（金融学专业论文）开放经济内外均衡发展的联动分析.pdf

摘要 开放经济条件下，内部经济和外部经济是国民经济的两个方面，内外均衡成为宏观 经济面临的两个主要目标。如何实现开放经济的内外均衡发展目标，是宏观经济面临的 重大挑战。随着世界经济一体化程度的日益加深，内部经济和外部经济作为宏观经济两 部分相互影响、相互制约，两者的互动关系显著增强。因此，研究二者的联动关系，探 析其背后传导机理，对于促进二者协调发展，实现宏观经济内外均衡具有十分重要的现 实意义。 笔者运用现代经济分析工具，采用理论分析与实证分析相结合的方法，对内部经济 均衡与外部经济均衡之间的联动关系进行研究与探讨，最后在实证分析的基础上，就中 国内外经济均衡的调整提出了相关的政策建议。 本文共分为五个部分： 第一部分一引言：简要介绍问题的提出背景、研究现状、本文的研究内容、研究 方法及创新点。 第二部分开放经济内外均衡研究的文献综述及相关概念界定：对国内外学者的 研究成果进行综述，对开放经济、内外经济均衡发展的概念做了科学界定和简要说明， 提出内外经济均衡联动关系包含三方面的内容：( 1 ) 内部均衡和外部均衡之间是否存在 相关关系；( 2 ) 内部经济和外部经济是否存在长期均衡关系，其均衡关系的特征如何； ( 3 ) 内部均衡和外部均衡之间是否存在因果关系。 第三部分一开放经济内外均衡联动关系的理论分析：分析了国际收支调节理论和 购买力平价理论框架下内外部经济均衡关系中的逻辑原理，又分别从需求角度和投资缺 口角度阐述了内外部经济失衡的相互负面作用。 第四部分中国经济内外均衡联动关系的实证分析：运用计量分析方法对中国 1 9 8 2 年至2 0 0 7 年间内部经济均衡和外部经济均衡的联动关系进行了实证检验，得到两 者的联动关系：具有高度的相关性和长期均衡关系，内部经济均衡和外部经济均衡互为 格兰杰因。 第五部分结论与启示：简要介绍文章研究结果，说明内部经济和外部经济具有 联动关系，同时对中国实现内外部经济均衡提出了政策建议。 关键词：开放经济：内部均衡；外部均衡；联动 a b s t r a c t u n d e rt h ec o n d i t i o n so fa l lo p e ne c o n o m y , i n t e r n a la n de x t e r n a le c o n o m ya r et h et w o a s p e c t so ft h en a t i o n a le c o n o m y , i n t e r n a la n de x t e m a lb a l a n c eb e c o m et w om a i ng o a l so f m a c r o e c o n o m i c h o wt oa c h i e v et h eg o a l so fi n t e r n a la n de x t e r n a lb a l a n c eo fa no p e n e c o n o m yi st h em a j o rc h a l l e n g et h a tm a c r o e c o n o m i ci sf a c i n g w i t l lt h ee v e r - d e e p e n i n g d e g r e eo ft h ew o r l d se c o n o m i ci n t e g r a t i o n ，a st w op a r t so fm a c r o e c o n o m i c ，i n t e m a le c o n o m i c a n de x t e r n a le c o n o m yi m p a c ta n dc o n s t r a i n te a c ho t h e r , w i t ht h eg r o w i n gd e g r e eo f i n t e g r a t i o no ft h ew o r l de c o n o m y , t h ei n t e r a c t i v er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h et w om a r k e d l y i n c r e a s e d t h u s ，r e a e a r c ht h el i n k a g er e l a t i o n s h i pa n dt h ec o n d u c t i o nm e c h a n i s mb e h i n dt h e f o r m a t i o n , i so fg r e a tp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c et op r o m o t et h ec o o r d i n a t e dd e v e l o p m e n to fb o t h a sw e l la st oa c h i e v ei n t e m a la n de x t e r n a lm a c r o e c o n o m i ce q u i l i b r i u m u s i n gm o d e mt o o