中石油财务分析报告.doc

公司基本情況简介 财务分析报告学院名称 经 济 管 理 学 院 指导教师 李东生老师 班 级 财管091班 学 号 20094960144 学生姓名 黄明英 1、公司简介公司註册中文名称： 中国石油天然气股份有限公司公司英文名称： PetroChina Company Limited公司法定代表人： 蒋洁敏公司董事会秘书： 李华林 聯繫地址： 中国北京东城区东直门北大街9号电话： 86(10) 5998 6223传真： 86(10) 6209 9557电子信箱： 公司证券事务代表： 梁刚聯繫地址： 中国北京东城区东直门北大街9号电话： 86(10) 5998 6959传真： 86(10) 6209 9559电子信箱： 香港代表处代表： 魏方聯繫地址： 香港金钟道89号力宝中心2座3705室电话： (852) 2899 2010传真： (852) 2899 2390电子信箱： .hk公司法定地址： 中国北京东城区安德路16号洲际大厦邮政编码： 100011公司办公地址： 中国北京东城区东直门北大街9号邮政编码： 100007互联网网址： 公司电子信箱： 公司信息披露报纸名称：股参阅中国证券报、上海证券报、证券时报登载公司年度报告的中国证监会指定网站的网址：公司年度报告备置地点：中国北京东城区东直门北大街9号004公司基本情況简介上市地点：股上市交易所： 上海证券交易所股简称： 中国石油股股票代码： 601857H股上市交易所： 香港联交所H股股票代号： 857存託股份ADS： 纽约证券交易所 股票代号： PTR其他有关资料： 公司首次註册登记日期： 1999年11月5日註册地点： 国家工商行政管理总局企业法人营业执照註册号： 100000000032522税务登记号码: 110102710925462组织机构代码: 71092546-2公司聘请的会计师事务所：境内： 普华永道中天会计师事务所有限公司办公地址： 上海市黄浦区湖滨路202号企业天地2号楼 普华永道中心11楼境外： 罗兵咸永道会计师事务所办公地址： 香港中环太子大厦22楼005二，经济形势分析1，外部市场分析（1）原油市场2011年国际石油市场整体呈现供给略小於需求、原油价格高位震蕩的特点。受中东北非局势动荡、日本地震、伊朗核问题等多重因素影响，国际油价总体震蕩攀升，全年北海布伦特原油均价为111.27美元/桶，同比上涨31.80美元/桶，涨幅约40%，创1859年世界工业诞生以来涨幅最高记錄。WTI原油与世界其他主要油种价格走势分化，与布伦特原油的逆价差创历史新高。全年WTI原油均价为95.42美元/桶。据有关资料统计，2011年国内累计生产原油2.01亿吨，与上年同期基本持平；全年原油淨进口量2.5亿吨，同比增长约6%。（2）成品油市场2011年国内经济增幅温和回落，受此影响国内成品油消费增速逐季放缓。据有关资料统计，全年国内成品油表观消费量为2.42亿吨，同比增长4.5%；原油加工量4.07亿吨，同比增长3.4%。成品油产量2.47亿吨，同比增长3.8%，与需求增速基本一致，其中汽油7,558万吨，同比增长4.3%，柴油15,302万吨，同比增长3.0%，煤油1,860万吨，同比增长8.6%。2011年中国政府两升一降三次调整成品油价格，较2010年年底，汽油、柴油标準品价格分别累计上涨了人民币550元/吨和人民币450元/吨。（3）化工市场2011年，世界主要经济体经济增速下滑，化工产品出口需求萎缩；中国国内实施稳健的货币政策，部分下游企业资金紧张，国内化工产品需求減少。受国内外需求低迷影响，化工产品价格振荡走低，毛利空间不断压缩，特别是2011年10月份以来，化工产品价格大幅下滑，化工业务效益下降。0204060801001201401602008年-2011年国际原油价格走势图美国西德克萨斯中质原油(WTI)（现货） 北海布伦特原油（现货） 美元/桶2008年1月 2008年7月 2009年1月 2009年7月 2010年1月 2010年7月 2011年1月 2011年7月 2011年12月 018业务回顾（4）天然气市场2011年国内天然气产量稳定增长，中亚天然气、液化天然气(LNG)进口量持续扩大，资源供应大幅增加；国内天然气需求量较快增长，消费市场进一步扩展，供需总体平衡。据有关资料统计，2011年国内生产天然气1,011亿立方米，同比增长6.3%。