（国际贸易学专业论文）我国东部地区投资环境的主成分分析.pdf

i 摘 要 摘 要 随着经济全球化的发展， 各级政府以及跨国公司都充分意识到投资环境的重 要作用，并越来越依赖投资环境的定量分析指导决策。自我国改革开放以来，东 部地区凭借优良的投资环境吸引了大量外资， 对我国经济的飞速发展发挥了巨大 的作用。为明确东部地区投资环境的优势和劣势，更好地吸引外资，本文选择了 直接影响投资环境的 17 个指标，运用主成分分析法，借助 sas 软件对东部 11 个 省份和直辖市的投资环境进行综合评价和排序，并针对分析结果提出政策建议， 希望能够对这些地区改善投资环境提供一定的参考。 关键词：东部地区，投资环境，主成分分析 ii abstract as the development of economic globalization, local government and multinational companies become more and more conscious of the importance of the investment environment and begin to rely on quantitive analysis to make their decisions. since china adopted the policy of reform and opening up in 1979, thanks to the outstanding investment environment, eastern region has attracted a lot of foreign capital and made great contributions to the development of china. in order to find out the strengths and shortcomings of the investment environment of the eastern region, this study selected 17 indexes and used principal components analysis to fully evaluate and put in order the investment environment of 11 provinces or cities. based on the analysis, some suggestions will be given in the end. it is expected that the findings of this study can provide some valuable apocalypse for the betterment of the investment environment of eastern region of china. keywords：eastern region, investment environment, principal components analysis 学位论文原创性声明学位论文原创性声明 本人郑重声明： 所呈交的学位论文， 是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。 对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体， 均已 在文中以明确方式标明。 本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 本人郑重声明： 所呈交的学位论文， 是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。 对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体， 均已 在文中以明确方式标明。 本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明特此声明 学位论文作者签名：学位论文作者签名： 年年 月月 日日 学位论文版权使用授权书学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定， 同意如下各项内容： 按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务； 学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文； 在以不 以赢利为目的的前提下， 学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定， 同意如下各项内容： 按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务； 学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文； 在以不 以赢利为目的的前提下， 学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名：学位论文作者签名： 年年 月月 日日 导师签名：导师签名： 年年 月月 日日 1 第1章 引言 第1章 引言 1.1 概述 随着经济全球化的推进，生产和投资日趋国际化、社会化，国家与国家、地 区与地区之间的经济联系愈加紧密，彼此的依赖性不断增强。