l so fe c o n o m i ca n a l y s i s ，c o m b i n i n gt h e o r e t i c a la n a l y s i sa n de m p i r i c a l a n a l y s i s ，t h ew r i t e rr e s e a r c ha n de x p l o r et h el i n k a g er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h e b a l a n c eo f i n t e r n a le c o n o m ya n de x t e r n a le c o n o m y ，a n df i n a l l yb a s e do nt h ee m p i r i c a la n a l y s i s ，t h i s p a p e rg i v e st h er e l e v a n tp o l i c yr e c o m m e n d a t i o n so nt h e 删u s t m e n to ft h ei n t e r n a l a n d e x t e m a le c o n o m i cb a l a n c eo fc h i n a t h i sp a p e rh a sf i v ep a r t s ： p a r to n e i n t r o d u c t i o n ：ab r i e fi n t r o d u c t i o no ft h ep r o b l e mb a c k g r o u n d ，r e s e a r c h s t a t u s r e s e a r c hc o n t e n t ，r e s e a r c hm e t h o d sa n dc r e a t i v ep o i n t ； p a r tt w o i n t e r n a la n de x t e r n a lb a l a n c es t u d ya n dr e l a t e dl i t e r a t u r er e v i e wt oo p e n e c o n o m ya n dt h ed e f i n eo ft h ec o n c e p t ：r e v i e wt h er e s u l t so fr e s e a r c ho fd o m e s t i ca n df o r e i g n s c h o l a r s d e f i n ea n di n t r o d u c et h ei n t e m a la n de x t e r n a lb a l a n c eo fe c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，p u t f o r w a r dt h et h r e ea r e a so ft h el i n k a g er e l a t i o n s h i po fe c o n o m i cb a l a n c e ：( 1 ) w h e t h e rt h e r ei sa c o r r e l a t i o nb e t w e e nt h ei n t e m a lb a l a n c ea n de x t e r n a lb a l a n c ；( 2 ) w h e t h e rt h e r ei sal o n g - r u n e q u i l i b r i u mb e t w e e nt h e i n t e m a le c o n o m ya n de x t e r n a le c o n o m ya n dw h a ta r et h e c h a r a c t e r i s t i c so fi t ；( 3 ) w h e t h e rt h e r ei sac a u s a lr e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h ei n t e m a lb a l a n c e a n de x t e r n a lb a l a n c e a tt h es a l t l et i m e ，g i v eab r i e fs u m m a r yo ft h er e s u l t sf r o md o m e s t i c r e s e a r c hs c h o l a r s 。 