（统计学专业论文）资本存量测算研究.pdf

中文摘要 中文摘要 资本存量是一国财富总量的重要组成部分，是经济运行的前提和基础。 资本存量数据是宏观经济政策研究的重要决定因子，但是资本存量核算在理 论与技术两个层面都存在诸多问题难以厘清。因此，资本存量核算研究基本 在两个层面展开，资本存量理论研究和资本存量核算技术研究。本文首先梳 理资本存量测算理论与方法，并对我国资本存量测算的既有研究进行回顾和 评论，然后尝试采用新的方法对资本存量进行重估。这种方法主要是在具体 的操作细节上傲更合理的调整，但这首先是建立在对资本存量概念的重新认 识上。因此，本文的主要贡献是厘清概念，推导公式，修正既有研究中的模 糊和欠妥之处，吸收前入合理的研究成果，以保证测算方法的正确和可行。 接着，本文对测算的结果进行应用，其一是对比，因为国内学者对资本测算 的研究开展得比较早，后面也有许多学者跟进，但是这些研究各自利用不同 假设和处理方法，使我国资本存量数据出现了差异很大的众多版本：其二是 验证测算结果的可靠性，通过进行一些常见的应用分析，结合我们的常识做 实证检验；其三是利用改进后的方法和概念得到一些新的结论，对一些现象 的认识能够有一些新的启发。 本文共包括八个部分。 第一章是前言，说明研究问题的意义，介绍论文的基本思路和逻辑结构。 第二章回顾资本存量核算发展脉络，并介绍该领域研究中的代表人物和代 表工作。 第三章梳理资本存量的概念，并以此推导资本存量的测算公式。 第四章分别分析资本存量测算中所涉及的变量如何确定，包括初始资本存 量、资本形成总额、折旧率、资产价格指数。 第五章介绍资本服务测算的原理并对中国的资本服务流量进行估算。 资本存量测算研究 第六章介绍资本存量铡算与国民资产负债核算的联系，对我国的资产负债 核算工作提出建议。 第七章利用资本存量测算的结果做一些经验性检验，包括资本产出比、资 本劳动比、增量资本产出比，分析了我国的资本使用效率。 第八章是结束语，首先总结本文的主要观点，然后对将来开展资本存量核 算工作提出几点建议。 本文的主要结论如下： 第一，综观已有的研究，大都采用了永续盘存法估算资本存量，其估算 过程涉及四个关键变量：基年资本存量的估计，当年投资或净投资的选取， 各年资本折旧率，固定资产投资价格指数的确定。但是由于学者对资本存量 的前提假设、估算方法以及选取指标不尽相同，因而所得出的结论相差较大。 第二，资本理论是最具争议的理论之一。实际中使用的资本概念和计算 方法往往由于经济分析的目的不同而侧重点不同。因此有必要厘清资本存量 的概念。本文从资本本质的两个方面出发，e 口生产能力和财富价值，提出了 资本存量总额、资本存量净额和生产性资本存量三个不同的概念。资本存量 总额和资本存量净额是财富核算意义上的概念，生产性资本存量用于生产核 算，本质上是数量的概念。 第三，国内学者的一些研究在没有进行任何假定的情况下直接利用了永 续盘存法公式。对折旧率与重置率未进行区分。折旧是测算资本品随着使用 年限增加价值的损失，因此它和资本存量净额联系在起，但必须与磨损或 效率降低区分：重置反映的是资本品提供的生产性服务的减少，是与生产性 资本存量相联系的。因此，折1 日和重置是两个不同的概念。重置是对资本存 量效率损失所需进行的数量补偿，对应地，折旧是对资本存量效率损失的价 值补偿。但是在设定资本的生产效率的变化为几何递减形式时，折旧和重置 在数值上是相等的。 第四，资本存量净额核算可以作为国民资产负债核算的一个组成部分， 其核算结果可以直接被采用。同时，国民资产负债核算可以借鉴资本存量核 算的方法，在处理企事业会计记账的概念和数据时，需要剔除市场价格变动 因素，使不同时期获得的各类资产在估价上具有可比性。资本存量核算估计 基期资本存量的一些方法也值得借鉴。 2 中文摘要 第五，虽然资本投入对我国经济增长有很大的贡献，但这种贡献主要是 通过资本投入总量的增加来实现的，长期来看以资本产出比率衡量的资本效 率没有明显的提高，资本效率提高对经济增长的贡献比较小。而且。近年来 我国的资本劳动比、资本产出比变化情况表明，在2 0 世纪9 0 年代中后期，我 国经济出现了资本深化现象。 关键词：固定资本存量存货资本存量总额 资本存量净额 生产性资本存量资本服务 a b s t r a c t c a p i t a ls t o c ki st h em o s ti m p o r t a n tc o m p o n e n t o f t h ew e a l t ho f n a t i o na n di t s t h ep r e c o n d i t i o na n df o u n d a t i o nf o re c o n o m i co p e r a t i o n c a p i t a ls t o c ka c c o u n t i n g d a t ai sa l l i m p o r t a n td e t e r m i n a n to fm a c m e c o n o m i cp o l i c y c a p i t a ls t o c k a c c o u n t i n gi sa ni m p o r