（金融学专业论文）我国消费信贷风险分析与对策研究.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究所取得的成果除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人 承担。 论文作者签名： 盔匣室娄 1 5 t 期： 冱。8 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅 和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本 学位论文 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：埘导师签名：日 期： 山东大学硕士学位论文 摘要 说起消费信贷，很容易让我们联想起中国的传统说法“寅吃卯粮”所谓“寅 吃卯靛”，就是“把明年约粮食拿到今年来吃，今年吃了就没有明年的粮”毋有 人认为这是一种迫不得已的消费方式，只能降低未来的消费水平而消费信贷的 使用者是预计到未来有稳定收入，只是缺乏即期消费资金，为提高现期消费水平 而向银行申请贷款，待取得未来收入后再偿还。因此，稳定的未来收入是消费贷 款的基础，正因为消费信贷在还款来源上的这一特点，西方传统的和现代的消费 理论几乎都从消费和收入的关系入手来分析消费者对消费信贷的需求。我们可以 说，消费信贷不是以牺牲未来生活水平来换取今天生活水平的提高，而是在不影 响未来生活水平的前提下提高今天的生活质量。 在目前我国国内总需求不足的宏观形势下。人们消费水平不高，通过发展消 费信贷来促迸消费增长、刺激国内总需求就成为顼重要举措。近年来。我国已 经具备了消费信贷发展的现实条件，随着居民生活水平和消费质量的提高，居民 对消费信贷的需求逐年增加，消费信贷的提供者商业银行等金融机构也积极 开展消费信贷业务，使得消费信贷在我国得到了迅速发展，这对于推动消费增长， 从而保持国民经济的持续快速发展起到了重要作用。但纵观我国消费信贷的发 展，它在我国仍处于起步阶段，有很多方面的问题还需要进一步总结和完善而 银行作为消费信贷的主要供给者，面临着各种各样的风险，迫切需要得到解决。 文章一共分为六个部分：第一部分介绍了消费和消费信贷的基础理论，重点 介绍了有关消费信贷需求的理论；第二部分介绍了近几年我国消费信贷得以迅速 发展的现实基础；第三部分介绍了我国消费信贷近年来的发展状况和消费信贷的 宏观经济意义；第四部分主要是关于我国消费信贷的风险分析，对我国消费信贷 存在风险的原因进行了理论解析，并介绍了我国消费信贷的风险类别；第五部分 给出了我国防范和控制消费信贷风险、发展消费信贷的对策建议；第六部分对本 文做了一个总结，给出了本文的基本结论我国具备了消费信贷发展的条件， 但是仍面临各种各样的风险，尤其是由于信息不对称导致的信用风险，因此必须 正i 江其务，经济转轨时期的货币与金融陕西人民出版社2 0 年版，第3 6 页 通过建立和完善个人信用制度，发展消费信贷二级市场来促进我国消费信贷的顺 利发展本文比较新颖的地方在于运用经济学的相关理论如消费理论、信息不对 称理论以及宏观经济学的相关知识对我国消费信贷的发展状况及存在的风险进 行了详细的理论解析 本文在写作过程中，主要是运用了理论和实际相结合的方式，运用数据和图 表来说明问题，利用经济学的分折方法来分析和解决问题 关键词：消费信贷信息不对称个人信用制度消费信贷二级市场 坐至查兰璧主差堡丝苎 a b s t r a c t w h e ns a y i n gc o n s u m e rl o a n s ，w ew i l lt h i n ko fc h i n e s et r a d i t i o n d e f i c i t s p e n d m g ，n a m e l y e a tt h ef o o ds u p p l i e sn e x ty e a ri nt h i sy e a ra n dt h e r ea l en of o o d s u p p l i e sn e x ty e a r s o m e b o d yt h i n k st h i si sac o n s u m p t i o np a t t e r nb yc o m p u l s i o n a n di to n l yl o w e r st h el e v e lo fc o n s u m p t i o ni nt h ef u t u r e t h eu s e r so ft h ec o n s u m e r l o a n sa n t i c i p a t et h es t e a d yi n c o m ei nt h ef u t u r e t h e ya l eo n l ys h o r to ft h es p o t c o n s u m p t i o nf u n d i no r d e rt oi m p r o v et h es p o tl e v e lo fc o n s u m