（财政学专业论文）促进居民储蓄存款转化的税收政策研究.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体己经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人 承担。 论文作者签名：崮堑日期：丝丝幺肜 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅 和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本 学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：型缢导师签名：f t 期：丝堕丝翌 山东人学硕+ 学位论文 摘要 居民储蓄存款不仅是我国金融机构运营资金的主要来源和国家积累资金的重要渠 道，而且是国家调节货币流通的重要工具。作为影响国民经济运行的重要经济变量，适 当的居民储蓄存款对经济发展具有积极的促进作用，而不适当的居民储蓄存款会给经济 发展带来消极影响。近年来，我国居民储蓄存款一直保持了较高的增长速度，规模也越 来越大。分析其原因，一是居民收入的增长。二是在更大程度上由于居民对未来预期不 确定所强化的预防动机。三是与居民个人投资金融产品匮乏有关。四是当前贫富差距拉 大的推动作用。五是我国现行税制对居民消费和储蓄的调节不够。 。从经济循环的角度看，储蓄增长过快一是因可支配收入( 或纯收入) 中消费与储 蓄的分配比例不当而形成消费动力不足；二是储蓄一投资的转化渠道不畅，因缺乏投资 动力而形成投资不足。这两种情况的分别或同时出现都会导致经济增长减速、市场不稳 和萎缩。特别是在目前国家宏观政策仍然不断刺激内需的情况下，储蓄存款高增长无疑 在一定程度上弱化了扩大内需的作用。同时，储蓄存款过快增长，也将加大银行的经营 风险因此，必须采取有效措施，疏通储蓄存款向消费领域和投资领域转化中存在的种 种梗阻，尽快让高额的居民储蓄存款走出“冬眠”，转变为消费和投资，以支持经济的 持续健康发展。 合理、适度地对居民储蓄存款进行分流应从三个层面着手：一是要尽快完善社会保 障体系，降低居民的预防性动机；二是积极促进储蓄存款向消费分流；三是促使储蓄存 款向投资转化。税收作为国家重要的宏观调控手段，在促进储蓄存款分流方面有着非常 重要的地位和作用，必须根据我国实际情况，实行灵活的税收政策，加快我国居民储蓄 存款向消费和投资的转化步伐。主要思路是：一是尽快开征社会保障税，提高社会保障 能力。消除居民的后顾之忧。二是实行对中小企业的税收支持，鼓励民间投资。三是改 革个人所得税。加强个人所得税征管，提高边际消费倾向。四是丌征个人财产税，对居 民储蓄进行分流。五是建立城乡统一的财政税收制度，切实减轻农民负担。六是完善流 山东人学硕十学位论文 转税制度，改生产型增值税为消费型增值税，调整部分消费税和营业税政策鼓励居民 消费。七是加大税收支持力度，促进发展资本市场。八是完善基金税收制度，促进储蓄 向投资的转化效率。 关键词：居民储蓄转化税收政策 铷锸 山东人乎硕p 中伸论文 a b s t r a c t t h er e s i d e n t ss a v i n g si sn o to n l yt h em a i nc a p i t a ls o u r c ef o rn a t i o n a lf i n a n c i a l i n s t i t u t i o n sa n di m p o r t a n tc h a n n e lf o rn a t i o n a lc a p i t a la c c u m u l a t i o n , b u ta l s ot h ek e ym e a n $ f o rc a p i t a la d m i n i s t r a t o r st o r e g u l a t et h en a t i o n a lc u r r e n c y a sa l li m p o r t a n tf a c t o ro f i n f l u e n c i n gt h en a t i o n a le c o n o m y , t h ea p p r o p r i a t ea m o u n to fr e s i d e n t ss a v i n g sp r o m o t e st h e e c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，w h i l et h ei n a p p r o p r i a t es a v i n g si st ob r i n gn e g a t i v ee f f e c t i nr e c e n t y e a r s ，c h i n e s er e s i d e n t ss a v i n g sd e p o s i th a si n c r e a s e da tah i g h e rs p e e da n d 她r d e p o