（财政学专业论文）中国积极财政政策效应研究.pdf

i摘 要 1998 年开始实施的积极财政政策对中国政府抵御亚洲金融危机的影响扩大国内需求保持国民经济持续快速健康稳定的发展起到了关键作用与此同时也引发了一系列问题积极财政政策对中国经济增长的贡献到底有多大若继续实施积极财政政策其效应又将如何如何正确认识中国积极财政政策的挤出效应及其财政风险中国下一阶段如何进一步发挥财政政策的宏观调控效应等等 考虑到以上诸问题与积极财政政策的效应密切相关本论文分别分析研究了积极财政政策的经济增长效应挤出效应与财政风险 首先在对中国积极财政政策进行综述的基础上运用 is-lm 模型实证测算了积极财政政策对中国经济增长的贡献力度并接着对中国继续实施这一政策的前景进行了分析预测认为其效应将不明显 其次分析研究了中国继续实施积极财政政策的负面效应认为虽然目前中国积极财政政策的负面效应较小但随着该政策的继续实施其负面效应将随之增大一是挤出效应将日益明显二是财政风险必须引起高度重视 最后探讨了中国下一阶段进一步发挥财政政策的宏观调控效应的政策选择认为积极财政政策的转型有利于进一步发挥财政政策的宏观调控效应并提出了转型的政策建议 关键词积极财政政策经济增长效应挤出效应财政风险转型 iiabstract the active fiscal policy implemented by the chinese government since 1998 has played an important role in overcoming the adverse effects of asian financial crisis, stimulating domestic demands, and maintaining a sustained, rapid, and sound development in economy. but at the same time, it has brought some problems such as: how much contribution to chinese economic growth has been done by the active fiscal policies on earth, whether we can forecast its effect if chinese government continue to implement it? how we shall analyze its crowding out effect and its fiscal risk? what chinese government shall do to fully exert the macro adjustment effect of fiscal policies? all these problems have intimate relationships with the effect of the active fiscal policy. in order to provide chinese government with ideas on fully exert the macro adjustment effect of fiscal policies, this essay focus on research on the effect of the active fiscal policy which embraces three parts: the economic growth effect, crowding out effect and fiscal risk. firstly, after the growth effect of the active fiscal policy on economy is examined in the is-lm model on the basis of a generalization of the active fiscal policy, this essay predicts the perspective effect of the continuous implementation of the active fiscal policy and thinks it will not be effective. secondly, although now, the side effect of the active fiscal policy is low, with the continuous implementation, its side effect will be increasing: the crowding out effect will getting more and more apparent and we shall pay more attention to the fiscal risk. finally, this essay discusses some policy choices to fully exert the macro adjustment effect of fiscal policies, and thinks that we