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建设项目财务评价【案例】背景：某拟建年产 30万吨铸钢厂，根据可行性研究报告提供的已建年产25万吨类似工程的主厂房工艺设备投资约2400万元。已建类似项目资料：与设备投资有关的各专业工程投资系数，如表-所示。与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数，见表-。表 与设备投资有关的各专业工程投资系数 加热炉汽化冷却余热锅炉自动化仪表起重设备供电与传动建安工程0.120.010.040.020.090.180.40表 与主厂房投资有关的辅助及附属设施投资系数动力系统机修系统总图运输系统行政及生活福利设施工程工程建设其他费0.300.120.200.300.20 本项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款总额为8000万元，贷款利率（按年计息）。建设期年，第年投入30，第年投入50，第年投入20。预计建设期物价年平均上涨率，基本预备费率。问题： 已知拟建项目建设期与类似项目建设期的综合价格差异系数为1.25，试用生产能力指数估算法估算拟建工程的工艺设备投资额；用系数估算法估算该项目主厂房投资和项目建设的工程费与其他费投资。 估算该项目的建设投资，并编制建设投资估算表。 若单位产量占用流动资金额为：33.67元/吨，试用扩大指标估算法估算该项目的流动资金。确定该项目的建设总投资。答案：问题：解： 估算主厂房工艺设备投资：用生产能力指数估算法主厂房工艺设备投资24001.253600万元 估算主厂房投资：用设备系数估算法主厂房投资3600(112%1%4%2%9%18%40%) 3600(10.86) 6696万元其中，建安工程投资36000.41440万元 设备购置投资36001.465256万元 工程费与工程建设其他费6696(130%12%20%30%20%) 6696(11.12) 14195.52万元问题：解： 1. 基本预备费计算： 基本预备费14195.525%709.78万元由此得：静态投资14195.52709.7814905.30万元建设期各年的静态投资额如下：第年 14905.3304471.59万元第年 14905.3507452.65万元第年 14905.3202981.06万元2. 涨价预备费计算：涨价预备费4471.59(13%)117452.65(13%)212981.06(13%)31134.15453.87276.42864.44万元由此得：预备费709.78864.441574.22万元由此得：项目的建设投资14195.521574.2215769.74万元3. 建设期贷款利息计算： 第年贷款利息(0+800030%2)896万元 第2年贷款利息（800030%+96）(800050%2)8 (24009640002)8359.68万元 第年贷款利息(2400964000359.68)(800020%2)8% (6855.6816002)8%612.45万元建设期贷款利息96359.68612.451068.13万元 4. 拟建项目建设投资估算表，见表1-3。表拟建项目建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称 系数 建安工程费 设备购置费工程建设 其他费 合计占总投资比例 %1工程费7600.325256.0012856.32 81.531.1主厂房144000525600 6696.001.2动力系统 0.302008.80 2008.801.3机修系统 0.12 803.52 803.521.4总图运输系统 0.201339.20 1339.201.5行政、生活福利设施 0.302008.80 2008.802工程建设其他费 0.201339.20 1339.20 8.49 (1)(2)14195.523预备费1574.22 1574.22 9.983.1基本预备费 709.78 709.783.2涨价预备费 864.44 864.44项目建设投资合计=(1)(2)(3)7600.325256.002913.4215769.74100问题：解：（1）流动资金30 33.671010.10万元 （2）拟建项目总投资建设投资建设期贷款利息流动资金15769.741068.131010.1017847.97万元【案例二】背景：某建设项目的工程费与工程建设其他费的估算额为52180万元，预备费为5000万元，建设期3年。