（金融学专业论文）开放经济下我国商业银行流动性风险管理研究.pdf

内容摘要 一、本文的主要内容和观点 本文分为五部分。 第一部分是本文的理论基础，着重阐述了商业银行流动性风险管 理的相关原理。该部分分为三节。第一节，着重定义了商业银行的流 动性，认为银行流动性是指为存款者兑现，清偿到期债务和满足借款 人正当贷款需求等所具备的以合理价格即时付现的能力。流动性大小 直接关系到银行的信誉及其经营成败，因而流动性管理是银行资产负 债管理的重要内容。紧接着，在此基础上阐述了流动性和与盈利性的 相互关系，揭示了银行在经营过程中需要慎重处理的一对矛盾。然后， 本文定义了流动性风险，指出对银行而言，所谓流动性风险是指商业 银行因无法及时足额地兑现客户提存、偿还到期借款等即期负债的支 付和无法满足现存贷款协议及新增贷款需求，从而给银行在信誉和经 济上造成损失，甚至导致银行倒闭的可能性。最后，阐述了商业银行 流动性风险的表现和流动性风险形成的原因。第二节，分别介绍了商 业银行流动性风险管理的理论和方法。首先，较为系统地介绍了流动 性风险的资产管理理论和负债管理理论，并进一步简述了资产负债综 合管理理论。然后，从衡量流动性缺口和提供流动性供给两方面介绍 了流动性风险管理的基本方法。第三节，阐述了银行体系流动性、流 动性风险管理和银行流动性风险之间的关系，该部分是全文的逻辑体 现，同时也有助于提出文章最后的结论。本节中，文章认为，在短期 内，银行体系流动性状况和流动性风险管理水平两者与银行流动性风 险的关系是：前两者如果一优劣，则银行流动性风险小；两者都优 秀，则银行几乎没有流动性风险问题：丽个指标都劣，贝0 即使在短期 内，银行也面临极大的流动性风险。开放经济下，银行体系流动性状 况、银行流动法风险管理水平和银行流动性风险有着更为复杂的联系 和变化。从 乏期来看，流动性环境随着经济金融环境的变化而变化， 这使得银行面i 临的流动性需求和所能提供的流动性供给产生极大的不 确定性，因此银行不得不在长期内更关注自身的流动性风险管理水平， 从根本上提高抵御流动性风险的能力。 第- - i s 分结合我国实际，分析了我国商业银行现在所处的流动性 环境。该部分分为两节。第节基于理论层面对开放经济下商业银行 体系流动性变动的机制作出了分析，主要从货币供给熊度，结合固定 r 率制度，以外汇储备增加为例分析银行体系流动性是如何在这种情 况下增加的。文章认为，从货币政策来讲，当外汇储备急剧增多时， 央行会入市大量购进外汇以维持汇率的稳定，但这样就增加国内货币 供给量。为了平衡国内货币供给，央行不得不同时运用公开市场业务 等手段冲销因购汇而增加的货币供给，从而维持利率水平和抑制通货 膨胀。因此，理论上而言，外汇储备通过影响基础货币供给，从而影 响国内货币总供给量，此时银行体系的流动性环境会有巨大的变化， 从而单个商业银行的流动性也会受到直接影响。同时，在央行采取各 种货币政策平抑外汇占款对货币供给量带来的影响时，银行的流动性 因此会再次变动。因为反向情况分析的相似性以及我国目前的实际， 本节未对外汇储备减少，资本流出情况下银行流动性减少的具体过程 进行洋细讨论，但对其发生可能性及其可能产生的影响在本文后面部 分章节有相应的论述。第二节对我国目前银行体系流动性充足的现实 情况进行了分析，阐明了在人民币钉住汇率和外汇储备增多两个重要 因素的作用下银行体系流动性的总体状况以及中央银行事后的调节效 果。第二部分内容认为，开放经济确实对商业银行流动性有影响，虽 然目前的影响是导致流动性较多，银行所处的流动性环境较好，但不 排除以后会有反转的可能，那时候对银行的经营管理就会产生相反影 响。 。 第三部分继在讨论当前流动性状况后，分析商业银行流动性风险 产生的诱因，通过对商业银行资产质量、资产负债结构以及资产负债 期限匹配的讨论从银行内部来揭示流动性风险产生的深层次原因。该 部分分为六节。第一节考察了当前我国商业银行的资产质量，从资产 回收的安全性上分析银行可能遭受的流动性风险。第二节从资产的组 成结构和期限结构分析了商业银行资产结构的不合理。丽第三节从流 动性资产比例角度分折了银行资产的流动性状况，揭示其资产变现能 力。第四节通过对我国商业银行负债构成的分析探讨了其资金来源的 集中性和稳定性，进一步在第五节讨论了商业银行的存贷比，揭示银 行资金来源的负荷程度。第六节通过对资产负债期限结构的比较分忻 以及对银行储蓄资金变动趋势的探讨揭示了商业银行产生中长期流动 性风险的紧迫压力。第三部分认为，我国商业银行资产负债当中j | ； 累 着结构性的流动性风险，其发生具有潜伏性。 第四部分基于管理层面，从风险防范意识、资产负债比例管理、 内控体系和货币市场等方面进行阐述，揭示我国商业银行在流动性风 险管理上存在的缺陷，分析了开放经济下，银行流动性风险管理能力 的不足和面临的挑战。该部分分为三节。第一节从内部指标体系和外 部市场环境概述了我国商业银行管理流动性风险的现行措施。第二节 讨论了我国商业银行在流动性风险管理上存在的闽题。文章首先分析 了我国商业银行流动性风险管理理念和国际的差距，然后进一步阐述 了银行在流动性风险防范意识上的不足，以及这种不足的产生根源来 自于国家的信用担保，指出了国家信用替代银行商业信用所产生的巨 大影响。