（金融学专业论文）中国银行业市场结构演变的制度分析.pdf

中国银行业市场结构演变的制度分析东南大学金融学硕士学位论文 摘要 在经济体制转轨的过程中，中国融资制度已经发生了深刻的变化，初步形成 了多种方式并存的多元化融资体系。但是，中国多元化融资体系仍存在严重的非 均衡发展状态，间接融资在全社会融资总额中占有绝对比重，因此，银行业在国 民经济体系中也占有十分重要的地位。 中国银行业经过多年的改革发展，市场结构得到了逐步优化，银行业效率有 所提高，但是仍存在诸多问题，如：国有银行低资本充足率和高不良贷款率、银 行业整体竞争力不强等。而且，中国在加入w t o 后，银行业面临着如何在有限 的过渡期内提高整体竞争力，以应对来自外资银行的激烈挑战。目前，国内的众 多学者从银行业的市场结构出发，对银行业存在的主要问题作了很多理论研究， 也提出了许多改革方案。 本文对银行业的研究也从市场结构出发，运用传统产业组织理论的“结构一 行为一绩效”分析范式对中国银行业的市场结构与市场绩效进行实证研究，揭示 出中国银行业市场结构与绩效之间存在负相关，而欧美国家银行业的市场结构与 绩效间却都是正相关。中国与欧美国家相比，银行业都呈现出大中小银行共存、 寡头垄断型市场结构，但为什么市场结构与绩效却存在不同的相关性昵? 针对此 问题，本文首先从产权的角度对中国银行业市场结构的演变进行分析，并揭示出 国家主导的强制性制度变迁贯穿着市场结构演变的始末，然后分析指出政府在银 行业市场化进程中实施着严格管制，正是由于这些管制才导致了中国银行业的市 场结构与绩效间负相关。最后，在文章的结尾处提出降低银行业进入壁垒、发展 非国有银行、利率市场化和完善银行业退出机制等政策建议。 关键词：银行业、“结构一行为一绩效”范式、市场结构、市场绩效、制度变迁 中周银行业市场结构演变的制度分析 东南大学金融学硕士学位论文 a b s t r a c t i nt h et r a n s i t i o n a lp r o c e s so ft h ee c o n o m i cs y s t e m c h i n e s ef i n a n c i a li n s t i t u t i o n h a se x p e r i e n c e d p r o f o u n dc h a n g e s f o r m i n gam u l t i m o d ef i n a n c i a is y s t e m h o w e v e r , t h em u l t i - m o d ef i n a n c i a ls y s t e mi nc h i n ai ss t i l li na s e v e r e l yu n b a l a n c e ds t a t ew i t h t h ei n d i r e c tf i n a n c i n go c c u p y i n ga p r e d o m i n a n tr o l ei nt h et o t a lf i n a n c i n g t h e r e f o r e ， t h eb a n k i n g p l a y sav e r yi m p o r t a n t r o l ei nt h en a t i o n a ie c o n o m i c s y s t e m a f t e rm a n yy e a r so fr e f o r r na n dd e v e l o p m e n to fc h i n e s eb a n k i n g i t sm a r k e t s t r u c t u r eh a sb e e no p t i m i z e ds t e pb y s t e pw i t ha ni n c r e a s e de m c i e n c yo f t h eb a n k i n g b u tm a n yp r o b l e m ss t i l lr e m a i n s u c ha st h er e l a t i v e l yl o wr a t i oo f c a p i t a lt oa s s e t s a n dh i g hr a t i oo f n o n p e r f o r m a n c el o a n st ot o t a li nt h es t a t e o w n e db a n k s t h ew e a k c o m p e t e n c eo f t h eb a n k i n ga saw h o l e i na d d i t i o n w i t hc h i n a se n t r yi n t ow t o t h e b a n k i n g f a c e st h ep r o b l e mo fh o wt oi m p r o v et h ew h o l ei n d u s t r y sc o m p e t e n c ew i 血i n 恤el i m i t e dt r a n s i t i o n a ip e r i o di no r d e rt oc o