（国际法学专业论文）银行不良资产处置法律问题比较研究.pdf

中文摘要 摘要 2 0 世纪8 0 年代末以来，世界许多国家的金融行业出现了损害金融稳定与安全 的巨额不良资产，导致了整个银行业的危机，破坏了国民经济的正常运行。我国 也不例外，四大国有银行由于自身经营机制和外部环境的原因，也产生了巨额不 良资产，不良资产大量积累的矛盾日益突出，已经影响到我国金融体系的正常运 行。在这种情况下，我国进行了国有商业银行不良资产的剥离和重组，成立四大 资产管理公司，分别接管了四大国有银行剥离的不良资产，通过这种方式降低了 国有商业银行的不良资产率，缓解了金融企业经营风险。但在不良资产剥离后的 处置方面，由于法律体系不完善，处置不良资产的手段单一、效率不高，一定程 度上影响了我国不良资产处置的效果。 本文借鉴了有典型意义的美国、日本、韩国、马来西亚、波兰等国家银行业 不良资产处置管理经验，如：美国的金融创新、日本的银行体系重组、韩国积极 吸引外资处置不良资产、波兰的银企同步改革等。在此基础上，详细分析了中国 银行业不良资产的现状及特殊性，指出目前不良资产处置中存在的法律风险及法 律问题及不足，并提出了对策。 全文分为五章： 第1 章介绍了不良资产的相关问题，包括各国不良资产的概念、成因、影响 及处置情况。 第2 章对各国的不良资产处置机构进行比较研究。 第3 章对各国不良资产处置方式进行比较研究。 第4 章对各国不良资产处置监管进行比较研究。 第5 章对我国不良资产处置问题进行法律分析，主要包括我国不良资产处置 机构、处置模式、处置监管的法律问题，并在借鉴国外经验的基础上提出不良资 产处置法律框架的完善。 关键词：不良资产：资产处置：资产管理公司：法律问题：国际经验：法律对策 英文摘要 a b s t r a c t s i n c e19 8 0 s ，g r e a ta m o u n t so fn o n - p e r f o r m i n ga s s e t so c c u r r e di nb a n k so fm a n y c o u n t r i e s ，w h i c hn o to n l yr e s u l ti nt h ec r i s i so ft h eb a n ks y s t e m ，b u ta l s oi n f l u e n c et h e o p e r a t i o n o ft h e e c o n o m y t h e r e f o r e ，t h e d i s s o l u t i o no f g r e a t a m o u n t so f n o n - p e r f o r m i n ga s s e t s i nb a n k sh a sb e c o m ean e wt a s kt ob o t hc o u n t r i e sa n d i n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a l c o m m u n i t y d u et o t h e o p e r a t i n gs y s t e m a n de x t e r n a l e n v i r o n m e n tr e a s o n s ，c h i n a sf o u rm a j o rs t a t e d - o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sa c c u m u l a t e d e n o r m o u sn p a s a st h en u m b e ro fnp ：a sa d d e dm o r ea n dm o r e ，a n dm a d ec o n t r a d i c t i o n i n c r e a s i n g l yp r o m i n e n t ，i th a sa f f e c t e dt h er u n n i n gs a f e t yo fc h i n a sf i n a n c i a ls y s t e m i n t h i sc o n d i t i o n ，c h i n as t r i p p e da n dr e s t r u c t u r e dt h eb a da s s e t so ft h es t a t e - o w n e d c o m m e r c i a lb a n k s ，a n ds e tu pf o u ra s s e tm a n a g e m e n tc o m p a n i e s t h ef o u rc o m p a n i e s h a v et a k e no v e r1 4 0 0t r i l l i o nn p a s ，e a s i n gt h er i s ko ff i n a n c i a ls y s t e m ，e n h a n c i n go u r f i n a n c i a le n t e r p r i s e s a st h e r ei sl a r