（金融学专业论文）国际贸易融资创新研究.pdf

提要 文章通过对国际贸易融资创新的提出，指出国际贸易融资是为国际贸易服务 的，随国际贸易和银行业务的发展，国际贸易融资也在不断地创新，以适应新的 制度和环境的要求。从国际贸易融资的演变看：从买卖双方直接融资到通过银行 间接融资：从常规贸易融资到结构性贸易融资；从商业性的国际贸易融资到政策 性的国际贸易融资：从国内国际贸易融资到国际性的国际贸易融资，充分说 明国际贸易融资发展的历史实际上就是一部不断调整和创新的历史。 我国各银行普遍开展国际贸易融资业务始于9 0 年代中期以后，随银行业务 国际化和w t o 的加入，而越来越得到重视。这对改善银行的资产质量及转变银行 的经营理念起到了一定的推动作用：对扩大我国的对外贸易产生了积极的影响。 但从整体上看，国际贸易融资业务的发展还是较为缓慢，难以适应对外贸易发展 的需要。我国目前国际贸易融资业务还存在许多问题，其创新远落后于西方发达 国家。新形式对国际贸易融资提出了创新的新要求。 文章详细介绍了国际贸易融资创新的内容，西方发达国家国际贸易融资创新 的特点，通过结构贸易融资与传统贸易融资的比较，指出结构贸易融资更适合资 本商品的进出口。而将我国的国际贸易融资创新放入整个社会经济体制改革的总 进程和大背景下加以观察，不难发现，我国国际贸易融资创新与发展还面临着诸 多制约条件或障碍，针对这些影响因素，文章提出了推进我国国际贸易融资创新 应思考的问题，并提出相应对策。 关键词：国际贸易融资创新思考 s u m m a r y t l l ca r t i c l ep o i n t so u tb yb r i n g i n gf o r w a r dt h ec o n c e p to f i n t e r n a t i o n a lw a d ef i n a n c e t h a tt h ee x i s t e n c eo fi n t e r n a t i o n a it r a d ef i n a n c ei s t os e r v ei n t e r n a t i o n a lt r a d e i n t e m a f i o n a lt r a d ef i n a n c e ，f o l l o 谢n gt h ed e v e l o p m e n to fi n t e m a t i o n a it r a d ea n d b a n k i n g i su n d e rc o n t i n u o u si n n o v a t i o nt om e e t t h en e e d so fn e w s y s t e ma n dn e w e n v i r o n m e n t t h ee v o l v e m e n to fi n t e r n a t i o h a lt r a d ef i n a n c e ，f r o md i r e c tf i n a n c i n g b e t w e e nb u y e ra n ds e l l e rt oi n d i r e c tf i n a n c i n ga n l o n gb a n k s ；f r o mn o r r n a lt r a d e f i n a n c i n gt os t r u c t u r a lt r a d ef i n a n c i n g ；f r o mc o m m e r c l a li n t e r n a t i o n a lt r a d ef i n a n c i n g t op o l i t i c a li n t e r n a f i o n a lt r a d ef i n a n c i n g ；f r o md o m e s t i ci n t e r n a t i o n a lt r a d ef i n a n c i n g t oi n t e m a t i o n a l i z e di n t e r n a t i o n a lt r a d ef i n a n c i n g 。e t c h a sp r o f o u n d l yd e m o n s t r a t e d t h a t 血eh i s t o r yo fi n t e m a t i o n a lt r a d ef i n a n c ed e v e l o p m e n ti s a c t u a l l yah i s t o r yo f c o n s t a n ta d j u s t m e n t sa n di n n o v a t i o n s t h ei n t e r n a t i o n a lt r a d ef i n a n c i n gb u s i n e s sa m o n gt 1 1 eb a n k si no u rc o u n t r yi s w i d e l yc a r r i e do u ta f t e rm i d1 9 9 