毕业设计（论文）-中小板机械行业上市公司资产质量评价.doc

湖 南 农 业 大 学全日制普通本科生毕业论文中小板机械行业上市公司资产质量评价ASSET QUALITY EVALUATION ON MACHINERY INDUSTRY OF SMALL AND MEDIUM-SIZED PLATE LISTED COMPANY 学生姓名： 学 号：201042349732年级专业及班级：2010级会计学（3）班指导老师及职称：学 院：商学院 湖南长沙提交日期：2014年05月湖南农业大学全日制普通本科生毕业论文诚 信 声 明本人郑重声明：所呈交的本科毕业论文是本人在指导老师的指导下，进行研究工作所取得的成果，成果不存在知识产权争议。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体在文中均作了明确的说明并表示了谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 毕业论文作者签名： 年 月 日目 录摘要1关键词1一、绪论2（一）研究意义与目的21研究意义22研究目的3（二）国内外研究现状31国外研究现状32国内研究现状43国内外研究现状述评7（三）研究思路和方法81研究思路82研究方法8二、资产质量的内涵与外延8（一）资产的含义8（二）资产质量的内涵8（三）资产质量的特征及评价指标91资产的存在性质量及评价指标92资产的流动性质量及评价指标103资产的收益性质量及评价指标104资产的安全性质量及评价指标115资产的变现性质量及评价指标11三、中小板机械行业上市公司资产质量评价12（一）资产质量评价指标体系的建立12（二）研究样本的选取及数据来源13（三）评价过程及结果131资产的存在性质量评价132资产的流动性质量评价143资产的收益性质量评价164资产的安全性质量评价175资产的变现性质量评价18四、研究结论、局限性及建议19（一）研究结论19（二）研究局限性20（三）提高资产质量的相关建议201完善企业内部控制，强化资产质量管理责任制度202合理优化资产结构203加速资产的合理流动，提高资产运营效率214关注资产的盈利状况21五、结束语21参考文献21致谢23中小板机械行业上市公司资产质量评价摘 要：近年来，随着我国市场经济不断发展，市场竞争日渐激烈，中小板上市公司作为市场经济中最活跃的主体在得到快速发展的同时也面临着严峻的考验。企业的生产经营离不开资产，资产质量状况对于企业的持续发展具有重要影响。本文在借鉴国内外学者相关研究成果的基础上，以我国中小板机械行业上市公司为研究对象，选取其2008年至2012年的年度财务报表数据，从资产质量的存在性、流动性、收益性、安全性以及变现性五个方面运用相关财务指标对其资产质量予以描述性分析和评价，最后，根据分析结果提出了优化中小板机械行业上市公司资产质量以促进其发展的若干建议。关键词：资产质量；中小板；机械行业；评价Asset Quality Evaluation On Machinery Industry Of Small And Medium-sized Plate Listed Company Abstract: In recent years, along with the continuous development in our country, the market competition is increasingly fierce, the small and medium-sized boards of listed companies as the main body of market economy the most active in the rapid development also faces a severe test. Enterprises production and business operation leave the assets, asset quality has important influence for the continuous development of the enterprise. In this paper, on the basis of the scholars at home and abroad for reference, the related research results, the machinery industry in our country small and medium-sized board listed companies as the research object, the selection of its annual financial report data from 2008 to 2012, from the existence, liquidity, profitability, safety