（金融学专业论文）民间金融制度性分析.pdf

摘 要 本文把民间金融作为研究对象， 在考察中国现实经济中民间金融 发展状况的基础上， 尝试用制度经济学和产权经济学原理来解释和挖 掘中国民间金融发展的内在原因和基本规律， 目的是通过对民间金融 的生成机理及运作机制，评估制度成本及制度效率的研究， 从经济理 论和实务中找到符合经济发展的措施。 以改变以 往国家对民间金融的 一味强制打压态度， 用更系统化更制度化的政策措施来引导民间金融 的健康发展， 进而促进我国经济金融的改革和发展。 一 主要内容及观点. 对民间金融问题的研究是随着我国民营经济的不断发展而逐步 深入的。改革开放以来， 非国有经济在国民经济中的地位逐步上升， 对经 济增 长的 贡 献 程度不断 v ie 高 ， 逐步 成为 支撑中国 经济 持 续 快 速增 长的重要力量。然而， 自2 0 世纪9 0 年代中， 后期以来， 民营经济的发 展遇到了融资困境， 民营经济几乎无法从国有金融体制中获得资金支 持， 而只有从其特殊的融资渠道和融资方式即民间金融来解决资金瓶 颈问题。从总体上看， 非国有经济融资规模与其对国民生产总值贡献 程度是不相适应的， 现有的融资方式和融资渠道使非国有经济规模的 进一步扩张和产业结构升级面临着融资障 碍。 那么如何解决民 营经济 的外援融资渠道和体系问题? 民间金融及民间金融制度随之进入我们 考察的视野。 从历史和逻辑的角度来看， 民间金融一直是被国家打击压制的对 象。国家对金融体制和金融市场一直采取严格控制: 一是限制非国有 金融部门的发展， 包括国有银行对银行业的垄断， 限制非国有经济通 过股票市场融资等等; 二是对国有企业和非国有经济实行两种不同的 资金供给方式， 限制非国有经济从国有金融系统中得到资金。其中的 原因在于， 政府为了弥补因国有企业效益日益下降， 弥补低效的税收 体制造成的财政收入不足， 通过国有金融系统对金融活动的垄断， 从 不断增长的居民 储蓄中获得大量的准财政收入， 来维持经济增长。另 外， 在国家对国有企业预算软约束的体制根源没有消除的情况下， 国 家必须集中大部分金融资源支持国有企业， 以维持稳定的经济和社会 环境。 这样，对民营企业的资金支持成为现有国有金融制度的一个死 角。另一方面， 民间金融也一直不能得到国家的鼓励与承认。民间金 融虽然对民营经济发展的起着巨大支持作用， 却甚至不能得到一个合 法地位， 更无法在一个规范的金融体系中得到发展。 可以想见， 民间金 融的这种生存状况对于我国经济发展是非常不利的。 如何促进民间金 融的生存和发展应该成为一个紧迫而现实的课题。 与国有经济相比， 非国有经济的融资主要是在国有金融体系之外 进行的。 可以看到， 其供给主体是多元的， 每个供给主体都有独立的融 资决策权， 可以 对多个非国有经济进行选择。 由于金融资源的稀缺性， 各方主体的产权应该是明晰的( 或相对于国有企业是明晰的) ， 各资金 供给主体有动力约束和监督非国有经济的资金使用情况。 因此在理论 上可以认为， 非国有经济的资金供给过程， 实际上是金融资源竞争性 配置过程， 资金供给主体对非国有经济的约束是硬的。 非国有经济资 金供给机制能够实现比国有企业更高的配置效率。 从制度经济学角度看， 民间金融及其制度的形成和发展是一种诱 导性制度变迁， 即一群个人在响应由制度不均衡引致的获利机会所进 行的自 发性变迁。 这样的变迁形式表明民间金融的发展带有自 发性质 是一种符合经济规律的金融形式， 因此具有顽强的生命力。同时也就 说明了为什么国家一直无法用强制性手段把民间金融活动打压下去。 那么如果说民间金融是一种经济发展所必需的金融形式， 为什么它到 如今依然不能发展形成一种规范的制度， 而只能以一些较落后的金融 形式存在呢? 这也能用制度经济学中的 “ 路径依赖”( p a t h d e p e n d e n c e ) 来解释。 具体来讲， 民间 金融是一种金融创新， 民间 金融 制度作为一种占 优势的制度出现并稳定下来， 不仅取决于它是否是有 效率的， 而且， 十分敏感地依赖于开始进行制度竞争时的初始条件。 民 间金融所选择的金融结构有可能并不能实现自己的最大化目 标， 对创 新者的具体目 标而言， 也不一定是有效率的。 但是， 一旦制度己经选定 不论这个制度结构对生产而言时有效率的， 还是对生产缺乏效率而对 创新者有效率或对生产与创新者都是缺乏效率的， 由于存在反馈机制， 该制度结构就会自我增强， 并最终被锁定， 而一旦进入己选定的均衡 状态， 民间金融就难以再从这种状态中退出。 因此在民间金融靠自发力量难以走出落后低效的状态时， 国家就 应该考虑通过创造某种制度环境来推动民间金融及其制度的成长建 立。 在这个过程中， 为了达到建立民间金融制度的根本目的， 即为了保 证民间金融制度的有效性， 必须保证建立一种横向 信用联系。 横向 信用联系是内生于民间金融的信用特征， 也是民间金融能解 决民间融资信息不对称问题的关键。应该看到， 由于受到我国转轨时 期资金市场发育不成熟的影响， 基本的横向信用制度与规则尚未建立， 在实际操作中民间金融的供给主体对需求主体采取了不同形式和不 同程度的约束， 使得民间金融供给中也存在着激励不足和配置效率低 下的问题。要规范和发展民间金融， 就必须着重建立一个横向信用体 系。 