（金融学专业论文）新巴塞尔协议下我国商业银行信用风险管理研究.pdf

哈尔滨丁程大学硕十学何论文 摘要 信用风险是金融机构面临的最主要风险，随着经济全球一体化进程的加 快，信用风险管理方法在近2 0 年取得巨大迸展。发达国家商业银行对信用风 险的管理比较成熟，在实践和理论上已经形成相应的体系，信用风险分析不 断尝试采用新的技术方法。相比之下，我国商业银行的信用风险管理体系不 健全，管理技术较简单，远不能满足商业银行对信用风险管理的要求。2 0 0 4 年6 月发布的新巴塞尔资本协议成了国际银行遵守的标准，通过对监管 资本的规则来使得各国银行特别是国际活跃银行之间的竞争更加规范化和公 平化。我国的金融市场日益开放，如何在我国银行业发展现状的基础上加快 信用风险量化管理的步伐，建立适合我国的信用风险管理和度量体系是我们 在入世之后的当务之急。 基于此，本文首先对信用风险基本理论、国内外研究现状进行了系统概 括，作为本论文研究的理论基础；其次，对新巴塞尔资本协议的主要内容与 特征进行了剖析，作为论文研究的科学指导；再次，对我国商业银行信用风 险管理现状、存在问题及成因进行分析，在此基础上，剖析了新巴塞尔资本 协议对我国商业银行信用风险管理的影响，作为我国商业银行信用风险管理 模型和体系再造的依据：最后，根据新巴骞尔资本协议的要求，借鉴k m v 模 型建立了我国商业银行信用风险量化模型及管理体系，并提出可操作性建议， 以期在银行业全面开放后，商业银行必然遵循以新协议为准绳的银行业风险 管理原则、标准和方法的大环境下，提高我国商业银行信用风险管理水平。 关键词：新巴塞尔协议；商业银行；信用风险 哈尔滨下程大学硕七学位论文 a b s t r a c t c r e d i tr i s ki st h em a j o ro n ew h i c ht h ef i n a n c i a li n s t i t u t i o n sh a v et of a c e ，w i t h t h ea c c e l e r a t i o no fe c o n o m i cg l o b a l i z a t i o n , g r e a tp r o g r e s sh a sb e e na c h i e v e di n t h ef i e l do fd e a l i n gw i t ht h e c r e d i tr i s ki nt h ep a s t2 0 y e a r s i nd e v e l o p e d c o u n t r i e s c r e d i tr i s ka d m i n i s t r a t i o ni nc o m m e r c i a lb a n k si sr e l a t i v e l ym a t u r e ，t h e y h a v ef o r m e dc o r r e s p o n d i n gs y s t e mb o t hi nt h e o r ya n di np r a c t i c e c o n s t a n t l y , n e w t e c h n o l o g i c a lm e t h o d sh a v eb e e nt a k e na n ds a m p l e d t oa n a l y z et h ec r e d i tr i s k b y c o n t r a s t ，i nc h i n a , t h ea d m i n i s t r a t i v es y s t e mo fd e a l i n gw i t ht h ec r e d i tr i s ki n c o m m e r c i a lb a n k si sf a rt h a np e r f e c t ，t h em a n a g e m e n tt e c h n i q u ei ss os i m p l ea n d i n a d e q u a t et om e e tt h en e e do fm a n a g e m e m o fc r e d i tr i s ki nc o m m e r c i a lb a n k s i s s u e di nj u n e ，2 0 0 4 ，n e wb a s e lc a p i t a la c c o r d i n gh a sb e e nr e g a r d e da sa s t a n d a r df o ri n t e r n a t i o n a lb a n k sa n dh a se x e r t e das t r o n gi n f l u e n c eo nd e a l i n gw i t h c r e d i tr i s k i tm a k e st h ec o m p e t i t i o nm o r es t a n d a r d i z e da n df a i ra m o n gt h e i n t e m a t i o n a lb a n k s ，e s p e c i a l l ys o m