p t i o n , t h e ya p p l yf o r c o n s u m e rl o a n sf r o mt h eb a n k sa n dr e i m b u r s ew h e ng e t t h l gt h ef u t u r ei n c o m e t h e r e f o r et h es t e a d yf u t u r ei n c o m ei st h eb a s i so fc o n s u m e rl o a n s b e c a u s eo ft h e c h a r a c t e ri nt h eo r i g i no fr e i m b u r s e m e n t , t h ew e s t e r nt r a d i t i o n a la n dc o n t e m p o r a r y t h e o r i e so nc o n s u m p t i o na l m o s ta n a l y z et h ed e m a n df o rc o n s n n l e rl o a n so ft h e c o n s t m l e r 5f r o mt h er e l a t i o nb e t w e e nc o n s u m p t i o na n di n c o m e w ec a l ls a y ： c o n s u m e rl o a n si m p r o v et o d a ys t a n d a l do f l i v i n gn o tb e c a u s eo f s a c r i f i c i n gt h ef u t u r e s t a n d a r do f l i v i n gb u ti nt h ep r e m i s eo f n o ta f f e c t i n gt h ef u t u r es t a n d a r do f l i v i n g a tp r e s e n t ，t h ed o m e s t i ca g g r e g a t ed e m a n di si ns h o r t a g ea n dt h el e v e lo f c o n s u m p t i o ni sn o th i g h s oi no r d e rt os p e e du pt h ec o n s u m p t i o na n ds t i m u l a t et h e d o m e s t i ca g g r e g a t ed e m a n d , c o n s u m e rl o a mb e c o m ea l li m p o r t a n tm e a s u r e i nr e c e n t y e a r s ，w eh a v et h ep r a c t i c a lc o n d i t i o n so fd e v e l o p i n gc o n s u m e rl o a n s a l o n gw i t ht h e i m p r o v e m e n to f t h el i v i n gs t a n d a r da n dt h eq u a l i t yo fc o n s u m p t i o n , t h ed e m a n df o r c o n s u m e rl o a n si n c r e a s e sy e a ra f t e ry e a ra n dc o m m e r c i a lb a n k sc a r r yo nt h eb u s i n e s s o fc o n s u m e rl o a n sa c t i v e l y a l lt h e s ef a c t o r sl e a dt ot h ei n s t a n td e v e l o p m e n to f c o t l s b m e rl o a n s i th a si m p o r t a n te f f e c to np m m o t i n gt h ec o n s u m p t i o na n dk e e p i n g t h es t a n d i n g ，f r e q u e n td e v e l o p m e n t o fd o m e s t i c e c o n o m y b u tm a k i n g a c o m p r e h e n s i v es u r v e yo ft h ed e v e l o p m e n to fo u rc o n s m n e rl o a n s , i ti ss t i l l i nt h e b e g i n n i n gs t a g e l o t so fq u e s t i o n si ne