s i ts c a l e h a sb e c o n l eg r e a t e ra l l dg r e a t e r t h i ss i t u a t i o nm a i n l yr e s u l t sf r o mt h ef o l l o w i n 4 9 ”f a c t o s f i r s t o f a l l ，i n c r e a s eo f r e s i d e n t si n c o m i n gi st h ek e yf a c t o r s e c o n d ，r e s i d e n t sp r e v e n t i o nm o t i v e s t r e n g t h e n e db yu n c e r t a i na n t i c i p a t i o nf o r t h ef u t u r ei sm u c hm o r ei m p o r t a n ti nl e a d i n gt ot h i s e c o n o m i cp h e n o m e n o n t h i r d ，f i n a n c i a lp r o d u c t ss u i t a b l ef o rt h er e s i d e n tt oi n v e s ta l e d e f i c i e n t l a s tb u tn o tl e a s t , t h i ss i t u a t i o np a r t l yr e s u l t sf r o mt h ed r i v e f o r c ef r o mt h eg r e a t e r g a pb e t w e e nt h ep o o ra n dr i c hp e o p l e f r o mt h ep e r s p e c t i v eo fe c o n o m yc i r c l e ，t w of a c t o r sl e a dt ot h ef a c t t h a tr e s i d e n t s s a v i n g si n c r e a s e st o om u c h o n ei st h a tr e s i d e n t sc o n s u m p t i o nm o t i v ei sn o ts t r o n ge n o u g h b e c a u s et h ep r o p o r t i o no fc o n s u m p t i o na n ds a v i n gi sn o ta p p r o p r i a t ei nt h ec o n t r o l l a b l e i n c o m e ( o rn e ti n c o m e ) t h eo t h e ri st h a ti n v e s t m e n tt r a n s f o r m a t i o nc h a n n e l sa r es e r i o u s l y d e f i c i e n t t h e r e f o r e ，r e s i d e n t si n v e s t m e n tm o t i v ei sp a r t i c u l a r l yw e a k o n eo rb o t ho ft h e s e t w of a c t o r sa p p e a r si st od e c e l e r a t et h ee c o n o m yg r o w t h , t h u sl e a d st ot h em a r k e ta t r o p h y p a r t i c u l a r l yb o w st h ec i r c u m s t a n c ei st h a tt h en a t i o n a lm a c r o s c o p i cp o l i c ys t i l lc o n t i n u o u s l y s t i m u l a t e st h ei n s i d en e e d h o w e v e r , t h eh i g hi n c r e a s eo fs a v i n g sd e p o s i ti sn od o u b tt o w e a k e nt h ee f f e c to fe x t e n d i n gt h ei n s i d en e e d a tt h es a m et i m e ，s a v i n g sd e p o s i ti n c r e a s e s t o oq u i c k l yi sn od o u b tt oe n l a r g eb a n k sr i s k t h e r e f o r e ，e f f e c t i v em e a s u r e m e n t sm u s tb e t a k