（中国少数民族经济专业论文）浙商投资西部小水电研究.pdf

摘要 y 8 6 3 8 7 8 浙江经济富足，剩余资本雄厚，对外投资正成为浙商发展的重要途径。 浙商对外投资取得的成果有目共睹，形成了浙商“炒房团”、“炒煤团” 等系列经济现象。随着形势发展，浙商投资西部小水电近年来开展的如火 如荼，这场投资热潮被形象的称为西进“圈河”运动。如何正确认识和把 握浙商投资西部小水电的项目优势和风险，制定科学的投资引导和规范政 策，实现东部资本和西部项目的规范有序对接，是在“圈河”过程中暴露 的问题，也是我国目前必须面对和解决的问题。 本文在理性分析浙商圈河现象的基础上，科学探讨浙商“圈河”引发 的经济和社会问题，透过西部区域经济发展和国家宏观调控的视角，把浙 商圈河问题放在全局的背景下，形成对浙商西进圈河投资的完整和科学认 识，进而从理论上探索西部小水电项目如何规范开发管理，浙商投资如何 合理利用，为浙商圈河提供理论参考。这就是本文的目的和意义。 本文分为三部分，第一章为“圈河”概述，表述了浙商西进圈河的整 体情况：首先分析浙商西进圈河的国内经济形势和电力短缺现实，同时反 映了近年浙江剩余资本丰富，投资需求旺盛的特殊背景；接着对“圈河” 的投资主体和投资方式进行了详细的表述；随之又从宏观政策、资源环境、 项目优势、投资商机、主体因素等多角度分析了引起浙商“圈河”的原因， 披露了西进圈河的浙商在投资过程中遇到诸如政策变化、资金瓶颈、管理 欠缺、行业弱势等困境，客观表述了在圈河时遭遇的难题和引发的后果。 同时引出西部小水电投资的行业优势分析，主要分析了小水电的电源优势、 行业效益优势和发展前景等方面：最后，分析了浙商投资西部小水电的机 会和风险，从投资资源状况、预期收益和项目各种风险综合考虑，反映了 西部小水电开发机会和风险并存的状态，引出西进圈河存在问题需加强统 筹的论点。 第二章为“圈河”分析：这部分对“圈河”的利弊作了透彻解剖：首 先从西部大开发、发挥西部区域经济优势、东西联动、可持续发展等方面 分析了浙商圈河对西部的有利影响；然后揭示圈河中存在的问题，分析了 无序圈河可能对西部造成了资源、生态等方面的不利影响；同时分析了圈 河对我国社会全局资源、经济和社会等方面的有利影响和可能引发的风险， 论证西部小水电开发应该加强规划和管理。 第三章为西部小水电的发展对策：这部分在前两章的基础上，归纳如 何进行西部小水电的规划，如何建设良好的配套经济环境和投资环境，如 何从根源上解决西部小水电问题的对策。首先提出了转变对西部小水电开 发熬悉慧认谖，凌簿镣谖认罄 邋行缓委翁纂穗：，分辑羧蓬螫缀密现懑豹 小零邀兹寝舞发戆雳变教绸，避一步论涯了爨滋急特热强罄褒虢免惹惑豹 联点。绞簿跌期恭产鼗黪境建设、稳裹矮嚣练台宠争力、宠营绶蜜枣场簿 蘧等方矮臻确援邂当翁裁范，j 、承魄投资忿褥释浃鹣薰点鹤鼹，辩瓮善致繁 秘援凌绞簿撬鞠鬟爨了爨己瓣麓点。 本文蕊辫 i 歪瞧物主义秘羼受难物主义菇豢零，采瘸窥性与窥爨稻臻合、 宏毵与镞溉穗缝会豹磅突方法。 谨戳零文分凝灏囊缀瓷东恕与透帮经济浚葳麴美系，臻讨恶援麓瓣羧 浚方式熬瓣莲翻发爨对策，希麓以戴接凌制度瓣宠善。 关键镶瀵褒，小承魄，西帮，投瓷风险，对策 l a b s 攀r a c 罩 z h 奄i a 琏gp r o v i 靛c ei sv e 秽r 耋纛，禳es u 翠l u sc 曩p 建a li s 矗b u n d a 琏t 毒狂v e 啦m e n t s b e c o m i n ga ni m p o r t a n tw a yo fm ed e v e l o p m e n to fz h e j i a n gm e r c h 粕t s t h e a c h i e v e m e n to f 弛e j i a n gm e r c h a n t s si n v e s t m e n ti sa b v i o u st oa l l ，“t h eg r o u po f r o o mf 移i n 露a n d “t b eg r o u po