（金融学专业论文）县域经济发展的金融支持研究.pdf

在职人员同等学力硕十学位论文 摘要 县域经济既是国民经济发展的基础又是联系城市和农村的纽带，在国民经济 体系中处于重要地位，同时县域经济的发展直接关系到“三农”问题的解决。金 融是现代经济的核心，县域金融在县域资源配置中起着核心作用，县域经济的快 速发展需要高效且强有力的金融支持。因此，探讨县域金融对县域经济发展的支 持问题，让县域金融为县域经济良性健康发展提供有力保障具有重要的现实意义。 本文首先界定了县域经济、县域金融及金融支持的内涵及其特征，接着通过 分析金融体系的功能、金融促进经济发展的途径说明金融对经济发展具有促进作 用。在此基础上总结了金融发展与经济增长关系的相关理论，并介绍了应用时间 序列数据分析金融发展与经济增长之间关系的计量经济模型。然后从定性和定量 分析两个方面以湖南省望城县为典型分析县域金融支持县域经济发展的现状及存 在的问题。 在实证分析方面，基于研究金融与经济关系的相关文献和数据的可得性设计 了反映县域经济增长和县域金融发展及其他影响因素的指标体系。然后基于湖南 省望城县的经济金融数据，运用单位根检验、g r a n g e r 因果检验和j o h a n s e n 协整检 验分析了县域经济增长与县域金融发展之间的关系。实证结果显示县域经济增长 与县域会融发展之间存在长期均衡关系；县域金融发展规模和效率是县域经济增 长的g r a n g e r 原因；县域经济增长是县域金融发展规模的g r a n g e r 原因，但县域经 济增长不是县域金融发展效率的g r a n g e r 原因，这说明加大金融对县域经济的支持 力度能够有效促进县域经济的发展。最后，根据定性和定量分析结果，结合笔者 在金融机构的工作经验，提出了进一步加强县域金融支持县域经济发展的政策建 议。 关键词：县域经济；县域金融；因果检验；协整检验 i i 县域经济发展的会融支持研究 a b s t r a c t c o u n t ye c o n o m yw h i c hp l a y sa ni m p o n a n tr 0 1 ei nt h en a t i o n a le c o n o m ys y s t e m i st h eb a s i sf o rt h ed e v e l o p m e n to fn a t i o n a le c o n o m ya n di ti sa l s oa ni m p o r t a n tl i n k b e t w e e nu r b a na n dr u r a la r e a s a tt h es a m et i m et h ed e v e l o p m e n to fc o u n t ye c o n o m y i sd i r e c t l yr e l a t e dt ot h er e s o l u t i o no ft h e t h r e er u r a l i s s u e f i n a n c ei st h ec o f eo f m o d e r ne c o n o m y ，w h i l ec o u n t yf i n a n c ep l a y sac e n t r a lr 0 1 ei nt h ea l l o c a t i o no f r e s o u r c e si nt h ec o u n t y t h ec o u n t ye c o n o m y sr a p i dd e v e l o p m e n tr e q u i r e se f 6 c i e n t a n ds t r o n gf i n a n c i a ls u p p o n t h u s ，r e s e a r c h i n gt h ei s s u eo ft h ec o u n t yf i n a n c es u p p o r t f o rt h ec o u n t y se c o n o m i cd e v e l o p m e n th a sa ni m p o r t a n tp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e t h i sd i s s e r t a t i o nf i r s t l yd e 6 n e st h em e a n i n ga n dc h a r a c t e r i s t i c so ft h ec o u n t y e c o n o m y ， t h e c o u n t y f i n a n c ea n df i n a n c i a l s u p p o r t t h e ni ti 1 1 u s t r a t e s矗n a n c i a l p r o m o t i n gf u n c t i o nt ot h ee c o n o m yd e v e l o p m e n tb ya n a l y