p ew i t ht h ef i e r c ec h a l l e n g e sf r o mf o r e i g n b a n k s n o w a d a y s m a n y d o m e s t i cs c h o l a r s b e g i n n i n gw i t h 1 em a r k e ts t r u c t u r eo f t h e b a n k i n g ，h a v ed o n eal o to fr e s e a r c h e so nt h em a i np r o b l e m so ft h ei n d u s t r ya n d p r o p o s e dm a n y r e f o r ms c h e m e s t h i st h e s i sa l s ob e g i n sw i t ht h em a r k e ts t r u c t u r eo ft h eb a n k i n g ，a n da p p l i e st h e “s t r u c t u r e c o n d u c t p e r f o r m a n c e ”p a r a d i g m o ft h et r a d i t i o n a lt h e o r yo fi n d u s t r i a l o r g a n i z a t i o nt o l ed e m o n s t r a t i o n r e s e a r c ho ft h em a r k e ts t r u c t u r ea n d p e r f o r m a n c eo f c h i n e s eb a n k i n ga n dr e v e a l st h a tt h e r ei san e g a t i v ec o r r e l a t i v i t yb e t w e e nt h em a r k e t s t r u c t u r ea n di t sm a r k e tp e r f o r m a n c e ，w h i l et h e r ei sap o s i t i v ec o r r e l a t i v i t yf o rt h e b a n k i n gi nw e s t e r nc o u n t r i e s t h eb a n k i n gi n d u s t r i e so fb o m c h i n aa n dt h ew e s t e r n c o u n t r i e sh a v et h es a l n eo l i g o p o l ym a r k e ts t r u c t u r e ：s u p e r - m e d i u ma n ds m a l l s i z e d b a n k sc o e x i s t b u tw h yd ot h e yh a v ead i f f e r e n tc o r r e l a t i v i t v ? t ot h i sp r o b l e m t h i s t h e s i sf i r s ta n a l y s e st h ee v o l u t i o no f t h em a r k e ts t r u c t u r ei nb a n k i n gf r o mt h ea n g l eo f t h ep r o p e r t v a n dr e v e a i sn l a tt l 】ef o r c e dj n s t i t u t i o n a lt r a n s i f i o nb yt h eg o v e r n m e n th a s b e e nc o n c o m i t a n tt h r o u g ht h es t r u c t u r a le v o l u t i o n ，t h e na n a l y s e st h a tt h eg o v e m m e n t h a sb e e ni m p o s i n gs t r i c tr e g u l a t i o n sd u r i n gt h ep r o c e s so ft h et r a n s i t i o nt ot h em a r k e t e c o n o m yo ft h eb a n k i n g i ti s t h e s er e g u l a t i o n st h a tb r o u g h ta b o u tt h e n e g a t i v e c o r r e l a t i v i t yb e t w e e nt h em a r k e t s t r u c t u r ea n dm a r k e t p e r f c i r m a l l c e o fc h i n e s e b a n k i n g i n t h ee n d ，t h i st h e s i sp r o p