g eb l a n ka r e ai nt h el e g a ls y s t e mc o n c e r n i n ga m c a n dm e t h o d so fn p a sd i s p o s a l ，a m c sh a v en o ty e tf o r m e daf a v o r a b l ei n t e m a l m a n a g e m e n ts y s t e ma n dn o tc r e a t e dah i s he f f i c i e n c yi nd i s p o s a lo fb a da s s e t s ，w h i c h c o n s e q u e n t l ya f f e c t i n gt h ee f f e c to fd i s p o s a l u s i n g t h er e f e r e n c eo f t h et y p i c a lc o u n t r i e sl i k eu s ，j a p a n ，s o u t h k o r e a ，m a l a y s i a , w r i t e ra n a l y s et h ea c t u a l i t ya n dp a r t i c u l a r i t yo ft h eb a da s s e to fb a n k i n gi n d u s t r y , a n d p o i n t o u tt h er i s k e x i t i n g i nt h eb a da s s e t s d i s p o s a l ，a n db r i n gf o r w a r dt h e c o u n t e r m e a s u r e t h ef i r s tc h a p t e ri n t r o d u c et h er e l a t i n gi s s u e so nt h en o n - p e r f o r m i n ga s s e t s ， i n c l u d i n gc o n c e p t ，c a u s eo ff o r m a t i o n ，i n f l u e n c e ，d i s p o s a lo r g a n i z a t i o n ，a n dd i s p o s a l m e t h o d t h es e c o n dc h a p t e ri n t r o d u c et h en p a sd i s p o s a li n s t i t u t i o n so f t y p i c a lc o u n t i e s t h en l i r dc h a p t e ri n t r o d u c et h ed i s p o s a lm e t h o d so f t y p i c a lc o u n t i e s n ef o u r t hc h a p t e ri n t r o d u c et h en p a sd i s p o s a lr e g u l a t i o no f t y p i c a lc o u n t i e s ，n l ef i f t hc h a p t e ra n a l y s e st h el e g a lp r o b l e m so c c u r r i n gi nt h en p a sd i s p o s a lo f c h i n a , i n c l u d i n gd i s p o s a li n s t i t u t i o n ，d i s p o s a lm e t h o d s ，d i s p o s a lr e g u l a t i o n ，a n db r i n g f o r w a r dt h er e l a t i n gl e g a lc o u n t e r m e a s u r e so nt h en p a sd i s p o s a lo fc h i n a 英文摘要 k e yw o r d s ：n o n p e r f o r m i n ga s s e t s ；n o n p e r f o r m i n ga s s e t sd i s p o s a l ；a s s e t m a n a g e m e n tc o m p a n i e s ；l e g a lp r o b l e m s ；i n t e r n a t i o n a le x p e r i e n c e ；l e g a l c o u n t e r m e a s u r e 大连海事大学学位论文原创性声明和使用授权说明 原创性声明 本人郑重声明：本论文是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果， 撰写成硕士学位论文：堡赁丕良堑芒处置造往间墅岜拯硒塞：。