（会计学专业论文）会计信息充分披露问题研究——基于企业剩余产权分享的角度.pdf

会计信息充分披露问题研究摘要 摘要 会计信息披露问题是会计学界研究的一个重点问题，这是由其在决策中的功 能所决定的。在会计信息生产过程中，会计信息产权的交易状态对会计信息的最 终披露起到了决定性的作用。会计信息产权的制度按排是一个置于企业产权制度 中的内生变量，其对能否实现会计信息的充分披露起到基础性的决定作用。会计 信息产权安排制度应当与企业剩余产权分享制度安排相匹配，会计信息的充分披 露才能实现。在现有制度安排下，会计信息产权在实质上是对企业剩余产权的分 配，其外在表现形式是会计寻租。因此，在现实中要实现会计信息的充分披露， 应当对会计信息产权实施保护，这就需要包括会计信息提供者、使用者和政府等 各方面的共同努力。在具体的政策路径方面，可以采取包括会计信息产权的重新 界定、会计准则制定模式的改变、建设会计信用体系等措施。 关键词：充分披露会计信息产权企业剩余产权 作者：周青春 指导教师：罗正英陈志强 ar e s e a r c ho nt h ef u l l y d i s c l o s e da c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n i nt h ev i e wo f r e s i d u a le q u i t i e s a b s t r a c t h o wt om a k eaf u l l y - d i s e l o s e da c c o u n t i n gi n f o r m a t i o ni saf o c u s e dr e s e a r c hi s s u e w i t h i nt h ea c c o u n t i n ga c a d e m i cc i r c l e ，b e c a u s et h i si n f o r m a t i o nc o n t r i b u t et om a k ea r a t i o n a lp o l i c y 1 1 l ee q u i t i e so f a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nd e c i d e st h el e v e lo fi n f o r m a t i n d i s c l o s u r e 1 1 峙r e l e a t i o n s h i pb e t w e e nt h ee q u i t i e so fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o na n dt h e r e s i d u a le q u i t i e si sc o m p l i c a t e d h o w e v e r , t h ef u l l y d i s c l o s e da c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n c a i lb eo b t a i n e do n l yu n d e rt h ec o n d i t i o no ft h e m a t c h i n g ”o ft h e s et w ok i n d so f e q u i t i e s i nt h ee s s e n c e ，t h ee q u i t i e so fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o ni st h ed i s t r i b u t i o no f t h er e s i d u a le q u i t i e s s ot h er e n o v a t i o nm e a s u r e sm u s tb et a k e nb e t w e e nt h e ma tt h e s a m et i m e t b es u c c 君so ft h i sr e n o v a t i o nn e e dt h ec o m m o ne f f o r t so fi n f o r m a t i o n p r o v i d e r , i n f o r m a t i o nd e m a n d e ra n d t h eg o v e r n m e n td e p a r t m e n t s k e yw o r d s ：f u l l y d i s c l o s e di n f o r m a t i o n ；e q u i t i e so fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n ； r e s i d u a le q u i t i e s l i w r i t t e nb y ：z h o uq i n g c h u n s u p e r v i s e db y ：l u oz h e n g y i n g c h e l az h i q i a n g 苏州大学学位论文独创性声明及使用授权声明 学位论文独创性声明 本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立 进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文 不含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获得苏 州大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作 出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人承担本 声明的法律责任。 