e nt od r e d g et h et r a n s f o r m a t i o nc h a n n e lb e t w e e nt h es a v i n g sd e p o s i ta n di n v e s t m e n t ，t h u s m a k e st h el a r g ea m o u n to fs a v i n g sd e p o s i tg oo u to ft h e ”h i b e r n a t i o n ”a n dt r a n s f e rt o c o n s u m p t i o na n di n v e s t m e n tf i e l d sq u i c k l y , t h e ng u i d e st h ee c o n o m yt od e v e l o pa l o n ga c o n t i n u o u sa n dh e a l t h yw a y t ot r a n s f o r mr e s i d e n t ss a v i n g sd e p o s i tr e a s o n a b l ya n dm o d e m t e l y m e a s u r e m e n ts h o u l d b et a k e nf r o mt h r e el e v e l s f i r s to fa 1 1 i m p r o v es o c i e t yg u a r a n t e es y s t e ma ss o o na sp o s s i b l e a n dl o w e rr e s i d e n t sp r e v e n t i o nm o t i v e s e c o n d l y , p r o m o t et h es a v i n g sd e p o s i tt of l o wi n t o 山尔入学硕士学位论文 c o n s u m p t i o nf i e l d t h i r d l y , u r g et h es a v i n g sd e p o s i tt ob et r a n s f e r r e dt oi n v e s t m e n t t a x ，t h en a t i o n a lk e ym e a s u r e m e n tf o rm a c r o s c o p i ce c o n o m ya d j u s t m e n t , p l a y sa l l i m p o r t a n tr o l ei np r o m o t i n gt h es a v i n g sd e p o s i tt of l o wi n t oo t h e rf i e l d s t h e r e f o r e ，t a xp o l i c y , f l e x i b l ea n ds u i t a b l ef o ro u rn a t i o n a la c t u a ls i t u a t i o n ，s h o u l db et a k e na ss o o na sp o s s i b l e t h e f i r s ti st ol e v ys o c i e t yg u a r a n t e et a xt h u st oi m p r o v es o c i e t yg u a r a n t e ea b i l i t y 1 1 1 es e c o n di st o s u p p o r ts p e c i a lt a xp o l i c yf o rm o d e r a t ea n ds m a l le n t e r p r i s e sa n de n c o u r a g ef o l ki n v e s t m e n t t h et h i r di st or e f o r ma n ds t r e n g t h e ns u p e r v i s i o no f p e r s o n a li n c o m e 墩t h ef o u r t hi st ol e v y t h ei n d i v i d u a lp r o p e r t yt a x 。