and cashability of asset quality these five aspects to use relevant financial indicators on the quality of its assets shall be descriptive analysis and evaluation, and finally, puts forward the optimization of small and medium-sized plate according to the results of the analysis of mechanical industry listed company asset quality so as to promote the development of a number of recommendations.Key words: Asset quality; Small and medium-sized board; machinery industry; evaluation一、绪论（一）研究意义与目的1、研究意义 中小型企业上市状况和资产质量状况近年来，随着我国改革开放以及市场经济体制改革的逐步推进，中小企业作为市场经济的重要主体部分已获得了较快发展，并在社会发展进程中占据着重要席位。为了鼓励其进一步健康稳定发展，2004年5月17日，中国证监会在经国务院批准后批复同意深交所在主板块市场内创设中小企业板块，与此同时通过了中小企业板块实施方案，同年6月25日在深交所举行了中小板企业首次上市仪式，新和成等8家公司挂牌上市，开市钟声随之打响。自此，中小企业在证券市场中的发展日渐活跃并逐渐凸显出越来越强大的生命力。截至2013年12月31日，中小板上市公司数量共有701家，总发行股本达到281236559029元，且上市公司市价总值达3708126659697元，将近短短的十年时间，中小板企业取得了斐然的成绩。然而，在中小板块企业获得发展壮大的同时也面临着诸多的挑战和考验。一方面，相较于主板市场来说，中小板上市公司自身的规模相对较小，发展时间较短，面对日渐激烈的市场竞争和风涌云起的市场环境，如何保持健康稳定的发展状态对中小板上市公司而言尤为重要。在企业发展过程中，资产作为一项重要的经济资源对其具有重要影响，资产质量的优劣关系着企业竞争力的提升以及企业的发展存亡。因此，为保障中小板上市公司能获得持续发展并能继续发挥其经济推动作用，对资产质量进行评价具有一定的必要性。另一方面，从现实层面看，目前国内许多中小板上市公司屡屡出现一种不正常的现象,即在连续几年收入和利润持续稳定增长的情况下，却突然陷入严重的财务危机。从财务报表分析的角度来看，原因就在于企业在追求“良好”的财务业绩的同时资产质量也日趋恶化，最终使其陷入财务困境而无法自拔。毋庸置疑，资产质量的优劣不仅可以反映出上市公司获取利润的难易程度以及经营状况的好坏，同时它也制约着上市公司的长期发展战略。基于这个角度，资产质量会计信息对于评价上市公司的资产状况意义重大。总而言之，评价企业资产质量有着重要的理论意义和现实意义，一方面可以为企业管理者进行资产管理和经营决策提供参考依据，同时督促他们进一步优化企业资产，改善经营成果，以实现企业健康持续稳定发展的目标，另一方面对于投资者而言，通过其资产质量状况可以大致了解企业的财务状况和绩效情况，从而判断出该企业未来究竟具备多大的成长能力和发展空间，因此评价资产质量可以帮助其做出更为正确的投资决策以获得更高的投资收益，并使其投资风险降到最低。2、研究目的信息行业中小型 问题 资产质量解决随着中国基础建设持续多年的高速发展，中国机械行业因提供基础建设所需设备一度迎来持续发展的黄金时期，机械行业在国民经济建设发展过程中具有越来越重要的地位，单从中小板发展状况来看，机械行业在其中占据的比重也是相当大的。然而，机械行业隐含的巨大潜在风险也直接影响着国家经济的健康发展，尤其是金融危机以来，行业企业遭遇的困难增多，机械行业的发展受到了诸多挑战。对于中小板机械行业上市公司来说，如何在低迷的市场中突出重围势必将成为其企业工作的重中之重。当前，资产已成为企业必不可缺的经济命脉，毫无疑问的是资产质量状况必然会影响到机械行业企业的生存与发展。在市场经济条件下，对资产质量展开评价对中小板机械行业上市公司提高和改善经营效率、实现稳定持续发展具有重要的理论意义和实践价值。为此，本文将以中小板机械行业上市公司为研究对象，运用相关财务指标对其资产质量进行分析评价，并根据评价结果提出相关合理建议，以期帮助中小板机械行业进一步优化资产质量状况，并促进其获得长足而稳定的发展，同时也期待能为中小板机械行业管理者进行经营管理提供一定的帮助。（二）国内外研究现状删减 注意后面参考资料删减1、国外研究现状Harris和Raviv（1990）指出公司质量主要指的是管理人员能力、资产质量等，并设计债务缓和模型（简称HR 模型）发现公司质量与公司盈利以及公司价值有关，公司质量决定资本结构，最终会影响公司价值，由此可看出资产质量与公司价值相关1。