除论文中已经注 明引用的内容外，对论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确 方式标明。本论文中不包含任何未加明确注明的其他个人或集体己经公开发表或 未公开发表的成果。本声明的法律责任由本人承担。 学位论文作者签名：玉理 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者及指导教师完全了解大连海事大学有关保留、使用研究生学 位论文的规定，即：大连海事大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论 文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权大连海事大学可以将本 学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，也可采用影印、缩印或扫 描等复制手段保存和汇编学位论文。同意将本学位论文收录到中国优秀博硕士 学位论文全文数据库( 中国学术期刊( 光盘版) 电子杂志社) 、中国学位论文全 文数据库( 中国科学技术信息研究所) 等数据库中，并以电子出版物形式出版发 行和提供信息服务。保密的论文在解密后遵守此规定。 本学位论文属于：保密看在年解密后适用本授权书。 不保密盯( 请在以上方框内打“ ) 论文作者签名：王辉导师签名 日期：易纱 银行不良资产处置法律问题比较研究 1 研究目的及意义 己l 吉 丁i口 上世纪8 0 年代末以来，国际社会经历了银行业的严重问题，这直接造成了金 融体系和经济局势的紊乱，导致这种危机产生的最主要根源是银行的不良资产。 上世纪9 0 年代我国也经历了不良资产的困扰，不良资产成为国有银行巨大的包袱， 桎梏了国有商业银行自身的发展。如果说国有商业银行是我国经济运行的主动脉， 那么不良资产就是生在上面的巨大毒瘤，而国有商业银行、国有企业、政府几十 年来形成的错综复杂关系，又使毒瘤逐渐蔓延侵蚀着其他部分的机体。可以说国 有商业银行的不良资产问题无论对我国政府、金融界、理论界都是极具挑战的课 题。 可贵的是，中国政府很早就认识到了解决不良资产问题的重要性，1 9 9 9 年， 我国借鉴了一些国家的不良资产处置模式，成立了四大国有资产管理公司，经过 多年的努力，取得了一定成效，实现国有商业银行不良资产的“双降”，在资本市 场上，建行、中行、工行三大国有银行相继上市。但是，我国的国有商业银行不 良资产依然严峻，不良资产处置依然任重而道远。 基于这一背景，笔者在比较研究各国处置不良资产情况，包括对不良资产处 置机构、处置方式、处置监管等方面的基础上，尝试总结国外银行不良资产处置 的经验和教训，并在借鉴国外相关经验基础上，寻找处理存量不良资产的法律对 策，以期对我国银行业的改革及健康发展起到一定的指导意义。 2 国内外研究情况 由于不良资产的处置一直是银的一个边缘业务，不可能成为银行发展的主流 业务，只是在特殊时期，特定的环境下才被重视。因此目前国外处置不良资产的 理论研究不是十分系统、完善，只是出现在银行危机的研究文献当中，作为其中 很少的一小部分，如：b r e n d ag o n z a l e s - h e r m o s i1 1 01 ，h e s n ag e n a y2 ，a n d r e w 1 b r e n d ag o n z a l e s - h e r m o s i l l o ，d e v e l o p i n gi n d i c a t o r st op r o v i d ee a r l yw a r n i n g so fb a n k i n gc r i s e s ，f i n a n c e d e v e l o p m e n t ( f i n a n c i a lm a r k e t s ) j u n e19 9 9 2 h e n s ag e n a y ，a c c e s s i n gt h ec o n d i t i o no f j a p a n e s eb a n k s ：h o wi n f o r m a t i v ea r e a c c o u n t i n ge a r n i n g s ? ， e c o n o m i c sr e s p e c t i v e ，w i n t e r19 9 8 引 言 w i n t o n 3 ，j o ep e e k ，e r i cs r o s e n g r e n 4 等，但专门介绍不良资产处置的文献相对 较少。 国内对不良资产处置的研究起源于上世纪9 0 年代中期，那时我国银行不良资 产集中爆发，处置不良成为银行一个重要的任务，由于实践的需要，理论研究也 逐渐增多。以下是具有代表性的理论：何仕彬于1 9 9 9 年出版了不良资产重组的 国际比较5 对世界上个国家不良资产处置情况进行介绍。杨凯生2 0 0 4 年出版了 金融资产管理公司不良资产处置实务8 ，对我国金融资产管理公司的不良资产 处置做了详细分析，总结了我国不良资产处置的经验及不足。人民银行行长周小 川于1 9 9 9 年出版了重组与再生一化解银行不良资产的国际经验7 ，主要介绍了 美国不良资产处置的经验。