o s e ss o m e p o l i c ys u g g e s t i o n ss u c h a sl o w e r i n gt h e e n t r yb a r r i e r o f t h e b a n k i n g , d e v e l o p i n g n o ns t a t e - o w n e db a n k s ，f o r m i n gi n t e r e s tr a t e s b ym a r k e t ，i m p r o v i n gt h ee x i ts y s t e m o f t h eb a n k i n g ，a n ds oo i l k e yw o r d s ：b a n k i n g ，“s t r u c t u r e c o n d u c t p e r f o r m a n c e ”p a r a d i g m ， m a r k e ts t r u c t u r e ，m a r k e tp e r f o r m a n c e ，i n s t i t u t i o n a lt r a n s i t i o n 学位论文独创性声明 y6 9 l 曩2 4 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得 的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含 其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构 的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均 己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 签名：目期： 关于学位论文使用授权的说明 东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位 论文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人 电子文档的内容和纸质论文的r 4 容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论 文被查阅和借阅，可以公布( 包括刊登) 论文的全部或部分内容。论文的公布( 包 括刊登) 授权东南大学研究生院办理。 签名：导师签名：日期： 中国银行业市场结构演变的制度分析 东南大学金融学硕士学位论文 问题的提出 绪言 1 9 4 9 年至1 9 7 9 年，中国发展形成的金融制度是完全国家垄断的中央集权的 计划金融制度，当时中国人民银行是全国的信贷中心、结算中心、货币发行中心。 自1 9 7 9 年改革开放以来，中国的银行业经历了2 3 年的改革和调整，已获得了长 足的发展和进步，按专业设置了专业银行，实现了一级银行体制向二级银行体制 的转变，从而在制度安排上实行了信贷与发行分离，中央银行不再直接经营商业 银行业务，单独行使信贷管理和货币发行权。1 9 9 4 年实现了商业金融和政策金 融分离，以成立三家政策性银行。为标志，目标是实现四大国有银行从政策性金 融业务中解脱出来。经过这二次制度性的创新分离，中国已初步形成了以中国人 民银行为中央银行，四家国有银行为主体，三家政策性银行和多家商业银行并存 的银行体系。截至2 0 0 1 年底，中国商业银行体系的基本格局是：中国工商银行、 中国农业银行、中国银行和中国建设银行4 家国有商业银行，交通银行、中信实 业银行、中国光大银行、华夏银行、中国民生银行、广东发展银行、深圳发展银 行、招商银行、福建兴业银行和上海浦东发展银行1 0 家全国性股份制商业银行， 1 0 9 家城市商业银行，2 家住房储蓄银行。，3 家农村商业银行。和1 9 0 家外资银 行营业机构。 在中国从计划金融向市场金融制度转变的这二十多年里，经济货币化水平和 金融深化程度都有大幅度提高，已实现金融机构从一元化向多元化转变，初步形 成了多种融资方式并存的多元化融资体系。但是，无需讳言，中国金融业尤其是 银行业仍然存在许多突出问题，主要表现在以下几个方面：四大国有银行资本充 足率低，不良贷款率高，产权不清，体制僵化，缺乏有效激励和约束机制等；非 国有银行市场份额和机构数量比重过低，发展空间过于狭小，难以对国有银行产 生有效制衡作用；各家银行业务和目标客户趋同，银行之间恶性竞争经常发生， 造成资金、设备和人力资源的大量浪费等。 而且，中国已于2 0 0 1 年1 2 月1 1 日正式加入w t o ，按照世贸组织的服务 贸易总协定的国民待遇原则和市场准入原则，以及中国入世时所签署的有关协 议和承诺，中国银行业在5 年内将取消外资银行的所有业务、地域和客户限制， 届时中国银行业将直接面对外资银行的竞争和挑战。与外资银行相比，中资银行 虽然拥有经营网点和文化认同优势，但在资金、技术、经营管理和金融创新等诸 多方面都存在明显劣势。在融入全球经济、贸易和金融一体化的大趋势下，中国 能否在有限的过渡期内提高银行业的整体竞争力，以应对来自外资银行的挑战? 这个问题显得比以往任何时候都更加迫切。 