p a r tt h r e e t h et h e o r e t i ca n a l y s i so ft h ee q u i l i b r i u ml i n k a g er e l a t i o n s h i pb e t w e e n i n t e r n a la n de x t e r n a lo fa no p e ne c o n o m y ：a n a l y z e st h ea d j u s t m e n tt h e o r yo fi n t e r n a t i o n a l b a l a n c eo fp a y m e n t sa n dt h el o g i c a lt h e o r yo ft h ee q u i l i b r i u ml i n k a g er e l a t i o n s h i pb e t w e e n i n t e r n a le c o n o m ya n de x t e r n a le c o n o m yi nt h ef r a m e w o r ko fp u r c h a s i n gp o w e rp a r i t yt h e o r y , a n da l s oi n t r o d u c et h ei n t e r a c t i o no fe c o n o m i ci m b a l a n c eb e t w e e ni n t e m a le c o n o m ya n d e x t e r n a le c o n o m yf r o mt h ep e r s p e c t i v eo fd e m a n da n di n v e s t m e n tg a p ； p a r tf o u r t h ee m p i r i c a la n a l y s i so ft h ee q u i l i b r i u ml i n k a g er e l a t i o n s h i pb e t w e e n i n t e r n a le c o n o m ya n de x t e r n a le c o n o m yi nc h i n a ：u s eq u a n t i t a t i v ea n a l y s i sm e t h o d st od o e m p i r i c a lt e s tf o rt h el i n k a g er e l a t i o n s h i pb e t w e e ni n t e r n a le c o n o m ya n de x t e r n a le c o n o m y i n c h i n af r o m1 9 8 2t o2 0 0 7 ，g e tt h el i n k a g er e l a t i o n s h i p ：ah i 曲d e g r e eo fr e l e v a n c ea n d l o n g r a ne q u i l i b r i u mr e l a t i o n s ，i n t e m a le c o n o m i cb a l a n c ea n de x t e r n a le c o n o m i cb a l a n c ea r e t l g r a n g e rr e a s o nt oe a c ho t h e r p a r tf i v e _ c o n c l u s i o na n dr e v e l a t i o n ：i ti sab r i e fi n t r o d u c t i o no nt h er e s e a r c hr e s u l t s ， a n dd e s c r i b e st h el i n k a g er e l a t i o n s h i pb e t w e e n i n t e r n a le c o n o m ya n de x t e r n a le c o n o m y a tt h e s a m et i m e ，i tg i v e sa d v i c eo np o l i c ym a k i n gt oa c h i e v et h eb a l a n c eb e t w e e ni n t e r n a le c o n o m y a n de x t e r n a le c o n o m yi nc h i n a k e yw o r d s ：a no p e ne c o n o m y ；i n t e r n a lb a l a n c e ；e x t e r n a lb a l a n c e ；l i n k a g e m 独创性声明 本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师指导下独立进行研究工作所取得 的成果。据我所知，除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发 表或撰写过的研究成果。对本人的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了 明确的说明。本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 日期：立笋坦l 学位论文使用授权书 本学位论文作者完全了解东北师范大学有关保留、使用学位论文的规定，即：东 北师范大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许 论文被查阅和借阅。