v e r ya s p e c ts t i l l n e e dm o r es u m m a r ya n d p e r f e c t i o n s t h ec o m m e r c i a lb a n k s ，a sm a i ns u p p l i e r so fc o n s l l r n e rl o a n s ，a r ef a c e d 1 i t l lk i n d so f f i s k s ，w h i c hn e e ds e t t l e m e n tm g e n t l y t h ea r t i c l ec o n s i s t so fs i xp a r t s t h ef n s tp a r ti n 臼o d u e e st h eb a s i ct h e o r yo n c o n s u m p t i o na n dc o n s u m e rl o a n s t h ee m p h a s i si st h et h e o r yo nt h ed e m a n df o r 3 坐至奎兰堡主兰竺堡苎 一 c o r t s u m e rl o a n s t h es e c o n dp a r ti n t r o d u c e st h ep r a c t i c a lc o n d i t i o n so ft h es p e e d y d e v e l o p m e n to fc o n s u m e rl o a n s t h et h i r dp a r ti n t r o d u c e st h ed e v e l o p m e n ta c t u a u t y a n dt h em a e r o s c o p i c a l l ye c o n o m i c a lm e a n i n go fc o n s u m e 】1 7l o a n s t h ef o u r t hp a r t a n a l y z e st h er i s k si nt h em a r k c o fc o n s l l f n e rl o a n s t h er c a s o n so fe x i t i i a gr i s k sa r e a n a l y z e dt h e o r e t i c a l l y t h es o r t so fr i s k sa r ei n t r o d u c e d t h ef i f t hp a r tg i v e st h e s u g g e s t i o n so f c o u n t e r m e a s u r eo nk e e p i n ga w a ya n dc o n t r o l l i n gt h er i s k so f c o n s l l m c r l o a n s t h es i x t hp a r ts u m m a r i z e st h ea r t i c l e o u rc o u n t r yh a st h ec o n d i t i o n so f d e v e l o p m e n to fe o n s t l m e l l o a n s a tt h es a m et i m e 。a 1 1k i n d so fr i s k se x i t ，e s p e c i a l l y c r e d i tr i s k sc a u s e db ya s y m m e t r i c a li n f o r m a t i o n t h e r e f o r ew em u s tb u i l du pa n d p e r f e c tt h es y s t e mo fp e r s o n a lc r e d i ta n dd e v e l o pt h es e c o n d a r ym a r k e to fc o k s u n l e r l o a n $ i ne o l l r s co fw r i t i n g 。ia d o p tt h em e t h o do ft h ec o m b i n a t i o no ft h e o r ya n d p r a c t i c e d a t u ma n dc h a r t sa r eu s e dt oa n a l y z et h eq u e s t i o n s t h em e t h o d so f a n a l y s i s o f e c o n o m i c sf i l eu s e dt oa n a l y z ea n dr e s o l v et h eq u e s t i o n k e yw o r d s ：c o n s u m e rl o a n s a s y m m e t r yi n f o r m a t i o n t h es y s t e mo f p e r s o n a lc r e d i t t h es e c o n d a r ym a r k e to f c o n s u m e rl o a n s 4 山东大学硕士学位论文 我国消费信贷风险分析与对策研究 引言 我们曾读过曼德维尔创作的一酋寓言诗“蜜蜂寓言”作者在作品中描 述了一群蜜蜂的盛衰史：最初因为都贪婪自私的追求繁荣，无不奢侈挥霍，炫耀 富豪，这样整个社会反而兴盛繁荣，人人就业后来，这群蜜蜂忽然改变原有的 习惯，放弃奢侈的生活，崇尚节俭朴素，但结果却使居室荒芜，货弃于地，商业 萧条民生凋零。