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硕士论文我困商业银行不良贷款影响岗素及管理策略研究 摘要 经过中国银行业这些年的改革与创新，国内商业银行的不良贷款率大大下降，不良 贷款问题似乎正在逐步得到缓解。然而，中国东方资产管理公司研发中心在0 9 年发布 的不良资产市场调查报告中认为，商业银行不良贷款规模将增加。从银监会公布的统计 数据可以看出，尽管这些年四大商业银行对不良贷款进行了剥离，但是从其绝对数额和 其占贷款比例方面来看，都依然让人担忧。本文认为，进一步分析不良贷款影响因素并 找出对关键影响因素的治理措施是解决不良贷款问题的关键。 文章首先阐述国际国内关于不良贷款理论概述，接着对不良贷款的国际国内的相关 理论文献加以解释，并采用2 0 0 5 年一季度到2 0 0 9 年四季度国内商业银行数据，根据我 国商业银行自身特点，选用国内生产总值( g d p ) 、社会消费品零售总额、社会固定资 产投资总额、进出口总额、财政收入、货币供应量( 广义m ，) 和股票价格指数( 上证 综合价格指数) 七个宏观经济指标进行主成分回归建模，分别运用相关性分析、主成分 回归等方法对不同影响因素进行实证分析。 研究结果显示：宏观经济因素与不良贷款余额负相关。其中，财政收入及进出口总 额的增加对降低商业银行不良贷款的贡献度最大，每增加1 的上面两项将会导致不良 贷款平均降低0 ，0 3 4 和0 0 2 7 。并且，宏观经济因素的七个指标对不良贷款的降低有 正向的促进作用。因此，在操作层面上，可以通过发展经济，增加财政收入、改善国内 商业银行的外部信用环境等措施来降低商业银行的不良贷款。 关键词：不良贷款，宏观经济因素，相关性分析，主成分回归 a b s t r a c t 硕 ：论文 ab s t r a c t a f t e rs e v e r a ly e a r s r e f o r m a t i o na n di n n o v a t i o no fc h i n e s eb a n k i n gi n d u s t r y , t h er a t eo f n o n p e r f o r m i n gl o a n s ( n p l s ) w i t h i nd o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k sh a sd r o p p e dd r a s t i c a l l y , a n d i ts e e m st h a ts u c hi s s u eh a sb e c o m em o d e r a t e h o w e v e r , a c c o r d i n gt ot l l es u r v e yo nn p l s m a r k e ti n2 0 0 9b yt h er e s e a r c hc e n t r eo fc h i n ao r i e n ta s s e tm a n a g e m e n tc o r p o r a t i o n ，t h e s c a l eo fs u c hl o a ni ss t i l l0 1 1t h er i s e w i t l lt h ed a t ar e l e a s e db yc h i n ab a n k i n gr e g u l a t o r y c o m m i s s i o n ( c b r c ) ，a l t h o u g ht h en p l sh a v eb e e nd e p r i v e db yc h i n e s ef o u rm a j o r c o m m e r c i a lb a n k s ，w em a ys t i l ln e e dt oc o n c e r na b o u tt h en p l s ，e i t h e rt h et o t a la m o u n to r t h ep e r c e n t a g ec o m p a r e dt ot h ew h o l el o a n s i nt h i sa r t i c l e ，t h ea u t h o rb e l i e v e st h a tt h ek e y s t e pt os o l v et h en p l s i st oa n a l y z et h em a j o rf a c t o r sa n df i n dt h es o l u t i o n sf o rs u c hf a c t o r s i nt h i sa r t i c l e t h ea u t h o rf i r s ti l l u s t r a t e dt h ed e f i n i t i o no ft h en p l sa n dd i f f e r e n tm e a n s o fn p l sc l a s s i f i c a t i o n t h e nt h ea u t h o r g a v eab r i e fe x p