丁同民2 0 0 2 年出版了加强我国金融监管的法律支撑 8 从法律角度对我国的不良资产处置的监管进行总结分析。朱金叶于2 0 0 2 年出版了 中国金融资产管理公司金融配置工具9 ，系统分析了当时资产管理公司的各种 金融配置工具一不良资产处置方式，对各种处置方式的利弊进行了总结并提出了 建议。王一江、田国强于2 0 0 4 年出版的不良资产处置、股份制改造及外资战略 一中日韩银行业经验比较1 0 t 主要介绍了不良置产处置过程中引进外资的经验及 作用。另外还有很多单独介绍不良资产处置方法的文献如：洪艳蓉2 0 0 4 年出版的 资产证券化法律问题研究1 1 黄金老2 0 0 0 年出版的债权转股权问题研究他 等文献。 3 研究方法 本文采用的比较研究的方法，通过对美国、日本、韩国、马来西亚、波兰等 具有不同特点并具有代表意义国家的银行不良资产处置情况进行分析，通过比较 各国不良资产的成因、处置机构、具体的处置方法、不良资产处置的监管、处置 3a n d r e w s h e h n g b 柚kr e s t 九l c t i o n t h ew o d db 锄kl9 9 6 4j o ep c c ke r i cs r o s c l l g 嘲1 ，j 棚e s e ，b a n k i n gp r o b l e m s ：l m p l i c a f i o mf o rl e n d i n gi nt l l eu n i t e ds t a t e s ，n e w e n g l 锄de c o n o m i cr e v i e w j a n f e bl9 9 9 5 参见何仕彬著：不良资产蕈组的国际比较，金融出版社，1 9 9 9 年出版。 6 参见杨凯生著：金融资产管理公司4 i 良资产处置实物，金融出版社2 0 0 4 年出版。 7 参见周小川著：重组与再生化解银行小良资产的国际经验，金融出版社，1 9 1 9 9 年出版。 8 参见丁同民：加强我国金融监管的法律支撑，载金融理论与实践2 0 0 2 年第5 期。 9 参见朱金叶著：中国资产管理公_ j 金融配置工具，武汉大学h ；版社，2 0 0 2 年f f 版。 1 0 参见王一江、田国强：不良资产处理、股份制改造及外资战略一中日韩银行业经验比较，经济研究2 0 0 4 第l l 期。 参见洪艳蓉著：资产证券化问题研究，北京大学出版社，2 0 0 年出版。 1 2 参见黄金老：债权转股权问题研究，载国际金融研究，2 0 0 0 年第1 期。 银行不良资产处置法律问题比较研究 的结果等情况，总结了各国在不良资产处置过程中的成功经验及不足。在借鉴国 外经验的基础上，通过对我国不良资产的成因、处置情况与国外典型国家进行分 析比较，寻找我国不良资产处置的法律对策。 4 创新之处 目前国内对不良资产的研究较多，但对不良资产的处置方式的专项研究还是 较少，尤其是从法律角度如何高效处置不良资产的研究还有待于进一步深入。本 文尝试通过对各国涉及银行不良资产处置中做全面的分析，包括不良资产处置的 机构、处置方式、监管方式等方面进行分析，构造出一个全面的不良资产处置框 架，以期完善我国的不良资产处置制度，保障我国商业银行的健康发展。 第l 章银行不良资产概述 第1 章银行不良资产概述 1 1 银行不良资产的概念 1 1 1 不良资产的概念 企业不良资产如何界定是一个经常遇到的问题，目前尚未有明确权威的定义。 笔者认为界定不良资产首先要了解什么是“资产”。按财务会计制度的定义，资产 是指“过去的交易或者事项形成并由企业拥有或控制，并预期给企业带来经济利 益的资源。按这一定义则可推出，不具备可望给企业带来外来经济利益流入的资 源则不能认为是企业的资产。因此，不良资产是指“那些已被列入企业财务报表 中的资产项目，但由于技术、市场或者经济等环境的变化，其实际价值已经低于 账面价值的资产。其两个特征是：其一，不良资产是企业已经确认并记录的资产。 其二，不良资产给企业带来的经济利益可能很少，基本无使用价值或转让价值。 不良资产不同于不实资产，不良资产不是人为杜撰的，具有客观性，而不实资产 则是企业既不拥有也无法实际控制的资产，是人为制造在账面上的，是虚无的。 企业不良资产的范围主要包括以下几方面：一是以应收账款形式表现的不良 资产，主要是指长期未发生变动，回收可能极小，存在极大损失可能的应收款； 二是以存货为表现形式的：自然或人为因素造成损害、变质而丧失使用价值的产 品；因技术落后，被淘汰的产品等。三是以投资形式表现的不良资产，包括：证 券投资、项目投资、股权投资等。四是以固定资产或在建工程形式表现的不良资 产。 1 1 2 银行不良资产的概念 关于银行不良资产存在着“不良资产、“不良债权 、“不良贷款 等说法。 从经济学的角度讲，“不良资产 、“不良债权 、“不良贷款是三个不同的概念， 应该是不良资产大于不良债权，不良债权大于不良贷款”。从法律角度讲，不良贷 款本质上属于民法意义上的债，即以一定数量的货币为给付内容的合同之债。 我们通常讲的不良资产主要是指不良贷款，即银行发放的不能按预先约定的期 1 3 参见何士彬著：银行不良资产重组的国际比较，中国金融出版社，1 9 9 9 年版，1 3 1 4 页。 银行不良资产处置法律问题比较研究 限、利率收回本金和利息的贷款。