（金融学专业论文）试论企业表外融资中的会计舞弊行为及其防范.pdf

摘要 资产负债表外融资是随金融衍生工具的不断创新而发展起来的一种新型的 融资方式。通过表外融资，企业不仅可以改善负债比率，优化资产结构，还能扩 大资金来源，提高企业的资本运作能力。因此表外融资在成熟资本市场上获得了 广泛的应用。但是同时，表外融资的特性也使得企业会计报表的信息缺乏完整性 和真实性，方便了企业进行会计舞弊。为研究这种新兴的融资工具以及其中可能 存在的会计舞弊，本文利用契约理论和信息经济学等知识，从理论上分析了企业 表外融资中的会计舞弊行为，并结合美国企业的具体情况，论述了美国企业表外 融资以及其中的会计舞弊行为的发展与规范，最后针对我国企业表外融资与会计 舞弊的现状，提出了相应的对策。 本文首先对表外融资和会计舞弊的基本概念和理论进行梳理，并运用契约理 论和信息经济学等经济学理论，结合国际上已经形成的有关舞弊的“舞弊三角理 论”、“g o n e 理论”和“冰山理论”，对现实经济生活中引致会计舞弊的动机、机 会和自我合理化等因素进行了经济学意义上的分析和解释。 在当今世界经济中，美国是表外融资规模最大，形式最为多样化的国家，这 种融资方式有力地提高了美国企业的创新和发展能力，也成为美国“新经济”二 十年高速增长的助推器。但是安然以及其后一系列的企业破产和舞弊案表明，表 外融资也同时容易孳生大量的会计舞弊。本文的第二部分通过研究美国表外融资 与会计舞弊的现状，并结合对典型性案例的分析，进一步说明了表外融资中会计 舞弊的形成机制，并引出了美国采取的应对措旌：一是更新会计准则，尽可能将 表外融资纳入资产负债表内进行虢管：二是通过立法强化公司高管人员的责任， 加强公司内部审计和外部监管。 文章最后一部分在分析我国会计舞弊产生的特殊环境之后，概括了我国企业 表外融资中会计舞弊的现有形式和发展趋势，最后针对我国特点提出防范企业表 外融资中会计舞弊行为的对策。 关键词：表外融资会计舞弊监管与防范 分类号：f 2 7 5 s t u d y o np r a c t i c ea n dp r e v e n t i o no na c c o u n t a n tf r a u d o f0 f r - b a l a n c e s h e e tf i n a n c e a b s t r a c t o f f - b a l a n c e s h e e tf i n a n c ei san e wk i n do f f i n a n c i n gw a y t os t a n d u p w i t hc o n s t a n ti n n o v a t i o no ff i n a n c e d e r i v a t i v e t h r o u g h t h i s w a y , e n t e r p r i s e sc a n n o t m e r e l yi m p r o v e t h er a t ei nd e b t ，o p t i m i z et h es t r u c t u r e o fa s s e t s ，s t i l lc a n e x p a n d t h e c a p i t a ls o u r c e ，i m p r o v e t h e c a p i t a l o p e r a t i o na b i l i t yo fe n t e r p r i s e s s oo f f - b a l a n c e s h e e tf i n a n c eh a sf o u n d e x t e n s i v ea p p l i c a t i o no nt h er i p ec a p i t a lm a r k e t b u ta tt h es a m et i m e ，t h e c h a r a c t e r i s t i co fo f f - b a l a n c e s h e e tf i n a n c e m a k e st h ei n f o r m a t i o no f e n t e r p r i s e sa c c o u n t i n g s t a t e m e n tl a c kt h e i n t e g r a l i t y a n da u t h e n t i c i t y , h a v e h e l p e de n t e r p r i s e sc a r r yo n t h ea c c o u n t a n tp r a c t i c ef r a u d f o rs t u d y s u c hn e wd e v e l o p i n gf i n a n c i n gt o o la n dp o s s i b l ea c c o u n t a n tp r a c t i c e f r a u da m o n gt h e m 。