David Bemstein（1996）通过研究规模经济和银行资产质量的关系得出以下结论：银行成本的高低与贷款质量的好坏有关，银行的资产质量越好则其成本会相应降低，反之质量越差则会增加银行成本，但这种影响关系较弱。此外他还发现银行贷款质量越高规模效应越明显，规模经济效应会降低银行经营成本2。Strong和Meyer（1987）3与El1iott和shaw（1988）4对不良资产的盈余管理动机展开了研究，得出了如下结论:企业不良资产比重对资产价值毁损因素具有显著影响；当企业主要管理人员发生变更时，企业往往进行大量的不良资产冲销，以此来为将来业绩的提升准备“秘密储备”。Kaminsky和Demirguc Kunt (1998) 研究表明银行体系的不良贷款过高是影响银行资产质量最重要的因素5。Dechow 和 Ge（2006）认为集中于提高资产负债表价值的会计规则会导致低持续性的盈余，而且这些规则相对于高应计企业更多地应用于低应计企业。当资产价值被低估时，会计规则通常不会做任何调整，未来利润会随时间逐步实现；但是当资产价值被高估时，企业被要求将资产的价值降低到公允价值并记录一个资产削减或收益的非常项目6。 Valeriy Sibilkov（2009）分析了资产流动性和经理代理成本之间的关系，实证结果发现，当公司资产处于流动性较低水平时，资产流动性对代理成本的影响并不明显；当公司资产处于流动性较高水平时，资产流动性可以影响代理成本。同时，他指出限制资产的出售是降低经理变现成本的有效措施7。Cheng,P（2010）分析了上市公司运用资产重组进行盈余管理的情况，研究发现，具有退市风险的公司常常伴随着较为活跃的资产重组发生，并且其他盈余管理方式与资产重组呈现负相关关系，即公司亏损越严重时发生其他避亏盈余管理行为的可能性越大；相反，当公司发生越多的资产重组时会发生较少的其他避亏盈余管理行为8。2、国内研究现状李树华、陈征宇（1998）对沪深两市1997年745家上市公司样本进行了统计分析，得出以下结论：（1）我国上市公司的每股净资产在调整前后差异较为明显，上市公司整体资产质量不高；（2）从沪深两市的对比分析来看，沪市公司的差异要低于深市公司；（3）资产质量与上市公司的盈利能力呈显著的正相关关系9。方玉辉、孙少华、牛光波（1999）指出资产质量即是资产的变现能力，他们认为资产质量分析信息对投资者、债权人和企业管理者来说具有重大意义，同时对传统财务分析方法和融合资产质量分析方法作了比较10。王生兵、谢静（2000）对资产质量的概念进行了界定，指出资产质量是企业资产盈利性、流动性和安全性的综合水平，而盈利性是资产质量的首要方面，为了长期持续实现资产的盈利性必须要充分考虑资产的流动性和安全性，他们认为必须要重视资产质量的管理11。宋献中、高志文（2001）以1996年至1998年上市公司为样本，分析了资产质量与盈利能力之间的关系，研究表明企业资产质量越低会导致盈利能力越低12。余新培（2003）将资产质量概括资产的物理质量、资产的结构质量、资产的“自由度”等方面。他认为资产的物理质量主要表现为资产的质地、结构、性能、耐用性、新旧程度等，资产的物理质量对企业财务状况具有显著的影响作用；而资产的结构质量又包含两个方面：一方面是指以各种形态存在的资产占企业总资产的比重，另一方面也指企业自有资产和借入资产在总资产中所占的比率。企业在日常经营管理中通常因自由度过高使得实际可利用支配的资产较少，一般可利用资产的比率越低，企业财务状况就会越困难13。王秀丽、张新民（2003）认为在进行企业财务状况分析时未能从理论上提供资产质量分析方法是造成信息使用者对企业财务状况作出错误评价的重要原因，因而他对资产质量的概念重新进行了阐释，并将资产按质量进行了分类，提出资产质量是指特定资产在企业管理系统中发挥作用的质量，具体表现为变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量以及为企业发展目标做出贡献的质量等方面14。费明群、干胜道（2004）以K值作为衡量调整前后每股净资产波动幅度的指标,以2000-2002年上市公司3年的样本为研究对象，对我国上市公司资产质量与盈利能力之间的关系进行了分析，发现K值越小，上市公司的资产质量就越好，上市公司资产质量越好，其当年的盈利能力就越好，但是未来盈利能力却不一定好15。张麦利、徐文学（2004）认为资产质量应该主要包括资产的物理质量和资产的系统质量，并从资产的存在性、有效性、变现性和收益性这四个质量特征入手考察资产质量的评价指标。此外他们还指出从根本上提高资产的质量的必要前提是要严格遵循企业会计准则进行会计处理，同时还要结合企业的实际情况进行分析，对症下药，完善资产管理体制16。