shall propel the transformation of the active fiscal policy for the benefit of fully exerting the macro adjustment effect. furthermore, some suggestion of the transformation is provided. key words: active fiscal policy; economic growth effect; crowding out effect; fiscal risk; transformation 湖 南 大 学 学位论文原创性声明 本人郑重声明所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果除了文中特别加以标注引用的内容外本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品 对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中以明确方式标明本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担 作者签名 日期 年 月 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留使用学位论文的规定同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版 允许论文被查阅和借阅 本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索可以采用影印缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文 本学位论文属于 1保密在_年解密后适用本授权书 2不保密 请在以上相应方框内打 作者签名 日期 年 月 日 导师签名 日期 年 月 日 iii附表索引 表 3.1 模型参数估计及统计检验值.19 表 3.2 各方程的调整决定系数回归标准差及 dw 检验 .20 表 3.3 1998-2003 各年财政政策变量乘数值.20 表 3.4 1998-2003 各年积极财政政策效应.21 表 4.1 1998-2002 中国国债债务负担及偿债能力.28 表 4.2 1998-2002 年中央财政债务依存度和偿债率.29 表 4.3 政府负债的风险矩阵.30 表 4.4 中国财政综合债务负担率.32 硕士学位论文 1第1章 绪论 1.1 研究背景及意义 1998 年在经济内外交困货币政策效应不明显的情况下中国政府果断地实施了积极财政政策采取增发国债增加政府支出及加大出口退税力度等措施为中国克服亚洲金融危机扩大国内需求调整经济结构保持经济持续快速增长做出了重要的贡献充分发挥了财政政策的宏观调控效应但随着积极财政政策的继续实施中国的财政赤字和国债规模迅速扩大加上大量隐性债务的日益显性化财政风险问题已经成为大家关注的重点而且随着政府投资力度的加大积极财政政策的挤出效应也引起了大家热烈的讨论另外,中国现在的经济环境与实施积极财政政策之初相比已经发生了很大变化中国经济不仅已基本走出通货紧缩的阴影,还存在局部行业和领域投资增长过快经济过热的问题积极财政政策的转型已基本上是大势所趋由此引发了一系列的问题积极财政政策对中国经济增长的贡献到底有多大若继续实施其效应又将如何如何正确认识中国的财政风险及积极财政政策的挤出效应中国下一阶段如何进一步发挥财政政策的宏观调控效应等等 以上诸问题都需要人们以严谨和科学的态度加以研究而不能仅凭直觉和臆断得出结论此时此刻全面透切地分析研究中国积极财政政策效应,显然就成为需要特别予以关注的理论和实践中的重大课题在理论上通过对影响财政政策效应的各种参数进行科学的分析和论证,建立比较准确的符合中国实际的 is-lm模型,无疑丰富了西方经济学理论中的宏观调控理论在实际工作中这不仅有利于对中国的积极财政政策有一个正确的认识而且对今后能够更加有效地运用财政政策进行宏观调控也是至关重要的 1.2 文献综述 1.2.1国外相关文献 目前有关研究积极财政政策效应的文献较多从国外的文献来看主要集中于财政政策与经济增长关系的研究从这些文献中我们得知无论是古典增长理论现代外生增长理论还是新增长理论或内生增长理论大部分学者都承认财政政策对经济增长的贡献作用在此主要阐述哈罗德多马经济增长理论新古典增长理论内生增长理论及其财政政策含义 1哈罗德多马经济增长理论及其财政政策含义 众所周知凯恩斯认为社会的就业量取决于国民收入的均衡状态而这种均中国积极财政政策效应研究 2衡状态的实现则是投资等于储蓄但他强调的仅仅是理论的短期意义比如他强调增加投资产生的收入效应而忽视了资本存量增加产生的能力效应哈罗德多马正在把这种能力效应纳入他们的研究中形成了凯恩斯主义的经济增长理论哈罗德与多马的研究成果被人们称之为哈罗德多马经济增长模型哈罗德多马模型的一个重要内容是说如果国民收入的预期增长率与有保证的增长率相同就存在着不稳定性2 哈罗德多马模型所暗示出的政府政策其作用比较积极如果有保证的增长率不等同自然增长率这种情况因资本产出比率固定而持续存在经济可能陷入困境政府通过影响储蓄率而改变有保证的增长率适当的增税或减税是政府可采用的政策措施 