国家例行节约、削减军备。以致敌人入侵时都无力抵抗“蜜 蜂寓言”在谣方消费理论中具有重要的影响，这就是西方经济学中著名的“节约 悖论”，私人储蓄的增加，对个人来说是财富的增长但对社会来说，则并不能 带来社会财富的增加，反而会减少社会财富唿个寓言使我们认识到了消费对 于社会经济增长的作用，人们对消费需求的增加和收入水平提高的时间差异使得 消费信贷应运而生近几年消费信贷对我们生活质量的提高起到了很大作用，我 们对于消费信贷也越来越关注 近几年，消费信贷在中国的快速发展可以算得上是经济发展中的一大亮点， 有关消费信贷的理论研究也成为经济理论研究中的热门话题之一在目前我国国 内总需求不足的形势下，通过消费信贷来促进消费增长、刺激国内总需求不失为 一项有效措施。国务院总理温家宝在十届全国人大二次会议上做政府工作报告时 曾提出：“发展消费信贷，完善消费政策，改善消费环境；适应消费结构变化， 扩大服务消费领域，改善生产供给结构；各项措施要有利于增强消费者信心，形 成良好的消费预期，增加即期消费要通过不断努力，逐步改变投资率偏高，消 费率偏低的状况”消费信贷对经济增长的作用显而易见，我们必须促进和支持 消费信贷的发展 消费信贷是在商业信用和镜j 于信用的基础上发展起来的。据记载，早在】7 世纪，分期付款方式就已经存在到了1 9 世纪2 0 年代，随着生产力水平的不断 - _ _ - _ - _ i _ _ _ - _ _ _ 。_ _ _ _ _ - _ - 。- _ 。_ 一 。 。曼德维尔的。蜜蜂寓言。1 7 0 5 年，他匿名发裘一篇整脚诗词形式的小册子。萁标题为发牢骚的蜜蜂或 成了老实人的骗子，1 7 1 4 年他又把这酋诗重新发表井加上散文形式的长篇推论，改名为蜜蜂寓言 或别人的器习社会受益 。直到1 7 2 3 年譬蜂寓言，重新发衰，并加上社会性质之探讨) 的响亮的 副标置后，才引起了杜会的反响 ， 生奎盔兰曼主兰垒丝兰 一 提高，商业信用开始对经济产生重要影响，并在此基础上出现了消费信用美国 是消费信贷发展最早的国家如今，消费信贷已成为经济发达国家经济生活中的 重要组成部分消费信贷在国外的发展比较充分，而且已经积累了丰富的经验， 而在我国的消费信贷则刚刚起步，虽然贷款规模逐年大幅度增加，但在发展过程 中还存在各种各样的问题，银行面临着各种各样的风险。政府也需要做出努力， 保障消费信贷的顺利发展。 但是消费信贷具有自身的特点，它不同于生产性贷款等其他形式的贷款。从 贷款对象来看，消费信贷的贷款对象是单个的消费者。即个人和家庭，用法律术 语来说，是“自然人”，而不是各类企业、机构等“法人”；从贷款用途来看，消 费信贷是用于购买供个人和家庭使用的各类消费品。这与向企业发放的用于生产 和销售的信贷截然不同；对于消费信贷的供给者商业银行等金融机构来说。 在缺乏完善的全国个人信用信息系统的情况下，相对于企业，对于单个的消费者 的真实情况和风险状况更是难以了解。在消费信贷过程中，信息不对称的存在使 得银行更难以预测及处理面临的风险。 这就使得我们要更加关注消费信贷在我国的发展。本文将应用经济学的相关 知识进一步讨论我国消费信贷的供求及信息不对称状况下消费信贷的风险状况， 从而为我国能够更好的发展消费信贷业务提供适时的对策建议。 6 山末大学硕士学位论文 1 理论基础 i 1 各国关于消费信贷的界定。 虽然消费信贷在发达国家已经有一定的发展历史，并积累了丰富的经验，但 在我国却是近年来刚刚发展起来的一种新型的信贷产品，各国关于消费信贷的定 义及信贷形式都有所不同，但消费信贷的本质无论在哪个国家都是一致的银 行等金融机构提供给消费者用于购买耐用消费品的新型贷款形式 1 ll 我国对消费信贷的定义 消费信贷，又称消费信用，是商店、企业、银行或其他信用机构向缺乏货币 购买力的消费者提供赊销服务和消费支出贷款而形成的一种新型信贷形式和新 型商品销售形式可以说，消费信贷就是借债消费。对消费者来说，它叫。寅吃 卯稂”，但从全社会的角度来看，它是通过银行等信用机构得以“甲借乙粮”、 实现全社会的资金“大融通”目前消费信贷的主要形式是个人住房贷款、汽车 消费贷款和助学贷款。 1 1 2 美国对消费信贷的界定 美国对消费信贷的界定主要体现在相关的消费信贷的法规中，1 9 6 8 年国会通 过的消费者信贷保护法第一部分诚实贷款法中规定，消费信贷是指用于 个人，家庭或农业的贷款。