（金融学专业论文）外资银行在沪集聚动因及其影响的实证分析.pdf

中南大学硕士论文 摘要 摘要 自1 9 7 9 年外资银行批准进入中国到现在，已经有三十年的时间。 伴随着改革开放的不断深入，外资银行在沪的分支机构数量、资产份 额、赢利水平都经历了从无到有、从小到大、从少到多的发展历程。 特别是2 0 0 6 年底，外资银行被允许全面经营人民币业务，基本上获 得了与中资银行同场竞争的资格。外资银行在上海的发展过程中，产 生了明显的地区集聚效应，上海作为中国经济的龙头城市和未来的国 际金融中心吸引了绝大多数外资银行设置分支机构。因此，我们有必 要研究造成这一现象的原因及其带来的影响 本论文共有六章。首先，系统地回顾外资银行入华的历程，深入 分析现阶段外资银行业务开展的情况，重点梳理外资银行在上海经营 发展的特点，为下一步的理论和实证研究打好基础。其次，研究外资 银行集聚上海的动因。指出追随客户是外资银行集聚上海最关键的原 因，服务当地市场并不是当前吸引外资银行集聚上海的主要因素。此 外，政策导向、人力资源、信息、地缘都是外资银行集聚的重要原因。 再次，研究外资银行集聚给上海银行业带来的影响。在竞争方面上， 外资银行的集聚在一定程度上促进了上海银行业之间的竞争，同时还 争夺了一些大客户。在绩效方面，外资银行的集聚对中资银行绩效的 改善起到了推动作用，既改变了收入结构，又导致成本有所下降。第 四，研究外资银行集聚给上海经济带来的影响。外资银行的集聚是上 海金融深化的过程，对当地经济的促进作用比较明显。最后，针对性 地提出应对策略。虽然目前外资银行没有给上海银行业带来大的实质 性冲击，但也不可小视。在必须坚持外资银行本土化管理策略的同时， 中资银行需加强自身的竞争力，积极与外资银行合作才能应对挑战。 管理部门也有必要营造良好的市场环境，促进银行业的健康科学发 展。 关键词外资银行，集聚，上海，动因，影响 ! 堕查堂堡主笙奎 竺! ! 坠曼! - - _ _ _ _ _ _ _ _ _ - 。_ - _ _ - _ - l i - _ - - _ _ - _ - l _ _ - _ _ - _ - - _ _ _ - - - - - - _ - _ _ - _ _ 。- _ 1 _ 。一一一 a b s t r a c t i th a sb e e n30y e a r ss i n c ef o r e i g nb a n k sw e r ea p p r o v e dt ob eo p e n i nc h i n ai n19 7 9 d u r i n gt h e s ey e a r s ，t h en u m b e ro fb r a n c h e sa n dt h e t o t a la s s e t so ff o r e i g nb a n k si ns h a n g h a ia r eg r o w i n gq u i c k l y e s p e c i a l l y i nt h el a t eo f2 0 0 6 ，t h ef o r e i g nb a n k sa r et i t l e dt or u nr m b b u s i n e s sa n d c a nc o m p e t ew i t hc h i n e s eb a n k sf a i r l y d u r i n gt h ed e v e l o p m e n tp r o c e s s o ff o r e i g nb a n k si ns h a n g h a i ，r e g i o n a la c c u m u l a t i v e e f f e c ti sc l e a r s h a n g h a i ，a st h el e a d i n gc i t yi nc h i n a , a n dt h e f u t u r ei n t e r n a t i o n a l f i n a n c i a lc e n t e r ，i ti sa t t r a c t e dm o s to ft h ef o r e i g nb a n k st oe s t a b l i s h b r a n c h e s t h e r e f o r e ，i t sn e c e s s a r i l y t od os o m er e s e a r c ha b o u tt h e p h e n o m e n o n a n dt h ei n f l u e n c e s t h i sp a p e rc o n s i s t so fs i xp a r t s f i r s t ，t h ep a p e rs u m m a r i z e st h e p r o c e s so ft h eo p e n i n go ff o r e i g nb a n k si n c h i n aa n da n a l y s e st h e c h a r a c t e ro ff o r e i g nb a n k s