（金融学专业论文）我国商业银行经济资本管理研究(3).pdf

摘要 资本是银行抵御风险的最后屏障，是维护公众信心的关键。2 0 世纪8 0 年代 国际银行业认识到资本对风险防范的重要意义，出台了巴塞尔协议，规定银 行的资本充足率最低为8 ，2 0 0 4 年6 月新巴塞尔协议正式出台，国际银行 界在风险计量方面采取更加灵活的方式，资本水平能够更真实地反映银行风险。 国际上有关商业银行如何进行资本管理的理论研究从未停止，随着银行资本管理 理论的不断发展，经济资本概念受到越来越多的关注，经济资本的提出和应用不 断推动着风险管理、资本管理和银行价值管理的整体统一。经济资本管理在一定 程度上已经成为国际银行业管理的基础和主轴，也必将成为我国银行业发展的方 向。 经济资本的计量以及资本配置是经济资本管理的核心内容。经济资本的计 量实现了银行风险管理和资本管理的统一，经济资本的合理配置实现了银行资 本管理与价值管理的统一。 经济资本计量本质上等于风险的计量，主要用资产波动法和收益波动法两 种计量方法，资产波动法将风险理解成银行资产价值的波动，是一种由下至上 的并且是朝前看的计量方法，需要大量的数据和模型对风险进行分类计量。收 益波动法将银行风险理解成银行收益的波动，通过历史收益数据计量银行的风 险，计量方法比较简单，对数据的要求不高。 根据银行业务单元的风险程度配置初始经济资本有多种方法，本文分析了 四种资本配置方法，认为绝对风险贡献法是一种合理的资本配置方法。另外， 银行应该在初始资本配置的基础上依据风险调整后的业绩评估优化经济资本配 置，实现银行价值最大化。 根据我国商业银行经济资本管理的实践情况本文提出以下建议：正确认识经 济资本，树立经济资本管理理念；积极采用收入波动法计量经济资本，加快风险 计量技术的研发和应用；科学规划经济资本总量，有效配置经济资本。 关键词：经济资本资本配置风险计量r a r o c a b s t r a c t c a p i t a lo fb a n k i n gi st h el a s tb a r r i e ra g a i n s tt h er i s k s ，a l s ot h ek e yt om a i n t a i n p u b l i cc o n f i d e n c e i nt h e19 8 0 s ，i n t e r n a t i o n a lb a n k i n gr e c o g n i z e dt h ei m p o r t a n c eo f c a p i t a li nr i s kp r e v e n t i o n i n t r o d u c e dt h eb a s e la c c o r dr e q u i r i n gb a n k s8 m i m m u m c a p i t a la d e q u a c yr a t i o i nj u n e2 0 0 4n e wb a s e lc a p i t a la c c o r dw a sp r o m u l g a t e d ， a n di n t e r n a t i o n a lb a n k i n gt a k e sam o r ef l e x i b l ea p p r o a c ho nr i s km e a s u r e m e n t , s ot h e l e v e lo fb a n k i n gc a p i t a lc a l lr e f l e c tr i s k sm o r er e a l i s t i c a l l y t h e o r e t i c a ls t u d yo nh o w t om a n a g et h ec a p i t a lo fi n t e r n a t i o n a lc o m m e r c i a lb a n kh a sn e v e rc e a s e d w i t ht h e c o n t i n u o u sd e v e l o p m e n to ft h eb a n k i n gc a p i t a lm a n a g e m e n tt h e o r y , t h ec o n c e p to f e c o n o m i cc a p i t a lh a sb e e nd r a w i n ga l li n c r e a s i n ga t t e n t i o n 1 n l ea p p e a r a n c ea n d a p p l i c a t i o n o fe c o n o m i cc a p i t a lh a sb e e na c c e l e r a t i n gt h eu n i f i c a t i o no fr i s k m a n a g e m e n t , c a p i t a lm a n a g e m e n ta n dv a l u em a n a g e m e n to fc o m m e r c i a lb a n k e c o n o m i cc a p i t a lm