（金融学专业论文）我国信用卡业的盈利模式研究——基于成本收益模型.pdf

r e s e a r c ho nt h ep r o f i t a b i li t yp a t t e r no f c h i n a sc r e d i tc a r di n d u s t r yb a s e do n c o s t b e n e f i tm o d e l 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名： 豸棚 朔啤上其1 日 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 柳9 年，月罗日 凋9 年厂其巧日 托 绝b 留 否 ： ，鸣 名，71i 箩一l 者 作 ： 文 名 论 签 位 师 学 导 摘要 作为未来货币无纸化重要载体的信用卡在促进消费、提高支付的安全性和便 利性、提高银行收益方面起着非常重要的作用。2 0 0 3 年以来，我国的信用卡产业 进入了高速发展阶段，各大银行纷纷采取措施提高发卡量、抢占市场份额，截至 2 0 0 9 年6 月底，我国的信用卡发卡量累计达到1 6 亿余张，然而由于我国的信用 卡产业从总体来上说还处于初期阶段，观念上的差异、法律制度的不健全、发卡 行管理能力的低下等多方面的因素使得这一在国外最赚钱的银行业务在我国可 能面临全行业亏损的尴尬状态。如何对信用卡业务进行高效管理、不断降低成本、 提高盈利能力成为当前各发卡银行亟需解决的首要问题。在这样的背景下，对我 国信用卡业务的盈利状况进行分析，探讨真正适合我国的信用卡盈利模式就具有 非常重要的现实意义。 本文以此为背景，结合我国实际，通过构建成本收益模型对当前我国信用卡 的盈利模式现状进行了实证分析，得出结论认为造成我国信用卡业整体亏损的原 因是收入项整体偏低，收入结构不合理，而运营和营销成本又过高所致。然后从 市场环境、发卡行、收单机构和持卡人等四个方面对我国信用卡业务盈利欠佳的 原因进行了深入分析，然后分别从宏观环境、收入改善、成本控制、风险管理以 及客户服务五个方面、同时参考国外成熟经验和我国具体国情分别提出了适合我 国信用卡产业发展的意见和建议，以期为我国信用卡产业扭亏为盈提供参考。 关键词：信用卡，盈利模式，成本，收益 a b s t r a c t a sa ni m p o r t a n tc a r r i e ro ft h ef u t u r ep a p e r l e s sm o n e t a r y , c r e d i tc a r dp l a y sav e r y i m p o r t a n tr o l ei nt h ep r o m o t i o no fc o n s u m p t i o n ，i m p r o v i n gs a f e t ya n dc o n v e n i e n c eo f p a y m e n t ，i n c r e a s i n gr e v e n u eo ft h eb a n k s s i n c e2 0 0 3 ，c h i n a sc r e d i tc a r di n d u s t r yh a s e n t e r e dar a p i dd e v e l o p m e n ts t a g e ：t h em a j o rb a n k sh a v et a k e nm e a s u r e st oe n h a n c e t h ec a r dv o l u m ea n dm a r k e ts h a r e b yt h ee n do fj u n e2 0 0 9 ，t h ea m o u n to fc u m u l a t i v e c h i n a sc r e d i tc a r d sh a sb e e no v e r16 0m i l l i o n b u to u rc o u n t r y t sc r e d i tc a r di n d u s t r y w a ss t i l la ta ne a r l ys t a g ei ng e n e r a l a n dt h em o s tp r o f i t a b l eb a n k i n gb u s i n e s si nc h i n a m a yf a c ei n d u s t r y - w i d ee m b a r r a s s m e n to fal o s ss t a t u sb e c a u s eo ft h ec o n c e p t u a l d i f f e