b u s i n e s si ns h a n g h a i t h el o c m i o n so ff o r e i g n b a n k s b r a n c h e sa r ei n t r o d u c e di nd e t a i l s s e c o n d ，c o n d u c t sr e s e a r c h a b o u tt h er e a s o n so ff o r e i g nb a n k sg a t h e r i n gi ns h a n g h a i f o l l o w i n g c l i e n t sm a k e sf o r e i g nb a n k sg a t h e ri nl i t t o r a la r e a se a r l y , a n ds e r v i n gt h e l o c a lm a r k e ti sn o tt h em a j o rr e a s o no ff o r e i g nb a n k sf o c u s i n go n s h a n g h a i b e s i d e s ，t h ep o l i c y , h u m a n r e s o u r c e ，i n f o r m a t i o n a n d g e o p o l i t i c sm a k ec o n t r i b u t et o t h el o c m i o no ff o r e i g nb a n k s t h i r d ， a n a l y s e st h e i n f l u e n c eo ft h e f o r e i g nb a n k sg a t h e r i n g t os h a n g h a i b a n k i n gi n d u s t r y a st ot h ec o m p e t i t i o nl e v e l ，f o r e i g nb a n k s h a dc h a n g e d t h ec o m p l e x i o no fm o n o p o l i s t i cc o m p e t i t i o ni ns h a n g h a ib a n k s ，a n dw o n s o m em a jo rc l i e n t s i nt h ep e r f o r m a n c ea s p e c t , t h e yp r o m o t e dc h i n e s e b a n k s i m p r o v e m e n t ，n o to n l yi nt h er e v e n u es t r u c t u r e ，b u t a l s oc u t t i n g d o w nc o s t s f o r t h ，a n a l y s e st h ei n f l u e n c eo ft h ef o r e i g nb a n k sg a t h e r i n g t os h a n g h a ie c o n o m y t h eg a t h e r i n go ff o r e i g nb a n k si st h ep r o c e s so f f i n a n c i a ld e e p e n i n gi ns h a n g h a ia n dp r o m o t e st h ed e v e l o p m e n to ft h e l o c a le c o n o m y l a s t l y , w ee x p l o r et h es t r a t e g yf o rc h i n e s eb a n k st o c o m p e t ew i t hf o r e i g nb a n k s a l t h o u g ht h e r ei s n ob i gm a t e r i a ls h o c k i i 中南大学硕士论文 a b s t r a c t b r o u g h tb yt h ef o r e i g nb a n k s ，w es h o u l d n to v e r l o o ki t i no r d e rt om e e t t h ec h a l l e n g e ，c h i n e s eb a n k sh a v et oi m p r o v et h e i ro w nc o m p e t e n c ea n d c o o p e r a t ea c t i v e l yw i t hf o r e i g nb a n k s s u p e r v i s i o na u t h o r i t i e sm u s tf o s t e r ag o o dm a r k e te n v i r o n m e n ta n dp r o m o t es o u n dd e v e l o p m e n to fb a n k i n g i n d u s t r y k e yw o r d sf o r e i g nb a n k ，g a t h e r i n g ，s h a n g h a i ，r e a s o n ，i n f l u e n c e i i i 中南大学硕：l 论文第一章导论 1 1 选题背景及研究意义 1 1 1 选题背景 第一章导论 随着中国改革开放和金融自由一体化的不断深化，外资银行对中国银行业的 影响力日益扩大。