b yu t i l i z i n gt h ek n o w l e d g e ，s u c ha st h et h e o r yo f a g r e e m e n t sa n di n f o r m a t i o ne c o n o m i c s ，e t c ，t h i st e x ta n a l y s ea c c o u n t a n t p r a c t i c ef r a u dt h e o r e t i c a l l y , a n de x p o u n d t h ea m e r i c a no f f - b a l a n c e - s h e e t f i n a n c ea n da c c o u n t a n tp r a c t i c ef r a u dd e v e l o p m e n ta n ds t a n d a r d i z eo f b e h a v i o r t o o fo u r c o u n t r ye n t e r p r i s e f o r m f i n a n c i n g a n dc u r r e n t s i t u a t i o nt h a ta c c o u n t a n tp r a c t i c ef r a u d ，p u tf o r w a r dt h ec o r r e s p o n d i n g c o u n t e r m e a s u r ef i n a l l y t h i st e x th a sn a r r a t e db a s i c c o n c e p t i o n a n d t h e o r y o f o f f - b a l a n t e s h e e tf i n a n c ea n da c c o u n t a n tp r a c t i c ef r a u da tf i r s t a n dt h e n c o m b i n i n gi n ”t h et r i a n g u l a rp r a c t i c ef r a u dt h e o r y ”g o n et h e o r y ”a n d i c e b e r gt h e o r y ”，t h ea r t i c l eu s e se c o n o m i c st h e o r i e s ，s u c ha s t h et h e o r y o f a g r e e m e n t s a n di n f o r m a t i o ne c o n o m i c s ，e t c ，a n da n a l y s e sa n de x p l a i n s t h ef a c t o r si nr e a l i s t i ce c o n o m i cl i f et h a tc a u s ea c c o u n tp r a c t i c ef r a u d ， s u c ha sm o t i v e ，c h a n c e ，r a t i o n a l i z a t i o n t o d a y , o f f - b a l a n c e s h e e tf i n a n c e i nu s a i so ft h el a r g e s ts c a l e ，t h e m o s td i v e r s i f i e d t h i sf i n a n c i n gw a yi m p r o v ea m e r i c a ni n n o v a t i o na n d d e v e l o pa b i l i t yo fe n t e r p r i s ee f f e c t i v e l y , a n d a l s ob e c a m et h eb o o s tm o t o r t h a tu s a s ”n e we c o n o m y ”g r o w sa tt o ps p e e di nt h el a s tt w e n t y y e a r s b u tas e r i e so ff a c t si n d i c a t et h a to f f - b a l a n c e - s h e e tf i n a n c ei sa l s oe a s yt o m u l t i p l y a l a r g e n u m b e ro fa c c o u n t a n t s p r a c t i c ef r a u d c o m b i n i n g a n a l y s i so ft h em o d e lc a s e ，s e c o n dp a r t o ft h i st e x tt h r o u g hs t u d y i n g c u r r e n ts i t u a t i o no fo f f - b a l a n c e - s h e e tf i n a n c ea n da c c o u n t a n tp r a c t i c e f r