而要建立横向信用联系则必须首先建立起有效的民间金融产权制 度。 产权制度是经济制度结构中的一个层次， 它是所有制的具体化， 又在一定限度内决定资源配置的调节机制。因此， 相对于经济运行和 资源配置而言， 产权制度在经济制度体系中处于核心地位。建立民间 金融及其制度的根本目的是提高金融资源配置效率， 而金融资源配置 效率和产权制度效率是直接和密切相关的。 金融资源配置效率是所有 金融资源耗费与所带来的效用的比较。 而资源耗费分成生产成本和交 易费用两大部分， 因为交易本质上都是产权的交易， 因此交易费用实 际上是产权制度的成本。 那么有效的产权制度就是要使民间金融交易 成本最小的产权制度。 本文尤其强调， 在中国的政策环境下， 建立有效 产权制度不仅意味着明确金融主体的产权， 而且必须进一步确立起有 力保护产权的系统的法律制度，否则， 形成有序的信用体系也将是不 可能的。 对民间金融的制度性分析必须落实到可比 较的制度单位， 即民间 金融机构的发展上。这是因为规则和组织都是制度分析的单位一 定 的组织是一定规则的集合， 而任何规则都是通过一定的组织才能体现 的。 近年来民营银行的产生和发展可以作为对民间金融制度性实证分 析的典型实例。民 营银行的产生是一种金融创新， 有关民营银行的种 种纷争都体现出民间金融及其制度发展中的现实困境。 在此我们应该 注意金融创新和金融制度的关系.金融创新与金融制度二者之间具 有矛盾性。民间金融创新对国有金融制度的稳定性也许会起到 “ 破坏 性”作用，影响其相对稳定性。 同时，二者又具有统一性。民间金 融创新是金融创新的有机组成部分， 制度创新又是金融创新及金融业 发展的重要动力库和发生源。 民营银行制度变迁的要求是金融制度发 展至今内外因素共同作用的结果， 随着环境和条件的不断成熟， 由民 营银行代表的民间金融制度创新必将进一步深化下去。 二. 学术探索和贡献 为了全面研究问题的需要， 本文借鉴了理论界的许多成果和观点. 并在以下几个方面具有创新意义: 一是运用经济学中供求机制理论分析了民间金融市场中供求关 系的失衡现象， 从而把纷繁的各种民间金融活动纳入一个经济学分析 框架中， 通过对现实数据和实例的实证考察， 得出了民间金融供需撮 合机制缺位的结论。 并且把如何建立有效的民间金融供需撮合机制纳 入制度研究的范畴， 切入点新颖。 二是运用制度经济学的基本原理探讨了民间金融存在与发展的 合理性和必然性， 其中把民间金融利率作为研究对象， 通过对民间金 融高利率的分析， 力图找到民间金融生命力的制度原因一诱导性制度 变迁及路径依赖， 并且在此基础上进一步提出国家应该从外部推动民 间金融制度的进程， 具有一定的创新意义。 三是在对民间金融制度建设的探讨中， 从产权经济学理论角度突 出研究了有效产权制度在民间金融制度建立中的基础作用。 本文并不 是就产权论产权， 而是把有效产权制度同 建立横向 信用体系联系起来， 在对民营银行的讨论中， 强调了对民营银行的产权结构模式的确定是 建立有效民营银行的首要关键。 民营银行必须从一开始就要确保产权 明晰， 而国家必须用法律法规保证其产权的有效性， 这个思路对于民 营银行的建立和发展都有借鉴意义。 四是充分利用现实资料， 把对民间金融制度性分析具体到对民营 银行的探讨上。 把民营银行产生发展的各种争论和民营银行最新发展 情况结合起来， 使讨论结合了规范性分析和实证性分析的特点， 也使 分析不会陷于静止状态， 这种研究方法充分体现了本文的实时性和开 放性， 使本文具有了实际运用的特点。 关键词:民间金融 ;路径依赖;锁定 a b s t r a c t t h e p a p e r d e a l s w i t h t h e t o p i c o f c h i n a s n o n g o v e r n m e n t a l fi n a n c e . b y r e v i e w i n g t h e c u r r e n t s i t u a t i o n o f n o n g o v e r n m e n t a l f in a n c e o f c h i n a , t h e p a p e r t r i e s t o u s e t h e t h e o ry o f i n s t it u t i o n a l e c o n o m i c s a n d t h e t h e o ry o f p r o p e r ty r i g h t s t o e x p l a i n a n d d i g u p t h e in t r in s i c r e a s o n s a s w e l l a s t h e i n t r i n s i c r u l e s o f t h e d e v e l o p m e n t o f n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e t h e p u r p o s e o f t h e p a p e r i s t o f i n d o u t t h e t h e o r e t i c a n d p r a c t i c a l m e a s u r e s t o l e a d t h e d e v e l o p m e n t o f n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e m o r e s y s t e m a t i c a l l y a n d i n s t i t u t i o n a l l y r a t h e r t h a n s t r i k e it b l i n d l y . 