（国际贸易学专业论文）汇率、相对单位劳动成本与中美贸易——基于两国制造业数据的实证研究.pdf

东南大学硕1 ：学位论文 汇率、相对单位劳动成本与中美贸易 基于两国制造业数据的实证研究 摘要 中美两国自建交以来，双边贸易取得了积极进展。与此同时，中美贸易失衡问题也 日益突出，不断引发双边贸易争端和摩擦。中国出口的大幅增长常常被归因为不公平的 低工资和被低估的货币。探讨汇率、劳动成本与中美贸易的关系，对促进中美贸易健康 发展具有十分重要的现实意义。 本文以中美贸易为研究对象，采用基于产品技术含量的贸易结构分类与s i t c 分类 相结合的方法，从技术构成特征角度考察中美贸易及其差额的商品结构和变化趋势。从 理论上分析，汇率和劳动成本两要素构成了商品成本优势的其中两个重要方面，共同影 响着中美贸易。在此基础上，本文基于两囤制造业部门的数据，探讨了汇率和劳动成本 两个因素对中美贸易的影响，提出应对中美贸易发展的策略和建议。 本文主要结构和内容如下：首先是导论部分，主要是对研究背景、研究对象、 研究思路和逻辑框架、论文的创新与不足之处等做出相关说明。第一章回顾了相关理论 和国内外研究现状，探讨了汇率、劳动成本与贸易的相互关系。第二、三、四章是本文 的重点章节，第二章采用基于产品技术含量的贸易结构分类与s i t c 分类相结合的方法， 从技术构成特征角度考察中美贸易及其差额的商品结构和变化趋势，从中得出低劳动成 本己成为影响中美贸易的重要因素之一。第三、四章分别从理论和实证的角度，具体分 析了汇率调整、相对单位劳动成本对贸易收支所产生影响的分析。第五章通过模型结论 的分析，对中美贸易更好的发展提出一些建议。 关键词：中美贸易、贸易结构、汇率、劳动成本、相对单位劳动成本 摘要 e x c h a n g er a t e ，r e l a t i v eu n i tl a b o r c o s t sa n dc h i n a u st r a d e ane m p i r i c a la n a l y s i sb a s e do nb i l a t e r a lm a n u f a c t u r i n gd a t e a b s t r a c t s i n c ec h i n aa n du n i t e ds t a t e se s t a b l i s h e dd i p l o m a t i cr e l a t i o n t h eb i l a t e r a lt r a d eb e t w e e n t w oc o u n t r i e sk e e p so nd e v e l o p i n g m e a n w h i l e t h ec h i n a - u st r a d ei m b a l a n c ei si n c r e a s i n g l y o u t s t a n d i n g w h i c hh a sl e dt of r e q u e n tt r a d ec o n f l i c t sa n df r i c t i o n sb e t w e e nt w oc o u n t r i e s c h i n a se x p o r ts u c c e s si so f t e na t t r i b u t e dt ou n f a i r l yl o ww a g e sa n da nu n d e r v a l u e dc u r r e n c y t h e r e f o r ed i s c u s s i n gt h er e l a t i o n s h i po fe x c h a n g er a t e 1 a b o rc o s ta n dt r a d ei sv e r yi m p o r t a n t f o rt h eh e a l t h yd e v e l o p m e n to fc h i n a - u sb i l a t e r a lt r a d e t a k i n gt h ec h i n a u st r a d ea st h er e s e a r c ho b j e c t t h i se s s a ya n a l y s e st h es t r u c t u r eo f c h i n a u st r a d ei m b a l a n c ea n di t st e n d e n c y , b yt h em e t h o do fc o m b i n i n gt h es i t ca n d t e c h n i c a ic o n t e n tc l a s s i f i c a t i o nt o g e t h e r e x c h a n g er a t e sa n dl a b o rc o s t sc o n s t i t u t et h et w o e l e m e n t so ft h ec o s ta d v a n t a g e so ft h ep r o d