a u di na m e r i c a n ，p r o v et h ef o r m i n gm e c h a n i s mt h a tt h ea c c o u n t a n t p r a c t i c e sf r a u di no f f - b a l a n c e s h e e tf i n a n c ef u r t h e r a n dt h e nt h ea r t i c l e h a sd r a w nt h ec o u n t e r - m e a s u r et h a t u s a t a k e ：f i r s t l y , u p g r a d e a c c o u n t i n gc r i t e r i o n ，r e f l e c t i n go f f - b a l a n c e - s h e e t f i n a n c ei nb a l a n c e s h e e t ； s e c o n d l y , t h r o u g hl e g i s l a t et os t r e n g t hc o m p a n yr e s p o n s i b i l i t yo f s e n i o r e x e c u t i v ea n d c o m p a n ya u d i t i n g a t t e ra n a l y s es p e c i a le n v i r o n m e n ti nc h i n a ，t h el a s tp a r to fa r t i c l e s u m m a r i z e se x i s t i n gf o r ma n dd e v e l o p m e n tt r e n dt h a tt h ea c c o u n t a n t p r a c t i c e s f r a u di no f f - b a l a n c e - s h e e tf i n a n c eo fo u rc o u n t r y , a n dg i v e a d v i s e a g a i n s t a c c o u n t a n tp r a c t i c ef r a u di no f f - b a l a n e e s h e e tf i n a n c e a c c o r d i n g t ot h ec h a r a c t e r i s t i c so fo u rc o u n t r yf i n a l l y k e y w o r d ： o f f - b a l a n c e s h e e tf i n a n c ea c c o u n t a n tf r a u d f i n a n c i a ls u p e r v i s e 引言 2 0 0 2 年1 2 月，世界最大的能源交易商、美国财富5 0 0 强排名第七的安然公 司( e n r o nc o r d ) 宣布申请破产保护，此举不仅刷新了美国经济史上破产规模 的记录，也标志着美国“新经济”二十年高速增长模式的转变。而在安然破产案 中资产负债表外融资和会计舞弊的大量存在，也引起了投资者，监管机构和理论 学界的广泛关注。 资产负债表外融资是指对企业经营成果、财务状况和现金流量产生重大影 响，而在资产负债表中未予反映的一切融资行为。安然的破产使这种融资方式仿 佛一夜成名，但实际上，发韧于融资租赁的表外融资早已经有了几十年的发展历 史，并在2 0 世纪8 0 年代后，随着美国“新经济”的展开，各种金融衍生工具的 不断创造而获得了蓬勃的发展。 通过表外融资，企业的融资既不在资产负债表的资产方表现为某项资产的增 加，也不在负债及所有者权益方表现为负债的增加，而其所形成的费用以及取得 的经营成果却在利润表中反映出来。这样企业不仅可以改善负债比率，优化资产 结构，还能扩大资金来源，突破当前预算规模的限制，大大提高企业的资本运作 能力。因此，表外融资在成熟资本市场上获得了广泛的应用。但是同时，表外融 资的特性也使季导企业会计报表的信息缺乏完整性和真实性，方便了企业进行会计 舞弊。 近几十年来，由于美国新经济的兴起，金融创新和金融深化的快速发展，企 业在经营活动中可选择的金融工具越来越多，这其中，作为创新型融资方式的资 产负债表外融资从无到有，也获得了蓬勃的发展。但是，由于表外融资自身的特 性和外部监管的缺位，在表外融资的发展中，会计舞弊现象也层出不穷。 安然的破产揭开了美国企业大规模的表外融资与会计舞弊的“盖子”，使监 管机构与社会公众开始重新审视表外融资的规模和作用以及美国会计、审计的制 度设计和运行状况。并随之针对安然案所暴露出的问题，采取了相应的防范措施。 一是加强了表外融资等金融衍生工具规则的制定，力求使会计原则能够跟上企业 的会计创新步伐，在不束缚企业创新能力的情况下，加强对金融衍生工具的监管。 二是迅速制定并通过了萨巴尼一奥克斯勒法案，以立法的形式强化企业高管人员 责任；设矗公司内部审计委员会、改革外部审计制度和监督体系。 