ea c t i v eo n e s f i n a n c i a lm a r k e ti nc h i n ai s g o i n gt ob eo p e ng r a d u a l l y , s oh o w t oa c c e l e r a t et h eq u a n t i t a t i v em a n a g e m e n to f c r e d i tr i s ka n de s t a b l i s ht h ea p p r o p r i a t em a n a g e m e n ts y s t e mo fc r e d i tr i s ko nt h e b a s i so f t h ec u r r e n ts i t u a t i o no f c o m m e r c i a lb a n k si nc h i n ai sa t a s ko f t o pp d o r i t y a f t e re n t e r i n gw o r l dt r a d eo r g a n i z a t i o n b a s e do na b o v e ，f i r s t l y , t h ep a p e rs u m m a r i z e dt h eb a s i ct h e o r i e so f c r e d i tr i s k a n dc u r r e n tr e s e a r c hi nt h i sf i e l di nc h i n aa n da b r o a d ，s e r v e da st h et h e o r e t i c a l f o u n d a t i o no ft h ep a p e r s e c o n d l y , t h ep a p e ra n a l y z e dt h em a i nc o n t e n t sa n d c h a r a c t e r i s t i c so fn e wb a s e lc a p i t a la c c o r d i n g , s e r v e d 船s c i e n t i f i cg u i d eo ft h e p a p e r t h i r d l y , t h ep a p e ra n a l y z e dt h ec u r r e n tm a n a g e m e n ts t a t u so f c r e d i tr i s ki n c o m m e r c i a lb a n k si nc h i n aa n di n v e s t i g a t e dt h ei n f l u e n c eo fn e wb a s e lc a p i t a l a c c o r d i n gi nc o m m e r c i a lb a n k si nc h i n a , i no r d e rt or e c o n s t r u c ta d m i n i s t r a t i v e m o d e l sa n ds y s t e m so fc r e d i tr i s ki nc o n l r n e r c i a lb a n k s f i n a l l y , a c c o r d i n gt on e w b a s e lc a p i t a la c c o r d i n g , b a s e do nk m vm o d e l ，t h ep a p e rc o n s t r u c t e dt h e 哈尔滨下程大学硕士学位论文 q u a n t i t a t i v em o d e lo f c r e d i tr i s ka n da d m i n i s t r a t i v es y s t e m ，a n dp u tf o r w a r ds o m e p r a c t i c a lr e c o m m e n d a t i o n st oi m p r o v ec r e d i tr i s km a n a g e m e n ta f t e rc o m m e r c i a l b a n k sa l ef u f l yo p e nu n d e rt h ec i r c u m s t a n c eo fn e wr e g u l a t i o n sa n dn e wm e t h o d s w h i c hc o m m e r c i a lb a n k sh a v et of o l l o w k e yw o r d s ：n e wb a s e lc a p i t a la c c o r d i n g ；c o m m e r c i a lb a n k ；c r e d i tr i s k 哈尔滨工程大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：本论文的所有工作，是在导师的指导 下，由作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文 献等的引用已在文中指出，并与参考文献相对应。