t a n tc o m p o n e n to fs y s t e mo f n a t i o n ma c c o u n t s t h e r ea r c m a n yd i f f i c u l ti s s u e sa b o u tc a p i t a ls t o c ka c c o u n t i n gt oc l a d f y , i n c l u d i n gc a p i t a l s t o c ka c c o u n t i n gt h e o r ya n dt e c h n o l o g y t h e r e f o r e ，t h er e s e a r c ho nc a p i t a ls t o c k a c c o u n t i n gg o e so ni nt w ob a s i cd i m e n s i o n s ，s t u d yo fc a p i t a ls t o c ka c c o u n t i n g t h e o r ya n ds t u d yo fc a p i t a ls t o c ka c c o u n t i n gt e c h n o l o g y a tf i r s tt h i sp a p e rm a k e s c l e a rt h et h e o r i e sa n dm e t h o d so fc a p i t a ls t o c ke s t i m a t e ，a n dr e v i e w sa n dm a k e c o m m e n t so nt h ee x i s t i n gs t u d i e so f c a p i t a ls t o c ke s t i m a t e t h e nit r yt ou s ean e w a p p r o a c ht or e a s s c s s m e n tf o rc a p i t a ls t o c k t h i sa p p r o a c hi sn o te n t i r e l yn e w m a i n l yt om a k em o r er e a s o n a b l ea d j u s t m e n t si nt h es p e c i f i cd e t a i l so f t h ep r a c t i c e ， w h i c hi sb a s e do l lt h er e d e f i n i t i o no ft h ec o n c e p to fc a p i t a ls t o c k f i n a l l y , ia p p l y t h ee s t i m a t i o ni np r a c t i c e , f i r s t l y , iu s ef o rc o n t r a s lb e c a u s et h er e s e a r c ha b o u t c a p i t a ls t o c kw a s c a r r i e do ne a r l i e ri no u re n t m t r y , a n dt h e r ea r em a n ys c h o l a r st o j o i nu s b u te a c ho ft h e s es t u d i e su s e sd i f f e r e n ta s s u m p t i o n sa n da p p r o a c h e s s o t h e r ea r em a n yd i f f e r e n tv e r s i o n so fc h i n e s ec a p i t a ls t o c kd a t a ，s s c o n d l y ，i no r d e r t ov e r i f yt h er e s u l to f e s t i m a t e ，im a k es o m ea p p l i c a t i o na n a l y s i s , a n dc o m b i n eo u r e x p e r i e n c e t od ot h ec o u u n o ns e r l s e t e s t t h i r d l y , it r yt od r a ws o m en e w c o n c l u s i o n sw i t ht h eu s eo fi m p r o v e dm e t h o d sa n dc o n c e p t s ，a n dg e ts o m en e w i n s p i r a t i o n so ns o m ep h e n o m e n o n k e y w o r d s ：f i x e dc a p i t a ls t o c k ，i n v e n t o r y ，g r o s sc a p i t a ls t o c k , n e tc a p i t a ls t o c k ，p r o d u c t i v ec a p i t a ls t o c k ，c a p i t a ls e r v i c e 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人： 2 0 0 7 年4 月 糨 2 2 日 1 前言 1 前言 资本存量是一国财富总量的重要组成部分，是经济运行的前提和基础。 