5月份有色金属运行分析.doc

5月份有色金属冶炼及压延加工业运行分析今年以来，在应对国际金融危机一揽子刺激计划的作用下，国民经济回升向好势头得到进一步巩固，与经济发展高度相关的有色金属工业生产经营也逐步恢复到正常水平。近期，随着国家宏观调控力度有所加大，以及欧洲主权债务危机导致世界市场需求减弱，有色金属工业生产、价格及效益水平有所回落。从短期来看，影响有色金属工业快速发展的制约因素有所增加，6月份及下半年行业增长速度总体呈现回落态势，有色金属价格震幅将有所加大。一、5月份行业运行分析为实现国民经济可持续发展，加快结构调整，当前宏观调控力度有所加大，一方面，自年初以来央行连续三次上调存款准备金率，并在公开市场持续收紧流动性以抑制通胀，货币供应增速放缓，M2增速连续6个月回落，资金对有色金属需求及价格的推动作用逐步减弱。另一方面，4月份国家出台了有史以来最严厉的房地产调控政策，5月份全国商品房销售面积环比下降15.8%。70个大中城市房屋销售价格环比仅上涨0.2%，涨幅比4月缩小1.2个百分点。从有色金属的终端消费结构来看，房地产市场占据铝、锌、铜终端需求的28%、48%，、10%左右。同样作为有色金属需求大户，5月份汽车产量环比降低14.36%，销量环比降低13.95%。随着经济刺激政策实施力度的减弱，宏观调控力度的加大，国内经济增速出现放缓趋势，工业增加值、固定资产投资增速已连续4个月回落，导致短期内对有色金属等大宗商品需求出现明显回落，对有色金属工业运行产生明显抑制作用。1.工业生产逐月减速受上年同期基数逐月抬高的影响，今年以来有色金属冶炼及压延加工业增加值、主要产品产量增速逐月回落。5月份当月增幅达到18.4%，比上月减缓1.3个百分点。前5个月，有色金属冶炼及压延加工业增加值增长21.1%，增幅比上年同期提高17.3个百分点。图1 有色金属月度工业增加值增长速度 %5月份，十种有色金属产量268万吨，同比增长31.2%，增速比上月减缓3个百分点；日均产量8.63万吨，比上月减少0.7%。1-5月，十种有色金属产量达1257.8万吨，增长33.35%，而上年同期为下降5.7%，比金融危机前的2008年同期增长23.2%。其中，多数产品产量实现不同程度增长，只有铅产量受上年同期基数较高、供需严重失衡的影响，下降6.63%。而随着新增产能的投产，铝、电解铝、铝合金产量呈现大幅增长态势，电解铝产量678万吨，增长49.3%，去年同期为下降13%；氧化铝产量增长46.4%，去年同期为下降6.1%。此外，铜产量增长15.7%，增速同比加快10.1个百分点；锌产量增长34.6%，去年同期为下降1.4%。表1：有色金属产品产量（单位：吨）本月产量本月同比增速升降与去年同期比累计产量累计同比增速升降与去年同期比 十种有色金属 2,674,53831.1737.7412,577,90233.3539.05 精炼铜(电解铜) 402,50718.9617.521,878,94315.710.07 铅 272,890-2.23-12.201,245,686-6.63-26.99 锌 452,57933.4531.842,056,10134.4735.86 镍 17,29625.5619.7975,27513.98-0.77 锡13,17410.454.3858,92828.0642.51锑品 16,6974.80-3.7172,89822.9539.1 氧化铝2,424,28729.6833.9612,287,94046.452.46 原铝（电解铝) 1,413,96042.9755.066,783,83849.4462.45 镁 78,19764.68116.71376,36074.28125.72 海绵钛7,08967.0261.2829,21562.9342.71黄金 (千克)55,38324.0819.59246,67915.487.64白银 (千克)1,036,2991.54-40.734,211,0790.43-9.1 铝合金 334,85379.4681.281,424,18883.2498.41铜材 964,11911.27-10.024,226,60319.6311.7 铝材1,850,21525.8318.267,876,26529.4324.682市场需求逐渐减弱随着制造业、房地产业生产增速的回落，而企业回补库存又基本告一段落，导致有色金属市场需求明显减弱。