除文中 已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集 体已公开发表的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的 个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识 到本声明的法律结果由本人承担。 作者( 签字) ：盐熟! 丑 e l 期：唧年1 月罗日 哈尔滨t 程人学硕十学位论文 第1 章绪论 1 1 论文写作背景及意义 1 1 1 论文写作背景 2 0 世纪7 0 年代以来，随着世界经济一体化、金融全球化和自由化进程的 加快，金融创新日新月异、资产证券化、衍生性金融产品的快速成长等，金 融市场的竞争更加激烈，所面i j 缶的风险也日趋复杂且多样变化，由于各国中 央银行监管和商业银行风险管理水平难以适应银行业务，风险管理的问题闩 益凸显，金融危机频频爆发。特别是进入九十年代以来，欧洲货币危机、墨 西哥金融危机和亚洲金融危机，这三次大的金融危机给世界经济带来了巨大 的影响和损失，引起世界金融业对金融风险管理的高度重视。对金融机构来 说，金融风险的管理能力和水平成了提高竞争能力和赢利水平的决定性因素， 风险管理的任何疏忽都可能断送整个银行。我国国内的金融机构也是危机不 断，2 0 世纪9 0 年代以来在我国先后发生的海南发展银行倒闭、中农信、广国 投事件频频给我们示警。信用风险是金融市场最主要的一种风险，对于银行 业更是如此。麦肯锡公司的研究表明，国际银行业面临的金融风险中，信用 风险是最主要的风险，占银行总体风险的6 0 9 6 ，市场风险和操作风险各占2 0 9 6 。 信用风险亦是我国银行业所面临的各种风险中最主要的风险；在我国的银行 业结构里，四大商业银行占有垄断地位，其资产数占全部银行业资产总额的 8 0 9 6 以上，但由于信用风险管理理念、技术、手段落后，造成国有银行的不良 信贷资产比率过高( 见表1 1 ) ，极大削弱了银行的流动性和支付能力，潜伏 着支付危机和挤兑风险。鉴于信用风险的突出地位，本文选择了对商业银行 信用风险管理的研究。 2 0 世纪9 0 年代中后期，随着银行经营复杂程度的不断增加和风险管理 水平的日益提高，1 9 8 8 年的资本协议已经越来越滞后于风险监管的需要，因 而拉开了国际银行监管规则改革的序幕。自1 9 9 9 年以来，巴塞尔委员会公布 了三次征求意见稿，经过长达五年的修订后，于2 0 0 4 年6 月2 6 日新资本协 议最终定稿，它将成为今后国际银行监管框架和风险管理的基本原则。新资 哈尔滨1 ：程大学硕十学能论文 本协议发布以后，国际金融界给予了积极的响应。尽管新资本协议的 实施完全是自觉、自愿的，但如果银行不实施，就会在许多方面受到限制， 比如国际货币基金组织和世界银行的贷款条件已经与新资本协议的执行 情况挂钩；发展中国家若不能达到新资本协议要求，其银行就难以在发 达国家拓展金融业务；在发达国家设立的予银行要按照东道国监管当局的要 求执行新资本协议。著母行仍采用传统管理模式，而该银行内部同时运行 多种管理体系，不仅大大增加运营成本，也不利于风险政策的贯彻实施。由 此可以看出，新资本协议在全球主要金融市场的实施已成定局。 表1 12 0 0 6 年第三季度各主要金融机构的不良款余额及其不良贷款率 金融机构名称不良贷款余额( 亿元) 不良贷款率( ) 国有商业银行 1 0 5 5 8 19 3 l 股份制商业银行 1 1 6 8 52 9 1 城市商业银行 8 0 7 3 6 0 7 资料来源：中国银行业监督管理委员会网站 我国从计划经济向市场经济的转轨过程中，商业银行需要管理的风险也 逐步增多。从国家宏观风险管理角度来看，中央银行为了处理银行的信贷风 险问题，在政策上和行动上已经采取了一系列的有效措施。一是从1 9 9 9 年开 始陆续开展了对四大国有商业银行对贷款的五级分类工作。二是借鉴美国的 经验，建立了与四大国有商业银行相对应的资产管理公司( a l l c s ) ，对其不 良资产进行剥离。但是，这些方法和措施只能解决银行不良资产信贷的存量 问题，是从结构上改变四大商业银行不良资产的一种权宜之计，对银行不良 信贷的增量问题是不能解决的。为此，商业银行必须从内部治理结构上建立 科学的银行信贷风险管理机制。目前我国商业银行仍然遵循传统的方法进行 信贷风险控制，远不及国外许多大型商业银行和投资银行运用的信贷风险管 理技术和方法。由于我国已经成为w t o 的正式成员国，中国的商业银行监督 与管理体系要与国际惯例接轨，遵循新巴塞尔资本协议的原则和方法体系。 同时，国内金融服务业也将出现本国银行与外资银行之间更加激烈竞争的局 面。这些都要求国内商业银行的信贷风险评估方法的改进，要广泛吸收国际 学术界与银行业的最新学术进展与成熟的技术方法，采纳国际银行界在风险 2 哈尔滨r 样人学硕十学位论文 管理方面的理论、方法、技术。 综上所述，研究新巴塞尔协议内容，在此基础上开发适合我国商业银行 经营特点，经营环境的现代银行信贷风险管理系统，对于我国银行业的风险 管理显得十分必要，而且非常迫切。 