研究生签名：匝赴日期：立碰 学位论文使用授权声明 苏州大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、清华大学论 文合作部、中国社科院文献信息情报中心有权保留本人所送交学位论 文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论 文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的 保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可以公布( 包括刊登) 论文的 全部或部分内容。论文的公布( 包括刊登) 授权苏州大学学位办办理。 研究生签名：l 蒸腔日期：生翌：! ： 导师签名 日期：掣一 会计信息充分披茹；问题研究 导论 导论 会计是计量、处理和传送有关一个经济单位财务信息的信息系统，依据它所 提供的会计信息，报表使用者可据以作出合理的经济决策。也就是说，会计信息 系统输入的是企业的经营活动数据，输出的是经济决策制定者所使用的财务信息。 会计信息的存在及其作用的发挥，有一个很重要的假设前提，就是在信息的使用 者和提供者之间信息是不对称的。或者说，会计信息的作用就在于增进双方信息 的对称性。在信息完全的假设前提下，从报表使用者的角度来看，财务报表上不 存在任何幻觉不论报告采用何种会计政策，市场都能够清楚地审视最终的现金 流量，不同会计政策的选择对提升企业价值毫无用处，有效市场及其投资者不会 被不同的会计政策所愚弄。而在信息不完全的前提下，会计信息作为企业投入产 出的替代品，其信息含量必将影响到使用者的决策。然而，问题也随之而来，什 么样的会计信息才能有助于加强双方信息拥有的一致性? 这就涉及到会计信息含 量的“度”的问题。会计信息的披露问题之所以引起学界、民间机构、政府部门 以及企业界的高度重视，这是由会计信息在现代经济中的重要作用决定的。“经济 越发展，会计越重要”，己成为社会的共识。企业提供会计信息的目的就是为了能 够有利于信息的使用者作出正确的经济决策。通常认为，会计信息披露得越是充 分，其能对决策系统的支持作用就越大。就我国目前的现状来说，会计信息远未 达到充分披露的水平，会计信息失真在我国是一个普遍的现象( 蒋义宏，2 0 0 2 ；) 。 从世界范围来看，在经历安然、世通等公司的造假丑闻之后，人们对于会计信息 的披露现状发出了疑问：我们究竟需要什么样的会计信息? 现有的披露体制能够 满足信息使用者的要求吗? 因此，如何提高会计信息披露的信息含量，使其达到 充分披露，发挥对资本市场、经理人市场以及政府税收等方面的基础性作用，就 成为会计学研究中必须解决的现实课题。 在现有的研究成果中，实现会计信息充分披露的途径一般可以概括为两类。 一类是增加会计报表的信息含量，如改进报告体系、增加报表附注、披露对未来 前景预测、改变计量基础等。例如，在1 9 9 4 年美国注册会计师协会财务报告特别 委员会完成的综合报告改进企业报告着眼于未来( 陈毓圭译， 1 9 9 7 ) o 笔青认为，这半所说的。度”小仅包括通常意义l ：的信息量的】j c 定性，i i j j 凡还随当包括竹息赝的规定性。 如披露什么如何艘蓐等忍题。 l 会计信息充分披露问题研究 导论 一书中，强调为客户提供更为全面、完整的有效会计信息。其中主要涉及财务数 据和非财务数据、管理部门对财务和非财务数据的分析、前瞻性信息、有关管理 部门和股东的信息、公司背景等方面。另外，美国的财务会计准则委员会f a s b 自成立以来，所发布的会计准则多达1 3 0 多项，此外还有几十份技术公告及解释。 据一项对美国2 5 家知名大公司的调查显示，财务报表附注的页数已经从1 9 7 2 年 的4 页上升到了1 9 9 2 年的1 7 页，预计2 0 1 2 年将会达到7 0 多页( 斯蒂芬a 泽 费，2 0 0 0 ) 。我们认为，将增加披露信息量作为实现充分披露的手段只能是一种 舍本逐末的办法。这样做的一个直接结果就是导致披露成本的高昂，以及带来信 息使用者面对大量信息的无所适从。诚如杜兴强( 2 0 0 1 ) 所认为的，会计信息是 否可以作为企业的充分信息，这取决于财务报表使用者或投资者的基本知识结构 和决策特征，以及管理当局提供会计信息时的策略问题。这就是说，如果管理当 局提供了并不适合决策者需要的信息，甚至是虚假的增量信息，其后果比缺少这 部分信息将会更为严重。因此，通过增加信息披露的数量并不能有效地解决问题。 另一条路径是通过政府管制的方式，以期实现会计信息的充分披露。