3年的投资比例是：第年20，第2年55，第3年25，第4年投产。 该项目固定资产投资来源为自有资金和贷款。贷款的总额为40000万元，其中外汇贷款为2300万美元。外汇牌价为1 美元兑换6.6元人民币。贷款的人民币部分从中国建设银行获得，年利率为6%（按季计息）。贷款的外汇部分从中国银行获得，年利率为8（按年计息）。建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为1100人，工资和福利费按照每人每年7.20万元估算；每年其他费用为860万元（其中：其他制造费用为660万元） ；年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元；年经营成本为21000万元，年销售收入33000万元，年修理费占年经营成本10 ；年预付帐款为800万元；年预收帐款为1200万元。各项流动资金最低周转天数分别为：应收帐款30天，现金40天，应付帐款为30天，存货为40天，预付帐款为30天，预收帐款为30天。 问题： 估算建设期贷款利息。 用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金，编制流动资金估算表。 估算拟建项目的总投资。 答案：问题1：解：建设期贷款利息计算： 人民币贷款实际利率计算：人民币实际利率(16%4)416.14% 每年投资的贷款部分本金数额计算： 人民币部分：贷款总额为：4000023006.624820万元 第1年为： 2482020%4964万元 第2年为： 2482055%13651万元 第3年为： 2482025%6205万元 美元部分： 贷款总额为：2300万元 第1年为： 230020%460万美元 第2年为： 230055%1265万美元 第3年为： 230025%575万美元 每年应计利息计算： 人民币建设期贷款利息计算： 第1年贷款利息(049642)6.14%152. 39万元 第2年贷款利息(4964152. 39)1365126.14%733.23万元 第3年贷款利息(4964152. 3913651733.23)620526.14% 1387.83万元 人民币贷款利息合计152. 39733.231387.832273.45万元 外币贷款利息计算： 第1年外币贷款利息(0+4602)8%18.40万美元 第2年外币贷款利息(46018.40)126528%88.87万美元 第3年外币贷款利息(46018.48126588.87)57528%169.58万美元 外币贷款利息合计18.4088.87169.58276.85万美元 问题2：解： 用分项详细估算法估算流动资金：流动资金流动资产流动负债式中：流动资产应收账款现金存货预付账款 流动负债应付账款预收帐款 应收帐款年经营成本年周转次数21000(36030)1750万元 现金(年工资福利费年其他费)年周转次数 (11007.2860)(36040)975.56万元存货： 外购原材料、燃料年外购原材料、燃料动力费年周转次数 19200(36040)2133.33万元 在产品(年工资福利费年其他制造费年外购原料燃料费年修理费)年周转次数 (11007.20660192002100010%)(36040)3320.00万元产成品年经营成本年周转次数21000(36040)2333.33万元存货2133.3333202333.337786.66万元 预付账款年预付账款年周转次数800(36030)66.67万元 应付账款外购原材料、燃料、动力费年周转次数1200(36030)1600.00万元 预收账款年预收账款年周转次数1200(36030)100.00万元由此求得：流动资产应收帐款现金存货预付账款1750975.567786.6666.6710578.89万元 流动负债应付帐款预收帐款1600100.001700.00万元流动资金流动资产流动负债10578.8917008878.89万元 编制流动资金估算表：见表14。 表14 流动资金估算表序号项目最低周转天数（天）周转次数金额（万元）1流动资产10578.891.1应收账款30121750.001.2存货7786.661.2.1外购原材料、燃料、动力费4092133.331.2.2在产品4093320.001.2.3产成品4092333.331.3现金409 975.561.4预付账款3012 66.672流动负债1700.002.1应付账款30121600.002.1预收帐款3012100.003流动资金（12）8878.89问题3： 解：根据建设项目总投资的构成内容，计算拟建项目的总投资： 总投资建设投资贷款利息流动资金(521805000)276.856.62273.458878.89 (571801827.212273.45)8878.8970159.55万元【案例三】背景：某企业拟建一条生产线。