近年来，国内众多学者从银行业市场结构的角度对中国银行业存在的主要问 题作了理论和实证层面的研究，并提出相应的政策建议。例如，于良春等运用哈 佛学派的“结构一行为一绩效”( s t r u c t u r e - - c o n d u c t - - p e r f o r m a r i c e ，以下简称 。三家政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行 。二家住房储蓄银行：烟台住房储蓄银行和蚌埠住房储蓄银行 。2 0 0 1 年底，经国务院同意，中国人民银行批准在江苏常熟、张家港、江阴三个市，在农村 信用社合并重组的基础上，分别成立农村商业银行 中国银行业市场结构演变的制度分析 东南大学金融学硕士学位论文 s c p ) 分析范式，对中国银行业的市场结构进行了统计分析，所得出的基本结论是， 中国银行业存在高度集中和国有银行垄断低效率问题，因而放松行业进入管制是 解决问题的方法( 于良春，鞠源，1 9 9 9 ；焦瑾璞，2 0 0 1 ) 。赵怀勇和王越通过对资 产收益率及市场集中度等相关经济指标的比较，指出我国四大国有商业银行资产 收益率低下直至亏损的主要原因是，支撑银行绩效的国民经济总体效率较低，同 时，国家对银行业的严格管制又使银行的经营环境恶化，从而导致银行效率进一 步降低，主张放松银行业进入管制( 赵怀勇，王越，1 9 9 9 ) 。易纲与赵先信的分析 虽然没有使用s c p 框架，但分析的内容属于中国银行业的市场结构问题。他们 对国际银行业的行业集中趋势提出了批评，认为银行规模与银行的效率并不正相 关，中国银行业存在的主要问题也包括市场结构问题，因而主张尽快放松银行业 准入制度( 易纲，赵先信，2 0 0 1 ) 。林毅夫和李永军则从银行机构的规模与非金融 性企业的规模非对称性角度对中国的银行业的行业结构与中小企业融资冲突问 题进行了讨论，认为中国银行业过于集中的一个突出表现是中小型银行发展不 足，金融资产过度集中于大银行，不利于中小企业的融资，其政策建议也是集中 在放松行业准入上( 林毅夫、李永军，2 0 0 1 ) 。 上述学者均从市场结构的角度提出要降低银行业进入壁垒，引入更多的市场 竞争主体，从而改善中国银行业的绩效和提高资源的配置效率。本文对银行业的 研究也从市场结构出发，但是在中国银行业的市场结构和市场绩效的实证研究 中，却发现中国银行业市场结构与绩效之间存在负相关，而欧美国家银行业的市 场结构与绩效间却都是正相关。中国与欧美国家相比，银行业都呈现出大中小银 行共存、寡头垄断型市场结构，但是，为什么市场结构与绩效却存在不同的相关 性呢? 本文的研究就此问题展开。 概念范畴的界定 1 金融机构和银行 金融机构是进行资金融通的机构，可以分为三大类：存款机构( d e p o s i t o r y i n s t i t u t i o n s ) 、投资性中介机构( i n v e s t m e n ti n t e r m e d i a r i e s ) 和合约性储蓄机构 ( c o n t r a c t u a ls a v i n gi n s t i t u t i o n s ) 。存款机构包括商业银行、互助银行和信用社等： 投资性中介机构包括投资银行、经纪和交易商公司以及投资基金等；合约性储蓄 机构包括人寿保险公司、财产和意外灾害保险公司、养老基金等。银行是经营存 款、放款和汇兑等业务，充当信用中介和支付中介的金融机构。 2 商业银行和政策性银行 商业银行是一类特殊的以货币资金为经营对象的企业，它以经营工商业存款 和放款为主要业务，以盈利性、流动性和安全性为经营原则，并以利润为主要经 营目标的信用机构固。由于这类银行最初所吸收的主要是活期存款，利用这种资 金只适应经营短期的“商业”放款业务，故称为“商业银行”。各国商业银行多 数是按照股份公司形式组织起来的，故又称为“股份制银行”。政策性银行是指 定专门经营范围和提供公共金融物品的银行，它们的业务活动方式有别于一般商 业银行的存、放、汇业务活动方式，坚持自担风险、保本经营、不与商业性金融 。在我国，商业银行是指依照中华人民共和国商业银行法和中华人民共和国公司法 设立的吸收公众存款、发放贷款、办理结算等业务的企业法人。 2 中国银行业市场结构演变的制度分析东南大学金融学硕i ：学位论文 机竞争的原则。建立政策性银行的目的是实现政策性金融业务与商业性金融业务 分离，割断政策性贷款与基础货币的直接联系，确保中央银行调控基础货币的主 动权。 3 股份制银行与合作金融组织 股份制商业银行是资本的结合，它的经营目标、管理方式、分配方式都体现 资本的特性，都是以资本的多少为标准，实行一股一票制；合作金融组织是劳动 者的联合，其经营方式、管理和分配原则都体现劳动者互助合作的经济关系，实 行一人一票的民主制，不以盈利为目的，不负债经营以保护会员利益。在中国， 合作金融组织的形式有城市信用合作社和农村信用合作社，城市信用合作社从成 立之初就背离了合作制的合作金融机构的群众、自助和自治等属性，主要办理城 市中小企业和事业单位的存款、中小工商企业的短期贷款和商业票据的承兑贴现 业务及城镇居民储蓄存款等，只是有合作之名，没有体现合作制原则。当前，农 村信用合作社基本上已不具备了合作金融的特征，其经营目标已逐步偏离为“三 农”服务、执行民间信贷职能的初衷，经营对象和经营范围出现商业化。 