（金融学专业论文）论国际银行业并购及中国银行业的理性抉择.pdf

内容摘要 2 0 世纪末出现的大规模金融并购浪潮，不仅在金融业发展史上 绝无仅有，气势恢宏，而且在这次全球并购浪潮中也可谓独占鳌头， 尽领风骚。银行业是并购活动中最为频繁的行业之一。国际行业最引 人注目的特征是银行并购事件层出不穷，数量之多，斥资之巨，为历 史所罕见，形成了席卷全球的银行业并购浪潮，并涌现出了一大批国 际银行业的“超级巨无霸式”的金融机构。 、 中国的银行业处在体制转轨，扩大对外开放，增强市场竞争力的 关键时期。随着改革的发展的深入，银行在旧体制下积累起来的和前 几年高速发展过程中产生的风险，正在快速显现，与国际金融风险发 生机制的联系也日益紧密。在这种内外部条件的变化中，我国为了防 范和化解区域性、系统性的金融风险，也开始了银行业的并购活动。 如：四大国有商业银行省市分行的合并，广东发展银行收购中银信托 投资公司、国家开发银行和中国光大银行兼并中国投资银行等。中国 银行业并购虽然没有国际上那样声势浩大，但也给国内居民带来了前 所未有的冲击和震撼。同时，也应看到，我国现在的银行业并购与西 方国家的并购，无论从动机，还是从条件来看，都不能简单地相提并 论。虽然这两种形式相似，但是其并购目的、条件、性质是不径相同 的。 并购重组是现代金融业发展的种方式，在不同制度、不同条件 下的效应具有双重性，实行科学的并购能够提高银行业的稳定性、竞 争力和抗风险能力，同时，也不排除竞争者减少而强化垄断，引起服 务效率下降，产生对经济和金融自身发展不利的负面效应。在这里， 条件是重要的，特别是中国金融制度正处在从垄断转向竞争，从计划 转向市场，从供给机制转向交易机制的过渡期，在政府行为仍占主导 的条件下，盲目求大或劫富济贫式的并购很容易导致灾难性的负面效 应。从理论上讲，我国银行业的改革与并购重组应该与国有企业的改 革同步推进。目前，我国银行业结构调整重组的时机已经到来，但是， 现实的基础和条件又是不成熟的。所以，我国银行业的并购应同两方 面的战略性改革联系起来考虑，一是和国有商业银行改革及股份制商 业镁行、城市商业银行的发展联系起来考虑，创造条件，趋利避弊， 审时度势，分步攘进，切忌形式主义。 对于并购银彳予来说，它们为何不去进行内部投资拓展自己的生存 空耀，一定要芯氍资擦入之美? 对被并赡者寒说，它们荛侮不聚耩匿 治、奋发图强，而一定螫对凯偷者投怀送抱? 在现有制度约束下，面 对篱内罾繇市场竞争，在薪的全球金融铯的敝图扩张竞争中，中翟的 银行业并购应选撵何种模式? 从宏观朦面上说，应为中国的银行业并 购的顺利有效进彳子翻造怎样的制度环境昵? 在可以预见的将来，我国 银行业并购的未来发展方向将如何? 对这一系列阚题的探讨、分橱和 研究正是本文写作所要达到的目的。e l j 本文的研究视角集中于银行并 购，银行势赂可以跨行业从事獒德金融业经蘩( 如保险、涯券等) ， 因此，本文的讨论仅限于银行的领域范围，丽不涉及整个金融业的并 贿耋缝，魏保险进之阂、涯券数之闯的并购活动，文章懿论述重点围 绕着银行业展开的。 全文共分三章，其逻辑框粱如下： 第一章银行并购的动因与效应 第一节，首先简单翻顾了上世纪9 0 年代美、酗、欧等国家所发 生的银行业大规模若购风潮，接羞从并购目标、目的、规模、区域、 联系和结栗等六方面分别剖析了这次并购的特征。 第二节，对嚣方银锤黉魏鲍理论佟了簿攀分绥。这些势建理论解 释了过去所发生的全球范围内的并购熏组活动，也适用于中国银行业 掰发生豹巢些著购活动，僵并不能解释所有发生在中国银行遭的并薅 重组。 第三节，借鍪以上有关银行并购理论，从微观藤面上分析，银行 并购会改善银行的经营绩效。对银行机构本身会产生经营协同效应、 管理协同效应、财务协阉效应和市场份额效应，更深层次地揭示了银 行进挥共贱重组的原始驱动力：增加收益，追求最大化剥润。 第四节，银行并购从宏观朦面上讲，改蒋了社会资源配置效率， 必社会提供全方位的金融服务。镊行业与工懿产业鳃劳购会推动整个 社会稳定发展，我国目前银行业并购的一个重要原因之一：拯救低效 银行，保持整个金融体系的稳定，这是与我国目前的金融业现时情况 相对应的策略。 第五节，银行并购给银行和社会增效的同时，也会带来一些负面 效应，过度垄断导致低效率，影响市场运行效益，增大监管难度，增 加银行经营风险和失业人数。简要介绍本节的目的旨在指出进行银行 并购活动时，应尽量减少负效应，增大正效应，达到并购重组的预期 目的。 第二章中外银行并购的国际比较 第一节，本节从中外银行业并购目的的不同进行比较分析。降低 成本，提高效益，实现多元化经营，增强国际竞争力是中外银行业并 购的共同目标。