o s i n gt y p em o t i o no u t s i d eo f t h ew o r l de c o n o m ye t c i ng e n e r a l ，w h e t h e ra p p e a r a n c e c h a r a c t e r i s t i co ri n s i d ec h a r a c t e r i s t i c s ，t h er e a le s t a t ef l u c t u a t i o ni sn o ti d e a l t h e r e f o r e ， i m p r o v et h er e a li m p o r t a n tr e a l i s t i c r e a le s t a t e c y c l e f l u c t u a t i o nf o r m ；a v o i dv i o l e n t f l u c t u a t i o no fr e a le s t a t ei n d u s t r y ，a n dg u a r a n t e ec o n t i n u a l ，s t a b l e ，h e a l t h yd e v e l o p m e n t o fr e a le s t a t ei n d u s t r yi nc h i n ah a v e g e n e r a l l y ，t or e s o l v ep r o b l e mn e e dt o f i n do u tt h ec a u s e ，i no r d e rt o p r e s c r i b e m e d i c i n ef o r s p e c i f i ca i h n e n t t h e r e f o r e ，s t u d y i n gt h e f o r m a t i o nm e c h a n i s mo fr e a l e s t a t ec y c l ef l u c t u a t i o ni nc h i n a ，d i s c u s s i n gt h ec a u s eo f c h a n g eo f r e a le s t a t ee c o n o m i c f l u c t u a t i o nm o t i o nb e c o m et h ep r e c o n d i t i o no f g u a r a n t e et h ec o n t i n u a l ，s t a b l e ，h e a l t h y d e v e l o p m e n to fr e a le s t a t ei nc h i n a f i r s t l y ，e x p a t i a t ei m p a c ti nt h et h e o r i e so fm a c r o e c o n o m i cc y c l et h e o r y ：c o n d u c tt h e o r y ，i tt h i n k st h a te c o n o m i cc y c l ef l u c t u a t i o ni st h e r e s u l to fi n t e r n a lc o n d u c t i o nm e c h a n i s mo fe c o n o m ya n dt h eo u t s i d e i m p a c t o n e c o n o m i co p e r a t i o nt h r o u g hc o n d u c t i o n b u td i f f e r e n td e v e l o p m e n t p h a s eh a v ed i f f e r e n t e c o n o m i cs y s t e mb a s e ，d i f f e r e n te c o n o m i co p e r a t i o nm e c h a n i s ma n dd i f f e r e n tm a c r o a d j u s t a n dc o n t r o l m e a n s ，a n da c c o r d i n g l y h a sd i f f e r e n t c o r p o r a t i o ns y s t e m a n d e c o n o n l i cg r o w t hm o d e l ，t h ei u t e m a lc o n d u c t s y s t e mo f e c o n o m i c c y c l ei sd i f f e r e n t ，a n d o u t s i d e i m p a c ta n di t s m e c h a n i s mi s d i f f e r e n t s e c o n d l y ，d r a wl e s s o n sf r o ma n a l y s i s p r i n c i p l ea n dm e t h o do f t h ee c o n o l n i cc y c l ef l u c t u a t i n gt h e o r y , f r o mo u t s i d ei m p a c ta n d 5 i n t e r n a lc o n d u c ta n g l et h a tc o m b i n et o g e t h e rt op r o b ei n t ot h eo r i g i no f o u rc o u n t r yr e a l e s t a t ec y c l ef l u c t u a t i o n ，e x p l a i nt h ef o r m i n gp r i n c i p l ea n dt h ec o u r s eo f o u rc o u n t r y r e a l e s t a t ef l u c t u a t i o n a st oo u t s i d ei m p a c tm e c h a n i s mo f o u rc o u n t r yr e a le s t a t ef l u c t u a t i o n ， t h i st e x ts u m u p s e v e r a lm a i nf a c t o r s ：m a c r o e c o n o m i cc y c l e ，m a c r o e c o n o m i cc y c l eh a v e r e m a r k a b l er e l e v a n tr e l a t i o nt oo u rc o u n t r yr e a le s t a t ec y c l e ；a c t u a ls u p p l yi m p a c t ； h w e s t m e n tf a c t o ri m p a c t ，s c a l eo fi n v e s t m e n ta n dc h a n g eo fi n v e s t m e n ts t r u c t u r ea r e d i r e c ti n f l u e n c ef a c t o r so fo u rc o u n t r yr e a le s t a t e c y c l ef l u c t u a t i o n ；c h a n g e so ft h e m a c r o e c o n o m i ct o t a ls u p p l ya n dd e m a n dm o d e ；s y s t e mc h a n g ea n d p o l i c yi m p a c t ，a st o c h i n e s et r a n s f o r mp r o c e s s i o nf r o mt h et r a d i t i o n a lp l a n n e de c o n o m i cs y s t e mt om a r k e t e c o n o m i cs y s t e m ，t h ef a c t o ro fs y s t e mc h a n g eh a sv e r ym u c ho b v i o u si m p a c to nr e a l e s t a t e e a c ht i m e ，t h er e a le s t a t ee x p a n s i o na n ds h r i n ki nc y c l ep o s s e s st h eo b v i o u s c h a r a c t e r i s t i c so f s y s t e ma n dp o l i c yi no u rc o u n t r y ；t h ei n t e r n a t i o n a lp o l i t i c s ，e c o n o m i c i m p a c t a s t ot h ei n s i d ec o n d u c t i o nm e c h a n i s mo fo u r c o u n t r y r e a le s t a t e c y c l e f l u c t u a t i o n ，t h e yp l a yt h ei n s i d eb u f f e ra n d t r a n s f e rr o l e si nr e a le s t a t ec y c l ef l u c t u a t i o n o fo u r c o u n t r y , i n c l u d em a i n l