2、公司业务回顾（1）勘探与生产业务勘探业务2011年，本集团继续实施储量增长高峰期工程，坚持精细地质综合研究，大力推行勘探开发一体化，在主要探区获得了多项重要发现和重大突破，全年油气当量储量替換率为1.03，资源基础更加坚实。柴达木英东构造新增控制石油地质储量1亿吨，为本集团立足柴西南寻找优质规模储量打下基础；鄂尔多斯天然气勘探在靖边西部和南部新增控制地质储量，拓展下古生界勘探新领域。此外，本集团在鄂尔多斯盆地、塔里木盆地、四川盆地、渤海湾盆地、松辽盆地、准噶尔盆地、柴达木盆地和北部湾盆地等地区也取得了重要进展。开发与生产业务2011年，本集团持续开展油田开发基础年活动和注水专项管理，积极组织老油田稳产，主要开发指标持续好转，综合含水率上升得到有效控制，油田稳产基础进一步夯实。加大新区产能建设力度，优化开发技术路线，持续推进地面建设标準化，新井单井产量同比有所上升。各油气田严格生产管理，科学组织生产运行，保持原油产量稳中有增。国内外合作和技术攻关成效明显，非常规油气业务有序推进。大庆油田克服开发难度加大等不利因素影响，加快转变发展方式，优化油田开发部署，全年生产原油4,000万吨、天然气31亿立方米，在连续27年实现5,000万吨原油稳产之後，又连续第9年实现4,000万吨原油稳产；长庆油田精心组织生产运行，著力提高开发水平，全年油气当量产量达到4,060万吨，油气产量实现历史性跨越。海外油气业务2011年，本集团积极应对複雜的国际能源竞爭环境，对外合作不断扩展，五大油气合作区战略佈局基本完成，合作领域逐步向油气並举、上下游一体化、非常规油气项目拓展，国际业务进入规模有效发展的新阶019业务回顾 2011 年度报告勘探与生产运营情況单位 2011年 2010年 同比增減(%)原油产量 百万桶 886.1 857.7 3.3可销售天然气产量 十亿立方英尺 2,396.4 2,221.2 7.9油气当量产量 百万桶 1,285.6 1,228.0 4.7原油探明储量 百万桶 11,128 11,278 (1.3)天然气探明储量 十亿立方英尺 66,653 65,503 1.8探明已开发原油储量 百万桶 7,458 7,605 (1.9)探明已开发天然气储量 十亿立方英尺 32,329 31,102 3.9註：原油按1吨=7.389桶，天然气按1立方米=35.315立方英尺換算（2）炼油与化工业务2011年，本集团炼油与化工业务坚持以市场为导向调整产品结构，统筹优化资源配置，加强生产运行管理，並以对标管理推进精细化管理，主要技术经济指标持续改善，轻油收率、乙烯收率保持国内领先。化工销售业务围绕市场需求，增产适销对路产品，努力降本增效。2011年本集团加工原油984.6百万桶，原油加工负荷率达到92.0%。生产8,715.0万吨汽油、柴油和煤油。炼化布局战略性结构调整稳步推进。辽阳石化炼油改扩建工程、宁夏石化炼油扩能改造项目、克拉玛依石化、锦州石化油品质量升级项目建成投产，抚顺石化千万吨炼油项目主体装置建成。广东石化、云南石化前期工作取得阶段性进展。目前，本集团已形成七大千万吨级炼油基地、四大乙烯生产基地和一批特色炼化企业。段。与英国石油公司(BP)合作的伊拉克鲁迈拉项目进入投资和费用回收阶段並提取原油，日均产量达到119万桶。哈法亚项目进展顺利，地震、钻井和地面产能建设等工作全面展开。澳大利亚Arrow项目有序推进，2011年9月签订协议收购从事煤层气勘探和开发业务的Bow Energy Limited。2011年，本集团海外油气当量产量为120.8百万桶，比上年同期增长18.2%，国际业务对公司的贡献显著增加。2011年，本集团原油总产量886.1百万桶，比上年同期增长3.3%；可销售天然气产量2,396.4十亿立方英尺，比上年同期增长7.9%；油气当量产量1,285.6百万桶，比上年同期增长4.7%。020业务回顾炼油与化工生产情況单位 2011年 2010年 同比增減(%)原油加工量 百万桶 984.6 903.9 8.9汽、煤、柴油产量 千吨 87,150 79,448 9.7 其中 ：汽油 千吨 25,447 23,308 9.2 煤油 千吨 2,663 2,395 11.2 柴油 千吨 59,040 53,745 9.9原油加工负荷率 % 92.0 91.3 0.7 个百分点轻油收率 % 77.3 76.6 0.7个百分点石油产品综合商品收率 % 94.0 93.5 0.5个百分点乙烯 千吨 3,467 3,615 (4.1)合成树脂 千吨 5,690 5,550 2.5合成纤维原料及聚合物 千吨 2,031 1,985 2.3合成橡胶 千吨 606 619 (2.1)尿素 千吨 4,484 3,764 19.1註：原油按1吨=7.389桶換算（3）销售业务国内业务2011年，本集团成品油销售业务準确把握市场走势，科学製定营销策略，有效组织资源调运投放，积极优化销售结构，努力提升零售比例，销售质量进一步改善，盈利能力得到增强。