本文所称的外资银行，是指在中国大陆由外国独资创办的银行 业营业机构。从国际上看，经济活动的全球化和金融服务贸易自由化的趋势，是 外资银行不断登陆中国的深层背景；从国内看，中国政府对银行业采取循序渐进 的开放政策，是外资银行能够参与中国银行业发展的直接原因。特别是2 0 0 1 年， 中国在加入世界贸易组织做出庄严承诺，在2 0 0 6 年底允许外资银行经营人民币 业务，这意味着外资银行的“全面入侵”。如今两年多的时间过去了，外资银行在 中国的业务开展得如火如荼，但是其分支机构在中国分布不均匀，有扎堆的情况。 外资银行集聚上海的现象十分明显，大陆近三分之一的外资银行经营机构集中在 上海，上海外资银行的资产占全国外资银行资产总额的一半以上。 一个产业在某一地区的集聚或者集中是建立在通过纵向和横向联系连结在 一起的其他产业集聚之上的。作为一种有效的生产组织方式，产业集聚最适合那 些产业链条长、配套环节多、迂回生产方式复杂的产业。外资银行正符合这些特 点，可以通过投资方向和投资业务的集聚，发挥其专业化、集中化、网络化与地 域化的特性，从而进一步增强外资银行在中国的竞争优势。在中国，银行业一直 是个特殊的产业。由于实行严格的市场准入制度，银行业的竞争一直不是很激烈。 四家大型商业银行网点分布广，人力资源足，熟悉地方情况，在市场上占据主导。 尽管近年来中小商业银行发展比较迅速，但更多时候是在夹缝中求生存，难以撼 动大型银行的地位。因此，中国的银行业竞争度不高，各银行绩效差异很大。目 前国内学术界较多的是研究国内银行如何应对外资银行的挑战，而对外资银行在 大陆某一地区集聚分析较少。外资银行与中资银行相比较而言，有其特殊性，即 在市场布局和营销网络上存在先天不足。另一方面，外资银行来源不同，经营策 略也不同。但外资银行集中选择上海作为其中国业务的开始地，一定有背后深层 次的原因。外资银行在上海及其周边地区的集聚，对当地银行业和当地经济带来 了多少影响，这也成了一个值得研究的问题。 目前，上海提出了建设国际金融中心的目标。一个国际金融中心的建立不仅 需要强大稳定的政治、经济背景，还需要高度集中的金融机构，拥有多元化、国 中南人学硕士论文第一章导论 际化的金融主体和高速快捷的国际金融交易网。其中，金融主体的多元化、国际 化是不可或缺的重要条件。这就意味着在国际金融中心建立的过程中势必需要大 量引进外资银行、财务公司、保险公司等金融机构，其中以外资银行尤为重要。 纵观亚洲几个离岸金融中心崛起的历程，我们不难发现外资银行在其中的重要作 用。香港是问之无愧的金融中心，其银行国际化、外向性十分明显，表现为外资 银行来源区域广泛、量多质高。外资银行广泛开展国际化业务并在外汇市场上充 当主角，同时顺应国际潮流，推动金融创新。不仅为香港成为国际金融中心奠定 了基础，同时也向其他产业渗透，带来了整个经济的繁荣。在另一个亚太国际金 融中心新加坡的成长中，外资银行也起到了不同凡响的作用。战后初期，政府采 取开放政策，鼓励外资银行在新加坡营业，并通过低税收提供便利，增强吸引力。 而正由于外资银行的进入与竞争，加速了新加坡金融体系的健全与技术手段的现 代化。国际化金融体系与现代化工业体系的相互促进加速了经济增长，又使产业 资本的对外投资迅速增加，进一步巩固了新加坡国际金融中心的地位。因此，有 必要通过研究外资银行集聚上海的现象，了解上海在建设金融中心过程中需要注 意的地方。 1 1 2 研究意义 外资银行是跨国开展银行类业务的金融机构，其作为全球金融的重要组成 部分，伴随着全球化经济的兴起而快速发展起来。发达国家和发展中国家相继 都向外资敞开了大门，使得国际化经营成为各个银行的共同行为。加之各国贸 易往来的迅猛增长以及国际金融市场的自由化，更加促进了外资银行的蓬勃发 展。近几十年来，世界各国银行体系结构方面一项重大的变化就是外资银行参 与程度的不断上升，特别是外资银行参与新兴市场国家的热情表现得尤为突出， 在拉美和东欧的一些国家，外资银行的控制程度甚至超过了5 0 。此外，外资 银行也加快了向发展中国家扩张的步伐，这都将对东道国的银行竞争格局以及 金融市场产生深远的影响，东道国的内资银行在应对外来竞争时也会做出相应 的反应。 依据世贸组织服务贸易总协定( g a t s ) 和新金融服务协议( f s a ) 规 定，中国已经全面开放银行业，主要包括允许外资银行设立分支机构、对外资 银行实行国民待遇等内容。数据表明，国民待遇吸引着外资银行的眼球，自2 0 0 6 年来的较短时期内，外资银行集聚上海有加快速度的趋势。目前，国内学术界 较多的是研究国内银行如何应对外资银行的挑战，而就外资银行集中在某一区 域的分析较少。