李嘉明、李松敏（2005）选用2003年在我国深、沪两地上市的A股1117家公司(ST除外)作为样本，对样本公司的资产质量与公司绩效之间的关系进行实证研究并得出结论：我国上市公司的资产质量与公司绩效之间存在着显著的正相关关系，资产质量越高，公司的绩效则越好，说明在我国现行的环境下,提高公司的资产质量可以带来公司绩效的相应改善17。贺武、刘平（2006）利用2002年2004年上海证券交易所A股上市公司样本对资产质量和公司盈利能力之间的关系进行实证分析，他们认为这两者之间存在正相关关系，资产质量好、盈利能力强的企业创造效益的能力必然会很强18。张春景、徐文学（2006）提出存在性、有效性、收益性是衡量资产质量的三个基本特征，在此基础上建立了资产质量评价体系，并以江苏省上市公司为样本进行实证分析，研究发现总资产周转率、固定资产周转率、固定资产损耗率等是衡量企业资产质量的关键指标。同时还指出优质资产与劣质资产最大的区别在于资产的周转效率，他们认为公司经营者应该充分认识到提高公司资产质量的关键是在于将公司的存量资产用足、用活，只有提高资产质量，企业才具备做大做强的基础19。谢永堎（2007）选取从2002年1月1日到2006年12月31日5 年间被 ST 的 A 股上市公司作为样本进行研究，发现资产质量差是导致公司陷入财务困境的重要原因20。高郁掬、步淑段（2008）以我国沪市A 股2006年底620家上市公司的财务报表资料为样本，通过对财务指标信息类模型的研究设计了反映企业综合能力的10个指标，并采用主成分分析法进行分析，研究结果认为我国沪市A 股上市公司不良资产率应控制在一定的范围内21。钱爱民、张新民（2009）认为资产质量会因所处的企业背景的不同而不同，如宏观经济环境、企业所处的行业背景、企业生命周期背景、企业的不同发展战略等，他们指出研究企业资产质量以及资产质量的特征应从资产的总体质量、结构质量和个体质量这三个方面着手进行分析22。甘丽凝、张鸣（2009）对资产质量、债务融资与企业价值之间的关系进行了理论分析和实证检验，发现高资产质量公司债务融资与企业价值为正相关关系，低资产质量公司债务融资与企业价值为负相关关系，并且在国有控制公司中表现尤为明显；同时指出真正体现企业价值的是资产质量而不是债务融资，债务融资只是一种中间表现形式而已23。徐泓、王玉梅（2009）认为资产质量是指资产的优劣程度，其内涵是获取收入、利润、现金流量的潜力或能力，他们从存在性、流动性、收益性、结构性、可持续性和风险性六个方面对资产质量的外延进行了全面研究24。陈顺英（2009）从来源质量和使用质量两方面对资产进行了分析，认为企业在选择资产来源上必须要分析资产质量潜在价值，而资产使用质量的好坏则主要表现为资产的账面价值量与其变现价值量或被进一步利用在潜的价值量之间的差异上；此外他强调资产质量分析对于企业持续生产经营具有重要意义25。张付荣（2010）认为资产质量的特征主要表现为资产的流动性、盈利性和风险性，并从这三个方面构建相对应的资产质量评价指标体系26。陈仲威、朱小平、娄欣轩（2010）认为资产质量不仅是指资产的流动性和资产周转性，还涉及资产的风险性和资产结构，而且这些因素都能对资产质量产生重要影响，因此必须将其纳入资产质量概念27。于洋、徐澜、梁飞（2010）基于资产结构和收益计量理论角度认为资产质量和盈余质量之间具有一定的相关性，企业资产质量的提高会改善其盈余质量28。唐国平、付文娟（2010）选取2007年至2008年沪深两个证券交易所的上市公司为研究样本，采用财务报表附注资产减值披露项目作为不良资产的代表进行分析研究，指出防控企业不良资产需要从宏观和微观层面进行29。曾人杰、谢志华（2011）从全新的价值与结构的视角分析企业资产质量问题，他们认为不同的资产功能结构对应不同的资产价值，价值和结构是决定企业资产质量的根本性因素。单项资产的价值是整体资产价值的基础，但整体资产的价值大于各单项资产价值之和；资产功能结构的匹配安排是实现各单项资产功能协作、产生协同效应的需要，只有合理的资产功能结构才能实现整体资产的功能价值30。陈琪、王宇平（2012）认为资产质量必须能反映资产能为企业带来经济利益的本质，同时也应该体现资产应符合企业要求的观点，另外强调在评价资产质量的时候应特别注重经营性资产31。朱莲美、彭晓慧（2012）认为企业资产质量有整体资产质量和单项资产质量之分，并分别从这两个层面提出了资产质量分析与评价的内容及指标。另外特别强调对单项资产尤其是固定资产等非流动资产的质量评价应根据其持有功能、实现经济利益的方式及带来的经济利益数量和质量等方面进行分析32。高雨、孟焰（2013）对国内外资产质量研究文献进行了分析和述评，并指出了现有文献存在的不足，同时提出了未来资产质量的研究方向在考虑盈余管理存在的情况下可分析资产质量与盈余质量的影响机制33。张慧敏（2013）从资产质量评价角度、资产质量特征以及资产质量评价标准三个方面对资产质量进行了分析，并对现有的资产质量研究文献进行了梳理与归纳，在此基础上对资产质量的理论研究、实证研究、评价指标、研究对象以及研究目的这几个方面作出了相应的总结与预测34。