r e n c e s ，i n c o m p l e t el e g a ls y s t e m ，l o wm a n a g e m e n tc a p a c i t y , a n dm a n yo t h e r o u t s i d ef a c t o r s h o wt oe 艏c i e n t l ym a n a g ec r e d i tc a r db u s i n e s s a n dc o n t i n u o u s l y r e d u c ec o s t sa n di m p r o v ep r o f i t a b i l i t yo fc a r d i s s u i n gb a n k sh a sb e c o m et h em o s t i m p o r t a n ti s s u ew h i c hr e q u i r e su r g e n ts o l u t i o n s i nt h i sc o n t e x t i th a sav e r yi m p o r t a n t p r a c t i c a ls i g n i f i c a n c et oa n a l y z et h ep r o f i t a b i l i t ys i t u a t i o no fo u rc r e d i tc a r db u s i n e s s a n dt oe x p l o r et h er e a lp r o f i tm o d e ls u i t e dt oc h i n a sc r e d i tc a r dm a r k e t u n d e rt h i sb a c k g r o u n d ，ac o s t b e n e f i tm o d e lo ft h ec u r r e n ts t a t u so fc h i n a sc r e d i t c a r dp r o f i tm o d e lc o m b i n i n gw i t hc h i n a sr e a l i t yi sb u i l ta n da ne m p i r i c a la n a l y s i si s t h e nc o n d u c t e d t h ec o n c l u s i o nw a st h a tt h eo v e r a l ll o s s e sc a u s e db yc r e d i tc a r da r e d u et ot h eg e n e r a ll o wi n c o m ea n dt h eu n r e a s o n a b l et o t a li n c o m es t r u c t u r e w h i l et h e o p e r a t i n ga n dm a r k e t i n gc o s t sa r et o oh i g h t h e ni n d e p t ha n a l y s i sa b o u tt h er e a s o n so f p o o rp r o f i t a b i l i t yi sc o n d u c t e df r o mt h ef o u ra s p e c t so fm a r k e te n v i r o n m e n t ，c a r d i s s u e r s a c q u i r e r sa n dc a r d h o l d e r s t h e na c c o r d i n gt oc h i n a ss p e c i f i cc o n d i t i o n sa n d o v e r s e a se x p e r i e n c ea n dm a t u r i t y , s e p a r a t e l yf r o mt h em a c r o e c o n o m i ce n v i r o n m e n t ， r e v e n u ei m p r o v e m e n t ，c o s tc o n t r o l ，r i s km a n a g e m e n t ，a n dc u s t o m e rs e r v i c e ，t h ei d e a s a n dp r o p o s a l sw h i c ha r e s u i t a b l et oc h i n a sc r e d i tc a r di n d u s t r ya