其次，文章分析了我国银行在实施资产负债比例管理上的不 足，认为我国商业银行目前实行的资产负债比例管理其实是在执行央 行的监管规定，并不是真正意义上的从银行自身情况出发的流动性风 险管理方法，这导致1 7 1 前银行流动性风险管理只注重流动性状况的良 好表现，缺乏对流动性风险管理能力提高的重视，并且从监管角度和 监控体系两个方面指出现在商业银行流动性风险管理水平与国际的差 距。然后，阐述了我国商业银行在建设流动性风险管理内部控制体系 方面的缺陷。在此基础上，本节的最后一点分析了我国货币市场发育 不完善，限制了商业银行从外部融资来进行流动性风险管理的能力。 第二节，探讨了开放经济下我国商业银行流动性风险管理可能面临的 挑战。本节从资产期限、负债稳定性和流动性风险管理操作的难度等 角度分别讨论了在开放经济下，商业银行资产期限进一步长期化的原 因，负债脆弱的可能途径和流动性风险管理难度加大的因素所在。第 四部分内容认为，我国商业银行存在着导致流动性风险发生的潜在因 素，在流动性风险管理还存在着许多不足的情况下，未来经济开放带 来的严峻挑战会加大流动性问题的凸现，如果再加上外部经济形势变 涉，银行体系流动陡状况的反转，那这种；码现会来得更快。 第五部分是本文的结尾，该部分分为两节。第一节是对本文的结 论，久章认为当前我国商业银行客观上存在流动性风险，但日前并未 实质性发生，虽然当前流动性环境良好，但深入考察商业银行流动性 风险管理水平后发现，在中长期看来，我国商业银行有加强流动性风 险管理的必要。第二节顺着第一节的思路，进一步探讨了商业银行强 化流动性风险管理的对策，对如何增强我国商业银行的流动性风险管 理能力提出了相关建议。 二、本文的主要贡献 l 、就选题和研究角度而言，本文从开放经济角度对商业银行流动 性、流动性风险管理进行了分析。国内目前对商业银行流动性风险的 讨论不多，即使有也是从比较单一的方面进行简单的论述或局限于流 动性风险管理的方法论，其原因在于当前银行流动性充足，再加上国 家的信用保护，商业银行似乎不存在流动性问题。而本文在深挖我国 商业银行流动性风险诱因的基础上，结合开放经济对银行流动性的影 响以及在未来给商业银行流动性风险管理各方面带来的严峻挑战，较 为细致地论述了目前我国商业银行的流动性风险管理状况，指出了流 动性风险的潜在性，并给出了提高银行流动性风险管理水平的建议， 具有一定的现实意义。 2 、就研究方法而言，本文既运用了宏观结合微观的分析方法，又 运用了理论结合实际的分析方法，不仅作了定性分析还作了定量分析。 沦文中大量的表格和数据资料基本上均来自于笔者亲手收集或是根据 权威统计资料进行计算，增强了论文的严谨度和可信度，从而加大了 文章的说服力。 三、本文的不足之处： l 、开放经济下，# b t e 储备的增加或减少，资本的流入和流出会对 商业银行流动性造成分别不同的影响，由于篇幅和数据所限制，本文 只对银行流动性增多的情况进行了分析，而对其反转情况只是提出基 本原理，未在数量规模上作具体的阐述。 2 、由于笔者本身水平有限和单个银行连续数据的难以获得，本文 未对商业银行流动性风险的大小进行具体计量，只是对其影响因素和 趋势作了分析，这方面在今后的研究中还有待进一步的深入。 关键词：商业银行流动性流动性风险管理开放经济 a b s t r a c t 1 m a i nc o n t e n t sa n d v i e w p o i n t s b e s i d e st h e p r e f a c e ，t h i st h e s i sc o n s i s t so f f i v ec h a p t e r s c h a p t e ro n ei s t h et h e o r e t i c a lb a s i so ft h et h e s i s i tm a i n l yi n t r o d u c e s s o m eb a s i cc o n c e p t sa n dt h et h e o r e t i c a lf r a m e i ti s d i v i d e di n t ot h r e e p a r t s p a r to n e i n t r o d u c e st h ed e f i n i t i o no f l i q u i d i t yo f ac o m m e r c i a lb a n k a n dt h ed e f i n i t i o no f l i q u i d i t yr i s kg i v e n t h er e l a t i o n s h i po f l i q u i d i t ya n d p r o f i t a b i l i t y t h et h e s i sa r g u e st h a tl i q u i d i t yi s t h ea b i l i t yo fc o m m e r c i a l b a n k st ol i q u i d a t ei t sa s s e t so rf i n a n c ef r o mt h eo u t s i d ei nt i m ea ts u i t a b l e p r i c e a f t e