2新古典增长理论及其财政政策含义 索洛和斯旺提出的增长模型旨在证明经济中可能存在一种平衡增长路径这种增长路径具有内在稳定性3这种理论发展表现为新古典增长模型供给因素起重要作用取代凯恩斯主义的哈罗德多马增长理论需求因素起决定作用他们利用新古典学派经济理论的生产函数对哈罗德多马模型理论需求因素起决定作用他们利用新古典学派经济理论的生产函数对哈罗德多马经济增长模型进行了必要的修正建立了资本系数可变的索洛斯旺经济增长模型的解释经济具有能够始终使其趋向经济增长的理想状态的能力即使经济偏离其经济增长的理想状态也不可能出现长期衰退的现象 在新古典经济学派体系下虽然从长期来看稳定的均衡增长是可实现的政府不要干预经济运行但财政政策通过影响人均收入人均消费及总消费进而影响经济增长 3内生经济增长理论及其财政政策含义 新增长理论有时又称内生增长理论是产生于 20 世纪 80 年代中期一个西方宏观经济理论分支 作出重要贡献的经济学家主要有 p 罗默 r 卢卡斯 g 格罗斯曼r巴罗及后来的贝克尔杨小凯和 n斯托齐等学者 内生增长理论的政策含义主要来源于正外部性在增长过程中的重要性内生增长论认为一国的长期增长是由一系列内生变量决定的这些内生变量对政策特别是财政政策是敏感的4因为无论是知识的积累包括人力资本增加新产品的生产以及产品质量的提高还是研究与开发活动不仅具有外溢效应或外部性而且知识本身还具有共用品的某些特征倘若全部依赖市场那么正外部性就会使生产达不到最优水平对于这种情况标准的政府反应就是对具有正外部性的产品予以补助按照新增长理论的主张这类补助的对象主要是研究与开发人力资本教育甚至是整个投资领域同时辅之以一般性税收融资的公共投资这种补助的理想程度是使补助额等于正外部性价值从而使企业在硕士学位论文 3边际社会生产成本等于边际社会收益的水平上生产商品和服务5 亚当 斯密1776是古典增长理论的奠基人他认为财政政策是经济增长中必须考虑的一个因素1现代外生增长理论中哈罗德多马模型明确了经济增长中保持总需求平衡的条件2在新增长理论中素洛solow 1956认为财政政策的作用是通过影响储蓄率影响人均收入人均消费及总消费使经济运行处于最佳增长路径促进经济增长3内生增长理论的代表人物之一阿罗arrow 1962认为财政政策可以通过人力资本积累影响经济增长4根据罗默(romer 1986)的分析消费的比例太低投资规模还不够政府应选择一定的投资补贴5 1.2.2国内相关文献 从国内方面看,尽管目前中国政府和理论界关于积极财政政策实施效果的评价基本一致,即都承认它对中国经济所做的巨大贡献,但仍有分岐,主要集中于三个方面一是关于积极财政政策的经济增长效应的大小刘溶沧马拴友2001研究了赤字国债与经济增长的关系认为赤字国债用于公共投资能够促进经济增长,并利用 is-lm 模型测算了积极财政政策的效应发现 1998 年至 2000 年积极财政政策分别拉动经济增长 2.36%3.05%和 2.90%6夏兴园洪正华2002通过测算影响财政政策效应的四因素结合 is-lm 模型得出中国 1999 年和 2000年积极财政政策乘数偏小分别为 1.224 和 1.1577二是关于积极财政政策挤出效应问题刘溶沧马拴友2001认为国债投资不仅不会产生挤出效应还存在挤进效应戴园晨2003认为公共投资对民间投资的挤出效应不强但公共投资提高了私人部门的收益率8陈共2003认为积极财政政策在短期不会产生挤出效应但从长期来看则存在挤出效应9三是关于积极财政政策风险效应问题佘永定2000在一系列假定条件下分析了影响财政稳定的主要因素提供了研究财政风险的一个理论框架10贾康赵全厚2000提出了国债发行规模的理论模型并设计出宏观滥测预警指标体系11陈共2003认为仅就预算内的国债而言中国近期不存在大的财政风险中国的财政风险主要存在于大量的隐性债务和或有债务领域 综观以上文献我们可以发现,当前研究存在一些不足 1这些文献基本局限于对已经实施积极财政政策年份的政策效应进行实证研究而没有对中国继续实施积极财政政策的效应进行分析预测 2国债投资挤出效应发生的机制在国外和中国不同在中国要通过对其市场化趋势投资特别是民营投资的实际困境来分析国债投资可能发生的挤出效应 3关于我国债务特别是隐性债务和或有债务目前还没有权威的数据加上判断国家债务规模的相关指标的数量界限没有权威的结果这直接影响了对中国积极财政政策效应研究 4中国财政风险的评估 1.3 研究内容及方法 论文在借鉴国内外优秀文献资料的基础上采用定性分析和定量分析相结合,规范研究和实证研究相结合的方法对中国 1998 年以来实施的积极财政政策的效应进行了比较深入的分析研究,并就下一阶段如何进一步发挥财政政策的宏观调控效应提出了相应的政策建议论文共分五章各章内容如下 第一章为绪论简要介绍了选题背景及意义国内外相关文献综述研究内容及方法相关概念的界定对整篇论文作了概括性的介绍 第二章为中国积极财政政策综述首先回顾了中国积极财政政策实施背景和主要内容然后对积极财政政策效应进行一般性的介绍本章以历年积极财政政策实施情况的介绍为主目的是为后文的分析打下基础 第三章研究了积极财政政策的经济增长效应首先根据西方宏观经济学模型结合中国实际建立了中国的 is-lm 模型并利用该模型测算出了 1998-2003年积极财政政策经济增长效应的大小其次从积极财政政策的实施前提条件债务规模挤出效应等角度论述了中国若继续实施积极财政政策其效应将不甚明显从而阐明了积极财政政策转型的必要性 