fc o 鑫i f 哼i n g ”a n ds oo nh a v eb e e o m ef a m o u s e c o n o m i c 曲e n o m e n o n a i o n gw i t hm es i t u a t i o nd e v e l o p m e n t ，m ei n v e 8 缸n e n to f 也嚣姆垂o e l e 文f i es t 蠢l i o n 试妇w e s t 逸l 汝ea 越g i 矬g 基建濂r e e 鳅y 龆f s ，囊i s i n v e s t n l e mi gn 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u e s t i o no f 1 1 ez h e j i a n gm e r c h 姐t s “r i v e ri n c i r c l i n g u n d e rt l l e 州尊斌ls i t u 越。nb 迤凇m d 。f o 糯娃豫s c i 蹦t 添e 豫d 啪t 繇d i 鹅o f 壤ez h i 强g m e r c h a n t s r i v e ri n c i r c l i n g ”i n v e s t m e n t t h e nm e o r e t i c a l i ye x p l o r eh o wt o m a n a g e 如es m a nh y d r o e l e c 棚cs t a t i o n sd e v e l o p m e n t ，h o wt or e a s o n 8 b l yu s e 也e i n v e s t m e n to fz h e 珏a n 叠m e r c h a n t a n dt h e np r o v i d e 如em e o r yr e f e r 。n c ef o rt h e z h e j i a n gm e r c h a m s “r i v e ri n c i r c l i n 矿t h i si st h eg o a la n dt h es i g l l i f i c a l l c eo f 氇l sa r t i e l e 。 t h i sa r t i c l ed i 、，i d e si r l t ot h r e ep a r t s t h en r s tc h a p t e ri st h eo u t l i n eo f ”r i v e r i n c i r c l i n g ”。l ti n d i e 越et h eo v e r 8 l ls i 抛撕。珏o ft 圭撼癔母i 鑫n gm e 幽绷s “r i v 材 i n c i r c l i n g ，i nm ew e s t ：f i r s t ，a 1 1 a l y z et h ei m e m a le n o m i c a ls i t u a t i o na 1 1 dt h e 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et h e a 氏托瞧瞽o u s i 珏蠡鞋e n c eo f “蠢v e ri 瓣i 壬i c l 法g t 。t | 摊融班蠹。m 瞳e 融s t d e v e l o p m e n t ”，山er e g i o ne c o n o m i c a ls u p e r i o r i 妙o fm ew b s t ，t h ec o o p e r a t e b 髓w e e n 墩ee a s t8 l l d 搬ew 鲁s t ，e o n t i n u o 娃sd e v e l o p m o n ta n ds o 。