2011年零售市场份额达到39.2%，同比增加0.8个百分点，市场份额稳步提升。持续加大营销网络开发力度，稳步推进城区加油站、高速公路加油站等高效市场和战略市场建设，全年新开发加油站1300餘座。2011年本集团销售汽油、煤油、柴油1.46亿吨，同比增长20.4%。销售业务情況单位 2011年 2010年 同比增減(%)汽、煤、柴油销量 千吨 145,532 120,833 20.4 其中 ：汽油 千吨 43,967 36,328 21.0 煤油 千吨 9,778 6,716 45.6 柴油 千吨 91,787 77,789 18.0零售市场份额 % 39.2 38.4 0.8 个百分点加油站数量 座 19,362 17,996 7.6 其中 ：资产型加油站 座 18,792 17,394 8.0单站加油量 吨/日 11.1 11.0 0.9021业务回顾 2011 年度报告国际贸易业务2011年，本集团国际贸易规模持续快速稳健增长，全球资源配置能力显著提高。围绕亚洲、欧洲、美洲三大油气运营中心进行全球化贸易网络布局，不断丰富贸易手段，稳步推进仓储设施建设，国际化运营水平进一步提升。亚洲油气运营中心逐渐完善，充分发挥贸易、加工、仓储和运输四位一体功能，新加坡石油公司(SPC)、日本大阪国际炼油公司运营情況良好。完成与英力士集团设立贸易和炼油合资公司的交易，欧洲油气运营中心建设取得实质性进展。2011年本集团完成国际贸易量1.47亿吨，原油、天然气、成品油贸易业务的规模效益大幅增长。（4）天然气与管道业务2011年，本集团天然气销售业务有效平衡国内自产气和进口气两种资源，强化产运销衔接，优化管网运行和资源调配，确保了市场安全平稳供气。优化用户结构，加大市场开发力度，天然气供应范围拓展到江西、广东两省，供应省份从2010年的26个增加到28个，天然气利用业务有效推进，天然气销售量继续保持两位数快速增长。2011年，本集团油气战略通道、国内骨幹管网和仓储设施建设加快推进。西气东输二线幹线工程於2011年6月全部建成投产，幹线全长4,843千米，主要引进土库曼斯坦、哈萨克斯坦等中亚国家的天然气资源。目前，西气东输二线幹线已与多条已建管线联网，形成中国天然气幹线管道网络，惠及沿途15个省（市、自治区），对於保障能源供应、优化能源结构、推进节能減排、綠色发展具有重大意义。江苏和大连LNG开始向西气东输管网和东北地区供气，有力促进区域能源结构调整和天然气来源多元化的实现。2011年末，本集团管道总长度为60,232千米，其中：天然气管道长度为36,116千米，原油管道长度为14,782千米，成品油管道长度为9,334千米。022以下讨论与分析应与本年度报告及其他章节所列之本集团经审计的财务报表及其一,总体评述(一) 总体财务绩效水平【公司基本面分析：1、公司简介 ，2、宏观经济分析（1）、国际经济形势分析 （2）、国内经济形势分析 （3）、行业状况分析 （4）、所在产业发展趋势分析 （5）、公司在行业中的地位及优劣势分析.报表及总体评价 ：企业财务状况及经营成果的总体评价】 (二) 公司分项绩效水平项目公司评价二,财务报表分析(一) 资产负债表1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司本期的资产比去年同期增长xx%.资产的变化中固定资产增长最多,为xx万元.企业将资金的重点向固定资产方向转移.应该随时注意企业的生产规模,产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式.因此,建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究.流动资产中,存货资产的比重最大,占xx%,信用资产的比重次之,占xx%. 流动资产的增长幅度为xx%.