外资银行与中资银行相比，在营销和市场上有着明显的不足。 2 中南大学硕上论文 第一章导论 因此研究外资银行集聚上海的现象极具必要性和紧迫性。 不同的文献由于研究的样本和角度不同，产生了不同的观点。大部分的文 献支持外资银行进入带来的众多改进，例如改变和促进了国内银行的服务和管 理水平、加强了竞争、提高了监管水平以及提供了国内银行参与国际资本市场 更便捷的途径。究竟影响外资银行集聚的原因有哪些、外资银行进入之后对上 海本地银行业和本地经济产生了怎样的影响，这些都是本文希望探解的目标， 期望通过对1 9 9 2 2 0 0 6 年上海的相关数据分析找到实证答案。 尽管外资银行在上海银行业市场整体上所占据的比例还不高，但他们在某 些细分市场上己经表现出不俗的竞争力，并对庞大的上海市场产生出浓厚的兴 趣。因而面对越来越多的外资银行集聚上海，国内银行应该如何应对? 本文以 期通过该研究成果能对在沪中资银行的发展有更多的借鉴和指导。 1 2 文献综述 1 2 1 外资银行集聚动因的文献综述 有关外资银行集聚的实证研究主要是围绕客户关系来进行，并提出了“防御 扩张假说”( t h ed e f e n s i v ee x p a n s i o nh y p o t h e s i s ) 和“客户追随假说”( c l i e n t s f o l l o w i n gh y p o t h e s i s ) 。毛泽盛( 2 0 0 5 ) 认为，自1 9 8 6 年以来，各国学者对外资 银行集聚一个国家和一个地区决定因素所做的实证研究有1 3 项。在这1 3 项研 究中，虽然共采用了包括f d i 、贸易、国家管制、母国或东道国的市场规模( 包 括g d p 、人口、存款、贷款等) 、利率、汇率、金融中心、国家风险8 大类指标， 但f d i 和贸易两大指标被采用的次数最多，其次数分别达到了1 2 次和8 次。其 中，发现f d i 和外资银行集聚之间存在正相关关系的研究有1 1 次，而发现两者 存在负相关关系的研究仅有1 次( m o s h i r i a na n dv a nd e rl a a n ，1 9 9 8 ) 。在有关贸 易的研究中，发现贸易总量、出口、进口与跨国银行进入之间存在正相关关系 的次数分别为5 次、3 次、2 次。因此，总体来看，无论是选择f d i 指标还是贸 易指标，两者都能引起外资银行的跨国跨地区经营。换句话说，在国际银行业， 追随客户现象是普遍存在的，它是导致跨国银行进入的最重要的原因。 服务当地经济也是外资银行集聚的另一大重要原因。周迪善( 2 0 0 5 ) 在总结了 国外学者的一些研究成果，提出了外资银行海外扩张重要依据：外资银行海外扩 张时，主要依据所有权优势和区位优势。影响其选址的因素中主要有三种：东道 国的体制特点、经济一体化程度和利润机会。一个国家或地区的制度壁垒很大程 度上影响外资银行进行跨国经营活动，外资银行乐意于在管制较松、当地银行业 3 中南大学硕士论文第一章导论 比较发达的地区进行投资。同时，外资银行会选取比本国市场效率低的市场发展 业务，以此获得比较优势。当然，获取高额利润是外资银行在跨境经营的基本动 力，外资银行钟情于金融市场活跃、经济前景较好、经济总量大的国家或地区开 展业务。国际上，c l a e s s e n sd e m i r g u o k u n t 和h u i z i n g a ( 2 0 0 1 ) 对1 9 8 8 1 9 9 5 年f , 1 8 0 多个国家的数据分析表明，税率较低和人均拥有资本量较高的市场环境以及一国 经济的可持续增长预期对外资银行有较大的吸引力。f o c a r e l l i 和p o z z o l o ( 2 0 0 1 ) 采 集了涉及2 8 个国家1 4 3 家银行更详细的数据进行的类似研究也支持这一结论。 1 2 2 外资银行集聚对当地银行业绩效影响的文献综述 一个地区集聚外资银行对当地银行业的潜在益处已被许多学者论及。如 b a y r a k t a ra n dw a n g ( 2 0 0 4 ) 集中研究和综述了外资银行集聚对当地银行业的绩效 的影响：包括提高当地银行效率、促进竞争、降低成本并增加利润、促进信用风 险评价体系的改进从而提高对私人部门的信用配置水平、帮助建立东道国银行体 系的监管法律框架、增加透明度、提供更加稳定的资金来源等。这些益处可以总 结为东道国开放银行业的两大效应：竞争效率提高效应、示范引导效应。 随着经济与金融全球化的日益发展各个国家与地区的银行业的竞争压力也 在不断加大。尽快提升本国银行业的竞争力和效率已成为各个国家尤其是新兴市 场国家共同的目标。随着外资银行集聚，当地银行市场上的竞争会更加充分，有 助于促进银行经营效率的提高。g l a e s s e n s ，d e m i r g d u c - k u n ta n dh u i z i n g a ( 1 9 9 8 ) 认为外资银行进入加剧了市场竞争，促进了东道国银行效率的提高。 一个国家或地区开放银行业后，外资银行先进的运作方式、管理经验和创新 业务可以为本国银行起到良好的示范引导作用。