发达国家的跨国公 司带着丰厚的资本跨出本国、本地区，向外谋求更大的发展；而资本作为促进区 域经济增长的重要动力，使引资的国家和地区相应地获得了发展机会，成为世界 经济链条中不可或缺的一环。 联系投资方和引资方之间的纽带是投资环境。不同的投资环境会对投资效 果、生产效益产生重要的影响。良好的投资环境可以降低投资风险，减少投资成 本，使投资效益最大化，反之，如果不慎进入了不利的投资环境，无疑会加大投 资成本和投资风险，严重的甚至会导致整项投资以失败告终。因此投资方对投资 地点的选择历来是十分重视和谨慎的。对于引资方来说，吸引资金进驻可以弥补 区域建设资金的不足，通过投资项目的建设，发展区域需要发展的行业，带动区 域内的产业升级， 对于人民来说可以创造更多的就业岗位， 提高人民的生活水平。 当今世界，谁能争得更多的国际资本，谁就能获得经济发展的主动权，谁就拥有 更大的发展空间。 越来越多的国家和地区深刻意识到投资环境对于吸引外资的重 要作用。 要吸引外部资本更多地进入本地区， 建设一个优越的投资环境势在必行。 但是何为优越的投资环境很难界定，这是因为在投资行为中，投资环境面向 投资方和引资方两个主体，二者的期望和目的不尽相同，投资方需要的投资环境 与引资方提供的投资环境必定有偏差。 作为投资方的国内外投资者追求的是低风 险、低成本、高利润、高回报，看中的是廉价的原材料、劳动力市场和广阔的商 品消费市场，他们当然希望投资地点的基础设施越完备越好，法律法规政策越优 惠、越宽松越好。但是作为引资方的各级政府则希望付出较少的招商成本、以尽 量小的代价引进资金、技术和先进的管理经验，达到提高区域竞争力、实现区域 可持续发展的目的。这就形成了投资方和引资方之间的矛盾和利益冲突。建设一 个什么样的区域投资环境，既能吸引外资，又不损害本地区的经济利益是区域政 府进行区域经济规划时面临的难题。 我国作为世界上最大的发展中国家， 早就意识到通过区域经济规划改善投资 环境、吸引外资的重要意义。改革开放以来，随着地方自主权日益扩大，区域经 济规划的内容不止局限在国家有关部门的规定，更在实践中不断丰富，并且愈加 区域化。得益于不断改善的良好的投资环境，我国已经连续 15 年成为吸引外资 最多的发展中国家，并且涌现出珠江三角洲和长江三角洲两个国内投资环境最 2 好、与世界接轨最快的地区。但是我国区域经济发展很不平衡，中西部与东部沿 海地区的投资环境有相当大的差距；就我国整体而言，投资环境与发达国家相比 也相距甚远。在世界银行下属的国际金融公司发表的2006 年各国投资环境报 告 （doing business in 2006）中，中国在全球 155 个国家和地区中排名第 91 位。报告对综合投资环境包括相关政策法规、办理执照需要经过的程序和时间、 获得贷款的难易程度、对投资者的保护、过境贸易、税收水平和聘请、解雇员工 的难易程度等方面进行了考察。报告显示，我国在很多方面还有待改进。比如在 中国，办理所有的投资手续平均需要 363 天，而效率最高的芬兰仅仅需要 56 天。 继续优化投资环境仍然是我国中央和地方政府的目标和任务。 1.2 投资环境 1.2.1 概念 投资是经济主体为在未来获得经济利益而垫付货币或其他资源进行的一种 社会经济活动，它不能孤立存在，要受到多种条件的影响和制约，这些条件综合 起来就构成了投资环境。 国际上对投资环境的研究很早就已经开始，但是直到二战以后才正式出现 “投资环境”一词。1968年美国学者伊西特利法克和彼德班廷第一次提出了 “投资环境”的概念，标志着投资环境的研究已经上升到了理论高度。此后，很 多学者陆续对投资环境提出了各自的解释。 本论文中，投资环境指围绕投资项目对投资活动有影响和制约的各种条件 和因素的综合体系， 包括与投资项目相关的政治、 经济、 社会、 自然等各项因素， 这些因素相互联系、相互影响、相互制约、相互作用，构成有机整体。区域投资 环境强调了投资环境的地域性，指投资项目在一定地域范围内的投资环境。 1.2.2 特征 1、投资环境的客观性 所谓投资环境的客观性是指投资环境的各构成因素是先于投资行为客观存 在的，这些因素相互联系，彼此制约，有的可以通过规划得到改善，有些如自然 条件、资源禀赋等因素则是人力所不能改变的。投资环境的客观性具体表现为： 投资环境的系统性 投资环境本身是一个包含多种因素的复杂的有机系统， 构成因素之间相互联 系、相互制约、相互作用、相互影响，共同构成投资环境系统，并使之具有系统 的一般特性，如层次性、结构性、功能性等。一个投资环境系统功能强弱不仅取 决于单个因素的状况，更取决于各个因素之间相互作用与反作用的关系。因此， 3 孤立看待投资环境的各项因素不可能对投资环境做出正确、有效的评价。