在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强.信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应该加强货款的回收工作.存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作.总之,企业的支付能力和应付市场的变化能力一般.2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明:从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为xx%,长期负债和所有者权益的比率为xx%.说明企业资金结构位于正常的水平.企业负债和所有者权益的变化中,流动负债减少xx%,长期负债减少xx%,股东权益增长xx%.流动负债的下降幅度为xx%,营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降,主要是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低.本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为xx%,xx%,该项数据比去年有所降低,说明企业的长期负债结构比例有所降低.盈余公积比重提高,说明企业有强烈的留利增强经营实力的愿望.未分配利润比去年增长了xx%,表明企业当年增加了一定的盈余.未分配利润所占结构性负债的比重比去年也有所提高,说明企业筹资和应付风险的能力比去年有所提高.总体上,企业长期和短期的融资活动比去年有所减弱.企业是以所有者权益资金为主来开展经营性活动,资金成本相对比较低.(二) 利润及利润分配表主要财务数据和指标如下: 当期数据上期数据 主营业务收入主营业务成本营业费用主营业务利润其他业务利润管理费用财务费用营业利润 营业外收支净利润总额所得税净利润毛利率(%)净利率(%)成本费用利润率(%)净收益营运指数1.利润分析(1) 利润构成情况本期公司实现利润总额xx万元.其中,经营性利润xx万元,占利润总额xx%;营业外收支业务净额xx万元,占利润总额xx%. (2) 利润增长情况本期公司实现利润总额xx万元,较上年同期增长xx%.其中,营业利润比上年同期增长xx%,增加利润总额xx万元;营业外收支净额比去年同期降低xx%,减少营业外收支净额xx万元. 2.收入分析本期公司实现主营业务收入xx万元.与去年同期相比增长xx%,说明公司业务规模处于较快发展阶段,产品与服务的竞争力强,市场推广工作成绩很大,公司业务规模很快扩大.3.成本费用分析(1) 成本费用构成情况本期公司发生成本费用共计xx万元.其中,主营业务成本xx万元,占成本费用总额xx;营业费用xx万元,占成本费用总额xx%;管理费用xx万元,占成本费用总额xx%;财务费用xx万元,占成本费用总额xx%. (2) 成本费用增长情况本期公司成本费用总额比去年同期增加xx万元,增长xx%;主营业务成本比去年同期增加xx万元,增长xx%;营业费用比去年同期减少xx万元,降低xx%;管理费用比去年同期增加xx万元,增长xx%;财务费用比去年同期减少xxx万元,降低xx%. 4.利润增长因素分析本期利润总额比上年同期增加xx万元.其中,主营业务收入比上年同期增加利润xx万元,主营业务成本比上年同期减少利润xx万元,营业费用比上年同期增加利润xx万元,管理费用比上年同期减少利润xx万元,财务费用比上年同期增加利润xx万元,投资收益比上年同期减少利润xx万元,营业外收支净额比上年同期减少利润xx万元. 本期公司利润总额增长率为xx%,公司在产品与服务的获利能力和公司整体的成本费用控制等方面都取得了很大的成绩,提请分析者予以高度重视,因为公司利润积累的极大提高为公司壮大自身实力,将来迅速发展壮大打下了坚实的基础.5.经营成果总体评价(1) 产品综合获利能力评价本期公司产品综合毛利率为xx%,综合净利率为xx%,成本费用利润率为xx%.分别比上年同期提高了xx%,xx%,xx%,平均提高xx%,说明公司获利能力处于较快发展阶段,本期公司在产品结构调整和新产品开发方面,以及提高公司经营管理水平方面都取得了相当的进步,公司获利能力在本期获得较大提高,(2) 收益质量评价净收益营运指数是反映企业收益质量,衡量风险的指标.