设计使用同规模标准化设计资料。类似工程的工程费用造价指标见表1-5；类似工程造价指标中主要材料价格表见表1-6。拟建工程当地现行市场价格信息价格及指数见表1-7。表15 类似工程造价指标.序号工程和费用名称工程结算价值（万元）备注建筑工程设备购置安装工程其他费用合 计一厂区内工程13411.0019205.005225.00 37841.001原料准备 3690.00 5000.00 99000 9680.002孰料烧成及储存 2620.00 5110.001720.00 9450.003粉磨、储存、包装 3096.00 5050.00 666.00 8812.004全厂副主及公用设施 2555.00 3585.00 929.00 7069.005总图运输机及综合管网 1450.00 460.00 920.00 2830.00二厂区外工程 6485.00 3005.001231.00 10721.001石灰石矿 4560.00 2100.00 190.00 6850.00 2粘土矿 125.00 380.00 12.00 517.00汽车运输3石灰石矿皮带长廊 430.00 460.00 152.00 1042.001.5 km4水源地及输水管线 160.00 20.00 31.00 211.005厂外铁路、公路 1210.00 45.00 26.00 1281.006厂外电力及通讯线路 820.00 820.00工程费合计19896.0022210.00 456.00 48562.00表16 类似工程材料价格表序号材料名称单位单价（元）权重 （%）备 注1水泥t249.0019.74综合2钢筋t2736.0039.27综合3型钢t3120.0020.10综合4木材m3988.003.56综合5砖千块140.004.45标准6砂m322.003.547石子m345.009.34合 计100 表17 拟建工程市场价格信息及指数序号项目名称单位单价（元）备 注一材料1水泥t33600综合2钢筋t325000综合3型钢t378000综合4木材m3128800综合5砖千块21000标准6砂m332007石子m34900二人工费综合上调 43 %三机械费综合上调 17.5 %四综合税费综合上调 3.6 %问题：1拟建工程与类似工程在外部建设条件有以下不同之处：（1）拟建工程生产所需粘土原料按外购考虑，不自建粘土矿山；（2）拟建工程石灰石矿采用2.5km皮带长廊输送，类似工程采用具有同样输送能力的1.5km皮带长廊。根据上述资料及内容分别计算调整类似工程造价指标中的建筑工程费、设备购置费和安装工程费。2.类似工程造价指标中建筑工程费用所含的材料费、人工费、机械费、综合税费占建筑工程费用的比例分别为58.64%、14.58%、9.46%、17.32%。根据已有资料和条件，列表计算建筑工程费用中的材料综合调整系数，计算拟建工程建筑工程费用。3行业部门测定的拟建工程设备购置费与类似工程设备购置费相比下降2.91，拟建工程安装工程费与类似工程安装工程费相比增加8.91%。根据已有资料和条件计算拟建工程设备购置费、安装工程费和工程费用。答案：问题1：解：类似工程造价指标中建筑工程费、设备购置费和设备安装费的调整计算如下： 类似工程建筑工程费的调整：不建粘土矿应减建筑工程费125万元；运矿皮带长廊加长1km，应增加建筑工程费：4301.51.0286.67万元；类似工程建筑工程费应调整为：19896.00125286.6720057.67万元； 类似工程设备购置费的调整：不建粘土矿应减设备购置费380万元；运矿皮带长廊加长1km，应增加设备购置费：4601.51.0306.67万元；类似工程设备购置费应调整为：22210.00380306.6722136.67万元 类似工程设备安装费的调整：不建粘土矿应减设备安装费12万元；运矿皮带长廊加长1km，应增加设备安装费：1521.51101.33万元类似工程设备安装费应调整为：645612101.336545.33万元问题2：解：类似工程造价指标中建筑工程费用中所含材料费、人工费、机械费、综合税费占建筑工程费的比例分别为：58.64%、14.58%、9.46%、17.32%。