u c t i o n ，a n dt h e ya f f e c tc h i n a u st r a d et o g e t h e r o nt h eb a s i so ft h ee m p i r i c a la n a l y s i so nb i l a t e r a lm a n u f a c t u r e t h i se s s a yd i s c u s s e st w o f a c t o r sc a u s i n gt h ec h i n a u st r a d ei m b a l a n c e e x c h a n g er a t ea n dl a b o rc o s t t h em a i ns t r u c t u r ea n dc o n t e n to ft h ep a p e ri sa sf o l l o w s ：t h ef i r s tp a r ti st h e i n t r o d u c t i o n ，w h i c hp u t sf o r w a r dt h er e s e a r c hb a c k g r o u n d ，o b j e c t s ，p r i m a r yc o n t e n t ， i n n o v a t i o n sa n ds p e c i a ld i m c u l t i e s t h er e l a t i v et h e o r i e sa n dl i t e r a t u r er e v i e wa r eg i v e ni n f i r s tc h a p t e r t h es e c o n d ，t h i r da n df o u r t hc h a p t e r sa r ek e ys e c t i o n so ft h ew h o l ep a p e r t h e s e c o n dc h a p t e ra n a l y s e st h es t r u c t u r eo fc h i n a u st r a d ei m b a l a n c ea n di t st e n d e n c y , b yt h e m e t h o do fc o m b i n i n gt h es i t ca n dt e c h n i c a lc o n t e n tc l a s s i f i c a t i o nt o g e t h e r t h el o w c o s t l a b o rh a sb e c o m ea ni m p o r t a n tf a c t o ri nc h i n a u st r a d e i nc h a p t e rt h r e ea n df o u r , w eu s e b i l a t e r a lm a n u f a c t u r i n gd a t et op r e d i c tt h ee c o n o m i ce f f e c t so fe x c h a n g er a t ea n dl a b o rc o s t o nb i l a t e r a lt r a d e f i n a l l y , t h ef i f t hc h a p t e rg i v e ss o m ep o l i c ys u g g e s t i o n sf o ri m p r o v i n gt h e d e v e l o p m e n to fc h i n a u st r a d e k e yw o r d s ：c h i n a u st r a d e ，t r a d es t r u c t u r e ，e x c h a n g er a t e ，l a b o rc o s t ， r e l a t i v eu n i tl a b o rc o s t s i i 东南大学学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究 成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发 表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用 过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明 并表示了谢意。 研究生签名： 东南大学学位论文使用授权声明 东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的 复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内 容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可 以公, - ( 包括刊登) 论文的全部或部分内容。