进行投 资环境评估、制定投资环境决策时，应在考察各因素的基础上，注重各因素之间 的协调性和相互作用，注重投资环境系统性的特点。 投资环境的地域性 同样的资本投资到不同的地区会有不同的结果，体现了“投资”与“区域” 二者之间最直观和明显的联系。投资具有地域性，因而谈到投资环境也会涉及一 定的地域范围。考察投资环境涉及自然条件、资源环境、基础设施、法律法规、 服务环境等诸多因素，这些因素相互制约、彼此联系，在一个区域内形成有机整 体。各区域在这些因素上有很大的不同，各有各的区情特点。考察投资环境不能 孤立地看待投资环境的各个构成因素， 而应将它们作为有机体在一个区域范围内 比较，以区域为单位对投资环境的研究才有意义。 另外，投资环境是区域经济的一种表现形式，反映了区域经济的一些特征和 要求。投资环境的区域差别主要表现在资源禀赋、地理位置、基础设施、经济政 策、法律政策、文化传统、经济发展水平的差异，这些因素使得各区域的投资环 境、产业布局等都具有各自的特点。因此，随着地域的不同，投资环境差异也必 然存在。 2、投资环境的主观性 一方面投资环境具有客观性的特征， 但是另一方面对投资环境的评价往往带 有投资主体的主观色彩， 同时区域的投资环境优化行为也体现了人对于投资环境 的主观能动作用，这些决定了投资环境也具有主观性的特征。 投资环境的相对性 投资环境的评价带有强烈的主观色彩，对于不同的投资活动，投资环境会发 挥不同的功能作用， 一个投资者认为优秀的投资环境对于其他投资者却不一定具 有吸引力。投资者选择投资地点，不能笼统地评价投资环境，人云亦云，而应从 自身具体的投资活动出发，确定区域投资环境针对特定行业、特定类型投资、特 定投资阶段是否有利，这样做出的投资环境分析才会对投资决策有指导意义。引 资者更要认清投资环境相对性的特点，认真分析区域环境优势条件，制定相应的 地区产业政策和招商引资的战略。例如，从我国各地区的投资环境来看，东部沿 海整体情况远远好于中西部，但是对于一些如新材料、新能源、航空航天、电子 信息等资源密集型和劳动密集型的项目，中西部的很多省市区具有比较优势，吸 引了越来越多的外商投资。 投资环境的动态性 投资环境不是一成不变的，随着时间的推移，投资环境的各构成因素会随着 经济社会的发展和科学技术的进步而不断地发生变化， 从而使整个投资环境发生 4 变化。有些地区因政策得当、效率提高、经济发展，投资环境不断改善，而有些 不进则退，在投资环境竞争中失利、地位下降。除此以外，投资环境的动态性还 体现在投资项目本身具有周期性，在投资前、建设期、经营中对投资环境的需求 不同，投资项目进入不同的周期阶段，同一个投资环境对投资项目的影响力会发 生变化。 投资环境的动态性要求投资方和引资方评价投资环境时都要有动态、 长远的 眼光。对于投资方来说，进行投资地点选择决策时，不仅要评价现在的投资环境 是否适于投资，还要预测未来投资环境构成因素的变化，考察未来投资环境是否 适于经营发展。对于引资方来说，当前区域投资环境良好不必沾沾自喜，地方政 府要根据经济和投资的发展趋势，结合本国本地区已有的优势，逐步扩大自己的 区位优势。如果区域投资环境当前并不乐观，也不用气馁，只要找到并努力消除 或减少导致本地区投资环境恶劣的因素，培植导致本地区投资环境改善的因素， 未来总可以找到逐步优化区域投资环境的途径。 投资环境动态性的特点决定了投资环境的某些因素是可以通过人为的努力 改造的。地方政府需要深入、具体研究投资环境的构成要素，找出可控的内容， 有针对性地改善投资环境，增强引资功能。另外投资环境的各个构成因素对投资 环境的贡献是不完全相等的，因此改造投资环境时，地方政府要根据环境因素作 用的大小和重要程度，分清轻重缓急，有步骤地进行区域经济规划，避免盲目性 和低效率。 1.3 投资环境的评估 1.3.1 概念 优化投资环境的决策要在认清本地区投资环境的优势和劣势的基础上制定 和实施。然而投资环境的优劣是一个相对的概念，如果没有固定、明确的衡量标 准，优劣就无从谈起。因此，只有建立客观、科学、能够为社会广泛接受和认可 的投资环境评判标准才可以保证不同区域的投资环境具有可比性。 投资环境评判 标准在研究的早期阶段非常粗略和随机，自 1968 年美国学者伊西特利法克和 彼得班廷创立评价一国投资环境的“冷热国法”以后，投资环境的评价理论才 作为一个科学的体系建立起来，并随着研究的深入不断完善。对投资环境进行科 学评估对引资方优化区域投资环境以及投资方选择最优投资目的地都具有至关 重要的指导意义。 评估投资环境通常要根据评估目标、地区特点和受众对象的不同，在把一 个区域的投资环境看作一个整体系统的基础上， 将区域投资环境的有关要素根据 不同的标准区分为不同的类别，然后选择适当的方法对这些要素分类加以研究， 5 并据此对该地区投资环境的有关方面和整体情况做出评价。 1.3.2 作用 1、评估投资环境对投资方的作用 为投资方选择投资目的地提供依据 资本为追求利润最大化总是趋利避害，向安全性最好、收益性最高的地方流 动； 作为单个企业的投资方， 其根本目标就是最大程度提升股东利益和公司利润。 国际上的大型跨国公司向外投资，向发展中国家梯度转移，无非是希望利用当地 廉价的劳动力和原材料降低生产成本或占领当地广阔的商品消费市场扩大销售 额。