在表18中计算建筑工程费中材料综合调价系数，计算拟建工程的建筑工程费，见表18。表18 材料价差调整系数计算表 单位：元序号材料名称单位指标单价采用单价调价系数权重%综合调价系数%1水泥t249.00336.001.3519.7426.652钢筋t2736.003250.001.1939.2746.733型钢t3120.003780.001.2120.1024.324木材m3988.001288.001.33.564.635砖千块140.00210.001.54.456.686砂m322.0032.001.453.545.137石子m345.0049.001.099.3410.18合 计124.32拟建工程的建筑工程费20057.67（158.64%24.32%14.58%43%9.46%17.5%17.32%3.6%）24632.76万元问题3：解:根据所给条件计算拟建工程设备购置费、安装工程费和工程费 拟建工程设备购置费22136.67（12.91%）21492.49万元； 拟建工程设备安装费6545.33（18.91）7128.52万元 拟建工程的工程费24632.7621492.497128.5253253.77万元编制项目投资现金流量表建设投资 融资前分析收集估算基础数据营业收入 盈利能力分析（计算项目FIRR、FNPV、回收期） 经营成本 经营成本编制利润与利润分配表项目总投资计划与资金筹措计算并编制辅助报表融资后分析编制资本金现金流量表盈利能力分析计算建设期利息财务分析投资各方现金流量表编制还本付息表计算并编制总成本费用表资产负债表偿债能力分析财务生存能力分析财务计划现金流量表不确定性分析偿债能力分析偿债能力分析【案例四】 背景：某企业拟建一个市场急需产品的工业项目。建设期1年，运营期6年。项目建成当年投产。当地政府决定扶持该产品生产的启动经费100万元。其他基本数据如下： 建设投资1000万元。预计全部形成固定资产，固定资产使用年限10年，期末残值100万元。投产当年又投入资本金200万元做为运营期的流动资金； 正常年份年营业收入为800万元，经营成本300万元产品营业税及附加税率为6%，所得税率为33%，行业基准收益率10%；基准投资回收期6年； 投产第一年仅达到设计生产能力的80%，预计这一年的营业收入、经营成本和总成本均按正常年份的80%计算。以后各年均达到设计生产能力。 运营的第3年预计需更新新型自动控制设备购置投资500万元才能维持以后的正常运营需要。问题： 简述项目可行研究的主要内容和目的； 编制拟建项目投资现金流量表； 计算项目的静态投资回收期； 计算项目的财务净现值； 计算项目的财务内部收益率； 从财务角度分析拟建项目的可行性。分析要点：本案例全面考核建设项目财务评价的主要内容，包括：融资前财务分析和融资后财务分析。融资前财务分析应以动态分析为主，静态财务分析为辅。编制项目投资现金流量表计算项目财务净现值、投资内部收益率等动态盈利能力分析指标计算项目静态投资回收期。融资后财务分析应以融资前分析为基础，考察在拟定融资条件下的盈利能力和偿债能力，判断项目在融资条件下的可行性。它包括动态分析和静态分析两种。动态分析中：应编制项目资本金现金流量表计算项目资本金财务内部收益率考察项目资本金的收益水平静态分析中：应编制项目利润与利润分配表计算项目资本金利净润率和总投资收益率等静态盈利能力分析指标。项目财务评价还包括：建设项目的资产负债率和财务比率等清偿能力分析指标的计算和建设项目抗风险能力的不确定性分析等内容。本案例主要解决以下五个概念性问题： 融资前经财务分析以动态分析为主。并通过编制项目投资现金流量表进行分析。 项目投资现金流量表中，回收固定资产余值的计算，可能出现两种情况：营运期等于固定资产使用年限，则固定资产余值固定资产残值营运期小于使用年限，则固定资产余值(使用年限营运期)年折旧费残值 项目投资现金流量表中调整所得税，是以息税前利润为基础，按以下公式计算：调整所得税息税前利润所得税率式中，息税前利润利润总额利息支出或 息税前利润年营业收入营业税及附加息税前总成本（不含利息支出）息税前总成本经营成本折旧费摊销费可见，达产后的息税前总成本、息税前利润都是相等的。 融资前财务分析中，动态盈利能力评价指标的计算方法。 财务内部收益率反映了项目所占用资金的盈利率，是考核项目盈利能力的主要动态指标。在财务评价中，将求出的项目投资或资本金的财务内部收益率FIRR与行业基准收益率ic比较。当FIRR ic 时，可认为其盈利能力已满足要求，在财务上是可行的。