a n a g e m e n t , i ns o m ed e g r e e ，h a sb e c o m et h eb a s ea n dt h ee o l eo f i n t e r n a t i o n a lc o m m e r c i a lb a n k sm a n a g e m e n t ，a n dm a s ti n e v i t a b l yb ef o l l o w e db y c o m m e r c i a lb a n k si nc h i r 仇 n 忙c o r eo f e c o n o m i cc a p i t a lm a n a g e m e n ti se c o n o m i cc a p i t a lm e a s u r e m e n ta n d c a p i t a la l l o c a t i o n e c o n o m i cc a p i t a lm e a s u r e m e n tu n i f i e sr i s km a n a g e m e n ta n d c a p i t a lm a n a g e m e n to fb a n k , c a p i t a lm l o c a t i o nu n i f i e sc a p i t a lm a n a g e m e n ta n dv a l u e m a n a g e m e n to f b a n k e c o n o m i cc a p i t a lm e a s u r e m e n te q u a l sr i s km e a s u r e m e n ti ne s s e n c e a s s e t s f l u c t u a t em e t h o da n di n c o m ef l u c t u a t em e t l l o da r em a i nm e a s u r e m e n tm e t h o do f e c o n o m i cc a p i t a lm e a s u r e m e n t a s s e t sf l u c t u a t em e t h o dr e g a r d sr i s k sa sf l u c t u a t i o no f a s s e t sv a l u ea n dm e a s u r er i s k sf r o md o w nt ou p 1 1 1 i sm e t h o dn e e dal o to fd a t aa n d h a sal o to fm e a s u r e m e n tm o d e lt om e a s u r e m e n ta l ls o r t so fr i s k s i n c o m ef l u c t u a t e m e t h o dr e g a r d sr i s k sa sf l u c t u a t i o no fi n c o m ea n db a s e so nh i s t o r i cd a t a i n c o m e f l u c t u a t em e t h o di ss i m p l ea n dn e e dal i t t l eo f d a t a t h e r ea r em a n ym e a n st oa l l o c a t ee c o n o m i cc a p i t a la c c o r d i n go p e r a t i o nc e l l t h i st e x tg i v ef o u rm e t h o d so fc a p i t a la l l o c a t i o na n dm a k es u g g e s t i o nt h a ta b s o l u t e r i s kc o n t r i b u t i o nm e t h o ds h o u l db eu s e dt oa l l o c a t ee c o n o m i cc a p i t a l i na d d i t i o n , b a n k ss h o u l do p t i m i z ec a p i t a la l l o c a t i o na c c o r d i n gi or a r o c a n dr e a l i z em a x i m i z e v a l u eo f b a n k s a c c o r d i n gt o t h ep r a c t i c eo fe c o n o m i cc a p i t a lm a n a g e m e n ti n c h i n e s e c o m m e r c i a lb a n k , t h et e x tg i v e st h r e ep i e c eo fa d v i c e ：f i r s t ，b a n k si nc h i n as h o u l