r ep u tf o r w a r dt o p r o v i d ear e f e r e n c ef o rp r o f i t a b i l i t yf o rc h i n a sc r e d i tc a r di n d u s t r y k e y w o r d s ：c r e d i tc a r d ，p r o f i tm o d e l ，c o s bp r o f i t 目录 第1 章引言1 1 1 选题背景和研究意义l 1 2 文献综述3 1 2 1 国内信用卡理论研究3 1 2 2 国外信用卡理论研究4 1 3 研究内容和结构4 1 4 研究方法6 1 4 1 比较分析法6 1 4 2 数据分析法6 1 5 研究难点7 1 5 1 数据缺乏7 1 5 2 资料缺乏7 1 6 创新之处7 1 6 1 研究方法上的创新7 1 6 2 研究观念上的创新7 1 7 不足之处8 第2 章信用卡业务的理论基础9 2 1 消费信贷理论9 2 2 运作模式理论9 2 3 成本收益理论1 1 2 4 盈利模式理论1 1 2 4 1 影响收入的主要因素1 2 2 4 2 影响成本的主要因素1 3 第3 章美国信用卡业的盈利模式1 5 3 1 银行协会信用卡系统盈利模式1 5 3 2 独立信用卡公司盈利模式1 7 第4 章信用卡业务成本收益模型的构建1 9 4 1 信用卡业务收益模型的构建1 9 4 1 1 利息收入1 9 4 1 2 刷卡同佣收入2 0 4 1 3 年费收入2 0 4 1 4 提现手续费收入2 0 4 1 5 惩罚性收入2 1 4 1 - 6 增值服务费收入2 1 4 1 7 构建收益函数2 l 4 2 信用卡业务成本模型的构建2 2 4 2 1 资金成本2 2 4 2 2 坏帐成本2 2 4 2 3 营销和运营成本2 3 4 2 4 欺诈损失成本2 3 4 2 5 构建成本函数2 3 4 3 信用卡的成本收益函数2 3 4 4 招商银行信用卡业务成本收入状况分析2 4 4 4 i 收入状况分析2 4 4 4 2 成本状况分析2 6 4 4 3 成本收益综合分析2 9 第5 章我国信用卡业务盈利水平低的原因分析3 1 5 1 市场环境方面存在的问题3 1 5 1 i 信用卡相关法规不健全3 1 5 1 2 信用卡市场竞争混乱3 2 5 1 3 信用卡市场化程度低3 2 5 2 发卡行方面存在的问题3 2 5 2 1 发卡管理水平低下3 3 5 2 2 信用卡业务趋同性严重3 3 5 3 收单机构方面存在的问题3 4 5 3 1p o s 机铺设不合理3 4 5 3 2 打击套现不力3 4 5 4 持卡人方面存在的问题3 5 5 4 i 对信用卡认识不够3 5 5 4 2 消费观念比较保守3 5 第6 章改善我国信用卡业务盈利状况的建议3 7 6 1 宣传信贷消费意识一3 7 6 2 培育新的收入来源3 8 6 3 加强产品创新3 8 6 3 1 创新卡片设计3 9 6 3 2 加大功能创新3 9 6 3 3 积极发展联名卡3 9 6 4 加强促销提高透支余额3 9 6 5 改变营销策略控制成本4 0 6 6 加强贷后管理4 1 6 6 1 提高账户管理能力4 1 6 6 2 改进现有催收策略4 2 6 7 提高风险管理能力4 2 6 7 1 借鉴国外成熟的风险管理经验4 2 6 7 2 实行全程风险管理策略4 3 6 7 3 采用先进的管理方法与技术4 3 6 7 4 加强对业务人员与特约商户的监管4 3 6 8 提高客户服务质量4 4 第7 章结论与展望4 5 参考文献4 6 致谢4 8 个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果4 9 我国信用卡业的盈利模式研究 基于成本收益模型 1 1 选题背景和研究意义 第1 章引言 从1 9 8 5 年6 月中国银行珠海分行发行我国第一张信用卡( 准贷记卡) “中银 卡 至今，我国的信用卡产业已走过了2 5 个年头，即使从1 9 9 5 年广东发展银行 发行我国第一张标准信用卡( 贷记卡) 来算也已经1 5 年了，尤其是2 0 0 3 年以来， 随着支付清算网络的逐渐完善1 和居民可支配收入水平的不断提高，我国银行业的 信用卡业务也进入了高速发展阶段，因此2 0 0 3 年被誉为我国的“信用卡元年 。 自该年以来，我国信用卡年发卡量以超过6 0 的高速度增长，据已上市发卡银行 2 0 0 9 年中报披露，我国信用卡总发卡量至少已高达1 6 2 1 6 5 1 万张，信用卡发卡 量三巨头工商银行、招商银行和建设银行的发卡量分别高达4 5 7 0 万张、2 8 8 5 万 张和2 1 9 4 万张，连发卡量最小的城市商业银行宁波银行都已高达8 4 万张2 。