本人授权东北师范大学可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、 汇编本学位论文。同意将本学位论文收录到中国优秀博硕士学位论文全文数据库 ( 中国学术期刊( 光盘版) 电子杂志社) 、中国学位论文全文数据库( 中国科学技 术信息研究所) 等数据库中，并以电子出版物形式出版发行和提供信息服务。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名： 日期： 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址： 指导教师签名：监 日 期：竺皿 电话： 邮编： 1 3 0 0 2 4 东北师范大学硕士学位论文 引言 当一国经济走向开放，同国内市场相联接的内部经济和同国际市场相联接的外部经 济便构成国民经济的两个方面，内外均衡便成为宏观经济面临的两个主要目标。 伴随着世界经济一体化、全球化的加深，金融自由化、国际化的发展，越来越多的 国家和地区加快了金融改革和经济开放的步伐，各国不再拥有所谓的“一国经济 ，而 内部经济和外部经济双重平衡就成为各国宏观经济面对的重大问题。当前，国际经济失 衡日益加剧，主要表现在美国贸易赤字庞大、债务增长迅速，而日本、中国、亚洲其他 主要新兴市场国家等对美国持有大量贸易盈余。改革开放以来，中国经济对外开放程度 不断提高，尤其是进入2 0 世纪9 0 年代以来，中国经济的市场化和国际化趋势不断加快， 内部经济和外部经济之间的互动性也在逐渐增强。在国际经济失衡不断加剧和中国开放 程度不断提高的双重背景下，中国开始出现了明显的内外均衡矛盾，国民经济面l 临日趋 严峻的内外经济均衡发展问题。一方面外部失衡，体现在持续的经常项目和资本项目“双 顺差”，同时不断累积外汇储备；另一方面内部失衡，体现在投资和消费关系不协调、 储蓄和投资出现失衡。内部均衡和外部均衡作为宏观经济的双重目标紧密联系、相互影 响，正确认识并深入理解开放经济条件下内外部经济均衡的含义和相互关系，对于进一 步探讨内外部经济均衡状况之间的相关性以及寻找协调内外均衡的方法和途径具有重 要的理论和现实意义。 对于内外部经济均衡的研究理论早已有之，世界各国经济的不断发展推动了内外均 衡理论的发展，形成不同的理论研究阶段。国际收支调节理论是国际金融理论主要组成 部分之一，是各国政府用以分析国际收支不平衡的原因、实施调节政策以保持国际收支 平衡的理论依据，这些理论为展开内外经济均衡研究奠定了基础。2 0 世纪5 0 年代，英 国经济学家詹姆斯米德研究发现，在开放经济条件下，一国单一的膨胀或紧缩的宏观 经济政策的实施，有时会遇到内部经济和外部经济失衡的矛盾，即著名的“米德冲突”。 由此提出了实现开放经济内外双均衡目标的财政政策与货币政策搭配的思想。其后的丁 伯根法则、斯旺图形、蒙代尔弗莱明模型等进一步丰富和完善着内外双均衡的理论。 本文采用文献研究法与实证研究法相结合、定性分析法和定量分析法相结合的研究 方法，在前人研究的基础之上，创造性地研究了内部经济和外部经济均衡发展的联动关 系，明确提出了联动关系包含的内容并进行了相应分析。从国际收支调节理论、购买力 平价理论、国民经济发展需求、双缺口模型等角度对内外经济联动关系进行了全面探讨。 在理论分析的基础上，运用协整检验和格兰杰检验等计量分析工具，选择了最新的中国 经济指标，对中国内部经济和外部经济的均衡关系进行实证分析，并就促进中国内外双 均衡协调发展提出建议。 东北师范大学硕士学位论文 一、开放经济内外均衡研究的文献综述及相关概念界定 ( 一) 开放经济内外均衡研究的理论回顾及文献综述 1 理论回顾 封闭经济条件下，一国的经济活动仅仅存在于国内，本国经济与外国经济之间没有 密切的往来，如没有国际贸易或国际金融、没有劳动力的交流。这种情况下，一国宏观 经济运行追求的目标就只有内部均衡，当一国经济逐步由封闭走向开放时，本国经济与 外国经济相互交流，要素、商品与服务可以较自由地跨国界流动，外部均衡问题就出现 了。并且随着开放程度的提高，外部均衡问题逐步成为和内部均衡问题同等重要的经济 调控目标。 米德冲突和斯旺图形是较早提出的内外均衡理论，提出了对内外均衡关系的研究， 丁伯根法则产生于2 0 世纪中期，蒙代尔原则产生于2 0 世纪6 0 年代，这些共同构成了 一国通过政策搭配同时实现内外均衡的理论基础，研究内容体现为在固定的汇率制度下 如何通过各种政策工具的搭配实现内外均衡，侧重于政策调控的分析【lj 。 1 9 5 1 年，英国经济学家詹姆斯爱德华米德( j a m e se d w a r dm e a d ) 在其重要著作国 际经济政策理论第一卷国际收支中最早提出了内部均衡和外部均衡概念。在国 际收支一书中，米德详细探讨了不同经济条件下的内外均衡之间的相互关系，并且还 分析了各国实现内外均衡目标时的相互影响，这在国际金融学说史上具有非常重要的意 义。米德认为：在追求多重宏观经济发展目标过程中，特别是在维持一国经济内外协调 发展的过程中，若只运用单一的紧缩或膨胀的经济政策，则会使宏观经济政策的运用同 内外经济的平衡发展相矛盾，这就是所谓的“米德冲突 。值得注意的是，尽管米德将 外部均衡的分析视角从贸易收支扩大到了包括资本流动在内的整个国际收支，但在他对 内外均衡关系的分析中并没有一以贯之的详细分析资本流动对内外均衡关系的影响，也 没有将这一点在他的政策措施中明确提出，而且他主要针对的是固定汇率制的情况。