本期公司净收益营运指数为1.05,比上年同期提高了xx%,说明公司收益质量变化不大,只有经营性收益才是可靠的,可持续的,因此未来公司应尽可能提高经营性收益在总收益中的比重. (3) 利润协调性评价公司与上年同期相比主营业务利润增长率为xsx%,其中,主营收入增长率为xx%,说明公司综合成本费用率有所下降,收入与利润协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业成本与费用的控制水平.主营业务成本增长率为xx%,说明公司综合成本率有所下降,毛利贡献率有所提高,成本与收入协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业成本的控制水平.营业费用增长率为xx%.说明公司营业费用率有所下降,营业费用与收入协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业营业费用的控制水平.管理费用增长率为xx%.说明公司管理费用率有所下降,管理费用与利润协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业管理费用的控制水平.财务费用增长率为xx%.说明公司财务费用率有所下降,财务费用与利润协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业财务费用的控制水平. (三) 现金流量表主要财务数据和指标如下:项目当期数据上期数据增长情况(%) 经营活动产生的现金流入量投资活动产生的现金流入量筹资活动产生的现金流入量总现金流入量经营活动产生的现金流出量投资活动产生的现金流出量筹资活动产生的现金流出量总现金流出量现金流量净额 1.现金流量结构分析 (1) 现金流入结构分析 本期公司实现现金总流入xx万元,其中,经营活动产生的现金流入为xx万元,占总现金流入的比例为xx%,投资活动产生的现金流入为xx万元,占总现金流入的比例为xx%,筹资活动产生的现金流入为xx万元,占总现金流入的比例为xx%. (2) 现金流出结构分析 本期公司实现现金总流出xx万元,其中,经营活动产生的现金流出xx万元,占总现金流出的比例为xx%,投资活动产生的现金流出为xx万元,占总现金流出的比例为xx%,筹资活动产生的现金流出为xx万元,占总现金流出的比例为xx%. 2.现金流动性分析 (1) 现金流入负债比 现金流入负债比是反映企业由主业经营偿还短期债务的能力的指标.该指标越大,偿债能力越强.本期公司现金流入负债比为0.59,较上年同期大幅提高,说明公司现金流动性大幅增强,现金支付能力快速提高,债权人权益的现金保障程度大幅提高,有利于公司的持续发展. (2) 全部资产现金回收率 全部资产现金回收率是反映企业将资产迅速转变为现金的能力.本期公司全部资产现金回收率为xx%,较上年同期小幅提高,说明公司将全部资产以现金形式收回的能力稳步提高,现金流动性的小幅增强,有利于公司的持续发展. 三,财务绩效评价(一) 偿债能力分析相关财务指标:项目当期数据上期数据增长情况(%)流动比率速动比率资产负债率(%)有形净值债务率(%)现金流入负债比综合分数企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长短期债务的能力.企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否健康生存和发展的关键.公司本期偿债能力综合分数为52.79,较上年同期提高38.15%,说明公司偿债能力较上年同期大幅提高,本期公司在流动资产与流动负债以及资本结构的管理水平方面都取得了极大的成绩.企业资产变现能力在本期大幅提高,为将来公司持续健康的发展,降低公司债务风险打下了坚实的基础.从行业内部看,公司偿债能力极强,在行业中处于低债务风险水平,债权人权益与所有者权益承担的风险都非常小.在偿债能力中,现金流入负债比和有形净值债务率的变动,是引起偿债能力变化的主要指标.(二) 经营效率分析相关财务指标:项目当期数据上期数据增长情况(%)应收帐款周转率存货周转率营业周期(天)流动资产周转率总资产周转率 分析企业的经营管理效率,是判定企业能否因此创造更多利润的一种手段,如果企业的生产经营管理效率不高,那么企业的高利润状态是难以持久的.公司本期经营效率综合分数为58.18,