d u n d e r s t a n de c o n o m i cc a p i t a lc o r r e c t l ya n df o r ma ni d e a o fe c o n o m i cc a p i t a l m a n a g e m e n t ：s e c o n d i n c o m ef l u c t u a t em e t h o d s h o u l db ea d o p t e di nc h i n a , a sw e l l 越 r i s km e a s u r e m e n tt e c h n i q u es h o u l db es t u d i e da n da p p l i e dr a p i d l y ；l a s tb u tn o tl e a s t ， t o t a la m o u n to fe c o n o m i cc a p i t a ls h o u l db ep r o g r a m m e ds c i e n t i f i c a l l ya n db a n k s s h o u l da l l o c a t ee c o n o m i cc a p i t a le f f i c i e n t l y , k e yw o r d s ：e c o n o m i cc a p i t a l ；c a p i t a la l l o c a t i o n ；r i s km e a s u r e m e n t ；r a r o c 1 1 1 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其 他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得筠锯走够或其他教育机构 的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均 已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：辫芳谚签字日期： 刁年4 月乒日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解踢极夭劳有关保留、使用学位论文的规定， 有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和 借阅。本入授权渤以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行 检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：竞务劳谚 导师签名 签铀飙唧年鲥帅 料嘲 学位论文作者毕业去向： 工作单位： 通讯地址： 电话 邮编 第一章导言 第一章导言 第一节研究背景和意义 2 0 世纪8 0 年代以前，银行资本管理还属于一项相对简单的活动，银行主 要关心业务发展的规模和收益，强调以业务扩张带动资本扩张，资本管理呈现 为筹资和分配两个相对松散的环节，资本管理与风险管理未能统一。2 0 世纪8 0 年代以后，国际银行业认识到资本对风险防范的重要意义，并通过出台巴塞 尔协议统一资本监管原则，强调资本的“风险缓冲器”本质，理论上使银行 风险与资本建立了直接而明确的关系。巴塞尔协议始终强调稳妥处理“资本、 风险、收益”三者关系，近1 0 多年来，西方银行界逐渐摸索形成了经济资本管 理体系，将银行的风险管理、资本管理和收益管理很好的统一起来，经济资本管 理体系日益成为银行尤其是上市银行管理技术的核心。1 9 8 8 年的资本协议仅提 出了针对信用风险的资本要求，1 9 9 6 年的资本协议修正案进一步提出了对市场 风险的资本要求，2 0 0 4 年的新资本协议又进一步将对银行的资本要求扩大 到操作风险，由此全面风险计量和管理的模式逐渐形成。其中银行对风险资本 的精确计量在2 0 0 4 年的新资本协议体现得尤为明显，鼓励商业银行采取更 符合本银行实际的内部评级法，更准确反映银行的真实风险状况，充分体现了 由监管资本向经济资本管理理念的转变。 经济资本管理体系的使用越来越广泛，正逐步演变为国内外银行管理的共 同语言，开始越来越多地成为金融机构决策的核心依据。通过该体系，银行可 以量化面对的风险，并计算抵御该风险所需的资本以确保有足够的资本来减缓 风险的冲击；经济资本的量化还有助于银行在制定未来战略计划时考虑风险成 本，并依据风险调整后的绩效评估对经济资本合理配置，实现股东利益的最大 化和银行价值的最大化。 为增强国内银行业抵御风险的能力，加强对商业银行资本的监管，中国银 行业监督管理委员会在综合巴塞尔新、旧资本协议的基础上出台了商业银行 资本充足率管理办法。2 0 0 4 年3 月1 日，随着该办法的正式实施，对银 行的资本充足率提出了硬性要求，商业银行必须在2 0 0 6 年底之前达到8 的要 求，而且必须始终维持在这之上。随着国内银行监管资本约束的建立以及国内 银行业经营环境的变化，经济资本管理理念和方法已经受到国内银行业的重视， 1 我国商业银行经济资奉管理研究 国内商业银行也先后进行了经济资本管理的实践。