rt h a t ，t h et h e s i s i n t r o d u c e sh o w l i q u i d i t y r i s kc a r lc o m ei n t o b e i n g a n dw h a ti tw i l ll o o kl i k e p a r tt w oi n t r o d u c e st h et h e o r yo f m a n a g i n g b a n kl i q u i d i t yr i s kb a s e do na l m ，w h i c hi sa s s e ta n dl i a b i l i t y m a n a g e m e n t i n t h i sp a r t ，t h et h e s i si n t r o d u c e saf e wk i n d so f t h e o r e t i c a l m e t h o d st o m a n a g el i q u i d i t yr i s k ，s u c h a sc o m m e r c i a ll o a nt h e o r y , a s s e t s h i f t a b i l i t yt h e o r y , a n t i c i p a t e d i n c o m e t h e o r y , b a n k n o t e s t h e o r y , d e p o s i tt h e o r ye t c a n da l s o ，i ti n t r o d u c e st h el i q u i d i t yr e s e r v e a n dl i q u i d i t y b u y i n g f o rc o m m e r c i a lb a n k s p a r tt h r e ei n t r o d u c e st h e r e l a t i o n s h i pa m o n gl i q u i d i t y ，l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t a n d l i q u i d i t yr i s k ， p o i n t i n go u tt h a t ，i n t h el o n gt e n n ，e n h a n c i n gm ea b i l i t yo fm a n a g i n g l i q u i d i t yr i s ki s t h em o s ti m p o r t a n tw a yf o rac o m m e r c i a lb a n kt ok e e p a w a y f r o m l i q u i d i t y r i s k c h a p t e rt w oa n a l y s e st h el i q u i d i t ys t a t u s o fc o m m e r c i a lb a n k si nc h i n a t h i sc h a p t e ri sd i v i d e di n t ot w op a r t s t h ef i r s tp a r t ，b a s e do nt b e o r e t i c a l a s p e c t ，a n a l y s e st h em e c h n i s m s o f l i q u i d i t ya l t e r a t i o n i nc o m m e r c i a lb a n k s y s t e mi nt h es u r r o u n d i n go fo p e ne c o n o m y i ti n t r o d u c e st h a th o w t h e l i q u i d i t y o fc o m m e r c i a lb a n k se x p a n dw i t ht h ec u r r e n c ys u p p l yi nt h e c o u r s eo ff a s t g r o w t h o ff o r e i g n r e s e r v e t h e o r e t i c a l l ys p e a k i n g ，b y g i v i n g a ni n f l u e n c eo nt h es u p p l yo fb a s ec u r r e n c yt h et b r e i g nr e s e r v ec a n h a v eag r e a ti m p a c to nt h et o t a ls u p p l yo fc u r r e n c yw i t hw h i c hi tc a n e f f e c tt h el i q u i d i t ys t a t u so ft h eb a n ks y s t e m p a r tt w oi n t r o d u c e st h