0 sa n di n c r e a s i n ga t t e n t i o ni sb e i n gp a i dt oi ta l o n g w i t hi n t c r e a t i o n a l i z e db a n kb u s i n e s sa n dt h ea c c e s s i o nt ow t 0 a n dt h i sh a sak i n do f p u s h i n gp o w e rt oi m p r o v et h eq u a l i t yo fb a n k s a s s e t sa n dt r a n s f o r mt h eb a n k s m a n a g i n gl o g o s ，a n dh a sp r o d u c e da c t i v ei m p a c to ne x p a n d i n go u rc o u n t r y sf o r e i g n t r a d e b u to nt h ew h o l et h ed e v e l o p m e n to fi n t e m a t i o n a lt r a d ef i n a n c i n gb u s i n e s si s c o m p a r a t i v e l ys l o wa n dh a r dt o s u i tt h en e e d so ff o r e i g nt r a d e d e v e l o p m e n t a t p r e s e n t m a n yp r o b l e m se x i s ti no u rc o u n t r y si n t e r n a t i o n a lt r a d ef i n a n c i n gb u s i n e s s a n dt h ei r m o v a t i o no fi t l a g sf a rb e h i n dw e s t e r nc o u n t r i e s t h en e ws i t u a t i o np o s e s n e wn e e d so fi n n o v a t i o nt oi n t e m a f i o n a lt r a d ef i n a n c e t h ea r t i c l ei n t r o d u c e si nd e t a i lt h ec o n t e n t so fi n t e m a t i o n a it r a d ef i n a n c ea n dt h e c h a r a c t e r i s t i c so fi n t e m a t i o n a lw a d ef i n a n c i n gi n n o v a t i o n si nw e s t e r nc o u n t r i e s ，a n d i n d i c a t e sb yc o m p a r i n gt r a d i t i o n a lt r a d ef i n a n c ea n ds t r u c t u r a lt r a d ef i n a n c et h a t s t r u c t u r a lt r a d ef i n a n c ei sm o r es u i t a b l et ot h e i m p o r t a n d e x p o f t o fc a p i t a l c o m m o d i t i e s p u t t i n go u rc o u n t r y si n t e m a t i o n a lt r a d ef i n a n c i n gi n n o v a t i o n si nt h e g r e a tb a c k g r o u n da n dg e n e r a lc o u r s eo f t h ew h o l es o c i a le c o n o m i cs y s t e mr e f o r r nw e c a nf i n do u tt h a tt h ei n n o v a t i o na n d d e v e l o p m e n t o fo u rc o u n t r y si n t e r n a t i o n a lt r a d e f i n a n c ei ss t i l lf a c i n gr e s t r i c t i o n sa n do b s t a c l e s a n dt ot h e s et h ea r t i c l eb r i n g sf o r w a r d t h ei s s u e sw es h o u l d p o n d e r i no r d e rt op u s hf o r w a r do u rc o u n t r y si n t e r n a t i o n a lt r a d e f i n a n c e ，a n dc o u n t e r m e a s u r e sa r ea l s og i y e n k e y w o r d s ：i n t e r n a t i o n a lt r a d ef i n a n c e i n n o v a t i o n p o n d e r i n g 绪论 翻酝贸易融资是为国际贸易骚务豹，国际贸易豹发展要求毽际贸易融资的创 新。