（金融学专业论文）我国中小企业信用担保体系研究.pdf

内容摘要 3 随着经济的发展，中小企业在各国经济中的重要地位逐步显现出来，中小企业的存在 与发展状况成为影响一国经济的重要因素。中小企业的发展对于创造就业岗位、增加财政 税收、推动技术创新、促进出i z l 以及保持经济活力都有着非常重要的作用。由于中小企业 自身资金实力弱、缺乏良好的信用记录和信息透明度，中小企业融资难已经成为一个世界 性的问题。建立中小企业信用担保体系、缓解中小企业融资缺口已成为各国政府扶持中小 企业发展的普遍手段。 本文首先探讨了中小企业融资困境和信用担保的相关支持理论，在剖析我国中小企业 融资现状的基础上，分析中小企业融资困境的原因和信用担保对缓解其融资困境的作用， 提出以创建全国性的中小企业信用担保体系作为解决中小企业融资难问题的突破i z l ；然后 运用比较、归纳的分析方法对日本、美国、意大利、韩国，台湾等典型国家和地区的中小 企业信用担保体系作了深入的研究和总结；接下来文章还介绍了我国中小企业信担保体系 的总体发展状况，并分别介绍了政策担保模式、商业担保模式和互助担保模式的特点，提 出要根据中小企业的不同特点选择不同的担保模式的观点；最后在借鉴国际成功经验并结 合现实国情的基础上，针对我国中小企业信用担保体系实践中存在的问题，提出了完善内 部运行机制与优化外部发展环境的对策建议，指出若要保证中小企业信用担保的可持续发 展，要大力发展商业性担保。 本文拟在中小企业信用担保理论支持、体系建设等方面进行一些有益的探讨，以期待 在解决我国中小企业融资难等问题上能提供一些有价值的参考。 关键词： 中小企业信用担保体系信用担保模式 a b s t r a c t w i t ht h ed e v e l o p m e n to fe c o n o m y , s m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e s ( s m e s lb e c o m em o r e a n dm o r ei m p o r t a n ti ne v e r yc o u n t r y se c o n o m y , i t se x i s t e n c ea n dd e v e l o p m e n tt u r no u tt ob ea m o r ea n dm o r eu n p o r t a n tf a c t o rt oe f f e c tac o u n t r y se c o n o m y d e v e l o p m e n to fs m e sh a sav e r y i m p o r t a n te f f e c tc r e a t i n gai o b ，i n c r e a s i n gaf i s e a ll e v y , d r i v i n gt e c n o l o g i c a li n n o v a t i o n ， p r o m o t i n ge x p o r ta n dk e e pe c o n o m i cv i t a l i t y h o w e v e r , b e c a u s eo fl a c k i n gc r e d i tr e c o r d sa n d i n f o r m a t i o nt r a n s p a r e n c y , s m e sh a v em a n yd i f f i c u l t i e si nf i n a n c i n g t ob u i l dt h ec r e d i t g u a r a n t e es y s t e mw h i c hc a ns h o r t e nt h eg a po fl o a n sf o rs u c he n t e r p r i s e sh a sb e e nab a s i c m e t h o df o r t h en a t i o n st os u p p o r ts m 匣s f i s to fa 1 1 t h et h e s i sd i s c u s s e ss o m es u p p o r t i n gt h e o r i e so nc r e d i tg u a r a n t e e b a s e do nt h e a n a l y s i so ft h es t a t eo ff i n a n c i n gw i ms m e si nc h i n a , i tp u t sf o r w a r d t h er e a s o n so ft h e p r e d i c a m e n ta n dt h ec r e d i tg u a r a n t e ei s t h ew a yo fr e l i e v i n gt h ep r o b l e mo fs m e s l o a n d i l e m m a t h a ti st os e tu pan a t i o n a lc r e d i tg u a r a n t e es y s t e mo fs m e s s e