但由于许多发达国家和像中国这样的发展中国家各自 的国内经济状况、金融业发展水平的不同，各国制定的金融发展战略 和防范金融风险的策略就不同，上述原因也就决定了中外银行业并购 的出发点不同。 第二节，通过图表分析反映了投资银行在市场经济国家并购中的 重要作用，通过投资银行的中介作用，能达到降低银行并购成本的效 果。由于中国的经济体制现状，就决定了在中国目前尚没有真正意义 上的投资银行，发挥投资银行职能的是国家。 第三节，从法律制度和市场机制的不同对中外银行并购所处的外 部环境进行比较分析。由于金融自由化、金融监管的放松，使西方国 家在制定的银行并购相关法律较健全，有利于并购活动的运作。而中 国的银行并购法律尚不完备，有效的市场机制尚未形成。 第四节，归纳前文所对比的结果，可以看出中国银行业并购与西 方国家银行并购的区别集中体现在并购主体的不同。市场主导型并购 是市场经济发达国家在有效的市场环境下，微观主体通过经济活动追 求自身利益最大化的一种自发行为。政府主导型并购是中国在经济体 制转轨时期所采用的一种过渡性并购策略。随着市场经济的发展与相 关配套措施的出台，中国银行业并购将会逐渐市场化，政府在并购重 组活动中的职能会弱化。 第五节，再次从中外银行并购的出资方式、并购方式、反兼并措 施、并购后的效益四个方面进行简单归纳总结和比较分析，更全面、 多侧面地找出中外银行业并购的差距，最后，对前五节所比较的内容 进行总结。 第三章2 1 世纪中国银行业发展的理性选择 第一节，通过第一章的银行并购理论分析和第三章中外银行并赃 的比较分析，可以得出如下的结果：中外银行业并购确实存在较六 的差别，而通过银行并购确实又能扩大规模，增加收益，提升核心费 争力。根据中国银行业并购的现状，存在着并购重组的必要性和紧暹 感，那么中国银行业并购究竟能对中国经济发展起多大的推动作用? 本工主要围绕这一问题展开，进行重点分析。 第二节，承接前文，即中国银行业有必要进行并购，那么在并必 活动中，应遵循怎样的原则? 本节根据银行业自身的特殊性，列出了 并购原则。理论界以对中国的银行业并购模式提出的三种观点，进彳j 了简要陈述和分析，最后提出自己的见解和看法：中国的银行业并必 应走渐近式的改革之路，分步实施。 第三节，根据我国的经济发展水平与相应的条件，设计了我国锛 行业并购的近、中、远期目标，勾划了我国银行业并购的总体设想。 为了实现以上目标，指出应为并购重组的i l i o n 实施营造一个良好的伟 度环境。制度环境的设定围绕着“银行并购的实质是产权交易的过程 这一论点来展开。 第四节，我国银行并购未来发展方向怎样? 这也是理论界关注自 焦点，因才疏学浅，本人仅简要地对前面章节所提到的零星内容进彳! 归纳总结，预测我国银行并购根据并购原则，按照市场化运作，终罗 会逐渐向市场主导型的并购发展。只有这样的并购才能适应国际金鬲 市场激烈竞争的需要，提高我国银行业的整体经营水平。 本文注重理论与实际相结合，规范研究与实证研究相结合，运月 现代经济金融学及并购理论剖析了银行并购这种经济现象的内在2 质，对银行并购的动因与效应进行了较深入地分析，揭示了银行并贝 的内在机理。本文还采用比较分析方法对中外银行并购的主体、类型 a b s t r a c t o v e rt h ep a s td e e a d e 4t h eb a n k i n gi n d u s t r yh a se x p e r i e n c e d 蠡纛 u n p r e c e d e n t e dl e v e lo fc o n s o l i d a t i o n8 sm e 鹅e r sa n da c q u i s i t i o n sa m o n g l a r g ef i n a n c i a li n s t i t u t i o n sh a v et a k e np l a c e 溅誓参燃l e v e l s a sb a n 照u g i n d u s t r yi so n eo ft h em o s ta c t i v ei n d u s t r i e si n v o l v e dj 1 1t h eg l o b a lm & a d e a l f l o w , 鑫l a r g en u m b e ro f i n t e m a t i o r t a i 煞攀瓣b a n k sh a v ee m e r g e d 。 