（金融学专业论文）我国信贷供给的微观决策行为分析：内部约束与外部竞争.pdf

中山大学硕士毕业论文 了划分，考虑了银行内部的委托代理关系和国有银行和其他股份制商业银行之 间的博弈。 本文开始的着眼点并不在于建立模型分析信贷供给的总体规模，而是希望 另辟蹊径能有所成果。从商业银行经营的角度来说，任何一家银行，无论是国 有商业银行还是股份制银行，都不会站在全社会信贷供给量的角度来考虑自己 的放贷规模。它们更多地是从自身利益角度来选择最优的放贷量，要量入为出。 因此，有理由相信贷款与存款的比例管理，对商业银行的经营有着重要的意义。 本文正是从这一观点出发，将在回顾相关分析贷款供求和贷款增长文献的基础 上，对我国商业银行的经营现状进行分析，并将其模型化，构建中国信贷供给 的微观决策理论模型，即模型一，内部约束模型。 随着分析的深入，商业银行部门内部的差异，尤其是所有者不同而在微观 决策上动机的差异引起了笔者的关注。我国的几大国有商业银行，虽然已经进 行了股份制改造，但是并不改变其国有属性。政府除了作为政策的制定者，同 时也代表人民行使国有资产的所有者的权利。具体到信贷规模管理中，政府不 光制定一系列宏观经济政策，同时也作为国有银行的所有者享有国有银行的经 营利润。那么，政府这一双重角色会在信贷供给中起什么作用值得探讨。同时， 银行内部存在的所有者和经营者之间的委托代理关系，也是会对银行实际运作 起到重要影响的因素。 本文在文献综述的基础上，构建了两个关注信贷供给的模型，希望得出一 些有益的结论。 中山大学硕士毕业论文 第二章信贷供给理论综述 贷款规模是贷款供求共同影响的结果。但是，目前国内外的经济现实表明， 信贷配给普遍存在，即信贷供给小于信贷需求。那么，现实中的信贷规模就主 要由信贷供给决定。在一般均衡框架内，学者们主要强调利率对贷款供求的影 响，但在实践中，影响和决定贷款规模的因素更为复杂。 2 1 国外文献综述 2 1 1 完美竞争性信贷市场贷款供求：贷款利率是决定性因素 一般均衡理论认为要素供求决定均衡的要素价格。要素价格的变动可以实 现要素市场的均衡。因此，在竞争性信贷市场中，决定贷款供求的主要因素是 利率，而其他因素均是外生的。竞争性信贷市场中，贷款需求( l d ) 是利率的 单调减函数，贷款供给( l s ) 是利率的单调增函数，其中，l d 为贷款需求，l s 为贷款供给，r 为贷款利率，d l d d r 0 。 贷款需求曲线与贷款供给曲线相交，即： l d ( r 术)= l s ( r 木)( 2 一1 ) 决定信贷市场的均衡点l ，此时，均衡利率为r 木。若因为外生的力量导致 贷款需求扩大，则受市场竞争影响，均衡利率上升，形成新的贷款均衡点。也 就是说，在竞争性贷款市场中，利率是决定贷款供求的最主要因素。 3 中山大学硕士毕业论文 贷款人收益反而下降。因此即使借款人有更多的贷款需求，也没有贷款人愿意贷 出。下面我们看看信贷市场均衡状况。信贷需求d d 是贷款利率r 的递减函数。 f d d = o当r ，” 【d 4 = d ( ，) 当o ，i ，”，d ( ，) o d s = d j d s = d ( ，) ，d ( ，) o 当r ， 当r 1 o 。 本文中所讨论的银行资产的安全性关注与银行盈利性资产可能受损失的风 险，量化为考虑资产受损失可能的风险加权资产总额。风险加权资产总额越高， 银行资产的安全性越高。贷款面临违约风险等非系统性风险，而政府债券并不 面临名义风险。以万( 0 o = 一) 比以+ z 6 鸳：一二l o _ _ _ _ _ _ i 堕一! 丝二垒! l 钆6 ( 4 + 2 6 ) 悟一描锄i 饥2 6 ( 彳+ 2 6 ) i 等一蠢锄 l 一= 一一( i - l 饥2 ( 彳+ 2 6 ) f 堕：土 o ia 4 么+ 2 6 i 亟：皇生婆 o 【a 岛2 6 ( 4 + 2 6 ) i 堕：一黑 l 够 么+ 2 6 i 器= 赤如 l 一= = 一) 【蝇2 ( 彳+ 2 6 ) 3 2 ( 4 一1 1 ) ( 4 一1 2 ) ( 4 1 3 ) ( 4 一1 4 ) ( 4 1 5 ) 中山大学硕士毕业论文 济体内的信贷供给总量进行直接调节。国有部门为经济运行平稳承担了成本。 