1 . b a s i c i d e a s a n d s u mma r y a ft e r 2 0 y e a s in n o v a t i o n a n d d e v e l o p m e n t , t h e n o n g o v e r n m e n t a l e c o n o m i c s e c t i o n h a s c o n t r i b u t e s m o r e a n d m o r e拓 c h i n a s n a t i o n a l e c o n o m y a n d e v e n h a s b e c o m e t h e s u p p o r t i v e e l e m e n t o f c h i n a s f a s t g r o w t h o f e c o n o m y . b u t t h e n o n g o v e r n m e n t a l e c o n o m i c s e c t i o n c a n h a r d l y g e t t h e f i n a n c i a l s u p p o rt fr o m t h e s t a t e f in a n c e s y s t e m . t h i s p r o b l e m h a s b l o c k e d t h e w a y o f t h e n o n g o v e r n m e n t a l e c o n o m y s e c t i o n s d e v e l o p m e n t . h o w t o s o l v e t h i s p r o b l e m ? t h e .t o p i c o f n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e t h e n c o me s i n t o t h e a u t h o r s c o n s i d e r a t i o n . w i t h a h i s t o r i c a l a n d l o g i c a l v i e w , c h in a s g o v e r n m e n t h a s a lw a y s c o n t r o l l e d t h e f i n a n c i a l s y s t e m a n d f i n a n c i a l m a r k e t v e ry t i g h t ly . o n o n e h a n d , t o r e s t r i c t t h e d e v e l o p m e n t o f n o n g o v e r n m e n t a l f in a n c i a l s e c t i o n , i n c l u d i n g t h e m o n o p o l y o f b a n k i n g in d u s t ry b y s t a t e - o w n e d b a n k s a n d t h e r e s t r i c t i o n o f n o n g o v e r n m e n t a l e c o n o m y f ro m f in a n c in g t h r o u g h s t o c k m a r k e t ; o n t h e o t h e r h a n d , t o r e s t r a in t h e n o n g o v e r n m e n t a l e c o n o m i c s e c t i o n fr o m g e tt i n g c a p i t a l fr o m s t a t e - o w n e d f i n a n c e s y s t e m . t h e r e a s o n i s t h a t , t h e g o v e r n m e n t h a s t o o b t a in e n o u g h s a v i n g s t o s u s t a i n t h e s t a b i l i t y o f t h e s t a t e s e c o n o m y a n d s o c i e t y . i n s u c h s it u a t i o n , t h e n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e