l a n a t i o no fr e l a t e dt h e o r e t i c a l l i t e r a t u r e l a t e r , t h ea u t h o rc h o s es e v e nm a c r o e c o n o m i c si n d i c e s ，w h i c ha r eg r o s sd o m e s t i c p r o d u c t ( g d p ) ，t o t a lr e t a i ls a l e so fc o n s u m e rg o o d s ，g r o s si n v e s t m e n ti nf i x e da s s e t ， t o t a li m p o r ta n de x p o r tv o l u m e ，s t a t er e v e n u e ，m o n e t a r ya g g r e g a t e ( m 2 ) a n ds t o c kp r i c e i n d e x ( s h a n g h a ic o m p o s i t ei n d e x ) f i n a l l y , t h ea u t h o ru s e dt h ea p p r o a c h e so fc o r r e l a t i o n a n a l y s i sa n dp r i n c i p a lc o m p o n e n tr e g r e s s i o na n a l y s i sa n dd i ds o m ep o s i t i v ea n a l y s i sw i t ht h e d a t ao ft h ea b o v ei n d i c e sa n df r o mc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k ss i n c e2 0 0 5 t h er e s e a r c hi n d i c a t e dt h a tm a c r o e c o n o m i c sf a c t o r sh a v en e g a t i v ec o r r e l a t i o n sw i t h n p l s a m o n gt h e s ef a c t o r s ，f i s c a lr e v e n u ea n de x p o r tv o l u m eh a v et h em a j o rc o n t r i b u t i o n t ol o w e rt h ea m o u n to fc o m m e r c i a lb a n kn p l s m e a n w h i l e ，m a c r o e c o n o m i c sf a c t o r sh a v e t h ep o s i t i v ef a c i l i t a t i o nt ol o w e rt h ea m o u n to fn p l s t h e r e f o r e w ec o u l du s es e v e r a l o p e r a t i o n a lm e t h o d s ，s u c ha se x p a n d i n gd o m e s t i cd e m a n da n di m p r o v i n gt h ee x t e r n a lc r e d i t e n v i r o n m e n to fc o m m e r c i a lb a n k s t or e d u c et h en p l s k e yw o r d s ：n o n - p e r f o r m i n gl o a n s ，m a c r o e c o n o m i cf a c t o r , c o r r e l a t i o na n a l y s i s ，p r i n c i p a l c o m p o n e n tr e g r e s s i o na n a l y s i s i l 声明户百明 本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果，尽我所知，在本学 位论文中，除了加以标注和致谢的部分外，不包含其他人已经发表或公布 过的研究成果，也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用过的 材料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均已在论文中作了明 确的说明。 矧9 年6 月j 嘻日 学位论文使用授权声明 南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档，可以借阅或上 网公布本学位论文的部分或全部内容，可以向有关部门或机构送交并授权 其保存、借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容。