w h i c hw i l lc r e a t ead i s t r i b u t a r yo fi n d i v i d u a ls a v i n g s t h ef i f t hi s t ob u i l du pu n i f o r mf i s c a la n dt a xs y s t e mi nu r b a na n dr u r a la r e a ，w h i c hw i l la l l e v i a t et h e b u r d e no ff a r m e r s t h es i x t hi st ot r a n s f o r mt h ep r o d u c t i o n - b a s e dv a tt oc o n s u m p t i o n - b a s e v a ta n da d j u s ts o m ec o n s u m p t i o nt a x e sa n db u s i n e s st a x e s ，w h i c hw i l lb o o s tt h e c o n s u m p t i o n t h es e v e n t hi st od e s i g nm o r es u p p o r ta r r a n g e m e n ti nt a xs y s t e mt op r o m o t et h e d e v e l o p m e n to fc a p i t a lm a r k e t t h ee i g h t ho n ei st od e v e l o pt h et a xs y s t e mo nf u n d s ，w h i c h w i l lr a i s et h ec o n v e r t i n ge f f i c i e n c yo fs a v i n g st oi n v e s t m e n t s k e yw o r d s ：s a v i n g sd e p o s i t ，t r a n s f o r m a t i o n ，t a xp o l i c y 6 尔人学硕 ：学f f ，论文 导言 改革丌放以来，我国的居民储蓄一直保持了较高增速，其规模不断扩大。本文借用 较大篇幅分四章对居民储蓄存款的经济理论、我国居民储蓄的现状、居民储蓄增长原因， 我国届民储蓄经济效应进行了分析，为最后第五章发挥税收职能，促进居民储蓄向投资 和消费转化奠定了理论和实证基础。居民储蓄是国民收入循环的“漏出”，如果能及时、 顺利转化为投资，则将促进国民经济的健康发展，然而，从我国居民储蓄一投资转化的 四个渠道即银行投资、证券投资、保险投资和民间投资分析，目前存在许多障碍，急需 采取措施疏通渠道，促进居民储蓄向投资的高效转化。从1 9 9 8 开始，国家针对当时的经 济形势，实行了积极的财政政策，2 0 0 5 年又实施稳健的财政政策。通过几年来的运行情 况看，积极和稳健的财政政策的实施对于扩大国内投资与需求，促进国民经济持续稳定 增长，做出了重要贡献。但是与国家积极扩大需求的政策形成鲜明对比的是，我国居民 储蓄存款不断增长规模不断扩大，一定程度上抑制了财政政策的效果。作为一名税务 工作者，笔者一直在考虑如何才能发挥好居民储蓄的作用，积极支持服务于经济发展这 个问题。同时，税收作为国家重要的经济调控杠杆，在更好的发挥居民储蓄作用方面应 该怎么办? 正是从这一指导思想出发，笔者开始了这篇论文的写作，试图从理论和实践 两个方面，对目静我国居民储蓄问题进行一些研究和探讨，并在此基础上提出一些对策 和建议。本文的研究，力求通过大量的最新统计数字来进行论证，剖析储蓄转化为投资 和消费的重要性、紧迫性和必要性，为今后税收政策选择提供一定的理论参考。 由于本人水平所限，文中一些观点肯定有不完善和不妥当的地方，恳请老师、专家 们批评指正。 、 山东人中硕p 学付论文 促进我国居民储蓄存款转化的税收政策研究 中国人民银行公布数据显示，2 0 0 5 年我国居民储蓄存款延续近年来快速增长态势， 在年初突破1 2 万亿元大关、5 月末突破1 3 万亿元大关之后，1 2 月底一鼓突破了1 4 万 亿元大关，达到1 4 1 万亿元。这是我国居民储蓄存款首次在一年之内连续跨过3 个万 亿元大关。而在四年多前的2 0 0 1 年8 月末，这一数字是7 万亿元在四年多的时问内， 城乡居民储蓄存款翻了一番与居民储蓄存款的强劲增长形成鲜明对比的是，另一组经 济数据却在连年下降近5 年我国居民最终消费率持续走低。十年来，我国最终消费 率平均为5 9 5 ，比世界平均消费率低接近2 0 个百分点。1 如何引导和促进居民储蓄 存款向投资和消费转化，尤其是如何利用税收工具促进这种转化，就成为我们必须认真 研究解决的问题 一、居民储蓄存款的经济理论分析 在现代经济生活中，对于储蓄的概念一般有广义、中义和狭义之分。狭义储蓄指居 民在银行或其他信用机构的储蓄存款。中义储蓄指居民收入中未被消费的部分，如居民 手持现金、在银行或其他信用机构的存款、股票、债券等，是城乡居民持有的各种金融 资产之和。而广义储蓄则是指一个国家或地区在一定时期内国民收入中未被消费的部 分，包括居民储蓄、企业储蓄和政府储蓄等。由于本文探讨的重点是居民的储蓄存款问 题，因此，以下所指居民储蓄均是指狭义储蓄，即居民的储蓄存款。 ( 一) 居民储蓄的性质 1 、居民储蓄存款是我国会融机构运营资金的主要来源。居民储蓄存款作为居民个 人将货币使用权暂时让渡给银行等会融机构使用的一种信用行为，一直是银行等金融机 构运营资金的重要来源之一。特别是改革丌放以后，随着我国城乡居民收入水平的不断 提高，居民储蓄存款迅速增加并逐步成为我国会融机构运营资会的主要来源。