虽然各国对不良贷款的划分不尽相同，但大同 小异，基本是按逾期天数的时间标准或预计的受偿比例的质量标准划分的。按时 间标准划分操作简单易行，如美国逾期3 个月以上，日本逾期6 个月以上就被认 定为不良贷款。我国不良贷款划分两个阶段，在1 9 9 8 年前的不良贷款是指呆账贷 款、呆滞贷款、逾期贷款。该划分标准在当时的企业财务制度、会计制度，发挥 了重要作用。但随着经济发展水平的提高，银行商业化进程的加快，这种分类方 法难以准确估量贷款风险的弊端日益显现：一是看不出不良贷款产生的原因及借 款企业的状况；二是不能准确界定贷款的质量。因为逾期的原因是复杂的，逾期 未必就构成不良贷款；三是事后的贷款分类不能于事前定性并促使其转化升级。 在这种情况下，1 9 9 8 年5 月，中国人民银行参照国际惯例，结合中国国情，制 定了贷款分类指导原则，要求商业银行依据借款人的实际还款能力进行贷款 质量的五级分类，即按风险程度将贷款划分为五类：正常、关注、次级、可疑、 损失类贷款，后三类即次级、可疑、损失为不良贷款。其中正常类贷款指借款 人能够履行合同，一直能正常还本付息，不存在任何影响贷款本息及时全额偿 还的消极因素，银行对借款人按时足额偿还贷款本息有充分把握，贷款损失的 概率为0 。关注贷款指尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能 对偿还产生不利影响的因素，如这些因素继续下去，借款人的偿还能力受到影 响，贷款损失的概率不会超过5 。次级贷款指借款人的还款能力出现明显问 题，完全依靠其正常营业收入无法足额偿还贷款本息，需要通过处分资产或对 外融资乃至执行抵押担保来还款付息，贷款损失的概率在3 0 5 0 。可疑贷款 指借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行抵押或担保，也肯定要造成一部分 损失，只是因为存在借款人重组、兼并、合并、抵押物处理和未决诉讼等待定 因素，损失金额的多少还不能确定，贷款损失的概率在5 0 7 5 之间。损失贷 款指借款人已无偿还本息的可能，无论采取什么措施和履行什么程序，贷款都 注定要损失了，或者虽然能收回极少部分，但其价值也是微乎其微，其贷款损 失的概率在7 5 1 0 0 。从银行的角度看，对损失类贷款也没有意义和必要再 将其作为银行资产在账目上保留下来，对于这类贷款按财政部核销的规定，在 采取了必要措施，履行了必要程序后予以核销。这种以质量为标准的贷款分类 第1 章银行不良资产概述 综合考虑了贷款的“安全性、流动性、效益性”的原则，通过分析借款人的现 金流量、以往还本付息情况和财务状况来鉴别借款人的偿还能力，更有利于风 险的控制。还可以“用动态的分析取代了按期限分析，根据借款人的生产经营 情况，随时调整贷款的分类结果 。1 4 另外可以及时提取呆账准备金，符合审慎 会计原则，有利于及时化解风险。 1 2 银行不良资产的成因 由于文化、制度差异和市场成熟程度以及法律法规制度的不同，各国银行不 良资产的成因也不尽相同，但基本上可归纳为银行体系内的原因与经济环境政治 环境等外部原因两大类。 1 2 1 银行不良资产形成的内部原因 第一，银行自身制度缺陷。 银行自身脆弱性问题一直存在，这种制度性的缺陷是不可完全避免的，只能尽 量使之最小化，这种缺陷主要包括以下三点：第一、银行与企业之间信息不对称。 由于在交易过程中，企业拥有比银行更多的信息，导致银行对企业的行为无法监 督，便会产生借款人不严格履行合同的道德风险问题。第二、银行内部员工的道 德风险。由于贷款的特殊性，员工的违背道德的行为可能获得很大的利益，这种 由于员工素质引发的道德风险也是贷款损失的一个重要原因。第三、金融系统的 传导性。”现代金融系统产品众多，联系复杂，往往一个产品的问题导致整个金融 系统的连锁反应，导致整个国家甚至世界性的金融危机，美国的次级贷款危机就 是最好的例子。 第二，监管部门监管体制不完善。 虽然说银行不良资产产生的直接原因与监管无关，但一个良好的监管往往 能及早发现风险，从而将风险在最小的时候进行化解，相反如果没能发现风险 的存在会使风险越来越大，导致严重的后果。现在银行监管体系仍然有很多不 足的地方，很重要的一个原因就是现在银行的监管仍属于事后性质1 6 的，当风险 1 4 邓琦、王燕明、庄建华：对实行货币风险分类的思考，金融市场，1 9 9 8 年第9 期。 1 5 参见程朝凤著：金融不良资产评估，中国人民人学出版社2 0 0 3 年版，第3 8 页。 1 6 参见卫新江著：金融监管学，中国金融出版社，2 0 0 5 年版，第9 7 页。 银行不良资产处置法律问题比较研究 已经完全暴露了以后才提出监管的意见，不能说亡羊补牢不好，但却是有为时 已晚的感觉。还有一个原因就是监管的效率地下，现行的监管体系的监管往往 是数据被动化，往往是让个被监管部门提供数据，监管部门依据这样的数据进 行分析监管，由于各被监管方对监管的考虑不同，因此数据的真实性，准确性 都不高，导致监管效果较差。 1 2 2 银行不良资产形成的外部原因 第一，经济结构长期不合理。 综观世界不良资产产生的原因，经济结构长期不合理是产生不良资产的一 个重要原因，在本文介绍的几个典型国家中，日本和韩国是经济结构长期不合 理导致不良资产大量产生的代表。