但是国内对于经济资本的实 践中还存在许多困难和问题，对经济资本的认识还比较模糊，对商业银行经济 资本管理的研究还不够深入，大多是介绍经济资本的概念或是单独介绍经济资 本管理的某一方面内容，因此对商业银行经济资本管理进行分析研究并在此基 础上对我国商业银行经济资本管理中遇到的问题和困难提出建议非常必要。 第二节研究思路及框架 由于经济资本管理在我国尚处于探索和起步阶段，本文的研究思路是首先 弄清楚什么是经济资本，经济资本管理的核心内容是什么，我国商业银行为什 么要进行经济资本管理这三个基础问题，然后通过对经济资本核心内容的分析 研究，结合我国商业银行的实践情况对我国商业银行经济资本管理中的问题和 困难提出建议。本文具体的研究框架是： 第一章：导言。主要介绍本文的研究背景和意义、研究思路和框架、国内外 研究综述以及研究方法和创新点。 第二章：银行资本与经济资本一般分析。主要介绍银行资本的功能、银行经 济资本与其他银行资本概念的比较，商业银行经济资本管理的演进过程及核心 内容，我国商业银行经济资本管理的必要性。 第三章：经济资本的计量方法及其比较。经济资本的计量实现了风险管理 和资本管理的统一，是经济资本管理的核心内容之一。本章介绍了用资产波动 法进行信用风险、市场风险和操作风险计量的主要模型，具体研究了用收益波 动法计量经济资本的模型并将收益波动法与资产波动法作了比较。 第四章：经济资本配置及其调整。经济资本的合理配置实现了银行资本管 理与银行价值管理的统一，也是经济资本管理的核心内容之一。本章主要研究 如何根据各业务单元的风险程度配置经济资本，并在此基础上依据风险调整后 的业绩评估优化调整经济资本配置。 第五章：我国商业银行经济资本管理的实践及建议。以中国建设银行为例介 绍我国银行业经济资本管理的实践情况，结合在上文的研究成果对我国商业银行 的经济资本管理提出建议：1 、正确认识经济资本，树立经济资本管理理念；2 、 积极采用收入波动法计量经济资本，加快风险计量技术的研发和应用：3 、科学 第一章导言 规划经济资本总量，有效配置经济资本。 第三节国内外研究综述 关于什么是经济资本( e c o n o m i cc a p i t a l ，e c ) ，不同的学者从不同的角度 给予了不同的定义。m i c h a e lk o n g ( 1 9 9 9 ) 。指出，经济资本是银行为不确定 的潜在损失而预留的资本，其目的是保证在损失真正发生时能够维持运营，在 债务人违约时能够缓解银行的破产压力。a n g e la r a n i t i s 认为经济资本是在给 定置信区间内，在确定的时间段内，银行所能容忍的最大的损失值2 。乔埃尔 贝西斯( 2 0 0 1 ) 3 把以上两种观点进行了综全，他指出经济资本是对银行整个组 合的潜在损失的度量，它代表了吸收非预期损失的所必需的资本额。一定容忍 度下的经济资本等于同一容忍度下潜在损失值的水平。陆晓明( 2 0 0 4 ) 4 从银行 资本增值保值的角度出发认为经济资本是一个经济学概念，它是银行实际需要 的资本，是一家银行计量风险、衡量业绩、制定战略、计划业务、计算和配置 资本的管理系统，其主要功能是防备风险和创造价值。武剑( 2 0 0 4 ) 5 从银行资 本对风险控制的作用的角度出发，认为经济资本是一种虚拟资本，不是银行的 真实资本，其与银行的非预期损失等额。章彰( 2 0 0 2 ) 。指出，经济资本是由商 业银行的管理层内部评估而产生的配置给资产或某项业务以减缓风险冲击的资 本。詹原瑞( 2 0 0 3 ) 7 从计量统计角度出发，把经济资本定义为在给定的容忍水 平下，吸收所有风险产生的潜在损失所要求的资本。 关于经济资本的计量，a r a t e n ，m i c h e l ( 2 0 0 4 ) 8 分析了现有的信用风险的经 济资本评估存在的问题，剖析了影响信用资本模型的因素和关于模型结构存在 的问题，还有影响经济资本的运用的因素分析。p i c o u l t ，e v a n ( 2 0 0 4 ) 9 研究了 交易对手信用风险的经济资本问题，比较了信用风险暴露和贷款组合风险暴露 m i c h a n lk o n g , i n t e r n a lc r e d i tr i s km o d d s ：c a p i t a la l l o c a t i o na n dp e r f o r m a n c em e a s u r e m e n t l m i ，r i s kb o o k s 1 9 9 9 r o b e r tp e r l i ，w i l l i a mn a y d a e c o n o m i ca n dr e g u l a t o r yc a p i t a la l l o c a t i o nf o rr e v o l v i n gr e t a i le x p o s u r e s , f e d e r a lr e s e r v eb o a r da n dc a p i t a lo n c f e d e r a lr e 辩r v ed i s c u s s i o np a p e r , 2 0 0 3 3 乔埃尔叭两斯，商业银行风险管理【m 1 深圳：海天出版社2 