从2 0 0 5 年1 2 月份金融机构人民币信贷收支表( 表i ) 看出，2 0 0 5 年1 2 月份，储蓄存款占金融 1 新华社北京2 0 0 6 年1 月1 5 只电： 山尔人中硕卜学竹论文 机构各项存款的比重达到了4 9 1 ，占金融机构整个资金来源的比重达到了4 6 7 。 表l 2 0 0 5 年1 2 月份金融机构人民币信贷收支表单位：亿元 项且i t e m2 0 0 5 1 2 资金来源总计f u n d ss o u r c e s 3 0 2 0 4 2 8 4 各项存款t o t a ld e p o s i t s 2 8 7 1 6 9 5 2 企业存款d e p o s i t sb ye n t e r p r i s e s 9 6 1 4 3 7 4 财政存款f i s c a ld e p o s i t s 7 9 9 6 2 6 机关团体存款d e p o s i t sb y g o v e r n m e n t d e p a r t m e n t s 1 2 0 5 2 3 3 o r g a n i z a t i o n s 储蓄存款h o u s e h o l ds a v i n g sd e p o s i t s 1 4 1 0 5 0 9 9 活期储蓄d e m a n dd e p o s i t s 4 8 7 8 7 4 5 定期储蓄t i m ed e p o s i t s 9 2 2 6 3 5 4 农业存款r u r a ld e p o s i t s6 2 0 3 7 8 信托存款t r u s td e p o s i t s 3 4 6 1 7 6 其他存款o t h e rd e p o s i t s 2 0 2 6 0 6 6 金融债券f i n a n c i a lb o n d 、 5 6 7 2 7 9 流通中现金c u r r e n c yi nc i r c u l a t i o n 2 4 0 3 1 6 7 对国际金融机构负债l i a b i l i t i e st oi n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a l 6 4 1 5 7 i n s t i t u t i o n s 其他o t h e ri t e m s ， - 1 5 4 7 2 7 1 资料来源：中国人民银行金融机构人民币信贷收支表，2 0 0 5 1 2 2 、居民储蓄存款是国家积累资会的重要渠道。储蓄的最大功能是将居民及其他社 会零散资金，以及通过节制消费和推迟消费而节约的消费资金，集中起来作为经济建设： 资金而用于尘产，成为推动经济发展的资金源泉。银行以信用形式吸收居民储蓄存款， 山东人学硕十学伊论文 在不变更资余所有权的情况下，可以迅速积累资令并形成。定的规模，不仅增加了可用 资金，而且可以满足经济发展所需要的大规模资会要求，支持经济加快发展。第二次世 界大战后日本经济的迅速恢复和发展，正是利用储蓄的这种功能而实现的。第二次世界 大战结束初期，日本国民财富的4 2 毁于战火，4 0 的城市建没和工业设备遭到破坏，恢 复经济所需要的资金非常紧张，于是只本政府开展了“救国储蓄运动”，通过储蓄为恢 复经济寻找到了资金来源，保证了经济的迅速恢复和发展。我国是一个生产力发展水平 较低，并且资源短缺的发展中国家，经济建设资金严重不足是制约我国经济发展的一大 瓶颈，因而更应该充分利用储蓄来为经济建设筹集资金，以保证经济的正常发展。事实- 上，改革开放以来，居民储蓄已经成为我国经济高速发展的重要支柱之一 3 、居民储蓄存款是调节货币流通的重要工具。从居民来说，个人的货币资金既可 能用于即期的消费，也可能储蓄起来以备后用。这就为国家通过储蓄束调节货币的流通 提供了前提和条件。一般说来，国家在制定货币政策和货币供应计划时，必须充分考虑 到群众可支配收入中消费和储蓄的比例，以保持货币流通量适应商品流通量的正常需 要。当流通中的货币供应超过了实际需要时，国家通过鼓励居民储蓄，把多余的货币采 取信用回笼的方式吸收进来，通过减少流通中的货币量而使货币流通趋于正常。相反， 当流通中的货币供应小于实际需要时，国家通过放松银根、鼓励消费和投资等形式，可 以有效的增加流通中的货币供应，使货币供求达到新的平衡，从而保持物价稳定和经济 健康运行。从这个意义上讲，居民储蓄存款在国家调节货币流通中起到了重要的“蓄水 池”作用。 ( 二) 居民储蓄对投资、消费的效应分析 凯恩斯认为，投资来源于储蓄，但因为储蓄和投资是不同利益集团出自不同目的而 进行的活动，所以，储蓄与投资并不必然相等。 决定投资的因素也是多种多样的，可以把这些因素分为外在因素与内在因素，外在 因素包括技术、政治、心理、政府政策、资源、人口等，内在因素主要是投资者预期从 事投资所能得到的利润率与利息率之日j 的关系。 在一个经济体系中，储蓄主体结构往往同投资主体结构相分离，即拥有资金但缺乏 l o 山东大学硕士学侍论文 投资机会者和拥有投资机会却缺乏资金者同时并存。因此，就需要通过一定的途径实现 储蓄向投资的转化，以使资会能够得到最有效的利用。这种转化主要有直接融资和自】接 融资两种方式。