由于日本政府直接控制金融机构，包括贷款 投向、利率等方面，因此日本的银行资金的投向都是政府指定的行业，禁止向 指定的行业外投放，并禁止银行相互竞争。这种完全以行政的手段代替市场机 制使日本产生了大量的不良资产。韩国也类似，为了振兴韩国经济，韩国政府 只鼓励向大的财团及特定的行业贷款，并给以优惠支撑，导致韩国的产业结构 极不合理，也造成的大量的不良资产。 第二，政府主导下产生的“经济泡沫 的影响。 所谓经济泡沫指的是由于局部的投机需求( 虚假需求) 使资产的市场价格 脱离资产内在价值的部分。它实质是与经济基础条件相背离的资产价格膨胀。 泡沫经济造成不良资产的例子以日本最为著名。在上世纪8 0 年代后期的日本， 央行再三采取低息政策导致大量资金流向市场，再加上政府提供种种优惠的税 收制度和便利的银行担保制度，鼓励民众大量购买不动产和股票，促使地价和 股价不断飚升。银行追求高额利润，超规模放贷，但抵押资产的评估价格远远 低于其实际价格。到1 9 8 8 年，约为美国加利福尼亚州面积相当的日本的全部房 地产账面价格已经是全美国房地产价值的4 倍，可想而知泡沫已经被吹的多大。 1 9 9 2 年经济泡沫破裂，日本房地产价格暴跌，价格仅为高峰时的2 0 - 3 0 。随 之股市价格大跌，大量公司破产、贷款无法偿还，最终留给银行5 0 万亿日元的 不良资产。导致了日本从此蹶不振，陷入了经济的大衰退之中，至今未能完 全摆脱。 第1 章银行不良资产概述 1 3 银行不良资产的影响 1 3 1 对银行自身的影响 资产对于银行来说是创造收益的，是通过不断的流动性来创造收益。如果 银行的资产一旦成为不良资产，就失去了流动性，不能用来创造利润，如果更 严重的无法收回造成损失的话，就直接消耗掉银行的利润。这就是为什么银行 的经营原则是流动性、效益性的原因。银行经营的另外一个原则是安全性，如 果只有少部分不良资产，银行是可以通过利润来化解的，但如果是大良的不良 资产产生，银行的利润不足以消化的时候，银行就会产生巨额亏损。严重的造 成储户的存款损失，无力支付储户的到期债权，甚至造成挤兑，导致银行关闭。 1 3 2 对金融系统的影响 由于银行不良资产对银行资产的影响会造成支付风险甚至可能造成银行 倒闭。由于在经济全球化的情况下，金融系统的传导性相当强，个别银行的问 题，会在短时间传导到其他银行，会产生多米诺效应，导致整个银行系统的危 机，进而影响到整个金融系统的安全。历次金融危机都是不良资产积累的结果， 从1 9 9 7 年的亚洲金融危机到2 0 0 8 年的美国次级贷款危机银行不良资产都是罪 魁祸首。 1 3 3 对经济增长的影响 银行不良资产导致银行自身陷入经营危机，严重的导致整个金融系统的危机。 如果金融系统出现问题，整个社会的融资便非常困难，有资金需求的企业无法得 到资金的支持无法发展，曾经得到过银行资金支持的企业也面临银行收缩贷款， 面临巨大的资金压力，可能最终走向关门停产。企业停产导致整个社会经济运行 减缓，创造的价值自然减缓，经济进入停滞甚至负增长阶段。如果经济进入萧条 甚至衰退，需要较长时间才能恢复。日本经济从上世纪9 0 年开始衰退，至今仍未 摆脱衰退的阴影。 银行不良资产处置法律问题比较研究 1 4 银行不良资产的处置 1 4 1 银行不良资产处置的含义 所谓银行不良资产处置是指特定的机构通过拍卖、招标、入股、资产证券化 等或贷款重组的方式对不良资产进行处理，以收回现金或提高不良资产的质量。 这种处置是一种广义上的处置，既包括贷款自身的重组等处置也包括具体的实物 的处置。由于各国的政治制度，经济环境等条件各有差异，具体的不良资产处置 方法又各自不同。从不良资产处置的主体划分，主要有以下两种：第一，由专门 的机构通过专业运作对从原银行剥离出来的不良资产加以处置。第二，银行自身 通过内部的资产保全部门进行处置或损失核销等方式逐步消化。 1 4 2 银行不良资产处置的意义 首先，保证银行自身的正常发展。 不良资产就是银行自身的毒瘤，如果将不良资产处理好，银行将卸下病痛的 包袱，保证银行有充分的现金流动性，保证银行的效益性，保证银行正常的发展。 其次，保证金融体系的安全运行。 如果银行不良资产处理不好，会使银行自身陷入倒闭境地，由于现代经济的 传导性，必然对其他金融机构产生连锁反应，多米诺效应会使整个金融系统崩溃， 如果不良资产得到良好处置，则不但保证个别银行的正常经营，同时也是保证整 个金融系统的安全。 最后，保证经济的稳定增长。 如果不良资产得到良好的处置，银行将不会惜贷，企业会得到更得多的融资， 经济会因此有发展的动力，就会保证经济的稳定增长。经济增长后，银行同样会 分享到增长的成果，将来会提供更多的融资，形成良性循环，保证经济的更好增 长。 第2 章各国不良资产处置机构的比较研究 第2 章各国不良资产处置机构的比较研究 不良资产的处置机构是不良资产处置的主体，是不良资产处置的基础，也就是 由谁来对不良资产进行处置的问题。不良资产处置机构的体制决定了不良资产处 置的结果，有明确的定性、明确的经营原则、经营目标及权利义务的不良资产处 置主体必定提高不良资产处置的效率。本章就对各国的不良资产处置的机构进行 介绍，包括美国的重组信托公司( r t c ) 、日本的整理回收银行、整理回收机构、 韩国的金融资产管理公司、马来西亚的金融资产管理公司、波兰的工业发展局。 