实 际上，在浮动汇率制及国际资金流动条件下，内外均衡之间的冲突更加深刻，这也是现 代条件下开放经济的主要外部环境1 2 j 。 1 9 5 5 年，澳大利亚经济学家f w 斯旺( s w a n ) 将米德图表所反映的思想用一个直 角坐标图更清晰、形象、直观地表达出来，这个图形被称为“斯旺图形 。斯旺图形鲜 明地反映了内外部均衡和内外部失衡的多种情况，并在分析中加入了汇率因素，虽然当 时实行固定汇率制，但是汇率调节作用在当今浮动汇率制下仍然具有意义。 2 0 世纪5 0 年代，荷兰经济学家丁伯根( t i n b e r g e n ) 提出了政策配合理论“丁 伯根法则 。丁伯根法则说明了经济目标与调控工具的关系，认为实现n 种目标需要有 至少n 种有效的政策工具相互配合运用，而且这些政策工具必须是相互独立( 线性无关) 的。丁伯根认为，在封闭经济体系之下，充分就业和物价稳定是宏观经济运行双重目标， 2 东北师范大学硕士学位论文 与之相配合的达到目标的手段至少应有两种财政政策和工资货币政策，前者有益于 达成充分就业，后者有益于达成物价稳定。在开放体系下，增加了第三个目标国际收支 平衡，调节国际收支平衡的最好措施是浮动汇率政策【) j 。 2 0 世纪6 0 年代初，r a 蒙代尔( r o b e r t a m u n d e l l ) 针对当时的国际固定汇率制度 和现实及斯旺图形的不足，提出了在固定汇率下运用财政政策和货币政策同时实现一国 经济内外两个平衡的政策配合理论。并且在希克斯i s l m 模型的基础上，引进了外部平 衡曲线，创立了国内商品市场、货币市场及外部市场等三个市场同时实现均衡的政策配 合效应分析模型。 2 相关文献综述 随着当前国际经济呈现的越来越突出的内外失衡问题，国内外学者围绕着内外经济 均衡的判断和实现开展了广泛的研究，搜集整理近几年来国内外研究成果，主要内容有 以下几个方面： ( 1 ) 对于内部经济失衡和外部经济失衡的原因分析 针对日益严重的国际经济失衡，对其原因，国内外学者进行了热烈的探析，概括来 看有两类观点：一类观点认为根本原因在于国际经济格局的演变，是客观、长期和常态 的，另一种观点认为根本原因在于政策不当l 4 j 。 对我国内外部经济失衡的原因分析大多从外部失衡入手，认为外部失衡的原因主要 也有两种观点：一种观点认为内外部经济失衡是经济运行本身导致的，黄亦君( 2 0 0 3 ) 提出外国直接投资的增加导致了我国外部失衡【5 】：陈传兴( 2 0 0 7 ) 则认为外部失衡主要 原因在于国际产业结构调整和经济结构的差异1 6 j ；姜巍( 2 0 0 7 ) 和陈乐一、邵成芳( 2 0 0 8 ) 都认为外部失衡的根本原因是内部失衡【7 j 【引，认为是内部失衡导致了外部失衡，内部失 衡起决定性作用；林毅夫( 2 0 0 7 ) 提出”潮涌现象”常态化的观点，他认为发展中国家在 经济发展过程中出现的投资潮涌会造成国内产能过剩的持续存在，为消化过剩的产能， 企业必然极力开发国外需求市场，这样，贸易顺差将成为一种长期现象1 9 j ；张纯威( 2 0 0 8 ) 通过定量分析，认为我国外部失衡是国内外经济因素共同作用的结果【4 j 。另一种观点认 为经济失衡是政策原因导致的，余永定( 2 0 0 7 ) 认为我国的外部失衡是由出口导向政策 和利用外资政策造成的i l o 川。 ( 2 ) 对于内外均衡的政策选择分析 关于外部失衡的对策，多数学者认为应当从整体、动态的角度辩证看待和谨慎行为 【4 】。对于如何实现我国内部经济和外部经济的均衡，国内学者也提出了各自观点。孔燕 ( 1 9 9 6 ) 对加强货币政策、财政政策效果提出了建设意见1 1 2 j 。朱杰( 2 0 0 2 ) 和丁骋骋( 2 0 0 5 ) 认为通过浮动汇率能更好地调节国际收支，应该转向更为灵活的弹性汇率制，逐步放松 汇率政策并加强宏观经济政策的有效搭配，从而实现外部均衡【i3 1 1 4 1 。张继彤和蓝吴 ( 2 0 0 5 ) 则认为我国汇率政策与利率政策因不确定性而无法达到使中国经济平衡的效 果，并认为扩大国内财政支出与采取灵活的汇率政策是解决外部失衡的最优方法【1 5 j 。 ( 3 ) 对于内外经济均衡和外部经济均衡的关系分析 东北师范大学硕士学位论文 对于内部经济均衡和外部经济均衡的研究多从定性的角度加以分析、从定量的角度 加以验证，主要有两种观点：郭树清( 2 0 0 4 ) 认为外部经济不平衡本质上是国内经济运 行不平衡的外在反映，国际收支问题取决于国内均衡，对外不均衡会反作用于国内均衡 1 1 6 】。姜巍( 2 0 0 7 ) 和陈乐一、邵成芳( 2 0 0 8 ) 也认为内部均衡决定外部均衡，但外部非 均衡也会反作用于内部均衡【7 】【引，而内外均衡状况之间的作用力与反作用力强度取决于 内部经济体系的运行状态。中国人民大学经济研究所中国宏观经济分析与预测课题组 ( 2 0 0 7 ) 则认为，内部经济和外部经济的变化互相循环，互相影响，内部失衡和外部失 衡之间是互为因果关系，而不是简单的储蓄投资差额以及产能过剩导致了贸易顺差，对 于某一时期到底是哪个因素的变化起主导作用没有进一步分析【l7 1 。 ( 二) 开放经济内外均衡的概念界定及说明 1 开放经济的内涵 开放经济是指商品及资本、劳动力等生产要素跨国界流动的经济，一国经济通过国 际贸易、国际金融往来等与国外经济密切联系【l 引。