z i n gt h ef u n c t i o no ft h e 6 n a n c i a ls y s t e m ，t h ef i n a n c i a l w a yt op r o m o t i n ge c o n o m i cd e v e l o p m e n t o nt h i s b a s i s ，i ts u m su pt h er e l a t e dt h e o r i e so ft h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nf i n a n c i a ld e v e l o p m e n t a n de c o n o m i cg r o w t h ，a n di n t r o d u c e st h es u i t a b l ee c o n o m e t r i cm o d e l sw h i c ha p p l i e s t i m es e r i e sd a t a a n a l y s i s t h e n a sa n e x a m p l e o f w a n g c h e n gc o u n t y ， h u n a n p r o v i n c e ，i ta n a l y z e sac u r r e n ts i t u a l j o na n dp r o b i e m so fc o u n t yf i n a n c i a ls u p p o r tt o c o u n t ye c o n o m i cd e v e l o p m e n tf r o mq u a l i t a t i v ea n dq u a n t i t a t i v ev i e w s i nt h ee m p i r i c a la n a l y s i s ，t h i sd i s s e r t a t i o nd e s i g n sa ni n d e xs y s t e mw h i c hr e f l e c t s t h ec o u n t y se c o n o m i cg r o w t ha n df i n a n c i a ld e v e l o p m e n ti nt h ec o u n t ya n do t h e r f a c t o r s t h ei n d e x s y s t e m i sb a s e do nt h er e l e v a n tl i t e r a t u r ea n dd a t a a v a i l a b l e a c c o r d i n gt oe c o n o m i ca n df i n a n c i a ld a t af r o mw a n gc h e n gc o u n t y h u n a n p r o v i n c e ，w eu s et h eu n i tr o o tt e s t s ，g r a n g e rc a u s a l i t yt e s t sa n dj o h a n s e nc o i n t e g r a t i o n t e s t st oa n a l y s et h ec o u n t y - l e v e le c o n o m i cg r o w t ha n df i n a n c i a ld e v e l o p m e n ti nt h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h ec o u n t y e m p i r i c a lr e s u l t ss h o wt h a tt h e r ea r el o n g t e m e q u i l i b r i u mr e l a t i o n s h i p b e t w e e nt h ec o u n t y - l e v e le c o n o m i cg r o w t ha n df i n a n c i a l d e v e l o p m e n ti nt h ec o u n t y c o u n t yf i n a n c i a ld e v e l o p m e n ts c a l ea n de 伍c i e n c ya r et h e g r a n g e rr e a s o n sf o rt h ec o u n t y se c o n o m i cg r o w t h c o u n t ye c o n o m i cg r o w t hi st h e g r a n g e rr e a s o n sf o rt h ec o u n t y6 n a n c i a ld e v e l o p m e n ts c a l e ，b u tc o u n t ye