3、国内外研究现状述评 改变一点从以上有关研究文献可以看出，目前无论是理论界还是实务界都高度重视对企业资产质量的研究，并且都取得了一定的研究成果，各学者们都认为企业资产质量的优劣对于企业的成长和发展意义重大。国外学者主要集中于对金融信贷资产质量的研究以及关于企业资产质量与生产效率等之间的关系的研究；国内学者则更侧重于资产质量与盈余质量之间的关系研究，着重把握企业资产对企业盈利能力、企业绩效以及企业成长力的影响，同时对资产质量评价方法及评价体系也做出了系列探讨。但是我们不难发现，这些研究基本上是基于整体的角度从较大范围上进行分析，对于某一行业鲜少有具体分析，因而本选题将在各学者的研究基础上，主要将针对中小板机械行业上市公司发展状况对其资产质量进行分析评价，希望能以此帮助企业更好的成长发展。（三）研究思路和方法1、研究思路本文结合我国中小板市场的特征，在国内外学者的研究基础上深入分析中小板机械行业上市公司的资产质量状况，并提出相关的建议，以期帮助中小板机械行业企业优化其资产质量，为机械行业健康发展提供借鉴。具体研究将从以下方面进行:（1）资产质量的概念、特征及评价方法；（2）对中小板机械行业上市公司目前的资产质量现状进行分析；（3）针对其存在的问题提出相关的建议。2、研究方法本文主要研究方法有：（1）文献查阅法；（2）实证分析法。其中，在实证分析过程中具体采用的是描述性统计分析法。二、资产质量的内涵与外延在20中找一找看有没有不一样一点的抄上来（一）资产的含义资产作为企业赖以生存和获取利润的物质基础在会计六大要素中占据着首要地位，对于其概念的界定往往和经济学具有密切的联系。美国财务会计准则委员会（FASB）对资产定义如下：“资产是特定主体由于过去的交易或事项而形成的,并为主体拥有或控制的、可能的未来经济利益”。国际会计准则委员会（IASB）则是这样定义的：“资产是指作为以往事项的结果而由企业控制的且可以期望向企业流入未来经济利益的一种资源”。而在我国国内，对资产这一概念进行定义时曾修正了数次才逐渐走向完善，1992年颁布的企业会计准则基本准则中指出：“资产是指企业拥有或者控制的、并且能够以货币计量的一种经济资源，比如说各种财产、债权和其他权利等”， 随着经济环境的变化，2000年国务院第287号令发布的企业财务会计报告条例对资产作了重新阐释：“资产是指因以往的交易、事项而形成的并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益”。目前我国对资产这一概念的解释采用的是2006年2月新修订的企业会计准则中的定义，即“企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源”。通过其定义可以发现，资产的实质内涵是未来预计能帮助企业带来一定的经济效益，实际上这是从质量方面对资产进行阐释。（二）资产质量的内涵资产作为企业的一项重要经济资源，是企业生存发展的基础，其质量对企业的发展经营有重要的影响，因此，对资产质量进行研究对于企业经营者来讲也是十分重要的。从相关研究文献中我们可以看出，目前国内外学术界都比较重视资产质量研究。关于资产质量概念的界定，各学者的理解各不相同。有学者对资产质量进行简单地解释即是指资产的优劣状况，通俗地理解便是资产能获取多大的收人、利润以及现金流量；也有学者把资产质量概括描述为资产的变现能力以及未来被企业综合利用或与其他资产组合产生增值效应的质量。目前，对于资产质量这一概念比较综合全面的理解是资产质量应包含物理质量和系统质量两个方面。资产的物理质量主要是指资产在结构、性能、新旧程度等物理属性上所表现出的优劣情况；而资产的系统质量则是指特定资产在企业管理系统中产生功效的质量，具体包括变现质量、被利用质量、与其他资产组合而获得升值的质量以及为企业发展目标做出相应贡献的质量等方面。资产的系统质量综合体现了企业经营管理水平，它从侧面反映了企业对现有资产的利用和管理状况。资产是企业的重要组成部分, 因此对资产的质量进行考量应从整体的角度出发，与此同时特定资产应能满足企业对其预期的需求。站在企业管理者的立场看，从财务角度评价资产质量更应该关注其系统质量。对企业经营管理来说，评价资产质量有着十分重要的战略意义。这是因为资产质量的好坏会直接影响企业盈利状况以及整体价值提升，甚至它也决定着企业未来发展存亡。当资产质量的优劣状况被区分出来, 企业便可以针对相应的问题对症下药，通过运用积极的管理手段使其盈利能力得到提高，从而增强其核心竞争能力,如有效组合与配置现有的存量资产，使资产的功能得到最大限度的发挥并产生出高水平的经营效益。因此，不断优化资产质量、促进资产的良性循环对企业保持长久的竞争优势是极为重要的，通过评价企业资产质量能使各利益相关者对企业经营状况有一个全面且清晰的了解和认识。（三）资产质量的特征及评价指标查一查看网上有没有不一样一点的说法或者改一点点资产本身具有特定的特征，评价资产质量必然要对其特征进行分析，根据资产质量的概念并结合以上文献关于资产质量的研究，现将其特征及相关评价指标概括如下：1、资产的存在性质量及评价指标资产存在性是资产质量的首要特征，其含义包括资产的真实性和资产的结构性两个方面。