开放经济中，一国经济运行不再仅在 国内进行，而是在世界范围内的多国进行，经济具有了对外依存性。同时，相对于封闭 经济来讲，具有很多封闭经济不具备的特征，内外均衡就是开放经济独有的问题。 在开放经济条件下，一国的宏观经济目标主要有充分就业、物价稳定、经济增长和 国际收支平衡。当一国经济达到充分就业、物价稳定与经济增长时，称之为内部均衡 ( i n t e r n a lb a l a n c e ) ，当达到国际收支平衡时，称之为外部均衡( e x t e r n a lb a l a n c e ) l l 圳。 近年来，可持续发展、生态平衡也成为内部经济均衡发展的目标之一。 2 内部经济均衡发展的内涵 开放经济条件下，一国宏观经济可以分成内部经济和外部经济两部分，相应地，内 部均衡和外部均衡成为开放经济下的经济目标。原有封闭经济下的经济增长、价格稳定、 充分就业等反映经济内部运行情况的政策目标可以归入内部均衡目标。 经济增长。美国经济学家s 库兹涅茨为经济增长下了一个经典性的定义：“一个国 家的经济增长，可以定义为给居民提供种类日益繁多的经济产品的能力上升，这种不断 增长的能力是建立在先进技术以及所需要的制度和思想意识之相应的调整的基础上 的。 经济增长的集中体现与结果是一个国际或地区实际经济产品量和劳务总量的增长， 即国民生产总值的增加，如果考虑到人口数量与价格水平的变动，经济增长就是人均国 民生产总值的增加，前一个指标反映一国经济总量的增长情况，后一个指标则反映一个 国家的富裕程度。考察内部均衡时侧重考察国民生产总值的增长是否保持合理的、较高 的速度【2 0 1 。 物价稳定。是指一般物价水平在短期内不发生显著的或急剧的波动，保持基本稳定。 物价稳定的实质是币值的稳定，物价水品反映的是单位货币的购买力，即在一定条件下 单位货币购买商品的能力，所以对物价水平的考察实际上是用来衡量币值稳定与否的， 物价指数上升，表示货币贬值，物价指数下降，则表示货币升值。为了避免价格水平的 大起大落，政府应适时干预经济以保持产出的稳定，以及避免长期持续的通货膨胀和通 4 东北师范大学硕士学位论文 货紧缩。在动态的经济运行中，物价不可能冻结在一个绝对的水平上，内部均衡目标在 于把物价控制在经济增长所允许的限度内。当然，这个限度各个国家不尽相同，主要取 决于各国经济发展情况和对经济运行情况的判断。衡量物价水平变动的指标主要有三 个：国民生产总值平均指数、消费物价指数和批发物价指数【2 。 充分就业。充分就业就是保持较高而稳定的就业水平。充分就业是指一国所有资源 都得到了充分利用，否则失业率越高，资源越浪费，对社会经济增长越是不利。因为测 量经济资源的利用程度是很难的，所以一般测量劳动力的就业程度，用失业率即社会的 失业人数与愿意就业的劳动力之比来衡量。实现充分就业，并不是所有人都在任何时刻 拥有工作，而是凡是有能力并愿意参加工作的人，都能在较合理的条件下随时找到适当 的工作，是经济处于可接受的或意愿的失业水平上，这就是实现充分就业了。具体的充 分就业水平难以确定，一般来说，正常的失业率不应高于4 躺1 2 引。 促进经济增长、增加就业、稳定物价是非常明确的宏观调控的内部经济三大目标。 这三个目标从表面上看，似乎是完全独立的三件事，甚至还可能会出现相互排斥和彼此 矛盾，但是，从本质上看，这三个目标是紧密联系着的，而且是高度一致的。 充分就业与经济增长正向相关，两者的关系可以用生产函数和奥肯定律来说明。生 产函数q = f ( l ，k ) ，其中q 表示所能生产的最大产量，l 和k 分别表示劳动和资本两 种生产要素，生产函数表明在技术水平不变的情况下，当劳动力和资本的关系达到稳定 状态的时候，更多的劳动力投入将获得更多的产出【2 3 。奥肯定律则描述了就业与产出的 关系，定律认为国民生产总值的增长率每提高3 ，失业率就会降低1 ，而随着失业率 提高，最终会影响到经济增长速度l 2 4 j 。 物价稳定与经济增长也是正向相关。从现实经验来看，经济增长会推动物价上涨， 带来通货膨胀，然而长期的通货膨胀会对经济增长带来安全隐患，原材料等生产资料的 价格上涨会推动物价的进一步上涨，而粮食等生活必需品价格居高不下甚至会带来社会 稳定问题。同样，当存在通货紧缩，物价持续下降时，则预示经济正在或者将要陷入危 机，是经济增长的危险信号。 充分就业与物价稳定关系相对复杂些。菲利普斯曲线表明了失业与通货膨胀存在一 种交替关系，通货膨胀率高时失业率低，通货膨胀率低时失业率高，失业率与通货膨胀 率之间存在着此消彼长的关系，降低失业率与稳定物价不能并行。后来多位经济学家普 遍认为菲利普斯曲线在短期内是有效的，在长期内就不是这样了。“一般认为，当失业 率接近自然失业率的时候，实际通货膨胀率与预期通货膨胀率基本相等，当失业率低于 自然失业率的时候，实际通货膨胀率也将超过预期通货膨胀率【2 引。” 3 外部经济均衡发展的内涵 外部均衡是指国际收支均衡。所谓国际收支是一国居民与外国居民在一定时期( 通 常是一年) 内各项经济交易的货币价值总和，是一个流量概念。所谓国际收支平衡是指 一定时期内，一国与其它国家全部经济往来的收支流量平衡，一般认为国际收支平衡应 当是一种动态的平衡。 