0 0 1 4 陆晓f 蝈银行绎济资奉的产生和特性纽约令融i j l 2 0 0 4 ( 1 2 ) 武剑论商业银行经济资奉的管理1 j 刚冒，投资研究i j l ，2 0 0 4 ( 7 ) 6 章彰t 商业银行信用风险管理一燕论巴雍尔悱议【m 】中国人民大学h ：版社2 0 0 2 7 詹原瑞银行信用风险的现代度量，管垲i m l ，经济科学版社2 0 0 3 a r a m n ，m i c h e l ，c u r r e n ti s s u e si ne s t i m a t i n ge c o n o m i cc a p i t a lf o rc r e d i tr i s k r m aj o u m a l j i ，2 0 0 4 ( 6 1 p i c o u l t , e v a n e c o n o m i cc a p i m lf o rc o u n l e r p a r t yc r e d i tr i s k r m aj o u r n a l l j l 2 0 0 4 ( 6 ) 我围商业银行经济资本管理研究 的差异，介绍了计算交易对手风险的经济资本方法。k u p i e c ，p a u l ( 2 0 0 4 ) 1 专门 论述了信用风险和市场风险的经济资本评估，指出v a r 经常被用于作为经济资 本分析的基础，不过v a r 分析并不能解释资金的时间价值或者公司债务的信用 风险要求的风险溢价，相应地导致对经济资本评价的偏差。j e r e m ys c o t t ( 2 0 0 2 ) 2 认为计量经济资本时要量化一段时期内与管理相关的潜在风险及可能性，同时 考虑股东和投资者的偏好，进而决定是否从事高风险高回报的项目。经济资本 主要决定因素包括信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险，这些种类也 不固定，有的银行还增加声誉风险、法律风险等。赵先信( 2 0 0 4 ) 3 、刘建德( 2 0 0 4 ) 4 认为计量银行总体经济资本的简单做法是将信用风险、市场风险和操作风险简 单加总，这样做等于假设三类风险完全正相关。 对银行资本配置和业绩评估的研究，最早可追溯至u m e r t o n 和p e r o l d 5 ( 1 9 9 3 ) 提出以“边际风险资本”进行银行资本分配，决定是否开展或取消一项业务。f r o o t 和s t e i n ( 1 9 9 8 ) 8 指出银行经营者应该在给定的资本水平下，充分衡量新增资 产对已有资产组合的风险贡献，并结合银行的风险偏好进行资本分配决策。r o g e r j al a e v e n ( 2 0 0 4 ) 7 提出了最优动态经济资本配置方法，提出了配置原则以及风 险管理措施。赵先信( 2 0 0 4 ) 3 银行内部模型和监管模型一风险计量与资本分 配中简要介绍了r a r o c 和s v a 的概念，王春峰( 2 0 0 1 ) 8 金融市场风险管理 中介绍了风险调整的绩效评估与资本分配之间的关系，以及詹原瑞( 2 0 0 3 ) 。银 行信用风险的现代度量与管理中介绍了风险调整的绩效评估及其应用研究。 1 k u p i c c p a u l ，e s t i m a t i n ge c o n o m i cc a p i t a la l l o c a t i o n sf o rm a r k e ta n d c r e d i tr i s kj o u r n a lo f r i s k | j ，s u m m e r 2 0 0 4 ( 4 ) 2j e r h n ys c o t t e c o n o m i c c a p i t a l ：t o w a r d s i n t e g r a t e dr i s kf r a m e w o r k , r i s k j l ，2 0 0 2 ( 1 0 ) 赵先信，银行内部模型和监管模一风险计量与资本分配【m 】，上海人民出版社，2 0 0 4 6 4 刘建德，经济资本一风险和价值管理的核心国际金融研究l j ，2 0 0 4 ( 1 1 ) 5 m e r t o n ，p e r o l d t h e o r y o f d s kc a p i t a l i n f i n a n c i a l f i r m s ，j o u r n a l o f a p p l i e d c o r p o r a t ef i n a n c e j 1 9 9 3 ( 6 ) 6f r o o t , s t a i n c a p i t a lb u d g e t i n ga n d c a p i t a ls t r u c t u r ep o l i c yf o rf i n a n c i a li n s t i t u t i o n s ：a ni n t e g r a t e da p p r o a c h ， j o u r n a lo f f i n a n c i a le c o n o m i c s l j l ，1 9 9 8 ( 4 7 ) 7r o g e r j a l a