c a n n o t a c q u i r e t h e e n c o u r a g e m e n t a n d a c k n o w l e d g e m e n t fr o m c h i n a s g o v e r n m e n t , w h i c h h a s a v e ry b a d e ff e c t o n c h i n a s e c o n o m y . i n t h i s t h e s i s , t h e a u t h o r p r o b e s i n t o t h e r e a s o n w h y a ft e r s o m u c h o p p r e s s i o n , o f t h e o r y t h e n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e c a n s t i l l o f i n s t i t u t i o n a l e c o n o m i c s , t h e n o n g o v e = e n t a l f i n a n c e c a n b e e x p l a i n e d s u r v i v e .f r o m t h e p o i n t d e v e l o p m e n t o f t h e b y t h e t h e o ry o f p a t h - d e p e n d e n c e a n d l o c k - i n . i n d e e d , n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e i s a k i n d o f f i n a n c i a l i n n o v a t i o n . i t d e v e l o p s s p o n t a n e o u s ly a n d it b e l o n g s t o a n i n d u c t iv e e v o l u t i o n . b u t o n c e i t c a m e t o b e i n g , i t w o u l d l o c k i t s e l f i n a s t a t e o f l o w - e f f i c i e n c y . s o w h e n n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e c a n n o t d e b o u c h s u c h a s t a t e b y i t s e l f , t h e g o v e rn m e n t s h o u l d f o r c e t h e n o n g o v e rn m e n t a l f i n a n c e t o g r o w i n t o a n e f f i c i e n t i n s t it u t i o n b y c r e a t i n g s o me k i n d o f i n s t i t u t i o n a l c i r c u ms t a n c e . i n t h i s c o u r s e , i n o r d e r t o g u a r a n t e e t h e e f fi c i e n c y o f t h e in s t i t u t i o n o f n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e , w e m u s t d e v e l o p a t r a n s v e r s e c r e d it s y s t e m , w h i c h i s e n d o c e n t r i c o f n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e . f u r t h e r m o r e , i n o r d e r t o d e v e l o p a t r a n s v e r s e c r e d i t s y s t e m , t h e r e m u s t b e a n e ff i c i e n t p r o p e r ty r i g h t s i n s t i t u t i o n o f n o n g o v e rn m e n t a l f i n a n c e . t h e t h e s i s a l s o e m p h a s i z e s t h a t i n c h i n a , a n e ff i c i e n t p r o p e r t y r i g h t s i n s t i t u t i o n d e p e n d s m o r e o n t h e e f f i c i e n c y o f l a w