东北师范大学硕士学位论文 外部均衡不等于外部平衡，国际收支根据会计方法记录的状况，看起来总是平衡的， 但一个国家要根据本国实际情况、按照既定的标准来分析确定本国的国际收支最佳的 “均衡状态 ，并使本国经济运行最大可能实现“均衡状态，所以说外部均衡包含着价 值判断因素。一般情况，外部均衡可以用国际收支差额来衡量。 外部均衡的具体内涵经历了一个发展阶段，每个历史阶段具有不同的标准和逻辑。 在古典主义时期，重商主义者的外部均衡就是尽可能多地获得贸易顺差，从而不断积累 货币财富。后来古典主义者大卫休谟( d a v i dh u m e ) 在古典货币数量论的基础上，提 出了价格铸币调节机制( p r i c e - - s p e c i ea u t o m a t i ca d j u s t m e n tm e c h a n i s m ) ，说明一国 不可能长期获得贸易顺差，休谟主张自由贸易，而解决国际收支不平衡的唯一手段就是 黄金货币在国际间的自由流动。在布雷顿森林体系下，各国对黄金流动采取了严格的管 制措施，各国实行可调节的钉住汇率制，通过吸引资金流入和变动汇率的方法难以解决 经常账户的差额，因此这时外部均衡通常被视为经常账户平衡。从1 9 7 3 年开始，浮动 汇率制时代到来，汇率可以完全自由浮动，人们认为可以依靠外汇市场来自发调节和弥 补经常账户差额，此时外部均衡被视为自动平衡，就是说外部均衡是总差额的平衡，但 实际上确定一个合理的均衡汇率水平，是浮动汇率制下外部均衡的应有之义。8 0 年代以 来，外部均衡的含义又有了新的变化。因为在浮动汇率制下，短期的经常项目不平衡没 有必要用浮动汇率来调节，而是可以采取融资等办法。同时，资金在国际间自发流动过 程中，出现了导致汇率剧烈变动、诱发货币危机与债务危机等严重问题，人们发现在国 际资金流动的条件下总差额的平衡并不能说明问题，而且，实践表明，浮动汇率本身并 不能阻止长期的国际收支经常项目不平衡，这些引发了外部均衡含义的改变。“一方面， 一国仍有必要对经常账户乃至于整个国际收支的结构进行控制；另一方面，理论研究的 深入使人们认识到简单要求经常账户达到平衡常常是不必要的，一国应利用经常账户可 以调节储蓄与投资差额等性质，根据经济的不同特点、不同发展阶段确定相应的经常账 户余额目标，并进而确定合理的国际收支的结构。因此，我们可以不对国际收支中的资 金期限结构等问题具体分析，那么外部均衡的定义可以简单表述为：与一国宏观经济相 适应的合理的经常账户余额l z 6 。 4 说明 内部均衡和外部均衡都是动态均衡，是一国在一定时期内的经济流量的均衡，描述 的是一个国家在一定时期内各项经济变量合理的运动，是随着时间推进从一种状态到另 一种状态的运动中实现的和谐统一。内外部经济均衡是一国宏观经济运行所达到的理想 状态，本身包含着价值判断，与人们对于经济运行的理解、一国追求的经济运行状态具 有密切联系。 内外部经济均衡更是长期均衡。经济运转本身就是持续的，同时影响经济变动的因 素很多，其中有些是长期因素，有些是短期因素，短期因素引起的一国短期的内外失衡 未必会影响一国长期内外均衡，而判断一国宏观经济是否实现内外均衡要分析影响经济 的长期因素，要考察较长时期的经济变量【2 。 6 东北师范大学硕士学位论文 作为开放经济的主要政策目标，内部均衡和外部均衡是相互影响的，它们之间存在 着非常复杂的关系。当一国采取措施努力实现某一均衡目标时，这一措施可能会同时造 成开放经济另均衡问题的改善，也有可能对另均衡问题造成干扰或破坏。一般地， 我们将前者称为内外均衡的一致，后者称为内外均衡之间的冲突l 2 引。 ( 三) 开放经济内外均衡联动关系的概念界定及说明 所谓联动关系，是指两个或两个以上变量之间存在着相互影响的关系，一个变量变 化必然引起其他变量的相应变化。内外部经济均衡联动关系包含三方面的内容1 2 9 】：( 1 ) 内部均衡和外部均衡之间是否存在相关关系：( 2 ) 内部经济和外部经济是否存在长期均 衡关系，其均衡关系的特征如何；( 3 ) 内部均衡和外部均衡之间是否存在因果关系。 内部经济和外部经济联动关系的第一层面是两者之间是否存在相关性。所谓内部经 济和外部经济的相关性是指在两者之间存在联系的基础上，一个变量会随着另一个变量 的变化而变化，相关又会分成正相关和负相关两种情况。举例来讲，国内物价上涨会降 低出口数量，贸易顺差减小或逆差增大，这是价格水平与国际收支的相关，是负相关。 开放经济的本质就是资源在世界范围内的更加高效的配置，资源流动是开放经济的天然 属性，而资源从内到外或从外到内的流动实现了内外部经济的传导过程，内部经济或外 部经济失衡，必然带来商品和资本、劳动力等生产要素的供给和需求之间不能平衡，而 在开放经济条件下，供需不平衡可以通过国际贸易和投资来解决，内部经济和外部经济 之间，就通过对外贸易和直接投资( 包括外国直接投资和对外直接投资) 紧密联系，实 现了相互传递i j 。 内部经济和外部经济是否存在长期均衡关系是两者联动关系的第二层面。目前对于 国际收支与国内经济的关系研究均以两者存在长期均衡关系为前提，对两者是否保持长 期均衡关系、其均衡关系的特征是什么则缺乏系统说明。这里内部经济均衡和外部经济 均衡的联动关系实际是对两者内在联系机制的探讨，所谓长期均衡关系就是两者是否存 在协整关系。 内部经济和外部经济均衡联动关系的第三层面是看两均衡短期的因果关系。该层面 探讨在短期内，内部经济失衡与外部经济失衡之间是否存在因果关系、程度如何，如果 存在，那么是内部失衡决定了外部失衡，还是外部失衡导致了内部失衡，或者是两者互 为因果。 