就是政 府直接或间接地介入会计行为，并对企业的会计行为产生影响。就目前世界各国 的现状而言，几乎每个国家都对企业会计行为实施了管制。随着近年来会计信息 披露过程中出现了一系列的造假问题，政府对会计的管制有明显的严格化倾向。 比如，根据最近的美国萨班斯法案，要求在美国上市的公司应当披露内部控制的 相关信息。我们认为，对会计信息的过分管制有可能造成以下两个方面的不利结 果。首先是，管制目标有可能偏离会计信息的目标。企业提供会计信息是为了信 息使用者能够作出正确的经济决策。这就要求会计信息应当以可靠性和相关性为 基本的质量特征，注重“( 经济) 实质重于( 法律) 形式”。而过多的政府管制( 通 过法规条文的形式) 往往会导致“( 法律) 形式重于( 经济) 实质”的后果。从2 0 世纪7 0 年代开始，政府作为会计信息管制的主体开始受到质疑。一些学者意识到， 与普通人一样，政府官员和其他管制者都是按自身利益从事活动的，有可能在管 制中因追求自身利益而使管制的目标和会计信息的目标背离( 罗斯瓦茨，齐默 尔曼，1 9 9 9 ) 。刘小年、吴联生( 2 0 0 4 ) 指出，财务报告不应该以创造更高的就 业机会、保持更强的竞争力或扶持更多的新兴公司为目标，会计信息目标不应与 公共政策目标相混淆。其次，政府管制行为可能会产生非预期的后果。国外有研 究表明，政府的每一项立法都有可能带来公共政策的意外后果。比如，我国1 9 9 8 2 会计信息充分披露问题研究导论 年颁布的企业会计准则投资、企业会计准则非货币性交易、企业 会计准则债务重组均依国际惯例采用了公允价值计量属性，目的是使会计 处理能更真实、公允地反映企业的经济活动。然而，运用过程发现，公允价值很 容易成为企业利润操纵的合理手段和缺乏客观依据的计量工具。因此财政部在 2 0 0 1 年对原有会计准则的修订和新颁布的企业会计制度中，取消了公允价值 作为计价标准在会计规范中的运用。通过以上的分析，我们认为在目前的理论和 实践中采用增加信息披露数量和加强会计信息披露管制的措施能够在一定程度上 推进会计信息的充分披露，但其负面影响也是显而易见的。因此，我们需要另辟 蹊径，重新寻找实现会计信息充分披露的有效路径。有鉴于此，本文尝试采用西 方的产权理论，借鉴当代会计信息披露理论方面的研究成果，通过对会计信息产 权的深入研究，指明会计信息产权的制度安排在实现会计信息充分披露中的基础 性地位，以及如何通过制度安排的改进，实现会计信息的充分披露。 本文结构安排如下。导论部分主要阐述选题意义、当前在会计信息充分披露 方面主要成果的研究述评。第1 章是对产权理论的研究述评，本章的主要任务就 是要通过对已基本达成共识的产权理论的阐述，为后续进一步研究打下理论基础。 第2 章是对会计信息充分披露与企业剩余产权之间的关系研究，指出会计信息充 分披露对企业剩余产权有效行使的基础性作用。第3 章进一步研究了企业剩余产 权和会计信息产权之间的关系，阐明了相关的产权制度安排使得会计信息产权成 为了会计寻租的工具。第4 章从制度演进的角度，对会计信息产权和企业剩余产 权分享的关系作了探讨，试图说明会计信息产权制度安排与企业剩余产权分享安 排的不匹配导致了会计信息产权功能的缺失。第5 章是研究如何从产权保护的角 度，为实现会计信息充分披露提供激励。第6 章则在前述研究的基础上指明会计 信息充分披露的实现路径。 会计信息充分披露问题研究第1 章理论基础 第1 章理论基础 产权理论起萌于2 0 世纪6 0 年代科斯的交易费用理论，此后通过经济学家近 半个世纪的不断探索研究，先后在产权的效率分析、产权制度的选择和调整等方 面取得了突破性进展。时至今日，该理论已成为新制度经济学领域的基本理论之 一，并为经济学以外的有关学科广泛借用，成为一种具有通用性的经济分析工具。 1 1 产权的基本内涵 1 产权的属性 尽管当今的学术界对于产权并没有形成一个大家一致认可的定义，但在其属 性方面还是形成了基本共识。 作为产权理论的创始人科斯( 1 9 9 4 ) ，是从产权行使的角度来解释产权的：“人 们通常认为，商人得到和利用的是实物，而不是行使一定行为的权利。但这是一 个错误的概念。我们会说某人拥有土地，但土地所有者实际上拥有的是实施一定 行为的权利”。由此，可以推断，产权主要体现的不是人与物的关系，而是人与人 之间基于某种物品而形成的关系。阿尔钦( 1 9 9 4 ) 则指出，“产权是一个社会所强 制实施的选择一种经济物品的权利”，这里强调的是产权的强制性，以及对经济物 品的权利。德姆塞次( 1 9 9 4 ) 认为，“产权包括一个人使其他人受益或受损的 权利”。这里是从产权的后果方面来强调产权的意义。平乔维奇( 1 9 9 9 ) 认为，“产 权是人与人之间由于稀缺物品的存在而引起的、与其使用相关的关系”。“产权的 这一定义有两个重要含义第一，把人权与产权割裂开来是错误的。我的选举权 和我发表言论的权力就是我的产权，因为他们明确了我与别人之间的关系。换句 话说，这产权的定义适用于所有个人相对于别人所拥有的权利。第二点引申自 第一点含义，即产权是个体之间的关系产权具体规定了与经济物品有关的行 为准则。所有人在与其他人相互作用的过程中，必须遵守之，否则就要承担不遵 守所带来的惩罚成本”。综合以上关于产权的理解，我们可以这样认为，产权的属 性应当包括以下四个基本方面：产权表明了对财富收益的享有；产权是承担相应 成本的义务；产权有“许可”的约束和保障。