对于保密论文， 按保密的有关规定和程序处理。 为l 口年b 月坍日 l 论文我冈商业舣行小n 贷款蝣响l 目鬃强管理簟略日 究 i 绪论 1 1 选题背景及意义 随着这些年中固加入世界贸易组织( w t o ) 后市场经济的不断发展，仓：融业在国 民经济中显得日益m 要。在我国资本市场尚未发展成熟的背景下，商业银行在我国整个 金融业叶1 一直处于土导地位。银监会的初步统计显示，截止2 0 1 0 年1 月末，中国商业 银行的不良贷款余额为4 8 3 0 亿元人民币不良贷款率为1 4 8 ，较年初下降0 1 0 个百 分点。闺l1 描述了2 0 0 9 年商业银行中各类银行的不良贷款情况。在2 0 0 9 年银行家 杂志对全球盈利能力最强的1 0 0 家银行评选中，中国的银行有三家位列前血。其中工、 建、中、农、交血家国有商业银行分别占据其中的第一、第二、第四、第八和第十六名。 然而，规模上面的发展达到世界领先水平并不代表资金的使用效率得以提高，而只有资 金使用得更具有效率，银行才能更强大。 商业银行尤其嘲有银行的1 ；良贷款一直m 碍着中国的金融改革。这些年来，为了化 解商业银行的不良贷款问题政府一直采取着各种各样的措施。由刚12 可见商业银行 不良贷款问题在近几年得到明显的缓解。 2 0 0 9 年度商业银行不良贷款分布 城市商n k 钺行 3 7 69 08 股份制商q k 银 行6 3 7 2 0 1 3 农村商业银行 2 7 0 1 0 涡 外资银行 6 i 8 01 宵银行 3 ，6 2 73 0 7 3 口园有银行股份制商业银行口城l 衔业银行 口农村商q k 钺行外资银行 幽2 0 0 9 年商业银行不良贷款分布幽( 单位：亿元) ：商业银打乜括田仃商业锻打，股份制断业镁行、城市i a t k m 行、农村商业嫩打和外资锥行 资料粜潭：中饵锻打业籀督管理委乩会m 站 i 绪论我国商业银行不良贷款影响| 大l 素及管理策略研究 图i 22 0 0 5 年至2 0 0 9 年商业银行不良贷款总额变化图( 单位：亿元) 注：商业银行包括国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行和外资银行 资料米源：中国银行业监督管理委员会网站 国际评级机构标准普尔( s & p ) 在2 0 1 0 年3 月发布的报告中认为，数年之后中国 银行业的不良贷款比率将上升4 至6 个百分点，不良贷款额将增加至1 8 到2 7 万亿元 人民币，其中的主因是房地产方面。s & p 同时指出，虽然中国人民银行数据显示2 0 0 9 年房地产在人民币新增贷款中的相关度只有5 7 ，但实际的借贷数字远不止于此。如 果没能进行很好的前馈控制，这些贷款很有可能将转化为不良贷款，从而影响整个国民 经济的稳定，也将危及到整个市场经济的协调有序发展。另外，在2 0 1 0 年4 月举行的 全国城市商业银行发展的会议上，银监会银行监管二部主任肖远企也表示，正常类贷款 转化为关注类贷款的数量在上升，2 0 1 0 年一季度已经较明显地出现了这个趋势，而其 中的关注类贷款很可能转化为不良贷款，预计城商行今年的不良贷款率和不良贷款额都 会有所上升。 以上两则报道都提醒我们不能因为这些年不良贷款出现双降的趋势而放松警惕，加 入w t o 的9 年来，中国的商业银行面临着r 益激烈的竞争和挑战，长期以来，不良贷 款问题一直制约着我国商业银行的发展，而天量的贷款更是成为我国金融体系稳定的隐 患。 综上所述，现阶段分析研究不良贷款的产生原因，同时制定有效的管理策略，显得 十分重要。本文将从宏观和微观的层面分析国内商业银行不良贷款问题产生的原因，运 用相关性分析、共线性诊断、主成分回归分析等方法进行宏观经济因素的实证分析，对 于我国商业银行不良贷款的问题提出政策建议。 2 硕 ：论文我围商业银行小良贷款影响冈素及管理策略研究 1 2 国内外研究综述 国外关于银行不良贷款的讨论一般出现在对于金融脆弱性与金融危机研究的文献 中。国内对于不良贷款的研究可以分为两个部分来阐述：不良贷款成因和影响因素及不 良贷款解决措施。 1 2 1国外关于金融风险分析和不良贷款方面的研究 商业银行信贷风险管理是一种科学的管理方法，它通过对风险的识别、衡量和控制， 以最少的成本将风险产生的不良后果降到最低程度。商业银行信贷管理理论随着国际金 融理论的发展而发展，大致可以分为2 0 世纪6 0 年代之前，2 0 世纪6 0 年代至7 0 年代， 2 0 世纪7 0 年代至8 0 年代以及2 0 世纪8 0 年代之后四个阶段。伴随着金融工程学的诞 生、巴塞尔体系的形成，商业银行信贷风险管理理论经过两个多世纪的不断发展和演变， 已经成为一个较为完整的体系。表1 1 是各个时期不同的风险管理理论的介绍。 表1 1 国外商业银行信贷风险管理理论发展过程表 h o s h i 和k a s h y a p ( 2 0 0 2 ) 认为，高坏账水平影响到经济增长，因为它削弱了许多 企业特别是银行为企业的经营活动筹集资金的能力。l u k eg o w e r 和d o m i n i cw i l s o n ( 2 0 0 0 ) 也持相同的观点。