c o n d i tr e s e a r c h e sa n d s u m m a r i z e st h ec r e d i tg u a r a n t e es y s t e mo fs m e si nr e p r e s e n t a t i v ec o u n t r i e s ，s u c ha sj a p a n ， a m e r i c a , i t a l y g e r m a n y , k o r e a t a iw a nd i s t r i c ta n ds oo nb yd e e p l ya n a l y s ea n ds u m m a r y t h i r d t h ea r t i c l ei n t r o d u c e dc h i n e s es m e sc r e d i tg u a r a n t e es y s t e mf o rt h eo v e r a l ld e v e l o p m e n t s i t u a t i o n ，a n di n t r o d u c et h ep o l i c ym o d e l ，b u s i n e s sm o d e la n dm u t u a lg u a r a n t e em o d e li nc h i n a a n dp u tf o r w a r dap e r s p e c t i v et h a t sa c c o r d i n gt od i f f e r e n te n t e r p r i s e s i ts h o u l dc h o o s ed i f f e r e n t g u a r a n t e em o d e l a tl a s t o nt h eb a s i so fu s i n gi n t e r n a t i o n a ls u c c e s s f u le x p e r i e n c e sf o rr e f e r e n c e a n dc o m b i n i n gt h e s i t u a t i o no fo u rc o u n t r y , i t p u t s f o r w a r ds o m ec o u n t e r m e a s u r e sa n d s u g g e s t i o n so nh o wt op e r f e c tt h ei n t e r n a lo p e r a t i n gm e c h a n i s ma n do p t i m i z et h ee x t e r n a l g r o w i n gc o n d i t i o na n dp o i n to u tt h a tt h eb u s i n e s sm o d e ls h o u l db es t r o n g l ya d v o c a t e dt or e m a i n t h es y s t e mo fs m 匝s s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n ti nc h i n a t h et h e s i si sp l a n n e dt oe a r lyo u ts o m eu s e f u ld i s c u s s i o n so nt h et h e o r y s u p p o r t i n ga n d s y s t e m sb u i l d i n go fc r e d i tg u a r a n t e eo f s m e sa n di s e x p e c t e dt op r o v i d es o m ev a l u a b l e r e f e r e n c e sf o rl i g h t e n i n gt h el o a np r e d i c a m e n to fs m 匣s k e yw o r d s ：s m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e s ( s m e s ) ；c r e d i tg u a r a n t e es y s t e m ； c r e d i tg u a r a n t e em o d e l 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工 作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地 方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含 为获得天津财经大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。 