y ：t h e i n t e r e s t sd r i v em e c h a n i s ma n d c o m p e t i t i o n m e c h a n i s m ；s u p p l y a n dd e m a n dm e c h a n i s m ；p r i c em e c h a n i s m ；m u l t i p l i e r - c o u n tw i t h h i g h e rs p e e dm e c h a n i s m ；r e s t r i c t i o nm e c h a n i s mo ft h ee c o n o m i cg r o w t h i naw o r d ， b e c a u s eo u rc o u n t r yr e a le s t a t em a r k e tm e c h a n i s mo fe c o n o m yi sn o tp e r f e c te n o u g h a n di n t e r n a lc o n d u c t i o nm e c h a n i s mf u n c t i o ni s w e a k ；a n di np o l i t i c a l e c o n o m i c t r a n s i t i o np e r i o d ，t h ef u n c t i o no fo u t s i d ei m p a c tm e c h a n i s mi sr e l a t i v e l ys t r o n g i ti st h e c h a r a c t e r i s t i ct h a td e t e r m i n eo f o u r c o u n t r yr e a le s t a t ee c o n o m y i no n eu n s t a b l es t a t et o o ， e x t r e m e l ye a s y t oc a u s ev i o l e n tf l u c t u a t i o n o nt h ef o u n d a t i o no f f l u c t u a t i n gc h a r a c t e r i s t i ca n df o r m i n gm e c h a n i s ma n a l y s i si n r e a le s t a t e c y c l e o fo u r c o u n t r y , t h e l a s t p a r t o ft h i st e x t p r o p o s e t h e p o l i c y r e c o m m e n d a t i o n st op r e v e n to u rc o u n t r yr e a le s t a t e c y c l ef r o mv i o l e n tf l u c t u a t i n g ，t o k e e p o u rc o u n t r yr e a le s t a t ec o n t i n u a l ，s t a b l e ，s o u n dd e v e l o p o v e r a l lt r a i no f t h o u g h tt o s e ta b o u tf r o mt w or e s p e c t s ，o no n eh a n dl i ei nr e d u c i n gs y s t e m a t i co u t s i d e i m p a c t ，o n t h eo t h e rh a n dl i ei ns t r e n g t h e n i n gt h es y s t e m s t e a d i l y t h em a i n m e a s u r et or e d u c er e a l e s t a t eo u t s i d ei m p a c ti n c l u d e ：s t r e n g t h e nr e a le s t a t el e g i s l a t e ，r e s t r u c t u r et h et r a d eo r d e r , o f f e rt h el e g a ls y s t e me n v i r o n m e n tf u rs t e a d yd e v e l o p m e n to fr e a l e s t a t e ；s t r e n g t h e n a n di m p r o v em a c r o a d j u s t m e n t sa n dc o n t r o l s ，s t r u c t u r et h er e a le s t a t ea d j u s ta n d c o n t r o l s y s t e m ；a d j u s t t h ei n v e s t m e n tp o l i c yo fr e a l e s t a t e s ，r e a l i z et h et r a n s i t i o no ft h e i n v e s t m e n ts u b j e c t ，c o n t r o lt h es c a l eo fi n v e s t m e n to fr e a l e s t a t e s ，a d j u s ti n v e s t m e n t s t r u c t u r e ；s t a n d a r d i z el a n dp r i m a r ym a r k e t ，c o n t r o ll a n ds u p p l yw h i c hi st h ec o n f u s e d 6 s i t u a t i o nf r o ms o u r c e t h em a i nm e a s u r e s t o s t r e n g t h e n r e a le s t a t e e n d o g e n o u s s t a b i l i z a t i o ni n c l u d e ：t a k ep r a c t i c a lm e a s u r em o u l dc o n s u m i n gc a p a c i t yo fr e s i d e n t ， r e a l i z eo fo u rc o u n t r yr e a le s t a t ed e v e l o p m e n tp r o m o t ea n dc h a n g ef r o mi n v e s t m e n t d e m a n dp r o m o t ei n t oi n v e s t m e n ta n dt h e c o n s u m p t i o nd e m a n dt o g e t h e rp r o m o t e ； s t r e n g t h e nt h ee c o n o m i c t o t a ls c a l eo fr e a le s t a t e s ，s t r e n g t h e nt h es t a b i l i t yo fr e a le s t a t e t h r o u g he x p a n d i n g t h eb a s e f i g u r e ；s t r e n g t h e n r e a le s t a t e s u p p l y a n dd e m a n d n 3 e c h a n i s ma n di n h e r e n ts t a b i l i t yf u n c t i o no f p r i c em e c h a n i s mi nt h ee c o n o m yt h r o u g h e s t a b l i s h i n gap e r f e c tr e a le s t a t em a r k e ts y s t e ma n dm a k er e a le s t a t ep r i c e si no r d e r ； a c c e l e r a t er e a le s t a t es t r u c t u r a la d j u s t m e n t ，e s p e c i a l l yt h es t r u c t u r a la d j u s t m e n to ft h e p r o d u c t s ，i no r d e rt om e e t t h ed e m a n da tn e w s t a g e ；s e tu pr e a le s t a t em o d e r ne n t e r p r i s e s y s t e mt h a tm e e tt h en e e d so f m a r k e te c o n o m y ，t h i si st h er e a le s t a t em i c r ob a s e m e n t t h a tg u a r a n t e ee c o n o m i cs t a b i l i t yi n c r e a s e i naw o r d ，b a s i c so u t l e to fs t a b i l i z i n gt h e v i o l e n tf l u c t u a t i o nl i ei nq u i c k e n i n gt h et e m p oo fr e f o r ma n do p e n d o o r ，c o n s t r u