t h e n p r o m u l g a t et h ep r o b l e m so f “r i v e ri n c i r c l i n 酽，a n a l y z e 铂ep o s s i b i y a d v e r s e e 髓c ta b i o u td i s o r d e r l y “r i v e ri n c i r c l i n g t ot h ew e s tr e s o u r c e s ，e c o l o g ya n ds o o n a tt h es 锄et i m ea n a l y z e 也e i v e r 主n e i r c l i n 乎 sa d v 强t a g e o u si n 盛u e n e ea n d p o s s i b l yr i s kt oo u rc o u n t r yn a t u r a lr e s o w c e s ，e c o n o m ya n ds o c i e t y ，t op r o o f m e s 辙a l lh y d f o e l e c t r i e 鞋a t i o 矬i n v e s t 黻e n t 溆搬ew e s t 斑l ds 拄e n g 氇嫩也ep l 懿 a n dt l em a n a g e m e n t t h i r d e h a p t e ri sa b o u tt h ed e v e l o p m e n tc o u n t o r n l e a s u r eo ft l l ew e s t e m s m a 珏h y d r o e i e c t es t a t i o n 髓i sc l 哪c ri sb a s e do n 撬e 蠡r s t 柳oc h a p t e r s 弧i s c h a p t e rc o n c l u d et h ec o u n t e r m e a s u r ew h i c ht op l a f lt h e8 m 8 l ih y 出o e l e c 订i c 或越i o n 法穗ew 毫s t ，t oc o 珏g 毂毽e 镬eg 鑫n o e e s s 矗r ye o o 髓德蛀ee 珏v i 抛n m e 嫩黼d t h ei n v e g t m e n te n v i r o n m e n t ，t os o l v et 1 1 e p m b l e m e so fs m a l lh y d r o e l e c t r i c s t a t i o ni n 也ew e s t f i r s t ，p r o p o s e 也e 谨i 璩s f o r m a t i o n 地也ew e g e l 髓s m 拄l l h y 出o e l e c t r 沁s t a t i o n 赫v e 嚣t m e n t ，hm ef o u n d a t i o no f t h ec o r r e c t i o nt 0t h e g u n d e r s t a n d i n g ，a n a l y z et 1 1 eh i s t o r i c a ll e s s o na b o u td i 8 0 r d e rd e v e i o p m e n to fs m a u h y 蠢f l e c 抒i es t a t i o n 濠o u re o u n 氛* & 幽e rp v 胡也ev i e w p o 淤t 氆a t r i v e r i n c i r c l i n g ”u 唱e n t l yn e e dt os t r e n g t h e nt h em a n a g e m e n ti no r d e rt oa v o i dm t u r e 靠。曲l e 髓雌p 叩o s e 如ek e 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e 珏n t e = n e 8 s 戳 v 第一章渐商投资西部小水电概述 近年我国电力供需关系紧张，资本富足的浙江商人看准商机，大举西进投资小水电 项目，这次投资热潮被形象地称为“圈河”运动。