由于我国的会计法规、监管制度与美国不尽相同，企业发展程度也与之具有 较大的差异，因此无论是对金融衍生工具的界定与规范，还是企业运用衍生工具 的能力，我国和美国等发达国家都有很大的不同。目前在我国，由于企业财务运 作能力的限制，企业表外融资行为的形式比较单一，主要是通过融资租赁进行的， 诸如创设s p e 等金融衍生工具进行综合性的表外融资的行为并不多见。但是从已 经暴露出的会计舞弊案我们也可以看到表外融资行为的存在，并且其规模逐步扩 大，形式也日趋复杂。因此结合美国防范表外融资中会计舞弊的经验和教训，分 析我国会计舞弊产生的环境和基本形式，以防范我国企业表外融资中可能的会计 弊案的发生就显得十分重要了。本文将企业的表外融资与会计舞弊相结合，重点 分析企业表外融资行为中可能存在的会计舞弊，希望能够在理论上起到“抛砖引 玉”的作用，引发更大规模的思考和讨论，并在实务中对于防范企业表外融资中 的会计舞弊有所帮助。 第一章企业表外融资概述 第一节表外融资的概念与作用 2 0 0 1 年1 2 月，世界最大能源交易公司安然公司( e n r o nc o r p ) 的破产使 生涩的专业词汇“表外融资”( o f f - b a l a n c e s h e e tf i n a n c e ) 仿佛一夜成名， 成为投资者的热门话题，经济学家的研究热点。实际上，在成熟资本市场中，作 为一种融资手段，表外融资已经有了多年的发展历史，并带动了资产证券化( a b s ) 的兴起。特别是近几年，金融市场上叉出现了以表外业务为主的金融工具创新浪 潮，大大提高了企业的资本运作能力，同时也使得表外融资业务获得了蓬勃的发 展。 表外融资，又称资产负债表外融资，在狭义上是指承诺付款金额的现值没有 被确认为负债或资产。此外，还可以指某些举债经营中租赁资金的提供人对出租 人没有追索权，只能向承租人要求租赁资产以收回对出租人的贷款的财务行为。 广义的表外融资则泛指对企业经营成果、财务状况和现金流量产生重大影响，而 在资产负债表中未予反映的一切融资行为。 作为一种创新型的融资方式，表外融资通过将公司的某些交易在资产负债表 外进行处理，在不影响公司的财务报表的条件下达到举借资金的目的。通过表外 融资，企业的融资既不在资产负债表的资产方表现为某项资产的增加，也不在负 债及所有者权益方表现为负债的增加，而其所形成的费用以及取得的经营成果却 在利润表中反映出来。这样企业不仅可以改善负债比率，优化资产结构，还能扩 大资金来源，突破当前预算规模的限制。但是同时，表外融资的存在也会使得会 计报表的信息缺乏完整性和真实性，具有一定的欺骗性。 长期以来，企业主要是通过发行股票或债券或向银行借款来融通资金，然而 自2 0 世纪7 0 年代起，企业愈来愈多地采用复杂的表外融资方式举借资金。企业 经营者热衷于使用表外融资是因为这种方式具有以下多方面的作用。 1 、表外融资可以美化企业财务报表 将债务置于资产负债表外，可以明显地改善财务报表的质量。这时根据财务 报表计算的有关财务比率，将会使借款人处于有利的地位，如负债总额降低、资 产负债率和净权益负债率下降，投资收益率提高等。由于表外融资是从筹资与投 资两个方面逃避反映的，因此它可以将表外融资所形成的负债和投资隐蔽起来， 掩盖企业真实的负债规模和投资规模。这样，通过报表数字计算的负债总额会降 低，而投资收益率则会高于实际投资收益率。表外融资取得的收益反映在利润表 中，而用表外融资形成的负债或投资却不会反映在资产负债表中，这种夸大的投 资收益率给投资者提供了虚假的乐观信息，同时也“美化”了企业的财务报表， 提升了企业的形象。 2 、表外融资可以规避各种融资限制，开辟融资渠道 表外融资增加了企业负债，提高了企业负债的比例，而在资产负债表中反映 的负债比例，却小于企业实际的负债比例。这样可以防止那些不利于借款人的财 务比率出现，从而避免触发其他更为不利的发展趋向，例如信用等级下降、借款 成本提高等。当企业欲提高资信程度、夸大自有资金比例时，可以将表内负债转 移到表外，以压缩表内负债比例。当企业需要追加借款，而表内负债比例对其已 形成限制时，比如企业与现行的债权人订有必须限制负债水平的协议，则企业可 以采取表外筹资的方法筹集资金以满足投资需要。 3 、表外融资可以加强财务杠杆的作用 当企业未来投资收益率高于举债成本率时，财务杠杆系数越大，即企业负债 比例越大，其自有资金利润率或每股净收益越高。在这种情况下，利用表外融资 可以使自有资金利润率或每股净收益得到实际的提高，从而大大提高了企业的经 营绩效。正是为了这一目标，企业经营者与所有者都热衷于表外融资。但是，当 企业预期投资收益率低于举债成本率时，表外融资将给企业带来沉重的筹资负 担，此时，表外融资则会使自有资金利润率降低。如果说表外融资对企业资金结 构、投资规模、投资收益率造成虚假反映的话，那么，对自有资金利润率的影响 却是实实在在的。 第二节表外融资的主要形式 作为一种创新型的企业融资形式，表外融资的发展十分迅速，形式多种多样， 为了能系统全面地阐述表外融资，本文根据表外融资与融资企业的利益关系来划 分表外融资方式，并对其进行归类分析如下： 一、直接表外融资 直接表外融资是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式赢接进行融资。