第四章分析了中国积极财政政策的负面效应首先对中国积极财政政策的挤出效应进行了分析,认为虽然目前积极财政政策的挤出效应不明显,但若继续实施,则其挤出效应将日益明显其次对中国的财政风险问题进行了分析一方面利用一套通用的衡量赤字及国债规模的指标体系对中国国债规模进行测算得出中国国债规模尚未进入国际上公认的风险区域的结论另一方面认为若考虑到中国尚有大量的隐性债务和或有债务则其财政风险必须引起高度重视 第五章分析了进一步发挥财政政策效应的政策选择首先从宏观经济形势的变化提高国债资金的使用效益化解中国财政风险完善市场经济体制等角度论述了推动积极财政政策的转型有利于进一步发挥中国财政政策效应接着提出了中国积极财政政策转型的相关政策选择 1.4 相关概念的界定 所谓财政政策通常是指政府通过调整收支规模和结构以达到经济更加稳定实现预期经济增长率的政策12通常认为财政政策的短期目标是消除或减轻经济周期性波动实现经济稳定长期目标是防止长期停滞促进经济增长13根据社会总供求状况,可将财政政策分为三种:扩张性财政政策紧缩性财政政策与中性财政政策 硕士学位论文 5中国积极财政政策的鲜明特点就是它的政策目标和政策手段不是单一的而是全方位的从政策目标来看以刺激需求促进经济增长为主要目标同时调整经济结构调整分配政策推动科技进步发展科学教育完善社会保障体系等从政策手段看以增发国债为主要手段同时全面启动财政补贴财政贴息出口退税等各种财政手段因此广义地说积极财政政策的含义是指政府以国债为主全面启动各种财政手段以促进经济增长为主同时带动社会经济的全面发展全面覆行社会主义市场经济条件下财政职能的一种财政政策从这方面来理解中国的积极财政政策接近于扩张性财政政策的含义 财政政策效应是政府为实现一定的政策目标运用一定的政策工具后对社会经济活动所产生的作用及社会经济各方面对此所做出的相应反映简而言之就是财政政策实施的最终反映和结果具体而言财政政策效应包括两方面一是财政政策对社会经济活动产生的有效作用二是社会经济在此作用下的反应财政政策作用的范围涉及到社会经济活动的各方面其反应和结果也各不相同因此可以从不同方面对财政政策效应进行分类一是根据财政政策对社会经济活动影响的相关程度分为直接效应和间接效应直接效应是指政策实施所产生的直接结果如扩张性财政政策直接导致的财政赤字间接效应是指直接反映之外的相关反映如增加财政支出带动民间消费和投资二是根据财政政策对社会经济活动影响的方向分为正效应和负效应正效应是指与政策制定者的合理预期相同或相近的调节效应如扩张性财政政策对总需求的刺激作用负效应是指与政策制定者意图相反或相去甚远的不良反应如扩张性财政政策可能带来的挤出效应和风险效应13 积极财政政策作为财政政策的一种类型其政策效应的基本概念也是基本一致的即积极财政政策运用一定的工具所取得的实际效果及其与既定政策目标的符合程度本文主要研究积极财政政策的经济增长效应挤出效应和风险效应经济增长效应是指积极财政政策对经济增长的促进作用主要指政府通过实施以增加财政赤字为代表的扩张性财政政策对拉动经济增长具有乘数效应挤出效应是指增加政府支出赤字取代了民间部门的支出从而使财政支出的扩张作用部分或全部被中和抵消风险效应主要指由于积极财政政策的制定和实施,使财政运行遭受损失或陷入困境的可能性增长效应具有直接效应的成份也有间接效应的成份它要实现财政政策的预期目标属于正效应挤出效应和风险效应是政策制定和实施过程中所不愿意看到的属于负效应 关于积极财政政策与扩张性财政政策的关系理论界有不同的看法但本文认为中国积极财政政策是一种扩张性财政政策 中国积极财政政策效应研究 6第2章 积极财政政策综述 为应对亚洲金融危机冲击和国内需求不足中国政府从 1998 年下半年开始实施积极财政政策本章的内容是对中国积极财政政策的历史背景主要内容及其政策效应进行一般综述 2.1 积极财政政策实施的历史背景 2.1.1 外部亚洲金融危机的冲击 1997 年亚洲金融危机首先在泰国爆发并迅速波及到马来西亚新加坡印度尼西亚菲律宾等国家以及日本香港台湾等周边国家和地区其直接表现便是相关国家和地区的股市暴跌汇率下降出口萎缩资金外逃生产停滞经济出现负增长中国在这场危机中虽然没有像其它国家那样受到严重的影响但在经济全球化的当今仍无法独善其身 一是出口需求锐减亚洲金融危机爆发后许多亚洲国家和地区的货币大幅度贬值对中国的产品出口造成很大的压力1998 年后影响加深出口增幅逐月递减1998 年上半年的外贸出口额为 869.8 亿美元,同比增长了 7.6%,与 1997 年同期的 26.2%和 1997 年全年的 20.9%形成明显对比其中 5 月份出口下降 1.5%,为22 个月以来的首次负增长二是外商投资下滑金融危机的爆发,使许多国家和地区的通货紧缩趋势加快,企业筹资能力下降,对外投资活动出现严重萎缩尤其是亚洲地区重要的投资来源国日本,受亚洲金融危机影响,海外资本向国内收缩,对外直接投资出现大幅度下滑由于亚洲地区经济形势趋于严峻,投资收益预期严重恶化,大量国际资本回流到欧美等其他地区的资本市场上,造成亚洲地区资本净流出,投资活动相应萎缩从数字上来分析,1997 年亚洲国家对中国投资占中国实际吸收外资总量比例由以往的 80%以上下降为 75.6%,1998 年继续下降为 68.7%15 2.1.2 内部宏观经济由短缺经济转变为有效需求不足 直到 20 