4 5 2 国有部门信贷规模对其他资产收益率变动的反应方向不定，非国有部 门信贷规模与其他资产收益率负相关，信贷供给总量与其他资产收益率负相关。 由式( 4 1 2 ) 可得以上结论。后两个分结论是很好理解的，也从信贷供给的 绝对规模上印证了模型一的结论3 。 决策国有部门信贷规模时，国有部门的所有者还关注信贷总量的运行平稳 度，即信贷供给总量与最优信贷供给量的偏离程度。这一关注程度由彳衡量，当 么较大时，就表示国有部门对总量的关注度很高，反之，则较低。当国有部门对 这一指标的关注度高到一定程度时，有彳大于反需求函数的斜率6 时，国有银行 会为了维持信贷总量的平稳牺牲一部分银行收益，采取与非国有部门方向相反的 行动。也可以说，国有部门因其国有性质享受到了信贷规模上的政策倾斜，也要 为维持经济总量运行平稳承担一部分成本。 4 5 3 国有部门和非国有部门的信贷规模与本部门的贷款安全系数正相关， 与对方部门的贷款安全系数负相关。 显然由式( 4 1 3 ) 、式( 4 1 4 ) 可得出以上结论。这也是与经验相符的。 当本部门的贷款安全程度上升的时候，贷款的期望收益便上升了，在其它条 件不变的情况下，必然会增加信贷规模。这并不与结论2 相冲突。结论2 是关 于贷存比的讨论，是讨论贷款的相对规模，而这里是讨论贷款的绝对规模。此外， 模型一中的贷款风险加权安全系数与模型二中的贷款安全系数是不同的。 4 5 4 信贷供给总量与各部门的贷款安全系数成正比。 由式( 4 1 5 ) 可得以上结论。且信贷供给总量对国有部门的贷款安全系数更 为敏感。国有部门的贷款安全系数变动1 个单位带来的信贷供给总量的变化量， 是非国有部门的两倍。 因此，当国有部门的贷款质量得到显著提升的时候，必然带来信贷规模总量 的大幅度增加。这与我国的经济现实是相符的。 中山大学硕士毕业论文 参考文献 2高洪民转轨经济中的信息、不确定性与贷款决策机制一个将制度性信息内生化的贷款决策模型财经研究，2 0 0 5 ，5 ：4 0 5 2 3 高洪民中国不确定性信贷市场中的贷款供求微观机理分析个基 于主观概率决策的信贷市场非均衡模型财经研究，2 0 0 6 ，7 ：8 4 9 7 4 郭友，莫倩资本约束与资本挤压金融研究，2 0 0 6 ，7 ：1 3 4 一1 4 2 5 国务院发展研究中心金融研究所货币政策传导机制研究组中国银行体 系贷款供给的决定及其对经济波动的影响金融研究，2 0 0 3 ，8 ：1 9 - 3 羹 l 妻l 型葡臻；蓁薹善番嘉蝌篇篓蓁贷= 氛鏊霉垒季骧做喜要篡基蓄j 霎羹翼霪：藿! 莲一室耋 x 中山大学硕士毕业论文 学出版社，2 0 0 4 1 9 5 2 l o 1 5 文远华中国经济转型时期信贷配给问题研究上海：上海人民出版社， 2 0 0 5 1 6 谢平、沈炳熙通货紧缩与货币政策经济研究，1 9 9 9 ，8 ：1 4 2 2 1 7 b a r a j a s ，a d o l f o ，a n dc h a m i ，r a l p h ，a n dc o s i m a n o ，t h o m a s ，d i dt h e b a s e la c c o r dc a u s eac r e d i ts l o w d o w ni nl a t i na m e r i c a i m fw o r k i n g 2 0 0 5 ，p a p e rw p 0 5 3 8 1 8 b e r g e r ，a 1 1 e nn a n du d e l l ，g r e g o r yf d i dr i s k b a s e dc a p i t a l a 1 1 0 c a t eb a n kc r e d i ta n dc a u s ea c r e d i tc r u n c h i nt h eu n i t e ds t a t e s j o u r n a lo fm o n e y ，c r e d i ta n db a n k i n g ， 1 9 9 4 ，v o l 2 6 ：5 8 5 6 2 8 1 9 b e s t e rh s c r e e n i n gv e r s u sr a t i o n i n gi nc r e d