换言之，产权实际上是人与人( 产 权主体) 之问的权利义务关系。不言而喻，这种权利义务关系的确立和转换会产 生一定的效用后果。 4 会计侨息充分披露问题咿f j 允第l 章理论摧础 2 共有产权与私有产权：一个盛要的注解 一般认为，从产权的专有程度来看，产权可以划分为共有产权和私有产权回。 共有产权是指某个主体对权利的占有和使用并不排斥其他主体对该权利的占有和 使用。而私有产权则与之相反。共有产权之所以存在，正如阿尔钦( 1 9 9 4 ) 所指 出的，“为了维持每个成员的平均价值最大化，或为了保证现有成员从更多的成员 中获得更大的团体价值，( 产权) 显然要利用共有的组织形式”。的确，具有 共有产权性质的物品在现实的经济中不乏列举，政府提供的公共物品就是其中之 一。实际上，完全排他性的产权在现实中极少存在。即使被认为拥有全部产权的 个人住宅也包含了共有产权的性质。但我们认为，共有产权实际上是私有产权泛 化的结果。原因就在于，即使在完整意义上的共有产权中也包含了私有产权的因 子。根据前面对产权属性的研究结论，产权实际上是一种行动的权利。在共有产 权中当然赋予了参与个体的行动权利。另外，应当指出的是，在通常情况下，“产 权”一词指的就是私有产权，除非特别指明“共有产权”。本文也遵从这个习惯， 以免引起误解。 1 2 产权的基本特征 1 产权的排他性 产权是给与人们对体现在物品上的那些必然发生矛盾的各种用途进行选择的 权利，也就是对这些用途进行选择的排他性的权利。阿尔钦( 1 9 9 4 ) 认为，“私有 产权是对必然发生的不相容的使用权进行选择的权利分配。它们不是对可能的使 用所施加的人为的或强制性限制，而是对这些使用进行选择时的排他性权利分 配而且，由于这些限制往往只是对一些人的强制，那些没有受到如此限制的 人就从其他一些收到了不必要限制的人的行动中获得了一种法律上的垄断权”。 排他性是产权的基本特征之一，这就意味着所有者有权独自占有该产权所带来的 收益；同时，也意味着所有者要排他性地承担实施该产权所带来的成本。当一项 产权的部分收益或部分成本，不能与该产权相联系时，产权的排他性就会被扭曲， 也就是所谓的“外部性”问题。 2 产权的可分割性 产权分割的前提是，当我们提到某项产权时，这种权利往往不是单一的，而 。这单有一点必须篮澄清，就足通常的义献中会现请如私自产权、钆团产权、固有产权和公共产权的提法 笔者认为，这种分类我们返掣所作的分类并小矛盾。阿为这是从产权的捌：他件程度差异所作的分类。 5 会计信息充分披露问题研究 第1 审理论幕础 是一个权力束。正如德姆塞茨指出的那样，“当一种交易在市场中议定时，就发生 了两束权利的交换。权力束常常附着在一种有形物品或服务上，但是正式权力的 价值决定了所交换的物品的价值”。由于个人的知识、偏好等方面的差异，对具有 多重属性物品的权利需求可能是其中的某一或某几个方面，因此在交易中就需要 对其进行分割，以实现“各取所需”。新的产权柬在这个交易过程中得以产生， “新的产权的形成是相互作用的人们对新的收益成本的可能渴望进行调整的回 应”( 德姆塞次，1 9 9 4 ) 。权力束的产生是基于某种物品的价值被发现或者是被重 新发现，这可能是由于技术进步，或者社会环境的变化等等。这同时意味着产权 ( 束) 的内容是动态的。可分割性使具有不同需求和知识的人能将某项独特的资 产投入他们所能发现的最有价值的用途上去。资本和企业家才能的结合进行某种 商品的生产就是一个很好的例子。 3 产权的可处置或可转让性 产权总是与特定的主体相联系。但是，产权的主体属性并不是静态的，而是 一个动态的过程。正如德姆塞茨( 1 9 9 9 ) 所指出的那样，如果权利结构的改变会 导致资产增值的话，人们就会努力改变这种权利结构。这就是说，在一个有效率 的经济体中，产权可以而且应当能够从一个主体转移到其他主体。如果缺少了这 一条件就意味着垄断。通常意义上来说，垄断意味着低效。产权的可转让性就意 味着产权的界定和实施可以通过契约自由的方式来进行。当然，这其中会因为“专 用性投资”。问题而使契约的重新订立( 修订) 而交得困难，或者说成本太高而变 得不经济。但这通常被理解为短期内的现象，从长期来看，任何契约的签订和产 权的转让都是自由的，经济效率也在这一过程中得到不断提高。 1 3 产权的功能 1 减少不确定性，达成交易预期一致 交易是人类社会最常见的现象之一，形式也多种多样，可以说交易构成了我 们日常生活的基本组成部分国。通常认为，发生两个及两个人以上共同参与某项活 。一个有趣的问题是，窄气、电磁波的产权归属为准? 阿尔钦( 9 9 4 ) 把它们称为。非实在的产权一，或者是 “没有指定的产权”。我们认为，这实际1 ：足共有产权的一种形式。尽管订：后立部分，我们会使用。来被界 定产权”的概念，但这并不影响我们的分析结论 。专用性投资问题是指，q 交易关系破裂，这种投资足尤= ；土全额j b 出或无法等值地转为他用此时交易中 的一方可能会圳此实施“敲竹枉”行为。 9 按照康芒斯( 1 9 8 3 ) 的观点，交易町以分为二三类：买女的交易、管理的交易平兀刚额的交易。笔者认为，所 有这三类交易右| f 可以屉终还顾为个体之问的交易，或者说，交易行为。参见制度经济学) ，康芒斯 暑，商务日j 书馆，1 9 8 3 。 