“示范引导效应”与“竞争效率提 高效应”是密切关联的，本国银行在同外资银行竞争的过程中，必然在降低成本、 提高效率的同时，采用更为先进的管理技术，开发可以同外资银行相抗衡的创新 业务。但是以上进步往往要向外资银行学习才有可能取得。l e n s i n ka n d h e r m e s ( 2 0 0 4 ) 对4 8 个国家1 9 9 0 1 9 9 6 年的数据进行分析表明，外资银行进入会对东 道国银行业产生长期效应和短期效应。从长期来看能产生积极的溢出效应，即带 来先进的金融服务手段，刺激当地银行开发新的服务品种，提高本国金融中介的 效率，外资银行先进有效的银行技术可为当地银行效仿并帮助其改进管理，尤其 在合并或接管的情况下，外资银行直接参与管理当地银行能促进当地银行体系人 力资本质量的提高。短期效应则视当地经济发展程度而定。 国内学者叶欣( 2 0 0 5 ) 研究了外资银行进入对我国银行业的影响。其基于 1 9 9 5 - - - 2 0 0 4 年间相关数据对外资银行进入程度、市场竞争结构、中资银行效率水 平变化间的关系进行检验分析，发现如下结果：外资银行集聚的程度与中资银行 4 中南人学硕七论文 第一章导论 边际利息和利润的水平显著正相关；同时，外资银行集聚程度的交互项和当地银 行市场竞争程度与中资银行的税前利润呈明显的负相关关系。这表明，一方面外 资银行并没有改变中国银行业低效均衡的情况，其带来的实际竞争压力不是很明 显；另一方面，中国银行业市场竞争程度的提高将有利于外部压力对中国银行业 效率演变的促进。 1 2 3 东道国对外资银行集聚监管对策的文献综述 m o n l r e c v a ta n dr a i a n ( 2 0 0 1 ) 研究了1 9 9 7 年亚洲金融危机后泰国引进外资银 行的情况。泰国引入外资银行的前提是不损害本国银行体系的正常发展、不刺 激银行进行风险投资活动等，从而使本国银行有充足时间应对实力雄厚、多元 化经营的跨国银行的竞争。d e m i r g d u c k a n ta n dd e t r a g i a c h e ( 1 9 9 8 ) 强调，银行 市场的开放必须谨慎，要有良好的制度环境、有效的审慎监管和稳定的宏观环 境，对外资银行的进入不能完全放开，需要有一定的限制。g r u s o na n dr e i s n e r 研究了在外资银行申请并购或进行其它扩张时，美国监管当局所采取的对其并、 表资本充足率进行审查和持续监控等措施。 j a c k s o n ( 2 0 0 2 ) 强调了在欧盟内部协调监管的重要性，母国金融监管部门 有责任在全球范围内对该国银行和分支机构进行监督：由于更了解本地金融市i 场的实际情况，东道国的金融监管部门应对外资银行的流动性以及分支机构的 偿付能力的监管负主要责任。他还提到未来应提高最低流动性标准并加强监管， 以维持欧盟内部金融体系的稳定。 二 1 3 研究思路和方法 本文首先将从外资银行进入他国开展业务动因理论入手，分析外资银行集 中选择上海的根源。然后，本文将利用上海的实际数据，验证已有理论在中国 的适应情况，并找出外资银行在沪集聚的真正原因。在分析了外资银行在沪集 聚现象后，本文将利用相关数学模型，从银行业竞争度、绩效和区域经济三个 方面，探讨外资银行集聚上海的影响。 本文大体分为以下五个部分。 l 、细致回顾改革开放以来外资银行进入中国的步骤，归纳整理目前外资银 行业务开展范围、资产负债总量和质量等情况，收集相关数据，描述在华外资 银行分支机构地区集聚的现状。其中，着重描述上海外资银行的发展状况及特 点，为后面的实证分析夯实基础。 2 、详细说明跨国银行进入他国市场开展业务的动因理论。重点运用追随理 中南大学硕士论文 第一章导论 论、服务当地市场理论思路和数学模型解释外资银行在上海集聚的原因。结合 中国国情，探讨影响外资银行集中选择上海的其他因素。 3 、研究外资银行集聚给当地银行业带来的影响。在对银行业竞争度影响上， 探讨是否对目前上海银行业垄断竞争的态势有所改变。在对中资银行绩效影响 上，分析对中资银行收益水平的影响。 4 、研究外资银行集聚对区域经济的影响。探讨外资银行集聚与金融深化之 间的关系，实证分析外资银行信贷余额对g d p 的影响。 5 、综合前面的研究工作，就外资银行本身、中资银行及管理者应如何应对 提出措施建议。探讨外资银行本身应坚持什么样的经营管理策略，中资银行在 哪些方面需要提高竞争力，研究中外银行合作的成本收益，分析管理者对外资 银行应有的政策导向。 本文将采用理论研究和实证检验相结合的研究方法。 规范分析法：鉴于从跨国公司理论角度出发，对跨国银行海外投资进所作 的研究较少，本文引入追随客户理论、服务本地市场理论，分析外资银行中国 区位扩展的原因。 比较分析法：比较外资银行集聚过程中对中资银行业务开展、银行业市场 竞争、绩效的影响。 实证分析法：结合定性分析和定量分析，运用多元线性回归法研究外资银 行集中选择上海的原因，定量分析外资银行集聚给上海银行业绩效、区域经济 带来的影响程度。 1 4 外资银行进入我国情况概述 1 4 1 历程回顾 外资银行进入中国的历程，是跟改革开放的步伐一致的。