与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明 确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：柏扬签字日期：k 9 年皇月日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解天津财经大学有关保留、使用学位论文 的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁 盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可以将学位论文 的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或 扫描等复制手段保存、汇编学位论文， ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：相蝴 签字日期：叫年【月；e l 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址： 导师签名： 签字日期： 叫年g 月1 日 电话： 邮编： 第1 章导论 1 1 研究的背景及意义 1 1 1 研究背景 从当今世界经济发展的角度来看，中小企业经济已经成为各国经济的重要组成部分， 为社会提供了广泛的就业岗位，对经济增长和社会稳定起着举足轻重的促进作用。2 0 世纪 9 0 年代以来，无论是发达的工业化国家，还是发展中国家和地区，中小企业对国家经济建 设的贡献都越来越大。日本认为“没有中小企业的发展就没有日本的繁荣 ，德国视中小 企业为国家的“重要经济支柱”，美国政府则认为中小企业是“美国经济的脊梁 。由于和 大型企业甚至是巨型企业相比，中小企业存在着规模上、竞争地位上的劣势，导致其与生 俱来的特点“融资难 ，中小企业的生存和发展也成为了世界性的一大难题。构建信 用担保体系是世界各国政府扶持中小企业发展的通行作法，迄今为止已经有了不少成功的 实例，这些经验都是值得我们去借鉴、学习的。 目前，我国中小企业取得了长足的发展，已成为我国经济增长的主要驱动力，同时也 是技术创新的生力军。截止2 0 0 8 年6 月份锄，我国中小企业已经达到4 2 0 0 万家，经工商 行政管理部门注册的中小企业已超过1 0 0 0 万家，占全国企业总数的9 9 以上，它所提供 的国民总产值和实现利税分别占全国总数的6 0 和5 6 ，并提供了大约7 5 的城镇就业 机会，全国出口总额中的6 0 来源于中小企业，6 6 的发明专利、8 2 以上的新产品开发， 都是由中小企业完成的。由此可见，中小企业已成为促进国民经济发展和维护社会稳定的 重要保障，在提高经济综合竞争力、创造利润、积累资金、促进产业结构升级等方面发挥 着重要作用。 中小企业在迅速发展的同时，也遇到很多问题，其中，资金紧张、融资渠道狭窄己成 为制约中小企业发展的“瓶颈”，往往直接制约着中小企业的发展和作用的发挥。有的中 小企业由于融资困难甚至亏损、破产。造成这种现象的原因有两方面：一方面，随着我国 银行业商业化进程的加快，为防范金融风险，银行大幅度减少了信用贷款的数量，致使中 小企业绝大部分贷款需要通过抵押或担保来进行；另一方面，中小企业一般资产少，风险 大，资信等级较低，适合向银行作抵押的资产不足，有的甚至没有，又没有相应的担保机 构为其融资进行担保。因此，可以说企业融资难的一个重要原因就是缺乏有效的信用担保， 回陈昌智，中国非公有制经济发展论坛，2 0 0 8 年1 1 月1 1 日 这已成为抑制我国中小企业间接融资增长和发展后劲不足的最大障碍之一。所以只有培 育、发展、完善中小企业信用担保体系，才能有效缓解中小企业融资难问题，并且对于化 解金融风险、重塑银企关系也具有重要作用。 我国的中小企业信用担保实践始于1 9 9 2 年。1 9 9 9 年6 月，国家经贸委发布关于建 立中小企业信用担保体系试点的指导意见，以贯彻政府扶持中小企业发展政策意图为宗 旨的中小企业信用担保体系正式启动。2 0 0 0 年8 月，国务院办公厅印发关于鼓励和促进 中小企业发展的若干政策意见，将建立担保体系作为扶持中小企业发展的重要政策措施 之一，构建了“一体两翼”的担保体系，即以政策性担保为主体，商业担保和互助担保为 补充的模式，从此信用担保在我国迅速发展起来。2 0 0 3 年1 月1 日中华人民共和国中小 企业促进法开始生效，我国中小企业信用担保体系进入依法推进、规范提高的阶段。在 实践中，这种体系运行机制上仍存在缺陷，不能完全满足中小企业融资需求，这与我国信 用担保体系建立时间较短，经验不足有关，也与内在体制有关。所以，借鉴国际经验信用 担保的成功经验，构建完善的中小企业信用担保体系，帮助中小企业解决融资难题，已经 成为目前支持中小企业发展的首要举措。 1 1 2 研究意义 中小企业信用担保在国家政策的扶植下得到了长足发展，但在发展的过程中也逐渐暴 露了诸多问题。例如，财政支持担保机构后续资金能力不足，银行与担保机构的风险分担 机制不合理，被担保的中小企业由于信息不对称而出现道德风险等诸多问题，导致信用担 保机构承担了巨大的担保损失风险，且运作效率普遍不高，远远不能满足中小企业的融资 需求。 因此，鉴于我国中小企业的融资现状，特别是针对目前信用担保体系存在的问题，对 中小企业信用担保机构的有效运行进行较为深入的前瞻性研究。