由 于资产所有权未转入融资企业表内，而其使用权却已转入，这种融资既能满足企 业扩大经营规模、缓解资金不足之需，又不改变企业原有表内资金结构。最为常 见的直接表外筹资方式有租赁、代销商品、来料加工等，其中又以租赁最为常见。 租赁的形式主要有经营租赁、杠杆租赁、维修租赁、返回租赁和融资租赁等， 其中大多数租赁形式属于直接表外融资行为，只有融资租赁属于表内融资。 经营租赁是出租方以自己经营的设各租给承租方使用，出租方收取租金，承 租方由于租入设备扩大了自身生产能力，这种生产能力并没有反映在承租方的资 产负债表中，承租方只为取得这种生产能力支付一定的租金，经营租赁的出租方 帐务处理是将资产的使用状态作一调整，即从“生产用”或“未使用”设备转到 “出租”设备帐户。而承租方对租入设备则不作帐务处理，仅在租入设备登记簿 上予以登已。这种表外融资为合理化的表外融资，但承租方在整个租赁期内支付 的租金价值要高于借款购人设备需归还本息的价值。 维修租赁也称服务租赁，是出租公司向承租企业提供租赁设备的维修服务， 租金中包括服务费用，企业通过租入设备扩大生产能力，却没有在帐面上反映资 产的增加。 杠杆租赁是出租人向贷款人借入租赁物购置费的6 0 8 0 的资金，并以该 项租赁物作为贷款抵押，以租金收入偿还贷款，出租可以得到减税的收益。这种 租赁与经营租赁的区别，在于出租者的资金来源和租金收入的去向不同。对承租 者来说，租入设备扩大了企业生产能力却未增加企业的资产，因此，杠杆租赁也 属于承租企业的表外融资。 返回租赁是企业在资金短缺时，将自己的设备卖给租赁公司，然后再租回使 用。承租人在卖出设备时，作资产转换处理。从表内来看，承租方资产帐面额并 未减少，但是，该项设备的生产能力并没有退出企业，而资产转换后增加的货币 资金却使企业扩大了生产能力。因此，返回租赁也属表外融资。 二、间接表外融资 间接表外融资是由另一个企业的负债代替本企业负债，使得本企业表内负债 保持在合理限度内。最常见的间接表外融资方式是母公司投资于子公司或附属公 司。母公司把应由自己经营的元件、配件拨给一个子公司或附属公司，子公司或 附属公司将生产出的元件、配件销售给母公司。附属公司或子公司负债经营。这 里附属公司或子公司的负债实际上是母公司的负债。本应由母公司负债经营的部 分由于母公司负债限度的制约，而转给附属公司，使得各方的负债都能保持在合 理范围内。例如某公司自有资本1 ，0 0 0 万元，借款l ，0 0 0 万元，该公司欲要追 加借款，但目前表内借款比例己达到最高限度，再以本公司名义借款已不可能。 于是该公司以5 0 0 万元投资于新公司，新公司又以本公司名义借款5 0 0 万元，新 公司实质上是母公司的一个配件车间。这样，该公司总体上实际的资产负债比率 为6 0 ，但是反映在资产负债表中却仍然是5 0 。 许多国家为了防止母公司与子公司的财务转移，规定企业对外投资如占被投 资企业资本总额半数以上，应当编制合并会计报表。合并会计报表可以将母公司 利用子公司的间接财务行为反映在一张表内，能够反映整个公司的实际财务状 况。为此，很多公司为了逃避合并会计报表的曝光，采取更加迂回的投资办法， 使得母公司与子公司的控股关系更为隐蔽。 三、转移表外融资 转移表外融资，是将表内的筹资转移到表外。最常见的转移表外融资方式有 应收票据贴现、出售有追索权的应收帐款、产品筹资协议等。 1 、应收票贴现实质上是一种以应收票据作为抵押的借款。在分行业会计制 度中，应收票据贴现一般都没有作负债处理，而是冲减“应收票据”，目口借记“银 行存款”科目，贷记“应收票据”科目。实际上，这项贴现票据并没有解脱付款 者的责任，应将其列为一种负债。在会计核算上，增设“应收票据贴现”科目， 以反映这种负债，堵住负债转移的出口。在企业贴现票据到期时，借记“银行存 款”科目，贷记“应收票据贴现”科目。当票据到期而对方不能付款时，借记“应 收票据贴现”科目，贷记“银行存款”或“短期借款”科目。“应收票据贴现” 帐户反映未到期票据贴现所形成的负债。 2 、出售有追索权的应收帐款。出售有追索权的应收帐款是一种以应收帐款 作抵押的借款，与应收票据属同样性质。在出售时，“应收帐款”当给予保留， 要借记“银行存款”科目，贷记“应收帐款抵押借款”科目。因为如果帐款收不 回来，贷款人有权向出售人追索。但是，由于这种抵押借款的卖方只承担一部分 风险，因此会计处理上作为资产转让，而不列为负债。 以上两种转移表外融资都以注销债权为手段，将企业负债转到表外。 3 、产品筹资协泌。产品筹资协议是筹资公司与贷款公司订立协议，筹资方 向贷款方“出售产品”，并在相关交易中购回该产品，筹资方只作产品售出的会 计处理，即借记“银行存款”科目，贷记“产品销售收入”科目，但是购回不作 处理。实际上，这是一种借款。这罩产品筹资协议将负债变为收入，并虚计了利 润，这部分虚计的利润实际上是企业的负债。这种将负债转移至表外，在表内以 虚假利润填充的作法，对企业所有者的危害很大。 这三种转移表外融资，前两种可算作客观表外融资，是因各国会计处理的习 惯或规定所致，可以通过修改会计处理方法纳入表内。而后一种则是主动表外筹 资，是经营者故意采取欺骗手段蒙蔽投资者。 