e n f o r c e m e n t . f i n a l l y , t h e i n s t i t u t i o n a l a n a l y s i s o f n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e h a s t o b e c a r r i e d o u t i n n o n g o v e rn m e n t a l f i n a n c i a l o r g a n i z a t i o n p a r t i c u l a r l y , s o t h e t h e s i s d i s c o u r s e s u p o n t h e s t a t u s o f n o n g o v e r n m e n t a l b a n k s . t h e b i r th o f t h e n o n g o v e r n m e n t a l b a n k s i s d e e m e d t o b e a f o r m o f f i n a n c i a l i n n o v a t i o n . i t a l s o h a s c a u s e d m a n y c o n t r o v e r s i a l d i s p u t e s . t h r o u g h t h e a n a l y s i s o f t h e s e d i s p u t e s , w e c a n f i n d o u t t h e p r a c t i c a l d i f f i c u lt y o f t h e n o n g o v e rn m e n t a l f i n a n c e . b u t i f w e c a n p o s i t i v e ly t r e a t t h e r e l a t i o n s h i p o f f i n a n c i a l i n n o v a t i o n a n d f i n a n c i a l i n s t i t u t i o n , w e c a n e v i d e n t l y r e a l i z e t h a t t h e d e v e l o p m e n t o f n o n g o v e r n m e n t a l b a n k s i s t h e n a t u r a l o u t c o m e o f t h e d e v e l o p m e n t o f f i n a n c i a l i n t h e e n d , t h ei nnov a t iono f f i n a n c i a l i n s t i t u t i o n u l t i m a t e l y d e e p e n f e a t u r e d i n s t i t u t i o n . b y t h en o n g o v e r n m e n t a l b d o w n a l o n g w i t h t h e m a t u r i ty o f t h e a n k s wi l l f i n a n c i a l e nvi r o n m e nt . 2 . t h e a c a d e mi c p r o b i n g a n d i n n o v a t i o n s i n o r d e r t o r e s e a r c h t h e p r o b l e m c o m p l e t e ly a n d s e e k a t h o r o u g h t h e o r e t i c a l a n a ly s i s , t h e t h e s i s t a k e s a d v a n t a g e o f m a n y p o i n t s o f v i e w a n d a c h i e v e m e n t s o f e c o n o m i c t h e o r i e s . i t i s q u i t e in n o v a t i v e i n t h e f o l l o w i n g a s p e c t s : f i r s t l y , it b r in g s a l l t h e v a r i o u s p h e n o m e n a o f n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e i n t o a fr a m e o f s u p p l y - a n d - d e m a n d a n a l y s i s in e c o n o m i c s . i t a l s o p u t s t h e p r o b l e m o f h o w t o f i l l i n t h e l a c k o f s