借鉴发达国家发展信用担 保的经验和做法，特别是针对适应现阶段我国信用担保机构发展需要的运作模式、资金来 源渠道、损失分担方式、风险控制与分散机制，信用体系以及相关的配套环境建设进行详 细探讨，对于中小企业信用担保业可持续发展，担保机构的有效运作，优化资源配置及缓 解中小企业融资难问题具有重大现实意义。具体体现在五个方面：一是有助于缓解中小企 业的融资压力，在一定程度上满足其对资金的迫切需求；二是有利于提升中小企业的信用 水平，减少金融机构的贷款风险，增强金融机构对中小企业贷款的信心；三是信用担保机 构可以凭借自身的信用和资产将中小企业与金融机构联系起来，使金融机构特别是中小金 融机构积极开拓中小企业信贷市场，进而优化金融市场的资金配置效率；四是有助于贯彻 2 我国政府扶持中小企业发展的政策意图，引导中小企业朝着健康有序的方向发展；五是商 业性担保基于其市场化的运作，业务经营的灵活化和多元化应成为保证信用担保业可持续 发展的趋势。其综上所述，本文正是结合我国的现状以及发达国家的发展经验，对我国中 小企业信用担保发展的诸多问题给予具有针对性的建议，使这一公共产品产生更好的社会 效益和经济效益。近几年来，随着改革开放的不断深入，中小企业的不断壮大，国内外学 者对中小企业信用担保体系的研究也不断深入，此时应继续对中小企业信用担保体系提出 更进一步的建议促使其发展和完善，更好的促进我国中小企业的生存和发展。 1 2 文献综述 1 2 1 国外文献综述 从2 0 世纪3 0 年代英国人麦克米伦提出中小企业融资缺口一“麦克米伦缺口 ( m a c m i l l a ng a p ) 开始，各个国家就立足于融资缺口，开始建立政策性金融体系作为扶 持中小企业政策的核心。 ( 1 ) 关于信息不对称下的银行对中小企业实行信贷配给的研究 新凯恩斯主义的主要代表人物g e o r g e a a k e r l o f ( 1 9 7 0 ) 在著名的“柠檬市场：质 量不确定性和市场机制一文中以强调市场交易中诚信的重要性为重点的经济模型旧 车市场模型，说明了信息不对称的后果以及解决这一问题的一些经济机制，并指出担保就 是消除不对称信息的有效机制之一。 1 9 7 6 年，r o b e r tj b a r r o 根据大量有关信贷根据大量有关信贷配给的理论文献，直 接把担保和利率联系起来，提出了关于信贷融资担保的交易成本理论。b a r r o 的理论模型 说明了担保是执行贷款合约的一个机制，并分析了其对贷款市场利率的作用。s t i g l i t z 和 a w e i s s ( 1 9 8 1 ) 指出信贷配给将作为一种长期均衡现象存在，其产生的基本原因是由于 信息不对称所导致的借款人的逆向选择和道德风险问题，分别从银行贷款利率和担保要求 两方面分析了非对称信息信贷市场的特征，并在此基础上提出了独特的逆向选择担保理 论。他们认为当借款者是风险厌恶者时，提高担保要求将导致逆向选择效应。d a v i db e s a n k o ( 1 9 9 1 ) 通过对在信息不对称条件下不同市场结构在信贷配给中的作用的分析，发现担保 在完全竞争条件下的信贷市场中发挥重要作用，银行通过设计出相关利率和担保要求逆向 。“麦克米伦缺口”是指现代中小企业由于普遍存在着金融资源短缺，特别是长期融资受制于金融资源供给不足而产生 的巨大资金配置缺口。最初提出这个概念并用于公开政府报告的是英国金融产业委员会。 3 变化的信贷合约，能够筛选出借款者的风险类型。他们还证明，第三方担保的存在增加了 担保的可获得性，相应地减少了信贷配给的可能性，因而第三方担保总是绝对地提高借款 者的福利。h e l l m a n 和s t i g l i t z ( 2 0 0 0 ) 证明了，不仅单一的信贷市场会发生资金配给问 题，而且信贷市场和股票市场都可能独自或同时发生资金配给问题，由于中小企业的信用 风险普遍较高，它们往往成为信贷配给的牺牲者。 ( 2 ) 关于信用担保计划是否合理问题的研究 y u k s h e ec h a n 和g e o r g ek a n a t a s ( 1 9 8 5 ) 提出了资信评价与信号传递担保理论，他们 认为当借贷双方具有不同信息时，担保计划可以提高贷款者对其预期收益的评估能力，当 借贷双方由于信念差异对贷款项目产生不同评价时，担保也能够对合约的形成发挥重要作 用。m i s h k i n ( 1 9 9 5 ) 提出这样的问题：政府担保贷款是否会诱发另一种危机? 表达了他对政 府直接参与到信用担保和担保机构建立可能造成风险的忧虑。 持不合理论的学者认为，信用担保计划是不合理的，只能加剧信息不对称带来的贷款 者和借款者的道德风险，并且增加贷款交易的成本，因而各国应该取消信用担保计划，而 考虑其他方式帮助中小企业融资。v o g e l 、a d a m s 和g u d g e r 观点认为，信贷担保计划( c g s s ) 不能作为金融改革的有效替代品，c g s s 很可能增加而不是减少中小企业贷款中的信息不对 称和交易成本，并明确反对任何形式的针对中小企业的财政补贴。 而持合理论观点的学者则认为，只要能合理地设计信用担保体系和信用担保机构的模 式，信用担保计划是可以合理存在的。由于各国的实践中也确实存在一些运行良好的信用 担保计划。