c o n o m i c g r o w t h i sn o tt h e g r a n g e rr e a s o n s f o rt h e e f f i c i e n c yo ft h ec o u n t y f i n a n c i a l d e v e l o p m e n t ，w h i c hs h o w st h a tt h ef i n a n c i a ls e c t o rm a k i n ge f f o r t st os u p p o nt h e c o u n t y se c o n o m yc a ne f i f e c t i v e l yp r o m o t et h ec o u n t y se c o n o m i cd e v e l o p m e n t f i n a l l y ， i i l 在职人员同等学力硕 ：学位论文 a c c o r d i n gt ot h er e s u l t so fq u a l i t a t i v ea n dq u a n t i t a t i v ea n a l y s i s ，c o m b i n i n gt h ea u t h o r s w o r ke x p e r i e n c ei nt h ef i n a n c i a li n s t i t u t i o n ，w ep u tf 1 0 n a r ds o m ep o l i c ys u g g e s t i o n s t h a tm a k ef u n h e re f f o n st os t r e n g t h e nt h e6 n a n c i a ls u p p o r tf o rt h ec o u n t y se c o n o m i c d e v e l o p m e n t k e yw o r d s ： c o u n t ye c o n o m y ；c o u n t yf i n a n c e ；g r a n g e rc a u s a l i t yt e s t ； j o h a n s e n c o i n t e g r a t i o nt e s t i v 县域绛济发展的金融支持研究 图1 1 图2 1 图3 1 图3 2 图4 1 图4 2 图4 3 插图索引 论文技术路线7 金融促进经济发展的途径1 2 2 0 0 4 2 0 0 8 望城县金融机构存贷款余额比较图2 4 2 0 0 4 2 0 0 8 望城金融机构贷款情况比较图2 5 l n g d p 、l n g d p 的趋势图。3 4 l n x l g 、l n x l g 的趋势图3 5 l n x d l 、l n x d l 的趋势图3 5 v i l 在职人员同等学力硕+ i ：学位论文 附表索引 表4 1相关指标数据3 0 表4 2单位根检验3 5 表4 3v a r ( 3 ) 模型3 6 表4 4j o h a n s e n 协整检验( 迹统计量) 3 7 表4 5j o h a n s e n 协整检验( 最大特征值统计量) 3 8 表4 6 标准化的协整系数3 8 表4 7l n g d p 与l n x l g 的g r a n g e r 因果关系检验3 9 表4 8l n g d p 与l n x d l 的g r a n g e r 因果关系检验3 9 v i i l 在职人员同等学力硕1 ：学位论文 1 1 研究背景及意义 第1 章绪论 县域经济是在县级行政区划( 包括县级市) 范围内，以县城为中心，以乡镇 为纽带、以农村为腹地、以发展农产品加工业和乡镇企业为重点，城乡一体、工 农并进、由各种经济成分和不同产业构成的，以发展本地经济为宗旨的具有综合 性和区域性且功能相对完备和健全的经济单元。作为城乡结合并颇具特色的经济 社会综合体，县域经济作为国民经济的重要组成部分，既是国民经济发展的基础， 又是联系城市和农村的纽带，在国民经济体系中处于举足轻重的地位，如2 0 0 8 年，湖南省纳入县域经济管理范畴的9 7 个县( 县级市) 完成g d p 达7 3 7 4 5 亿元， 占全省g d p 比重达6 6 1 【l 】。县域经济发展水平一方面集中反映出城市经济辐射 能力的强弱和农村经济的繁荣程度，另一方面还是影响城市化和市场化进程快慢 的主要原因。尤为重要的是，县域经济与农业、农村和农民密不可分，县域经济 把农村和城镇、农业和非农业置于同一紧密的社会经济系统之中，县域是“三农” 问题集中体现的区域，也是整合“三农”措施的重要载体，县域经济的发展直接关 系到“三农”问题的解决。 金融支持是指为实现特定的经济、产业发展目标，金融业通过间接融资、直 接融资和保险保障等金融资源的配置，从资金供给到金融服务等对支持对象进行 主动的、有计划的和全方位的扶持和推动。金融是现代经济的核心，县域经济的 发展离不开金融业的强有力支持。