6 会计信息充分披群问题研究第l 章理论基础 动就必然会发生交易，不管这种交易是有形的还是无形的，正式的还是非正式的。 通过交易能够实现资源的优势互补，增进交易主体的效用，提高社会的资源配置 效率，最大化社会福利水平。 交易中的不确定性是一个不可避免的问题。不确定性实际上是对交易能够产 生影响的未来因素的非预期性。一般来说，参与交易的个体都面临两种不确定性： 一种是自身的不确定性，另- 种是自身以外的环境的不确定性。新古典经济学中 理性“经济人”假设( 自利、完全理性的以及追求自身效用最大化) 在实际上却 受到有限理性、信息不对称、效用目标等等的限制，这就是个体自身的不确定性； 同时个体面对的环境也是不确定的，其中包括个体理性导致的集体非理性、市场 竞争的不完全性、政府的理性不足或者被利益集团左右、市场主体的效用目标多 元化及其相互作用等等，决定了个体面临的环境不确定性。 现实中的交易需求和交易中的不确定性构成了一对矛盾。既然交易不可取消， 那么减少交易中的不确定性就成为寻求解决问题答案的方向。因此，就有必要规 范个体在交易中的行为。也就是说，客观上需要通过产权的方式来确定和限制人 们的权利( 行动) 选择组合，以减少行动的不确定性。正如德姆塞次( 1 9 9 4 ) 所 认为的那样，“私有产权的强度由实施它的可能性与成本来衡量，这些依赖于政府、 非正式的社会行动以及通行的伦理和道德规范”。“产权是一种社会工具，其重 要性就在于事实上能帮助一个人形成他与其他人进行交易时的合理的预期，这些 预期通过社会的法律、习俗和道德得到表达”。因此，产权就具有稳定交易秩序和 促进交易实现的功能。 2 外部性问题内部化 前面已经指出，产权的基本特征之一，就是具有排他性。排他性意味着产权 所有者获取产权收益，同时承担实施产权所带来的成本，即收益和成本向个人集 中。或者，正如德姆塞茨( 1 9 9 4 ) 所指出的，“产权的一个重要功能是引导人们实 现将外部性较大地内在化的激励”。作为一种社会工具的产权( 契约) ，能有助于 实现外部效应内部化，使资源的配置达到最优，或者说使个人的效用达到最大化。 外部性是产权理论中一个极为重要的概念。外部性是指这样一种事件，即它 给某些人带来好处( 造成损害) ，而这些人却又不是做出直接或自j 接导致此事件决 策的人，此时我们就说“外部性”就产生了。从外部性所产生的后果来看，可以 将外部性分为正的外部性0 1 部经济) 和负的外部性( 外部不经济) 。外部性客观 会计信息充分披蓐问题研究第1 章理论堆础 存在的事实说明，成本和收益并没有完全向主体集中，而是产生了溢出效应。那 么，外部性的实质是什么呢? 我们认为，外部性的实质就是一些尚未被界定的产 权。正如巴泽尔( 1 9 9 7 ) 指出的：由于经济物品往往具有多方面的属性，要完全 精确地度量这些属性对于有限理性、信息不完备的人类来说成本极大，甚至不可 能。所以有关经济物品的产权界定因正交易成本的存在而变得不完整，在产权交 易中就必然有一部分财富溢出，进入公共领域( p u b l i cd o m a i n ) 回，供愿花费资源 的人去攫取。这些进入公共领域的“财富”回就是尚未被界定的产权。未被界定的 产权也是产权的一种，一旦被某个主体所拥有，相应地就能赋予该主体行动的权 利。因此，未被界定的产权实际上就是为潜在的产权主体提供了一种内在的激励。 即通过拥有该产权，从而实现自身效用的净增值。当有人愿意花费成本去攫取处 于公共领域中的产权，也就是产权由公共领域进入私人领域时，我们说产权的外 部性内部化的过程就产生了。应当指出的是，所有者( 至少是潜在的所有者) 作 出如此决策并采取行动的时候，作为理性的经济人，其预期的收益一定大于成本。 或者说，在收益和成本向个人集中的过程中能够产生正的净收益，结果私人产权 得到确立。外部性内部化过程完成之后，也就是产权被清晰界定之后，该产权的 价值必然发生增值，或产生了新的具有经济价值的产权o 。 1 4 产权的交易 一 产权是可以转让的，或者说产权是可以交易的回，这是产权的基本特征之一。 产权的交易( 流动性) 通常被认为是实现经济效益提高和经济增长的重要前提之 一。“天下没有免费的午餐”，有交易必然就会发生交易成本。当产权主体考虑决 定是否进行交易，以及采取何种方式交易，就包含了对预期收益和交易成本的权 衡。 啦严将来讲。外部件和公共领域是曲伞意义接近但存着很火不同的概念。前青的是从事件的结采来说叨问透； 后者则从蟓闪来说州问题。尽管这两者舌：很多的情况下被不做区分地加以使用。 。虽然这芈提到的足。财富”，但对。损失”也i 可材适用。前者如技术创新带束的溢j j 效应；后者如工厂污水 排放的环境破坏效应。 。严格地说，返仅足一种删想化的静态描述。随着技术，知识等水甲的摊向( 人的认知能力的挺高) ，产权的 外部性也冉：小断增强抉f u 斫说，产权币可能被完全地精楚界定，咖足相关利益的一方或多方在特定时点 条件下的博弈均衡。 。j 通常使用的产权“界定”一词不埘，在这掣我们使用“交易”。陶为界定的基奉龠义就是l j 确产权的主体， r 产权的归属。但这个过程实质一l ：是以产权交易的方式来完成的嗣此我们认为，交易的说法业能够体现 实质。 会计侪息充分披露阔题研究第l 章理论基础 1 交易及其产权实质 一般认为，交易表现为商品或劳务的交换行为，尽管在通常情况下需要通过 货币中介来完成。