er e a l l i q u i d i t yc h a n g e so fc o m m e r c i a l b a n ks y s t e mi nc h i n a a n dt h i s p a r t e x p l a i n sh o w t h ep b o cc a r ls t e r i l i z e ，b yo p e nm a r k e to p e r a t i o n ，t h eo v e r l i q u i d i t y o fc o m m e r c i a lb a n k sf r o mt h ec o u r s eo fe x p a n d i n go ft h e f o r e i g n r e s e r v ei nc h i n a c h a p t e r t h r e ea n a l y s e st h ec a u s e so f l i q u i d i t yr i s ki nc o m m e r c i a lb a n k s o f c h i n a t h i sc h a p t e rc o n s i s t so fs i xp a r t s t h ef i r s tp a r tm a i n l ya n a l y s e s t h ea s s e tq u a l i t yo fc o m m e r c i a lb a n k sa st od e m o n s t r a t et h el i q u i d i t yr i s k t h a tt h ec o m m e r c i a lb a n k sm a ys u f f e r t h es e c o n dp a r t a n a l y s e s t h e c o n s i s t so ft h ea s s e ta n di t st e r ms t r u c t u r ef r o mw h i c hw ec a nt e l lt h a to u r c o m m e r c i a lb a n k s a s s e ts t r u c t u r ei su n s u i t a b l e t h et k r dp a r ta n a l y s e s t h er a t i oo f l i q u i d i t y a s s e tt ot o t a la s s e to fc o m m e r c i a lb a n k st o d e m o n s t r a t ei t s l i q u i d a t i n ga b i l i t y t h ef o r t hp a r ti n t r o d u c e st h el i a b i l i t y s t r u c t u r et oi n s p e c tt h es t a b i l i t yo ft h ef u n ds o u r c eo fc o m m e r c i a lb a n k s t h ef i f t hp a r ta n a l y s e st h er a t i oo f l o a n d e p o s i tt od e m o n s t r a t et h eb u r d e n o ff u n du s eo nf u n ds o u r c ef o rc o m m e r c i a lb a n k s i nt h el a s t p a r t ，i t a n a l y s e st h et e r mm i s m a t c ho f t h e a s s e t l i a b i l i t yt os t u d yt h ep o t e n t i a l l i q u i d i t yr i s ko f c o m m e r c i a lb a n k s c h a p t e rf o u r ，b a s e d o nt h em a n a g e m e n ta s p e c t ，a n a l y s e st h el a c k si n l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n to f c o m m e r c i a lb a n k sf r o mt i l e a n g l e so f r i s k r e s i s t a n c e ，a l m ，i n n e rc o n t r o ls y s t e ma n dc u r r e n c ym a r k e te t c t h i s c h a p t e rc o n s i s t so f t h r e ep a r t s t h ef i r s tp a r ti n t r o d u c e st h em e a s u r e st h e c o m m e r c i a lb a n k sh a