答案：问题1：解：项目可行研究的主要内容和目的：建设项目的可行性研究是在投资决策前，对拟建项目的原料资源可靠、产品市场趋势、所采用技术上的先进性和适用性、经济上的合理性和有效性以及建设必要性和可行性进行全面分析、系统论证、方案比较和综合评价，为项目投资决策提供可靠的科学依据。可行性研究的主要内容可概括为四大部分：此四大部分研究是构成项目可行性研究的四大支柱。即： 市场研究：通过市场研究论证项目拟建的必要性、拟建规模、建厂条件和建厂地点、企业组织、劳动定员、投资估算和资金筹措； 技术研究：主要研究拟建项目技术上的先进性与可行性，从而确定出拟建项目的设计方案、技术工艺和设备选型； 效益研究：根据以上资料对投资项目进行经济评价，分析其经济上的合理性和盈利性。这是决策的主要依据。所以，经济评价是可行性研究的核心内容。 资源研究：通过资源研究了解原材料市场、资金市场、劳动力市场等对项目规模的选择起着程度不同的制约作用。问题2：解：编制拟建项目投资现金流量表19编制表19前需要计算以下数据： 计算固定资产折旧费：固定资产折旧费（1000100）1090（万元） 计算固定资产余值：固定资产使用年限10年，运营期末只用了6年还有4年未折旧。所以，运营期末固定资产余值为：固定资产余值年固定资产折旧费4残值904100460万元 计算调整所得税：调整所得税（营业收入营业税及附加息税前总成本）33% 第2年息税前总成本经营成本折旧费24090330万元 第3年及其以后各年的息税前总成本30090390万元 第2年调整所得税（64038.40330）33%89.63万元 第3年及其以后各年调整所得税（80048390）33%119.46万元 表19 项目投资现金流量表序号项目建设期运营期12345671现金流入(1.1+1.2+1.3+1.4)074080080080080014601.1营业收入0 640 800 800 800 800 8001.2补贴收入100 1.3回收固定资产余值 4601.4回收流动资金 2002现金流出(2.1+2.2+2.3+2.4+2.5) 1000 478.40(568.03) 348(467.46) 848(967.46) 348(467.46) 348(467.46) 348(467.46)2.1建设投资 10002.2流动资金投资 2002.3经营成本 240 300 300 300 300 3002.4营业税及附加 38.40 48.00 48.00 48.00 48.00 48.002.5维持运营投资 5003所得税前净现金流量 （1-2）-1000261.60452-4845245211124累计所得税前净现金流量（3）-1000-738.40-286.40-334.40117.60569.601681.605调整所得税 89.63 119.46 119.46 119.46 119.46 119.466所得税后净现金流量（3-5）-1000 171.97 332.54-167.46 332.54 332.54 992.547累计所得税后净现金流量（6）-1000-828.03-495.49-662.95-330.41 2.13 994.67折现系数10%0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.5132折现后净现金流-909.10142.12 249.84-114.38 206.47 187.72 509.37累计折现净现金流-909.10-766.98-517.14-631.52-425.05-237.33 272.04问题3：解：计算项目的静态投资回收期静态投资回收期(累计净现金流量出现正值年份1) （61） 50.995.99（年）项目静态投资回收期为：5.99年6年问题4：计算项目的财务净现值解：项目财务净现值就是计算期末的累计折现后净现金流量272.04万元。见表19。问题5：计算项目的财务内部收益率解：编制项目投资现金流量延长表110。首先确定i115%，以i1作为设定的折现率,计算出各年的折现系数。利用现金流量延长表，计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV165.53（万元），见表110。 再设定i2=18,以i2作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。同样，利用现金流量延长表，计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV2-27.91（万元）,见表10。