论文的公布( 包括刊登) 授权东南大学研 究生院办理。 舭菇么 东南人学硕十学位论义 垦吉 r目 o 1 论文选题的背景和意义 中国和美国分别是世界上最大的发展中国家和最大的发达国家，其贸易关系自两国 建交以来，经历了从无到有、由d , n 大的发展过程，尤其是我国加入w t o 以后，两个经 贸关系进一步深化，这不仅对两国经济发展有着重要的促进作用，也对世界经济发展有 着重大影响。从1 9 7 9 年至今，在这过去的3 0 年中，两国贸易快速发展，这也是中美经贸 关系发展的主流 中美两国在对方的对外贸易中都占据了重要的地位。根据中国商务部资料，美国已经 成为中国第二大贸易伙伴，第一大出口市场，第六大进口来源地，第三大技术进口地； 中国也成为美国第二大贸易伙伴，并保持了第四大出口市场，第二大进口来源地的地位。 由此可见，中美两国在彼此的贸易伙伴中的重要性进一步提升。 近年来，巨大的贸易差额成为中美贸易中最突出的问题。从1 9 9 3 年开始，我国对美 贸易开始出现顺差，当年顺差额达到6 2 7 亿美元。此后基本上呈逐年上升趋势，1 9 9 6 年首 次突破百亿美元。进入2 1 世纪，我国对美国的贸易顺差迅速增长。2 0 0 0 年己接近3 0 0 亿美 元。从1 9 9 3 年到2 0 0 7 年，在对美保持1 0 多年的贸易顺差同时，对美顺差额增长了2 0 多倍。 按美方统计，美国对中国贸易逆差产生更早并且规模更大。 2 0 世纪9 0 年代以来，随着经济与竞争的全球化不断深入地发展，跨国公司在全球 范围内寻求最佳的制造基地。中国工业化本身的大发展，加上世界制造业“加工环节” 大规模向中国转移，使中国制造业总体规模迅速扩大，被认定将成为第四个“世界制造 中心”。双方制造业进出口在中美贸易总额中所占比重一直处于上升念势，1 9 9 2 年以后就一 直处于9 0 以上。同时，两国制造业部门的进出口差额规模也在不断的扩大。 针对中美两国巨额贸易逆差，尤其是制造业部门的逆差，美国一方面提出了配额限 制、倾销调查等手段来限制中国商品的出口规模，期望保护本国制造业，和减少制造业 个人的失业率，从而造成两国贸易摩擦不断升级；另一方面，又要求人民币升值来缓解 美国贸易收支的压力，进而对中国的宏观经济政策指手画脚。为了减少这些压力，中国 改变了汇率政策，从h i 住美元的一篮子货币到参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动 汇率制度，从2 0 0 5 年7 月至今，人民币升值幅已超过了2 0 。 发达国家常常将中国出口的成功归因为不公平的低工资和被低估的货币。对低工资 和被低估的货币的关注是密切相关的：当被表达为美元时，这两者都导致了中国较低的 劳动成本。但低工资本身不能保证一国的劳动力具有优势。我们往往还要考虑劳动生产 率。作为衡量劳动生产率指标的单位劳动成本才能真正反映一个产业的成本优势。劳动 力成本与劳动生产率的比率是“单位产出劳动成本( 1 a b o rc o s tp e ru n i to fo u t p u t ) ”， 简称“单位劳动成本( u n i tl a b o rc o s t s ，u l c ) ”。为了比较我国制造业的出口竞争优 势，我们需要比较中美制造业部门的单位劳动成本。 单位劳动成本与实际汇率也密切相关，依据巴拉萨效应基本逻辑，一国经济如能发 生持续追赶过程，其生产率提高的结构属性会内生出本币实际汇率升值趋势。工资报酬 率同生产率水平之f b j 的差异即单位劳动成本决定着物价水平的变化，从而制约着实际汇 率。同时，我们分析一国经济在开放环境下，汇率的变动又成为一个必不可少的因素， 其作为一个基本价格变量，会因应经济成长不同阶段相对竞争力演变，对内外经济关系 和矛盾加以调节。一般认为本币汇率下调有利于出口。其传导机制是：汇率下调后，企 业可以下调出口单价( 在以外币计价结算的场合) ，这种变化有可能使进口方因为进口成 本下降而增加进口，也可能使其他国家企业的出口单价相对较高而丧失竞争力，反之亦 然。然而，汇率对进出口影响的趋势是单一的、必然的吗? 汇率对进出口影响的效果是 导育 否具有时滞呢? 基于此，我们有必要从一个较长的时间段来考虑人民币汇率变动对中美 贸易的影响。 为了分析的方便和数据的可获得性，在不影响整体结论的前提下，我们在此对经济 做一些简化的处理，只考虑汇率和单位劳动成本这两个因素对中美贸易的影响。另外， 为了更准确地了解中美贸易的发展变化以及未来的发展趋势，笔者在国际贸易标准分类 的基础上，以双方制造业贸易作为本文的研究对象。并且，将汇率和单位劳动成本这两 个对中美贸易收支都有重要影响的两个因素放在一个模型中进行考察，以期以一个较新 的角度对中美贸易收支问题给出一个较为全面的解释。 本文并不企图建立一个普遍适用的理论体系，只是针对实际看到的中国的现象做些 具体的分析，这一分析就是从实际汇率变动和相对单位劳动成本的变化出发，分析它们 影响中美贸易收支的过程和机制，既具有理论上的普遍性，又具有政策上的针对性，并 且通过对中美制造业贸易样本数据的实证检验，使文章具有较强的理论意义和实践意义 以及一定的学术价值。 o 2 论文的框架和结构 本论文在结构上主要包括以下几部分： 第一部分为导论。