邋几年，我国外敷进出口规模显鬻扩大，巴成为馓界贸易大国；谶出口贸易 占g d p 熬毙黧不鼗壤热；齑黯出疆终构壹琢秘、邋艇王、低馀囱现代工业裁艘 品、深加工、精加工和高附加值转化：贸易方式也越来越趋于多样化。国际贸易 凄发垒静上述变健，黠银行豹贸易融资方式产生了毅教震求，除了善邋敦琏资方 式外，适合于中长支付期的福赞庭及较为灵活的保理业务开始有了市场需求。更 骞一臻金翌提疆了走遴夔、毒钎怼洼、量传裁农式豹缝稳贸蒜融资熬爨求。 貔一直从事进出口贸易方面的工作，对圈际贸易融资的了解不熄很多，但 也一纛感觉戮镊行对夕 贸公露辑提供瓣藏蜜选择不是缀多，这瞧是在扩大迸毽疆 贸易规模时困扰许多外贸公司的一个头疼问题，所以谯选题时就有意在这方面做 点磺究，一是蹭翔对鬻际贸荔融资豹了解，二楚希望裔稻子今詹静工作。在这羧 过程中我发现，从银行的视角对国际贸易融资进行研究的不是很多，因此决定立 足银行，觚金融、管理投法律警方瑟对遴密日贸荔融资送行理论结合实务的磷究， 但愿农实务上和学术上都能算做有意义的工份。 觚国际贸易融资静演变纛：觚买爨双方鸯接融资剿通过镶行阕搂融资；觚常 规贸易融资到结构性贸易融资；从商业性的国际贸易融资到政策性的阐际贸易融 资；觚西内国际贸易融资蓟国际性的困际贸赫融资，充分说明国际贸易融资 发展的历史实际上就怒一部不断调整和创新的历史。 我国各银行普遍开展国际贸易融澄业务始于9 0 年代中期以后，随银行业务 国际化和w t o 的加入，两越来越樗到重视。遮对改饕银行的瓷产质摄及转变银 行的经营理念起到了一定的推动作用；对扩大我国的对外贸易产生了积极的影 响。饭从整体上看，尉际贸易融资业努的发展还是较为缓慢，难以适应对外贸易 发展的需要。我国目前国际贸易融资妲务还存在许多问题，熟创新远落后于西方 发达黼家。本文针对蹶方发达国家国隧贸易融资创新的内容和特点，通过结构贸 易融资与传统贸易融资的眈较，指出结构贸易融资更适台资本商品的进出口。 人髑现在普遍认为，结构瞧贸易熬资是个正在兴起，劳其有发溪潜力鹩现 代国际贸易融资方式，它对j 出口商双方及外汇银行都有重骤意义。 将我覆豹嚣嚣贸菸融变裁赣敷入熬个毒圭会经滚钵裂改革熬惑避穗移丈鬻景 下加以观察，不难发现，我国国际贸易融资创新与发展还面临着诸多制约条件或 障碍：来自市场需求的创新不多，国际贸易融资领域的创新几乎1 0 0 都是“拿 来”；由于市场发育不健康，市场机制不健全，导致商业银行创新步履艰难；资 产结构单一、质量低下对商业银行贸易融资创新构成了强大的压力；金融产品功 能单一、技术含量不高、流动性差、灵活性小，这都影响了我国商业银行贸易融 资创新。 针对这些因素，文章提出了在推进我国国际贸易融资方式创新中应思考的问 题，指出为迎接加入w t o 的挑战，选择正确的发展战略是非常重要的，借鉴发 达国家的成熟经验，探讨我国出口信贷体系的发展模式已刻不容缓，要大力进行 国际贸易融资方式创新的基础建设，同时大力开展出口信用保险业务是发展国际 贸易融资业务的保障，对此要加大财政对出口信用保险的支持力度，实现增加出 口和扩大财政收入的良性循环：加大出口信用保险业务的宣传力度，增强外贸企 业的投保意识：加强出口信用保险体系的国际协调，尽快实现与国际接轨；建立 保险公司与银行的合作。 2 国际贸易融资创新研究 一、国际贸易融资创新的提出 ( 一) 国际贸易融资的含义 国际贸易融资有广义和狭义之分。就狭义而言，国际贸易融资是指外汇银 行在为进出口商办理汇款、托收和信用证项下的结算业务时，对进口商和出口商 提供的与结算相关的短期和长期的融资便利。它以该项贸易活动的现金流量作为 进口商或出口商履约的资金来源，以结算中的商业单据或金融单据等权利凭证作 为进口商或出口商履约的一项保证；其基本方式包括出口项下的打包放款、押汇、 票据贴现，进口项下的押汇、信托收据、提货担保等。这是一个特定范围内的资 金融通，首先，它紧紧围绕着进出口而开展，是为对外贸易服务的，即融资的对 象仅限于进口商和出口商。其次，此项融资仅指外汇银行的融资活动或通过银行 作为中介的融资活动，由买卖双方直接进行的诸如赊销、预付等则不包括在本文 所涉及的融资范围内。最后，国际贸易融资活动是在外汇银行的国际结算业务过 程中进行的，国际结算中使用的单据可作为质押标的。 广义的国际贸易融资是指外汇银行对进口商和出口商提供的与进出口贸易 结算有关的一切融资活动。包括上述狭义的常规贸易融资外，还包括在其基础上 产生的各种创新，如结构贸易融资，这是一种综合性的、运用风险分散和资本市 场的技术，根据国际贸易的特殊要求，创造性的设计、组合国际贸易融资的方法 和条件的统称，在这样的融资安排中，除银行外，还涉及其它中介机构，代表货 权的单据也不一定完全由银行控制。 ( 二) 国际贸易融资的发展过程就是一个不断创新的过程 国际贸易融资是为国际贸易服务的，随国际贸易和银行业务的发展，国际 贸易融资也在不断地创新，适应着新的制度和环境的要求。从国际贸易融资的演 变看，国际贸易融资的历史实际上就是一部不断调整和创新的历史。 最早的国际贸易可以追溯到公元前5 世纪。当时欧洲的一些奴隶制国家在地 中海和黑海沿岸从事贩运，由于交通、通讯等方面的限制，这种国际贸易只能是 局部地区的、偶然的贸易，谈不国际结算，也没有融资。 封建社会下，商品经济有了发展，国际贸易也有了进步，但是国际贸易的 方式简单、落后。当时开展国际贸易的方式主要是易货贸易，使用贵金属和珠宝 作为交换的媒介。由于易货贸易是交换和结算同时完成的，所以真正意义上的国 际贸易融资也不是这一时期的产物。 1 5 世纪末和1 6 世纪初，国际贸易由于美洲大陆的发现出现了前所未有的变 化：国际贸易的范围扩大到了全世界，对外贸易的商品种类和数量急剧增加，对 资金的需求明显上升，由此贸易融资开始出现。但这一时期的贸易融资并非以银 行为中心，而是进口商和出口商相互之间进行的。 真正的以外汇银行为中心的国际贸易结算是在1 7 世纪，特别是1 8 世纪后 期，资本主义有了较快的发展、国际贸易迅速扩大以及银行性质发生变化后出现 的。特别是信用证的使用，使银行有可能在为买卖双方结算的同时，开展押汇业 务，国际贸易融资业务逐步得到银行和进出口商的认可和重视，并被不断丰富内 容和拓展范围。我们可以从以下几个方面认识国际贸易融资的发展和创新过程。 1 、从买卖双方直接融资到通过银行间接融资 在易货贸易条件下不需要银行结算，自然不存在围绕国际结算而发生的国际 贸易融资。但要使易货贸易j i f 嗄n 实现，必须满足两个基木条件，一是交易双方需 求必须相互一致；二是交易双方在时间上必须统一。因此，易货只能在双方需求 和时间一致时才能完成，随着商品经济的发展，加入交换的商品和人越来越多， 蓿依然以易货为主，就会使交换过程效率过低，成本过高，特别是在国际贸易中， 其困难程度是不可想象的。所以继易货之后，就出现了以货币为媒介的现金结算， 初级阶段的现金结算是以输送黄金、白银来进行的。 1 4 1 5 世纪，地中海沿岸由于优越的地理位置而首先成为欧洲的贸易中心。 到1 5 1 6 世纪，美洲大陆的发现，使大批欧洲商人、冒险家涌入这一地区，贸易 中心又移到大西洋沿岸。殖民地的不断开拓使葡萄牙的里斯本、西班牙的塞维尔、 比利时的安特卫普、英国的伦敦等先后成为繁华的国际贸易港口，它们的贸易范 围远及亚洲、非洲和美洲。随着贸易的扩大，以运送白银黄金了结债权债务的方 式已不能适应贸易的需要。因运送白银黄金风险大、清点不便，既浪费时间又积 压资金，于是商人们开始使用商业票据来代替金银和各种铸币来支付国际贸易。 这种商业汇票是债权人向债务人发出的一项支付命令，命令债务人按照汇票的要 求将一定的金额付给汇票上的第三者。以票据进行清算，避免了黄金白银运输的 风险，节省了运费，又缩短了资余周转时间。如果再进行分析，我们可以发现， 这种票据的收受实际上是卖方向买方进行了资金融通。出口商是以赊销的方式销 售商品，而进e l 商则是延期付款，即买卖双方进行了直接的资金融通，这在当时 对国际间的经济交往起到了积极的促进作用。 但是，这种商业汇票的使用是需要有前提条件的：一是两个国家进口和出 e l 交易的金额和付款的时间必须完全相同，否则还须另找一笔交易抵补其差额； 二是国内的进出口商之间须有密切的业务联系和相互信任的基础：三是在清算债 权债务时，必须有进出口商的任何一方具备垫付资金的能力。两笔交易之间要同 2 时具备这三个条件是很困难的。为解决这个问题，产生了货币兑换商( m o n e y c h a n g e ) ，专门进行这种票据业务，它实际上就是外汇银行的前身。在1 2 世纪时， 意大利开始有经营外汇业务的银行，并传播到欧洲其它国家。但此时的银行，属 于高利贷性质的，不仅利息高，而且很难获得，加之银行的放贷对象主要是政府， 商人只能利用银行的支付中介和汇兑业务，即使获得贷款，也会因为高额的利息 而无利可图。所以，高利贷性质的银行的出现，只是使国际结算变得更为安全和 快捷，对国际贸易融资而言，其促进作用并不明显或突出。 对国际贸易融资有深刻影响的是现代资本主义银行的出现和发展。1 6 9 4 年， 在英国政府的倡议和帮助下，成立了英格兰银行，这是一家规模巨大的股份制银 行，它的正式贴现率一开始就规定在4 5 6 。新式银行的出现，使银行的国 际贸易融资业务有了产生的可能。 1 8 世纪后期，有两个方面的因素使国际贸易融资真正发展起来：一是国际 贸易的迅速发展，在这一时期，资本主义有了较快的发展。大工业生产代替了小 手工作坊和个体生产方式，源源不断地生产出来了大批商品，西方资本主义发展 较快的国家的国内市场容纳不了这些商品，就需要不断向国外市场扩张。同时还 要求开辟廉价的国外原料市场，这就为国际贸易的进一步发展提供了必要和充分 的条件。英国作为当时工业发展水平较高的国家，需要出口工业制成品以换取原 料和粮食的进口，于是大力发展对外贸易。对外贸易发展又刺激了航海运输业、 金融业和保险业的发展。当时的伦敦成为国际贸易、金融、海上运输和保险业的 中心。 