资本存量数据是宏观经济政策研究的重要决定因子。但是资本存量核算在理 论与技术两个层面都存在诸多问题难以厘清。因此，资本存量核算研究，基 本在两个层面展开。一个层面是资本存量的理论研究，另一个层面是资本存 量核算技术研究。 我国采用s n a 核算体系的时间较晚，资本存量核算至今尚未正式进入国 民核算体系，目前还没有官方资本存量数据，资本统计十分薄弱。数据缺口 很大。 在我国经济增长及相关研究中，如何准确计算我国资本存量一直是困扰 研究者的难题。因为在许多学者的研究中必须要涉及到这个变量。比如考察 资本投入对经济增长的贡献，资本收益率，以及近来讨论比较激烈的资本深 化问题等。即使不是直接考察资本的作用，一些实证研究中也需要将资本存 量或以其设计的相关指标来作为控制变量。更重要的应用是目前很热门的全 要素生产率研究。资本存量数据的可得性和可靠性是研究全要素生产率的最 重要的前提之一。因为资本投入的大小直接影响到全要素生产率的大小。而 且计算的结果是否与其他国家的全要素生产率具有可比性，也取决于资本存 量估算的可比性。因此，资本存量测算及相关研究一直是我国经济学界的热 点。在缺乏官方资本数据的背景下，以学者为主的民间研究构成了我国资本 存量估算研究的主体。尤其是2 0 世纪9 0 年代以来，该领域研究进展较快， 已经积累起了一定数量的文献。 本文首先梳理资本存量测算的理论与方法，并对我国资本存量测算的既 有研究进行回顾和评论，然后尝试采用新的方法对资本存量进行重估。但是 这种方法并不是全新的，主要是在具体的操作细节上做更合理的调整，而且 这首先是建立在对资本存量概念的重新认识上。因此，本文的主要贡献是厘 资本存量测算研究 清概念，推导公式，修正既有研究中的模糊和欠妥之处，吸收前人合理的研 究成果，以保证测算方法的正确和可行。本文接着对测算的结果进行应用， 其一是对比，因为国内学者们对资本测算的研究开展得还比较早，后面也有 许多学者跟进，但是这些研究各自利用不同假设和处理方法，使我国资本存 量数据出现了差异很大的众多版本。其二是验证测算结果的可靠性，通过进 行些常见的应用分析，结合我们的常识做经验检验。其三是利用改进后的 方法和概念得到一些新的结论，对一些现象的认识能够有一些新的启发 2 2 文献综述 2 1 永续盘存法介绍 2 文献综述 估算资本存量的方法主要有1 9 5 1 年戈德史密斯( g o l d s m i t h ) 开创的永续 盘存法i m ) 。永续盘存法实质是将不同时期的资本流量逐年度调整、折算， 以累加成意义一致的资本存量。其基本思路和实际操作程序为：首先，使用 能够获得的最详细的分类资产价格指数，将现价固定资本形成总额( g f ( ) 转化成不变价格；然后利用退役模式( 死亡函数) ，以不变价格g f c f 估算总 资本存量。在总资本存量基础上，根据折旧模式( 折旧函数) 估算固定资本 消耗。再从总资本存量中扣减累计固定资本消耗，得到净资本存量估计值； 最后，再次使用价格指数将估计值转化为以现价表示。用图1 表示如下： 图1p i m 资本存量核算应用程序 资本存量测算研究 永续盘存法计算资本存量能够充分利用较长时期连续的、相对可靠的投 资统计资料，并可以任意选用某存量资料较为齐全的年份作为基期往前或 往后逐年递推，因此得到广泛应用。目前o e c d 定期公布l o 个成员国的资本 存量数据，就是利用永续盘存法得到的。 2 2 国内外研究现状和发展趋势的简要说明 1 9 9 5 年联合国统计委员会要求对经济统计中的一些关键问题进行一项研 究。该研究确定了与资本存量测算有关的许多问题。资本测算手册是解决 这些问题的一个重要开端。当然，手册更多的是总结性的工作，它是对前人 的工作的整合，系统地介绍资本测算中的概念及测算技术。 德国、挪威、英国、瑞典、墨西哥、韩国、澳大利亚、新加坡、丹麦、 新西兰、阿根廷、荷兰、加拿大、俄罗斯、印尼等国家都开展了资本存量测 算的实践。对资本存量测算的技术细节进行很多深入的实证研究。关于折旧 的研究，比较有代表性的是h u l t e l l 和c h a r l e sr ( 1 9 8 1 ) ，b e i d l e m m 和c 砌& ( 1 9 9 1 ) ，j o g e n s o n 和d a i e ( 1 9 9 6 ) 等。关于相关指数的研究，比较有代表 性的是c a v e s ，d d u m 蠲w ( 1 9 8 2 ) ，d i c w c r t 和w e r w i n ( 1 9 7 6 ，1 9 8 0 ，1 9 8 7 ) ， e l d d d g e 和l u c yp ( 1 9 9 9 ) 。