互联网金融的未来.doc

虚拟经济在中国互联网金融的未来“互联网金融( Internet of Finance，简称IOF)是指为金融服务商以互联网为平台提供的银行、证券、保险等多种金融服务，对以电脑网络为技术支撑的金融活动的总称。狭义的互联网金融是指以金融服务提供者的主机为基础，以因特网或通信网络为媒介，通过内嵌金融数据和业务流程的软件平台，以用户终端为操作界面的新型金融运作模式; 广义的互联网金融包括与其运作模式相配套互联网的金融机构、金融市场及相关的监管等外部环境。” 谢清河，我国互联网金融发展问题研究J.经济研究参考，2013.49即互联网金融是指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式，既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的融资模式。依据互联网金融形态在支付、信息处理、资源配置三大支柱上的差异将互联网金融划分为六种主要类型：1. 金融互联网化。包括网络银行、手机银行、网络证券公司、网络保险公司、网络金融交易平台、金融产品的网络销售。2. 移动支付和第三方支付，这是互联网金融的核心。3. 互联网货币。目前主要有两种：一种类似于Q币，在某些社区网络使用；另一种是比特币，整个网络的点对点货币。4. 基于大数据的征信和网络贷款。根据借款人的行为数据自动算出违约概率，这与基于分析资产负债表、财务状况、还款能力的传统银行业贷款有着很大区别。5. P2P网络贷款和大数据在证券投资中的运用。如果数据充分，平台搭建合理，人与人之间、机构与机构之间就可以直接借贷、风险概率自动算出，比现在的银行模式和资本市场模式更加的节约成本。6. 众筹融资。2013年全球互联网众筹网站的数目大致在500800家，交易额达到5160亿美元。众筹已经成为互联网金融重要的分支领域。2011年7月，国内首家众筹平台“点名时间”上线，随后，追梦网、好梦网、点火网、天使汇等几十家众筹网站纷纷成立，但中国目前处于初步阶段。从不同的角度，互联网金融可以有不同的形态划分。如全国人大财经委副主任委员、央行原副行长吴晓灵认为，互联网金融大致有四种形态：基于电商的第三方支付、基于交易信息的小微信用贷款（阿里小贷）、基于第三方支付功能的金融产品销售和结算（余额宝、基金第三方销售结算牌照）和基于信息平台的融资服务（P2P、众筹）“互联网金融是一个谱系概念，谱系的两端，一端是传统银行、证券、保险、交易所等金融中介和市场，另一端是瓦尔拉斯一般均衡” 互联网金融报告2014通向理性繁荣课题主持人谢平. 互联网模式有三个核心部分：支付方式、信息处理和资源配置。在支付方式方面，互联网金融模式以移动支付为基础，并会对货币理论和实践产生重大影响。 在信息处理方面，在云计算的保障下，资金供需双方信息通过社交网络揭示和传播，被搜索引擎组织和标准化，最终形成时间连续、动态变化的信息序列。由此可以给出任何资金需求者（机构）的风险定价或动态违约概率，而且成本极低。正是这种信息处理模式，使互联网金融模式替代了现在商业银行和证券公司的主要功能。在资源配置方面，因为信息不对称程度和交易成本很低，“交易可能性集合”会大为拓展，资金供需双方可以直接联系和交易，无需经过任何金融中介。互联网金融模式使个体之间直接金融交易这一人类最早金融模式突破传统的安全边界和商业可行边界，焕发出新的活力。在互联网金融模式下，金融的核心功能不变；股权、债权、保险、信托等金融契约的内涵不变；金融风险、外部性等概念的内涵和金融监管的基础理论也不变。互联网因素对金融的浸入，主要指互联网技术和互联网精神对金融交易和组织形式的影响，交易可能性边界拓展，金融民主化、普惠化，金融交易成本和信息不对称降低，金融资源配置效率提高，资金供需双方可以直接交易。