2 1 美国的银行不良资产处置机构 美国的不良资产处置机构主要有两种，其中一种就是运作最著名、效果最好， 也是美国创新的美国重组信托公司( 简称r t c ) ；另外就是美国银行自身将好的资 产与坏的资产剥离分别成立两个机构也就是所谓的“好银行、“坏银行”机构， 将不良资产留在“坏银行”机构进行处置。 2 1 1 美国重组信托公司 上世纪7 0 年代末8 0 年代初，美国经历了高通货膨胀、经济滞涨困扰，政府 取消了对利率上限的限制，存款机构“脱媒 ”现象严重，使靠吸收短期储蓄、发 放住房抵押贷款的储贷机构面临其他机构的严重挑战，完全陷入困境。同时美国 政府在这种情况下放松金融监管，使商业银行放松的监管下大量的贷款投向了风 险较大的行业如石油开发和风险较大的地区如拉美国家，以争取高额的利润。据 估计，由商业银行提供的这种高收益和高风险贷款总额达6 0 0 0 亿美元。1 8 但由于 陷入危机的拉美国家无力偿还贷款、国际市场原油价格暴跌等外部环境的恶化， 使银行贷款大量损失，最终导致银行巨额亏损倒闭。从1 9 9 0 年开始，美国经济进 入了新一轮的衰退，美国地价大跌，大量房地产贷款变为不良贷款。从1 9 8 0 年到 1 9 9 4 年间，1 2 9 5 家储蓄和贷款机构破产或面临破产；1 6 7 1 家联邦保险银行破产或 面临破产，大量的不良资产亟待解决处理。1 9 在这种情况下，美国政府果断通过法 1 7 银行“脱媒”指：国民储蓄转化为投资更多地脱离以银行为媒体的间接融资方式，转而采用直接融资的方 式。 1 8 参见刘葆：当代美国银行业的改革极其方向，经济学动态，1 9 9 4 年1 2 期。 1 9 参见王伦轩、孙威：美国金融资产管理公司的治理结构，金融时报2 0 0 5 年4 月1 3 日，第1 5 版。 银行不良资产处置法律问题比较研究 律手段、行政手段，调动各种资源，积极解决不良资产问题，使美国的不良资产 处置取得了巨大成功。 美国国会1 9 8 9 年8 月通过了金融机构改革、复苏和加强法( f i n a n c i a l i n s t i t u t i o n sr e f o r mr e c o v e r ya n de n f o r c e m e n ta c t ，f i r r e a ) ，成立美国重 组信托公司( r e s o l u t i o nt r u s t sc o r p o r a t i o n ，简称r t c ) ，负责重组出现问题的 储贷机构。根据f i r r e a ，r t c 被赋予五大目标：一是重组问题储贷机构、争取净 现值回报最大化；二是尽量减小处置对当地房地产市场和金融市场的影响；三是 充分利用募得的资金处置破产的储贷机构；四是尽量减少重组损失；五是最大限 度地保障中低收入者的住房供应。r t c 为临时联邦机构，存续期限为1 9 8 9 年1 月 1 日至1 9 9 5 年7 月1 日。r t c 的董事会由联邦存款保险公司( f d i c ) 2 0 董事会组成， 主席也是同一人担任。r t c 在法律上被视为拥有政府资本的混合所有制的政府机 构。r t c 募集资金主要用于两个目的：一是损失基金( 1 0 s sf u n d s ) ，用于补偿存 款入的损失；二是运营资本费用。为了维护r t c 的信誉，只要它的债务符合政府 的规定，政府就将对债务偿还给予担保。1 9 9 2 年美国国会通过了r t c 再融资、 重组及改良法，赋予了r t c 更多的特权，突出了政府财政的地位和作用。如公 司设立首席执行官，由美国政府直接任命，主管以前由联邦存款保险公司和监事 会负责的主要业务。由于有明确的法律定位、特别的权利，r t c 成为世界上处置不 良资产创新的成功经验。 2 1 2 美国银行成立“坏银行”机构 除了r t c 不良资产处理机构之外，还有美国大银行自身处置不良资产的机构 “坏银行 机构。所谓“坏银行”机构，就是商业银行将不良资产剥离出来单独 成立一个“坏银行“机构，专门负责处理这些不良资产，原优良资产仍保留在原 银行。这样既摆脱了原银行破产的风险，又能更专业地进行不良资产处置，取得 良好的效果。这些措施使美国大银行顺利解决了不良资产问题，摆脱了困境。 2 0f d i c 是会员银行及储蓄机构的独立存款保险人，主要负担以下责任：1 、保险人：银行破产后，f d i c 将通 过直接支付或安排另一家金融机构承担存款债务的形式支付其所有保险的存款：2 、接管人：一家保险存款机 构倒闭后，法院或其他主管机构通常任命f d i c 接管破产机构；3 、监管人：对各州参见联邦存款保险的非会 员银行进行监督和管理。 第2 章各国不良资产处置机构的比较研究 2 2 日本的银行不良资产处置机构 2 0 世纪8 0 年代，日本的资产价格严重脱离实际价格，泡沫不断膨胀。膨胀到 当时东京的地价就超过了美国全国的地价。再加上日本的“主银行制度”，造成 了企业投资过量，银行风险意识淡薄，使风险在银行体系中逐渐积累。2 1 9 0 年代初 期，由于泡沫经济的破灭，导致房地产和股票价格暴跌，由于经济环境恶化，大 量企业倒闭，其中以房地产和股票作担保从银行贷款企业的倒闭导致日本大量银 行贷款无法收回，不良资产急剧增加。