前5个月工业销售值增长59.3%，增幅比上月回落2.1个百分点。所属子行业销售值均比上月均有所回落。随着市场需求放缓，产成品库存加快增长，前5个月产成品库存增长42%，而上年同期为下降9.1%，增幅比前2个月提高11.6个百分点。所有子行业产成品库存均实现快速增长，增幅比上年同期明显提高。与前2个月相比，除有色金属合金制造业外，其他行业增幅均持续提高。表2：2010年前5个月工业销售值与产成品情况(单位：亿元，%)工业销售值产成品实际值增长增速变化实际值增长增速变化有色金属冶炼及加工10290.859.2878.7961.4541.9651.05铜冶炼1314.477.75113.33103.5189.07120.83铅锌冶炼646.3955.2184.3129.3358.9467.18铝冶炼1298.3873.73104.9698.9237.6753.22有色金属合金制造404.1850.8951.5545.6530.0537.53有色金属压延加工5043.9353.5462.7319.519.1824.253.产品进出口开始放缓随着欧洲主权债务危机导致世界市场需求减弱，国际产品价格回落，同时我国有色金属产品面临人民币升值、贸易摩擦的压力越来越大，导致5月份有色金属产品出口增长有所放缓。从工业品出口交货值情况看，前5个月，有色金属冶炼及压延加工业出口交货值同比增长82.2%，而上年同期为下降49.9%，增幅比上月末回落7.3个百分点。所有子行业出口均实现较快增长，增幅比上年同期明显提高。但与上月相比，除有色金属合金制造业外，其他行业增长速度有所回落。表3：出口交货值情况(单位：亿元，%)实际值累计同期比增速变化与上年同期比有色金属冶炼及压延加工业411.782.15132.01铜冶炼5.89105.34156.23铅锌冶炼15.7621.0777.86铝冶炼5.8789.02162.5有色金属合金制造30.182.32125.01有色金属压延加工283.9789.67129.26而国内市场需求的回落导致主要有色金属产品进口量有所回落。5月份，未锻造铜及铜材进口39.7万吨，同比下降6.1%，环比下降8.9%；氧化铝进口46万吨，同比下降4.2%。1-5月，未锻造铜及铜材进口190万吨，氧化铝进口221万吨，同比分别增长8.2%和2.5%，进口价格同比上涨78.5%和43.2%。4.市场价格震荡走低国际金属市场价格在欧洲主权债务危机及作中国需求减弱的双重打击下出现明显下跌。国家发改委价格监测中心编制的国际市场商品价格指数显示，5月份，六种有色金属现货、期货价格分别比上月下降10.19%、12.12%，同比分别上升40.88%、45.65%。其中铜、铝、铅、锌、锡、镍现货价格分别比上月下降8.9%、8.14%、17.4%、16.8%、5.74%、15.75%，期货价格分别下降11.35%、11.39%、17.04%、16.67%、5.75%、15.66%。尽管有色金属的价格有所回落,但与2009年初相比仍处于较高位置。随着国际市场价格回落的传导，及国内产能的持续释放，有色金属供需矛盾更加突出，产品价格高位回落。5月份，国内市场铜、电解铝、铅、锌现货平均价分别为55100元/吨、15258元/吨、15250元/吨和16575元/吨，分别比上月下降8.4%、5.7%、3.8%和10.5%，同比上涨45.9%、15.8%、24.4%和27.1%。5月份，有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比增长20.7%，比上年同期下降23.9%明显提高，但比4月份22.7%的增幅有所回落。与当月有色金属材料类购进价格增长26%相比，企业成本压力明显增大，盈利能力将有所减弱。图2 有色金属业产品出厂价格指数5.企业效益高位回落自上年4季度以来，有色金属行业逐渐走出金融危机的阴影，生产加快、价格猛涨，工业效益明显好转。