然而，不幸的是，这仅仅是一种虚幻的表面现象。如果单纯将 交易理解为商品或劳务的交换行为，我们无法合理解释交易产生的原因。以一个 简单的购买电脑的交易为例。作为买者付出货币，得到电脑。从表面上来看，他 ( 她) 得到了电脑这台机器，或者说其付出货币的目的就是为了得到这台机器。 但事实果真如此吗? 一个明显的例证是，如果买者是一个对电脑一窍不通而又不 打算学习电脑知识的人是不会为了自己拥有这台电脑而付出货币的。一个合乎逻 辑的推论就是买者是为了拥有该电脑并打算使用它而付出货币的，否则这类交易 就不会发生。由此，我们不难推论，交易之所以发生，是交易的主体为了获取某 种行动( 使用) 的权利，即对该商品或劳务的产权。正如德姆塞茨( 1 9 9 9 ) 指出 的，“只注重分析价格机制，我们就无暇顾及被买卖的到底是什么了。被买卖的商 品的价格能够达到多大，完全取决于对物质商品所拥有的行为权利，取决于这些 权利在经济上能否锝到实现”。平乔维奇( 1 9 9 9 ) 更是明确指出“交易不是为了完 成物品和服务的转移，而是为了实现被交易商品的权利束的交换而存在”。 2 交易成本 交易成本是一个被广泛使用的概念，不仅经济学、管理学在使用这个概念， 法学、社会学等学科也在使用这个概念。以至于有人批评道：“交易成本这一理论 工具名声不佳并非偶然( 其部分) 原因在于，有理由相信几乎所有问题都能 恰当列出的交易成本加以合理解释”( 费雪，1 9 7 7 ) o 。实际上，这也正从另一个 侧面说明了交易成本的复杂性与广泛性。本文并不打算对这个问题进行深入的研 究，而只是想指出已经达成基本共识的交易成本概念内涵，及其对产权的意义， 以方便在后文部分对相关问题的研究分析。 张五常( 1 9 9 6 ) 指出：。在最广泛的意义上，交易成本包括所有那些不可能存 在于没有产权、没有交易、没有任何一种经济组织中的成本；简言之， 包括一切不直接发生在物质生产过程中的成本”o 。换句话说，交易成本实际上包 括了所有的非生产领域的成本。尽管交易成本的内容极其广泛，但一般认为，交 易成本通常主要包括：( 1 ) 签订契约前关于交易对象、交易价格、交易状况等信 息的搜寻成本。( 2 ) 签订契约时讨价还价的谈判成本。( 3 ) 契约签订后，督促合 ”转0 l 白交易成奉绛济学发j e 超越。约翰克劳奈维根编，采舟、黄瑞虹译，l ：海财经人学；版社，2 0 0 2 。 4 转0 【白交易髭用分析框架的政治经济学批判，刘儿奋著，经济科学f f ：版 i ：，2 0 0 1 。 9 会计信息充分披露问题研究第1 章理论皋础 约条款得以严格履行的监督成本。此外，还有一种观点认为，交易成本还应当包 括知识的学习成本( 谢德仁，2 0 0 1 ) 。在本文中采用上述对交易成本内容的规定。 1 5 小结 实际上，产权理论诞生至今已近半个世纪，但在产权理论中能够达成共识的 东西少之又少。其中主要的原因就在于，产权通常被用来就某一个具体问题进行 分析研究的工具，相应得出的结论的特殊性远远大于一般性。本章我们探讨了有 关产权的一些基本理论，或者说已经基本得到认可的基本概念。这样做的目的并 不是要对产权理论进行深入的研究，而是籍此对产权理论做一个简单的梳理，以 方便我们接下来对会计信息产权、企业剩余产权和会计信息充分披露之间关系的 研究。顺便指出，在后文的论述中，诸如会计信息产权和企业剩余产权的内涵、 特性、功能等基本基本规定不再一一列举。除非特别指明。一般皆适用上述关于 产权的基本规定。 0 会计信息充分披露问题研究第2 章企业剩余产权分享与会计信息充分披露 第2 章企业剩余产权分享与会计信息充分披露 经过了前一章基本理论的准备，本章是我们正式研究会计信息充分披露问题 的开始。按照一般的研究逻辑，我们将研究目标作为讨论问题的起点。剩余产权 的分享安排是现代企业理论中所要研究的核心问题之一，其基本的要义就在于如 何通过恰当的分享制度安排，来最大化地调动企业各参与者的积极性，达到各方 的“激励相容”。然而一个明显的事实是，企业剩余产权分享的最优化制度安排离 不开作为计量基础的会计信息的充分披露。没有会计信息的充分披露，任何看似 合理的剩余产权分享的制度安排都将是无源之水、无本之木。 2 1 企业的不完全契约性质与企业剩余 按照现代契约理论的观点，企业是“一系列契约的连接”( 文字的和口头的， 明确的和隐含的) 。在视企业为一系列契约的连结的观点下，企业作为由一种人力 资本所有者和非人力资本所有者组成的契约是“权利义务条款没有事前完全界定， 要素买方有权在合约过程中追加规定的一种特别合约”( 周其仁，2 0 0 2 ) 。这种合 约的特殊性就在于人力资本与其所有者的不可分离性。企业的生产是人力资本所 有者和非人力资本所有者合作以团队的方式进行生产，最终产出是一种共同努力 的结果，是一种“联合产出”。这样对于每个参与生产的人所投入的个人努力水平 就难以计量，成本太高或者技术上不可能度量，使得按生产要素的贡献来分享报 酬的分配原则就无法实现。若是采用平均分配报酬的方法，就会在生产过程中产 生“偷懒”、搭便车等机会主义问题，这无疑会使企业产生效率损失。上述无论哪 种情况的发生，都导致了交易成本的发生，从而使得企业合约的不完全。 不管是投入企业的人力资本，还是非人力资本，其目的就是要实现资本的增 值。但是我们知道，企业合约是不完全性，未来增值的多少就不是一个常量。