关于退役方式的研究。比较有代表性的是w i n 自e y 和r o b l e y ( 1 9 3 5 ) ，b i o t a 和e n k ( 1 9 8 5 ，1 9 8 9 ) 。关于资本资产的使用年限的 研究，比较有代表性的是a t l d n s o n 和m a r g a r c t ( 1 9 7 8 ) ，b a c o n 和r w ( 1 9 7 4 ) ， g e r e 和g i l l b e r t ( 1 9 8 8 ) 。此外，正是由于o e c d 成员国已经展开了资本存 量的核算工作，他们在实践中收获了很多心得。 目前关于我国历年资本存量估算的研究也大都是在永续盘存法的基础 上，根据各自研究的需要，采取了一些替代方法和不同的指标进行的。在这 方面比较有代表性的研究按时间顺序依次包括，张军扩( 1 9 9 1 ) ，贺菊煌 ( 1 9 9 2 ) ，邹( c h o w ，1 9 9 3 ) ，谢于里等( j e f f e r s o n ，c t c ，1 9 9 6 ) ，任若恩和 刘晓生( 1 9 9 7 ) ，胡和阚( h ua n dk h m ，1 9 9 7 ) ，沈坤荣( 1 9 9 9 ) 、胡鞍钢( 1 9 9 9 ) 、 王小鲁和樊纲( 2 0 0 0 ) ，杨格( y 0 u n g ，2 0 0 0 ) ，王和姚( w i n ga n d 。2 0 0 1 ) ， 张军( 2 0 0 2 ) ，黄勇峰等( 2 0 0 2 ) ，李治国与唐国兴( 2 0 0 3 ) 、何枫( 2 0 0 3 ) 龚 六堂和谢丹阳( 2 0 0 4 ) 。总体来看，已有研究的主要估算步骤为：( 1 ) 估算基 4 2 ，文献综述 期年的资本存量；( 2 ) 估算各年资本存量的净增加额( 本年资本存量增加额 扣除上一年固定资本存量折旧额) ：( 3 ) 在基期资本存量的数据基础上，逐年 累计各年的资本存量净增加值，从而得到以后若干年份的资本存量。这一过 程涉及四个关键交量：基年资本存量的估计、当年投资或净投资的选取，各 年资本折旧率、固定资产投资价格指数的确定。由于各学者对资本存量的前 提假设、估算方法以及选取指标不尽相同，因而所得出的结论相差较大。综 观已有的研究，其差异也主要围绕这三个步骤所涉及的四个重要变量展开。 2 3 对国内既有研究的回顾与评述 2 3 1 关千基期资本存量的确定 由于我国没有对资本存量开展普查工作，因此运用永续盘存法来估计历 年资本存量缺乏一个准确的基准年份。大多数学者的研究选定1 9 5 2 年或1 9 7 8 年为初始年。一般认为，如果取1 9 5 2 年作为初始年，即使估计出来的1 9 5 2 年资本存量数据很不准确，随着时间的推移，年份越早资本折旧越多，初始 资本存量估计值中存在的误差在资本存量中所占的比例将越小，对越往后年 份的资本存量影响也越小，这正是永续盘存法的优点所在。张军扩( 1 9 9 1 ) 采用美国学者珀金斯( 1 9 8 9 ) 的假定( 我国1 9 5 3 年的资本存量与国民收入比 为3 ) ，推断1 9 5 2 年的资本存量为2 0 0 0 亿元( 1 9 5 2 年价) 。王金营( 2 0 0 1 ) 、 何枫( 2 0 0 3 ) 、毛军( 2 0 0 5 ) 也沿用了这一假定。王金营直接将1 9 5 2 年g d p 乘以3 得到当年固定资产存量，加上流动资本( 即存货增加) ，从而得到初始 年的资本存量。何枫则进一步套算出1 9 5 3 年的资本与g d p 比为3 4 8 7 ，再得 到1 9 5 2 年末的资本存量，并假定固定资本存量是资本存量的7 5 ，进而推算 出1 9 5 2 年的值。毛军是将1 9 5 3 年国民收入乘以3 得到年末资本存量，套算 出1 9 5 3 年资本与g d p 比为2 5 5 ，假定1 9 5 2 年固定资本存量占资本存量的 7 1 ，来估算1 9 5 2 年的值。 贺菊煌( 1 9 9 2 ) 分别估算了生产性资本和非生产性资本存量他假定， 由于经济体制和经济政策相对的稳定性，1 9 6 4 1 9 7 1 年生产性资本平均增长率 与1 9 7 1 1 9 7 8 年相同，并直接根据相应年份的积累数据，推算出1 9 6 4 年的生 资本存量测算研究 产性资产；他接着又测算1 9 9 0 年住宅价值，并假定该年住宅价值占非生产性 资产价值7 0 ，估算出当年的非生产性资产价值；然后，他在这两个数据的 基础上推算其他年份的资本存量数据。这一研究结果也被张军( 2 0 0 2 ) 所采 用。 邹( c h o w 。1 9 9 3 ) 对积累数据的处理比较细致，因此颇受其他研究者称 道。他在2 0 世纪9 0 年代早期从国家统计局找到了1 9 5 2 年到1 9 8 5 年国有企 业、城镇集体企业、乡村集体企业、个人的固定资产和流动资产积累的年度 数据，然后他根据全民所有制企业的固定资产净值将获得的上述数据按照一 定的比例分配到五个部门中去。他假定1 9 5 2 年农业产出3 4 0 亿元中，土地、 资本分别贡献4 0 和2 5 ，两者的年贡献率均为1 9 ，从而得到农业的初始 资本存量，再加上其他部门的资本存量，得出1 9 5 2 年包括土地在内的资本存 量为1 7 5 0 亿元，若不包括土地则为1 0 3 0 亿元( 1 9 5 2 年价) 。