世纪 90 年代中期,中国经济从总体上讲是基本属于短缺经济,但是随着社会主义市场经济的发展,与短缺经济相对应的另一种宏观经济形式有效需求不足悄然出现在中国的国民经济中众所周知有效需求可以分为消费需求投资需求和出口需求由亚洲金融危机导致的出口需求不足在上面已经谈到不再赘言 首先消费需求增长缓慢在改革开放的很长时间里,中国经济能够持续快速增长的一个重要原因就在于消费需求的快速增长带动了投资和生产的高速增长但是进入 90 年代中期, 由于企业效益不佳国有企业减员增效速度加快和国内外硕士学位论文 7市场疲软等原因,城乡居民的个人收入增长速度大幅度减缓加上医疗住房教育社会保障等各项改革逐步推开,居民预期支出增加造成居民边际储蓄倾向上升,边际消费倾向下降此外市场发育不健全消费信贷服务体系不完备也大大影响了居民对住房汽车等耐用消费品的消费农村基础设施落后农民收入增长缓慢又制约了农村消费品市场及农业生产资料市场的发展反映在数字指标上 就是社会消费零售总额增长率持续下滑 由 1996 年的 20.1%逐渐下滑到 1998年的 6.8%社会消费需求严重不足商品销售不畅导致企业开工率只有 60%左右产品积压累计达 3 万亿元以上 其次投资需求增长趋缓受消费需求低迷和金融体制改革滞后的影响,中国的投资需求同期也迅速萎缩从企业方面看由于企业预期投资收益不佳回报率较高的投资领域相对狭小企业普遍对贷款和投资缺乏兴趣从银行方面看尽管金融机构采取了降低存款利率准备金率增加货币投放量等措施但由于银行经营机制改革的深化和贷款责任制的建立银行开始重视资产的安全性和收益性风险意识增强普遍存在惜贷现象存差规模较大从民间投资方面看由于缺乏必要的引导激励和投资机制民间投资不够活跃大量的居民储蓄没有转化成投资鉴于以上原因作为中国经济增长主要动力的固定资产投资1997年增长幅度下降到 8.8%比 1996 年下降了 6 个百分点 总体而言 受消费和投资需求不振的影响 中国生产资料购进价格总指数 同比1996 年 10 月变为负值1997 年微有波动进入 1998 年则持续下降居民消费价格指数同比1998 年 2 月变为负值6 月下降 1.3 个百分点通货紧缩趋势开始凸现在价格持续走低的背后市场供求关系开始发生变化买方市场格局初步形成结构性过剩的问题越来越突出据 1998 年国家信息中心对 601 种商品的调查统计供大于求或供求基本平衡的商品是 100%买方市场格局的形成意味着中国过去短缺经济成为历史需求约束将在今后长期存在显然如果政府再不主动出击改变这一不利局面此前改革开放已经取得的大好成果可能会付之东流16 2.1.3 货币政策效果不明显 1996 年中国经济成功地实现软着陆”后,受经济运行惯性作用,有效需求不足的问题开始显现此时货币政策成了决策层扩大社会需求的首选宏观调控工具为此中国开始将适度从紧的货币政策向稳健的方向做灵活的调整采取了一系列放松银根刺激需求的货币政策1多次降低存贷款利率中央银行自 1996年1997 年连续三次下降利率后1998 年 3 月和 7 月又接连两次下调利率1995年金融机构一年期存 贷款利率分别为 10.98%和 12.06%,至 1998 年 7 月一年期存贷款利率分别降到 4.77%和 6.93%2降低存款准备金率和存款准备金利率中国积极财政政策效应研究 81998 年 3 月中央将金融机构法定存款准备金账户和备付金存款账户合并为准备金存款账户法定存款准备金率由原来的 13%下调至 8%同时中央银行对金融机构的存款准备金利率由平均年利率 7.35%下调至 5.22%对金融机构贷款年利率由9.19%下调至 7.43% 同年 7 月,中央银行再次下调金融机构准备金存款利率和对金融机构的贷款利率随着利率的下降银行同业拆借利率也持续下降从 1996 年到 1998 年 7 月同业拆借利率由 13%下降至 5%左右3取消商业化贷款指令性指标实行指导性调控从 1998 年起央行取消了对国有商业银行的流动资金贷款指令性限额管理接着又取消了对固定资产投资贷款的指令性计划管理放宽对商业银行资产负债比例要求调整增加贷款指导性计划4恢复在货币市场的国债回购业务以调控商业银行的资金需求5加强对国有亏损企业有销路有效益产品的信贷支持鼓励对基础设施建设外贸和外商独资企业科技投入农业等方面的信贷支持鼓励开展消费信贷颁布了新的个人住房贷款管理办法允许开办个人住房担保贷款改进贷款担保方式 这一系列较为宽松的货币政策的基本目的就是增加信贷和货币供应扩大社会需求促进经济增长但从实际效果来看由于金融改革和企业改革的非协调性银行惜贷和企业惜借现象并存储蓄投资的转化率低因此希望以货币政策来拉动需求进而促进经济增长的目的并未完全实现1998 年上半年贷款和各层次的货币供应量增长幅度与 1997 年相比不但没有提高反而趋于下降 2.1.4 积极财政政策的启动 在宏观经济疲软和货币政策乏力的背景下摆脱通货紧缩的阴影促进国民经济快速稳定协调发展的重任就历史和必然地落在财政政策身上为此1998年上半年中央果断地做出决策采用扩张性的积极财政政策1998 年 3 月在九届全国人大第一次会议记者招待会上朱镕基总理提出了确保经济增长扩大国内需求的宏观调控政策1998 年 7 月国务院转发了国家发展计划委员会关于今年上半年经济运行情况和下半年工作建议正式决定实施旨在扩大内需的积极财政政策1998 年 8 月全国人大常委会第四次会议审议通过了财政部的中央预算调整方案决定增发 