1 0 第二章企业表外融资中的会计舞弊行为分析 第一节会计舞弊概述 大干世界，舞弊的现象林林种种，会计舞弊不过是其中的一种形式，因此这 里对会计舞弊的讨论首先从舞弊的一般定义开始。 对舞弊的定义，既有法律上的定义，也有来自社会公认的理解。从法律上定 义的舞弊，美国密西根州刑法较有代表性：“舞弊是一个总括的概念，它包括多 种多样人类独创的欺骗方法一一个体用它从他人处获得利益。由于其包涵着种种 欺骗性的、狡猾的以及不公平的方式，因此没有肯定不变的规则或者定义可以描 述它2 。”而当今社会对舞弊的一般理解是：为获取不正当的利益而有目的的欺骗 或故意谎报重大事实的不诚实行为3 。 如果站在企业角度对其进行分类和分析，舞弊则主要可以包括以下两大类： 一是对企业不利的舞弊；一是使企业受益的舞弊。前一种情况中，企业是受害者； 而后一种情况的舞弊，企业则是这种有目的行为的受益者。不利于企业的舞弊包 括企业雇员对企业资产的私占以及企业的供应商、客户、竞争者、承包商对企业 的欺骗，从而使企业的财务利益遭受损害。有利于企业的舞弊则主要包括为企业 利益采取的会计舞弊、价格垄断、欺瞄顾客、实施贿赂等等手段。 具体到企业会计舞弊，则是指企业有意识地对财务报表金额及应该披露的内 容的误述或忽略，是会计主体为实现其主观目的，利用会计规范的不足甚至恣意 违背会计准则、践踏国家有关会计法律法规，故意忽略相关重要财务信息或制造 虚假会计信息，从而误导会计信息使用者的行为。 如果就会计舞弊这一概念延展出去，还存在许多与之相关的概念。这些概念 有的与会计舞弊既有共同点，又有其自身特点；有的可以归属于舞弊的范围，但 又具备特定的属性。为了能更准确的理解会计舞弊，对这些概念也应该加以了解 和区分。 1 、错误( e r r o r ) 同会计舞弊一样，会计错误也常常出现，并且与舞弊具有许多相似之处，如 都同会计原则相悖，都提供了错误的会计数据，如果没有被发现，同样会造成会 计信息歪曲失真的后果等等。但是错误和舞弊是两种性质上根本不同的行为，二 者性质的不同体现在行为主体的主观意识上。在美国注册会计师协会( a i c p a ) 的审计准则公告8 2 号( s a sn o 8 2 ) 中，针对会计上的错误和舞弊，将错误定义 为：在财务报表中对金额及应披露内容的无意识的误述或忽略。与之相应，舞弊 则被定义为有意识地对财务报表金额及应披露内容的误述或忽略4 。错误的行为 主体不具备错误行为的主观意愿，而是由于客观原因造成了错误的行为，如业务 技术的复杂性，个人专业素质的欠缺，个人的大意失误等。 2 、雇员舞弊( e m p l o y e ef r a u d ) 与管理舞弊( m a n a g e m e n tf r a u d ) 雇员舞弊是组织内部的雇员以欺骗性手段不正当的获取组织钱财或者其他 财产的行为。这种舞弊使组织的利益受到了损害，经常通过虚假单据、越权行为 以及欺骗等手段完成。一般包括三个阶段：首先是舞弊行为的发生，其次是将获 取的财产转为己有，最后是对舞弊行为的掩饰。 管理舞弊是管理当局蓄谋的舞弊行为，它主要通过公布的误导性财务报告来 欺骗投资者及债权人。对现代企业而言，财务报告是沟通企业内外部的桥梁。投 资者及债权人等利益相关者不参与企业的日常经营活动，一般通过财务报告来了 解企业的财务状况和经营成果，从而进一步作出决策。如果管理当局在财务报告 中提供虚假信息或隐瞒重要事实，欺骗投资者与债券人，就会使投资者作出有利 于企业却不利于自身利益的投资决策。 3 、资产私占( m i s a p p r o p r i a t i o no f a s s e t ) 与舞弊性财务报告( f r a u d u l e n t f i n a n c i a ls t a t e m e n t s ) 雇员舞弊和管理舞弊的概念容易使人产生单纯以舞弊主体为标志划分舞弊 的误解，实际上其更重要的区别在于舞弊行为的目的，即雇员舞弊是为获取个人 利益而损害企业利益的行为，而管理舞弊则是为了企业利益损害企业外部利益相 关者利益的行为。为避免上述误解，a i c p a 在s a sn o 8 2 中用资产私占和舞弊性 财务报告两个概念取代了雇员舞弊和管理舞弊。 资产私占包括“对一个实体资产的偷窃或挪用，而由此引起了财务报表的编 报不符合一般公认会计原则。这种行为包括贪污应收款、偷窃资产等，可以通过 伪造凭证或编制错误的会计记录来完成3 。”舞弊性财务报告是为了欺骗财务报表 的使用者而对财务报表中列示的数据或其余揭示进行有意识地错报或忽略。包括 “( 1 ) 对财务报表据以编制的会计记录或凭证文件进行操纵、伪造或更改。( 2 ) 对财务报表的交易、事项或其余重要信息的错误提供或有意忽略。( 3 ) 与数量、 分类、提供方式或披露方式有关的会计原则有意误用5 。”这也即是我们这里所讨 论的会计舞弊的基本范围。 作为一种企业行为，会计舞弊始于股份公司这一企业组织制度的产生。股份 公司作为一种合约组织，资产所有者股东和经营者经理人是相互分离 的，伴随经营者与所有者的分离，也导致了股东和经理人之间利益上的矛盾和冲 突。客观上存在的信息不对称，使经理人有可能通过操纵会计信息欺骗投资者和 债权人。上市公司规模的不断扩大使股东的数量不断增多，空间分布也更为广阔。 