不过，他在文中 并没有清楚说明其他部门的资本存量初值是如何估算出来的。为了避免资本 存量初值估算不准确影响对总量生产函数的估计，他还把资本存量初值范围 定为1 5 5 0 亿至1 9 5 0 亿元。此后，王和姚( 2 0 0 1 ) 、李治国和唐兴国( 2 0 0 3 ) 直接采用邹( c h o w ，1 9 9 3 ) 的1 9 7 8 年年末资本值为初始资本量。 唐志宏( 1 9 9 9 ) 通过不断优化生产函数在2 0 世纪5 0 年代区间的拟合度， 采用逐步逼近的方法测算。他得出的1 9 5 3 年资本存量为1 8 0 0 亿( 1 9 8 0 年价， 其中是否包括土地并未提及) 。 胡鞍钢( 1 9 9 9 ) 只估算了1 9 7 8 年我国固定资本存量。在假定非国有部门 资本产出比相当于国有部门7 0 的基础上，他依据1 9 7 8 年国有部门固定资产 净值，得出1 9 7 8 年的固定资本存量为5 5 0 0 亿元( 1 9 7 8 年价) 。他还提出，如 果假定1 9 7 8 年固定资本存量是g d p 的1 5 倍，也可得到相近的结果。张军和 章元( 2 0 0 3 ) 则利用上海市的历史数据、全国工业企业固定资产原值和净值 数据，并在考虑农业资本存量后，分别测算出若干个1 9 5 2 年我国资本存量估 算值，选定8 0 0 亿元( 1 9 5 2 年价，不包括土地) 为1 9 5 2 年我国资本存量。 在许多国际研究中估计初始资本存量时还有另一种通用的方法。如霍尔 和琼斯( h a l la n dj o n e s ，1 9 9 9 ) 在估计各国1 9 6 0 年的资本存量时，就是采用 1 9 6 0 年的投资与1 9 6 0 年至1 9 7 0 年各国投资增长的几何平均数加上折旧率后 的比值。杨格( y o u n g ，2 0 0 0 ) 用类似的方法估计1 9 5 2 年中国固定资本存量 6 2 文献综述 为8 1 5 亿元( 1 9 5 2 年价) 。 以上提及的文献对于初始年基准数据的做法都不符合严格意义下的永续 盘存法。永续盘存法要求将资产分类并假定各类资产的预计使用年限。假如 某一类固定资产的使用年限是4 年，那么每年末的固定资产存量总值等于该 年及前三年固定资产投资总额的累积之和。这个方法来计算初始年的数据才 是比较准确的。这就需要足够长的投资数据序列，例如黄勇峰等( 2 0 0 2 ) 利 用1 9 2 1 1 9 7 8 年的投资序列估计我国1 9 7 8 年审4 造业资本存量。然而，受我国 数据约束，这类方法应用较少。 可以看出，这些研究关于初始年份资本存量值的估算方法很不一致，估 算的数据差异也很大，这给利用估算的数值进一步开展研究工作带来了困难。 2 3 2 关于当年投姿或净投资的选取 张军扩( 1 9 9 1 ) 、贺菊煌( 1 9 9 2 ) 、邹( c h o w ，1 9 9 3 ) 都采用积累来表示 新增净投资。他们认为积累已经扣除了固定资产折旧，因此把它作为当年净 投资较为简单易用。张军扩( 1 9 9 1 ) 还认为当年的投资将在其后6 年内逐步 转化为新增资本，进而确定了转化率，因此他提出的当年实际资本是当年及 前5 年净投资额的函数。在这里，他考虑到资本投入转化为新增资本的时滞， 但是其转化率的确定多少有些主观。随着我国统计体系的变更，1 9 9 3 年起统 计资料不再公布积累数据，这给后续的研究带来了困难。尽管如此，邹( c h o w ， 1 9 9 3 、2 0 0 0 ) 依据国民收入核算原理( g d p = 消费+ 总投资+ 产品和服务的净出 口) ，从1 9 7 8 年价的官方实际g d p 数据中减去实际消费和实际净出口，得到 实际总投资，并将实际总投资乘以当年净投资与总投资之比，得到实际净投 资。与此同时，张军和章元( 2 0 0 3 ) 发现“积累”和“全社会固定资产投资”的主 体是一致的，他们利用生产性积累和全社会固定资产投资1 9 5 4 - - 1 9 9 3 年以来 的增长率波动的相似性，并假定两者增速基本保持一致，拟合出1 9 9 3 年以后 各年的生产性积累。他们还发现拟合的积累数据相当于对全社会固定资产投 资进行了6 * * - - 1 0 的扣除。 另一具代表性的人物是王小鲁，他考虑到投资中可能造成的浪费，铡算 的新增资本量为本年固定资本形成扣除折旧的余额。其中，1 9 8 0 - 1 9 8 9 年的固 7 资本存量测算研究 定资本形成( 即新增固定资产) 等于当年全社会固定资产投资与当年固定资 产交付费用率的乘积，由于1 9 8 0 年以前没有全社会固定资产投资数据，他直 接使用统计年鉴中的固定资本形成。与其他人的佶算相比，王小鲁是从现实 生产能力的角度来考察固定资本存量的，所以他的估算结果较低。而事实上 只要进行投资，哪怕最终未能达到固定资产标准，也会对其他相关产品产生 需求，影响当年总产出。而按照他的方法，固定资本形成在数据衔接上显得 比较勉强。 从以上的文献看，许多学者的研究对p i m 产生了误解。