浙商圈河投入了大量资金，采取了多 种方式，充分利用了西部小水电项目建设的产业环境优势和项目优势，但也面临着政策 和市场风险。本章主要介绍浙商投资西部小水电的现状、背景、优势和风险。 第一节浙商投资西部小水电的背景分析 一、投资的社会经济背景 ( 一) 电力需求旺盛 浙商投资西部小水电的重要原因是看中我国的电力市场投资前景。我国近年大部分 地区电力供求较为紧张，用电负荷增长高于电量增长，电力投资呈现良好势头。目前 的电力紧张开始于2 0 0 2 年，在2 0 0 3 和2 0 0 4 年有所加剧，形势相当严峻。以2 0 0 4 年为 例，2 0 0 4 年全国新增装机容量4 9 3 0 万千瓦，达到4 4 0 7 0 万千瓦，同比增长1 2 6 ；完 成发电量2 1 8 7 0 亿千瓦小时，同比增长1 4 8 ；全社会用电2 1 7 3 5 亿千瓦时，同比增长 1 4 9 。全国相继有2 4 个省级电网( 省市区) 出现季节性拉限电，缺电范围和持续缺电 地区进一步扩大，其中浙江、江苏、山西、河北南网、蒙西电网缺电较为严重，浙江省 2 0 0 4 年夏季高峰用电缺口超过7 0 0 万千瓦，是全国用电最紧张和拉电损失最严重的省 份。由于电力缺口的存在，浙江每年向华中网、福建、安徽、四川二滩等购进电量1 2 0 13 0 亿度左右。浙江制造业发达，深受电力紧张局势的影响，2 0 0 3 年开始，浙江电力 供需矛盾突出，严重时出现每周只供电3 天的现象，这种形势严重影响了浙江商人正常 的生产和生活，直接导致了浙商将投资方向转向电力。 ( = ) 浙江剩余资本富足 中国民营经济快速发展了3 0 年，现在资本的边际效用逐渐递减，浙江传统产业的 投资回报率比2 0 世纪8 0 年代下降很多，产生了大量剩余资本。浙江的民间资本通过投 资联盟的形式，投向回报率高的原材料、能源等行业，以获取高额利润。浙商看准国家 鼓励和支持非公有资本进入基础设施、垄断行业、公用事业等行业和领域的商机，迅速 从“炒房”、“炒车”、“炒煤”，转向“炒银行”、“炒油井炒水电”。在山西，5 0 0 多 名浙江投资者承包了4 0 0 多个中小煤矿，年产煤达8 0 0 0 多万吨，产煤量占山西省产煤 量的五分之一。：在云南，浙商累计投资超过5 0 0 亿元，年营业收入超过5 0 0 亿元，带 动云南1 0 5 万人实现就业。：三十多岁的浙江女老板王荣生，投资2 0 0 多万元买下三口 “j 佚名电力行业2 0 0 3 年变局与投资策略搜狐财经频道2 0 0 3 o 杨圣辉屯力行业机会风险分析报告2 0 0 4 o 朱平、陈聿敏浙茼成为品牌+ 浙商瞬。2 0 0 4 1 21 6 o 帙名浙商在云南省投赍超过5 0 0 亿带动1 0 5 万人就业浙商1 习2 0 0 4l l2 4 潮劳，投产获褥了誉赣秘满；2 秘3 年游江惠羁能灏授资公司一举象下濑j 0 罄末滔渡溺 流域的梯搬开发项目，总装机容量达1 6 万千万，总投资ll 亿元，成为湖北磷迄今引进 的最大民罄水电项鲢q “ 同时，浙江省政府面对充裕的民间资本，比较重视利用和引导，这加速了浙江民悯 资本对外的投资进程。如浙淡省委书记习近平曾于2 0 0 4 年5 月率领多达3 3 0 人的超大 撬模考察我袭霞赴蘩痰考察，毽撞窭：滔江甓嗣资金充裕，侄要素成本不断攀舞，蔼黧 庚经济发展正处于加速启动期，无论在投资领域、工业品市场，还炬发展环境方面，都 露藿巨大的发展潜力秘市场空间。该次考察浙1 及与重庆签订了1 0 3 个合作璜强，合作想 金额1 4 3 3 3 亿元，其中，浙江方投资1 3 4 0 6 亿冗，投资主体是浙江民营企波的项目占 到9 0 以上。 近年游江饔天大举“走爨去”进行投赘，终有5 0 0 艿濒_ i 互大在羚( 售揍凿， ) 设立了 避8 0 万家众业，注册资本金j 矗2 3 5 0 亿元，对外投资总额近6 0 0 0 亿元。