公司理财计算题公式总结及复习题答案out.doc

- 1 - 公司理公司理财计财计算算题题 第二章：第二章：财务财务比率的比率的计计算算 （一）反映偿债能力的指标 1、资产负债率=100% =100%（资产=负债+所有者权益） 资产总额 负债总额 所有者权益负债 长期负债流动负债 2、流动比率=100% 流动负债 流动资产 3、速动比率=100% =100% 流动负债 速动资产 流动负债 待摊费用存货预付账款流动资产- 4、现金比率=100% 流动负债 短期投资短期有价证券货币资金现金)()( (二) 反映资产周转情况的指标 1、应收账款周转率= 平均应收账款余额 赊销收入净额 2 - 期末应收账款）（期初应收账款 销售退回、折让、折扣现销收入销售收入 2、存货周转率= 平均存货 销货成本 2期末存货）（期初存货 销货成本 习题习题： ： 1、某公司 20年末有关财务资料如下：流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=50%、流动 负债 = 1000 万元，该公司流动资产只包括货币资金、短期投资、应收账款和存货四个项目（其 中短期投资是货币资金的 4 倍）。要求：根据上述资料计算货币资金、短期投资、应收账款和存 货四个项目的金额。 2、某公司 20年末有关财务资料如下：流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=20%、资产负 债率=50%、长期负债与所有者权益的比率为 25%。要求：根据上述资料填列下面的资产负债表简 表。 资 产 负 债 表（简） （单位：元） 项 目金 额项 目金 额 货币资金 应收账款 存 货 固定资产 （ ） （ ） （ ） （ ） 流动负债 长期负债 所有者权益 （ ） （ ） （ ） 资产总计 （ ） 负债及所有者权益总计 100000 3、某公司年初应收账款 56 万元、年末应收账款 60 万元，年初存货 86 万元、年末存货 90 万元， 本年度销售收入为 680 万元（其中现销收入 480 万元，没有销售退回、折让和折扣），销货成本 - 2 - 为 560 万元。要求：根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。 4、某公司 20年度全年销售收入为 600 万元，其中现销收入为 260 万元，没有销售退回、折让和折 扣，年初应收账款为 30 万元，年末应收账款比年初增加了 20%，则应收账款周转率应该是多少？ 5、某公司 20年度全年销货成本为 400 万元，年初存货为 50 万元，年末存货比年初增加了 20%， 则存货周转率应该是多少？ 第三章：第三章：货币时间货币时间价价值值 1、单利：终值Fn = P(1+in) 【公式中i为利率，n为计息期数】 现值P = Fn /(1+in) 2、复利：终值Fn = PCFi,n = P(1+i)n 【公式中(1+i)n 称为复利终值系数，简写作CFi,n】 现值P= FnDFi,n = Fn /(1+i)n【公式中 1/(1+i)n 称为复利现值系数，简写作DFi,n】 3、年金：终值Fn = RACFi,n 【公式中ACFi,n 是年金终值系数的简写，R为年金，n为年金个数】 现值P = RADFi,n【公式中ADFi,n 是年金现值系数的简写】 习题习题： ： 1、某公司从银行取得贷款 600000 元，年利率为 6%，按复利计息，则 5 年后应偿还的本利和共是多 少元？（CF0.06,5 =1.338，DF0.06,5=0.747） 2、某公司计划在 5 年后以 600000 元更新现有的一台设备，若年利率为 6%，按复利计息，则现在应 向银行存入多少钱？（CF0.06,5 =1.338，DF0.06,5=0.747） 3、某公司计划在 10 年内每年年末将 5000 元存入银行，作为第 10 年年末购买一台设备的支出，若 年利率为 8%，则 10 年后可积累多少资金？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710） 4、某人计划在 10 年中每年年末从银行支取 5000 元以备零用，若年利率为 8%，现在应向银行存入 多少钱？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710） 5、某公司现在存入银行一笔现金 1000000 元，年利率为 10%，拟在今后 10 年内每年年末提取等额 现金作为职工奖励基金，则每年可提取多少现金？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145） 6、某人计划从现在起连续 10 年每年年末存入银行一笔款项，作为 5 年后买房的资金，该资金需要 1000000 元，若银行年利率为 10%，则从现在起每年年末要存多少钱？ （ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145） 第五章第五章 1、 、债债券券发发行价格行价格 发行价格= 年利息ADFi,n+面值DFi,n =(面值债券票面利率)ADFi,n+面值DFi,n 【该公式为分期付息、到期一次还本的公式，公式中的i为债券发行时的市场利率】 - 3 - 2、融、融资资租租赁赁的租金（等的租金（等额额年金法）年金法） 年租金(R)=设备价值(P)/ ADFi,n 【公式中的 i 为出租费率，i=年利率+手续费率】 习题习题： ： 1、某公司发行面值为 100 元、票面利率为 8%的 5 年期公司债券 1000 万元，每年年末付息一次，到 期一次还本，发行时市场利率为 6%，请计算该债券的发行价格为多少？ 