通过这种转化，社会资金就从收益较低的地方流向收益较高的地方，从 而实现资金的有效配置。这种转化是社会资本形成的关键，是形成社会经济增长的最关 键的因素。高储蓄率国家应当大力发展直接融资，一方面可以增加储蓄向投资转化的渠 道，促进储蓄的分流，使居民在扩大投资选择权的同时也承担起资金使用的风险，有利 于国家投资风险的分散。另一方面，可以改变企业的单一的融资结构，减少企业对银行 的依赖，有利于企业加快经营机制的转换，实现企业债务的分流，增加企业内部资金的 占比，使企业逐步具备承担风险的能力，提高资金使用效率。 在收入确定的情况下，储蓄和消费表现为此消彼长，即居民的储蓄增加必然导致消 费的减少，而消费的增加必然导致储蓄的下降。储蓄的适度与否对消费具有重要影响。 如果储蓄超过一定限度，那么，消费的过度下降必然导致消费品需求的不足，从而对消 费品的生产和销售产生不利影响，进而影响国民经济中积累和消费的正常比例，显然对 国民经济的平稳发展不利。如果储蓄保持适度增长，不仅不会抑制消费，而且还能通过 储蓄投资的转化促进经济的发展，从而推动未来的消费。储蓄随着收入的增加保持一定 比例的增长，通过资金的积累转化为投资，就能在经济发展的基础上生产出更多的产品 来满足人们更高水平的消费。同时，人们储蓄的目的是为了满足未来消费的需要。当储 蓄增加时，即期消费减少，但意味着远期消费，或远期消费能力在积累和增长，将来可 能产生更大的消费。即期消费有利于解决促进当前的经济发展，远期消费能力的积累为 长期的经济增长奠定基础。 本文探讨的储蓄存款转化的涵义，是指研究储蓄存款如何转化为消费和投资。 ( 三) 储蓄率与经济增长率的关联分析 现代经济增长理论认为，一些初始人均资本存量较低的经济欠发达国家，通过较高 的储蓄率和投资率，将具有比人均资本存量较高的发达国家更为快速的经济增长，从而 经过一段时问以后，经济落后的国家将逐渐缩小同经济发达国家的差距。这样的经济命 题被称为经济增长的绝对收敛性假说。虽然后来一些研究者相继提出了条件收敛性假说 山尔大学硕十学付论文 和集团收敛性假说，在一定程度上否认了储蓄率和投资率在经济增长当中的决定性作 用，但储蓄率的高低仍然被祝为影响经济增长速度的重要因素。 由于储蓄率对于经济 增长潜在的促进作用，一些经济欠发达国家，特别是第三世界国家纷纷制定和实行一些 旨在提高本国居民储蓄率的经济政策，借此柬努力提高实际6 d p 的增长率。这些经济政 策作用的基本机制是，较高的储蓄率会增加可信贷资余总量，进而导致投资增加，较高 的投资率通过投资乘数作用，起到促进经济发展和提高经济增长率的作用。如果这些经 济政策能够有效地实行，那么将表明存在从储蓄率到经济增长率的因果影响关系，说明 储蓄率能够正向影响到经济增长率。 如果一个国家人均收入增长较快的话，则消费者可支配收入增加也较快，这能够促 进消费和储蓄的较快增长，因此在统计数据上，较高的储蓄率和较高的人均收入也存在 正相关性如果这个推断成立的话，那么制定经济政策的出发点就应该首先着重促进经 济增长，借此可以提高居民储蓄率，随之可以形成更快的资本累积。特别是在开放经济 和国际资本流动性较强的情形下，如果一个国家只注重提高国内居民储蓄率，而忽视提 高实际产出增长率的有关政策的话，则有可能导致国内资本外溢，外部资本撤出，这时 一些国内的储蓄者将逐渐将资本转移到经济增长较快的国家，以寻求更高的资本收益 另外，如果只追求提高储蓄在实际g d p 当中的份额，长期实行这样的经济政策将会导致 经济当中的总消费不足，出现供给过剩的买方市场，进一步失去资本收益超过资本成本 的投资机会，造成私人部门整体投资下降，这时较高储蓄也会形成资本过剩或者出现资 本外溢。在储蓄率、消费率、投资率和经济增长率之间可能存在着比较复杂的相互作 用关系，也存在着侧重其中两者关系的各种理论，其中最为引入注目的还是分析和研究 储蓄率同经济增长率之间的因果关系。吉林大学数量经济研究中心的刘金全教授在中 国居民储蓄率与经济增长之间的因果关系研究一文中指出：现代经济增长理论十分 关注储蓄率与g d p 增长率之问的相关关系，认为在较低人均资本水平下，较高的储蓄率有 利于促进经济快速增长。利用g r a n g e r 影响关系检验发现，在我国现阶段不存在储蓄率 对于经济增长的显著正向影响，但存在实际g d p 水平值对储蓄增量的显著反向影响。因 此，较高的收入增长是储蓄提高的主要原因，消费需求不足和投资需求平稳导致了储蓄 山尔人中硕十学何论文 率对实际g d p 增长率的正向影响减弱。 中国经济目前i f 处于一个快速增长时期，我国的居民储蓄率一直处于较高水平，这 无疑对经济增长起到了重要作用，但是应该注意到，我国的经济增长方式已经出现了新 的变化，单纯投资驱动的经济增长成分已经出现了显著降低，国外需求对经济增长的驱 动力量也显著减弱，因此依靠国内消费需求和投资需求扩张促进经济稳定快速增长，将 是今后一个时期重要的政策导向。 二、我国居民储蓄存款的现状和特点 ( 一) 居民储蓄存款持续增长，规模不断扩大 改革开放以来，我国居民储蓄存款一直保持了较高的增速，其发展过程可以分为以 下四个阶段： 1 、储蓄存款持续增长阶段( 1 9 7 8 年一1 9 8 8 年) 。