（世界经济专业论文）我国目前引进外资中存在的问题及策略探寻.pdf

我国目前引进外资中存在的问题及策略探寻 摘要 自改革开放以来，我国在吸引与利用外资方面取得了举世瞩v l 的成就，特别是 外商直接投资的流入量位居世界前列。外资已成为我国国民经济的重要组成部分， 没有外资的参与，我国社会就不会出现如此快的变化与发展。但是近年来，随着引 资规模的不断扩大，国内储蓄也节节攀升，且国内储蓄总额高于国内投资总额，出 现了内资闲置与外资引入的双溢出现象。从目前宏观资金供给层面来看，经典的“两 缺口”理论并不足以解释我国大量引进外资的现实，这就需要根据我国的实际情况 来分析现阶段利用外资的重要性。同时，国际资本追逐利益最大化的本性也给我国 利用外资带来了消极影响，产生了潜在的金融风险。本文正是在这样的背景下，分 析了既要进一一步引进外资，更多地利用外资带来的有利因素，又要最大限度地降低 外资带来的不利因素以及潜在的风险，在此基础上进一步探寻了有效利用外资的策 略，确保我国经济在世界经济一体化大潮中保持持续健康发展的态势。 本论文共分四部分。 第部分简述了我国利用外资的发展历程及特征。首先阐明外资的概念利不同 的利用方式。其次对我国利用外资的发展历程作了简要回顾，在此基础上，根据不 同的发展阶段，分析外资流入呈现出的特征与趋势。 第二部分结合我国的实际情况，阐述经典“两缺口”理论在我国目前的适用性， 着重分析了我国目前引进外资的重要性以及我国今后引进外资的有利因素和不利因 素。 第三部分为我国利用外资过程中存在的问题及风险。我国目前利用外资中存在 的问题主要包括结构问题、外资对内资的j 齐出效应”问题、内外资企业的不公平 待遇问题、国有资产流失问题、技术溢出问题等。同时，我国利用外资也存在宏观 调控、金融监管、加快资本市场开放等风险。 第四部分探寻了我国今后引进外资的策略。主要包括：调整0 资目标；加强软 环境建设，吸引更多的外资流入；积极吸引j i - 资n 大对中西部地区的投入，合理凋 整j l - 商投资的产业结构；逐步取消外资的“超国民待遇”，赋予内外资公平的竞争 地位；加快国r 4 经济体制改革，完善国有资产评估体系，防止国有资产流失；在积 极利用外资的同时，有效防范金融风险。 关键词：外资；外商直接投资：内资 p r o b i n g t h ep r o b l e m so f i m p o r t i n gf o r e i g nc a p i t a l sa n ds t r a t e g i e si n c h i n a a b s t r a c t s i n c et h er e f o r ma n d o p e np o l i c y , c h i n ah a so b t a i n e dg r e a ta c c o m p l i s h m e n ti n a t t r a c t i n g a n d u s i n gf o r e i g nc a p i t a l s ；e s p e c i a l l y t h ei n f l o wq u a n t i t yo ff d i ( f o r e i g n d i r e c ti n v e s t m e n t ) i so n eo ft h eb i g g e s ta m o u n t si nt h ew o r l d f o r e i g nc a p i t a lh a sa l r e a d y b e e no n eo ft h em o s t i m p o r t a n tc o m p o n e n t s i no u rn a t i o n a le c o n o m y w i t h o u tt h ef o r e i g n c a p i t a l ，c h i n ac o u l dn o td e v e l o ps oq u i c k l y b u ti nr e c e n ty e a r s ，t h e r ei sa l lo v e r f l o w i n g p h e n o m e n o n b e t w e e nf o r e i g nc a p i t a la n dd o m e s t i cc a p i t a lb e c a u s eo fe x p a n d i n gt h es c a l e o ff o r e i g nc a p i t a la n dr i s i n go fs a v i n g f r o mt h ea s p e c to fp r o v i d i n gm a c r oc a p i t a l ，t h e c l a s s i ct h e o r yo f d o u b l eg a p ”c o u l dn o ts a t i s f a c t o r i l ye x p l a i nt h ef a c tt h a to u rc o u n t r y i m p o r t sm a n yf o r e i g nc a p i t a l s s ow