在对国家的研究中，l a u r i d ss l a u r i d s e n ( 1 9 9 8 ) 指出导致 泰国实体经济表现欠佳以至金融危机爆发的重要原因之一就是泰国金融部门的不良贷 款；k o i c h ih a m a d a ( 2 0 0 2 ) 认为，2 0 世纪9 0 年代r 本经济的长期衰退与银行在泡沫经 济崩溃后产生的不良贷款密切相关。 m c k i n n o n ( 1 9 8 8 ) 和s h a w ( 1 9 8 8 ) 指出了金融压制不仅抑制了储蓄的积累，更重 要的是干预了资金的有效配置，认为必须发展和依靠市场以实现经济增长。自此之后， 3 1 绪论我国商业银行不良贷款影响素及管理策略研究 经济学家们都认为使经济实现有效增长的至关重要的条件是建立一个不受束缚的、以私 人为中心的金融制度。 明斯基( m i n s k y , h y m a np ) 、金德尔伯格都曾经对资本主义的金融危机、金融体系 的内在不稳定性假说( f i n a n c i a li n s t a b i l i t yh y p o t h e s i s ) 做过有影响的论述。明斯基分析 了银行业的信息不对称所导致的逆向选择和道德风险问题，认为导致银行可能会对风险 最高的借款人放款的一个重要原因是逆向选择，而道德风险则会导致借款人在借款后进 行最高风险的活动，所有这些都使得银行中不良贷款产生的可能性大大增加。他们的理 论以欧文费雪的“债务通货紧缩理论”为基础的。欧文费雪的“债务通货 紧缩理论的核心思想是：经济繁荣时期对于利润的过度追求，当经济不景气，没有足 够的“头寸 去清偿债务时，会引起连锁反应，导致货币紧缩。 斯蒂格利茨和魏茨( s t i g l i t z 和w e i s s ，1 9 8 1 ) 、m a n k i w ( 1 9 8 6 ) 、b e m a n k e 和g e r t l e r ( 1 9 9 0 ) 的理论模型。第一篇文章的内容是关于信贷配给，他们的研究证明信贷市场广 泛存在着信息不对称。具体而言，相对于贷款人，借款人对其所投资项目的风险性质更 为了解，这将导致信贷市场的逆向选择和道德困境。后两篇文章讲述的是严重信贷紧缩 的状况，这种现象与不对称信息密切联系。在m a n k i w ( 1 9 8 6 ) 的模型中，由于逆向选 择，信贷市场很有可能在货币市场利率( 银行的再融资成本) 小幅上升后出现崩溃。 b e m a n k e 和g e r t l e r ( 1 9 9 0 ) 的模型表明由于道德风险的作用，总体金融状况( 指银行 的支付能力或者借款人的信贷价值) 能够对宏观经济运行产生影响。 b a n e r j e e ( 1 9 9 2 ) 、b i k c h a n d a n i ( 1 9 9 2 ) 、c a p l i n 和l e a h y ( 1 9 9 4 ) 、l e e ( 1 9 9 7 ) 、c h a d 和k e h o e ( 1 9 9 8 ) 等人认为：“投资者在信息不完备或信息不对称条件下所导致的羊群 行为，宏观经济基础和金融资产价格之间产生多重均衡是一个很重要的原因。他们的模 型解释了为何理性投资者在此类环境下会产生羊群行为。有效银行挤兑理论认为不良银 行贷款组合运营导致的漏损是引发银行挤兑的原因，银行挤兑的经验证据似乎也证明了 这一论点。此外，对银行经营状况的悲观预期，也是导致银行出现挤兑的基本原因，其 与不良贷款的产生密切相关。 b r e n d ag o n z a l e s h e r m o s i l l o ( 1 9 9 9 ) 对银行体系的脆弱性进行了定义并且分析了不 良贷款对银行危机的影响。v i c e n t e 和j e s u s ( 2 0 0 2 ) 运用西班牙银行1 9 8 5 年至1 9 9 7 年 的数据对不良贷款的成因进行了分析，他们较为全面地验证了前期的各种理论假设。 s i m o nh k w a n ( 2 0 0 3 ) 对七个亚洲国家1 9 9 2 至1 9 9 9 年的银行运作绩效进行分析 之后，得出银行运行资本和不良贷款密切关联的结论。l e i g hd r a k e 、m a x i m i l i a nj b h a l l ( 2 0 0 3 ) 在研究中引入日本银行业的效率问题，分析了不良贷款和银行效率之间的相互 作用。 y a s u s h is u z u k 等( 2 0 0 8 ) 通过建立财务制约模型的框架分析银行体系，他们认为， 4 硕e 论文我围商业银行不良贷款影响【大1 素及管理策略研究 造成目前银行表现不佳的原因是没有创造出足够的经济租金。文章认为尽管现在看来， 正规的金融体系在对于私企融资方面做的不够完美，但是不解决不良贷款危机很可能会 导致经济发展的放缓。 1 2 2国内关于不良贷款问题的研究 ( 1 ) 关于不良贷款成因和影响因素的研究综述 吴晓灵、谢平( 1 9 9 5 ) 等认为不良贷款形成的主要原因是过度负债。本应该由国家 作为权益所有者注入的资金由银行注入是其主要原因。另外，国有企业负担过重、折旧 率过低，政府往往控制着企业经营决策权使得企业的经济体制不完善，企业运营方面的 不合理导致还款能力差也是其中的重要原因。 张维迎( 1 9 9 5 ) 并不同意吴晓灵、谢平( 1 9 9 5 ) 提出的过度负债的观点。