1 1 2 论文写作意义 积极研究借鉴新资本协议，系统的研究信用风险模型的理论和方法，建 立我国商业银行信用风险管理体系有着重要的理论意义和现实意义。 1 、对丰富我国商业银行信用风险管理理论具有重要意义 尽管新协议有关风险监管的总体思路仍以资本充足率为核心，以信用风 险控制为重点，但有关资本比率的计算则作了较大的改进，从而使协议更加 灵活、更具有风险敏感性，尤其是巴委员会将内部评级法确定为新协议的核 心技术。因此，本论文在透彻地研究新协议的基础上，建立的商业银行风险 管理体系，大大的丰富了我国商业银行信用风险管理理论。 2 ，对提高我国商业银行风险管理能力具有重要的意义 国外的许多金融机构都开发出了自己的内部信用风险管理模型，如j p 摩根的c r e d i tm e t r i c 模型，瑞士信贷银行金融产品部( c s f p ) 的c r e d i tr i s k + 模型，k m 、r 公司的k m v 模型和麦肯锡公司的c r e d i tp o r t f o l i ov i e w 模型。 这些以现代金融理论和数理统计方法为基础的模型能够非常有效的控制内部 金融风险。我国的金融市场与其他国家的金融市场有着很大的差别，这也反 映在信用风险中。而我国的商业银行对信用风险的度量还基本上处于定性分 析的阶段，对风险的控制仍然非常原始。由于对信用风险的研究需要有大量 详细准确的资料，所以对我国金融市场中的信用风险因素进行研究，收集我 国自己的相关数据，开发符合我国自身情况的信用风险管理模型，可以大大 提高我国商业银行风险管理水平和能力。 3 、对提高我国商业银行的竞争力具有重要的现实意义 1 9 9 7 年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特默顿教授曾经说过：“资金的时 间价值、资产价值和风险管理是现代金融理论的三大支柱。”由此我们知道， 作为三大支柱之一的风险管理，在现代金融领域内已经具有了举足轻重的作 用。有效的信用管理体系、技术与方法不仅可以增强整个金融界的抵抗风险 哈尔滨t 程大学硕十学位论文 的能力，在某种程度上也是当今经济获得如此迅速发展的一个重要因素。由 于信用风险既是传统的金融风险又是最关键、最难以计量的风险，而长期以 来，我国银行信用风险管理理念、技术、手段落后，尤其是无法准确的计量 信用风险的大小，无法确定贷款的违约概率、违约损失。面对跨国商业银行 的强大竞争压力，中国金融业必须尽快提高竞争力。除了需要提高从业人员 素质和相对落后的物质技术基础外，金融风险管理能力和水平的提高也非常 重要。本论文构建了商业银行的信用风险管理体系，对于提升其风险管理的 能力和水平，提高我国商业银行的竞争力具有重要的现实意义。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 1 2 1 1 信用风险识别的研究 信用风险识别模型研究还可称为企业财务困境研究，二者本质相同，只 是研究的出发点不同：从银行角度分析，叫做对信用风险识别；从企业角度 分析，叫做企业财务困境分析。早期关于财务报表信息与信用风险关系的研 究主要以线性判别为主，在线性判别模型中又以b e a v e r ( 1 9 6 8 ) 的单变量模 型和a l t m a n ( 1 9 6 8 ) 的多元模型影响最为广泛，后来o h l s o n ( 1 9 8 0 ) 、z a v g r e n ( 1 9 8 5 ) 等尝试构造l o g i t 财务困境预警模型。l i b b y ( 1 9 7 5 ) 将主成份分析 方法引入判别模型以克服变量多重共线性的问题。神经网络是近年来兴起的 现代智能分析技术，由于其能够很好地解决传统分类方法不能解决的信用风 险与财务指标之间关系非线性、财务指标呈厚尾分布等问题，在模型识别与 分类、预测、自动控制等方面具有其他方法无法比拟的优越性。o d o m 和s h a r d a ( 1 9 9 0 ) ，a l t m a n 等( 1 9 9 4 ) 将神经网络技术用于信用风险识别研究且都得 出了神经网络优于普通线性识别方法的结论“1 。 1 2 1 2 信用风险度量模型的研究 2 0 世纪7 0 年代以前，金融机构在测定和管理信用风险方面主要侧重于定 性分析，主要是着重分析财务报表和静态财务数据与比率，并最终对客户的 信用质量进行主观评价。7 0 年代以来，以美国为代表的西方发达国家不断地 开发出了一系列测定和管理信用风险的模型，从而使金融机构的信用风险测 4 哈尔滨工稃大学硕士学位论文 定与管理实现了定性分析和定量分析相结合。 l 、信用风险度量的传统模型 对于信用风险的研究是一个历史悠久的问题，很难在传统方法和新的方 法之间做出严格的划分，特别是因为在新模型中沿用了许多传统模型中较好 的思想。美国金融学者安东尼桑德斯把传统的信用度量模型分为三类：( 1 ) 专家方法；( 2 ) 评级方法；( 3 ) 信用评分方法。专家方法中最常见的是信 贷的5 c 方法，它是金融机构对客户作信用风险分析时所采用的专家分析法之 一，主要集中分析借款人的品格( c h a r a c t e r ) 、资本( c a p i t a l ) 、偿付能 力( c a p a c i t y ) 、抵押品( c o l l a t e r a l ) 、商业周期( c y c l ec o n d i t i o n ) 这 五项因素。