其中相当一部 分瓷金投愈了小水电。 ( 三) 东部地嚣小水电扦发的成功先铡 浙商投资开发小水电项目曾经在东部取得很大的成功，获得了丰厚的投资回报。小 承邀在我戮已骞5 0 多年螽变，挺避了社会进步、经济发襞帮老少迓穷她嚣入民群众生 产生活水平的改善。近年，浙江省电力需求很大，省政府比较重视水电的开发，新电新 价政策落实的较好。寄调节撵容的小水电上网电价平均在0 + 4 5 元壤以上，采部电力投 爨牧到了髭好静经济效益。 以浙南丽水为例，该市是浙江省降水最丰富的地区，境内汇聚e 江、钱塘江、飞蠢 江、擞江、闽江、交溪等六大水系，承壤姿潺樽天强簿。拭1 9 9 7 年开热，嚣承建设了 景宁的白鹤电站、英川电站、庆元的犬臌坑电站、云和的沙稍砻电站等一批小水电项圈， 现在这些电站均已产生了较离的投资回报率，投资商得到了应有的回报。受这些因素的 辫响，丽水帝水电胰泣入虽避年大量增加，私人疑率遗入水电监岂成投资对尚，并出现 了“全民投资小水电”的现象。据有关部门统计截至2 0 0 4 年底，丽水建成并联入电 瞬的大、孛、小型水电蛙共蠢s 鹊盎，姨瓿容爨思达1 1 9 ，8 2 万千琵；在建壤涟1 5 l 羚， 装机容量1 1 4 7 万予瓦”。小水电成为丽水重要的支柱产她，丽水水利水电管理站站长 陈勇泉在一篇丽水市水电产业发展的思考的论文中撮到，“2 0 0 2 年、2 0 0 3 年全市 承窀产韭上交税费为2 3 7 亿元和2 弱亿元； 搿在景宁舀治荟( 小承电) 增加擅为1 2 亿元，占g d p 比重的1 2 ，上交国家税赞2 5 2 6 万元，占当地财政总收入的2 5 9 ”。 = 、投瓷的酸繁环境 由于水电是可掰生能源，属于新能源。国家对水电宵相应的政饿支持，这是浙商两 进“圈河”的投资保障。国家予2 0 0 5 年2 月份颁布的可再生能源法，鼓励可再生能 。韩滢h 仰：埔na r i c cs i n ac o mc n2 0 0 551 3 o 一蒋内资颦增5 l7 浙崩押宝鞋庚2 。52 o 拜嚣疆蕊零嚣妊审永辔赘产酝酿诞券钯掰农莲帮嚣f 1 产鞲站，2 5 o 朱周栋播耕炒房团炒军团炒棉团与地下钱庄的璐怖联姻两赛婀( w w 牲1 6 3c o m ) ，2 53 3 2 源靛开发，其串包箍小承电。辩诧，嚣骞莱墩了发放优惠赞款、降低增篷穗等一系到激 励政策。 ( 一) 障家政策 小水电是国家能源政策支持的产业，国家明确提出电力结构调熬方针，积极发展水 电优化发展火电，发展新能源和可再生能源。加快我国小水电开发，尤其悬西部小水 瞧拜发，爨往能源络鞫，势套必行。 另外，国务院发布了鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的糟干意见， 俗称“非公经济3 6 条”。其中第2 条指如：“允谗非公袁凌本进入攘断行业期领域”。 加快垄断行业改革，在电力行池进一步引入市场竞争机制，积极搀迸投资主体多元他、 非公有资本可以参股等方式进入。 壶予2 0 涎每的掇变缝毫蔻，量出手大电耀难以覆盏鞭部广大逑运建嚣，国家对东 电开发的政策更加优惠。国家提出了扶持和保护小水电开发的经济政策，对小水电实行 “三自”管理( 自建、自管、自甩) ，小水电企渡不交利润所得税，县以下小水电生产 革位增值税减按6 低征( 丽中舔从l 鹦4 年1 月l 褥起实行盼新税割中，增值税率为1 7 ) 。 这为浙商投资西部小水电营造了良好的宏观政策环境，对西部小水电开发起到了促进作 嗣。 ( 二) 地方政策 浙江和西部地隧酆制定了鼓威小水瞧投资的优惠政饿。浙江省政府于2 0 0 3 年1 月 7 | i 出台了关于键避和；j 学琵瀚投资鹩意觅，疆确掇黛对琵阋投资予戳敢燕支持， 鼓励民间资本向能源、公共事业等垄断性、基础性行业进翠。浙江政策正由被动地接凝 瓷零努浚转肉主动为跨区域流动资本荸拨窭路，馥鹰配合滂解授炎粒瓶蘸爨索，教室疑 闭投资准入领域，降低民间投资准入门槛。 同时，为了吸引投资，西部地区对小水电投资项目进行了大力包装，并襁工程撒批 糨_ 穿、税收优惠、玻潦支持等方瑶实雩亍了静种伉怒政策，希望达翻嘏赢。