这一阶段储蓄存款平均每年增长3 0 以上。增长的主要原因是改革开放以后，我国居民的收入开始多元化，收入增长明显加 速。这一阶段居民储蓄存款增长的一个显著特点是农村居民的平均增长速度要高于城镇 居民，主要是在农村以农户为基本生产单位的经济体制建立以后，迅速解放了农村生产 力，农民的收入增长快于城镇居民的收入增长所致。 2 、储蓄存款高速增长阶段( 1 9 8 9 年一1 9 9 6 年) 。这一阶段在基数已经较大的情况下。 储蓄存款余额继续保持旺盛的增长势头，储蓄存款余额的年均增长率达到3 1 6 。在这 一阶段，储蓄存款增长速度明显向城镇居民倾斜，城镇居民的平均增长速度要高于农村 居民。这与我国经济体制改革的进程和特点是一致的。 3 、储蓄存款减速增长阶段( 1 9 9 7 年一2 0 0 0 年) 这一阶段居民储蓄存款的余额继续 增长，但增长速度丌始下降，增长率从1 9 9 7 年的1 9 3 ，一直下滑到1 9 9 8 年、1 9 9 9 年、 2 0 0 0 年的1 7 1 、1 1 6 、7 9 9 。造成这一阶段居民储蓄存款增速减缓的因素主要有： 我国连续7 次降低利率，开征了利息所得税， 实行了存款实名制，股市的繁荣吸引了 大量居民储蓄。这些都不同程度地对居民储蓄存款起到了分流作用。 4 、储蓄存款恢复性增长阶段( 2 0 0 1 年至今) 。这一阶段居民储蓄存款经过1 9 9 9 年下 半年和2 0 0 0 年明显分流之后，2 0 0 1 年居民储蓄分流明显减缓，储蓄存款增长速度重新 山尔人中硕卜学仃论文 加快。进入2 0 0 2 年后，居民储蓄存款在持续原有增势的基础上表现得更为“突飞猛进”。 2 0 0 2 年5 月末，储蓄存款突破8 力亿元，自2 0 0 1 年8 月米突破7 力亿算起，只用了9 个月。到2 0 0 2 年1 2 月末，居民储蓄存款余额为8 6 9 力亿元，同比增长1 7 8 。2 0 0 3 年首月高达2 0 9 6 的增幅则意味着，居民储蓄存款的高增长已进入加速状态。 表2我国城乡居民人民币储蓄存款情况一览表 年份 储蓄存款余比上年年份储蓄存款余 比上年增 额( 亿元)增长( )额( 亿元)长( ) 1 9 8 2 6 2 5 42 9 1 9 9 42 1 5 1 9 4 1 5 1 9 8 38 9 2 53 2 11 9 9 52 9 6 6 23 7 7 1 9 8 41 2 1 43 6 11 9 9 63 8 5 2 12 9 9 1 9 8 5”1 6 2 3 43 3 61 9 9 74 6 2 8 01 9 3 1 9 8 62 2 3 93 7 91 9 9 85 3 4 0 81 7 1 1 9 8 73 0 2 53 7 51 9 9 95 9 6 2 21 1 6 1 9 8 8 3 8 0 72 3 82 0 0 06 4 3 3 27 9 1 9 8 95 1 3 53 5 12 0 0 17 3 7 6 21 4 7 1 9 9 07 0 3 43 6 7 2 0 0 28 6 9 l l1 7 8 1 9 9 19 1 1 02 9 52 0 0 31 0 3 6 1 81 9 2 1 9 9 21 1 5 4 52 6 8 2 0 0 4 1 1 9 5 5 51 5 4 1 9 9 31 4 7 6 42 7 92 0 0 51 4 1 0 5 11 8 o 资料来源：根据1 9 8 2 - 2 0 0 5 年国民经济和社会发展公报有关数掘及中国人民银行 金融机构人民币信贷收支表编制。 ( 二) 居民储蓄率不断上升 表3 计算了2 0 世纪9 0 年代我国城乡居民的储蓄率和边际消费倾向。这些结果表明， 自1 9 9 0 年以来，我国城乡居民的储蓄率基本上呈现逐步上升的趋势。1 9 9 0 年到2 0 0 4 年城镇居民储蓄率从1 5 3 上升到了2 3 8 9 6 ，农村居民储蓄率则从1 4 8 上升到了2 5 6 4 山尔人学硕t ：学化论文 特别是1 9 9 8 年以后，居民储蓄率更是居高不下，城镇居民储蓄率基本保持在2 0 5 以上， 而农村居民储蓄率则基本保持在2 5 以上。根据乘数原理，总需求扩大的乘数等于边际储 蓄倾向的倒数，就是说，边际储蓄倾向越小( 或边际消费倾向越大) ，乘数作用就越大，对 经济发展的刺激就越强。当前社会保障，住房，医疗，教育收费等项改革逐步推开，居民预 期未来支出将大幅度增加，加上就业前景不明，以及开拓农村消费品市场的步伐缓慢等 因素，造成边际储蓄倾向持续上升，边际消费倾向接连下降，我国居民储蓄存款余额快速 增长。