m & ai st h em e a n so fm o d e mf i n a n c i a ls e r v i c e sd e v e l o p m e n t w i t h d i f f e r e n ts e e ms y s t e m 籀藤e 龌n d i d o n , t h ev a l u ee f f e c t so fb a n km & aa r e g o o do rd a d ，呶e r e f o r e ，s c i e n t i f i cm e r g e r sc a ni m p r o v et h es t a b i l i t ya n d e o m p e f i t 颡 e n e s so f 翻b a n k m e a n w h i l e , i tb r i n g st h er e d u c t i o no ft h e c o m p e t i t o r sa n dt h ei 辫瓣鑫霉嚣o fm o n o p o l y , w h i c hl e a d s t ot h e 敷辩嚣鬈圣o f t h es e r v i c ee f f i c i e n c y a n dt h es i d ee f f e c tt ot h ee c o n o m ya n dt h ef i n a n c i a l i n d u s t r y 。磷爨t h ep e n e t r a t i o 慧o f r e f o r ma r i dd e v e l o p m e n t , t h eb a n kr i s k s 。 w h i c hh a v eb e 尊na c c u m u l a t e di nt h eo l dm e c h a n i s ma n dc o m ei n t ob e i n g 姆t h eh i g hs p e e 畦o f d e v e l o p m e n t , a r eg r a d u a i i ye m e r g i n g , o r e o v e r , t h e r i 胀sa r e c l o s e l yc o n n e c t e dw i 搬t h ei n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a l r i s k s c o n s i d e r i n g 交孽p r e v e n t i v el l l e a s u r e sa g m n 懿t h er e g i o n a la n ds y s t e m a t i c f i n a n c i a lr i s k s , c h i n e s eb a n k i n gi n d u s t r yb e g a n 埝t a k ea c t i o u 弧m e r g e r s a n da c q u i s i t i o n s a l t h o u g hc h i n e s eb a n km & ai sn e ts og r e a ti ns t r e n g t h a n di m p e t u sa st h ei n t e m a f m n a lo n e s ，i ts t i t lb r i n g st m p r e c e d e n t e di m p a c t o nt h ew h o l ec o u n t r y a tt h es a m et i m e ，w es h o u l ds e et h ed i f f e r e n c e so f t h eb a n km & a b e t w e e n 瓣c o u n t r ya n dt h e 麓理霉窟燃w o r l d a i t h o u 藩t h e f o r mo ft h e mi sa l i k 民i t sm o t i v a t i o n , c o n d i t i o na n dn a t u r ea r ed i f f e r e n t 。 t h e r e f o r e w h i l ec h i n e - eb a n k 轰熬运b e r g 。o m i u 髓e d , t w os t r a t e g i c r e f o r m ss h o u l db ec o n s i d e r e d 。