试算结果满足：FNPV10， FNPV20，且满足精度要求，可采用插值法计算出拟建项目的财务内部收益率FIRR。由表10可知：i115 时，FNPV165.53 i218 时，FNPV2-27.91用插值法计算拟建项目的内部收益率FIRR。即： FIRRi1(i2i1)FNPV1( |FNPV1|FNPV2| ) 15%(18%15%)65.53(65.53|-27.91|)15%2.1%17.1%问题6：从财务角度分析拟建项目的可行性本项目的静态投资回收期分别为：5.99年未超过基准投资回收期和计算期；财务净现值为272.04万元0；财务内部收益率FIRR17.1%行业基准收益率10%，所以，从财务角度分析该项目投资可行。表110 项目投资现金流量延长表序号项目建设期运营期12345671现金流入0740 800 800 800 80014602现金流出 1000 568.03 467.46 967.46 467.46 467.46 467.463净现金流量-1000 171.97 332.54-167.46 332.54 332.54 992.544折现系数15%0.86960.75610.65750.57180.49720.43230.37595折现后净现金流-869.60 130.03 218.65 -95.75 165.34 143.76 373.106累计折现净现金流-869.60-739.57-520.92-616.67-451.33-307.57 65.537折现系数18%0.8475 0.7182 0.60860.51580.43710.37040.31398折现后净现金流-847.50123.51 202.38 -86.38 145.35 123.17 311.569累计折现净现金流-847.50-723.99-521.61-607.99-462.64-339.47 -27.91固定资产折旧，无形资产及其他资产摊销流动资金估算表建设投资估算表流动资金借款利息形成的财务费用经营成本营业收入和税金估算表总成本费用估算表总投资使用计划与资金筹措建设投资借款利息形成的财务费用利润与利润分配表借款还本付息计划表净利作为还本资金主要来源建设期利息计算折旧费、摊销费也是还本资金来源【案例五】背景： 某拟建项目固定资产投资估算总额为3600万元，其中：预计形成固定资产3060万元（含建设期贷款利息为60万元），无形资产540 万元。固定资产使用年限为10年，残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。该项目的建设期为2年，运营期为6年。 项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表11。 表11 某建设项目资金投入、收益及成本表 单位：万元 序 号 年 份 项 目 1 2 345 8 1 建设投资：自有资金部分贷款（不含贷款利息） 1200 340 2000 2流动资金：自有资金部分贷款部分 300 100400 3年销售量（万件） 60120120 4年经营成本 168232303230 建设投资借款合同规定的还款方式为：投产期的前年等额还本，利息照付。借款利率为6%（按年计息）；流动资金借款利率为4%（按年计息）。 无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。 流动资金为800万元，在项目的运营期末全部收回。 设计生产能力为年产量120万件某种产品，产品售价为38元/件，营业税金及附加税率为6%，所得税率为33%，行业基准收益率为8% 。 行业平均总投资收益率为10%，资本金净利润率为15% 。 提取应付投资者各方股利的利率，按股东会事先约定计取：运营期头两年按可供投资者分配利润10%计取，以后各年均按30%计取，亏损年份不计取。期初未分配利润作为企业继续投资或扩大生产的资金积累。问题： 编制借款还本付息计划表、总成本费用估算表和利润与利润分配表。 计算项目总投资收益率和资本金净利润率。 编制项目资本金现金流量表。计算项目的静态投资回收期和财务净现值。 从财务角度评价项目的可行性。 分析要点：本案例全面考核了建设项目融资后的财务分析。重点考核还款方式为：等额还本利息照付情况下，借款还本付息计划表、总成本费用估算表和利润与利润分配表的编制方法和总投资收益率、资本金净利润率等静态盈利能力指标的计算。未分配利润一部分用于偿还本金，另一部分作为企业的积累。