e v e a m a r cj g o o v a e r t s a no p t i m i z a t i o na p p r o a c ht ot h ed y n a m i ca l l o c a t i o no f e c o n o m i cc a p i t a l ， i n s u r a n c e ：m a t h e m a t i c sa n de c o n o m i c s l j i 2 0 0 4 ( 4 ) l 奋峰，金融市场风险管理 m 天津人学版利，2 0 0 1 9 借腺瑞，银行信用风险的现代度量与管罡i ! l m l ，经济科学 ：版钆，2 0 0 3 第一章导占 第四节研究方法和创新点 本文采用定性分析和定量分析相结合、比较法、举例法等研究方法，在理 论分析的基础上提出适合我国商业银行实践的发展建议。创新点主要体现在： 1 、结合我国国情分析我国商业银行进行经济资本管理的必要性以及进行经 济资本管理的现状及问题，对多种风险度量模型进行比较，得出我国商业银行 现阶段应该积极采用收入波动法计量经济资本。 2 、对于资本配置问题得出了应该采用绝对风险贡献法的结论，关于优化资 本配置问题得出最优的资本配置应该使得每项业务所分配到的最后1 单元资本 所创造的股东价值增加值s v a 相同。 我国商业银行经济资奉管理研究 第二章银行资本与经济资本一般分析 第一节银行资本的功能及其含义 经济资本是一种管理资本，在研究它之前我们首先必须弄清楚银行资本金 的功能，正确评价资本在银行经营管理中的地位，我们也必须弄清楚银行各种 “资本”的意义，更好地把握经济资本的含义。 一、银行资本的功能 银行与一般的工商企业相比具有自身的特点，这就决定了银行资本的功能 有不同于一般企业的特点。经典的公司财务理论认为，资本具有两大作用：所 有权的让渡和为企业提供资金。银行的资本同样具有所有权让渡的作用；但是 与非金融机构相比，银行不需要将资本作为主要的融资工具，银行资产负债表 中的负债才是银行主要的资金来源，银行可以在一个比资本成本更低的价位借 款。一般来说，金融机构资本金与资产的比率要远远低于非金融机构资本金与 资产的比率，因为银行负债本身就是其经营活动的一部分。尽管资本不是银行 主要的融资方式，但银彳亍仍然需要大量的资本，并且越来越需要精湛的技术来 管理资本。 从商业银行外部监管的角度看，巴塞尔协议认为，设立最低资本充足率 的作用表现为：通过强迫银行保持一个最低资本水平，从而尽可能避免银行 破产，维护整个银行体系的稳定；寻求国际金融监管标准的一致性，尽可能 消除竞争不平等。对于发展中国家来说，资本的充足与否无论对于评价单个银 行的能力还是对于整个银行体系的安全和稳健，都是极其重要的。 从商业银行经营的角度看，资本的功能主要表现在以下几个方面： 资本金是非预期损失的缓冲器，也是保持银行清偿力的基础 银行之所以需要大量的资本，是因为银行具有吸收和转移风险的职能，银 行的资本对其风险控制有非常重要的作用，它可以吸收包括风险损失在内的经 营亏损，保护银行的正常运营，使银行的管理者能有一定的时间解决存在的问 题，为银行避免破产提供缓冲的余地。用银行资本束抵御的风险是指银行的非 预期损失，银行全部损失分为三类：预期损失、非颅期损失和异常损失。预期 损失是在正常情况下银行在一定时期可预见到的平均损失，银行可以通过调整 6 第二章银行资本与经济资本般分析 业务定价和提取相应的准备来覆盖，所以它已经作为成本从收益中扣减掉，不 构成真正的风险；异常损失则是指超出银行正常承受能力的损失，发生概率极 低，且一旦发生损失巨大，例如战争和重大灾难等，银行一般无法做出有效的 准备；非预期损失就是超过预期损失的那部分潜在损失，在统计上它描述的是 围绕期望值的波动，具有不确定性，无法列作当期成本，是真正意义上的风险， 它需要由银行的资本来覆盖。当经营的实际结果低于期望值时，银行的资本发 挥了缓冲器的作用，使得银行能够继续运作并从那些高于期望值的结果中积累 收益。 增强公众的对银行的信心，提高银行的声誉 与工商企业的资产资本比率相比，商业银行的资本充足率是非常低的，这 意味着相对小的非预期损失将极大地影响银行资本的安全及银行支付能力。因 此从这个角度上讲，资本充足性对树立公众信心、稳定银行股票价值的影响， 比资本的投资功能和吸收损失的功能更深远。 资本金是商业银行创建、运营和业务发展的需要 银行在向工商行政管理部门申请经营执照的时候，需要注入一定数量的注 册资本金。银行资本是一种资金来源，银行的设立、运作、发展都要有一定量 的投资以开设营业场所、购置办公与营业设备、招雇工作人员等，在银行开业 尚未有存款来源或存款和借款来源不足时，需要靠资本金维持正常运转。商业 银行扩大经营业务，扩大网点建设，扩大经营区域以及调整结构、兼并、收购 等，也都需要资本金的支持。 满足信用评级部门的需要 信用评级机构对商业银行的信用评级将影响公众和监管部门对银行的评 价，影响银行的经营成本。充足的资本金，特别是充足的权益资本金是影响商 业银行信用评级的一项重要指标。 满足监管部门的需要 为了保护存款人的利益和整个银行体系的安全，监管部门要求银行维持最 低标准的资本量，如新建银行的最低注册资本要求、新设分支机构或兼并另一 家银行的最低资本要求、资本充足率等。