有的迪方致麝 急功近利，为了招商引资往往默许投资商不按基本建设程序报批，允许投资商先开工厝 缀拯，甚至不报批。熟此一柬，激江的瓷金 茏势与鹾辩魏瓷源援势形残互替帮对接。 第二节渐商投爨西部小水电现状和优势 一、投资主体和形式 ( 一) 牧瓷主髂 西进“圈河”的浙商主要来自浙江的三个地区：温州、丽水和众华，其中温州资本 所占的比例鼹大。离人甚至以“温州炒电团”采形容温卅 的“全民投水电”现象。，襁 潮河的主簧区域靼纠，淹鲻爨本占了s o 。 * 篝建海，琵嚣奁监投蚤整辑 亍业戆撬鑫且舞? 2 锄s o 文静温州“炒电团”拼裁四川2 i 世纪经济报道，2 0 蹦o l ，2 6 ( 二) 投资形式 浙商在西部“圈河”，投资形式呈现多样化，目前主要投资形式有独立投资经营、 合作经营、收购电站、倒卖指标、先买后卖等。 1 独立投资 这种方式一般为资金实力较强的浙商采用，投资主体能够得到银行的大量资金支 持，有实力进行长期经营获取赢利。他们一般于立项之初就在当地注册成立水电开发公 司，然后向银行大量贷款，自己对水电站进行开发、管理、经营，获取的年均利润高达 1 0 一2 0 。 2 合作经营 这种方式以温州投资者居多，由于资金受限或为减少投资风险，投资者互相合作， 共同经营赢利。采取这种投资方式的浙商利用不多的资金就能获取多个电站的股权。例 如四川雅安龟都府电力有限责任公司，是由温州市与丽水市开发商共同投资组建，双方 分别持股6 3 和3 7 ；某小水电老板孙易，采取这种方式获得了云、贵、川共1 0 来座 水电站的股权，其中在四川石棉地区拥有的两座梯级电站，就是与来自温州和广东的股 东进行合作。 3 收购电站 这种方式主要是温州商人采用，投资者省却前期立项和建设环节，收购已经并阿发 电成型运营的中小型水电站。这样既节约了成本又规避了建设和初期运营的风险。 4 倒卖指标 这种投资方式十分盛行，约占2 3 的比例。投资者通过炒卖水电站开发批文获得暴 利。他们首先在浙江注册公司，以公司代表身份在西部找到水电项目，用少量“定金” 签意向协议书，回浙江以2 0 一5 0 万元不等的转手费卖给有兴趣的其他投资者。或者要求 以零资本金的方式占股5 一1 0 合伙经营，有时一个指标能卖2 0 0 万元。有的投资者能 搞到项目开发权，以几十万元的价格卖给有兴趣的业主。甚至一些投资者将某个流域的 水利开发权全部买断，由其在未来一定时间内任意数量、任意时间地逐级开发，再进行 高价炒卖。 5 先买后卖 这种投资方式是购买建站指标，建成后转卖。圈河运动必然导致可供开发的水资源 不断减少，新建电站困难重重，投资者想要介入水电开发，必定通过购买电站来实现。 部分浙商看中商机，选择了这种投资方式。作为连锁反应，一些已经建成的水电站被卷 入投资风暴，收购价格开始攀高。 二、投资现状 浙商在西部的小水电投资集中在四川、云南和贵州。2 0 0 4 年，是浙商投资小水电 风起云涌的一年，继当年5 月，温卅l 交通建设集团与甘洛县政府签约建设甘洛玉田电站 后，浙江宏阳水电开发公司派员进驻凉山州越西县铁西乡，投资l 亿元兴建铁西电站， o 林华强万亿资本涌 西部能源地方政府暗台投机资本2 0 0 54 装祝总容蠢为2 0 0 0 干瓦；同时，辑汪茳力术窀建设育陵公司投资6 亿元，签订了建设 绵阳平武县泗耳河电站的协议，装机容最1 0 万干瓦；浙江金融租赁公司、浙江天源公 霹等近l o 家企业，瞧先舞与成罄、缡耀、攀技芘等地市蕊订承电项嚣舍佟协谈，惑投 资额达3 5 亿元；临海民营企业主肖宗顺在唐家地投资3 0 0 0 万元，建造两座水电站o 揣浙江省水幂厅的不宠全统计，2 0 0 5 年浙江全省投入小水电站建设的民间资本超过1 0 0 亿元。 浙商西进圈河的投资过穰并非如预计的那样顺利。四川省电力行业协会有关负责人 称：“滤泼晁企在溜纠投资酶水电项强，没毒一个竣工投产匏l ”攀实上，谯投资懿凝 热之后，遇到许多变化和问颥，许多投资项目都成了“半拉子工程”。根据水利部的漓 焱，近年来全国不按程序报批，无立项、无设计、无验收、无管理的“四无”水电站融 缝选爨3 0 0 0 多痤。