运用这种方法的缺点是，专家用在5 c 上的权重有可能以借款人的 不同而变化。评级方法是指对每笔贷款进行评级，以此来评估贷款损失准备 的充分性嘲。最早的贷款评级方法之一是由美国货币监理署( o c c ) 开发的， 将现有的贷款组合归入五级：正常、关注、次级、可疑、损失，同时列明每 一级别所需要的准备金。目前，国外很多银行都开发了贷款的内部评级方法， 分为l 一9 或l 一1 0 个级别。 信用评分模型中最具代表性的是a l t m a n ( 1 9 6 8 ) 首次使用了多元判别分 析( 旧a ) 预测破产和非破产公司，这种多变量技术通过分析一组变量，在组内 差异最小化的同时实现组间差异最小化，这种标准之所以有效，是因为破产 公司所呈现的比率和财务趋势与那些财务基础良好的公司截然不同。他对3 3 家破产公司和3 3 家非破产公司5 年的财务数据进行研究，在2 2 个财务指标中， 经过数理统计筛选建立的著名的5 变量z - - s c o r e ( z 计分) 模型，判定效率最 高，其中并未包括单变量判定时最显著的财务指标哪。最终的判定模型如下： z ；o 0 1 2 x , + o 0 1 4 五+ o 3 3 以+ o 0 0 6 丘十o 9 9 9 也 ( 1 一1 ) 式中：x ，为营运资本总资产；置为留存收益总资产；j ，3 为e b i t 总资 产；l 为股权市场值账面总负债；正为销售收入总资产 a 1 t m a n ，h a l d e m a n 和n a r a y a n a n ( 1 9 7 7 ) 对年报公布的财务数据进行了重 大修正，推出第二代信用风险模型z e t a 模型。新模型的变量由原来的5 个增加 为7 个，使用了资产收益率( r o a ) 、盈利波动比率、利息保障倍数、留存收益 哈尔滨工程大学硕士学位论文 总资产、流动比率、市净率、总资产等7 个数值作为多元线性判定模型的变量， 他们发现z e t a 模型的预测效率优于a l a n a n l 9 6 8 年的z 模型，对不良借款人的辨 认精度也大大提高，但到目前为止仍无法获得详细的z e t a 模型的资料。 2 、信用风险度量的新模型 近年来国外在信用风险度量与管理的技巧和科学的研究方法方面已经取 得了长足的进展，现有的信用风险度量模型都是在2 0 世纪9 0 年代后期发展起 来的。目前广泛应用的主要有； ( 1 ) k 埘公司在1 9 9 3 年开发的c r e d i tm o n i t o rm o d e l ( 违约预测模型) ， 该模型的理论基础是默顿( m e r t o n ) 将期权定价理论运用于有风险的贷款和 债券的估值中的工作，债券的估价可以看作是基于公司资产价值的看涨期权， 当公司的市场价值下降到负债账面价值以下时，公司就会对它的债务违约。 k 唧模型通过计算一个公司的预期违约率( e x p e c t e dd e f a u l tf r e q u e n c y ，e d f ) 来判断他的违约情况。 ( 2 ) j p 摩根公司和一些合作机构于1 9 9 7 年推出的c r e d i tm e t r i c s 方法 ( 信用度量术) ，该方法是基于v a r 方法的信用风险管理系统，在盯市( m t m ) 基础上估计个别证券或投资组合的信用风险( v a r ) ，估计时充分考虑了信用 等级升降和违约等信用事件，还考虑了投资组合的分散化作用。 ( 3 ) 麦肯锡公司在1 9 9 8 年开发的c r e d i tp o r t f o l i ov i e w ( 信贷组合观 点) 。该方法是分析贷款组合风险和收益的多因素模型，它运用计量经济学 和蒙特卡罗模拟来实现，最大的特点是考虑了当期的宏观经济环境，比如 g d p 增长率、失业率、汇率、长期利率、政府支出和储蓄等宏观经济因素。模 型认为信用质量的变化是宏观经济因素变化的结果。 ( 4 ) c s p f ( 瑞士信贷银行金融产品部) 开发的c r e d i tr i s k + ( 信用风险 附加) 模型，应用了保险业中的精算方法来得出债券或贷款组合的损失分布。 该模型是一种违约模型，只考虑债券或贷款是否违约，并假定这种违约遵从 泊松过程，与公司的资本结构无关。 此外还有死亡率分析、基于风险中性的k p m g 贷款分析系统、风险敞口等 值法等，最新发展的信用风险度量模型是2 0 0 0 年4 月由穆迪( m o o d y s ) 提出 6 哈尔滨工程大学硕士学位论文 的r i s k r a l c ，该模型结合了基于默顿( h e r t o n ) 债券估价的结构方法和分析 历史数据的统计方法。以上关于信用风险的研究汲取了相关领域的最新研究 成果，比如计量经济学方法、保险精算方法、最优化理论、仿真技术等等， 运用了现代计算机大容量处理信息和网络化技术。 