es h o u l da n a l y z et h ei m p o r t a n c eo fu s i n gf o r e i g n c a p i t a l f r o mo u r c o u n t r y s e l fs i t u a t i o n m e a n w h i l e ，u t i l i z i n gf o r e i g nc a p i t a l t a k e s n e g a t i v e e f f e c t so no u re c o n o m ya n dm a k e se c o n o m i c r i s k s a l s o ；b e c a u s e t h e c h a r a c t e r i s t i co fi n t e r n a t i o n a lc a p i t a li st r yt og a i nt h em o s tp r o f i t t h e r e f o r e ，i no r d e rt o i m p o r t m o r ef o r e i g n c a p i t a l a n du s em o r ef a v o r a b l ef a c t o r st or e d u c et h en e g a t i v e c o m p l i c a t i o n sa n dp o t e n t i a lr i s k s ，t h ep u r p o s e o ft h i sd i s s e r t a t i o ni sa b o u th o wt oa d j u s t t h es t r a t e g i e sw h e nw eu s et h ef o r e i g nc a p i t a l ss ot h a tw ec a na s s u r et h a to u rc o u n t r y s e c o n o m y w i l l k e 印c o n t i n u o u sd e v e l o p m e n t i nt h et i d eo fw o r l d w i d e e c o n o m y u n i f o r m i t y t h i sd i s s e r t a t i o nh a sf o u r s e c t i o n s s e c t i o no n e t h eh i s t o r yo f u t i l i z i n gf o r e i g nc a p i t a la n di t sc h a r a c t e r i s t i c s f i r s t ，i tc l a r i f i e s t h e m e a n i n g a n dt y p e so f u s i n g s e c o n d ，i tr e t r o s p e c t st h eh i s t o r yo fu t i l i z i n gf o r e i g nc a p i t a l a n da n a l y z e sd i f f e r e n tp h a s e so fd e v e l o p m e n to fo u rc o u n t r ya sw e l la st h ec h a r a c t e r i s t i c s o ff o r e i g nc a p i t a li n p u t s e c t i o nt w o c o m b i n g t h er e c e n tc o n d i t i o no f o u r c o u n t r y , i ta n a l y z e st h ea p p l i c a b i l i t yo f “d o u b l e g a p ”t h e o r y , d i s c u s s e st h ei m p o r t a n c eo fi m p o r t i n gf o r e i g nc a p i t a la n dt h ep o s i t i v e a n d n e g a t i v ee f f e c t so fu t i l i z i n gf o r e i g nc a p i t a l s e c t i o nt h r e e t h e p r o b l e m sa n d r i s k so f u t i l i z i n gf o r e i g nc a p i t a l t h em a i np r o b l e m si n c l u d ef l a m e p r o b l e m s ；t h e e x t r u s i o ne f f e c t ”o ff o r e i g nc a p i t a l t od o m e s t i cc a p i t a l ；t h eu n f a i r l yt r e a t e dp r o