p i m 中净投资的 概念不是当年投资额减去固定资产折旧，它扣除的部分是上年的资本存量中 在本期已经退役的资产。因此，当年的投资额就是当年的资本形成总额，它 包括固定资本形成总额和存货增加。这些数据在( g d p 核算历史资料 ( 1 9 5 2 1 9 9 6 ) 、( 1 9 9 6 2 0 0 2 ) 中可以获得。 2 3 3 关于固定资产投资价格指数的折算 长期以来，由于缺乏固定资产投资价格指数，大多数学者都是用其他的 指数来代替。邹( c h o w ，1 9 9 3 ) 使用积累隐含价格指数。他发现1 9 5 2 - 1 9 8 3 年该指数基本不变，于是从1 9 8 4 年起对积累进行平减。在随后的研究中，他 又利用国民收入恒等式得到实际净投资序列。从而折算出1 9 7 8 年以来的投资 隐含平减指数，并认为这一指数比较稳定。此外，李治国和唐兴国( 2 0 0 3 ) 利用上海的数据拟合出全国固定资产投资价格指数。而张军与章元( 2 0 0 3 ) 认为上海市的固定资产投资价格指数和全国的不存在解释和被解释的关系， 不如直接以此取代全国的指数。不过，目前学术界最为常见的做法是以g d p 平减指数来代替，如王小鲁( 2 0 0 0 ) 就是采用此种方法的。 何枫( 2 0 0 3 ) 认为1 9 9 7 年出版的g d p 核算历史资料( 1 9 5 2 1 9 9 6 ) 提 供了1 9 5 2 年以来的资本形成项目及其指数数据，利用它们折算出的固定资产 形成价格指数会更可靠。他利用这一资料折算出资本形成价格指数，并通过 拟合这一时期资本平减指数和商品零售指数，来推算出1 9 9 5 年以后的指数。 在( g d p 核算历史资料( 1 9 9 6 2 0 0 2 ) 出版后，毛军( 2 0 0 5 ) 就从中折算出 1 9 5 2 - 2 0 0 2 年完整的固定资本投资价格指数序列，对我国资本存量进行重估。 8 2 文献综述 至于哪种指数更可靠，可以用1 9 9 1 年开始公布的固定资产投资价格指数 来检验。 2 3 4 关于资本折旧 首先，在考虑资产的磨损是用重置率还是用折旧率的详细讨论，可以参 见任若恩和刘晓生( 1 9 9 7 ) 以及黄勇峰等( 2 0 0 2 ) 的研究。他们认为，重置 是指生产能力的维持或恢复，因此在资本存量估算中出现的是重置率的概念： 而只有资产效率按照几何方式递减时，折旧率和重置率才会是相等的。此外， 绝大多数的研究并没有对重置率和折旧率加以区分。 已有的研究成果对折旧的估算大致可以分为两种方法。一种是根据官方 公布的折旧率或折旧额进行估算。如邹( c h o w ，1 9 9 3 ) 利用国民收入恒等式 ( 折旧额= g d p 国民收入+ 补贴间接税) 算出1 9 7 9 , , - 1 9 8 2 年的折旧率，再进 行调整，然后又汇总各省折旧得到1 9 8 3 1 9 9 8 年全国折旧额，从而得到 1 9 7 8 - - 1 9 9 8 年的折旧。李治国和唐兴国( 2 0 0 3 ) 直接借用了邹( 1 9 9 3 ) 计算的 1 9 9 4 年前的折旧额，1 9 9 4 年后，他们则是将各省的折旧额加总得到全国的折 旧额。他们还指出利用国民收入恒等式推算折旧会产生数值高估问题，理由 是g d p 与国民收入分别属于s n a 与m p s 概念，前者包括非物质服务部门的 附加值，而后者没有考虑非物质服务部门，这种推算隐含一定误差，推算的 结果会高估折旧。毛军直接采用1 9 9 2 年统计年鉴中全民所有制企业固定资产 折旧率，并假定这一折旧率为全国固定资产折旧率来得到1 9 7 8 年以前的折旧 额，1 9 7 8 年之后的折旧，是从g d p 核算历史资料( 1 9 5 2 1 9 9 6 ) 、( 1 9 9 6 2 0 0 2 ) 中获得。 另一种是按照自己提出的折旧率进行估算，如王小鲁( 2 0 0 0 ) 以及王和 姚( w a n ga n dy a o ，2 0 0 1 ) 均假定5 的折旧率。杨格( y o u n g ，2 0 0 0 ) 则假 定6 的折旧率，这也是霍尔和琼斯( h a l la n dj o n e s ，1 9 9 9 ) 研究1 2 7 个国家 资本存量时采用的通用折旧率。王金营( 2 0 0 1 ) 考虑了不同时期固定资产投 资领域和技术进步的影响，提出固定资产折旧率在1 9 5 2 , - - 1 9 7 7 年、1 9 7 8 - 1 9 9 0 年、1 9 9 0 年以后分别为3 、5 、5 5 。宋海岩等( 2 0 0 3 ) 则是在官方公布 的名义折旧率3 6 的基础上加上经济增长率作为实际折旧率，他们假定资本 9 资本存量测算研究 的物理折旧程度与经济增长率成正比。龚六堂和谢丹阳( 2 0 0 4 ) 对全国各省 都假定了1 0 的折旧率。与此不同的是，张军扩( 1 9 9 1 ) 、贺菊煌( 1 9 9 2 ) 、 邹( c h o w ，1 9 9 3 ) 及张军( 2 0 0 3 ) 采用积累额作为资本存量净增加额，因而 完全避开了资本折旧问题。鉴于折旧核算的困难，沈坤荣( 1 9 9 7 ) 、何枫等 ( 2 0 0 3 ) 索性忽略了折旧问题。 