c r a i g ，j a c k s o n 和t h o m s o n ( 2 0 0 6 ) 在研究美国小企业管理局( s b a ) 贷款担保计 划时，使用地区劳动力市场的就业率作为衡量信用担保经济效益的指标，发现当地的年就 业水平与s b a 担保贷款水平有明显的正相关关系，而且在低收入水平的市场中这种相关性 表现得更明显。 目前，各国专家普遍认为：由政府运作，对信用担保机构的业务有过多行政限制和干 预的信用担保计划是肯定无效的。各国应该鼓励互助性和商业性( 或私人性) 的信用担保机 构的建立，保持其独立法人的地位，通过市场和法律的手段来调节和引导信用担保机构的 规范运作，以保证信用担保计划的有效性。j a c o bl e v i t s k y ( 1 9 9 7 ) 和英国g r a h a m b a n n o e k a n dp a r t n e r s l t d 1 9 9 7 年资助的研究项目报告指出：通过政府补助金运作的信 用担保基金对金融市场具有较大的伤害性；设计且执行良好的信用担保计划将在很大程 度上帮助一国获得完善其金融体系等的长远利益；从独立法人运作，提高放贷者之间的 竞争等9 个方面提出了有效信用担保计划设计的原则。由d i m i t r iv i t t a s 和y o o nj ec h o n 4 撰写的世界银行研究报告( 1 9 9 5 ) 也指出：信用担保计划的设计应该尽可能地减少对借款 者和贷款者的动机扭曲；信用担保机构应该能够被清楚、客观、容易地监管；信用担 保计划的设计目标应该是使贷款企业及时足额还款，减少银行贷款损失，而不是给不合格 的中小企业扶贫。 ( 3 ) 中小企业担保机制的功能 m e y e r 和n a g a r a j a n ( 1 9 9 6 ) 指出信用担保计划作为一种促使贷款人向中小企业提供 资金的手段，一旦使贷款人认识到风险并不是如他们原先认为的那样高时，将使他们以后 贷款给这些中小企业时不需要担保。因此，c g s s 的长期收益可能表现为贷款的期限更长、 利率更低、担保要求更低以及其它更优惠的贷款条件。同时，m e y e r 建议应更多地研究如 何评价信用担保对贷款者行为产生的影响。g e o r g ew a l s e r ( 1 9 9 3 ) 通过构建金融市场借 贷方的行为模型，运用美国小企业融资调查数据，比较了在有无s b a 担保项目的情况下， 小企业借款者的融资行为特点，对s b a 解决信贷市场低效率的功能做了定性的评价。他的 研究结论是，美国s b a 贷款担保能够促进高风险的借款人获得贷款融资，然而，如果市场 失灵存在于垄断性金融市场中，s b a 贷款担保计划就不能缓解由于市场垄断而带来的高风 险借款人贷款难的问题。 ( 4 ) 中小企业信用担保的可持续发展 实际上是对担保作为一种制度安排其成本与收益的权衡。m e y e r 认为现有的对c g s s 的 评价研究都不能充分证明信用担保的可持续发展能力和对银行在中小企业贷款上增加效 应，他同时承认衡量这种增加效应是相当困难的，并且进一步指出增加的贷款必须是良好 的、可偿还的以及对借款者产生积极效果的贷款。g u d g e r 对c g s s 持续发展的可能性提出 了质疑，他通过对哥伦比亚信用担保计划的考察发现，实施一项c g s 很可能在节约了占贷 款组合价值2 的风险成本的同时，也增加了1 2 的管理成本。因此，g u d g e r 认为尽管信用 担保能够弥补中小企业抵押担保品的缺乏，但在实践中许多c g s s 是不可持续的，并举出 了至今发生在欧洲和亚洲许多国家信用担保计划亏损的案例。c a s t e n a n s 从金融监管的角 度提出运用于其他金融中介的标准是否同样适用于信用担保机构，在他看来，过去大多数 担保计划都接受了政府的大量补贴，然而却面临长期性不稳定( c h r o n i c i n s t a b i l i t i e s ) 的 困扰。因此，他认为必须建立针对信用担保计划的特殊的正规金融监管体制，以助于保护 公共资源。 1 2 2 国内文献综述 ( 1 ) 对于信用担保和中小企业融资困境关系的研究 5 陈晓红、郭声琨主编的中小企业融资( 2 0 0 0 ) 是国内最早研究中小企业融资问题 的专著之一。该书对国内外中小企业融资作了系统的比较，从直接融资和间接融资两个方 面，论述了不少中小企业可借鉴采用的融资方式，提出了建立国内中小企业信用担保体系 的建议。王传东，王家传( 2 0 0 5 ) 认为信用担保是解决中小企业融资难的重要举措，综合考 察了中小企业信用担保体系在世界各国发展的基本情况并概括其主要发展经验，包括政府 的主导地位，中小企业信用担保计划目标明确，建立分散和规避风险的机制，以信用担保 平台为中小企业提供综合性服务和健全的法律制度等。李杰和孟祥军( 2 0 0 7 ) 提出中小企 业融资难的一个很重要的原因是由于贷款抵押担保难以落实，自身实力较弱的中小企业很 难找到有实力的担保公司。我国的信用担保机构还不够满足大量中小企业的需求。谢红政 ( 2 0 0 9 ) 则认为中小企业要想改善融资环境，首先就要提高自身的信用水平，避免违约行 为。鲁钊阳、李名杰( 2 0 0 9 ) 提出由于社会信用体系不健全、缺乏征信资金评级机构，中 小企业与商业银行间难以发生信用行为，以致中小企业融资困难。 ( 2 ) 关于发展我国中小企业信用担保的路径选择 关于我国中小企业信用担保的发展路径选择问题，学术界已进行了大量的探讨。