b l e m sb e t w e e nf o r e i g nc a p i t a la n dd o m e s t i c c a p i t a l ；t h ep r o b l e m o fn a t i o n a la s s e t sr n no u ta n dt e c h n i q u eo v e r f l o w p r o b l e m t h er i s k s a r em a c r o c o n t r o lr i s k s ；f i n a n c e s u p e r v i s er i s k sa n d c a p i t a lm a r k e to p e n r i s k s s e c t i o nf o u r t h es t r a t e g i e so f i m p o r t i n gf o r e i g nc a p i t a li nt h ef u t u r e t h e s ei n c l u d e a d j u s t i n g t h e g o a l o f i m p o r t i n gf o r e i g nc a p i t a l ；e n h a n c i n g t h e c o n s t r u c to ff l e x i b l ee n v i r o n m e n tu n d e rt h ei n t e r a c t i o no ff o r e i g nc a p i t a la n dd o m e s t i c c a p i t a l ；i m p o r t i n gm o r ef o r e i g nc a p i t a l ；i n v e s t i n gm o r e t ot h ew e s to fc h i n a ；r e a s o n a b l y c h a n g i n gt h ei n d u s t r i a l - s t r u c t u r eo ff o r e i g ni n v e s t m e n t ；g r a d u a l l yc a n c e l i n gt h ef o r e i g n c a p i t a l “b e y o n dc o u n t r yt r e a t m e n t ”；e n d o w i n gt h e f a i r c o m p e t i t i o n b e t w e e nf o r e i g n c a p i t a la n dd o m e s t i cc a p i t a l ；r e f o r m i n gt h ee c o n o m i cs y m e m ；p r e v e n t i n gt h en a t i o n a l c a p i t a lr u n n i n go u t ；s e t t i n gu p as y s t e mt of o r e c a s tt h er i s k s k e y w o r d s ：f o r e i g nc a p i t a l ；f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ；d o m e s t i cc a p i t a l 学位论文独创性声明 本人所呈交的学位论文是我在导师的指导下进行的研究工作及取得 的研究成果。据我所知，除文中明确注明和引用的内容外，本论文不包 含任何其他个人已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究作出重要 贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示谢意。 论文作者签名 互嘭色 日期：2 避趔塑 授权使用声明 本人完全了解华东师范大学有关保留、使用学位论文的规定，学校 有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版 和纸质版。有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入 学校图书馆被查阅。有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索。 有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用 本规定。 日期：丝监! 曼互日 学位论文作者签名：壬彦苔 。 硕士学位论文答辩委员会成员名单 姓名单位职称备注 华东师范大学商学院 张祖国教授主 席 经济系 华东师范大学商学院 陈承明副教授 经济系 华东帅范人学商学院 肖艳副教授 经济系 华东师范大学硕士学位论文 第1 蜓 前言 钱纳里( h c h e n e r y ) 和斯特劳特( a s t r o u t ) 于1 9 6 6 年首先提出了著名的“两缺口 模型”，来说明发展中国家利用外资来弥补国内资金不足的必要性。