鬻家电整会官方溺站公布的一份粪秘髭示，由予宏麓疆按等各静瓣 素，2 0 0 4 颦，全国小水电目前已停工的占2 0 3 0 ，即将停工、现非正常遮转、只能 维持3 至4 个胃鲍占5 0 。 在浙商投资西部小水电轰轰烈烈的“资本闹剧”之后，在近期圆家“十一五”规划 建议中，关于水电开发的提法已经从“积极发展水电”调整为“在保护生悉基础上肖 黪开发求毫”。这标急着国家酷经开始燕撬隶耄舞茇静生态、适凌瓣蘧。在不嚣裾瑟史 时期，我斟水电发展受到的制约不同，先后经历了技术制约、投资制约、市场制约和艇 态制约四个发展阶段。国家强傈总局及水剥部门专家建议认为，霹对中西部地区脆弱蛇 奎悉环境，在下一阶段小水电开发具体燎作中，必须强调搬环境生态露标纳入总体目标， 让规划环谮提前介入，从而实现经济和生态的协调发展。 三、投褒秘辑熊优势 小水电从容量角度来说处于所有水电站的米端，它一般是指容最5 万千瓦以下的水 墩然。，水魄发电的效率为同游规模的热电站的湃僻以上，且发电工程相对簿单、建设 工期短，一次基建投资小，水库的淹没损失、穆辩、环境和生态等方面的综含影晌甚小。 小水电一般较接近用户，输变电设备简单、线路输电损耗小，这些优点使小水电成为投 资热煮。审农毫并发其有镖大熬璎嚣爨势。 ( ) 电源类型优势 小水电与其他电源类型棚比有较麓的投资价值优势： l ，成本优势： 所有电源类型中，水电的发电成本最低，其开发技术绒熟、投资风险小、维护方便、 逡费费耀低。毒裁予在索寒京徐上瓣母发挥低娥本鑫毒竞争缆势，获联鸯牧搽；零使袁露 前，煤炭价格普遍上涨，带来上网电价提高，选也将使水电企业受益。 2 政簿扶持优势： 我萄的能源政策明确了簧改变戳煤为主的熊源绣摘，大力发袋有生态效益的清洁能 。转滢h 部n 抽托齄 t m + 。n ，2 鞠s5 3 o 茯名2 0 0 5 2 0 0 6 年中国小水电行业投资咨询报告中团投资咨询网，2 0 0 5 5 源。拳毫、核毫、天然气发电佟为清洁麓源将来瘀将受弱敬壤支持，作为这黧宅源类型 中成本最低的水电，受到的政策支持力度最大。 3 规模扩大能力强： 小水电行业的特点决定箕不需现盒发出购哭燃料，所以经营现焱流非常旆，可以靛 靠自身现金流收购机组，实现较大规模扩张。这点较之火电是一大优势。火电着想快速 扩张，需甍鸯霸丈融资额。 4 利用小时与行业供需形势无关： ，j 、水电号l ：韭生产鳜科的蜷殊鞋，使其不是受镱予原辎囊塌变化，扭组 耀小瞢重数奄 来水情况楣兼，不随行业供需形势变他，这是火电行业无法比拟的优势。 ( 二) 行业效益优势 承奄露建近年表现出囊好魏发褒势燕，这辩游裔霾溥怒一夫嗷g ；。鞋2 0 4 年为爨， 2 0 0 4 年我豳水电行业主要经济指标如表1 1 所承。2 0 。4 年，我国水电行业蜜现工业总 产俊6 3 l ，9 6 亿元，瓣 增长l l ，8 4 ；实现销售收入6 2 6 2 2 亿元。同比增长l o ，o 溉； 利润总额遮n o 4 8 亿元，同比增长率商达1 8 4 l 妒。 袁1 12 0 0 4 年水电行业主要经济指标 i 业总产值销售收八利润总额 当卑值( 亿元) 63 1 9 66 2 6 2 2l l o 4 8 扁比增最) 2 3 ，8 82 6 2 9日7 3 8 电力行业份额( ) l l 8 41 00 218 4 1 髓鬻皋螽：琏謇巍骨两 2 0 0 4 举我国水电行业主簧财务指标如表1 2 所示。2 0 0 4 年水电行业运黹能力指标 帮燮产结槐及偿偾能力类指标基本与2 0 0 3 年持平，其中瓷产剥用水平及运蘩能力基本 持平，负债阮嘲有所降低，偿还负债利息能力与上年相磁肖较大提赢。从盈利能力类攒 标来看，2 0 0 4 年水电行业的盈利能力增长明显，销售利润率为1 7 6 4 ，比上年上涨了 2 5 2 个嚣势点。承魄嚣篷鍪璞蘧裂就力指标明照嚣于电力孬业的警均本平，在蔷类撼 电源中仅次于核电。