但1 9 8 0 年国会通过的诚实贷款简化和改革法对 1 9 6 8 年的诚实贷款法进行了修正，并规定农业贷款不受此法案盼约束，也 就是说把农业贷款从消费信贷中剔除出来1 9 7 5 年通过的同等信贷机会法 中规定，消费信贷是指用于消费者购买物品、服务并用于私人用途的贷款，根据 这一规定，消费信贷实际上包括两类：分期偿还贷款和非分期偿还贷款 1 1 3 法国对消费信贷的特殊界定 为了防止有钱人利用消费信贷进行投机活动，法国的立法部门专门对消费信 贷的含义进行了严格界定，即消费信贷是指由银行、金融机构或特定的专门机构 向个人提供的用于日常消费或购买耐用消费品的一种贷款或类似的支付便利。在 法国的消费信贷的定义中，住房信贷不属于消费信贷，而其耐用消费品的含义中 包括汽车，这是区别于其他国家泊费信贷的主要方面。为了区别一笔贷款是否是 。参考李世落、李霞，吴文盛；大融通经济信用与中外消费信贷，经济日报出版社2 0 0 1 年1 月第一版 7 山东大学硬士学位论文 消费贷款，法国的银行与信贷法律条款中明确规定了消费信贷的三个标准：人员 标准、期限标准和金额标准，只有同时符合这三个标准的贷款才是消费贷款 1 2 消费信贷需求的理论探讨 消费信贷面对的对象是单个的消费者，消费者申请和使用消费信贷的目的主 要是为了购买最终的商品和服务，因此。从本质上说，消费者对消费信贷的需求 来源于对最终商品和服务的需求，可以说它是由此而派生出来的一种需求，即“引 致需求”或“派生需求”从理论上讲，消费者对消费信贷的需求来源于两个方 面：购买欲望和购买能力没有足够的购买欲望，消费者不会使用贷款提前消费， 而宁愿慢慢储蓄，积累起足够的资金购买：而如果没有稳定的收入和足够的购买 能力，没有将来偿还本息的能力，消费者也不会贷款消费因为收入是消费者偿 还消费贷款的最主要来源。有关消费信贷需求的理论主要便是从消费者消费的时 间偏好以及消费和收入的关系方面来探讨消费信贷需求的产生。 1 2 1 费雪的利息理论 对消费信贷需求的分析最早来源于费雪( f i s h e r , d 的利息理论1 9 3 0 年， 费雪在其出版的名著利息论( t h e t h e o r y o f i n t e r e s t ) 中，首次分析了消费者对 于现在消费和未来消费的时间偏好，并对消费者将全部财富在现在和未来消费中 的分配进行了初步的探讨。0 1 9 5 8 年西斯勒弗( h i r s h l e i f e r d ) 、1 9 6 4 年加斯特 ( j u s t e r , f t ) 和夏( s h a y , r p ) 分跳对费雪的模型进行了扩展根据这一扩展后 的模型，耐用消费品被假定能够为消费者提供一系列的服务，与租用这些消费品 相比，购买这些消费品能够使消费者在使用期内节约一定的时间和租金在给定 消费者目前与将来消费偏好的情况下，消费者会愿意购买耐用消费品。当目前的 收入不够时。消费者就会申请贷款来满足购买欲望，以提高效用水平可见，消 费者是在选择一种跨时期消费的最佳模式时而产生了对消费信贷的需求。 1 2 2 西方经济学中的消费函数 西方经济学中的消费函数都认为消费者的当期消费额主要是由收入决定的， 将消费需求与收入水平联系起来，即消费是收入的增函数，区别只是在于对收入 的理解和界定有所不同。这就从另一个角度为我们提供了解释消费信贷需求的启 示这方面最著名的理论要属弗兰科奠迪格立安尼( f r a n c om o d i g l i a n i ) 的“生 。费雪( f i s h e r , i ) t 利息论 纽约，麦克米兰出版社1 9 6 1 年版 8 山东大学硕士学位论文 命周期假说”和米尔顿弗里德曼( m i l t o nf r i e d m a n ) 的“持久性收入假说”，另 外还有一些最新的消费函数 ( 1 ) 凯恩斯的消费理论( a b s o l u t ei n c o m eh y p o t h e s i s ) 凯恩斯认为，资本主义国家之所以存在非自愿失业正是因为有效需求不足。 丽有效需求不足的一个重要方面就是消费需求不足因此。消费理论研究是凯恩 斯经济理论不可缺少的一部分 凯恩斯在就业、利息和货币通论中关于消费和收入的关系这样说：“无 论从先验的人性看，或从经验中具体之事实看，有一个基本心理法则，我们可以 确信不疑一般而论，当所得增加时，人们将增加其消费，但消费之增加，不若 其所得增加之甚这就是说，设以踟代表消费量，h 代表所得( 二者皆以工资 单位计算) ，则c w 与h 同号，但小于n ，换句话说，d c w d y w 是正数， 但小于l 除了所得水准之短期变动外还有一点也很明显；一般而论，所得 之绝对量愈大，则所得与消费之缺口( g a p ) 亦愈大故一般而论，设真实所 得增加，则储蓄在所得中所占之成数( p r o p o r t i o n ) 增加。”o 可见凯恩斯对消费 函数的研究仅是基于经验事实的观察和总结，而不是严格的理论推导和证明的结 果 在凯恩斯的有效需求理论中“有效需求”包括消费需求和投资需求两部分 他通过研究发现，随着收入的增加，消费也会增加，凯恩斯把消费和收入的这种 关系称为边际消费倾向。从简单的凯恩斯消费函数着手，可以考察消费支出与其 决定因素之间的关系。