而国内主要以民营资本为主的非政府投资，也是以经济效益作为跨地区投资 的首要目的。 投资环境具有地域性的特点，其区域性的差别主要表现在资源禀赋、地理位 置、基础设施、经济政策、法律政策、文化传统、经济发展水平的差异，这些因 素使得各区域的投资环境、产业布局等都具有各自的特点。因此，随着地域的不 同，投资环境差异也必然存在，同样的资本投资到不同的地区可能有截然不同的 绩效。另外不同行业、性质的企业可能会注重投资环境的不同方面。比如生产制 造业企业可能更加注重当地的自然地理条件、基础设施条件等硬投资环境，而很 多服务业则更加重视市场、文化、社会等软投资环境。投资环境地域性的特点和 投资者对投资环境不同的侧重都要求建设一套科学完善的投资环境评估体系， 指 导用以确定最理想的投资目的地。 现实中投资方总是罗列出若干可供选择的投资 目标国家和地区，然后对备选目标国家或地区进行投资环境等方面的分析和比 较，最后筛选出最适宜的投资地点，将资金投放到那些潜在风险最小、可能获利 最高的国家或者地区。 为投资方确定投资方式提供依据 确定投资地点之后， 引资方的投资环境还对投资方决定采取的投资方式产生 限制和引导。 国际直接投资一般可以采取新建设厂、 收购兼并、 合资合作等方式， 究竟采取哪种方式不仅取决于投资方自身的因素， 而且受到引资方投资环境的制 约。比如新建设厂具有目标明确、便于管理等优点，但是如果当地的法律或政策 规定该行业不允许独资或对独资有较大的限制， 那么投资方就不得不考虑其他的 投资方式。收购可以使投资方较快地进入目标市场，利用已有的分销渠道和某些 不易获取的资源，但是如果投资方所在的母国与东道国之间的社会文化差异过 大，就会使收购方面临巨大的整合风险。无数并购失败的案例告诫我们，当整合 参见何曼青， 我国区域投资环境评估及监测指标体系与模型的构建 ，（访问时间：2008 年 2 月） 6 风险较大时，不宜采取收购兼并的投资方式。可见投资环境必须作为投资方选择 投资方式时考虑的重要因素。 2、评估投资环境对引资方的作用 为地方政府决定引资规模、速度、结构提供依据 通过吸引国内外资金进入本地区，确实可以带来地方政府梦寐以求的资金、 技术、先进的管理经验等，从而帮助该地区脱贫致富，提高区域竞争力。很多国 家和地区纷纷抓住经济全球化的契机， 大力改善投资环境， 吸引到许多优良资本， 对当地经济、 社会产生了巨大的良性推动力。 但是也有一些国家和地区急功近利， 不顾经济基础薄弱、财政实力有限的实际情况，超出自身经济、人民消费水平和 生态环境的承受力，大规模、不加选择地引进资金，结果不仅付出了高昂的招商 成本，还使本地区的经济资源遭到掠夺性的开采，生态环境被严重破坏，带来了 极为不利的后果。20 世纪 90 年代美国亚拉巴马州以价值 3 亿美元的巨额税收优 惠计划争取到奔驰公司的投资，但付出的代价“已攀升到近乎无法接受的程度” ， 就是一个很好的例证。因此地方政府决定引资规模、速度和结构时要充分评估本 地区的投资环境，在此基础上做出因地制宜的决策。 为中央政府统筹规划提供依据 对于地方政府，非均衡发展，创造具有差别优势的投资环境，在众多引资 方的竞争中脱颖而出，吸引更多的投资者，促进本区域的经济发展，提高本地区 人民的生活水平是地方政府的目标和职责。但是对于中央政府，其经济社会职能 之一却是促进各地区经济的协调发展，避免因各地发展过度失衡，导致不良的经 济和社会问题。以我国为例，1978 年以后我国开始由高度集权的计划经济体制 向市场经济体制转轨，区域经济发展战略也进行了相应的调整：从过去追求区域 平衡发展转向以效率为中心的区域非均衡发展， 从过去重点发展中西部地区转向 优先发展东部沿海地区经济， 从过去单一指令性计划下的国家投资转向投资主体 多元化，全面实施邓小平关于“一部分地区有条件先发展起来，一部分地区发展 慢点，先发展起来的地区带动后发展的地区，最终达到共同富裕”的区域经济非 均衡发展战略。东部沿海地区原本就有很好的经济基础，在政策的大力扶持下， 很快就成为中国大陆最有活力的经济高速增长区。 但是随着东西部经济发展差距 的不断扩大，越来越多的问题浮出水面。近些年来，大量中西部不发达或欠发达 地区的人民向东部沿海地区迁移，一方面加剧了东部地区的就业压力，使得这些 地方交通拥挤、 环境污染等问题愈演愈厉。 另一方面， 中西部地区具有资源丰富、 劳动力丰裕、投资成本低廉等优势，在东部地区已经充分开发、发展空间越来越 有限的情况下，本来具有很好的投资价值，但是由于“东迁”的人口大多是农村 青壮年劳动力和知识分子， 他们的离开严重削弱了中西部地区经济和社会的发展 力量。在这种情况下，中央政府提出了“西部大开发” 、 “振兴东北”等方针，对 7 落后地区投资环境的薄弱环节加大投入。 投资环境评价的结果为中央政府有针对 性地出台相应政策提供了参考和方向。 第2章 优化投资环境 第2章 优化投资环境 2.1 优化投资环境的动因 2.1.1 外部原因 1、投资方和引资方之间的竞争 政府改善区域投资环境的外在压力首先来自于投资方与引资方之间的博弈。 投资方与引资方由于处于不同的立场，有着不同的动机和目的，所以引资方提供 的投资环境往往与投资方的需求有偏差。 