他认为， 居民的高储蓄资金分流到股票市场可以解决国有企业负债过高的问题。而现在距离当时 已经过去了十几年，居民将储蓄投资到股票中并没有明显降低企业的高负债，也没用避 免不良贷款的产生。所以，他所提出的原因只是不良贷款产生的间接原因。 樊纲( 1 9 9 6 ) 提出“国家综合负债和“国家综合金融风险”的概念，阐述了经济 波动与企业间债务生成机制之间的关系，认为银行坏帐在一定意义上是准国债。很多中 国学者把不良贷款归结为一种制度性原因，这是从经济基础导致信用风险的传导机制方 面进行分析得出的。 胡冰星( 1 9 9 9 ) 认为我国信贷市场中的贷款勉强与贷款需求无弹性共存。银行在国 有银行商业化后之后竞争加剧，给与经营效益好的企业贷款会大于其实际需求，从而逐 步产生贷款勉强；对于效益不好的企业不给予或者给与的贷款额度不足，致使这部分企 业贷款的供给严重不足，从而贷款需求无弹性。 孙杰( 2 0 0 0 ) 在其研究中指出，银行贷款在形成不良债权之前，是作为企业投资支 出，并且最终表现为消费，所以银行贷款一旦被使用，不管将来是否会形成不良债权， 就已经对经济增长实现了贡献，只不过此类的经济增长不一定是可持续和健康的。 于为群( 2 0 0 1 ) 对于银行中不良贷款产生的成因分析是从制度经济学的角度。他指 出：“中国金融不良资产生成的主因是金融制度因素，我国到目前为止我国没能完全摆 脱传统的经济体制的束缚，制度不合理因素从集权经济时期到现在仍根深蒂固。 聂庆平( 2 0 0 2 ) 分析不良贷款的成因采取的是商业银行内部控制的角度，他认为国 有商业银行缺乏内部控制机制，银行内部没有建立完善的信用风险评价体系，导致违规 行为时有发生、不良贷款逐年积累。 毛瑞宁( 2 0 0 2 ) 认为社会资金过分集中于银行，经济增长过分依赖于银行信用是不 良贷款危机不断发生的根源。吸收社会资金的银行本身就具有了社会投资的风险，而在 吸收社会资金过程中表现出的不规范行为更加加大了资会的风险。企业融资渠道单一化 5 l 绪论我困商业银行不良贷款影响l 大j 素及管理策略研究 的结果是经济增长过分依赖于银行信用。 夏斌( 2 0 0 3 ) 认为：“巨额不良贷款已经严重影响到经济的增长。通过计量模型分 析，在其他条件不变的情况下，不良贷款率每下降1 0 个百分点会令贷款增长率提高1 4 个百分点。 易宪容( 2 0 0 3 ) 认为如果国内银行业巨大的不良贷款问题不能得到很好的处理，不 仅将导致国内的金融危机，甚至可能吞没中国改革开放以来的所有成果。 郎春兰、郎春娜、连剑平( 2 0 0 8 ) 认为结合新制度经济学的理论，有效增加银行不 良贷款的流动性是合乎改革的重要途径。他们认为应当从解决银行不良贷款流动性的角 度分析问题，建立一个持续进行银行不良贷款交易的平台，并借助这个市场建立起银行 不良贷款的所有权流动及相关信息流动的系统。 李宏瑾( 2 0 0 8 ) 深入研究了经济自由、经济增长和不良贷款三者的相互关系。他认 为：当前情况下，大规模的不良贷款存在是具有一定合理性的，并且进一步强调了制度 因素。他认为解决不良贷款问题的重点在于放松管制，进一步提高经济的效率和制度质 量，减少经济增长中的系统性风险。 曾诗鸿( 2 0 0 9 ) 认为金融体系脆弱性和银行危机产生的主要原因是银行的不良贷款。 大量的不良资产将对银行和经济产生重要影响。他主要研究了银行不良贷款产生的监管 机制，论述了“不考虑市场风险和预算软约束的情况下，银行不良贷款产生的监管机制 是委托人监督检查不合格和代理人( 借款者) 有逃债的动机造成”的观点。 迈克尔佩蒂斯( 2 0 0 9 ) 认为不良贷款的增加严重威胁中国经济长期增长。他认为： “如果在未来几年，中国的银行因今年猛增的贷款而发生不良贷款激增的情况，那么将 发生如下情况：中国政府通过放债或者税收来为银行注资；监管部门将存款利率维持在 非常低的水平，以帮助银行增加收益，从而使银行依靠自身力量走出危机。这两种方案 都将不断给消费增长产生不良影响，所以商业银行不良贷款的增加对中国的长期经济增 长是个很大的威胁。 ( 2 ) 关于不良贷款研究方法和解决措施的研究综述 陈学彬( 1 9 9 7 ) 对银行不良资产与金融风险和通货膨胀关系做了博弈模型分析，认 为银行不良资产比重的上升会降低银行资产的安全性、流动性和盈利性。他认为提高银 行资产安全性、流动性和赢利性应当从提高银行资产经营管理质量本身着手，以增强银 行抵御风险的能力。 张玉明( 2 0 0 1 ) 从信息不对称的角度研究了我国不良贷款产生的原因，他认为企业 和银行之间的信息不对称是导致企业产生逆向选择和道德风险行为的主要原因。 李松国、张月飞( 2 0 0 3 ) 运用信息不对称性原理、博弈论和行为选择理论，结合贷 款的固有特性，研究了我国四大国有商业银行不良贷款的形成机理及其化解途径，并且 6 硕l ：论文我困商业银行不良贷款影响i 大1 素及管理策略研究 指出不良贷款的形成机理是借贷双方和贷款行为的关联者基于利益与成本的比较做出 的“正确的行为选择。 宋涛、唐德善( 2 0 0 6 ) 用不完全信息动态博弈模型分析说明了中央政府的救助会增 加国有银行形成不良贷款的概率。 刘青、刘志远和张健( 2 0 0 7 ) 运用统计学的方法，对2 0 0 5 年前股份制商业银行的 面板数据进行分析，得出了银行高层的更替与对于不良贷款的处理方式之间显著相关的 结论。 