根据这项函数，消费纯粹可视为由目前的可动用收入决定。 由此我们可以得知，凯恩斯的消费函数属于短期分析，而且已经暗含了消费信贷 市场的存在。当期收入为零时，消费是一个大于零的常数，这里就只有两种可能： 要么是动用原有的储蓄或负储蓄，要么是借债借债消费即可理解为现在的消费 信贷 ( 2 ) 持久收入假说和生命周期假说( 消费函数) ( p e r m a n e n ti n c o m e h y p o t h e s i sa n dl i f ec y c l eh y p o t h e s i s ) 4 l 拳l 恩斯，款业，荦j 息和货币通论 。8 5 页。北煮。责务印书馆。1 9 9 8 9 山东大学硕士学位论文 我们把弗里德曼( f r i e d m a n ) 的持久收入假说( p i h 模型) 。和摩迪里安尼 ( m o d i g l i a n i ) 的生命周期假说( t c r 模型) 。放在一起来分辑，主要是因为这两 种理论有一个共同点，即他们都认为，当期消费支出既不是完全决定于当期绝对 收入，也不是完全决定于当期相对收入，而是决定于一个较长时期内的预算约束， 郎跨时预算约束为取得最大效用，即使消费者在不同黠期的收入有所不同，他 仍会尽量调节在不同时间平均分布各种消费。他若要做到这样，信贷紧缩便不会 出现该理论，强调了人们在工作期间储蓄的作用，以便人们能够大体维持在没 有稳定工作收入之后的时期，葵消费模式也能基本保持稳定状况。这个理论便是 用跨时期或终生的预算约束，而不是流动性约束对整个时期的消费行为迸行考 察在具体的某一个时点上，消费与收入可能不尽相等，这时消费者如果没有可 以衬用的以前所得资产来弥补收入的不足，就可以也只够利用借贷( 即消费信贷) 来平滑消费。通过这样的方式，便利可得的消费信贷可以把消费中的收入转化为 持久性收入( 或终生收入) ，从而对消费增长产生倍加的作用。 弗里德曼的持久收入假说认为，个人的当期消费支出决定于总收入中可以 预料到的、较稳定的和持续性的那个部分，即持久收入。但是对于什么是持久收 入，弗里德曼自己也承认无法下一个准确的定义，因为持久收入是无法直接观察 到的，它必须从消费单位的行为中推导出来。尽管如此，弗里德曼还是试图对持 久收入作一个说明。他把消费者当前现实的收入分为两部分，其中一部分是持久 的，即预期未来较长时间内都能够得出的收入；另一部分是暂时的( 或意外的) 收入用公式表示为： y _ y 。+ y 。 其中，y 代表整个的当前收入，l 代表其中的持久收入，y ；代表其中的暂时 收入。 弗里德曼消费函数理论的中心思想是：持久的消费取决于持久的收入，或者 说，持久的消费与持久的收入成正比，而与暂时的( 或意外的) 收入无关( 或暂 时收入的边际消费倾向为零) 。用公式表示为： c p = k ( i ，w ，u ) y p k o 。米尔顿。弗里德曼( m d ( 3 nf r i e d m a n ) ：消费函数理论。纽约警林斯顿大学出敝牡。1 9 5 7 年出皈 9 弗兰科莫】直格立安尼( f r a n c em o d t g h a n i ) , 储蓄的生命周期假说，财富的需求和资本的供给) l 社会研 究h1 9 9 6 年集3 3 卷，第二期 1 0 山东大学硕士学位论文 其中，c p 、l 表示持久消费和持久收入，i 表示利率。- 表示财富，u 表示积 累财富的偏好影响积累财富偏好u 的因素包括：获得收入的稳定性程度消费 者的年龄、种族及国籍等 生命周期假说最早是由摩迪里安尼和布伦伯格( b r u m b e r g ) 在2 0 世纪5 0 年代中期共同提出的，后经摩迪里安尼和安杜( a n d o ) 迸一步发展该理论认为， 当期的以及为将来计划的消费是现期收入加上预期收入和原始财产的函数，消费 者按其一生中可动用的总资源，在各个时期进行大体上均匀的消费支出大多数 家庭生命周期内收入呈有规贝1 j 的变化，有上升和下降的时期，但消费却偏好于维 持平滑的消费路径他们承认在其整个论证中唯一的基本假定是，一个人对于他 的总资源，准备在他此后一生的任何一年所消费的比率，只决定于他的嗜好，而 不决定于他的资源的大小用公式表示如下： c 。= f ( v 。) = q 。 a 。+ y 。+ ( n t ) y 。 c 。表示一个年龄为t 的人的当期消费，v 。表示生命周期资源，o 。为比例因 子( 取决于效用函数的特定形式、利率和单个人的年龄) ，a t 为当前财富，y 。为 当期收入，( n - t ) 为挣钱年限，y 为平均年预期收入 在这两个理论模型中，便利的消费信贷是人们改变消费对当前收入依赖的重 要工具，是把消费与一生的财富联系起来的重要因素，是理性地安排消费数量， 缩短即期消费与远期消费时间差，使个人与家庭的消费能够不受收入波动的影响 而保持相对的持续稳定的必要手段 ( 3 ) 消费函数的最新进展 预防性储蓄( 消费) 理论( p r o t e c t i v es a v i n g st h e o r y ) 生命周期持久收入模型( l c p i h ) 一直是近年来研究消费( 储蓄) 的主 ，要理论框架。