当前 各大银行“跑马圈地”发行信用卡的时代已基本结束，盲目追求发卡量所带来的 负面效应已初步显现，信用卡不良贷款率已高居各种不良贷款率之首，并且还有 不断增加的趋势。信用卡是具有规模效应的业务，按照国外成熟市场的经验，当 发卡量达到1 0 0 万张时发卡机构基本可以保本，达到3 0 0 万张就可以实现盈利。 信用卡业务在国外被称为最赚钱的银行业务，年收益率高达1 8 2 3 。作为信用 卡业务做得比较好的银行之一，花旗银行的信用卡业务收入占其总收入的比重高 达3 0 以上，但是反观我国各银行的最新数据，仅有广东发展银行、招商银行、 中国民生银行等少数几家中小银行宣称其信用卡业务实现了盈利，但并未公布相 关数据，而且其发卡总量仅占我国总发卡量的2 4 左右，绝大部分发卡行、尤其 是大银行的信用卡业务基本都处于亏损状态。 信用卡属于舶来品，我国的信用卡业务是在照搬国外市场成熟经验的基础上 发展起来的，但是由于目前我国信用卡市场还处于起步阶段，发卡银行的管理水 1 以中国银联的成市为标志，中国银联于2 0 0 2 年3 月正式成立。 2 以i 二数据来源于各银行2 0 0 9 年中撤，并经过整理计算。 平比较低，且居民的消费观念与国外有很大不同，国外成熟的以利息收入 ( 6 8 4 4 ) 、刷卡回佣( 1 5 4 3 ) 和费用收入( 2 8 ) 3 三大来源为主的盈利模式 在我国并没有出现。由于我国消费者的消费观念比较保守，且当前我国信用卡交 易额的很大比例来自高收入群体或收入比较稳定的群体的消费，而这部分群体偿 付能力又比较高，因而很少使用循环信用，麦肯锡的统计数据表明，在中国仅有 大约1 4 的持卡人使用循环信用，这极大地限制了我国信用卡业务的利息收入； 同时由于市场发育不成熟，采用p o s 机4 结算尚不能明显提高特约商户的销售额， 相反商户还要向银行支付回佣，故商户多不愿安装和使用p o s 机5 ，收单机构只 能靠降低扣率来推广p o s 机具，这导致我国的商户回佣比例远低于国际平均水 平，仅为国际平均水平的1 3 ；再加上银行间竞争激烈，出于扩大发卡量以抢占 市场份额的考虑，各银行普遍采取刷卡免年费的竞争策略，部分银行甚至可以退 回已收取的年费，这导致我国信用卡的年费收入水平很低，2 0 0 9 年初中国银监会 又发文要求各发卡银行不得对未激活的信用卡收取年费，使得睡眠卡的数量可能 更多，也进一步影响了信用卡的年费收入水平；几千年来量入为出的传统消费观 念也使绝大多数持卡人不愿以高达1 8 以上的年利率向银行预借现金，更多的现 金需求者采取了套现这一成本更低的方式；但是信用卡业务的综合成本却一直居 高不下。这些因素共同导致了我国银行信用卡业务的普遍亏损。麦肯锡在一项调 研中称：中国信用卡市场实现整体盈利可能要到2 0 1 3 年。在这样的大背景下对 我国信用卡业务的盈利模式进行研究，挖掘信用卡业务亏损的深层次原因，建立 真正适合我国的信用卡盈利模式就具有非常重要的现实意义。 虽然关于信用卡的研究文献数量众多，且研究范围日益广泛，深度也日益深 入，但是却缺乏对信用卡盈利模式的深入研究。现有文献基本都是参考国外现成 的经验，建议我国应该通过改变居民消费习惯等操作性较差的手段来提高盈利能 力，生搬硬套外国经验，没有从中国的实际出发寻找真正符合我国实际的信用卡 业务盈利模式。本论文拟通过构建成本收益函数对当前我国信用卡的盈利模式进 行深入分析，构建符合我国具体实际的信用卡盈利模式，为改善我国信用卡业务 的现状、促进我国信用卡业务健康发展提供参考。 3 以上数据均为2 0 0 2 年度数据。数据来源：陈建，现代信用卡管理。 4p o i n to f s a l e s ，特约商户用于受理银行卡的终端设备，具有消费、预授权、查询止付名单等多种功能。 5 据v i s a 国际组织统计，2 0 0 8 年北京奥运会后北京市的p o s 普及率仅为1 0 左右，而同期美国为9 0 。 2 1 2 文献综述 1 2 1 国内信用卡理论研究 随着2 0 0 3 年以来我国信用卡市场的快速发展，信用卡业务前期的巨大投入 能否盈利备受关注。