正是在这一理 论的指引下，发展中国家纷纷开放市场，引进外商直接投资。我国也不例外，自改 革开放以来我国在吸引与利用外资方面取得了举世瞩目的成就，特别是外商直接 投资的流入量位居世界前列。外资已成为我国国民经济的重要组成部分，没有外资 的参与，我国社会就不会出现如此快的变化与发展。但是近年来，随着引资规模的 不断扩大，国内储蓄也节节攀升，且国内储蓄总额高于国内投资总额出现了内资 闲置与外资引入的双溢出现象。从目前宏观资金供给层面来看，经典的“两缺口” 理论并不足以解释我国大量引进外资的现实，这就需要根据我国的实际情况来分析 现阶段利用外资的重要性。同时，国际资本追逐利益最大化的本性也给我国利用外 资带来了消极影响，产生了潜在的金融风险。如何既要进一步引进外资，更多地利 用外资带来的有利因素，又要最大限度地降低外资带来的不利因素以及潜在的风险， 以及如何调整利用外资的策略，确保我国经济在世界经济一体化大潮中保持持续健 康发展的态势，正是本文研究和讨论的重点。 外资流入对东道国的影响是一个非常复杂的问题，许多学者都对此进行了大量 的研究。这些研究既有总体性的探讨，也有结构性的分析。国外的研究从不同侧面 针对不同具体分析对象，阐述了国际投资发生的机理，对于我们研究利用外资，有 - 定的参考价值。但是它们较多地依据经济发达国家资本和企业向海外扩张的现实， 比较关注资本的输出。国内学者关于利用外资问题的研究也很多，比如：利用外资和 发展民族工业的关系；利用外资的“适度规模”问题，“以市场换技术”及“名牌” 问题；外资优惠政策及脚民待遇问题，中国利用外资总体评价的问题等。 本文以“两缺口模型”为基础，同时突出这一理论! j 我国现状的不适应性，在 借鉴前人研究成果的基砖b 上，用最新的文献资料，统计数据，系统、全面地分析我 国目前引进外资存在的问题及相应的策略探寻。 华东师范大学硕上学位论文 第2 页 第一章我国利用外资的发展历程及特征分析 1 1 外资的概念及利用形式 外资是指国外资本，包括现汇、实物、劳务、技术等。利用外资是指一个国家 或地区从国际上或其他国家引入资本的经济行为，属于国际资本流动的范畴。 在现实经济活动中，利用外资的形式是多种多样的，而且随着国际经济的发展 不断有新的形式出现，但归纳起来一般可以分为以下几种： 一是对外借款。即通过对外正式签订协议，从境外筹措资金。对外借款是我国 利用外资的重要形式，包括国际金融组织贷款、外国政府贷款、出口信贷、外国银 行商业贷款及对外发行债券等。在1 9 9 6 年的统计中还包括对外发行股票。 二是外商直接投资f f d l ) 。指外国企业和经济组织或个人( 包括华侨、港澳台胞 以及我国在境外注册的企业) 按我国有关政策、法规，用现汇、实物、技术等在我国 境内开办外商独资企业、与我国境内的企业或经济组织共同举办中外合资经营企业、 合作经营企业或合作开发资源的投资( 包括外商投资收益的再投资) ，阻及经政府有 关部门批准的项目投资额内企业从境外借入的资金。 三是外商其他投资。包括企业在境内外股票市场公开发行的以外币计价的股票、 补偿贸易、国际租赁以及加工装配贸易。 四是捐赠。包括外国政府、国际组织及其他国外经济组织和个人提供的无偿援 助等。 以上四种形式中，捐赠有其独特的性质，它不以直接赢利为目的，是资本所有 权的无偿让渡。接受捐赠的国家既不需要向捐赠者偿还本息，也不需要支付股息， 无偿获得捐赠的所有权。而对外借款和外商投资则不同，必须向境外支付本金，既 本息与股息。所以，在对外经济贸易统计中，利用外资只包括前面三种形式，捐赠 是作为财政收入其他收入进行统计的。而且，相对于前三种形式，捐赠的规模 较少。因此，我国利用外资的主要方式是三种：对外借款、f d i 和外商其他投资。 1 2 我国利用外资的发展历程 改革开放二十多年来，我国利用外资的规模逐年扩大，大体上经历了三个发展 阶段。 1 9 7 9 1 9 8 6 年，为起步阶段。 华东师范大学硕士学位论文第3 页 1 9 7 9 1 9 8 0 年，中央先后批准广东、福建两省在对外经济活动中实行特殊政策 与灵活措施，并在深圳、汕头、厦门四地试办经济特区。特区内对吸收外资实行一 些特殊优惠政策。1 9 8 4 年和1 9 8 5 年，国务院先后决定进一步开放上海、天津、大 连、青岛、广州等1 4 个沿海港口城市，将长江三角洲、珠江三角洲和闽南厦( 门) 、 漳( 州) 、泉 h ) 三角地区开辟为沿海经济开放区，对这些城市和地区在利用外资 方面实行了优惠政策。1 9 8 0 1 9 8 6 年，全国外商投资协议金额1 9 1 0 亿元，年平均 2 7 4 亿美元，实际使用外资金额6 5 9 亿美元，年平均9 4 亿美元。 1 9 8 7 1 9 9 1 年，为持续发展阶段。 1 9 8 8 年，国家决定将沿海经济开放区扩展到北方沿海的辽东半岛、山东半岛及 其他沿海地区的一些市、县，批准海南建省和设立海南经济特区，1 9 9 0 年决定开发 和开放上海浦东新区，这些规定和举措使吸引外资的环境得到进一步的改善，外商 投资有了较快的发展。1 9 8 7 1 9 9 1 年，全国外商投资协议金额3 3 1 6 亿美元，年平均 6 6 3 亿美元，实际使用外资金额1 6 6 8 亿美元，年平均3 3 4 亿美元。