但是，过去十几年从实证研究中得出的结论是：l c p i h 模型所描 述的消费行为并不像先前所认为的那样具有普遍性目前这一理论正被一种称为 预防性储蓄的理论所修改和补充他们的主要观点是：不确定性( u n c e r t a i n t y ) 的存在使得居民消费并不是平滑的，在不确定性情况下预期未来消费的边际效用 要大于确定情况下的边际效用未来的风险越大，预期未来消费的边际效用就越 山东大学硕士学位论文 大，消费者的储蓄动机就越大不确定性同财富积累之间有正相关关系，与消 费之间有负相关关系，不确定性越高，财畜积累倾向越高，消费倾向越低 预防性储蓄是指风险厌恶的消费者为预防未来的不确定性导致的消费水平 的急剧下降而进行的储蓄这种不确定性主要来源于收入的波动西方许多学者 试图建立模型进行实证分析以检验预防性储蓄理论。不同学者由于对不确定性的 理解、界定和度量方法上存在差异，因而，就出现了几种不同的模型：史蒂芬 赛德斯( s t e p h e np z e l d e s ) 的预防性储蓄模型；贝德利威尔逊( b r a d l e y k 霄i i s o n ) 的预防性储蓄模型；卡林丹那( k a r a ne d y n a n ) 的预防性储蓄模型： 缓冲存货储蓄模型；卢吉桂苏( l u i g ig u i s o ) 的预防性储蓄模型等 对预防性储蓄理论的研究，中国学者也已经开始了有益的尝试，并得出了初 步结论。有学者指出，我国经济转轨过程形成的不确定性是影响目前中国居民储 蓄动机的主要根源，它强化了居民的预防性动机，而对于其他储蓄动机来说，均 从属于这一动机在若干假设前提下，通过逻辑分析和数理推导得出结论，不确 定性和居民储蓄之间的关系里倒“u ”曲线，其中心思想是：在一定时期内，不 确定性由小到大时，储蓄经历一个由增长到下降的过程，而消费则经历一个由下 降到增长的过程。这种倒“u ”曲线假说，或者说“u ”假说，得到了中国经济现 实很好的验证。口 流动性约束理论( l i q u i d i t yc o n s t r a i n tt h e o r y ) 口 该理论认为，持久收入生命周期假说关于个人能够在同样的利率水平上 借入和储蓄的假定与现实不符，现实生活中存在着流动性约束。( 1 ) 无论流动 性约束何时发生，它都会使一个人的消费比他想要的消费少；( 2 ) 即使流动性 约束不在现期发生，但它在将来发生的事实同样会降低现期消费。在无流动性约 束的条件下，当预期收入下降成为现实的时候，消费者可以借助于消费信用来避 免消费的锐减，而不必提高边际储蓄倾向。但是，如果存在着流动性约束，那么 收入的下降就会引起消费的下降，除非个人有储蓄。因而，流动性约束的存在会 导致个人消费的减少，储蓄的增加。储蓄在这里是作为“保险”以抵消未来收入 下降对消费的影响。 。朱謇燕，藏旭恒：预防性储蓄理论储蓄( 消费) 函数的新进展 ，载经济研究2 0 0 t ( 1 ) 。齐天翔；经济转轨时期的中犀居民储蓄研究，载经济研究，2 0 0 0 ( 9 ) 孙从毒：消费信用理论研究与经验考察，西南财经大学出版社2 0 0 3 年5 月第一版 1 2 山东大学硪士学位论文 1 3 消费信贷的供给约束 消费信贷作为一种新的金融产品，如同其他的商品一样，既要有消费者对该 种产品的需求，也得有商行等金融机构的供给，这样才能成为一个完整的消费信 贷市场在消费信贷市场上，商行等金融机构之所以会作为消费信贷业务的供给 者，主要是由于商行看到了消费信贷给自身发展带来的利润，它已经成为商行一 个新的利润增长点当然，仍有很多因素影响商行的供给行为如消费信贷的经 营成本、面临的风险以及消费信贷的价格( 贷款利率) 等在这里，消费信贷的 价格是影响消费信贷的主要因素。价格越高，商行开展这项业务的积极性就会越 高；价格越低，商行就越不愿意开展此项业务。因为较低的收盏难以弥补开展此 项业务的经营成本当然，商行还必须考虑到风险因素。在消费信贷中，商行面 临的风险主要还是消费者的信用风险，道德风险以及利率风险等等商行在进行 综合的风险收益分析之后，才会决定是否开展消费贷款业务以及如何制定正确的 营销策略。 在目前我国开展消费信贷业务的过程中，风险因素尤其是信用风险已经成为 影响商行开展此项业务积极性的一个重要原因。蔡使得消费信贷市场达到一种均 衡状态，必须有效控制和防范风险。在目前消费者对消费信贷需求逐年增加的情 况下，保证商行等金融机构积极开展渭费信贷业务 小结：这一部分主要介绍了消费信贷的概念及其理论基础。有关消费信贷需 求理论是从消费者方面探讨了对消费信贷需求产生的原因，消费信贷的供给是从 商业银行角度入手，介绍了影响消费信贷供给的因素，并指出目前影响我国商彳亍 开展此项业务的主要因素风险因素 山东大学硕士掌位论文 2 现实基础 2 1 买方市场已经基本形成 买方市场是就市场供求态势而言的，指的是在商品市场上供大于求的一种状 态，市场由有利于卖方的态势向有利于买方的态势发展虽然我国目前的买方市 场还不完全，不成熟，但是在当前市场上市场的根本决定因素已经不是生产和生 产者，而是消费者及其消费，消费需求成为影响经济增长的一个重要因素买方 市场的形成，为消费信贷的发展提供了有利的市场基础 从1 9 9 6 年开始，中国市场状态显示出明显的买方市场的特征，表现为社会生 产能力严重过剩，产品销路不畅，供大于求，物价连年走低。 