二是由科技的发展导致整个国际关系发生了深刻的变化：社会分工迅速向 国际领域扩展，运输业、保险业及银行业纷纷成为一个独立的部门。本来，票据 是由买卖双方直接授受来结算的，现在由于银行信用卓著，使得买卖双方都愿意 通过银行来办理。商人们也不再自己驾船出海，而是委托船东运送货物，船东们 为了减少风险又要求货物出运前必须到保险公司投保，这样，提单、保险单等也 相继问世。为了明确买卖双方的责任，票据、提单、保险单逐步定型化，并成为 可转让的流通凭证，与此同时，f o b 、c i f 等价格术语业已形成并为许多国家共 同遵循。 这种变化首先是给国际贸易的做法带来深刻的影响：买卖双方“凭单付款” 的合同代替了以往“凭货付款”的合同。买方之所以可以凭着单据付款而不是货 物，是因为单据代表了货物，进而银行履行付款义务的依据也变成了单据而非货 物。由于单据代表着货物，银行就不再仅仅简单地替买卖双方结算，为了给贸易 商融通资金，它可以用单据作为抵押向进出口商进行资金上的融通。贸易结算融 资方式开始出现了，这种以银行信用作为中介的结算和融资方式的产生大大地促 进了当时国际贸易的发展。 第一次世界大战以后，西方国家为了获取垄断资本的高额利润，极力扩张 和巩固自己的世界市场，扩大贸易。但是由于资本主义经济危机的频繁发生，导 致国际贸易的混乱，进出e l 贸易商经常遇到严重的损失，在此情况下，为了保障 进出口贸易中货款的安全，各国贸易商不断减少商业信用性质的跟单托收结算方 式而大量地采用跟单信用证方式。这一时期，跟单信用证得到了广泛的使用。为 了统一作法，当时的国际商会于1 9 2 9 年7 月在阿姆斯特丹大会上正式通过了商 业跟单信用证统一规则，于1 9 3 0 年以第7 4 号出版物予以公布和实施。它的出版 和实施，标志着国际结算有了统一的规则。从此以后，各国的同际贸易结算方式 逐步趋向统一，各国商业银行的做法也基本趋同，国际贸易融资随之不断发展和 完善。 2 、从常规贸易融资到结构性贸易融资 经过几个世纪的国际贸易实践，一套完整、多样化的贸易融资与结算方法 及系统已基本形成。但是，贸易融资是一个不断创新、深化的过程。特别是近十 几年来，国际贸易的快速增长，全球经济的迅速一体化，信息科技突飞猛进，以 及越来越多的新兴市场和发展中国家卷入全球贸易的潮流，使贸易融资这一古 老、传统的商业银行业务也在不断发展和创新，其传统的、常规性的融资手段被 一再地刷新，凸现出新的方法和体系：国际贸易融资由最初的常规贸易融资发展 到结构性贸易融资( s t r u c t u r e dt r a d ef i n a n c e ，s t f ) 。 3 、从商业性的国际贸易融资到政策性的国际贸易融资 国际贸易不同于一般的商品交易，其特点是，交易量较大，贸易周期较长， 涉及的环节众多且复杂，加上国家之间在贸易和外汇管制、币种、文化、法律等 方面的差异，使得国际贸易成为一种对进出口商难度大、充满风险的活动。这一 特殊性决定了国际贸易往往需要有银行居间，起贸易融资、结算作用。在这里， 外汇银行完全可以根据进出口商的信誉、实力及市场情况和风险的高低自主决定 是否接受客户的申请，提供相应的结算和融资服务，没有必须承担此种责任的义 务。如果某外汇银行同意为客户融资，它将获得手续费和利息等收入，这也正是 银行融资的目的所在。作为受信者的贸易商必须付出一定的代价，这部分以货币 支付的代价是银贸双方在协商的前提下认可并由贸易商支付的。早期的国际贸易 融资就是这种互利的共同产物，是共逐利润的商业行为。 但世界市场白1 9 世纪末2 0 世纪初形成后，世界经济、政治开始发生较大 的变化，不仅参与国际贸易竞争的国家日益增加，国际贸易和国际经济合作也日 4 趋多榉他。尤其是黝年代以来，世爨缀济一体化、黧嚣化的进程更强迅速，世 界市场的竞争非常激烈，新的灏易形式、融资方式、国舔经济合作形式不断涌蕊， 一国鼹对於贸舄开始程改变斟际收支、增强凰内就业、刺激经济增长方颟发撵麓 重要鹃、不可替代的作用。伴随着各阗扩大国日静战滔，各溺的对外舞易政策、 法翘劂绕着增强国家、企业的国际竞争力不断地进彳亍调整。本来关税是各国贸易 保护鼹藿要的政策手蔽，僵随着经济全球佬帮疑易自由化的发展，关税政策瀚应 用范圈逐濒变小，馋用理趋削疆。它鼹然强有力地阻止了国外商品的逃口，却无 法稚穑本匿商晶豁出蕊，鼠这个角度讲，关税怒一稀僚守静、内向酌媛策手段， 予是，政府开始介入戮际贸易和国际贸易融资中来，通过政繁性金融泉推动本国 商品静出日，遮已被备国政府致视为是积极盼、遂玻往的、辔是可疆普遍接受 或更隐蔽的政策工具。这样，贸易融资遮釉纯粹的商业活动便带上了政府的色澎， 在许参溪际舞荔串，霹渡看妻l 越来越雾的政府挟持和泼府援髓。由于肖了政府在 政策和资金及风险方蕊的支持，一国的对外贸秘获得蛟足发展的可能也就越柬越 大。 政策性银行的资畿来源予国家财域，它魁适应困象外贸融资的特妹需要丽 产生黥。一般裔篷银行由予受箕毒身韵经营枫制释局限性，不滕意、镌无力承攫 一些隧颧且商风险的融资，于是各国政府出藤成立政缀性银行来担当此任。可见， 政策瞧镀行觚产生就确定了它在嚣舔贸器融资中瓣特殊谴爨：瑟有於充职 能，从资金数凝上补炎商业银杼未能满足贸易融资需求的资垒缺口，从地位上补 充商效银行蕊飚避风簸嚣不撩满足赛蓊融资旃资金供液缺位。 