u p p l y - a n d - d e m a n d s y s t e m i n i n s t i t u t i o n a l a n a l y s i s . t h e p o i n t o f c u t - i n i s v e ry o r i g i n a l . s e c o n d ly , b y u s i n g t h e t h e o ry o f i n s t i t u t i o n a l e c o n o m i c s , t h e t h e s i s e x p l a i n s t h e r a t i o n a l i ty a n d t h e i n e v i t a b i l i t y o f t h e n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e e x i s t e n c e a n d d e v e l o p m e n t . i t r e g a r d s t h e in t e r e s t r a t e o f n o n g o v e rn m e n t a l f in a n c e a s a t o o l o f a n a l y s i s . b y t h e a n a t o m y o f t h e h i g h i n t e r e s t r a t e , t h e p a p e r t r i e s t o f i n d o u t t h e i n s t i t u t i o n a l r e a s o n o f t h e s t r o n g v it a l f o r c e o f n o n g o v e r n m e n t a l f in a n c e . o n t h i s b a s i s t h e t h e s i s b r i n g s f o r w a r d t h e s u g g e s t i o n t h a t t h e g o v e r n m e n t s h o u l d u r g e e x t e r i o r ly t o d e e p e n t h e f i n a n c i a l i n s t i t u t i o n a l c o n s t r u c t i o n . t h i r d l y , d u r in g t h e d i s c u s s i o n o f t h e b u i l d i n g o f f i n a n c i a l in s t i t u t i o n , t h e t h e s i s in v e s t i g a t e s t h e b a s i c f u n c t i o n o f e f f i c i e n t in s t i t u t i o n o f p r o p e r ty r ig h t s . i t l i n k s t h e p r o p e r ty r i g h t s t o t h e t r a n s v e r s e c r e d it s y s t e m . i n t h e d i s c u s s i o n o f t h e n o n g o v e r n m e n t a l b a n k s , t h e t h e s i s e s p e c i a l l y e m p h a s i z e s t h e im p o r t a n c e o f t h e m o d e o f p r o p e r ty c o n s t r u c t i o n , w h i c h m e a n s t h e p r o p e r ty r i g h t s m u s t b e p r o t e c t e d b y l a w t o r e m a i n c l e a r a n d v a l i d . t h i s t h o u g h t w a y i s v e ry u s e f u l f o r r e f e r e n c e i n p r a c t i c e . f o u r t h l y , b y m a k i n g f u l l u s e o f t h e r e a l m a t e r i a l s , t h e t h e s i s p r o v i d e s t h e i n s t i t u t i o n a l a n a ly s i s o f t h e n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e w i t h s p e c i f i c f i n a n c i a l i n s t i t u t e s - - n o n g o v e r n m e n t