年均协议外商 投资金额和实际使用金额比1 9 8 0 1 9 8 6 年的年平均数分别增长1 4 2 和2 5 5 3 。 从1 9 7 9 1 9 9 1 = 午，是我国从计划经济体制向市场经济体制转轨时期。在这1 3 年 问，如图1 所示，我国实际利用外资金额7 9 6 3 亿美元，以对外借款为主，共5 2 7 4 亿美元，占6 6 2 ；f d i 共2 3 3 5 亿美元，占2 9 3 。在这个时期，由于当时经济水 平低下，基础设施极为落后，成为制约经济发展的“瓶颈”，加之市场经济尚未建立， 外商对我国的政治、经济改革政策没有足够的信心。因此，利用对外借款来加强基 础设施建设和进行技术改造的比重要大于吸收f d i ，对外借款成为我国当时利用外 资的丰要形式。 图11 9 7 9 1 9 9 1 年我国利用外资结构 资料来源：图中数据均由中国统计年鉴( 2 0 0 3 年) 计算得出。 1 9 9 2 至今，为高速发展阶段。 华东师范大学硕士学位论文第4 页 1 9 9 2 年，邓小平南巡发表讲话以后，国内掀起了经济发展的新高潮。国务院决 定在沿海对外开放的基础上，进一步将对外开放范围扩大到沿江( 长江) 、沿海f 陇 海、兰新线) 、沿边f 边境1 地区，从而在全国范围内形成全面开放的格局。1 9 9 2 年当 年，我国实际0 f 进的f d i 比1 9 9 1 年增加一倍以上，首度超过了1 0 0 亿美元。而到 了1 9 9 6 年，f d i 突破了4 0 0 亿美元。至2 0 0 1 年底，我国已连续1 1 年成为世界上仅 次于美国的第二大吸收外资国，成为利用外资最多的发展中国家。2 0 0 2 年底，我国 实际利用f d i 金额已经超过5 0 0 亿美元大关，达5 2 7 4 3 亿美元，成为全球吸引外资 的第一大国。 从1 9 9 2 年以后，是建立与完善我国社会主义市场经济体制时期。在1 9 9 2 2 0 0 0 期间，如图2 所示，我国实际利用外资金额为4 3 9 2 9 亿美元，其中，f d i 流入额经 历了高速增长，共3 2 3 2 9 亿美元，占7 3 6 ，成为我国利用外资的主要形式，与此 同时，对外借款呈下降趋势，共9 4 6 0 亿美元，占2 1 5 。 图21 9 9 2 2 0 0 0 年我国利用外资结构 资料来源：图中数据均由中囡统计年鉴( 2 0 0 3 年 t 算得出。 1 3 在不同的发展阶段，我国外资流入呈现出的特征及趋势 1 3 1 从实际利用外资的规模来看 2 0 世纪9 0 年代以后，流入我国的外资规模先迅速增加，后出现稳定调整的趋 势。从1 9 7 9 1 9 9 1 年，我国利用f d i 合计仅为2 3 3 5 亿美元。1 9 9 2 年以后，如图3 所示，流入我国的f d i 开始大幅增加，其中1 9 9 2 1 9 9 8 年是高速增长时期，每年的 流入量均超过1 0 0 亿美元，到1 9 9 6 年后每年均突破4 0 0 亿美元；1 9 9 9 年和2 0 0 0 年， 受砸洲金融危机等因素的影响，f d i 规模有所下滑，但仍超过4 0 0 亿美元。2 0 0 1 年 华东师范大学硕士学位论文蒋5 页 底，我国成功加入世界贸易组织，利用f d i 进入了个新的阶段，当年实际引进f d i 4 6 8 5 亿美元，超过了1 9 9 7 年的水平；2 0 0 2 年，我国实际引进的f d i 首次超过了 5 0 0 亿美元，为5 2 7 4 亿美元：2 0 0 3 年，我国引进f d i 继续保持较高水平，实际金 额为5 3 5 1 亿美元，其绝对量达到历史堆高值，但同比增长仅为1 4 。由此可见， 入世后，我国引进外资将呈现稳定调整的趋势。 图3 ：1 9 9 2 2 0 0 3 年我国利用f d i 实际金额 单位：亿美元 萝梦箩箩梦梦梦萝梦爹梦 资料来源：图中1 9 9 2 - 2 0 0 2 年数据由中国统计年鉴( 2 0 0 3 年) 计算得出；2 0 0 3 年的数据 来自w w w f d i g o v c n 。 1 3 2 从资本流入的形式来看 1 9 9 2 年以前，我国利用外资的主要形式是对外借款，约占6 0 - 7 0 。从1 9 9 2 年开始，情况有了变化，如图4 所示，f d i 的比重开始超过对外借款，成为我国引 进外资的最丰要形式。 从1 9 9 2 2 0 0 0 年，其中有7 年f d i 在我国实际0 i 进的外资总额中比重保持在7 0 以上。1 9 9 2 年，我国对外借款的实际金额为7 9 1 1 亿美元，而当年实际引进的f d i 达到1 1 0 0 7 亿美元，占外资总额的一半以上，其比重首次高于对外借款比重1 6 1 个百分点：从1 9 9 3 1 9 9 8 年，我国f d i 经历了高速增长，平均每年保持3 8 0 亿美元 的实际流入量，而同期外债流入趋于稳定，平均每年保持在1 1 1 亿美元的水平。1 9 9 8 图嘲豳豳翳阂阂黝圜 b _ 融圉阑黝嗣豳嘲盟 4 一 。 2 1 呱圈豳图豳豳黼邈呱图豳豳囫豳盥 ；4 r 附图豳徽翻阂燃豳 “ 。 