1 9 7 9 年日本输出 入银行经批准在北京设立代表处，成为第一家进入中国大陆的跨国金融机构， 标志着外资银行进入中国的开始。从1 9 7 9 年到现在，外资银行入华历程大概可 以分为四个阶段。 第一阶段( 1 9 7 9 年1 9 8 0 年) ：设立代表处。1 9 7 9 年，中国批准设立第一 家外资银行代表处一日本输出入银行北京代表处。到1 9 8 0 年，已有3 1 家外国 金融机构在中国设立代表处。当时对外开放刚刚开始，允许外资银行在华设立 代表处有两个原因：一是为了更好的接受国际援助，日本等国为中国提供大量 的低息贷款，需要相应的机构来办理；二是为了方便日益扩大的对外结算要求， 中国的进出口业务逐渐扩大，企业和侨民等都有外汇需求，允许外资银行代表 6 中南大学硕士论文 第一章导论 处进入处理将更加便捷。这是外资银行入华的起步阶段。 第二阶段( 1 9 8 1 年1 9 9 5 年) ：设立外资银行经营机构。1 9 8 1 年，中国政 府允许外资金融机构设立营业性分支机构，开启了外资银行进入中国的历程， 深圳、厦门、海口、汕头、青岛五个经济特区是第一批开放的地区。1 9 9 0 年， 增加上海作为允许外资银行设立分支机构的沿海城市。1 9 9 2 年起，开放的范围 进一步扩大到到大连、天津、青岛、南京、宁波、福州、广州等七个沿海城市。 1 9 9 4 年，允许外资银行设立营业性机构的地域进一步扩大到北京等1 1 个内陆 中心城市。至1 9 9 5 年，中国的金融开放进一步扩大，金融市场开放城市增加到 2 4 个。这一阶段，中国银行业对外开放的总体战略是，以外资银行的进入带动 外汇资金的流入，并提高对外资企业的金融服务的质量，逐步改善投资环境。 引进外资银行只是为了配合发展外向型经济发展，外资银行不能在中国大陆境 内直接从事人民币业务，只能面向侨民和侨资企业客户开展业务，服务范围也 局限在外汇外币存贷款、兑换、结算和贸易融资等业务。所以，此段时期进入 大陆的外资银行以香港银行和有经营大陆业务传统的日本和欧美银行为主。特 别是与沿海经济特区加工贸易联系紧密的香港金融机构。由于各种限制，外资 银行设立营业性分行的地区，如深圳、厦门等地，是直接贸易往来密集的区域； 设立代表处的外资银行，9 0 以上都选择北京。同时，这段时期中国的经济体 制改革取得突破进展，建立社会主义市场经济体制的步伐进一步加快，对外商 投资明显增加，对外贸易充分发展，对外开放的总体格局基本形成。上世纪9 0 年代初也是中国吸收外商直接投资和对外贸易增长最快的时期。中国经济出现 过热发展的状况，使国内利率大幅高于国际市场的水平，这一方面使得外资银 行的资金较中资银行有比较大的成本优势，这客观上也导致外资企业有较强的 偏好向外资金融机构寻求资金；另一方面，吸引大量的国外资本通过外资金融 机构的运作到中国市场进行套利。外资企业融资需求的旺盛无疑是外资银行能 够发展迅速的良好外部环境。这是外资银行在大陆地区的扩张时期。 第三阶段( 1 9 9 6 年2 0 0 1 年) ：允许试点经营人民币业务。1 9 9 6 年1 2 月和 1 9 9 8 年8 月，先后允许符合条件的外资银行在深圳特区和上海浦东试点经营人 民币业务，业务范围包括金融债券投资、担保、结算、国债及人民币存贷款。 1 9 9 8 年，外资银行的资金流动更加顺畅，国家允许在上海浦东经营人民币业务 的8 家外资银行进入全国同业拆借市场。1 9 9 9 年7 月，将经营人民币业务的地 域范围扩大到上海、深圳地区外资银行。但是，受1 9 9 8 年东南亚金融危机影响， 中国经济面临衰退的危险，出现全面的供大于求的情况。为了刺激经济，中央 银行连续9 次降息，这一政策使外资银行资金成本优势不复存在，导致许多三 资企业纷纷转向中资银行进行人民币融资，削减资金成本相对较高且有升值预 7 中南大学硕士论文第一章导论 期压力的外币贷款。外资银行试点经营人民币业务也是为了顺应这一趋势。整 体来说，这段时间外资银行在华发展出现了停顿的现象。 第四阶段( 2 0 0 1 年至今) ：逐步取消服务对象和业务地域的限制。2 0 0 1 年， 中国加入世界贸易组织，开始履行承诺入世承诺，推动银行业的有序开放。2 0 0 1 年底，不限制外资银行经营外汇业务的客户对象；逐渐将外资银行经营人民币 业务的地域从2 0 0 1 年底的天津、上海、大连、深圳四个城市扩大到全国所有地 区；逐渐将外资银行人民币业务客户对象从外国人和外资企业扩大到国内企业 和居民。同时，逐步放松对外资银行在华经营的限制：放宽对外资银行在境内 吸收外汇存款的比例限制；取消外资银行人民币负债不得超过外汇负债5 0 的 比例；取消对外资银行在华经营的非审慎性限制，逐步给予外资银行国民待遇。 同时，在承诺范围之外，中国积极实施了一系列自主开放措施，促进经济发展 和金融改革：第一，允许外资银行与中资银行同步开办q f i i 境内证券投资托管 业务、代客境外理财及托管业务、衍生产品交易业务，允许外资银行办理代理 保险业务。第二，调整外资金融机构参资入股中资银行比例，允许q f i i 按照自 愿和市场原则投资入股中资银行，参与中国银行业改革。