大体 可以归纳为三大类型：以政策性担保为主导、以商业性担保为主导与以互助性担保为主导。 在早期的理论研究中，基本上都是坚持以政策性担保为主导构建我国的担保体。1 9 9 9 年原国家经贸委发布的关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见中就提出建立 “一体两翼 的中小企业信用担保体系：“一体”指试基本上都是坚持以政策性担保为主 导构建我国的担保体系。从国际上看，各国政府根据各自实际情况，以政府为中心建立了 自上而下的中小企业信担保体系，例如美国和日本。对于我国来说，研究与借鉴国际经验， 根据我国财政、金融和中小企业管理体制的特点构筑具有中国特色中小企业的金融支持体 系，将有利于中小企业调整结构转换机制促其发展( 汪玲，2 0 0 5 ) 。中国人民银行潍坊市 中心支行课题组( 2 0 0 3 ) 认为应坚持以政策性担保为主体发展担保体系，这是担保业务、 同时也是中小企业贷款业务可持续发展的必然选择。 还有一批学者建议应以商业担保为主体。原因之一：因为政策性担保作为行政的产物， 它与市场的隔阂是多方面的。从体系安排来说，风险分散主体单一，形式僵硬；从产权形 成来说，财政投入比例过高，对民间资本视而不见；从市场格局来说，人为阻断竞争形成； 从激励机制来说，投资回报不相适应，政绩观远远强于获利冲动，它不应该成为信用担保 体系今后发展的主流( 葛丰，2 0 0 2 ) ；原因之二是从资金来源、服务重点、经济性质等方 面存在的差异来看，商业性担保机构比政策性担保机构具有更大的优势，可以遏止寻租现 6 象滋生，减轻财政支出负担，淡化政府的非市场行为化解非对称信息下的逆向选择风险和 道德风险( 王素莲2 0 0 5 ) 。龙永俊、杨军( 2 0 0 5 ) 则认为今后我国应更多地依靠民间资本的 介入，从目前政策性担保机构为主体逐步过渡到商业性担保机构为主体。李思维，黄玉龙， 姜晓华( 2 0 0 6 ) 指出：中小企业信用担保机构其实质是非银行金融机构；从信用担保业的长 远发展看，企业法人型是中小企业信用担保机构组织形式发展的必然趋势；企业价值最大 化前提下的营利性应作为中小企业信用担保机构的首要经营原则；在现阶段，我国应当加 快促进我国商业性担保机构的发展。邓奇志和王敏( 2 0 0 5 ) 则持反对意见，认为我国商业性 信用担保机构运作存在社会信用体系不发达、自身信用得不到认可、法制不健全和政府政 策的支持力度不够等障碍。 再有就是提倡互助担保的学者，苏旺胜、施祖麟( 2 0 0 3 ) 提出我国应构建以互助性担 保机构为主体、政策性担保机构和商业性担保机构为补充的担保体系。陈琼娣( 2 0 0 8 ) 通 过研究意大利互助担保模式，认为随着我国沿海一些地区产业集群的发展、行业公会的普 遍建立，中小企业具备了依托行业公会建立信用互助协会的实力和条件，可以大力发展互 助担保。张才杰( 2 0 0 9 ) 通过研究“萧山模式 的成功经验，提出互助性担保可以低成本 的获取会员企业信息，并且在监督借款人履行合同方面比商业银行和政策性担保机构有优 势，要建立以互助担保为基础的担保体系。中国人民银行桂林市中心支行课题组( 2 0 0 8 ) 从互助性担保模式对担保体系的补充作用出发，从互助性担保模式的优势、成立的前提条 件、运行模式等方面进行分析，探讨建立更为有效控制、分散、化解风险的信用担保体系。 王晓杰( 2 0 0 8 ) 通过博弈分析，认为在集群内中小企业可以组建非常稳定的互助担保协会； 通过构建以互助担保协会为中心的集群融资平台，实现中小企业的资产债券化直接融资和 向金融机构通过担保间接融资，从而缓解集群内中小企业融资难的问题。 另外一批学者提出了政策性担保应依托商业担保来发展，并给予商业担保一定补贴的 观点。丁厚春，蔡根女( 2 0 0 4 ) 提出我国应采取建立分层次的政府支持的中小企业信用担保 体系，充分调动民间担保机构的积极性，对政府出资的担保基金推行商业化运作并健全配 套的中小企业融资服务体系。黄澜( 2 0 0 8 ) 认为应该政策性担保机构应当依托商业化担保 机构或银行，采用“政府扶持，市场运作的模式。在政府必要的业务补贴支持下，商业 性的担保机构和银行按照市场机制自主运作，在充分实现政策目标的同时能够获得更高的 效率。顾海峰，蔡四平( 2 0 0 8 ) 提出结构性金融创新后的信用担保体系，即以商业性担保 为主，政策性、互助性担保为辅，政府合理补偿为补充的“政商分离 模式的信用担保体 系。 7 ( 3 ) 关于完善中小企业信用担保体系的对策 顾海峰( 2 0 0 7 ) 运用实证研究方法，对我国中小企业信用担保体系存在的功能性缺陷进 行深入研究，并提出了功能性创新后的信用担保体系，即应具备具备强有力的风险运营能 力，从而保障我国中小企业信用担保业的可持续发展。叶小杭( 2 0 0 6 ) 认为担保机构在与 银行的合作过程中首先要提升自身的信用，其次要与银行建立风险共担机制。曲呋( 2 0 0 8 ) 从信用担保体系结构组成、担保资金运作、担保对象，社会信用机制等方面介绍国外的先 进经验。邱锡丹( 2 0 0 9 ) 从拓宽资金渠道，建立风险分散机制，健全内控机制来完善信用 担保机构的运作机制。肖扬清( 2 0 0 8 ) 通过比较中日两国信用担保情况，指出应该借鉴日 本双重担保的“信用补全制度”、市场化的融资支持和损失补偿机制、与政策目标挂钩的 信用保证支持。