2、某公司从租赁公司租入一套设备，价值为 1000 万元，租期为 8 年，合同约定租赁年利率为 6%， 手续费为设备价值的 2%，租金每年年末支付一次。要求用等额年金法计算该公司每年年末应 支付的租金是多少？ 第六章第六章 （一）（一）资资本成本的本成本的计计算算 1、 、单项资单项资本成本（个本成本（个别资别资本成本）的本成本）的计计算算 长期借款 【利息可以抵税】 利息 长期债券 资本占用费 优先股 【股利不能抵税】 资本成本股利 普通股 资本筹集费 留存收益（不必考虑筹资费用） 资本成本= = = 筹资净额 资本占用费 筹资费用筹资总额 ）或股利（利息 - -1 T 筹资费率）（筹资总额 ）或股利（利息 -1 -1 T 【该公式为资本成本的定义公式，可用于计算单项资本成本，公式中的为所得税税率。 】T 普通股资本成本=+股利增长率 筹资费率）（筹资额 预期年股利额 -1 =+股利增长率 【股利率=】 筹资费率）（筹资额 预期年股利率筹资额 -1 每股市价 每股股利 2、加、加权权平均平均资资本成本（本成本（综综合合资资本成本、最低回本成本、最低回报报率）的率）的计计算算 加权平均资本成本=(单项资本成本每种筹资方式的筹资额占筹资总额的比重) （二）（二）财务财务杠杆系数的杠杆系数的计计算算 1、财务杠杆系数：DFL=【EBIT 为息税前利润，I 为利息】 IEBIT EBIT 如果公司股本中含有优先股，则：DFL=【PD 为优先股股利】 )1/(TPDIEBIT EBIT 2、普通股每股税后利润：EPS= 【N 为流通在外的普通股股数】 N TIEBIT)1 ()( - 4 - 习题习题： ： 1、某公司为扩大经营规模拟筹资 800 万元，筹资方案如下表： 筹资方式 筹资额（万元）资本成本(%) 长期借款806 长期债券3208 普 通 股40015 合 计 800- 要求：计算该方案的加权平均资本成本。 2、某公司本年度拟投资 1000 万元于一个项目，其资金来源如下：（1）企业留存收益筹资 100 万元； （2）按面值发行期限为 5 年的债券 300 万元，每年年末付息一次，到期一次还本，年利率 8%，筹 资费率 5%；（3）发行优先股筹资 200 万元，年股息率 10%，筹资费用 8 万元；（4）发行普通股筹 资 400 万元，分为 40 万股，每股市价 10 元，预期第一年的股利率为 10%（即价格和收益的比率 为 10:1），筹资费率 3%，股利年增长率为 6%。要求：根据以上资料计算该项目的加权平均资本 成本（最低回报率）。 （该公司的企业所得税税率为 30%) 3、某公司本年度拟投资 2000 万元于一个项目，其资金来源如下：（1）按面值发行期限为 5 年的债 券 500 万元，每年年末付息一次，到期一次还本，年利率 6%，筹资费率 3%；（2）发行普通股筹 资 1200 万元，预计第一年的股利率为 10%，筹资费率 5%，股利年增长率为 2%；（3）留存收益筹 资 300 万元。该公司的企业所得税税率为 25%，则该项目的加权平均资本成本是多少？ 4、某公司全部资本为 1000 万元，其中债务资本比例为 40%，债务利率为 10%，普通股 60 万股，股 10 元，息税前利润为 150 万元，该公司的企业所得税税率为 25% 。要求计算该公司的财务杠杆 系数和普通股每股税后利润。 第七章第七章 （一）（一）风险报风险报酬率的酬率的计计算算 1、期望值 iiP xxEV)( 2、标准离差= ii PxEVx 2 )( 3、标准离差率=R )(xEV 4、风险报酬率= 【表示风险系数】RVRf f 5、投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 （二）（二）长长期投期投资资的决策的决策 1、非贴现法：投资回收期、年平均报酬率 2、贴现法：净现值(NPV)、获利能力指数(PI)、内含报酬率(IRR) 习题习题： ： 1、某公司一个投资项目的投资报酬率及概率的有关资料如下表，该公司估计的风险系数为 30%， 同期无风险报酬率为 4%，则该项目的风险报酬率为多少？该项目投资的期报酬率达到多少时 - 5 - 投资方案才可取？ 投资报酬率(%)概 率 80.1 150.3 200.6 2、某公司拟投资一个新项目，资本成本为 10%，现有甲、乙两个方案，各年现金流量（单位:元）如下 表，要求：计算甲、乙两个方案的投资回收期、年平均报酬率、净现值、获利能力指数。 项 目第 0 年第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年 甲方案-1500005000050000500005000050000 乙方案 -2000005000055000600005500070000 第八章第八章 1、存、存货货控制的控制的经济经济批量法批量法 存货总成本=储存成本+订货成本=年单位储存成本+每批订货成本 2 批量 批量 年存货需要量 经济批量= 经济批次(批数)= 年单位储存成本 每批订货成本年存货需要量2 经济批量 年存货需要量 最低年成本=年单位储存成本每批订货成本年存货需要量2 2、采用存、采用存货货模式模式计计算最佳算最佳现现金余金余额额 储存成本- - - - - - - - - - 机会成本 存货成本- - - - - - - - - - 现金成本 订货成本- - - - - - - - - - 转换成本 最佳现金余额= 短期有价证券利率 每次转换成本额一定时期内现金需求总2 习题习题： ： 1、某公司全年需耗用甲材料 3600 千克，每次订货成本为 24 元，该材料年单位储存成本为 3 元。 