在现行的分税体制框架下，湖南绝大部分县域 县级财政收入微薄，县乡债务负担沉重，农业税取消后，县乡政府获得收入的渠 道迅速萎缩，县乡政府的财政支农能力严重虚弱，财政对县域经济发展的支持力 量十分有限。在县乡财政能力严重虚弱，融资难度较大，招商引资数量有限的情 况下，经济发展和乡村建设都直接或间接依赖于金融的发展和支持。 县域金融在配置县域资源中起着核心作用，县域经济的快速发展需要高效便 捷且强有力的金融支持。但与县域经济巨大的信贷资金需求相比，资金的供给却 十分有限。县域内的国有商业银行机构大量撤并，留下的国有商业银行强调风险 防范，“慎贷”现象普遍，无法满足县域经济发展合理的资金需求。政策性银行仅 对粮食收购发放贷款，农村信用社实力有限，独家难以支撑起县域经济的发展。 再加之货币管理当局对一切非正规金融持严厉管制态度，民间金融仍然处于初级 发育阶段。县域金融供给与县域经济发展需求之间形成了极为突出的矛盾。同时， 县域金融集中体现了中小企业融资、农业融资等金融领域的热点、难点问题，近 县域经济发展的会融支持研究 年来随着县域资金外流愈演愈烈，金融对县域经济的支持成为理论和实践研究的 热点。 因此，在高度重视“三农”问题和县域经济发展而县域金融却同益萎缩的大背 景下，面临县域经济发展前所未有的历史性机遇，认真研究探索县域金融对县域 经济发展的支持问题，为县域经济良性健康发展提供有力保障，紧迫而重要现实 意义重大。 本文研究的理论意义在于将对国家经济增长与金融发展的解释拓展到解释县 域经济增长与金融发展之间的关系，验证西方经济学相关理论，可以拓宽现有金 融发展理论的解释空间，推动其与中国实践的结合，丰富相关学科研究内容，从 而促进学科的进一步发展。 1 2 国内外研究综述 1 2 1 国外研究综述 金融发展与经济增长之间的关联性研究，一直是近几十年金融界研究的热点 之一，并且二者之间的关联性已被国外多个经济学家的实证研究所证实。关于金 融发展与经济增长关系的研究最早可以追溯到b a g c h o t ( 18 7 3 ) 和s c h u m p e t e r ( 1 9 1 2 ) 。 在理论研究方面：g u r l e y 和s h a w ( 1 9 5 5 ) 2 】发展了s c h u m p e t e r 等人思想，认为金 融发展是经济增长的一个必要条件，通过分析金融中介的作用探讨了不同结构金 融系统，即金融结构对经济增长的影响。也由此引发了一系列关于金融系统的比 较研究：金融结构主义代表人物g 0 1 d s m i t h ( 1 9 6 9 ) 【3 】对这一问题进行研究，并将这 种关系归纳为“供给导向法”和“需求导向法”，他认为在经济增长的起步阶段，金 融引导经济增长，两者之间的关系属前者，当经济进入快速增长阶段，经济变得 日益复杂，此时经济中的摩擦会对金融服务产生需求，并刺激金融发展，两者之 间的关系属于后者。与“供给导向法”和“需求导向法”相区别的是，m c k i n n o n ( 1 9 7 3 ) 【4 】在对发展中国家的经济发展过程进行分析后，提出了著名的“金融抑制”理论， 他认为：发展中国家的经济是“割裂”的，大量的经济单位所处的技术条件不一样， 因而资产的回报率也不一样；发展中国家的金融市场是不完全的，大量的中小企 业被排斥在有组织的金融市场之外，不完全的金融市场导致了资源配置的扭曲； 本来就稀缺的资本流向了一些拥有“特权”而又不具备良好投资机会的阶层，致使 资本与良好的投资机会相分离，急需资金进行投资活动的个体得不到足够的资金， 而资金却又在特权阶层得到低效率的使用，这样得不到资金的个体只能通过“内源 性融资”进行技术创新和发展；更为糟糕的是，这些国家的通货膨胀率一般较高， 实际利率经常为负值，这就进一步打击了居民储蓄的积极性，使得资本的积累缓 2 在职人员同等学力硕 ：学位论文 慢。“金融抑制”的存在严重地阻碍了资本积累、技术进步与经济增长。m c k i n n o n 进而提出，在这些发展中国家应该实行较高的实际利率以消除金融抑制的作用， 高利率的存在真实地反映了资本的稀缺性从而提高了人们储蓄的积极性，同时又 抑制了低效率的投资活动，使经济得到健康的发展。几乎同时，s h a w ( 1 9 7 3 ) 吲 从分析金融中介与经济之间关系的角度得出了类似的结论，并在此基础上提出了 “金融深化“的概念( 即金融资产以快于非金融资产积累的速度而积累) ，他指出， 发展中国家的经济改革首先应从金融领域入手，减少人为因素对进入市场的干预， 借助市场的力量以实现利率、储蓄、投资于经济增长的协调发展，消除“金融抑制”。 l e v i n e ( 1 9 9 7 ) 【6 】等人从交易成本的角度分析了金融系统的基本功能，认为金融系统 的基本功能使其通过资本积累和技术进步两个渠道促进了经济增长。 p a g a n o ( 1 9 9 3 ) 7 】建立了新的内生经济增长模型a k 模型，表明金融系统可以通 过用于投资的储蓄比例和储蓄率来影响经济增长率。g r e e n w o o d & s m i t h ( 1 9 9 7 ) 【8 】 突破了新古典经济增长理论的限制，分析了金融市场通过增加专业化来促进经济 增长，开辟了分析经济增长来源和决定因素的新途径。 