i tm a r k e t sw i t h i m p e r f e c ti n f o r m a t i o n a m e r i c a ne c o n o m i cr e v i e w ， 1 9 8 5 ，7 5 ：8 5 0 8 5 5 2 0 h o d g m a n ，d o n a l dr c r e d i tr i s ka n dc r e d i tr a t i o n i n g ，t h eq u a r t e r l y j o u r n a lo fe c o n o m ic s ，1 9 6 0 ，m a y 7 4 ( 2 )：2 5 8 2 7 8 2 1 s t i g l i t z ，j o s e p he ，a n dw e i s s ，a n d r e w c r e d i tr a t i o n i n gi nm a r k e t s w i t hi m p e r f e c ti n f o r m a t i o n a m e r i c a ne c o n o m i c sr e v i e w ，j u n ，1 9 8 1 ， v 0 1 7 1 ( 3 ) ：3 9 3 4 1 0 2 2 s t i g li t z ，j o s e p he ，a n dw e i s s ， a n d r e w c r e d i tr a t i o n i n ga n d c o l1 a t e r a lr e c e n td e v e l o p m e n ti nc o r p o r a t ef i n a n c e n e wy o r k ：c a m b r i d g e u n i v e r s i t yp r e s s ，1 9 8 6 ，11 0 1 一1 7 5 1 2 3 s t i 9 1 i t z ，j o s e p hea n dw e i s s ，a n d r e w a s y 咖e t r i ci n f o r m a t i o ni n c r e d i tm a r k e t sa n di t si m p l i c a t i o nf o rm a c r o e c o n o m i c s o x f o r de c o n o m i c p a p e r ，1 9 9 2 ，v o l1 4 4 ：1 6 9 4 1 7 2 4 2 4 p e e k ，j o e ， a n dr o s e n g r e n ，e r i c t h ec a p i t a lc r i l n c h ：n e i t h e ra b o r r o w e rn o ral e n d e rb e j j o u r n a lo fm o n e y ，c r e d i ta n db a n k i n g ，1 9 9 5 ， v 0 2 7 ：6 2 5 6 3 8 中山大学硕士毕业论文 后记 终于要写完这篇论文了。从论文的选题到最终成文，可以说，这是我对一 种经济理念的信仰。 我相信，经济运行是众多经济主体合力的结果，对其内在规律的探寻不能 停留在对运行结果的表面理解，而是应该进行更深层次的关于冬季的挖掘。所 以，探求每一个经济主体的微观决策机制，对揭示经济运行的规律和预测经济 运行的走势有着非常重要的意义。这也是这篇论文会选择这样的角度和方法来 进行分析的原因。 当然，限于我的学术水平和掌握的研究方法的局限，这篇文章还谈不上有 深远的意义。但是，在这篇文章的写作过程中，我能感受到自己在思考问题时 的逻辑和严密性都有了进步。所谓学习，应该就是在自己追求的方向上不断地 努力和提升的过程吧。 回首这两年的时光，我非常感谢我的导师王曦教授。他是一位真正的 学者。他一直在用他对学术的专注教育着我们，教导我们如何才能不虚度两年 短暂的研究生时光。他是一名对学生有着使命感的老师。当我们对学习4 i 够专 注的时候，他会循循善诱、严词指正，让我们更清楚自己身处康乐园之意义。 他是一个没有架子的老师。他会召集我们去爬白云山。在白云山顶，一壶清茶， 师生围坐，畅