1000 亿元国债同时配套增加 1000 亿元银行贷款全部用于基础设施专项建设资金这标志着中国积极财政政策正式启动 2.2 积极财政政策的主要内容 谈到积极财政政策,人们总是说到增发国债,这是对的但增发国家债只是积极财政政策的主要措施而不是惟一的措施此外还包括优化支出结构调整收入分配政策实施税收优惠税收减免出口退税运用补贴和贴息等财政手段为此本文将按年度对其主要内容进行综述: 硕士学位论文 92.2.1 1998年启动 1增发国债,加强基础设施建设1998 年国家财政向四大国有商业银行发行 1000 亿元长期建设国债用于基础设施建设中央财政赤字由年初的 460 亿元扩大到 960 亿元对于增发的国债全部用于基础设施建设资金主要投向以下几个方面一是农林水利建设二是交通通信建设三是城市基础设施建设四是城乡电网改造五是直属储备粮库建设 2防范金融风险充实国有银行资本1998 年上半年国家财政向四大国有独资商业银行发行 2700 亿元特别国债期限为 30 年充实银行资本从而使中国国有商业银行资本充足率大大提高达到巴塞尔协议和商业银行法规定的8%的要求以防范金融风险 3调整税收政策一是为支持外贸出口分批提高了纺织原料及制品纺织机械煤炭水泥钢材船舶和部分机电产品轻工产品的出口退税率加大了免抵退税收管理办法的执行力度对一般贸易出口收汇实行贴息的办法中央外贸发展基金有偿使用项目专项资金也已正式开始使用二是调整了出口设备税收政策降低了关税税率对国家鼓励发展的外商投资项目和国内投资项目实行了在规定范围内免征关税和进口环节增值税三是清理整顿收费减轻企业社会负担1998 年财政部与有关部门一起清理了涉及企业的政府性基金和收费分三批取消了不合法不合理的收费和基金 727 项减轻企业社会负担370 多亿元 4增加社会保障救灾和科教等重点领域支出将年初预算中用于基础建设的 180 亿元调整为经常性支出用于增加社会保障救灾和科教等重点领域支出 2.2.2 1999年进一步加大力度 1继续增发国债加强基础设施建设1999 年初中国政府发行了 500 亿元长期国债用于基础设施建设1999 年中根据经济发展的需要又增发了 600亿元长期国债专项用于固定资产投资包括技术改造项目贷款的贴息支持传统工业的技术改造和设备更新推动产业结构升级 2进一步调整税收政策一是提高出口退税率1999 年中国分两次提高出口退税率使综合退税率上升到 15.51%二是调整部分商品的税率降低了木材纺织品等部分商品进口关税税率免征了高校转让收入的营业税降低了部分商品的消费税率三是鼓励外商投资从 7 月 2 日起对从事能源交通港口建设项目的外商投资企业按 15%的税率征收所得税四是鼓励固定资产投资从 7月 1 日起固定资产投资方向调节税按现行税率减半征收对符合国家产业政策的国产设备投资可以按 40%的比例抵免企业所得税五是对储蓄存款利息恢复征收个人所得税对房地产市场技术创新和高新技术实行税收优惠政策 中国积极财政政策效应研究 103调整收入分配政策重点是增加中低收入者的收入包括适当提高社会保障三条线的补助水平从 7 月 1 日起补助水平提高 30%提高机关事业单位职工收入机关在职人员月人均工资提高 30%适当提高离退休人员的待遇设法解决国有企业养老金拖欠问题 2.2.3 2000年继续保持力度 1发行长期国债专项用于西部大开发和未完工项目2000 年在财政预算安排发行 1000 亿元长期建设国债的基础上下半年中央财政增发了 500 亿元长期建设国债国债投资重点主要向西部地区和未完工项目倾斜 2增加对西部地区财政补助中央财政进一步加大转移支付力度增加对西部地区行政事业单位人员工资和三条保障线的资金补助共补助 637 亿元 3停征固定资产投资方向调节税 4继续推进税费改革减轻企业负担先后公布取消 238 项涉及交通和车辆收费项目平均减轻社会负担约 145 亿元并将 51 项收费基金项目纳入预算管理资金规模约为 220 亿元 5实行债转股对部分产品有市场发展有前景但负债过重而陷入困境的大中型国有企业在建立现代企业制度的同时通过金融资产公司将银行的债权转为股权增强企业活力 6加快社会保障体系建设步伐研究和制定关于完善城镇社会保障体系的试点方案调整财政支出结构加大对下岗职工和城市贫困人群的保障力度2000 年中央财政用于基本养老补助和国有企业下岗职工基本生活保障补助分别比上年增长 98.1%和 50.1% 2000 年 全国城市居民最低生活保障支出较上年增长50% 2.2.4 2001年保持稳定性 1增发国债增发 1000 亿元建设国债用于弥补前期基础设施在建项目后续资金不足一般不开工新项目 2发行特种国债发行 500 亿元特种国债以支持西部开发主要用于西气东输西电东送青藏铁路南水北调生态建设等一些重大基础设施建设 3继续调整收入分配政策提高机关事业单位职工工资和离退休人员的养老金17 2.2.5 2002年保持连贯性 1继续发行国债国债资金主要用于续建和收尾项目调整和优化国债资金使用方向和结构重点向改善农村生产生活条件经济结构调整生态环境建设中西部地区倾斜 硕士学位论文 11 2降低部分税种的税率比如关税总水平下调到 12%证券交易印花税税率由 4a 股和 3b 股统一降为 2金融保险营业税率由 7%下调为6% 3加大社会保障力度2002 年中央财政用于社会保障方面的支出达 1362 亿元比上年增长 38.6% 4支持农村税费改革将农村税费改革试点范围扩大到 