互联网金融产品创新的特点是把金融和非金融要素捆绑在一起，同时促进金融产品的简单化、实用化和软件化。互联网金融强调行为数据的应用，一定程度上体现了共享原则。“截至目前，互联网金融远没有发展成形。”互联网金融报告2014课题主持人谢平表示，乐观估计，互联网金融还需要20年才能成形。互联网金融报告2014的标题是通向理性繁荣，由此可看出互联网金融仍将迎来进一步的发展。互联网金融的影响1. 加速金融业脱媒。所谓“金融脱媒”是指在金融管制的情况下，资金供给绕开商业银行体系，直接输送给需求方和融资者，完成资金的体外循环。随着经济金融化、金融市场化进程的加快，商业银行主要金融中介的重要地位在相对降低，储蓄资产在社会金融资产中所占比重持续下降及由此引发的社会融资方式由间接融资为主向直、间接融资并重转换的过程。明显，互联网金融如P2P和众筹融资等都将大大加速金融业脱媒。2. 对金融定价产生根本性影响。信息处理和风险评估以大数据分析和高速算法为基础，并通过网络化方式进行，由此可以给出任何资金需求者的风险定价或动态违约概率，而且成本极低。3. 互联网货币作为网络社区中的“准货币”，将对传统货币理论、货币政策产生重大影响。同时，互联网货币也会对税收计量和物价指数统计带来挑战。4. 互联网金融可被用来解决中小企业融资问题和促进民间金融的阳光化、规范化，更可被用来提高金融普惠性和金融资源配置效率，服务实体经济。如温州民间借贷登记服务中心。2013年8月，国务院关于促进信息消费扩大内需的若干意见提出：“推动互联网金融创新，规范互联网金融服务。”这是互联网金融第一次进入国家层面的文件。2014年3月5日，国务院总理李克强在政府报告中提出“促进互联网金融健康发展”，为互联网金融下一步发展打下了政策基调。展望未来，互联网金融要健康发展，关键是把握发展与监管之间的平衡。一方面，积极鼓励互联网金融创新，发挥互联网金融服务实体经济、配置金融资源的作用。另一方面，完善监管，切实防范和化解互联网金融的风险。互联网金融报告2014认为，互联网金融监管要把握五个原则：第一，监管的必要性。对互联网金融，不能因为发展不成熟就采取自由放任监管理念，应该以监管促发展，在一定负面清单、底线思维和监管红线下，鼓励互联网金融创新；第二，监管的一般性。互联网金融监管的基础理论与传统金融没有显著差异，在方法论上是相通的；第三，监管的特殊性。在互联网金融中，针对信息技术风险的监管不可或缺，“长尾”风险也使金融消费者保护更为重要；第四，监管的一致性。互联网金融如果实现了与传统金融类似的功能，就应该接受与传统金融一致的监管；不同的互联网金融机构，如果从事了相同业务，产生了相同风险，就应该受到相同监管；第五，监管的差异性。要在风险识别的基础上，对互联网金融的不同形态分类施策。对网络银行、手机银行、网络证券、网络保险和网络金融交易平台，针对传统金融中介和市场的监管框架和措施基本适用。对金融产品的网络销售，重点是加强金融消费者保护，防止误导消费、夸大宣传。对P2P网络贷款，要引入“放开准入，活动留痕，事后追责”的监管理念。“做好四个方面：一是适度监管，制定基本规则，避免不公平、不平等竞争；二是分类监管，对互联网金融进行不同类型的划分；三是协同监管，减少监管的套利；四是创新监管，用互联网技术提高监管有效性” 银监会副主席阎庆民在博鳌亚洲论坛小微金融分论坛回答记者提问。主要参考文献：【1】李博,董亮.互联网金融的模式与发展J.中国金融，2013.10【2】刘源.余额宝的扩展解读及互联网金融展望J.商业会计，2013.22【3】吴欣颀,朱辉,仇鹏.互联网金融发展新前景研究J.企业研究，2013.11【4