要求计算采购甲材料的经济批量、经济批数和最低年成本。 2、某公司预计全年需要现金 50000 元，现金与有价证券的转换成本为每次 32 元，有价证券的年利 率为 20%，则该公司的最佳现金余额是多少？ - 6 - 习题习题答案答案 第二章第二章 1、流动资产=1000200% = 2000(万元) 速动资产=(流动资产-存货)=(2000-存货)=1000100%=1000(万元) 存货=1000(万元) 货币资金+短期投资=货币资金5=100050%=500(万元) 货币资金=100(万元) 短期投资=400(万元) 应收账款=2000-1000-100-400=500(万元) 2、 资 产 负 债 表（简） （单位：元） 项 目金 额项 目金 额 货币资金 应收账款 存 货 固定资产 （ 7500 ） （ 30000 ） （ 37500 ） （ 25000 ） 流动负债 长期负债 所有者权益 （ 37500 ） （ 12500 ） （ 50000 ） 资产总计 （ 100000 ） 负债及所有者权益总计 100000 计算过程： 负债总额=流动负债+长期负债=10000050%=50000(元) 所有者权益=100000-50000=50000(元) 长期负债=5000025%=12500(元) 流动负债=50000-12500=37500(元) 或者流动负债=100000-12500-50000=37500(元） 流动资产=货币资金+应收账款+存货=37500200% = 75000(元） 速动资产=(流动资产-存货)=(75000-存货)=37500100%=37500(元) 存货=37500(元) 货币资金=3750020%=7500(元) 资产总计=负债及所有者权益总计=100000(元） 固定资产=100000-7500-30000-37500=25000(元)或者=100000-75000=25000(元) 3、应收账款周转率= = 3.45(次) 存货周转率= = 6.36(次) 2/ )6056( 480680 2/ )9086( 560 4、年末应收账款=30 (1+20%)=36(万元) 应收账款周转率=10.3(次) 2)3630( 260600 5、年末存货=50 (1+20%)=60(万元) 存货周转率=7.27(次) 2/ )6050( 400 第三章第三章 - 7 - 1、Fn = PCFi,n=600000CF0.06,5 =6000001.338=802800(元) 2、P= FnDFi,n=600000DF0.06,5=6000000.747=448200(元) 3、Fn = RACFi,n=5000ACF0.08,10=500014.487=72435(元) 4、P = RADFi,n=5000ADF0.08,10=50006.710=33550(元) 5、R = P/ADFi,n=1000000/ADF0.1,10=1000000/6.145=162733.93(元) 6、R = Fn/ACFi,n=1000000/ ACF0.1,10=1000000/15.937=62747.07(元) 第五章第五章 1、发行价格 =1008%ADF0.06,5 +100DF0.06,5 = 84.212+1000.747= 108.40（元） 2、i= 6%+2%= 8% 租金R= P/ADFi,n = 1000/ADF0.08,8=1000/5.747 = 174(万元) 第六章第六章 1、加权平均资本成本= 6%+ 8%+ 15%= 11.3% 800 80 800 320 800 400 2、留存收益成本=+6% = 16% 长期借款成本= 5.89% 100 )10/1 (100 %)51 (300 %)301 (%8300 优先股成本= 10.42% 普通股成本=+6% = 16.31% 8200 %10200 %)31 (400 )10/1 (400 加权平均资本成本= 16%+5.89+10.42%+16.31%= 11.98% 1000 100 1000 300 1000 200 1000 400 3、债券成本= 4.64% 普通股成本=+2% =12.53% 3%)-(1500 %)251 (%6500 %)51 (1200 %101200 留存收益成本=+2%=12% 300 %10300 加权平均资本成本=4.64%+12.53%+12%=10.48% 2000 500 2000 1200 2000 300 4、DFL=1.36 EPS=1.38(元) %10%401000150 150 60 %)251 (%)10%401000150( 第七章第七章 1、 （1）期望值 = iiP xxEV)(% 3 . 176 . 0%203 . 0%151 . 0%8 （2）标准离差= ii PxEVx 2 )( = 6 . 0%) 3 . 17%20(3 . 0%) 3 . 17%15(1 . 0%) 3 . 17%8( 222 %82 . 3 （3）标准离差率= R )(xEV % 3 . 17 %82 . 3 %08.22 - 8 - （4）风险报酬率=RVRf %62 . 6 %08.22%30 （5）投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=%62.10%62 . 6 %4 2、 （1）甲方案投资回收期=150000/50000=3(