这些文章中并没有讨论例如衰减模式、使用寿命、重置分布等永续盘存 法中的关键问题，也没有按照永续盘存法的通常做法，将设备投资和建筑投 资分开加以估计。 较好地利用了p i m 计算资本存量的有黄勇峰等( 2 0 0 2 ) 的研究。黄勇峰 等( 2 0 0 2 ) 的研究把资本分为建筑和设备，假设建筑资产寿命1 6 年，设备资 产寿命4 0 年，利用j o r g e n s o n ( 1 9 8 9 ) 模型，假设在不同的效率递减模式下计 算了折旧率，最后构建了中国制造业分行业1 9 7 5 1 9 9 5 年间现价和不变价下 的资本存量净值。虽然其计算的程序应用了标准的p i m ，但由于其在计算过 程中因资料缺乏使用了大量的推算，比如利用投资率计算投资额，所以其计 算的结果难免有一定的误差。张军等( 2 0 0 4 ) 也借鉴了他们的作法，将全社 会固定资产投资分为建筑安装工程、设备器具、其他三类分别就各自的寿命 期计算折旧率然后加权平均。 关于资本折旧率的估算，这里有必要提及国外的大量文献对此做的专门 的讨论，他们试图计算一个合理的折旧率，来进一步估计资本存量。c o e n ( 1 9 8 0 ) 通过建立一个投资方程来估计美国制造业中一些行业使用的设备和 建筑物的折旧形式及大小，并且得出结论认为采用几何递减形式较好；p a k e s a n dg r i l i c h e s ( 1 9 8 4 ) 通过建立利润和历史投资支出之问的联系，估算了美国 制造业部门的折旧率，因为不同时期投入使用的资产的生产效率是不同的， 考虑到磨损等因素。d o m s ( 1 9 9 6 ) 采用的方法在实质上和p a k e sa n dg f i l i c h e s ( 1 9 8 4 ) 有些类似，他通过建立生产函数、利用美国钢铁制造部门的企业层 次的面板数据估计了资本的相对效率。结论认为折旧基本呈现几何递减的形 式：n a d i r ia n dp m c h a ( 1 9 9 6 ) 较好地利用了加总的数据对美国整个制造业部 门的总和的物质资本和人力资本的折旧进行了研究。这项研究的一个优点是 对数据的要求不高，比较容易得到。王春华( 2 0 0 1 ) 就是借鉴了n a d i r ia n d p r u c h a ( 1 9 9 6 ) 的模型，并作了改进，来研究中国工业部门物质资产的折旧， l o 2 文献综述 得出的结论是中国官方公布的经济折旧率低估了。当然，国外更多的研究是 基于旧资产交易价格的研究。采用旧资产交易市场的作为研究对象的某项固 定资产( 如拖拉机、计算机等) 的价格、保险记录、使用年数等数据。还有 的是采用某项资产的租用价格、使用年份等一系列数据来估算折旧率。而我 们没有那些必需的全面而详细的数据，中国也几乎没有类似一些发达国家的 资产交易市场或交易活动。 资本存量测算研究 3 资本存量的概念及公式推导 3 1 资本存量的范围及分类 按照o e c d 资本测算手册上的定义，资本存量的测算与1 9 9 3 年s n a 定 义的固定资本形成总额中所包括的“产出”概念有关。这里资本存量等于有形 固定资产和无形固定资产，加上有形非生产资产的重大改良以及非生产资产 所有权转移的有关费用。 一般对资本存量统计数据所使用的分类有资产的分类，机构部门的分类， 以及所有经济活动的国际标准分类( i s i c ) 目前大多数国家在进行资本存量 统计时所采用的以对外公布为目的的资产分类不会非常详细。国际组织根据 1 9 9 3 年s n a 搜集年度统计数据所使用的标准闯卷只要求三种分类机器 设备，建筑物和构筑物。以及其他资产。美国经济分析局出版的资本存量统 计则将资产分为8 0 多类。资本存量统计是否准确，在很大程度上取决于资产 所采用的价格指数的精确性。通常，能够获得的投资水平分类平减指数越详 细，对存量和固定资本消耗的估算就越可靠；这也是美国经济分析局对资产 进行非常详细分类的原因之一。基于同样的考虑，欧盟统计局建议为适于其 固定资本形成总额的缩减，对国民帐户中价格和物量测算应该使用最详细的 分类，这一分类中的每一组资产应与相应的价格变动的分类相同。以下是 o e c d 资本测算手册对资本存量数据按资产类型进行的分类。应当注意的是， 通讯设备和计算机是在不同的分类当中，因为这些资本品的价格特性与其它 资产的价格特性明显不同： 生产性有形固定资产 住宅 其他建筑物和构筑物 3 资本存量的概念及公式推导 住宅以外的建筑物 其他构筑物 住宅及其他建筑物和构筑物的重大改良 运输设备 飞机 船只 铁路列车及车厢 其他运输设备 其他机器和设备 不包括通讯设备，办公机器和计算机的机器和设备 通讯设备 办公机器 计算机 培育资产 生产性有形资产 矿藏勘探 计算机软件 娱乐，文学或艺术品原件 非生产性有形资产 有形非生产资产的重大改良 与非生产资产所有权转移有关的费用 上述对资本品的分类未包括存货。世界银行的发展教育项目b e y o n d e c o n o m i cg r o w t h ：m e e t i n gc h a l l e n g e so fg l o b a ld e v e l o p m e n t ，对资本的定义 是：生产中使用的建筑物、机器、技术装备加上原材料、半成品和制成品等 存货。