意识到内外资特别是大型跨国公司的进 入对于区域经济发展的重要意义，地方政府对于外资的态度也从过去的排斥、反 对或者至少是不支持、 模棱两可到后来大力支持、 鼓励、 欢迎， 为外商提供便利、 优惠，积极、认真地帮助外商解决困难和问题，以吸引更多的外资进入。 在投资方与引资方协商的过程中，双方都要让渡一部分利益，求同存异才能 够有合作的可能。各自让渡多少利益取决于双方博弈力量的大小。但是由于投资 方往往是发达国家的跨国公司，实力雄厚、财大气粗，而引资方多是需要被发展 和帮助的发展中国家和地区，所以引资方在谈判中往往就会处于弱势地位；再加 上引资方总是引资心切，有些甚至饥不择食，就像我国某些县为了招商引资，提 供极其优惠的条件。“至于办什么厂上什么项目都无所谓， 只要能引进资来就行” 。 在这种心理驱动下，可以想象，引资方对投资方提出的要求肯定没有多少回旋的 余地。过分迁就使引资方在短期付出了高昂的招商成本，更重要的是不利于引资 地区经济的长远利益和持续发展。 这是如今很多地方政府在招商引资中陷入的误 区。 当然投资方要求中也有很多合理的方面， 这是引资方政府改善投资环境的驱 动力。基础设施不健全、政府办事效率低下、引资的地方法规不完善是很多地区 投资环境存在的通病，也是各地区政府致力于改善投资环境的工作重点。 2、引资方内部之间的竞争 改善区域投资环境的外在压力还表现在引资方与引资方的竞争上。如今，一 个投资方总有若干个投资地点可供选择， 某个地方除非对该项目而言具有特别的 意义或者格外突出的差别优势，否则只能靠投资环境在争夺外资的竞争中取胜。 这种竞争的有利之处在于促进了效率的提高，增强了竞争意识。1998 年丹麦诺 和诺德公司准备来华投资，候选城市是上海和天津，当时，天津开发区与上海相 8 比在各方面都不占优势，但是他们用追求效率和务实的工作作风弥补了缺陷。在 一天紧张的谈判结束之后，原来的文本多处需要修改，到了第二天，修改后的文 本总是整整齐齐地摆在外商面前，一周天天如此，最后外商选择了天津开发区。 引资方与引资方之间的横向竞争促使各地更快地改善硬投资环境，缩小差距，并 且力争提供更好的软投资环境，用更好的服务、金融环境和优惠的税收条件弥补 劣势，吸引投资者。 但是， 引资方之间的竞争也有不利之处， 即竞相压价、 攀比， 最后鹬蚌相争， 渔翁得利。我国实行对外开放初期，各地政府出于吸引外资、发展地方经济的目 的，竞相推出各自的优惠政策，对于解决地方资金短缺、发展地方经济确实起到 了不容小觑的作用。但是此后，在个别地区出现了引资攀比的现象，为了争夺外 资，纷纷出台过分优惠的政策和不实事求是的措施，结果形成了利用外资的混乱 局面，地方经济蒙受了损失，外商企业反而成为最大的赢家。单纯地为引进外资 而引进外资，甚至为引进外资盲目攀比优惠度会给地方经济带来不小的危害，这 方面的教训是需要深刻吸取的。 2.1.2 内部原因 改善区域投资环境首先有利于促进区域经济的发展。 投资环境是一个区域经 济竞争力、对外开放程度的综合体现，创造良好的区域投资环境是促进区域经济 快速、健康、持续发展的重要保证。为了招商引资，很多地区加大了基础设施的 建设，提高了服务质量，改善了金融环境，制定了一系列外商投资的法律法规， 这些对加速与国际惯例接轨起到了积极的作用，增强了地区的竞争力和综合实 力。随着投资环境的逐步优化，外来资本不断进入，又为本地区经济发展提供了 持续的动力，形成了区域经济增长的良性循环。 另外地区政府的职能之一是提高人民的生活水平，消除贫困。改善投资环境 可以减少贫困，根据 2005 年世界银行报告，由于投资环境的改善，中国在过去 的 20 年中至少有 4 亿人口脱离贫困，这一规模和速度是史无前例的。优化投资 环境改善人民生活水平的作用表现在：一方面在当今人口不断增长的背景下，经 济增长是提高地区人民生活水平的唯一持久动力。 而好的投资环境可以通过吸引 投资、提高企业生产力水平带动地方经济的增长。另一方面，外资进入可以解决 引资方劳动力过剩的问题，世界银行调研报告“穷人的声音”显示，工作是穷人 脱贫最有保证的途径， 在发展中国家， 大约 90%的就业岗位都是私人企业提供的， 大型跨国公司还会提供系统的教育、培训，这也有利于带动引资方地区整体劳动 力素质的提高。 最后改善落后区域的投资环境是促进区域经济平衡发展的需要。 由于自然条 件的差异，历史、政治的原因，一国各个区域经济发展水平不平衡是很正常的现 9 象。但是这种不平衡如果长期存在，不利于国家的长治久安和可持续发展战略。 所以促进区域经济平衡发展是各国政府的目标和职责。 落后地区要尽快消除或缩 小与发达地区经济发展的差距，只依靠自己的力量是不行的，必须依靠外资、外 力。能否成功招商引资，关键在于改善落后区域的投资环境。如今，我国实施西 部大开发战略，大力扶持中西部发展，投资环境不断改善，吸引了越来越多的国 际知名公司开始关注中西部的发展， 德国西门子、 美国摩托罗拉、 法国阿尔卡特、 日本伊藤忠、富士重工、住友、三菱等众多大型跨国公司都已在西部投资建厂或 设立研发中心，诺基亚等几十家大公司也先后到西部进行投资考察。