1 2 1 3 信用风险管理的研究 在金融风险管理方面，国际金融界近二十年来已经作了许多突出的工作， 其中具有里程碑意义的是1 9 8 8 年巴塞尔银行监管委员会颁布的关于统一国 际银行资本衡量和资本标准的协议( 以下简称协议i ) ，该协议的诞生 对世界银行业的风险管理起了重要的作用，但是该协议基于当时的世界经济 形势和传统的对风险的认识观点，所涉及的只是信用风险，没有考虑其它的 风险种类。随着世界经济的迅速发展，世界金融业也进入了一个迅速发展的 历史时期，金融产品和金融衍生工具不断地创新，使得金融风险的形成因素 和表现形式也越来越复杂和多样化。因此，为了适应复杂多变的金融环境， 对金融风险进行识别、预测和控制，世界各国金融机构和金融监管部门开始 寻求和开发合理高效的风险管理技术和方法。巴塞尔委员会为此在九十年代 后期对协议i 进行了一系列的修改和补充，吸收了近几年在金融领域内用 于进行风险度量与控制的最新技术和方法，并形成了新巴塞尔资本协议。 特别值得注意的是，新协议是一个综合性协议，它以不同形式刻画了上面提 到的几种风险类型，在对风险量化方面采用了目前最为流行的风险管理技术。 1 2 2 国内研究现状 1 2 2 1 信用风险量化管理研究 我国对于银行信用风险的研究，无论是在银行界，还是在学术界，尚处 于起步阶段，基本是关于国外信用风险的理论和方法研究介绍性的文章，对 我国银行业应用性的研究也不多见。 中国金融于1 9 9 8 年开始举办信用风险管理讲座，从西方商业银行信 用险管理的组织架构、信用风险管理程序、信用风险评级制度、信用风险管 理系统等方面为防范和化解信用风险，保证金融安全、高效、稳健运行，使 国民经济持续、快速、健康地发展进行了探讨，表明我国信用风险研究的开 7 哈尔滨 ：程大学硕士学位论文 始( 陈生，1 9 9 8 ) 1 4 。 对我国商业银行信用风险现状和产生原因分析的研究，如陈燕( 2 0 0 3 ) 从银行信用风险产生的理论根源出发，对我国商业银行信用风险的现状进行 研究，并从内部和外部生成机制两个方面，全面地分析我国商业银行产生信 用风险的原因。 我国前期对信用风险的研究主要是信用风险管理模型的介绍性文献，如 城市金融论坛对信用风险管理的典型模型c r e d i tm e t r i c s 进行了全面介 绍( 黄芳芳，1 9 9 9 ) ，沈沛龙、任若恩( 2 0 0 0 ) 把c r e d i tm e t r i c s 的基本原 理同我国商业银行的信贷管理实践相结合，研究适合银行贷款特点的内部信 用风险管理的基本框架；周玮与杨兵兵( 2 0 0 3 ) 介绍了商业银行信用风险管 理基本要素，范南( 2 0 0 2 ) 介绍了c r e d i tm e t r i c s 模型的算法和基本思路， 并分别计算了单笔贷款、两种贷款和多种组合贷款的信用风险状况；程鹏、 吴冲锋、李为冰( 2 0 0 2 ) ，回顾了现代违约证券估价理论的发展，着重对市 场上三种主要信用风险度量和管理方法；c r e d i tm e t r i c s 模型、k i r 模型和 c r e d i tr i s k + 模型进行比较分析，阐述了它们的基本原理与相应优缺点嘲。 对信用风险管理模型应用于中国实践的研究文献包括：田洪伟和张维 ( 2 0 0 0 ) 提出了以市场波动性为基础的信用风险的一种信用风险动态测量方 法，梁淇( 1 9 9 9 ) 通过对期权定价公式的改进，对企业的预期违约概率进行 了研究，并对宏观经济环境与信用风险度量和管理进行了探讨，王春峰等将 判别分析法( 1 9 9 8 ) 、人工神经网络( 1 9 9 9 ) 以及投影寻踪判别分析技术( 2 0 0 0 ) 、 遗传规划方法( 2 0 0 4 ) 应用于商业银行信用风险的评估，达到了一定的效果； 左子叶与杨勇( 2 0 0 4 ) 提出了一个基于数据挖掘技术的信用评分评级方法， 对传统信用评分模型进行了改进删。 1 2 2 2 商业银行风险管理体系的研究 关于我国商业银行风险管理体系的研究也是信用风险管理的一个重要方 面，李宗怡( 2 0 0 0 ) 介绍了美国大银行的内部评级体系，阐述了不同评级体 系的设计和评级体系的效率之间的关系，杨中军( 2 0 0 2 ) 在研究了美国银行 内部信用风险评级体系的基础上，构建了中国特色的客户信用风险评级体系， 8 哈尔滨工程大学硕士学位论文 李志辉( 2 0 0 1 ) 对综合风险管理的理念、实施综合风险管理所需的条件、综 合风险管理的发展模式以及这一方法对中国金融业的启迪做了有益的分析和 探讨0 1 。粱琪和黄鹏皎( 2 0 0 2 ) 从风险识别、组合量化度量、控制和绩效评 估入手，探索了我国商业银行信用风险管理的体系。裘清( 2 0 0 2 ) 从完善信 用管理组织机构入手，建议我国商业银行内部信用组织机构应作具体调整， 从而控制信用风险。 1 2 2 3 对新巴塞尔协议的研究 2 0 0 6 年底实行的新巴塞尔协议，以内部评级法为核心，以促进金融体系 的安全性、稳健性为目标，提供了全面管理风险的一揽子方案，这些方案反 映了金融风险管理的最新成果以及监管实践的最新变化，具有相当的前瞻性， 新协议的最终形成和实施在国际银行业风险管理中发挥着重要的作用，对全 球银行业产生了深远的影响。对新协议的研究开始受到我国学术界和银行业 界的重视，如毛晓威和巴曙松( 2 0 0 1 ) 关于银行监管和巴塞尔协议的研究， 魏建华( 2 0 0 1 ) 考察了巴塞尔协议的监管思想及其深化过程，并把这一过程 分为三个阶段：1 9 8 8 年协议的形成阶段、补充完善阶段、新协议酝酿出台阶 段。