中国统计年鉴中资本形成包括固定资本形成总额和存货增加两大类。 因而，出于数据的一致性考虑，本文中资本存量测算将分别测算固定资本存 量和存货。国内有些学者对资本的定义还包括了人力资本存量。需要声明的 是，本文的资本存量只包括了固定资本存量和存货，不包括金融资产、土地 存量、自然资源、人力资本等等，其中也没有包括通讯设备和计算机( 我国 的固定资本形成数据中2 0 0 2 年及以前不包括这些数据) 。一般地，土地也应 资本存量测算研究 当作为资本存量的一部分，而且价值十分可观。但在经济计划时期，土地使 用基本都是无偿划拨，土地的价值无从体现，即便是现在，土地使用权市场 尚未真正形成，我们很难估算土地存量的市场价值。所以本文也暂不考虑土 地的价值。同时，因为受数据可得性约束，本文对资产不进行分类。 3 2 资本测算的对象 资本理论是经济理论中最有争议的理论之一，经济学家对于资本的定义 非常多，如凝固的劳动、递延的消费、耐用品存量、要素服务流量等等( h u l t 翻n ， 1 9 9 9 ) 。广义的资本有很多方面的意思。既包含存量的意义，也包含流量的意 义；既包含数量的意义，也包含价值量的意义；既包含毛值的意义，也包含 净值的意义。这些不同层面上的资本往往交织在一起，互相影响、互相决定 实际中使用的资本概念和计算方法往往由于经济分析的目的不同而侧重点不 同。 那么资本测算的主角是谁? 正如被用于生产过程中其他生产要素一样， 资本具有生产能力。然而不一样的是，资本是不被消耗的，它的使用年限超 过一个特定的核算期间，这种耐用性使得资本保持它的价值以致能用于将来 的生产过程中。那么资本测算的主要目的就是测算资本的生产能力和财富价 值。那么在财富核算和生产核算中使用的资本概念和计算就有诸多不同 ( w a r d ，1 9 7 6 ) ，财富核算是价值量上的概念，用于生产核算的存量，本质上 是数量的概念。 联合国1 9 9 3 年s n a 对资本的定义是基于财富核算的目的。传统的，资 本存量有两个不同的概念，资本存量总额和资本存量净额。这两个概念的区 别在于折旧。资本存量总额是在编制资产负债表时按实际的，或者是估计的 同类型新资产的现期购买者的价格估价的、所有仍在使用的固定资产的价值， 不考虑固定资产使用年限的长短。资本存量净额是在编制资产负债表时所有 仍在使用的固定资产的减记值之和，也称财富资本存量。显然，传统的资本 存量总额和净额的核算体系没有测算资本的生产能力。 许多的研究人员和统计学家，像d a l ew j o r g c n s o n , r o b c r te h a u , z v i c r i l i e h e s , c h a r l c sr h u t e n , w a l t e re d i e w e r t 等对资本测算的理论发展作出了贡 1 4 3 资本存量的概念及公式推导 献并积累了经验性的结论。他们引进了生产性资本存量的概念来区分资本的 两个本质。生产性资本存量指的是将不同使用时期的资产转换为标准效率单 位后的特殊资产种类的存量。生产性资本存量的直接用处可能比较有限。我 们测算生产性资本存量最重要地是为了测算资本服务。某一资本资产对生产 过程的贡献，是资产所产出的相应的资本服务的价值，而不是资产自身的价 值。它在生产中的作用和劳动力的作用一样，在生产中资本存量和工人只被 使用而不被消费。资本和劳动力的相关投入是服务流量。劳动力以工作小时 来测算。对于不同的资本种类，服务流量可以是机器的工作小时或者是一定 时期内对楼房的使用。因为资本服务的流量通常无法直接观测，他们必须近 似地估算，生产性存量反映了资本的生产能力因此能近似地估计资本服务的 流量。最常见的假设是服务流量正比于生产性资本存量。每种资产的生产性 存量被认为是测算资本服务流量的第一步。那么，在全要素生产率分析中生 产性资本存量测算的重要性来自于这么一个事实，即它提供了一个实用的工 具来估计资本服务的流量。 许多全要素生产率研究利用资本存量( 总值或净值) 来代表资本对生产 的贡献。与存量净额相比，通常多采用存量总额，因为人们认为对资产“作为 新的资产”的价格进行估价，比用( 折旧过的) 市场价格进行估价更接近其对 生产的贡献。当然也用资本存量净额，或单独使用，或同资本存量总额平均 后使用。在生产率研究中对资本存量总额和净额的利用，存在着几个问题 第一个闯题是在采用存量时( 无论净额或总额) ，在增长计算模型中其他 变量均为流量。这些流量包括有关的作为自变量的劳动力投入和中间消耗， 以及作为因变量的增加值或总产出。因此，变量的“口径”不一致的。在实际 中，几乎所有增长计算模型和生产率研究都将自变量中的变化如资本、劳动 和中间消耗，与因变量中的变化如增加值或总产出相联系。当然，资本存量 中的变化可以作为流量；资本存量总额中的变化是固定资本形成总额减去废 弃，资本存量净额中的变化是固定资本总额减去固定资本消耗( 或通常所说 的“资本形成净额”) 。但仍然存在口径问题，因为第一类流量称作存量中的变 化，现在与第二类流量共同使用，比如劳动力投入流量中的变化或增