李思慧、颜向农( 2 0 0 7 ) 从宏观的视角研究了不良贷款与国内生产总值( g d p ) 、 城镇固定资产投资总额、进出口总额、社会消费品零售总额之间的关系。 张晓峰( 2 0 0 8 ) 采用9 2 家上市公司的财务数据，对我国商业银行不良贷款的两大 成因进行了实证分析。他得出两个结论：1 ) 商业银行对国有企业已经没有偏好，相应 的干预已不明显。2 ) 商业银行风险评价能力得到改善，基本按照违约概率等级来配给 贷款数量。 汤志娟( 2 0 0 8 ) 运用获取的某银行的相关数据资料对商业银行预警指标模型进行了 实证研究，认为应当不断发展完善商业银行不良贷款预警体系以达到遏制不良贷款增长 的目的。 王昌、何东霞( 2 0 0 9 ) 运用方向性距离函数方法测度了中国银行业2 0 0 0 年至2 0 0 6 年不良贷款的技术效率及规模效率。他们的结论是：在平均意义上，当考虑不良贷款问 题后，中国银行业的效率水平提高并且效率值变化近似于v 字型，中国银行业处于规模 报酬递减区域，但从长远的角度看，规模效率有上升的趋势。 谢冰( 2 0 0 9 ) 采用相关分析、共线性分析、主成分分析等方法建立模型，认为宏观 经济因素与不良贷款余额负相关。他的结论认为社会消费品零售总额、进出口总额对降 低商业银行不良贷款的贡献率最大。 1 3 研究方法及文章框架 1 3 1 研究方法 本文围绕中国商业银行的不良贷款因素分析和化解作为主线，从银行信贷风险理论 及其相关理论研究评析开始，从不同方面分析商业银行不良贷款的根源，选用七个宏观 指标对不良贷款产生因素进行了实证分析，具体运用的研究方法有： ( 1 ) 比较分析法 本文多处使用了比较分析法。文献综述中，对于国内外不同学者关于不良贷款的观 点进行了比较分析；在后面几章对不良贷款的分析中，对于国有商业银行和股份制商业 银行不良贷款情况进行了比较分析，对国内目前处理不良资产运用的方法及优缺点进行 l 绪论我困商业银行不良贷款影响闪素及管理策略研究 了比较分析。 ( 2 ) 抽象分析法 本文结合我国商业银行不良贷款问题处理研究的发展历史，对其现状进行分析，抽 象出不良贷款的主要特点。 ( 3 ) 实证分析和规范分析相结合 本文根据金融统计数据，结合经验验证和逻辑推理方法，对我国商业银行所存在的 不良贷款现象进行详细的分析理解和理论概括。同时，针对不良贷款问题，运用金融工 具和金融技术，对现有的金融体制和风险体系改革提出建议和对策措施。 ( 4 ) 定性分析和定量分析相结合的分析方法 本文在分析了商业银行不良贷款引起的宏观经济效应的基础上，先从理论的角度对 不良贷款的生成机制进行了定性分析并且回顾了国家这些年对不良贷款处理方式的演 变，然后运用定量分析方法从众多变量中选取具有代表性的七类宏观经济因素，结合主 成分分析法建立模型进行实证分析，找出显著因素，以此来考察哪些因素会对不良贷款 产生影响；在对于不良贷款管理策略分析的部分，采用定性分析和定量分析相结合的方 法，并对其中显著影响因素提出相应的政策建议。 1 3 2 论文框架及安排 本文共分为六章。 第一章为论文的绪论部分，主要介绍了本文的选题背景、国内外文献综述、文章框 架和所采用的研究方法。 第二章是不良贷款形成的理论概述。这一章对不良贷款形成的相关理论进行了介 绍，例如金融内在脆弱性理论、信用论、贷款客户关系理论、贷款勉强理论等。 第三章介绍国内商业银行不良贷款的现状及变化趋势，对其产生的理论原因进行分 析。其中重点对国有商业银行不良贷款的状况与股份制商业银行进行了比较分析。 第四章对国内商业银行不良贷款的影响因素进行实证分析，选取了七个宏观经济变 量建立模型。通过收集2 0 0 5 年1 季度至2 0 0 9 年4 季度的最新数据，运用相关分析、共 线性诊断、主成分回归分析等方法建立模型，探讨宏观经济因素对商业银行不良贷款的 影响和贡献率。 第五章首先对国外处理不良贷款的相关方式与经验予以介绍，接着就第四章分析出 的影响因素分别从政府、银行和企业三个方面提出相应的政策建议。 第六章是对全文总结与研究展望。 1 3 3 论文的创新之处 本文的创新之处在于对于我国商业银行不良贷款成因进行宏观因素分析，国内的大 8 硕上论文我国商业银行不良贷款影响w 索及管理策略研究 部分学者的研究主要集中于国有商业银行，并且大多对不良贷款的探讨侧重于微观和中 观的层面，本文选择七个与不良贷款没有直接联系的宏观经济指标对其进行分析研究， 来探讨宏观因素如何变化能使商业银行不良贷款率得以降低。 9 2 不良贷款理论概述我国商业银行不良贷款影响闪素及管理策略研究 2 不良贷款理论概述 2 1 银行不良贷款的概念界定及其分类 2 1 1 银行不良贷款的概念界定 商业银行的不良贷款( n o n p e r f o r m i n gl o a n s ) 理论上指偿还出现困难，不能给银 行带来正常的利息收入甚至无法收回本金的贷款。另一种定义认为不良贷款是指借款人 超过合同预定期限却未能偿还本息，银行将蒙受损失的贷款。不良贷款本质上是一种潜 在的损失或者说成本。现代商业银行从事股票债券投资、信托代理业务以及各种直接投 资等多项业务，而不是单纯地发放贷款，因此不良资产的表现形式也变得多种多样。本 文所指的不良贷款主要是指商业银行发放贷款后所产生的不良贷款。 