眩圈幽慰豳豳豳阂霍 4 厂 儿图圈豳阐圈圈匿 4 l _ 2 一 阻图鹪豳圈鹪豳 3 一 眠图例豳戮圈m 垦 jllllj一1 0 0 o o o 0 如 加 加 华东师范大学硕士学位论文第6 砸 年之后，受东南亚金融危机的影响，f d i 的流入规模有所下降，加上外商其他投资 比重的上升，f d i 与对外借款比重在整个外资流入额中有所下降，两者之间的差距 也缩小，但依然保持在5 0 个百分点以上。 加入w t o 以后，我国将进一步放宽利用外资的领域与方式。因此，除了继续以 f i ) i 方式吸纳外资外，我国还将进一步推动国内企业到海外上市，允许外资收购国有 金融资产管理公司处置的不良资产，允许外资参与国内产业投资基金、风险投资基金 等；允许外资通过合格境外机构投资者( q f i i ) 制度进入我国的债券和证券市场。 这些都意味着未来我国利用外资的方式将更趋多样化。 图41 9 9 2 2 0 0 0 年我国f d i 和对外借款占实际流入外资总额的比重 资料来源：图中数撕均由中国统计年鉴( 2 0 0 3 年) 计算得出。 1 3 3 从f d i 资金来源的区域结构看 2 0 世纪8 0 年代初期到9 0 年代中期，我国f d i 丰要来源于我国香港、台湾和东 南亚地区的中小规模企业资本。2 0 世纪9 0 年代中期以来，来自跨国公司的大规模 资本投资显著增长。以2 0 0 1 2 0 0 2 年为例，许多大型跨国公司先后宣布和实际实施 对我国的庞大投资计划，其中包括：日本松f 决定投资2 3 0 0 万美元在苏州设立半导 体牛产企业；荷兰菲利浦计划出资9 1 0 0 万美元在上海生产液晶显示屏等；美国微软 华东师范大学硕士学位论文第7 页 投资1 亿元与中方合f 乍伙伴在中关村合资建立软件开发区等。今后，随着这些跨国 公司投资计划的逐步实施，我国国内的大型外商投资企业将明显增加。 同时，进入2 0 世纪9 0 年代以来，我国利用f d i 的区域结构也发生了很大变化。 虽然亚洲国家和地区继续作为我国最主要的外资来源地，但是，中国香港、台湾以 及新加坡等一些华人地区( 或国家) 在f d i 总体中仅占到5 0 ，相对重要性降低了， 特别是作为我国第一大引资地区的中国香港，其在我国引资总额中的比重逐年下降， 由1 9 9 2 年的6 8 2 下降到2 0 0 2 年的3 3 9 ；而来自日本的f d i 呈稳定增长趋势， 由1 9 9 2 年的6 5 上升到2 0 0 2 年的7 9 ，成为我国第三大引资国家。同时来自北 美、欧盟等一些发达国家的f d i 在2 0 世纪9 0 年代以后有非常突出的发展，相对重 要性也在逐步提高。美国由1 9 9 2 年的4 6 上升到2 0 0 2 年的1 0 t 3 ，成为我国第二 大引资国家；欧盟则由1 9 9 2 年的2 2 上升到2 0 0 2 年的7 o 。从2 0 0 3 年我国利用 f d i 的区域结构来看，如图5 所示，按实际使用外资金额计，亚洲十国与地区、北 美、欧盟这三大区域对我国的投资占我国总投资的比重高达7 9 6 。 图52 0 0 3 年我国f d i 资金来源的区域结构 说明：洲十国与地区包括香港、澳门、台湾省、日本、菲律宾、泰国、马来两、n a n 坡、印尼、韩幽；部分自由港包括维尔京群岛、开曼群岛、两萨曼尔。 资料来源：图t t 数据均根据w w w f d i g o v c n 相关资料整理。 1 3 4 从f d i 流入的产业结构来看 2 0 世纪8 0 年代初，来自中国香港的f d i 主要集中在房地产部门，少部分流入 制造业部门的劳动密集型产业。2 0 世纪9 0 年代以后，f d i 迅速向各个部门全面扩张， 基本上投向劳动密集型产业，最集中的是制造业部门，达到了f d i 总流入的6 0 。 而跨国公司基于全球化战略的考虑，以长期占领国际和国内市场作为长期目标，主 华东师范大学硕士学位论文第8 页 要投向国内较为薄弱的资金和技术密集型行业，并具有明显的竞争优势。我国加入 w t 0 后，随着服务贸易的进一步开放，银行和保险业等将成为外商投资的热点。截 止2 0 0 3 年底，外商对我国的直接投资主要集中在第二产业，其次是第三产业，两大 产业共占9 8 0 9 ( 见表l 所示) 。 表1 截至2 0 0 3 年底外商直接投资产业结构情况表 金额单位：亿美元 资料来源：w w w f d i g o v c n 综上所述，自改革开放以来，我国利用外资的格局发生了巨大的转变，逐步形 成了“经济特区一沿海开放城市一经济开放区一沿江开放城市一沿边开放带”这样 一个全方位、多层次、宽领域的引资格局。特别是进入2 0 世纪9 0 年代以后，我国 利用外资的规模迅速扩大，f d i 的来源和投向都发牛了很大变化，来自发达国家的 大型跨国公司的大规模资本投资显著增长，高技术产业和在我国国内设立地区总部 和研发中心的投资项目也在大量增加，第三产业吸收外资的数量也不断提高。这些 对全面促进我国经济增长、生产力的发展和产业结构的升级作出了巨大贡献。同时， 在我国加入w t o 的新背景下，无论是利用外资的规模和形式，还是外资的投向都 呈现出新的趋势，这些也都为我国今后利用外资提供了新的发展空间。 另外，需要特别说明的是，由于我国目前利用外资的主要方式是f d i ，因此， 在f 面的分析中主要以f d i 为主。 