真实性是指会计报表所记录的资产是否客观公允，而结构性指的是资产的分配状况，反映的是企业各类资产之间构成的比例关系。真实性和结构性两者之间具有一定的联系，一方面，资产结构从侧面可以反映出资产的真实性状况,另一方面，资产的真实性状况必然也会对结构的合理性程度造成影响。目前，对资产的存在性质量进行评价有许多财务指标可以参考。反映资产真实性的指标有不良资产比率，它指的是企业年末不良资产总额占年末资产总额的比重，主要是从企业资产不能正常周转以谋取收益的这个角度来反映企业的资产质量，一般该指标越小越好。从资产结构上反映资产存在性质量的指标有流动资产比率、非流动资产比率、固定资产比率、存货资产比率、长期投资比率等。流动比率反映了企业资产流动能力和变现能力的强弱，流动资产具有短期内变现快、周转强的特点，一般而言该比率越高说明资产流动性越好；对于非流动资产比率而言最好应将其控制在较低水平，这是因为如果非流动资产比率过高则很可能会产生巨额的固定费用，降低整体资产的周转速度和运营效率，同时资产弹性会遭到削弱，企业总体资产结构的合理性也会随之降低；另外，固定资产作为企业重要的资产，其比率也应控制在适当的范围内。由于资产结构合理性在很大程度上决定了资产的运营效率，因此本文主要从资产结构上对存在性质量进行评价。2、资产的流动性质量及评价指标资产的流动性也可以描述为资产的有效性，它是指在企业实际生产经营过程中资产被利用的效率，即营运效率。流动性是资产的本质属性，资产能给企业带来经济利益并创造价值的前提条件是资产要被充分有效地利用。通常情况下一般用资产的周转率或者周转速度来反映企业资产的运营效率，若资产周转越快则被利用程度就越充分，因此资产就越有效，其为企业创造效益的潜力就越好；反之，资产周转越慢则说明资产的有效性受到了限制。资产的流动性主要体现在资产的周转率上，因而评价资产的流动性常用的指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率以及固定资产周转率。总资产周转率是综合衡量全部资产管理质量和利用效率的重要指标，体现的是一定期间内企业全部资产循环周转的速度，总资产周转率越高，表示资产的利用效率就越高，在相同时间内资产的获益性就越大，这也意味着资产质量状况越好。由于流动资产在资产总额中占有较大的比重,因此评价资产流动性质量必然会涉及到流动资产周转率，该指标主要反映了企业流动资产的周转速度，周转率越高说明企业对资产进行了更加有效的利用，因而流动资产可创造的价值就越大，在此情况下充分表明流动资产具有较好的质量。同时从微观层面看，在企业全部资产中存货、应收账款及固定资产也都占有相当重要的比重，其周转速度的快慢势必也会影响整体资产的周转速度。3、资产的收益性质量及评价指标企业利用资产能为其带来一定的经济利益则认为该项资产是具有收益性的。站在企业的角度来看，任何企业开展生产经营活动的首要目的是最大限度获取利润并保证企业能获得持续经营和发展。基于这点，资产作为企业重要的经济资源，在正常的实际生产经营中对其要求就是当资产被使用后能产生保值和增值效应，资产运作的最终表现结果应是资产能为企业带来收益。收益性是资产的核心属性，收益高低取决于资产质量的好坏，只有高质量的资产才能保障企业拥有良好的盈利能力并获取高收益，才能使企业获得长期发展。在现有文献中，常用来反映资产收益性质量的指标有总资产收益率、净资产收益率、销售毛利率、销售净利率、主营业务利润率等，但是通过比较发现用总资产收益率对资产收益性质量进行评价最为理想，因为该指标将企业全部资产包括在内，从总体上反映了企业资产的综合利用效果和整体盈利能力，同时通过该指标还可看出企业的综合管理水平。该指标值越高，说明总资产获得收益的能力越强，企业总体资产质量越高。4、资产的安全性质量及评价指标资产的安全性是指资产作为企业债务承担的物质保障的能力。任何企业的生产经营都会面临一定的风险，除了系统性风险外，最主要的风险便是经营风险和财务风险。企业为达到生产经营规模一般需要向外界进行融资，这种情况下通常会选择负债经营，因此这必然要求企业应具备一定的债务偿还能力，否则企业就会面临经营风险。资产作为企业的重要资源能帮助企业承担一定的债务，资产质量的好坏对企业债务偿付能力强弱会产生重要的影响，而偿债能力又是影响企业是否能够健康持久发展的关键因素，资产的安全性从总体上体现了企业抵抗风险的能力。评价资产的安全性质量主要是对企业偿债能力进行衡量，常用的财务指标有资产负债率、流动比率、速动比率。