荣舒婷( 2 0 0 5 ) 认为韩国的国情和信用担保体系发展背景与我国较为相似， 因此通过分析韩国中小企业信用担保体系的特点，认为我国应通过加强立法建设，建立担 保基金和担保机构风险补偿机制，加强对科技型中小企业信用担保的扶植力度。蔡真 ( 2 0 0 8 ) 通过研究韩国担保基金的运作模式，本文阐明开展再担保业务的重要性，并提出 了“中央出资设立再担保基金，并交由中国再保险集团托管”的模式构想。王姗姗( 2 0 0 7 ) 提出我国目前信用担保法律规范体系建设中存在着缺乏信用担保法律法规及其配套性规 定、立法效力等级低等问题。康莉莹和马宇红( 2 0 0 6 ) 从完善中小企业担保立法的角度出发， 通过对世界各国中小企业信用担保法律制度进行比较研究，提出我国现有中小企业信用担 保要健康的发展，完善立法是关键。 1 3 研究内容与研究方法 1 3 1 研究内容 第一章，导论。简单介绍了论文的选题背景和意义，国内外研究现状，以及研究的方 法及主要内容，为后面的研究做准备。 第二章，介绍信用担保的经济学理论。在这一部分担保和信用担保等基本概念进行了 界定，然后介绍了信息不对称理论，市场失灵理论、金融中介理论及信贷配给理论。为中 小企业融资困境问题和中小企业信用担保体系的存在和作用的发挥提供了理论基础。 第三章，分析我国中小企业融资困境的现状，造成这种现状的原因，然后分析中小企 业信用担保对缓解中小企业融资难的作用，由此得出结论信用担保体系是解决中小企业融 资问题的关键手段。 r 第四章，中小企业信用担保体系发展经验借鉴。本章选择信用担保体系发达且典型的 四个国家日本、美国、意大利、德国作为重点研究对象，结合具有特色其他国家和地 区的中小企业信用担保体系，系统阐述了各国中小企业信用担保体系的基本特征，并得出 相关国际经验对我国构建信用担保体系的启示。 第五章，对我国中小企业信用担保模式进行研究。首先分析我国中小企业信用担保行 业的发展阶段及发展现状。然后分析政策性担保，商业担保及互助担保各自的优点及不足， 提出观点，即根据中小企业的特点选择不同的担保模式。 第六章，借鉴国际经验，并结合我国中小企业信用担保体系建设的实际情况，提出完 善我国中小企业信用担保体系的建议，包括完善中小企业信用担保的内部运行机制，优化 中小企业信用担保体系外部环境，同时，提出了要大力发展商业性担保来保证中小企业信 用担保机构的可持续发展的观点。 1 3 2 研究方法 ( 1 ) 理论与实际相结合。本文将西方经济学的基本理论，比如信息不对称理论，金 融中介理论与我国中小企业信贷市场结合起来进行研究，得出了建立中小企业信用担保体 系是促进中小企业融资的关键这个结论。 ( 2 ) 比较与归纳相结合。本文采用比较研究的基本方法对世界各国( 地区) 的中小企 业信用担保体系进行横向和纵向的分析和研究。具有分析与综合、总论与分论以及分层次、 多角度、全方位比较研究的特点、对不同经济发展背景、不同政策背景下中小企业信用担 保体系的特征进行了全面、客观的分析和评价。 ( 3 ) 实证与规范相结合。本文从实证的角度分析我国现行的三种担保方式，从规范 的角度系统地研究并设计出适用于我国中小企业信用担保组织的发展体系，并提出完善中 小企业信用担保的政策性建议。 1 4 论文的创新之处 ( 1 ) 本文针对中小企业信用担保的三种模式，分别用发达国家成功的经验逐一加以介 绍，使理论与实践更好的结合起来。 ( 2 ) 提出根据中小企业的特点采用不同的担保模式。政策性担保适用于符合政府政策 导向的中小企业，以其费率低的优势扶植中小企业发展，贯彻政府的产业政策；商业性担 保适用于有一定规模且有一定盈利能力的中小企业，以其多元化的业务模式满足这类企业 9 的融资需求，并且这类中小企业可以承受较高的保费率，也为国家财政减轻了负担；而互 助担保则适用于同质聚集性中小企业，有一定的资格和地理的限制。 ( 3 ) 提出中小企业信用担保可持续发展的观点。若要保证信用担保机构可持续发展， 则需要大力发展商业担保。依靠市场机制进行调节永远是企业长久生存之道。 1 0 第2 章信用担保的理论基础 2 1 担保和信用担保的经济学解释 担保是商品经济活动发展的必要产物。经济学上，担保是指在经济金融活动中，债权 人为了降低违约风险，减少资金损失，由债务人或第三人提供履约保证或承担责任的行为。 债权人和债务人及其他第三人签订担保协议后，当债务人由于各种原因违反合同时，债权 人可以通过执行担保来确保债权的安全性。 所谓信用担保也称信用保证，是专门机构面向社会提供的制度化保证。指资金融入方 ( 即债务人) 为了取得资金融出方( 即债权人) 的信任，而以自己的资产或者由第三方以其资 产对该项债务的偿还进行保证。当资金融入方不能按期偿还债务时，资金融出方有权对担 保品进行处置。在信息不对称的金融市场中，担保制度是一项有利于降低市场风险并促进 市场发展的重要制度。它不仅能够降低借款人的信用风险，而且还能够对道德风险进行防 范。信用担保的经济学意义在于完善市场信号机制，修正市场信息的不对称状态，增进市 场信用，促进交易成功。 信用担保在资金融通过程中的重要意义还在于对借款人和担保人具有督促作用。当借 款合同依法成立，合同规定的借贷双方的权利和义务都具有法律效力，在借款人不能如期 偿还贷款时，银行可以通过处理抵押物、质物或向保证人行使追索权，来补偿资金损失。 