o n ei st h er e f o r mo ft h es t a t e - o w n e d c o m m e r c i a lb a n k s ，t h ed e v e l o p m e n to ft h et i m i t e d d i a b 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g i n gs y n e r g y ，o p e r a t i n gs y n e r g y , f i s c a l s y n e r g ya n dm a r k e tc a p a b i l i t ys y n e r g y t h e s ea n a l y s e sd e e p l ye x p l a i nt h e m o t i v ep o w e ro fb a n km & a - - - - - i n c r e a s i n gg a i n sa n dp u r s u i n gm a x i m u m p r o f i t f o u r t h l y , m a c r o s c o p i c a l l y , b a n km & ai m p r o v e st h ee f f i c i e n c yo f s o u r c ed i s t r i b u t i o na n dp r o v i d e st h es o c i e t yw i t ht h o r o u g h g o i n gf i n a n c i a l s e r v i c e s 曩l e m e r g e r sb e t w e e nb a n k i n gi n d u s t r ya n di n d u s t r i a la n d c o m m e r c i a le n t e r p r i s e sc a n p r o m o t et h es t a b i l i t yo ft h es o c i e t y o n eo f i m p o r t a n tm a s o n so ft h eb a n km & ai nc h i n ai st h a t s a v i n g t h e l o w - e f f i c i e n tb a n k sa n dk e e p i n gt h es t a b i l i t yo ft h ew h o l ef i n a n c i a l s y s t e m b u tt h e s em e a s u r e sc o r r e s p 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c h e sm a t u r i t y , c h i n e s eb a n km & aw i l la p p r o a c h t h ea d v a n c e dw o r l dl e v e la n db e c o m em o r em a r k e t - o r i e n t a t e d i nm i st h e s i s ，t h ea u t h o ru s e st h e o r e t i cm e t h o do fi n s t i t u t i o n a l e c o n o m i c st os t u d yt h et h e o r yo fb a n km & aa n da n a l y z et h ee s s e n c eo f t h eb a n km e r g e r sp h e n o m e n o n t h em e t h o do fc o m p a r i s o n si sa l s ou s e d t o 蠡n dt h ed i f f e r e n c e so ft h eb a n km e r g e r sb e t w e e nc h i n aa n dt h e w e s t e mc o u n t r i e s w i t ht h el i m i t a t i o no fk n o w l e d g ea n da b i l i t y , t h e r ea r e s o m em i s t a k e si nt h i st h e s i s h o p ef o ry o u ra d v i c e k e yw o r d s ： i n t e r n a t i o n a lb a n km & a ，c h i n e s eb a n km & a ， s t a t e - o r i e n t a t e dm & a ，m a r k e t - o r i e n t a t e dm & a ， o v e r a l lf r a m e w o r k , m o t i v ep o w e ra n d s y n e r g y 4 刖罱 2 0 世纪末出现的大规模金融并购浪潮，不仅在金融业发展史上 绝无仅有，气势恢宏，而且在这次全球并麴浪潮中也可谓独占鳌头， 尽领风骚。