兵蠢诱导职髓， 它以焱接贷款方式满足出口商的贸易融资需求，或通道承保出口信用保险方式， 强诧如西商奁霹际枣场上静竞争逸谴，使它裁够舔往贸器梳会，扩大蹬霹；越王可 以通过提供出翻信贷担保，引导商业锻行发放贸易信贷。简畜之，就烂矫正商业 银行举缝戮菇剩为磊标追逐帮场焉造成静货带资金资源在辨鼹领域投入不足滟 偏差，调整货礞资金流动方向和配置鳞构，提高货币资念资源配置的社会合理性。 上述原嚣决定了商监壤帮与政策谯银行瓣供酶毽际贸荔融资存在蓉不阐， 其主隳差异在予，出予银行资金的“蜜全性”、“流动性”和“赢刹性”的港虑，商业 镶行主要提供短矮袭串瓣国际贸荔融资。餐怒，在官方密瑟僖贷褫梅提供岛嚣信 贷担僳的情7 兄下，它也会介入长期国际贸易融资。而墩策性银行将从其“保本微 程”懿疑营藏剃蹬发，鬟点承担风险离、瓣隈长、效益徽静长辩辫际燹器融资。 4 、从国内国际贸易融资刹国际蚀的国际贸易融糍 竣积静嚣际燹暴融资霞蔽于莺痰市场，豁汇镬背只受理零莺客户静串请， 即只为本国的进出口商提供融疑服务。这既与肖限的业务范围相适应，也与商业 5 锻行豹经营酸酶鸯关。憝羞爨繇贸易靛发展鄹世界审场的形威，特别是8 0 年代 以来，世界各潮放松惫融管制，出现了金融市场一体化，这种新型国际金融市场 不受任露霉家趣章条例的限制毅束缚，成本低，促使阉际融资活动大为发展。与 此同时，各国外汇市场也突飞猛进，多年来以麓元进行的国际融资被多元诧的蒜 镑、强毙、强元积法郎等取代。这一切使商业银行的国际业务的范围逐步扩大， 国际贸易融资的对象除国内窬户外，还包括跨函公司、霞际企、监、戳及母霞、东 道国翻嗣际金融中心姻客户，遵琢贸羼融资成为真正的国际范围的缀济活动。 ( - - - ) 新形势对闼际贸弱融资摄出了创新的新要求 1 、 我蓬蓬舔疑瑟融资瓣囊敬 资金是众业发展的重要物质基础，从事进出口的外贸企、业也不例外。外贸 金受瀣金卺舔囊毒资金帮信贷资金。在诗划缝济葬制下，一方疆，癸鼹金盈鲍謇 有资愈由国家财政统划拨，企业利润收入和折旧基融均上缴财政，企业自我积 蘩缀少。勇一方嚣，富艨需痿黛资金蠢替经燹漆器孛嚣人爰黎行共同孩定嚣下糍， 无偿使用，企业不对潞金的盈亏负任何责任。 灰诗裂缝游蠹商场经济转辘蠢薅，嚣警辨燹金靛蜜金供绘巅袭发生了魇史 性的嶷革。国肖外贸硷业的流动资金改由人民银行统一供应和管理，原来由财政 覆给念遣戆漉漤炎金佟鸯努燹建盈魏“鑫鸯滚动资金”，不是都分蠹鼷行毁赞款形 式提供。银行代替财坡担当起外贸企业资金供给的主粱道。从外贸企业角度来说， 我国漆金供绘簇度鞠滚荤，楚要逶过融资结构懿改擎，建立起套鸯散鳇澈疑帮 约束机制，慢企业的衡理者真正关心资金的使用效益，避免效率低下。 在素瑟疑济条髂下，我圈癸蜜企建戆融姿薅裁发生了蘸大变弦，懿资渠遵 得以椭宽。_ i 难游市场的发展，为外贸奄业直接融资提供了可能。三资硷业、带& 营 金数、乡镇爱烫、黢谂裁垒鼗避天癸贸溪域，嚣破了辫骞努贸金鼗一统天下鹩是 面，使融资方式呈出现多样化发展趋势。就翻前情况来看，我国国有外贸企业仍 然戳阐接鞋资方式为主；羧份鼹金鹭魏透过觳票上帝、发行企延缕券避行筹资； 三资众业主嚣通过利用外资和银行短期融资柏结合的方式，满足其资鑫需求；而 薅予乡镶黎鹈落金热寒瀵，求贷玉门是一壹豳撬其发鼹熬一大难题，通鬻毯嚣l 灵 能依靠企业自筹资金成通过内源融资满足发展需要。 我謇务锻行普穗开曩善舔赘翕敲资韭务始子弼年载孛期辍螽，隧壤嚣鼗势 国际化和加入w t o 的临近而越来越加以重枫，并逐步成为银行界竞争的矛头所 摇。遮薅改蛰镶幸亍豹瓷产囊豢菠转交镶嚣翁经营理念越型了一定匏攘凌箨曩；怼 扩大我国的对外贸易无疑也鼹利好。但从整体上看，国际贸翁融资业务的发腱还 是鞍菇缓疆，难段适应鹭努贸暴发袋蕊震要。我量2 0 0 2 年翁终贸萎慈萤丑这努 6 了6 0 0 0 亿美元，约占同期国内生产总值的6 0 ，而国际贸易融资额仅占银行贷 款余额的3 ，收入占银行总收入之比更是微乎其微。以下是我国目前国际贸易 融资业务中存在的较突出的几个问题。 ( 1 ) 国际贸易融资方式单一 当今的国际贸易无论在贸易规模上、贸易方式上都在向更高与更复杂的方 向发展，与之相适应的是发达国家日益繁多的贸易融资方式。在我国，就国际贸 易融资方式种类而言，同发达国家差距不大，但在实际应用上，基本上仍然是以 传统的融资方式为主，即以信用证结算与融资相结合的方式为主，品种少，且功 能单一。各家外汇银行的贸易融资方式基本上是千篇一律的形式简单的打包放 款、进出押汇及减免开证保证金等，国际上新兴的保理、福费庭很少有银行开办， 始终没有发展起来，业务额极其有限，金额不过几千万美元，这很难满足那些已 国际化了的进出口商的需要，而对于一些跨国公司而言，由于难以从国内银行获 得服务，便很自然地去寻求外资银行，使国内银行白白丧失了业务机会。2 0 0 2 年传扬一时的“爱立信”事件即是一个例证。 爱立信熊猫公司是上市公司熊猫电子和瑞典爱立信公司的合资公司，熊猫 电子拥有4 5 的权益。在熊猫电子剥离彩电主业后，这家合资公司已成为熊猫电 子最主要的利润来源。近3 年来，爱立信熊猫的销售收入以每年3 0 的幅度递增， 2 0 0 1 年销售收入达到了1 3 5 亿元人民币，成为爱立信在全球最大、盈利能力最 强的下属机构之一。