v et a k e nt om a n a g el i q u i d i t yr i s kf r o mt h ea n g l e so f i n n e rc o n t r o li n d e xa n dm a r k e ts u r r o u n d i n gc o n s t r u c t i o n t h es e c o n d p a r t a n a l y s e s s o m e p r o b l e m s i nt h e l i q u i d i t y r i s k m a n a g e m e n t o fo u r 2 c o m m e r c i a l b a n k s f i r s t y ；t h e t h e s i s c o m p a r e s t h e l i q i a i d i t y r i s k m a n a g e m e n tp a r e r n o fc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k sw i t ht h a t o f i m e m a t i o n a lb a n k s a l o n gw i t hi t ，i t p o i n t so u tt h a tm a n yc o m m e r c i a l b a n k sl a c kt h ea w a r e n e s so f k e e p i n g al o o k o u ta tl i q u i d i t yr i s k a f t e rt h a t ， t h et h e s i ss t u d yt h el a c k si na l mo fc o m m e r c i a lb a n k s ，p o i n t i n go u tt h e g a po fe f f i c i e n c yi nm a n a g e m e n t b e t w e e nc h i n aa n dd e v e l o pc o u n t r i e s a n da l s o ，t h et h e s i sa n a l y s e st h el a c k so f c u r r e n c ym a r k e ti nm a n a g i n g l i q u i d i t y r i s k i n p a r t t h r e e ，t h et h e s i sa n a l y s e s t h e c h a l l e n g e s t h a t c o m m e r c i a lb a n k sw i l lf a c ei nt h ec o u r s eo f l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t i n t h ef u t u r eu n d e rt h es u r r o u n d i n g o f o p e ne c o n o m y a l t o g t h e r , c h a p t e rf o u r a r g u e st h a t t h e r ea r em a n yp o t e n t i a ! f a c t o r st os e d u c el i q u i d i t yr is ki n c h i n a sc o m m e r c i a l b a n k s ，e s p e c i a l l y f o rt h ee x i s t e n c eo fl a c k so f l i q u i d i t y r i s km a n a g e m e n t a n dt h e c h a l l e n g e sp r o d u c e db yo p e n e c o n o m y w i l ls u r e l ye n h a n c et h e s er i s k s c h a p t e r f i v ei st h ee n do ft h i st h e s i sw h i c hc o n s i s t so ft w o p a r t s p a r to n e i st h ec o n c l u s i o no ft h i st h e s i sw h i c hf a l l sa p a r ti n t ot h r e ep o i n t s t h e s e p o i n t sm a i n l ya r g u e t h a tt h o u g hr i l el i q u i d i t ys t a t u so fc o m m e r c i a lb a n k s i nc h i n ai sg o o da tp r e s e n t ，b yi n s p e c t i n gt h ei n n e rc a u s e so f l i q u i