银行业是并购活动中最为频繁的行业之一。豳际行业最引 入注目的特征是银行并购事件层出不穷，数量之多，斥资之巨，为历 史赝罕见，形成了席卷全球豹镊幸亍攮劳购浪潮，势涌现擞了一大批国 际银行业的“超级巨秃霸式”的金融机构。 慰予并贿钱行来说，它稍受窝不去进行内部投资菇嶷叁毫翡生存 空间，定要花巨资掠人之美? 对被并购者来说，它们为何不励精图 治、奋发图强，两一定要对魏谂者投怀送拖? 在现有荆液约束下，面 对国内国际市场竞争，在新的全球金融化的版图扩张竞争中，巾国的 锒行业并购应选择侮种模式? 从宏观层面上说，应为中豳的银行业并 购的顺利有效进行创造怎样的制度环境呢? 在可以预见的将来，我国 银行业并购的来来发展方向将如何? 对这一系列问题的探讨、分析和 磺究正是本文写作骶篓达到懿基熬。峦本文的研究视受集中予锻行荠 购，银行并购可以跨行业从攀其他金融业经营( 如保险、证券等) ， 霞忿，本文鳇讨论仅陵予锓符的领域范器，甭不涉及整个金融遂的并 购重组，如保险业之间、证券业之间的并购活动，文章的论述煎点围 绕着银行业展开的。 中圜的银行业处在体制转轨，扩大对外开放，增强市场竞争力的 关键时期。随着改革的发展的深入，银行在旧体制下积累起来的和前 几年高速发展过程中产生的风险，正在快速显现，与国际金融风险 发生机制的联系也日益紧密。在这种内外部条件的变化中，我因为了 防范和纯解区域性、系统性的金融风险，也舞始了银行数的并赡活动。 如：四大国有商业银彳予省市分行的含并，广东发展银行收购中银信托 投姿公霭、蚕豢牙发镟行移中国竞大银行兼并中阉投资锻行等。中鬣 银行业并购虽然没有阑际上那样声势浩大，但也给国内居民带来了前 所未有酌冲击和震撼。同时，也应蓍餮，我国现在的银行业并购与西 方国家的并购，无论从动机，还是从条件来看，都不能简单地相提并 论。虽然这两种形式相似，但是其并购目的、条件、性质是不径相同 的。 并购重组是现代金融业发展的一种方式，在不同制度、不同条件 下的效应具有双重性，实行科学的并购能够提高银行业的稳定性、竞 争力和抗风险能力，同时，也不排除竞争者减少而强化垄断，引起服 务效率下降，产生对经济和金融自身发展不利的负面效应。在这里， 条件是重要的，特别是中国金融制度正处在从垄断转向竞争，从计划 转向市场，从供给机制转向交易机制的过渡期，在政府行为仍占主导 的条件下，盲目求大或劫富济贫式的并购很容易导致灾难性的负面效 应。从理论上讲，我国银行业的改革与并购重组应该与国有企业的改 革同步推进。目前，我国银行业结构调整重组的时机已经到来，但是， 现实的基础和条件又是不成熟的。所以，我国银行业的并购应同两方 面的战略性改革联系起来考虑，一是和国有商业银行改革及股份制商 业银行、城市商业银行的发展联系起来考虑，创造条件，趋利避弊， 审时度势，分步推进，切忌形式主义。 第一章银行并购的动因与效应 银行的并购与银行业一样源远流长。进入2 0 世纪9 0 年代，国际 银行业的并购重组之风愈演愈烈。席卷全球的这股并购浪潮已成为目 前国际商业银行发展的大趋势。 第一节国际银行业并购的现状与特征 一、全球银行业并购的现状 据统计，2 0 世纪5 0 年代的十年间，全球只有1 0 0 0 件左右的金 融业并购案，总金额约5 0 0 亿美元；9 0 年代的l o 年间全球银行业的 并购总值相当于1 4 3 亿美元。1 9 9 5 年世界银行业并购案高达4 1 0 0 件，涉及金额2 5 0 0 亿美元。1 9 9 6 年银行业并购重组案又增加了1 0 0 多件。1 9 9 7 年以后几年国际银行业的并购重组浪潮继续保持迅猛态 势，并在规模上趋向大型化，在区域上已经从美，日等国家扩展到北 欧，拉美和东南亚。 美国为谋求世界金融霸主地位，展开了声势浩大的大规模并购浪 潮，产生了全球范围内屈指可数的“超级银行”。1 9 9 8 年4 月6 日， 花旗银行与旅行者集团合并，组建了花旗集团，成为当时世界最大的 金融业“航空母舰”，无论从规模上还是经营范围上，都创下了当时 国际银行业并购的最高记录。合并后的花旗集团资产总额近7 0 0 0 亿 元，市值达1 6 6 0 亿美元，雇员超过1 6 万，业务范围涉足银行业，保 险业和证券投资的几乎所有金融领域，能向客户提供高质量，全方位 的“超市式服务”，成为当时全球第一家业务范围最广的国际金融服 务集团。