这些外资必 然会为中西部经济的快速发展注入恒久的活力。 2.2 优化投资环境的理论基础 对外直接投资理论从国际贸易理论和资本流动理论中独立出来始于 20 世纪 60 年代。自从第二次世界大战以后对外直接投资得到空前发展，在新的时代背 景下， 伴随着全球贸易、 投资自由化的蓬勃发展和经济全球化浪潮一浪高过一浪， 国际直接投资领域出现了许多新的特点和趋势。作为投资方的独立企业，尤其是 跨国公司越来越注意到投资地点、投资环境对投资绩效的影响，而引资方也越来 越意识到优化区域投资环境对招商引资发挥的重要作用， 这一变化引起世界经济 理论界的广泛关注，各国学者纷纷对国际直接投资的区位选择进行研究。如今很 多主流对外直接投资理论如垄断优势理论、产品生命周期理论、内部化理论、比 较优势理论等都包含了区位选择的思想。70 年代英国学者邓宁将国际贸易理论、 区位理论以及内部化理论综合起来提出了生产折衷理论， 明确地提出了对外直接 投资中的区位理论。这些主流理论既是投资方理性选择投资目的地的理论依据， 同时也为引资方不断优化区域投资环境提供了理论基础。 2.2.1 垄断优势理论 1960 年，美国学者斯蒂芬海默(shymer)在博士论文国内企业的国际 化经营：一项对外直接投资研究中，开创性提出以传统产业组织理论中的垄断 优势来解释跨国公司对外直接投资问题，对传统理论提出了挑战。后经其导师金 德尔伯格(charles p. kindieberger)以及约翰逊（h. g. johnson）等学者的补充，发 展成为研究国际直接投资最早的、最有影响的理论。 垄断优势理论首次提出对外直接投资应该从不完全竞争出发， 在市场不完全 的情况下，企业才能够以自己的各种垄断优势，如技术优势、资金优势、规模经 济优势、管理技能和销售渠道优势等，对他国进行直接投资，方能抵消跨国经营 的各项额外成本和由此产生的劣势。 垄断优势理论提出了研究对外直接投资的新思路， 从而将国际直接投资理论 10 与国际贸易理论和国际资本流动理论独立开来， 较好地解释了第二次世界大战后 一段时期美国大规模对外直接投资的行为，对以后的理论研究产生了重大影响。 但该理论也有其局限性：研究对象只是实力雄厚、具有明显垄断优势的美国跨国 公司，而没有对不具备垄断优势的发展中国家企业进行对外直接投资做出解释。 在垄断优势理论中，虽然没有正面涉及跨国投资的区位选择问题，但是包含 了跨国公司以竞争力为标准选择东道国的区位思想。 2.2.2 产品生命周期理论 针对垄断优势理论，美国哈佛大学教授雷蒙德维农(raymond vernon)于 1966 年 5 月在经济学季刊上发表了产品周期中的国际投资和国际贸易 一文，提出了“产品生命周期理论” 。他认为，垄断优势理论不足说明企业在出 口、许可证和跨国界生产间的选择，其理论只停留在静态阶段，应该将企业的垄 断优势、产品生命周期以及区位因素结合起来分析企业的对外投资行为。维农把 产品的生命周期分成连续的 3 个阶段：产品创新阶段、产品成熟阶段、产品标准 化阶段，各个阶段与企业的区位决策、出口或国外生产决策均有联系。在产品的 创新阶段，由于产品的特异性或垄断优势价格的需要弹性低，而收入弹性大，企 业有选择在国内生产的倾向；在产品成熟阶段，由于需求量变大，技术扩散和竞 争者加入，成本因素呈现出的重要性，对外投资比产品出口更有利，因而企业倾 向于到海外需求类型相同的地区投资设厂， 开展对外投资； 在产品的标准化阶段， 技术因素退居次要地位，竞争变成了以价格为主，故企业倾向于把生产转移到劳 动成本低的发展中国家，而原来的发明国逐渐变成了产品进口国。根据产品生命 周期理论，随着产品依次经历创新阶段、成熟阶段和标准化阶段，对应的投资区 位也依次从最发达国家向较发达国家，再到欠发达国家转移。对外直接投资通过 跨国公司这种载体同时扩大母国和东道国的优势， 母国的技术优势与东道国的区 位优势都是动态变化的，且以梯度形式实现转移。 产品生命周期理论将企业的垄断优势与区位优势相结合， 动态描述了跨国公 司对外直接投资的原因，这一思路对后来的生产折衷理论产生了重要影响。 2.2.3 内部化理论 “内部化”这一概念是由美国学者科斯(rhcoase)首先提出来，后来英 国学者巴克利和卡森将其应用到国际直接投资领域，在 1976 年出版的专著跨 国公司的未来中提出了“市场内部化理论” ，根据科斯的交易机制与企业内部 交易机制的关系来阐述战后对外直接投资及跨国公司发展动因。 内部化理论以市场不完全为假设， 他们认为市场不完全的原因并非仅是规模 经济、寡占或关税壁垒，更重要的是市场失效和某些产品的特殊性或垄断势力的 存在。中间产品市场的不完全竞争，是导致企业内部化的根本原因。这些中间产 11 品，不仅是半成品、原材料，更为重要的是专利技术、商标、商誉、管理技能和 市场信息等知识产品。由于中间产品市场的不完全，企业在进行知识产品外部交 易时，存在泄密的危险和定价的困难，企业为克服这些障碍需要付出高昂的交易 费用。因此，企业在对外直接投资中不得不以内部交易机制来取代外部市场，实 行内部化。所谓内部化就是“把市场建立在公司内部的过程，以内部市场取代原 来的外部市场，公司内部的调拨价格起着润滑内部市场的作用，使它能像固定的 外部市场一样有效地发挥作用” 。 