d i t yr i s k a n dt h el e v e lo f l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t i nt h e m ，t h ec o m m e r c i a lb a n k s i nc h i n am a ys u f f e rl i q u i d i t yr i s k ，a tt h el e a s ti nl o n gt e r m ，e s p e c i a l l y w h e nt h el i q u i d i t ys u r r o u n d i n gg o e si n t ot h er e v e r s e s o ，i np a r tt w o ，w e g i v es o m es u g g e s t i o n sa n dm e a s u r e sf o rc o m m e r c i a lb a n k so f c h i n at o e n h a n c et h e i ra b i l i t yo f m a n a g i n gl i q u i d i t y r i s k 2 t h ec o n t r i b u t i o n sa n d s h o r t c o m i n g s o ft h et h e s i s m o s to ft h ep a p e r st h a ts t u d yt h el i q u i d i t yr i s ko fc h i n e s ec o m m e r c i a l b a n k s o n l y c o n c e n t r a t eo ns o m ec e r t a i n r e s p e c t o rj u s tt h e o r e t i c a l i n s p e c t i n g t h i st h e s i ss t u d i e st h e s p e c i f i c c a u s e so fl i q u i d i t yr i s ki n c h i n a sb a n k sa n dm el a c ki nt h e i rr i s km a n a g e m e n ts y s t e mu n d e rt h e 3 s u r r o u n d i n g o f o p e n e c o n o m y m e a n w h i l e ，t h e t h e s i sr e a c h e s a c o n c l u s i o nt h a tt h eg o o dl i q u i d i t y s t a t u si nb a n k i n gs y s t e ma tp 。e s e n t d o e s n ，tm e a nt h a to u rc o m m e r c i a lb a n k sw o n ts u f f ：e r t h el i q u i d i t yr i s k f r o mt h ea n g l eo fl o n gt e r m ，i ti si m p o f t a n t f o rc o m m e r c i a lb a n k 5 t o 。8 1 3 。 t h e i ra b i l i t i e si nm a n a g i n gl i q u i d i t yr i s k w h e ni t i sc o n c e m e dw l t ht h e r e s e a r c hm e t h o d s ，t h i s t h e s i sc o m b i n e sm a c r o 。a n a l y s i s w i t hm l c r o a n a l v s i s ，s t a l ca n a l y s i sw i t hd y n a m i ca n a l y s i s ，q u a l i t a t i v ea n a l y s l sw l t h q u a n t i t a t i v ea n a l y s i s h o w e v e ro w i n gt o t h el i m i t a t i o no ft i m ea n dk n o w l e d g e ，t h i s t h e s i 5 d o e s n t s t u d y t h er e d u c i n g i nt h e q u a n t i t y o f l i q u i d i t y w h e nt h 。 s u r r o u n d i n gg o e s i n t ot h er e v e r s e a n da l s o ，i t d o e s n hm e a 8 u 。t h e s p e c i f i cq u a n t i t i e s 。