中国工商银行江苏省分行课题研究组( 2 0 0 6 ) 研究发现我国信 用卡业务的收益率很低，课题组研究了我国信用卡盈利较低的原因及应对措施； 梁万泉( 2 0 0 9 ) 对中美信用卡盈利模式进行了对比分析，并分析了我国信用卡盈利 能力较低的原因，进而提出了改善我国信用卡盈利能力的对策和建议；吴猛( 2 0 0 9 ) 在其论文中对我国和美国信用卡的盈利状况进行了比较分析，从规模、资金成本 和坏账成本、运营和营销成本三个角度进行了比较，认为应当加强细分客户群挖 掘透支人群，进而提高风险管理能力保障收益；安超( 2 0 0 9 ) 则更加深入地研究了 信用卡的客户细分，分析了客户细分的必要性、现实性、可行性，认为客户细分 有助于降低成本，维持优质客户，提高收益；王星( 2 0 0 9 ) 则认为应当通过实行信 用卡利率市场化来优化资源配置、覆盖经营风险、合理分摊成本，真实评价客户 综合贡献和产品盈利能力；蔡玮( 2 0 0 9 ) 从信用卡的收入和成本两个方面进行分 析，探讨了我国信用卡盈利模式的营销策略问题，并提出了自己意见；负晓哲和 郝丰丰( 2 0 0 9 ) 认为我国信用卡应当加强集约化经营，树立品牌，优化银行服务， 节省成本进而提高收益；杨蓬勃和张成虎( 2 0 0 9 ) 运用信息不对称理论，通过建立 基于声誉理论( k m r w ) 的博弈模型对客户的选择进行了分析，并提出建议措施以 减少信用卡市场的信息不对称，促进信用卡市场的良性发展。 虽然关于信用卡的研究文献众多，但关于信用卡的盈利模式的研究则少得 多，对信用卡的盈利模式进行深入研究的则更少。侯涛( 2 0 0 2 ) 研究认为影响一家 银行信用卡发行项目盈利能力的基本收入项包括：利息收入、持卡人年费收入、 信息交换收入、其他手续费和所得，费用项则包括非正常事项处理收费、信贷损 失、筹资成本以及在提供银行信用卡业务的服务、处理和营销时所产生的各种费 用。他强调信用卡要改变运作模式，着重于效率的提高和费用的降低；我国银行 信用卡的发放应该避免走国外信用卡先亏损后盈利的弯路，从一开始就要注意市 场的合理定位和集约化经营，信用卡的前台营销、后台处理应向规模化发展。卢 林( 2 0 0 3 ) 认为商业产业研发的关键步骤是商业模型的设计和建立，指出我国信用 卡业可以学习美国信用卡商业模型形成的先进经验；黄小英( 2 0 0 7 ) 从发卡行和收 3 单行两方面研究了影响信用卡业务盈利能力的收入项目和成本项目，并介绍了二 者的盈利模式；而余亚滨( 2 0 0 6 ) 则将信用卡的盈利模型简化为提高收益和减少费 用两个方面，建议构建以利息收入为重点的信用卡收入结构。 1 2 2 国外信用卡理论研究 信用卡业务潜在的高收益率和巨大市场使得其在全球得以迅速发展。信用卡 年利率大约在1 8 - - 2 3 之间，比其他类型的利率都高而且具有黏性，因而信用卡 业务比其他银行业务具有更强的盈利能力。a u s u b e l ( 1 9 9 1 ) 研究发现，上世纪8 0 年代信用卡的回报率是整个银行业回报率的3 - 一5 倍。1 9 8 2 1 9 8 6 年间，虽然市 场利率持续快速下降，但信用卡利率明显保持稳定。在c a l c m 和m e s t e r ( 1 9 9 5 ) 的 研究中，从1 9 8 9 年5 月到1 9 9 1 年1 1 月，尽管主要利率从1 1 5 下降到了7 5 ， 大额存单的利率也从9 下降到了5 ，但信用卡的利率却几乎不变，最大的发卡 机构的利率保持在1 8 - - 2 0 。a u s u b e l ( 1 9 9 4 ) 又对此做了进一步的研究。c a r g i l l 和w e n d e l ( 1 9 9 6 ) 以及c a n n e r 和l u c k e r ( 1 9 9 2 ) 认为大多数持卡人是为了便利性而 非借贷目的而使用信用卡的，他们从利率搜寻中获益很少，因而对信用卡利率不 敏感。a u s u b e l ( 1 9 9 9 ) 在他的信用卡申请大规模随机试验中证实了信用卡市场存在 逆向选择：当发卡银行将信用卡申请书寄给目标客户时，寄回申请书的客户的平 均风险显著高于那些没有寄回申请书的客户，而接受苛刻申请条款的申请者的违 约风险则更大。麦克尔奥理玛( 1 9 9 2 ) 则为信用卡发卡机构设计了如下损益模型： f = 厂( 船) ，其中f 为信用卡账户的利润，x ，为影响信用卡利润函数的变量，x 。具 体包括1 4 个因素，并根据行业平均水平和信用卡组织的有关数据给出了函数变 量的具体假设数据。 1 3 研究内容和结构 本文首先阐述了研究的背景和意义，然后对信用卡的基本理论进行介绍，对 比分析了美国两种主要的信用卡盈利模式，在此基础上构建信用卡业务的成本收 益模型，并利用该模型对我国信用卡业务的盈利模式进行实证分析，找出我国信 用卡业务存在的各种问题，分析其原因并对原因进行分类，然后有针对性地分别 提出一些合理化建议，为我国银行信用卡业务整体扭亏为盈提供参考。 4 本文的研究框架如下： 第一部分，主要介绍本文的研究背景和研究意义。 第二部分，对信用卡业务的理论基础进行一般性分析，着重介绍盈利模式理 论。 第三部分，以美国为例分析国外成熟市场信用卡业务的主要盈利模式，为我 国信用卡业务盈利模式的选择提供借鉴。 第四部分，构建信用卡业务的成本收益模型，并在对模型变量进行详细分析 的基础上，以我国信用卡业务发展得较好的招商银行为例进行数据分析，找出我 国信用卡业务普遍盈利不佳甚至亏损的原因。 