2 表3 1 9 9 0 - 2 0 0 4 年城乡居民消费和储蓄情况 单位：元 年份城镇居民 农村居民 可支配消费边际消储蓄纯收入消费边际消储蓄 收入 支出费倾向 率 支出费倾向 率 1 9 9 01 5 l o 21 2 7 8 8 98 4 71 5 36 8 6 35 8 4 6 38 5 1 4 8 1 9 9 11 7 0 0 6 1 4 5 3 8 19 1 91 4 57 0 8 66 1 9 7 91 5 81 2 5 1 9 9 22 0 2 6 61 6 7 1 7 36 6 81 7 57 8 4 06 5 9 0 15 2 1 5 9 1 9 9 32 5 7 7 42 1 l o 8 l 7 9 71 8 19 2 1 67 6 9 6 58 0 41 6 5 1 9 9 43 4 9 6 22 8 5 1 3 48 0 61 8 41 2 2 1 01 0 1 6 8 18 2 51 6 7 1 9 9 54 2 8 33 5 3 7 5 78 7 21 7 4 1 5 7 7 71 3 l o 3 68 2 31 6 9 1 9 9 64 8 3 8 93 9 1 9 56 8 71 9 o1 9 2 6 11 5 7 2 0 87 5 1 1 8 4 1 9 9 75 1 6 0 34 1 8 5 68 2 71 8 9 2 0 9 0 1 1 6 1 7 1 5 2 7 52 2 6 1 9 9 85 4 2 5 14 3 3 1 65 5 1 2 0 12 1 6 2 01 5 9 0 3 3- 3 7 32 6 4 1 9 9 95 8 5 44 6 1 5 9 6 6 32 1 12 2 l o 31 5 7 7 4 2- 2 7 22 8 6 2 0 0 06 2 8 04 9 9 88 9 72 0 42 2 5 3 重1 6 7 0 1 32 1 5 1 2 6 9 2 李齐云：扩大内需。促进经济增长的政策选择和政策运用，山东大学学报( 哲社版) ， 1 9 9 9 年第3 期 1 5 山自：人学硕卜学何论文 2 0 0 l6 8 5 9 65 3 0 9 o l5 6 32 6 62 3 6 6 41 7 4 1 0 96 2 82 6 4 2 0 0 27 7 0 2 86 0 2 9 98 5 52 1 72 4 7 5 61 8 3 4 3 l8 5 42 5 9 2 0 0 38 4 7 2 2 6 5 1 0 96 2 5 2 3 2 2 6 2 2 2 1 9 4 3 3 7 4 3 2 5 9 2 0 0 49 4 2 27 1 8 27 0 72 3 82 9 3 62 1 8 57 7 o2 5 6 注：储蓄率为收入减消费支出，i 收入的比重( ) 。边际消费倾向为年度消费增长额占年度收入增加额 的比重( ) 边际消费倾向犬于1 0 0 表明当年新增消费中动用了前期储蓄，该指标为负数表明当年 储蓄超过了当年新增收入。 资料来源：根据1 9 9 0 - 2 0 0 4 年国民经济和社会发展公报编制。 ( 三) 居民储蓄存款具有较强的稳定性 我国居民储蓄存款中定期存款。占有相当大的比重。从1 9 9 9 年到2 0 0 4 年居民储蓄 存款构成看，定期储蓄存款占全部储蓄存款的比重一直保持在7 0 左右。显示我国居民 储蓄存款稳定性很强。 表4 1 9 9 9 年以来我国居民人民币储蓄存款构成情况 年度储蓄存款余储蓄存款中定期定期储蓄占储蓄 额( 亿元)储蓄( 亿元)存款的比重 1 9 9 9 5 9 6 2 1 84 4 9 5 5 1 7 5 2 0 0 06 4 3 3 2 3 84 6 1 4 1 6 6 7 2 2 0 0 17 3 7 6 2 4 35 1 4 3 4 8 67 0 2 0 0 28 6 9 1 0 6 55 8 7 8 8 9 46 8 2 0 0 31 0 3 6 1 7 6 56 8 4 9 8 6 76 6 2 0 0 41 1 9 5 5 5 3 97 8 1 3 8 8 6 6 5 2 0 0 51 4 1 0 5 0 9 99 2 2 6 3 5 46 5 资料来源：根据中国人民银行1 9 9 9 - 2 0 0 5 会融机构人民币收支表有关数据编制。 3 包括整存整取定期储蓄、零存整取定期储蓄、存本取息定期和储蓄通知存款。 1 6 山j i 大学硕+ 学何论文 三、近年来居民储蓄存款持续增长的成因分析 ( 一) 居民收入大幅度增长是主要原因 从改革开放以来居民储蓄率的变化趋势看，凯恩斯关于人们可支配收入的一般规律 在我国明显存在，收入增长是居民储蓄增长的决定因素，居民储蓄存款的增长变化主要 取决于人们收入水平的增长变化。改革开放以来，我国城乡居民收入快速增长。从表3 中可知，从1 9 9 0 年至2 0 0 3 年，城镇居民家庭人均可支配收入从1 5 1 0 2 元增长到8 4 7 2 2 元，增长了5 6 倍。农村居民家庭人均纯收入从6 8 6 3 元增长到2 6 2 2 2 元，增长了3 8 倍a 储蓄是收入的函数，收入的大幅度增长为储蓄存款的增长提供了降实基础。 ( 二) 制度转轨过程中的预期不确定性是深层次原因 1 9 9 0 2 0 0 3 年，我国城镇居民人均可支配收入年均增长1 4 2 ，农民人均纯收入年 均增长l o 9 ，而储蓄存款年底余额年均增长2 3 。居民储蓄存款的增速大大高于居民 收入的增速，表明储蓄增量不仅来自于居民当年增收，还有相当一部分来自于居民的“超 储蓄”。造成这种情况的原因在于，近年来，我国陆续出台了一系列改革措施，这些改 革增加了人们对于未来支出的预期和不确定感。同时由于我国社会保障体系不健全，迫 使人们通过储蓄来预防未来可能发生的风险。如住房制度改革迫使居民进行长期储蓄： 教育制度改革使