对每个阶段的重要特征进行了阐述，着重对比了新旧巴塞尔协议的差异 以及新协议的创新点。陈忠阳( 2 0 0 4 ) 在分析了新协议的基本目标、实现机 制和主要特点后，分析了新协议对我国的影响，张庆与石静( 2 0 0 4 ) 探讨了 我国银行业风险管理的现状，以及面对新资本协议应该采取的措施，谭跃 ( 2 0 0 3 ) 从金融监管者的视觉，剖析我国商业银行实施巴塞尔协议的难点， 探讨了我国实施新资本协议必须解决的问题及方法。于立勇、曹凤岐( 2 0 0 4 ) 分析新巴塞尔协议三大基础上，着重对我国国有商业银行资本充足水平 进行分析并提出相关建议。章彰( 2 0 0 5 ) 的解读新巴塞尔协议介绍了新 巴塞尔协议下信用风险及操作风险的度量方法。 总之，但通过对上述文献的分析和研究，可以初步得到如下启示和结论： 第一，从对国内近十年的文献检索结果来看，大部分的著作和论文起到 了积极引入国外信用风险量化度量模型和方法的作用，但较少将这些模型和 方法运用于我国现实的银行信用风险评价之中，主要是以定性分析为主，缺 9 哈尔滨一r 程大学硕十学位论文 乏定量研究，缺乏具体数据的支撑，本文可以在国内现有研究的基础上深入 分析，加强定量研究的内容，研究结果将是对前人研究的补充，也是一种创 新。 第二，有一些论文中尝试了运用某种数学方法来度量银行信用风险，但 是它们所运用的概念和思路都未同国际接轨，因此很难得到学术界和金融界 的公认：上述已有的研究成果从不同的视角和侧面探讨了新协议及其风险管 理的有关问题，但缺乏较为系统的深入的研究。 第三，对巴塞尔协议的研究大多是建立在意见稿的第一稿或第二稿，而 新版做了一些调整与修改，恰逢本文的研究是建立在第三稿( 完成版，2 0 0 4 年6 月) 的基础之上，所以能够全面的解析代表着未来1 0 年银行业监管方向的 新巴塞尔资本协议。 本文下面的研究将是在上述文献研究的基础上，借鉴国内外学者研究的 方法和工具，结合国内的具体特点，对信用风险管理进行深入的研究问题。 1 3 论文的总体思路及基本方法 1 3 1 论文总体思路 本文以新巴塞尔协议为视角，以信用风险管理为主线，按照信用风险一 信用风险度量信用风险体系建立的逻辑思路，使整篇论文在形式上形成一 个有机的整体。 首先对新巴塞尔资本协议的主要内容与特征进行了分析，作为论文研究 的起点，同时对信用风险基本理论、国内外研究现状进行了系统概括，为本 论文研究提供科学借鉴；其次，对新巴塞尔资本协议对我国商业银行信用风 险管理的影响进行了剖析，作为我国商业银行信用风险管理模型和体系再造 的依据；最后，提出按照新巴塞尔资本协议的要求建立我国商业银行信用风 险量化模型及管理体系的总体构想和可操作性建议，以期在银行业全面开放 后，商业银行必然遵循以新协议为准绳的银行业风险管理原则、标准和方法 的大环境下，提高我国商业银行信用风险管理水平。论文研究的总体框架如 图1 1 所示： 1 0 哈尔滨工程大学硕七学位论文 惫辘褥瓣 喜绪论0 藤蹶熊溅鹦霹 良要憋毪纛璃础妊磷貔一 瓤淼泓灏壁黝邈熬魅熟垂潺嘲艮癯釜塞 缓。新巴塞尔协议下我国商业银行信用风险管理思路舞 泓凇幽1 0 船憾。tn ”* e | 心+v 、pi 二，j ，i ￥ 图1 1 论文研究的总体框架 1 3 2 论文的基本方法 在新巴塞尔协议框架下，对我国商业银行风险管理开展研究要依托于现 代金融风险管理理论。这些理论在本文的信用风险管理章节中都得到了充分 体现。在具体研究某个问题时，运用了实证分析与规范分析相结合、定性分 析和定量分析相结合、比较分析与模型分析相结合等多种不同的研究方法。 l 、历史分析和比较分析相结合。在介绍新协议的逻辑演进时，本文运用 了历史分析、比较分析相结合的方法，使我们对新协议有一个较清楚的把握； 调查国内商业银行的信用风险管理状况，并在此基础上进行与国际活跃银行 在资本充足率、不良贷款率等指标的风险管理状况进行比较，分析出我国商 业银行信用风险管理的不足及信用风险形成的特殊原因。 2 、理论分析与模型分析、实证分析相结合。根据新巴塞尔协议、信用风 哈尔滨1 ：程大学硕士学位论文 险管理理论、标准法及内部评级法探讨我国商业银行在新巴塞尔协议下信用 风险管理，对信用风险进行计量时，则采用了模型分析的方法并通过一个实 例进行检验分析，以此增强理论分析及其结论的可信度和有效性。 3 、定性分析与定量分析相结合。定性分析国内商业银行的信用风险管理 状况，并在此基础上进行与国际先进银行在资本充足率、不良贷款率等指标 的风险管理状况进行定量比较，分析出我国商业银行信用风险管理的不足及 信用风险形成的独特原因。 1 4 论文创新之处 本文的研究目的是根据巴塞尔委员会最新推出的新巴塞尔协议的精 神，建立我国商业银行信用风险管理体系，为我国商业银行风险防范提供一 个可以操作的综合性的风险管理框架。论文在三个方面进行创新； l 、本文首先对巴塞尔协议的演化进行了研究，比较系统地分析了新旧协 议的特征和优缺点及其对国际银行业产生的深远影响，并对新协议中关于资 本充足率的计算方法进行了剖析。 2 、应用现代金融理论的最新研究成果，借鉴k m v 模型，建立了一个适合 我国银行经营环境的现代银行信用风险度量模型，并进行了实证研究，得出 该模型可以应用于上市公司的信用风险的评价。 