如果是国际活跃银行，不仅要接受国 内监管部门的监管，还要接受东道国及国际监管部门对资本充足性的监管。 我囝商业银行经济资奉管理研究 二、经济资本和帐面资本、监管资本 商业银行的资本按其不同内涵可以分为帐面资本( b o o kc a p i t a l ) 、监管资 本( r e g u l a t o r yc a p i t a l ) 和经济资本( e c o n o m i cc a p i t a l ) ，我们通常意义上的 银行“资本”指得最多的是账面资本和监管资本。 1 帐面资本 帐面资本是指资产负债表中的总资产减去总负债后的所有者权益部分，它 包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等，它可以直接从资产负债 表上观察到，帐面资本有时又称为权益资本或会计资本。 2 监管资本 监管资本是监管当局要求银行必须保有的最低资本量，是银行的法律责任。 它是按监管当局的要求计算的资本，包括核心资本和附属资本，银行的权益资 本基本上等同于监管资本中的核心资本。由于各个国家的法律和会计制度不同， 对监管资本的要求也有不同。 中国银监会商业银行资本充足率管理办法规定我国商业银行资本应抵 御信用风险和市场风险，商业银行资本充足率不得低于百分之八，核心资本充 足率不得低于百分之四，资本充足率= ( 资本一扣除项) ( 风险加权资产+ 1 2 5 倍的市场风险资本) ，核心资本充足率= ( 核心资本一核心资本扣除项) ( 风险 加权资产+ 1 2 5 倍的市场风险资本) 。在计算商业银行的资本充足率时，应从 资本和核心资本中扣除以下项目：商誉；商业银行对未并表的金融机构的 资本投资；商业银行对非自用不动产和企业的资本投资。商业银行计算各项 贷款的风险加权资产时，应首先从贷款账面价值中扣除专项准备，其他各类资 产的减值准备，也应从相应资产的账面价值中扣除，同时该办法的附件2 给出了统一的表内资产的风险权重以及附件3 给出了表外项目的信用转换系数 及表外项目的定义。办法规定商业银行资本包括核心资本和附属资本，核 心资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权， 附属资本包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券和长期次级债务1 ，商 业银行的附属资本不得超过核心资本的1 0 0 ，计入附属资本的长期次级债务不 得超过核心资本的5 0 。 。再顺资奉的具纠定义参见奉史的附录l ，引自中国银监会嘲站商业银行资奉充足牵管理办让的附件 也垃业生坐生地丛占坐型血也盐世虹虹型乜型出生盟璺些虹出生：! 蛆 s 第二章银行资本与经济资本一般分析 3 经济资本 经济资本又称风险资本( c a p i t a la tr i s k ) ，它既不同于资产负债表所反 映的银行实际拥有的帐面资本，也不同于监管资本要求。从经济资本的计量来 看，经济资本量是一个新出现的统计学的概念，它是描述在一定的置信度水平 上( 如9 9 ) ，一定时间内( 如一年) ，为了弥补银行的非预期损失所需要的资 本。它是指银行所“需要的”风险资本，“应该有”多少风险资本，而不是银行 实实在在已经拥有的资本1 。 经济资本与监管资本都不是指银行实际拥有的资本，都是银行应该拥有的 资本，并且都应该是通过一定的计量模型而得到的风险缓冲资本。但经济资本 是由银行管理者从内部来认定和安排这种缓冲，反映了银行的个体化经营特征 和经营风险对资本的需求，也反映了股东价值最大化对银行管理的要求；而监 管资本则是监管当局从外部来认定这种缓冲，是监管当局对银行业统一的要求 标准，是监管当局对股东的资本要求。经济资本的存在是银行内部经营管理的 需要，计量银行总的经济资本是为了弄清楚银行到底面临着多大的风险，实际 上需要多少资本来缓冲银行的风险才能使银行的经营更加稳定；计量银行各个 其他层次的经济资本是为了衡量银行经营的各个层次对银行总体风险的贡献， 通过经济资本配置使得各个层次的经营与它们应该承担的资本成本挂钩。银行 通过经济资本的计量和配置来实现银行风险、资本和收益三者相统一的目标， 最终实现银行的价值最大化，因此说经济资本是为了实现银行价值最大化的一 种管理手段，是一种管理资本。 由于经济资本与监管资本计量的方法和出发点并不相同，二者计量的结果 也不尽相等。当经济资本量较大时，就意味着银行监管资本要求不足以覆盖银 行实际面临的风险，因此从银行经营安全性的角度来看，银行应该按照经济资 本量来持有风险缓冲资本，这时的银行的资本量当然也是满足监管资本要求的， 这并不会给银行带来任何不妥；当监管资本较大时，银行实际面临的风险小于 监管资本量，但是为了满足监管要求就必须持有高于经济资本量的资本，这样在 短期内会造成资本的浪费，降低资本的回报率，在长期内银行应该为剩余资本 寻找投资机会，可以通过调整自己的业务结构、调整和扩大经营范围等方法使 剩余资本得到充分利用，使经济资本量与监管资本量基本匹配。因此银行实际 引自银监会州站h t t p ：w w v , c b r c z o v , c n c h i n e s e h o m e i s d d o c v i e w i s d ? d o c l d = 6 6 5 。 