4 国有商业银行与城市商业银行 国有商业银行是国有金融机构，即资产为国家所有，是以追逐利润为目标， 但由于历史原因，它们又带有较浓厚的政府机关色彩，在经营过程中时而为实现 社会经济效益，时而为实现自身效益，但两者往往很难协调统一。中国四大国有 商业银行在创建之初，就按照工商业、农业、外汇外贸和基本建设行业，划分了 业务经营范围，分割了市场，经过了十几年的发展，其分支机构和网点覆盖了全 国，无论是国内存款市场、贷款市场、还是中央银行再贷款分配、外汇业务许可 和结算等方面，四大国有商业银行均处于高度垄断地位。城市商业银行是股份制 商业银行，其产权关系是明确的，经营目标相对比较明确，就是追求利润最大化。 中国的城市商业银行经营规模小，经营范围大多都局限于一个城市范围内，资金 实力、人员素质等等方面远不及国有商业银行。 5 全国股份制银行与城市商业银行 全国股份制银行与城市商业银行都是股份制商业银行，二者的不同突出表现 在其“地方性”特征。具体来讲：( 1 ) 产生的基础不同。城市商业银行是原城市信 用合作社的基础上组建而来的，经过城市信用合作社一城市合作银行一城市商业 银行三个发展阶段。而全国股份制银行则是一开始就按股份制商业银行的要求来 运作的。( 2 ) h t i 务领域不同。城市商业银行的服务范围被局限在一个城市区域内， 而全国股份制银行服务领域相对则宽广得多。( 3 ) 与地方政府的关系不同。城市商 业银行是按行政区域划分，在城市商业银行的股东中，地方财政是其最大的股东。 这就使城市商业银行在服务对象和服务领域上局限在城市区域内，与地方政府有 着更为密切的关系。而全国股份制银行基本是按照经济区域来设置分支机构，与 地方政府不存在紧密关系。 6 、中小商业银行、非国有商业银行与民营银行 中小商业银行是按照中华人民共和国公司法和中华人民共和国商业银 行法设立的资产规模相对较小的商业银行。在中国，中小商业银行是相对于政 策性银行、四大国有银行而言，包括全国股份制银行、城市商业银行、住房储蓄 银行和农村商业银行。非国有商业银行则是从产权的角度对商业银行进行划分。 在本文中，国有商业银行仅指四大国有独资银行，而非国有商业银行则包括四大 国有商业银行以外的所有商业银行，包括全国股份制银行、城市商业银行、住房 储蓄银行和农村商业银行，国家可以对非国有商业银行进行控股或参股。本文中 中国银行业市场结构演变的制度分析 东南大学金融学硕士学位论文 的中小商业银行与非国有商业银行的统计口径一致，只是分别从规模和产权角度 对银行进行划分而已。民营银行，目前学术界对其定义主要有两种方式：一种可 以称之为“特征”定义法，另- - k e e 可以称之为“性质”定义法。“特征”定义法 一般是将民营银行的一些可能特征罗列出来，作为认定民营银行的标准。例如， 银行产权结构中是否含有民间( 私人) 资本、银行的活动是否限定在“小地方”或 “社区”、银行的贷款流向是否以民营企业或中小企业为主等等。显然，“特征” 定义法无法从根本上说明民营银行指的是什么，因而不是一种规范的理论定义。 “性质”定义法是从民营银行的根本属性来说明民营银行的涵义。目前，比较公 认的民营银行基本属性至少包括以下几个方面：( 1 ) 私人资本控股，经营活动不受 政府控制或于预；( 2 ) 具有现代企业治理结构；( 3 ) 从事商业银行业务。显然，m 陛 质”定义法符合经济学研究规范，也是本文所采用的对民营银行的定义。 研究方法和分析框架 1 研究方法 中国与欧美国家相比，银行业市场结构与绩效之间存在不同相关性。针对此 问题，本文从制度的角度对中国银行业市场结构的演变进行分析。在本篇论文的 分析阐述中，本文选择和运用了以下研究方法： ( 1 ) 实证分析法。实证研究可以分为两种主要类型：是统计的、计量经济的 工具和运筹学的工具，二是描述方法 。本文的实证研究使用了上述两种方法： 运用c r n 和h h i 指数对中国银行业市场结构进行量化分析，即对市场结构用描 述方法分析；运用计量经济学的多元线性回归的分析方法对中国银行业的市场结 构与市场绩效进行实证研究，揭示出中国银行业市场结构与市场绩效之间存在负 相关。 ( 2 ) 制度分析法。本文从产权的角度对中国银行业市场结构的演变进行分析， 揭示出其改革的历史必然性，然后对国家主导的强制性制度变迁进行分析，最后 指出政府在银行业市场化进程中实施着严格管制。 2 分析框架 绪言。首先，问题的提出，本文实证显示中国银行业市场结构与绩效之间存 在负相关，而欧美国家却都是正相关，为什么两者存在差别呢? 其次，对文章中 所涉及的一些概念范畴进行界定；然后，对文章中所采用的研究方法和本文的分 析框架进行简单介绍；最后，对本篇论文研究的理论意义和实用价值进行阐述。 第一章，理论综述。第一节，s c p 范式在银行业的应用，首先简单回顾哈佛 学派s c p 分析范式的发展，主要是对s c p 分析范式在银行业的应用进行理论综 述，指出银行业也可以用s c p 范式进行研究。第二节，制度变迁的理论综述。 对制度变迁理论的发展进行回顾，主要是介绍制度学派中基于“需求一供给”分 析框架的制度变迁理论，并分别对其它学派的制度变迁理论也作简单介绍。 第二章，中国银行业市场结构的实证研究。