2 1 2 国际上关于不良贷款的分类方法 目前，全球对不良贷款并没有明确的分类标准，但绝大多数的国家和地区，均采用 以下几种分类方法。第一种源于美国的贷款五级分类法，这种方法按照风险度和还款的 可能性将贷款分为：正常( p a s s ) 、关注( s p e c i a lm e n t i o n ) 、次级( s u b s t a n d a r d ) 、可疑 ( d o u b t f u l ) 、损失( l o s s ) 五种。其中后三类统称为不良贷款( b a dl o a n s 或n o n p e r f o r m i n g l o a n s ) 。目前使用这类方法的国家相对较多，除加拿大、东南亚及大多数东欧转轨的国 家和地区外，很多国家和地区基本都使用这种分类方法，并有不断上升的趋势。另一种 是以新西兰和澳大利亚为代表的大洋洲模式，它们将贷款按照计息的状况分为正常、受 损害、重组以及实行抵押和担保后收回的贷款四种。而欧洲的大多数经济发达的国家， 官方对于不良贷款的分类并没有相关的规定，但是其所在国的商业银行会根据内部信贷 管理的需要，实行适合各自内部的贷款风险分类方法。美国式的贷款五级分类法得到了 世界银行和国际货币基金组织( i m f ) 的推荐。 2 1 3 我国关于不良贷款的分类方法 在1 9 9 8 年以前，我国将银行贷款分为正常、逾期、呆滞和呆账四类，而后三类统 称为不良贷款，简称为“一逾两呆”。1 9 9 8 年以前的不良贷款分类定义如表2 1 。 1 9 9 8 年，中国人民银行颁布了贷款风险分类指导原则，规定了贷款按照风险程 度分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，后三类统称为不良贷款。表2 2 是其具体 的定义。 1 0 硕：t 论文我因商业银行不良贷款影响【大l 素及管理策略研究 表2 11 9 9 8 年前不良贷款分类定义表 逾期指因借款人经营不善等原冈造成的到期( 含展期后到期) 后未能偿还的贷款( 不 含呆滞贷款和呆账贷款) 。 呆滞 指逾期( 含展期后到期) 2 年或2 年以上仍未归还，或者贷款期限朱到，或逾期 不到2 年，但借款人已经停止建设，停止正常生产经营，实际上己经无还款 能力的贷款( 不含呆账贷款) 。 呆账指己经无法收回，成为夕匕账，需要冲销的贷款。 表2 21 9 9 8 年后五级分类贷款定义表 止常借款人能够履行合同，没有足够理由怀疑贷款本息不能按时足额偿还。 关注 尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响 的冈素。 次级借款人的还款能力出现明显问题，完全依靠其止常营业收入无法足额偿还贷 款本息，即使执行担保，也可能会造成一定损失。 可疑借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行担保，也肯定要造成较大损失。 损失在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然无法收同，或 者只能收同极少部分。 2 2 不良贷款形成的相关理论基础 国内外的许多经济学家从不同的视角对商业银行的不良贷款进行了分析，下面介绍 比较有代表性的几种观点： 2 2 1 金融脆弱性理论 金融脆弱性理论最早源自货币脆弱性的论述，马克思( m a r x ) 认为：“资本主义经 济内在是不稳定的，货币在它产生的时候就已经具有了特定的脆弱性。货币的脆弱性在 商品经济中表现在三个方面：一是价格与价值的背离，即商品的价格经常不能反映其价 值；二是货币的购买力处于不断的升降变化之中；三是货币具有的支付手段职能将导致 债务链的断裂。 马克思针对1 8 7 7 年经济危机中银行大规模倒闭的现象提出了银行体系内在脆弱性 假说，并认为银行体系为银行信用的崩溃创造了条件，因为它加速了私人资本转化为社 会资本的过程。 2 不良贷款理论概述我困商业银行不良贷款影响冈素及管理策略研究 相较于马克思从信用制度的角度分析银行的脆弱性，凯恩斯( k e y n e s ) 则是通过对 货币职能和特征，分析货币的脆弱性。他认为货币既可用于现时交易，也可用于贮藏财 富，这是因其具有现货交易的职能，人们更倾向于用不生息或者生息很少的方式持有财 富，而不选用产生利息的方式。所以，在一定限度范围内，人们愿意为了货币的流动性 放弃其利息的收入。此外，货币持有者若认为未来利率将高于当前市场利率，会更倾向 于持现。凯恩斯相信这部分人会因为上述原因保存货币，持币待购或持币不购，这将打 破货币收支的平衡，以至买卖脱节，供求失衡，并且进一步造成有效需求不足，工人失 业，最终有可能导致经济危机的爆发。 明斯基( m i n s k y ) 最先对金融脆弱性问题做了比较系统的解释，并且形成了“金融 脆弱性假说 ( t h ef i n a n c i a li n s t a b i l i t yh y p o t h e s i s ) 。在对资本主义近半个世纪繁荣和衰 退的波动性进行分析之后，他得出资本主义金融危机的种子在延长了的繁荣期中就已存 在的结论。