其中，资产负债率是用来衡量公司负债水平和风险程度的综合性指标，表示在企业全部资金来源中债权人提供资金所占的比重及企业资产对债权人权益的保障性程度，从债权人和经营者立场来看，该比率越小越好；流动比率是衡量企业流动资产在短期债务到期以前可变现用于偿还债务的能力的一个重要指标，流动比率越高，说明企业资产的变现能力越强，因此偿还短期偿务的能力亦越强，因而企业资产的安全性越高，一般认为最低流动比率等于2时是最为合理的；而速动比率则是对流动比率的补充，其高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，并且比流动比率反映得更加直观可信，通常情况下认为正常的速动比率应为1。5、资产的变现性质量及评价指标资产的变现性，是指资产通过变卖或者交换等方式得以转换为货币资金的能力。对于企业而言，其资产应具备较好的变现能力，因为，企业要想正常良性运作，其现金流入量必须要能满足正常的再生产能力和投资需求，而足够的现金流入又取决于企业资产是否能较好的变现，只有通过变现企业的资产价值才可以得到弥补，倘若资产不能变现，那么该企业将可能面临生存风险，该项资产对企业而言也就毫无经济意义。由此可知，资产的变现能力的强弱对企业能否健康生存与发展有着至关重要的影响，甚至有可能决定着企业的生死存亡，因此在评价资产质量时考虑其变现质量尤为重要。对资产变现能力进行衡量一般选用总资产现金回收率这一指标，该指标指的是经营现金净额与平均总资产的比值，通常该比率越大越好，回收率越高表明企业总资产能产生较强的现金净流量。三、中小板机械行业上市公司资产质量评价（一）资产质量评价指标体系的建立资产质量主要涉及存在性、流动性、收益性、变现性和安全性五个方面，结合相关文献，本文将主要选取以下指标对中小板机械行业上市公司资产质量予以评价（见表1）。表1 资产质量评价指标体系Table 1 Asset quality evaluation index system评价内容评价指标计算公式资产的存在性质量流动资产比率流动资产/资产总额*100%非流动资产比率非流动资产/资产总额*100%固定资产比率固定资产/资产总额*100%资产的流动性质量总资产周转率（次数）营业收入/平均资产总额流动资产周转率（次数）营业收入/平均流动资产 应收账款周转率（次数）营业收入/应收账款平均余额存货周转率（次数）营业成本/存货平均余额固定资产周转率（次数）营业收入/平均固定资产净值资产的收益性质量总资产收益率净利润/平均资产总额*100%净资产收益率净利润/平均净资产总额*100%资产的安全性质量资产负债率负债总额/资产总额*100%流动比率流动资产/流动负债*100%速动比率速动资产/流动负债*100%资产的变现性质量资产现金回收率经营活动现金流量净额/资产平均余额*100% （二）研究样本的选取及数据来源为保证研究的可靠性和稳定性，本文选定2008年2012年中小板机械行业71家上市公司五年的财务报表为样本数据进行实证分析，所选取的样本企业是依据新浪行业板块划分标准筛选而来。本文所使用的数据主要来源于锐思（RESSET）金融研究数据库以及新浪财经网等相关网络媒体的实际数据，运用excel软件对其进行相关处理，并根据本文所构建的资产质量评价指标体系中的财务指标而计算得出相应的指标值。（三）评价过程及结果根据表格来写 1、资产的存在性质量评价（1）流动资产比率。对于流动资产比率，通常情况下该比率越高表明企业流动资产在总资产中占有的比重越大，资产的流动性和变现能力越强。从表2中五年的数据分析来看，流动资产比率均值在60%70%之间波动，2010年均值达到最高，为70.51%，这表明该年流动资产在整个中小板机械行业资产总额中占有较大的比重，整体来说该年行业内资产的流动性是比较强的，承担风险的能力也较高，但是通过表2我们也可看出在这五年里流动资产比率的标准差是较大的，各年标准差在12%14%之间上下波动，其中2010年中小板机械行业上市公司流动资产比率标准差达到了14.16%，为五年内最高，这意味着近几年行业内各上市公司之间企业资产流动性和变现能力差距较大，存货、应收账款等流动资产的结构合理性值得进一步提高。（2）非流动资产比率。一般认为非流动资产比率应将其保持在较低水平，观察表2，2010年该指标均值达到29.49%，较2008年和2009年有所下降，但2011年和2012年非流动资产比率又呈现上升趋势，且2012年达到了35.47%，略微增长，说明行业资产弹性可能存在轻微下滑趋势，总体而言，该指标比值较为稳定。但是，2008年2012年各年度非流动资产比率的标准差较大，这反映出中小板机械行业各上市公司非流动资产比率差距在不断扩大。（3）固定资产比率。固定资产是企业生产力的象征之一，该比率比率过高或者过低都会限制企业的生产经营活动，2008年2012年中小板机械行业上市公司该指标均值在18%22%左右波动，整体波动幅度不是很大。具体来看，2009年同2008年相比，该比率稍有增长，2010年和2011年这两年同2009年相比却又呈现出明显下降趋势，且2011年固定资产比率均值只有18.34%，但到了2012年固定资产比率又上升到21.88%，再观察近五年固定资产比率标准差，发现该项数值都比较大，说明机械行业固定资产占总资产比的结构不尽合理，各上市公司固定资产管理有待加强。