由于大股东可瞳控制经理人，因此在经理人与股东之间信息不对称的基础上又衍 生出了大股东与中小股东之间在会计信息占有方面的不对称，进而出现了较为严 重的大股东侵害中小股东利益的情形。1 7 2 0 年发生了震惊世界的英国南海公司 会计舞弊案，由此导致了英国泡沫公司取缔法的产生，也使得股份公司这一 企业组织形式的发展在随后一百年的英国受到了限制7 。1 8 7 8 年，因董事通过高估 资产价值、低估负债、错误地反映资产负债表项目，来隐蔽自身偿债能力的虚弱， 导致了英国格拉斯哥市银行的大破产。1 9 2 5 年美国又发生了斯特恩公司舞弊案8 。 1 9 7 3 年美国权益基金公司会计舞弊案暴露。2 0 0 1 年美国安然公司重大会计舞弊 案败露，导致这家财富美国5 0 0 强排名第七的巨型企业破产。所有这一切都 说明，会计舞弊同其他不法行为一样，是不可能绝迹的。 第二节会计舞弊形成因素的理论分析 一般来说，会计舞弊是由三个因素共同作用而产生的，即动机、机会和忠诚 性的缺失。当这三个因素中的任意一个或者两个因素的权重增加时，舞弊的可能 性也就增加了。国际上对舞弊行为的研究已经形成了比较成熟的理论，其中比较 有代表性的包括“舞弊三角理论”、“g o n e 理论”和“冰山理论”等。 一、舞弊三角理论 美国注册舞弊审核师协会的创始人阿伯雷奇( w s t e v ea l b r e c h t ) 提出的 企业舞弊三角理论，是对舞弊行为进行分析的一个代表理论。他认为，企业舞弊 的产生需要三个条件：压力( p r e s s u r e ) 、机会( o p p o r t u n i t y ) 和自我合理化 ( r a t i o n a l i z a t i o n ) 。舞弊三角内容如图1 所示： 舞弊三角 图1 舞弊三角 阿伯雷奇提出，舞弊三角中的三个因素是两两相互作用的，这就是之所以构 成三角形的原因。如果行使欺骗的机会很大或是压力更为紧张，不需要太多自我 合理化理由的借口与安慰，就能使人实施舞弊行为。同样，如果一个人从道德上 来说越不诚实，那么他就越容易为自己的不诚实行为找到借口，只要有机会与压 力，而不需要太好的机会与太紧迫的压力，他一样会实施舞弊行为。 舞弊三角中的三个顶点具体表现为： 第一，压力。压力是企业舞弊者的行为动机，是直接的利益驱动。事实上， 任何类型的企业舞弊行为都源于压力，只是具体形式不同而已。企业舞弊的压力 大体上可以分为两种类型：经济压力、工作压力。其中，经济压力是指企业管理 当局或者个人为了达到特定的经济目标或是为了掩盖某些经济事实而产生的舞 弊动机：工作压力包括失去工作的威胁、提升受阻、对领导不满等，它也会促使 当事人通过舞弊的手段来应付考核或者从公司的资产中进行补偿。 第二，机会。机会要素是指舞弊者进行企业舞弊而不被发现，或者能够逃避 惩罚的条件。机会要素的存在，使得舞弊动机的实现成为可能。它主要有六种表 现形式：内部控制的缺乏或低效、信息不对称、会计和审计制度不健全、缺乏惩 罚措施、无法评价工作质量绩效以及无能力察觉舞弊行为。 第三，合理化。合理化实质上是一种个人的道德价值判断。人们总是通过自 己的意图来判断自己，而通过行为来判断他人，对于自身而言，意图总是比行为 要好得多，因此为舞弊行为为寻找借口就非常容易。企业舞弊者常用的理由主要 有：别人都这么做，我不做就是一笔损失；我只是暂时借用这笔资金，肯定会归 还的；这是公司欠我的；我会通过其他方面予以更多的回报等等。 二、“g o n e ”理论 “g o n e ”理论主要是从风险因素角度对舞弊进行分析的理论”。“g o n e ”的 四个字母分别代表一种舞弊的风险因素。“g ”表示贪婪( g r e e d ) ，“0 ”表示机会 ( o p p o r t u n i t y ) ，“n ”表示需要( n e e d ) ，e 表示暴露( e x p o s u r e ) 。在这四个 要素中，贪婪和需要更大程度上与个体有关，机会与暴露则更多的同个体所处的 组织环境有关，四个因素结合在一起相互作用，就决定了总体舞弊风险的水平。 “机会”同潜在的舞弊者在组织中掌握的一定权力有关。这种机会是实现行 为可行性的途径与手段。而机会是不可能被完全消除的，因此只能尽力防范以确 保这种风险要素于可接受的水平。“暴露”包含两个部分的内容：一是舞弊行为 被发现、揭露的可能性，二是对舞弊者惩罚的性质及程度。一般来说，良好的内 部风险控制系统能够预防并觉察重大舞弊行为，提高发现舞弊的可能性。而惩罚 的性质和程度也会关系到个体实施舞弊行为之前的判断，从而给潜在的舞弊者以 相应的威慑。“贪婪”则是指道德水平的低下，是行为个体内心的心理特征，是 个人主观方面的属性。“需要”实际上构成了行为的动机，及个体进行舞弊的动 机，其最主要的动机为经济需要。 尽管“g o n e ”理论主要针对资产私占进行分析，但是在分析企业会计舞弊时， 同样可以使用这四个风险因素。进行会计舞弊，管理层当然也会有其自身的需要， 或者说是动机，同样这种动机也多是经济方面的需要。在道德败坏的情况下，管 理层在自身错误价值观等心理因素的作用下，就会强化这种动机。而由于管理层 本身拥有的管理权限及对信息的相对优势，使他们在财务报告舞弊中具备了机会 与条件。如果外部的审计不严，法律法规存在漏洞，那么会计舞弊就会很容易产 生。 