导论是全文的指导，包括本文写作的目的和背景，以及本文的思路和 框架等内容。 第二部分为相关文献和理论综述。本部分主要介绍汇率、劳动成本和贸易收支三者相互 关系的理论与实证研究的相关文献，主要从三个角度论述：一是，汇率变动与贸易收支关系 的理论发展；二是，劳动成本与贸易收支的理论研究；三是，巴拉萨一萨缪尔森效应理论。 第三部分为模型分析。通过对汇率调整和相对单位劳动成本分别对贸易收支效应的分 析，引出模型的建立。 第四部分为实证研究，采用两国制造业的数据，通过实证的方法研究汇率调整、相 对单位劳动成本变化对中美两国贸易收支的具体影响程度和影响过程。 第五部分通过对模型相关结论的总结和分析，对中美贸易收支问题提出几点评价及 政策建议。 o 3 研究方法 本研究项目将在拟定项目研究纲要基础上，通过各种途径广泛收集相关资料，然后通过 归纳、分析和国内外比较研究，得出初步结论。其次，在初步结论的基础上，通过导师的知 道，迸一步寻找不足，补充资料，继续研究，完成初稿，直到最后定稿，完成项目。论文研 究力求与现实紧密结合，使研究结论具有现实应用价值。 本文以定性分析与定量分析相结合，以定性分析为基础，以定量分析为手段，考察 实际汇率和相对单位劳动成本的变化对中美贸易收支的影响。二是以规范分析与实证分 析相结合，以规范分析为依据，以实证分析为工具。基于模型准确性和一致性的要求， 本文用两国制造业数据来代替总量数据，对中美制造业贸易差额、实际汇率和制造业部 分的两国相对单位劳动成本等相关数据进行单位根检验，以判断是否为同阶平稳数列； 然后建立v a r 模型并进行j o h a n s e n 检验得到协整方程；通过方差分解和脉冲相应函数 进一步分析，再进行v e c 误差修正。最后通过分析模型结论，对中美贸易收支问题提出 几点评价及政策建议。 2 东南大学硕上学位论文 o 4 论文的创新和不足 本文的创新之处在于，目前有关相对单位劳动成本影响因素的实证分析比较少，本文采 用两囤制造业部分的数据，将相对单位劳动成本引入实证模型并结合汇率因素，通过实证 的方法，定量地分析中美两国相对单位劳动成本和汇率的变化是如何共同影响中美贸易 的。在进行实证分析时较以往的文章加入了最新数据，以新的数据来对提出的问题进行检验 分析。 论文的不足之处在于，考虑模型准确性和一致性的要求，文章用两国制造业数据来代 替总量数据，但是对于制造业贸易差额，由于国际上和国内都还缺乏一个规范的统计方法， 以至本文有些数据不足够精确的反映现状。但是作者尽量的采取统一的口径来分析，以求减 小其带来的影响。 第一章文献综述与相关理论 第一章文献综述与相关理论 1 1 汇率变动与贸易收支关系的理论发展 1 1 1 汇率变动对贸易收支影响的弹性分析法 有关汇率变动对贸易收支影响的弹性分析是由马歇尔、勒纳、梅茨勒等人在国际经 济学的弹性理论建立之后逐步完成的。弹性分析法主要是从商品市场的角度来分析由汇 率变动所导致的进出口商品相对价格的改变对贸易收支的影响。在汇率传递系数不为零 的情况下，一国货币贬值将导致本国以外币表示的出口商品价格下降，而以本币表示的 进口商品的价格上升，从而引起出口实物额增加，进口实物额减少。但是，本币贬值能 否使进口付汇额减少，出口收汇额增加，贸易收支得到改善，还得取决于进出口弹性。 弹性理论指出，只有当进出口商品的需求价格弹性之和大于1 ，货币贬值才能改善贸易 收支。 最初的弹性分析理论忽略了时问因素，它只是一种比较静态分析。从动态角度看， 本币贬值对贸易收支的影响还取决于贬值后进出口商品价格和数量的调整时间及程度。 所谓“j 曲线”效应，即在一国货币实际贬值后，其贸易收支是立即恶化的，往往必须 经过几个月的调整之后，这一状况才开始好转。在这一理论基础上，贸易收支的变化就 类似一个英文字母“j ”，所以称之为“j 曲线”效应。m a g e e 对j 曲线效应进行了更细 致的探讨，他将贬值对贸易的影响分为三个阶段：货币合同期，即汇率变动前签订的合 同在贬值后执行的阶段，在这期间以本币表示的支付价值减少，以外币表示的支付价值 增多；穿越期，即汇率变动后新和约的签订和执行阶段，在这期问新和约的价格进行调 整，价格的短期调整能力决定了贸易在短期的改善程度；稳定期，在此阶段进出口需求 量已经对贬值后的价格做出了充分反应，若一国满足马歇尔一勒纳条件，则贸易收支会 得到改善。 1 1 2 汇率传递理论 汇率传递是一个与商品价格紧密联系的概念，经济学家们在研究进出口商对汇率变 动反应的宏观效果时如( d o m b u s c h ，1 9 8 7 ；d i x i t ，1 9 8 9 ；k r u g m a n ，1 9 8 7 ) 提出了汇率传 递这一概念，即出口商通过降低( 增加) 出口市场上的商品价格，来传递汇率变动引起 的边际加成增加( 减少) 的程度。m e n o n 将汇率传递定义为汇率变动引起一国进出口商 品目的地货币价格的改变程度( m e n o n ，1 9 9 5 ) 。对出口来说，商品目的地货币就是外 币；对进口来说，商品目的地货币就是本币。实际上m e n o n 定义的汇率传递就是价格 的汇率弹性， m e n o n 也称之为汇率传递弹性。