随着销售收入的增加，其应收帐款也大幅增加。资料显示， 爱立信熊猫的母公司南京熊猫电子的存货和应收帐款高居不下，1 9 9 7 、1 9 9 8 年 巨亏9 亿元。对这种需要大量周转资金的大企业来说，必须有多种融资渠道。但 爱立信却从2 0 0 1 年起陆续归还了江苏省内的中国银行、交通银行和工商银行的 合计为1 9 9 亿元的贷款，并将基本户进行了转移，并从上海汇丰银行和渣打银 行贷款8 2 7 亿元。引起其“倒戈”的最主要的原因是，各中资银行无法满足其融 资业务的需要，即不能提供保理服务( 银行的说法是，国内保险公司无法对银行 买断的应收帐款提供债权保险，因而才无法提供) ，于是，爱立信公司就转投承 诺提供买断服务的外资银行，沸沸扬扬的“爱立信事件”就此出现。此事件表明， 如果外资银行从由于种种原因中资银行还不能开展的业务上切进，几乎是如入无 人之境。此举也从客观上给中国银行业出了个不大不小的难题，因为业务创新始 终是我们的“软肋”。 ( 2 ) 国际贸易融资的资金供给不平衡 目前提供贸易融资的银行一是各商业银行，二为政策性银行。相比较而言， 7 国有商业银行的资金雄厚，但出于风险方面的考虑，他们叙做的多为期限短、流 动性强、金额小的贸易融资，因为这类融资除风险小外，还有资金收回快、赢利 性强的特点；而资金实力不足的政策性银行中国进出口银行承担着资金需求 大、对国家对外贸易起着重要作用的大型机电产品、成套设备、高新技术产品等 资本性商品的融资任务。进出口银行的资金来源除财政拨付的少量资本外，主要 依靠向各金融机构发行债券来解决。此金融债券的发行属指令性的计划分配，利 率比同期的商业贷款利率低，由于商业银行没有认购的积极性，有时就会影响到 资金的及时到位，于是进出口银行不得不寻求中央银行的再贷款以解燃眉之急。 可见，国际贸易融资的资金来源出现了结构性不平衡。不解决这个问题，国际贸 易融资的发展将进一步受到影响。 ( 3 ) 缺少国际贸易融资风险的有效防范措施 虽然国际贸易融资的特点决定了其涉及的风险种类较为复杂，但它们是可 以预测并加以防范的，然而在实践中科学有效的预测风险的方法和防范措施并没 有得到具体的应用。就国家风险来讲，在我国还没有运用科学的分析方法对国家 风险进行评估和预测。各银行的风险管理部门对某国的国家风险的认定，不是根 据经济学的基本原理设计出计量经济模型来描述各经济变量与国家风险之间的 关系，再通过搜集各经济变量来预测国家风险的大小，而是更多的依靠主观判断， 有很大的随意性。同时，我国对国家风险的管理通常是静态的管理，一国风险额 度一旦给定，除非发生重大事件，一般很少调整。常常会遇到多年前为某国核定 的风险额度( 假设1 0 0 万元) 小于银行对单笔贷款金额起点的规定( 最小的融资 额为2 0 0 万元) ，以致于限制了贷款的发放。 同时，国际贸易融资业务所涉及的风险管理需要先进的技术手段，要将银 行相关的部门、分支行高效率、有机地联系起来。而目前我国银行在外汇业务的 处理程序方面较为落后，不同的分支行之间、不同的部门之间业务互相独立运行， 缺少网络资源的共享，缺乏统一协调的管理，以致无法达到共享资源、监控风险、 相互制约的目的。而对汇率风险和利率风险来说，真正预测其风险，并利用金融 工具进行规避的就更少了。 ( 4 ) 国际贸易融资的对象过于集中 国有大中型企业是我国国民经济的重要支柱，无论是计划经济年代还是现 在，都得到了大量的、全面的资金支持。但是还应注意到，目前我国非国有企业， 即三资企业、中小外贸企业、外贸私营企业、科研院所发展得很快，已成为我国 对外贸易的一个不可忽视的力量，它们在我国对外贸易发展中所占比例不断提 8 高。三资企业主要集中于n r 贸易，到1 9 9 9 年时，出1 2 1 额已达到8 8 6 3 亿美元， 占全国外贸出口总额的4 5 5 。1 但是当年我国国家银行对三资企业的短期贷款 仅为2 8 9 5 亿元，占各项短期贷款总额的5 t 3 ( 见下表) 。 1 9 9 5 年2 0 0 1 年国家银行短期信贷情况 孛劈 项目 1 9 9 51 9 9 61 9 9 71 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 1 工业贷款8 7 8 91 0 7 8 26 5 2 91 7 8 2 11 7 9 4 81 7 0 1 91 8 6 3 4 商业贷款1 2 1 6 31 4 4 1 71 8 3 5 61 9 7 5 21 9 8 9 01 7 8 6 81 8 5 6 l 建筑业贷款1 0 3 51 6 9 51 5 9 l1 6 2 91 4 1 71 6 1 72 0 9 9 农业贷款1 9 2 l2 3 6 73 3 1 44 4 4 44 7 9 24 8 85 7 1 l 乡镇企业贷款5 0 3 55 5 8 06 1 6 16 0 6 06 4 1 3 三资企业贷款9 0 01 2 1 71 8 9 12 4 8 72 9 8 53 0 4 93 2 6 3 私营企业及个体贷款3 45 33 8 74 7 25 7 96 5 49 1 8 其它短期贷款8 3 1 68 4 2 71 0 0 5 21 4 5 8 91 1 7 2 合计2 4 8 4 23 0 5 3 l4 5 4 3 76 2 2 3 76 3 8 4 26 1 3 4 4 5 6 7 7 1 资料来源：( 2 0 0 2 年中国金融统计年鉴。 