在实证研究方面，g 0 1 d s m i t h ( 1 9 6 9 ) 1 3j 首开应用跨国数据进行实证研究的先河， 在金融系统规模、金融服务供给和服务质量正相关的假定下，用金融中介资产与 g n p 的比值表示金融发展水平，应用3 5 个国家1 9 6 0 19 6 3 间数据进行实证研究，表 明：经济增长迅速的时期总是伴随着金融的快速发展。然而，g 0 1 d s m i t h 的研究 存在明显的缺陷：没有对影响经济增长的其它因素进行系统的控制；没有分 析金融发展与资本积累及生产率提高之间的联系；金融中介的规模未必能够准 确度量金融体系的功能：金融体系规模与经济增长之间的相关性并不能确认因 果关系的方向。k i n g & l e v i n e ( 1 9 9 3 ) 【l l 】针对g o l d s m i t h ( 1 9 6 9 ) 【3 】研究不足，应用8 0 个 国家1 9 6 0 1 9 8 9 年间数据进行实证研究，系统地控制了影响经济增长的其他因素， 考察了资本积累与生产率提高的途径，构造了测量金融发展的其它指标，分析了 金融发展水平能否预测资本积累、生产率提高与长期经济增长，表明：金融发展 和经济增长存在统计意义上的显著正相关。t s u m ( 2 0 0 0 ) 【9 】分析指出l e v i n e ( 1 9 9 3 ) 【】 的研究也存在不足：l e v i n e 选择生产率和投资率并不是增长的决定性指标，并没 有区别不同金融市场的不同作用，同时其供给主导的证据也存在不足。 实证研究的另一个热点是金融发展和经济增长因果关系的分析，此问题的结 论不一致，并逐渐形成了几种观点：第一种观点认为，相对于经济增长，金融发 展处于一种“需求遵从”的地位，如l u c a s ( 1 9 8 8 ) 1 0 】实证分析指出：金融在经济增长 中的作用被过分夸大了；第二种观点认为：金融发展对经济增长有“供给主导”作 用，是经济增长的推进器，g o l d s m i t h ( 19 6 9 ) 【3 】认为，金融的发展对经济增长具有 促进作用，k i n g & l e v i n e ( 1 9 9 3 ) 【1 1 1 ，l e v i n e ( 1 9 9 7 ) 【6 】，r a j a n & z i n g a l e s ( 1 9 9 8 ) 【1 2 】等人 分别进行实证研究支持了该观点；第三种观点认为，在不同的经济发展阶段上， 3 县域经济发展的会融支持研究 金融发展和经济增长具有不同的关系，g u p t a ( 1 9 8 4 ) 【 】采用格兰杰因果分析方法， 利用不同指标表示金融发展、经济增长，分析了1 4 个发展中国家的数据，表明其 中8 个国家存在供给引导现象，另外4 个国家供给引导和需求遵从都存在，2 个国家 存在双向因果关系；第四种观点认为，金融发展和经济增长互为因果，g r e e n w o o d & j o v a n o v i c ( 19 9 0 ) 【1 4 】通过实证研究指出，金融中介体系的组建存在较高的固定成 本，导致金融发展与经济增长之间的“门槛效应”，由于“门槛效应”的存在，只有 在其经济规模达到了某一水平之后才能发展特定的金融体系，这时金融发展才会 体现出对经济增长的促进作用。 国外关于县域金融的研究集中体现在农村金融方面。西方国家农业现代化进 程中一直贯穿着对农村金融组织体系的研究，但农村金融与城市金融基本上无区 分。些发展经济学家对发展中国家农村金融的发展进行了广泛的研究，形成了 一些广为接受的理论：农业信贷补贴论、农村金融市场论、不完全竞争市场理论。 但单独考察农村金融与经济增长关系的研究成果甚少，值得注意的是，r o b i n b u r g e s s r o h i n ip a n d e ( 2 0 0 5 ) ”】研究了印度1 9 6 1 2 0 0 0 年问银行业政策的变革，结 果表明印度农村银行业改变了农村生产活动和雇佣行为，导致了贫困减少和产出 增加。 1 2 2 国内研究综述 借鉴国外的研究成果，近年来，国内的许多学者也对我国金融发展与经济增 长关系进行了分析研究，得出了许多有价值的结论。 谈儒勇( 1 9 9 9 ) 【l6 】运用最小二乘法对我国金融发展与经济增长间的关系进行 线性回归，认为金融中介与经济增长之间相互促进，但是其判断依据仍是基于金 融发展与经济增长间的线性关系，并没有给出其中的因果关系，即究竟是经济增 长引起金融发展、金融发展引起经济增长还是金融发展与经济增长之间相处促进， 关系不清楚。韩廷春( 2 0 0 1 ) 【l7 】采用金融发展与经济增长关系的计量模型，运用 我国经济发展过程中的有关数据进行了实证分析( 回归分析) ，认为技术进步与制 度创新是中国经济增长的最为关键因素。而金融发展对经济增长的作用极其有限， 并对其中的原因作了进一步分析，但是其关于金融发展的计量指标代表性不高， 由此得出金融发展与经济增长关系的结论似乎有待商榷；同时，其重点似乎更多 地放在影响经济长各自的其他变量的分析上，并且变量的取舍原因分析也不清楚， 由此得出金融发展与经济增长关系的结论也需进一步分析。