第五部分，详细分析当前我国信用卡业务盈利水平低的原因，为建立适合我 国的信用卡业务盈利模式提出相应的建议。 图1 1本论文研究结构示意图 5 1 4 研究方法 本文采用规范分析与实证分析相结合、一般分析与具体研究相结合、定性分 析与定量分析相结合、比较与归纳相结合等研究方法。本文以最基本的成本收益 理论为基础构建信用卡业务的成本收益模型，并以我国信用卡业务开展得比较成 功的招商银行为例，运用该模型对其信用卡业务的成本收益状况进行实证分析， 找出我国信用卡业务盈利欠佳的深层次原因，然后将原因分为国情原因和非国情 原因，分别提出相应的解决方法。 本文最主要的研究方法有以下两种： 1 4 1 比较分析法 比较分析法是最基本的分析方法之一，本文拟通过对美国和中国信用卡产业 的特点和存在的问题进行对比分析，找出当前我国信用卡市场和美国成熟市场的 差异，并区分哪些是由我国的具体国情所决定的，哪些是由非国情因素所导致的， 前者则依据我国实际寻找更为合适的替代解决办法，后者则找出造成差距的原因 并加以改进，这有助于正确认识我国信用卡产业发展中存在的不同性质的问题， 建立适合我国国情的信用卡盈利模式。 1 4 2 数据分析法 由于我国信用卡市场发展不成熟，银行信用卡业务基本都处于亏损状态，各 发卡行很少公布其信用卡业务的相关数据，造成现有数据异常偏少。本文通过查 阅大量相关文献资料，搜集并整理出了所需的相关数据，与本文所构建的成本收 益模型结合，以信用卡业务较为成功的招商银行为例进行实证研究，用数据说话， 确保结论的可靠性，避免得出错误的结论。 通过综合运用上述两种方法，以期有效达到本文的研究目的。 6 1 5 研究难点 1 5 1 数据缺乏 由于我国信用卡市场尚处于起步阶段，各银行信用卡业务与普遍没有实现盈 利，即使盈利的发卡银行也因成本过高或未实现独立核算等原因而不愿或无法公 布相关收入和成本数据，因此数据极为缺乏，本文通过参阅大量资料，搜集并计 算整理出了所需的数据，本文才得以顺利完成，这是本文的难点之一。 1 5 2 资料缺乏 除了数据缺乏以外，由于现有文献资料中对信用卡的盈利模式研究的比较 少，且多数仅仅停留在总结国外经验的层面，并未进行更深入的研究，故可供参 考的相关文献资料也极度缺乏，这也给本文的研究带来了一定的困难。 1 6 创新之处 1 6 1 研究方法上的创新 虽然关于信用卡的研究文献数量众多，但是却缺乏对信用卡业务盈利模式的 深入研究，现有文献基本都是对国外经验的总结和对比，研究层次基本都停留在 表面，没有运用模型和数据深入剖析我国信用卡业务的现有盈利模式存在的根本 问题，本论文通过构建成本收益函数对当前我国信用卡业务的盈利模式进行深入 分析，通过数据分析挖掘出其中深藏的问题症结，然后提出相应的对策，建立符 合我国实际的信用卡业务盈利模式，为改善我国信用卡业务的现状、促进我国信 用卡业务健康发展提供参考。 1 6 2 研究观念上的创新 传统的研究一般都是对国外成熟经验进行总结并以此为作为我国信用卡业 务发展的标杆，简单建议我国借鉴国外现成的经验，不同程度地忽视了我国的基 本国情，提出的建议也是诸如“我国应该通过改变居民消费习惯 等操作性较差 7 的措施，实行“拿来主义 ，生搬硬套外国经验，没有从中国的实际出发寻找真 正符合我国实际的信用卡业务盈利模式。本文跳出了这个局限，从我国实际国情 出发，在深入研究的基础上针对国内信用卡业务盈利模式存在的根本问题，将问 题分为国情与非国情两大类，并分别提出有针对性的建议，最终建立适合我国的 信用卡业务盈利模式。 1 7 不足之处 由于资料有限、数据缺乏，招商银行2 0 0 8 年的信用卡业务成本支出方面的 数据资料只能按照业内平均水平和有关规律予以估算，可能与招商银行的实际数 据有一定出入，因此在分析招商银行信用卡业务盈利性的时候只能得出一个粗略 的数据，以此进行分析的准确性可能会受到一定影响。 8 第2 章信用卡业务的理论基础 2 1 消费信贷理论 消费信贷( c o n s u m e rc r e d i t ) 是个人和家庭用于满足个人需求( 房产抵押贷款 除外) 的信贷，与企业信贷相反，消费信贷是商业企业、银行或其他金融机构对 消费者个人提供的信贷，主要用于消费者购买耐用消费品、房屋和各种劳务。 根据不同的分类标准，消费信贷可以分为以下几类6 ： 从消费信贷的用途来看，可以分为商品信贷、服务信贷及其它用途的贷款。 根据贷款的担保情况来划分，可以分为信用贷款和担保贷款。信用贷款是消 费信贷提供者完全基于消费者的信用而发放的贷款，借款人仅仅提供一种书面的 还款承诺就可以获得贷款；而担保贷款除了这种书面承诺外，还需要由借款人提 供某种还款保证才能获得贷款。 根据还款方式的不同，可以分为分期付款信贷和一次还清信贷。