一般而言，这里的汇率指的是名义汇率， 但有时也可指实际汇率，如( k r u g m a n ，1 9 8 7 ) 研究得出，美国在1 9 8 0 年代上半期，其 进口商品实际汇率传递弹性为6 0 一6 5 。在不同的文章中，研究汇率传递的内容也有所 不一样，一般包括进出口汇率传递和国内消费价格传递，如t e r r yc l a r k 、m a s a a k ik o t a b e 和d a nr a j a r a t n a m ( 1 9 9 9 ) 在分析汇率传递的影响因素时，其所指的汇率传递包括出口 汇率传递和进口汇率传递：f e i n b e r g ( 1 9 8 9 ) 则研究了国内消费价格传递对进出口汇率 传递和国内消费价格传递都进行了研究。 2 0 世纪7 0 年代以后，出现了不完全汇率传递理论，即汇率波动不会完全传递为 价格波动。传统的国际贸易理论认为，只要满足马歇尔一勒纳条件，汇率变动就可以影 响对外贸易，即货币贬值可以增加出口，减少进口，从而改善对外贸易收支状况。但是， 实际上有很多因素制约或者说抵消了汇率变动对外贸的影响效果，最终使汇率变动未能 发挥其应有的作用。影响汇率传递系数的因素主要有以下几种： 第一，市场不完全和产业组织结构因素。当今世界，大多数产品市场的竞争格局是 不完全的，在不完全竞争的市场上，由于不存在完全同质产品，因此厂商可以凭借其产 品的某种特色，从而对产品的价格实施一定程度的控制。一旦进口国的货币贬值，为了 4 奎妻叁兰堡兰垡迨茎 保持现有的市场份额，相对货币升值国的出口商就有可能通过在一定范围内减少盈利而 不是完全靠提高价格来转移进口国货币贬值给他带来的压力。市场集中程度、产品的同 质和替代程度、国外厂商相对国内竞争者的市场份额等产业组织因素也影响着汇率的完 全传递。 第二，沉淀成本因素。由于厂商在生产和营销过程中往往要投入大量的资源，这些 资源一旦投入便在一定时期内沉淀下来变为沉淀成本，不再构成厂商的机会成本。这时， 只要产品价格能补偿其可变成本，他就不会轻易退出该产品的生产。因此，当汇率变动 不大时，该厂商便会在一定价格范围内保持现状，而不愿考虑进入或退出某一市场，在 这种情况下，厂商必然对汇率变动特别是小幅度的变动不敏感，进而导致汇率传递的不 完全。 第三，市场份额因素。由于当代大多数企业把追求市场份额的扩大作为经营目标， 价格策略的制定就要服从市场份额扩大的要求。因此，对未来汇率变动的预期会影响厂 商现在的定价策略。假若某国的外国出口商预期货币将贬值，显然这种情况不利于其达 到扩大市场份额的目的，他要么放弃进入该国市场的打算，要么仍然峰持低价策略，不 随汇率变化而相应提高其在该国的产品价格，这时汇率传递就不完全了。 此外，汇率的传递程度取决于这种对汇率变化的预期是暂时的，还是持久的。即厂 商越认为汇率变动是暂时的，他对汇率的反应就越不敏感，而过去的汇率变动越频繁， 现有的汇率变动越有可能被认为是暂时的，他对汇率变动的反应就更加不敏感。因此， 汇率变动与进出口价格的变动不完全一致。 第四，生产全球因素。与生产局限在一个国家的情况相比，生产的全球化趋势降低 了汇率传递程度。由于跨国公司可以在全球范围内配置资源，其产品的原材料和零部件 来自多个国家，使得汇率对不同国家之间的生产成本影响变小。它既可以根据各国的汇 率情况不断改变原材料和零部件的进口国，又可以根据需要将生产线转移到合适的国家 和地区。这样，就可以在一定程度上避免汇率变动给它带来的经营风险，生产成本也将 趋于稳定。所以一旦发生汇率变化，它可以调整成本组合而没有必要按照完全汇率传递 来改变其产品价格，从而导致了汇率的不完全传递。 1 1 - 3 市场定价理论 汇率变动对进出口商品价格的传递程度除了取决于商品进出口供求弹性之外，还受 厂商市场定价策略的影响( k r u g m a n1 9 8 7 ) 。m a r s t o n ( 1 9 9 0 ) 将市场定价定义为汇率变动 对国内市场和国外市场相对价格变动的影响。常用的三种市场定价策略是成本加成定价 策略、需求弹性定价策略，和边际成本定价策略。 成本加成定价就是厂商在出口商品定价时，在商品生产成本的基础上加上边际利润 作为出口商品价格。出口厂商采用成本加成定价时，出口商品的边际利润完全不受汇率 变动的影响，其结果就是汇率完全传递。 需求弹性定价策略也可称为利润最大化定价策略，是根据不同市场商品的需求弹性 不同，在边际收益等于边际成本处，对不同的市场确定不同的价格。这一定价策略要求 各细分市场之i 日j 不能进行商品套利。如果汇率变动时，出口边际收入和边际成本与本币 价值同样程度变动时，汇率是完全不传递的。通常坚持这一定价策略，出口商品价格波 动相对较小，因而汇率变动对贸易收支影响不大。 边际成本定价策略就是厂商把出口商品价格降低到边际成本的程度。在这一定价策 略下，厂商认为出口商品的固定成本已在国内市场上收回，因此，只要出口商品价格高 于变动成本就可以了。但由于出口商品价格低于国内同类商品价格，出口商品会面临国 外反倾销的政治压力。因为边际成本定价策略既不完全以国内生产成本为基础上，也不 完全以国外市场的需求弹性为基础上，而是介于两者之间，因而其出口的汇率传递弹性 介于两者之间。 因此，厂商采用成本加成定价时汇率传递程度最高，其次是边际成本定价策略，最 第一章文献综述与相关理论 低的是需求弹性定价策略。 