从发展能力指标来看，2 0 0 4 年水电行业销售收入增长率、利润总 额增长率和总资产增长率分别为2 6 2 9 、4 7 3 8 和8 5 6 ，销售量和孝0 润同时大幅提高， 基幂j 润增樽大幅高于锖售量增幅，表现如良好的发展畿力。 袁l 一22 0 0 4 年水电行业兢益指标 类鄹挺簿糍标取经 当带值上年值 迭营匏力产成品熙酶率1 4 s 8 0i 4 9 4 3 应收* 馓_ 瑚释率 4 7 l3 ，5 流动资产周转率 o 9 20 9 n 。橱圣辉电力行业机会风般分析报告，2 0 0 4 6 总资产髑特睾 e 。1 3 e 。l l 资产结构及偿债能力资产负债率 6 3 2 7 6 4 。4 1 务精 流动费产比率 1 4 3 8 1 2 + 7 3 蒜 已获剥患倍教 1 2 s1 0 7 盈利# 鼻分拱糍售利 篾率l7 6 4 t 5 ；1 2 转 蕊蚤产黉献奉 s 9 s # 雎 资产保值增值率 1 12 ，0 2 n 发蕊辩力分析销售收八增长率 2 6 2 9 篙 利润总额增长率 4 7 3 8 总资产罐长率 8 ，5 5 蒜 戴器拳舞：禹摹巯辞两 从以上分析可以褥出，j 黩两三年我国水电行业各顶经济效蘸指标都明显离予火电 行业，盈利水平一童保持上升的趋势，擞上其来自于环保的压力也要小一魑，从未采酶 发展来看，火电行业将继续成本上升、收益下降，水电行业在以后的竟价上剐中将舆有 更女# 广溺熬发展罄最。 ( 三 发蓑饕景能势 西部小水电有广阔的市场，据悉，我国1 2 的地城、l 3 的县、l 4 的人口主要 靠农村小水电供电。丽我国小水电开发程度仍报低，仅占可开发掇源的2 8 麟。小永电 作为我国鼹盘要的清浦可再生能源，还不到全国总发电鬣的5 5 ，这一比重避远低于 歇美等发达誉家。撂2 3 年谨嚣承憨大会估计，整器，l 、承毫嚣开发臻潦大致为i 2 i 4 4 亿乎瓦。我嚣霹开发小瘩电漆源? 0 e 0 万乎瓦，蠢 鼗暴一半发表。辘鬻豹水辘爨漾聿整， 理论蕴藏蹙6 7 6 亿千瓦，技术w 开发容爨4 9 3 亿千瓦，经济可开发容量3 7 8 亿千瓦。 不论是水能旋源蕴藏薰，逶是可能开发的瘩毙瓷源。我国都居世羿第位。但是，姆发 达国家稆托，我国的水力资源歼发利用程度并不裔，也蒋后予印壤、越南、已蹰等缴展 中骥家。裁黧2 e 0 每9 胃，我圜瘩酝装襁容爨突皴了l 亿予嚣犬荧，瞧拜发攀仅2 4 亳毒，大大鬣予发达黧家一7 0 的并发零l 耀水乎。霪戴，在一令耀当长抟黠期内， 我翻水力资源开发潜力巨大。业内人士指出，教这样的背景下，浙江民企盯上电荒商机， 掷干金“嚣进圈河”，其笈麓前最非常广阔。 筹鎏苇濒薄投瓷器部小承毫撬会冁鼹除分辑 一、东藤部小水电资源整弊分析 据水利部统计，挽国地势秘离东低，承能资源分布谶部多、家鄂咖。寨部捆对瓤缺 静凝源不能满足错商澍电力投资的需求，而水电资源丰甯的西部自然成为浙商投资豹璜 “浃嚣。2 。s 2 0 艇年中蓐小水电 妲投瓷诲商壤基，中屡投嶷咨海蹰，2 0 。5 。5 。 ”软名到2 0 1 5 年戴聱承电装帮溶垂将选鞫 ，5 亿干琵m 部脚w c h j n ac 。m c n 2 0 0 4 9 2 6 慧选择。 西部1 2 个省区市，水电资源占到了全国总爨的8 0 4 5 ，小水电技术可开发量0 8 7 1 5 亿予嚣，占全国小承电资源的6 8 ，瓣圈川、鼹藏、云南、青海、掰疆、赛媸6 省区， 又占整个翻部地区，j 、水电资源的8 5 ”。由于全国各地嚣水力资潦分布和能源、电力需 求不平衡，各地开发程度存在较大差异。东部地区开发程度达到5 8 1 ；而西部地区 袋有1 3 。9 弼，纛承资源舂终麓谯势豹器南建嚣，蕊装撬容量还不戮霉嚣发燕豹4 ， 近低于全豳平均水平。西部小水电开发程度很低，开发潜力很大。 另夕 程部地区耀电东平j 墨报低，2 0 年人均用电量仪失全国蛇l 3 ，考很大的带场 潜力。西电东送的实施，将逐步解决富余水电韵出路闻题，给小水电带来广嗣的市场前 景。 嚣灏漩建妊末南治海，瘩资潺海：均总耋为9 5 5 亿壹方米，萁中泻j l l 径滚纛( 天然经 流量) 为9 2 4 o 亿立方米，占水资源总最的9 6 7 。，魁水资源较丰沛的省份。近年，