第一节，中国银行业市场结构的 实证研究，分别采用了c r n 和h h i 指数对中国银行业的市场结构进行量化分析， 。唐埃思里奇，应用经济学研究方法论，经济科学出版社，1 9 9 8 ，p 1 6 5 4 中国银行业市场结构演变的制度分析 东南大学金融学硕士学位论文 并指出中国银行业目前仍然是寡头垄断型市场结构。第二节，中国银行业的市场 结构与绩效的实证研究，通过实证研究，揭示出中国银行业市场结构与绩效之间 存在负相关，与欧美国家的实证研究结果不同。 第三章，中国银行业市场结构演变的制度分析。第一节，银行业市场结构演 变的产权解释。从产权的角度对中国银行业的历次改革进行解释，并指出中国银 行业既往改革的合理性和历史必然性。第二节，国家在银行业制度变迁中的主导 作用，对国家主导的强制性制度变迁的特点、方式和缺陷进行分析。第三节，银 行业市场化进程中的政府管制，中国是“弱财政，强金融”国家，为了控制金融 剩余，政府必然会对银行业实施各种方式管制，正是这些管制导致中国银行业市 场结构与绩效间的负相关。 第四章，政策建议。针对导致中国银行业市场结构与绩效间负相关的管制， 本文在此章中提出降低银行业进入壁垒、发展非国有银行、利率市场化和完善银 行业退出机制这四项政策建议，以提高中国银行业的整体竞争力。 结论。简单回顾本文的主要内容，并对本文的研究成果和需进一步研究的内 容进行了介绍。 研究意义 中国是间接融资为主的国家，银行业在国民经济占有十分重要的地位，但是 中国银行业存在诸多问题，如高集中度、高进退障碍、低差别化的市场结构，银 行间的恶性竞争，资源配置的低效率等等。而且，中国在加入w t o 后，银行业 面i 临着如何在有限的过渡期内提高整体竞争力，以应对来自外资银行的激烈挑 战。 中国与欧美国家相比，银行业都呈现出大中小银行共存、寡头垄断型市场结 构。但本文实证研究显示，中国银行业的市场结构与市场绩效存在负相关，与欧 美国家的正相关不同，为什么市场结构与绩效存在不同的相关性呢? 针对此问 题，本文从产权的角度对中国银行业的专业银行从中央银行的分离、政策性银行 与商业银行分离和银行体制外的“增量”改革进行解释，指出中i 虱银行业既往改 革的合理性和历史必然性。并分析指出政府在银行业市场化进程中实施着严格管 制，正是由于这些管制才导致了中国银行业的市场结构与绩效之间负相关。 本文的研究不仅仅停留在市场结构的表象上，而是从制度的角度对银行业市 场结构的演变进行分析，揭示出导致银行业市场结构与绩效负相关的原因，并在 论文结尾处提出相关的政策建议，即放松银行业管制，以提高银行业的整体竞争 力。因此，本文的研究既有较高的理论意义，又具有实用价值。 中国银行业市场结构演变的制度分析 东南大学金融学硕士学位论文 第一章理论综述 1 1 s c p 范式在银行业的应用 哈佛学派以耨古典学派的价格理论为基础，在承袭了前人一系列理论研究成 果的同时，以实证研究为主要手段把产业分解为特定的市场，按结构、行为、绩 效的三个方面即所谓的产业组织研究的“三分法”对其进行分析，构造了一个既 能深入具体环节又有系统逻辑体系的市场结构一市场行为一市场绩效( s t r u c t u r e c o n d u c t _ 一p e r f o r m a n c e ，简称s c p ) 分析框架，简称s c p 分析框架。 在s c p 分析框架中，市场结构反映了市场竞争和垄断关系，是企业市场关系 的特征和形式、各企业之间的内在联系方式及其特征，它取决于市场集中度、产 品差别化、进入和退出壁垒、市场需求的价格弹性、市场需求的增长率和短期成 本结构等因素。市场行为指企业在市场上为实现其目标而采取的适应市场要求不 断调整其行为的行为，可分为市场竞争性行为和市场协调行为两种类型，具体又 可分为价格行为和非价格行为，价格行为包括阻止进入定价、掠夺性定价和价格 歧视等，非价格行为则包括广告行为、技术进步和兼并行为等。市场绩效为一定 的市场结构中，由一定的市场行为所形成的价格、产量、成本、利润、产品质量 和品种以及技术进步等方面的最终经济成果，反映了在特定的市场结构和行为下 市场运行的效果、最终实现经济活动目标的程度。市场绩效可用企业利润率、产 业的资源配置效率、产业的规模结构效率、产业的技术进步和x 非效率等来考核。 s c p 分析框架的最终形成标志着产业组织理论中的哈佛学派已趋于完善。但 是，对于市场结构、市场行为和市场绩效三者之间的关系的探讨并没有就此停止。 产业组织学者不再简单地认为结构决定行为、行为决定绩效，他们发现这三者之 间的相互关系是非常复杂的。从短期考察，可以把市场结构看成是既定的要素， 作为企业市场行为的外部环境，市场结构从某种程度上决定了企业的市场行为， 而行业内所有企业的市场行为又决定了市场绩效。归纳起来，在短期内，市场结 构、市场行为和市场绩效之间的关系是，市场结构从根本上制约市场行为，市场 行为又直接决定了市场绩效。从长期考察，市场行为也作用于市场结构，影响和 改变市场结构的状况和特征；市场绩效受市场结构和市场行为的共同制约，但它 又会影响未来的市场结构和市场行为。所以，在一个较长的时期内，市场结构、 市场行为和市场绩效之间是双向的因果关系，三者关系如图一 图一 。