花旗集团并购的余音未落，同年4 月1 3 日，美国金融界又 发生两起总额达9 0 0 亿美元的并购案，美国第一银行和第一芝加哥银 行宣布合并为新的第一银行，并购金额近3 0 0 亿美元，总资产达2 3 0 0 亿美元，成为当时全美第五大银行；美国第三大银行国民银行和第四 大银行美洲银行，宣布合并为新的美洲银行，并购金额高达6 0 0 多亿 美元，总资产高达5 7 0 0 多亿美元，成为当时全美第二大银行集团。 美联银行( f i r s tu n i o n ) 同费城国民银行的合并也紧随其后。据统 计，1 9 9 8 年上半年仅美国银行业并购市值就高达2 3 9 6 亿美元，超过 前3 年的总和。 在美国银行业并购浪潮的巨大压力下，欧洲各国为增强国际竞争 力以迎接超级银行的挑战，也加快了并购重组的步伐。1 9 9 8 年1 1 月 3 0 日，德意志银行宣布动用1 0 1 亿美元收购当时总资产占美国第八 位的信孚银行，收购后德意志银行的总资产超过8 2 0 0 亿美元，成为 当时以资产排名的世界最大的一次跨国并购事件，引起了全球的关 注。同时，在西班牙，法国，瑞士，芬兰等一些欧洲国家也掀起了银 行并购热潮。 日本银行业为处理呆帐，整合资产，重新争夺世界银行业的霸主 地位而加快了并购重组的步伐。1 9 9 9 年8 月1 9 日，日本兴业银行， 第一劝业银行和富士银行宣布联合成立控股公司，合并后其资产达到 1 2 6 万亿美元，成为当时全球最大的金融集团。同年l o 月1 4 日， 住友银行和樱花银行又宣布将走向合并，两家银行实现合并以后，形 成总资产规模达9 9 万亿日元的大型金融集团，资产规模仅次于第一 劝业银行，富士银行和日本兴业银行组成的金融集团，居世界第二位。 这两家银行的合并还将促进大集团之间的保险，信托等金融机构的并 购重组。 在亚洲，饱受金融危机困扰的韩国，印度尼西亚，马来西亚和泰 国等国家不得不将银行业的并购作为其金融体制改革的重要举措，以 提高金融机构的资本实力，防范和化解金融风险。在拉丁美洲，银行 业并购热潮也遍及巴西，阿根廷，委内瑞拉，智利等国家。 强强联合、规模巨大；席卷全球，跨行业和跨国并购是这次国际 银行业并购的显著特点。这次并购浪潮衍生出一个个“超级银行”， “巨无霸”银行，国际银行业正朝着“全能银行”模式和“金融专卖 店”模式两个方向分化，国际银行业原有格局正在被打破，新的格局 正在形成。 二、银行并购的特征 1 并购的目标：以银行为主体的多元化 世纪末银行并购的一个重要特征是除了大银行之间的合并、收购 和兼并，从两形成巨大箍有效的金融枫构外，商业银行为了扩大 生存空间和拓展监务领域，增加幂 j 润来源，也掏证券、保险、投资、 信托等金融撬梅展升并赡。嚣蘸，商业锻嚣对嚣离业锻行金融机构的 并购主要采取商业锻行直接经营、设立予公司、设立掇股公闭、下设 鑫金融子公霭袋摆关金融税梅溺羹耦投资等形藏。墩锻褥势主体懿多 元并购，将蹲致2 1 世纪金融业经营的综合化时代。 2 并魏豹莲戆：瑷获取控翻投及裁技术从 i 嚣罐翔收益、提蹇藿际 竞争力为主 新的经济帮金融环境簧求锭行监不新增强竞争力，并大规模涉足 囊的意场，锻行业蛉合并必本国锻行与大的国黪性囊业银行进行竞争 提供了现实可能性。同时，知识缀济的发展，後银行投务成为一个资 金含爨窥释技含量裰亳的行监，技术进步残是锻霉亍力辫巩匿嚣据、获 取竞争优势的一个熬要手段。出于争夺先进技术的需舞，一然银行为 了避兔在技术方垂糕费夏爨与窝鳖竞争，必然会走上会并道路，嚣盈 通过并购使银行获得高新技术、电子化程度提高，这也成为银行掌握 高技术麓一条捷径，同对还哥瑷降低残本，增勰收益。 3 并购的规模：强强含弗组成超级银行 般认为，银行具有糯模递增性质，规模黻大的镶行可鞭降低运 营成本、提离效率，共且舞毁增强银行熬挠风险簸力。放各国银行业蜓 发展史来看，银行姚持续地推行规模化、集约化经营。在当今金融风 险基薤艇大鲶情况下，银行会并静步伐燹是越来越浚。嚣越，近冬来 银行并购的爨要特征是大银行合并成为超级银行。这些大银行的合并 不枝仅是业务撬模瓣篱蕈糖翔，霹孬是形成强强联合，优势互替，并曩 反映了2 l 世纪银行业竞争格局的战略调整。 碡并麴韵区域；以美蘑壤行为中心麴辐射 在世界性的锻撑合并中，美圆既是最早掀起并购浪潮的起源龌， 又是当今世界上最大的银行并购国。尤其是1 9 9 8 年4 月美酒花旗银 行与旅梧者公司的舍荠帮荚匿匿民银行每美洲镊行鲶合并，更是把世 界银行并购推向高潮。在荧国银行并购浪潮的强劲推动下，银行并购 已袋炎一释全球魏鲢经济现象，并形成了以美匿、舅本、欧洲共热点 的银行势购地区，同时扩展到拉丁美洲和贬洲等隧家。从总体上看， 世界银行业并购的动因是为了适应金融自由化和国