这 样就不能使所有的资本投入者，如企业的投资者、经营者、员工等不可能都因自 身的投入而获得一个固定的增值收益。因此总的要有部分人来获得固定的收益， 而其余的人则获得剩余的收益。 2 2 剩余产权的分享安排及其性质 ：要解决企业合约的不完备性问题，就需要设立一种激励机制，以使得生产团 会计信息充分披露问题研究第2 章企业剩余产权分享与会计信息充分披露 队中的成员都能够努力工作。最直接的一种制度安捧是设立一个监督者，来详细 记录每位成员的努力水平，并据此获取报酬。但问题是因人力资本与其所有者不 可分离的特性所导致的机会主义的问题同样会发生在监督者身上。这就需要另外 设置监督者的监督者，这显然行不通，因为这样“监督监督者”会陷入无限循环 之中。恰当的思路应当是通过制度的设立，使得监督者能够实麓自我监督。阿尔 钦和德姆塞茨认为，应当让监督者占有企业剩余，这样就能激励其有效地实施监 督工作。同时，还应当赋予其能够指挥其它成员的剩余控制权。为使企业中的非 人力资产( 资本) 能够得到较好地保护和使用，监督者最好还是团队中的非人力 资本所有者。这就是古典企业( 所有权和经营权尚未分离的企业形式) 剩余索取 权和剩余控制权集中于非人力资本所有者手中分享安排形式。 在现代企业两权分离的模式下，非人力资本所有者成为股东，而人力资本所 有者则成为经营者。这是由于经营才能和非人力资本往往不可能集中于同一个人 身上。因此要想人力资本所有者的经营才能和非人力资本所有者的效能都得到充 分发挥，只有采取两者合作的方式来组织企业进行生产。然而，问题是如何来调 动两者的积极性，促使其合作并使合作产生的企业能够高效运行呢? 由于剩余索 取权和剩余控制权具有较好的激励作用，因此就可以考虑通过剩余控制权和剩余 索取权分配的制度安排来达成上述目的。由于经营者具备经营才能，同时经营者 直接负责企业的生产经营活动，对企业的经营情况比较了解，应当将这种对在企 业的契约条款中无法得到明确规定的“突发事件”的“相机抉择”的处理权力， 即剩余控制权分配给企业的经营者。在现代企业中，承担最终企业风险的当属企 业的股东，因此股东应当参与企业剩余的分配，否则他就不会有投资的激励；同 时股东也只有在享有剩余索取权盼隋况下，才能有动机去监督企业的经营者。但 是还存在的一个明显的问题是，现代企业的股权极其分散。这就意味着单个的股 东可能存在“搭便车”的机会主义行为，不会尽心尽力地去监督企业的经营者国。 此时一个可行的办法就是让经营者参与分享企业剩余，成为企业剩余索取权的拥 有者，能有效地激励经营者在行使剩余控制权的过程中与股东的目标保持一致， 最大化地实现企业增值，力求达到最大程度地激励相容。 剩余索取权和剩余控制权共同构成了企业的剩余产权。但是应当指出的是， o 返单有一种情况有必篓作一个说忉。神：一般独人的条件下，股东很有町能有足够的动机去航督经什青。但 我们认为，此时的人股东的身份己绛燕具有绛f i 并的身份。剖为企业的绛f f 决燕行为很人程度上璺受到他 们的蟛响。 1 2 会汁信息充分披益；问题研究 第2 章企业剩余产权分享与会计信息充分拨j ；f 企业产权应当包括特定产权和剩余产权两大部分。所谓特定产权是指能够通过契 约明确规定的产权。主要包括，特定财产所有权、特定经营权、固定收益权等。 一般来说，特定产权在契约存续期内是相对稳定的，产权的边界也是相对明确的。 阿尔钦( 1 9 9 4 ) 认为，企业是各方投入自己所拥有的资源而组成的生产组织，由 于这些资源的组合会产生企业所特有的投入，并倾向于共同所有。这种特有投入 处于一种“公共地带”，一旦离开企业便毫无用处。如何使用和分配该种不能在契 约签订前和契约签订过程中不可预见的“特有投入”，就需要通过在契约中规定剩 余产权( 剩余控制权和剩余索取权) 的方式来解决。没有特定的产权投入，企业 不可能配置剩余产权。从这个意义上来说，企业的剩余产权实际上是一种“状态 依存所有权”。这是指，在不同的企业经营状态下，对应着不同的企业产权契约， 即在什么状态下谁拥有剩余产权。 2 3 会计信息的充分披露 通常来说，所谓充分披露是指为达到公正反映企业经济事项及其影响所必要 的信息都应完整提供，并使使用者易于理解( 陈瑜2 0 0 1 ) 。即充分披露的目的是满 足使用者的决策需求，傲提供的信息有助于使用者了解与决策，即对其决策是有 用的。从这个角度出发，会计信息的披露应当做到全面、适当和公正( 郭从武， 2 0 0 3 ) 。如果单纯从做到会计信息的充分披露来看，要求在信息披露过程中不必考 虑成本的因素，即无需考虑信息披露的成本与收益比，会计信息的充分披露就能 容易实现。但是由于在实际的信息市场中，成本是客观存在的，理性的“经济人” 不会将信息的披露推进到“充分”的水平。从这个意义上来说，充分披露应当是 信息披露的理想目标，而不应当是现实中披露行为的准则。换言之，在信息披露 过程中追求的只是程序理性，而非结果理性。 披露要达到“充分”，就应当要有一个据以判断的标准。在现行的制度安排中， 我们可以分两个层次来进行讨论。第一层次是强制性标准。这些标准主要包括在 现行的会计准则、会计制度、会计法以及与证券市场有关的法律规范中。由于这 个层次的标准是通用的，所有提供会计信息的企业都应当执行、遵守，因此可以 说这是披露要求中的最低层次标准。第二层次是自愿性标准。