总体说来，从资产的结构比率来看中小板机械行业上市公司资产存在性质量具有一定的不稳定性，其质量水平有待进一步提高。表2 2008年2012年中小板机械行业上市公司资产存在性分析Table 2 the analysis of asset existential of small and medium-sized plate machinery industry listed company during the period of 2008 to 2012项目2008年2009年2010年2011年2012年流动资产比率最大值93.60% 92.67%94.50%91.75%89.87%最小值40.81%39.38%32.71%34.80%28.92%均值67.39%65.78%70.51%69.53%64.53%标准差13.22%13.61%14.16%12.63%13.72%非流动资产比率最大值59.20% 60.62%67.29%65.20%71.08% 最小值6.40% 7.33% 5.50% 8.25%10.13%均值32.61%34.22%29.49%30.47%35.47%标准差13.22%13.61%14.16%12.63%13.72%固定资产比率最大值53.50%53.92%46.83%42.59%48.28%最小值3.42%2.47%2.31%3.19%3.86%均值22.07%22.76%18.43%18.34%21.88%标准差11.50% 11.23%10.16%9.33%10.15%2、资产的流动性质量评价（1）总资产周转率。通常情况下，总资产周转率越高，说明总资产的流动性越强。通过表3数据分析可看到，2008年2012年的这五年时间里总资产周转率均值分别为0.97、0.84、0.76、0.63、0.52，该指标均值总体较小且一直呈下降趋势，说明中小板机械行业整体总资产周转速度在逐渐变慢，企业对资产的综合利用效率是降低的。从其标准差来看，五年的总资产周转率标准差很小且一直在变小，这意味着机械行业内部整体总资产综合利用效率趋向稳定。（2）流动资产周转率。2008年流动资产周转率均值达到1.45，而2012年其均值则只有0.81，五年内周转率均值处于下降水平，说明机械行业整体流动资产周转情况在变差。同时通过表3数据分析可以看出，近五年机械行业整体应收账款回款难度明显上升，存货周转也有所放缓，这在很大程度上影响了整体流动资产的运营效率，使得流动资产周转率得以下降，总之，流动资产质量还有待进一步优化。（3）存货周转率。一定时期内存货周转率越高，则存货资金占用越低，存货积压风险越小，说明资产流动性和销售能力较强。从表3可看出2008年2012年存货周转率整体呈现下降趋势，具体来看，2008年其周转率行业均值为3.60，而2009年下降到3.34，但2010年其周转速度又呈现小幅度上升，周转率行业均值达3.52，2008年2011年这四年存货周转率行业均值整体波动较小，基本保持在3.3左右，同时存货周转率标准差在变小，说明存货周转速度基本趋于稳定。但是2012年存货周转率出现下降，其均值只有2.81，且其标准差与2011年相比略微变大，这说明该年机械行业内部对于资金的利用不是很到位，在存货管理方面各上市公司之间呈现出一定的分化。表3 2008年2012年中小板机械行业上市公司资产流动性分析Table 3 the analysis of asset liquidity of small and medium-sized plate machinery industry listed company during the period of 2008 to 2012项目2008年2009年2010年2011年2012年总资产周转率最大值2.97 2.37 2.59 1.50 1.62 最小值0.39 0.36 0.35 0.26 0.13 均值0.97 0.84 0.76 0.63 0.52 标准差0.43 0.35 0.34 0.23 0.25 流动资产周转率最大值3.86 3.14 3.19 1.84 2.06 最小值0.54 0.50 0.39 0.38 0.22 均值1.45 1.28 1.13 0.92 0.81 标准差0.63 0.52 3.52 0.36 0.42 存货周转率最大值20.95 17.20 16.50 13.46 11.96 最小值0.78 0.89 1.13 1.05 0.58 均值3.60 3.34 3.52 3.16 2.81 标准差3.23 2.76 2.54 2.14 2.21 应收账款周转率最大值6349.07 286.45 70.47 61.17 30.63 最小值1.80 1.74 1.55 1.57 0.87 均值96.17 10.28 7.57 6.57 4.74 标准差752.70 33.76 9.87 8.20 4.62固定资产周转率最大值22.15 19.39 42.03 29.31 17.89 最小值1.27