要求掌握未分配利润、法定盈余公积金和应付投资者各方股利之间的分配关系。本案例主要解决以下八个概念性问题： 经营成本是总成本费用的组成部分，即：总成本费用经营成本折旧费摊销费财务费用（修理费含在年经营成本内） 息税前利润=该年利润总额+利息支出 该年利润总额=营业收入-营业税金及附加-总成本费用净利润该年利润总额应纳所得税额所得税率式中：应纳所得税额该年利润总额上年度亏损即：前年度亏损不缴纳所得税。利润总额不足弥补上年亏损的可连续弥补五年，五年不足弥补的，则用所得税后的净利润弥补。 可供分配利润净利润上年度亏损期初未分配利润式中：期初未分配利润上年度剩余的未分配利润LRLR上年可供投资者分配利润上年应付投资者各方股利上年还款未分配利润 可供投资者分配利润可供分配利润法定盈余公积金 法定盈余公积金净利润10% 式中：可供投资者分配利润按借款合同规定的还款方式，编制等额还本利息照付的利润与利润分配表时，可能会出现以下两种情况： 可供投资者分配利润折旧费摊销费该年应还本金，则该年的可供投资者分配利润全部做为还款未分配利润，不足部分为该年的资金亏损，不提取应付投资者各方的股利。并需用临时借款来弥补偿还本金的不足部分； 可供投资者分配利润折旧费摊销费该年应还本金。则该年为资金盈余年份，还款未分配利润按以下公式计算：该年还款未分配利润该年应还本金折旧费摊销费 应付各投资方的股利可供投资者分配利润约定的分配利率（经营亏损或资金亏损年份均不得提取股利）。 项目总投资收益率：是指项目正常年份息税前利润或营运期内年平均息税前利润（EBIT）与项目总投资（TI）的比率。只有在正常年份息税前利润差异较大时，才采用营运期内年平均息税前利润计算。按以下公式计算：总投资收益率（正常年份息税前利润或营运期内年平均息税前利润总投资）100% 项目资本金净利润率：是指正常生产年份的年净利润或营运期内年平均净利润与项目资本金的比率。按以下公式计算：资本金净利润率（正常生产年份年净利润或营运期内年平均净利润资本金）100%项目资本金现金流量表中，流动资金借款按全年计息，并计入各年的财务费用中。运营期末回收全部流动资金。短期借款利息计算时，应采用流动资金贷款利率。 答案：问题：解： 根据贷款利息公式列出借款还本付息表中费用名称，计算第3年贷款利息。见表1-12。 表-12 某项目借款还本付息计划表 单位：万元序号 年 份项 目1234561借款1 1.1期初借款余额002060.001545.001030.00515.001.2当年借款02000 0.00 0.00 0.00 0.001.3当年应还本付息0 638.60 607.70 576.80545.901.3.1其中：应还本金0 515.00 515.00 515.00515.001.3.2应还（应计）利息（6%）060 123.6092.7061.80 30.901.4期末余额020601545.001030.00 515.000.002借款2（临时借款）2.1期初借款余额00 0.00 131.24 0.000.002.2当年借款00 131.24 0.00 0.000.002.3当年应还本息00 0.00 136.49 0.000.002.3.1其中：应还本金00 0.00 131.24 0.000.002.3.2应还（应计）利息（4%）00 0.00 5.25 0.000.002.4期末余额00 131.24 0.00 0.000.003借款合计3.1期初借款余额（1.1）+（2.1）002060.001676.241030.00515.003.2当年借款（1.2）+（2.2）02000 131.24 0.00 0.00 0.003.3当年应还本付息（1.3）+（2.3）0 638.60 744.19 576.80545.903.3.1其中：应还本金（1.3.1）+（2.3.1）0 515.00 646.24 515.00515.003.3.2应还（应计）利息（1.3.2）+（2.3.2）060123.6 97.95 61.8030.903.4期末余额020601676.241030.00 515.00 0.00表112中，第2年贷款2000万元，应计利息（020002）6%60万元 计算各年度等额偿还本金各年等额偿还本金第年初累计借款还款期20604515万元 根据总成本费用的构成列出总成本费用估算表的费用名称见表1-13。计算固定资产折旧费和无形资产摊销费，并将折旧费、摊销费、年经营成本和借款还本付息表中的第3年贷款利息与该年流动资金贷款利息等数据填入总成本费用估算表1-13中，计算