周立、王子明( 2 0 0 2 ) 【”】研究中国各地区金融发展和经济增长之间的关系，以各地区人均g d p 增长指数 为被解释变量、以指数化的金融相关比率和金融市场化比率作为解释变量做回归 分析，得出：中国各地区金融发展与经济增长强相关，促进金融发展有利于长期 稳定快速的有质量的经济增长；中国各地区经济发展差异可从金融发展的角度部 4 存职人员同等学力硕i j 学位论文 分解释；金融市场化和经济增长有很强的正相关关系。杨琳、李建伟( 2 0 0 2 ) 【1 9 】【2 0 】 分析了金融结构转变与实体经济结构升级的关联机制，实证分析中国、美国、日 本、韩国、马来西亚等国的金融结构变化和金融发展水平与实体经济增长的关系， 结果表明，样本国家各个时期金融结构变化与实体经济结构变化显著相关。冉茂 盛、张宗益和黄凌云( 2 0 0 3 ) 【2 1 】在分析中国货币、实际利率与经济增长之间关系 的基础上，运用双向变量的格兰杰因果检验法，实证分析了金融发展与经济增长 的因果关系，得出：中国更多的表现为经济增长带动金融发展的结论。站明华、 王忠锐和许月丽( 2 0 0 3 ) 【2 2 】利用格兰杰因果检验考察金融中介和金融市场的发展 是否是实现经济增长的原因，结果表明：中国金融中介和金融结构的发展确是经 济增长的原因。陈军和王亚杰( 2 0 0 2 ) 1 2 3 】从供给推动和需求拉动两个角度分析了 金融发展和经济增长之问的互动关系，对两者之间的运行机理进行了深入研究， 并运用格兰杰因果关系检验方法，发现现阶段我国金融发展与经济增长之间存在 双向的因果关系。史永东( 2 0 0 3 ) 【2 4 j 等运用格兰杰因果关系检验，证明我国金融 发展与经济增长之间存在一种双向因果关系。沈坤荣和张成( 2 0 0 6 ) 【2 5 】把金融发 展纳入内生增长模型，并就来自中国各省各年的数据进行实证分析，认为：内生 金融发展转化为经济增长动力的机制尚存在障碍，金融机构的低效率降低了金融 发展促进经济增长的作用。 董晓林和王娟( 2 0 0 4 ) 【2 6 】建立了农村地区金融发展与经济增长相互影响的内 生增长模型，运用相关数据分析衡量了我国农村金融对经济增长的支持程度，实 证结果表明，金融支持对农村经济增长具有推动作用。姚耀军( 2 0 0 4 ) 【2 7 】基于 v a r 模型及其协整分析，利用格兰杰因果检验法，对中国农村1 9 7 8 2 0 0 2 年见金 融发展与经济增长的关系作出了实证研究，发现：农村金融发展是农村经济增长 的格兰杰原因，但是农村经济增长并不是农村金融发展的格兰杰原因。 谢问兰、董晓林等( 2 0 0 8 ) 【2 8 】等基于江苏省的县域经济统计数据实证对比分 析了苏南、苏中，苏北地区县域金融发展与经济增长的关系，结果表明：江苏省 县域经济、金融己实现较高层次的良性互动，但县域金融对经济增长的推动作用 受产业结构和工业经济成分的影响较大，基层政府对银行信贷的行政干预也制约 了金融投入产出效率的提升。曾涛和彭化非( 2 0 0 3 ) 【2 9 】应用金融发展支持经济增 长的a k 内生增长模型，通过对湛江五县市的实证研究，揭示了县域金融与县域 经济增长的矛盾性及相关性。许桂红( 2 0 0 7 ) 【3 0 】利用现代计量经济方法中的单位 根检验、协整关系检验和因果关系检验，深入探讨了县域金融发展与县域经济增 长之间的关系，结果表明，从长期来看县域金融发展与县域经济增长呈反向关系， 县域金融发展不是县域经济增长的格兰杰原因，县域经济增长也不是县域金融发 展的格兰杰原因，我国在县域层次存在严重的金融抑制。 从以上分析可知，将金融发展理论应用到县域金融领域的研究并不太多，应 县域经济发展的会融支持研究 用实证研究方法探索金融在县域经济发展中的作用的研究则更少，并且还存在两 方面的突出问题：一是，以农业发展代替“三农”发展，将农业增加值代替县域g d p ， 显然严重低估了县域经济发展水平；二是，基层政府作为县域经济活动的重要参 与者，对县域金融活动的开展和实施具有举足轻重的影响，定量研究对此基本没 有涉及。 在学位论文方面，袁建岐在其博士论文县域经济发展中的金融支持研究、 杜亚娟在其硕士论文广西县域经济发展的金融支持研究、王宏在其硕士论文安 徽县域经济发展中的金融支持研究、孙召军在其硕士论文县域经济发展中的金 融支持研究、刘红在其硕士论文山东省县域经济发展中的金融支持研究中都 探讨了县域金融支持县域经济发展的关系，但是他们的研究存在不足。如袁建岐 的论文采用中国农村地区的经济金融数据代替县域经济金融数据，得出的结论并 不能说明县域金融与县域经济之间的关系；杜亚娟选取金融机构贷款余额指标作 为金融变量，没有相关的理论支持，同时选取g d p 、地方财政收入、工业总产值、 农业总产值作为经济发展变量，指标之间存在重复、交叉作用，可见其经济金融 变量选取缺少理论支持，存在不科学性，引出其得出的结论也应进一步探讨；王 宏、孙召军的论文通篇都是理论评述，既没有案例考察，也没有实证分析，因此 其得出的结论并不足以让人信服；刘红的论文重在通过国内外比较研究说明问题， 同时其实证分析山东省不同地区的县域金融对县域经济发展的支持作用是采用基 于最小二乘法的线性回归方法，存在伪回归的嫌疑。 