华东师范大学硕士学位论文 第9 页 第二章目前我国引进外资的重要性及趋势分析 从第章的分析来看，我国自1 9 7 8 年实行改革开放以来，吸引外资的数量和金 额迅速增长，特别是f d i 的流入量，1 9 7 9 1 9 9 9 年我国吸引f d i 总额达3 0 6 0 亿美元， 占全球f d i 的1 0 ，占新兴国家和地区吸引外资总额的3 0 。在二十世纪九一 - 年代的 大部分时间里，我国吸引f d 的金额仅次于美国。与此同时，我国的经济环境发牛 了显著变化，已由产品和要素的“双短缺”过渡到产品相对饱和、资金相对充足的 经济中。目前，我国宏观资金供给出现了这样的现象，一方面，f d i 源源不断地流 入国内；另一方面，总储蓄额占0 d p 的比重却持续高于投资率，大量的国内资本处 于闲置状态，出现了我国不缺乏资金，又大量引入外资的悖论，这就有必要对我国 目前是否需要持续引进外资进行深入分析。 2 1 “两缺口”理论在我国现阶段的适用性分析 2 1 1 “两缺口”理论的基本内容 一国由于建设资金和技术引进所需的外汇极度短缺，可以通过引进外资弥补该 国的资金不足，增强出口能力，增加国家的外汇收入，其理论基础是“两缺口”理 论。“两缺口”理论是由美国经济学家钱纳里和斯特劳特于1 9 6 6 年在外国援助与 经济发展一文中提出的，来源于罗森斯坦一罗丹等人的“储蓄缺口”理论和巴拉萨、 麦金农的“外汇缺口”理论。 “两缺口”理论摹本论点认为：在发展中国家的经济发展过程中，影响经济发 展的因素丰要有储蓄、投资、进口和出口四个方面。上述四个因素的相互作用使得 大多数发展中国家的经济发展受到三种形式的约束，即储蓄约束、外汇约束和吸收 能力约束。这二种形式的约束把一个国家的经济发展有序地划分为二个相瓦联系又 有区别的阶段，即吸收能力限制阶段，储蓄限制阶段和外汇限制阶段。经济发展所 面临的客观事实是：在前两个阶段上，存在着“储蓄缺口”即“投资有限增长”： 在第三个阶段，则存在着“贸易缺口”，即“贸易的有限增长”。“两缺口”的存 在造成发展中国家的国内牛产要素得不到充分有效地利用，从而遏制了经济发展的 进程。经济发展不仅受到“储蓄缺口”的约束，而且受到“外汇缺口”的限制。甚 至在经济发展的一定时期，基于开放经济运行中的宏观供需均衡的要求，“储蓄缺 口”与“外汇缺口”应该在效益上大致相等。然而，“两缺口”的相等只能是事后 华东师范大学硕士学位论文 第10 页 的相等。在事前，由于四个因素都是独立变动的，“储蓄缺口”并非一定等于“外 汇缺口”。倘若对构成“缺1 3 ”的诸变量本身进行修补，那只不过是削足适履的消 极调节，无益于经济发展。如果能从缺【_ ：= i 以外盘开辟财源，积极而有效地利用外资， 既能够对一幽经济发展中的“储莆缺口”产生影响，又能够对其“外汇缺口”发生 作用。所以，该模型认为，正因为发展中国家“两缺口”的存在，利用外资来填补 “缺口”，缓解经济发展中的瓶颈约束就显得尤为重要。 “两缺口”理论在强调外资对于加速经济发展的重要性的同时，也指出了利用 外资在填补“两缺口”中的重要作用。一方面，利用外资可以增加一国的出口能力， 从而有利于弥补外汇缺口；另一方面，利用外资可以增加一国的收入水平，在一国 一定时期收入分配结构相对稳定的情况下，收入的增加可相应地增加储蓄水平，从 而可以填补“储蓄缺口”。其政策涵义是：发展中国家在其经济发展过程中，应积 极有效地利用外资以弥补“两缺1 3 ”。这是因为外资使国内资源可能得到较充分的 运用从而加速增长，可能的生产障碍如缺少储蓄、外汇等，都能通过增加无需付现 的外部资源而暂时得到缓解。 2 1 2 “两缺口”理论在我国目前的适用性 “两缺口”理论是西方发展经济学中论证发展中国家利用外资来加速经济发展 的一种很有影响的理论，很好地解释了我国改革开放早期引进外资的目的。从2 0 世纪7 0 年代末到9 0 年代的初期，我国由于建设资金和技术引进所需的外汇极度短 缺，于是就提出引进外资弥补我国资金的不足，以增强出口能力、增加国家外汇收 入。但是，从目前宏观资金供给层面来看，“两缺口”理论并不足以解释我国大量 引进外资的现实。 首先，目前国内人民币资金闲置。 从全国范围内看，在改革开放的早期，我国处于资金短缺状态。随着经济的迅 速发展，国内资金短缺状况得到了很大程度的改善。自1 9 9 0 年来，我国的储蓄缺1 3 在绝大多数年份里都为负数，如表2 所示，尽管国内投资总额不断增加，但是，除 了1 9 9 3 年和1 9 9 5 年外，其它年份储蓄缺1 3 的负数大体上呈增大的趋势，其中，在 1 9 9 7 年达到最大值2 7 4 5 亿元。同时，1 9 9 4 年以来，我国银行存款大于贷款3 3 3 8 多亿人民币后，改变了长期以来的贷差状态，并且存贷差一直在持续增加，截止2 0 0 3 华东师范大学硕士学位论文 年底，我国存款大于贷款4 9 0 9 5 亿元人民币，比1 9 9 4 年扩大了近1 3 2 倍。这表明 国内人民币资金出现了闲置。 表21 9 9 0 2 0 0 0 年我国国内储蓄、投资和储蓄缺口额、利用外资实际金额 单位：亿元 说明：储蓄= 国内总支出一围内总消费；外资为实际利用额，以当年人民币对美元的平均汇 率换算；储蓄缺l j = 投资一储蓄。 资料来源：刘骞，乌丹丹化比较优势为发展升势：中国利用外资中存在的问题和解狭对策 j 经济评论，2 0 0 3 ，( 1 ) 其次，目前我国外汇储备雄厚。 