在分期付款 信贷中又可分为分期付款协议和循环信贷两种，前者是一次申请、一次使用的信 贷；而循环信贷是一次申请、多次使用的信贷，在一定的期限内，消费者可以在 贷款机构批准的信用额度内多次使用贷款，并在规定的期限内分多次偿还贷款。 根据贷款期限来划分，可以分为中、短期消费信贷和长期住房抵押贷款。前 者的贷款期限一般比较短，大都在1 5 年之间，最长1 0 年；而后者大都在1 0 年以上，一般为2 0 一3 0 年。 信用卡实质上是一种具有存取现金、支付结算、无担保、无指定用途且具有 循环信贷功能的短期消费信贷工具。 2 2 运作模式理论 信用卡的运作模式( o p e r a t i o nm o d e ) 有多种，如信用卡协会模式、独立信 用卡公司模式、企业信用卡模式等等，但无论哪种模式，其主体一般都由发卡机 构、收单机构、清算网络( 银行卡组织) 、特约商户等部分或全部构成，它们之 间通过各种利益关系相互联结成一个有机整体，其关系可用图2 1 简单描述： 6 尚立红，我国商业银行消费信贷中的个人评分方法及应用研究，同济人学，2 0 0 5 9 图2 1 信用卡产业链结构图 发卡机构( i s s u e r ) 在整个信用卡产业链中处于核心地位。发卡机构向持卡人 提供信用卡和相关服务，同时承担与信用卡发行相关的支付结算、客户支持以及 其它增值服务，通过向客户收取相应的利息、费用而获取收益。在信用卡市场比 较成熟的国家和地区，除了银行以外，一些企业、专业机构也可以发行信用卡， 但是目前我国只允许经批准的商业银行发行信用卡。 收单机构( a c q u i r e r ) 是信用卡组织的会员单位，主要负责特约商户的开发 与管理、p o s 机具的布放、接受商户请款、办理资金结算、银行卡交易查询、退 单等相关业务，其收益主要来源于商户回佣、商户支付的服务费及商户存款的增 加。收单机构有银行、专业收单机构、银行卡组织等。 信用卡组织( b a n kn e t ) 是指由众多会员单位组成的国际性或区域性的支付 组织，其主要职能是建立、维护和扩大跨行信息交换网络，通过建立公共信息网 络和统一的操作平台，向会员银行提供信息交换、清算和结算、统一授权、品牌 营销、风险控制及反欺诈等服务。世界上主要的银行卡组织有v i s a ( 维萨) 、 m a s t e r c a r d ( 万事达) 、a m e r i c a ne x p r e s s ( 美国运通) 、d i n e r sc 1 u b ( 大莱俱乐部) 、 j c b ( 日本吉士美或同财卡) 、c h i n au n i o np a y ( 中国银联) 等。 持卡人( c a r d h o l d e r ) 是指持有并使用信用卡的个人。申领人根据发卡机构 的要求，提供个人信息和资信证明并提出申领要求，发卡机构经审核批准后向其 发放信用卡。持卡人按照信用卡领用合约，可在特约商户使用信用卡透支消费或 向银行预借现金，同时承担按时还款的义务。 1 0 特约商户( s p e c i a ln o m i n a t e ds u p p l i e r ) 是指与银行签订受理银行卡业务协议 并同意用银行卡进行结算的商户。一般而言，每笔刷卡交易特约商户都要支付给 发卡机构、收单机构和信用卡组织交易额的一定比例作为佣金，但不同类型的商 户回佣比例有很大不同，通常在o 3 之间。 2 3 成本收益理论 成本收益理论7 又称为成本收益分析法( c o s t b e n e f i ta n a l y s i s ) ，是通过综合权 衡收益与成本来评价某一项目可行性的系统经济分析方法，可用于评估一个项目 或方案的社会经济价值，比较几个方案的社会经济收益的差别，分析论证同一领 域的不同项目或不同领域的各个项目的社会经济收益，为有效的决策提供大量有 用的信息和参考性的意见。 成本收益分析的基本原理是对项目或方案所需要的成本与预期收益尽可能 用统一的计量单位货币分别进行计量，以便从量上进行对比分析。在进行多方案 比较时，可采用3 种方法：1 在成本相同的情况下，比较收益的大小；2 在收益 相同的情况下，比较成本的大小；3 当成本与收益都不相同的情况下，以成本与 收益的比率和变化关系来确定。主要的评价指标有净收益和效费比。净收益= b c ， 即效益( b ) 和成本( c ) 之差的大小，净收益为零是项目或方案可行与否的临界线； 如果达到相当或期望的净收益，即为可行方案，否则，为不可行方案。效费l l = b c ， 效费比大于1 ，是项目或方案可行的临界线：如果达到相当或期望的效费比，即 为可行方案；否则为不可行方案。 本文采用成本收益理论对我国信用卡业务的盈利模式进行事后分析，同时运 用比较理论对我国信用卡业务盈利模式的结构与美国成熟市场的盈利模式进行 横向比较，找出差异，并结合现实提出一些改进建议。 