1 3 研究思路与方法 1 3 1 研究思路 本文以现代金融发展理论和经济增长理论及金融与经济发展互动关系理论 为支撑，在县域经济这一特定范畴内，首先从理论上探讨了县域金融发展与县域 经济增长的关系，并据此对湖南省县域经济发展中的金融支持现状进行了分析； 在此基础上，运用湖南省有关县域经济发展与县域经济增长的统计数据，进行湖 南全省县域金融与县域经济相互关系的实证分析、具有代表性的县之间的实证对 比分析及代表性的县与城区金融与经济发展关系的实证对比分析；再根据实证分 析的结果、工作中的实践经验及小规模调查问卷探讨现湖南县域金融支持县域经 济发展中存在的问题及原因；最后，从不同层面提出了进一步深化县域金融( 农 村金融) 改革、促进县域经济发展的一系列政策建议。 本文研究的技术路线和结构安排如下： 第一章绪论主要论述本文研究的现实背景和意义、研究方法与思路，并对 国内外研究现状进行综述分析。 6 在职人员同等学力硕一t ：学位论文 第二章金融支持县域经济发展的理论基础在对县域金融、县域经济、金融 支持的内涵和外延的界定的基础上，详细分析县域金融发展与县域经济增长的相 互作用机理，包括作用机制、相关理论和模型。 第三章县域金融与县域经济发展的现实考察包括湖南县域经济和金融发展 现状的阐述，并详细考察一个代表县的县域金融与县域经济之间的关系。 第四章金融支持县域经济发展的实证分析通过总结前人的相关研究，设计 衡量县域经济与县域金融关系的指标体系，依据指标体系收集相关数据，并应用 单位根检验、协整检验和g r a n g e r 因果检验方法实证分析县域经济增长与县域金 融发展之间的关系。 第五章金融支持县域经济发展的政策建议根据第二章总结的金融支持与经 济发展的相关理论、第三章金融支持与经济发展的现实考察和第四章的金融支持 县域经济发展的实证分析结果，提出相关的政策建议。 本文的技术路线如图1 1 ： 金融发展与经济发展之间关系的文献综述 金融支持县域经济发展的内在作用机理分析 县域金融与县域经济发展的现实考察金融支持县域经济发展的实证分析 金融支持县域经济发展的政策建议 图1 1 论文技术路线 1 3 2 研究方法 运用恰当的方法研究问题是研究成功的关键。鉴于本文研究主题的交叉性、 综合性和复杂性等特征，本文将以现代经济理论、金融理论和辩证法为指导，在 多种研究方法相结合的基础上完成。归纳起来，本文涉及的研究方法主要有： 1 理论分析与实证分析相结合。研究县域金融对县域经济支持的作用机制， 要有坚实的理论基础，本文以金融发展理论、经济增长理论以及金融发展与经济 发展的作用机制为文章研究的理论依据，分析金融的产生、职能、发展和支持经 济发展的作用机制。在此基础上了解掌握国内外金融发展与经济增长、农村金融 与农村经济发展、县域金融与县域经济发展的研究现状、研究方法及运用的理论， 7 县域经济发展的会融支持研究 形成初步的研究思路。通过县域金融支持县域经济发展的理论分析构建研究思路， 计量经济模型；运用统计数据实证分析湖南省县域金融与县域经济发展的关系。 2 定性分析与定量分析相结合。在应用经济学领域，定量分析首先应得到强 调，因为定性分析需要定量分析结果的支持，没有正确、科学、准确的定量分析， 则在定性分析中难免出现无依据的判断。同时，定量分析需要定性分析提供分析 框架或者思路。因此本文通过定性分析了解湖南省县域经济的发展现状以及金融 支持湖南县域经济发展现状和发展面临的问题等等，在此基础上广泛收集改革开 放以来湖南省县域金融及县域经济的历史数据，以金融发展与经济增长关系的相 关理论为基础，建立经济增长模型对县域金融对县域经济增长的作用进行定量分 析。 3 实证分析与规范分析相结合。实证分析与规范分析是应用经济学研究通常 采用的两种方法。实证分析研究“是什么”的问题，规范分析则研究“怎么样”或者 “应该怎么样”的问题。本文就研究这些相互关联的问题，运用实证分析与规范分 析相结合的方法，即：湖南县域经济发展的现状? 其影响因素有哪些? 金融支持 湖南县域经济发展存在的问题及制约因素是什么? 就怎样解除金融支持县域经济 发展中存在的不足提出对策建议。 1 3 3 本文创新之处 本文的主要创新可以概括成如下几点： 1 检验有关理论在特定区域、特定领域的适应性。将西方关于金融发展与经 济增长关系的理论运用到湖南这一特定区域，县域金融支持县域经济发展这一特 定领域，实证检验了相关理论在湖南县域经济发展中的适用性。 2 定性分析与定量分析相结合，使得论证相得益彰，建议切实可行。一方面， 通过望城县县域金融与县域经济发展的典型案例定性考察定性考察县域金融与县 域经济发展现实情况；另一方面根据湖南的实际情况，创新性的构建了反映县域 经济增长、县域经济发展指标体系，收集相关经济、金融数据实证分析了湖南县 域金融支持县域经济发展的状况及存在的问题；结合上述定性考察和定量论证， 提出了从金融方面着手促进县域经济发展可以采取的具体措施。 3 实证分析方法创新。在检验金融发展与经济增长的长期均衡关系时，单方 程的o l s 法曾得到普遍应用，但单方程o l s 法有两个主要缺陷：第一，在金融 发展与经济增长相互影响时，会产生自变量内生性问题，直接利用该法将使估计 有偏且非一致；第二，在非平稳变量上的o l s 法可能出现伪回归。