1 9 9 6 年1 9 9 9 年中国市场商品供求平衡状况 单位： 年份供 求 1 9 9 6 ( 上)1 0 57 4 51 5 o 1 9 9 6 ( 下)6 28 5 78 1 1 9 9 7 ( 上)5 28 9 。45 4 1 9 9 7 ( 下)1 66 6 63 1 8 1 9 9 8 ( 上)o o 7 4 2 2 5 8 1 9 9 8 ( 下)o o 1 9 9 9 ( 上)o 02 8 0 7 2 o 1 9 9 9 ( 下)o o2 0 08 0 o 资料来源：国家国内贸易局商业信息中心对6 0 2 种商品的抽样调查结果 由上表我们可以看出，从1 9 9 6 年开始，中国买方市场特征日趋明显。1 9 9 6 年下半年供不应求、供求平衡和供过于求的商品品种比重分别是6 2 8 5 7 和 1 5 o ，但是到了1 9 9 9 年下半年，这一比例变为0 ，2 0 0 和8 0 o 。到现在， 大约9 8 的商品都处于供大于求的状态，急需刺激消费者消费，解决生产能力过 剩的问题。可见我国买方市场基本形成。 消费信贷的作用之一便是刺激和促进消费，变潜在消费为现实消费，使临时 还不具备购买力收入水平的居民实现其消费欲望，进而拉动需求上升，促进需求 1 4 当奎查主要主兰壁垒苎 和供给之间的逐步平衡因此我们说，买方市场的形成为消费信贷的发展提供了 有利的市场基础 2 2 我国g d p 的持续增长 消费信贷规模以人均收入为基础，人均g d p 越高，相对于g d p 总额和居民 消费总额的消费信贷规模( 即消费信贷余额) 就越大，并且消费信贷有加速发展 的趋势，即消费信贷余额对g d p 和对居民消费支出的比率呈加速发展的趋势 近几年我国g d p 增加迅速，到2 0 0 2 年低已经突破1 0 万亿 资料来源：根据中华人民共和国统计局1 9 9 8 年2 0 0 4 年各年度统计公报整理而得 由此可见，我国近几年g d p 增长迅速，从1 9 9 8 年的7 8 3 4 5 亿元增加到2 0 0 4 年的1 3 6 5 1 5 亿元，g d p 的持续增长促进了消费信贷的发展，刺激了人们对消费 信贷的需求 2 3 居民收入水平的提高 近几年，居民收入水平逐步提高，随着居民收入水平的提高，人们的消费结 构也随之发生了一定的变化我们可以从下表入手来分析这个问题。 城乡居民家庭人均可支配收入及恩格尔系数 指标 1 9 9 81 9 9 9 2 0 0 02 0 0 1 2 0 0 22 0 0 32 0 0 4 城镇居民人均可 支配收入( 元) 5 4 2 5 15 8 5 4 06 2 8 0 o6 8 6 0 07 7 0 3 08 4 7 2 0 9 4 2 2 城镇居民家庭恩 格尔系数( ) 4 4 54 1 93 9 2 3 7 9 3 7 7 3 7 1 3 7 7 山东大学硕士学位论文 农村居民人均可 支配收入( 元) 2 1 6 2 2 2 l o2 2 5 3 2 3 6 62 4 7 62 6 2 22 9 3 6 农村居民家庭恩 格尔系数( ) 5 3 45 2 64 9 14 7 7 4 6 2 4 5 64 7 2 资料来源：国家统计局中田统计年鉴 和年度公报 l 、近几年城镇居民人均可支配收入水平提高，从1 9 9 8 年的5 4 2 5 1 元增加到 2 0 0 4 年的9 4 2 2 元，收入水平提高，人们的消费需求增加，尤其是对高档耐用消 费品需求增加；同时，收入水平提高，也表明人们的负债能力提高，对银行来说， 其信用提高，银行更乐于发放消费贷款而对于居民来说。也敢于贷款消费。这 为消费信贷的发展提供了良好的信用支持。 2 、从这几年恩格尔系数的变化来看，正如以上所述，食物支出在总支出中 的比重下降，从1 9 9 8 年的4 4 5 下降为2 0 0 4 年的3 7 7 ，这表明在人们的收入当 中t 除满足必要的基本的物质生活需求以外，增加了对其它许多消费品的需求， 尤其是一些耐用消费品如汽车、住房及教育的需求。可见，随着恩格尔系数的不 断降低，促进了社会消费需求向多样化和个性化方向发展，这为消费信贷的发展 提供了更多的市场选择的机会，也为丰富消费信贷品种提供了市场需求条件 3 、农村市场存在发展潜力消费贷款从开始以来，可以说并没有重视农村 市场的发展潜力，大部分都集中于城镇，而且开办的贷款种类也相当部分是针对 城镇居民的需要，而忽视了占全国大多数人口的农民的消费需求。现在，城镇居 民对一些一般的耐用消费品如彩电、冰箱等的信贷需求已经处于饱和状态，但是 在农村还存在大量需求从上表我们可以看到，近三年以来，农树居民人均可支 配收入也呈现逐年上升的趋势，农民生活水平提高，存在着对大量耐用消费品的 需求潜力另一方面，农村居民家庭思格尔系数同城镇一样，也呈逐年下降趋势， 这同样表嘎，农村居民同样增加了对基本生活资料以外的消费品的需求。 2 4 居民消费观念的改变 我国传统的消费观念有两个特点；一是