明斯基还指出，借款公司按其金融状况可以分为抵补性的借款企业 ( h e d g e f i n a n c e df i n n s ) 、投机性的借款企业( s p e c u l a t i v e f i n a n c e df i n n s ) 和“庞兹 借款企业( p o n z i f i n a n c e df i n n s ) 三类。 克瑞格( k r e g e l ) 引用了“安全边界说 ( m a r g i n so f s a f e t y ) 更好地解释了明斯基 的金融内在脆弱性理论。g r a h a m 和d o d d 认为，衡量安全边界最全面的手段是利息承 诺的收益保障。安全边界的作用在于提供一种保护，以防不测事件，从而可以避免良好 记录的丢失。 费雪( f i s h e r ) 最早开始对金融脆弱性机制进行较深入的研究。通过总结前人的研 究成果，他认为金融体系的脆弱性与宏观经济的周期密切相关，尤其与债务的清偿关系 密不可分。他指出金融体系的脆弱性是由过度负债产生债务通货紧缩过程而引起 的。 1 9 9 7 年亚洲金融危机之后，很多学者都对银行的脆弱性问题进行了深入研究。保 罗克鲁格曼( k r u g m a n ) 认为导致银行脆弱性的原因与道德风险和过度投资互相交织， 以及政府对金融中介机构的隐形担保和裙带资本主义是密不可分的。约瑟夫斯蒂格利 茨( s t i g l i t z ) 认为金融业本身蕴藏着比一般工商企业多得多的能够引致金融危机的因素。 尽管经济政策有可能影响经济波动幅度和持续时间，经济波动却是资本主义经济制度的 内在特征。科斯基拉( k o s k e l a ) 等人所构建的银行信贷市场结构与风险关系的模型表 明，通过贷款市场的竞争降低贷款利率，不仅有利于在不增加企业的破产风险前提下扩 大投资规模，还有利于稳定金融体系，同时也能增加社会的净福利。 曾诗鸿( 2 0 0 4 ) 中提到银行脆弱度与不良贷款的关系密切，银行体系的脆弱度= ( 不 良贷款一资本一贷款准备金) 总资产。研究银行不良贷款的影响因素并找出影响其的显 著因素，对解决不良贷款问题十分关键。 1 2 硕l 论文我国商业银行不良贷款影响冈素及管理策略研究 2 2 2 信用论 这种观点认为金融活动实质上是一种信用过程，而任何一种金融活动都包含着定 的不确定性。商业银行是吸收存款并且发放贷款的中介机构，一方面享有从借款人处按 时收取本息的权利，另一方面又必须履行对存款人还本付息的义务。而市场经济中有很 多意想不到的变化因素，例如汇率、价格、利率、收益等经济变量，如果它们的实际水 平偏离人们的预期时，借款人就会遭受不同程度的损失。而当这种损失积累到一定的程 度时，借款人便无法按贷款合同规定的要求归还贷款，从而出现违约。借款人不能按时 还本付息将会直接导致银行产生不良贷款。所以从某种意义上说，银行业内部由于借贷 资金的使用时间和偿还时间上的分离，出现一定数量的不良贷款是必然现象。与此同时， 由信用的广泛依存性引发的连锁违约将导致银行业不断放大已出现的不良贷款问题。信 用论的核心思想是：在任何时点，如果商业银行资产方和负债方的市场价值不相等，违 约风险将永远存在。 2 2 3 贷款客户关系理论 j o h nh w o o d 于2 0 世纪7 0 年代最早提出贷款客户关系理论。此理论认为：银行为 了维护与客户的关系以保障长期的贷款需求，会倾向于通过降低贷款利率、扩大贷款来 实现其长远利润最大化的目标。因此银行会采取以贷款量扩张为特征的激进型贷款策 略。这种情况下，银行中的贷款质量会受到影响，收益也会相应降低，银行的风险承受 能力降低会增加不良贷款产生的可能性。研究表明，贷款量的增加与银行客户之间关系 呈现出紧密的正相关关系。 信贷风险的重要原则是通过与客户建立长期联系以获得借款人的信息。当建立起长 期客户关系后，银行可以通过客户已有的账户观察他们的活动，进而减少银行原先收集 信息的成本。另一方面，银行在长期合作中建立起对老顾客的监控程序能够很大地节约 监控成本。而从客户的角度出发，为了从长期获得银行稳定的优惠贷款，会主动规避高 风险的项目，并且约束欺骗行为的发生。 2 2 4 贷款竞争理论 e a t o n 、g e r s o v i t z 和s t i g l i t z 在1 9 8 6 年提出贷款竞争模型。这个模型的核心是：银 行间的竞争关系会降低银行通过贷款所获得的利润，并且削弱其抵御风险的能力。具体 的竞争关系如图2 3 所示： 2 不良贷款理论概述我国商业银行不良贷款影响凶素及管理策略研究 b c 1 4 硕l 论文我困商业银行不良贷款影响| 六l 素及管理策略研究 能力存在问题的贷款或债权。其中包括： 因经营困难或其他原因很可能收不回来； 的贷款。 借款方破产等原因无法收回；借款人尚在，但 需要延期收回，如银行不得不予以减息、挂账 不良债务与不良债权相对应，同一笔借贷业务对贷出方是债权，对借入方则是债务。 商业银行的不良资产包括不良贷款形成的不良债权，以及其自身进行直接投资活动 产生的不良资产。这篇文章中研究只涉及前者，并且对不良资产和不良贷款没有严格的 区分。 3 我因不良贷款现状及其产生【夭i 素分析我国商业银行i i 良贷款影响【太1 素及管理策略研究 3 我国不良贷款现状及其产生因素分析 3 1 我国商业银行不良贷款现状分析 3 1 1 我国商业银行不良贷款总体状况概述 2 0 0 9 年6