企业的内部化交易至少具有四个方面的优势：第一，当买卖双方因交易对象 的特殊性而发生信息不对称，交易成本过高交易难成交时，双方中的一方可通过 兼并另一方或新建子公司使交易内部化，以避免交易成本；第二，当市场出现双 边垄断僵局，导致公司经营不确定性增加，企业可通过相互参股或兼并，从而建 立较稳定的长期供需关系；第三，跨国公司可以通过内部化来避免政府在关税、 税收、利润汇回、汇率政策方面的人为干预；第四，通过内部化各个相互依赖的 经营活动置于统一的控制之下，充分施展差别定价、转移定价等手段来提高公司 的资本运营效率。内部化的成本包括：一是规模经济成本，内部化将完整的市场 划分为若干独立的内部市场，企业无法实现最优规模经济；二是管理成本，企业 为提高企业内部的效率需要增加监督和激励投入， 由地理和人文差距而引起的交 通、通讯、语言、社会经济等会造成成本；三是国际风险成本，跨国公司对国外 市场的垄断和对当地企业的控制会引发东道国采取歧视性政策， 因此会造成成本 负担。 内部化过程离不开特定的区位条件，“只要在某个地方国际资源配置的内部 化要比利用市场的成本少，那里就会出现跨国企业。跨国企业通过这种方法就可 能把它拥有的特殊优势资本化”。内部化理论是西方学者研究跨国公司理论的一 个重要转折点，该理论与其它国际投资理论相比具有较大的适用性，能够解释大 部分的国际直接投资的动机和跨国公司的很多经营现象， 因此被视为跨国公司长 期性的一般理论。 2.2.4 比较优势理论 2o 世纪 7o 年代末，日本学者小岛清(kiyoshi kojima，1978)运用比较优势 原理，把贸易与对外直接投资结合起来，以投资国和东道国的比较成本为基础， 着重分析对外直接投资的贸易效果。 他以日本中小企业的对外直接投资实践为研 究对象， 并在对美国、 日本对外直接投资进行比较研究的基础上， 在其代表作 对 外直接投资论中首次提出了对外直接投资的“比较优势理论” 。 比较优势理论的核心是： 对外直接投资应该从本国已经处于或即将处于比较 劣势的产业及边际产业依次进行， 而这些产业又是东道国具有明显或潜在的比较 12 优势的部门，如果没有外来的资金、技术和管理经验，东道国这些优势就不能被 利用。这样，投资国对外直接投资就可以充分利用东道国的比较优势并扩大两国 的贸易。该理论提出了直接投资活动怎样促进一国产业结构升级，并促进贸易发 展的问题， 同时他还提出了直接投资促进贸易的关键环节之一为投资国转移 技术的当地适应性问题， 较好的解释了近年来发展中国家对外投资迅速增长这一 现实状况。小岛清的比较优势理论印证了日本在 2o 世纪 6o 年代至 8o 年代对东 亚地区的直接投资，也说明了在亚洲出现的日本“四小龙”东盟中 国越南等为顺序的直接投资与产业结构调整，即所谓的“雁行模式” 。 比较优势理论蕴含的区位含义是： 跨国公司的对外直接投资应选择与本国存 在一定产业梯度的区位进行投资，显然这些区位处于本国产业的下游梯度。投资 的目的是为获得东道国原材料和中间产品，这样可发挥母国和东道国的比较优 势，使双方获得利益。这种从国际分工的角度解释对外直接投资的理论对传统的 国际直接投资理论无疑是一种发展。 2.2.5 生产折衷理论 英国著名的跨国公司问题专家、 里丁大学教授约翰 邓宁(john h dunning， 1977)综合了国际贸易理论、 区位理论以及内部化理论， 提出了 “生产折衷理论” ， 试图全面探讨对外直接投资的动因、投资决策、投资方向三个主要问题。他认为 企业从事对外直接投资是由该企业自身拥有的所有权优势、 内部化优势和区位优 势三大因素综合作用的结果， 所有权优势和内部化优势是对外直接投资的必要条 件，区位优势是对外直接投资的充分条件，只有三种优势同时存在，对外直接投 资才会成功。 所有权优势主要指企业所拥有的大于外国企业的优势或能够得到外国企业 没有或无法得到的无形资产和规模经济优势。 具体说来， 一是资产性所有权优势， 指对有价值资产(原材料、先进生产技术等)的拥有或独占；二是交易性所有权优 势，指企业拥有的无形资产(技术、信息、管理、营销、品牌、商誉等)。企业拥 有所有权优势的大小直接决定了其从事对外直接投资的能力。 内部化优势是指企业为了避免外部市场的不完全性对企业经营的不利影响 而将企业优势保持在企业内部。只要企业通过扩大自己的生产经营活动，将优势 的使用内部化，比与其他企业通过市场进行交易来使用这些优势更为有利可图， 企业就会选择资产内部化。外部市场的不完全性包括结构性的市场不完全性(如 竞争壁垒、 政府干预等)和自然性的市场不完全性(如知识市场的信息不对称性和 高交易成本等)。外部市场的不完全性会使企业的所有权优势丧失或无法发挥， 企业通过内部化可以使其优势获得最大收益。 区位优势是指企业在具有所有权优势和内部化优势以后， 进行投资区位要素 13 选择上是否具有优势， 也就是说生产地点的政策和投资环境等方面是否较国内有 比较优势。当东道国的区位优势较大时，企业就应从事国际生产。区位优势不仅 决定着企业从事国际生产的倾向， 也决定着企业对外直接投资的部门结构和国际 生产类型。