第三，根据与香港和 澳门特别行政区签订的关于建立更紧密经贸关系的安排( c e p a ) ，允许香港和澳 门地区银行以优惠条件在内地开办业务和设立机构。第四，提前允许外资银行 在沈阳、长春、哈尔滨、兰州、西安、西宁等城市开展人民币业务，放宽其在 这些地区经营人民币业务的盈利准入条件，为外资银行在中西部和东北地区设 立机构和开办业务开辟了绿色通道，在同等条件下优先审批其设立机构和开办 业务的申请，积极鼓励和支持外资银行在东北地区和中西部发展。第五，适时 调整外资银行营运资金政策，逐步减少经营本外币业务的营运资金档次，降低 营运资金要求。 1 4 2 业务特点 目前，外资银行在华业务基本不受限制，享受国民待遇。但是，外资银行 在开展业务时也有其独特的考虑，有以下几个特点： ( 1 ) 重点拓展中间业务 从中间业务收入占总营业收入比重中可以看到，中间业务是外资银行的最 重要的利润来源。2 0 0 6 年，国内银行中间业务收入与总营业收入的比例仅为 3 4 ：而外资银行的中间业务收入占营业收入的1 9 7 ，汇丰银行在华中间业 务收入与总收入的比更是高达4 0 。尽管近年来，中资银行大力发展中间业务， 中间业务收入占总收入的比重也在逐年上升，但与外资银行相比，总体发展水 平仍存在较大差距。 8 中南大学硕士论文第一章导论 ( 2 ) 以开展对公业务为主，对私业务发展迅猛 外资银行在华的分支机构较少，在拓展客户方面没有优势。而为跨国公司 在华企业和大型外向型国内企业提供外汇贷款、中间业务及各种增值服务则是 外资银行的传统优势。同时，外资银行从高端客户入手，发展对私业务。各家 外资银行纷纷成立理财中心，利用其在国外积累的丰富经验和人力资源，为高 端客户提供专业的特别服务。另外，外资银行也积极向中端客户渗透，发行了 丰富多样的理财产品。2 0 0 7 年1 月1 1 月，外资银行发行2 6 8 款产品，占市场 总量1 6 4 。表1 1 展示了部分外资银行理财产品类型。 表1 - 1 部分外资银行理财产品类型 按受益获取方式 发行银行产品总数 保本收益保本浮动收益非保本浮动收益 东亚银行 3 422 8 4 花旗银行 1 6o1 33 汇丰银行 1 81 1 7 o 渣打银行 2 321 56 荷兰银行 1 641 20 星展银行1 5o1 50 德意志银行 8o8o 华侨银行 1 4o1 40 总数 1 4 491 2 21 3 资料来源：理财观察) ) 整理 ( 3 ) 积极开拓金融衍生交易业务 中国积极支持外资银行进行金融创新活动，截止2 0 0 6 年1 2 月底，外资银 行在华经营的业务品种超过1 0 0 种。允许外资银行在华发展金融衍生产品交易 业务。目前外资银行是上海市场最大的交易商，上海外资银行的场外金融衍生 合约的名义价值总额在放量增长。截止2 0 0 6 年6 月末，上海外资银行衍生品交 易合约名义价格为是中资银行的5 5 倍，达到1 6 4 9 0 8 亿元。从2 0 0 6 年起，外 资银行在国内市场密集推出与黄金、股票和石油等重要资产挂钩的创新理财产 品。以上海为例，到2 0 0 7 年6 月，上海外资银行衍生交易名义价值是中资银行 衍生交易名义价值余额的4 3 9 倍，总额为5 8 2 1 5 5 亿元，比上年末增长9 3 0 2 ， 同比增长1 4 4 6 5 ， 1 4 3 布局分析 外资银行在华布局有鲜明的特点，大部分集中在经济和政治中心城市。这 9 中南大学硕士论文第一章导论 一点，可以用地区的机构数量和资产规模来说明。( 见表1 2 ) 表1 2 外资银行在中国主要城市的分布及资产规模( 2 0 0 6 ) 城市营业性机构 占全国比重( ) 资产规模( 亿美元)占全国比重( ) 上海 1 0 03 2 56 5 25 9 0 8 深圳 4 51 4 4 21 3 71 2 4 1 北京 3 71 1 8 61 1 81 0 6 9 广州2 88 9 76 05 4 4 天津 1 75 4 53 43 0 8 厦门 1 6 5 1 33 1 2 8 1 大连 72 2 42 21 9 9 青岛 72 2 41 7 81 6 l 成都72 2 42 6o 2 4 重庆 51 62 60 2 4 珠海5】6o 0 0 苏州 41 2 81 0 50 9 5 汕头 41 2 81 2o 1 l 福州 41 2 8o 0 0 南京 30 9 68 3 l0 7 5 武汉 2 o 6 42 4o 2 2 合计 2 9 19 3 6 91 0 9 9 4 19 9 6 3 中国银行业对外开放报告及各省市官方网站 至2 0 0 6 年底，在中国注册的外资独资和合资法人银行业机构共1 4 家，下设 1 9 家分支行及附属机构；2 2 个国家和地区的7 4 家外资银行在中国2 5 个城市设立了 2 0 0 家分行和7 9 家支行；4 2 个国家和地区的1 8 6 家外资银行在中国2 4 个城市设立了 2 4 2 家代表处。这其中1 6 个城市外资银行营业性机构数目合计为2 9 1 家，占中国 外资银行比重为9 3 6 9 。从资产规模看，1 6 个城市外资银行资产规模总计为 1 0 9 9 4 1 亿美元，占中国市场外资银行资产总额比重为9 9 6 3 。外资银行集中的 城市可以分为两类。