3 、借鉴新巴塞尔资本协议中信用风险管理的先进方法和手段，在对我国 商业银行信用风险管理现状、银行信用风险成因问题进行分析的基础上，构 建包括信用风险评估系统、矩阵型风险管理组织系统、违约分析预警系统在 内的一个新型的综合性商业银行信用风险管理体系，并提出操作性建议。 1 2 哈尔滨工程大学硕士学位论文 第2 章相关理论综述 2 1 信用风险基本理论 2 1 1 信用风险的概念 传统观点认为，信用风险就是信贷风险，即债务入未能如期偿还其债务 造成违约而给经济主体经营带来的风险，这种损失只有当违约实际发生时才 会产生，因此，也有学者将其称为狭义的信用风险。 然而，随着现代经济社会风险环境的变化和风险管理技术的发展，这一 定义已经不符合现代风险管理的发展趋势。现代信用风险概念是指债权人由 于债务人违约或债务人信用等级或履约能力发生变化造成损失的风险。其中 包括资产业务中借款者未按时还本付息导致的资产质量恶化；负债业务中存 款者大量提款形成挤兑，加剧挤兑困难；在票据贴现、透支、开立信用证、 开立银行承兑汇票、同业拆放、债券包销、担保等中间业务中也涉及到实际 的信用风险。还包括由于借款者的信用评级的变动及履约能力的变化致使其 债务的市场价值变动而导致损失的可能性埘。 信用风险概念的发展，一方面得益于现代风险衡量技术的发展，使得贷 款等流动性差的金融产品的价值能得到更恰当和及时的衡量，因信用事件发 生造成对资产价值的影晌可以及时地在资产估价中得到及时反映。另一方面， 也由于现代信用衍生产品的发展，采取盯市的方法，使得市场价袼是随着借 款人的还款能力和信用状况不断变化的，而不仅只在违约实际发生的时刻。 需要着重指出的是信用风险与信贷风险这两个概念的区别与联系。信贷 风险是指在信贷过程中，由于各种不确定性，使借款人不能按时偿还贷款， 造成银行贷款本金及利息损失的可能性。对于商业银行来说，信贷风险和信 用风险的主体是一致的，即均是由于债务人信用状况发生变动给银行经营带 来的风险。两者的不同点在于其所包含的金融资产的范围，信用风险不仅包 括贷款风险，还包括其他表内表外业务，如贷款承诺、证券投资、金融衍生 工具等的授信风险。而贷款业务是银行的主要业务，所以信贷风险是商业银 行信用风险管理的主要对象。 1 3 哈尔滨工程大学硕十学位论文 皇i j _ i | | | i i i _ 覃；i | 宣i i i 萱皇i i ；i ；葺_ 富i i i 宣i i 蕾i i | _ 与i 薯i j i 昌宣i ；| i i i | 对信用风险的不同定义，作为信用) ( 1 | 险模型的概念框架将会直接影响到 信用风险模型的建立。本文研究信用的风险则涵盖现代信用风险，即认为信 用风险包括交易对手直接违约和由于交易对手的信用评级的变动和履约能力 的变化导致其债务的市场价值变动而引起损失的可能性。 2 1 2 信用风险的特点 信用风险具有综合性，交易方的道德水平、经营能力、资本规模、担保 因素、经营环境和经营的连续性等都影响信用风险发生的大小。相对市场风 险而言，信用风险具有一些明显的特点。 2 1 2 1 信用风险概率分布呈现偏态厚尾状 通常我们认为市场风险的概率分布在统计上基本呈正态分布，因为市场 价格的波动是以其期望值为中心，其损失出现的机会与收益大致相等，曲线 趋向于中部集中，主要集中于相近两侧，而远离期望值的情况发生的可能性 较小，大致呈钟形对称，市场风险用正态分布就能进行基本准确的描述，换 言之，用平均值和标准差就足以分析市场风险并对分布作定量说明。从几何 图形上看，信用风险的概率分布趋于有相对固定的上端的收益和长尾状的下 端的风险，显示出强烈的负向偏斜以及在某些情形下有厚尾性。例如对于无 抵押贷款，其风险特征是在贷款安全收回( 通常可能性较大) 的情况下，放款 人获得正常的利息收益，然而一旦风险转化为实际损失( 通常可能性较小) ， 这种损失要比利息收益大很多。收益和损失的不对称使信用风险的概率分布 向左倾斜，并在左侧有较重的厚尾现象( 见图2 1 ) “”。 概翠 市场风险 i 衫 信用风险 为 损失 e收益 图2 1 信用风险概率分布图 1 4 哈尔滨 ：程大学硕士学位论文 2 1 2 2 信用交易存在明显的信息不对称 一般而言，借款人掌握更多的交易信息而处于有利地位，放款人所拥有 的信息较少而处于不利地位。授信者由于对受信者( 企业、个人、政府等) 的 经营环境、资本实力、信誉品质等方面的信息缺乏和信息失真，使得后者在 借贷过程中常常会发生逆向选择和道德风险，这是信用风险形成的一个重要 原因。对企业来说，积极性的违约是符合其理性经济入的假设的。有违约能 力而不履约，特别是企业“主观违约”的发生，表明了受信者信用观念差， 试图采取多种途径逃避债务。而且信息不对称使得受信者信用状况及其变化 不易观察，造成多个企业间信用风险的相关系数难以计算。 2 1 2 3 信用风险缺乏量化的数据基础 信用风险的量化分析相对来说比较困难，其主要原因是观察数据少且不 易获得。因为贷款等信用产品的流动性差，信用交易缺乏二级市场，违约前 的帐面价值难以反映受信者信用状况的变化；而且贷款的持有期限一般较长， 既使到期出现违约，其频率远比市场风险的观察数据少；另外，信息不对称 和不盯市原则导致无法计量每日损益，