s c p 分析框架起源于2 0 世纪3 0 年代张伯伦( c h a m b e i l i n ，e h ) 的垄断竞争理论，基于梅森 ( e d w a r d s ，m a s o n ) 、贝恩( j o c s b a r n ) 、凯尔森( c k a y s e n ) 、麦克尔( j wm c k i e ) 、麦克 海姆( j ，m a r k h a m ) 等人以案例形式对若干行业的市场结构的经验研究，最后由贝恩、谢勒 ( f r e d e r i c m s c h e r e r ) 贡献成型于2 0 世纪7 0 年代初。 6 中国银行业市场结构演变的制度分析 东南大学金融学硕士学位论文 将银行业纳入产业组织学的研究范畴起始于6 0 年代( b e r g e r , 1 9 9 5 ；g i l b e r t ， 1 9 8 4 ) 。其早期研究多从实证出发，根据寡占产品市场理论提出假设并进行实证 分析。到了8 0 年代，不完全市场理论和新制度经济学的兴起促进了金融中介微 观理论的发展。从9 0 年代开始，银行业的分析框架被建立在银行微观经济理论 基础之上饵a n n a n ，1 9 9 1 ；c a l e ma n dc a r l i n e ，1 9 9 1 ) 。从此，银行微观经济理论开始 采用产业组织学的研究方法，即将单一产业的实证分析与产业组织理论紧密地结 合起来( b r e s n a h a na n ds c h m a l e n s e e ，l9 8 7 ；m a r t i n ，1 9 9 3 ) 。 产业经济学的两个理论分支不完全信息理论和委托代理理论现已成为 银行微观理论的基础( s w a n k ，1 9 9 6 ；t h a c k e g1 9 9 5 ；n e u b e r g e r , 1 9 9 4 ) ，也是用产业 组织学分析银行业市场、结构、行为和绩效( s c p ) 的主要出发点。它将银行视为 信息市场的一个重要角色，信息市场的条件对银行业的结构、行为、绩效具有重 要影响。这样，用产业组织的方法研究银行业就必须用不完全信息理论修正传统 的s c p 结构。 根据不完全信息和委托代理理论，银行的主要功能是将流动负债转换为非流 动资产，通过为代理人提供私人信息来对流动性风险进行保险( d i a m o n da n d d y b v i g ，1 9 8 3 ) ，同时通过控制借方成本来使借贷双方间的代理成本最小化 ( d i a m o n d ，1 9 8 4 ) 。关于银行业功能的著名论文是银行业有何不同( f a m a ，1 9 8 5 ) 。 该论文的一个著名的观点就是，由于银行具有利用内部信息提供债务的超级能 力，所以银行业较之资本市场具有比较优势。 由于市场、结构、行为和绩效等各个变量之问的相互依赖性，故可将这些变 量视为银行业s c p 范式的内生变量，将市场的不完全性即不确定性、不对称信息 和交易成本视为基本条件。借贷双方的不对称信息以及搜寻信息的成本对银行的 行为、结构与绩效具有重要影响。构成基本条件的变量是风险、对风险的态度和 委托代理关系。它们对银行业的市场结构( 如多样化) 、行为( 搜寻信息和规避风险) 以及绩效( 风险和信息的分配效率) 具有特殊的影响。 1 基本供给条件银行的投入与产出与其他产业的厂商存在明显的差别， 这也是用产业组织学的方法研究银行业的一介难点所在，同时也是不同的研究论 文所得出结果差异较大的一个主要原因。银行主要通过劳动力和金融资本提供服 务，属于服务性行业。根据服务业的定义，它是一种有形或者智力活动，在提供 服务的同时即满足需求而不需要有形商品的间接渠道( k u l h a v y , 1 9 7 4 ) 。服务不能 与提供者相分离，不能储存，服务具有非物质性的特性，且由提供者和用户共同 生产和消费( d e b a n d t 。1 9 9 6 ) 。 具体就银行业务而言，银行的服务包括在接受存款和发放贷款的同时提供流 动性、信息和转换f 风险、条件和规模等的转换) 。尽管存款可看作是对银行的投 入，但那些具有流动性和安全性的存款则可看作是产出。这就是银行业的产出和 投入难以详加区别的主要原因。关于银行投入和产出的划分方法一般有“资产 法”、“中介法”、“生产法”、“附加价值法”和“用户成本法”等。 “资产法”和“中介法”认为银行通过存款、其他资金来源、劳动力等来“生 产”贷款和进行其他投资( w h e e l o c ka n dw i l s o n ，1 9 9 5 ) i “生产法”则只将非利息 支出看作投入，而将存款和贷款看作产, m , ( g i l l i a g a n e t a l ，1 9 8 4 ) , “附加价值法”将 劳动力、有形资本和购入资金视为投入，而将贷款、活期存款和定期存款等产生 高附加价值的活动视为产l 出( b e r g e ra n dh u m p h r e y , 1 9 9 2 ) 。“用户成本法”主张当 银行的资产收益超过机会成本时将资产看作产出，而当银行的负债成本低于机会 成本时将负债也视为资产。各种划分方法的主要争论焦点为活期存款，在“用户 中国银行业市场结构演变的制度分析 东南大学金融学硕士学位论文 成本法”里它被视为产出，而在附加价值法中它既被作为投入又被作为产出。 2 基本需求条件从需求角度看，银行业服务可以分为零售银行业务和批 发银行业务。