邓宁认为有四大类区位因素：市场规模和潜力、贸易壁垒、成本因素 以及投资气候，但是随着经济全球化的迅速发展，跨国公司的区位选择不仅要考 虑传统的要素及其成本、交通成本、市场需求格局以及集聚经济效益，同时要重 视交易成本、动态外在经济性、知识积累、技术创新等因素。 按照生产折衷理论，所有权优势、内部化优势、区位优势是企业进行对外直 接投资三个缺一不可的要素， 但是随着区位因素在跨国公司对外直接投资中的重 要性变得相对加强，邓宁（1998）认为“对企业竞争力有不确定影响的区位的重 要性，需要更多关注” 。 这里的区位是指一定地域与跨国公司产生经营密切相关 的各种要素的综合，这些要素有的直接进入生产经营过程，有的成为投资者生产 经营必需的外部条件。根据生产折衷理论有关区位因素的释义，不难看出针对对 外直接投资，区位和投资环境是两个相同的概念，区位优势亦即投资环境优势。 邓宁的生产折衷理论最为完整地解决了对外直接投资研究的三个问题 投资动因、投资决策和投资方向，特别是区位优势因素的加入更提高了该理论对 现实中对外直接投资的解释力。生产折衷理论是迄今最完备、被人们广为接受的 综合型国际生产模式，被誉为对外直接投资领域中的“通论” 。 2.3 优化投资环境的意义 2.3.1 对投资方的意义 优化投资环境对投资方最明显和直接的好处就在于优良的投资环境总是能 够带来更高的投资效益。 投资方总是选择投资环境较好的地区投资，就是因为投资环境不同，投资方 获得的投资效益也不同。一方面投资环境提供了投资方生产经营所需的各种要 素，决定了这些要素获取的难易程度、数量、质量及种类。有些投资环境要素如 自然条件、资源禀赋是人力不可或不易改变的，但是更多要素则可以通过人为努 力不断改善和优化，比如良好的基础设施和配套生产条件，可以帮助企业节约运 输和生产支出；高素质的劳动力资源减少了企业的培训费用，为企业创造出更多 的效益；透明的政策法规、高效的行政效率则使企业免去了大量的时间和经济成 本总之， 不断优化的投资环境可以从成本支出和利润回收两方面影响企业投 j.h. dunning, , , p45, first quarter 1998 14 资效益的实现和大小。另一方面，引资方出于鼓励和吸引资金的目的，表现更加 友好、积极的招商引资态度，有时会出台一系列税收优惠、利润汇出等政策，这 些政策也对投资方投资效益的最大化实现发挥着不容小觑的作用。 2.3.2 对引资方的意义 1、造福当地人民 不断优化的投资环境能够造福当地人民，不仅表现在间接方面，即通过投资 环境的优化，吸引更多资金进入，带来更多就业岗位、提高劳动力素质、促进当 地经济发展，从而提高人民的生活水平；实际上优化投资环境还会为本地区人民 带来直接、明显的利益。 投资环境按照表现形态的不同可以区分为硬投资环境和软投资环境。 硬投资 环境是有物质形态的各种影响投资项目的物质环境因素。自然地理条件和交通、 通讯、能源供应等基础设施条件都是硬投资环境的范畴。软投资环境则指那些不 具有物质形态的各种影响投资项目的人际环境因素，包括政策法律法规、职工素 质、教育水平、市场潜力等。诚然，从表面上看优化投资环境的措施是中央和地 方政府为吸引内外资入驻而制定的，但实际上它们通常也是造福人民之举。加大 基础设施建设的力度，更加便捷的交通、发达的通讯、完备的生活配套服务设施 何尝不是人民的福音；政府重视教育事业的发展，受益的也是人民，更多人能够 享有受教育的机会，得到更加全面、更高质量的教育、培训服务、接触更多的教 育资源，从而提高自身在劳动力市场的竞争力，更好地实现人生目标和价值；不 断完善的政治、法律、金融市场环境也在一定程度上便利了普通大众的生活 2、形成良性循环 良好的投资环境总能吸引到越来越多的公司入驻， 这些公司尤其是著名的大 型跨国公司的投资选址会产生极强的横向示范效应，吸引更多的资本进入该地 区。同时如果一国或一地区能够赢得某些龙头产业的投资，就会吸引其下游产业 和相关产业的入驻，这是纵向的商业创造器效果。这些优良资本的进入都会为这 一地区注入强大、 持久的发展动力， 促进其在经济、 社会、 文化等方面加速发展， 政府也有更多的资金、精力和动力加大改善投资环境力度。所以可见，不断优化 的投资环境是区域经济健康、蓬勃发展的一项反映，而某地经济发展较好往往也 表明该地的投资环境非常优越。优化投资环境，有利于促进区域经济发展，区域 经济不断进步反过来又会推动投资环境的进一步优化，从而形成良性循环。 2.3.3 对世界经济的意义 1、促进国际分工的健康发展 在经济全球化的背景下，国际分工是世界经济发展的必然趋势。随着资本主 义的发展，发达国家将一些技术低端、处于“夕阳”阶段或者污染严重的产业梯 15 度转移到发展中国家和地区，从而形成了国际分工。长期以来，由于发展中国家 和地区经济发展水平不高、经济实力有限、对资金需求非常迫切，所以在国际分 工中一直处于不利的地位。 发展中国家和地区的政府已经认识到要想改变自身在 国际分工中的劣势地位，就必须加速经济的发展。要发展，在这个竞争日趋激烈 的国际环境下，仅仅依靠自己的力量是远远不够的，必须大力吸引外来资本，一 方面弥补经济发展所需资金的不足，通过引进先进技术、管理经验等逐步实现地 区产业的升级换代，促进区域经