7 东北师范大学硕士学位论文 二、开放经济内外均衡联动关系的理论分析 内部经济均衡和外部经济均衡存在内在的联系。在实际经济活动中，开放经济条件 下一国的经济活动从国内扩展到国外，国内的经济增长、充分就业、物价稳定与国际收 支平衡之间天然存在内在联系，也必然存在着相互促进的良性互动，以及相互矛盾、摩 擦和冲突的非良性互动。 ( 一) 国际收支调节理论的内外经济关联分析 国际收支调节理论是研究国际收支失衡原因及其调节对策的理论，我们主要考察弹 性分析说、吸收分析说、货币分析说和结构分析法对于国际收支失衡原因的解释。按照 这些理论的解释，对外经济不平衡，在本质上，是国内经济运行不平衡的外在反映。 1 弹性分析说 弹性分析理论( t h ee l a s t i c i t i e sa p p r o a c h ) 又称弹性分析法，最初由英国经济学家 马歇尔提出。后来英国经济学家琼罗宾逊( j o a n r o b i n s o n ) 、美国经济学家勒纳( l e m e r ) 在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上，对弹性分析理论进行了发展，该理 论主要考察货币贬值的成功条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。“其核心思想是： 汇率变动通过国内外产品之间、本国生产的贸易品与非贸易品之间的相对价格变动，来 影响一国的进出口供给和需求，从而作用于贸易收支【3 1 1 。 弹性分析理论有3 个基本假定条件：( 1 ) 经济处于充分就业状态，即收入不变而价 格可灵活变动；( 2 ) 进出口供给弹性无穷大，即供给曲线是一条水平线；( 3 ) 国际收支 等于贸易收支，不考虑劳务和国际间的资本流动。 在以上假定条件下，可以得到马歇尔一勒纳条件：d x + d m l 。其中，d x 表示出口 商品的需求弹性，d m 表示进口商品的需求弹性，可以看出，马歇尔一勒纳条件给出了 货币贬值后，进口和出口对比所形成的贸易收支改善的条件。当d x + d m 1 ，即出口商 品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于l 时，本币贬值可以扩大出口，改善贸易 收支；当d x + d m = l ，即出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和等于1 时，本 币贬值可以扩大出口数量，但是进出口的金额不变，对贸易收支不发生作用；当d x + d m d 时，导致r 0 ，形成贸易顺差。当一国货币需 求量少于货币供应量，就会有货币流向国外寻找出路，即当m d d 时，导致r 0 ，形 成贸易逆差。 可见在货币分析理论下，一国国际收支逆差，是国内货币供应超过国内货币需求的 结果；一国国际收支顺差，是国内货币需求超过国内货币供给的结果。货币分析理论认 为国际收支失衡是货币现象3 3 1 。 4 结构分析法 结构论( s t r u c t u r a la p p r o a c h ) 在2 0 世纪7 0 年代成为比较成熟和系统的独立学派， 该理论是国际货币基金组织( i m f ) 国际收支调节规划的对立面。 7 0 年代中期，国际货币基金组织将货币分析理论的主要精神结合到了的国际收支调 节规划中，将货币论作为制定国际收支调节政策的理论基础。如我们所知，紧缩需求是 货币论的政策核心，这样制定出的国际收支调节政策多以牺牲一国国内经济增长为代 价，来换取该国国际收支的平衡。 针对这种情况下，结构论提出：一方面，国际收支失衡并不一定完全是由国内货币 市场失衡引起的，可以是经济结构导致的。之前的货币分析理论、吸收分析理论，都是 l o 东北师范大学硕士学位论文 从需求角度分析内部经济对国际收支的影响，提出的对策也主要是通过改变内部需求实 现国际收支的平衡。而结构论认为，引起国际收支逆差的既可能是长期性的过度需求， 也可能是长期性的供给不足，其中长期性的供给不足很多时候是由经济结构问题引起 的，经济结构的老化、单和落后是导致国际收支结构性失衡的根本原因。 另一方面，结构论提出国际收支的不平衡对国内经济发展和经济结构转变具有消极 影响。结构论认为一国要发展国内经济、转变经济结构，需要从国外引进投资和进口货 物，但是本国经济的结构性困难和外汇短缺严重影响资金引进，制约着国外货品的进口， 这会成为一国发展经济、优化结构的瓶颈。可见，国内经济结构落后和国际收支不平衡 之间相互影响，形成了恶性循环【3 4 。 ( 二) 购买力平价理论的内外经济联动分析 汇率决定理论是分析汇率受什么因素决定和影响的理论，汇率决定理论中的购买力 平价理论，在探讨汇率决定问题的同时，也提到了内部经济尤其是内部物价水平的相对 变动会改变一国汇率，进而带来国际收支的变化。 购买力平价理论又称购买力平价说( t h e o r yo f p u r c h a s i n gp o w e rp a r i t y ) ，是瑞典经 济学家卡塞尔( g u s t a vc a s s e l ) 在1 9 1 6 年系统提出的。其核心思想是两国货币的汇率主 要是由两国货币的购买力决定的。根据购买力平价理论，通货膨胀或紧缩会在不同程度 上改