1 2 劳动成本与贸易收支的理论研究 把工资和劳动生产率综合来考虑对贸易收支的影响的可以追溯到李嘉图。英国经济 学家大卫李嘉图认为贸易的基础以及贸易互利原则是基于比较优势而不是绝对优势。 因此，他提出了比较优势理论( 也称比较利益理论) 。该理论是以劳动价值论为基础的。 根据劳动价值论，任何商品的相对价值都取决于它的相对劳动投入量。因此，在技术水平 不变、完全竞争等前提条件下，李嘉图假定只有劳动一种生产要素( 可以在国内不同产业 问移动，不能移动到国外) ，两个国家本国和外国，生产两种产品1 和2 。如果 ( a l a 1 4 ) ( a 2 a 2 ) ，则产品1 的机会成本小于产品2 的机会成本，本国在产品1 的生产上 具有比较成本优势，应专业化生产产品l ，并出口到外国( 其中a i 、a i + 分别表示本国、外 国生产每单位i 产品所需的劳动) 。上述是李嘉图的实物模型，是建立在劳动价值论基础 上的，其隐含的假定是各国的工资水平相等。事实上各国间工资水平存在很大差异。所 以后来的经济学家把工资水平纳入这一模型，提出了货币化的李嘉图模型。该模型在给 定工资和汇率的前提下，首先限定了一国的出口条件，在满足出口条件的产品中再选择 出口其可最便宜地生产出的那种商品，即具有比较优势的商品。对于本国，其出口条件可 表示为：a ；w w 。a 咿那么中国单 位产品劳动成本将高于美国。在其他成本相同的情况下，中国产品的竞争力将低于美国。 中国单位产品劳动力成本低于美国，即w 锄氏。 w 。a 。的条件是中国在工资成本方 面的优势必须大于美国在劳动生产率方面的优势，这一优势表现为中国工资对美国工资 的比率方面的优势，这一优势表现为中国工资对美国工资的比率小于中国劳动生产率对 美国劳动生产率的比率，即w 。w 。； o 表示我国贸易顺差，反之为逆 差。由于国家统计局网站提供的中方的双边贸易数据只能追溯到1 9 9 4 年，考虑到数据 1 9 第三章汇翠、劳动成本与贸易的模型分析 的可得性和连续性，中美双边贸易数据我们采用美国统计局网站( w w w c e n s u s g o v ) 的 f o r e i g nt r a d es t a t i s t i e s 数据，t b 取自然对数后得到本文实证分析的样本数据。 2 、实际汇率 人民币兑美元的实际汇率e x = 名义汇率美国的价格指数中国的价格指数，双边 名义汇率来源于商务部网站( w w w m o f c m g o v c n ) ，该汇率为年均汇率。美国p c i 指数、 中国c p i 指数均来源于国际货币基金组织( i m f ) 网站( w w w i m f o r g ) 的i n t e r n a t i o n a l f i n a n c i a ls t a t i s t i c s 中的国别数据，取自然对数后得到本文实证分析的样本数据。 3 、相对单位劳动成本 前面我们已经定义了相对单位劳动成本( r u l c ) 来表示两国相对单位劳动成本之比， 为了便于分析，我们用制造业单位劳动成本来表示制造业产品的竞争力。根据公式( 2 ) ( 3 ) ，我们需要找到中美制造业工资总额，中美制造业就业人数，中美制造业增加值等 数据。中美制造业增加值数据来源于联合国s t a t i s t i cd i v i s i o n ，中美制造业工资、就 业人数来源于历年国际统计年鉴。相对单位劳动成本( r u l c ) 取自然对数后得到本文实 证分析的样本数据。 4 2 计量模型的实证检验 4 2 1 平稳性检验 一个平稳序列的数字特征，如均值、方差和协方差等是不随时间的变化而变化的， 时间序列在各个时i 日j 点上的随机性服从一定的概率分布。也就是说，可以通过时间序列 过去时间点上的信息，建立模型拟和过去信息，进而预测未来的信息。然而，对于一个 非平稳时间序列而言，时间序列的数字特征是随着时问的变化而变化的，也就是说，非 平稳的时间序列在各个时间点上的随机规律是不同的，难以通过序列已知的信息去掌握 时间序列整体上的随机性。因此，对于非平稳序列去建模，预测是困难的。由于时间序 列大多是非平稳的，c j g r a n g e r 和n e w b o l d 发现对非平稳的时问序列变量进行最小 二乘法估计就会经常发生伪回归现象，从而造成结论失效。因此在进行传统的最小二乘 回归分析之前，首先要进行单位根检验，以判别序列的平稳性，只有平稳的时间序列才 能进行回归分析。所以，我们在协整分析之前，首先要对各变量进行平稳性检验。本文 采用a d f 单位根检验来判断序列的平稳性，通过e i e w s 5 0 计量软件，在表3 中得到单 位根检验的结果。 表3 变量( 自然对数) 单位根检验结果 水l ，枪验结果结构一阶差分检验结果 变毓榆验形式 a d f 统计量 p 值是古、r 稳枪验形式 a d f 统计量 p 值是俞 ( ctl )( ctl )平稳 l o g ( t b )l 、l 、o 一3 0 3 0 4 9 50 1 4 3 4 非f 稳l 、1 、1 5 4 3 6 4 7 9 * * * o 0 0 1 0 ，f 稳 l o g ( e x )l 、l 、o - 2 8 4 3 7 2 70 1 9 5 6 p 稳 l 、l 、l 一4 3 3 1 9 9 5 * *0 0 1 1 4 f 稳 l o g ( r u l o l 、0 、0 2 2 0 2 0 6 10 2 1 0 3 非p 稳 l 、0 、0 4 3 4 4 6 3 7 * * *0 0 0 2 3 平稳 检验形式( ctl ) 中，c ，t ，l 分别代表常数项、时间趋势和滞后阶数。