在人民币资金不缺乏的情况下，我国目前外汇资金也比较充裕。根据商务部统 计资料显示，自1 9 9 2 年以来，我国出口每年以几乎两倍于g d p 的速度增长，贸易顺差 从1 9 9 4 年起开始连年增长。同时，自1 9 9 4 年以来，每年流入我国的外资额位居世界 前列，资本项目顺差不断扩大。出e l 收汇和以现汇形式流入的外资，均通过银行结 汇渠道进入国家外祀储备，使我国的外汇储备迅速增长。2 0 0 3 9 我国外汇储备4 0 3 2 5 亿美元，外汇存款1 4 8 7 g 美元，中资金融机构外汇资产2 7 4 8 亿美元( 含存款) ，合计 的外汇资源近7 0 0 0 亿美元。 最后，我国利用外资规模有了长足进步。 从第一章的分析来看，我国实际利用外资规模自2 0 世纪9 0 年代以来迅速增加， 从1 9 9 0 年的10 2 9 亿美元增加到2 0 0 0 年的5 9 3 6 亿美元。根据当年的平均= l 牢， 将美元折算成人民币，从1 9 9 0 2 0 0 0 年的1 1 年间，储蓄缺v 1 总共为1 3 2 4 5 亿元，引 进外资总额则为3 6 2 0 7 亿元( 见表2 ) ，可见，实际利用的外资额已经大大超过了储 蓄的负缺口额。 陈炳才巾国引进外资战略的反思与展望e j 国际绎济评论，2 0 0 4 ，( 34 ) p i o 华东师范大学硕士学位论文 第12 页 2 2 结合我国的实际情况，分析我国目前引进外资的重要性 利用外资的“两缺口”理论很经典，从我国的实际情况来看，却不能完全被认 同。这就使人们对目前我国外资引进的重要性提出质疑。其原因不在于理论认识不 正确、不客观，而是因为它仅仅反映了对利用外资认识的一个方面，很不全面。所 以，分析利用外资的重要性不能仅仅拘泥于已有的理论知识，需要观察利总结我国 自身的实践。 那么，根据我国的实际情况，从外部因素来看，我国要不要积极利用外资，实 质是我国要不要参加经济全球化，也即积极利用外资是我国融入经济全球化的需要； 从内部因素来看，在国内资金闲置的情况下，积极利用外资可以增加资本的流动性、 提高资金的利用效率；同时，我国利用外资不只是弥补资金缺口问题，更重要的是 利用发达国家的先进技术，只要我国在技术上与国外有差距，就有继续利用外资的 必要；再则，自改革开放以来，我国在吸收和利用外资方面取得了举世瞩目的成就， 外资已经成为我国国民经济的重要组成部分，其对我国经济增长、加快工业化进程、 对外贸易规模扩大、出口产品结构调整、税收收入增加等方面都发挥了巨大作用， 而且还将继续产生作用。可以说，没有外资的参与，我国社会就不会出现如此迅速 的发展变化。由此可见，继续积极地利用外资是我国现阶段的必然选择。 2 2 1 从国际因素分析：积极利用外资是我国融入经济全球化的需要 经济全球化是一个过程，也是一种必然趋势。随着发达资本丰：义国家推行全球 化的途径逐渐由武力手段演变为和平方式，越来越多的发展中国家认识到利用资本 的重要性。资本在流入东道国时，一方面，继续保持着追逐高额利润的本性，另一 方面，也继续体现着迅速推进生产力的发展和科学技术进步的进程、创造前所未有 的社会牛产力利现代文明的特点。马克思和思格斯在共产党宦占中也对资本的 这种双重性进行了描述，指出：“资产阶级在它不到1 0 0 年的统治中所创造的牛产 力，比过去一切世代创造的全部生产力还要多，还要大。”而发展中国家能尽快缩 小与发达国家发展差距的捷径，就是通过学习、借鉴和吸收发达国家创造的优秀文 明成果，引进外国资本、先进技术、先进管理方式，加强与发达国家经济技术和文 化交流。 为此，发展中国家开始主动迎接全球化，对外资的态度不断发生转变。从2 0 世纪4 0 - - 5 0 年代的允许政策，到6 0 - - 7 0 年代的限制政策，再到8 0 年代的自由化政 策，现在是积极促进政策，各国纷纷制定竞争性的优惠政策来吸收外商投资、参加 华东师范大学硕士学位论文 跨国公司全球分工体系，甚至为争夺国际资本而进行激烈竞争。吸引跨国公司及其 国际直接投资，成为目前各国制定外资政策的丰要目标。据统计，1 9 9 1 2 0 0 2 年， 有1 6 5 个国家对本国f d i 法规进行了1 6 4 1 项修订，其中，9 5 是以f d i 政策更加 自由化作为目标。2 0 0 1 年，在各国f d i 的法规变革中，旨在创造更有利f d i 流入的 措施占有非常高的比例。2 0 0 2 年的比例更高，在全球2 4 8 项外资法规修改中，有2 3 5 项变革更有利于吸引f d i 。事实表明，很多发展中国家和地区通过对外开放，参与 国际经济技术合作与交流，参加经济全球化进程，获得了很快发展，摆脱了贫困和 落后状态，如亚洲四小龙等新兴工业化国家和地区。这对其他发展中国家和地区起 到了很好的示范效应，越来越多的国家和地区走上了经济开放之路，使经济全球化 以新的方式向前推进。 我国是世界上最大的发展中国家，自1 9 7 8 年以来，我国选择了正确的对外开放、 参加经济全球化的战略和政策以适应发展生产力和发展市场经济的要求。两跨国公 司和国际直接投资的增加是经济全球化的内容和表现。目前，国际直接投资已经超 过国际贸易，成为组织国际化生产、服务于市场的重要方式