a l b a n k s . i t c o m b i n e s t h e c o n t e n t i o n w i t h t h e u p - t o - d a t e d e v e l o p m e n t o f n o n g o v e r n m e n t a l b a n k s , w h i c h e n d o w s t h e p a p e r w i t h t h e c h a r a c t e r i s t i c s o f b o t h p o s i t i v e a n a ly s i s a n d n o r m a l a n a l y s i s . t h i s m e t h o d o f r e s e a r c h i n g i n c a rna t e s t h e r e a l i s m a n d o p e n n e s s o f t h e t h e s i s , w h i c h i s v e ry h e l p f u l i n p r a c t i c a l e x e r c i s e . k e y w o r d s : n o n g o v e r n m e n t a l f i n a n c e ; p a t h - d e p e n d e n c e ; l o c k - i n 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明; 所呈交的学位论文， 是本人在导师的指导下， 独立进行研究 工作所取得的成果。 除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或 集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体 均已在文中以明确方式标明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名:秋 彗 2 0 0 4 年 4 月 r i1吕 民间金融的蓬勃发展己 经成为一种客观事实。 从以往对民间金融 的查处、 关闭、 打击到开始重视其在国 家金融体系中客观存在的重要 地位， 再到呼吁其 “ 登堂入室” ，直至民营银行的 “ 破茧而出” ，民间 金融以及其制度的建立终于被提上中国金融改革之日 程。 可以看到， 民间金融事实上已经成为民营经济资本需求的巨大支 撑， 其旺盛的生命力也使民间金融制度构建日 益被纳入有意识金融制 度变迁框架中，因而对其的探讨己具有相当的紧迫性和现实性。 一 研究的意义 首先， 对民间金融进行制度性分析具有重大的理论意义。 从金融 制度结构变迁角度看， 可以考察和探讨能否在存在现实需求的前提下 安排一种内生于非国有经济的金融制度从而补充和完善国有金融制 度。 如果制度安排成功， 就可对政府主导下的强制制度变迁过程及各 种市场诱致性的制度变迁因素提供理论研究的创新。 其次， 对民间金融进行制度性分析具有紧迫的实际意义。 事实证 明即使政府对民间金融持不完全肯定态度但其仍然生命力顽强， 在这 种情况下应该对民间金融的生成机理及运作机制， 评估制度成本及制 度效率进行研究， 以便找到对民间金融改 “ 堵”为 “ 舒”的措施， 建 立民间金融制度， 以正确引导其健康发展。 二. 理论工具和研究方法 在对民间金融发展状况进行分析时主要运用了经济学中供求均 衡理论， 指出民间金融的供需撮合机制的缺失。在对民间金融的生成 机理及运作机制，评估制度成本及制度效率进行研究制度性分析时， 研究的最主要的理论工具是新制度经济学和产权经济学的分析框架 和理论。 其中对民间金融利率的分析中运用货币价值理论对民间金融 的高利率进行了 分解。 运用了 新制度经济学中的 诱导性制度变迁理论 和路径依赖理论解释了民间金融这种融资形式在现代社会仍具有顽 强生命力的原。 进而在对建立民间金融制度的探讨中通过对产权经济 学里关于产权和经济增长， 产权和经济效率关系的相关理论的运用， 指出了建立民间金融制度的关键是建立有效产权制度。 在对民营银行 的探讨中也运用产权初始状况与金融效率关系的理论解释了为什么 我们要在建立民间金融机构过程中更注重民营银行的产权结构。 在研究方法上， 本文具有以 下特点: 1 . 理论与实践相结合。坚持从中国现实出发， 从中国现实金融中 提出问题。 民间金融的课题本来就是一个从“ 江湖” 逐步走向“ 庙堂” 的课题， 具有强烈的现实性。本文是在尝试从理论的高度来认识现实 间 题的实质， 同时也从中国最迫切的 现实问 题出发来探索理论。 2 . 历史与发展相结合。探讨民间金融必须从历史角度出发， 只有 在中国渐进改革和中国金融制度建立的逻辑中才能找到民间金融及 其制度的发展轨迹。对于民间金融这样的具体金融问题， 应该从历史 轨迹和进程来研究其一般规律， 把握其发展趋势， 总结发展中的经验 和教训， 使我国的金融制度改革更连续， 更有效。 3 . 批判与选择相结合。 任何一个新事物的产生都会伴随着正反两 方面的声音。看待问题不能偏颇， 批判的目的是为了通过证伪而找到 正确的方向和方法。