半表刁通过1 0 显著性水f 检验，木术 表刁：通过5 显著性水甲榆验，料术表示通过1 显著性水 检验。 从a d f 检验结果可以看出，根据1 9 8 5 - - 2 0 0 7 年的年度数据，对数化后人民币实际 汇率、贸易收支和制造业单位劳动成本数据，不能通过平稳性检验，但进行一阶差分后， 各列数据在5 的显著性水平下均不存在单位根，因此l o g ( t b ) 、l o g ( e x ) 、l o g ( r u l c ) 都是一阶单整序列，可以采用j o h a n s e n 法对其进行协整检验。 4 2 2 协整检验 协整检验一般可以采用e n g l e 和g r a n g e r 提出e g 两步法，即首先用最d , - - 乘法对 向量进行回归分析，然后再把回归得到的残差进行单位根检验。但是，当对两个以上变 2 0 东南人学硕十学位论文 量作协整检验时，这种方法就存在一个较大的缺陷：以不同的向量作被解释变量时，就 可能得到向量之间不同的协整关系。所以，检验多向量之间协整关系时，现在用得更多 的是j o h a n s e n 协整检验。j o h a n s e n ( 1 9 8 8 ) 是在建立向量自回归模型的基础上，来估 计模型的长期均衡关系，从而得到一个有效的无偏估计；这种方法不仅克服了e g 两步 法的缺陷，还可以精确地检验出协整向量的数目。 1 、确定滞后阶数 协整检验首先需要确定合理的协整滞后阶数，以保证协整关系统计上的可信度。在 无约束v a r ( p ) 模型条件下，可以a i c 和s c 等多种检验测试，通过测试不同的v a r ( p ) 对应的值，得出v a r ( p ) 的最优自回归阶数。我们通过v i e w s 5 0 的v a rl a go r d e r s e l e c t i o nc r i t e r i a 模块可以确定最佳滞后阶数为l 。具体选择标准如表4 所示。 表4v a r 模型的最佳滞后阶数 l a gl o g l l rf p ea l cs c h q o0 7 0 2 0 9 3n a0 0 0 0 2 5 60 2 4 18 8 50 3 9 10 0 70 2 6 7 12 2 15 8 9 5 5 3 19 1 9 7 8 7 7 1 4 6 e 0 6 +- 4 9 4 2 6 6 5 +- 4 3 4 6 1 7 7 。- 4 8 4 1 7 1 5 + 26 6 6 1 2 4 19 6 7 2 1 2 21 8 4 e 0 6- 4 8 0 13 0 63 7 5 7 4 5 3- 4 6 2 4 6 4 5 37 4 0 3 0 2 97 0 2 7 4 6 02 7 7 e 一0 6- 4 6 3 4 7 6 73 1 4 3 5 4 7- 4 3 8 2 3 9 3 + i n d i c a t e sl a go r d e rs ee c t e db yt h ec r i t e r i o n 2 、v a r 方程 确定了最佳滞后阶数为1 之后，我们就可以确定相应的v a r 方程，具体结果见表5 。 表5v a r 方程估计结果 l o g ( t b )l o g ( e x )l o g ( r u l c ) l o g ( t b ( 一1 ) ) 0 8 2 3 7 6 80 0 9 0 2 3 30 0 4 8 3 1 4 ( 0 0 5 7 9 6 )( 0 0 5 2 0 1 )( 0 0 7 7 6 0 ) 【1 4 2 1 3 2 】 【1 7 3 5 0 6 】【0 6 2 2 5 7 】 l o g ( e x ( 1 ) ) 一0 2 5 10 2 90 3 2 0 2 5 60 6 3 9 0 8 8 ( 0 2 6 4 12 )( o 2 3 7 0 0 )( 0 3 5 3 6 5 ) 【一0 9 5 0 4 2 】f1 3 5 1 3 1 】【- 1 8 0 7 1 2 】 l o g ( r u l c ( 一1 ) ) 0 1 9 9 8 7 00 0 10 6 2 70 7 8 2 8 4 2 ( 0 0 9 9 3 0 )( 0 0 8 9 10 )( 0 1 3 2 9 6 ) - 2 0 12 7 7 】 【0 1 1 9 2 7 】 【5 8 8 7 8 2 】 c0 5 9 0 0 8 81 2 8 4 2 2 20 9 2 1 3 1 5 ( o 5 0 9 2 4 )( 0 4 5 6 9 4 )( 0 6 8 18 5 ) 【1 1 5 8 7 7 】【2 8 1 0 4 9 】【1 3 5 1 2 0 】 r - s q u a r e d 0 9 6 5 9 6 80 5 5 7 8 8 9 0 7 0 18 6 2 a d