这有利于促使借款人积极主动的还款，也是银行有效防范信用风险的重要措施。与信用担 保相对应的概念是反担保，是指依照当事人的约定，如果债务人不履行或不全部履行债务 时，担保人可以不经诉讼或仲裁程序，直接从债务人事先提供的某种措施获得履行或经济 上的补偿。 信用担保的经济学意义在于完善市场信号机制，修正市场信息的不对称状态，增进市 场信用，为发挥价格机制对市场的自动调节作用创造条件。从经济学上讨论信用担保的存 在意义及其功能，主要有以下几方面： 2 2 信息不对称理论 信息不对称理论是由三位美国经济学家一一约瑟夫斯蒂格利茨、乔治阿克尔 洛夫和迈克尔斯彭斯提出的。在现实经济中，一方面信息的传播和接收都需要花费成 1 1 本，而市场信息系统的局限和市场参与者释放市场噪声等客观和主观因素的影响也都严重 阻碍市场信息交流和有效传播，因此，市场均衡只能是在不完全信息条件下的均衡；另一 方面，社会劳动分工和专业化，导致了不同经济领域中信息优势和劣势，市场参与人获得 信息的能力不同，某些参与人拥有另外一些参与人不拥有的信息，由此对信息劣势者的决 策造成不利影响，从而意味着信息不对称的产生。 由于信息不对称，市场交易中就存在各种风险，表现在风险信息、双方履约程度信息 和决策信息等方面的不对称，从而发生逆向选择和道德风险，导致交易减少甚至消失、资 源配置扭曲、金融市场效率降低。在信贷市场，借款者一般比贷款人更清楚投资项目成功 的概率和偿还贷款的条件，其信息不对称主要表现为：如果借款人不对银行如实通报贷款 投资的情况，银行很难通过借款人过去的违约记录、资产现状和贷款用途等资料，在事前 就确定其违约风险，而且一旦发放贷款以后，就很难进行监督。对于复杂的交易与合作行 为的信用问题，仅仅依靠双边机制来维持信用成本很高，信用的保障往往依赖于第三方。 为了解决信用问题，关键在于设法弱化信息的不对称性，而引入第三方信用是解决信 息不对称问题的有效方法。信用担保作为介入银行与企业之间保证债权实现的第三方，承 担担保债务方履行债务合同的责任和义务，属于一种特殊的信用中介服务。一方面，担保 机构和银行间的信息室对称的，提升了资金融入方的信用水平，另一方面担保机构和借款 企业之间的信息也是对称的，这就保证了资金提供方的贷款安全。从本质上讲，担保机构 分散了金融机构的融资风险，节约了交易费用和信息成本，增强了企业的融资能力。 2 3 市场失灵理论 西方经济学对市场失灵的判断，是建立在意大利经济学家帕累托所提出的“帕累托效 率原理基础上的。“帕累托效率”是指当经济运行处于这样一种状况，即在给定的要素 价格下，任何要素投人的重新配置都不可能使总产出量增加，或者在给定的收人分配状况 下，任何再分配措施都不可能在不使其他任何人境况变坏的情况下而使一个人的境况较前 变好，这时经济运行处于一种最佳状态，也就是处于市场最有效率的状态。否则，市场失 效或者市场失灵就会产生。 市场失灵的主要表现：消费者和生产者都不可能具有充分的市场知识和信息，由此会 导致信息不足或信息不对称的竞争低效率；公共物品的非竞争性和非排斥性，会出现公共 消费品出现“搭便车现象以及使用的边际成本为零，以上两个特点决定了自由的市场机 1 2 制无法有效供应公共产品；市场机制无法克服外部效应的存在对资源配置的扭曲，带有负 的外部效应的物品的生产和消费总是过多的，也就是资源配置过多；而带有正的外部效应 的物品或服务的生产和消费往往是不足的，也即资源配置不足。 为了弥补市场配置资源能力的不足，必须由政府加以弥补，做出适当的制度安排加以 落实。专业信用担保具有经济杠杆的属性。其功能主要是对资金融通和商品流通过程的保 障，其经济效益主要从服务对象的各种经济增量上间接的反映出来。当信用担保的这种杠 杆功能为国家所利用的时候，即体现了政府的政策意图，引导社会资源实现优化配置。 2 4 金融中介理论 b e n s t o n j r s m i t h ( 1 9 7 6 ) 首次用交易费用理论来证明金融中介存在的必要性， 开创了现代金融中介理论的先河。他们认为在没有任何交易成本、信息成本的市场上，也 就不会有金融中介存在。在完美的市场上，资余供求双方能够得到多种选择和最优的风险 配置。但是现实中，市场交易过程中摩擦不可避免。如果没有金融中介，金融交易可能会 因为交易成本太高而无法完成。 l e l a n d 和p y l e ( 1 9 7 7 ) 认为解决的办法是好企业组成“信息共享联盟”，从而以较低成 本的搜寻和甄别“好”的投资项目，发出信号让投资者相信它确实拥有好项目，那么由于 规模经济，信号显示成本就大大降低了，而金融中介正好是这样一种信息共享联盟。金融 中介也是道德风险的代理监督。d i a m o n d ( 1 9 8 4 ) 认为投资者可以委托金融中介作为监督 者来克服企业的道德风险，因为金融中介可以通过规模经济降低投资者的监督成本。 信用担保机构属于一种特殊的信用中介服务，具有金融性和中介性的双重属性。中小 企业信用担保机构存在的原因在于其规模和专业优势相对于分散的单个贷款人更容易了 解和搜寻项目，克服由于信息不对称和不确定性所引起的金融交易的缺陷，降低交易成本， 从而以比金融市场更低的成本提供服务。另外信用担保机构的监督功能也可以降低投资者 的监督成本。 在现代经济条件下，信用已经成为一种特殊的资本形式。“诚信无价 ，信用能够通过