在对民营银行的探讨中， 我们必须听到双方的声 音， 分析利弊， 在改革收益必须大于改革成本的规律下进行选择， 从而 坚定对民间金融进行制度性建设的决心。 三. 基本思路和逻辑结构 正文共分为三章。基本思路为: 民间金融问题的提出与概述， 对民 间金融的制度性分析， 对民 营银行是与非的探讨。其中的逻辑结构为: 第一章是 “ 问题的提出” 。全章共分两节， 从中国金融的现实状 况入手， 首先尝试对民 间 金融及民间金融制度做出 科学的界定， 明 确文 章的研究对象; 然后从供需两方面考察民间金融的发展状况， 引出 文章 讨论的缘由: 民间金融供需撮合机制缺失， 影响了中国民 营经济发展甚 至整个国家改革的进程， 因此应该在对民间金融的制度性分析基础上 考虑如何对民间金融制度进行建设的课题。 第二章转入 “ 对民间金融的制度性分析”中。全章共分三节， 首 先探讨了为什么民间经济在现有国家金融体制中得不到资金支持? 其 中文章特别指出这个问题应该从历史角度， 即中国渐进改革与中国制 度建立的逻辑中考察， 这样才能明了过去国家打击禁止民间金融以及 今后国家扶持发展民间金融的深刻背景在于民间金融的发展己经越 来越符合国家的利益函数， 发展民间金融已经是历史所趋。 接着文章从两个视角探讨了长期以来在严酷的政策环境下民间 金融为何依旧生命力顽强的深刻原因。 首先本文选择了利率这个研究 工具， 因为利率直接体现了影响资金供求关系以及融资状态的各个因 素。通过对民间金融高利率的分解， 我们透视到民间金融这种融资形 式的生命力缘自于民间金融本身对民间借贷非常有利的 “ 普遍关 系”信用特征以及这种融资形式对金融交易规律的高度符合。 同时也 提出， 国 家对民间金融的“ 高利率”的指责实际上可以 通过构建产权 制度和信用制度， 完善民间金融的生存环境来解决， 而不应该只是一 味采取打压政策。 另一个视角是从新制度经济学的角度对民间金融的生命力进行 分析。由于民间金融本身的自 发性特征， 它的存在和发展属于一种诱 导性制度变迁， 这种制度变迁产生于经济金融发展的本身需求， 植根 于现实。 符合现实经济发展规律而没有人为强制的痕迹， 因此民间金 融可以顽强地生存下来。同时由于制度变迁中的自 增强作用， 即便民 间 金融的 形式带有落后经济 特征的 痕迹， 也 得以 锁定 在“ 非正式， 不 规范， 低效率”的状态中。 民间金融难以靠自 发走出这一状态， 因此 政府真正应该做的是提供一个制度选择空间， 促进民间金融组织进行 制度创新。 最后一个小节， 本文着重提出， 在建立民间金融制度中， 应该把握 其关键一建立有效的产权制度。原因在于， 民间金融是以 横向信用联 系为基础和特征的金融形式， 而建立横向信用系统又必须以有效的产 权制度作为保障。 同时建立有效产权制度也是符合国家经济增长函数 需要的。 第三章是对 “ 民营银行是与非” 的探讨。全章分为两节，首先是 对民营银行的界定， 它直接影响到对民营银行作用的理解本文倾向于 民营银行的产权结构论。认为产权的法定状况不同， 所导致的资源配 置效率也不同。 在现有的金融制度下， 必须明确民营银行的产权状况， 才能实现建立民营银行的目的。 接着文章回顾了一直以来学术界和社会对民营银行的纷争， 从正 反两方论证了于民营银行的三个置疑: i 民营银行的建立是否可以 打破国有金融制度的垄断格局; 0 . 民营银行的设立是否可以解决中 小企业融资难题; 3 . 如何解决民营银行面临巨大风险的问题。通过对 三个问题的探讨， 认识到民营银行的可行性还面对着很对现实困境， 但我们在对待金融制度与金融创新的关系时，应该以动态视角来看。 在民营银行还面临种种障碍时， 我们所要做的， 并不是等待障碍的自 动消失，而是要先其一步，推动条件的创造。应该看到， 民营银行的 出世是一种金融创新， 也是民间金融机构发展的一个现实例证.通过对 民营银行的探讨可以考察民间金融机构在现实环境下的生长与进入 状况， 民营银行的成长历程也是民间金融成长历程的一面镜子。我们 应该抱有乐观的态度去面对现实的要求。 第一章 问题的提出 1 . 1 ， 间金融及民间金融制度的界定 1 . 1 . 1 . 民间金融的界定，形式及特征 所谓民间金融是与官方金融相对而言的。 官方金融属于正式金融 体制范围之内， 具体地说， 是经过中国人民银行等金融监管机关批准 设立的金融机构所开展的金融活动。 民间金融则是属于正式金融体制 范围之外的， 指游离于国 家有权机关依法批准设立的金融机构之外的 所有以 盈 利为目 的的 个人与个人， 个人与企业， 企业与企业之间资 金 筹借活动。 虽然其成立和业务开展也经过了金融管理机构的批准， 但 基本上并没有被纳入中国人民银行等金融管理机构常规管理系统的 金融活动。 民间金融具有多种存在形式。 根据中国人民 银行广州分行课题组 于2 0 0 1 年1 2 月 2 0 0 2 年3 月间对辖区内的揭阳，东莞，惠州， 茂名， 湛江， 北海，贵港，玉林， 梧州，柳州等十个地区开展的民间 金融发展状况的抽样调查结果，其形式如下: 表1民间金融形式调查表单位:万元 形式 .民间 借贷民营金融 私人 借贷 集 资企业 公司 借贷 信 息 公 司 互 助 金 会 标会当 铺其他 年份规模规模家规模家规模家规模家规模家规模 l l 2 0 015 31 3 6 81 1 1 7 7 17 6