考虑到上述问 题，本文a d f 检验时间序列的单整阶数，在此基础上对金融发展与经济增长各变 量进行协整分析，来验证金融发展与经济增长是否存在长期均衡关系，应用 g r a n g e r 应该检验方法考察金融发展与经济增长之间是否存在何种因果关系。 莉! 职人员同等学力硕i ? 学位论文 第2 章金融支持县域经济发展的理论基础 2 1 县域金融与县域经济 2 1 1 县域经济的内涵及其特征 自古就有“郡县制，天下安”的说话，自秦统一中国实行郡县制以来，县级建 制便一直延续至今。党的十六大第一次提出了“县域经济”这个概念，而且发出了 “积极推进农业产业化经营，提高农民进入市场的组织化程度和农业综合效益。发 展农产品加工业，壮大县域经济”的号召，十六大三中全会又进一步强调“要大力 发展县域经济”，在这样的大背景下，县域经济的问题被提到议事日程受到前所未 有的重视和关注，种种迹象和现实表明，中国走向县域经济时代已是大势所趋。 从湖南省的情况来看，2 0 0 6 年纳入县域经济管理范围的9 7 个县市区完成 g d p 4 9 6 6 4 5 亿元，占全省g d p 的比重由2 0 0 3 年的6 2 4 增加到2 0 0 6 年的 6 6 3 【3 5 】，可见，县域经济对湖南省的国民经济起着举足轻重的影响。 从党的十六大到2 0 0 6 年中央1 号文件，县域经济发展的目标和内涵越来越明 确，县域经济是指在县域行政区划的地域范围内以城镇为中心，以农村为基础， 以县级政府为调控主题，以市场为导向，由各种经济成分有机构成的区域经济。 县域经济从产业结构看包括县域内的各产业；从空间结构看包括城镇经济和农村 经济；从生产资料所有制结构看包括各种所有制经济【3 1 】。其发展目标可概括表述 为：以城镇为依托，以非农产业为支撑，以民营经济为主体，发展壮大县域经济， 夯实社会主义新农村建设的经济基础，促进农民持续增收、全面建设小康社会【3 2 1 。 县域经济的实证性非常强，可以从以下几个方面来理解其特征： 1 农村性 其农村性的特征是由农业在县域经济发展中的基础地位所决定，但是在新时 期，我国县域经济已经进入城乡统筹发展阶段，随着现代化的推进，县域经济更 多地具有城乡一体化的体征。 2 地域性 县域经济的地域性，是指县域经济在空间上具有一定的范围，在地理上具有 定的位置和相互可分的行政界限。同时县域经济是与其历史文化和资源联系在 起，具有鲜明的地方特色，带来了县域产业的特色化和多样化。 3 差异性 我国地域辽阔，地理、气候、资源和人文生态复杂，形成了地域性十分明显 的县域经济分布，而且其经济规律和发展速度差别相对较大，因而带有明显的差 9 县域经济发展的会融支持研究 异性。 4 开放性 县域经济虽然是在县级行政区划上形成的，但它又不同于县级行政区划，不 是封闭的“诸侯经济”，随着市场经济的发展，县域经济要突破县级行政区划的约 束，在更大的区域内进行资源配置，获取竞争优势。 5 层次性 县域经济具有明显的层次性，是中国国民经济和农村经济的一个重要层次， 是连接农村宏观经济与微观经济两大基本层次的中间环节，形成了以乡村经济为 基础、乡镇为纽带，县域为中心的多层次特征。 6 综合性 县域经济是一个相对完整的经济运行体系，在某种程度上可以看做是国民经 济的一个缩影，包含了公有制经济和民营经济等多种所有制经济，集体经济和农 户承包经营等多种经营方式，集三次产业、产品和服务活动、经营与管理为一体， 具有很强的综合性。 2 1 2 县域金融的内涵及其特征 县域金融集中体现了中小企业融资、农业融资等金融领域的热点、难点问题， 近年来随着县域资源外流愈演愈烈，金融对县域经济的支持成为理论和实践研究 的热点【2 8 1 。 县域金融是指一个县的金融组织体系、金融机构数量分布、金融从业人员配 置和金融业务开展情况等因素的总和。县域金融作为县域经济的重要组成部分， 是社会资金融通的主渠道，经济建设资金的主要筹措者和供给者，是县域经济建 设的主要支持力量【3 3 1 。 县域金融主要有以下特征【3 4 】： 1 县域金融属于区域金融范畴 县域金融是以行政区划为地理空间，区域界限明确的微观层次的区域金融。 2 县域金融具有开放性 随着市场经济的发展，金融体制改革的深入，县域金融突破了县级行政区划 的约束，在更大的区域范围内进行金融资源的配置，以期获得更大的资金运用效 益。 3 县域金融具有相对独立性 县域金融的各金融机构不受县级政府领导，不对县级政权负责，只对自己的 上级行负责。 4 县域金融的服务对象是县域经济 县域金融主要服务于农业和农村经济以及县域的工业化、城镇化和现代化。 1 0 在职人员同等学力硕i ：学位论文 2 1 3 金融支持的含义及范畴 金融支持是政府与金融机构采取一系列金融手段、金融工具金融市场体系等 而起到对经济发展促进作用的措施，并在此过程中实现了金融资源的合理、有效 配置。金融支持按推动主体的不同可分为以政府力量为主要推动主体的政策性金 融支持和以市场力量为主要推动主体的市场性金融支持。 政策性金融支持是指在一级政府的支持下，以政府信用为基础