一是沿海经济发达地区，如上海、广东等地；二是政治中心， 北京作为首都集中了大量外资银行；成都和重庆作为西部地区的中心城市也有不 少外资银行进入。 长三角和珠三角是中国经济发展的两大支柱地区，外资银行也大多选择在 这两个区域安营扎寨。这一点，可以从上海和深圳两个有代表性城市看出。上 海是中国最大的经济城市。截至2 0 0 6 年1 0 月末，上海的外资营业性金融机构 已增至1 0 0 家；从市场份额看，外资银行资产占上海银行业资产1 4 2 ，总额 突破6 0 0 亿美元占在华外资银行资产总额的5 6 。存款余额1 7 0 亿美元，年均 增长8 1 ，各项贷款余额突破3 0 0 亿美元，年均增长4 l ；外资银行税前利润 1 0 中南大学硕上论文第一章导论 为2 8 1 亿美元，年均增长4 2 4 4 。上海也是外资银行在华总部最集中的地方。 上海外资银行主报告行数占全国的三分之二，共有2 7 家外资银行主报告行在上 海，其并表全国11 2 家分行，其并表资产超过全国外资银行并表资产的8 0 以 上 。大部分主报告行已经承担起不同业务条线集中管理的功能，如外资银行单 证处理、风险管理、研发资金交易( 包括衍生产品交易) 等；首批获准转制为法 人银行的外资银行，都基本选择落户上海。上海的外资银行近几年多选择在城 市中心商业街区开设分支机构，抢占高端零售业务市场，为高收入居民服务。 深圳是中国对外开放的排头兵，加上香港这个世界经济金融中心接壤的地理 条件，导致许多外资银行将深圳作为进入中国的前哨站。至u 2 0 0 6 年底，共有4 5 家外资银行进入深圳，开展经营人民币业务的外资银行有1 7 家，人民币资产占全 部资产总额的3 9 3 2 ，总额达至1 j 3 9 4 5 7 亿元。有此可见，深圳的外资银行已不仅 仅停留在拓展外汇业务上，人民币业务成为其重要的收入来源。在深圳，有港资 银行集中的特点，开展人民币业务的1 7 家外资银行中，有1 0 家为港资银行。在深 圳的港资银行盈利占到了整个深圳外资银行利润的一半以上，这体现了港资银行 的不凡的盈利能力。 外资银行除了在经济发达地区驻扎外，也注重在中国的部分中心城市拓展业 务。北京作为首都，是外资银行集聚的重镇；而西部地区的中心城市成都和重庆， 也有不少外资银行进入。 北京是中国政治文化的中心，外资银行进入北京有两个考虑。第一，充分利 用北京政治中心的优势，确保全面、迅速地取得最新政策信息；第二，更好地与 跨国公司在华总部保持紧密关系，以促进其在华的健康发展。外资银行进入北京 主要是为信息获取的需要，因此外资银行多在京设立代表处，目前已达9 5 家，代 表处数量远远多于分行机构。2 0 0 6 年9 月末，北京外资银行各项贷款、存款分别 比年初增长3 0 6 7 和5 3 6 7 ，增速大大高于全国外资银行及北京中资银行的平 均水平；资产总额达至l j l l 8 亿美元，在业务高速扩张的同时，外资银行特别重视 资产质量管理，其不良贷款率仅为o 4 2 。 成都和重庆是西部地区的中心城市，外资银行代表处的数量较多。外资银 行在这两个城市主要从事咨询、联络、市场调查等非经营性活动，为下一部选 择进入中国市场做参考。比如成都，是中国西部地区的经济金融中心，东邻重 庆，南接云南、贵州，西通西藏，地理上有“咽喉”地位，成为了外资银行进驻 的首选据点。成都金融秩序稳定，投资环境已接近珠三角和长三角水平，以成 都为核心的成都平原经济圈是外商投资中国西部地区的首选。 因此，外资银行未雨绸缪，率先设立机构。 数据来源于商务部网站 范方志，汤玉刚，齐行黎国内外银行业聚集上海动因的实证研究【j 1 上海财经大学学报2 0 0 4 ，( 5 ) 1 1 中南大学硕士论文第一章导论 1 5 外资银行在沪情况简介 1 5 1 加速集聚态势明显 1 9 9 0 2 0 0 6 年期间，外资银行进入上海市场大体可分为三个阶段：1 9 9 0 1 9 9 6 年为起步阶段；1 9 9 7 2 0 0 2 年为停滞阶段；2 0 0 3 年以后为起飞阶段。( 见图1 1 ) 自上海解放到1 9 9 0 年，汇丰银行上海分行、渣打银行上海分行、东亚银行 上海分行和华侨银行上海分行一直在上海经营有限的银行业务，业内称之“老4 家”。1 9 9 0 年9 月，中国人民银行颁布上海外资金融机构、中外合资金融机 构管理办法，开启了金融对外开放之门。当年有两家中外合资财务公司在上海 设立，1 9 9 1 年，日本兴业等6 家外资银行在上海设立分行，成为新中国成立之 后首批进人上海金融领域的外资银行。1 9 9 0 年至1 9 9 6 年之间，累计有2 6 家营 业性外资银行金融机构进入上海，这一阶段是外资银行进入上海的起步阶段。 1 9 9 7 年东南亚金融危机爆发后，外资银行进入上海市场的步伐明显放缓。 1 9 9 7 年上海市有营业性外资金融机构5 1 家，至2 0 0 2 年营业性外资金融机构为 5 4 家，净增外资银行营业性机构仅为3 家。这一阶段外资银行进入上海市场基 本处于停滞状态。 2 0 0 3 年以来，外资银行进入上海市场出现强劲反弹之势。2 0 0 3 年新增8 家 外资银行分支机构，至2 0 0 6 年上海有外资银行营业性机构1 0 0 家，资产规模达 到6 5