之所以是自愿性标 准，主要是因为是否披露以及如何披露，完全取决于企业的意愿。实际上，自愿 性信息披露的出现早于强制性披露。在统一的会计规范出现以i j i ，会计信息的披 露完全是自愿的，但其所导致的一个最严重的后果就是虚假信息泛滥。强制性披 会计信息充分披j ；问题研究 第2 幸企业剩余产权分享与会计信息充分拨；i ； 露逐步占主导地位后，并不意味着自愿性披露的消失。相反，在激烈的市场竞争 中，企业基于自身形象、投资者关系、回避诉讼风险等动机主动披露信息。这些 信息不仅满足了强制性标准的要求，在强制性标准中未作要求的信息也得到了适 当的披露。应当说，在目前的条件下，执行的是强制性披露和自愿性披露相结合 的披露模式。在标准方面，以政府或民问发布的标准为主导，辅之以自愿性标准， 该标准决定于市场的判断和认同。 2 4 会计信患充分披露：企业剩余产权分享的基础 会计信息反映一个企业特定时日的财务状况、特定期间的经营成果和现金净 流量情况，因此可以作为企业产出的替代变量。管理当局通过会计信息这种替代 变量，供远离企业日常经营管理的信息需求者了解情况。企业作为各利益相关者所 达成的一个契约结合点，企业各方参与人的产权应当的到适当的保护，以维持各 方参与的积极性，并且能够形成各方的激励兼容。这就要求作为信息的提供方， 应当能够而且必须提供公允、全面反映企业经营活动的会计信息，供信息需求者 据以作出正确的决策，从而使得各方的利益能得到维持。 就企业剩余产权的分享来说，充分披露的会计信息是其必备要件。这是因为，没 有对企业经营活动的全面公正的记录，任何关于权利的分享就失去了前提和基础。 从剩余控制权的分享来看，如果缺乏充分披露的会计信息，企业的所有者将无法 对其进行恰当、公正的考核，以便解除其受托责任，即无法确定经营者剩余控制 权的执行情况；从剩余索取权的分享来看，剩余索取权通常表现为对企业剩余的 分配，面求企业剩余是会计核算的直接结果。企业剩余在两个方面决定剩余索取 权的分享：一是企业剩余的总额决定参与分享者所能得到的数额；二是当其的企 业剩余分配结果将会影响到下一期企业剩余控制权的分配。正是从这个意义上来 说，我们认为充分披露的会计信息构成了企业剩余产权分享的基础。 4 会计信息充分拨露问题研究 第3 章会计信息产权j 企业剩余产权分享 第3 章会计信息产权与企业剩余产权分享 充分披露的会计信息是企业剩余产权分享的基础。而会计信息是企业有关利 益各方积极参与的结果，是各方依据所赋予的权利采取相应行动的“联合产出”。 从这个意义上来说，会计信息产权就就不是独立于企业剩余产权分享制度的外生 变量，而应当是一个需要置于企业剩余产权分享制度安排中的一个内生变量。这 样，一个令我们感兴趣的问题是：同时享有企业剩余产权和会计信息产权的主体 在会计信息生产的过程中会采取什么样的行动呢? 这种行动会产生什么样的后果 呢? 这是本章所要讨论的主体。 3 1 会计信息产权的概念 从微观层次来看，会计活动包括了会计确认，计量、记录和报告等活动，最 终产生了会计信息；从宏观来看，政府、民间中介机构、有关利益团体等也都参 与了会计信息的生产过程，其主要方式是通过会计法规的制定和执行而参与的。 因此，我们可以认为，就产生过程来说，会计信息实际上是一系列活动( 会计判 断、法规的制定与执行等) 过程的结果。在会计信息的生产过程中，生产者有权 在可能的范围内决定生产什么，以及如何生产；在会计信息的使用过程中，信息 的使用者有权决定是否接受企业所提供的会计信息，以及以何种方式使用会计信 息。综合以上的论述，我们不难得出以下的结论：会计信息实际上是有关各方依 照各自所被赋予的在会计信息的生产和使用中的权利采取相应行动的结果，这种 权利就被称之为会计信息产权。 会计信息产权是通过交易( 契约的签订与执行) 的方式来获取，并得到行使 的。在这个过程中包括了产权主体对自身利益的追求。会计信息的交换实际上是 附着在会计信息这种特定物品上的一组权利的交换( 杜兴强，1 9 9 8 ) 。通过这种 权利的交换，能够使得参与交换的各方采取相应的行动。这就意味着，会计信息 产权的拥有者能够利用这种权利，并从中获利。 会计信息产权包含了产权的一般内容，具体包括对会计信息的所有权、使用 权，管理权以及分享收益或承担义务等权利。与其他产权一样，会计信息产权需 要通过契约的形式对有关的权利安排进行交易( 界定) ，并就因未来的不确定性、 信息不对称等因素所导致的机会主义等问题作出有关规定。 会计信息充分披露问题研究第3 章会计信息产权与企业剩余产权分享 3 2 会计信息产权的性质 1 作为共有产权的会计信息产权 一般认为，会计信息具有“公共物品”的性质。公共物品具有消费中的非竞 争性和技术上的非排他性的特点。非竞争性是指消费者对物品的任何消费均不会 影响其他消费者的消费，即公共物品的边际生产成本为零和边际使用成本为零； 非排他性是指在某一物品的消费过程中，物品的提供者无法有意将某些消费者( 例 如不支付费用的消费者) 排除在外；或者，将不付费者排除在外的做法虽然在技 术上可行，但在经济上明显地得不偿失。与这种“公共物品”相联系，存在了有 关的共有产权。但作为信息物品的产权，与其他多数共有产权的最大不同之一， 便是一个人对该物品( 信息) 的使用，并不同时排斥他人的使用。从这个意义上 说，会计信息产权是一种完全的共有产权。从会计信息的使用角度来看，会计信 息确实具有上述