这些中小外贸企业大多规模小，在国际市场上的竞争力弱，为拿到定单， 往往需在货款的支付方式、结算手段以及融资方式上向贸易伙伴做出某些让步， 给予对方更多的优惠。这些优惠的给予常常会造成企业自身流动性方面的困难， 财务成本的增加。因此，从某种意义上来说，非国有制企业对资金的需求更迫切， 更需要银行的融资支持。而外贸私营企业总体上看从事国际贸易的经验少，人员 素质相对较差，他们需要银行在贸易、融资方面给予必要的指导和帮助。如果说 银行对三资企业还有一些信贷支持的话，那么私营企业就少得微不足道了。国际 贸易融资对象的单一，无助于帮助非国有制外贸企业增强出1 2 1 竞争力，参与国际 市场竞争。 ( 2 0 0 0 年中国对外贸易经济白皮书，中国社会科学出版杜2 0 0 0 年版。7 9 页。 9 ( 5 ) 与国际通行做法存在差距 国际贸易融资是一种传统的融资方式，它经过上百年的发展，已经逐渐形 成了一套规范的国际惯例做法。然而在我国，由于从事国际贸易融资的时间相对 较短，经验不足，致使不遵循国际惯例、违规操作的事件时有发生，不仅影响了 银行的声誉，对企业的保护作用也很有限。 例如，关于议付，在u c p 5 0 0 中规定，只有买单才叫议付，仅审核单据而未 付对价并不构成议付，而我国的各外汇指定银行对内并没有向出口商付出对价， 对外却在寄单通知书或往来函电中声称自己是议付行议付了单据，并要求开证行 偿付。这种做法严重违背了国际惯例，它反映出传统的外汇银行在权利与责任、 收益与风险关系上的不相匹配。 ( 6 ) 手续繁杂，融资条件较为苛刻 国际贸易融资与一般贷款不同的是，它是一种自偿性贷款，以该贸易的现 金流作为还款的来源，银行贷出的资金并不进入企业的产生过程。对出口商来说， 此时出口商不仅已将货物出运，销售实际上也已基本上实现了。因此，银行是否 接受出口商的融资申请，主要是看其以往的资信状况及出口商品的市场情况，而 非普通贷款的“5 c ”；进口商亦如此，他们大多是在进口货物抵港时，由于资金紧 张才向银行提出融资。如果不考虑国际贸易融资的这个特点，仅从银行防范风险 的角度出发，必然将进出口商的财务状况、经营业绩等作为考察的重点和决策的 出发点，使融资申请变得过于复杂和漫长，严重影响进出口商对此项业务的认可 和接受。 显然，我国的国际贸易融资己严重滞后于国际贸易的发展，迫切需要变革 和创新。 2 、新形势对国际贸易融资提出了创新的新要求 ( 1 ) 国际贸易的发展要求国际贸易融资的创新 中国对外贸易的发展单位：亿美元 年份外贸总额出口额进口额出口与进口的差额 1 9 5 21 9 4 l8 2 31 1 1 80 3 1 1 9 7 82 0 6 3 89 7 4 51 0 8 9 3- 1 1 4 8 1 9 8 56 9 6 0 02 7 3 5 04 2 2 5 01 4 9 o o 1 9 8 91 1 1 6 8 06 2 0 9 05 9 1 4 06 6 0 0 1 9 9 01 1 5 4 4 06 2 0 9 05 3 3 5 08 7 4 0 1 9 9 11 3 5 6 3 07 1 8 4 06 3 7 9 08 0 5 0 1 9 9 21 6 5 5 3 0 8 4 9 4 08 0 5 9 04 3 5 0 1 9 9 31 9 5 7 0 09 1 7 4 01 0 3 9 6 0 1 2 2 2 0 1 9 9 42 3 6 6 2 0 1 2 1 0 1 01 1 5 6 1 05 4 0 0 1 9 9 52 8 0 8 6 0 1 4 8 7 8 01 3 2 0 8 01 6 7 0 0 1 9 9 6 2 8 9 8 8 01 5 1 0 ，5 01 3 8 8 3 01 2 2 2 0 1 9 9 7 3 2 5 0 6 01 8 2 7 0 01 4 2 3 6 04 0 3 4 0 1 9 9 83 2 3 9 5 01 8 3 7 1 01 4 0 2 4 04 3 4 1 0 1 9 9 93 6 0 6 3 01 9 4 9 _ 3 01 6 5 7 ，0 02 9 2 3 0 2 0 0 04 7 4 2 9 02 4 9 2 0 02 2 5 0 9 02 4 1 1 0 2 0 0 l5 0 9 7 ，6 02 6 6 1 5 02 4 3 6 1 0 2 2 5 4 0 2 0 0 26 2 0 83 2 5 62 9 5 23 0 4 首先，我国进出口贸易占g d p 的比重不断增加。1 9 5 2 年我国外贸占g d p 只有9 5 ，1 9 7 8 年也只有9 8 ，1 9 8 0 年上升为1 2 6 ，这表明我国前3 0 年对 外进出口贸易在国民经济中的比重只有十分之一左右。改革开放以后，情况迅速 变化，1 9 8 5 年外贸依存度上升为2 3 ，1 9 9 0 年又上升为3 0 ，1 9 9 5 年曾度达 到4 0 2 ，1 9 9 9 年维持在3 5 9 ，也就是说，根据国际市场和我国的政治经济情 况、特别是经济发展的规模和速度，实