20 个省自治区直辖市试点地区农民负担平均减轻 30%2002 年中央财政为此给试点地区的转移支付补助达 245 亿元 5增加科教投入推动科教兴国战略的实施2002 年中央财政安排 72 亿元重点支持国家重点基础研究知识创新工程和国家863计划2002 年全国财政教育事业费达 2640 亿元比上年增长 19.6%18 2.2.6 2003年力度有所减弱 1继续发行国债力度有所减弱2003 年中央财政共发行安排国债项目资金1400 亿元比上年减少 100 亿元在严格资金管理的同时积极调整和优化了国债投资的使用方向和结构重点向农村倾斜向结构调整倾斜向中西部倾斜向科技教育和生态环境建设倾斜向公共卫生建设倾斜 2加大社会保障力度2003 年中央加大了对就业和再就业工作的支持力度扩大了再就业财税优惠政策的实施范围延长了优惠期限对下岗失业人员再就业免征了 17 项行政事业性收费中央财政设立再就业专项转移支付资金 47 亿元继续加大了“两个确保”和“低保”工作的保障力度 中央财政共安排“两个确保”补助资金608亿元 比上年增长13.1% 安排“低保”补助资金92亿元 比上年增长100% 3全面推进了农村税费改革试点工作试点范围由 20 个省份扩大到了全国农民平均负担减轻 30%以上 2003年中央财政为支持农村税费改革共安排资金305亿元 4加强公共卫生体系建设2003 年非典疫情爆发后中央非常关心人民群众的生活和企业的生产经营一是中央财政增加专项资金 30 亿元用于加强公共卫生体系建设 各级财政共安排非典防治资金 136 亿元 其中中央财政安排 28 亿元二是及时出台了一系列财税优惠政策帮助受非典冲击较大的旅游餐饮民航铁道旅店出租车等行业尽快克服困难恢复生产度过难关19 2.3 关于中国积极财政政策实施效果的评价 目前中国政府官员和大部分学者都承认积极财政政策的实施在应对东南亚金融危机缓解内需不足调整经济结构拉动经济增长等方面发挥了积极作用 朱镕基在 2002 年九届五次人大会议的最后一次记者招待会上说中国 1998中国积极财政政策效应研究 12年-2001 年共发行了 5100 亿元长期建设国债带动银行和其它资金一共完成 2万亿元工程这些工程将在中国未来的经济建设中发挥巨大的经济和社会效应更为重要的是国债及相关投资带来了国民经济持续快速增长从而有可能大力改善人民的生活原国家计委主任曾培炎多次发表评论认为国债投资效益高对国民经济带动作用大 总体来说积极财政政策的实施效果主要表现在以下几方面 2.3.1 拉动了经济增长 从 1998 年开始中国连续实施积极财政政策以扩大内需使得中国在世界经济增长乏力的情况下呈现一枝独秀的局面 1启动三大需求效果显著从投资需求来看1998 年至 2003 年中国全社会固定资产增长速度分别为 13.9%5.1%10.3%16.1%26.7%6 年来平均达到 15.1%从消费需来看2000 年起居民消费开始升温从 1998 年至 2002年全社会消费品零售额分别达到了 29152.5 亿元31134.7 亿元34152.6 亿元37595.2 亿元40910.5 亿元居民消费价格指数在经历了 1998 年和 1999 年两年的负增长后在 2000 和 20001 年实现了小幅增长2003 年增长趋势更加明显消费需求增长的恢复使通货紧缩的趁势基本得到遏制也拉动了投资需求的增长从出口需求来看启动积极财政政策后中国在保持人民币稳定的前提下通过调整出口退税率和实施多元化战略促进了外贸出口的增长于 1997 年扭转了外贸出口下降的势头到 2002 年实现出口总额 26945.3 亿元人民币是 1998 年的1.77 倍 2实现了国民经济的稳定增长仅管理论界在关于积极财政政策对中国经济增长的贡献力度的大小方面的观点不尽一致但大家一致认为这几年中国政府通过实施积极财政政策遏制了经济增速的下降,实现了国民经济的稳定增长 2.3.2 促进了经济结构的调整 1建成了一大批重大基础设施项目中国仍处在社会主义初级阶段经济发展中长时间内存在严重的结构性矛盾其中基础设施发展滞后的状态始终没有根除而积极财政政策的最大效应就是建成了一大批重大基础设施项目基本解除了基础设施滞后对经济快速增长的瓶颈制约这是在调整经济结构方面取得的重大成果 2促进了产业结构优化升级在加强基础设施建设的同时中国利用国债资金的直接投入和相关税收政策等措施支持高科技项目企业技术改造项目的建设到 2002 年在冶金纺织石化有色机械信息煤炭等行业实施国 具体内容见前面我国积极财政政策的主要举措 硕士学位论文 13家重点技改工程 2175 项极大地促进了产业结构的优化升级 3巩固了农业发展的基础地位1998 年以来中国安排国债投资 71 多亿元着力建设了一批关系到农产品结构调整和增强农业发展后劲的基础性工程巩固了农业发展的基础地位 2.3.3 使人民群众的生活质量得到提高 1增加了城乡居民收入这几年随着经济的发展和积极财政政策的实施中国居民收入有了较大增长,全国城镇居民人均可支配收入平均每年增长 8.6%,农村居民家庭人均纯收入平均每年增长 3.8%在八大类消费支出中医疗保健交通和通讯衣着娱乐教育文化食品杂项商品和服务家庭设备用品及服务等均呈上升趋势 2改善了生活环境和生态环境在生活环境方面1998 年以来中国利用国债资金对全国 95%的地级以上城市和中西部地区的城市基础设施建设进行了建设和改造共安排 998 