fl i q u i d i t y r i s kw h i c hi s l e f tt of u r t h e rs t u d yi nt h 。 f u t u r e 。 k e y w o r d s ： c o m m e r c i a lb a n kl i q u i d i t y l i q u i d i t y r i s km a n a g e m e n to p e ne c o n o m y 4 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导_ 卜| ，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的 研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本 学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名：张磷 2 0 0 5 年4 月2 2 日 刖暑 长期以来，在国家信用的坚强后盾下，我国商业银行流动性风险 问题一直未引起人们的普遍关注。但随着金融体制由计划向市场的逐 步转轨，我国商业银行在量上快速扩张的同时，在质上存在的诸多问 题开始渐渐暴露出来，其中不良资产膨胀、经营管理不善、资产科t 类 单一及筹资渠道狭窄等问题已在不同程度上加剧了我国商业银行流动 性风险的沉积。1 9 9 8 年6 月海南发展银行因支付危机而倒闭一事让我 们感到中国的商业银行确实存在流动性风险。反观我国商业银行流动 性风险管理现状，虽然政府当局和金融机构已经采取多种措施来解决 金融问题，化解金融风险，但是，我国商业银行流动性风险管理方面 仍存在着很多不足。不仅银行外部经营环境有待改善，银行内控机制 方面也待健全，商业银行的流动性风险管理还处在成长阶段。 当今世界经济的全球化形势已经越来越明显，金融与经济的相互 联系比以前任何时候都要更加紧密，其相互作用与影响也更为深远。 亚洲金融危机的发生让我们看到开放经济下，汇率、国际资本流动等 因素对一国经济金融的冲击是巨大的。我国作为个发展中的经济大 国，国内经济和金融环境受国际经济金融形势变化的影响程度必定会 越来越深。尤其在当前我国入世面临外资金融机构的强大竞争和我国 资本项目逐步放开的情况下，这种过程更有加速的可能。从长远看， 培养有真正核心竞争力的金融机构是国家对商业银行进行改革的最终 目标。尽管商业银行大量的不良资产、低资本充足率以及不合理的资 产负债结构世人皆知，但国家的信用担保使得商业并未发生实际的流 动性风险，随着国家信用的退出，经济形势的变化，商业银行的流动 性风险管理就会变得越来越重要了。 在研究逻辑上，本文的分析基于从理论到现实、从外部到内部、 从问题到对策的思路而展开。在客观陈述当前事实的基础上，对我国 商业银行流动性风险的潜在诱因做出了分析，在揭示商业银行流动性 风险管理存在的诸多缺陷的情况下，结合开放经济给银行流动性风险 管理带来的挑战，警示世人对我国商业银行流动性风险问题韵关注， 从而阐明应该强化我国商业银行流动性风险管理的道理所在，并给出 了相应的对策建议。在研究方法上，本文以规范研究为主，理论分析 和实际分析相结合，定性分析和定量分析相结合，宏观分析和微观分 析相结合。 1商业银行流动性风险管理综述 1 1 流动性、流动性风险及其成因 1 1 1 流动性及其与盈利性的相互关系 商业银行的流动性是指为满足存款者兑现，清偿到期债务或满足 借款人正当贷款需求时，银行以合理价格及时地将资产变现或从外部 融资的能力。流动性大小直接关系到银行的信誉及其经营成败，因而 流动性管理是银行资产负债管理的重要内容。 银行经营的三大原则是流动性、安全性和盈利性。一般来说流动 性和安全性是一一致的，而流动性和盈利性则是反方向变化的。盈利性 越大，流动性越小；反之，流动性越大，盈利性越小。通俗地讲，利 息是放弃流动性的报酬，变现能力是放弃盈利性的收益，流动性和盈 利性互为机会成本，此消彼长。由此看来，在流动性风险管理中，处 理好流动性和盈利性的关系是至关重要的。如果银行把所有的资金都 运用在现金或者容易变现的资产上，流动性风险发生的可能性很小， 但商业银行是以盈利为经营目标的，流动性过大会导致盈利性过小， 银行要遭受损失：反过来，资金投放的利润很高，银行虽然满足了高 收益性，但又随时可能遭遇流动性不足引发的偿付危机。 1 1 2 流动性风险的定义和表现 正如a n t h o n y s a u n d e r s ( 2 0 0 2 ) 指出的1 ：“银行流动性风险是由 于银行不能及时地以有效成本满足支付与清偿负债而引起的对银行收 益和股东权益市场价值损失的可能性”。本文对流动性风险的定义是： 商业银行因无法及时足额的兑现客户提存、偿还到期借款等即期负债 的支付和无法满足现存贷款协议及新增贷款需求，从而给银行在信誉 和经济上造成损失，甚至导致银行倒闭的可能性。流动性风险一般表 1 a n t h o n y s a u n d e r s ：t l f i n a n c i a li n s t i t u t i o n sm a n a g e m e n t - a m o d e mp e r s p e e t i v o 【m 1 3 “p 3 5 8 m c g r a c y h i l li t w i n2 0 0 2 3 现为：1 ) 不能及时满足存款人的提现要求：2 ) 信贷资金严重不足， 无法满足合格借款人的需要：3 ) 投资业务萎缩且不能以有效的主动性 负债解决资金来源；4 ) 在市场条件极为不利的情况下，被迫低价出卖 资产或则高价购买债务。