批发银行业务是指为大型公司客户提供金融服务；零售银行业务的 服务对象则主要为家庭和中小企业。因为大型公司在各个银行，如外国银行、投 资银行和商业票据市场之间的选择余地较大，银行在批发业务市场上几乎没有施 行市场操纵力的可能。在零售市场上，非对称信息和交易成本的存在使得需求的 可替代性较低。在一般情况下，零售银行的客户对服务信息的了解都不够充分， 搜寻信息的成本很高，而搜寻的收益则可能较低。银行产品的特性限制了信息搜 寻的努力程度和搜寻结果的随意性。 信息的不完全性降低了零售银行对需求方的市场操纵力。尤其是对那些信息 搜寻投资较少的客户而言，他们更注重银行的信誉，即一旦选择了一家他们认为 是可信的银行后就一直和这家银行发生业务关系。而且，一旦他们选择的银行获 得了客户声誉并与之建立了长期关系，这些客户就只对利率差别做出反应。这样， 该分割市场上需求的转换成本就非常高。实证分析表明，存款市场的转换成本是 一个非常重要的因素，并对零售存款利率产生负面作用( s h a r p e ，1 9 9 7 ) 。但是，同 时也应看到，技术进步将使客户搜寻信息的成本降低，零售银行对需求方的市场 操纵力相应会加强。此外，产品差别化也会导致较低的产品替代程度，并迸一步 降低零售银行对需求方的市场操纵力。结果在零售银行市场上形成一种循环效应 客户搜寻信息越少，银行通过创造品牌和形象方式来提高其产品差别化程度 的倾向也就越高。 3 规模经济与范围经济银行业的成本结构与进入壁垒在很大程度上取决 于管制政策。从管制者的角度看，银行的数量越少越容易监控，而且数量少竞争 程度就低，因而减少了银行倒闭的风险。规模经济也与不确定性有关，在不确定 性条件下的逆向持股( b a l t e n s p e r g e r , 1 9 7 2 ) 年n 多样化( d i a m o n d ，1 9 8 4 ；n e u b e r g e r , 1 9 9 5 ) 可以使银行获得规模经济。范围经济对银行的重要性尤为突出。 银行的规模经济的是指给定固定成本支出，随着资产规模的扩大，银行机构 的平均成本会随之下降，相应地，平均收益也将随之增加。因此，谋求竞争优势 的关键在于扩大资产规模。伯恩思顿( b e n s t o n , 1 9 7 2 ) 最早研究了银行业的规模经 济效应，假设成本函数是柯布一道格拉斯形式的，结论是，不管自身规模大小， 给定其他条件不变，银行规模扩大1 倍，平均成本将下降5 一8 。但事实上， 金融机构的成本函数极有可能是对数形式的。由于管理成本随规模的增加呈几何 级数递增，其平均成本皓线不是简单的递增、不变或递减。 如果各种不同服务的联合生产能够降低成本，且同一客户提供不同服务能减 少客户搜集信息的成本，那么范围经济的作用就比较明显。产业组织研究范围经 济是从比较角度出发的，它主要比较个给定的产品组合由一个机构生产的成本 或由多个专业化的机构分别生产的成本。如果由一家机构生产的成本小于多家生 产的成本则存在范围经济，范围经济存在的原因除固定成本分摊外，信息互补导 致的成本节约也很重要。 银行业存在范围经济，例如，企业存款账户的变化往往能反映企业的财务状 况和信用质量，因此，一家银行同时提供存款账户和信用贷款所花费的成本要比 单一经营存款账户或信用贷款所花的成本来得节约。再比如，银行往往对其客户 企业有比较深入的了解，当其客户企业进入资本市场时，由该银行提供中介服务 显然比另择投资银行更能节约信息成本。但银行业的范围经济又有所不同，实际 上所有的银行都生产成本函数中涉及的产品集，产品的一致性导致很难找到所需 中国银行业市场结构演变的制度分析 东南大学金融学硕| ：学位论文 要比较的专业化厂商的数据。比如现实中不存在只放贷款、不吸收存款的银行。 另外，混业经营，如让银行进人证券业，虽然会节约信息成本，但同时却隐藏了 深刻的利益冲突，诱发逆选择行为，这将有可能危及整个金融体系的安全。 在银行业的范围经济方面，研究结果存在很大的差异。有证据表明，个别产 品组合( 如存款和贷款) 的联合生产存在范围经济，但是找不到范围经济普遍存在 的证据。研究的差异性可能与范围经济本身的定义不一致有关( b e r g e r e t a l ，1 9 9 3 ； c l a r ka n ds p e a k e r , 】9 9 4 ；t i & y , 1 9 9 0 ) 。有人主张，如果从利润函数出发研究规模 经济和范围经济则能够找到更多的明确证据( b e r g e r e t a l ，1 9 9 3 ) 。上述研究的结果 也适用于欧洲和欧美以外的其他样本( l a n g a n d w e l z e l ，1 9 9 5 ，1 9 9 6 ；t i c b y , 1 9 9 0 ) 。 如德国一些小型银行和合作银行也存在规模经济和范围经济( l a n ga n dw e l z e l ， 1 9 9 6 ) 。 4 进入壁垒与退出壁垒进入壁垒有两个主要定义：贝恩较早提出的进入 壁垒是：“和潜在的进入者相比，现存厂商所享有的有利条件，这些条件是通过现 存厂商可以持久地维持高于竞争水平的价格丽没有导致新厂商的进入反映出来” o ；施蒂格勒提出的进入壁垒是：“新进入的企业须承担而在位企业无须承担的( 即 额外的) 生产成本。两者相比，贝恩的定义外延显得过宽，因而在研究中大多都 采用施蒂格勒的定义。总体上看，形成进