个项目投资规模达 3705 亿元其中国债资金约占 1/4此外中国还利用国债资金分两批进行大规模的农村电网建设和改造投资总规模近 3000 亿元其中国债资金占 1/5从而大大改善城乡居民的生活环境在生态环境方面1998 年以来国家共利用国债投资 308 亿元安排了一批生态环境建设工程在改善生态环境方面取得了显著的成效 2.3.4 推动了科教兴国战略 这几年来中国利用国债资金安排教学实验学生生活设施建设和改造项目达 9300 多个总投资达 428 亿元其中国债资金 148.2 亿元此外中国继续实行中央本级财政支出中教育经费所占比例每年增加 1 个百分点的政策地方财政也相应增加了教育投入这些都对提高中国人口和劳动力素质提升中国科技水平产生了深远影响 2.3.5 支持了社会保障体系的建设 按照低起点广覆盖社会化的原则国家财政通过直接投入和财政转移支付等方式支持了社会保障体系的建设 2.3.6 增加了就业 国债投资在直接拉动国民经济增长的同时直接创造就业岗位的效果十分明显按照国家计委的测算1998-2002 年国债投资直接创造新就业岗位分别为 69万个179 万个120 万个128 万个和 146 万个,约占同期新增就业岗位的 1/5 强如果考虑到国债投资项目的结构特征和产业关联带动作用因素国债投资间接创造的就业岗位人数还多 中国积极财政政策效应研究 142.3.7 丰富了宏观调控经验 积极财政政策的成功实施使中国不仅有了治理通货膨胀的经验也有了治理有效需求不足和通货紧缩的能力极大丰富了我国宏观调控的实践经验回顾这几年来实施的积极财政政策中国的宏观调控政策工具在逐渐丰富政策组合更为灵活调控技巧日臻成熟20 硕士学位论文 15第3章 中国积极财政政策经济增长效应分析 中国积极财政政策对经济增长的贡献是勿庸置疑的问题的关键在于这种政策效应究竟有多大如若继续实施积极财政政策其效应的发挥又将如何这些都是本章着力要回答的问题 3.1 理论分析 按照西方宏观经济理论当国民经济处于失衡状态有效需求不足以增加财政赤字为代表的扩张性财政政策对拉动经济增长具有乘数效应21财政政策的增长效应指财政政策对经济增长的促进作用政府通过支出国债税收补贴和转移支出等政策克服市场失灵对经济的健康稳定增长发挥重要作用这种效应的大小由财政政策乘数决定 3.1.1 积极财政政策工具及乘数效应 积极财政政策用于调节总供给和总需求的政策工具主要有二大类一是税收政策包括增税和减税两个方面二是财政支出政策指通过缩小或扩大财政支出对宏观经济进行调控主要包括政府购买支出和转移支付两种手段 作为财政政策手段的政府购买支出转移支付和税收会对社会总需求乃至国民收入产生数倍的影响这是凯恩斯收入决定论政策精髓之所在具体分析如下 设y 代表国民收入c 代表消费i 代表投资s 代表储蓄g 代表政府支出包括各项政府消费性支出和政府资本性支出c0代表必不可少的消费即收入为 0 举债也必须要有的基本生活消费i0代表自主投资即 r 为 0 时能有的投资量t 代表税收t0代表固定税收t 代表边际税率t*y 代表引致税收yd代表可支配收入tr代表政府转移支出b 代表边际消费倾向d 代表投资对利率的敏感度系数m 代表实际货币供给量m 代表名义货币供给量p 代表价格水平l 代表名义货币需求k 代表货币需求的收入敏感度系数h 代表货币需求的利率敏感度系数w0代表其它金融资产的名义值 政府购买乘数 政府购买是这样一种变量当增加或减少时不但能同方向改变均衡国民产出而且会使国民产出的变化量数倍于购买支出变化量这种现象在宏观经济学中称为政府购买乘数效应政府购买乘数可通过凯恩斯的经济需求方程求得为1/1-b(1-t) 本文中各符号含义一致 中国积极财政政策效应研究 16 转移支付乘数 转移支付乘数为 b/1-b(1-t) 它表示的是国民收入的变动量与引起的这种量变的转移支付变动量之间的比例购买性支出的乘数原理在于政府增加支出社会总需求增加引致国民产出增加国民产出增加使个人收入增加个人收入增加后除一部分储蓄外又变为总需求从而使国民产出扩张;转移支付影响对象是居民收入当转移支付增加时个人收入增加进而个人消费增加并推动经济使国民收入和个人收入再次增加形成一个同其他乘数相类似的不断循环的需求链和倍增的国民收入增长结果不过转移支付乘数小于购买性支出乘数原因在于购买性支出直接转变为社会购买力转移支付首先等量变动个人可支配收入然后才被消费但存在一个差额这个差额即为边际储蓄额总体来说转移支付的乘数小于购买性支出 税收乘数 税收乘数为-b/1-b(1-t) (此乘数是假设征收一次性总付税 而非比例税) 它表示税收的变动会引起国民收入反向数倍变动税收不同于政府支出主要特点是循环流动的一个漏损项目本身构成国民收入和个人可支配收入的一个漏损项一旦增加税收第一步是等量减少个人可支配收入然后才能影响消费支出但是税收引起的个人可支配收入减少量不等于而是大于它引起的消费减少量这是因为人们的消费除取决于个人可支配收入外还取决于边际消费倾向因此当税收增加一定量从而个人可支配收入相应减少时消费的减少不是等于而是小于个人可支配收入的减少所以它对国民收入的影响小于政府支出22 3.1.2 财政政策效应-传统的is-lm模型 上面分析中阐述了政府购买转移支付以及税收等财政政策手段的效应揭示了商品市场上财政政策对国民收入的影响is-lm 模型结合商品市场和货币市场两个市场及其均衡状况进一步分析了财政政策的整体效应is-lm 模型首