2 4 盈利模式理论 盈利模式( p r o f i tm o d e l ) 是指在竞争条件下，由几种管理要素有机结合而成、 能满足客户价值并实现利润最大化，且具有市场竞争力和动态稳定性的企业经营 结构。企业为了实现利润最大化而将各种可以利用的资源联系起来，从而形成最 7 肖道刚，基于成本收益理论的上海世博经济影响研究，华东师范大学硕士学位论文，2 0 0 8 。 大利润的逻辑体系。盈利模式在数学上可以表示为一个关于利润的多元一次函 数，即成本收益函数，其中自变量为收入、成本，因变量是利润，约束条件是在 有限的可利用资源的条件下，使经营活动实现利润最大化。 信用卡业务的盈利模式遵循利润最大化的基本原则，对当前各国信用卡业务 的经营模式进行分析可知其收入主要来自于透支利息( 包括循环信用利息和预借 现金利息) 、刷卡回佣、年费、提现手续费、惩罚性收入、增值服务收入六大部 分；而其成本则主要包括资金成本、坏账成本、运营营销成本、欺诈损失四大部 分。所以信用卡的盈利模式可以用图2 2 来粗略表示： 图2 2 信用卡盈利模式结构图 下面对以上1 0 个因素逐个进行分析： 2 4 1 影响收入的主要因素 利息收入( i n t e r e s ti n c o m e ) ：包括循环信贷利息和预借现金利息两部分。一般 而言，信用卡刷卡消费均享有一定的免息期，从2 0 天到5 6 天不等，但如果持卡 人不能及时清偿全部透支款项就不能享受免息还款期待遇，而必须为这部分透支 额( 部分或全部) 支付高额利息；而提现则根本不享受免息期待遇，从提现之日 起就需要向银行支付利息。信用卡的设计理念就是依靠收取未清偿贷款利息来获 1 2 得收入，所以利息收入理应成为信用卡业务的主要收入来源。 刷卡回佣收入( i n t e r c h a n g ei n c o m e ) ：持卡人在特约商户刷卡消费，特约商户 需要将消费额的一定比例支付给发卡机构，这部分费用就是刷卡回佣，因为刷卡 消费在方便消费者的同时也促进了特约商户的销售，且信贷风险完全由银行承 担，因此特约商户需按交易金额的一定比例向银行返点。这部分回佣一般由发卡 机构、收单机构、清算机构按一定比例分成，我国目前一般是按7 ：2 ：1 分成。 年费( a n n u a lf e e s ) ：是发卡机构因持卡人持有并使用信用卡而按年收取的基 本服务费用，它独立于信用额度、贷款费用与交易费用，属于固定费用。年费是 发卡机构在信用卡业务发展初期的一项重要收入，属于传统三大收入来源，但是 随着信用卡市场竞争日趋激烈，收取年费的情况正在逐渐减少，收入比重也在逐 步降低。 提现手续费( c a s ha d v a n c ef e e s ) ：银行对持卡人向银行预借现金行为收取的费 用，用以覆盖取现风险，一般采取按笔收取的方式。 惩罚性收入( p e n a l t yf e e s ) ：如果持卡人违规使用信用卡，发卡机构有权按照 信用卡领用合约向持卡人收取惩罚性费用，如超限费、滞纳金。惩罚性收费一方 面让违反信用卡领用合约的持卡人付出了代价，从而鼓励了诚实守信的行为，另 一方面也给发卡机构带来了可观的收入。 增值服务收入( e n h a n c e m e n t s ) ：指发卡机构根据客户需要为持卡人提供的超 出常规服务范围的服务，或者采用超出常规的服务方法提供的服务从而获得 的收入，种类繁多，如调单费、挂失费、交叉销售、网上商城等。 2 4 2 影响成本的主要因素 资金成本( c o s to f f u n d s ) ：信用卡信贷资金来源于储户存款、资本市场上的借 款以及少量自有资本，银行需要为这部分资金支付利息，因此信用卡业务的资金 成本主要是储户的存款利息。另外，如果将这部分资金投向其他地方，则可以获 取一定的收益，即存在机会成本，这是资金成本的另一主要构成。这是信用卡业 务最主要的成本。 坏账成本( c h a r g eo f f s ) ：信用卡属于无担保、无指定用途小额信贷工具，风险 主要来自于持卡人的还款能力和还款意愿，一旦持卡人经济状况恶化或恶意透支 就可能形成坏账，这部分损失最终要由发卡机构来负担。 营销和运营成本( m a r k e t i n ga n do p e r a t i o n sc o s t s ) ：包括支持信用卡的各种系 1 3 统和设施摊销成本、营销费用、制卡费、广告费、存量客户维护费、客户服务费 盘譬 寸0 欺诈损失( f r a u dl o s s ) ：主要是申领人用虚假信息申请信用卡，然后恶意透支 造成的损失，包括申请欺诈、交易欺诈等。这部分损失最终会形成坏账，故本文 认为也可归为坏账成本的一部分。 1 4 第3 章美国信用卡业的盈利模式 目前美国的信用卡主要包括两种类型：银行信用卡和旅行娱乐(