9 我国商业银行经济资本管理研究 持有的资本从长期来看应该既不小于监管资本也不小于经济资本。实际上，由 于银行的监管资本是监管当局要求的银行必须持有的最低资本量，是一个资本 充足的底线，一般情况下应该会低于银行内部的经济资本要求。 第二节商业银行经济资本管理的演进 一、经济资本管理的核心内容 当我们从不同的角度来管理资本时，我们的所关心的问题也不尽相同。在 管理可用资本金时，我们关心哪些资本是可用的，哪些现有的工具可以筹集资 本以及投资的方式，如何降低资本的总成本等；从监管者的角度，我们关心的 是银行是否有足够的资本以保证存款者和其他债权人不受损失；从风险管理者 的角度，我们关心的是如何根据银行头寸的风险状况预测潜在损失，银行面临 的风险是否控制在资本可以承受的范围内；从股东的角度，关心的是资金投资 能够获得什么收益，回报是否可以合适地补偿风险。资本管理已经成为现代银 行业强化管理的核心内容，它并不是简单地管理某一项资本，一套合适的资本 管理体系需要全面考虑各种不同的资本观以协调各方面的要求。 总的来说，经济资本管理体系的意义在于它在银行内部管理上实现了银行 风险、资本、收益的统一。根据风险来计量并确定合适的资本量水平，通过合 理的经济资本配置和风险调整后的业绩评估科学地进行经营决策，实现风险一 定时收益的最大化和收益一定时风险的最小化，最大化股东的投资回报和银行 价值。银行需要保证经济资本金总额符合银行承担风险的要求，并且能充分利 用资本管理手段有效配置资本，优化资本金的财务效率，为股东创造长期价值。 因此经济资本管理体系的核心内容就是经济资本的计量和经济资本合理配置。 二、商业银行经济资本管理的演进 从西方银行业资本管理的实践看，银行业对资本作用的认识经历了重视一 不重视一重新重视这样一个略有曲折的发展过程。但上述过程不是简单的循环回 归，而是呈现了螺旋式上升的特征，反映出人们对资本管理、风险控制的认识 水平不断趋于深化。经济资本的形成按历史时期经历了四个阶段1 ： 第一阶段：1 9 世纪初至2 0 世纪3 0 年代，中央银行制度和监管机制尚未成 熟，西方银行业主要依靠资本来抵抗风险，各家银行均基于各自不同的风险状 陈映中t 从经济资奉理念看土见代锹仃管理艺术i j 新金触2 0 0 4 年第8 期 1 0 第二章银行资本与经济资本一般分析 况持有和分配资本。从这个意义上讲，当时银行持有的资本在性质上都属于“经 济资本”的范畴，且普遍维持着较高的资本比率。 第二阶段：2 0 世纪3 0 年代至8 0 年代，由于西方国家存款保险制度的出现 及中央银行“最后贷款人”角色的确立，银行不再需要保留大量的资本以御风 险，资本在风险管理中的地位开始削弱，银行的资本比率也随之大幅下降。因 此，当时的银行总是倾向于持有较实际需要更少的资本。 第三阶段：2 0 世纪8 0 年代末，由于国际银行业发生了一系列危机事件和 丑闻，各国金融监管机构重新强调资本充足的必要性。1 9 8 8 年出现的“巴塞尔 协议”则为国际银行业营造了资本外部管理的框架结构。 第四阶段：9 0 年代以后，西方银行业逐渐地、越来越多地从自身业务角度 而非从被监管者角度来看待资本内部管理的问题。对银行而言，资本不仅是吸 收风险的缓冲装置，也是银行配置资源从而获取利润的工具。因此，这种意义 上的资本是有成本的，是一种经济资本，而不仅仅是监管者眼中的管制性资本。 至此人们对资本的认识升华到了一个新的高度。如何合理、有效和低成 本地使用和配置资本，最大限度地降低风险和提高资本收益，成为西方发达国 家金融行业尤其是银行业探索的主流课题之一，金融理论也由此衍生出一个独 特分支一一银行资本管理，其主要内容由两大部分组成：资本的外部管理和内 部管理。外部管理指监管者对资本充足率的规定、监督和调节；内部管理则是 银行自身基于安全和盈利的需要而对资本实行的管理。经济资本的理念、功能 和管理体系，在市场、监管等外部动力和技术管理能力等内部动力作用下，在 最近2 0 年内，经历了一个迅速发展的过程，并初步形成完整体系。 第三节我国商业银行经济资本管理的必要性 国际银行业的发展历程已经表明，资本实力以及股东价值，正取代资产规 模成为评价银行的主流标准。日本银行业在2 0 世纪8 0 年代采取了一种低价格 海外扩张战略，并实施了一系列无助于增进股东价值的兼并收购行动，资产规 模迅速膨胀。但不幸的是，这种扩张不计风险，不受资本的约束，造成银行的 资产质量大幅度下降，资本基础严重萎缩。自从2 0 世纪9 0 年找后期以来，同 本银行业不得不进入痛苦的调整期，消化历史包袱，增资扩股，充实资本实力。 日本银行的经验表明，将风险和资本割裂丌来的发展战略最终不是一种可持续 l l 我国商业银行经济资奉管理研究 的发展战略。 我国商业银行的经营环境正面临着重大的变革。利率市场化进程的推进、 汇率形成机制改革等使我国商业银行面临的风险加大；资本市场的发展使得企 业的融资方式发生了转变，商业银行传统的主要依靠存贷款的经营模式受到挑 战；随着中国加入w t o ，随着外资银行的进入，中国银行业的同业竞争加剧， 银行业的发展标准正逐步与国际接轨，资本管理也要与国际标准逐步靠近。2 0 0 4 年中国银行业监管管理委员会公布商业银行资本充足率管理办法，并从2 0 0 4 年3 月1 日起实施，2 0 0 4 年，我国拿出4 5 0 亿美