j r - s q u a r e d 0 9 5 9 9 6 20 4 7 9 8 6 90 6 4 9 2 4 9 s u ms q r e s i d s0 1 6 5 6 6 3o 1 3 3 3 8 20 2 9 7 0 0 1 s e e q u a t i o n 0 0 9 8 7 160 0 8 8 5 7 80 1 3 2 1 7 6 f s t a t i s t i c1 6 0 8 4 3 27 1 5 0 6 1 31 3 3 4 0 1 8 l o gl i k e l i h o o d 2 1 0 4 6 6 82 3 3 2 2 3 91 4 9 17 0 0 a k a i k ea j c1 6 2 3 4 9 41 8 4 0 2 2 81 0 3 9 7 1 4 s c h w a r zs c1 4 2 4 5 3 71 6 4 1 2 7 10 8 4 0 7 5 8 m e a nd e p e n d e n t1 6 1 1 2 2 82 0 5 9 17 11 4 4 8 2 8 5 s d d e p e n d e n t 0 4 9 3 3 4 80 1 2 2 8 2 0 0 2 2 3 18 0 注：( ) 内为标准差， 为t 值 2 l 至! ! 主茎三型丝些塑塑堕塞适里窒一一 一 从表4 我们可以得到方程( 5 ) ： l o g ( t b ) = o 8 2 3 7 6 8 l o g ( t b ( 一1 ) ) 一o 2 5 1 0 2 9 l o g ( e x ( 一1 ) ) - 0 1 9 9 8 7 0 l o g ( r u l c ( - 1 ) ) + o 5 9 0 0 8 8 ( 5 ) 从方程( 5 ) 我们可以看出滞后一期的实际汇率和相对单位劳动成本的影响都是负 的，从结果来看，可以说明两方面的问题：一是说明前期的汇率变动( 升值) ，对当期 的贸易收支非但没有改善反而恶化了，二是说明了前期相对单位劳动成本的提高确实恶 化了当前的贸易收支，这与我们前面的理论分析是一致的。关于这两个问题我们将在下 面的实证检验中进一步加以说明。 3 、协整方程 确定了最佳滞后阶数，下一步就是确定协整方程的个数。j o h a n s e n 协整检验的基本 思路是在多变量向量自回归系统( v a r ) 中构造两个残差的积矩阵，并计算矩阵的特征 值，并根据特征值构造一系列统计量以判断协整关系的个数。 表6 最大特征值( m a x i m u me i g e nv a l u e ) 检验 u n r e s t r i c t e dc o i n t e g r a t i o nr a n kt e s t ( m a x i m u me i g e n v a l u e ) h y p o t h e s i z e dm a x e i g e n o 0 5 n o o f c e ( s )e i g e n v a l u e s t a t i s t i cc r i t i c a iv a l u ep r o b + + n o n e +0 7 5 6 8 4 92 6 8 6 7 3 82 2 2 9 9 6 20 0 1 0 0 a tm o s t1 0 5 9 8 8 3 717 3 5 4 3 51 5 8 9 2 1 0 0 0 2 9 3 a t m o s t 20 3 3 3 8 5 87 7 18 8 0 69 1 6 4 5 4 60 0 9 3 4 表7j o h a n s e n 标准化协整方程系数 c o i n t e g r a t i n ge q u a t i o n ( s ) ：l o gl i k e l i h o o d 6 0 3 9 6 0 4 n o r m a l i z e dc o i n t e g r a t i n gc o e f f i c i e n t s ( s t a n d a r de r r o ri np a r e n t h e s e s ) l o g ( t b )l o g ( f _ x )l o g ( r u l c ) c 1 0 0 0 0 0 0- 9 9 7 9 2 8 42 1 6 0 3 5 22 2 8 9 5 0 7 ( 2 8 15 8 6 )( 1 0 5 0 7 4 )( 5 7 5 0 2 5 ) 注：( ) 内为标准差 从表6 我们可以看出，在1 的显著性水平下，仅存在一个协整方程。所以，我们 可以得出这样的结论：在1 的显著性水平下，贸易收支、人民币实际汇率和相对单位 劳动成本之间存在一阶协整关系。 有了一阶协整关系的成立，我们就可以测算出具体的协整方程，协整方程的估计系 数见表7 ，标准化的协整方程形式为： l 0 6 ( t b ) - - 9 9 7 9 2 8 4 l o g ( e x ) - - 2 1 6 0 3 5 2 l o g ( r u l c ) + 2 2 8 9 5 0 7( 6 ) 根据上式，在1 9 8 5 年至2 0 0 7 年的2 3 年里，人民币实际汇率、相对单位劳动成本 与贸易之间存在着长期的相关关系