上述现象如果失去控制，发展到极端的程度 就形成流动性危机，导致银行破产。 1 1 3 流动性风险的成因 商业银行流动性风险产生的基本原因有两方面：一是资金来源的 不确定性和不规则性，二是资金运用的不确定性和不规则性，即商业 银行在满足提存和贷款需求的时候不能准确知道存款人什么时候提多 少款，借款人什么时候借多少款。而导致商业银行流动性风险的直接 因素主要是： 一、资产负债结构“借短贷长”的内在不稳定性 商业银行是典型的负债经营的金融中介，经营特征是“由债务生债 权”。银行的资金来源是各种存款和其他借款，其中大部分存款和借入 资金是短期的，而资金运用中，有相当一部分是中长期贷款。换言之， 大量的短期负债资金被投放于期限较长的贷款或其他投资。这种“借 短贷长”所引起的资产负债期限结构的不匹配导致了商业银行资产负 债结构具有的内在不稳定性，因而会导致流动性风险。 二、银行客户投资行为的变化 完善发达的金融市场( 如欧美国家) 为投资者提供了众多可供选择 的投资途径和投资方式。银行客户的投资行为会随许多因素的变化而 改变。以利率变动为例，市场利率提高通常会引起有价证券价格下跌， 存款人就会将存款取出，以购买较为便宜、未来价格可能上涨的证券， 这样银行负债的稳定性就受到影响。在我国，当国债或其他政府债券 发行时候，因为其利率高于同期银行存款利率，也会引起一部分存款 被提取，转而购买国家债券。此外，随着消费者投资偏好的改变，消 费者提取存款购买不动产、汽车和耐用消费品或投资于基金、保险、 债券和股票等，也会影响银行资金来源的稳定性，加大银行负债的波 动性而引发流动性问题。 三、银行对利率变化的敏感度 通常当市场利率上升时，从负债方来看，某些存款者将资金从银 行提出，再转投到其他报酬率更高的领域：从资产方来看，许多贷款 客户可能会推进新的贷款需求或是加速提取那些支付低利率的信贷额 度。此外，利率的波动还可能引发银行欲售资产( 换取流动性) 市场 价值的波动；甚至直接影响到该银行为获得流动性在货币市场的资金 借贷成本。 四、突发性的存款大量流失挤兑 除了金融市场的变化突然使投资者的投资偏好发生了改变这一原 因外，突发性的存款大量流失还有其他三个方面的主要原因：第一， 银行的债权人突然担心该银行的清偿能力；第二，其他银行的支付危 机引起了波及整个银行系统的“传染效应”；第三，突发矬事件的产生， 如战争。这三种因素导致的存款流失常常以挤提方式出现，如果银行 不能够立即采取有效措施平息挤兑风潮，流动性风险会引致银行支付 危机，最终导致其破产倒闭。 1 2 流动性风险管理理论及方法 1 2 1 管理理论 一、资产管理理论( a s s e tm a n a g e m e n tt h e o r y ) 最初的商业银行流动性风险管理主要偏重于资产业务，一笔大额 信贷资产的失误，常常导致银行周转困难、停业甚至倒闭。资产管理 理论主要经历了“商业贷款理论”、“资产转换能力理论”、“预期收入 理论”等。 商业贷款理论( c o m m e r c i a l l o a n t h e o r y ) 是一种确定银行资金 运用方向的理论，它来源于亚当斯密1 7 7 6 年发表的国民财富的性 质及其原因的研究一书。商业贷款理论认为，银行的业务应集中于 短期自偿性贷款2 ，不发放长期贷款和消费者贷款。该理论根据是：商 业银行的资金来源大多是吸收的存款，其中大部分是活期存款，只有 ：所谓自偿性贷款，就足银行发放短期流动资金贷款因为这类贷款随着商品的周转产销过程的完成从 销售收入中得到偿还 5 发放短期自偿性贷款才能保证银行资产的高度流动性，从而不出现挤 兑风险。 资产转换能力理论( a s s e ts h i f t a b i l i t yt h e o r y ) 出现在美国 的莫尔顿( 1 9 1 8 ) 于政治经济学杂志上发表的“商业银行及资本 形成”文。该理论认为，保持银行资产流动性的最好办法是购买那 些需要现款时可以立即出售的资产。也就是说，银行能否保持流动性， 戋键在于银行持有的资产能否转让变现。只要银行掌握的证券易于在 市场上出售或易于向中央银行再贴现，只要银行的贷款有可以拍卖的 抵押品或可以转让给中央银行，那么，银行资产就无必要一定局限于 短期商业贷款。 1 9 4 9 年，美国学者普鲁克诺在定期放款与银行流动性理论中 提出了关于资产投向选择的预期收入理论( a n t i c i p a t e d i n c o m e t h e o r y ) 。该理论认为，银行资产能否到期偿还或转让变现，归根到底 是以未来的收入为基础的。只要预期的未来收入有保障，通过分期偿 还的形式，长期贷款项目和消费贷款都会保持一定的流动性和安全性； 反之，如果未来收入没有保障，即使短期贷款也有偿还不了的风险。 这一理论意味着银行资产可以不受期限和类型的影响，可以不仅仅考 虑资产的自偿性和转换性，只是强调稳定的贷款必须有适当的归还日 期表，这个日期表以借款的