到今年3月份以后，随着企业生产、销售及产品价格增幅的放缓，企业效益增幅出现高位回落。前5个月，有色金属冶炼及压延加工业实现主营业务收入增长65.01%，比前2个月回落6.65个百分点，而比上年同期为下降19.33%。前5个月，有色金属冶炼及压延加工业行业利润同比增长329%，增幅比前2个月回落635个百分点，而上年同期为下降77.9%；亏损企业亏损额下降71.43%，降幅前2个月为收窄6,89个百分点，而上年同期为增长261%。子行业中，受上年同期基数因素的影响，所有子行业利润增幅均成倍提高。与前2个月相比，铅锌冶炼、铝冶炼行业利润增速持续加快，而其他3行业增幅有所回落；各子行业亏损企业亏损额均明显减少，但与前2个月相比，亏损额减少幅度均有所收窄。表4：利润总额和亏损情况(单位：亿元，%)利润总额亏损企业亏损总额实际值增长增速变化实际值增长增速变化有色金属冶炼及加工420.05329.31407.2341.65-71.43-332.28铜冶炼41.1257.2336.680.79-92.77-625.81铅锌冶炼13.711996.162085.949.29-26.85-76.51铝冶炼69.7234.77386.2911.01-82.79-699.23有色金属合金制造16.07222.54256.162.11-53.2-223.34有色金属压延加工178.2599.61114.3912.04-67.84-213.276行业投资有所回落随着国家宏观调控力度的加强及行业景气程度的下降，5月份有色金属工业投资增幅出现回落。前5个月累计，有色金属冶炼及压延加工业完成固定资产投资同比增长33.2%，增幅比上年同期提高5.1个百分点，但比上月末回落8.9个百分点。有色金属冶炼及压延加工业投资增幅比全部投资平均增幅高7.3个百分点，未来部分有色金属行业产能过剩矛盾将更加突出。图3 有色金属业固定资产投资二、行业运行中的主要问题及上半年预测当前，我国有色金属冶炼及压延加业已逐渐摆脱金融危机的影响。从中长期来看，由于有色金属资源的稀缺性，随着我国工业化、城镇化进程加快，居民消费水平不断升级，有色金属行业将呈现良好发展态势。但从短期因素看，有色金属行业运行中存在的矛盾和问题较为突出，制约行业加快发展的因素有所增加，预计6月份及下半年有色金属冶炼及压延加业生产增速将继续回落，有色金属价格震幅将有所加大。1经济增长放缓将制约行业发展速度。当前，国内外宏观环境总体企稳向好，生产资料市场需求稳步增长。但受上年基数因素影响，我国经济增长将呈现前高后低格局，房地产等调控政策效应将导致有色金属市场需求继续回落；而欧元区主权债务危机可能存在的恶化趋势增加了世界经济复苏的不确定性，将对有色金属的需求及价格产生进一步影响。随着市场需求有所放缓，有色金属行业生产增长和价格上涨将面临一定压力。2加大淘汰落后产能力度有利于行业结构调整。目前有色金属工业发展中产业结构性矛盾依然突出，部分产品产能过剩严重，产业集约化程度低，资源利用水平低，淘汰落后产能任务艰巨。今年前5个月铜、铝、锌、铅都存在不同程度的高库存和过剩情况，然而仍有新增产能陆续投产，例如锌的库存达到了15年的高点，同时产能也达到历史最高水平。为加大淘汰落后产能力度，国家下发关于清理对高耗能企业优惠电价等问题的通知，明确了继续对电解铝、铁合金、锌冶炼等8个行业实行差别电价政策，并自2010年6月1日起提高相关加价标准。这将有利于有色金属行业结构调整，但短期内将影响行业发展及效益水平的提高。3外贸出口压力进一步增大。一方面，有色金属出口面临的人民币升值、取消出口退税的压力增大。中国人民银行6月19日宣布增强人民币汇率弹性；自2010年7月15日起取消部分钢材、医药、化工产品、有色金属加工材等6大类商品的出口退税。其中涉及金属市场的就有50个左右的品种。相对于汇改可能会增加金属原材料的进口，出口退税的取消则会直接抑制金属加工市场的需求，导致成本增加，订单减少。另一方面，当前各种形式的贸易保护主义抬头，“绿色壁垒”增加，贸易摩擦加剧，特别是铝型材和铜管材均遭到欧美等国家反倾销、反补贴和特保调查。随着外贸出口回落压力增大的，有色金属行业增速将受到一定影响。4资源、能源和环境对行业发展的制约因素日益突出。国内