三、冰山理论 冰山理论把舞弊看作是一座海面上的冰山，露在海平面上的只是冰山的一 角，更庞大更危险的部分藏在海平面以下”。从结构和行为方面考虑，露在海平 面上的是舞弊的结构部分，海平面下的则是行为部分，如图2 。 行为考虑 图2 冰山理论 在舞弊的结构方面所包含的内容实际上是组织内部管理方面的，是客观的， 更容易被发现，而水平面下的行为方面所包含的内容则更为主观化、个性化，很 难被正常审计发现。因此，冰山理论认为对企业会计舞弊的研究不仅要重视结构 方面，即对企业内部管理、内部控制进行评价，还应该注重个体行为，而且往往 个性化的行为危险性更高。 第三节企业表外融资中会计舞弊行为的经济学分析 通过对表外融资的概念界定和特征分析我们可以看出，表外融资的主要目的 即为在不改变企业资产负债率的情况下，融入资金，扩大企业规模。企业融资不 列入资产负债表，但是其融资行为的风险或受益却要由企业自身承担，并最终转 移到投资者。这样就自然形成了在会计报告中有意识的忽略或误述，从而误导会 计报告使用人的情况。因此，无论最终企业表外融资业务成功与否，其表外融资 行为在主观上都存有会计舞弊的嫌疑。 实际上，企业表外融资中的会计舞弊行为同其他违法性经济行为一样，并不 是孤立存在的，而是人的趋利行为和特定制度背景下的产物，说到底是行为主体 的心理动机与各种制度相碰撞的结果。从经济学上解释，表外融资中的会计舞弊 行为也是相关当事人在对利弊得失权衡后做出的选择。下文仅从契约理论和信息 经济学的角度，结合企业会计舞弊的三要素：动机、机会和自我合理化对企业表 外融资中的会计舞弊进行经济分析。 一、企业会计舞弊动因的契约理论分析剩余索取权与剩余控制权分离， 导致股东和管理者的目标利益差别而存在激励不相容，是会计舞弊的根本动因。 按照契约理论主流学派的解释，“企业是一个个体，它是一种法律假设，它 可作为一个复杂过程的聚焦点，在这个过程中个人相互抵触的诸多目标会被一个 契约关系的框架带入均衡”。在企业这个契约联合体当中，股东、债权人、经 理人、独立审计人员及机构、政府、职工、供应商、客户等利益主体客观上都是 契约的缔约者，它们采用不同形式参与到企业这个契约联合体当中，并希望从中 得到经济的和非经济的利益。当然，也必须付出相应的代价，按契约规定的义务 为企业贡献资源。但是，企业作为契约组合体同时具有不完备性的特征，即不可 能在契约中把参与契约成员的所有权利和义务都规定下来。由于委托代理契 约存在的这个“漏洞”，便产生了剩余索取权和剩余控制权的问题。剩余索取权 是相对于合同收益权而言的，它是指公司收入在扣除全部固定的合同支付( 如原 材料成本、利息、固定工资等) 后，对其“余额”( 利润) 的要求权。由于公司 的剩余通常是不确定的，因此公司的剩余索取者也是公司风险的承担者。剩余控 制权指的是在契约中没有特别规定的决策权，实际上这就是管理者即经理的自由 处置权。 由于剩余索取权与剩余控制权的分离，管理者在委托代理制度安排下， 利用其专业技术和组织知识以及其在公司“官僚体制”中的合法权威，获得了一 种难以制约的权力，从而导致剩余索取者即所有者( 或公司董事会) 往往无法控 制公司，加上公司巨大化( 规模扩张) 中的层级增多，部门分立甚至跨国经营， 使某些重要岗位上的管理者的行动得不到应有的观察和监督，这种情况为管理者 进行非法操作、会计舞弊从而以权谋私提供了条件。 公司会计核算制度本来是所有者( 公司董事大会) 为实现其自身对公司剩余 索取权的最大化而设计的对代理人的显在的外在监督。然而这种监督的作用是有 限的，代理人为了进行新的融资安排，完全可能通过自己的“权威”以强追会计 人员或与会计人员合谋通过实施会计舞弊来达到自己的目的。 二、企业会计舞弊机会的信息经济学分析信息不对称为公司管理者实施 并掩饰会计舞弊提供了便利条件。 在新制度经济学中，信息不对称作为一个核心概念被用来解释代理成本问 题，会计系统被看作是计量和监督代理人履行合约的重要工具，尤其是会计信息 的相关性和计量的准确性受到了新制度经济学的重视“。企业在表外融资中实旌 会计舞弊以及由此带来的“财富流失”，实质上是企业在委托代理制度安排 下所形成的内生交易费用。由于内生交易费用的个主要来源是欺骗的可能性， 而只有在信息不对称时才有可能欺骗。因此，在信息不对称条件下，委托代 理契约中的“局外人”之间自利行为无疑包含有企业可能实施的会计舞弊行为。 企业会计舞弊既是信息不对称条件下对委托人所有者( 公司董事会) 的“欺 骗”与直接撒谎，当然也是所有者因为信息不对称所产生的“逆向选择”和不可 避免的内生交易费用。 在存在知识差别的情况下，授权者和被授权者在行动信息上处于非对称状 态，授权者很难对公司的经营目标提出确切的要求。即便授权者有可能对被授权 者提出尽可能确切的经营目标，但因管理信息非对称分布，管理者凭借自己对公 司的管理权威，即因为拥有对公司经营管理的特殊专门知识从而在有关信息的不 对称公布上处于有利地位。在这种情况下，如果管理者具有借助于会计舞弊实现 自己机会主义的动机和欲望，会计舞弊就会发生。 三、企业会计舞弊中的自我合理化是委托代理契约制度安排下潜在道德 风险的显性化。 在委托代理安排下，如果仅仅以权利的分立和保护来看待委托者与代理 人之间的交易，那么交易契约过程就可能被视为交易双方如何更好地运用法律武 器( 包括