2 2 但日本政府最初没有意识到问题的严重性， 一直持放任的态度，失去了将不良资产消灭在萌芽的大好时机，使日本付出了更 大代价，这个教训值得其他国家借鉴。9 0 年代中期以后，日本认识到问题的严重 性，改变了“不让金融机构破产的方针，坚决关闭或清算了一些问题严重的中 小金融机构，加强不良资产处理的决心和力度。为了解决不良贷款问题，日本政 府相继成立了不同性质的资产管理公司。 2 2 1 整理回收银行 1 9 9 4 年，日本政府通过了确保维持金融体系全体安定紧急避难措施法案， 成立东京共同银行，东京银行性质系半官方的，主要承接倒闭的金融机构资产并 对不良资产进行处置。由于经济环境不断恶化，日本金融机构不断倒闭，在这种 情况下，东京共同银行与1 9 9 6 年，改组为整理回收银行，并与存款保险机构签订 整理回收业务相关协议、债务保证相关协议，增加处理基层金融机构的 不良贷款业务。 2 2 2 住宅金融债权管理公司 日本政府1 9 9 6 年通过促进特定住宅专门金融公司债权债务处理之特别措施 法，成立了住宅金融债权管理公司，专门解决住宅专门机构的不良贷款，由日 本银行出资1 0 0 0 亿日元，民间金融机构出资1 0 0 0 亿日元、财政注资6 8 0 0 亿日元。 住专金融债权管理公司收购并处置了1 3 1 9 0 0 亿日元的不良资产。 2 1 参见王一江、田国强：不良资产处理、股份制改造与外资战i 备一中日韩银行业经验比较，经济研究。 2 0 0 4 年1 1 期。 2 2 参见蓝庆新、町田花里奈( 日) ：日本对不良债权的处理及启示，国际经济探索，第2 0 卷第4 期。 银行不良资产处置法律问题比较研究 2 2 3 整理回收机构 由于上述处置机构效果并不明显，日本政府在借鉴美国r t c 不良资产处置经 验基础上，于1 9 9 8 年出台了金融机构组织安全紧急措施法成立了整理回收机 构，整合了原整理回收银行和住专金融管理公司。该整理回收机构与以往机构的 区别在于：资本金全部由政府出、明确的法律支持、设置及操作参照美国做法。 但日本的整理回收机构不像美国r t c 在使命完成后停止运行，而是成为常设机构， 作为存款保险的辅助体制，在继续保有不良资产的收购功能下，担任倒闭金融机 构业务最终承受者的角色。 日本的不良债权处理历时1 0 多年，大银行已经度过了最为艰苦的日子。截止 2 0 0 4 年3 月，日本1 3 家大型银行的不良债权比例已经从2 0 0 2 年最高峰的8 4 ， 降至5 2 ，由2 6 8 万亿日元降至1 3 6 万亿日元，资产回收率约为5 1 。2 3 但日本 也是在错失了处置不良资产的最好时机，在经历了“失去的十年之剧烈的痛苦 之后，异常艰难地走到了摆脱银行不良资产的困扰的“黎明时刻2 4 ，这点是值得 我国引以为戒的。 2 3 韩国的银行不良资产处置机构 自上世纪8 0 年代初期开始，韩国政府采取经济自由化政策，取消了国内金融 机构很多项业务限制。韩国财政部为了鼓励国内财团进行海外并购和扩张战略， 允许专业银行给予各财团低息贷款融资，同时，放松非银行金融机构向财团提供 融资的政策。这样导致韩国的财团过分依赖融资，不注意自身的财务状况，导致 财务杠杆过高，至1 9 9 7 年金融风暴发生前，韩国财团平均债务与股权比高达5 比 1 ，这些潜在的风险始终伴随着受政府保护的大财团。2 5 在金融风暴爆发后，企业 无力偿还债务。正是由于这些特殊的原因，国内财团的经营状况直接决定了金融 体系的运行。这也正是韩国爆发金融危机的根本原因。1 9 9 7 年金融危机爆发后， 韩国银行不良贷款猛增，不良贷款比率高达2 5 ，金融系统受到重创。 2 3 参见透视日本不良债权处置，金融时报2 0 0 4 1 2 1 4 。第8 版。 ”参见何非：日本处理银行不良资产的措施及其效果，中国金融2 0 0 4 年第1 3 期。 2 5 参见武士国、陈新年：韩国政府主导型经济的利弊得失分析，宏观经济研究，1 9 9 8 年第5 期。 第2 章各国不良资产处置机构的比较研究 2 3 1 韩国金融资产管理公司 金融危机爆发后，为了解决银行不良资产问题，韩国政府于1 9 9 7 年8 月通过 有效管理金融机构不良资产与设立金融资产管理公司法，将成立于1 9 6 2 年的 金融资产管理公司改制，负责不良资产处置的任务。改制后的韩国金融资产管理 公司的目标是谋求金融部门重整成本最小化，不良资产回收率最大化并迅速恢复 金融体系正常运行。主要任务包括：不良资产管理基金的管理与运用、金融机构 不良资产的收购与处置、重整收购的问题企业或者通过处置不良资产帮助企业重 整等。为了提高处置不良资产的效率，韩国政府通过增加资本金、及通过发行不 良资产证券的方式提高韩国资产管理公司资金实力。 韩国金融资产管理公司在内部组织框架方面，根据自身职责、资产处置方式 和资产特点，建立六大经营管理体系，分别是资金系统；不良资产基金会计系统； 业务规划系统；资产管理系统；人员开发系统；公司形象和对外信息系统。其中 的资产管理系统又分为收购、重组后公司贷款、担保贷款、未担保贷款和房地产 五个方面。 2 1 2 韩国政府给予韩国资产管理公司的特殊支持 与其他国家相比，韩国政府在不良资产处置过程中，除了法律上对资产管理 公司的地位进行明确外，还在政策上予以多方位的支持，包括：1 、最大程度地减 少对经营不良资产的机构的组建及运作程序；2 、对资产